半导体芯片走完了吗
芯片半导体到底还能不能做？现在是机会还是陷阱？很多散户现在特别迷茫，一边是看到 ar 算力的持续火爆，行业数据持续回暖，一边呢，又看到股价反复震荡，大基金持续减持，总怕自己继续接盘， 接下来是继续调整还是新有人主升了？这期我不靠主观预测，完全对标大摩最新的研报，一线产业的最新交流，大基金减持逻辑，三点给大家助农解读， 大家重点看懂存储、芯片、半导体两大核心赛道的未来价值。最后呢，再做一下五月份核心芯片板块的复盘和六月份的展望，全市机构内部干货，见大家点赞收藏，慢慢消化。 首先先给所有散户纠正一个最大的误区，很多人觉得芯片行情结束了，本质是把短期的波动当成了周期拐点， 但是近期啊，大摩的核心观点直接给行业进行了定调，半导体超级周期已经进入到了第二阶段，从单纯过气的 ar 炒作，正式进入到了业绩全面落地的实战阶段，接下来才是芯片最大的核心机会。 这里重点说两个机构核心干货。第一个就是高端的 hbm， 依然是最紧缺的环节，今年从三十亿的规模增长到了五百一十亿，全球的供给率只有百分之二左右，属于严重的供不应求，毛利率已经达到了百分之六十左右，是普通存储芯片的两倍，盈利能力持续领先。 第二呢，是很多人看不上的传统存储芯片，现在也在全面反转啊，大魔最新的研报也明确了，像 ddr 四啊， norflash 这些核心的低端传统芯片，现在也进入到了供不应求的格局， 这一存储的景象可能要持续很久啊，远超所有人预期，甚至会持续到二零二八年。所以呢，存储赛道逻辑非常清晰，不是短期的题材炒作，是实打实的供需缺口，价格上的涨价，业绩的爆发，这也是接下来芯片最稳定的主线。 先讲第一个核心赛道，存储芯片，当下确定性最高，供需最失衡的一个黄金赛道。很多人以为呢，存储芯片已经结束了，但是机构最新的数据完全颠覆你的认知。今年以来， d i m 存储芯片涨了百分之两百六，而像 net 存储涨了百分之五十。最关键的是，这一涨价永远都还没有结束。 那为什么呢？最核心还是 ar 带来的需求彻底重够了。过去呢，一台普通的服务器，存储用量很低，但现在的 ar 服务器单台存储需求是普通存储的八倍左右， 成本呢，可能达到之前的五倍。现在的 ar 智能体大模型不断迭代，市场需求已经从高端的 hbm 宽带全面扩散到了普通的内存芯片，像那个 ddr 五，传统内的 no flash 等等，都是需求量大增。 讲完存储呢，我们再说第二个核心赛道，半导体设备，它是真正的长牛赛道，超级周期正式确认，很多人不敢做设备，觉得位置高涨幅大， 但是机构核心观点往往相反，半导体设备的行情才刚刚走到了中断，大模直接上调了全球禁员设备市场的全年预期，二零二六年， wfe 的 设备规模有效达到一千四百九十亿，同比暴增百分之二十七，二零二七年继续维持百分之二十八的高增长， 已经攀升到了一千九百一十亿，二零二八年更是要突破两千一百五十亿，整整三年高增长完全确定。 而且大家要记住，这一轮设备行情的核心增量不在海外，全在中国国内。国产替代率的逻辑已经从政策驱动转向了刚需驱动， 海外出口管制不断收缩，到逼国内的净原厂加速替代，从光刻刻时、薄膜沉积再到设备啊各个环节全面替代了。这里重点要提一个严重被低估的细分方向，就是半导体测试设备。 现在 ar 芯片先进制程越来越复杂，芯片的测试时长也直接翻倍了，从原来的三百五十秒，到了现在一千八百秒左右，测试需求持续爆发，全球测试设备呢，年化增长可能是在百分之三十五以上，也是半导体设备里边确定性最强的一个积分赛道。 简单总结啊是，目前整个设备赛道已经是处于高景气周期，拉长国产话题的不可逆业绩持续兑现，每一次的调整基本上都是机会。那么讲到这里呢，肯定会有很多朋友问了，既然产业逻辑这么硬，为什么近期大基金一直在减持，是不是机构不看？好了， 这点也给大家重点解读一下大家的顾虑啊。今天我把大基金减持的底层逻辑给大家讲透，帮大家避开认知陷阱。 首先呢，大基金的减持从来不是说看空这个行业，只是常规的一种退出回款滚动投资。 大基金，它主要是国家级别的产业投资基金，它们的核心目的就是为了扶持国产芯片产业，它不是长期持股赚差价，当企业逐步成熟，产能落地， 业绩兑现的时候，大基金就会正常减持退出来，回笼资金去扶持更多初创型、卡脖子的一些半导体中小企业。其次呢，大家可以去看看数据啊，大基金所减持的基本上都是技术特别成熟，已经完成替代的一些传统性标的， 而对于 hbm 先进分册啊，高端设备，这芯片基本上没有减持的，反而在持续加码，重点布局。 所以啊，千万不要因为短期的减持消息而恐慌，减持是一个分化信号，不是拐点信号，它是淘汰弱势老的标敌，拥抱更高成长的新标敌，这是当下芯片的核心逻辑。 接下来呢，给大家重点做一下五月芯片的整体的复盘，以及六月份的核心展望，全是机构内部整理的干货，希望大家聆听 整个五月份呢，芯片半导体的走势是典型的结构性行情，它不是普涨行情，五月的上旬普遍是倾向于 ar 算力、 gpu 芯片的炒作，到了中下旬，资金开始向业绩 复苏了，让存储芯片、半导体设备、先进风测走出了独立行情，而且没有业绩难的不断走低，持续调整。 这也印证了大摩的核心判断，芯片市场彻底告别了普涨时代，已经进入到了强结构性行情炒题材的时代结束了，炒业绩、炒刚需、炒稀缺才是时代的窗口。最后来明确一下核心的操作方向啊，第一个就是存储赛道，坚守核心龙头，优先布局 hbm 高端存储， 还有 now、 flash 三大细分啊，供需缺口明确啊，业绩确定性强，适合中线持有。第二就是半导体设备啊，逢低继续低息，重点关注是半导体测试设备核心部件和先进制成设备 三年的超低周期，确定最稳定的潮流方向。第三个呢，就是要避开纯题材小票啊，没有才能，没有订单，没有业绩的三无标底，哪怕是短期反弹了，也就是情绪套利啊，不要重拳参与。 最后总结一下大方向啊，芯片行业他没有结束，反而是进入到了高质量最安全的产业主生态周期，之前的正大调整只是为了洗盘，不是出货。短期情绪波动之后改变不了的 ai 刚需爆发，改变不了国产替代加速，所以产业的上升趋势不变。 接下来的六月份，芯片板块会持续走结构性行情，资金呢，会持续聚焦具有真实业绩，有行业壁垒，有供需缺口的细分赛道 啊。今天干货就讲到这里啊，这些都是属于机构最新的研报和真实的逻辑，觉得内容有效的话，大家点好关注，一起验证学习。下期呢，给大家拆解一下核心的赛道，把握最新的市场机会。
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01:48查看AI文稿AI文稿半导体 ai 今天集体崩了，开盘半小时，板块暴跌超百分之四，千亿龙头全线中测，这波是行情彻底终结，还是主力在借机洗盘？别慌，这次大跌其实是三颗炸弹同时引爆的结果。炸弹一，国家队精准减持， 国家大基金深夜密集出手，高位精准减持，多家半导体龙头分向标都跑了，市场能不慌吗？ 炸弹二，涨太疯，泡沫太大，年内暴涨百分之六十，市盈率高达一百八十多倍，业绩却跟不上，涨多了，回调是必然的。炸弹三，巨无霸 ipo 抽泄， 长兴科技募资近三百亿，创科创板记录血量资金被抽走，老股自然要跌。那这波算力基建的行情真的结束了吗？我的判断是，没有短期的暴跌，改变不了中长期高景气的核心逻辑。 第一， ai 需求是实打实的，全球科技巨头还在疯狂砸钱搞 ai， 算力需求是指数级增长，这个超级周期远未结束。 第二，资金在大搬家，不是大撤退，资金只是从那些纯炒作的垃圾股里跑出来，去拥抱真正有业绩有壁垒的硬核龙头。面对这种剧烈洗盘，记住这三招，稳住就能赢！去弱留强， 赶紧检查你的持仓，把那些没业绩、纯蹭概念的伪 ai 股坚决卖掉，聚焦业绩，把钱集中到真正受益的环节，比如存储芯片、半导体设备、光模块这些有真实订单的龙头， 控制仓位，别满仓度，保持半仓左右，大跌十分 p d c， 大 涨十分 p， 止盈保持灵活，片火炼真金洗盘之后，真正的龙头才会显现。你手里的半导体股票还好吗？评论区聊聊，关注我，带你看懂财经背后的硬核逻辑！
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01:51查看AI文稿AI文稿半导体惨遭一百七十一亿杂盘行情彻底结束了吗？一天狂砸一百七十一亿资金出逃， a 股半导体板块直接上演高台跳水， 很多散户都慌了神，难道这一波芯片大行情真的就此熄火了？今天咱们用大白话把里面的门道一次性讲明白。这次大跌，最先引爆恐慌的就是国家对大基金接连发布减持公告，中心、国际 长电科技、蓝企科技这些龙头全都在减持名单里。说白了就是前期投资获利了正常落袋为安，拿着回笼的资金去攻克更难的芯片技术。 但股价涨在高位的时候，这个消息一出来，市场恐慌情绪瞬间就炸了。最根本的原因还是这一波半导体涨得实在太凶，从三月份开始拉升，很多芯片股票直接翻倍，里面堆满了等着赚钱跑路的筹码，股价全靠热度和资金推着往上走， 公司实际业绩根本跟不上，固执泡沫越吹越大，稍微有点风吹草动，大家就抢着往外跑，直接引发踩踏行情。 再加上月底机构要做账调仓，大批资金从波动大的科技股转到了更稳的防守板块。避险指数跌破支撑线之后，量化交易融资盘开始被动止损，越跌越慢，形成恶性循环。加上外面传来 e d a 软件被限制、美联储降息预期推迟等利空， 几重压力叠加，直接把板块砸出大跌。不过大家一定要分清，这次大跌只是短期情绪宣泄，并不是半导体行业彻底不行了。国产芯片自主替代这条主线大方向并没有改变， 短线来看，风险还没有完全释放，想要进场的朋友最好等缩量起稳之后再动手。你觉得半导体这一波调整之后还能重新涨回来吗？欢迎在评论区一起交流。
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