600186莲花控股是洗盘还是出货
味精大王莲花控股今年股价翻倍了，市值增加一百二十五亿，靠的不是味精，是算力。 五月二十五日，莲花控股再度涨停，股价将年初涨幅超百分之一百一十，市值突破二百三十亿。这家做了四十年调味品的老牌企业，正在上演一场三连跨界， 二零二三年入局算力租赁，二零二五年推出 ai 终端，二零二六年收购半导体材料公司，看数据就知道转型有多猛。算力服务营收一点二二亿元，增速百分之五十一，毛利率百分之四十六，远超食品制造的百分之二十六。 但算力只是上半场。二零二六年四月，联华控股以一点零三亿元拿下深圳纽菲斯百分之五十一股权，切入 a、 b、 f 半导体封装胶膜赛道。 a、 b、 f 膜是芯片封装的关键材料，全球几乎被日本未知数垄断。 莲花控股想讲的是一个从卫星到芯片的中国版故事。目前公司已部署八个智算中心，算力规模近一万匹，在二零二五年中国算力巅峰榜中排名第五。 旗下村公司还部署了 deepsea 二一大模型，推出 token 工厂，面向个人用户。 从调味品到算力租赁，再到半导体材料，联华控股用三年时间，把估值体系从食品制造切换到科技成长，股价从年初六元飙到十二点九三亿元，市盈率六十六倍，远超食品行业均值。 资本市场买的是预期。当 ai 算力和国产替代成为主线，未经大王的跨界故事还能讲多久？
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03:43查看AI文稿AI文稿一家卖了二十多年未经的公司，突然说要拿出三个亿去投资一家亏损的 ai 独角兽，然后股价三天暴涨超过百分之二十。公司自己却吓得赶紧发公告，话里话外就一个意思， 你们先别上头，这笔投资我占比很小，而且人家现在亏的厉害，搞不好我也得跟着亏。这究竟是一场精心策划的战略转型，还是一次单纯蹭热点的财务买单，背后谁才是真正的赢家？今天我就把这公告撕碎了跟你讲透。咱们先看莲花控股这则公告到底说了什么。 五月二十六号晚上，莲花控股说下属全资子公司莲花科创打算用不超过三个亿的现金增资入股上海揭月星辰智能科技股份有限公司。 你听揭月星辰这个名字可能有点陌生，但在创投圈，它可是跟智普、 ai、 minimax 齐名的国产大模型六小虎之一，最近正冲刺港股 ipo， 目标估值大约一百亿美金。之前消息一出来，莲花控股的股价立刻连续涨超百分之二十，直接触发了异常波动公告。 但最耐人寻味的是，莲花控股自己在异常波动公告里泼了一大盆冷水，它提醒了三个扎心的事实，第一，咱家主业是卖酱油味精复合调味料的，二零二五年靠这个赚了三个多亿，净利润很稳。但你要看的科技板块，服务器租赁业务，去年营收才一点二二个亿，占总额入不到百分之四，而且还亏了两千八百多万。 第二，这项业务开展的不太顺，二零二五年还签过大合同，结果短期内就终止了，未来怎么样，我自己都说不准。第三，这次投给揭月星辰的三个亿，占对方股份比例很小， 对我的整体业务不构成重大影响。翻译成人话就是，我就是个小股东，别把我当成 ai 概念龙头炒。那你可能要问了，既然占比极小，为什么市场还这么疯狂？说到底，炒的就是揭月星辰上市这个预期。揭月星辰这公司来头不小， 前微软全球副总裁江大兴创办，现在董事长是前旷世联合创始人印奇。他今年融资节奏非常猛，年内融资总额已经超过两百个亿，最近一轮二十五亿美元，更是创下国内大模型最大的单笔融资记录。按照规划，他今年下半年交表，年底前在港股挂牌， 有望成为继智普和 minmax 之后，第三个登陆港股的国产大模型公司。有智普如今三千七百多亿港元， minmax 超两千一百亿港元市值的光环照着市场，当然会提前埋伏任何沾边的公司。前两天米奥会展只是公告投了一点五个亿，第二天就直接涨停，莲花控股跟着涨也就不奇怪了。 但我们必须冷静下来，看这件事的本质。莲花控股这笔投资既不能并表，也不能派董事，纯粹是一笔财务投资。 他的回报全靠揭月星辰上市后估值暴涨，然后在二级市场套现退出。可是大模型公司现在普遍是什么状态呢？ 揭月星辰二零二五年收入只有不到五个亿，二零二六年预计做到十二个亿，可他至今还处在大额亏损状态。支撑他百亿美金估值的，不是利润，而是投资人对 ai 赛道的信仰和港股 ipo 的 窗口期。一旦市场情绪降温或者上市进程受阻，莲花控股这三个亿就可能面临供远价值缩水的风险。 他自己在公告里也白纸黑字写了可能导致公司投资出现亏损风险，这句话可不是套话。所以莲花控股这件事，他给市场讲了一个跨界 ai 的 故事。但翻开底牌主页，还是味精和酱油 科技板块不仅贡献微薄，还连年亏损。这次三个亿的投资，短期靠情绪把股价拉了上去，长期要看揭月星辰能否顺利上市，并且上市后估值不崩。对于普通投资者来说，当一家公司自己都反复提示风险告诉你业务开展不及预期，未来发展存在不确定性的时候，你就要多留一个心眼了。 股价异动和基本面改善从来不是一回事。当然，大模型赛道长期的价值毋庸置疑，金悦星辰也是家好公司，但这不等于每一个沾边概念股的短期暴涨都有扎实的支撑。投资这件事， 最终还是要看企业的盈利能力和业务的确定性。别被涨停板冲昏了头，多看看公告里那些不起眼但致命的风险提示，才是对自己钱包负责的态度。
640久韭究财
00:41查看AI文稿AI文稿莲花控股其实我分析过很多次，三月份、四月份都有，现在应该是第三次还是第四次来着。莲花这种如果按正常评分的话，我应该是给他打零分的，但是这个我没有，他主要业务就是莲花味精，就是 食品还有算理，这公司一直到现在已经很多年没有分过红，正常情况我肯定是打零分的。 那之所以我没有给他打分，是因为他这个业绩比较稳定，每年都在增长。那现在让我给他打个分的话，我觉得可以打五十分，每下降十个点加五分。
293朱八重
09:43查看AI文稿AI文稿hello， 大家好，欢迎收听我们的播客。然后今天呢，我们要聊的呢是这个 a 股的莲花控股啊这只股票，那我们会从这个盘面的表现，消息面的情况以及基本面的情况呢，来给大家做一个分析， 我们也会来聊一聊这个多头和空头，他们的观点分别是什么啊？为什么会有这样的观点？那最后呢，我们也会来给大家看一看，这只股票接下来可能会有一个什么样的走势。好的，那我们就开始今天的讨论吧，咱们先来聊第一部分啊，就是多头的信心来源。 那其实这一部分呢，我们就要来聊一聊莲花控股到底有哪些利好的因素啊，能够支撑他的股价上涨。 对，那你觉得呢？首先就是他的这个业绩层面啊，那他的这个二零二五年的这个营收啊，是同比增长百分之三十，然后净利润呢，是同比增长超过百分之五十，那他的这个二零二六年的一季度的净利润呢，也是预增啊，百分之三十三到百分之五十四。 那他的这个主业啊，其实也非常的亮眼，就是他的这个味精啊，这个核心的这个产品市场占有率超过百分之三十，他的这个酱油啊，料酒这些新品类呢，也都是翻倍的增长，他的这个线上的渠道呢，更是同比增长超过百分之百 哦，这个增长速度确实很吓人啊。对，然后除了这个调味品，他其实也在往这个 ai 算力去转型啊，他的这个子公司呢，已经采购了这个四千张的加速卡啊，这个算力中心也已经有了这个六点九三亿元的这个合同， 他的这个二零二五年的这个算力服务的收入呢，也是同比增长超过百分之五十，他的这个历史的这个亏损呢，也已经用公积金去弥补掉了啊，他的这个分红的障碍也已经扫清了， 他的这个高管团队呢，也引入了这个 ai 和财务的这个专业的人才，所以就是他的这个治理结构也非常的良好，他也获得了这个机构的这个买入的评级。就是说这个莲花控股最近这么火啊，资金流和技术面到底表现出了哪些特点？ 就是这几天啊，他的这个主力资金的净流入都是在八亿元以上，然后占成交额的比例都是在百分之二十以上， 就是机构和这个杠杆资金都是在不断的进场，他的这个融资余额呢，也是创了这个近一年的新高哦， 这么大量的资金涌入确实很罕见。对，然后技术面上面呢，他也是这个短期均线多头排列，股价呢也一直在五日线上方运行，他的这个 macd 呢也是金叉， 他的这个换手率呢，也是在百分之十二到百分之二十一之间，就是他的这个量价配合也是非常的健康， 所以就是他的这个走势呢，也吸引了很多这个短线的资金。你觉得这个莲花控股这个所谓的消费加科技这种双轮驱动的战略，到底给他带来了哪些具体的好处呢？一方面就是他的这个传统的调味品的业务呢，本身就很稳，然后他的这个渠道也铺的很牢， 他的这个新品类呢，也不断的在冒头，他的这个利润率也在提升，所以就是他给这个公司啊带来了很坚实的这个业绩的基础和现金流的支撑，比如说他是有一个安全垫在下面拖着的，没错没错。然后另一方面就是他的这个 ai 算力呢，是一个新的引擎，这个市场的需求也是爆发式的， 公司的这个产能和订单也都落地的很快，所以就是他不仅给你带来了新的利润的这种溢价， 所以就是相当于他是一个双保险吧，就是给你的这个业绩和你的这个市值的增长都上了一个双保险。咱们接下来就聊一聊这个空投的担忧啊，就是说大家现在看这个莲花控股啊，觉得他好像 长得很厉害，但他的估值是不是有点偏高了？然后包括他会不会有一些回调的风险？确实是这样，就是现在他的这个市盈率啊，已经是接近五十倍了，然后市净率呢也超过了八倍， 他的这个估值不光是比这个食品饮料的这个行业的中位数要高，他也比很多这个算力的同行们都要高。 那这种高估值其实是暗含了市场对于他的这个未来的高增长的预期的，这么高的估值确实让人有点恐高啊，就一旦他的这个业绩没有办法跟上这个市场的想象，或者说这个 ai 这个热潮一旦退去的话，他这个估值是很容易被迅速的压缩的。而且他在近期 这个股价从底部上来已经翻了一倍多了，然后在这个高位呢又出现了这种天量的成交，那说明这个多空双方的分歧是非常大的，那这个时候如果说有一些资金开始大规模的撤退的话，他是随时有可能会出现这种跳水的。 那你觉得莲花控股在他的这个新业务的拓展和他的这个财务上面会有哪些隐患呢？就他的这个算力的业务啊，首先他的这个大订单出现了一些终止的情况，然后他的这个收入呢，在二零二六年的一季度也是出现了将近百分之四十的下滑， 他的这个原计划的这个算力的群体的建设进度也是明显的滞后，那其实这就说明他的这个新业务的这个兑现的能力是被市场质疑的 啊，这个确实有点让人担心。然后同时呢就是他的这个去年的这个经营现金流啊，也是大幅的缩水，他的这个存货呢是激增了百分之八十五，他的这个应收账款呢也是很高的比例，他的这个坏账准备呢，也是提的比较高的， 他的这个销售费用和财务费用呢也是猛涨，他的这个研发投入呢，占比又是下滑的，就是他的这个整体的盈利的质量啊，包括他的这个资金的周转其实都是在吃紧的。 那他这个主业和他的这个新业务两头都在成压。你觉得就是现在这个莲花控股他的这个外部的竞争，包括他的这个公司治理上面会有哪些比较让人觉得不太放心的地方？首先他的这个调味品的业务呢，是面临着非常激烈的同质化的竞争， 然后同时呢就是他的这个味精这个品类啊，经常会被一些负面的舆论所困扰，他的这个食品安全的这个风险啊，也是始终悬在头上的一把剑，你一旦出了问题，对他的这个品牌形象肯定是有很大的冲击的， 对，确实食品安全这个是容不得一点闪失。然后他的这个算力的业务呢，就是跟那些头部的玩家比起来，还是差的比较远的，他的这个芯片啊，主要还是依赖海外的供应商， 所以一旦这个供应出了问题，或者说这个地缘局势紧张起来的话，他的这个产能的扩张也是会受到很大的限制的。同时呢就是他的这个董事长啊，最近也被法院限制高消费了， 他的这个实控人旗下的企业呢，也是有一些流动性的难题，所以这个也会让投资者对于公司的治理和未来的发展会有更多的疑虑。我们来来到第三个部分啊，就是今天的这个主角啊，就是这个莲花控股，他的这个未来的走势的展望， 多空双方的这个激烈的博弈啊，会把这个股价带向何方呢？就是近期啊，这个莲花控股的这个股价呢，是短线的涨幅是非常大的啊，然后这个主力资金呢，也是不断的在大幅的流入， 特别是这个 ai 算力的这个业务的推进啊，让这个市场的想象空间是彻底的打开了，但是呢在这个高位呢，也是明显的遇到了这个抛压，有一些资金呢是选择了落袋为安，所以就是说这个多空双方的分歧还是很明显，没错没错，就是一方面是有这个业绩的增长啊，然后 调味品的这个稳健啊，以及这个 ai 算力的这个新的业务的爆发，让这个多头呢，是充满信心，但是呢这个高估值啊，以及这个短线的这个涨幅过大啊，获利盘太多，包括这个市场对于这个新业务的兑现的节奏啊，包括这个行业的竞争啊，还有一些政策的变化， 都会随时的影响这个资金的情绪。所以这个后面的走势啊，我觉得还是要看这个业绩的兑现啊，资金的动向，包括这个板块的轮动啊，所以操作上大家一定要关注风险，设好止损，理性的去决策。那你觉得就是说接下来这个莲花控股的股价到底是会往上还是往下走？ 关键要看哪些因素呢？我觉得就是业绩的兑现啊，然后新业务拓展的进展啊，包括这个资金的流向和市场情绪这几个方面是比较重要的。 比如说他的这个主页调味品是不是能够继续的保持这个稳健的增长啊？他的这个 ai 算力能不能够快速的贡献收入啊？包括这个资金是继续的在流入，还是说有一些 大额的流出啊，包括市场对于这种高估值的这种科技加消费的这种公司的认可程度啊，这些都是会左右这个股票的短期的价值。中疏到底在哪里？ 就是说如果大家现在持有莲花控股，或者说打算去买莲花控股的话，你觉得在操作上面有哪些要注意的？就我觉得这个公司呢，它是一个调味品的这个稳健的增长，给你提供了一个安全垫，然后它的这个 ai 算力呢，是带来了这种想象空间，但是呢它的这个估值 确实是不低了，所以就说短线的这种波动可能会比较大，所以大家一定要盯紧这个业绩的兑现，资金的流向，还有市场的整体氛围，设好止损，不要去盲目跟风，这样的话才能把风险控制在自己手里。 好的，我们今天从各个角度聊了一下，莲花控股啊，其实机会和风险都挺明显的。嗯，关键还是大家要根据自己的风险承受能力和你对这个公司的理解， 去谨慎的决策。嗯，不要去盲目跟风。那就是这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。拜拜。
187多空集中营
06:10查看AI文稿AI文稿各位粉丝，大老爷我是旺财牛，今天咱们聚焦近期热度很高的莲花控股，还有他准备入股的揭月星辰，顺带解答大家最关心的一个问题，同赛道的质普 ai 是 不是已经盈利了？把背后的逻辑、风险、行业现状一次性给大家梳理清楚。首先咱们先聊核心问题，莲花控股今天为什么直接跌停？熟悉这只票的朋友都知道，这一轮他走的非常猛， 一托未经主业，叠加算力、半导体、 ai 多种概念，股价一路走高，前几天更是走出三连版，还创出了阶段历史新高，短期涨幅超过一倍，属于典型的高位题材炒作个股。就在市场情绪还比较亢奋的时候，一则公告直接扭转了走势，也是今天跌停最直接的导火索。 就在前一晚，莲花控股发布公告，公司旗下子公司计划拿出不超过三亿元资金增资入股 ai 企业阶月星辰。而公告里特意重点提示了风险 标的公司阶月星辰目前处于大额亏损状态，这笔投资存在不小的不确定性，单单这一条，其实就已经让市场产生了疑虑。而雪上加霜的是，莲花控股自身的跨界业务本就问题重重。很多人不清楚，莲花控股原本是做味精、调味品的传统实体企业，后来跨界入局了当下热门的算力租赁业务， 理想很丰满，现实却很骨感。根据批录的数据，去年公司算力板块营收只有一二十二亿元，在整体营收里占比仅仅三百分之五十三，体量很小。 可就是这块业务，全年净亏损达到两千八百五十八万元。更致命的是，此前公司敲定了一笔高达五七十五亿元的重大订单，其中还包含大额国企订单，最后全部终止合作。简单说就是为了做算力业务。公司购置了大量高端服务器等设备， 前期重资产投入已经花了不少钱，结果核心订单黄了，设备闲置，业务空赚，每天都在产生折旧电费，人工成本只出不进，算力业务彻底陷入亏损泥潭。本身跨界算力就已经踩坑亏钱，如今又要拿出三个亿去投资一家持续大额亏损的 ai 公司。 在投资者看来，这就是典型的主业不聚焦，盲目跨界，频繁讲故事。再加上前期股价大幅上涨，场内积累了大量的获利盘。同时因为连续涨停，公司还收到了交易所的异常波动监管警示，监管层面也在重点关注， 多重因素叠加之下，资金信心彻底崩塌，开盘直接一字跌停，大量筹码疯狂出逃也就不难理解了。讲完了莲花控股，接下来咱们详细拆解一下他重金想要入局的阶月星辰，到底是一家什么样的公司。阶月星辰，英文名 stephanie， 是 当下国内 ai 大 模型赛道里妥妥的一线独角兽企业，业内常说的 ai 六小虎它就位列其中。 这家公司成立时间并不算久，二零二三年四月正式成立，至今也就两年多的时间，但发展速度非常快，团队背景更是堪称豪华。创世人间 ceo 江大新曾经是微软全球副总裁，也是微软亚洲研究院的核心人物，公司董事长印奇是国内知名 ai 企业旷世科技的联合创始人，顶尖的行业人才搭建起了核心团队， 资本层面更是星光熠熠，腾讯、阿里多家地方国资头部投资机构全都入局，累计融资规模已经突破五十亿元，目前 pr 到 ipo 阶段的估值达到了五十到六十亿美元，换算成人民币大概三百多亿，估值水平相当高。 而且公司目前已经启动筹备，计划登陆港股上市。再看它的核心业务，阶月星辰主打自研通用大模型，主力产品是 step 系列，大模型主打多模态技术，覆盖文本、图像、语音、视频等多个领域。和很多只停留在技术研发难以落地的 ai 公司不同， 它最大的优势在于终端场景落地速度很快，一方面深度合作 oppo、 荣耀等手机厂商，终端 ai 能力已经预装在四千两百多万台手机当中。另一方面，切入智能汽车赛道，和吉利等车企合作布局车机智能系统，搭载相关功能的车辆也已经售出四万台。 除此之外，公司也面向企业客户提供行业 ai 解决方案，同时还推出了面向普通用户的 c 端 ai 产品，布局算是比较全面，客观评价它的行业地位、发展前景和潜在引诱。咱们一分为二来看， 先说好的方面，行业地位毋庸置疑，稳居国内大模型第一梯队，技术自研能力强，中文语义理解、模型推理效率在行业内口碑不错，尤其是手机、车机这类端侧 ai 场景，是当前 ai 行业最大的增量市场， 阶月星辰提前卡位先发优势很明显，再加上雄厚的资本加持，顶级的团队，长期发展的想象空间确实很大，但风险和隐患同样突出，这也是公告里反复提示的重点。第一点，烧钱速度极快，持续大额亏损。 ai 大 模型赛道大家都清楚，模型训练、算力租赁、顶尖人才薪酬，每一项都是巨额开销。揭月星辰去年整体营收接近五亿元，这个收入规模在同行里不算低，但完全覆盖不了运营成本。 行业测算，公司全年亏损达到几十亿，每个月都要烧掉数亿，资金阶阶段完全依靠外部融资来维持运转。第二点，行业竞争白热化， 前面有百度、阿里、腾讯、华为这些巨头坐镇，资金、生态，客户资源全方位碾压。同梯队还有智普 ai、 mini max 等一众对手，大家技术路线相近，落地场景重合，互相追赶挤压市场份额，争夺异常激烈。第三点，技术迭代压力巨大。 ai 大 模型技术更新速度极快，几乎半年就是一个新台阶， 一旦研发节奏跟不上，很容易就被市场淘汰。第四点，商业化落地难，盈利遥遥无期。目前国内纯做通用大模型的企业没有一家实现整体盈利。今夜星辰虽然落地场景多，但单套模型运营成本居高不下，短期之内看不到盈利的拐点，再结合它数百亿的估值，泡沫化的问题也需要大家警惕。讲到这里，很多朋友都会有一个疑问， 同样是 ai 六小胡里的智普 ai 是 不是已经率先盈利了？这里我给大家纠正一个普遍的误区，明确告诉大家，智普 ai 并没有实现整体盈利。咱们拿真实数据说话，去年智普 ai 营收七二十四亿元，营收增速非常亮眼， 同比增长超百分之一百三十，部分二 b 的 云端接口业务毛利率也实现转正，盈利能力出现改善，属于明显的减亏状态。但就算营收和毛利持续向好，高额的研发投入、算力成本摆在那里， 公司全年依旧处于大额亏损状态，年度净亏损依旧达到几十亿级别。简单总结一下，智普只是部分业务赚钱，整体亏损幅度在收窄，并不是外界传言的全面盈利。 放眼整个国内通用大模型赛道，现阶段本质上还是资本驱动的烧钱赛道，所有头部企业都在拼技术、拼落地、拼融资，距离全面盈利还有很长一段路要走。最后，咱们做个整体复盘，帮大家理清整条逻辑链。第一，莲花控股跌停，核心就是高位题材股遭遇多重利空， 自身算力业务亏损爆雷，大额订单终止，又计划斥资三亿跨界投资持续亏损的 ai 企业，叠加监管关注获利盘兑现资金用脚投票引发跌停。第二，阶月星辰是国内顶尖的 ai 大 模型独角兽，团队技术落地场景都有亮点，长期成长空间可观，但高估值持续巨亏，竞争激烈，盈利困难，风险同样拉满。 第三，包括阶月星辰、质朴 ai 在 内的一众头部 ai 大 模型企业，目前全都处在稍前发展阶段，没有一家实现整体盈利，这是 整个行业的现状。 ai 是 未来的黄金赛道，这一点毋庸置疑，但县级段行业还处在早期发展阶段，泡沫和风险并存。对于普通投资者来说，面对这类纯概念炒作，主业不稳、频繁跨界的个股，一定要保持理性，不要盲目追高。以上就是今天给大家分享的全部内容，关注旺柴牛，每天拆解市场热点，理清投资逻辑，咱们下期再见！
78旺财牛
01:40查看AI文稿AI文稿大家好，今天是二零二六年五月二十八号啊，今年的市场又是一片爱好，除了科创板，除了这个半导体，除了科技股啊，今天我们来讲的是莲花控股，这个莲花控股现在接近跌停。 莲花控股最近几年在资本市场讲了一个又一个的故事，呃，股价也涨了很多，这个做一家主营调味品的上市公司，做味精的莲花控股近最近几年跨界的动作不断，二零二三年入局，顺利租赁，二零二五年推出智能一体机、智能艇， 二零二零二六年又收购了半导体材料公司，这些都是资本市场非常火热的概念。五月二十二号、二十三号，莲花味精连续两天涨停，在连收两个涨停之后，味精大王莲花控股终于在二零二六年的五月二十六号晚间交出了一份解释，就是他要现金收购 上海揭月星辰智能科技股份有限公司啊，进行投资，投资金额不超过三亿人。但是五月二十一号审计通过的这个收购一案，他在二十六号晚间才进行。这个公告， 这个词语，这个举动，意欲何为呢？我们虚假陈述。司法解释第五条规定， 上市公司要按照证券法八十五条规定及时批录重大信息，未按照这个期限批录信息的，这个按照本规定承担相应的民事责任 啊。联华控股，联华控股在资本市场讲了一个又一个的故事，我们不知道投资者为这些故事支付的门票，到落幕那天还价值几分啊，今天又跌停了。最后我想说的是，未经达王监管的大棒又来了。
13新华的曹律
02:31查看AI文稿AI文稿连板涨停之后火速跌停，短短两天，暴跌百分之十七。老牌企业莲花控股把 a 股跨界炒作玩成了连续剧。莲花控股以前啊，叫莲花味精，一九八三年起家，一九九八年上市，那个时候，莲花控股可是味精界的顶流啊，产量全球第一。 结果呢，这未经致癌的传言一出，再加上同行围角，二零一九年直接跄不抵债，差点儿退市了。好不容易靠破产重整捡回一条命，这莲花控股突然开窍了，开始搞 ai。 二零二三年，莲花控股高调杀入了算力租赁赛道，大手笔签下六点九三亿的服务器采购大单， 要买三百三十台英伟达 gpu 服务器，声势浩大。结果呢，这理想很丰满啊，现实却很骨感。最后呢，只交付了十二台，剩下的三百一十八台，直接终止合作，草草收场了。去年，莲花控股再次紧跟热点，推出了适配 dc 的 ai 一 体机。 今年啊，又砸下一点零三亿，收购深圳纽菲斯百分之四十六的股权，冲进了高端半导体 af 摩赛道。算力 ai 半导体一个不落，上一个业务还没见到一分钱盈利呢，下一个题材就已经火速上线了，这效果呀，确实是立竿见影。 莲花控股的股价从二三年的两块七毛一，拉升到如今最高的十三块七。这资本的套路啊，就是，每当你觉得这题材炒到头了，他立马掏出了下一个新业务渠道。 五月二十六号晚上，莲花控股又放大招了，计划三亿投资大模型企业接月星辰。本来以为又是一波拉升行情，结果呀，这次市场不买账了，二十七号开盘没多久，股价直接死死的封住了跌停， 今天莲花控股的股价继续下行，全天跌幅达到百分之七点七五。那这市场到底为啥不买账了？说白了，大家早就舍得贴牢了，这么多年的跨界折腾都能拿出实打实的业绩，资金啊自然就纷纷跑路了， 数据啊更是一目了然。去年总营收三十四点五二亿，而大力布局的算力业务仅仅营收一个多亿，占比百分之三点五三， 而且呢，这个业务全年还亏了两千八百多万。不仅如此，去年莲花控股共计终止了高达五点七五亿的大额合同，占到全年合同总额的百分之八十二点六七，这算力业务完全达不到预期呀！同时呢，算力半导体的重资产投入大幅消耗了莲花的现金流， 去年经营现金流大幅缩水，传统主业利润全都被新业务吞了。折腾三年，真正撑起莲花业绩的还是老本行调味品。 可是呢，这撑起百亿市值的却是 ai 算力这些热门概念，短短三年多，莲花市值从四十八亿暴涨到一百九十六亿，直接翻了四倍。怎么样，你觉得莲花控股是转型黑马还是炒作腰股呢？评论区聊聊吧！
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02:00查看AI文稿AI文稿家人们，你看到了吗？那个卖味精的又涨停了！这个莲花控股我必须跟你们唠一下，真的是把传统企业逆袭剧本玩到了天花板。点赞关注，祝你一路长虹！咱们一起就拆解一下，你们看这走势，从五块五一路干到十一块七，近三个月直接翻倍，今天又涨停封死，这就是莲花控股，公司在河南周口项城， 一个卖味精的硬生生干成了 a 股的算力新贵，现在总市值直接冲到了两百一十点六五亿。说真的，提到莲花，谁第一反应不是厨房里的味精平？ 但你敢信吗？现在它的标签除了味精龙头，还多了个蒜粒黑马。人家可不是蹭概念，是真刀真枪干起来的。先给你们捋捋它的双重 buff， 一 边是老本行，稳稳当当的国民味精龙头，小包装味精市场占比国内领先， 基金汤块出口规模国内最大。人家靠卖味精赚的钱是实打实的现金流，去年营收三十四亿多，净利润三个亿，今年一季度又赚了一点四三亿，同比涨了百分之四十二，这业绩稳的一批。另一边，人家直接跨界杀进了算力赛道，买了四千块加速卡，已经全部到货，这是什么概念？别人还在抢卡的时候，他已经把算力资源给落地了。 这波操作直接把市场情绪给点燃了，为啥能长成这样？你看他身上的标签，简直是把所有热门 buff 叠满了，未经龙头加业绩高，增加算力落地，这哪是普通股票， 这分明是开了挂的剧本。你说它是传统股吧，它的未经业务稳如老狗，业绩年年涨，你说它是 ai 算力股吧，人家的加速卡已经到货了，不是画大饼。 再看这股价，从三月份的五块多，一路涨到现在的十一块七，三个月直接翻倍，今天又涨停，换手率百分之十一，成交量二十四亿多，资金疯狂往里冲，散户直呼根本抢不到筹码。当然了，涨得这么猛，风险咱也得提一。首先，算力业务刚起步，后续能不能真正贡献业绩，还得看运营情况。其次， 短期涨幅这么大，获利盘随时可能砸盘，最高的风险还是得自己掂量掂量。总的来说，莲花控股这波上涨不是凭空来的， 是稳业绩加新赛道双重 buff 叠出来的。短期看情绪，中期看算力业务落地，长期还是得看跨界转型能不能跑出来，你觉得他还能接着冲吗？评论区聊聊你的看法，别忘了点个关注，下期带你扒更多有料的牛股！
178每日公司解读
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08:07查看AI文稿AI文稿大家好，欢迎来到本期深度分析。作为专业投资人，我们每天都在市场上寻找那些真正具有颠覆性潜力的标的。 今天我们要拆解的是一家大家都非常熟悉的传统食品老字号莲花控股，没错，就是那个卖味精的莲花，但你绝对想不到，他们正在进行一场堪称疯狂的高科技跨界转型。 今天我们就来硬核评估一下，他们这座所谓的双轮驱动战略，到底是有长期价值，还是紧锣的在炒作概念。 那么在正式开始前，我想先抛出一个有点反直觉的问题，大家可以思考一下，咱们厨房里天天用的调味料味精和现在市面上最尖端最抢手的人工智能 ai 芯片，这两者之间能有什么八竿子打不着的联系？ 先留个悬念，咱们往下看。这是咱们今天的分析路线图，从财务基本盘聊起，接着看核心主页，然后拆解他们的两块科技业务，智能算力和半导体材料。最后我们会做一个非常现实的风险评估和投资研判。 好了，我们直接进入第一部分，先来看看他的财务反转于基本盘。说实话，任何不谈财务数据的战略转型都是耍流氓。自打二零二零年经历司法重任之后，这家公司真的打了一场漂亮的翻身仗。 你们看，在二零二二年到二零二五年这短短几年间，他的营收直接从十六点九一亿狂飙到了三十四点五二亿人民币， 高达二十六点八五 percent 的 复活年增长率。要知道这可是在极其内卷的传统调味品行业呀，能跑出这个增速，确实证明他们管理层的执行力有了质的飞跃。 但是作为投资人，咱们得借地气。虽然科技概念现在满天飞，但仔细拆解一下二零二五年的营收结构，你会发现， 高达百分之九十六点四五的收入，依然是老本行食品制造业务贡献的。所以不要被科技的光环完全晃了眼，这九十六趴的传统业务，才是为他们所有科技野心持续输血的现金、奶油和压仓石。 既然基本盘这么重要，我们就进入第二部分，看看这块核心主业到底是怎么复兴的。能够稳住百分之九十六的营收基本盘，他们可没单纯靠吃老本卖传统味精， 实际上，他们打出了一套五二一品牌复兴的组合拳。简单来说，就是看准了现在消费者想要健康零添加的组合调味品， 比如那个卖的非常好的怂龙鲜系列，一下子就让这个老品牌在年轻人的厨房里重新站稳了脚跟。 基本盘看明白了，接下来进入第三部分，也是最具想象力的科技之一，智能算力。二零二三年，他们正式跨界搞起了智能算力，大家一定要记住四十六点零七爬这个数字， 为什么？因为虽然算力服务目前只占总营收的百分之三点几，微乎其微，但它的毛利润居然高达四十六点零七帕，这利润空间可比卖调味品大太多了，直接拉高了公司整体盈利的天花板。 那他们是怎么赚到这超高毛利的呢？其实他们并没有只做低端的道爷去买卖服务器， 人家在全国密集铺设 gpu 节点的同时，还搞出了有自主知识产权的莲花子星云平台，用来做算力调度。 甚至他们还针对企业客户推出了软件一体化的解决方案，比如 deepsea 一 体机。这说明什么？说明他们正在拼命从一个重资产的算力买手，转形成高附加值的科技服务商。 接下来是第四部分，咱们聊聊第二支科技之意，也是最硬核的 a b f 半导体材料。 到了这里，咱们终于能回答开头那个悬念了，未经和芯片到底啥关系？ 关键就在于这个叫 a b f 膜的东西，它可是高端 ai 芯片封装里决定算力效率的绝对核心材料，可以说是卡脖子中的卡脖子。令人震惊的是，目前全球九十五多以上的份额都被日本的未知数公司死死垄断着， 咱们国内的自己率连百分之五都不到，所以谁能在这个材料上实现国产替代，那战率价值简直不可估量。 最绝的逻辑就在这了，大家去查下就知道，日本味之素最早也是靠卖味精起家的 莲花控股现在可以说是完美复刻了别人的通关秘籍。他们发现自己造传统味精用到的生物发酵技术和那些副产物，刚好可以用来大幅降低生产这种尖端半导体薄膜的原材料成本。搞了半天，底层的发酵技术居然是相通的， 这产业协同简直是神来之笔。也就是因为看透了这个底层逻辑，他们干脆砸了差不多一点零三亿人民币收购了深圳纽菲斯，还请来了大名鼎鼎的中国半导体之父张汝京博士的团队来做首席科学家， 这种顶级科研天团加上成熟产业链的背书，让他们底气十足。目前一个年产二万吨的超级工厂已经力向开建，摆明了就是要硬钢。高端算理芯片的国产供应链， 听起来是不是热血沸腾？别急，作为投资人，我们进入第五部分来泼一泼冷水，看看投资风险与现实约束，跨界步子迈的这么大，摩擦力绝对小不了啊。我们必须非常客观的正视三座大山， 第一，建超级工厂，疯狂买服务器，这背后的债务和担保压力可不是闹着玩的。第二，当前这种地缘政治环境下，高端算力芯片想顺利进口，难度极高。 第三，半导体材料这个圈子极度保守，就算你造出了顶级的 a、 b、 f 膜，想打入大客户的供应链，通常也得熬过长达两到三年的漫长验证期。 我给大家举个最真实的例子，就在最近，由于宏观局势的影响，他们有一笔高达五点七五亿人民币的重大算力服务订单，硬生生的被迫取消作废了。你看，这就是纯靠海外芯片搭算力池必须面对的非常不可控的物理风险。 另外，在半导体材料这边，预期固然丰满，量产后毛利率看好能到百分之四十以上， 但现实却很骨感。新收购的纽菲斯目前实际上还处于技术性资不抵债的状态，二零二五年的净亏损更是超过了三千万人民币。 在产能真正爬破完成，熬过验证期之前，这种短期财报上的阵痛绝对会严重拖累整个公司的账面利润。梳理完所有的利好与地雷，我们来到最后一部分最终的投资研判。 综合看下来，我的结论是，这绝对不是一次简单粗暴的盲目炒作，而是一个设计的非常精妙的防守反击型战略。 他们非常聪明的用传统食品业务这个每年能稳拿三十多亿营收的强力盾牌去护航一上直指 ai 和半导体核心痛点的高风险高回报的技术冲锋。 那么在节物的最后，我把这个问题抛给大家，在当前这种充满不确定性的宏观逆风下，莲花卖味精赚来的那些稳健的现金流，真的足够支撑他们熬过 ai 半导体那漫长且烧钱的验证周期吗？ 如果长了，这无疑是国产半导体材料的巨大触微。但如果中途资金链成压呢？你会如何给这个长期潜力定价？欢迎大家仔细权衡，感谢收看本区深度分析，我们下期见！
34硬科技公司投研局
00:32查看AI文稿AI文稿以味精大王著称的莲花控股，近期股价多次涨停。五月二十五日，莲花控股再度涨停，股价从年初约六元起步，一路标志十二点九三元，涨幅超百分之一百一十，市值增加了约一百二十五亿元，试营率已达六十五点九三倍，远超食品制造业二十七到三十三倍的中味食品。如此强势的市场表现，并非靠众人皆知的味精产品。 实际上，源自公司的三菱跨界，二零二三年入局算力租赁，二零二五年推出 ai 终端，二零二六年收购半导体材料公司调味品加科技双轮驱动，无疑抬升了估值预期，吸引来了各路资金将莲花共股的股价买了上去。
85起点新闻
