博时半导体还有上涨空间吗

欢迎收听蜂眼聊啊，我是蜂眼。大家好，我是 coco， 蜂眼，我最近看新闻，感觉车市好像有点冷，怎么听说造车用的芯片反而开始涨价了？这不科学啊！ 敏瑞啊， coco， 这恰恰是我们今天想聊的话题。博恩斯坦刚出了一份报告，题目就叫汽车半导体周期追踪需求复苏，涨价进行时。简单来说，汽车半导体行业这个经历了近两年寒冬的领域，已经确认走出谷底，开始回暖了。 哦，确认了数据说话，对，报告里有个很关键的数据，今年第一季度，汽车半导体行业的收入同比增长了百分之十一， 要知道，在此之前，他已经连续六个季度是负增长了。更直接的是，几乎所有主要厂商都表示，二零二六年第二季度会继续增长，全年看涨，这在行业里叫绿灯全亮，所以不是死猫票，是真的复苏了。那刚才说的涨价又是怎么回事？ 这是个非常有意思的连锁反应。报告里总结了三大推手，第一是 ai， 你 没听错， ai 芯片把制造产能吃的太厉害了，导致用于汽车的传统芯片产能紧张，这叫溢出效应。 第二，京源代工厂自己也在提价。第三，霍尔木兹海峡的地源政治危机推高了原材料和能源成本，卖了成本推着涨，那哪些公司在涨？不会只有一家吧？ 几乎全行业都在涨，像英菲灵、德州仪器、恩智普这些模拟芯片巨头，有些甚至已经宣布了今年第二轮涨价了。报告里打了个比方，说，现在是涨价进行时， 那对我们普通消费者买车会有什么影响？车会不会变得更贵？这是个好问题。从报告来看，车企今年的销量预期反而下调了。博恩斯坦甚至预计今年汽车销量会下降百分之二。所以涨价并不会因为车好卖，而是因为单车里的芯片含量在增加。 芯片含量，就比如里面的智能驾驶、智能座舱芯片。没错，报告特别指出，虽然传统模拟芯片公司，比如英菲灵、瑞萨经历了一轮阵痛，但整个汽车芯片市场的蛋糕还在变大。 二零二五年整体规模已经到了八百七十亿美元。这主要是被存储芯片和高端计算芯片 soc 拉动的。像高通、英伟达，甚至存储巨头美观科技，他们在车用芯片市场的份额正在快速上升。 所以这是一个结构性的变化，不是简单的车卖的多，芯片卖的多，而是车变得更聪明了，芯片用的更多了。 精辟！报告里有个观点我很认同，汽车半导体市场正在从跟着汽车销量走的周期性生意，变成一个由技术含量驱动的成长性生意。这也是为什么即便今年车市预期不好，芯片公司依然敢涨价，依然看好全年的底气所在。 明白了，看来未来我们买的每一辆车，芯片的价值会越来越重。感谢风眼的分享，感谢收听！如果你对 ai 如何吃掉芯片产能，或者哪家公司最受益这个话题感兴趣，欢迎留言，咱们下期见！

队长，嗯，今天半导体又跌这么多，有点扛不住了呀，怎么办呢？接下来市场是不是要大跌了？还是那句话啊，把你的这个心放进你的肚子里，不管你有没有持有半导体这个板块今天的下跌，甚至于 整个市场的下跌，对于你来讲都是好事，为什么这么讲呢？半导体还有没有行情？接下来我会直接说答案，建议点赞、收藏加关注， 也可以转发给身边有需要的人，让他们在快要扛不住的时候，能够看到队长最直接的观点。先我们来看到这里啊，今天的盘面其实有三个细节预示着半导体的行情大概率是没有结束的。第一呢，就是 昨天抄底的资金，在今天上午冲高的时候，他就有了止盈的需求了，昨天晚上七点半复盘的时候呢，也跟大家讲了啊，半导体今天盘中他是要去扛一波这样的兑现的，从 k 线上来看的话，资金在这个位置能够及时的去兑现互利盘，有利于行情的长期发展，那如果说你有持仓 自然是好事，如果说没有十三，那其实也是回落 d c 的 一个机会，同样也是好事。只是呢，今天这个兑现的力度啊，比我预想的当中啊要更大了一点。但是就算是这种情况啊，今天半导体最低的这个位置，它其实 仍然没有跌破昨天最低的位置，这个我在昨天晚上七点半复盘的时候也重点跟大家去讲了，那出现这种情况，就说明从趋势上来看，连续两天都没有跌破五日均线，那就说明到目前为止这一轮上涨的趋势是没有跌破的。第二呢，可以看到这里， 在今天下午两点钟左右，这个位置啊，是有资金在引导进攻的，到这个位置是接近翻红，但是后边又被拖下去了，为什么？因为在这个时间点， 半导体在引导进攻的同时，银行在下边刚好是两点钟，半导体在往上走，但是银行在拖后腿，银行拖后腿导致的结果就是大盘在这个位置涨不动，所以到后边 两点半之后，半导体反而下跌了，那也就是说半导体今天的上涨，他是一个主动的上涨，但是尾盘的下跌是一个被动的下跌，那如果说一个方向他能够主动上涨，那么下跌的时候也只是被带动着往下跌的话，那么这个方向 就不需要太去过多的担心。第三呢，就是我经常跟你讲到的科技炒作的信心担当一中天经 天全部都是上涨的，那就说明科技方向炒作的信心实在的。那如果说半导体接下来能够上涨，其他的方向不会像今天一样去拖后腿的话，那么市场大概率还是能够往上走的。我说的足够明白了吧，明天见。

就是观点啊，半导体还能涨，通讯还能涨，甚至速度还会加快，不过代价是什么呢？风险已经很明排了，只是你还不知道而已啊，点收藏快速过一下。今天电子行业的成交量已经占到全市场的百分之三十二了，创了历史新高，说明全市场三分之一的钱都在交易半导体啊， 几乎要把其他板块抽干了。那历史上大家都在交易半导体时，后面发生了什么啊？二三年三月份啊，到了百分之二十八之后呢，跌了百分之三十五， 二零年一月，到了百分之二十五之后，跌了百分之二十五。一五年牛市到顶的时候，占了百分之二十，之后是腰斩再腰斩啊，这就是抱团一旦瓦解的代价。那我之前说科技反弹要四十六天，今天是第四十二天了，并且他在高位震荡， 那么行情肯定还是会有的。想参与科技行情呢，不必急于一时啊，我觉得完全可以等到它的占比低到百分之二十五以下，甚至到百分之二十的时候啊，再考虑做下一波。 那我最近实际上是边打边撤，已经撤掉了三成左右了啊，反正就这样呗，点上关注啊，随时获得行业数据。

你以为中国半导体设备的行情已经涨完了吗？当市场还在担心出口限制和行业周期时，瑞银却大幅上调未来三年的增长预测，甚至直接把北方华创中微公司、圣美上海的目标价一口气上调最高接近百分之五十。 更关键的是，这次驱动行业的已经不只是国产替代的故事，而是真金白银的利润和现金流开始爆发。 今天，我们来深度拆解下瑞银的这份重磅研报。瑞银的这份中国半导体设备行业研报，核心观点是，中国精研制造设备支出的增长可见度显著改善，强化了瑞银对行业的建设性判断。 瑞银将中国精研制造设备支出预测上调至二零二六年四百七十五亿美元，二零二七年五百六十亿美元，二零二八年六百四十亿美元， 同比增速分别为百分之七、百分之十八和百分之十四，对应三大中国设备厂商二零二七到二零二八年盈利预测上调百分之二到百分之十七， 维持北方华创中微公司和圣美上海的买入评级。首先，瑞银指出，中国存储芯片厂商的资本支出可持续性正在显著增强， 这是本次上调预测的最核心驱动力。长新存储在更新的首次公开募股招股书中透露，二零二六年上半年收入直引为一千一百亿到一千二百亿元，净利润五百亿到五百七十亿元， 净利润高达百分之四十五到百分之四十九。而二零二五年一季度净利润率还是负百分之二十五，一季度经营性现金流大幅改善至四百二十五亿元，单季度现金流已超过去年全年。 另有报导显示，长江存储一季度收入可达二百亿元。基于瑞银对存储行业的更新预测， d r a m 和 nad 上行周期将分别持续到二零二八年二季度和二零二七年四季度。瑞银将中国存储晶元制造设备支出预测上调至二零二六年一百四十一亿美元， 二零二七年二百零七亿美元、二零二八年二百五十七亿美元，同比增速分别为百分之四十三、百分之四十七和百分之二十四。瑞银计算，中国设备厂商在长兴存储订单中的份额已飙升至百分之四十到百分之五十，在长江存储中的份额已达百分之五十。 这意味着二零二六到二零二八年，中国设备厂商每年有六十到一百三十亿美元的合计收入上行空间。 其次，瑞银认为， d r a m。 设备本土化进程将从二零二六年开始加速，随着中国 d r a m。 产能扩张持续推进，设备本地化率将显著提升。供应链反馈显示，二零二六和二零二七年存储合并产能扩张分别约为每月十二万片和二十万片晶元，二零二八年还有进一步上新空间。 北方华创和中微公司对需求和订单前景均给出乐观指引，进一步印证了瑞银对行业增长持续性的判断。中国主要精源制造设备公司交付了稳健的季度业绩， 四季度收入同比增长百分之十九，一季度同比增长百分之二十三。此外，瑞银观察到毛利率正在起稳，中微公司和北方华创的一季度业绩已显示毛利率起稳迹象。长期来看，随着先进逻辑贡献提升和产品结构改善，既高端设备占比提高， 瑞银预期领先中国设备公司的毛利率将继续上升。北方华创和中微公司二零二六到二零二八年毛利率预计稳定在百分之四十一左右。圣美上海二零二七到二零二八年毛利率预计回升至百分之四十八到百分之四十九。 圣美上海在高端清洗设备 spm 领域取得突破， pe、 cvd 和 track 设备也在推进中，叠加前端 hpm 和先进封装对 ecp 的 需求上升，为公司提供了额外增长动力。 最后，瑞银维持三大标地买入评级，并大幅上调目标价和估值倍数。北方华创目标价从五百九十五元上调至八百元，基于五十倍二零二七，年市盈率此前为三十八倍，对应每股收益年复合率百分之三十五，引含 p e j。 一 点四倍。 中微公司目标价从四百零五元上调至六百元，基于六十倍二零二七，年市盈率此前为四十四倍，对应美股收益年复合率百分之四十二 p e g。 维持一点四倍。 圣美上海目标价从一百八十元上调至二百五十五元，基于五十倍二零二七，年市盈率此前为三十六倍，对应美股收益年复合率百分之三十四 p e g。 一 点五倍。瑞银认为，更高的估值倍数合理 理由包括存储资本支出可见度提高、铜业平均估值上行、竞争格局改善以及本土化加速。尽管覆盖标地年初至今股价已上涨百分之四十七，但瑞银判断其更高的盈利增长尚未被充分定价。 三家公司的二零二七年市盈率为四十一到四十八倍，而二零二七到二零二九年每股收益年复合增长率达百分之三十四到百分之四十二，增长潜力仍有上行空间。三家覆盖标的当前估值均低于国内同业平均水平，存在重新定价的可能。 总结而言，瑞银认为中国半导体设备行业正进入增长可见度持续改善的新阶段，存储芯片厂商的盈利改善和资本支出可持续性增强，叠加 d r a m。 本土化加速和先进逻辑需求扩张， 构成了行业增长的三大支柱。尽管估值已有一定扩张，但瑞银判断更高的盈利增速尚未被充分定价， 估值倍数的提升有基本面支撑，但投资者也需关注地缘政治紧张升级、出口管制扩展及国内经原厂资本支出不及预期等风险。研报观点仅供参考，不构成任何建议。市场有风险，决策需谨慎。

然后像半导体啊，存储啊这些东西啊，还还是有人问还能不能入，能不能买，我的建议呢，还是等低点回调，因为现在确实处于高位，我自己可能也不太敢入啊，他就算有回调，像周四他有回调的时候啊，有波动的时候我自己也不敢入，因为这个点位还是高。我 预计啊，接下来还会有一波跳水，他是连，他可能会连跳啊，他当然不会跳到最低的点位啊，跳到一月份这个点位我觉得会比较难，但是呢，他会有一个连跳，至少比现在点位要低，这个时候我们再呃， 再考虑啊，再考虑啊，反正我是这会在考虑的。但是纯个人观点，你要是像那些右侧交易的啊，投机者们，这个我不管，这个他们想啥时候交易就啥时候交易了啊，对吧？那今天的话，其实你看现在涨上去，大家都有钱赚，挺好的。以上内容都是我个人很主观分析，不构成任何投资建议啊，投资一定要谨慎啊。

半导体还能不能涨？整个 ai 产业链进行到哪个阶段了？下周什么方向机会更大？这个视频给您讲清楚。第一点，半导体板块本周回才无限漏，下周大概率继续上涨， 特别是夏天周，如果美方半导体管制没有放松，很可能还会加速上涨。半导体这里啊，分为两个逻辑，第一啊，是供给关系，对应的是上游材料和金源代购。另外一个呢，是国产替代，自主研发， 针对卡脖子啊，主要指的就是光刻激光刻胶了，所以在炒作的时候，一旦我们和美方缓和关系了，就会去炒作上游的半导体材料以及金元代工为主，相反呢，就会去炒作卡脖子的光刻机。 隔夜美股的半导体是继续大涨的，也就是周五半导体啊，继续大涨，美股那边轴承芯片啊和 cpu 芯片继续领涨市场。这一个啊，这个现象呢，和五一啊，五一假期的时候是一模一样的， 当时半导体回来是高开低走的，那这一次会有什么不一样吗？啊，这一次刚好是本周五啊，我们半导体是刚好回踩了五日线的，所以呢，两者的背景啊，完全不一样啊，当时节后是一致看好，而现在半导体呢，是已经调整到位了啊，这整个 ai 产业链里面， cpu 和 p c p 已经涨到天上去了，对比之下，半导体啊，空间反而可能可能是最大的，所以周一只要市场开的不算太差啊，半导体这一块呢，看好走出一波行情。 第二点，整个 ai 硬件板块大的逻辑上，注意接下来是产物而不是订单驱动了，现在无论是光模块大厂还是 p c p 大 厂啊，其实都是不缺订单的， 但产量的上限决定了业绩的上限，光模块的产量啊，是被零化音上游材料啊不足给限制住了，而 c 那 个 pcb 啊，是被同博电子部的供应不足啊给限制住了。所以本周加速上涨的基本上都是上游材料类型的公司， 下游已经涨的很少了。光模块和 pcb 呢，我不能说以后啊没有机会了，但是做交易啊啊，我们衡量的就是一个性价比。一些朋友会问啊，这两个核心机构方向建顶的信号是什么？其实我的答案是，当你觉得没有性价比的时候， 最好就是啊撤退啊，不要去吃鱼尾了，做你认知内的交易，这就是正确的第三点啊。下周有几个方向呢？短期受十四号的美方访华啊，影响是比较大的，比如说波音飞机，它是有大订单的一个预期的，所以它利好啊， 我们国内的大飞机采埃面，比如马斯克的 fsd 无人驾驶系统，以及上海的储能工厂，有可能获得批准啊，逆好无人驾驶和储能方向，比如说既会加大大度的进口，有这个可能性啊，那么就逆好，猪肉方向， 或者说啊能源方向，他可能要提到氨气轮机啊，这个方向也是逆好。如果认可两者观点呢？记得点亮红心啊，谢谢大家，我们周一直播，不见不散！

今天大盘探底回升，尾盘还拉的非常猛，是起稳了吗？半导体能超底了吗？我的观点很明确啊，明天有博反弹的机会。 今天上午老陈就说了啊，如果在这里，尤其是跌破了放量破掉四幺零八点就有完探底回升，你看今天下午精准的踩了一脚，果然拉回去了， 甚至尾盘还一度快要拉红了。但大盘整体的恐慌盘其实并不明显，因为你看啊，在极跌之后的最低点放的量其实并不明显。因为你看啊，在极跌之后的 e t f 和半导体 e t f 比较典型的就是在这， 我们可以看到分时图上，大概在两点钟左右，这个地方的下跌放出了非常明显超量。所以说 etf 在 批量型的，恐慌型的抛售，那既然没有大面积的抛售，只有局部的恐慌，那么接下来行情大概率也不会微型反转， 所以明天有可能随着今天的反弹继续冲高，但还会有回落，支撑位关注一个四千一百四十点附近，到了这个地方，如果一旦算上基本了，就是我们搏反弹的机会，那能抄底半导体吗？记住四个字， 天亮不追。今天半导体，尤其是半导体比较重要的领长品种，叫做先进工装，目前已经放出了历史级别的天亮，那既然他已经出现在天亮了，而且估值很高，换手率高达百分之十四，那就不是我们的菜。操作上，对整个半导体板块没有破五十线的还可以继续拿一拿，破了的该减还要减， 新开仓加仓。对于整个今天下午零涨的半导体都不要去做，等缩量震荡之后再说，那博反弹有哪些方向和机会呢？我们一定要看第一位放量突破五十线的品种，比如说锂矿电池有色，今天已经出现了苗头， 如果明天继续，尤其是里框概念啊，继续放量站稳五十线，就是机构短期重新抱团的信号，就可以清仓的试错。我知道大家现在什么感受，看到尾盘拉升，手痒怕，踏空又怕呢？一追就被套，一迈就又飞，记住啊，尾盘的拉升并不可怕，可怕的是第二天低开低柔这种套人的走势， 尤其是最近很多的个股啊，以中证两千为例，大家如果去盯住分时盘口，你可以感受的到，很多的时候都出现了尾盘尾盘尾盘尾盘的拉升，但哪怕尾盘拉的，你看 个股维度上还是震荡回落的，这就很恶心人了。所以说家人们大家一定要清楚啊，如果今天你的个股在尾盘拉升了，但是第二天直接低开低走砸人，那就是专坑那些追涨的人，所以说明天早盘盯紧了，如果低开低走管住手，如果冲高回踩，有着缩量大盘四千一百四十点的支撑，那个时候就可以动手了。

不知不觉的跟大家已经走过了将近一年了，回顾一下这一年啊， cpu 存储，包括半导体、先进封装、功率半导体、零花音、 m l、 c c、 液能电源这些主线啊，基本上我们都是在它早期 最没人讨论，最不是很性感的时候，一条一条的跟大家分享过，听进去，或者是跟着去做研究，跟着布局的朋友，我相信都已经吃到了一段非常不错的产业级的行情， 不敢说每一条都是精准踩点，但是这些大的方向啊，确实是过去一年 a 股最值得花时间的几条主线。我也看到很多小伙伴给我私信留言， 也非常感谢大家这一年对我的一个信任还有支持。今天我想跟大伙聊的啊，不是过去一年的成绩怎么样，而是更多的是接下来的路我们怎么走的问题。 很多朋友最近都在问，说， ai 硬件还能涨吗？是不是都已经涨完了？接下来什么值得去布局，什么值得去看？那我必须很谨慎诚实的跟您说，这些主线方向目前确实都已经走到相对的高位了。嗯， cpu 是 涨过了， 存储也涨过了，包括半导体涨过了，先进封装呢，也是涨了挺多了，包括功率半导体涨过了， mlcc 也是如此。液冷电源 正是第一阶段所有的大方向同步上涨的时代呢，其实已经过去了，那接下来我们还有没有机会？有，但是呢，他不会再像过去那样靠压对一个大方向就能轻松赚到钱， 接下来的钱是藏在这种产业链更细更深，还有更容易被忽略的这些地方。为什么我会这么说呢？是因为 ai 硬件这条主线，它的一个资本开支周期呢，才走到第三年， 但是离它的结束呢，其实还比较远，行情它这个形态是会发生变化的。第一个阶段呢，我们可以说是它的主线大方向是同步重估，所有沾边的 ai 硬件板块都会被反复定价过。 到了第二个阶段呢，他就是主线龙头继续兑现业绩，资金呢会往这个产业更深那一块去迁移，真正的超额收益呢，就会藏在那些目前还没有被市场啊充分关注的次主线上面，还有一些外延的这种环节里面，也就是说接下来的研究难度肯定会变大，但是呢回报也会变大， 主线龙头呢，是值得继续去拿，但是呢，下一波从零到一的这个爆发性的机会呢，不在这些已经掌握的这些方向里面，而是在那些容易被忽略的这些细分的环节里面， 这个呢就是我接下来要做的事，我们呢不会再去拿这种重复已经讲过一万遍的什么 c p u 啊，存储啊，半导体的这些大方向，接下来我可能会把更多的时间啊花在这种沿着产业链往 更深入的地方去挖。例如哪些环节是容易被这个市场低估的，哪些方向是大资金已经开始悄悄布局进去的，尤其是机构资金这块，而我们这些散户还没有注意到的。再比如说哪些细分的供应链这块，可能会复制去年的像 c p o 包括存储页的那种行情，从被忽略到全市场抢的这么一个曲线， 这才是接下来我真正要值得去花时间研究的东西，讲细分的方向肯定要比讲这种大主线要难的多，讲 cpu 涨，存储还有液冷涨的话，大家都愿意听，都听得懂，而且都能立刻去执行。但是呢，如果说讲那些 都没有听过的，或者说我们很少听到的这样一些细分环节的话，很多人可能会划走，会觉得太冷门，会觉得不太可能。在这里我想跟大家一起分享的就是，像真正的钱，永远还是会藏在那些听起来不是那么性感，但是呢，产业逻辑 却是比较硬的地方。过去一年长过的那些方向都是从听起来啊，并不是那么的性感开始的，包括去年九月份、八月份那会儿的存储，还有 c p u 这块，一开始也是没有人讨论的功率半导体一开始也是被忽略， m l c c 也是同样在十二月一月的时候啊，还没有很多人在意， 那我希望的是未来的一年呢，能够继续陪大家啊，把这些还没有起来，但是已经在开始悄悄发酵的这个方向，咱们一个一个地挖出来。 最后啊，还是要说一句，做这个号初衷一直没有变过，我就是想陪大家在每一轮这个产业级行情来临之前，我们能够提前 或者是感受到这个方向过去呢，或者说做到了一小部分。但是呢，我更看重的是接下来的一年，越往后走的话，那机会会越细越深，越需要更多的专业度的研究。我也会继续啊，在每一条值得讲的这种细分的这个方向上面啊，把 产业逻辑、供需关系，包括催化的节点，估值的位置啊，一条一条的拆解给大家听，因为每一次点赞，每一个留言，每一次转发，对我来说都是我能够把这件事继续做下去的最大的动力。也非常感谢大家。在接下来的一年里面呢， 主线还在，但是机会呢，会越来越深，我会继续往深处去挖，也希望你能继续跟我一起走完接下来这段路，下一段我们继续见。

存储芯片市场价格上涨全面超预期， d r a m、 nor、 flash 等产品涨幅上调，行业供不应求的格局有望延续。本轮涨价核心驱动已从周期性复苏转向结构性缺货，海外大厂产能向高端产品倾斜，为国内厂商带来了价格弹性和份额替代的双重机会。 行业景气度持续上行，存储芯片产业链相关环节的成长空间进一步打开，配置价值值得关注。关注博时基金官方账号，了解更多资讯。

当一个板块它的成交量爆发到整个市场成交量的二分之一时，上一个这样的叫做商业航天。现在是半导体，那么去年被商行套住的同学们，你们解套了吗？ 当然了，也别慌，半导体大概率不会像商行一样一蹶不振，毕竟一个是有硬逻辑，而另一个是概念多过逻辑。但现阶段来说，半导体短期的风险还是过高，抱团资金也明显在松动。 那么在没有明确的分歧转移至信号之前，同学们就是千万不要冲动。昨天一个晚上，华大哥号召力加上营销号的胡乱编造，造成的效果还是太强了， 一个掏定律，直接给同学们挨个罚了个套，但是如果你们逃了，回头看他又变成什么，变回到了掏定律。简单说，没劲的同学们要注意，风险已经在的朋友们也不要轻易动做市场，毕竟要有分歧才会有继续的动力。当然了，说到这里，老周没有说华达哥的掏不行，毕竟整合了 行业共赢优势的极大成者，所以逻辑上还是很强硬的。但是也不要被营销号误导， 觉得封装就强于制程，两者是一样重要的。大家要记住，他和去年的 d p 是 不一样的概念，一个是整合现有的技术，它是一个技术呈现，另一个是技术层面的强势突破，所以大家一定要分清楚， 不要变成门头苍蝇。那核心的问题来了，半导体还行吧，我也很直接的说，放量的高位盘整，没有大规模的出货迹象，整个板块里的承接力量还是存在，具体的走向还要看明天资金做的选择， 如果有人上来和你说，一定跌，一定涨，拉黑纯算命先生，大家要记住，每一次市场的走向都是多股资金博弈后的结果，十二个字，合力则生，分歧则整，强跑则跌。 所以呢，现在也收盘了，不要着急，已经成为事实的结果而担忧，不如呢，收拾好自己的精气神，好好应对明天的盘面情况。

半导体，电力，煤炭，今天都是大涨的，明天怎么应对？明天要不要落单？不要走开，一分钟的时间，梁哥给你讲清楚，周末的时候其实是有利好啊，特别是海峡那个事情，双方呢，可能都要签字了，所以今天呢，大家的预期都很高，指数呢，也很配合啊，四大指数都是红的，那为什么会出现涨少跌多呢？ 其实很简单，因为四大指数涨的都是一些大市值的中小盘的题材的个股，今天走势就比较弱，具体方向来看啊，今天的 ai 和半导体，那是主线，具体的细分析， ai 服务器， ai 医疗， ai 算力，半导体设备，存储芯片， 那这呢，也是这几天的啊，一个主线了，所以今天的表现呢，依然很强势啊。煤炭方向啊，受到这个事故的影响， 是高开的，走了一个冲高回落，这是一个事件性的驱动，大概率没有什么持续性，大概率会很快回落啊，不要追，今天早上一开播，短线方向就让大家去关注了，电力方向啊，另外一个呢是铝框，这个铝框的位置呢，比较低，也来到了一个强支撑。一直有人问啊，硬科技的半导体原件， 存储芯片这些方向有没有走弱，良哥的观点目前看没有看到啊，走弱的迹象，而且呢，今天是强修复，大概率可以继续格局，有情况我第一时间告诉大家，别忘了我们是盘中直播。

把心放肚子里啊，半导体的调整不是终点，后续节奏与风险，学长一次性给你讲明白。大家好，我是傅李学长，一个热爱搞钱赚钱的财经博主，今天整个盘面风化的很厉害，科技板块整体走弱，一开始全靠大金融板块去扛， 银行证券、保险早盘都表现的不错，大概涨了一个点左右。不过临近五盘收盘时啊，银行证券有所回落，最后基本收在微红的状态啊，涨幅大概是在零点三到零点五之间，再去看吸分板块啊， 科技板块内部啊，涨跌差距也很明显。昨天猛涨的半导体，今天迎来了明显的回调，盘中跌了差不多快四个多点，到了五盘的时候慢慢回弹， 跌幅呢收到了三个多点左右。这里学长特地要提一下，这个恒生科技啊，值得表扬，昨天港股修势没有开盘，所以半导体的利好催化呢，直接顺延到了今天发酵啊。所以呢，你会发现，今天恒生科技啊，大概涨了两个多点，和我们的这个主板呢，是差距比较大的， 算是补涨了。昨天的行情， cpu 板块呢，是反复震荡，反恐了多久呢，又开始走弱，但是 p、 c、 d 板块呢，顶住了压力，走势比较强势。另外新能源车、电池、有色这些板块呢，是小幅收涨，整体涨幅呢也在一个点左右。 其实啊，今天的行情走弱也很好理解啊，其实就是消化昨天科技大涨之后的一个估值，让估值呢回归到它的一个正常的中疏，大家也不必过于去担心 中年，去聊聊半导体啊，学长这里的看法其实没有变啊，依然看好这个方向，手里的车仓我暂时不考虑去动，接下来六七月份啊，行业还有不好的，不少的这个利好去催化，核心看点就是看这个长兴科技的一个上市进程啊。这里跟大家提个醒啊， 咱们经常讲到的这个长兴存储啊，其实它是长兴科技旗下的一个核心主体业务啊，真正推进上市的啊， ipo 的 不是长兴存储，而是长兴科技。 所以呢，后面等到七八月份长兴科技啊正式挂牌上市的时候呢，到时候学长再去提醒大家，一定要去留个心眼，为什么呢？要防止典型的立好出境成立空，小心板块出现啊，落地就回落了一个情况。 最后综合来看啊，五月到六月上旬这段时间呢，学长呢，依然认为啊，半打底赛道依然是值得去重点关注，持续跟踪啊！最后提醒大家，理财有风险，投资需谨慎，每个人为自己的钱包负责。

哇，今天又拉半导体了，我有一只鸡，大概是有七十多个点，太吓人了，今天我就多说几句，最近这个板块热的发烫，但是肯定很多人心里毛毛的，那么这条视频我不做预测，不给建议，我就把 摊在桌面上的风险和机遇聊清楚，至于最后怎么选，那就看大家自己的投资性格啦。先说大家最关心的风险，第一，涨得太快太高了，目前半导体指数的拥挤程度，他达到了历史上最拥挤的时候， 什么意思呢？就想买的人他都买了，一旦情绪降温，获利了结，那么短期这种 回调的压力是真实存在的。第二，产业资本正在高位套现，随着板块创新高，那么我们可以发现，像中微啊、澜起这些龙头 公司密集发布减持公告，单日拟套现的总规模达到了一百二十七亿元。 大家想一想，公司的高管领导们肯定要比咱们了解自家的公司，他们在这个位置选择大规模的卖出，是我们必须要正视的一个信号。至于为什么卖出，大家可以结合当前的环境做一个理性的思考。 第三，宏观上的不确定性，全球的钱，它就像是水，永远在找回报最高的地方。市场最近主要在关注两个外部风险，第一个， spacex 的 新建，还有像英伟达、微软这些 ai 的 巨头在疯狂，均被禁赛。这些全球最顶级、最能讲改变世界故事的 超级项目，本身就很像一个巨大的抽水机，把全球最聪明、最激进的金钱给牢牢吸住。第二， 这时候美联储还维持着高利率，美元强势，等于在本来已经倾斜的天平上又加了一个很重的砝码。对我们的半导体板块来说，即使你的产业趋势很硬， 但是你的竞争对手是 space 叉，是英伟达，你们在竞争同一批全球资金的注意力。这就是为什么最近的行情经常呈现走一步看两步的状态。简单来说就是 行情不是一口气涨上去的，涨涨跌跌，进进退退，处于反复震荡的一个行情，你在里面待着， 觉得利好不断，但是账户在反复坐过山车。说完风险，我们再来看看它为什么会长，机遇在哪里。这股劲核心来自于 ai 需求的爆发和国产替代进入业绩兑现期的双重逻辑。 ai 它不再是一个概念，全球企业对 ai 服务的订单翻倍增长，同时国内的 存储芯片、算力芯片制造设备也已经实打实的迎来了订单和利润。今年一季度，半导体板块的净利润同比增长了百分之一百九十二。这不是讲故事，是已经写在财报里的真金白银。 目前来看呢，这个趋势还远远没有走完。所以现在咱来看这个局面就是长期逻辑很清晰，但是短期的价格很烫手。 那么在这个情况下，没有什么操作是绝对正确的，正确的操作就是与我们性格相匹配的操作。如果你是那种赚了钱睡不好觉的人，担心自己的利润像 坐过山车一样，那你的性格可能是求稳，你就可以选择分批只赢，落袋为安，只留一点点利润在市场上继续飞，这样的心态最平和。如果你像我有些朋友那样是激进型选手，他们 做好了承担剧烈波动的风险以及最大回撤的心理准备，那 他们就可能选择继续留在牌桌上。最关键的是，不要让市场的涨跌绑架了咱们的生活。任何决策，只要能让你晚上睡得着觉，心里踏实，那就是好的决策。

像半导体还能不能上车？还有多大的盈利空间呢？首先我们来分析一下半导体这个行业啊， 半导体的话受 ai 五 g 的 爆发，然后国产替代的加持，还有国家有在大力的去发展这个行业，但是呢，现在他长得非常高了， 短期的话会受情绪的影响，然后可能会有一个回调，短期再去入的话，我觉得要谨慎，如果是长线的话可以分低去布局。我个人的话我是一个长线的选手啊。嗯，我是分批的， 就是他有跌的话我就加一点，每天都在涨的话我也恐高，我也会慢慢的话减仓，减到低谷值板块去，有大的回调呢，我就会继续加仓，我是长期看好这个行业的。

注意了，半导体有所调整，但这不是终点，华为刚刚改写了半导体的历史。二十五号上海的国际研讨会上，华为正式发布了滔定律。在过去的五十年里，全世界都跟着摩尔定律走，把芯片呢，越做越小，就好像是把城市楼房越建越小，越挤越密， 靠着小的晶体管的尺寸来提速，这就是传统的几何微缩。可尺寸缩到极限之后呢，楼房的空间也不够，电路又容易漏电和发热，再往下去突破难度就极大了，还必须要用到顶尖的 euv 光刻机。那三纳米、两纳米投资上千亿，还处处受限。 华为呢，不跟你去挤这个缩小尺寸的独木桥，而是直接换了个赛道，叫时间微缩，用逻辑折叠把信号跑得更快，不用 e u v 也能够达到一点四纳米的水平。 什么意思呢？大白话给你讲，逻辑折叠，就是不强行去压缩硬件的体积，而是重新排布电路的运行逻辑，就像是把杂乱的城市道路重新规划和折叠一番，来缩短 车辆通行的路程，信号传输的等待时间也会大幅的减少。那道路重新优化之后呢？同等面积里能容纳更多的通行单元，也就变相的提升了晶体管整体的使用密度 和效率。那这六年里，华为累计量产了三百八十一款的芯片，技术成熟度完全经得起考验。那秋季的麒麟芯片就会全面搭载这套技术， 按照这个技术的迭代节奏，到三一年性能就能去对标一点四纳米级别的芯片，全程不再需要依赖稀缺的 u v 光刻机，直接绕开了外部技术封锁的壁垒，美国做梦可能都没想到卡脖子卡出了弯道超车。 所以芯片半导体这轮的上涨不是短期的，炒作空间才刚刚打开，半导体大行情还在路上。

美国四月 cpi 与核心 cpi 均超预期走高，市场对美联储加息预期显著升温，叠加中东局势持续扰动美股，芯片板块遭遇集中抛售费成，半导体指数大幅下挫，多只板块核心标地单日跌幅显著， 加息预期台升与地源风险升温压制风险偏好，资金获利了结情绪蔓延导致全球科技与半导体板块短期波动，加具赛道景气预期出现阶段性扰动， 短期波动主要受政策预期与地缘情绪驱动，半导体长期成长逻辑未发生根本改变，待通胀与货币政策信号明朗后，赛道有望回归产业基本面主导。关注博时基金官方账号，了解更多资讯。

华为发布以三 d 堆叠替代几何微缩的韬定律，为国产半导体规划了非 u v 依赖下的芯片性能提升路线，推动市场对全产业链价值重估。 这一定律打破行业为制程论制谷，让先进封装、新材料、互联架构等配套环节的价值显著提升，具备系统级集成能力的企业迎来全新发展机遇。半导体行业发展逻辑迎来重塑， 混合建核、晶圆堆叠、 e d a 散热等细分赛道景气度持续抬升，由系统创新驱动的增量市场为相关环节带来中长期成长空间。关注博时基金官方账号，了解更多资讯。

最近 ai 硬件圈沸腾了，韩国储存芯片巨头交出了炸裂成绩单，营收和利润双双大超市场预期，美国那边的 cpu 龙头也甩出了一份让华尔街都坐不住的业绩指引。 a 股 ai 硬件板块也是集体的爆发，有专家表示，这可能是 ai 算力驱动的超级周期。 关于 ai 硬件，很多人会觉得现在还只是炒冷饭，但实际情况已经没有这么简单了。这一轮 ai 硬件的上涨跟去年有着本质的不同， 去年涨的是什么呢？是 gpu， 是 英伟达，是单纯的训练需求。它的逻辑很简单，大模型要训练就得堆算力，堆算力那就得买显卡。但今年的故事彻底改变了， 随着 agent 智能体应用的全面铺开， ai 不 再是一个躲在数据中心里跑模型的吞金兽了，它开始真正的走进千行百业，开始代替人类去做一些决策，去做一些执行任务。 这时候大家就会发现，光有 gpu 根本不够 a 阵，它每做一个动作，背后都需要 cpu 去调度，需要存储去读写，整条硬件链路都需要协调运转。 换句话来说呢， ai 硬件的主战场已经从训练切换到了推理和应用，从 gpu 一 家独大，变成了 cpu 和存储的全面爆发，这才是这一轮行情的底层逻辑。 当然了，虽然逻辑确实发生了变化，但是热度上来了，更需要冷静的思考。毕竟呢，当所有人都在喊这次不一样的时候，往往就是存在泡沫的时候。历史上每一次科技浪潮，从互联网到新能源，几乎都走过同样的剧本， ai 硬件这一趟车到底是刚刚启动，还是已经驶入了加速赶顶的一个区间，没有人能给出百分之百的答案。对于 ai 板块当前的趋势，你是怎么看的呢？

随着 a i d c 供电方案产业化路径进一步清晰，市场共识正从传统 ups h v d、 c 向固态变压器 s s t 加速引进，该技术已从主题概念迈入由头部企业背书的真实产业趋势。 这种转变不只是技术路线的升级，更让电力电子技术在算力基建里的重要性提升，行业关注的重点也从缺电转向了新型供电方案的实际落地。 在算力基建带来的电力设备升级浪潮中，固态变压器及相关电力电子技术环节会迎来阶段性成长，窗口配置价值值得关注。关注博时基金官方账号，了解更多资讯。