美光科技能买碎股吗
兄弟们，瑞穗银行将美股美光科技的股价从八百上调到了一千一百五十美元。注意啊，这是日本的投行，日本在美股的总持股额非常高，刚才我查了一下资料，大概有一万亿美元， 那么瑞银更猛，瑞银从五百三十五直接上调到了一千六百二十五美元，那么对应市值就是一点八万亿美元。一点八万亿啊，都快追上英伟达了。 然后瑞银还说美光的市盈率没有理由和英伟达差距太大。我就想问一下，美光真能撑起这么大的市值吗？美股这泡沫真是越吹越大了，不是要忽悠我们进去接盘吧，还好我们大家长管得好啊，现在我们买不了美股。
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04:47查看AI文稿AI文稿董事长们，就在刚刚，美光科技，全球存储芯片三巨头之一，市值正式突破了一万亿美元，股价一天暴涨百分之十八，收在八百八十六美元，今年以来累计涨幅已经超过百分之两百一十。 这意味着，继英伟达、台积电、博通这些大家耳熟能详的名字之后，又一家纯芯片企业迈进了万亿美元俱乐部。而且至此，三星、 sk、 海力士、美光这三家垄断全球存储的巨头，市值全部冲到了万亿之上。你可能会问，不就是涨的多了一点吗？之前又不是没涨过， 但这次真不一样。如果你只看到股价涨了，却没看到背后的根本逻辑，那你可能会错过这一轮存储板块最深层的价值重估。今天这条视频，我花几分钟时间，帮你把美光破万亿背后最大的推手， 以及我们 a 股哪些公司会真正吃到肉，全部拆解清楚。先说核心，这次美光突破万亿，最重要的催化剂来自一份报告。就在昨天，瑞银出了一份重量级研报，把美光的目标价从五百三十五美元 一把，直接拉到一千六百二十五美元，对应市值一点八万亿美元。也就是说，瑞银认为美光的股价还能再翻一倍多。为什么敢给这么高？因为瑞银发现了存储行业三十年来的一个巨大变化， 出现了带部分固定定价的长期供货协议，也就是 l、 t a。 在 过去存储行业是什么样的价格大起大落，一年能翻倍，一年能腰斩， 所以市场永远只给美光四五倍的市盈率，把它当成周期股来看，不敢给高估值。但这一次瑞银通过供应链调研发现，整个 drm 行业二零二七年的出货量里，有百分之二十到百分之三十会被一种新的长期协议锁定。 这种协议不仅锁量，还锁价，合同一签就是三到五年，比如两年固定条款加三年浮动，或者三年加两年，你想想这意味着什么？ 微软、谷歌、亚马逊、 mate 这些云计算大厂，已经抢着把行业里六到七成的服务器、 ddr 五容量用这种长约锁住了。这样一来，哪怕未来有一天行业又进入下行周期，内存现货价格跌了百分之五十，每关靠这些锁价的长约，每股依然能赚超过一百美元。瑞 银的原话是，内存价格封股波动幅度会被压缩一半左右，那这个时候市场就会想，既然你盈利波动幅度会被压缩一半左右，那这个时候市场就会想，既然你盈利波动没那么大了，就得按照稳定成长的科技股来给估值。 瑞银直接对标英伟答案，给了差不多十五倍的市盈率。所以，美光这次突破万亿，根本不是一次简单的存储涨价行情，而是整个商业模式的升维，是从周期股向成长股蜕变的历史性转折，这才是驱动股价一天暴涨百分之十八的根本原因。 好，美光的逻辑讲清楚了，接下来就是大家最关心的，我们 a 股市场有哪些公司也会传代力？好，咱们顺着产业链一个一个说， 最直接立好的是封测环节，这里面有一家公司叫太极实业，他旗下的子公司太极半导体大概有百分之四十的收入直接来自美光做的是 anon 闪存封测，在 a 股里跟美光的绑定程度最深，可以说是最纯正的美光概念。类似的还有深科技，通过配对科技给美光做 d r m 颗粒的封装测试， 也是美光全球供应链上的重要角色。场电科技则是在 h p m 先进封装上布局很深，已经掌握了用于 h p m 的 混合建核技术，并且今年大幅上调了资本开支预算到大概一百个亿，重点就是投向先进封装扩产功负微电同样是存储封装的龙头， h p m 封测技术已经突破，一 季报营收增长百分之二十八，净利润增长了百分之两百二十四。美光冲万亿，接下来扩产是确定的，这些直接做封装的厂，订单的确定性最强。 再往下游就是做存储模组和分销的公司，因为存储芯片一直在涨价，谁手里有库存谁就躺赚。江波龙，国内存储模组的龙头，跟美光合作超过十年，二零二六年一季报业绩弹性非常恐怖。百维存储也类似，一季报净利润增长了十五倍。 还有香农新创，它是美光在大陆的核心代理商，也就是说美光的芯片要通过它来卖。它的股价走势历来跟美光高度同步，情绪联动性非常强，所以每次美光暴涨，这些模组和分销商都是资金最先反应的方向。 另外别忘了，美光要冲击一点八万亿美元市值，破产是必须的。它在给英伟达供 h p m 四的同时，还在新加坡投了两百四十亿美元建新的 n a n 地厂， 这些资本开支最终都会变成设备商的订单。像新元威做先进封装设备的，近期被超过两百家机构密集调研，公司在 h p、 m 和三 d 封装领域的签单和收入趋势都很好。中微公司的课时设备也是每光升级到更先进工艺时需要采购的关键设备，卖铲子的逻辑在每一个扩展周期里都不会缺席。 最后还有一条暗线就是国产替代美光、三星、海力士三家垄断，现在都冲上万亿市值。越是这样，我们自己的存储突破就越显得重要。长江存储的三 d 闪存堆叠层数已经突破四百层，全球份额冲到了百分之十三。 长兴存储的 ddr 五内存已经批量出货，正在攻克 hbm 三相关的产业链公司。像做内存接口芯片的蓝企科技都会受到这个情绪的带动。当然，话说回来，机会再大，风险也要说清楚。很多公司的股价已经包含了很高的预期，短期追高随时可能面临回调，这一点大家心里必须有数。
3949久韭究财
20:2680华尔街小财神
01:15查看AI文稿AI文稿美光这波真正传到国内存储链，不能只问谁是存储概念股，更关键的问题是，这家公司到底赚的是订单的钱，价格的钱，还是情绪的钱？深科技、太极实业这一类市场盯的是风测产物、客户合作和订单兑现。这里最忌讳一句话写成 hpm 大 单受益 有没有客户，产能到哪一步，收入什么时候确认才是硬指标。香农新创、江波龙这一类更多看存储价格、库存重估和企业级存储弹性。弹性确实大，但周期属性也最重。 价格往上利润谈，价格掉头，利润也会反着谈。蓝企科技和国产存储链逻辑又不一样，长兴科技上会常将存储资本化，预期会带动国产替代情绪，但情绪不是订单预期，也不是利润表。蓝企更偏高端内存接口和互联配套，不能简单贴成美观概念。 所以这条线真正要拆成三张表，订单表看谁先有收入兑现。库存表看谁吃到涨价。弹性预期表看国产存储情绪能走多远。名字像不等于订单，真股价谈不等于逻辑硬，情绪热不等于业绩马上兑现。后面就盯一个变化， 谁的收入、库存和订单先从故事变成报表。收藏加关注，下一个热点我们继续拆。以上只是公开信息梳理，不构成任何投资建议。
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15:23查看AI文稿AI文稿各位，如果你的 ai 投资组合里现在还只有英伟达，那你可能不仅是慢了，而是彻底看反了。就在今天，华尔街发生了一件让所有机构交易员冷汗直流的事，美光和 s k 海力士双双杀入万亿美元俱乐部， 两个曾经被华尔街当成垃圾丢掉的内存周期股，一夜之间被抬进了 ai 王座。这是资本市场在向你发出一个最残酷的信号， ai 的 逻辑变天了！ 过去的一年，黄仁勋用 gpu 封神，我们所有人都在挤英伟达这一个入口，但现在，这场戏演到了下半场， 大家突然意识到一个冷冰冰的事实， blackwell 再强，如果数据喂不进去，它就是一堆烧电的废铁。现在 hbm 高宽带内存已经不是配件了，它是英伟达的呼吸机，是整个 ai 世界的第二收费口。 所以，今天这期视频，我不读新闻，也不给你看那些过时的 k 线图，我要撕开这层遮羞布，直接拆解这个万亿狂欢背后的真相！当 m u 和海力士已经成为抢不到的名牌，华尔街那双贪婪的眼睛， 下一步到底在死死盯着哪个还没被散户发现的数据通道？是先进封装，还是那几个藏在幕后的打孔工匠？如果你不想在这轮 ai 下半场被割，听懂接下来的逻辑远比买入哪只股票重要，接下来的内容可能会重塑你未来三年的投资认知。 评论区告诉我，当 m u 已经上天，你觉得下一口肥肉是藏在封装测试还是半导体材料里，我们现在就开始拆。 你看，很多人到现在还没反应过来，只要一听到美光，脑子里还是那套老剧本， dm 涨价了，库存见底了，周期反弹来了，冲一波就跑。 这个想法不能说完全错，但我告诉你，只看这一层，你就已经慢了。因为今天市场买的根本不是一轮普通的内存涨价。 这点其实和我前面几期一直讲的逻辑是对上的。 ai 下半场不是单纯比谁 gpu 更多，而是比谁能把数据更快更稳更便宜的送进芯片里。 gpu 就 像发动机， hbm 就是 未给发动机的数据燃料，发动机再猛，油管堵住了，燃料跟不上车，照样趴在原地。 blackwell 再强， mi 系列再追，如果 hbm 不 够， ai 服务器就是一堆昂贵的铁盒子。 所以美光这次被重估，真正狠的地方不是内存卖贵了，而是市场突然发现， ai 训练和推理要继续往前跑，数据通道本身就是刚需。 以前美光卖的是内存，听起来像配件，现在它卖的是待宽，是吞吐，是 ai 服务器能不能真正开工的入场券。换句话说，它卖的不是一根内存条，而是 ai 工厂不停机的生命线。 这就是身份变化。过去美光是周期股涨价吃饭，跌价挨打，现在华尔街开始把它往 ai 基础设施公司上台， 你以为它还在卖 dram， 机构却可能已经在按数据收费口给它重新打标签，散户还在翻旧账，大资金已经在改模型。所以别再用老眼光看 m u 了。真正的问题不是内存周期有没有起来，而是 ai 时代的数据通道值多少钱。 如果美光不再只是周期股，那它的估值毛就不能再用老办法算。真正刺激的是，为什么华尔街要强行给美光换身份？ 如果美光卖的已经不是普通内存，而是 ai 的 数据通道，那接下来市场一定会干一件事，给它换估值壳。以前华尔街怎么看美光 很简单， dram 涨价给你一点估值，库存堆高，立刻把你打回周期股，涨的时候夸你复苏，跌的时候骂你过剩。这个剧本美光演了很多年，散户也被这个剧本训练了很多年。但这一次不一样， 美光破万亿，真正验证的不是内存周期回来了，而是市场开始承认 hbm 已经变成 ai 基建里绕不开的收费口。华尔街不是突然爱上内存股了？华尔街没那么浪漫， 他只看一件事，谁能在 ai 军备竞赛里卡住别人必须付钱的入口。现在赢家是谁？美光？ sk、 海力士，还有整条 hbm 供应链。买单的人是谁？英伟达？ amd 云厂商、 ai 服务器厂商？还有所有拼命抢算力的大厂？ 因为 ai 越卷， gpu 越强，模型越大，数据就越要疯狂往芯片里灌， gpu 卖得越猛， hbm 就 越不能缺，大厂越扩建，产能就越紧。 最后你会发现，英伟达在前台封神，美光和海力士在后台收门票。这也正好验证了我前面几期一直讲的逻辑， ai 不是 一只英伟达吃完所有钱，而是一条产业链不断重新分配利润。 市场之前不信是因为它还沉迷 gpu 神话，现在市场愿意给 m u 万亿估值。不是我突然看对了，而是盘面终于把这条逻辑打亮了。 至于中间那些短线波动，那是市场情绪乱甩，不是主线错了。所以美光现在最狠的地方不是从配角变主角，而是从周期品变成 ai 新王者的收费口。 它的估值毛一换，后面的想象空间就完全不一样。但注意，估值换壳只是第一层，真正让资金疯狂的是第二层。二零二六年的 hbm 可能已经不是卖得好，而是根本不够分。 为什么我说美光不是简单涨价，而是被市场换了身份？核心就在这四个字，产能黑洞。很多人还在用老眼光看 hbm， 以为这就是内存，价格涨一涨，厂商利润好一点。 错了，现在真正的问题不是价格，而是谁能拿到货。英伟达、 amd、 微软、谷歌 mate 这些巨头抢的已经不是便宜货，是确定供应。 因为 ai 芯片越往上升级，对 hbm 的 胃口就越大，不是一个 gpu 旁边随便配点内存就完事，而是越高端的系统越需要更大容量、更高待宽、更稳定良率的 hbm 去撑住。 这就是为什么我前面反复说 ai 下半场不是只看算力，而是看谁能把数据喂进去。市场今天验证的其实就是这条逻辑， 之前不信市，市场还沉在英美达蓄势里，现在美光海力士冲上来市，盘面终于承认瓶颈换地方了。短线涨多跌少，那是市场情绪，自己乱甩不影响主线。 更关键的是 hbm 产能不是拧开水龙头，你不是今天看到需求爆了，明天就能多做一堆货出来。它要先进低软，要 tsv 规通孔要一层一层堆叠，要封装，要测试，还要量率，慢慢爬坡，这里面任何一个环节卡住，最后交付都卡住， 颗粒做出来不算本事，能稳定堆上去测出来交到客户手里，才算真正有产能。所 所以美光、海力士、三星现在不是普通供应商，而是 ai 军备竞赛里的瓶颈控制者。以前谁有 gpu 谁有话语权，现在谁能稳定拿到 hbm， 谁才有资格继续玩 ai 大 模型 云。厂商资本开支越疯狂， gpu 路线图越激进， hbm 就 越紧。最后你会发现，所有人嘴上喊 ai 革命，账单却一张一张递到存储厂和供应链手里， 这才叫产能黑洞。钱不是凭空消失，而是被这个平静吸进去。 m u 和海力士被打成名牌之后，真正的机会往往不在灯光最亮的地方。 接下来市场一定会继续追问，谁帮他们扩展？谁帮他们封装，谁帮他们测试，谁能让这些 h b、 m 更快交到英伟达和 amd 手里？下一笔钱一定会开始找第二层。 既然 hbm 已经变成产能黑洞，那接下来最重要的问题就不是 mu 还能不能追，而是这口黑洞会把钱吸到哪里去。 美光和海力士被抢成名牌以后，资金不会原地停着等散户上车。华尔街最擅长的就是主角涨成共识以后，立刻沿着产业链去找下一个收费口。所以这一段我不报一堆名字，我只拆三只最有代表性的股票， 第一只 asml。 很多人一听 asml， 只想到光刻机，觉得它跟 hbm 没有那么直接。错， hbm 扩展的底层还是先进 dram， 先进 dram 要继续往前走，就绕不开更高端的制成设备。你不能只看最后那颗 hbm 堆叠起来的样子，你要看它最底层的制造能力是谁在卡。 asml 不是 最有弹性的票，但它是整个先进半导体扩展周期里最硬的设备。毛美光和海力士要继续往 ai 内存上冲，背后的设备投资迟早要被市场重新拿出来算账。 第二支 amat， 这支更适合讲 ai 存储基础设施，因为 hbm 不是 单纯拼光客，它还要大量沉积材料、工程薄膜处理、先进制成和封装前端配合。 aim 最值钱的地方不是它名字里有没有 ai， 而是它站在半导体制造的中间层。只要 hbm 继续扩展，只要先进 dram 继续升级，只要芯片堆叠复杂度继续提高，这种设备公司就会从后面收钱。它不像 mu 那 样站在聚光灯下面，但它很可能站在账单旁边。 第三只 a m k r m cor， 这只就是先进封装和封测逻辑。 h b m 最难的不是内存颗粒做出来，而是能不能堆上去，能不能连得稳，能不能测出来，能不能把量率拉上来。 你颗粒再好，最后封装不过关，测试不过关，交不到英伟达和 amd 手里，那就是废。 m cor 这类公司看的不是传统封装老逻辑，而是 ai 时代先进封装需求会不会把它重新拉进估值讨论。 所以你看，真正的资金外溢，不是乱找下一只存储股，而是沿着 hbm 这条线找三个收费口，第一个谁卡先进制造设备。 第二个，谁卡材料和制成能力。第三个，谁卡封装测试和量率交付。这也和我前面几期一直讲的逻辑完全对上。 ai 下半场不是只有英伟达一个主角，钱会从 gpu 流向存储，从存储流向封装，从封装再流向设备和测试 市场之前没反应是市场慢，不是逻辑错。现在 m u 和海力士冲进万亿俱乐部，只是盘面终于把这条暗线打亮了。但这里我要泼一盆冷水。 不是所有沾存储、沾 ai、 沾 h b m 的 股票都能追，有些是真的卡在产业链收费口，有些只是市场借着存储两个字炒一波。涨得快不代表吃的真，名字沾边，不代表账单会进自己口袋。所以这条线必须分三层， 第一层核心受益，比如 m u、 海力士这种真有 h b m 能和定价权的。第二层，基础设施受益，比如 as m l a m a t a m k r 这种靠设备制成封装测试收钱的。 第三层，情绪外溢，有些存储股可能涨得很猛，但基本面未必跟得上。讲到这里，你就知道为什么我不建议只盯一只 m u， 真正要盯的是 hbm 扩产背后谁在收钱。今天公开视频里，我先把 asml a mate、 amk 二这三支讲清楚，我会根据大家最关心的方向在后面单独拆。但注意，越是这种时候，越不能看见谁涨就追。 ai 存储行情真正危险的地方，不是你没买到龙头，而是后排股最容易被散户买成最后一棒。但是话说回来，越是这种主线被市场打量的时候，越不能闭着眼睛冲。 第五部分，我们讲了钱会从 m u、 海力士网、设备、封装、测试这些第二层收费口扩散。但你一定要记住一句话，方向对不代表价格，对产业趋势，真不代表每支票都能涨。 第一类风险是名牌高位风险， m u 和海力士现在已经不是没人看的冷门股了，它们已经被市场推到聚光灯下面，后面想继续往上走，就不能只靠 h b m 很 火这四个字，必须继续拿出更硬的业绩、订单、毛利率和管理层指引， 否则市场前面给你多少想象，后面就可能砍你多少估值。第二类是后排情绪风险。有些票可能只是因为名字里沾了存储， ai 半导体就被资金顺手拉起来， 但真正问题是，它有没有 hbm 收入，客户是谁？毛利率有没有改善？订单是不是能兑现？如果这些东西跟不上，那它涨得越快，后面摔得越狠。 市场验证主线的时候，常常会把垃圾也一起带飞，但退潮的时候，最先被扔下去的也是这批。这不是逻辑错，是资金太贪，节奏太急。 第三类是估值提前透支风险。 ai 产业链最容易出现的坑就是逻辑没错，但价格先冲过头，你看对方向，不代表你买对位置， 等财报兑现速度跟不上股价想象，市场不会跟你讲情怀，他会直接杀。估值高位最怕的不是故事结束，而是故事还在，价格先透支。所以真正成熟的交易，不是看到主线就冲，而是分清楚谁在收钱，谁在蹭热度，谁是在等散户接最后一棒。 到这里，问题就不是买不买 m u， 而是你手里这张地图该怎么用，已经持有怎么看，没上车等什么，想找二阶机会又该盯哪里？下一部分我直接给你行动地图。所以接下来别再问一句空话， m u 还能不能买？这个问题太粗，真正实战里要按人分。 第一类，已经持有 m u 的 人，现在重点不是一根大洋线出来就急着跑，也不是闭眼加仓。 你要盯三件事，第一，后面上涨有没有健康放量。第二，回调时能不能守住关键均线和前期突破区。第三，后续财报和管理层指引能不能继续确认。 hbm 需求强、产能紧、毛利率撑得住。如果这三件事还在趋势，就没必要自己吓自己。 第二类，没上车但想追的人。记住，最贵的不是买不到，而是在情绪最热的时候冲进去替别人抬轿，等回踩，等成交量冷却，等市场确认，这不是一日高潮。你错过第一口肉，不代表要去接最后一棒。 第三类，想找二接机会的人，不要只找名字像 ai 的 公司，也不要看到半导体三个字就兴奋，真正该找的是卡在设备封装测试材料产能扩张里的收费口。 谁能帮 hbm 更快做出来、更稳测出来、更快交出去，谁才有资格被资金重新定价？第四类，风险承受能力低的人别乱碰高波动后排，你可以只看核心龙头或者看相关 etf， 别用稳健的钱去打最激进的剧本。 最后叮三个信号， m u 和海力士能不能继续放量创新高？设备封装测试链有没有集体鼓掌？财报和指引还能不能继续证明 h b m 供不应求？如果这三个信号继续成立， ai 存储就不是一日行情，而可能是 ai 下半场资金改道的开始。 所以最后记住一句话，美光破万亿不是一个孤立事件，它是在提醒整个市场， ai 行情已经进入第二阶段， 第一阶段钱买 gpu， 所以 英伟达封神。第二阶段，钱买数据通道，所以 m u 和海力士被重新定价。 第三阶段，钱一定会继续往交付瓶颈走，谁卡设备封装测试材料，谁就可能成为下一轮被市场翻出来的收费口。这就是 ai 下半场最残酷的地方，你还在看谁涨了，资金已经在看下一张账单该付给谁。 所以我想问你一句，这轮 h b m 行情，你觉得是 m u 已经涨到头了，还是 ai 存储主声浪才刚刚打开评论区，告诉我你站哪边，记得点赞关注哦！
494金股逻辑局
04:07查看AI文稿AI文稿hello， 小 伙伴，今天是五月九号晚上的十一点多，然后今天是周六，所以今天的话题又可以比较的分散，然后就是更加碎的碎碎念。首先先说说最近的一个新闻，我觉得跟所有站在光里用心做事的小伙伴都有关系，加上种芯片中间的存储的 这种超汇涨，一年涨四十多倍的闪迪，被纳纳入了 nasdaq 一 百指数，然后这一种另一个站在光里的 lomonton 也被正式正式纳入了 nessack 一 百指数。稍微今晚同学聚会稍微喝了一点，所以有点红彤彤的，别当回事啊，但是我脑子是清醒的。然后啊，踢出去了另外一家，因为一百指数嘛，进一家就得踢出去一家，踢出去一家 商业地产的公司，人家公司其实做的也很大，我看了一下人家的报表，一季度利润也是增长百分之三百，业绩是增长百分之一百多的，虽然业绩并不差，但是被踢出去了，证明什么啊？证明整个时代目前不管是从说产业逻辑，还是从资本偏好，都已经发生了巨大的变化。那些 过去的那些白酒啊，消费啊，还是每每每股的一些大的，比如说金融啊， 传统金融啊，不代表什么区块链和那个商业地产啊，现在都反正也可能涨，但肯定涨不过那些 ai 时代的龙头票。就拿卢曼滕说，他在过去二五年涨了三到四倍，今年涨了百分之一百多， 他跟其他的几家，为什么他现在纳入那那只啊，比如说像 coheren， 人家的路径跟他不太一样。 这个卢曼滕确实有很吸引人的地方，因为它是真正的，不管是链接英伟达的 gpu， 还是链接谷歌的 tpu， 它都吃进了 ai 时代的红利。而且站在光里，光里，就很多人爱说站在光里就是光模块啊，光什么 cpu 啊？简单来说，其实光就三块嘛，一个是 cpu 就 供风装，一个是光硅光子交换，一个是光电路 互换，就我们说的 ocs， 国内的藤井对长成那个样子，所以这三块对应的他都有一些公司，但是罗曼坦，包括有点像国内的光绪啊，就他们有的公司就是会卡在不同的领域里面来做一些事情，这是一个。第二就是要跟大家讲一下，其实 为什么说光进铜退，就当所有的芯片之间的互联，比如说万颗、千颗这种非常多的芯片互联之后，铜它的一个延迟率比较高，它的一个损耗比较高，它的一个热产生的热比较高，所以它会有很高的信号的这样一个 磨损和就是，对吧？就没有那么好的一个传达的效率。但是光不一样，所以从光替代电啊，电背后就是铜嘛， 然后就光缆就替代了铜缆，然后光学的相关的通信的公司就替代了传统的电路通信的公司， ok， 懂了吧？这是最基础的，最大百化的逻辑。所以其实我今天跟很多的这个中国同学也聊啊，我们认为 也许过去很多票涨得都很惊人，但是如果你从整个产业，特别是 a 股对应的国产的 ai 硬件来说，也许牛市还在中早期， 为什么？因为国产替代量产爬坡，包括量产就是爬坡的路程还挺远的。就拿存储来说，长兴长存作为叫原厂， 他跟国外的那几家对吧？四大金刚，以前是三大金刚，海力士、三星，然后，然后这个海力士三星镁光， 现在多出一个贵妃占地跟这三加四加三加一来说还是有很大的路程要走，那这个路程中间谁能走出来？谁能最快的掐到认证， 最快的掐到溢出来，订单，最快的掐到量产，这就是机会好吧。所以，嗯，不要全是恐高，在这个爬坡的过程中，你要享受这种 ai 和科技带给我们的这种快乐，拜拜。加油。拜拜。
198晓晓36度C-科技碎碎念
03:37查看AI文稿AI文稿今晚，美股存储板块集体爆发，美光科技涨了百分之十，总市值突破八千亿美元，创下历史新高。闪迪涨百分之八，西部数据涨百分之三点八，细节涨百分之三。如果你只把这个当一条普通新闻看，可能就错过了背后一个非常重要的信号。先想一个问题，为什么是镁光？为什么是存储？答案其实很简单， ai 芯片里有一项绕不开的技术，叫高带宽存储芯片，也就是 h p m， 它通过三 d r m 颗粒封装在一起，紧贴在 g p u 旁边，专门负责高速数据传输。 h p m 的 成本能占到一颗 g p u 总成本的四分之一以上，没有它，再强的算力也跑不起来。美光 ceo 梅赫罗特拉前几天接受 c n b c 采访时说的很直白， ai 还处在早期阶段，但高性能存储芯片已经极其紧张，能耗根本扩不动。它还提到一个关键变化， ai 的 重心正在从训练转向推理， 推理阶段，每一次对话、每一次调用都在消耗内存， token 数量呈指数级增长，对高宽带内存的需求只会越来越大。 transforce 的 数据显示，二零二六年全球生产的存储芯片中，有百分之七十将被数据中心吃掉，到二零二八年的产量已经被预定完了。 而 metac、 谷歌、微软这些巨头，光是二零二六年的 ai 资本开支加起来就高达七千两百五十亿美元。另一边，三星、 s k、 海力士、美光三家原厂把超过百分之四十的先进 d r m 能都转去生产 h b m， 直接挤压了通用 d d r 五和消费级 n a n d 的 产量供需两岸的剪刀差越拉越大。 treforce 刚发布的预测，二零二六年二季度通用型 drm 合约价环比要涨百分之五十八到百分之六十三。 n a n d flash 合约价涨幅高达百分之七十到百分之七十五。 花旗银行更激进，预计今年全年 drm 平均售价涨百分之八十八， nand 涨百分之七十四。 i d c。 中国研究副总裁周正刚的判断是，这轮存储上涨周期会跨过二零二七二零二八年，现在是典型的卖房市场。 华服证券最新发布的研报里还提到一个细节，进入 ai agent 阶段以后，上下文窗口急剧扩大，缓存数据的规模已经远超 hbm 的 承载能力，整个存储架构必须分层部署，活跃数据放 hpm， 缓冲数据下沉到 drm， 冷数据落到 nad。 这就意味着，三类存储戒指同时被拉动，不是某一个品类在涨，是整个存储生态都在被 ai 重新定义 a 股。那这轮超级周期里，真正吃肉的是谁？我们用更落地的方式来梳理这一轮存储涨价潮，对业绩的导路径非常清晰。模组厂商利好最直接，因为低价囤的库存碰上价格上涨，利润弹性一下就释放出来了。江波龙，二零二六年一季度净利润三十八点六二亿，同比增长超过百分之两千六百。 百。维存储，一季度净利润二十八点九九亿，同比增长超过百分之一千五百。赵毅，创新净利润十四点六一亿，同比增长超过百分之五百。 这不是概念炒作，是真金白银的业绩兑现。封装测试这条线同样关键， h b m。 的 核心壁垒就在封装环节。通富微店今年一月公告要募资四十四亿，其中一部分专项用于存储芯片封测，建成后年新增产量八十四点九六万片。 深科技作为国内存储封测的排头兵，订单一直很饱满。雅克科技是 s k。 海力士的前躯体材料核心供应商，海力士破产他就吃肉。 拓金科技的 a o d 设备是 h p m。 薄膜沉积工艺的关键环节，联瑞新材提供的球规和 low alpha 球铝是 h p m。 封装材料 g m c。 不 可或缺的原材料，每一环都有对应的公司，整条供应链正在被重新定价。万润科技是最近市场关注度很高的方向， 跟长江存储协同研发 h p m 三亿封装价格，对标三星美光有百分之三十到百分之五十的优势，目前正处在关键测试验证阶段。这条线的逻辑在于国产替代和自主可控，天花板很高。最后说几句掏心窝子的话，存储涨价的逻辑已经被市场验证了，部分涨幅也确实反映在了股价里。跟风追高的事别干。
1671久韭究财
03:04查看AI文稿AI文稿别急着问美光， sk 海力士还能不能涨，周期股最贵的时候最擅长讲一个让你听完觉得不买就亏了的故事。这个故事现在叫 ai 存储。你以为美光单日大涨百分之十，九年初至今涨超百分之两百，只是市场情绪上头 错了，它背后确实有真东西。 ai 数据中心疯狂扩张， gpu 不 够用， hbm 也不够用。过去存储芯片就是电脑里的一个配件，现在一跃成了 ai 算力的命门。 命门一出现，谁手里有货，谁就有定价权。你以为既然逻辑是真的，那股价涨就合理？ 也错了，金融市场最擅长干一件事，先把真金白银的逻辑提前兑现，再把想象空间也一并兑现。企业利润可能翻二倍，股价先冲五倍，产业趋势可能走三年，估值先把后面五年都吃干净。 等你把故事听明白了，可能不是刚上桌，而是已经准备买单了。更残酷的真相，存储芯片不是第一次站上神坛， 历史上每一轮 dram 和 n 周期剧本都差不多。第一幕，需求突然炸开，价格往上窜。第二幕， 厂商业绩爆表，市场开始喊，这次供不应求会很久。第三幕，各家拼命砸钱破产，新产线排着队上。第四幕，供给反扑，库存堆起来，价格往下掉，利润塌方。 周期行业不是不会涨，而是涨得越疯。越要问一句，下一波供给正在哪条产线上跑着？从商业常识看，今天缺货不等于两年后还缺。从产业惯性看，大厂一旦开足马力扩展，不会因为市场稍微降点温就立刻踩刹车。从人性弱点看， 你周围的人都在买，你会觉得不买就落后了。你盯着过去涨了多少，就会觉得现在回调一点就是便宜了。你内心希望这次不一样，就会劝自己， ai 能消灭周期。 这三股劲拧在一起，人就不再是人在做决策了，是情绪在替你下单。所以今天不否定 ai， 也不唱空存储。我们老老实实承认，美光、海力士明天涨还是跌，不知道，这太难。但我们能知道一件事，什么时候风险开始变胖。 记住这四个反向检查，第一，最坏能坏到哪？就算 hbm 需求没问题，如果估值已经亢奋到天上，光预期降温就能让股价摔一跤。 第二，你得赌对几件事才能不亏钱。如果你得押 ai 继续扩张加， hbm 继续短缺加，价格继续涨，加估值继续抬，四件事全对，那安全垫就太薄了。 第三，有没有哪根弦已经松了，盯紧价格涨幅速度、库存周转天数、订单能见度和毛利率变化，周期拐点，从不敲锣打鼓，他先藏在财报的细小数字里。 第四，如果是你朋友要追高，你会怎么劝他？这招最管用，轮到别人，你冷静的很，轮到自己就热血上头，说明你不是没脑子，是你的脑子被仓位绑住了。 ai 可能真的把存储芯片的天花板往上顶了一大截，但未必消灭了存储周期。太阳底下没新鲜事，只是这次换了个 ppt。
21周到财研
02:05查看AI文稿AI文稿昨夜，美股的存储龙头美光科技大涨百分之十九，盘中一度涨超百分之二十二，市值直接突破一万亿美元，正式加入英伟达、苹果、微软的万亿俱乐部。 这波上涨啊，导货所十分的明确，瑞银直接把美光目标价从五百三十五美元一口气上调到一千六百二十五美元，涨幅超过百分之二百，也是目前华尔街最高的目标价。除此之外呢，还有两个强催化， 第一，特朗普公开站台，在集会上直接说美光，好家伙，美光太棒了，他们正在投资数千亿美元， 给了很强的政治背书。第二，市场对美光的估值逻辑彻底变了，过去它是典型的周期股，涨涨跌跌，现在呢，被重新定义为 ai 成长股，和英伟达一样，是 ai 基础设施核心资产。 这次价值重估到底是什么意思呢？给大家简单讲一下，我会不定期给大家分享一些简单的财经知识，希望大家多多点赞收藏支持，这是我最大的动力 周期股啊，举个例子，咱们熟知的最传统的就是煤炭、有色、钢铁等等，因为科技行业很多材料也是这种周期性，比如呢，存储芯片就是大宗商品，有涨价、破产、过剩、跌价、亏损、减产再涨价。这种周期性， 以前按周期股给五至八倍的 p e， 现在按 ai 成长股给到十五倍左右的 p e， 整个估值体系呢，就被拔高了一大截。那又为什么现在又能按照成长股给估值了呢？ 因为 ai 服务器啊，对存储的需求是普通服务器的八到十倍，近两年的产物基本被巨头长期合约锁死。 所以呢，一些同行分析啊，认为美光不再是卖货的，而是 ai 算力，基础设施核心业绩从周期性的波动变成长期高增长、高确定性。
13双木罗
02:32查看AI文稿AI文稿美光一夜涨了百分之十九，甚至破了万亿美金，但是 a 股今天连个水花都没建起来，外盘涨疯了，内盘为什么却纹丝不动呢？绝大多数的场户啊，根本没看懂，存储芯片里面 其实藏着两条完全不同的赛道。很多人有个认知误区啊，把高端的 h b m 和普通的 d r a m 和维也塔，以为所有的存储都在同一条船上卷。就在昨天，瑞银顶级的半导体分析师阿库里，他把美观的目标价从五百三十五美元，直接调到了一千六百二十五美元。 你没有听错啊，不是加了百分五十，也不是翻倍，而是翻了三倍。这就等于告诉大家，我之前的估值模型全错了，存储芯片已经不是周期了， 行业要重新定位估值。他凭什么这么看好美观呢？这正是因为他看懂了美观的取舍道。当下，国际巨头都在主动放弃中低端的市场，专攻高端的 hbm 芯片。 那么问题来了，美观三星海力士明明手握全球市场，为什么去主动缩减普通 drm 的 产能呢？国产板块谁又将最终受益？我把这两条赛道给你拆开来看，你就能看明白了。第一条，高端 hbm 三大巨头占着绝大多数的产能， 专供 ai 服务器和高端算力，它的利润率在百分七十以上，订单全是残血。像微软签了三年内存的采购合同，谷歌签了五年 open ai， 直接锁定到了二零二九年， 这意味着什么呀？公司从周期股直接变成了现金奶牛，现金流稳定，研发空间充裕，资本当然偏爱了。第二条，中低端的通用 d r a m 就是 我们电脑、家电、互联网用的这些常规内存， 它的利率只有百分二十到三十，现货市场为主，价格随行就市，谁还是个周期的结构，换你你会怎么选呢？那么那些巨头把产能倾斜给了高毛利的 h b a， 主动让，除了中低端的市场，那这块空白谁来接呢？正是国产的存储， 上次我们聊过的长兴，正是踏准的这个风口啊，业绩直接爆发，又亏未赢了。看懂这套逻辑， a 股的机会就很清晰了，三个方向， drm 的 国产补位、上游设备和先进分装。 最近就有国内企业投了十四点七亿元来加码存储和分测，还有企业出资一个亿设立了产业基金， 也是聚焦在存储加分装、存储芯片，它不只是巨头的晚餐，而是全场热恋的盛宴。那么在补位的逻辑之下呢？先进分装或将最终受益，你追我赶，谁会是下一匹黑马呀？我们拭目以待。
43方正投研
04:11查看AI文稿AI文稿今天麦芳给美光科技上调了目标价，更改了他们的估值模式啊，把一家存储 啊，曾经的由周期的大众商品的产品，变成了一个长期结构性增长的一个半导体公司啊。那这样的一个故事，其实二三年，二二年我们在英伟达身上也看到过，当时英伟达也是天天涨啊，这个一度也是焦虑，它会不会是一个 周期股啊，然后会不会当时给的故事溢价太高了啊？最终我们的看到二六年这个周期也没有发生，这个英伟达还持续的在创新高，所以说 当市场认识到英伟达这一轮啊，最后的结果再看一看现在的美光，就会觉得美光可能就是下一个英伟达。这样的故事，它不再变成了一个周期性的， 而是成为了一个可以长期复利，结构性增长的一个公司。那如果是这样的话，就要把 p b 的 估值倍数变成 p e 的 估值倍数去估值，如果是 p e 估值倍数来看的话，其实它现在对标那些大的啊，这个半导体公司估值还有提升的空间。所以这也是最近为什么卖房开始大幅的上调目标价的原因。 曾经市场担心的就是说它没有一个软件生态那么深，但事实上我们发现造这个存储芯片也不是那么简单 啊，这个尤其是高性能的存储，现在就那么参加可以去造，那竞争对手这么多情况下还是打不进来啊，他的这个产能呀，包括他造这个芯片所需要的这个环境设备都还是比较紧缺，尤其这家公司，他也不进行大规模的提产 能啊，他这个就会导致溢价持续的发生啊，需求端呢，又是源源不断，甚至是指数性的需求，这一波的需求可能真的改变了 现在的这个，由于人工智能，他需要 k v cash， 就是 他每一次回答问题，或者每一次做任务，他都要记着前面的步骤做了什么，所以每次都要去调用之前的步骤，调用之前的记忆，那这就相当于是你人干活必须要有好的脑子，记忆力要好使，不能光算的快，你得记得多， 所以步骤越多，你需要解决的任务越复杂，上下文越长，对存储的需求就越多，所以他可能是一个指数性增长，随着用的人越来越多啊，随着人们解决的问题越来越复杂，那这个存储的芯片的需求是指数性上升啊，那这个产能的提高是限性增长啊，如果这两者 之间持续有一个非常大的差价的话，那么这个差的部分呢，就是可以提价的空间，是高毛利产生的来源。 所以市场现在开始重新去给这个美光定价，那你快看，这个美光已经涨了十倍了 啊，它还能再翻一倍吗？啊？什么？因为现在的这个估值逻辑的变化啊，可能会啊，让之前 英伟达走了很多年才走完的路，现在可能美光啊一个月的时间，一个季度，一两年就走完了啊，原因是人们在这个英伟达上面已经长过一次教训了，这 至于之后呢？会不会有大量的新增的潜能，快速的供给中国的公司，会不会快速的跟上节奏啊？或者又没有新的算法，可能会导致这个需求下降，在不提高算力的情况下，就解决了这个长上加文或者说这个记忆力的问题啊。 那这些都有可能会影响到半导体芯片的需求，核心呢，还是看 人工智能到底能不能赚到钱，如果人工智能能赚到钱，那这些云服务公司他就会继续砸钱去继续买 capx 啊，然后要看这个 r y 投资回报率能不能持续的超过这个芯片的折旧，如果可以的话，钱就会继续涌向这些芯片公司啊。 那当然还要看这个宏观经济的环境，如果这个利率不提高啊，那么他去继续砸钱造数据中心和芯片还是划算的绘本的啊，只要这些不变的情况下呢，现在需求看上去还真是没什么太大的问题。 可是这样的好景还能持续多久呢？不知道啊。欢迎大家跟这个下方评论区留言，聊聊你对于存储芯片的看法。我是志文，如果喜欢就点个赞，我们下期视频见。
260智润 Jeremy
03:50查看AI文稿AI文稿就在昨晚，一部科技板块上扬，一场暴涨狂欢，继英伟达、台积电、博通之后，全球半淘强业又迎来了一家万亿市值的巨无霸。 但这一次的主角不是做高端算力 gpu 的， 而是一家做内存的老牌巨头美光科技。更夸张的是，他直接带飞了整个全球存储板块。韩国 sk 海力士暴涨百分之十一盘中直接触发垄断，闪迪涨百分之七，西部数据涨百分之八，连 a 股的存储芯片股今天都集体高开。 当大家还在仰望英伟达搞算力的时候，有一群聪明的资本已经用真金白银投出了一张名台。在 ai 的 宏大巨社里，存力正在取代算力，成为下一个最大的瓶颈和风口。 美观科技是全球三大存储芯片巨头之一，跟韩国的三星 s k 海力士三分天下，垄断了全球百分之九十以上的高端存储芯片市场。 你手机里面的运行内存，电脑里的固态硬盘， ai 服务器里的大容量存储，基本都是这三家造的。过去几十年里，内存行业就像过山车，曾经好几次因为内存价格雪崩，美光直接陷入巨亏。但如今，这家内存企业被华尔街冠以了一个全新的名号， ai 新王者。 那么问题来了，为什么偏偏是美光能在这个时候杀进万亿俱乐部呢？美光这次的暴涨并不是资本炒作那么简单，这里有两个核心驱动，第一，也是最根本的 ai 存储需求彻底爆发了。以前存储芯片是典型的周期股，能耗过剩就降，能耗不足就涨价。 但 ai 来了之后，直接把这个行业的逻辑给改了，训练一个大模型需要多少数据？一个 gpt 五级别的大模型，需要的存储量是 gpt 三的一百倍， 一台 ai 服务器的存储芯片数量是普通服务器的十二倍。以前是美光求着别人买芯片，现在是别人拿着钱排着队等货，产能根本不够， 价格已经连续上涨了六个月，现在还在涨第二个，瑞士银行火上浇油。就在昨天，瑞士银行分析师直接把美光的目标价从五百三十五美元大幅上调到了一千六百二十五美元，相当于一口气涨了三倍，这是目前整个华尔街给出的最高目标价。 按这个目标价算，美光的市值未来可能冲到一点八万亿美元，超过迈塔和特斯拉。这场美光的世纪狂欢，直接把整个美股大盘和半导体板块都给带飞了。 美光成功晋升为美国市值第十一大上市公司，排在医药巨头李来之后，沃尔玛之前。这证明了资本已经形成了共识，待最初的钱全部堆向英伟达这类 gp 油场上之后，聪明的钱已经开始像潮水一样涌向了 ai 产业链的第二个必争之地，存力。 当然，美光暴涨的同时，也在国内催生了巨大的联动效应，一股的存储芯片、半导体设备板块都在今天迎来了强势重枯，资金正在大量涌入这个赛道。这背后释放的一个强烈信号是， ai 革命的下半场，没有海量的存储支持，再强的算力也是白搭。 对于全球存储行业以及投资者来说，这是一个机遇与风险并存的时代。第一，短期估值回归风险。根据彭博的数据， 目前华尔街虽然整体看好，但市场平均目标价仅仅只有六百八十五美元左右，这个价格甚至比美光周二收盘的八百九十五美元还要低百分之二十三，这说明部分分析师认为股价短期冲的太猛，有巨大的获利回吐压力。 第二，对手也在疯狂的咬肉，三星和 sk 海力士已经同样迈入万亿市值俱乐部，他们正在疯狂破产，存储行业未来会不会因为过度投资而重演价格雪崩，这是一个无法忽视的产业隐患。 第三，高波动属性。哪怕披上了 ai 的 新外衣，光终究是个重资产半导体企业，短期内一旦财报不及预期，部位票跌幅会极其恐怖。分析师已经明确表示要守住八百美元附近的关键位置， 所以对于我们普通投资者来说，最忌讳的就是看着他长得眼红，盲目的去追高。如果实在看好存利赛道，更建议做长期定投，或通过相关半导体 etf 去分散黑天鹅风险。 瑞士银行敢于将美光目标价上调到一千六百二十五美元，给了咱们长期趋势的指引，但行情下跌，别人恐慌时，我们能否拿得住，才是考验投资者人性的关键。 随着美光登上万亿王座， ai 时代的战争从原先单一的算力对抗，已经彻底演变为算力与存力的双重博弈，属于存储芯片的超级周期大幕正在缓缓拉开。你，你有没有买过存储相关的股票或者基金？评论区留下你的看法，别忘了点赞关注我是岩哥，我们下期见！
01:31查看AI文稿AI文稿美光盘中破万亿，真正吓人的不是涨了多少，而是市场突然不把它当周期股了。为什么？过去存储芯片就是过山车生意，价格涨利润爆，价格跌利润塌，所以市场不敢给美光太高估值。 但这次变了，导火索是一份瑞银研报，目标价从五百三十五美元直接拉到一千六百二十五美元。它真正狠的地方不是说 ai 火，而是说存储行业的合同变了，大客户开始提前锁货，部分价格也提前锁住，这句话才是关键。以前美光最怕的是周期下行，价格一跌，利润就没了。 现在如果大客户愿意提前几年签合同，把货和部分价格锁住，美光的利润波动就可能被削平。周期波动一旦变小，估值逻辑就变了，市场看的就不只是这轮涨价能涨多久，而是他能不能变成 ai 基建里的长期供货商。再说白一点， ai 服务器不只需要负责计算的大芯片，也需要高端内存不断把数据喂进去，数据喂不上，算力就会等。所以美光这次不是简单蹭 ai， 它被重估，是因为高端内存这张票突然变稀缺了。但冷水也要泼清楚， 盘中破万亿不等于收盘站稳，万亿更不等于估值，没有风险。接下来就看一件事，长期合同和高端内存出货能不能撑住现在这种高毛利。这就是美光破万亿背后的第一层原因。但对国内观众来说，真正想问的是，下一层 这件事会怎么传到国内？产业链？封测模组、分销设备、国产存储？哪些是真订单，哪些是库存弹性，哪些只是情绪外溢？收藏加关注，我们马上接着拆！以上只是公开信息梳理，不构成任何投资建议。
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05:42查看AI文稿AI文稿哎呀，本来今天已经不打算跟大家碎碎念了，当然是作为存储女王当然会有很多称号，最近叫仙境风装女王，去年叫叶轮女王、金刚石女王、 cpu 女王、 cpu 女王。这个一般吧，这个可能不是那么适合我，我还是有自知之明的，包括今年的铜冠铜钗女王，对吧？ 但是存储女王这件事我真的实至名归，因为我特别爱存储。我是从去年就讲存储，讲闪迪，讲美光刀刀， 讲两倍海力士，一直讲到今天的，所以今天这个历史性的时刻，我肯定是要出现一下的，就是 美光正式站上一万亿美金的估值，就光今天一天涨了十八个点，直接跳到了一万亿美金。而且这个真的都说散户激进鲁莽， 现在 a i 玩到现在啊，就华尔街的这些大同行比我们激进多了。人家瑞银直接给出了一个研究报告，能慢人看白。 大概的意思就是存储已经不能按照周期性产品给定价了。等一下我跟大家聊聊为什么存储是周期性产品？为什么我去年买闪迪的时候，闪迪算亏损啊，就几十亿美金，每光就几倍适应率，为什么它是周期性产品？等一下我跟大家稍微讲讲啊， 但它现在要什么，按照英伟达的估值去估，也就是说存储整个行业要按五倍 p e 值估的时候，是过去的存存储， ai 时代的存储已经从边缘走到了中央位置，不可或缺，而且是一个大的科技产品，必须要用长线思维来看，它不再是今天需要，明天不需要的东西，它会一直需要，而且需求会一直上涨 的东西，那他就要最少以十五倍估，那这样的情况下，人家瑞银的意思就是美光还能再涨两倍，吓人不？以上不代表任何投资意见啊，就是我纯粹的科技资讯的搬运工。然后 我给大家讲讲为什么存储周期产品啊？我一句话一段话吧，给大家讲的很清楚，大家最熟悉的周期性产品应该是猪肉，为什么？因为他就是很明显的叫工序错配。 我用猪肉的逻辑来讲，存储你应该能听懂，呃，比如说存储啊，存储它的扩展周期大概会要一年到一年半，然后它的投入就跟养猪，就猪养大出栏之前要，对吧？你要养它，它不是像鸡肉啊啥的就立马就生出来了，像蔬菜啥的，几个月可能能长出来。 农产品很多洲际产品吧，它也不像这很多东西，就是它的扩展是比较慢的，但所以它有个牛鞭效应，就是当市场上突然间发生需求的时候，牛鞭效应是什么？就是市场上需求，比如说增加两倍，好，所有的机构都会去跑去破产， 但是这是此刻的需求，增加两倍就跟光伏有点像啊。那所有的机构破产的情况下，因为大家都知道破产需要一个爬坡的进程，每个人的投入几百万美金，结果两年后，两年后， 在非 ai 时代，存储需求下去了，但是产能上去了。产能上去之后，因为大家投入都很大，所以这个时候如果你把一个产线空转，如果现在你不去卖存储的产品， 那你亏的就不单是这个产线的折旧，你可能还会亏掉很多很多的东西，就叫产线一赚黄金万两啊，所以这个时候你哪怕亏掉了这个重资产，你可能收不回利润，但只要你能把工人工资产线运转的基础的变动成本收回来，你也会卖，那这种情况就会出现，叫什么亏本赚吆喝， 卖存储，那市场上的存折价格就从两年后突然变成白菜价，白热化竞争， 各种库存积压产品出清。所以说到库存积压才有了这次华强北一对夫妻以前囤在手里卖不出去的存储，一下子挣了百亿，就因为当年，对吧，确实 囤多了，不好意思，但啊，没想到你的囤货现在也超级值钱。所以当年我们的这个一级市场基金，如果你遇到一个存储类的公司，大概率啊，不会超过十倍适应率投你的，因为海力士也就那么点钱，对吧？美光也就那么点钱，但啊，但现在不一样了，就是这些 都失效了。首先它需求不是一会有一会没有的。第二，按照现在的这个扩产啊，它不是说像以前，因为现在需求的是 hbm 的 芯片，以前需求的可能比较多的是 ddr 或者什么东西，就它扩产一到一年半，只要你敢投入百亿美金去做工厂就能做出来。 但现在不一样了，你未必能做出来，就特别牛的产品未必能做出来，包括今天闪跌涨，今天闪跌欧跟凯霞共同研发出来了三 d 的 nnd， 对 吧？然后，呃，这个美光的 drum 已经到十四代了，对吧？所以现在第一就是你的扩展不会像以前那么容易，因为 ai 时代要的东西比较高端， 这是真需求。第二，他的需求一直在，而且会越来越大，所以一个周期性产品可能真的就像英伟达一样翻身做主人，成为未来 ai 这个建设道路上永远需要的一个刚需产品，这就是瑞银的想法，这也就是这个公司估值逻辑的变化。 所以今天你听明白了什么是周期性产品，就知道为什么。虽然有的时候特别需要有些金属，但是有些金属就哪怕像铝，铝，对吧？都说铜铝带铜啊，什么乱七八糟的，它也就十几倍， 你现在需要不代表你永远需要，对吧？当你有的东西变成永远需要，而且永远越来越需要，而且永远就市场上的竞争对手永远很难快速破产的情况下， ok， 你 的固执逻辑有变化了，大家听明白了吗？ 讲的算清楚吧。好吧，就这样，你觉得抛一个问题，你觉得你觉得 比如说啊，现在大家很多人都做 gpu， 国内的含污剂，对吧？各种啊，觉得有一天，嗯，美光的估值在中局的时候，如果五年看，你觉得应该是几分之几的英伟达，我们到时候揭晓答案，拜拜，五年后揭晓答案。
588晓晓36度C-科技碎碎念
10:18查看AI文稿AI文稿美光科技太凶猛了，今天暴涨超过百分之十九，市值突破一万亿美元大关，瑞银说，美光科技还能涨一倍，你在今天追进去了吗？比美光科技更牛的是一只太空鼓，今天股价直接翻倍，快看看你的手里是否有这只太空鼓吧！ 大家好，我是华尔街大叔。今天是二零二六年五月二十六日，美光科技股价的爆发是原由瑞银上调了他的目标价， 之前瑞银给予美光科技的目标价是五百三十五美元，上调后的最新目标价为一千六百二十五美元，这几乎是之前的三倍， 这是非常罕见的。而今天的美光科技价格最高摸到了九百一十六美元，今天收盘价是八百九十五美元，在今天一个交易日里，美光科技就上涨了一百四十四点五六美元。 散户资金一定在想，根据瑞银的这个目标价，美光科技还能再涨一倍呢。这样诱人的前景，那肯定要买入啊，即使今天追高买入被套，如果美光能够达到瑞银的目标价的话，也能赚一倍，前景非常的诱人。 这么诱人的前景是，瑞银已经把美光科技从传统的周期股重新定义成 ar 时代核心基础设施平台。 ai 时代的美股交易逻辑是，只要是被定义为 ai 基础设施平台的公司，就会获得高估值。在 ai 链条上，包括 gpu 大 厂、 cpu 大 厂、数据中心存储、光互联等等， 整个链条上的每一个环节都几乎被定义在 ai 基础设施平台，所以给出的估值到达了天际。 瑞银给出美光一千六百二十五美元的目标价，就是彻底改变了对美光的估值逻辑，认为美光是超大型 ai 核心资产已经到达了超大型 ai 基础设施平台的这个级别。 美光科技作为内存公司，在过去从来拿不到这种待遇，这是因为传统内存行业有个致命的问题，就是存储产品具有强周期性， 抢猪积极性呢？就像一般的普通商品那样，比如今年养猪场出栏的猪少，猪肉价格就暴涨，那么就会吸引一大波资金投入养猪行业， 连一些互联网大厂都曾经去养过猪，结果最后猪肉上市数量猛增，猪肉价格就暴跌，很多资金暴亏，含泪撤出了养猪行业。 存储类商品在历史上就像养猪行业一样，当存折产品价格暴涨的时候，美光科技他们都在疯狂的扩产，然后就出现了供给过剩，存储价格崩盘，最后盈利蒸发。 这就导致华尔街长期以来都不愿意给存储类行业以高估值。你想一下，华尔街会给养猪行业高估值吗？ 如果华尔街给养猪行业高估值，那么华尔街就会被嘲笑真实一群猪存储行业的商品特性，华尔街不愿意给予高估值，所以内存公司的 pe 一 直都很低，像六倍、八倍、十倍这样。 但是到了 ai 时代， ai 正在改变链条上的产业结构，包括美光科技所在的存储行业， ai 让内存行业的商业模式永久改变了。在过去的内存市场，需求主要来自于 pc、 电脑、手机、游戏机， 这些市场的需求增长慢，容易饱和，这也是被我们称作为竞争充分的市场。 竞争充分的市场最容易打价格战，你卖一块钱，我就卖九毛钱。所以内存公司就被视为普通的商品公司，像养猪行业，像水果行业。 但是到了 ar 时代，大模型在消耗数据读取参数、加载高速缓存、多 gpu 同步推理访问等等， 无论是高带宽内存的 hbm， 还是 n 的， 都已经绑定了整个 ai 系统。绑定 ai 系统呢，不光是美光科技这些内存公司，还有光互联、电力冷却等等。 那么为什么瑞银却给美光目标价上调了三倍，达到一千六百二十五美元呢？这里面有三个核心的原因，一是美光科技获得了长期供货协议，这是最关键的变化。 在以前呢，内存是现货市场，价格每天波动，就像我刚才讲的猪肉这些大宗商品。但是到了现在， ai 客户向超大规模的云厂商、主权 ai 项目、大模型公司等等，都开始和美光签下长期的供货协议，这就会提前锁定产能，力存行业就会从现货周期转向订单制产业。 这就类似于台积电的先进封装，阿斯曼的 u v 设备和英伟达的 gpu， 它们是相同的模式。 如果长期协议越来越多，那么存储产品的盈利波动下降，周期性下降，现金流稳定，可预期性就会增强，市场就会给出更高的 pe。 第二个核心原因是 ai 导致存储行业永久性供给紧张， ai 对 hbm 需求已经不再是小幅增长，而是指数级的增长。 但是 hbm 的 扩展非常的困难，主要是因为先进封装复杂、粮率难、设备不足、人才不足，建成了周期很长， 供给无法快速跟上，这就意味着美光科技、三星电子、 s k、 海力士这些 h、 b、 m 的 大厂拥有绝对的定价权，那么市场就会对存储行业以前的六倍、八倍、十倍 pe 提高到二十倍、三十倍甚至更高。 这就不仅仅是美观科技，整个存储类别都会被抬升估值，这和早期的英伟达估值上移有些类似。在二零一九年至二零二二年期间， 很多人认为英伟达太贵了。后来随着人工智能大潮爆发，英伟达就不再是普通的芯片公司，而是 ai 基础设施平台，那么给予英伟达的 pe 就 不断扩张。同样， 现在华尔街开始尝试把这种逻辑复制到美光 xk、 海力士、三星 hbm 乃至整个 ai 存储链条上面。存储板块开始从边缘行业变成 ai 时代的核心基础设施。从 虽然存储板块正在从强周期股转向到 ar 基础设施平台的长周期股，但是瑞银给予每公一千六百多美元的激进目标价是否合理，就只有市场来检验了。 今天美股市场暴涨的不仅是美光科技所在的存储板块，更有最近一直在活跃的太空股。一只太空行业的小股票 mnts 盘中暴涨超过百分之百， 股价在今天一天内就翻倍了。这只小股票 mnts 在 上周五的市值不过七千多万美元，今天就成到了一点四亿美元。 太空股能上天看来是真的。这只小股票今天暴涨的原因是包括 ceo 在 内的几位高管最近买入了自家的股票，这是对自家公司发展前景高度看好。其实最核心的原因是 随着 spacex rpu 上市越来越临近，散户资金越来越多的引入到太空板块中。目前的太空板块的公司中市值普遍很小，只要有一点资金引入，股价就会暴涨。 今天太空板块中大涨的还有 rdw， 盘中暴涨超过百分之三十， f l y 盘中暴涨超过百分之二十五， es t s 盘中暴涨也超过了百分之二十。太空板块今天的集体暴涨是受到了 cbsx 的 一条利多消息的影响。 美国航空公司今天公布和马斯克的思域 x 达成了协议，将在五百多架飞机上配备 sara link， 向乘客提供 wifi 服务。现在客机上配备免费 wifi 服务已经成为争夺乘客的一个最重要选项之一。 美国航空公司经过对 sara link 和亚马逊的利奥进行比较，他们认为 sara link 在 技术、速度、稳定性上更为领先。 目前航空公司 wifi 市场正在发生待机替代，以前客机上的网络又贵又慢，还经常出现延迟和断线， starlink 的 体验更像我们日常所用的宽带，所以航空公司开始把 starlink 当成争夺高端客户的最佳选项之一， 已经成为对亚马逊利奥的正面压制。达密航空在近年初的时候也选择了 sara link， 这就进一步刺激了 spacex rpo 的 热度。 鱼龙混杂的太空板块整体被抬高了估值，越来越多的投机资金涌入太空板块，太空股的股价也会出现巨大波动。像太空股 l u n r 在 今天大涨近百分之十九，午后突然又暴跌近百分之十九， 一个交易日内波动幅度巨大，因此还被交易所临时暂停交易五分钟。造成盘中交易巨大波动的原因是 nasa 将月球车项目送给了两位竞争对手。 对于我们普通投资者来说，不要因为 l u n r 的 盘中巨大波动所恐慌，也不要被美光科技的暴涨所诱惑。
