恒生港美科技指数意义
重磅炸场！五月二十七日，恒生指数公司官宣，将 spacex 纳入恒生港美科技指数，上市后立即生效，八支美股成分股将重新调整为等权重。很多人以为这只是美股的事，但我告诉你，这是全球商业航天赛道的里程碑， 背后的预期差，百分之九十的散户都没看懂。先给大家讲透最基本的常识，恒生港美科技指数是全球资金配置港美科技股的核心标杆，跟踪的被动资金规模超过千亿。之前纳入的都是苹果、微软、英伟达、特斯拉这些全球顶级科技巨头。 这次是恒生指数第一次纳入未盈利的航天科技公司，标志着商业航天彻底从概念炒作，变成了全球主流资本认可的核心资产类别。这就是第一个最大的预期差。 spacex 不是 ppt 公司， 它已经是全球最赚钱的商业航天企业，商业模式彻底跑通了。我给大家爆一组招股书里的真实数据，全网没人讲得这么透。二零二五年， spacex 总营收一百八十六点七亿美元，同比增长百分之三十三。 其中，星链业务营收一百一十三点九亿美元，同比暴涨百分之五十， ebitda 利率高达百分之六十三， 比绝大多数互联网公司还赚钱。截至二零二六年三月，星链全球用户突破一千零三十万，覆盖一百六十四个国家，载轨卫星超过九千六百颗，占全球可操控卫星总量的百分之七十五。 二零二五年， spacex 完成一百七十次火箭发射，包揽全球百分之八十以上的入轨总质量，超过其他所有国家发射次数的总和。 也就是说， spacex 已经不是那个靠马斯克讲故事的公司了，它是全球唯一实现火箭可回收、唯一实现卫星互联网规模化盈利的企业， 垄断了全球商业航天的半壁江山。这次纳入恒生指数，意味着全球被动资金会被动买入，带来数百亿的增量资金，直接推高整个商业航天赛道的起点。 万亿级市场刚刚打开，就在五天前， spacex 第三代星舰首飞成功，总推力达到九千两百四十吨，是人类历史上最强的火箭，相当于土星五号的二点六倍。 这次试飞完成了舰体分离、模拟卫星部署、载入大气层等核心目标，验证了可重复使用的关键技术。星舰一旦成熟，会彻底改写人类航天的成本结构， 发射成本将从现在的每公斤两千美元降到每公斤两百美元以下，下降十倍。这会带来什么？ 太空旅游、月球基地、火星移民、太空光伏、太空制造？这些之前只存在于科幻电影里的场景，都会在未来五到十年变成现实。 机构预测，二零三零年全球商业航天市场规模将突破十万亿美元，而 spacex 会成为这个市场的绝对主导者，上市后市值有望突破一万亿美元。第三个预期差，这不是美股的独角戏， a 股商业航天会迎来全面重估。 很多人觉得 spacex 上市和我们没关系，大错特错。中国是全球唯一能和美国竞争商业航天的国家，我们有自己的火箭、自己的卫星、自己的产业链。之前我们讲过的中科宇航利剑二号 不回收状态下，成本已经对标猎鹰九号回收版，未来可回收后还能再降一半，已经拿到了二十多亿的订单。发射牌期到了今年三季度， spacex 纳入恒生指数，会让全球资本重新认识商业航天的价值， 而 a 股的商业航天公司因为估值更低，成长空间更大，会成为资金追捧的下一个风口。而且更重要的是， spacex 的 产业链很多环节都离不开中国供应链，比如太空光伏、卫星零部件、电子元器件，这些都会直接受益于 spacex 的 爆发式增长。 但长期来看，这个逻辑硬得不能再硬。商业航天是继互联网、 ai 之后，人类科技的下一个超级赛道，也是未来十年最确定的高景气赛道之一。 spacex 纳入恒生指数只是一个开始，标志着这个赛道正式进入了全球资本的视野。 现在市场还把很多商业航天公司当成题材股，给的估值很低，这就是最大的预期差。当所有人都在追 ai、 追算力的时候，不妨多看看这个刚刚起步的万亿级赛道，那些真正有核心技术、有订单、有履约能力的公司，未来会诞生一批千亿市值的龙头。
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01:51查看AI文稿AI文稿恒生指数公司刚刚公告，把 spacex 新增进恒生港美科技指数的指定美国上市公司成本股名单。 spacex 还没上市，全球资本市场已经开始提前排队接人了啊。正常来说，一家还没有正式 ipo 的 公司，很少会让指数公司提前修改规则。但这次恒生指数不仅提前放进名单，连后面的调整节奏都写清楚了。 如果 spacex 确认上市，第七个交易日收市后调整权重，第十一个交易日正式生效，甚至比纳斯达克指数预估十五个交易日的纳入速度还要快。普通投资者如果没有条件购买 spacex， 我 们可以通过港股通里边的恒生港美科技 etf 去配置。 目前它是恒生港美科技指数唯一的挂钩产品，也已经在去年十一月份就纳入了港股通。也就是说，内地投资者可以通过港股通直接买到 spacex。 未来越来越多的顶级科技公司，都可能先进入指数体系，再进入普通投资者的资产配置。 很多人以为超级公司上涨靠的是散户情绪，但现实里边，真正能够推动长期资金流入的，往往是它有没有被主流指数纳入。 因为一旦进入指数，后面跟踪指数的 etf、 养老金、量化资金、被动基金都会开始自动配置。很多超级 ipo 真正的大行情，其实不是上市当天开始的，而是被指数体系接纳之后开始的。 过去看 spacex， 更多是在看发射回收星链火星计划，看的是一个天上的故事。但指数和 etf 出现之后，它开始变成一个更现实的问题。商业航天如果进入主流科技资产，投资者通过什么渠道可以观察它？ 所以这篇我不讲 spacex 上市之后一定会怎么样，而是马斯克资产宇宙被重新定价的时候，咱们港股通里也已经出现了一条可以观察这类资产的指数入口，感兴趣的可以关注起来。
799毒舌柴有财
00:24查看AI文稿AI文稿重磅呀，恒生有救了！最新消息，恒生港美科技指数将新增太空探索，也就是 spacex 至指定成分股名单。也就是说，大家如果没有条件直接买 spacex 的， 可以通过恒生港美科技指数来借道去买 spacex。 好 吧， 我这里也非常希望恒科你也把 spacex 纳入吧，说不定得靠这个来逆风翻盘了。喜欢你的特别关注在恒科的董事长同不同意我的建议。谁呀？
878北大博士财经日记
06:06查看AI文稿AI文稿抖音对恒生科技的影响已经大到了让人难以想象的地步。恒生科技常常震荡疲软，难以走出低谷。抛开利率、宏观经济情绪等常规因素，藏在指数背后最隐蔽、最核心的压制因素， 正是未上市的互联网巨头字节跳动。在资本市场中，字节跳动被业内定义为恒生科技的影子空方，它不上市、入不了指数，却全方位、系统性的压制着恒生科技大办公司。这种独特的市场结构，是恒生科技长期跑输全球科技指数的底层核心原因， 也彻底重塑了中概互联网的竞争格局与估值体系。从市场结构来看，恒生科技指数存在一个致命错配，指数纳入的核心标的几乎都是字节跳动的直接竞争对手， 却唯独没有纳入字节跳动本身。恒生科技前六大权重公司含盖腾讯、阿里、美团、快手、京东、百度，合计权重约百分之四十，这些企业的核心主营业务几乎全部与字节的业务版图高度重合。 简单来说，资本市场正在交易的是被新巨头持续挤压的老巨头，这也是恒生科技指数行情始终被动成压不断的根本。正解 字节跳动对恒生科技的冲击，贯穿广告、电商、本地生活、内容文娱、人工智能五大核心赛道，形成了全维度的系统性竞争。在数字广告领域，行业格局早已彻底改写。 二零二五年，抖音数字广告市场份额突破百分之三十，稳居行业第一，彻底打破了过往腾讯、阿里、百度三分天下的格局。 其中，百度搜索广告份额从二零一九年的百分之二十五大幅萎缩至二零二五年三季度的百分之十二。腾讯社交广告、阿里电商营销也持续面临流量分流、价格成压的困境。 传统互联网广告巨头的基本盘被持续蚕食，电商赛道的格局重塑同样尤为明显。当前，抖音电商年度 gmv 已达到四点四万亿，快速逼进头部电商平台， 与老牌电商龙头的差距持续收窄。尤其货架电商场景爆发，年度成交额同比增长百分之四十九。凭借内容种草加及时转化的全新模式， 持续分流阿里、京东的传统电商流量与市场份额，彻底改变了国内电商行业的竞争逻辑。增速迅猛的本地生活赛道更是直接撼动了美团的核心基本盘。抖音本地生活年度 gmv 达八千五百亿， 同比增速高达百分之五十九，强势切入团购、外卖核心领域。两大平台的持续价格战与运营成本导致其利润持续成压。 二零二五年二季度美团调整后，净利润便出现明显同比下滑。在短视频与内容文娱领域，抖音凭借超六亿的日活用户，形成绝对的行业垄断地位，直接挤压快手的生存空间，持续分流微信视频号的用户时长。 同时，旗下短剧、长视频、知识内容等业务也对传统影视平台内容社区形成冲击，彻底重塑了互联网用户的内容消费习惯。而在决定未来十年格局的 ai 赛道，字节的优势更是愈发凸显。 旗下 ai 产品日活突破一亿，成为国内用户规模最大的 ai 应用，叠加火山引擎全模态 ai 模型的技术迭代自结，在民用 ai、 云端服务、智能应用层面，对传统互联网巨头形成了明显的技术与产品优势， 也让市场对老牌互联网企业的未来成长预期持续降温。业务端的全面竞争最终彻底重构了恒生科技的估值体系与资金逻辑。资本市场早已形成共识，做多恒生科技本质上等同于做空字节跳动。 由于普通投资者无法在二级市场投资字节跳动，看好互联网新趋势的资金只能通过抛售传统互联网平台的方式完成交易博弈。二零二五年十月以来，恒生科技指数自阶段高点回撤超百分之二十， 在全球主流科技指数中表现垫底，核心诱因正是这一结构性矛盾。更颠覆市场认知的是盈利端的倒挂格局。字节跳动二零二五年净利润约五百亿美元，远超多数上市互联网平台。 最优质的新科技巨头不上市上市的传统巨头持续被挤压。这种极端的市场结构，彻底动摇了外资对中概互联网企业长期盈利能力的信仰。 随之而来的是持续的外资资金分流。海外机构早已看清行业迭代趋势，开始主动回避所有与字节存在直接竞争的平台企业， 逐步将资金转向 ai、 硬件、算力、基础设施、半导体等，与自洁形成互补，甚至受益于自洁发展的赛道。自洁每一次产品迭代、业务扩张与技术升级，都会引发市场对传统互联网企业护城河消退的担忧，进一步加速资金流出，压制指数走势。 从具体企业表现来看，各大权重公司的业绩成压均能看到自洁竞争的影子。腾讯的社交时长被短视频持续挤占，广告业务出现阶段性下滑， ai 业务布局节奏与产品体验落后，估值持续受限。快手深除抖音的垄断优势下，用户增长停滞，只能依靠加大营销投入维持市场份额。净利润持续走低。 美团深陷本地生活持久战，运营成本居高不下，利润增长乏力。阿里则同时面临电商流量分流、云服务、竞争家具的双重压力，核心业务增速持续放缓。 站在当前时间节点，未来行业分化趋势会愈发明显，自洁仍将持续深耕 ai 电商本地生活，核心赛道 业务规模会进一步扩容。二零二六年，抖音电商 gmv 有 望突破五万亿，本地生活 gmv 或将达到一点二万亿，行业竞争会进一步加聚。在此背景下，直接与自洁竞争的消费互联网平台估值大概率长期成压， 而 ai 基础设施、算力半导体等赛道将凭借错位竞争优势持续享受行业发展红利。
3131言基有理
02:19查看AI文稿AI文稿恒科今天又是一个暴跌啊，恒生科技跌成这样，我想很多人已经绝望了，而我买小米也已经腰斩了，但是直到今天我还是一股没卖。很多人认为恒生科技跌是因为公司不行，其实不是 真正的问题，其实是流动性问题。恒生科技股它本质上是一个全球的一个资本定价， 每年股票不降息，美元不回流，地源政治风险的一个上升，外资就会先砍掉恒生科技。而在恒生科技里面，大部分又是高估值、高成长、高波动的一个公司，所以一旦风险偏好下降，他们就会杀的最狠。 还有一个最致命的问题，以前市场炒的就是一个 ai 想象力，那么现在这个市场就会问你到底什么时候开始赚钱？ 这就是为什么现在很多互联网公司，比如说小米、腾讯、阿里，明明有 ai 概念，股价却越跌越惨，因为资本市场已经从讲故事到了他看你的利润的阶段了。 那么恒生科技什么时候能够反弹？我认为的话要有三个信号，第一个是每年处重新开始的一个持续性的流入， 第三就是科技公司开始拿出真正的盈利模式，而不是一个 ppt 式的 ai， 否则现在大概率还是一个摸底阶段。 为什么小米现在到跌到这个份上，我还是没有卖呢？因为赚大钱你从来不可能买在底部，而是看你能不能熬过那一段最黑暗的时间。市场最可怕的不是不跌，而是你开始怀疑自己。 我没卖小米，不是因为我觉得它不会跌，而且我可以明确的告诉你，它肯定还要跌，而是我依然认为它是中国少数的同时拥有手机、汽车、 ai 生态和 l o t 能力的一个公司。我买的其实是它的一个生态，而且小米最强的 不是技术，而是他特别懂用户。很多人都问我恒生科技到底还能不能买，它还能不能涨回来，我也不知道，但是我知道一件事，市场它是永远会奖励那些在恐慌里面活下来的人。你现在是不是还会和我一样拿着钢。
64果子狸
03:27查看AI文稿AI文稿我之前说恒生科技是中国版的纳斯达克，被好多人嘲讽，很多人说恒生科技是外卖指数，说恒生科技是网贷指数，但是我买了，我确实是买了不少。今天呢，我想分享一下为啥入手了恒生科技。我不是今天才入手的，大概是一个月前吧，也是买了之后就开始一直跌，现在呢，也还亏了不少。 但我想分享一下我的思考，只当给大家做个参考，可不是建议哈，因为现在我也不确定未来能啥样。我决定入手的核心原因主要有三点，第一个就是价格足够便宜， 我买任何一只，指数便宜都是最重要的一个指标之一。我买的时候呢，是因为大概在历史百分位的百分之二十以下，现在我看都百分之十五左右了。指数估值便宜就可以给我带来足够的安全感，因为我们普通人投资最重要的是不亏钱。 我们之所以选择指数，就是因为只要经济在发展，长期看指数就是向上的，只要我买的价格够低，亏损的概率就可以降到足够低的水平。 我不会去追适用率超过一百倍以上的指数。我知道 ai 的 想象空间很大，那些一百倍估值的指数，未来很可能到两百倍甚至三百倍，但我不会赌它一定会涨多少，我不允许我的本金出现损失， 如果错过机会，只能证明我认知不够，这个我是会认的。再说第二个原因，就是我觉得恒生科技是 ai 相关的指数里最便宜的。实话实说，我也不想错过 ai。 很多人说恒生科技科技水平含量低， 我觉得是搞错了， ai 的 研发和应用的区别。 ai 的 研发可能涉及到半导体、芯片这些，但 ai 的 应用一定是离不开互联网巨头的。 恒生科技里有腾讯、美团、阿里这些互联网巨头掌握我们大量的数据和习惯偏好，现在他们自己就掌握大量的 ai 算力和云服务。不说那些半导体，呃，搞芯片的，搞能源的，最后要把东西卖给谁呢？当然有很多还是卖给这些互联网巨头， 况且恒生科技里还有一批像小米、比亚迪、理想未来这些大型的电动车企。人工智能未来在无人驾驶领域大范围应用是非常有确定性的。虽然整体看，现在 ai 的 应用范围现在还没那么清晰，但最后一定会有很大一部分落在了这些有大量应用场景的公司里。 还有第三个原因，那就是这些公司本身的基本面，我觉得目前没啥大问题，我看了恒生科技前十大公司，权重占比超过了百分之六十以上， 而这些公司里，二五年盈利下滑的有美团、阿里、京东、百度、比亚迪。看着盈利下滑的其实挺多，但美团和京东呢，主要是因为外卖大战亏了很多，阿里和百度因为要布局 ai， 所以 投入巨大。 其实美团也有在布局 ai， 京东呢？不太了解。只有比亚迪是因为电动车价格战导致利润下滑，不 据 ai 谁都知道很烧钱，而且这些巨头对 ai 这钱呢，是不敢不烧的，但外卖大战不可能年年都有，他们的主营业务还是挺强的。另外还有腾讯和网易，占了国内游戏的半壁江山，是极其赚钱的。总的来说呢，我觉得恒生科技里的公司算得上是我们最好的一批公司之一了， 当然，这三个原因呢，都是我自己的主观理解，可能非常片面，有可能事后看的都是错的，如果有朋友不认同呢，也可以在评论区理性沟通。再强调一下今天的分享呢，仅供参考，我们想要长期投资，独立思考的能力是绕不开的， 多看书，多思考，一定是会让我们更容易赚钱的路线。最后呢，感谢大家的关注和收藏，我们一起慢慢积累，下期见！
3083大毛不卷
00:39查看AI文稿AI文稿恒生科技指数给大家讲了一百遍了啊，就是他的操作逻辑一点变化都没有，就在这几个区间范围之内，尽量靠近这个低轨位置附近啊，或者这个阳线位置附近啊，出现小阳线，然后去做反弹知道吗？ 仅仅只能当成反弹去做应对，因为主力现在啊，是在横盘震荡见仓知道吧？横盘震荡见仓距离主升还差一定的时间， 比如这个位置冲高还会有回踩，目的是让五日均线、十日均线、二日均线形成高度粘合，最后形成一阳穿丝线，才有可能成功。系统学习，大家直接进入到学舍。
91网名叫福天送
04:07查看AI文稿AI文稿科技目前到底还行不行？今天聊一下恒盛科技，无论是正拿着恒盛科技想要割肉，还是正准备抄底，都先听我说完这一期一定会有收获。首先我们必须得理解恒盛科技指数挣的是啥钱。我们都知道 恒生科技里有大量的互联网平台，美团、阿里、京东、腾讯，还有不少造车的公司，小米、理想、比亚迪、小鹏，未来这些公司的钱从哪里来呢？最主要是从广告，从售卖出去的产品，还有收商家的服务费来赚钱的。这又意味着恒生指数 啊。恒生科技和整体国内经济发展水平、消费意愿关联度非常高，经济好，大家消费多的时候， 商家会做更多广告，我们也会买更多东西。所以恒生科技本质上和消费类的指数是有相似性的。但是不同的点是，恒生科技不光有消费属性，这些公司通过互联网还有产品搭建的平台，获得了大量的用户数据和用户关注，这一点是传统消费公司比不了的。 毕竟现在任何一个上网的成年人都不可能绕开恒生科技这些公司里的所有产品。我看到有很多人说恒生科技里的公司不行，如果说这些公司是垃圾公司，那我觉得是多少是带点个人偏见的。这些互联网平台是这么多年从无数个互联网公司里硬生生杀出来的，包括新能源车的公司也是一样的。 这些公司目前可能还不是伟大的公司，但在国内绝对算好公司了。了解了恒生科技的本质，那我们就比较好理解当前的局面了。很明显，现在恒生科技是在被当做消费指出来定价的，而且主要是外资定价。在当下 ai 的 趋势逻辑里，恒生科技和纳斯达克一比，没有任何优势。 事实上也确实是这样，无论是科创五零还是恒生科技，但凡是长期看好科技发展的，纳斯达克指出都是第一选择。因为纳斯达克长期产生科技创新，是一托全球最顶尖的人才和教育体系，这这一点呢，很难通过短期砸钱就可以追赶上。 在现在这个阶段，大家都去投 ai 里面卖铲子的，投纳斯达克，投科创五零也很正常。但是最后这些投资要想收得回来，还是得靠 ai 应用层面来提高生产力。 现在还没有一个公司明确说因为用了 ai 提高了多少生产力，省了多少钱。如果 ai 能够像预想的那样大幅度提高生产力， 最先受益的一定是互联网公司。因为一个制造实物商品的企业，你用 ai 目前能提高多少效率呢？恐怕大模型再强，提升也有限。但是互联网公司生产的是虚拟商品和服务， ai 能直接参与生产，尤其是 ai 目前的编程能力，在肉眼可见地被互联网公司提效。 假如 ai 可以 在应用端落地，那恒生科技就不应该按照纯消费指数来估值。现在二十一倍的适用率 说不上很低，但一定是合理偏低的。有人说，字节是恒生科技最大的空投，这话听起来呢，挺有道理， 因为存在大量的竞争嘛。但是恒生科技价格起不来，不是这些公司现在的业务不行了，而是在目前 ai 发展阶段，这些公司缺乏想象力， 字节当前的估值已经接近腾讯了，而且去年因为大力投资 ai， 净利润下降了百分之七十。即便现在把字节放进了恒生科技，也很难分得清是在接盘还是给恒生科技带来新的动力。我觉得未来字节还是有很大概率港股上市的，字节当前的情况已经很难在美股上市。 总之呢，现在的恒生科技价格不算贵，也不是涨不了，而是需要两点关键前提，有任何一个满足，恒生科技大概率都能起来。 第一是消费的回暖，从一季度的全国零售数据看，已经有回暖的趋势，这点从一季度恒生科技好多公司的业绩增长也能看得出来，但是回暖还不够。 还有第二，在 ai 应用还没有大面积落地，产生大量利润之前，恒生科技还很难成为重点，但这两年南向资金已经开始持续流入港股了。 我对恒盛科技的看法就是，赚多少不好说，但大概率不会亏钱吧，就是过程会比较曲折，这也是今年的普遍现象，除了 ai， 直接相关的都会比较曲折。好了，今天就分享这么多，大家有啥问题欢迎评论区交流，感谢关注转发，我们一起慢慢积累，明天见！
781大毛不卷
08:32查看AI文稿AI文稿最近很多朋友都对我们国内版的纳斯达克指数感兴趣，也就是恒生科技指数，为什么大家突然对它感兴趣呢？因为跌的够久够深，从二零二一年高点到现在，恒生科技指数跌了百分之六十以上，估值也回到了历史底部。很多人在问，现在估值处于历史第一位，到底具不具备配置价值？ 今天这条视频呢？我们一起来把恒生科技指数彻底拆开，看看它的特点，它的收益来源，它的优缺点，它现在到底便不便宜。看完你就知道它适不适合放进你的定投清单。先说恒生科技指数是什么， 我们可以把它想象成港股的科技尖子班，专门挑选在香港上市的三十家科技龙头公司组成的指数。这个班的同学都有谁呢？全是咱们熟悉的名字，腾讯、阿里巴巴、美团、小米、京东、网易、中信国际、比亚迪。 前十大成分股占了指数权重的百分之七十，头部非常集中。它的特点是什么呢？第一，纯科技成分股必须是科技相关行业，比如互联网、半导体、新能源汽车、消费电子。第二，龙头主导，前十大权重股占比近七成，涨跌要看这些巨头的脸色。第三， 中国新经济代表基本囊括了中国最核心的互联网平台和硬科技企业。有人说他是中国版纳斯达克，确实是有道理的，因为他和纳斯达克一版一样，都是科技龙头的集中营。那恒生科技指数的选股规则是啥呢？可以概括成这三句话。 第一句必须是科技相关，金融、地产、传统能源，这些是不能进的，只有互联网、软件、半导体、新能源汽车、消费电子这些科技才到才能入围。第二句， 市值要够大，流动性够好。在港股上市的科技公司里，按市值和交易量排名取前三十名，就和咱们之前讲的沪深三百类似，谁大谁进。 第三句，定期调整，每年调整四次，分别是二月、五月、八月、十一月。保持成份股始终是当下最大的三十家科技公司，所以你持有的永远是港股科技赛道里的头部选手。接下来，用咱们的三部分收益框架拆解一下恒生科技赚的是什么钱。 第一部分，股息收益。恒生科技的股息率目前是百分之一点一左右，和沪深三百的二点六、百分之二点六比起来，确实低很多。 为什么呢？因为这些科技公司更倾向于把利润再投资，而不是分红，这是成长型指数的特点，股息不是他的强项。第二部分，盈利增长收益。这是恒生科技的核心。 呃，指数里面的三十家公司呢，几乎是中国最赚钱的科技巨头。从基本面看，二零二五年第二季度，恒盛科技指数收入同比增长了百分之十四点四三，净利润同比增长了百分之十六点一八，剔除几家受短期扰动影响的公司后， 核心成分股净利润增速更是达到了百分之二十一点七。更重要的是，这些公司正站在 ai 的 风口上，春节期间，腾讯、阿里的 ai 软件都在疯狂的发红包抢占市场，一旦 ai 从概念走向应用落地，这些手握数据和场景的巨头是最大的受益者。 第三部分，估值波动收益。这是恒生科技目前核心看点。先看绝对值，截止二月底，恒生科技指数的滚动市盈率 pe 大 约是二十一点五至二十二点一倍，这个数字高还是低呢？要看对比。横向对比， 创业板指大约是四十三点四倍左右，科创五零指数大约是一百七十五倍左右，纳斯达克一百大约是三十四倍左右，恒生科技比他们都便宜，只有创业版的一半左右。 再看历史百分位，当前 pe 处于上市以来的大约百分之二十分位点，什么意思呢？比过去百分之八十的时间都便宜。 市盈率 pb 大 约是二点八至二点九倍，历史百分位大概是百分之五十，也处于中等偏低水平。我们可以简单总结一下恒生科技的收益来源，股息收益百分之一左右不是重点，盈利增长核心动力， ai 时代的故事才刚刚开始，估值波动收益目前处于历史的低位， 但是任何指数都有它的长处和短处，咱们客观的分析一下。先说优点，第一，科技含量高，成长性强，成分股都是中国最核心的科技资产，互联网平台、半导体、新能源车都是未来十年的主赛道。第二，估值处于历史低位， pe 大 约是二十二倍，历史分位是百分之二十，比 a 股和美股的科技股都便宜。第三，盈利基本面稳健，头部公司业绩持续增长，二零二五年净利润增速超过了百分之十五。第四， ai 催化不断，从大模型到应用落地，中国科技公司正处在 ai 产业浪潮的前沿。 再说一下缺点，第一，波动巨大，这是科技指数的共性，近六个月最大回撤超过百分之十一，二零二二年甚至跌过百分之五十以上，心脏不好的要慎重。第二，对海外流动性敏感，港股呢，是联市场，受美联储政策影响大，如果美国加息超预期， 可能会被抽水。第三，权重太集中，前十大战了，百分之七十的权重，腾讯、阿里、美团三家公司就能影响指数的半壁江山，一荣俱荣，一损俱损。 第四，股息率低，百分之一左右的股息，对于想收租的朋友呢，不太友好。刚才说了，恒生科技 pe 大 约是二十二倍，历史百分位呢，百分之二十。但是这个数字背后呢，有几个角度值得细看。 第一个角度，二零二一年初高点时，恒生科技 pe 超过六十倍，现在呢，是二十二倍，相相当于从山顶跌回了山脚。但是光看历史还不够，还要看未来。 第二个角度，和盈利增速来比较，有一个指标呢，叫 pe， 呃，适应率，相对盈利增长比例，恒生科技未来两年的预期盈利增速大约是百分之十五到百分之二十，用二十倍 pe 除以百分之二十的增长， 这个 p e g 大 约是一点一，通常 p e g 小 于一才算是明显低估一点一呢，算是合理偏低。第三个角度看资金的态度。最近半年，恒生科技相关的 etf 近半年累计净身购超过了一千亿，这是新浪财经的数据。 还有第四个角度看潜在的催化剂，如果每年处下半年开始降息，对港股是利好。如果 ai 应用加速落地，这些科技巨头是直接受益者，如果这些因素兑现估值修复的空间就可能打开。 讲了这么多，恒生科技到底适合谁呢？特别适合这几类人。第一，想配置中国科技龙头的长期投资者，腾讯、阿里、美团这些公司， a 股买不到港股指数是合法合规的通道。 第二，能承受高波动的定投的，这个指数呢，波动大定投反而能平滑成本，适合越跌越买，心态稳的人。第三，看好 ai 和科技主线的投资者，如果你相信未来十年是科技的时代，恒盛科技是可以考虑的配置。 第四，手里已经有 a 股核心资产，想分散市场的朋友， a 股配备了沪深三百，再配点港股科技，能降低单一市场的风险。 不太适合这几类人。第一，受受不了波动，一看账户率就心慌的人。这个指数回撤百分百分之三十是常态，心理素质不够的别碰。第二，想短期超底不反弹的，低估不代表马上涨，可能还要磨很久，呃，心态急了的话容易割肉。 第三，追求稳定分红，想收租的股息率只有百分之一，不如红利指数箱。第四，对科技股没信心，不看好中国互联网的人，如果觉得这些公司未来会走下坡路，那就别买。最后说两个冷知识， 第一个，恒生科技指数发布日是哪天呢？是二零二零年七月二十七日，刚发布就赶上了科技股牛市不到半年，涨了百分之五十以上，但是也正因为他年轻，历史数据只有五年多，百分位的参考意义是有限的。 第二，你知道指数里市值最大的公司是谁吗？阿里巴巴大约是四万八千七百六十四亿港元。第二名呢，中兴国际，一个代表互联网，一个代表硬科技，这两个方向基本就决定了指数的底色。 好了，恒生科技指数呢，就讲到这，咱们结合这张指数身份证可以回顾一下，第一，他是港股的科技尖端，二十呃，三十只科技龙头。第二，收益来源主要是盈利增长，股息呢不是重点。第三，当前估值处于历史地位。 第四，适合能承受波动，看好中国科技的长期投资者。下一期咱们聊什么，欢迎在评论区告诉我。如果你对恒生科技还有什么疑问，也欢迎留言，我会尽量回复的。感谢评论转发，我们一起慢慢积累！
8256大毛不卷
03:02查看AI文稿AI文稿恒生科技关注的朋友比较多啊，但是很多朋友都是从去年十月份左右，然后买入了恒生科技，然后一路套下来，恒生科技一路套下来，套了百分之二三十的朋友呢？我没有办法告诉大家你们能不能够解套这个事情， 但是如果你说恒生科技，你现在套了个百分之十左右，然后过大，那个恒生科技的指数向上如果突破了五千三百五十点，你能够解套的话，我告诉大家啊，恒生科技你妥妥的可以解套。 恒生科技这波上涨之前已经涨到了五千两百五十八点，对吧？那天一个高开，后面低走的一个走势，走势看着是挺吓人的。吓人归吓人，现在的这个走势结构依然非常好啊，没有问题，恒生科技现在这个结构依然没有问题。 恒生科技如果明天是一个回调的走势，如果是个低开的走势，回调告诉大家，这个位置的结构跟上证指数非常相似， 回调低开之后，大家记住一点，别割肉，不要割肉离场啊，你割肉离场，恒生科技基本上又是一个啊，阶段性的一个地板价，阶段性地板价之后，你割肉离场，又割到地板上了啊。所以恒生科技，首先明天如果是一个低开的走势，上午开盘之后低开， 那绝大概率恒生科技能走出一个低开高走的走势，明天啊，明天是这种走势，恒生科技需要提防的是什么？跟大家讲的是下面的四千六百一十九点，对吧？四千六百一十九点，如果破了之后， 恒生科技的走势有可能是要走出一个这个比较长时间的底部盘整走势，但是四千六百一十九点破了，他也是大底，到现在为止，主播依然认为四千六百一十九点大概率破不了。 在四千六百一十九点跟四千五百三十点之间，恒生科技大概率会选择向上先碰四千五百三哦，碰这个五千三百五啊，先向上碰五千三百五啊，大概率是这样的一个走势，所以在四千六百一十九点跟上面五千三百五十点之间，恒生科技大概率是先向上去冲五千三百五十点这个走势， 那什么样一个结构恒生科技有可能先向下破四千六百一十九呢？就是恒生科技接下去几天如果是个盘整走势，然后后面的这个低点不断的有新低，那这样很大概率会形成一个 一分钟级别开口方向向下的中梳这样走势，如果是这种走势的话，向下破四千六百一十九点就是很大的概率。 所以恒生科技接下去如果不是形成一个开口方向向下，一分钟级别中柱的话，大概率就是向上。如果是形成开口方向向下，一分钟级别中柱的话，大概率方向向下，那这个一分钟级别中柱大概要走几天时间呢？按照现在这结果看，大概是两天到三天左右时间 啊，所以我们再拭目以待吧。但是有一点跟大家讲啊，明天恒生科技如果是低开的先低开，早晨低开之后低走一段，大家记住了啊，这不是一个 卖点，相反这是一个买点啊。好吧，恒生科技我们就说到这边了啊，叮嘱大家别在低开之后低位割肉离场啊，谨记不要割到地板上好吧？ ok， 这个就是恒生科技的道士啊。
393铭泽理财
03:23查看AI文稿AI文稿恒生科技 etf 劝你先别着急入手，除非你真的吃透了这几个关键风险点，不然很容易踩坑。今天我就用最直白的话给大家梳理清楚，不夸张，不隐瞒，客观说说他的风险点到底在哪里。 首先咱们先看最新的市场数据，当前恒生科技指数的适用率是二十一点七倍，市净率是二点五九倍，处于近一年百分之三十四的分位数。可能有人会觉得这个估值不算特别高，但是大家一定要记住，这并不意味着他们有下行的。 再看资金流向，这也是一个非常重要的信号。鹏生科技 etf 近一个月净流出了一点八四亿港元，说明资金正在悄悄的撤离。虽然整体成交额还有七百三十四亿港元，但这种资金撤离的趋势大家一定要警惕，别盲目跟风入场。 除了市场层面的风险，结构性风险也不能忽视。第一个就是成分股高度集中的问题， 恒生科技指数前十大成分股权重加起来差不多百分之七十一，其中比亚迪、美团、小米、腾讯、网易、阿里巴巴这六家公司就占了近百分之四十八，这意味着什么？ 简单说，只要其中某一家公司业绩出现问题，股价下跌，整个指数就可能会跟着受影响， 单一个股的波动就能牵动大局。而且行业风险根本无法分散，不管是互联网平台还是新能源汽车，一旦出现系统性风险，比如政策调整、行业竞争加聚， 那么恒生科技指数大概率会大不下跌。就像二零二五年以来的外卖大战，已经让不少平台公司利润大幅下滑，甚至直接转亏，这就是活生生的例子。外部环境的风险， 这也是咱们控制不了，但必须关注的。首先是美联储的政策，现在降息预期反反复复，有时候甚至还传出来加息的可能，当然这个可能性非常小，每占利率一波动，就会压制成长股的估值，而恒生科技大多数成长股 自然会受到影响。全球流动性如果收紧，恒生科技的表现也会跟着收钱，连还有地院正风险。中东局势一直很紧张，这会推高全球的避险情绪，大家都想着把钱放到一个更安全的地方，恒生科技自然就会被抛售。 另外，中美关区的变化，人民币汇率的波动，都会影响外资对港股的配置意愿，这些不确定性都给投资增加了难度。 再说说基本面的挑战，现在科技巨投都在 ai 领域，砸了很多钱，也就是巨额的资本开支，但是这些投入能不能高效转化为盈利增长，这还是个未知数。市场现在最担心的就是 ai 商业化落地的节奏比预期慢，钱投出去了，短期看不到回放， 反而会挤压企业的短期利润，而且行业竞争会越来越激烈， ai 的 投资回报率也可能下降，这些都会影响科技企业的业绩，进而影响指数的表现。最近马化腾就感叹，钱没少砸，没什么收获。最后还有流动性风险，这也是很关键的一点。 现在港股市场的流动性本身就比较紧张，南向资金和外资还在同步车里，可以没有增量资金的支持，短期想反弹就很难， 除非有政策利好或者企业财报超预期，不然大概率还会继续调整。最后再提醒大家一句，投资决策一定要想清楚，看明白再做决定，千万不要盲目跟风，冲动投资。
50爱皓养基
00:31查看AI文稿AI文稿长期看好香港恒生科技。前几天已经说了今天科技的暴跌，仿佛昨天的视频都已经提前说明，前几天的视频也有说，如果这个时候三天收不回来，那么恒生科技做短期的也要进行下跌，也那么恒生科技做短期的也要进行 离场，那么昨天的红线就是给你离场的最好机会。当然还是坚持我的观点，做中长期的，在未来几个月先看八千点，再看一万点。好了，今天就说到这里，因为我们长期看好香港恒生科技。
179小牛柿敲钟人
