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04:47查看AI文稿AI文稿董事长们，就在刚刚，美光科技，全球存储芯片三巨头之一，市值正式突破了一万亿美元，股价一天暴涨百分之十八，收在八百八十六美元，今年以来累计涨幅已经超过百分之两百一十。 这意味着，继英伟达、台积电、博通这些大家耳熟能详的名字之后，又一家纯芯片企业迈进了万亿美元俱乐部。而且至此，三星、 sk、 海力士、美光这三家垄断全球存储的巨头，市值全部冲到了万亿之上。你可能会问，不就是涨的多了一点吗？之前又不是没涨过， 但这次真不一样。如果你只看到股价涨了，却没看到背后的根本逻辑，那你可能会错过这一轮存储板块最深层的价值重估。今天这条视频，我花几分钟时间，帮你把美光破万亿背后最大的推手， 以及我们 a 股哪些公司会真正吃到肉，全部拆解清楚。先说核心，这次美光突破万亿，最重要的催化剂来自一份报告。就在昨天，瑞银出了一份重量级研报，把美光的目标价从五百三十五美元 一把，直接拉到一千六百二十五美元，对应市值一点八万亿美元。也就是说，瑞银认为美光的股价还能再翻一倍多。为什么敢给这么高？因为瑞银发现了存储行业三十年来的一个巨大变化， 出现了带部分固定定价的长期供货协议，也就是 l、 t a。 在 过去存储行业是什么样的价格大起大落，一年能翻倍，一年能腰斩， 所以市场永远只给美光四五倍的市盈率，把它当成周期股来看，不敢给高估值。但这一次瑞银通过供应链调研发现，整个 drm 行业二零二七年的出货量里，有百分之二十到百分之三十会被一种新的长期协议锁定。 这种协议不仅锁量，还锁价，合同一签就是三到五年，比如两年固定条款加三年浮动，或者三年加两年，你想想这意味着什么？ 微软、谷歌、亚马逊、 mate 这些云计算大厂，已经抢着把行业里六到七成的服务器、 ddr 五容量用这种长约锁住了。这样一来，哪怕未来有一天行业又进入下行周期，内存现货价格跌了百分之五十，每关靠这些锁价的长约，每股依然能赚超过一百美元。瑞 银的原话是，内存价格封股波动幅度会被压缩一半左右，那这个时候市场就会想，既然你盈利波动幅度会被压缩一半左右，那这个时候市场就会想，既然你盈利波动没那么大了，就得按照稳定成长的科技股来给估值。 瑞银直接对标英伟答案，给了差不多十五倍的市盈率。所以，美光这次突破万亿，根本不是一次简单的存储涨价行情，而是整个商业模式的升维，是从周期股向成长股蜕变的历史性转折，这才是驱动股价一天暴涨百分之十八的根本原因。 好，美光的逻辑讲清楚了，接下来就是大家最关心的，我们 a 股市场有哪些公司也会传代力？好，咱们顺着产业链一个一个说， 最直接立好的是封测环节，这里面有一家公司叫太极实业，他旗下的子公司太极半导体大概有百分之四十的收入直接来自美光做的是 anon 闪存封测，在 a 股里跟美光的绑定程度最深，可以说是最纯正的美光概念。类似的还有深科技，通过配对科技给美光做 d r m 颗粒的封装测试， 也是美光全球供应链上的重要角色。场电科技则是在 h p m 先进封装上布局很深，已经掌握了用于 h p m 的 混合建核技术，并且今年大幅上调了资本开支预算到大概一百个亿，重点就是投向先进封装扩产功负微电同样是存储封装的龙头， h p m 封测技术已经突破，一 季报营收增长百分之二十八，净利润增长了百分之两百二十四。美光冲万亿，接下来扩产是确定的，这些直接做封装的厂，订单的确定性最强。 再往下游就是做存储模组和分销的公司，因为存储芯片一直在涨价，谁手里有库存谁就躺赚。江波龙，国内存储模组的龙头，跟美光合作超过十年，二零二六年一季报业绩弹性非常恐怖。百维存储也类似，一季报净利润增长了十五倍。 还有香农新创，它是美光在大陆的核心代理商，也就是说美光的芯片要通过它来卖。它的股价走势历来跟美光高度同步，情绪联动性非常强，所以每次美光暴涨，这些模组和分销商都是资金最先反应的方向。 另外别忘了，美光要冲击一点八万亿美元市值，破产是必须的。它在给英伟达供 h p m 四的同时，还在新加坡投了两百四十亿美元建新的 n a n 地厂， 这些资本开支最终都会变成设备商的订单。像新元威做先进封装设备的，近期被超过两百家机构密集调研，公司在 h p、 m 和三 d 封装领域的签单和收入趋势都很好。中微公司的课时设备也是每光升级到更先进工艺时需要采购的关键设备，卖铲子的逻辑在每一个扩展周期里都不会缺席。 最后还有一条暗线就是国产替代美光、三星、海力士三家垄断，现在都冲上万亿市值。越是这样，我们自己的存储突破就越显得重要。长江存储的三 d 闪存堆叠层数已经突破四百层，全球份额冲到了百分之十三。 长兴存储的 ddr 五内存已经批量出货，正在攻克 hbm 三相关的产业链公司。像做内存接口芯片的蓝企科技都会受到这个情绪的带动。当然，话说回来，机会再大，风险也要说清楚。很多公司的股价已经包含了很高的预期，短期追高随时可能面临回调，这一点大家心里必须有数。
3955久韭究财
00:32查看AI文稿AI文稿不是这是疯了吗？瑞银大幅上调美光的目标价至华尔街最高哈，料习市值将达到一点八万亿美金，把目标价从五百三十五美金调上调至了一千六百二十五美元，你受得了吗？就真的是，还有没有王法他们不用降温的吗？ 这意味着美光的股价就现在涨了这么多，还要再涨三倍，今天美光也是涨了十几个点。我靠，真的是太离谱了，赶紧给他们发寒，停牌降温，郑重警告美方，这样炒下去，泡沫破裂之后一无是处，这样。
1703北大博士财经日记
02:32查看AI文稿AI文稿what about？ 绝对是一个奇迹啊， my 矿只花了四十八天，市值就从五千亿涨到了一万亿，占上了一万亿市值的高地。四十八天时间史上最短， 英伟达花多长时间呢？英伟达从五千亿到一万亿花了四百九十天， my 矿只花了四十八天。昨天 u b s timothy arcurry 的 这个研报啊，也是一下把大家点燃了，为什么呢？三倍直接上调到一六二五？客观来讲，市场对于是有分歧的，比如 morgancele， 比如其他的一些券商，但是在今天这个时间节点 高，某情绪面非常强，同时又有基本面支持，所以一下就上去。今天咱们一个视频，分析一下为什么会有这个现象之后怎么走。通过两个方面，第一个是有没有基本面支持，第二个，竞争的格局之后会是什么样子？首先咱们看一下 micro 的 基本面是非常非常强的，这个是由产能和订单量决定了，这个毋庸置疑，没有任何的疑问。 backside 券商共识一 p s。 是 多少呢？ one year forward 是 一百，实际上跟我上一次视频到现在啊，这调整并不多，从九十多调到一百，稍微上调了一些，咱们直接除一下就知道九百，也就现在 share price 除以一百，也就是一 p s。 等于多少呢？ 九倍的 p e， one year four p e 没到两位数，客观来讲还是一个比较合理的估值区间，同时产量确实是被锁定了。另外呢，定价权美光是有的，这也就保证了有现金流，同时呢，保证毛利，现在 h b n 的 毛利能到百分之七十四，所以是相当之高的。所以咱们一句话总结， 为什么 u b s 一 幺七就有人上呢？因为确实有基本面支持啊，当然了，具体是一个多大的一个空间啊，券商之间是有分歧的，投资人之间是有分歧的，但是大的方向大家是有共识，有个判断。第二点，竞争格局的变化。 micro 在 目前的环境中还是一个比较有利的地位，目前 h b m 整个的市场份额它能占百分之二十一， 第一个当然了，还是 s k highnex 百分之六十二。同时三星在 h b m 四这块呢，量率是有点问题的，所以排在第三，未来三星在 h b m 四这块量率能否提升，能否让英伟达采用，这个我们拭目以待。 与此同时， h b m 这个领域还有长新，当然长新呢，目前还无法和 micro 直接竞争啊，目前还是在 h b m 三这块，但是多多少少对 micro 是 有一定影响，但是未来能否影响整个的三巨头格局啊，我们也是拭目以待。所以把这基本面跟这个竞争一总结，就是一个字， earning power。 earning power 是 价值投资这些人非常喜欢的一个词儿。 今天的时间节点，至少花姐有这么共识，在未来两年的时间内， micro earning power 持续会比较强，同时一个重要的数据佐证就是 single digit one year four p。 当然咱们必须要看一下市场为什么有些反对的声音呢？因为大家有之前惨痛的记忆，也就是存储周期性的惨痛记忆。现在从某种程度上还是两派，一派还是认为是周期性的，一派认为呢？整个的 ai 的 大的革命，跟之前的周期就抹去了之前所有的周期，就麦管跟之前的周期是无关了，是新的一个格局。
925靳大盘JIN
06:32查看AI文稿AI文稿当光照进了万亿美元俱乐部啊，他终于告别了周期魔咒。昨天晚上，美光上演了一场足以载入史册的狂欢，当时暴涨百分之十九，再创历史新高，那放在任何一只大盘股身上啊，这都是极其罕见的事实。终于突破了一万亿美元， 继英伟达这些芯片巨头之后啊，又一家进入万亿美元俱乐部的芯片企业，今年以来累计涨幅百分之两百亿。四十啊，周一我在会员直播的时候啊，我们大几百人啊，同时在线激烈的讨论，美光和 amd 到底是谁 会率先冲破一万亿市值。那想不到啊，短短的就一个交易日，美光市值涨了两千亿美元。这答案来的猝不及防， 但真正让市场疯狂的不是已经发生的事，而是瑞银对未来画的那张图。瑞银直接喊出了，还能再标百分之一百，将美光目标价一举啊，上调到了一千六百二十五美元，那按这个目标价来算的话，美光市值将达到一点八万亿美元，超过梅塔特斯拉和伯克希尔当前的市值。 为什么敢喊这么高呢？因为瑞银认为美观的估值逻辑已经彻底变了，不再是传统的周期股，而是优质成长型半导体公司。那这个估值逻辑转变的核心是什么呢？答案是长期协议。 在过去的这大半年，我一直强调说啊，存储芯片行业有一个死穴，强周期，价格暴涨暴跌，盈利大起大落，华尔街就会给他周期折价，同样都是赚一块钱啊，存储股的估值只有成长股一半，甚至更低。但现在啊，超大规模云计算厂商正在改变 游戏规则。微软、谷歌之前啊，巨头开始和存储供应商签长期协议，期限是三到五年，带有部分固定定价，他们愿意以一定的定价让步，换取多年期供应保障和成本可测性。 瑞银的供应链调研显示，啊，二零二七年 ddr 出货量中，预计有百分之三十将纳入这类长期协议。微软、谷歌等已经提前锁定了行业百分之七十的服务器。 ddr 五容量模型侧创显示，长期协议可将 ddr 风骨价格波动幅度压缩大概是一半， 这意味着美观的盈利将不再是三年不开张，开张吃三年，而是变成可预测、可定价、可给高估值的稳定增长模型。所以，瑞银放弃了传统的分布估值法，转而参照英伟达给予美观十五倍的未来市盈率，这是根本性的逻辑重估 对盈预测算， l、 t、 a 可将 d、 d、 r 价格波动幅度啊压缩大概一半。对于一个在历史上啊，价格可以在一年内下跌百分之六十的行业，这意味着 e、 p、 s。 的 波动中速会被大幅度抬高，更意味着利润的可预测性发生了质变。这就是根本性的逻辑重估。 周期骨折啊，正在被长期协议一步步的抹掉。在产品端， h、 b、 m 和 d、 r、 n 更是全面开花。美观管理层在摩根大通会议上释放了一连串的重磅信号。首先，受 ai 工作赋载向代理型转变的推动， h、 b、 m、 d、 r、 n 和 n 的 供应紧张状况将持续远超二零二六，这不是短期脉冲，这是长期结构性的供不应求。其次，美观 hbm 四的产能爬坡速度比上一代 hbm 三快了整整一倍，且良率提升显著。 下一代 hbm 四一将携手台积电代工逻辑芯片，计划二零二七年量产，已成功跻身英伟达下一代 ruby ai 计算平台的核心供应链。这意味着美观不再是被动脉存储的供应商，而是英伟达 ai 生态的核心成员。锐影预计，美观 h b m 单位售价将在二零二七同步上涨百分之五十，毛利率届时将攀升至百分之七十五左右，那这是英伟达级别的利率。 eron 方面同样强劲，锐影预计二零二六年 eron 平均售价同比增长百分之一百八十一，二零二七年再增长百分之七三， 即使剔除 hbn 核心地段的供需关系啊，也会全面改善。美国还宣布将佛吉尼亚工厂的 ddr 市场能提升四倍，因为汽车、国防等长生命周期应用中， ddr 四的毛利率甚至可能高于 hbn。 萨迪和西部数据也在同一天狂欢，存储板块集中爆发，巴克莱将萨迪目标价大幅提升至两千三百美元。而二零二五年二月啊，从西部数据分拆以来，一年累计涨幅已经达到了四十倍。萨迪推出的新商业模式合同最长延伸至二零三一年，最近 一季度签署的三份合同提供了四百二十亿美元的最低合约收入，附带财务担保超一百一十亿美元。 数据昨晚收涨百分之八，毛利率首次突破百分之五十，连续四个季度超预期。汇成半导体指数整体收涨百分之五点五。整个存储板块正在被 ai 需求推入一个全新的估值体系。 在这一个如此疯狂的上涨趋势中，风险的信号其实也开始闪烁起来了。首先是空投头寸正在增加，随着分析师不断上调目标价，做空美观的资金也在聚集化街这帮人敢在万亿市值的位置上压住下跌，一定有他们的道理，你觉得你比专业空投更懂美观吗？第二，内部人事活动 严重偏向跑售，仅在五月一号，就集中出现了四十八笔高管减持交易。内部人士比任何人都清楚这家公司的真实状况，他们不是不看好公司的长期前景，而是觉得现在的价格已经超出了他们心里的合理区间。第三，也是最根本的风险周期还没有死透。律 师说，长期协议能抹平周期，但抹平不等于消灭啊。存储芯片行业过去三十年经历了无数次的大 暴涨暴跌，每一次都有人喊这次不一样。 ai 需求确实很强，但强到能彻底改写这个行业的基因吗？我们还需要两个完整的周期才能验证。而在这之前，任何一次需求放缓，都会让美观的价格摔得比 谁都惨。说白了，美观的基本面没毛病，但股价已经把未来两年的乐观预期都涨完了。你现在冲进去不是在买美观，是在买市场对美观的想象。但至少从目前来看， 跨界一边倒着看好。彭博数据显示，跟踪美观的四十九位分析师中，四十九人给予了买入评级，几乎全部看多。 美观的望远市值不是终点，而是新的起点。瑞银说，他还能搂上来，百分之一百能不能到，取决于长期协议能否真正锁住周期，取决于 h b m 四能否在英伟达的供应链中站稳脚， 更取决于 ai 数据需求还能狂奔多久。但有一点是确定的啊，存储芯片正在从周期的奴隶变成了 ai 的 宠儿。这个身份切换本身就是最大的投资信号。我是美刀哥，带你价值投资做时间的朋友。
317美刀哥
05:50查看AI文稿AI文稿最近全球科技最疯狂的不是英伟达，而是美光，因为它的市值从五千亿美元到一万亿美元，只用了四十五天，它也是美股史上第十二个破万亿市值的公司。 ai 的 第一个阶段是市场炒的是算力，所以有了英伟达，有了 gpu， 有 了 ai 服务器的暴涨。但是到第二个存力阶段的时候，它的内存带宽 hbm 突然爆火，在 ai 整个产业链上吸金 一大堆。你可以简单理解为以前 gpu 像是一台超级跑车，但是因为油箱太小，供油太慢， ai 训练的时候， gpu 很多时间其实是在等数据，而 hbm 的 作用就是给 gpu 疯狂的供血，所以 不管是 ai 服务器还是 ai 数据中心，还是英伟达的 gpu， 都在疯狂地抢 hbm。 而全球真正能够量产 hbm 的 公司基本上也只有三家，美光、 sk、 凯迪仕以及三星。更夸张的是，二六年的 hbm 产能，现在基本上已经卖空了。 这也是为什么美光到了这一轮的突然暴涨，因为市场开始意识到的是，他已经不是一个传统的周期股了。过去市场怎么看，美光的其实就是典型的 周期上下波动，因为它的特点就是大涨大跌嘛，周期波动，暴利暴亏。所以过去其实美光的 pe 一 直是不高的，因为大家默认呢，它是有一定的阶段的，但是 ai 改变了一切。现在 hbm 已经不是普通的内存了啊，更像是 ai 时代的高端玩意， 因为它的技术门槛极高，这个良品率也极难控制，产量也稀缺， 尤其是英伟达，现在英伟达的 a、 i、 g、 p、 u 几乎绑定了 hbm， 这也意味着 hbm 已经变成了 ai 基础设施的核心部件。而美光阵容最大的变化就是它开始拥有了定价权。以前内存行业最怕的是什么？怕的是东西过剩， 但现在 hbm 是 供不应求的，所以它的毛利率，它的利率就开始大幅上涨，更夸张的是，它的毛利率已经接近快百分之八十了，快接近音乐达了，或者超过音乐达了，这个已经不像传统的这种存储公司，因为过去 diorama 行业其实毛利率只有百分之三十左右， 所以现在 hbm 正在改变或者重塑这个行业的结构。而且美国还有一个特别的身份，就像英特尔一样，它是美国唯一的本土存储巨头， 那 ai 时代呢？美国也正在疯狂的去推动这种半导体的本土化，所以有美国政府的支持， ai 供应链的支持都在向它倾斜， 这也是为什么市场开始给它进行战略资产的估值。但真正根本的其实是 hbm 的 真正王者，因为他最早绑定了英伟达嘛， hbm 市场份额一度是超过了百分之六十。现在大量的这种 a f 区 hbm 其实都是海力士供货。所以最近韩国也出现了非常戏剧性的一幕啊，就是海力士的员工疯狂发奖金，所以韩国市场上出现了法拉利热搜的一个热度暴涨。 其实背后的原因也很简单，就是 ai 财富的效应已经开始向整个产业链扩散了，所以这一次内存也拥有了绝对的定价权。但是三星相对比较尴尬一点，因为过去三星是 diorama 的 霸主，但是在这一轮 当中，它明显相对是慢了一点，尤其是它的量率，包括跟英伟达的这种认证，它都是偏慢的。 所以市场开玩笑的讲说三星错过了这次的第一波，但当然仍然他也是非常强的，因为他的产能，他的制造能力，他的资本实力实在太强大了啊，不是简单的我们理解的他真正错过 迪亚姆这个行业，其实目前在这样一个 ai 当中，他是非常稀缺和紧缺的， 但是目前随着美央的疯狂扩产，这个海力士的疯狂扩产，以及三星开始追 h b m， 包括国内的厂商长兴、长江，对吧？市场其实已经开始有一丝丝担心，担心的是 二七年之后会不会供给爆炸，因为这就是一个本质的市场走向，如果未来这些东西降温，或者说是资本开支下降的话，那其实它的利率确实是会迅速回流回落的，包括像国内的长江存储和长兴存储也在疯狂的追赶， 对吧？虽然短期 hbm 还是有差距的，但长期来讲一定会突破的，这是毫无疑问的，只是时间问题。所以整个 ai 的 内存行业已经进入到了像过去的这种周期变化，像战略成长的 这个重估的阶段去做变化，这其实是一个非常核心的，所以过去市场给美光的 pe 是 比较低的啊，就是大家了解的，可以看一下过去，因为默认它还是有周期性的变化的，但现在市场已经认为到 hbm 不是 短期的周期股，而是 ai 时代的这种长期基础设施，所以 就书写了整个的估值体系，再加上三星和 sk 海力士的全球效应， 但是半导体这个行业其实有着最经典的一句话，就是永远是不会变的，叫做顺其而衰，这也是整个 ai 类似行业未来可能存在的一个变化。但当然了， 大家永远不要去追高，在不管你下定什么之前，你一定要看一下你自己有多少，你的承受能力在多少，你的预期是多少，不然的话真的有可能会社工无微 不是唱空啊，只是说你自己要有自己的承受力，自己的想象力，自己的预期来判断任何一个行业的持续上涨。
16南道Wolf
08:05查看AI文稿AI文稿呃，录个视频吧，刚睡醒，看了一下这个收盘价啊，美光算彻底占满了一万一美金啊，然后盘后还在这。昨天盘中，群里小伙伴就跟我说这个事了， 其实老粉们，包括群里同学们其实已经见怪不怪了啊，美光这几个月什么表现都呃， 大有目共睹啊，我从去年的二月份啊，春节期间第一次跟大家在公开场合提到美光这家公司。 呃，实际我是二四年的十一月份，大家知道啊，我是把英伟达给换成了美光，然后到年终的时候，又给大家详细做了一些视频拆出来。美光包括去年，嗯，在会员群里经常跟大家每天都在聊美光这个事。呃，聊聊感受啊， 一年多的时间，嗯，坦白的讲，嗯，涨的速度超出我预期的，虽然我知道他肯定会涨，而且我知道他长得还很厉害，但是没想到会这么厉害。这实话啊，就是，还是有运气成分在的。确实，人要站在时代浪潮上和红利浪潮上，一定要看对风口啊。这确实的， 但是回过头来看啊，之所以呢翻那么多倍，我相信啊，我会员群里的所有同学，以及定远赚来的所有同学，这一年的时间，一定因为没光这只股票，荷包翻了很多倍啊，钱包是鼓鼓的 啊。就像我之前说呀，我说你买车的时候，买大件物品的时候，包括买房的时候，你想清楚那个是优质资产还是股票是优质资产，当我说的是正规股的股票啊， 我也没有一定说是美股啊。嗯，但是你会发现，这么多年，其实包括我这两年为什么做财经自媒体赛道，我觉得讲美股有点特别爽的一点，就他永远不会被打脸。 你讲车啊，不管你是讲国产车还是进口车，总有人来喷你啊，你讲公司啊，你只要涉及到那几家，那个遥遥领先了啊，你是要但凡说一点不好的，向每一堆人来喷你，但是有很多东西是无法证伪的，因为他们信息获取渠道是单一的， 但是你讲，呃，美股，那不好意思，因为股价是骗不了人的对不对？市值是骗不了人的，就像我之前刚讲标普五百的时候，很多时候你还吹美国呢啊，美国都不行了，美国衰败了，美股要崩盘了。还有记得去年最深的意思，一个是那个加官税，四月份跌的很厉害，还有一个当时说什么六月份什么美债要爆雷了， 当时那个上面你在群里跟小伙伴们讲，我说这种话你听就算了对不对？最后结论谁打脸很清楚，事实也是啊，美股要崩了这么多年了美债要崩了这么多年了啊，什么已经涨了几十年了啊，没有什么东西可以一直涨的啊，迟早有天完蛋了啊。我相信啊，美股和美国总有天是会完蛋的， 但是美股的纠错机制在那里呢啊，如果你了解他什么纠错机制的话，他跌的时候 总会以很稳定的形式过段时间涨起来，所以这么多年了从没例外过，哪怕你说零八年也好，零零年也好，对吧？最后时间的沉淀之后，他不断向上的原理，底层逻辑都给大家解释过了，就每次说的时候，总是有各种人来抨击你，小孩子打你，但是每过一段时间， 纳斯达创新高了啊，标普创新高了，我买了各种股票创新高了，我就会在视频里问他一句，或者私信回他一句，我说现在呢啊，当他也选择不回复我了。嗯，所以我说人，你会发现，谈恋爱也好，婚姻也好，找合作伙伴也好，交朋友也好， 话有时候会说的很满，话可能会说说，说的很漂亮，但是你永远不要听他说什么，你要看他做什么，而且呢，只有钱是不会骗你的，钱多了，钱少了， 股价高了，股价低了，这个是最容易不容辩驳的。我记当时我这个做美光视频的时候，好像 b 站上好多同学在喷我，说你现在还推美股呢，我说标普，说也是一堆说的，现在还要你买？标普不是蠢就是坏， 结果标普这两年长什么样了，纳斯达克长什么样子了，美股长什么样了，大家其实都看得清啊。当然了啊，还是这句话，个股有风险，我不讲，我们只聊聊这公司好不好，你随意判断。但是标普五百这个东西， 那确实巴菲特退宠一生是有原因的，你就看看你周围那些所谓的资产，房子也好，车子也好啊，等等啊，甚至娶老婆啊，还有彩礼啊这些事啊，总之花的钱，他的回报率， 你细数一下你周围啊，有几个人的跑对应标准，不花五百，我换句话说，你真跑赢了，你也一定不会来反驳我，所以讲到最后啊，嗯，当然，前提我没有说不鼓励大家买房子啊，特别特别的好啊，我也没有鼓励大家不去买车子，也特别特别的好啊，你开心就好，但是希望大家， 然后认真的，如果你觉得自己哪里之前想的，可能跟你那个现在的接触的情况有那么一点点不一样的地方呢？咱回过头来看看自己，审视一下自己好不好？哪里呢？有不对的改一改，或者听听别人的意见是不是？ 那为什么啊？你像我，我们粉丝同学经常说，我们出去交流很多观点，一次又一次不断被验证是对的，或因为就很简单吧，国家骗不了人对不对？那为什么？就是很让很多会让你爽的言论，最后结论不是这样，这问题在哪里？ 我觉得有时候能敢于否认过往的自己，因为很简单，我们在这片土地上受的教育，我曾经也这样，你只有不午日三省吾身之后，你才能够成长和进步。但是我想不断的跟大家讲一句话，拥抱优质资产。什么是优质资产呢？你自己悟啊，或者把过往的视频看一遍对不对？ 或者说你愿意花点钱在我这里订阅也可以啊，我给自己打个广告。但是更重要的，我希望大家什么呢？你永远记住一句话，人一生之中会有几次暴富的机会，任何人都有，一定有，但是能不能把握住，真的除了运气， 就靠认知，就靠观点。选择在对的道路上做对的事情，概率会很大，不一定会成功，但是会让你过得好。当然了，嗯，否认自己是件很痛苦的事情。 希望大家二零二七年，明年的时候，这个时候你的钱包也可以像美光一样，一年时间翻九倍。总之吧，也跟大家说说心里话 啊，从进美股到现在快十年的时间了，说实话，那财富是随着几何倍数增加的。嗯， 过程是很痛苦的，因为有下跌的时候，你要熬，但这都不是很痛苦的时候，你只要管住手，能够坚持定投， 不去做劳模，不加杠杆，其实很多低谷是可以扛过来的，最后可以开花结果的。最痛苦的时候是来自于身边人和周围人，尤其父母的。不理解，就像我刚进美国的时候，一几年啊，很多人跟你跟我说，当他们出于好意啊，美国要完蛋了， 美国要崩盘了，从金融危机到现在都涨了这么多年了，肯定也就呃，马上就崩盘摇摇欲坠了。你现在去不是送钱到千块钱吗？美国太坏了， 非常不理解，可是最后他们会发现，我过的越来越好的时候，或者钱包越来越多的时候，又会有另外的问题发生了可能。嗯，咋说呢，就是那种很复杂的情感啊，大家，我这么说你们应该明白， 但不管怎么样吧，最后，反正每次美美国一怎么样，美股一大跌的时候，当其实我觉得都不叫大跌，他们觉得跌了百分之大几是挺大的啊，就会在群里发个链接过来，发个新闻过来嘛，慢慢也就不怎么聊了。所以我觉得最后把这个做美股的事情做成自媒体还挺好的一件事情， 至少能跟你愿意相信，愿意接受人聊聊天。而且呢，最重要的是三个字，不坑人。就算就大家说定位，我赚了花点钱，这钱我拿的也心安理得，因为能让你赚钱，真正既能让你赚钱，然后自己也赚钱的生意，或者活在这个世界上确实不太多了， 当然有些人会杠啊。我评论区看到很多啊陌生人。你可真好啊。我爹不教我挣钱，我妈不教我挣钱，你来教我挣钱就反讽我吗？那其实我很想反问一句，你爹你妈如果能教你挣钱，你应该不会连买美股这条路径都不知道。
982Bao说杂谈
06:19查看AI文稿AI文稿美光科技，一家被判死刑的公司，如何让华尔街集体认错？如果我告诉你，有一家公司，三年前股价五十块，华尔街觉得他永远翻不了身，因为他的行业有一个诅咒， 每隔两三年就要崩一次，历史上从不例外。然后昨天 u b s。 瑞银的分析师把它的目标价从五百三十五直接拉到一千六百二十五，翻了三倍，一天之内，股价暴涨近百分之二十，盘中冲破九百美元，市值突破一万亿。这家公司叫美光科技 micron。 今天我想跟你聊的不是这个股票还能不能追，而是一个更深层的问题，当整个华尔街都在用一个旧剧本看待一家公司时，谁来为那个新剧本定价？第一部分，存储芯片的诅咒。 先讲个比喻，你开了一家棉花厂，棉花价格涨了，你赚钱，于是你扩建厂房加生产线，一年后，所有人都扩建了，棉花供过于求，价格暴跌， 你亏了，你只能关掉一部分产能。再然后，供应减少，价格又涨了，循环往复，半导体储器， d r a m 就是 这个行业的棉花。 d r m 是 什么？简单说，就是你手机和电脑的临时记忆， 你正在看的这段文字，你后台运行的微信，你正在切的 app， 所有这些信息都暂存在 d r m 里。 它不是硬盘，它不能长期存东西，但它是所有预算的工作台面。这个行业过去四十年只有一个规律，暴涨，暴跌。三星、 sk、 海力士、美光三家巨头占全球百分之九十五的市场，三家同时破产，价格暴跌，三家同时减产，价格暴涨， 像中百一样规律。所以华尔街给了美光一个诅咒标签，周期股。不管美光赚多少钱，估值永远给十到十二倍市盈率。为什么？因为华尔街认为你今天赚的钱，明年可能就要吐回去。 这就是周期股的诅咒，它像一个天花板，死死压住镁光的股价。第二部分， hbm， 改写物理规则的革命者。但二零二三年开始，有一个东西悄悄改写了这个行业的物理规则，它叫 hbm high bandwidth memory 高宽带存储器。我再用个比喻， 传统的 drm 就 像一栋单层平房，数据在平面上跑来跑去。但 hbm 不 同，它把八到十二层 drm 芯片像叠积木一样垂直堆叠起来，中间用超微小的硅穿孔连接。想象一栋摩天大楼，每一层之间有无数的直达电梯，数据不用在水平面上跑，而是垂直传输。结果是什么？ 传输速度快了十倍，功耗低了百分之三十。这个技术是专门为 ai 芯片量身定做的。你知道英伟达一块 h 一 零零 gpu 上面除了那颗核心计算芯片，旁边还必须贴身塞六块 h p m。 没有 h p m， ai 模型的训练，算力就卡在数据搬运上，你 g p u 算得再快，数据搬不进去，等于白搭。所以， h p m 不是 普通的存储芯片，它是 ai 时代的燃料管。 第三部分，为什么是美光？那问题来了，能做 h p m 的 不止美光一家，三星能做， s k。 海力士能做，凭什么美光能被重估？三个原因，第一，技术赶超速度。三年前， h p m 市场几乎是 s k。 海力士的天下，它最早绑定了英伟达， h p m 三时代占了百分之五十以上的份额， 美光几乎是从零起步。但到了二零二四年，美光跳过了 hpm 三，直接量产了 hpm 三亿，功耗比竞品低百分之三十，性能反而更高。英伟达开始把美光也列入了供应商名单，这就意味着这个市场不再是一家的游戏了。第二， 地理位置的降维优势。这可能是最被低估的一点。三星和 sk 海力士的工厂都在韩国，而美光的工厂在美国本土。二零二年通过的美国芯片法案，给了美光六十一亿美元的补贴， 在纽约州和爱达荷州建两座超级工厂。更重要的是，在当前全球格局下，美国科技巨头有强烈的动机去扶持一家本土的记忆体供应商。第三，也是最核心的 hbm 改变了周期股的经济学。传统的 drm 是 标准品，你产得出来，别人也产得出来，价格完全由供需决定。 但 hbm 不是 标准品，每一代 hbm 都需要跟 gpu 厂商联合设计、定制、调试。一旦你被纳入了英伟达的供应链，就签了长期供货协议，产能提前一年锁死，价格提前一年锁定，这意味着什么？ 美光的收入从随行就市变成了按合同走。瑞银之所以敢把目标价拉到一千六百二十五美元，核心逻辑就是 h b m 占美光营收的比例，二零二三年是不到百分之五，二零二四年接近百分之二十五，预计二零二六年超过百分之四十五。当公司近一半收入来自高毛利，长期锁定供不应求的产品时， 你还能用十倍 pe 去估值它。第四部分，国内视角，我们到底缺了什么？换个视角，中国目前能做 d r m d 的 只有长兴存储，能做 n a n d 的 只有长江存储，两家都很了不起，但差距仍然巨大。 因为半导体处理器不是一个人的游戏，它需要一整套产业链，从光刻机到刻蚀机，从 e d a 软件到先进封装，缺一个环节都转不起来。但这里也有一个值得关注的动态， h b m 的 核心难点不在治虫，而在先进封装，就是怎么把十二层芯片精准地堆叠在一起，用微孔连接起来。这方面，中国的封装龙头们其实是有积累的。 我不是在说抄作业，而是说当产业范式发生转移的时候，就像当年燃油车到电动车的切换，后来者可能反而有弯道超车的机会。结尾反转 好。回到开头那个问题，三年前美光五十块的时候，华尔街给他的标签是周期股不值钱迟早崩。今天他九百块， u b s 说还能到一千六百。而华尔街终于承认了一件事，当一个行业的底层经济规则被改写，继续用旧剧本做判断，是最大的系统性偏见。美光的故事本质上不是一个芯片涨价立好的故事， 它是一个关于认知滞后的故事。市场对结构性变化的理解永远慢于变化本身。当所有人都还在用周期股的框架看它时，它已经变成了一个靠长期合同不可替代技术和地缘战略位置支撑的准技术平台公司。 所以，最后留一个问题给你，你现在看的那些常识，有多少可能已经被悄悄改写了，而你还没意识到。以上内容仅供行业研究与知识分享。文中涉及的公司和数据均来自公开资料，不构成任何形式的投资建议或鉴股。股市有风险，任何投资决策请基于自身的风险承受能力和独立判断。
50韭龄厚
07:15查看AI文稿AI文稿现在有一个行业，库存只剩四周，价格一个季度暴涨百分之九十五，订单排到明年，三大巨头利率全部超过百分之六十九，你会怎么做？答案很简单，买入！ 这就是二零二六年的 d r a m 存储芯片市场。我花了整整一周时间，扒完了三星、 sk、 海力士和美光的最新财报，访问了五位半导体行业分析师，查了超过二十份产业报告。 今天我要告诉你的结论非常明确，这是过去五年最确定的半导体投资机会，而大多数人还在犹豫。 先说说我为什么开始研究这个。三个月前，我注意到一个反常的现象， dram 价格在二零二六年第一季度单季度涨了百分之九十，第二季度预计还要涨百分之六十，这在半导体行业是极其罕见的。 你要知道，存储芯片是个周期性行业，历史上每次涨价周期持续时间都不长。但这次不一样，我越深入研究，越发现，这不是普通期性反弹，而是一次结构性的供需错配。 让我直接告诉你，我的核心发现，二零二六年 dram 市场需求增长百分之二十六，但供给只增长百分之十六，中间有十个百分点的缺口。这个缺口意味着什么？意味着价格必然持续上涨，而且这个趋势至少会延续到二零二七年。 为什么会出现这个缺口？原因很简单， ai。 你 可能觉得 ai 跟内存芯片有什么关系？关系大了，现在训练一个大模型，需要的不是普通 drm， 而是 hbm 高带宽存储器。 hbm 的 价格是普通 dram 的 五到八倍，利率是普通产品的三倍以上。三大巨头看到了这个机会，把大部分资本开支都投向了 hbm 产线。三星二零二六年资本支出七百三十亿美元，美光超过两百五十亿美元， 但这些钱大部分流向了高端制程和 hbm， 传统 drm 能几乎没增加。这就导致了一个结果， hbm 供不应求，普通 drm 也供不应求。我看了三家公司的财报、电话会议记录，管理层都明确说了同一句话， hbm 产能已经全部售罄。到二零二六年底，部分订单排到了二零二七年， sk 海力士拿下了英伟达下一代 vr rubin 平台七十的 hbm 四订单，美光和英伟达签了三年供货协议，三星拿下了谷歌 ppu 超过百分之六十的份额。 这些订单都是锁定的，而且价格极高。你现在肯定在想，价格涨这么快，会不会很快见顶？我的答案是，不会，至少二零二六年不会。我给你看一个数据，二零二六年第一季度 d r a m 渠道库存天数降到了三十二天，也就是四周多一点， 历史正常水平是六到八周。库存这么低意味着什么？意味着供应链没有缓冲，任何需求波动都会直接反映到价格上。而现在需求端 ai 服务器、智能手机、 pc 都在升级换代，需求只会更强。 我再给你看三大巨头的利率， sk 海力士二零二六年第一季度营业利润百分之七十二，每光百分之六十九，三星的存储部门利润也超过百分之六十五，这是什么概念？这意味着他们每卖一美元的芯片能赚回七毛钱， 这种利率在制造业几乎是不可想象的。而这个利率还在继续扩大，因为 hbm 的 占比在提高。 那么问题来了，普通投资者怎么参与这个机会？我的建议很直接，买 drm etf， 代码就叫 dram， 由 round hill 发行。 这只 etf 费用率百分之零点六五，我已经达到六十二点五亿美元。最关键的是，它百分之一百持仓 dram 相关公司。 前三大持仓分别是美光百分之二十七， sk 海力士百分之二十六，三星百分之二十。这个配置非常精准，完全锁定了这次产业周期的核心受益者。 可能有人会说，为什么不买 smh 或者 s o x 这些大的半导体 etf， 我 告诉你为什么，因为那些 etf 里 dram 占比太低。 smh 虽然规模有六百四十亿美元，但美光只占百分之六，还有大量仓位在英伟达、台积电这些设计和代工公司， s o x x 也类似。如果你想精准吃到这波 dram 周期的红利， dram e t f 是 最直接的工具。 我知道有些人担心韩国的地缘政治风险，没错，三星和 sk 海力士都是韩国公司，这确实是一个风险点。 但你要看到另一面，二零二六年第一季度，韩元贬值， s k 海力士光汇兑收益就赚了一点五七万亿韩元，约合十一亿美元。 韩元贬值对这些出口导向的公司反而是利好。而且 drm e t f 里还有百分之二十七的美光，这是美国本土公司，可以对冲一部分低端风险。 还有人可能会问，中国的长江存储和长新存储不是在扩产吗？会不会冲击市场？我的研究结论是，短期内不会， 长江存储三期工厂要到二零二六年下半年才能量产，常新存储的 ddr 五产量目前只有三十万片每月，这个体量相比三星每月几百万片的产量根本不在一个量级。 而且它们主攻的是中低端市场，跟 hbm 这种高端产品完全是两个赛道。基于这些发现我自己已经把投资组合里百分之十五的仓位配置到了 drmetf。 我的逻辑很简单，这是一个供需错配至少会持续十八个月的市场。三大巨头利率处于历史高位且还在上升， hbm 订单锁定到明年，库存处于极低水平。这些因素叠加在一起，意味着股价上涨是大概率事件。 我的建议是，如果你对半导体行业有基本了解，现在就应该开始建仓，不要等所谓的回调，因为在供需这么紧张的情况下，可能根本等不到像样的回调。 分批买入控制在投资组合的百分之十到百分之二十，持有周期至少看到二零二七年上半年，这不是短线交易，而是抓住一个完整的产业周期。 坦白说，过去五年我看过无数个所谓的确定性机会，但大部分最后都证明只是市场情绪。但这次不一样，数据摆在那里，库存三十二天，价格单季涨百分之七十二，订单排到明年， 这些都是可验证的硬数据，不是什么分析师的预测或者管理层的承诺。如果你现在还在观望，我只能说你在浪费时间，市场不会等你做好所有准备才开始上涨。 d r a m 这波行情从二零二五年底就开始了，现在已经涨了一轮，但基本面支撑还在，这才是最关键的。记住，投资赚的不是信息差，而是认知差。大部分人看到价格涨了就觉得贵了，但真正理解供需逻辑的人知道，这才刚刚开。
591凡哥说美股
03:50查看AI文稿AI文稿就在昨晚，一部科技板块上扬，一场暴涨狂欢，继英伟达、台积电、博通之后，全球半淘强业又迎来了一家万亿市值的巨无霸。 但这一次的主角不是做高端算力 gpu 的， 而是一家做内存的老牌巨头美光科技。更夸张的是，他直接带飞了整个全球存储板块。韩国 sk 海力士暴涨百分之十一盘中直接触发垄断，闪迪涨百分之七，西部数据涨百分之八，连 a 股的存储芯片股今天都集体高开。 当大家还在仰望英伟达搞算力的时候，有一群聪明的资本已经用真金白银投出了一张名台。在 ai 的 宏大巨社里，存力正在取代算力，成为下一个最大的瓶颈和风口。 美观科技是全球三大存储芯片巨头之一，跟韩国的三星 s k 海力士三分天下，垄断了全球百分之九十以上的高端存储芯片市场。 你手机里面的运行内存，电脑里的固态硬盘， ai 服务器里的大容量存储，基本都是这三家造的。过去几十年里，内存行业就像过山车，曾经好几次因为内存价格雪崩，美光直接陷入巨亏。但如今，这家内存企业被华尔街冠以了一个全新的名号， ai 新王者。 那么问题来了，为什么偏偏是美光能在这个时候杀进万亿俱乐部呢？美光这次的暴涨并不是资本炒作那么简单，这里有两个核心驱动，第一，也是最根本的 ai 存储需求彻底爆发了。以前存储芯片是典型的周期股，能耗过剩就降，能耗不足就涨价。 但 ai 来了之后，直接把这个行业的逻辑给改了，训练一个大模型需要多少数据？一个 gpt 五级别的大模型，需要的存储量是 gpt 三的一百倍， 一台 ai 服务器的存储芯片数量是普通服务器的十二倍。以前是美光求着别人买芯片，现在是别人拿着钱排着队等货，产能根本不够， 价格已经连续上涨了六个月，现在还在涨第二个，瑞士银行火上浇油。就在昨天，瑞士银行分析师直接把美光的目标价从五百三十五美元大幅上调到了一千六百二十五美元，相当于一口气涨了三倍，这是目前整个华尔街给出的最高目标价。 按这个目标价算，美光的市值未来可能冲到一点八万亿美元，超过迈塔和特斯拉。这场美光的世纪狂欢，直接把整个美股大盘和半导体板块都给带飞了。 美光成功晋升为美国市值第十一大上市公司，排在医药巨头李来之后，沃尔玛之前。这证明了资本已经形成了共识，待最初的钱全部堆向英伟达这类 gp 油场上之后，聪明的钱已经开始像潮水一样涌向了 ai 产业链的第二个必争之地，存力。 当然，美光暴涨的同时，也在国内催生了巨大的联动效应，一股的存储芯片、半导体设备板块都在今天迎来了强势重枯，资金正在大量涌入这个赛道。这背后释放的一个强烈信号是， ai 革命的下半场，没有海量的存储支持，再强的算力也是白搭。 对于全球存储行业以及投资者来说，这是一个机遇与风险并存的时代。第一，短期估值回归风险。根据彭博的数据， 目前华尔街虽然整体看好，但市场平均目标价仅仅只有六百八十五美元左右，这个价格甚至比美光周二收盘的八百九十五美元还要低百分之二十三，这说明部分分析师认为股价短期冲的太猛，有巨大的获利回吐压力。 第二，对手也在疯狂的咬肉，三星和 sk 海力士已经同样迈入万亿市值俱乐部，他们正在疯狂破产，存储行业未来会不会因为过度投资而重演价格雪崩，这是一个无法忽视的产业隐患。 第三，高波动属性。哪怕披上了 ai 的 新外衣，光终究是个重资产半导体企业，短期内一旦财报不及预期，部位票跌幅会极其恐怖。分析师已经明确表示要守住八百美元附近的关键位置， 所以对于我们普通投资者来说，最忌讳的就是看着他长得眼红，盲目的去追高。如果实在看好存利赛道，更建议做长期定投，或通过相关半导体 etf 去分散黑天鹅风险。 瑞士银行敢于将美光目标价上调到一千六百二十五美元，给了咱们长期趋势的指引，但行情下跌，别人恐慌时，我们能否拿得住，才是考验投资者人性的关键。 随着美光登上万亿王座， ai 时代的战争从原先单一的算力对抗，已经彻底演变为算力与存力的双重博弈，属于存储芯片的超级周期大幕正在缓缓拉开。你，你有没有买过存储相关的股票或者基金？评论区留下你的看法，别忘了点赞关注我是岩哥，我们下期见！
01:28查看AI文稿AI文稿ai 存储革命引爆全球行情，美光科技暴涨百分之十九点二九，市值突破一万亿美元，创历史记录。日韩跟着大涨，再创历史新高。海力士大涨，突破市值一万亿美元市值。 a 股在全球一片涨势如潮中，却逆势大跌。 国产算力、半导体存储大跌，美股暴涨， a 股怎么不跟？答案很简单， a 股不是不跟，是已经提前跑完了。美光科技的疯狂绝非偶然， ai 服务器单机存储需求是传统服务器的八到十倍，全球数据中心建设潮带动存储芯片供不应求。 美光暴涨的核心是 ai 刚需加全球垄断。按照分析师预估业绩，美光试战率才六倍，海力士试战率仅十倍不到。而国产存储更多是情绪加国产替代预期。 a 股公司主要是市值大，物值远超国际顶流科技公司五六倍， 但是没啥新技术，业绩没成长性居多。当前板块市盈率普遍超六十倍，远超美光的三十五倍。还有，最近半导体产业链出现了密集的股东减持计划， a 股市场已经有三百八十九家公司发布了股东减持计划，减持金额高达上千亿元。这三百八十九家公司估计一年都未必能赚到一千多个亿。这种产业资本在高位的大规模撤退，严重打击了二级市场的做多信心。美光科技万亿市值，是全球 ai 储存 超级周期的里程碑，也给国产储存指没了方向。但复刻神话绝非一时。
20嘿啰研究院
04:30查看AI文稿AI文稿朋友们，今天市场画风特别割裂，咱们得像剥洋葱一样，一层一层撕开看。一边是美光带着芯片股疯狂冲锋，市值冲破了万亿美元，纳斯达克指数期货涨超百分之一。另一边，布伦特原油直接闪崩，百分之三砸到了九十三美元附近，现货黄金也被锤了一个百分点。 你品品，这哪里是简单的风险偏好回升，这背后是一场史诗级别的认知战争。咱们散户如果只看热闹，兜里的钱包很可能正在被三颗隐形炸弹瞄准。先拨第一层，大家都在说，美光万亿市值的狂欢，是因为 ai 把它的业务逻辑彻底改变了。 这个逻辑确实硬，以前存储芯片就是个卖大白菜的，同质化严重，价格跟着周期坐过山车。但现在不一样了，像 h p m 这种高性能存储，成了 ai 算力中心里不折不扣的收费站。 美光公开表态，二零二六年的高端产物已经被预购一空，甚至传出有科技巨头愿意自己掏钱给 s k 海力事件生产线，就为了提前锁定未来的芯片供应。 我跟你说啊，这种客户跪求产物的商业模式，让存储公司从一个周期股摇身一变成了 ai 时代的资源收租工，这是他敢冲击万亿市值的核心底气。 但问题来了，市场喧嚣的时候，往往藏着一个你没注意到的时间差陷阱。瑞银刚把美光的目标价从五百多美元，一口气直接拉到了一千六百多美元，翻了近三倍，这直接把未来的极度乐观预期当下就硬塞进了股价里。 更值得琢磨的一个细节是，就在几天前，某些事件公开点名美光之前，在期权市场上，已经有人精准地埋下了上百万美元的单子去豪赌它会暴涨。朋友们，这种信息获取和资金体量上的绝对碾压，是咱们普通投资者根本无法企及的信息壁垒。 这第一颗隐形炸弹，就是确定性被透支到了极致，一旦后续 ai 落地的脚步稍微慢一点点， 这种没有安全垫的乐观就容易引发踩踏。咱们再播第二层，关于石油的诡异下跌，表面看是每一谈判的和平曙光，在驱散战争阴云，油价中溢出的恐慌情绪正在退潮。但这背后藏着一条被很多人忽视的逻辑线， 油价下跌，通胀预期降温，美联储加息的边子就悬的没那么高了。这位成长股，特别是科技股 打开了估值空间的大门，这股流动性的洪水直接冲进了 ai 板块。这就解释了为什么石油股在跌，而纳斯达破在狂欢。可这里藏着一个巨大的认知误区，也就是第二颗炸弹。 大家觉得油价跌，通胀落就万事大吉了，但像汇丰这样的老牌机构已经开始敲警钟，即便油价回落过去，那波供给冲击对全球通胀带来的二次效应可能粘性极强。 说白了，通胀这头倔驴可能没那么容易被拉回圈里，如果后续数据反复，现在降息狂欢的逻辑前提就会被直接掀翻。更让咱们散户容易中招的是第三颗炸弹，它埋在市场那看似百花齐放的繁荣底下。你看看花旗的数据，今年标普五百的涨幅，几乎全靠那几家超级科技巨头在撑着， 市场宽度已经窄到了所谓泡沫时代的水平。这意味着，你以为的普涨，其实是一场极少数大块头的独角戏。咱们反向测试一下，一旦出现某个科技巨头财报不及预期，或者 ai 监管突然收紧，这种黑天鹅指数几乎没有任何有效的缓充电。 现在从石油黄金上撤出来的资金，正加速形成一股洪流冲进 ai 这个池子里。这种极致拥挤的抱团，本身就是未来波动最大的源头。 那么面对这种史诗级的逻辑切换，咱们普通投资者的认知坐标该怎么定？我来帮你理清具体的导路径。首先，地源缓和压低油价确实为市场松了绑，这部分红利已经被充分计价了，千万别再去追高那些还在高位的传统避险资产，比如已经反映极乐观预期的部分石油股。 其次， ai 溢价的积累是结构性的，但别再紧盯着已经万亿市值的芯片巨头，它们的逻辑都摆在台面上了，咱们可以把目光往产业链的卖产人那里挪一挪，要支撑如此庞大的算力中心，电力需求、散热技术、高速光模块这些细分领域，可能还藏着没有被市场充分挖掘的增长逻辑。 最后，给自己设置一个逻辑失效的预警信号，如果油价突然因为谈判破裂而脉冲式暴涨，或者有明确的财报显示 ai 的 投资回报开始不及预期，那现在所有基于和平与增长的乐观推断，就得立刻重新评估。 说白了，市场正在经历战争溢价退潮和 ai 溢价加速的双重转换，钱正从炮火声里跑出来，扭头钻进了机缝里。这对于跟着逻辑做功课的朋友是认知兑现的机会，但对于只盯着涨停板冲进去的朋友，可能就是新一轮的信息陷阱。以上均为个人观点，供交流探讨，不构成任何投资建议。
77知几
01:13查看AI文稿AI文稿兄弟们，今晚老美芯片半导体也疯了，费城半导体指数暴涨百分之四，那只一百指数一度历史性的突破了三万点，那美观科技一度暴涨接近百分之二十，这么一个万亿美元的巨头呢，涨起来就跟小盘古一样， 为什么暴涨？就是瑞银的一份研报，分析师呢，把他的目标价上调到了原来的三倍，直接干到了一千六百美元以上，那如果真的涨到了这个位置，美观市值就要冲到一点八万亿美元以上， 那么也就是说，美观可能比现在的迈塔特斯拉博克系列呢，还要大。那为什么这么猛？核心还是两个字， ai。 以前纯属芯片的，周期性很强，涨价扩产，然后供，供大于求，跌价反反复复，那这次呢，不太一样，那 ai 数据中心疯狂的建设，模型的训练跟推理的都 需要海量的数据，数据越多呢，对存储芯片的需求就越大。那瑞颖的意思是， ai 可能正在把存储行业呢，从周期股变成了成长股，那更关键的是，现在云场商呢，越来越愿意呢，提前锁定多年的供应， 说白了就是我可以多给点钱，但是你得保证未来几年呢，有货给我。哎，真的是疯了，攒到什么时候是个头啊？
1371中国基金报
04:11查看AI文稿AI文稿今天麦芳给美光科技上调了目标价，更改了他们的估值模式啊，把一家存储 啊，曾经的由周期的大众商品的产品，变成了一个长期结构性增长的一个半导体公司啊。那这样的一个故事，其实二三年，二二年我们在英伟达身上也看到过，当时英伟达也是天天涨啊，这个一度也是焦虑，它会不会是一个 周期股啊，然后会不会当时给的故事溢价太高了啊？最终我们的看到二六年这个周期也没有发生，这个英伟达还持续的在创新高，所以说 当市场认识到英伟达这一轮啊，最后的结果再看一看现在的美光，就会觉得美光可能就是下一个英伟达。这样的故事，它不再变成了一个周期性的， 而是成为了一个可以长期复利，结构性增长的一个公司。那如果是这样的话，就要把 p b 的 估值倍数变成 p e 的 估值倍数去估值，如果是 p e 估值倍数来看的话，其实它现在对标那些大的啊，这个半导体公司估值还有提升的空间。所以这也是最近为什么卖房开始大幅的上调目标价的原因。 曾经市场担心的就是说它没有一个软件生态那么深，但事实上我们发现造这个存储芯片也不是那么简单 啊，这个尤其是高性能的存储，现在就那么参加可以去造，那竞争对手这么多情况下还是打不进来啊，他的这个产能呀，包括他造这个芯片所需要的这个环境设备都还是比较紧缺，尤其这家公司，他也不进行大规模的提产 能啊，他这个就会导致溢价持续的发生啊，需求端呢，又是源源不断，甚至是指数性的需求，这一波的需求可能真的改变了 现在的这个，由于人工智能，他需要 k v cash， 就是 他每一次回答问题，或者每一次做任务，他都要记着前面的步骤做了什么，所以每次都要去调用之前的步骤，调用之前的记忆，那这就相当于是你人干活必须要有好的脑子，记忆力要好使，不能光算的快，你得记得多， 所以步骤越多，你需要解决的任务越复杂，上下文越长，对存储的需求就越多，所以他可能是一个指数性增长，随着用的人越来越多啊，随着人们解决的问题越来越复杂，那这个存储的芯片的需求是指数性上升啊，那这个产能的提高是限性增长啊，如果这两者 之间持续有一个非常大的差价的话，那么这个差的部分呢，就是可以提价的空间，是高毛利产生的来源。 所以市场现在开始重新去给这个美光定价，那你快看，这个美光已经涨了十倍了 啊，它还能再翻一倍吗？啊？什么？因为现在的这个估值逻辑的变化啊，可能会啊，让之前 英伟达走了很多年才走完的路，现在可能美光啊一个月的时间，一个季度，一两年就走完了啊，原因是人们在这个英伟达上面已经长过一次教训了，这 至于之后呢？会不会有大量的新增的潜能，快速的供给中国的公司，会不会快速的跟上节奏啊？或者又没有新的算法，可能会导致这个需求下降，在不提高算力的情况下，就解决了这个长上加文或者说这个记忆力的问题啊。 那这些都有可能会影响到半导体芯片的需求，核心呢，还是看 人工智能到底能不能赚到钱，如果人工智能能赚到钱，那这些云服务公司他就会继续砸钱去继续买 capx 啊，然后要看这个 r y 投资回报率能不能持续的超过这个芯片的折旧，如果可以的话，钱就会继续涌向这些芯片公司啊。 那当然还要看这个宏观经济的环境，如果这个利率不提高啊，那么他去继续砸钱造数据中心和芯片还是划算的绘本的啊，只要这些不变的情况下呢，现在需求看上去还真是没什么太大的问题。 可是这样的好景还能持续多久呢？不知道啊。欢迎大家跟这个下方评论区留言，聊聊你对于存储芯片的看法。我是志文，如果喜欢就点个赞，我们下期视频见。
260智润 Jeremy
