通鼎互联有韬概念吗
只做核心，不做杂门。兄弟们好，我是干货牛哥，今天是五月二十八日，周四的晚上啊，咱们来聊聊通顶互联啊， 最近一个月之内，他的股价接近涨了三倍，到底是什么原因导致的呢？咱们来今天深度的分析一下啊！首先，全球都在砸钱搞 aa 算力， aa 算力的数据中心里的 gpu 光通信连接里需要的光纤价格暴涨，对吧？ 呃，这正是他的主业，受此影响呢，他现在目前是站在风口的猪对吧？第二点，英伟达在五月六日公告三十二亿美元投资康宁建设光伏联产线， 又因为通顶互联是康宁的下游客户，导致市场认为通顶互联搭上了英伟达，导致资金疯狂涌入，八天干出五个涨停板。第三点，自身利好就在大涨的第二天啊，公司公告 八个亿自建钢棒厂，打破上游对他的卡脖子，并且他在第一季度扣分，净利润暴涨百分之七百六十五啊，赚钱能力确实变强了，业绩支撑加上概念炒作火上浇油。 更有意思的是，通顶护理在五月十三日公告，自己和英伟达并没有任何业务往来，导致五月十三日的兄弟们啊，集体三点放风 啊，经过一系列的调整，今天又突破了均线的压制啊，不过短期已经涨了三倍了，不要无脑去碰啊，你觉得他未来的股价会继续创新高吗？评论区告诉我啊！
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04:27查看AI文稿AI文稿老规矩，手里拿了通顶互联的朋友评论区先扣个一，五月八号盘中直接封十厘米涨停，盘后才甩出八亿光棒项目公告。有人说这是消息提前泄露，炒一波就跑，也有人说他是光鲜景气周期里的低估标地。今天不吹不黑把财报公告和行业底细说透， 听完你就知道该拿还是该走。首先破最大的认知误区。很多人看见 q 一 规模净利润同比降百分之六十一就喊暴雷，纯纯外行。你去看扣菲净利润， 去年同期还亏一千五百四十五万，今年直接赚一点零二亿，同比暴涨百分之七百六十五，这才是主营业务的真实赚钱能力。规模利润下降的原因才报写的明明白白，就是炒股浮亏加套宝波动根本不影响主业景气度。很多人对通顶的印象还停留在做普通泄泄的小厂， 那真是看扁了。他是国内光通信实打实的龙头，和三大运营商合作二十多年的核心供应商。今年二月中国移动特种光缆集采， 他拿了百分之十八点八五的份额，稳坐第一，同时是国内少有的打通光棒、光纤、光模块全产业链的企业，妥妥行业第一阵营。国家电网电力特种揽高铁信号电缆， 他也是核心供货商，根本不是没根基的炒概念公司。再看技术实力，真不是靠低价卷的代工厂。手里有四个国家级研发平台，累计两千一百多项授权专利，参与制定三百多项国家和行业标准。以前卡脖子的 g 点六五四点一低损耗光纤就是他最先实现国产替代的， 现在四百 g 八百 g 高端算力光模块已经量产送样，技术储备完全跟得上 ai 算力建设节奏。主业的两个核心亮点很多人都没注意到。 d 一、 q 一 营收大涨百分之六十一点一三，核心来自光纤行业量价齐升和新病表和本机店。更关键的是合同负债 去年底才两千五百八十六万，这季度直接干到五千零八十万，还比接近翻倍，说明下游订单爆了，客户提前打款，所产能二季度业绩已经有保底。第二，金银现金流大幅改善，去年 q 一 净流出四千六百多万，今年只净流出一千七百多万，同比收窄百分之六十二， 赚的钱正在实打实往兜里装，不是一堆收不回来的白条。再说说盘后八亿光棒项目，这部棋比很多人想的聪明的多，他现在光棒自己率已经百分之七十，技术完全成熟，这次拉韶关国资合资建项目，总投资八亿，他只出一点六亿，占百分之二十股份， 剩下六点四亿全由国资承担，还约定五年内可以收购国资全部百分之八十股权，等于用小钱撬大产能，还留了五年缓冲期，等项目跑顺了再收边，风险压到最低。 项目投产后，年产六百吨光棒加两千万新公里光鲜光棒将实现百分之一百自己成本，比外购光棒的同行低百分之十五到百分之二十， 不光能满足自身需求，还能对外供货赚上游利润，刚好赶上现在光鲜供需紧，平衡价格上涨的风口，直接把未来两年的业绩增长空间焊死了。未来三个最实的爆发点， 第一个是高端产品放量八零零，聚光模块已经送样算力接入网建设爆发后，这块业务明年营收占比能冲到百分之二十，光棒产量落地后全列入，成本比同行低近两成，利润弹性直接拉满。第二个是订单确定性极强，今年拿了移动特种光缆第一的份额， 电力篮绑定国网，未来两年基本盘稳得很，特种光鲜还拿到了海外订单，海外业务毛利率高达百分之五十三，未来增速是国内的两倍。第三个是新业务托底，网络安全业务去年增速超百分之三十，储能消防也已切入布局，都是高景气赛道，给未来增长多上了两层保险。当然，四个实打实的风险必须留神。 第一，持有的 c s t 云创同时面临财务类和重大违法类退市风险，若真退市，还需计其减值百折，网络的业绩补偿款能否收回也需盯紧。第二，当前资产负债率百分之五十六，短期借款二十二点三四亿，商誉一点六八亿， 每年财务费用吃掉大几千万利润，房价波动也会直接影响陷览业务毛利率。第三，光棒项目八百 g 光模块，至少还要一到两年才能大规模贡献业绩，短期别指望一个公告就天天涨。第四，整个通信板块短期涨幅不小，加上这次消息和涨停的时间差，不排除短线资金炒完利好落地就跑， 追高容易套在阶段性高点。最后总结，通顶这波上涨真不是炒消息的虚涨，是实实在在的光纤行业景气周期加全，产业链优势加订单落地支撑的短期利润波动、消息时间差都是小插曲， 主业爆发的逻辑是真的。接下来你只需要盯两个核心指标，一是光纤市场价能否维持高位，二是光棒项目和八百 g 光模块的落地进度，这俩没问题，他的业绩弹性比你想的大的多。以上全是对公开信息的个人解读，不构成任何投资建议。吃了通顶这波大肉的评论区，聊聊你的目标价，咱们中报见分晓。
479洞见基本面
08:17查看AI文稿AI文稿通顶互联股价涨了好几倍，目前二十六点九五，能追吗？会不会挂在山顶？想做中长线波段，但又害怕被套牢？别慌，接下来我从财务视角、公司估值、业务发展、交易入场策略四个维度给你演示分析。这家公司 新手小白看完也能一清二楚。核心关键点，未来还能增长多少，折算到今天值多少钱，什么时候上车，就是我们今天重点关注的。 一、财务视角，主业真的硬了，但家底还有点虚。先给你看三组硬核数字，感受一下什么叫从 icu 直接蹦迪。 二零二五年全年扣费净利润负四千一百二十六万，亏的底裤都快没了。二零二六年一季度扣费净利润一点零三亿元，同比增百分之七百六十五，单季一点零三亿是什么概念？ 二零二三年最风光的时候，全年扣菲才两亿出头，现在一个季度就干了那时候半年的活。原因就一个，光纤价格涨疯了，市场上普通的 g 六五二 d 光纤，从去年底二十块新公里创到现在八十三块，特种的 g 六五七 a 两更夸张，三十二块变两百四十块。 通顶手里有全套光纤拉丝产线，成本大概十五到十八块，卖八十三块的时候，毛利率能干到百分之七十以上，卖一根赚两根，但别高兴太早。翻开资产负债表，问题同样扎眼。 短期借款十九点三九亿，一年光利息就接近一亿，把毛利吃掉三分之一，应收账款净额十一点五亿，坏账准备三点九一亿，有些款可能收不回来，金银现金流全年才六千八百五十九万，赚的是纸面利润，回款速度极慢。 资产负债率百分之五十三点三三，正常偏高，但结构差，全是短债。一句话总结，财务利润表的肌肉已经练出来了，但现金和债务的体制还偏弱。如果光鲜价格能维持一年以上，这些毛病都能被利润覆盖，但如果价格撑不过半年，高负债就会反噬。 二、公司估值三百零一亿的市值，把未来两年都透支了。五月十二日涨停后，总市值约三百零一亿， 按十二点三亿股本二十四点五元股计算，这个数贵不贵，我们算几笔粗糙但真实的账，比同行强飞光纤，全球光棒老大，一年稳定赚十亿以上，市值才三百亿出头， pe 约二十多倍。 亨通光电海澜家光纤双龙头，市值五百亿，加 pe 十五倍左右。通顶互联，假设今年全年扣费利润非常乐观，做到四到五个亿，对应三百零一亿市值的 pe 是 六十到七十五倍， 比自己的 d、 c、 f 内涵价值。如果按未来几年最乐观的自由现金流折算，假设光纤一路涨到二零二八年，公司每股内涵价值也就五块钱上下，就算打满百分之三十，溢价也就六块五。现在二十四点五元的价格，比最乐观的公司底价贵了将近四倍。市场在交易什么， 显然不是今年的预期，而是把两千零二十期、二零二八年最繁荣的剧本提前演完了。你说万一今年利润干到八亿，那现在 pe 也就不到四十倍，勉强说得通。 但别忘了，八亿利润意味着光纤价格的一直站在八十块以上，且公司所有产能全部拉满，不许出一点差错，这个概率有多大？你品估值环节的结论很直白，即使按最乐观的业绩展望，当前股价也已经充分甚至是过度定价了。算安全边际的话，现在买入毫无保护垫。 三、业务发展，光纤赛道牛气冲天，但命脉细如一根玻璃丝。我们把公司的三块主力业务解剖来看。 一、电力电缆占营收百分之三十八特点和毛病，国网、南网、集彩产品毛利只有百分之七左右，本质上就是在做童女的搬运工，赚点加工费。这块业务能贡献营收保规模，但不贡献利润。 二、通信光纤光缆占年收百分之三十二，这是当前所有故事的核心，全球 ai 数据中心建设，拉动光纤需求暴增百分之七十五以上供给端，因为光棒破产需要一点五到二年，所以出现了严重的供需缺口。 公司是中国移动二零二六年特种光缆集采份额第一名。百分之十八点八五，渠道通畅软肋，光棒自产线已停产，目前要外购康宁的光棒做拉丝核心利润被上游分走一部分。 公司计划今年二季度妇产自产光棒，这是未来最大的业绩弹性来源，一旦搞定，光纤毛利率能从百分之五十加再往上升。 安全业务，消防占营收百分之二十二零二五年收购的合本基建，主要做储能和数据中心。消防今年贡献了近七亿营收，完成业绩承诺的百分之两百一十四，毛利率百分之二十九，属于小额金的优质资产。 业务总结，光鲜是绝对的主引擎，安全业务是锦上添花，但最大的命门在于公司百分之九十七的收入来自国内，海外占比仅百分之二点八五， 一旦国内运营商极踩节奏变化或价格战在起，他会非常痛。另外，光鲜价格是纯粹的外部变量，公司自己控制不了，这就像把命交到市场手里。 四、交易决策头顶上站满了人。五月十二日的盘面数据就是一盆冷水，换手率百分之十点八八，涨停板上接近百分之十七的实际筹码换了主人，这不是锁仓拉升，这是大资金在对道出货， 主力资金净流出一点一四亿，特大单大单一起跑，而散户中单小单逆势凶猛净流入，典型的接盘侠形态。 股价乖离率二十五元的价格偏离二十日均线十六点四八元，高达百分之五十一点七，偏离五日线也近百分之二十。所以现在追进去，你赌的不是光纤逻辑能不能兑现，而是赌明天还有没有更大的傻子愿意用更高的价格从你手上接走。这种游戏我从来不玩， 我的合理入场策略，纯干货，把这波主声浪从头算起。年初低点四点八零元到高点二十五点零零元，划出黄金分割回撤位零点一九一位对应二十一点一四元。第一道脆弱之称，不值得冒险。 零点三八二位对应十七点二八元。核心观察来点叠加，二十日均线附近零点五零零位对应十四点九零元，中线强之称 零点六一八位对应十二点五二元。极限悲观位，破位必须走。我的操作计划，二十五元区间，只看不动，拒绝任何冲动。 如果股价能慢慢阴跌到十七点二八元附近，十六点七六到十七点八零期间，并且出现以下信号，成交量极度萎缩到天亮的百分之十五到百分之二十，即单日四到六亿成交额， 日线收十字星或小洋线，不再创新低。龙虎榜上主力不再大幅进卖出或转进买入。那时我会开始分批建仓，促使仓位不超过总计划的三分之一。止损设在下破十五点五零元，那是零点五分位带下方结构坏了就不留恋。为什么不现在买？ 因为投资的本质是用今天的价格交换未来的现金流。如果你在二十五元买入，哪怕两年后公司真的做到八亿利润，你的回报率可能也没多少。 而一旦业绩不达预期或光纤价格回落，你将面临基本面和估值双杀，亏损幅度可能高达百分之三十以上，而等他自然回测到十七元一线再动手，赢亏比就舒服多了。 最终总结，好公司坏价格别上头，优点支撑你，等他跌下来。买的理由，光纤周期反转力度超猛， q 一 扣费暴增百分之七百六十五，业绩弹性极大。中移动集彩份额第一，渠道壁垒强，护城河不浅。安全业务第二，曲线稳健，提供了业绩底仓。 光棒副产加新合资项目有持续增长的脉络。缺点提醒你绝不再高位接盘的理由，估值已完全甚至过度反映乐观预期，安全边际几乎为零， 负债结构偏重，现金流紧张，抗风险能力弱，海外收入几乎为零，单一市场依赖症严重，光鲜价格是唯一的命门，若下跌，就是逻辑崩塌。最后的大白话， 通顶互联是一支你必须在研究上贪婪，但在价格上极其克制的股票。它在二十五元的位置，是持有者的奖赏，却是新买家的绞索。 等到人声鼎沸过去，等到股价跌到十七点二八元，且没有人在谈论它的时候，才是真正可以弯腰捡筹码的时刻。好猎手不是看到猎物就开枪，而是能在草丛里蹲到猎物，自己走到枪口下，现在继续等待。
1147猪油姐
09:33查看AI文稿AI文稿hello， 大家好，欢迎收听我们的播客啊，今天我们要聊的呢是这个通顶互联这只股票，我们会从截至上周五的这个盘面的情况，以及最新的这个消息面和基本面的情况来跟大家聊一聊多空双方的观点。 那我们会涉及到的呢，就包括这个资金流向的分析，包括这个短中长各个周期的这个行情的趋势，以及我们对未来这个股价走势的一些看法。那我们就直接开始今天的内容吧。我们先来聊第一个部分，就是多空资金的博弈，那这个里面呢，我们首先要聊的就是 五月二十二号这一天，通顶互联的这个资金流向到底有什么特别的？当天的话就是主力资金大举的回流，嗯，然后整个的净流入是超过了一个亿， 对，而且主要都是靠这个特大单和大单对，就主力资金就占了绝大部分，嗯，那油资的话其实也有在买入，但是油资的量就远远没有主力资金那么多了，看来就是大资金还是主导了这个局面。那散户呢？散户这边的话，就是整体是在兑现离场，嗯， 就是中小单加起来是净流出了一个多亿，但是小单的话有少量的在低吸，就是筹码明显的在往主力手里集中，嗯，然后另外就是尾盘的半个小时 成交非常的活跃，就是股价被快速的拉高，嗯，也显示出来这个多方的力量还是很强的。 如果我们把时间拉长一点，比如说看最近的五天或者十天，嗯，那这个资金流向又透露了什么样的市场节奏呢？最近五天的话，主力资金是净流出了差不多一个亿，嗯，然后最近十天的话是净流出了超过十八个亿， 就整体的资金都是在往外走的，但是呢，就是在五月十八号和二十二号这两天 有明显的大资金的回流，嗯，就是短暂的推高了股价，所以就是说还是有资金在趁低吸纳，是吧？没错没错，就是说下跌的时候有主力资金在低位 回薄，但是呢，整体的资金还是谨慎的，嗯，所以就说反弹也是断断续续的，然后加上融资的资金最近也是在减少的， 所以就是说多空双方的分歧还是比较大的，那就是说最近这个资金流向透露出来的多空双方的博弈的格局到底是怎么样的？就是说主力资金其实在这过去的这个一周多的时间里面 有短暂的进场，但是他整体还是在一个阶段性的兑现的过程当中，所以他这个反弹也是一遇到压力就很快的又被打回原形， 所以短线的拉升还是难以持续。对，没错，就是说短线的拉升都是一些游资和一些短线的主力在拉散户，就是说追涨杀跌比较明显，所以就说 只有当这个多空双方的分歧化解了之后，有主力资金真正的持续的进场，才有可能形成一个新的趋势。我们来聊一聊行情的趋势的解读啊。咱们今天就是第一个问题，就先聊一下通顶互联这个股票它的短期的走势有什么值得关注的？最近这几个交易日 这个股票走的非常强啊，就是说五月七号到五月十二号连续拉了五个涨停板，然后五月十三号这一天又涨了将近百分之八，就是短线的拉升非常的明显，但是呢他在这个高位就是放了大量， 所以就是说抛压也开始加大了，那就说这个短线的拉升是不是已经有点过热了？绝对是啊，就是你看这个短线的涨幅已经让他远离了他的这个军线系统，嗯，比如说他五月十三号那天就已经比他的二十日军线高出了百分之五十以上， 然后呢这个 kdj 也是在超买区顿化，嗯，所以就说随时都有可能会有一个互利回吐的一个压力，所以就说这个追高的风险也是不小的。你觉得这只股票接下来几个月会走出一个什么样的行情？就是从中期来看的话，这一波 上升趋势其实是从三月初就已经开始了，然后他的这个低点也是在不断的抬高，每次回踩这个 十周均线附近都会有资金来把它拉起来，所以就说这个趋势还是比较健康的。量能方面呢，有没有什么隐患？量能的话就是整体是一个温和放大的一个情况，嗯，然后周线的这个 m a、 c、 d 也是在零轴上方继续的向上发散，但是呢就是最近这几周 这个涨幅是有点收敛的啊，加上这个短线的这个暴涨之后，积累了大量的获利盘，所以就是说他在这个位置震荡可能会加距，如果说能够回踩的到支撑的话，才有可能再去挑战新高。 你怎么看这只股票的长期走势，包括他背后的一些驱动因素。如果我们把眼光放到更长远的，比如说以年为单位的这种走势来看的话，他其实从二零二五年开始就已经进入到了一个加速上涨的通道， 然后呢这个月线也是连续收扬，而且他的这个军线系统也是呈现出这种多头排列，量能也是逐步的放大，这整个的这个大方向是非常明确的一个多头的格局。 所以说他这个长期的这个强势是有业绩，有行业背景来支撑的吗？对，没错，因为他是国内少有的几家可以打通这个光棒、光鲜光缆、光模块全产业链的这种企业。 然后呢他的这个光棒的自己率是非常高的，对，他的成本是比同行要低很多的，他的这个高速光模块也已经打入了国际的这个高端市场， 他的这个在手订单也是非常充足的，就二零二六年的一季度的净利润同比是大幅增长的，他的这个未来的这个产能扩张也已经和国资联手了啊，就保证了他的这个业绩的兑现。所以就说 他的这个行业地位和他的这个成长性是他股价的一个最坚实的后盾。我们接下来要聊的就是未来的走势的展望了，那我们第一个问题就是说到底有哪些核心的因素会左右 通顶互联未来的股价的表现呢？影响他的这个股价的因素，首先就是他这个光模块，光通信这个行业本身是处在一个高景气的周期， 然后全球的这个 ai 云计算的建设热潮带来了非常多的订单，所以就说这个行业是非常好的，但是呢这个行业的竞争也是非常激烈的， 就是你这个技术的进步和这个产品的升级的速度也是非常快的，看来行业的高景气是一方面，那公司自身的发展是不是也很关键？当然了就是说公司自己的这个光棒的妇产的进度， 然后包括他的这个高端的光模块的这个量率的提升，以及他的这个新业务的拓展的速度，都会直接影响他的这个业绩的释放，再加上他的这个大股东的这个高比例的质押， 他的这个现金流的压力，包括他的这个原材料的价格的波动，还有就是这个整个市场的资金的风格的切换 等等，这些因素都会让他的这个股价的波动会比较剧烈。我们现在就是说来展望一下接下来的这个短线的走势啊，就说这个五月二十五号之后，这个通顶互联可能会走出什么样的行情。就是从技术面上来看的话，这个五月二十二号这一天是收了一根比较有利的中阳线， 然后呢这个短线是重新站回了这个五日军线，所以就说多方还是有一定的反击的意愿的，但是呢他毕竟这个前期的这个高点的压力还是在的，加上这个短线的这个涨幅过大之后的这个护利盘的抛压，所以就说他这个 真正的要继续的上攻的话，还是需要量能的配合，就说还得看这个板块和这个市场的整体氛围。对，没错，就是说这个通信设备这个板块最近也是资金流入比较明显，然后整个的这个科技成长类的股票也是跟着市场一起在回暖，所以就是说他这个如果能够 在这个二十二块五到二十二块八这个区间能够稳住，那后面的话，还是有机会去冲击这个二十三块甚至更高的位置。但是一旦这个板块的这个热度一旦退去，或者说这个量能跟不上了，那他这个回踩的这个风险也是要警惕的。所以就说震荡整理可能是一个大概率的一个主旋律， 那就是说接下来这几天操作上有哪些关键的价位是我们要盯着的，然后哪些信号是我们特别要留意的？嗯，短期的话就是上涨的压力位还是在二十二块八到二十三块这个区域，然后强压力位就是前期的高点二十三块九附近， 下档的支撑位就是在二十二块五、二十二块二和二十一块七这几个位置，所以就是说股价在这个区间里面的这个突破或者是说跌破都是值得我们去关注的。如果是有打算交易的朋友的话，你觉得大家要以一个什么样的策略为主？就我觉得就是接下来这几天 还是要去关注他的这个量能的变化，以及板块的这个风向。然后呢高抛低吸或者说逢低去布局，可能是一个比较好的策略，就是你要去追高的话，还是要小心一点，这大资金的动向，包括这个市场整体的氛围，依然是我们要去关注的核心要点。 对，今天我们就从这个资金的博弈，到这个行情的趋势，再到我们对未来的展望，给大家梳理了一下通顶互联的这个投资的机会和风险， 然后最后我们还是要提醒大家，就是短线的波动虽然很刺激，但是对于普通投资者来说，理性的去布局，结合自己的风险偏好去选择逢低分批的介入， 或者说你去关注他的这个关键位的变化可能才是更合适的。好了，那么今天的内容咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。
68多空集中营
02:32查看AI文稿AI文稿今天，这家公司光通信主业强势回暖，还踩中储能安全这条黄金赛道。前两年因为外部环境业绩预冷，今年一季度直接逆风翻盘， 它就是通顶互联。今天有两分钟带大家读懂这家公司的反转故事。通顶互联最核心的根基是光通信全产业链业务，从光纤预制棒、光纤光缆到各类电缆一应俱全，也是三大运营商 国家电网的核心供应商。同时，他还有一块隐形业务，网络安全，靠旗下子公司给运营商、政府提供安全设备，一直稳不发展。真正让他打开第二增长曲线的， 是二零二五年一次关键收购，公司花近三亿元拿下储能安防龙头和本机店，正式切入储能消防赛道，补齐了新能源安全环节，打通了发电、储能到安全防护的完整闭环。同时，他还向上游布局超高纯铜材料，完善自身供应链。别看现在势头向好， 前两年通顶互联过得并不轻松。二零二四年行业下行，营收、利润双双下滑，二零二五年更是雪上加霜， 一方面铜价大涨推高生产成本，另一方面持有的股权资产大幅缩水，直接拖累全年业绩，一度陷入亏损。但危机之下，转机悄悄出现。二零二五年下半年， 他的安全业务迎来爆发，营收直接暴涨四倍多，其中收购的和本机店超额完成业绩承诺，储能消防的爆发力远超预期，成了公司全新的利润引擎。真正的分水岭就在二零二六年一季度，受益于 ai 算力基建 东数西算推进，光纤行业迎来量价齐升，叠加储能业务持续放量，通顶互联营收大奖超百分之六十，直接扭亏为盈，主业彻底走出泥潭。接下来他的成长逻辑也很清晰，首先砸八亿扩展高端光纤，突破上游核心材料瓶颈。 其次和北大共建实验室布局六 g 前沿技术，再加上储能消防、网络安全持续发力，已经形成光通信、储能、新能源三大业务协调的格局，订单充足，现金流持续改善。简单总结， 通顶互联就是一家典型的困境反转企业，传统光通信借 ai 基建迎来复苏，储能安全打开全新增长空间，上游破产又能进一步放大利润。那么问题来了，光纤涨价和储能消防， 你觉得哪条主线更有潜力？欢迎在评论区交流、点赞、关注，明天我们继续研究下一家上市公司，瑞华泰。
32索罗狮的望远镜
09:47查看AI文稿AI文稿啊，今天我们要聊的呢是这个通顶互联啊，这只股票啊，最近啊这只股票呢，是出现了一个比较奇怪的现象啊，就是他的股价在短时间内翻了一倍， 但是呢，他的业绩却是一塌糊涂啊，甚至呢在二零二五年到二零二六年是出现了亏损，那这个就很奇怪了是吧？业绩不好，那股价为什么会暴涨呢啊？其实这里面很大的程度跟这个市场的资金 在炒作这个所谓的热门概念是脱不开干系的。对，这个确实让人挺挺困惑的，所以我们今天就一起来看一看，这个通顶互联到底是一个怎么回事。咱们先来聊第一大块，就是这个通顶互联的这个基本情况和他的这个业务版图。 对，首先第一个问题啊，咱们先来问一个大家可能都想问的就是这个公司到底是做什么的通顶互联呢？它其实是一家总部在江苏苏州的公司啊，然后它是二零零一年成立的，零一零年在深交所上市啊，它是属于这个通信设备制造这个行业， 他的这个实际控制人呢，是沈小平，听起来挺有年头的一家公司了。没错没错，他其实就是一家老牌的这个通信和电力电缆的制造啊，但是他其实业务呢，早就不不止这些了，他现在已经形成了一个光电通信、 网络安全、新能源这几个主业齐头并进的一个产业格局。哦，对，而且他的这个产品呢，是广泛的应用在这个信息通信、电力交通、数据中心和安全监控等等这些领域。 那就是说在这个二零二五年这个公司的这个各大业务板块到底占比多少？然后发展的怎么样？呃，他们这个光电通信这块啊，是绝对的大头。嗯，占比超过九成，然后呢，其中呢，这个电力电缆又是重中之重啊，占比将近一半， 而且他的这个增速是非常快的，比去年同期差不多翻了一半。通信电缆呢，也有三成左右，但是他是下滑的啊， 光纤光缆和通信设备这两块加起来是不到两成，但是这个光模块这个业务呢，是非常亮眼的啊，他的这个毛利率直接飙到了百分之四十八，同时呢他的这个营收也暴涨了两倍多。 网络安全和其他新业务呢？网络安全这块呢，其实占比不到一成，但是他的这个毛利率也是非常高的，超过百分之五十。然后呢？呃，另外呢，就是说他也通过一些收购啊，切入了这个储能消防这个新的领域。 其他的像移动互联网这个业务呢，已经基本上都剥离了啊，现在就是基本上都是靠国内市场，国外的收入其实占比是极低的。 你觉得通顶互联在整个行业里面到底属于一个什么样的位置？就他们是属于那种国内少有的几家，可以做到从这个光纤预制棒到光纤光缆到光模块这一整条生产线全部都自己做的。对，而且他的这个光棒的自己率是非常高的。嗯，对，所以他的成本会比同行低很多。 哦，那这个优势就很明显了。没错没错没错，对，那比如说他在这个特种光缆的集彩里面经常都是拿第一，然后呢，他的这个光模块的量率也是国内领先，他有很多的这种核心客户啊，就是大的运营商啊，这些包括他的这个海外的市场也有新的突破。 同时呢，他也在积极的布局这个 ai 高速通信和这个新能源，这些都是属于比较热门的领域。 然后我们来聊第二部分啊，业绩滑坡和财务危机。首先第一问题就是通顶互联为什么在二零二五年会出现这么大额的亏损？去年啊，他其实是预计亏掉八千万到一个亿一千万，那这个数字其实跟二零二四年 相比的话，是暴跌了两百多个百分点，那主要的原因呢，就是因为他的这个原材料同的价格暴涨，嗯，然后同时呢，他的这个下游的需求又在收缩，所以他的这个毛利就被狠狠的挤压了， 哎，这两个压力一起来的话，确实挺难受的。对，然后除了这个主营的下滑之外呢，其实他还有持有的这个云创大数据的这个股权大幅的贬值，嗯，就这一项就亏掉了一个多亿。嗯， 再加上他的这个以前年度的这个对赌补偿啊，还有一些合同纠纷啊等等的，一直都悬而未决，所以他的这个 净利润啊，就被拖累的非常厉害啊，就基本上没有什么亮点可言。那现在通顶互联在财务和资金链上究竟面临哪些难题呢？就是他的这个资产负债率已经接近百分之五十六了啊，然后他账上的这个有息负债 也很高，一年内到期的有期负债是差不多十亿，他整个的这个借款是将近十五亿，他的这个现金流呢， 又很紧张，所以他再想借钱的话也很难。大股东这边有什么隐患吗？大股东的这个质押比例啊，已经高达百分之九十二了啊，就是几乎他所有的股票都已经压出去了，然后呢，这个预警线和平仓线呢，又离现在的股价很近，所以如果一旦这个市场波动比较大的话，就很容易被强平， 那他的这个控制权就会很危险啊。同时呢，他也存在一些资金链紧张啊，违规担保啊，掏空公司啊等等的一些风险。你觉得就是现在通顶互联在经营和转型的过程当中遇到的最大的障碍是什么？ 我觉得首先就是他的这个传统的业务啊，占比太重了。嗯，然后这个行业呢，本身又是一个已经很饱和的一个行业，竞争又很激烈，所以他的这个收入呢，就很难上去。他的这个毛利呢，也被集彩啊，不断的压低，嗯，所以他就 很难有什么起色，再加上他的这个光棒的妇产啊，也不是很顺利。他的这个高端的光模块呢，也还在认证的这个阶段啊，所以他这个新的业务呢，其实短期内还没有办法成为他的一个支柱， 感觉老业务也拖后腿，新业务也没接上。对，就是这样嘛，所以就是说他的这个抗风险能力就非常的差。嗯，然后他的这个 技术和专利呢，又都落后于他的同行，嗯，他的这个产品呢，又大部分都是集中在国内市场，对运营商的依赖度又非常的高，嗯，所以他的这个溢价能力也很弱， 再加上他的这个历史上的一些投资的失败啊，还有一些违规的处罚啊等等的，也暴露出了他的这个治理结构的混乱，所以他的这个转型呢，就变得非常的艰难。那咱们来进入第三个部分啊，就是关于这个股价炒作背后的一些真相啊。 ok， 那 这个我就想直接问了，就是 通顶互联这个股票在二零二六年为什么会突然之间股价翻倍？其实这一波啊就是主要的动力还是来自于市场对于这个 ai 算力和这个数据中心，光通信这些热门的题材的一个追捧。 ok， 那 尤其是在二零二六年啊，大家看到这个全球的这个科技巨头 都在大力的投入这个 ai 大 模型。嗯，那这个时候呢，市场就会盯着那些所谓的光通信的龙头，那通顶互联就被资金给盯上了，也说就是靠这个概念的热度就把它给推上去了。 对，因为其实它的这个实际的业务当中啊，跟这个 ai 算力直接相关的收入其实占比是非常小的。 ok， 那 更多的就是一个情绪的推动，资金的推动，那油资和这个短线的这种趋势的资金不断的进来，然后再加上一些这种行业的政策啊，包括这个光纤的价格上涨啊等等的一些消息面的刺激，不断的短线的资金不断的进来，把它推上去了。 那其实公司自己都发公告说他们没有这个 c p o 的 业务啊什么之类的，现在就是说大家都在说这个通顶互联的估值是偏高的，你觉得现在这个估值主要是有哪些问题？就是现在它的这个市盈率啊， t t m 是 五千多倍， 然后呢市净率是超过了八倍，那就算是用最乐观的二零二四年的那个盈利来算的话，他的静态市盈率也有两百多倍，那这个都是远远高于行业的平均的，这这数字听着确实挺吓人的。对，就是他的这个 实际的情况是，他的这个电力电缆和通信电缆是占他的营收大头的， ok， 然后呢，这些东西的毛利率都不高，他的这个所谓的高毛利的这些新业务， 光通信啊什么的其实占比都很小，那就算是用这个行业的可比公司的估值方法来算的话，他的这个合理的市值也就是在五六十亿到一百多亿之间， 那现在他的这个股价明显是已经泡沫化了。你觉得通顶互联现在这个被爆炒的背后最大的风险是什么？ 就是他的这个业绩其实已经是连亏了好几年了，然后呢，他的这个主业的这个盈利能力也没有什么明显的好转，他的这个投资的收益啊，包括一些资产的处置啊，都只是短期的帮他填坑而已， 他的这个现金流也很吃紧，他的这个应收账款也在不断的增加，他的这个未来能不能够持续的好转，其实是一个很大的问号。 那是不是说就是一旦这个市场的风向变了的话，他会摔得很惨？没错没错，因为他现在就是完全是靠这个热门的题材在撑着吗？那一旦这个市场的情绪褪去的话，他的这个高估值是很难维持的，而且他的这个 大股东的这个质押比例也非常的高，然后呢这个油资和主力也在频繁的对倒对倒出货，那这个时候一旦有什么风吹草动的话， 就会引发这种踩踏式的下跌。那现在这个监管层也在加强对于这种概念炒作的这种监管啊，那如果说他的这个业绩没有办法兑现的话，那他的这个下跌的风险也是非常大的。好吧，今天我们把通顶互联这个公司啊，从他的业务 到他的业绩，再到他的这个股价的炒作啊，给大家理了一遍，那其实最后最后还是那句话，就是 他能不能够真正的破局重生，还是要靠他能不能在这个主页上面真正的实现转型，真正的实现技术升级， 而不是说靠这些市场的资金的这种短线的追捧。对，希望大家都能够保持理性啊，然后不要去跟风炒作。那咱们这期节目就到这里，咱们下期再见，拜拜。拜拜。
945巴飞特分析
01:58查看AI文稿AI文稿一起领出的通顶互联，多科普多推荐啊！通顶互联，光纤光缆行业的老牌劲旅，从光棒拉丝到成缆全链条自己造，国内每十公里通信光缆就有一公里是通顶造的。 为什么近期市值持续拉升？先讲两个新故事啊。第一个，今年三月，通顶与苏州本地国资签署战略合作，扩展绿色光纤预知棒的项目， 年产能提升百分之三十，市场认可，国资背书加产能扩张，两个月市值涨了近百分之四十。 第二个，就在最近五月八号，通顶再下一城，与韶关曲江国资达成合作，拟投资约八亿元，建设年产六百吨光棒及两千万新公里光纤项目，市值直接起飞，突破二百五十四亿。资的两次出手， 市场情绪彻底点燃。到底通顶互联的基本面硬不硬呢？还是要脱水。财报看三个重点。第一，二零二零年一季度营收十点六四亿元，同比大增百分之六十一点一三。第二，扣飞后净利润一点零三亿， 同比扭亏为盈，主业盈利能力显著改善。第三，经营性现金流持续好转，卖货回款质量明显上台阶。看，有点困境反转的意思，报表底色在变好，但两次合资破产，短期会对现金流形成压力，包袱卸不卸的掉，还得看后续。 林哥又为什么会说通顶市老牌禁令呢？也有三个故事啊。第一个，二零零三年又进入了光纤领域，二零一零年自主攻克光棒技术，打破国外垄断。 第二个，中国移动电信年度集采通顶连续五年稳居前五份额。第三，特种光缆、高铁沿线海底观测网试战率全国前三，利润比普通光缆要高一倍。 在林哥看来，通顶互联、老际复利志在千里，但在资本市场，他现在走的是重资产加国资背书的逻辑，这是一场向上整合的好赌，洲际场回报高，落子草率不得。林哥说出市值背后的历史和故事。
185林哥说股
00:32查看AI文稿AI文稿光鲜大牛股通顶互联今晚发布公告，他们和英伟达没有任何业务来往，康宁是英伟达的战略合作伙伴，而通顶互联向康宁采购光棒，因为这个原因，投资者就认为通顶互联是英伟达的远房亲戚了。 不过，虽然通顶互联发布了澄清公告，依然会有投资者认为通顶互联就是因为他的合作伙伴，甚至会认为这个公告就是为了让普通散户出局的。
20平平无奇二大爷
17:12查看AI文稿AI文稿如果你是今晚才开始学习先进分装，不用学了，已经来不及了，因为今天的考试早在四个月前甚至半年前我们就已经给你开卷了。所以当大家今天晚上在研究掏的时候，有可能主力已经在研究怎么逃了，这早就拿好先手的资金， 随时能给你砸成套。别忘了你们这个周末是怎么过来的。先学习了 mlcc 全球涨价，又学习了玻璃基板光互联技术，还学习了碳化硅行业反转。结果今天呢？因为现在的短视频，这是搞流量的地方，并不是真的来传播知识或者是教你投资的地方。搞流量要怎么搞？ 三大要素，断章取义，搞对立。所以你看到的新闻和视频，有的只是给你讲了上半句最吸引眼球的地方，但是却没有人告诉你下半句事实的真相，或者有可能这些作者也并不掌握全貌，也只是在给你传播情绪而已，并不是真正的在解读新闻。 比如说，没人告诉你我们中国大陆和日企以及中国台企的 m、 l、 c c 不是 同一个东西，只有日企、台企这些高端的料号才是供不应求、持续涨价收益 ai。 也没人告诉你玻璃基板是二九年才量产应用， 而我们国内的主流厂商走在最前沿的也才刚刚完成了送样，还要经过无数轮的改进。 也没人告诉你碳化硅行业到底是从哪个应用领域率先实现反转，这个反转对行业的整体供需过剩的格局有什么样的积极影响， 以及国内的厂商是否集中应用在这个反转的领域里。所以，如果你只看着标题，跟着情绪去在周末发酵之后盲目的追高，那么这种吃饭行情毫无疑问您就是饭。所以当今天华为的掏技术全网刷屏的时候， 很多自媒体又吹成了拳打台机电，脚踢阿斯曼，那么我觉得我该出现了事实的来给大家泼一盆冷水，因为我们对先进制程、 先进封装、厚道测试都是在全网无人问津时去做了底部前瞻的研究，所以我现在在人声鼎沸的时候，有资格可以不被说成踏空来给大家指出一些事实真相。华为的掏定律核心是用系统性的工程思维来解决性能提升的问题，而不依赖 三一的先进制成叠带，这里面覆盖了从器械到电路到芯片到模组到电路板到机架到超节点到数据中心的全层级。 那么海外的芯片是怎么发展的？是通过持续叠带先进制成，从七纳米到四纳米，再到三纳米，再到现在的一点几纳米，提升单颗芯片的晶体管密度，配合先进封装来实现算力宽带的提升，进而支撑大模型叠带，形成先进制成、先进封装大模型的正向循环。但是国内呢？ 没有办法完整的复制这条路线，因为我们现在缺乏 e u v 光刻机，无法通过持续微缩先进制成来追赶海外企业， 所以就需要通过多路径来并行突破算力和性能瓶颈。那么具体是怎么做的？走小芯片加先进分装的路径，把大芯片拆分成小芯片进行拼接，牺牲部分的性能来换取良率的提升，成本的下降。就好比这张十二寸的金元上面已经有了这么多的芯片，但是芯片还很大， 芯片做的越大，对工艺的要求越高，但量率却越低，那么怎么办？我们把它做成这样更小的芯片， 然后通过先进封装的技术来实现大芯片的等效性能。那么当海外的制程已经发展到一到二纳米的级别时， 其实已经接近了原子尺寸的物理瓶颈，而且三纳米、二纳米的制成下，单个晶体管的成本不降反升，二纳米制成芯片的流片费用已经高达大几亿到十几亿美金的级别，远高于十四纳米时期的几千万美金， 行业普遍面临了摩尔定律失效的风险，那么这时候华为考虑到目前我们缺乏低 uv 的 瓶颈短板和自身的发展需求，那么就跳出了传统的摩尔定律路径来探索芯片升级的新方向。我们国内目前能用低 uv 的 光刻机配合多重曝光的技术 实现等效五纳米，但是目前已经达到了一个相对的技术极限，没有办法像苹果一样去推进到一点八纳米的工艺。而且目前我们双方的晶体管密度的差距已经达到了一到两倍，也就是要做到相同的性能，我们要做到人家两到三倍的面积才 能实现。但是现在手机芯片面积的上限大概是一百三十平方毫米，华为二零二五年发布的七零九零三零已经达到了这个上限，没有办法进一步的通过做大面积来提升晶体管的数量，那么如果不进行技术升级，将会导致后续的产品性能停滞，所以华为选择了用三 d i c 堆叠的技术 来形成技术的突破。我们不再追求平面制成的微缩和面积扩大，而是通过纵向的堆叠来带来晶体管的密度提升，相当于在固定面积的住宅上多盖几层楼。 将原本长距离的水平信号传输改为短距离的垂直传输，大幅缩短了信号的路径延迟，从而提升了芯片的整体性能。当然其中需要诸多的核心技术做支撑，比如其中需要的高精度堆叠和键合能力，对芯片的平整度、堆叠精度、键合工艺都有较高的要求。 今年华为就会推出搭载三 d i c 技术的九零四零芯片，相较于九零三零芯片同比提升了百分之五十的晶体管密度，带来了综合能效提升百分之四十一，主频涨幅百分之十三，所以这是对芯片性能非常大幅的提升， 也为后面华为相关产品的销量超预期埋下伏笔。那么这一次技术迭代带来的密度提升幅度，按照传统的摩尔定律路径是需要三年的几何微缩和一次完整的制成工艺换代才能够实现的。而且在这篇涛定律的论文里面也讲到了，从二九年开始， 升腾系列的算力芯片也将全面应用该技术方案，目前还是优先用在手机这种小芯片上面，难度更低一些。那么涛定律为什么 在今天发布之后，整个半导体板块迎来了高潮？因为打破了行业对先进制程的单一路径依赖，为国内的半导体产业提供了性能追赶的新路径。原本海外先进制程芯片制造的 七年以上的差距有望被缩短到二到三年，所以对国内的半导体产业有重大的积极影响。当然这个影响更多是中长期的， 大家不要一看到要三一年晶体管密度达到一点四纳米制成的同等水平，就去各处吹，就去做捧杀。你要想到五年后这些竞争对手们能做到什么样的水平，那么根据公开的资料显示，台积电那时候有可能已经能做到零点八纳米以下， 毕竟人家不会站在原地等我们，而且人家在前道的先进制程这一块有更好的 e u v 来支持。而且大家也不要被那些标题党所误导，觉得我们通过先进分装就完全不需要先进制程，就好比于你把两个只能考五十分的差生安排成同桌一块待上三年，他也考不出一百分来。 虽然接下来五年我们通过掏定律能够实现晶体管密度的持续提升，但背后除了三 d 堆叠这样的先进分装技术之外，仍然需要我们光刻机等先进制成技术的持续突破来 来作为支撑。我们起码得通过手上的设备能做出最好的五纳米制成，再通过三 d 堆叠去实现等效的三纳米甚至二纳米。先进制成的卡脖子短板仍然是重中之重。说什么不需要光刻机的是毫无常识。那么讲到大家最关心的掏定律到底对应什么方向，其实仍然是咱们视频里面老生常谈 好早就给出的答案。金源制造环节，在掏定律的技术路线下，成熟制成叠加架构优化的方案，生产出更高性能的芯片，可以充分发挥出国内金源厂的产的优势，承接国产大芯片的代工需求。 先进分装环节，三 d 分 装键合能力仍然是实现芯片堆叠的核心基础，是掏定律落地的关键支撑。那么主要立好的是两个方向，一是有先进分装产物的正在升级产物的分测场，另一方面就是设备公司 相关的剑合设备、减薄设备、电镀设备受应于掏定律技术的应用，带来需求增长。而且由于掏定律不追求极致的限宽，但对多层级优化提出了更高的要求，你要做成更小的芯片来进行拼接，那么原本就需要多重曝光，这回需要做更多的小芯片，那么这就带动了刻蚀薄膜层积抛光显影量检测设备的 需求持续增长，那么上游的零部件和配套的材料耗材这都是一条龙的。那么最近我们没有发新视频的原因是什么？因为就是想让大家认真的去回顾老视频，我们前瞻挖掘的方向正在持续的加强兑现，答案早都给你写好了， 视频就放在那两个账号，多条视频从去年开始一直讲到现在，我们每条视频制作的成本至少要花七八个小时的时间，我们的视频不是张口就来的，更不是对着新闻念一遍就完事了，而是要确定选题， 要调研交流，要寻找有基本面的预期差，还要结合我们机构对市场的理解和经验，制作大量的 ppt 进行图文解说。所以每条视频都是 七八个小时，整个团队的熬夜输出，甚至是通宵工作，这种高强度的劳动是扛不住每天输出的，而且更何况我们现在是用爱发电，是让大家免费白嫖的。看完我们这么多期对先进智城破产的机会解读，你就会明白， 原来不是先进智城扩展一倍就是简单的设备需求增加一倍，材料增加一倍，大错特错，因为每多一次的曝光，就会带来更多倍数级别的薄膜层基课时工艺，那么所带来的设备价值量的提升和耗材用量的提升，这都是具备通胀逻辑的。 那么为什么今天我们不给大家去讲新机会呢？因为这些在半年前我们就开始持续跟踪强调的方向。在今天大家看到的新发布会上， 虽然有新技术，但却是同一个逻辑。半年前无人问津的底部的时候，我们那时候天天给大家拍视频说隔三差五的跟踪强调，但是现在历史新高的时候， 在同样逻辑的基础上多出了新催化，我们只是给大家去跟踪，而不是提示新方向。因为在今天的事件出现之前，本身我们就经历了长新业绩超预期，长存上市进度更新，还有上周的国产静默式光刻机交付节奏超预期， 以及中兴关于三纳米的传闻。那么这么多连续发生的密集利好催化，把我们半年前就在持续跟踪关注的方向都达到了历史新高的时候 这个位置。出于责任心，我不能向别人为了流量去给大家再去讲什么新的机会了，毕竟从投资的角度上来讲，开了今晚这么多场机构会议，我们在凌晨给大家拍视频，从专家那里了解下来，这并不是什么新技术的突然突破，而是华为把现有的技术重新进行了整合。 这些你今天才听到的技术突破，其实是华为无数的工程师和行业内主流的公司在配合上层的统一协调，已经在推进的系统级工程，行业内早有方向，只是二级市场容易当成新闻而已。而且大家还要想到我们能用先进分装技术， 海外能不能用，而且我们现在的先进分装和堆叠技术都还是别人两年前的，所以先进分装确实是我们更好追赶或者赶上的一个环节，但这也是全球半导体行 业都正在努力的方向，并非我们独有，而且他们也不会原地等待，这一点大家需要实事求是的去看。靠定律本身是非常好的技术，是结合目前行业系统级技术的一个参数，再加上一些新的宣传是没毛病的。但是我在今天被刷屏的段子作文，甚至是一些 视频里出现的一些极端观点，盲目观点是失真的不对的，人家掏定律正常给行业一个新定义，非要被一些自媒体给他吹上天，而且是在机构已经持续跟踪调研了半年甚至一年之久的这些行业创出了新高时的位置 去大吹特吹。所以今天我出来拍视频，来给大家提示一些非理性的风险，这跟华为无关，这跟掏定律无关，更和爱国情怀无关， 而是和职业道德和投资常识相关。所以今天我们出来解读这件事，不是给大家去提示什么新机会，而是给大家讲清楚。产业趋势仍然浩浩荡荡，但是在市场预期催化持续发酵之下，要注意好节奏，不要在万众瞩目的新高位置 才想起来，去学习，去价值投资，而是要牢记我们一直在强调的机构操作口诀，第一位，多看逻辑变化， 高位多看趋势量价。那么毫无疑问，现在都是历史新高的位置，那么跟踪趋势，观察趋势，享受趋势，并且做好趋势放缓或者是将来拐头向下的准备，而不是浮盈加仓一把亏光。毕竟现在半导体已经热到什么程度， 红吸全市场的流动性，今天光芯片板块就成交了一点五万亿，接近全市场的一半了。一个板块吸纳全市场一半的流动性，这是历史上 无论哪轮牛市都没出现过的行情。更夸张的是，市场前三百只股票竟能占到全部成交额的三分之二，也就是说两市五千多只股票，前三百只就拿了百分之七十的资金走。 所以这马太效应不是一般的强烈。但是现在的行情越恐高，越错过，越抱团越赚钱。所以这样的极端抱团的行情注定是不能持续的，这种超高的拥挤度，也面临着在主线内部再轮动再分化的调整压力。 还有上周晚上七只半导体热门股集体公告减持套现一百二十七亿，创下本轮牛市历史之最。 而且大家看到减持公告之前，往往还需要一到两个月进行减持申请和交易所审批的，也就是说一两个月前的位置，有的高管和股东已经想卖公司，只是一不小心情绪发酵力好，催化之下又又又又创出新高了而已。 还有长兴已过会，接下来的六月下旬和七月初也将正式上市，到时候会不会有板块内部的抽血？更何况上周四 传出那么低级的小作文，都引发了市场的大跳水，本身也反映了市场当前阶段情绪的不稳定性和部分的脆弱性。那么后续假如出现一些和 ai 底层逻辑真实相关的真理空， 那么市场的反应可能会更大。我只是在投资上给大家泼点冷水，让大家保持这个位置，这个情绪，这个极端市场状况下的冷静和理智。但是我也想给那些嗨 那有啥的人郑重的说一句，曲线救国绝对是值得认可的。我们总是容易高估短期的变化，但又低估了长期的影响，华为联合金源代工厂、设备厂商、 e d a 设计厂商在如此高压封锁的状态下做出了突破，这绝对是对国产自主可控的一次重要贡献。而且你看到的还只是能公开介绍，那么我们正在研发和储备的，那就是为了最好的国产和再也不怕围追堵截 别的最后一块短板，而且这块短板 e u v 的 物理极限总有用尽的时候，那么一旦我们这块追赶上，再配合这十年我们的国产配合程度，那就是全方位的突破，甚至是赶超。所以不要把这么多无数科学家、技术人员、产业工人 辛勤的努力，换来我们能和美国去较量的结果嗤之以鼻，不屑一顾。那我想问问这样的键盘侠，您做出了什么样的贡献？但是回到市场上，为什么很多牛市对散户来说只是赚过而不是赚到？就是因为机构和大股 东手中的成本是越长越低的，因为他们是因为相信所以看见，而因为看见所以相信的散户，他们手中的成本是越长越高的。牛市会奖励讲故事的公司，但是会惩罚完全信故事的人， 所以接下来行情可能会越来越难，难就难在不幸，故事可能会短期踏空，全性故事又可能会长期站岗，晚性故事又可能会赶上机构出货，甚至是监管降温。所以你只能早信和半信。在低位发生逻辑变化的时候， 不要去纠结它当前的基本面够不够好，在高位股价开始加速之后，不要再迷恋那些已反应过的逻辑还存不存在。 所以在趋势拐头之后，能取出来能花掉的，那才是真正的利润。毕竟在雄市里面，我们要用公司的业绩 盈利去做安全垫，因为雄市重置。而在牛市里面，我们要用蓄势和估值去争取超额收益。因为牛市重视，所以当下既然我们是科技蓄势的 ai 主线，那我们追求的是模糊的正确，而不是精准的错误。模糊的正确是什么？ 机构思考的是牛市因何而来，做出抓住主线这个战略决定。至于剩下的结构性方向和操作选择，都是战术的层面，而战略上的正确，可以运平战术上的失误。回头看看，咱们这半年就是最好的答案。但精准的错误是什么？散户思考的因为是牛市，所以都会涨，然后去找个什么绝对的地位 过什么不忍耐百分之五十的微调就会错过当前百分之五的暴涨，散户还停留在之前别人说过的，或者是自己经历过的牛市氛围和节奏。他以为的轮动是什么？科技轮完轮周期轮完轮红利红利轮完轮医药医药轮完轮消费结果。实际上机构主导的这轮 ai 主线行情的轮动是什么？ cpu 轮完轮存储存储轮完轮 cpo cpo 轮完轮 cpu cpu 轮完轮光刻机光刻机轮完轮掏坑算力掏坑算力轮完轮先进智齿。所以就像咱们上条视频里说的，不要在不断起飞的机场里去等一艘迟迟不来到的船。 今年的国产算力就是去年的海外算力，如果你去年错过了一中天，那么相信今年早早就关注我的同学在国产算力上应该已经弥补了自己的遗憾。正好给你们讲个段子，老师在教室问学生们，你们用什么可以填满整个教室？第一个学生找来稻草只铺满了地板，老师摇了摇头。 第二个学生找来蜡烛，点燃之后屋子里充满了光，老师还是摇了头，因为影子没有被照到。第三个学生拿出满舱 ai 龙头的账户，焦虑顿时溢满了教室，甚至充满了整个学校。我希望我的粉丝都是第三种，当然最不希望他成为第四种学生， 因为第四种学生拿出满是白酒的账户，欢乐的笑声顿时充满了整个学校。记住，我们要在通胀的地方投资，要在通缩的地方消费，大家不要搞反。
11.6万机构一手调研（福总）
01:30查看AI文稿AI文稿炸了，刚发公告，通顶互联八亿砸破产，直接绑定英伟达加康宁，要乘 ai 光纤新龙头！家人们， 光纤板块立好，根本停不下来！五月八日，通鼎互联突发重磅公告，你和韶关曲江国资成立合资公司，注册资本八亿， 通顶出资一点六亿，占百分之二十。投建年产六百吨光棒加两千万新公里光纤项目，还融资六点四亿，加码控股股东全额担保底气，直接拉满行业紧缺。扩产就是捡钱！光棒是光纤核心，全球产能满负荷，供不应求，价格持续涨。 现在扩产直接卡位 ai 算力数据中心，六 g 建设刚需赛道，订单接到手软。这可不是普通扩产逻辑，硬到炸裂。绑定英伟达加康宁， 因为达三十二亿，所康宁产能通顶是康宁国内唯一高端 ai 光纤代工厂，直接吃全球 ai 算力订单， 全产业链闭环，光棒自己率拉满一点六 t 光模块过英伟达认证，一季度光模块暴增百分之两百八十，毛利率百分之四十八，行业缺货疯涨，光棒价格涨百分之六百五十，订单排到二零二七年破产就是捡钱。之前中天科技成华为空心光纤已经带飞板块， 现在通顶互联扩产加巨头绑定，加全产业链，三重催化，直接接力成新龙头。风险提示，内容仅供交流，不构成投资建议，据此操作，风险自担。
2590星轨研社
04:30查看AI文稿AI文稿刚刚大牛股通顶互联亲自下场一纸公告，把市场里最火的英伟达光鲜龙头这个故事直接撕了个粉碎。今天这篇文章，我就带你把这纸澄清公告背后真实的炒作底牌和真正的光神八个清清楚楚听清楚了啊！ 搭上英伟达这四个字，通顶互联说的很直白，结论不成立，表述不准确。再看后面那句更狠的，公司与英伟达不存在任何业务关系，不存在，没有就是没有！ 很多朋友到现在都没搞明白这支票跟英伟达到底怎么扯上关系的。逻辑其实特别简单粗暴，英伟达跟康宁签了一个天价战略合作，康宁把美国那边产量要翻十倍， 英伟达投的上限是三十二亿美元。好，康宁是通顶互联的光棒供应商，那通顶互联不就等于搭上英伟达了吗？ 于是股价年初六块钱附近一路飙到二十六块，多年内涨了快百分之三百。但这一层层的推理，错的有多离谱呢？我告诉你，康宁在全球的光棒客户成百上千，通顶互联只是其中之一，过去三年平均每年采购才一百八十七吨，什么概念？ 对于康宁这种巨无霸来讲，这个量连塞牙缝都不够，绝不是什么独家供货，更不存在什么特殊合作关系。 把一个最弱的第三层关联，硬生生炒作成第一层，直接受益，这就是概念投机，对事实赤裸裸的扭曲，公司自己都看不下去了，今天亲自出来辟谣。而且朋友们，你们再细看公告里还有一句特别扎心的话，公司未来将通过自产光棒的方式减少外部采购占比。 这句话什么意思？就是告诉你，通顶互联不仅不想棒康宁这条大腿，还打算慢慢不用他家的货了。就在前几天，公司刚公告要砸八个亿在广东韶关投建年产六百吨光棒加两千万新公里光纤的项目。 他自己在努力摆脱对别人的依赖，结果市场把它炒成了靠别人吃饭的概念股，你说荒不荒谬？问题来了，既然搭英伟达这个故事不存在，那为什么整个光通信板块还是在涨？ 这背后真正的产业逻辑是什么？这里面确实有一个实打实的、非常硬的长期趋势，那就是 ai 数据中心正在把全球光纤需求推向一个结构性跃升的阶段。老黄黄仁勋公开说了这么一句话， 下一代人工智能基础设施需要大量的光学连接，因为计算需求增长太快，铜线已经扛不住了，必须用光纤。业内机构也在测算，二零二六年全球光纤供应缺口大概百分之五到十，到了二七年可能扩大到百分之十五。不是瞎炒，底层的供需缺口是真实存在的，但这个行情真正的供需缺口是真实存在的。 但这个行情真正金贵的东西，跟搭上谁没有关系，它集中在产业链最核心的东西，跟搭上谁没有关系，它集中在产业链最核心的东西，跟搭上金字塔。 光棒占了光纤七成的生产成本，也包揽了全行业七成左右的利润，扩展周期要一年半到两年，谁有光棒，谁才有话语权，才有定价权。所以这一次 ai 光纤紧期周期里，真正吃肉的只有那些光棒，完全自主的一体化龙头。 你比如长飞光纤，全球第二大的光棒供应商，产能两千六百吨，一年占了全球二成以上的份额。三种主流工艺全掌握，论厚度、论弹性，这轮行情它就是绕不开的毛。 还有亨通光电光棒自给率直接拉到百分之百手里，光算力相关的光纤订单已经干到八十到一百亿的量级，是实打实的业绩支撑。中天科技特种光纤和超跌损耗光纤布局很厚，算力光纤订单超过七十八亿，烽火通信这个量级也有八十亿以上。这四家国内龙头全球合计份额接近一半， 他们才是真正分享这波 ai 光纤红利的玩家。那回过头来，我们再看通顶互联，它的看点到底在哪里？ 八个亿投建光棒，如果真的干成了从原来一个买棒子拉丝的二线厂商，变成能自给光棒的一体化公司，那基本面确实会有一个很大的跳跃。但是你要注意两个问题， 第一，光棒不是你想做就能做，量力爬坡公益功课都是硬骨头，公司在技术上有多大积累，需要时间验证。第二，等他这一两年建设周期走完全球龙头扩展的可能需要时间验证。第二，等他这一两年建设周期还支不支持现在的高价格谁都说不好。 而且大家再看看一季报规模，净利同比下滑六成以上，目前这个股价已经把远期预期打了个满概念泡沫，一旦挤出估值回归的压力不是开玩笑的。 所以通顶互联这个案例给所有做题材跟踪的朋友上了一课，在 ai 算力驱动的光纤景气周期里， 真正稀缺的从来不是谁搭上了哪辆快车的故事，而是光棒你站住了，光棒才站住了这轮行情的暴风眼。不管是追龙头看常飞亨通，还是压住上游材料里面飞利华这种满产满销的石英辅材龙头，都远比跟着一个被公司亲自辟谣的概念去冲要扎实得多。
1082久韭究财
04:34查看AI文稿AI文稿通顶互联处在光通信这个大赛道里，一提到这个行业，很多人立刻就会想到光鲜、光揽、五 g 数据中心这些热词，然后下意识觉得行业里企业都差不多，无非就是做现揽、拼订单、看行业景气度。 但如果你真这么理解，就完全忽略了光通信行业最核心的竞争逻辑。今天咱们不搞虚的，直接用大白话把通顶互联在行业里的真实位置和长期逻辑讲清楚， 让你看完能明白同样在光通信，为什么企业之间的差距会越拉越大。先抛出一个最关键的问题，光通信行业这么卷， 价格竞争、产能竞争都很激烈，为什么有的企业始终能稳住份额，有的却越做越难？ 答案其实很简单，光通信表面是做限揽，本质拼的是产业链把控、技术稳定性、客户资质以及程景适配能力。 通顶互联在行业里深耕多年，核心优势并不是某一个单点触破，而是从上游材料到下游产品的完整布局，以及对通信基建场景的深度理解。它不是简单的加工制造，而是围绕通信网络建设需求， 提供稳定可靠的产品和解决方案，这才是它能长期立足行业的根本。很多人会接着问，行业都这么成熟了，还有什么技术可言？ 不就是拉光纤、做光缆吗？这就是最典型的外行看法。广通信看起来成熟，但实际应用场景差异极大， 比如室外长途传输、室内布线、电力通信、特殊环境适配等等。每一个场景对产品的抗拉、抗压、耐温、衰减、性能要求都不一样，想要做好，必须有对应的技术积累和工艺控制能力。通顶互联在各类通信线缆配套组建上都有布局， 产品能够适配不同场景需求，客户覆盖通信、电力等多个领域。这种多样化的产品结构，让他不会过度依赖某一类需求，抗行业波动的能力自然更强。再往下深入一层观，通信行业的需求到底是不是短期题材？显然不是。 无论是五 g 网络建设、算力网络推进，还是电网数字化升级，都离不开稳定可靠的光通信基础设施。这些建设不是一阵风，而是长期持续、逐步升化的过程。需求不会爆发式暴涨，但会稳固结构化提升。 在这种大背景下，行业会不断向具备稳定产能、可靠质量、优质客户的企业集中，小厂劣质产能会慢慢被市场淘汰。 通顶互联作为行业内具备一定规模和资质的企业，显然会受益于这种行业集中趋势。还有一个很重要的逻辑，很多人完全忽略了，光通信企业的竞争力不止在产品本身，还在交付能力、服务能力。长期合作、信誉 通信基建项目通常周期长、要求高，客户在选择供应商时非常看重历史合作记录、产品稳定性、售后保障能力。通顶互联在行业里经营多年，积累了大量稳定的客户资源，形成了良好的合作口碑。这种信任一旦建立， 就会形成持续的合作关系，不是随便一个新进入者能轻易打破的。不少人还有一个误区，觉得光通信企业只能跟着行业周期走，自己没有主动权。 其实不然，头部及优势企业可以通过优化产品结构、拓展高附加值场景，向上游延伸，降低成本 来提升自身盈利稳定性，而不是被动接受长夜价格波动。通顶互联一直在围绕主业做延伸布局，拓展与通信基础设施相关的新场景，这些新业务和原有主业高度协调，不是盲目跨界， 也不是炒概念，而是顺着自身优势自然拓展，进一步打开成长空间。综合来看，通顶互联的核心价值在于它在光通信领域建立的产业链优势、产品多样化布局、稳定客户资源以及顺应数字基建长期趋势的业务方向。 它的成长逻辑依托于通信与能源基建的长期需求，在行业集中度提升的过程中具备持续发展的基础， 短期市场情绪并不能反映他在产业里的真实位置。最后问大家一句，你觉得光通信企业最核心的看点 是行业需求、技术壁垒？还是客户结构？欢迎在评论区留言讨论，觉得内容有收获的可以点个关注，后面继续拆解更多光通信产业链企业的真实逻辑。