黄金“盛宴”结束了吗

黄金这一波行情已经涨不动了，华尔街呢，嘴上说长期看多手却在偷偷的下调目标价，先看看这群华尔街之狼最近干了什么。花旗银行呢，带土开枪，直接断言未来三个月黄金要跌到四千三百美元。 摩根大通、奥信银行等等同行都在下调黄金的目标价。因为啊，明人都看得出来，黄金的底层逻辑正在一个接着一个崩塌。首先说一个大众最近深有感触的， 今年有那么多好玩的资产， ai 那 么火爆，谁还玩黄金这种鸡肋啊？现在呢， ai 已经把市场上的水全抽干了，今年一季度，北美投资者从实物黄金 etf 里面创纪录地撤走了一百三十亿美元， 这些钱都去哪里了呢？全都涌进了 ai 基建和算力赛道。英伟达一季度的营收增速夸张到让人不敢想象，市场正在把极度厌恶风险的资产配置调转为追逐算力爆发的高弹性标地。 一边呢，是林夕靠博杀涨跌的黄金，另一边则是 ai 算力带来的真实业绩的爆发，资金用脚投票，跑得比谁都要快。 第二个逻辑崩塌呢，则是央行购金。世界黄金协会年初爆了个大雷，二零二六年一月份，全球央行黄金净购金量仅为五吨，不足此前月均需求的百分之二十。市场一片哗然。 土耳其央行呢，在三月份更是两周内连续疯狂抛售了一百一十八点四吨黄金。在过去三年啊，全球央行每年上千吨的扫货力度，是黄金最硬的多头底牌，而现在，这一张底牌被抽走了，那你告诉我，金价靠什么支撑呢？ 第三个逻辑也在崩塌，美国三十年期的国债利率啊，已经突破百分之五了，创二零零七年以来的最高水平。那美国三十年期国债利率呢？一直被视为全球无风险利率。这个利率啊，一旦突破百分之五，就意味着全球无风险利率水平达到了一个历史性的高位， 也意味着对其他风险资金的收益要求会更高。而对黄金而言，更意味着持有黄金的机会成本变得更高了，对黄金价格的上涨具有明显的抑制作用。 再加上啊，美国通胀居高不下，每年处降息的可能性是微乎其微了，那么接下来大概率会继续加息，继续推高美债的利率。那没有宽松预期，称着黄金这种零息资产就是在裸泳。 第四个信号也在崩，聪明，钱已经在撤了。全球最大的黄金 e t f s p d r go trust 最新的持仓呢是一千零三十四吨，连续多日净流出，比二月末的峰值已经累计回撤大约六十五吨了。主力玩家都不玩了，你还敢往里面冲吗？ 你问散户为什么还不敢走？因为呢，这里面有很多人被趣美元化的故事洗了脑了。我反复说过去美元化是一个百年进程，不是三五年能够兑现的题材，用它来解释短期的金价走势纯属忽悠。 花旗短期看四千，三，中期喊五千，你不觉得这很分裂吗？为什么投行不敢直接唱死呢？因为场内的散户太多了，一旦直白看空的话呢，大量资金出逃就会引发踩踏机构，自己也无法顺利离场。 他们嘴上说着长期逻辑没变，却悄悄下调了短期的价格。矛盾的背后啊，只有一个真相，短期的下跌已成定局了，等到真正深跌的时候，他们跑得比谁都要快。 当央行不再疯狂扫货，当美联储拧紧了水龙头，当 ai 吸干了市场上所有的流动性，黄金还凭什么重回巅峰呢？金价下探到四千美元，不是阴谋论，是逻辑推导出来的必然，千万不要为了赚最后一个铜板，把自己埋在山顶上。

黄金昨天把所有人洗出去之后，凌晨直接暴力拉回四千五百上方，昨晚你们是扛住了还是被甩下车了？评论区报一下你的持仓成本，我挨个帮你看先复盘过去二十四小时，到底发生了什么？ 昨天白盘到美盘前段，金价一路被砸，最低打到四千三百六十五，连四千四百整数关口都被踹穿。表面看是中东消息搅动美军对伊朗境内目标动手，伊朗反过来敲了美军基地，油价瞬间卖冲。 市场第一反应不是避险买黄金，而是由家长通胀预期回潮，美联储加息担忧美元走强，黄金被按下去，加上美联储库克名言，不排除必要时候加息。通胀连续五年没回到百分之二， 实际利率维持高位，零息资产的持有成本明摆着在那压着你，三重压制叠在一起，多头集体撤退，四千三百六十五就是这么砸出来的。但转折就在二十点三十分， pce 数据落地，核心 pce 还比只涨了百分之零点二，低于市场预期的百分之零点三。 虽然同比仍卡在百分之三点三的高位，但还比降温这一项足够让吉克加西的极端恐慌退潮，美元回落，每债收益上行节奏一停， 黄金的超卖反弹就被点燃了。加上每一外交渠道又露出消息说双方被冻结资产已达成谅解协议，可能分阶段推进避险议价，重新被定价，但不是崩溃式抛售。于是你看到从四千三百六十五到四千五百一十价，百刀级别的例行反转一夜走完， 现货黄金现价运行在四千四百八十到四千五百一十五区间对应这商金价，折算下来大约一千零四十到一千零五十五元每克附近，汇率波动会让它上下浮动十几块。自己打开 app 看实时就好。往后看，未来三天真正的戏在周末和周一，这周末最大的灰犀牛就是每一走向是朝两阶段协议落地的方向走， 还是冲突升级继续推？油价决定了避险溢价能不能稳住，如果协议线索续上，金价大概率在四千四百五十到四千五百三十之间震荡消化，冲高容易遭获利盘砸。但如果局势在升级，油价破位上行， 加息预期重新打满四千三百六十五前低，就还得再测一次。周一还有各国制造业 p m i 密集出炉，美国 ism 制造业这块一旦确认仍然韧性十足，美元继续强的逻辑就不会散。黄金想直接逆转创新高难度很大，更可能的剧本是高位宽幅震荡，做区间不做突破信仰。 我个人倾向，这轮四千三百六十五是情绪极点打出来的插针点短，先上四千四百八十之上，多头结构回来了，但没到无脑追的时候，等周末地源消息明朗再做方向，加仓才是最聪明的钱。以上观点不构成投资建议，关注我，一起看清黄金走势。

朋友们，金价最近跌到四千四百美元了，我知道很多人心里不好受，刷手机看到的全是利空。每年储加息预期升温，马来西亚突然对黄金加关税，俄罗斯二十四年来头一次大规模抛售黄金。看着这些新闻，是不是感觉黄金要完蛋了？但事情真的是表面所呈现的这样吗？今天我就带你用不一样的视角 来拆解马来西亚加征关税的原因，以及俄罗斯持续抛售黄金背后的真相，了解这场席卷全球的美元饥荒，明白全球货币体系会出现怎样的变局。 很多人一看到马来西亚对黄金加关税，第一反应是，这个国家疯了吗？好好的你干嘛要阻止大家买黄金？如果你仔细看一下它的具体政策，就会发现，这根本不是什么限制买金的禁令，它只对一种东西征税，一百克以上，符合伦敦标准的投资大金条。 句话说，普通人去金店买的首饰、小金条，甚至自己带出国的黄金，一分钱税都不用交。这个设计太精准了，你说他是反对黄金吗？不是的，他针对的是一类非常具体的买家，那些手里有大量资金，专门用美元去购买投资极大金条的有钱人。这和普通老百姓的买金行为完全是两回事。 那么问题就来了，为什么马来西亚偏偏要针对这群人？用美元买黄金？和马来西亚的国家经济有什么关系？这就要说到一个很多人没注意到的核心问题了。今天的世界，黄金是好东西没错，但它不是国际贸易的通用货币。 想进口石油、芯片、粮食、药品，你得用什么美元？这不是说说的，全球超过百分之八十的大众商品交易都是以美元来结算的，这个事实到今天也没有根本性的改变。所以对于任何一个国家来说，美元储备就是命根子，没有美元就没法在国际市场上买东西，本币就会剧烈贬值，超市里进口商品断货，老百姓手里的钱就会变成废纸。 那马来西亚的美元去哪了？这合理吗？其实非常合理，而且是一个很多国家都在经历的同一件事。自从二零二二年美联储启动加息周期，全球的美元就开始源源不断的往美国回流，高利率就像一块磁铁，把存在海外各国银行里的美元都给吸走了。外资撤了， 本国有钱人一看自己的本币林吉特在贬值也坐不住了，纷纷把存款换成美元，然后再拿美元去买黄金保值。你看这个链条走下来，每一步都是人之常情，每一个个体的选择都是理性的。但对于国家来说，结果就是国内的美元储备在快速流失，国家没美元了怎么办？ 那就只能出手拦截，把那扇用美元换黄金的门堵上，让美元留在国内循环，而不是通过买大金条的方式流出去。所以马来西亚加征关税这件事，本质上不是在打压黄金，而是在打一场捍卫国家外汇储备的账。这个逻辑你现在看懂了吗？ 马来西亚是防守，那俄罗斯的情况才是真正让我感到震惊的。俄罗斯央行二十四年来头一次大规模抛售黄金，今年前四个月就卖掉了接近三十吨，市场上很多人说这是俄罗斯在高位套现看空黄金了。我听到这个说法，说实话，我觉得这是二零二六年我听过最离谱的市场解读之一。为什么这么说？ 你们知道俄罗斯这二十年是怎么对待黄金的吗？他是全球最坚定的黄金多头。过去二十年，俄罗斯几乎把能攒的外汇都换成了黄金，从三百多吨一路增持到两千三百多吨，成为全球第五大黄金持有国。没有任何一个主权国家比他更懂黄金的价值，他怎么可能突然在这个时候看空黄金？这不合逻辑，完全不合逻辑。 真相只有一个，他缺钱了，而且缺的是美元，或者任何一种能在国际市场上买东西的硬货币。俄乌冲突打了四年多，这场冲突每一天的消耗都是天文数字。 要命的是，二零二二年，西方国家直接冻结了俄罗斯存在海外的三千亿美元外汇储备，相当于把它存在海外银行里的钱全部冻结，无法使用了，美元、欧元一分都用不了。本来俄罗斯还能靠卖石油天然气挣美元，结果西方又搞了石油价格上限机制，逼着他把石油打折卖，收入越来越少。 那怎么办？冲突要花钱，买进口的药品、芯片、零部件也要花钱，手里又没有可用的国际货币，唯一的出路就是卖黄金。 但是卖黄金这件事，俄罗斯连做都做的很憋屈，他不能直接去国际市场上卖黄金换美元，因为西方不允许任何国际银行跟他做交易，所以他的操作是把黄金先卖给自己的央行，换成卢布，用来支付国内的军费和工资，然后再把黄金秘密运往中国和印度，换成人民币和卢比，再拿这些钱去买需要的物资。你看 俄罗斯花了整整二十年去美元化，把大量外汇储备换成了黄金，结果在真正需要用钱的关键时刻，还是不得不把黄金卖掉，换成另一种货币来用。这个结果我觉得任何人看了都会沉默一会。 这两件事放在一起，你会发现一个共同点，他们都是在抢美元。马来西亚是在防止国内美元流失，俄罗斯是在把黄金变成可以用的钱。本质上都是同一件事，美元不够用了。而这就是我要说的全球美元饥荒。什么是美元饥荒？不是说美元少了，美元本身并没有少，美元储印了那么多钱，市场上的美元总量其实还在增长。 每年除假期之后，这些美元都在往美国回流，往美元资产里集中，愿意流出到其他国家的变少了。对于那些依赖外资、依赖出口，依赖大宗商品进口的发展中国家来说，他们能拿到手的美元越来越少。这就是饥荒的意思，不是总量少了，是你能用的那份少。 而偏偏在这个时候，这些国家面临的压力又在加大，本币贬值，进口成本上升，外债偿还压力增加，每一项都要消耗美元储备。这就是为什么我们会看到越来越多的国家开始对黄金出手。这 有一个非常诡异的现象，我不知道你们有没有注意到，各国央行在疯狂买黄金，二零二四年，全球央行购金量创下了历史新高，这是公开的数据，但与此同时，这些国家的政府又在限制本国老百姓买黄金。马来西亚是这样，印度之前也出台过限制政策，土耳其更是玩了好几年限制进口黄金的把戏。这怎么解释？ 央行自己在增持，却不让老百姓买，这正常吗？其实逻辑一点都不复杂，老百姓买黄金，需要把手里的本币换成美元，再拿美元去买黄金。老百姓用的美元多了，国家手里的美元就少了。 国家一边要增持黄金，一边要守住美元储备，两件事同时要做，只能牺牲老百姓买金的权利，这是一个赤裸裸的利益选择，但也是一个非常无奈的选择。朋友们，我们聊到这里，就不得不说一个更大的问题了，据美元化到底是真命题还是伪命题？ 这个话题这几年说的很热，俄罗斯说要去美元化，中国在推人民币国际化，金砖国家在讨论建立自己的结算体系，印度也在搞卢比结算， 好像全世界都在努力摆脱美元，美元霸权要终结了。但你看看现实情况，俄罗斯是去美元化最彻底的国家，把大量外汇储备换成了黄金，结果到了用钱的时候，卖掉黄金，还是要换人民币去买东西，而人民币很多时候也只能在中国的贸易体系里流通。如果不是因为俄罗斯本身是能源大国，估计根本撑不到现在。 不是贬低人民币，这是现实，国际贸易的惯性，积累了几十年，不是几年时间能改变的。所以去美元化这件事，我的判断是方向是对的，但这是一个非常漫长、非常痛苦的过程，而且在这个过程中， 会有很多像俄罗斯、马来西亚这样的插曲不断上演。一边喊着去美元化，一边拼命抢美元，一边增持黄金，一边又不得不抛售黄金。这种撕裂感就是当下全球货币体系转型期的真实写照。 现在每看到一个某国限制买金或者某国抛售黄金的新闻，你都可以往这个框架里套，十有八九能解释清楚。 更让我担心的是，这个过程已经形成了一个自我强化的循环，大家越不信任手里的纸币，就越想买黄金。但买黄金越多，消耗的美元就越多，美元就越短缺。美元越短缺，国家就越要出手限制，越要抛售黄金换美元。国家一抛售黄金，金价就成压下跌。外界一看，哦，连国家都在卖黄金， 更想要美元，而不是黄金，这又进一步加重了美元的稀缺。这个循环一旦启动，短期内很难打破。而且你们注意，现在还只是马来西亚和俄罗斯在这个循环里转。接下来，外汇储备少、经常账户次次大、本币贬值压力重的国家，印度尼西亚、菲律宾、土耳其、南非都有可能跟进。如果这些国家接连出台类似政策， 金价在短期内还会继续成压。这一点我不打算跟大家说好听的，但我要在这里跟大家说清楚一件事，短期的压力和长期的价值 是两回事。我们来看一个问题，欧式的经历告诉了我们什么，他告诉我们股票可以跌到一文不值，外汇储备可以被冻结，银行账户可以被制裁，但黄金，没有一个国家能从远程把你的黄金冻结，这是黄金最核心的属性，任何时候任何地方他都是硬通货，这个属性不会因为金价短期下跌而消失。马来西亚的经历又告诉了我们什么， 当国家面临危机，外汇储备告急的时候，政府第一个要限制的就是普通人自由购买黄金的权利。为什么？因为国家知道黄金的价值， 一个东西，当国家要限制你买的时候，你觉得他是在变得不重要还是更重要？我知道很多朋友现在看着四千四百美元的金价，心里是纠结的，之前可能买在更高的位置，现在是服亏的状态，心里不舒服。这种感受我完全理解。我不会跟你说别在乎短期波动这种正确的废话，但我想换一个角度问你，你买黄金的逻辑是什么？ 如果你买黄金是因为全球货币体系不稳定，是因为主要国家政府债务问题，是因为对纸币的长期信心不足，那么今天我们聊的这些美元饥荒、各国抢外储 货币体系的裂缝，有没有改变你当初买黄金的那个逻辑？我的判断是没有，恰恰相反，这些事情都在加深和验证买黄金的原始逻辑。那我们现在最需要等待的是什么？ 就是美联储的政策转向，只要美联储停止紧缩，开始降息，全球的美元就不会再那么稀缺，那个把全世界美元往美国吸的磁铁就会减弱，新兴市场国家的压力就会缓解，对黄金的抛售压力也会随之减轻。 而且一旦进入降息周期，实际利率下行，黄金的吸引力会进一步上升，那些被政策压制的需求会集中爆发出来。说到这里，就不得不提新任美联储主席沃十了。他上任之前的表态是缩表加降息同步进行， 市场当时普遍认为这是一个偏向宽松的信号，所以有人给他贴了披着鹰皮的鸽子这个标签。但上任之后，沃十的态度来了个转弯，不但不承诺降息，还明确保留了加息的空间， 本来就成压的黄金又挨了一棒，这正常吗？他到底是真的想加息，还是在维护美联储的独立性，给市场看的一个姿态？这个问题很关键，但今天时间有限，下期视频我会专门来聊。

前段时间看啊，一些这种就是在平台上面，有些人开始啊带着大家去做黄金的短线啊，我有些 啊，我有些匪夷所思哈，这个黄金啊，很多人既然去做短线，我觉得真的是离谱啊，包括之前白银也是一样，其实很多人其实根本不知道怎么去做投资哈，我觉得对投资会有非常大的一个误解，其实本质上来说，投资是需要对很多基础的资产要做一个深度的理解。 刚说你像最近这个黄金的情况对吧？大家可能会问，黄金到底怎么了？怎么最近就调整了这么多是吧？之前是一路高歌猛进的，现在一个劲的这种回调，是吧，有些人心态可能崩了啊，特别是如果要是这个要是进来的位置不好的话， 那么今天呢，我们就来聊一聊黄金的整个的这样一个逻辑，以及市场现在是怎么看的，那么我们可以回忆一下哈，这个今年月底，那么国际金价呢，就创下了五千五百九十四美元的一个历史新高，之后呢，就一路回落啊，现在已经跌破四千五了，从高点算的话，这个黄金跌了将近一千美元，跌幅大概是在百分之二十左右，已经进入叫技术性调整的区间， 这种技术性调整的区间的话，对于大家来讲的话，你肯定也成是雄狮啊，那么好好的黄金怎么就跌成这个样子了啊？我觉得主要是三个原因， 首先就是影响最大的就是全球利率预期的反转，这点其实不用讲了哈，大家也知道这几个月中东局势啊，是吧？美英战争推动这个油价走高，油价一旦走高的话，就自然就把通胀就出现了反弹，那么 通胀反弹就导致，是吧？这个像美联储啊，欧洲央行等全球的多家央行都在集体就转向英派加息嘛，对吧？但是本来市场其实期待的这个黄金的逻辑，它的是降息的逻辑呢？它这个周期呢？现在就凉了是吧？甚至大家已经开始重新讨论加息， 那么你就想一想，本来这个黄金涨势降级的逻辑，现在开始讨论加息的话，那当然就会有影响。所以我们可以看从美亚战争到现在美国的实际利率啊，注意，我们讲的是实际利率啊，已经上升了五十个基点，虽然说名义利率没有变，但是它通胀起来了，它的实际利率上升了五十个基点。 好，我们知道，其实黄金它其实本身是无息资产，那么市场利率越高，就意味着持有黄金的机会成本越大，所以很多资金呢，都在往美元和美债去跑，也就对金价就会形成大压。第二点原因是什么呢？就是黄金 etf 哈，这个整个的这个资金呢，也在持续的流出， 这说明机构资金在撤退。今年一季度啊，这个全球黄金 etf 净流入是六十二吨，同比呢？就啊，我说的是同比呢，就跌了差不多百分之七十三，尤其是北美地区啊，这个抛售力度最大。 北美黄金 etf 这个一季度啊，净流出是十六吨，结束了之前三个季度的一个净流入。要知道哈，这个之前推动金价上涨的主力之一就是这种配置的资金， 现在主力离场，金价上涨的动力肯定就是要大打折扣，而且呢，这个在流动性紧张的时候，黄金它也是机构补充现金流的一个提款机，这就进一步的加速了金价的回落。 还有最后一个原因哈，就是现在这个市场的这个资金呢，出现了分流哈，这个就是所谓的我们讲的叫抱团吗？对吧？那么这段时间哈，我们也都看到了像 ai， 硬科技，对吧，这些的爆发，那么那子呢，也不断的在新高，那么如果你看到股市这么能赚钱，自然就会有大量的资金从黄金撤出，然后涌进股市， 同时呢，之前支撑金价的地源避险情绪，现在他已经出现了阶段性的降温，金价就更疲软了。 不过啊，这个这里要跟大家澄清一下，很多人说看到一些国家啊，说是在减持黄金，可能会觉得央行在集体的抛售，但是啊，这边有个但是啊，现在少数国家是对黄金进行了小幅减持，他只是为了应对短期的流动性的需求，但这并不是战略层面的抛售。 根据现在这个世界黄金协会的数据，今年一季度全球央行净购金二百四十四吨，同比呢就增加了百分之三，还比增加了百分之十七，创下了近一年的新高，而且是连续十个季度净买入哈，尤其是我们啊，中国的央行 是吧，一季度我们仍然是净购金七吨，连续十七个月增持，总储备达到了两千三百一十三吨。这么看下来，其实央行长期托底的逻辑没有发生变化，黄金不存在大跌崩盘的基础。当然这个大家最关心的肯定还是黄金后面怎么走啊，整体来看哈，我觉得哈，黄金的格局啊， 短期偏空，但长期依然偏多。我们先看短期啊，接下来一到三个月，市场主要关注的还是美联储的政策动向，如果央行表态继续偏硬，就是想加息，这种感觉啊，维持高利率，那么金价大概率会延续震荡，甚至要偏弱的走势，很难会有大反弹。 那么只有通胀回落啊，就是降息预期升温，黄金才有可能会出现阶段性的反弹的窗口。但是如果说你把时间拉长到半年甚至一年来看，黄金的配置逻辑它是没有发生变化的， 因为全球的债务啊，全球的通胀，地源的风险啊，这些中长期的挑战都还在，黄金作为风险对冲资产，它整个的价值就会继续存在，再加上现在大家也知道这种驱美元化这个趋势呢，也比较明显是吧，这个央行购金的动作呢，也是不会停的，所以金价中疏整体向上的这个逻辑还是比较确定的， 如果后面股市出现大幅的波动，或者有新的风险事件出现，避险资金呢，可能会再次回流到黄金。总之呢，这个这轮黄金的回调，虽然说看起来很惊险，很多人的体感也很不好，尤其是刚追进来就套住了的朋友啊，但是黄金他现在只是阶段性的调整，长期向上的逻辑啊，我们认为他还是在的。最 后呢，我们要提醒大家啊，黄金的核心定位是资产配置的，这样这样一个定位，你没必要去跟着短期行情去追涨杀跌，就像很多博主给大家讲的一样，这种没必要啊， 我们要去按照你自己的需求，按照你配置的比例，是吧？你就你做一个逢低的布局，这个才是你最理性的选择，是吧？高了你就别配了呗，低了你就慢慢配一点，配到多少？我觉得是跟每个人是有啊，跟每个人这个资产配置当中的比例是有很大的一个关系的，是吧？这个就看每个人的选择了。

小妹，哎，这个黄金牛市结束了吗？怎么一直在跌啊？每天都有抄不完的底每天都有抄不完的底，我们也一样， 只是牛市啊，我个人觉得是还没有结束的，像如果还有子弹的情况下啊，我建议这一次可以抄点实物，无论是黄金、铂金、白银，我都觉得你们可以进一点分批建仓，因为现在的话也是个机会。

今天是五月十四号礼拜四啊，早上开盘的时候是幺零二四啊，那到了闭盘的时候略有上升是幺零二八啊， 那截止到目前呢，那是有有所下降，最低点已经来到了幺零二零啊，那最高点呢，也是同样的啊，然后有所突破到了幺零三幺啊，为什么呢？因为整体这个市场行情啊，他还是在多空博弈的， 还是震荡，整个行情呢，受多个方面影响。那一个战争第二个呢？特朗普防滑团啊， 那现在的话，打 a， b， c， d 啊，这个 a 啊，然后应该是持续向上的啊，就像他们所说的，用麻袋去装钱了，那既然在这种氛围下，那势必就会去抽空资金，然后去转向这个地方啊， 然后短期来看的话，贵金属肯定要成压的，那第三个呢？美国的，然后通胀还是有一点一定的影响的，所以说这就导致了这个短期成压。那第四个呢？鲍威尔 十五号他的任期就结束了，今天他发布了，会给沃时去进行过渡啊， 所以说在这种情况下啊，谁都看不清楚以后的局势到底什么样子，那肯定在贵金属这一块啊，大家就会持谨慎的态度了， 那这一切呢，都导致了贵金属板块的这种正道啊，那接下去行情到底会怎么走呢？那还是要看晚华最后一天，后面的话，回去以后他们的动作到底是什么，还有就是握实上台以后啊， 他是偏音还是偏歌，是多个方面去看的啊，目前行情来讲的话，主旋律还是震荡， 但是就目前个人感觉啊，应该说所有利空消息应该都已经出尽了，后面的话到底怎么走还是要看他们到底怎么说，毕竟这个东西是有掌舵人的啊， 谁也决定不了，作为我们来讲的话，只能根据信息面去进行一定的分析，投资嘛，就是这样子， 所以说接下去的行情大家怎么看？欢迎大家一起来聊一聊。

黄金牛市还在，但要控好仓位，千万不要满仓度。这两天黄金的行情最折磨人的地方不是跌涨，而是反复。看下我们昨天的一个情况，前天金价一度跌进了四千三，很多人刚开始恐慌，结果昨天又拉升回到了四千五以上方。 所以现在最关键的问题来了，黄金的牛市到底还在不在？长期牛市啊，还没有被破坏，但是短期已经到了一个最难受的一个考验区。黄金现在面对的是三重压力， 第一，美衣冲突还没有真正的结束，库尔摩斯海峡的风险还在，油价随时可能重新上升。 第二呢，是美联储偏硬，十年期美债利率还维持在四点四附近， 那么黄金不生息，他美债有利息啊。第三点，美元短期还不如美元强，就会提高非美元投资者买黄金的一个成本，也就会压制黄金的一个反弹的空姐。 所以现在金价虽说有长期的一个逻辑，但短期被美元、美债利率和油价等等一系列所限制，所以盘面上就会有这个拉扯。 那么我们怎么判断？一个简单的方法，看四四零零，如果按高点回测百分之二十黄金跌破四千四附近，那么就会是进入一个多空的一个边缘， 也就是说现在黄金不是安全区，而是决策区，这里如果能够稳住，那么后面就有机会去修复。如果这里说再次跌穿，市场会重新测试四千一，甚至到四千附近，他的一个承接和承压。 这两天的行情，很多散户亏损严重，甚至说爆仓。日常交易中，其实赢亏都是一种常态，但如果说是爆仓的话，那就说明你的交易系统真的是很有问题，从亏损人累到能够稳定盈利，中间隔着的他不是运气，而是一套系统。 散户往往只看一根 k 线，而机构却看的是周期。所以说你要分清两件事，那么第一，短期交易者现在必须要尊重风险进价，没有重新站稳关键位和压力位之前，反弹只是反弹， 那么作为长期配置者来说，常多的逻辑是没有变的，但控制好肠胃，切记不要一次性打满。交易者要修炼的不只是技术，还有身体、情绪以及专注力。 今天的核心判断其实就是一句话，黄金长期的逻辑性还在，但是短期我们不能硬扛接下来三个重点的一个位置。首先黄金我们看四千四能不能守得住， 四千五能不能够站得稳，四千六能不能够重新突破。如果这些位子守不住，那么不要幻想市场会进入一个温柔的状态来对待你，如果能够重新站稳，才说明多头开启了一个多方力量。 交易者啊，最舒服的状态是不慌不忙，有闲有钱，现在最重要的不是每天猜测明天的涨跌，而是一定要控制好我们的仓位。 在美联储没有明确转向之前，仓位千万不要打满，因为市场最喜欢惩罚的就是那些方向没错，但仓位搞错了的人。 愿每一个交易者都能从亏损里醒来，从执行里重生。那么以上只是作为市场分析，不构成投资的建议。

刺激的一周结束了，经历大跌大涨，最终价格基本没变。今天是二零二六年五月三十日，北京时间十七点，今日国内大盘金价，黄金九百八十九元每克，白银十七点二元每克，铂金四百一十九元每枚。

黄金是什么情况？是不是牛市要结束了？现在全球金融市场都在担心一件事情啊，就是通胀。很多人说下周要对伊朗开胀，石油上涨，通胀加锯，甚至有可能要加息。 于是呢，股市和黄金都在下跌，也有很多人担心啊，国债跑不赢通胀，于是很多钱离开国债，导致全球国债利率飙升啊，进一步压制黄金。现在整个市场啊，都是这种情绪，可短期情绪所造成的波动不决定市场最终的方向。 金融市场是有很强的迷惑性的，你得抓住最底层的东西。我之前说过，石油大涨导致的通胀加息是没有用的， 只有当经济过热引发的通胀加息才有用，因为加息他不会让石油价格回落，也就无法从根本上解决通胀，反而会抑制经济，所以不会加息的。 而现在所有加息的预期都是市场故意引导的。你要知道，全球百分之八十的投资的人啊，都是不开制的，是完全被市场情绪所左右的，是盲从的， 因为他们没有时间研究整套经济理论。所以金融市场里呢，百分之八十的人都是赚不到钱的，因为市场引导你什么，你就相信什么。 还有全球国债利率飙升，如果现在不控制全球借贷成本持续增加，最终就会引发金融机构爆雷和经济衰退， 你一点都不用怀疑，尤其日本就是首当其冲。可是特朗普马上要面临中期选举，如果经济衰退了，这完全是由他发动的战争引发的通胀所导致的，这对他的中期选举非常不利。所以现在的时间点不是刺破经济，玩美元超期收割全球的时候， 因此特朗普他一定会干预国债利率飙升，那目前整个的恐慌环境就都会改变。其实你把现在的整个形势捋明白啊，就很简单， 战争继续打，通胀上升，等待金融市场的呢，就是暴雷和衰退。而且就算加息救不了，最后还得降息扩表去救市，那么黄金只是短暂的痛苦啊，最后还是要爆发的。所以不管现在怎么看，黄金的牛市根本就结束不了。 还有人说现在和二零一一年的一样，都是历史大顶，要么说百分之八十的人都不开制的嘛，二零一一年的利率都降到了零点一，降息周期已经结束了，你再看看现在的利率是三点七五，降息周期没有结束，他能一样吗？

五月基本上结束了，黄金不但没涨到一千三，还跌破了一千，下跌趋势走了一轮探底，现在想回一千都难。一千就相当于价格的分水岭了，强压制下九百五到一千的这个横盘区间，恒久必涨，因为前低是九百，回踩九百还会低，涨破一千还会涨， 向下走不可能给抄底的机会，向上走不给解套的机会，所以反弹会涨到一千一，那如果连续下跌走下跌趋势，就可能跌回到八百，但是现在是跌不下去啊。宽幅横盘的价格趋势判断下，我认为恒久恒久必涨仅代表个人观点。