pcb机器人龙头股有哪些
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07:32查看AI文稿AI文稿就在昨天，我花了一整晚，把华尔街投行、高盛大魔最近偷偷流出的三份内部 ai 拆解报告给泛滥了。发现一个惊天大秘密，咱们都被骗了！我们在新闻里看到的永远是黄仁勋穿着皮衣，举着那个硕大的 gpu 芯片，告诉我们这是世界上最快的东西。 但你猜怎么着？在英伟达内部，下一代最强的 ai 核弹如本机柜里， gpu 的 地位正在以肉眼可见的速度贬值。 先说个反直觉的数据，一台最新的英伟达威尔鲁本机柜售价七百八十万美金，比上一代贵了一倍。但是你们猜 gpu 在 里面占的成本比例是多少？ 从百分之六十五跌到了百分之五十一？钱被谁拿走了？被我下面要说的这几个以前你看不上的破玩意儿拿走了？高盛的结论非常赤裸， pcb 电路板价值量暴增百分之两百三十三，存储暴增百分之四百三十五，被动原件暴增百分之一百八十二。 一块电路板，凭什么敢在英伟达的碗里抢肉吃？来？今天我不仅要告诉你为什么，还要告诉你这个产业链里，哪几家中国公司 正在以一种极其低调的方式，偷偷吃下这块最肥的肉。首先，咱们要破一个认知，不要觉得 pcb 就是 几十年前那种绿油油的破板子，在 ai 时代，这块板子叫 高性能 h d i 载板，它不是什么低端制造，它是现在全世界工艺难度最高的东西之一。我给你们念一份调研文件里的数据，你们感受一下什么叫变态。英伟达现在的 g b 三百，上一代 用的是六加十，二加六结构二十四层板。到了现在的 virubin， 直接升级到七加十二加七结构二十六层板，材料从 m 七变成了 m 八。这还不够，明年的 ultra rubin 直接干到五十二层板。 你们知道五十二层板意味着什么吗？意味着你要把一块板子压出五十二层电路，每一层的线路宽度不能超过头发丝的五分之一，还要保证它在超高电流、超高温度的机柜里不变形， 信号不衰减。这哪是电路板啊，这简直是用印刷术造芯片。为什么突然这么难？因为如宾柜子里的五百七十六个 gpu 要同时算东西，如果还用老式电缆，信号互相干扰，直接短路冒烟。所以英伟达不是想用 pcb， 是 不得不用 pcb 来替代电缆，把它当成柜子里的信息。高速公路既然成了高速公路，收费权可就变了。以前在低端板子里， 上游附铜板厂说涨价就涨价， pcb 厂只能当孙子。现在做高端 hdi 的 pcb 厂成了大爷，因为这东西太难做了，谁做得出来，谁就能加价。 接下来就是重点了。根据我拿到的这份最新的供应链调研，在日本这波浪潮里，有四家 a 股公司已经卡住了关键身位。先说第一个，也是这波里最猛的盛红科技。很多人没听过这家公司，但在英伟达的供应链里，他现在是红人。开两个关键点， 一，在难度最高的 o a n 版，就是直接插 g p u 的 那块。核心版里，盛红拿的份额最大，护垫、棚顶都在他后面。而且殷伟达特意留了百分之十的备用份额，说要看谁交货快就给谁。业内人士透露，盛红大概率能把这百分之十也吃掉。 第二，他不止做板子，他还在给英伟达做 scale up 互联的方案。什么意思？就是英伟达在设计下一代 gpu 怎么联的时候，正红的人就坐在旁边一起画图纸。这种联合研发的卡位才是真正的护城河，不是你想换就能换的。再说第二个 互电股份，这家公司老股民都熟，以前做通讯基站，但正因为以前做基站射频板，他对高频高速的理解特别深。这波他干了件什么事？他拿下了 rubin 机柜里价值量最高的一块板子，正胶中板。这块板子是干嘛的？就是前面说的负责代替铜栏做大规模内部通信的四十四层 零点二毫米的孔 m 八材料液内公认最难啃的骨头。护垫是这块板子的主力供应商，换句话说，整个 rubin 柜子的通信大脑攥在护垫手里。而且在明年的 ultra rubin 里，护垫凭借在基站射频版的 m c p 工艺积累， 预计要在 o a m 主板里拿主要份额。他现在常州厂在扩建，珠海厂也在准备，摆明了就是为了这一波再囤产能。 再聊第三个，有点特殊，彭鼎控股。彭鼎这公司有个绝活， m c f 工艺。听不懂没关系，你只要知道，这是做一点六 t 光模块 p c b 的 必备工艺，线宽线距二十微米，普通 h d i 根本做不了。 现在一点六 t 光模块 p c b 什么价格？从去年两百块涨到现在四百二十块，翻了一倍还多。而且通过英伟达认证，能批量供货的就四家，圣红护垫深南彭鼎 棚顶是里面给续创主力供货的，每个月占市场百分之二十到百分之二十五的份额。更有意思的是，英伟达已经要求供应商送样三点二剃光模块 pcb 了，这意味着 m s c p 这个技术路线至少未来三年不会过时， 棚顶在这个领域的卡位稳了。第四个，深南电路。这家公司是两条腿走路的典型，一条腿是背板，在正交中板里，深南是户电之后的第二供应商。背板这东西 以前主要是通信设备在用，现在被 ai 超节点带火了。申楠在通信背板上的积累刚好用在了 rubin 上。另一条腿是 i c 载板， 虽然 rubin 的 o a n 版里申楠份额不大，但在封装环节的配套板子里，它有卡位，而且珠海厂的产能正在建设，是未来两年的重要观察点。这四家公司还有一个共同的上游赢家，生意科技。 别小看这一步， 在 o a m 和正交中版的 c c l 里，抬光斗山、松下垄断生意能挤进 switchboard， 说明它的 h v l p 三等级材料已经得到认可，如果它能突破 h v l p 四甚至 m 八级别的 c c l， 那 空间就完全打开了。 说完 pcb， 我 再说一个被大多数人忽略的金矿，一点六 t 光模块 pcb。 刚才说了价格翻倍，但你们知道涨价背后的细节吗？时间点是在二零二六年春节之后，导火索是上游 ccl 厂商直接涨价百分之三十，但更深层的原因是什么？能耗被锁死了。现在做一点六 t 光模块 pcb 必须用 mce 工艺，但 mce 的 核心设备，镭射钻孔机、电镀镍设备、直立式曝光机，采购周期已经排到了二零二七年，换句话说，未来一年半，高端 mcf 性能几乎没有新增。需求端呢， gb 两百、谷歌 v 七 全都在上一点六 t 光模块供给被卡死，需求往上冲，这就是价格上涨的核心逻辑。产能瓶颈卡在设备交付上，而不是卡在谁想不想做。所以，在未来几个季度，已经卡住 m c i 产能的那几家公司，彭鼎、盛宏、沪电、深南， 他们的议价能力会比很多人想象的要强得多。聊到这里，我想回到最开始的问题，我们总说 ai 时代算力为王，但我今天想告诉你的是，算力的竞争已经从芯片内部蔓延到了芯片与芯片之间。当 gpu 的 性能每十八个月翻一倍，但信号的损耗、散热的极限，连接的瓶颈 不是靠堆晶体管就能解决的，解决这些物理问题的，就是那些看起来不起眼的电路板和连接器，这不是什么宏大趋势，这是实实在在的产业事实。所以，从今天开始，别再只盯着 gpu 了，去看看那些 在机柜深处给 gpu 修路和架桥的公司，他们或许不在美光灯下，但英伟达的万亿市值里，有他们一份沉默而扎实的功劳。这就是今天的深度产业观察。对此，你怎么看呢？欢迎在评论区留下你的观点和看法。视频最后做一下说明。 论文所有分析与数据均来源于高盛摩根施丹利公开研报、上市公司公告及相关财经媒体报道。文中提及的上市公司盛宏科技、沪电股份、彭鼎控股、深南电路、 生意科技等仅作为产业链技术路径讲解之案例，投资者应基于独立的分析判断，理性决策，切忌盲目跟风。好了，本期视频就到这，我们下期再见。
791悟道说道
04:13查看AI文稿AI文稿应该没有人是看盛伟嫉妒财报来炒股的吧，应该，哈喽，大家好，我是罗哥，励志做一百家核心公司的逻辑梳理第一家，我们来看盛宏科技， 节前盛宏科技发了一季报啊，他的营收是五十五点一九亿元，同比百分之二十八，利润是十二点五七亿元，同比呢，是百分之三十六。这个业绩出来以后啊，有说好的，有说坏的， 但是大部分呢，我觉得还是倾向于这个业绩是 miss 的， 也确实，这个利润值没有达到国内的券商，哪怕是海外的投行，还有高盛啊这些的预期，但是呢，呃，第二天股价啊，不跌反涨啊，这是为什么呢？ 第一啊，这个盛鸿，虽然说他的利润不及预期，但是仍然是可以被原谅的。那么有 投资者就要说，哎，罗哥，罗哥，怎么盛鸿连续三个季度都可以被原谅呢？这你就有所不知了，盛鸿他目前是处于一个全球 pcb 最猛烈扩张的一家厂商啊， 他的二零二六年的资本开支达到了一百八十亿啊，他现在要做的是去扩产能，为后面的 rubin 凹刷背下来这个才能，而不是短期的利润。 所以在业绩 miss 的 时候，大家是可以原谅他的，因为他未来的看点很大。另外，我觉得这份财报不单纯是 miss， 他 在毛利率上的表现是远超预期的，因为一季度啊，这个上游的附铜板，还有各种原材料其实是大幅涨价的，那么圣红的瞬价是没有那么快的， 但是在这种两头受阻的情况下，圣红的毛利率还是上扬了一点零八个百分点，环比上扬了零点九五个百分点，这是为什么呢？我们可以看到是 aipcb 这种高毛利的产品的结构性的占比提升啊， 拉升了它的这个毛利，同时呢，它的三费在规模扩大的情况下也出现了贪薄，所以它的净利润也得到提升。 那么所以这份财报其实是不单纯的 miss， 它是一份喜忧参半的财报，但是其实说白了，这个财报也不重要啊。 呃，应该没有人是看盛鸿的嫉妒来嫉妒财报来炒股的吧？应该不会吧，盛鸿现在最重要的并不是财报，而是他在 n 客户下一代 rubin 平台下，下一代 rubin out， 乃至后面的飞马平台上面的 这个份额的占比。珠玑平台是今年下半年一直在延期了，今年下半年就会这个正式的交付。那么目前根据罗哥在产业链上的调研，还啊，那么圣红目前在珠玑平台里面的份额仍然是领先的。 如果我们只看二零二六年的下半年，圣红和沪电仍然是国内 pcb 在 达链的双龙头啊， 这是毋庸置疑的。但是呢，呃，到了下一代，更为关键的入便 out， 也就是有了正交背版的这个平台红，他的这这个优势在 hdi 版啊。那么，呃， 那么那个正交背版呢，他用的其实是高多层版，而后面主要的价值增量就在正交背版，所以呢，啊，我们得一路边走边看。另外这两个份额的 提升呢，还有一个关键啊，这个正交背板这个东西，还有一个关键，就是说这个下一代材料目前也没定啊， 呃，所以我们还得边走边看。呃，那么圣红的这个表现不仅是他自己，我们还得结合护垫，结合行业这个，呃，上游石英电子部啊这些附铜板场上的表现去看， 只有技术路线定了，生活的确定性才有，那么后面几个季度乃至明年后年的业绩才有保障。呃，但是无论如何呢？从目前来看， 呃，盛虹在谷歌链和英伟达的这个 rubin 平台的进展都是最快的。呃，那么结合盛虹作为全球 pcb 龙头它最激进的一个扩张计划，那么短期来看，盛虹仍然是最有爆发力的 pcb 厂商。呃，关注乐哥，带你拆解更多龙头公司的核心逻辑。
483罗哥新视角
06:22查看AI文稿AI文稿今天呢，我们要聊的是彭鼎控股啊，这家公司呢是全球 pcb 领域的龙头，并且同时给苹果、英伟达和华为供货。对，所以它是在消费电子和 ai 算力以及国产替代这三个比较高景气的赛道里面都能够去充分受益的一个核心的标的。 没错，这样的多重优势确实让彭鼎控股非常值得关注，那我们就开始吧。好的，首先就是公司定位啊，彭鼎控股到底是靠什么能够在全球的 pcb 行业里面坐稳这个龙头的位置的？这个的话，彭鼎控股已经连续八年拿下了全球 pcb 营收第一， 然后他的总产能每年是超过一千万平方米，在深圳、淮安、泰国、墨西哥都有生产基地，他的客户也都是全球顶尖的企业。听起来确实很厉害啊，那彭顶控股在技术和产品上有哪些独到的地方？在技术上面的话，彭顶控股的研发投入是行业第一， 产品量率能做到百分之八十八到九十二，也是高于行业平均的百分之八十的。然后它在高阶板卡的认证上面也是非常稀缺的，它的主要的产品呢，就包括苹果用的柔性板， 英伟达用的高速 pcb， 还有华为用的高阶 hdi， 就 它的产品也都是对应这些最热门的领域。真不错，那它的业绩表现怎么样呢？捧鼎控股的业绩也非常稳健，比如说它二零二五年的营收是三百九十一点四亿，同比增长百分之十一点四， 然后规模净利润是三十七点三八亿，同比增长百分之三点三。对，然后二零二六年的一季报营收也有七十九点八六亿，这主要也是得益于 ai 和华为的订单大幅增加， 那么接下来就聚焦在苹果这个基本盘上啊，就是棚顶控股到底是怎么通过和苹果的深度合作，能够获得这么持续且稳定的订单的呢？苹果给棚顶控股带来的收入占比是非常高的啊，在二零二五年达到了百分之七十九点六五。 然后彭顶控股也是 iphone、 ipad、 apple watch 这些产品的 fpc 和 slp 的 核心供应商，就 它在每一台设备里面所用到的 fpc 的 价值量也是同行里面领先的哦，那就是说彭顶控股不光是份额大，而且它在苹果的新机型上面总是能够抢到先机。没错没错，就包括比如说 iphone 十七系列，还有这个威信 pro 二代，它都是 fpc 的 主力供应商。 然后包括现在折叠屏开始起来了，那折叠屏里面的 fpc 的 用量是比普通的纸板机多五到十倍的。然后棚顶控股也是提前在三折叠这个技术上面做了布局， 再加上苹果的认证周期很长，客户粘性很高，所以棚顶控股未来三年的订单基本是可以持续增长的， 是很确定的。明白明白，那英伟达作为 ai 算力核心，带动彭顶控股的第二增长曲线爆发，你能说说彭顶控股到底是怎么在英伟达的 ai 服务器供应链里面占到这么核心的位置的吗？ 可以啊，彭顶控股其实是英伟达 ai 服务器高速 pcb 的 核心供应商，然后它是深度参与了英伟达的 gb 两百和三百旗舰项目的， 那这个对技术的要求是非常高的，就它要经过一年半到两年的非常严苛的认证哦，然后包括高速传输、高散热、多层数的 pcb， 现在基本都是棚顶控股独家供应。听起来真的很厉害啊， 那这对棚顶控股的业绩有什么影响呢？影响非常大，因为每台 ai 服务器用到的 pcb 的 价值量是传统服务器的三到五倍， 然后毛利率是超过百分之四十的，然后二零二五年 ai 相关的收入是同比翻番的。对，再加上淮安和泰国的新能源的释放，彭顶控股可以承接更多的英伟达的订单， 那随着全球 ai 算力激进的爆发，英伟达的订单也是持续的高涨，那彭顶控股就是直接受益于量价齐升。 哎，那华为这边作为国产替代的核心，这个折叠屏和算力这两个方向同时发力， 那鹏顶控股到底在其中扮演了什么样的角色呢？鹏顶控股现在已经是华为折叠屏 fpc 和服务器 pcb 的 核心供应商了哦，它是直接受益于国产替代加速的，比如说华为的 mate x 系列的 fpc， 基本都是鹏顶控股在供应，然后随着折叠屏的渗透率不断的提升， 单机的价值量也是翻番的，所以说彭顶控股在华为的供应链里面也是地位越来越重要了。是的是的，然后除了这个折叠屏之外呢，彭顶控股也是华为升腾服务器和五 g、 六 g 基站高速 pcb 的 核心供应商。 在国产算力自主可控的这个趋势之下，彭顶控股的份额也是不断的提升的，那二零二五年华为的订单也是同比增长了百分之八十， 然后华为也成为了彭鼎控股继苹果和英伟达之后的第三大收入来源。了解了，那彭鼎控股的投资逻辑是什么呢？ 他到底有哪些护城河能够让他在竞争当中保持优势？其实彭鼎控股的这个护城河还是很明显的啊，就他是业内少有的能够同时通过苹果、英伟达和华为三重认证的企业，所以这个客户壁垒就已经非常高了，很少有公司能够跟他去竞争， 所以它的订单也是非常的稳定。那除了客户资源之外，它在技术上面还有哪些独到的地方呢？技术层面的话就是捧顶控股实现了 fpc 高速 pcb 和高阶 hdi 的 全技术覆盖，然后也打破了日韩企业的长期垄断，所以也加快了这个国产替代的步伐。 再加上现在正好是赶上了苹果的创新， ai 算力的爆发和华为国产替代这三股热潮的叠加， 所以它未来业绩持续增长是非常有确定性的。听起来确实很不错啊，但是投资嘛，咱们还是得关注一下风险，那彭鼎控股可能会遇到的风险会有哪些？主要的风险就是，呃，苹果的出货量如果不及预期的话会有影响。 然后第二个就是 ai 服务器的 pcb， 这个领域如果打起价格战的话会有影响，还有一个就是华为的订单波动 可能也会带来一些不确定性。好的，那今天我们把彭鼎控股他在苹果、英伟达、华为这三条主线上面的机会都捋了一遍，然后也看到了他在技术、客户、产能这三个方面的壁垒， 确实是一个在 a 股的电子制造领域非常有代表性的一个公司。没错，那今天的节目咱们就到这里了啊，感谢大家的收听，咱们下期再见吧，拜拜。拜拜。
36钞级麦霸
00:46查看AI文稿AI文稿韩国投资者昨日抄底 a 股大局，买入机器人 etf、 pcb 龙头等。财联社五月二十二日店昨日 a 股大幅回调，韩国投资者却逆势买入多只证券，开启抄底模式。 据韩国证券存托结算院官方公布的数据显示，韩国投资者昨日净买入金额最多的证券为华夏中证机器人 etf， 买入金额为三百二十一点一一万美元，卖出金额为零。近买入金额排名第二的证券为 pcb 细分领域龙头企业新生科技，买入金额为两百七十五点七六万美元，卖出金额为两点三七万美元。 此外，韩国投资者还近买入华夏中证电网设备 e t f、 科创中指 e t f、 华夏国政半导体芯片 e t f 等多支。 e t f 也抄底利讯金利、中天科技、德明利等多支科技股。
75文刀看宏观
05:16查看AI文稿AI文稿各位股民朋友，今天咱们深度拆解 pcb 板块的 ai 黑码。东京电子作为国内稀缺的钢柔一体化 pcb 老牌厂商，近期连续涨停，一周暴涨百分之四十，直接引爆 ai 算力 pcb 赛道。很多朋友都在问，这票是真成长还是纯炒作？现在还能不能上车？长线机会和短期风险分别是什么？ 没错，中金电子绝对是近期市场的当红榨子机，近一年涨幅超百分之一百二十吨吨米，市盈率直接干到四百二十倍，远超 pcb 行业均值六十倍。但暴涨的背后全是情绪博弈。今天咱们把多空逻辑掰透，别被短期涨停冲昏头脑。 你只看到股价暴涨，没看到它的硬核转型逻辑。中京电子深耕 pcb 行业二十余年，从传统硬版柔性版到现在 ai 服务器加高速光模块加汽车电子加半导体封装机版，四大高景气赛道全覆盖， 客户直接绑定英伟达、华为、比亚迪、特斯拉，全是行业顶流。这不是小票炒作，是实打实的高端转型。 客户阵容确实豪华，但业绩才是硬支撑。二零二五年勉强扭亏，规模净利润仅两千七百三十七万，同比虽涨百分之一百三十一，但基数低到可怜。 二零二六年一季度直接变脸，营收六点九九亿，同比降百分之五点八八。规模净利润五百六十二万，同比降百分之十六点八七，毛利率才百分之十七点二，这点业绩完全撑不起四百多倍的估值泡沫。肉眼可见， 短期业绩波动是转型阵痛，不是基本面差。二零二五年能扭亏，已经是三年亏损后的明确拐点， 毛利率从百分之十二点三涨到百分之十六点九，持续改善，而且珠海高阶 hdi 产量泰国海外基地正在爬坡，下半年产量释放后，毛利率有望冲到百分之二十。加 ai 服务器 pcb 八百 g 光模块订单已经排满，业绩爆发只是时间问题， 产能释放画饼容易，兑现太难，而且公司财务隐患极大，资产负债率高达百分之六十一点八，短期长债压力大，每年财务费用近两千万，直接吞蚀利润。还有一点二九亿，商誉悬顶，一旦子公司业绩不及预期，简直雷随时引爆。这种财务状况根本扛不住高估值波动。 负债是为了扩张， pcb 行业本就是重资产赛道，而且公司现金流持续改善，二零二五年经营现金流二点四九亿， 同比涨百分之二十四点二，足以覆盖短期开支。更关键的是， ai 算力 pcb 逻辑硬到无可替代。英伟达 ai 服务器 pcb 订单爆发，公司是国内少数能批量供货的厂商，叠加汽车电子绑定比亚迪、特斯拉双轮驱动，成长空间巨大。 ai 逻辑再好，也架不住估值透支，四百二十倍市盈率，就算未来业绩翻倍，估值还是两百倍，远高于行业龙头深南电路、沪电股份。 而且 pcb 行业内卷严重，价格战持续，铜复铜板等原材料涨价直接挤压利润空间， ai 订单能不能落地，毛利率能不能稳住，全是未知数。 你太悲观了，现在的 pcb 不是 传统 pcb 的，是 ai 算力加汽车电子双高景气赛道，行业处于景气上行周期，中京电子作为刚柔一体化稀缺标的， 既能做高端硬板，又能做柔性板，技术壁垒高。而且收购盈华新材切入半导体封装基板，直接插位存储芯片， mini led 赛道，第二增长曲线已经打开。 第二，增长曲线太遥远，远水解不了近渴。封装基板八零零 g 光模块 pcb 短期内难贡献利润， 而且公司研发投入同比下降，技术迭代速度跟不上头部企业。再看股价，近一周换手率超百分之十八天量成交，筹码博弈剧烈，上方套牢盘密集，一旦 ai 情绪退潮，踩踏风险极大。 不是情绪退潮，是分歧换手，长线资金正在布局中。精电子的核心逻辑有四点，第一， ai 算力， pcb 核心标地绑定英伟达，订单饱满。第二，汽车电子深度绑定比亚迪、特斯拉，订单持续放量。第三，高端产能释放加毛利率提升，业绩拐点明确。 第四，半导体封装基板，新赛道打开成长天花板。长线看，现在还是底部， 长线逻辑再好，也挡不住短期泡沫破裂四大风险，必须警惕。第一，估值爆表，四百二十倍市盈率，泡沫随时破裂。第二，业绩乏力，一季度营收利润双降，盈利稳定性差。 第三，高负债加商誉雷，财务风险突出。第四，行业内卷加情绪退潮，股价高位震荡，套牢风险极高。 总结一下中京电子四大核心逻辑，硬到无可反驳。 pcb 老牌企业成功转型， ai 加汽车电子，高景气赛道绑定英伟达、比亚迪等头部客户，订单确定性强。 二零二五年纽亏为盈，产能释放带动毛利率提升，业绩拐点明确，半导体封装基板打开第二增长曲线，成长空间广阔，长线闭眼拿回调就是机会 风险。总结，四大雷区必须规避。一、市盈率四百二十倍，严重透支，预期泡沫巨大。二、一季度业绩变脸，增收乏力，盈利质量差。三、资产负债率超百分之六十，商誉悬顶，财务风险高。四、股价短期暴涨，筹码松动， ai 情绪退潮，易引发大跌。
65六神看透市
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03:41查看AI文稿AI文稿最近很多粉丝朋友问我， pcb 还那么难？作为常年跑一线的机构调研人员阶阶段怎么看待 pcb 板块？ pcb 后视还有没有上升空间？我将结合一月份实地走访，求大家上下游工厂后，整理出内部行业数据，给大家深度拆解。阶阶段如何看待 pcb 板块，同时梳理全套极分产业链和核心标的？好了，话不多说，直接进入正题 内容，干货满满，建议点赞关注！我先直白地给出结论，当下的 pcb 已经彻底完成产业逻辑升级，是下半年 ai 算力方向里 基本面的最扎实、周期最长、确定性最强的核心主线。我在实地调研整条产业链后，可以确定地告诉大家，如今高端 ai 算力 pcb 早已摆脱传统消费店的束缚，完成暑情蜕变。山东绑定 ai 算力、仙剑服装这两大高牛气赛道。大家记住这句行业底层逻辑，只要有芯片、有电、有服务器、有通信设备， 就永远离不开 p 七 b， 它是专利产业最底层的基础设施，最典型的长坡厚雪载道。这里就祝大家一个认知，本轮 p 七 b 这波并不是短期盲目炒作，行情早在今年四月中旬就正式启动，我在二月份给大家出过两期视频，五月份随着机构集中调研， 正式进入这种加速阶段。接下来我以机构的维度，自上而下给大家拆解 pcb 全产业链席范方向以及各个环节核心收益标的。首先是上游原材料板块儿，也是整条产业链目前紧缺度最高、利润最丰富的环节。一附铜板 作为 pcb 核心基材，占整体生产成本的百分之四十，是最核心的一款，当前行业高位有台日企业主导，国产厂商加速追赶。核心标的有生益科技、南亚新材、 尖国际、中华新材。第二电子薄片部、福通版的核心国家高端 ai 版专用，长期缺货核心公司有中材科技、产业股份、 国际富彩第三电接铜板，特指 ai 高端版的钢曲属于卡脖子七分材料。核心标记有富德科技、罗德股份、超华科技。第四特种改型树脂，生产 m 八、 m 九高端复合板的必备原材料 标的有东财科技、红昌电子、盛权集团。除核心主材料外， pcb 还生产另一类行区钢材。钻针材料层数越高，钻针耗量越大， a 压高接板直接带动钻针需求量暴涨。该环节龙头有景泰高科、中木高新、 建筑竞工，其次是中游的 pcb 制造环节，也是市场关注度最高的板块，头部企业均已顺利切入英伟达、华为、 emd 这些全球顶级钻地供应商。 ef 武器高速版、赛道级版核心收益标的有互联股份、山南电路、鸿盛科技、炬光电子。 第二光模块专用高阶 p 七 b 适配一点六 t、 三点二 t。 新一代光模块企业有盛宏科技、汕南电路、半导体风装载板 p 七 b 赛道。含金量最高的新分领域 汕南电路、星川科技。限阶段大规模破产抢占市场份额的潜力企业有普宁控股、东山精密、广核科技、东山精密。最后站在机构调研的视角做个总结， pcb 作为本轮 ai 算力最底层的基础赛道，同时享有原材料涨价、 ai 需求爆发、固执修复、高端国产替代四种红利，现在 pcb 不 用过度纠结，短期小幅调整，良性回调，你可以勇敢一 点，依靠这种高景气的基本面和紧缺的上游才能，下半年的 pc 板块行情远远没有结束。
311大帅财经
00:41查看AI文稿AI文稿昨日 a 股大幅回调，韩国投资者却逆势买入多支证券，开启超底模式。据韩国证券存脱结算院官方公布的数据显示，韩国投资者昨日竟买入金额最多的证券为华夏中证机器人 etf， 买入金额为三百二十一点一一万美元，卖出金额为零。 近买入金额排名第二的证券为 pcb 细分领域龙头企业新增科技，买入金额为两百七十五点七六万美元，卖出金额为二点三七万美元。 韩国投资者还竟买入华夏中正电网设备 etf、 科创宗旨 etf、 华夏国政半导体芯片 etf 等多支 etf， 也抄底力讯精密、中天科技、得名利等多支科技股。
5230财联社
02:42查看AI文稿AI文稿朋友们， a 股 p c p。 钻针八大龙头，这条视频我给你盘的明明白白！你知道现在 ai 服务器、高端芯片、 ic 载板最核心的钻孔技术掌握在谁手里吗？就是我们这八家企业， 全网最全梳理，记得点赞收藏！第一家，鼎泰高科，全球 p c p。 钻针，绝对龙头，主营精密刀具和研磨抛光材料，微型钻针月产量高达一点二到一点三亿只， 公司还计划投资上亿元新建智能制造基地， h 股上市申请已经获得监管备案，龙头地位持续巩固。第二家，明曝光店， 主营 led 绿色照明灯具，拟收购下市精密股权。下市精密聚焦微型钻针的研发、生产和销售，为全球 p c p。 龙头客户提供专业微孔加工技术解决方案，产线柔性，生产能力极强，可快速切换多规格产品生产。第三家，欧科易， 主营数控刀具产品，计划控股永兴精工。永兴精工深耕 pcb 领域，核心产品覆盖 ic 载板及 ai pcb 钻孔洗削加工用的微钻洗刀，完成钻针和磅材的产业链延伸。第四家，中屋高新， 主营屋及硬质合金产品，一托旗下金州精工，布局 pcb 钻针并持续扩产，作为中国五矿唯一的屋产业管控平台， 坐拥全产业链资源优势，上游材料自给自足，成本控制能力极强。第五家，新锐股份，主营硬质合金级工具，已完成相关 pcb 业务收购，在厦门河南新乡落地产能项目规划二零二八年钻针月产量达到一亿之 主，打高端 ai 钻针，全面抢占 ai 钻力隧道。第六家，沃尔德，主营高精密刀具， 重点推荐金刚石材料的 p c b 钻针，已研发多款产品并完成内部验证。四研 c v d 金刚石热沉材料通过客户认证，适配大功率激光器，散热场景技术壁垒极高。第七家，中金岭南 主营有色金属采选野猎，持有荆州精工股权。荆州精工是全球精密微型刀具制造领域的重要企业，能量产全球最细零点零一毫米超细微钻。旗下韶关野猎场利用真空熔炼技术，高效回收并提纯高纯战略金属，供应半导体材料核心环节。 第八家，四方达，主营精密超硬材料工具，已具备直径零两毫米到三毫米全系列钻针供应能力，适配 m 八、 m 九板材，打孔可达万孔级别， 目前处于验证阶段，金刚石散热片已通过海外客户测试，实现小批量供货。八大龙头，谁才是你心中的 pcb 钻针之王？评论区告诉我，关注我，每天带你挖掘硬核赛道！
810认知科技
03:30查看AI文稿AI文稿a 股市场永远是热闹的，题材最吸睛，多数人都在追涨杀跌抱团热点，比如限阶段的光，已经成为所有股民都熟知的题材，但 ai 赛道里远远不止有光。今天讲一个 ai 领域被大家忽略的刚需赛道， pcb， 说白了，它就是我们所有电子产品的骨骼和血管，看似不起眼，却是绝对的刚需核心部件。 天用大白话带大家彻底搞懂 pcb 赛道，同时梳理 a 股真正有实力有业绩的核心龙头，看完再也不用盲目跟风。 pcb 中文名叫硬质电路板，大家不用记复杂专业名词，记住一句话就行。只要是通电的电子产品，里面一定有 pcb， 手机、电脑、蓝牙耳机、新能源汽车，还有现在爆火的 ai 服务器、算力设备，核心内部都离不开这块小小的电路板。我们可以把电子产品想象成人体， 芯片是大脑，电池是心脏，那 pcb 就是 遍布全身的血管和骨架，负责连接所有零件，传输电路信号。没有它，再高端的芯片，再先进的技术都无法落地。过去大家觉得 pcb 是 传统制造业，没什么爆发力，但今年彻底变了逻辑，本轮 pcb 行情上涨，根本不是单纯的概念炒作，而是实打实的业绩爆发。 核心驱动力就是 ai 算力升级，普通手机电脑用的是普通 pcb 板，而 ai 服务器、高端算力设备需要的是高阶高速 pcb， 层数更多，精度更高，技术壁垒极强，单价和利润直接翻倍。随着 ai 大 模型云计算持续落地，全球高阶 pcb 订单供不应求， a 股头部企业直接吃到最大红利。 接下来重点给大家梳理 a 股 pcb 四大核心龙头，每一家都有清晰的细分优势，实力经得起市场验证，建议点赞收藏，慢慢研究。首先是盛鸿科技，妥妥的 ai pcb 绝对龙头，也是本轮行情的领涨核心， 数据不会骗人，他的 ai 算力 pcb 市场份额稳居全球第一，占比高达百分之十三点八，深度绑定全球顶级算力厂商。 公司主打高阶 hdi 版和 ai 服务器高速版，是全球少数能实现六阶二十四层 hdi 模块化量产的企业，技术壁垒拉玛 近期成交额持续稳居板块前列，业绩增速亮眼，是赛道里确定性最高的标地。其次是沪电股份，老牌高阶 pcb 龙头，主打高端服务器和网络设备。 pcb 深度绑定英伟达、 amd 等全球顶尖算力企业。 它的核心优势就是高端产品占比极高，主打高附加值的算力电路板，避开了低端市场的价格内卷。 二零二六年一季度业绩大幅增长，净利润同比涨幅超百分之六十，业绩兑现能力极强，是机构重仓的核心标的，走势稳健，爆发力十足。 第三家是深南电路，走的是通信 pcb 加封装基板双轮驱动路线，业务布局非常全面，不同于其他企业专注算力赛道，深南电路兼顾五 g 通信、高端服务器、芯片封装三大高景气领域，抗风险能力更强， 旗下广州新场产能持续爬坡，高端产能稳不释放，最新营收、净利润均创下新高，同比增速超百分之七十，成长潜力十足。 最后是捧顶控股，全球 pcb 营收规模第一的行业巨头，它的核心优势在柔性电路板、 fpc 和 sop。 精细电路板是苹果、华为、特斯拉的核心供应商， 消费电子、汽车电子、高端服务器业务全面覆盖，今年重点发力汽车和 ai 服务器板块，相关业务营收同比翻倍增长，高阶产能持续落地，龙头地位稳固，适合长期布局。最后总结一下， pcb 早已不是低端传统制造赛道，已经彻底转型为 ai 算力核心硬件赛道。 在 ai 产业持续迭代、算力需求爆发的大背景下，高阶 p、 c、 d 产能稀缺，订单饱满，行业景气度会持续走高。以上几家 a 股核心企业手握核心技术和优质订单，业绩持续兑现，是接下来赛道里最值得关注的核心力量。
23作手华哥
02:47查看AI文稿AI文稿ai 带飞 pcb 这四个环节的龙头股，谁才是真印钞机？ ai 浪潮正把 pcb 推上风口，它就像电子设备的骨架加血管， ai 服务器、折叠屏、 ai 眼镜都离不开它。这波行情里，产业链上的个股早已赚得盆满钵满，咱们用大白话拆解每个环节的龙头，一眼看懂谁在吃肉。一、 耗材端， p c b。 钻针从工具变刚需耗材。 ai 用的 m 九超硬板材，加上 h d i 微孔工艺，直接把 p c p。 钻针的寿命干废了， 以前能用很久，现在成了高频更换的消耗品。新锐股份，鼎泰高科，国内 p c b。 钻针双雄，鼎泰高科更是全球钻针实战率第一， ai 服务器订单爆发，钻针更换频率翻倍，业绩直接踩上了高弹性赛道。二、材料端，附铜板波纤布抢疯了，涨价传导利润，上游原材料供需失衡，附铜板胶漆从两周拉长到六周，价格涨了百分之三十，利润顺着链条往下传。 南亚新材生物科技，不同版龙头是 pcb 的 板材本身，海外大厂提价后，国内订单全涌过来，直接坐享涨价红利。红河科技、中国巨石电子波宣布，核心供应商行业库存只剩一周，产量拉满也赶不上需求， 量价齐升双爆发。三、制造端，钻力加消费电子双轮驱动 pcb 厂订单接到手软，中游 pcb 厂是最直接的受益者。 高端版订单暴增，二零二六年一季度超七成企业营收利润双增。沪电股份，深南电路算力 p c d。 龙头。沪电是 ai 服务器高频高速版的王牌供应商。深南电路在高端封装机板上优势拉满，直接吃进数据中心建设红利。 东山精密横顶控股消费电子 pcb 龙头折叠屏、 iphone、 华为 ai 眼镜催生大量 fpc 柔性版和 hdi 版需求，横顶更是全球 pcb 行业龙头，订单量稳坐第一。 四应用端双轮驱动的卖产人终端组装也跟着起飞， ai 基建和消费电子新形态让终端组装企业的 pcb 采购量暴涨， 间接吃到行业红利。工业互联中继续创 ai 服务器高速光模块核心办公，一台 ai 服务器的 pcb 用量是普通服务器的五到八倍，他们的订单就是 pcb 行业的情语表。 励志精密、歌尔股份消费电子组装龙头 ai 加新形态设备爆发，带动柔性 pcb 精密连接器需求，业绩弹性直接拉满。这波 ai 驱动的 pcb 行情早已不是单一环节的狂欢， 而是全产业链的量价齐升。从号台到终端，每个环节的龙头都在跟着 ai 吃豆，谁能守住高端产物，谁就能笑到最后。关注我，分享更多的硬核干货！
22时间煮雨
06:12查看AI文稿AI文稿前两天有兄弟私信我说，在 pcb 的 挤压龙头涉洪科技、互联股份、深南电路，谁会成为真正的王者？ 其实过去两年，所有的人都在盯着英伟达、 amd 芯片公司，但真正赚钱的未必只有这些公司，因为在 ai 真正爆发以后，其实整个产业链里边还有一个被低估的方向，其实就是 pcb。 那么刚才说的几家龙头公司，其实都已经全部进入了主生的趋势，很多人会觉得 pcb 不 就是印刷电路板，为什么在 ai 时代它会成为核心资产？ 今天我们把几家公司放在一起，看一下圣红、护垫，还有深蓝，从技术壁垒，从他的客户结构以及 ai 逻辑和他长期的护城合上，彻底的拆开看一看， 其实这三家公司已经走出了完全不同的三条路线。我们先说一下圣红，其实它更像是 ai 的 gpu 版的龙头，那护垫呢？更像是 ai 网络与交换网络这部分的龙头，而深蓝呢，更像是全产业链的 pcb 公司。 其实这三家公司都受益于 ai， 但是赚钱的逻辑是完全不一样的。那过去呢？普通的 pcb 其实是制造业，但 ai 时代的高端 pcb 呢，已经越来越像半导体的精密制造，因为服务器的变化实在太大了，比如说像 gpu 的 功耗， 比如像 hbm 的 堆叠，一点六 t 的 交换机的升级，以及 ai 的 集群，其实都是导致 pcb 出现这种层数暴增， 这个高频材料升级，以及它的散热暴涨和信号链要求增强的核心原因。其实 ai 越复杂， pcb 就 会显得越值钱。 我们先说一下射洪，射洪最大的标签其实大家都知道是英伟达的 gpu 产业链对吧？它核心做的就是高阶的 hdi， gpu 的 加速卡以及 afo t 的 这种核心版， 所以可以简单理解就是它属于 ai 大 佬的核心连接版。而 ai gpu 现在最恐怖的是什么？就是它的功耗越来越高，所以 pcb 的 难度也开始暴涨。那圣红现在已经开始做到像七十多层以上的多层板，以及二十四层以上的这种 hdi， 而且这些东西都已经量产，这意味着就是它已经进入到全球这种最顶尖的 ai pcb 供应链。 但是因为他与这个英伟达的绑定，所以导致了 ai gpu 的 爆发，只要英伟达继续卖爆，那 ai 训练继续的 升级和扩张，圣红的利润就会被加速释放，但是这也是因为客户太集中，所以导致未来他的波动有可能也会很大，所以圣红更像是这种高成长性的这种选手。再说一下互电，互电是被很多人所低估的， 因为它没有像圣红长得那么猛，但实际上互联卡的位置是比较深的，因为互联真正厉害的是啥？厉害的是高速交换的 pcb。 那 当 ai 这种大规模的落地以后，其实不只是只有 gpu 需要，而是 gpu 之间怎么连，数据中心怎么连， ai 集训怎么连， 那这些都需要，这种高速交换，高速背板以及这种高速的传输，其实这就是互电最核心的领域，所以我们可以看到盛虹，如果把盛虹比作是 ai 的 大佬，其实互电有点像是它的神经系统， 所以互电真正的护城河不是它的爆发力，而是说它系统级的这种认证壁垒，因为在 ai 领域，其实这种认证周期一般都比较长，一旦进入到像麦塔、谷歌、亚马逊斯科啊这种供应链，其实它是很难被替换的， 并且未来的一点六 t 甚至三点二 t 的 这种交换升级都会使它得到一些收益，所以它更像是一个长期性的平摊性公司。 我们再看一下深蓝，深蓝电路，如果说射洪是 gpu， 固电是交换类，那么深蓝的特点就是全产业链，那目前它同时布局的包括通信 pcb、 数据中心的 pcb 以及汽车、电子、军工等等，所以它不是说单点的爆发，而是平摊性的布局， 它最大的优势其实就是它的高端分装能力，随着这个 ai 的 升级，其实它的分装也是越来越重要的。 而像圣丹电路的话，目前已经像这种高端分装啊，这种 i c 载板啊的方向在走，那这个东西呢，它长期的天花板还是比较高的，但问题是它的增长就没有那么炸裂了，因为它业务涉及的太广了，不像圣红 ai 占比高， 所以深蓝更像是这种长期的稳健型的一个龙头。那三家公司真正的区别在哪呢？射洪其实赚的就是 gpu 爆发的这种钱，所以它属于高弹性，高波动，对吧？ ai 这个纯度比较高， 那户电呢？赚的赚的就是这种数据中心 ai 网络升级的钱，客户呢，比较稳定，护城河也比较深，所以它的长期确定性还是 ok 的。 那深蓝呢，赚的就是这种基础设施全面升级的钱，所以它业务会均衡一点，它属于平台型的，那长期来看是有些空间的，但是大家都知道，其实在资本市场其实更偏爱的是这种 在一个领域深耕的公司，对它的成长性和估值会更高一些。那未来 p c p 其实 行业会明显的进行一个分层，你像低端的 p c p 会去继续卷价格，那高端的 ai p c p 就 会形成这种高端的精密制造业，对吧？真正值钱的不是说这种普通 p c p， 而是这种高频互联啊，高多层的、高散热的，以及这种分装载板的这种。所以说这个其实本质是 它不是说 ai 不是 只带动了芯片，而是说它带动了整个产业链，所以我们看到的只是说是在头部的几家公司在涨，但真正长期的这些机会，其实在产业链当中是最难、最核心、最容易被忽略的一些地方。而 pcb 现在行业最大的变化就是 它正在从制造业升级成 ai 基础设施，所以比较长期来看，真正伟大的一些公司 不一定是最耀眼的这公司，而是说其实每一次升级迭代，每一次这个持续的变化和改革的时候，它都能在最核心的位置进行卡位。所以大家觉得这三家公司你更看好谁？可以一起交流一下。
490南道Wolf
01:36查看AI文稿AI文稿pcb 赛道是今年极具爆发力的赛道之一，今天呢，给大家盘点十家年报净利润大增以及在手订单排名前十的龙头企业，数据整理不易，建议大家点赞收藏，另外大家下期有想了解的内容也可以在评论区告诉我。第十名，金安国际， 富通版黑马，净利润最高增长百分之八百七十一，成长空间极大。第九名，重达技术，高端 pcb 小 批量定制企业，净利润增长百分之一百二十八，订单预计八十五亿。 第八名，新生科技，半导体测试版，国内第一，净利润暴增百分之一百六十八，二六，年产能翻倍，订单预计七十八亿。 第七名，秦王电子汽车 bcb， 国内龙头，车载，订单九十五亿。第六名，捧鼎控股， fpc 全球市场率第一，订单超一百三十五亿。 第五名，东山精密，全球 fpc 龙头， ai 业务贡献百分之四十的营收，在手订单二百八十亿。 第四名，生意电子，全球富通版第二，净利润增长百分之五十三，订单超一百三十亿。第三名，深蓝电路，内资 pcb 加封装基板双龙头，净利润最高增长百分之七十八，订单一百一十亿。 第二名，互联股份，高端通信 pcb 领跑企业，净利润增长近百分之五十，订单超一百二十亿。第一名，盛宏科技， ai 服务器， pcb 全球龙头，订单排到了二六年三季度， ai 收入占比超百分之五十，在手订单超一百二十八亿。
183龙头猎手
01:42查看AI文稿AI文稿不用到处找机会， pcb 前五强已率先抢位，百亿订单在手。五、互电股份在手，订单一百二十亿， 主营高端通信， ai 服务器 pcb 较早通过英伟达七十八层 m 九级正交备版认证，合作英伟达、华为八百 g 交换机及 ai 服务器高速版，技术壁垒突出，国内双基地满产订单锁定至二零二七年。 四、盛鸿科技在手，订单一百二十八亿，深耕 ai 服务器 pcb 赛道行业实战率表现亮眼，英伟达一级供应商， gpu 加速卡 pcb 供货占比均前 七十成以上，高层高速版已量产， ai 服务器 pcb 价值为传统服务器三到五倍。订单排至二零二七年。 q 四、你投两百亿扩建高端产物。三、生意科技 在手，订单一百三十亿，富通版核心企业为 ai 服务器高频高速富通版重要供应商，获英特尔认证，打破海外垄断， pcb 加富通版协同发展。订单排至二零二七年。 q 四、受益 ai 算力建设与材料涨价周期。二、横顶控股 在手订单一百三十五亿， hdi 业务规模行业领先是苹果 aipc、 iphone 核心 pcb 合作商，高阶 hdi 与柔性版同步发力， ai 服务器高速版切入英伟达供应链，泰国新产能释放，订单持续放量。一、东山精密 在手订单两百八十亿。 fpc 柔性电路板实力强劲，收购 motec 后技术才能大幅提升，绑定苹果、特斯拉受益折叠屏、新能源车 fpc 需求增长， ai 服务器高速软板已批量供货。订单排至二零二七年。 q 三。
1520温哥抓主线
02:35查看AI文稿AI文稿当下 a 股最强复合题材牛股，全都藏在多赛道叠加逻辑里。一条产业链横跨 ai 算力、 cpu、 光模块、半导体、风测，还叠加固态电池、碳化硅、商业航天热门风口。 今天一次性给大家扒出三家正宗核心龙头，全是多重概念，实打实落地，没有半点蹭热度。 一、紧忘电子六零三二二八， pcb 加玻璃基板加 cpu 加一点六 t 光模块。家里电池、固态电池、紧忘电子是国内高端 pcb 龙头，深度绑定 ai 算力与光模块产业链。 公司已实现一点六 t 光模块用 pcb 批量供货，高阶 hdi 与 ai 服务器版布局领先，充分受益全球算力升级浪潮。在 cpu 方向自研玻璃基板封装核心工艺， 恰为光电供风装关键环节，同时横向延伸新能源领域，为消费电子与动力电池提供配套 pcb， 并前瞻布局固态电池基材，形成算力加光模块加新能源三位一体的成长矩阵。二、紫光国威零零二零四九，存储芯片加 cpo 加算力加碳化硅加商业航天 你十九亿元收购碳化硅企业紫光国威作为国内特种 i c 与安全芯片龙头，近期重磅加码功率半导体，二零二六年五月公告，你十九亿元收购瑞能，办倒百分之一百股权， 快速补齐碳化硅气件潜能与技术短板，切入新能源汽车、光伏等高景气赛道。公司同时布局存储芯片、安全 c p u 光电共封装 ai 算力芯片，并配套商业航天核心元气件，从安全芯片龙头向全站式半导体平台加速，远近 三、华天科技零零二一八五，存储芯片加玻璃基板加先进封装加 c p u 加长芯存储， 拟三十亿元投建集成电路先进封测项目。华天科技是国内封测前三、全球第六的先进封装龙头，深度绑定国产存储与 ai 算力链。二零二六年五月公告，控股子公司拟投资三十亿元建设南京先进封测基地。 聚焦存储芯片封测是长兴存储核心封测供应商，技术层面同步布局 cpu 光电控封装、 ai 算力 feb 机器人芯片封装， 并突破玻璃基板先进封装技术。在国产替代与先进封装共振下，公司有望持续受益存储高景器与 ai 算力爆发。
2可亦时刻
04:30查看AI文稿AI文稿p c b 概念鱼龙混杂，有核心技术的根本没几家，百分之九十的都是蹭概念，你可千万别踩坑， 这期挨个深挖 a 股 p c b 硬核企业，从第十名到第一名逐一拆解，这些企业都是实打实，有技术、有订单、有产能，全程不玩套路，不讲故事。第十名，谨望电子 行业稳增标杆，是最稳健的 pcb 老牌企业，深耕行业多年，不炒作、不跟风题材，业务覆盖通信、新能源、算力等所有主流赛道，合作客户都是华为、特斯拉这类顶级大厂， 订单常年稳定，业绩波动极小，公司现金流十分扎实，是 pcb 板块里安全性极高的稳健企业。第九名，试运电路 精准卡位 ai 加新能源双风口，是实打实的量产实力派，采用 ai 服务器和新能源车两大热门赛道，高端电路板制造技术成熟靠谱， 能够量产新能源车全套核心电路板，成功打入英伟达 amd 核心供应链，同时布局海外建厂，规避贸易限制，既有稳固的基本盘，又具备充足的上涨潜力。第八名，红板科技 深耕高端算力 pcb 领域，首落头部大厂认证，主营 ai 服务器、高端公控精密电路板，摒弃低端业务，避开内卷， 斩获英特尔、超威等国际巨头认证，技术实力备受认可，厂区长期满产，算力订单已排至数年之后， 是算力 pcb 赛道优质稀缺标的。第七名，南亚新材 pcb 上游核心原材料龙头，成功打破海外技术垄断，过去国内高端 pcb 材料完全依赖进口，该公司彻底打破国外垄断格局，国内绝大多数一线 pcb 大 厂均采购其高端原材料， 深度绑定 ai 算力赛道，高端材料常年供不应求，是妥妥的上游核心受益龙头。第六名，中付电路， 国产替代核心标的，拥有实打实的技术突破，专注高端精密电路板与芯片基板研发生产，攻克多项海外卡脖子技术，长期深度合作华为、浪潮等国内头部科技企业，核心逻辑就是高端 pcb 国产替代。 随着国内芯片算力产业快速崛起，公司订单持续爆满，成长空间扎实靠谱。第五名，东山精密 行业全能型龙头，基本盘稳固，赛道爆发力强，作为 pcb 行业全能选手，可量产各类高端电路板与精密结构件， 依靠苹果、特斯拉两大巨头稳住基本盘，业绩长期稳定，近两年抢抓 ai 算力爆发机遇，高端算力电路板订单直接翻倍，兼具老牌龙头的稳定性和新赛道的高爆发潜力。第四名，深南电路， 国产高端 pcb 标杆企业，彻底打破进口垄断，核心优势十分突出，是国内唯一能量产高端芯片封装基板的企业，彻底摆脱进口依赖。 深度绑定英伟达、英特尔等全球顶级算力大厂，高端产品常年供不应求，是国产替代进程中最核心的硬核资产。第三名，盛虹科技， 全球显卡 pcb 龙头企业，深度受益 ai 发展，市面上绝大多数高端游戏显卡、 ai 算力显卡的核心电路板均出自该公司，长期深度绑定英伟达是其核心战略合作供应商， 全面吃透 ai 硬件升级红利，订单常年饱满，专注深耕高端算力赛道，盈利能力稳居行业顶尖水平。第二名，沪电股份， ai 服务器 pcb 领域的行业标杆，综合实力全球顶尖，是国内唯一集齐英伟达全套顶级资质认证的企业，高端电路板良品率远超行业同行，技术实力碾压多数竞品， 海外工厂顺利落地打通全球供货渠道，全球竞争力拉满，是算力 pcb 赛道的绝对龙头。第一名，红河科技， 隐形卡脖子龙头，掌控行业核心命脉，是整个 pcb 隧道最隐蔽、最硬核的核心企业，不直接生产电路板，但垄断了高端 ai 电路板的核心原材料。 英伟达顶级 ai 服务器官方指定独家使用，其原材料技术独家垄断，同行无法复制模仿，盈利能力吊打全行业，是名副其实的赛道霸主。温馨提示，以上内容仅为行业产业链分析，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
143金花投研
12:49查看AI文稿AI文稿新生科技会涨到你无法想象，还是会成为你心中的痛。接下来我用财务视角、公司估值、业务发展、交易入场策略来给你分析，能不能买，什么时候买合适。新手小白看完也能懂， 这家公司把六十亿砸进一个国内没人敢碰的硬骨头，把自己砸到上市以来首亏。三年后， ai 算力需求紧喷，那张国产替代的唯一底牌，正好撞上行业五到十年一遇的超级景气。 它是 a 股唯一能同时造 b t 债版和 a b f 债版的企业，手握国内 ai 芯片封装最卡脖子的那枚棋子。但它四百六十四倍的市盈率，也把一场尚未兑现的豪赌推到了所有投资者的眼前。今天换个顺序讲，先看业务，他在卖什么赌什么， 再看家底赚的钱，质量如何，然后谈估值，四百六十四倍 pe 到底贵不贵，最后落到交易这个价位，怎么对待它才不被动？ 业务发展，三层结构，一个赌注。新生科技的业务像三层套娃，外面稳，中间快，里面狠。第一层 pcb， 年收入四十九亿的老本行，占总营收百分之六十八，干了三十年的 pcb 样板和小批量快件起家。在国内这个细分王家里是公认的老大， 特点是响应快，品类全客户年薪高，不跟棚顶控股户店股份在批量版赛道上应聘规模。最 近跟宜兴签了十八点五亿的大单，专门干 ai 服务器用的高阶 hdi 版 ai 服务器用 pcb 的 含金量远超传统服务器。单台 ai 服务器的 pcb 价值量是传统服务器的八到十二倍，使用层数从传统二十层提升到了四十到八十层。 二零二六年第一季度，科创版 pcb 板块超七成，企业营收、净利双增，核心驱动就是 ai 服务器需求的爆发。二零二五年第三季度，公司单季利润创上市以来新高， pcb 业务毛利率回升至百分之二十六点九六，为整体修复提供了扎实的底盘。 但光靠 pcb 新生就是一家普通的电路板厂，让它变贵的是第二层和第三层。第二层 csp 封装基板年收入约十六点七亿，占比百分之二十三点二。封装基板就是给芯片做连接底座的高端材料。 csp 这块用的是 bt 树脂材料，主要卖给韩系存储芯片大厂用在内存、闪存这些产品上。二零二五年发生了一件对新生极其关键的事，广州新科产线从年初利用率不到一半，一路干到满产三点五万平每月，还把产量扩到五万平每月， 叠加 ai 带动的存储芯片需求上行， csp 部门直接从去年的亏损大户，变成了二零二五年的利润增量担当。 可以说，公司二零二五年能从二零二四年的首亏规模、净利润负一点九八亿元，扭转为盈利一点三五亿元。 csp 的 满产是最大的推动力。 第三层 fcbga 封装基板， abf 载板，年投入六点六亿，全年收入不多，但预期很高，这是用在 cpu、 gpu、 fpga 这类高算力芯片上的顶层封装材料，需要用到 abf 数值制造难度堪称封装基板中的皇冠。 此前这个赛道基本被日本的 i b 的 心口垄断，中国台湾的新兴也占一席之地。中国大陆厂商在高层次、大尺寸 a、 b、 f 债版领域的份额一直极小， 新生二零二一年开建计划总投资高达六十亿，二零二五年全年又投入了约六点六亿元。啥概念？比二零二五年全年的规模净利润一点三五亿还要多近四倍。 abf 债版目前还在烧钱，量率在持续提升，客户认证也在推进中，但大批量量产仍在等待国内 ai 芯片客户的实际放量。为什么明明是亏损的市场，还是愿意出高价买它？答案在国产替代的紧迫性上。九家机构预测二零二六年净利润中苏约四点一二亿元， 对应 fcbga， 如果开始有规模的收入，利润弹性会非常大，因为巨额的固定成本前期已经砸进去了，后面每多卖一块基板，利润转化率极高。 优势，国内唯一，同时布局 b t 和 abf 两条载板路线，卡位稀缺， csp 已实现满产， abf 进度在内之中最快，有先发。优势，行业正站在 ai 双立驱动的扩张起点上。 rismark 预计全球封装机版二零二六年市场可达一百八十四亿美元， pcb 基本盘扎实， ai 服务器 pcb 需求结构升级趋势明确。风险， a、 b、 f 载板仍在持续大额投入，大规模放量，时间线有不确定性，日系竞争对手也在同步扩展，竞争格局并非安逸。 产品结构百分之七十集中在存储领域，应用集中度偏高，抗周期波动的能力尚未充分验证。 二、财务视角，赚钱了，但身体还很虚。好的一面，二零二五年营收七十一点九五亿元，同比增长百分之二十三点六八，增速很强，规模净利润一点三五亿元，虽然绝对数不大，但已从首亏中走出来，实现扭亏，同比增长百分之一百六十八。 二零二六年一季度延续向好趋势，营收十八点一八亿元，同比增长百分之一百。 扣菲净利润两千八百一十七万元，同比增长百分之三百零八。一份二零二五年年报把公司的财务底牌全亮出来了。坏消息集中在三个数字上， 第一，应收账款高达二十三点七四亿元，应收账款周转天数约一百零八天，儿童业户店股份约六十到九十天，卖出去的货有接近三分之一没回款，大量利润被压在客户付款周期里。 第二，负债率高起至百分之六十三点八五，短期借款四点六九亿，一年内到期非流动负债十点五五亿，合计短期约十五点二四亿要还，但账上货币资金约十点三八亿，缺口明显。二零二五年全年利息费用约一点六亿元，相比之下规模净利润才一点三五亿元， 还利息就比全年赚的还多。第三，二零二六年 q 一 经营现金流净额为负二点四七亿，同比骤降百分之一千五百五十九点九，表面净利润一千八百七十四万元，实际上钱没流进来，反而被应收账款和备货大量占用。 二零二五年全年经营现金流净流入约三点七六亿元，正常运转时还能自洽，但第一季度如此大幅的现金流转化，效率还不稳定。 大白话总结，公司靠借钱建 fcbga 产线，现在刚开始有产出，财务元气尚未恢复， 二零二五年纽亏是重要拐点，但赚钱和现金进账之间还有很大的落差。百分之六十三点八五的资产负债率叠加十五亿短期偿债需求，让公司对下游回款和债融资的依赖度偏高。财务质地打分五点五分，满分十分，盈收增长强劲，纽亏路径清晰， 扣分利润同比大增百分之三百零八，显示主业修复明显，扣分，像是现金流转化不稳，应收账款体量偏大，藏债能力存在客观压力，盈利弹性高，但财务稳健底色不足，适合可承受一定中期波动的投资者。关注 三、公司估值四百六十四倍 pe， 再给什么定价？先算清楚。三档市盈率，按二零二五年实际净利润一点三五亿元计算，静态市盈率约四百六十四倍。 按二零二六年机构一致预期净利润约四点一二亿元计算，动态市盈率约一百一十四倍。按二零二七年乐观预期约七到八亿元计算，前瞻市盈率约五十九到六十七倍。 横向跟全球同行比一下， ibn， 日系 fcbga 龙头十五到二十五倍。新兴电子台系 pcb 载板龙头十五到二十二倍。棚顶控股 a 股 pcb 龙头十八到二十五倍。互电股份 a 股 aipcb 龙头二十到三十倍。 深南电路 a 股高端 pcb 基板二十五到三十五倍。结论很直接，即便是看二零二六年的一百一十四倍预期 pe 放在全球同业中也处于明显偏高区间。二零二五年的四百六十四倍静态 pe 没有太多参考意义，因为这是纽亏第一年的过渡性利润底， 这个估值溢价来源于三件事， f c b g a 一 旦规模放量，盈利具备极大的爆发弹性，前期巨大固定成本已投入爬坡阶段，结束后边际利率有望大幅改善。 国产替代政策加持涉及自主顺利、供应链安全，估值带有战略溢价。 b t 债版加 c s p 的 中期量价提升确定性较强，业绩基本盘有自称估值现状。说白了，市值四百七十一亿中 看得见的二零二五年盈利只贡献了一点三五亿，大量市值是为二零二六到二零二七年 fcbga 放量预期提前支付的门票买新生，本质上是在买它变成国内 abf 债版龙头的可能性，而不是它现在的利润。 赌对了，前端五十到六十倍 pe 对 应二零二七年放量后仍有改善空间。赌错了，若 abf 客户放量严重低于预期 一百一十四倍预期， pe 的 对折回调，逻辑上是存在可能的。均值回归的风险客观存在。估值合理度三点五分，满分十分。成长故事并非虚构，但市价已包含大量乐观预期，对 gap 策略合理估值下的成长股投资而言，当前价格尚不够 reasonable。 四、交易决策位置不差，节奏怎么踩？技术全景回顾，从二零二五年四月九点二三元到九月二十五点零九元的翻倍行情，回调六个半月，最低只回到十九点五一元，连黄金分割零点三八二一五二十六元都没碰到，属于典型的强势 abc 调整。 然后从二零二六年四月三日的十九点五一元开始急速拉起二十七个自然日，冲到四月二十七日最高三十点三八元，涨幅超过百分之五十五。几个关键盘口特征， 四月十三日涨停当天换手率百分之十三点五二，成交额四十九点四七亿，机构和北向资金联合净买入不是油资，一日油是机构底层。四月三十日收盘二十七点一一，成交额三十七点五五亿， 到启动日明显缩量，短期买盘衰减是客观事实。当前机构参与度百分之三十八点二一，属于中度控盘主力，二十日平均成本约二十六点零四元，北向资金三月底持仓较上季末下降百分之十点六二，存在阶段性减仓迹象。 均线系统多头排列完好，中长线趋势没破，但短期处在高位说量消化区，适合观察而非激进，给不同风格投资者的框架思考，非买卖建议。 对于想参与的人，二十日均线附近约二十六元区域作为观察位，若在此区域起稳成交而回暖，是技术面重新走强的初步确认信号。 n 三，阶段底部十九点五一元至阶段高点三十点三八元的半分位约二十四点九五元处提供一定技术参考，跌破前低二十四元附近，则原趋势逻辑面临修正， 若价格不回踩继续上攻，突破前高三十点三八宁可错过，不要躁。对于注重合理性价比的人， f c b g a 确定性获得验证后，当估值消化至与增速更匹配的区间布局，性价比将有所改善。 技术面整体评价，中线上涨结构未破坏，但短期换手率和成交额从启动期的极端值回落，多空博弈趋于均衡， 二十元以下有资金抵仓支撑，二十七到三十元区间存在获利盘兑现力量，短期可能以震荡消化为主方向选择，需观察后续量能。 五、总结新生科技是国内 ai 算力产业链上稀缺性极高的封装基板、国产替代卖场人， a 股唯一同时拥有 b t 债板和 abf 债板规模化能力的企业， 业景气度和战略卡位都没问题。但他也是一家融资依赖度偏高、应收贷款体量偏大、自由现金流偏弱的重资产制造企业、成长型企业的典型特征。机会足够大，资金需求也大，自由现金流在报告期内持续为负， 利润恢复的速度与财务安全之间存在一定阶段性落差。市场早已不是发现这家公司的阶段了，四百七十一亿市值对应的是提前兑现的 a、 b、 f 放量预期。从交易角度看，当前价位处于基本面乐观预期的大面积反应区间， 若趋势延续，需得到换手率和量能的确认。价值布局者在估值下行至与中期盈利成长更匹配的水平时，需耐心等待公司基本面给出更强的确定性信号。 市场上最容易让人后悔的从来不是看错方向，而是在对的逻辑上用错节奏。新生是一张好牌， 但打牌的时机才是决定这把能不能赢的关键。风险声明，以上所有分析均基于公开譬如的财报信息、机构研报及公开市场数据整理推断， 仅供信息参考与逻辑交流，不构成任何形式的买卖建议。股市有风险，投资需谨慎，请根据自身风险承受能力谨慎判断，独立决策。
2507研值小师妹
