天奈科技为什么减持
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05:05查看AI文稿AI文稿以后再说一个汽关于汽车的这种铲子类的业吧，这个赛道其实是给这个汽车的锂电池做这个碳纳米管的细分的治理的企业，代表性企业其实叫天籁科技。 以前在过去的锂电池里面就是渗透率从二零二零年的百分之二十五已经渗透到了百分之六十八，然后未来像固态电池硅碳负极快充电池的普及，会 给这碳纳米管的这个应用带来更多新的这种增量需求，就是单臂管的需求，未来三到五年甚至有可能会翻十倍。随着这个固态电池的这个普及，而且这个碳纳米管不光能用在电池上，未来还能拓展到这个半导体、航空航天、导电、塑料这些新场景。所以这个赛道的坡其实是足够长的，尤其是像高端的这种单臂管 闭馆这些高端产品利润还是非常丰厚的，让传统的低端的其实已经红海了，价格战打的特别凶，对毛利率有可能会持续下滑，但像天籁科技这种有技术壁垒，能做高端产品的龙头，哦，会后面能吃到这个行业的最后的那个后血，对吧？ 那个赛道其实不是那种万亿级别的大赛道，对，二六年整个国内的市场规模大概在一百五十六亿，百亿级别的赛道天花板不是特别高，但是整体的这个行业的这个况， 而且就是这个赛道足够小，所以能做高端产品的这些企业，国内几乎是没有竞争对手的，而且全球甚至也没有多少竞争对手，所以这种产能的释放，护城河有可能会越来越深， 这是这个吸尘赛道还是比较好玩的啊，感兴趣的话大家也可以研究一下。而纳米管单臂取代多臂啊，其实是高端化的一个这种技术引进的方向啊，所以你像比如像天籁科技，他也主动砍掉的一些这种一代的多臂碳管的这样的出货 啊，所以表面上看，去年 q 四单季度砍了百分之一的出货，主动放弃了低端市场，短期营收肯定受了好多影响。而且呢，呃，趁砍业务的时候，好多企业都会在集中寄提一些折旧研发费用，税费， 对吧？还有一些资产减值的这种寄提，都会做这种一次性的这种会计处理，对吧？表面上看，其实不是主业赚不到钱了， 对吧？让他 q 四的这种财报很惨，但是你如果把这些加回去，四的正常盈利跟 q 三差不多的这个小小的这个积分的领域，期内二零二六到二零二八年整个复合增速有可能仍然能保持在百分之五十以上啊，然后二零二八年之后有可能还能保持在百分之三十的这种增速以上。 尤其是随着固态电池啊，半导体啊，航空航天这些新场景的拓展，复合增速十年之后依然能够保持在百分之二十左右，直到一旦有了新的导电技术来替代它增长，才会鉴定 知道，像天籁科技，在这个碳纳米管领域，它是全球第二大的这种单闭碳纳米管的这种供应商。其实呢，咱们国内的做这一块的这个企业，它的成本是比海外产品低百分之二十的，这个东西现在几乎覆盖了像宁王呀，比亚迪啊这种所有主流的这种电池厂客户壁垒还是非常高的，因为纳米管的这个这种渠道两到三年，所以一旦 选入之后轻易不会替换。呃，缺点也有，就是纳米管这个生意呢，呃，首先它属于下游电池厂的这种供应商。 呃，缺乏定价权。对，缺乏定价权。呃，当电池厂尤其像宁王这种头部的巨头需求不好的时候，他也会跟着只能砍出货，业绩受新能源车的这种行业周期影响还是比较大的 啊，所以这个领域他不是能够穿越周期的这种伟大生意。其次呢，就是我刚才讲的行业是有一些技术被迭代的风险的，就是一旦有了新的这种导电技术，替代了现有的这种，呃，半米管他的护城河就没了，所以这个领域他不是能够永续经营的。这样的这种长坡后雪的这种赛道 啊，如此他他还是需要是投入重资产，不断投钱破产才能维持增长啊，也不是这种轻资产的印钞机的这种生意 是好在目前这个技术高端化在全球还还是逐步领先的。然后这个赛道其实也在快速增长，碳纳米管的这个锂电池的渗透率也在提升啊，单臂管的需求也才刚刚爆发，像做碳纳米管的天籁科技的增速仍然能维持在百分之六七十七八十， 随着未来从锂电池扩扩展到固态电池、半导体、航空航天，所以天花板还是在这个细分领域还是足够高的， 然后因为他高端产品的这种龙头优势只会更明显，然后在行业增长的时候还能抢更多的份额，而且这个产品他是有技术壁垒的，也不是说谁都能做的。哎呀呃， 当这个领域的增长不是严重依赖下游的新能源汽车行业的时候，就意味着这个领域打开了进一步的这种增长空间。现在这个领域相关的好多头部的企业，因为新能源车的这种呃泥也跟着连带受了一些影响， 整个的这个呃省的区化周期，接下来可能还会再去个一到两个季度，呃，最快可能得二零二六年年初完成这种区化，才能进入新一轮的这种上行周期。所以现在是这个细粉领域周期的这种底部 是我相信未来随着快充啊，包括固态电池的这种产能的投资的更大啊，肯定会进一步带动探探比管这个需求啊。所以新一轮的这种就是设备投资，朱格拉的这个扩展周期，您还会进一步受益的。 所以现在表面上看这个行业处在整个周期里面的比较绝望的这个阶段，也就是非常底部的这个区域随着库存区化完成的这个拐点信号到来之后，不一定是没有机会的，因为他主页逻辑没崩。
89李总看未来
05:34查看AI文稿AI文稿天籁科技天籁科技深度拆解十五规划核心赛道加多级地盔结构！朋友们，今天深度拆解一只硬核赛道标地天籁科技，六八八一一六，它同时占了十五规划新能源车固态电池三大核心主线， 还是碳纳米管材料里的行业龙头。很多人都疑惑，为什么从二一年高点之后，连续跌了整整三年？当下基本面逻辑还硬不硬？再用咱们多级地亏结构，把一级、二级、三级趋势关键位全部拆开，后视走势观察窗口，一次性给大家讲透。 首先，咱们先讲底层硬核基本面逻辑。第一，十五规划把先进碳材料、汽车储能固态电池全部定为国家战略核心赛道。 天籁科技是国内唯一、全球第二能够量产单臂碳纳米管的企业，处于打破国外卡脖子的战略新材料， 深度享受政策扶持、国产替代、产业链扩容三重红利，长期赛道逻辑非常扎实。第二，现在新能源汽车全面进入八百伏高压快充高孽、正极归碳负极的升级周期，传统导电材料已经跟不上技术要求。 天籁的碳纳米管导电效率柔韧、适配性、抗膨胀能力远超传统导电材料，完美解决快充发热、负极循环膨胀两大行业痛点。而且深度绑定宁德时代、比亚迪这些头部电池大厂，供应链认证壁垒极高，行业渗透率还在持续提升，龙头地位非常稳固。 第三，固态电池是未来行业终极技术路线，目前最大难题就是固固界面阻抗过大，普通导电剂根本没法用。单臂碳纳米管是固态电池不可互缺的核心材料用量比普通锂电池高出数倍，量价提升空间很大， 公司提前布局产物，完全匹配固态电池商业化落地节奏，是未来几年成长的核心驱动力。接下来说大家最关心的，为什么二零二一年高点之后会连续下跌三年？第一，二一年锂电赛道情绪拉到极致，估值泡沫化提前透支了未来好几年的成长空间。 第二，后续市场流动性收紧，高成长赛道集体杀估值，锂电行业从供需短缺转为产能过剩，上游材料开启价格战。第三，行业大量新产能集中投产， 普通多臂碳纳米管供给过剩，产品价格持续下行，公司阶段性业绩成压。第四，那几年单臂碳管固态电池都只停留在预期成压。第四，那几年单臂碳管固态电池都只停留在预期成压。第四，那几年单臂碳管固态电池都只停留在预期成压。第四，那几年单臂碳管固态信心不足，所以走出了三年调整结构， 接下来重点用咱们多级地亏结构拆解当下趋势。大周期上，二零二一年高点下来的长线下跌趋势，在二零二四年五月已经完成趋势破坏，后续回踩走出标准底背，离开起了一波主线级别上涨行情。 当下各级关键参考点位，一级，目前保持上涨趋势，结构完好。关键参考位，三十三八， 目前只是上涨途中的回调一笔，没有破位。二级，目前仍处在下跌趋势压制当中，没有完成反转。关键参考位，五十点零九，始终没能有效站稳突破。三级，目前暂时维持上涨结构，关键参考位四十点四零。 特别提醒一句，我们今天讲到的所有一级、二级、三级参考点位，都是当下静态参考位置，随着后续行情不断演绎，结构持续生长，这些关键点位也会动态发生变化，大家千万不能刻舟求剑， 拿固定点位死板套用。后视行情一定要跟着结构演变实时更新判断，再客观推演两条后视结构路径，不主观猜涨跌，不预判新低。第一种路径， 只要三级守住四十点四零这个位置不失守，上涨结构就还在，依然有向上试探冲击五十点零九的动能。如果后续能有效突破五十点零九， 二级下跌结构就会逐步弱化，之后走回踩一笔时，我们只需要耐心观察有没有底背离这类积极结构信号就可以。第二种路径，如果后续有效跌破四十，那就意味着三级上涨趋势被破坏，二级下跌趋势重新延续。大家记住， 趋势破坏之后，不是只有一种走法，正常有三种演变可能，一是横盘震荡住底，以时间换空间修复结构。 二是回落调整一笔，但不刷新前期低点，短期三才是调整幅度延伸，走出阶段新低。三种走势都有概率，我们不提前主观预判，只跟随后续结构形态做应对，保持观望，不左侧盲目猜底， 做个整体总结。天籁科技赛道逻辑足够硬核，三重政策和行业主线加持，行业龙头避雷稳固。过去三年的连续下跌只是估值泡沫消化，叠加行业周期调整，底层基本面核心逻辑完全没有改变。结 构上一级上涨完好，二级还处于压制状态，三级四十点四零是短期关键，观察线不破仍有观望等待周期，跟着结构信号耐心应对就行。 最后郑重跟大家说明，本期内容仅为个人行业逻辑、结构、趋势的学习交流与推演记录，不构成任何投资建议。文中所有趋势参考点位仅为当下静态参考，会随行情演变动态变动， 切勿刻舟求剑，死板套用。股市有风险，投资需谨慎。所有标的大家一定要结合自己的交易体系和风控规则，理性看待，独立决策。
14农民
03:16查看AI文稿AI文稿不超半山腰，以天籁科技实战拆解，人人都想低买高卖，但绝大多数人栽在同一个误区，股票跌了一段，当天小幅反弹翻红，就忍不住盲目抄底，结果次次买在下跌中继半山腰，越股越 不用复杂玄学，也不用乱踩涨跌，咱们就用天籁科技。当下盘面，结合咱们理线终点的结构逻辑，把底层逻辑交通透看完，人人都能学会，再也不盲目抄袭。一、先看天籁科技地形节奏，一， 日线上涨趋势六十日一百八十日均线多头破坏位三十三点六五二级，当下明确下跌趋势，破坏位五十点零三级上涨趋势五分钟三十日九十日均线多头破坏位四十二点一八二，灵魂一顿，当下悄然反弹。 反户思维，跌了这么多，开始回升 靠技术了。用咱们赔落逻辑一句话解释， 只要二级下跌趋势的破坏位没有被价格迅速向上突破，价格就始终运行在下跌趋势 的。这种反弹是下跌途中的被动修复，上涨空间被节奏死死压制，极其有限，而向下的风险却是敞开的，随时再创阶段新低。这就是典型的半山腰右多反弹，专攻 一个弱点，不是突破破坏位就一定在上涨。 很多人解错了，只有价格向上突破二级下跌趋势破坏位之后，下跌节奏从正式进阶开始，尾局才会分化尾冲三的可能 性。一，向下阶梯继续长大，再度突破到二，从上震荡长大，突破时间。 三，向上转折反转开启波段。上突破破坏位只是给了键盘的支持， 不是直接关乎大涨。没突破之前，只有一种结局，弱势延续，随时补跌，突破之后才有三种走势，选择权， 还有博弈价值。四、实战不单凭一，任何标记都不会立即获利到突破，破万位，哪怕天天小涨都能反弹，一律不抄底，不逆势而上。二、只有勇少占上破万位足够大 反被惯性进入三种变盘走势选择，才具备观察、择机、试错进场的条件。三、不凭感觉，不猜底部，不看跌幅大小，只看趋势有没有破，破位五五五，散户抄底靠感觉看涨跌，有运气 没破感觉的破位再难把握。 再者，承诺即不逆势逆强，也不逆向加超，用客观节奏推进所有半斤腰现金，这就是这套体系最实用的价值。免责声明，本人仅为个人交易体系， 只做行情结构划分点位与走时，不构成任何不推荐标的，不指导买卖操作。市场有风险，投资需谨慎所有决策。
6农民
06:52查看AI文稿AI文稿天籁科技，多级履件结构深度解析基本面赛道价值研判与结构交易思路参考免则声明， 本文所有内容仅为个人技术复盘、行业逻辑交流，不构成任何证券投资建议，各股买卖之道不承诺任何投资收益。文中涉及结构点位、走势研判、行业分析均为公开信息整理与理论探讨，不代表市场实际走势。市场有风险，投资需谨慎。 所有交易决策请您独立判断，自行承担全部盈亏责任。一、核心履件结构点位梳理 一、一级日线级别整体为上涨趋势结构核心破坏。参考位，三十三、近六十五、当前价位未有小跌破该位置， 大级别多头根基稳固，长期趋势方向暂未发生根本性改变。二、二级周期级别阶段处于下跌趋势范畴，趋势关键破坏。参考位，五十 九、当前行情运行下跌结构内的反超一笔，走势尚未触碰二级趋势临界点位，中期下跌结构并未发生实质转变。 三、三级周期级别本身归属上涨趋势结构防守破坏。参考位，四十、四十、目前盘面正运行，本级回落，下跌一笔为结构阶段性调整阶段。 四、四级短周期级别，前期为下跌趋势，短期趋势破坏。参考位，四十二、七十阶段价位已有效突破该位置，四级下跌结构正式终结，短周期空投动能逐步消退。二、结构信号深度解读 四级下跌趋势，结构完成转变，请代表小级别下行行情暂时收尾，并不等同于整体趋势反转，切勿混淆小级别修复与中期转折的本质区别。后续行情大致存在三种运行方向，第一， 一脱现有三级支撑区域，展开三级级别向上反超走势。第二，反弹力度充足，顺利突破前期阶段高点，延续三级原有上涨结构。 第三，反弹力度偏弱，未能创出新高，市场进入区间横盘整理状态。行情后续走势判定核心依据，价格回落过程中稳定守住四十、 四十一关键支撑位置，不再刷新阶段低点，同时盘面形成底部背离形态，才可判定本轮调整行情临近结束，后续才有机会开启三级级别上行走势。三 限阶段行情性质客观判定当前价位距离二级趋势破坏参考位五十九上有较远空间。本次四级结构变动仅属于中期下跌过程里的小级别反弹修复行情， 目前整体中期下跌结构依旧完整，暂时无法判定本轮调整行情彻底结束，便尚不具备中期趋势反转条件。 限阶段整体行情方向仍未明朗，保持理性观望思路为主，不提前预判行情走向，不盲目做出交易决策。四、结构临界变化参考思路， 依照履建结构完整交易体系，各级别关键参考点位为行情强弱分界线，不同结构突破与跌破对应不同盘面状态，观察方向，结构破坏时及时跟进。思路参考，一、 各级趋势参考位置平稳守住，代表对应周期结构完好，原有运行节奏延续，继续按原结构逻辑复盘观察。二、一旦关键防守点位被有效击穿，即代表本级别趋势结构遭到破坏， 盘面运行节奏随之发生改变，需立刻调整复盘思路，警惕行情转向风险。三、行情临近各级破坏临界位置时，行情波动，家具方向选择概率大幅提升，需重点留意盘面结构变化，灵活调整自身观察节奏，做好应对准备。 低风险观察条件梳理，严格遵循履近结构周期轮动逻辑，稳健参与，需等待完整结构信号形成，不做左侧预判，履带一级日线级别回落走势走完二级下跌趋势，结构出现明确转变信号，行情回踩阶段不再创出新低，同步配合底部背离形态形成， 才属于结构层面低风险观察区间，其余阶段均保持观望态度，耐心等待，信号明朗。六、基本面核心价值企 业核心业务与行业地位天籁科技作为国内碳纳米管新材料龙头企业， 深耕碳纳米管导电材料领域多年，主营导电胶料、导电添加剂等核心产品，是锂电池产业链核心耗材供应商， 产品广泛应用于动力锂电池、储能电池两大核心领域，凭借领先技术水平、成熟生产工艺与稳定的产品质量，稳居行业第一梯队，深度绑定宁德时代、比亚迪等行业头部上下游企业，产品市场认可度高，技术壁垒深厚。哎， 行业竞争优势突出，是新材料国产替代核心代表性企业。进二、核心赛道发展前景企业所处赛道紧跟国家新能源产业扶持方向，贴合十四、五、十五五新能源产业发展规划，行业长期发展逻辑清晰， 新能源汽车产业持续稳固发展，国内市场渗透率逐年提升，海外新能源市场逐步放量，直接带动动力电池市场需求持续放量， 新型储能行业迎来高速发展阶段，互用储能电网储能、工业储能项目全面落地，储能电池需求持续扩张，成为新增量。核心 锂电材料持续技术升级，碳纳米管导电材料凭借导电性能好、提升电池循环寿命与能量密度等优势，不逐步替代传统导电材料，行业市场空间持续扩容，赛道长期景气度稳定。三、未来五年行业成长与收益逻辑推演 结合行业政策、市场需求、产业发展节奏综合分析，未来五年赛道整体处于稳固上行周期，企业业绩具备稳健成长基础。 下游新能源汽车储能市场需求量逐年递增，带动企业主营产品出货量持续增长，核心业务营收稳不提升， 企业现有产能稳不释放，新建产能有序落地，膜效应逐步显现，生产成本持续优化，成为品毛利率保持稳定，盈利水平稳不抬升。伴随技术持续迭代，海外市场逐步拓展， 全球市场份额稳不提升，叠加国产替代全面推进，企业长期经营业绩具备持续增长空间。
3农民
09:51查看AI文稿AI文稿呃，今天要聊的呢是华天科技这家公司啊，我们会从他的经营业绩啊，技术研发呀，还有他的财务和产业布局啊这几个方面来聊一聊。好啊，那我们就开始吧，直接进入今天的话题， 咱们第一个部分，先聊一聊华天科技的经营业绩，那就是这个营收和利润双增长的背后啊，到底是什么原因？那首先第一，二零二五年到二零二六年，华天科技为什么能够实现这样的业绩增长？就是首先我觉得最主要的原因就是华天科技他踩中了这个行业的风口， 就他所处的这个封测行业，本身就因为这个 ai 芯片、高性能计算，还有这个存储这几个赛道的爆发，就迎来了一个非常大的结构性的机会， 然后华天科技在这个里面又有非常深度的布局，所以他就是直接吃到了这个红利，就是外部环境确实给了很大的助力啊。对，然后除了这个行业的红利之外，华天科技他自己本身在这个先进封装技术上面有很大的突破，比如说他的这个二点五 d、 三点 d 封装， 还有他的这个版级封装都实现了大规模的量产，同时他也在不断的扩产，他的全球的工厂布局也越来越完善，同时他的这个成本管控也非常的好，他的这个传统封装和先进封装的这个组合拳打的也非常的好，所以他能够在这个 周期波动当中保持一个比较稳健的增长，同时他也通过这个并购不断的去丰富自己的产品线，所以他的这个业绩就有了新的驱动力。那你觉得华天科技跟国内的这些同行相比，他的独特的竞争力在哪里？ 我觉得华天科技它的最核心的优势有几个方面，第一个就是它在这个存储、 ai 和汽车电子这几个热门的领域都有非常深度的布局。然后它的这个二点五 d 和三点 d 封装技术是跟国际大厂同步的， 同时它的这个产能扩张的节奏也非常的好。看来技术和市场的双重突破啊，没错没错，而且它的这个天水的这个基地啊，就是人工和土地成本都比行业平均要低三成， 然后他的这个 c p o 封装也实现了关键工艺的突破，他的这个车规级的产品出货量也非常的大，就是他是在这种 呃细分领域做到了极致，所以他就跟同行拉开了差距。那你觉得华天科技在未来发展当中会遇到哪些风险？呃，我觉得他现在呃二零二六年的一季度的这个短期借款啊，是激增到了六十七点三亿元， 然后他的这个黛西负债是差不多有一百六十一亿元，但是他账上的现金呢，只有七十亿，所以就是他的这个资金压力还是不小的。嗯，对，就是这个是跟他的这个行业特性有关的，就是他的这个资本开支非常的大，他的这个回报周期又很长。 哦，那就是说财务这块确实要警惕。对，没错。然后另外就是说，呃，他的这个主业的这个盈利啊，其实还没有完全的释放出来，就是他的这个 二零二六年一季度的这个扣菲净利润只有一千一百多万，那他的这个主要的利润来源还是靠政府补贴啊。那未来的话，如果说他的这个高端的封装技术能够持续的扩展，并且他的这个客户结构不断的优化， 那他的这个主业的这个盈利啊，才会有真正的提升。但是呢，这个行业本身又是一个波动比较大的行业，所以他还是会受到这个产业周期的影响。 那我们来聊一聊第二部分的内容啊，就是技术研发的探秘。嗯，好的，第一个问题啊，华天科技在先进封装技术的研发上面都取得了哪些具体的成果？呃，华天科技在二点五 d 和三点 d 封装上面啊，有非常大的突破。嗯，二零二五年啊，它已经实现了这个二点五 d 产线的量产， 然后它的这个 e、 s、 n、 c 平台啊，有三种不同的技术路线。同时它的这个善出行的封装啊，也已经通过了客户的认证，它的这个 c、 p、 o 啊，这个光电供封装也已经进入到了关键工艺的开发。 同时它的这个汽车电子的封装啊，也拿下了这个 grade 零的这个认证，并且它的这个双面塑封的 sip 已经可以大规模的出货了，看来是多点开花呀，而且都实现了大规模的应用。没错没错，然后在技术创新上面，它也有这个 tmv 的 这个低成本的互联工艺， 它的这个十二英寸的硅通孔的产线啊，量率也达到了百分之八十五，同时它也不断的在加码它的这个研发啊，二零二五年它的这个资本开支是高达六十一亿， 近三年的这个专利的授权是超过了一百项，他的这个自动化和他的这个智能工厂的建设啊，也让他的这个生产效率大大提升。华天科技在最近这几年在先进封装领域都有哪些新的动作呢？ 呃，他们就是新建了很多的生产基地啊，比如说在南京啊，然后在江苏啊，他们都有专门做这个二点五 d 和三点 d， 以及这个善出行封装的新的工厂，而且这些工厂的自动化程度都是非常高的。 这盘古半导体那边啊，他的这个板级封装的产线也是全球第一条全自动的板级封装产线哇，布局确实挺激进的。然后除了这个新建工厂之外啊，他也通过一些并购啊，把一些技术，比如说他收购了这个华谊微电啊，就把这个功率半导体的设计和封测也纳入到了自己的版图里面。 他也跟这个长新存储啊，还有比亚迪啊等等这些头部的企业都有深度的合作啊，就他的产品已经打入了这个 ai 芯片、高性能计算、汽车电子这个高端的市场里面， 他的这个全球的交付能力和他的这个综合竞争力都有非常大的提升。华天科技大力的投入这个新晋风装的研发，到底给公司带来了哪些实际性的好处呢？首先就是他让公司啊能够去参与到这个 ai 芯片、高性能计算存储、汽车电子这几个高增长的赛道里面。 然后呢他的这个高毛利的产品的占比也不断的提升啊，那他的这个整体的盈利水平也上去了，他也在国内的这个风测行业里面保持了前三的位置， 同时呢，他也在这个全球的排名里面冲到了第六。哦，那就是说技术创新不光是让你业务结构变好了，还直接提升了行业地位啊，对，而且就是因为这个技术的突破啊，也让更多的国内外的大客户选择了华天科技啊，然后他的这个产品的出货的结构也不断的优化， 再加上国家政策对于这个半导体的这个支持，华天科技在未来的这个国产替代和国际竞争当中的优势也越来越明显。 然后我们来来到第三个部分啊，我们来聊一聊华天科技的这个财务和布局啊。首先第一个我们先聊财务啊，就是华天科技这个最近几年的这个财务数据啊，你觉得能体现出哪些亮点，或者说哪些问题？嗯，亮点的话就是，呃，华天科技的这个营收啊，是一直在增长的， 然后他的这个二零二五年啊，是达到了一百七十二亿元啊，同比增长百分之十九，他的这个净利润啊，也是在提升的，他的这个经营活动现金流啊，也是非常健康的，近三年都超过了三十亿元。他的这个二零二六年的第一季度啊，是实现了扭亏为盈啊，这个同比增长是超过了五倍 啊，这，这是利润的这个反弹力度确实挺猛的。对，不过呢，就是，呃，他的这个净利润里面啊，其实有很大一部分是来自于政府补贴的啊，那他的这个主营业务的这个盈利能力啊，还是需要加强的。 然后他的这个负债率啊，也是比较高的啊，有些负债是在一百五十亿左右，资产负债率是超过了百分之五十，那他的这个 短期的这个借款啊，是增加的比较明显的，那这个可能会带来一些呃，财务费用的增加和一些偿债的压力。哎，那你怎么看华天科技这几年在产业布局上的动作？ 就是华天科技啊，他是在全球啊，建立了九家工厂啊，然后他的这个南京的这个基地就是专门做这个二点五 d 和三点 d 封装的啊，是在二零二五年的这个工厂啊，是专注于这个 版级封装的，他是有望啊，能够把这个封装的成本降低到三分之一啊，这都是非常竞争力非常强的，然后新业务也有不少突破，是吧？ 没错没错，然后他在这个车规级的封装啊和这个存储芯片的封装啊，这两个领域的收入啊，是同比分别增长了百分之七十二和百分之五十八。他也收购了这个华谊微电啊，把这个功率半导体的设计和封测啊，都纳入到了自己的体系里面。 同时呢他也有很多的这个内外的一线客户啊，他的这个海外的收入占比啊，是稳定在百分之四十以上， 他的这个研发投入啊，也在持续的提升啊，所以他的这个技术的护城河啊，也在不断的加宽。你觉得华天科技在未来的发展过程当中，他会面临哪些机会和挑战？嗯， 首先就是全球的这个先进封装的市场啊，是在快速的扩张的啊，然后中国的这个份额啊，也是在不断的提升的。那华天科技呢，他在这个高端的封装技术上面和产能的布局上面都是非常领先的啊，所以他会比较充分的去享受这个行业的红利， 同时呢，他也通过一些外延的并购啊，实现了一些业务的升级，那这些都为他的业绩增长啊提供了一些动力。听讲外部环境确实很有利，不过就是说，嗯，他的这个高成长啊，也会受到一些比如说是宏观经济和半导体的周期波动的影响， 然后他的这个海外的市场的拓展啊，也会面临一些地缘政治和汇率的风险。同时呢，他的这个持续的这个资本投入啊和技术研发啊，也会让他在短期内啊面临一些 利润的压力，所以他必须要在这个扩张和风险控制当中啊，找到一个平衡。对，今天咱们其实从各个角度聊了一下华天科技啊，其实无论是从技术研发还是从产业布局，还是从财务的表现啊，其实都能看出来 这家公司确实在抓住机遇加快发展。对，所以说未来的成长空间还是值得期待的。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。拜拜。
2356巴飞特分析
06:02查看AI文稿AI文稿一边是大笔减持套现，一边又把自己的股份白送给员工，价值高达两百亿。这两件事放在同一个人身上，怎么看怎么矛盾， 有人说他割韭菜，有人说这是史上最大方的老板。争议的焦点其实就一个，朱一鸣，到底是想跑还是想堵，把更大的要聊清楚。这事咱们得先弄明白他手里攥着的两张牌。 第一张牌叫赵毅创新，做存储芯片的老牌上市公司，近一年股价涨了百分之三百五十八，市值冲到将近三千七百亿。就在这波高点上，朱一鸣十一天里减持了六百多万股，套现超过二十一个小目标。公司公告写的也直白，个人资金需求。 第二张牌才是重头戏，叫长兴科技，做的是内存芯片里最难啃的赚，眼下正准备在科创板上市。这家公司有多猛？光今年一季度营收就干到了五百零八亿，净赚两百四十七亿，平均一天净赚二点七个亿。 就在上市前的节骨眼上，朱一鸣放了个大招，把自己手里七点六八亿股长新科技的股份拿出来，分十年陆陆续续分给公司全体员工。按上市后大概一点五万亿到二万亿的市值计算，这笔股份价值在一百六十二亿到两百亿之间。 注意，这笔股份是他个人的，不是公司的，更不用增发新股来稀释其他股东的权益。换句话说，这是老板自掏腰包，把兜里的肉分给一起打天下的兄弟们。力度之大， a 股历史上找不出第二家。 说到这，你可能好奇了，这种分法跟华为、台积电那些公司有什么区别？咱们掰开来说，华为走的是制度路线，任正非自己只占不到百分之一，员工通过工会持股公司赚钱，大家一起分。台积电走的是现金路线，每年赚了钱大把分红，员工和股东都能吃到肉。 朱一鸣这次不一样，他走的纯属个人割肉路线，一次性拿出百亿级个人股权白送，员工不换，制度不贪薄，别人全凭他自己的承诺和一堆法律文件绑着。这就带出一个更耐人寻味的问题了，既然 dram 这么赚钱，他为啥不自己留着，非要分出去？答案得回到二十年前去找。 二零零四年，朱一鸣三十二岁，已经在硅谷拿着百万年薪，在一家顶尖科技公司里做存储器设计，日子安稳，前途光明。可他偏偏辞职不干了，非要回国。当时中国的芯片自己率连百分之十都不到， g m 这个品类更是基本为零， 全世界就三星、海力士、美光三家把持着，想挤进去堪称痴人说梦。但朱一鸣不这么看，他对当时投资人讲了两句话， 存储器产业从美国转到日本、韩国、台湾，接下来一定轮到中国大陆，我们要做成中国最大的存储器设计和制造者。就凭这两句，清华的一帮校友凑了九十二万美元给他，当天时轮他就这么回国开了张。后来的是，证明他没看走眼。 他先是在造一创新，搞出了国内第一颗 s p i no flash 闪存芯片，后来又做了一款基于 a r m 内核的三十二位 m c u v 控制器，两项产品都打破了国外垄断。 放到当年芯片全靠进口的年代，这不光是技术突破，更是向外界证明了一件事，中国人能造存储芯片，能跑通从设计到量产的整套流程。但 rum 完全是另一个层级的战场。 业内公认，这是整个半导体里最烧钱、最难做、最被巨头垄断的一条赛道。建一条十二英寸产线，启动资金就要上百亿美元。 粮率稍微上不去，那就是每天烧钱当柴火，玩不起。历史上因此翻车的巨头比比皆是。二零零九年，全球第三的德国齐孟达破产。二零一二年，日本仅存的 drum 巨头尔碧达被美光收购，这两家都是扛不住周期的血雨腥风倒下的。那为啥偏偏是合肥赶鸭这个猪？ 二零一七年前后，合肥国资拿出上百亿资金，跟朱一鸣联手创立了长新存储，北上广深苏杭。不是没钱，而是当时 drum 在 他们眼里，优先级不够高。合肥不一样，那时候 gdp 刚过七千亿，急需一个能引爆产业链的大项目。 最关键的是，朱一鸣有造一创新的成功案例在先，他懂技术，有团队，跑通过量产，这不是纯粹靠政府主导能比的。 合肥赌的不只是国产， dream 能成，更赌朱一鸣这个人能扛住。后面的故事叫惨烈，一点不为过。从二零一八年成立开始，长兴连续亏了七年，二零二三年亏一百六十三亿，二零二四年亏七十一亿，几年下来烧掉几百亿，直到二零二五年才勉强扭亏，全年净利不到二十亿。 真正的爆发点就在今年一季度，单季净利干到两百四十七亿，顶了过去亏掉的半壁江山。这背后有两层推力，一个是 ai 算力爆发赚供不应求，价格水涨船高。另一个更关键，长兴熬过了最难的技术爬坡期， l p d d r 五 x 速率做到了一万零六百六十七兆比特每秒， d d r 五也实现了规模量产，真刀真枪地跟三大巨头对上了。 所以，这不只是运气，更是技术突破，恰好撞上了行业上行周期，缺一不可。说回朱一鸣这个人，他跟台机电创始人张中谋的创业路子有点像，又不太一样，都是技术出身，都留过学，都在美国顶级公司干过，都选了半导体里最难啃的骨头，也都经历过长达数年的亏损和质疑。 不一样的是，张中谋当年创业代工模式本身就是他发明的，是开天辟地。朱一鸣二零一八年杀进 dream 的 时候，面前是三家巨头垄断几十年技术封锁、铜墙铁壁的存量市场，他干的是虎口夺食。 正因如此，他比谁都清楚，长兴能从零跑到全球第四、国内第一，靠的从来不是他一个人，而是近两万名工程师和研发人员拿青春熬出来的。他把对未来的期望巨像化了， 能不能留住人？能不能让大家继续拼命，不靠画大饼，靠把饼切实分到每个人手上。这套打法能不能改解半导体行业人才绑定的规则，得看两点，一是长兴上市后股价能不能稳住。二是拿到股份的员工愿不愿意陪你跑到终点。 有一件事可以肯定，任正非做到了百分之零点七，马云做到了百分之四点八，而朱一鸣是自己掏出百亿量级的个人股权来分，裁散人聚，这四个字说起来轻巧，真轮到自己掏腰包的时候，能在高位减持的同时还分出这么大一块肉，放眼望去， a 股近五千家公司，他算独一份。
46木子有话说
02:46查看AI文稿AI文稿哎，这一个月投商业航天是我炒股这二十年来最无法理解的这一次投资了。 本来呢，我比较厌恶风险，对，一般都不会集中持仓，特意做了这个分散的投资，这次投的话，一共买了十亿只商业航天的个股， 结果这短短的一个月的时间，居然有四只宝雷，我真的是开了眼界了，既然有这么多商业航天的公司有问题， 那一月的时候这么爆涨为什么不爆出来呢？当时又是在保护谁呢？这是让谁走了以后砸谁呢？第一支是真维科技，刚买进去的第三天就公告财务造假，被 s t 了， 哎，也怪我，没有提前看这个早一些的公告，但是去年的公告又有多少散户能关注到呢？ 结果公告后一周就跌了二十个点，然后一直补仓，我硬生生的把它补成了第一重仓股。第二只就是天阴积电，一篇子虚物友的文章直接给天阴的趋势给带崩了， 文章出来之后，天阴也是持续的阴跌啊，跌了将近三十个点，就为了打压他的走势， 就这种猜疑性的小作文，居然现在也可以占头条，真的是我很难理解。第三只就是巨力，虽然买的不多吧，但是呢，这事也都赶一块了， 公告出来之后直接三个跌停，哎，之前的利润也全没了，还赔了十二个点。第四只就是博云了，这只更奇葩，头一天还涨停呢，第二天公告出来直接就给自己干跌停了，反向清退投资者我是见的不多， 你没有商业航天的业务，这个其实很多人也在预料之中，但你澄清这个碳化污价格回落啊，这些内容是几个意思？这污疯涨的时候，这中高薪涨了三四倍的时候你也没跟啊？股价 是不是现在呢？一个劲的扩大产能，然后唱衰自己的业绩。哼，那你还扩什么产能啊，你就按照现有的产能做呗。哼，我也是开了眼了。 哎，还是那个问题，商业航天既然这么多票都有问题啊，一月这么高的价格的时候为什么什么消息都报不出来？
1381黄金分割0618
00:09查看AI文稿AI文稿啊，突发力狂，九个班倒体，周大即将减持二十七个减持超五亿，四十八个减持超一亿。
2551鹏鹏理财日记
00:19查看AI文稿AI文稿这芯片半导体是疯了吗？减持成了最大的利好呀。公告先发出来，但是过几个月才能减掉。那人家大资金减持抛售之前不还得拉一波？我的天呐，车上的董事长们享福了，但是车下的你别乱追了啊，人家可提前告诉你减持了。
2182财女小芳糖🍬
01:275119罪血哥
03:38查看AI文稿AI文稿机器人彻底变天，关注机器人赛道的散户心里估计都憋着一口气，过去半年，在这条线的走势极其磨人，把不少投资者的信息都磨没了。 今天花一分钟把核心逻辑讲透，为什么机器人赛道正在彻底变盘？过去很长一段时间，人形机器人都是典型的零到一 ppt 炒作行情，没有成熟产能，没有落地的订单，没有真实的业绩支撑， 各家企业不拼落地，不拼盈利，只拼演示视频化行业大饼，这种纯情绪的炒作行为注定没有持续性。但现在，行业彻底迎来拐点， 随着小雨冲刺 ipo， 机器人靠概念炒作的时代正式宣告结束。很多散户把这次 ipo 当做普通新股上市，这是极大的认知误区，这是整个机器人赛道的超级分水岭。 以前市场比拼，谁的 ppt 做的更精彩，故事更动听，往后赛道的规则彻底改写，唯一的评判标准就是产能、订单和真实利润。 目前市面上绝大部分的机器人企业都有致命的短板，两极分化非常严重，要么深耕 ai 算法，却没有硬件制造能力，要么只会组装贴牌，没有核心的自研技术。就像开餐馆一样，只有人会设计菜单，不会炒菜，有人只会端盘子，没有独家秘方， 全都是半吊子。唯独小雨是行业的硬核实干派，实现了研发、生产、组装、交付全流程自主可控。公司九成以上的核心硬件全部都是自研自产的，电机、精密关节控制器、激光雷达等关键部件完全自主可控， 摆脱进口依赖，整体的成本比进口方案低了将近四成以上，性价比在行业内碾压同行 最硬核的核心实力。一定要记住，小宇四足机器人全球市场占有率接近百分之六十，这是实打实的全球数据，不是国内的小众统计，意味着全球每两台四足机器人就有一台来自小宇，具备了绝对的行业统治力。 同时其人型机器人的出货稳居行业潜力，也是行业内最早实现稳定盈利的头部企业。对比全球顶尖玩家优势一目了然。波士顿动力技术顶尖，碳造价太贵无法普及和量产。 特斯拉规划完美，效果图拉满，却始终无法实质性的落地。智源 ai 能力突出，但硬件制造和产量是明显的短板，只有小宇兼顾技术成本、量产与出海能力，是行业唯一兼具实力和商业化潜力的优质标的。 本次 i p u 最大的价值是从购赛到估值体系。以往行业企业靠融资烧钱续命，持续亏损，市场只能炒预期赌故事，如今资本逻辑彻底改变，只看量产能力、落地订单、真实盈利这三大核心指标，二零二二年到二零二四年，行业纯靠炒作。 今年开始产业逻辑彻底反转，小雨十亿级营收接近百分之六十的高毛率，直接打破了机器人只有烧钱不赚钱的行业魔咒。目前小雨机器人已经走出实验室落地实景场景、海外机场运转、 国内工业代工、电网巡检、应急救援订单持续落地。随着零部件国产化突破百分之九十，单台设备成本从百万级已经降到五十万区间，商业化路径彻底跑通， 未来还有待持续降价放量空间。后续赛道的红利核心看三重增量。第一，单台人形机器人需要三十多个精密关节，电机、减速器、三 d 视觉等零部件迎来了批量供货的业绩拐点。 第二，头部企业能从年产几千台冲刺到上万台，行业营收规模直接翻倍扩容。第三，工业商用特种场景全面渗透，打开千亿成长空间。 当然，客观的来讲，赛道不是零风险，小雨在 ai 的 大模型生态上还有短板，海外巨头量产落地，最后也是带来了竞争压力，短期业绩也会有正常波动，但大趋势已经彻底不可逆了。机器人赛道彻底告别 ppt 炒作，正式进入有技术、有才能、有订单、有利润的硬核时代。
50阿珂说财
![天奈科技[688116]核心技术人员突然辞职 #财报分析](https://p3-pc-sign.douyinpic.com/image-cut-tos-priv/15010c254339aab2b92d1683cfb19609~tplv-dy-resize-origshort-autoq-75:330.jpeg?lk3s=138a59ce&x-expires=2098821600&x-signature=JOhEu7%2BAb68XfZPAvUe6%2BygZauI%3D&from=327834062&s=PackSourceEnum_AWEME_DETAIL&se=false&sc=cover&biz_tag=pcweb_cover&l=202607080611499E16A3E48EE2575DA31C)
