信维通信60亿定增什么意思
兄弟们，某通信是六十亿定增落地啊，通过审核了，这个东西呢，短期来看肯定是一个利空啊，因为定增这个贪了我们的股本，但是长期来看的话一定是一个利好的。 为什么呢？首先他能定增六十亿代表上扬天这块确实是有有业绩落地了啊，之前画的饼那一点点就完成了， 有订单他才要破产呀。那没有订单他为啥要破产，对吧？这是一个很简单的逻辑。然后我认为而且还是商业航天第一个商业航天里边第一个定增的股啊， 本身我认为这个某通信就是商业航天里边的中继啊，而且，而且我一直持有啊，最高的时候是到了九十多了，我也没卖， 没卖现在六十多啊，已经跌破我的成本价，但我还是不卖。嗯，如果有可能的话，可以趁这波我想加一下仓。
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02:44查看AI文稿AI文稿昨天这个信维通信发了个公告，你向特定对象发行股票募资不超过六十亿，而向商业卫星通信体检及组建的项目，有很多人看到这个消息，第一反应是商业航天是不是要起飞了？ 我觉得这个事啊，确实是个利好，但如果你把它定义成商业航天融资迎来标志性突破，我觉得这个结论有点下的太快了。 为什么这么说呢？因为这个事真正重要的地方，他不是说信维通信本身融了多少钱，而他现在传递出来一个信号，就资本市场对商业航天的相关项目开始给出更明确的放心和认可了。 这和以前只停留在政策鼓励层面不一样啊。政策支持一回事，能不能真正通过资本市场去融资，去破产，去投核心项目是另外一回事。 现在至少说明什么呢？说明这个通道在打开了，所以从这个角度来看，它当然是正面的，尤其是对商业航天卫星互联网卫星通信器材这些方向来讲，情绪上会有个很明显的提振。但是我为什么说不要吹的太满了？因为第一呢，这是一个机器样本，但是不等于整个行业已经全面拐点， 一家公司过会了，说明这个方向不是不能融资，但是不代表后面的所有相关公司都能顺利融啊，也不代表整个行业的融资环境就彻底改善了，所以真正要看的是后面会不会有更多的案例跟上来。 第二呢，这个融资获批，他不等于商业闭环已经跑通了。商业航天这个赛道最大的问题啊，从来都不是故事不够大，我觉得这个赛道是顶级的， 但是呢，关键是什么？关键是这个赛道他投入很重，周期很长，兑现很慢，你现在能拿到钱，但是只是解决了资金来源的问题，这些钱投下去之后，他多久能变成订单，多久能变成收入，多久能变成利润，这才是决定你的固执能不能站住的东西。 第三呢，因为信云通信本身他也不是一个纯商业航天的公司，他本质上还是通信和精密制造底子比较深，然后再往卫星通信器械这个方向延伸，这其实反而他的优势，因为你相比一些纯概念的公司呢，他至少有制造能力，对不对？他有产业基础，不是从零开始讲故事， 但是反过来意味着什么呢？意味着市场未必会完全按照商业航天龙头的逻辑去给他估值，更可能还是以原有主业加新方向增量的框架。 所以从投资角度来看，我会把这个事分成三层，第一板块，情绪层面偏立好，商业航天、卫星、互联网、射频器件、相关零部件都会因为这件事获得一轮情绪强化。第二，公司层面肯定是立好了，但是你不能只看货批两个字了， 后面还要看这个木头项目到底落地的怎么样，能不能带来订单，能不能形成业绩。第三啊，行业层面现在看到的是信号，不是结论。 如果未来几个月你看到更多的商业航天相关公司，融资通道打开，看到产业链订单起来，看到业绩开始兑现，那今天这事就真有可能成为一个早期的标志点。但是在那之前啊，它更像一个值得重视的信号，而不是我们的终局判断。所以这个事我的态度非常简单，可以重视，但是咱们千万别上头。
323蛇口费雪和不二家
08:07查看AI文稿AI文稿盈利三年复合增速接近百分之三十，估值直接拉到历史两倍以上，信维通信凭什么被机构持续看好？今天结合野村证券刚发布的研报，从产业逻辑、业绩支撑到潜在隐患，全方位梳理清楚。 野村这份研报核心围绕产业渗透率提升展开，搭配各股盈利预测与估值重定价逻辑，并非单纯看好消费电子复苏， 是判断信维通信正在完成转型，从传统消费电子零部件企业转变为依照卫星通信高毛利业务加 ai 硬件单机价值量提升的结构改善标地。目前卫星互联网处在基础设施快速部署的早期放量阶段，尚未进入终端普及成熟期， ai 硬件则处于产品发布前的验证导入期。研报将两大早期产业线索结合，作为公司二零二六到二零二八年盈利加速、估值重估的核心依据。 在投资评级与价格方面，机构维持买入评级，将目标价从八十七元上调至一百三十八元，同时上调盈利预期。二零二六年二零二七年每股收益预测，从原来的一点零一元、一点一八元调整为一点零三元、一点三五元，还给出二零二八年每股收益一点六零元的预测。 本次一百三十八元的目标价是按照二零二八年预测业绩八十六倍市盈率计算得出，这一数值大幅高于公司过去九年三十九倍的平均市盈率。 背后核心逻辑就是高毛利卫星业务占比提升推动公司整体价值重估。接下来我们看支撑本次判断的三大核心逻辑。第一大支柱， 国内低轨卫星组网进入高频发射阶段。二零二六年六月到七月， spacex g 六零星座迎来密集发射，六月最多计划六次发射，全年发射量有望突破两百颗，助力年底完成三百二十四颗载轨卫星目标。 七月后 g w 星座接力高频发射，二零二六年全年卫星发射总量有望超三百颗。卫星组网提速，推动地面终端卫星载客、射频连接、组建等产品从项目试点验证转向大规模批量交付。 信维通信若拿下更多客户认证，卫星业务收入确定性将大幅增强。第二大支柱，海外客户 ai 硬件设备带来单机价值量提升， 也曾提到，信维通讯已收到海外客户全新组建的认证需求，预计在二零二六年三季度末正式量产，供货，对应的新品大概率会在二零二六年四季度对外发布。 逻辑，核心不在于 ai 硬件题材，而在于认证、量产、新品发布三大节点能否落地。若三季度末顺利批量供货，公司消费电子业务将摆脱传统终端行业周期束缚， 依靠新设备形态实现单机价值稳步上涨。第三大支柱，公司整体盈利与毛利率结构持续改善。机构预测，公司营业收入将从二零二五年的八十九十亿元增长至二零二八年的一百三十九九十九亿元， 规模净利润从七点零九亿元提升至十五十七亿元。二零二五到二零二八年净利润年均复合增速约百分之二十九。 利率同步改善，整体毛利率由二十二百分之八提升至百分之二十四点七，吸税折旧摊销前利率从十五百分之四上涨至百分之十九点零。 盈利改善核心是公司百分之三十五至百分之四十高毛利的卫星业务收入占比持续提升，估值重估能否兑现。核心看卫星业务收入占比是否真实抬升，而非单纯的整体收入增速， 我们再结合产业框架做进一步研判。从行业渗透率来看，卫星互联网目前正处在从零到一逐步放量的过渡阶段，还没进入终端全面普及的成熟阶段。 即便二零二六年卫星发射量突破三百颗，基建建设提速，但终端应用商业模式频谱、政策招标节奏仍需实践落地。 当前行业增长以基建订单驱动为主，并非终端需求全面爆发，仅能支撑公司卫星业务收入与毛利率改善，无法确认长期终端市场空间完全打开。从政策角度分析，卫星互联网具备国家级基础设施属性，也获得了相应资源与产业部署支持。 不过目前政策并没有直接改变行业定价规则，也没有给公司形成专属的竞争壁垒。卫星产业链景气度可通过政策与组网节奏确认， 但公司市场份额、盈利水平仍需依靠客户认证、交付能力与行业竞争格局验证。海外新认证、国内多运营商组网都是优质产业方向， 但目前无法确定公司实际市场份额。从资产属性来看，信维凸信属于高景气成长标地，并非传统价值股或者周期龙头。数据显示，公司二零二六至二零二八年每股收益增速分别为四十一、百分之三、百分之三十点五、百分之十八点四， 前两年保持高位高增长，符合景气成长特征，但当前估值已透支大量乐观预期， 现价对应二零二八年预测市盈率约六十五倍，机构目标价更是给到八十六倍市盈率，远超历史均值。 盈利预期虽有上休，但估值假设更为激进，卫星毛利率、 ai 硬件量产任意环节不及预期，估值会率先调整。这份研报的核心价值是将公司增长逻辑从消费电子周期回暖更新为产品结构全面升级， 传统零部件业务毛利率偏低，溢价压力大，而卫星百分之三十五到百分之四十的高毛利业务持续放量，将大幅提升公司利润弹性。研报存在明显短板， 未细化卫星业务收入规模、客户份额及单设备价值量，目前仅能确认行业方向与盈利假设，无法判断公司份额兑现强度。接下来聊聊这份研报存在的短板与潜在风险，也是大家需要重点留意的地方。第一个风险， 高频卫星发射能否顺利转化为公司高毛利订单？这里面有三道关键关卡，一是二零二六年国内星座卫星发射总量能否突破三百克。二是二代卫星招标能否如期落地，公司能否稳住甚至提升市场份额。 三是卫星业务百分之三十五至百分之四十的高毛利率在业务放量后能否维持，不会因为行业竞争客户溢价出现下滑。 ai 硬件业务仍处于新品筹备阶段，三季度末量产、四季度发布的预期尚未落地，且研报未明确新品销量、单机价值及公司供货份额， 若新品表现不及预期认证无法转化为核心供货份额，公司消费电子业务将回归传统周期，修复估值溢价同步回落。估值层面风险尤为突出， 一百三十八元目标价对应八十六倍，二零二八年市盈率远高于九年三十九倍的历史均值。该高估值需要卫星高毛利业务落地、 ai 硬件持续增量、百分之二十九复合增速三大条件同时兑现，属于偏乐观的假设，大家可以重点关注几个政委信号。 二零二六年卫星发射招标节奏低于预期，三季度末无法实现 ai 硬件量产供货，整体毛利率没有跟随收入同步提升，二零二七年每股收益达不到一点三五元。整体来看，野村本次判断具备合理性， 信维通信顺利转型，卫星通信与 ai 硬件高景气赛道的概率较大。二零二六至二零二八年的业绩增长路径 也和高毛利业务结构升级的逻辑高度匹配。当前属于产业早期放量阶段，投资核心是跟踪订单与认证落地，并非行业全面成熟的投资行情。 后续建议大家重点跟踪四个核心节点，第一，二零二六年国内低轨卫星实际发射量能否接近或超过三百克。第二， g w g 六零等星座二代招标是否顺利落地。第三，卫星业务毛利率能否稳定在百分之三十五至百分之四十，并带动公司整体毛利率上行。 第四，海外客户 ai 硬件能否在三季度末顺利量产，四季度新品发布后形成持续订单。温馨提示，本期内容仅为研报逻辑解读与客观分析，不构成任何投资建议。大家做出投资决策时，请结合自身风险承受能力、持仓周期以及后续公开信息综合判断。
237一千零一问
02:46查看AI文稿AI文稿你手上苹果手机的天线和马斯克星链地面终端里核心的信号连接器，居然来自同一家中国公司？每天看懂一家被低估的上市公司。大家好，我是麦麦，今天聊信维通信星链身后那个降维打击的隐形龙头。 先看业务，信维就看两件事，手机里的射频天线和无线充电模组，还有卫星互联网地面终端的核心连接部件。消费电子客户是苹果、华为，三星卫星核心大客户是 spacex， 从二零二一年起专攻星链高性能连接器、射频天线和精密结构件。近期又新增一家北美商业卫星客户，塞到一半消费电子，一半卫星互联网。 再看基本面，护城河四个字，降维打击星链要不规模，成本压得极狠，但对信号精度的要求又是航天级， 同时做到这两点的供应商，全球没几个。信维在手机行业卷了十几年，大规模精密制造和快速迭代的能力刻在骨子里，恰好切中这个痛点，它不是靠低价，是靠别人跟不上的交付能力锁住了独家位置。拿到 space x 背书后， 国内卫星终端客户也在陆续打开财报验证。大头收入还是消费电子核心。看两个指标，毛利率常见在百分之二十到百分之二十五，比传统天线同行高出一截，说明不是低端抖量的活。 研发费用率一直保持在百分之八以上，在消费电子行业算很舍得打钱的，这钱就是在给卫星和汽车新代导续利。 为什么被低估？重点来了，目前动态， pe 三十倍出头， pb 约翻倍。横向看，过去五年估值中位数就是三十倍，现在趴在合理偏低位置，横向比消费电子天线同行普遍不到二十五倍，纯正卫星互联网标的动辄五六十倍起步， 信为卡中间市场还在按手机天线厂给价，星链独家供应商这个身份的议价根本没提现，这就是被低估的核心原因。 接着看发展卫星这边，星链用户已破九百万，再轨卫星超九千三百颗，地面终端需求还带猛增，国内千帆星座也带推进，消费店的那边要是回暖，基本盘就稳住了。两条腿走路， 一边守底线一边给弹性。总结一下，信为通信早就不是只靠手机吃饭的天线场了，卫星互联网这条大道上拿到的船票比市场给的估值值钱的多，你看好星链供应链上的中国玩家吗？
256麦麦说（投研版）
03:35查看AI文稿AI文稿今天盘后，信维通信放出关键进展，参股公司信维电科的高端高融 m l c c 核心料号已通过重点客户验证并实现批量交付。越南基地同步支撑海外客户本地化交付，与北美大客户合作也在逐步推进。很多人只当是普通产品，动态没当回事。但我告诉你，这部棋正好踩中了当前 m l c c 缺货潮的核心风口。 国产高融 m l c c 正式从技术验证进入批量兑现期，正好赶上这波延续到二零二八年的行业景气周期。很多朋友可能没 get 到这事的含金量， 现在全行业 mlcc 缺货，最紧缺的就是高龙规格 ai 订单挤爆日韩大厂产能，四十七 milf、 二十二 milf 等核心品类缺口持续扩大，涨价周期已经拉长到两三年。但高龙 mlcc 技术壁垒极高，过去长期被海外龙头垄断， 国内厂商大多卡在中低端，吃不到高端缺货的红利，更关键的是隐藏的预期差。信维当前持股信维电科百分之十五，七月就将启动国资股权回购，完成后持股比例提升至百分之五十以上。 m l c c 业务正式并表， 等于用体外孵化的方式把技术和产能都跑通了，正好在行业景气最高点。并表释放业绩节奏踩得极准， 再加上越南基地的本地化交付优势，能直接对接海外大客户，绕开贸易壁垒，成长空间直接打开。首先最直接、弹性最大的就是信为通信本身，逻辑简单到有点粗暴，涉频业务绑定北美核心大客户，消费电子、卫星通信基本盘扎实， 现在 mlcc 业务跑通，批量交付，正好踩中全行业缺货风口，七月股权回购完成后就能并表增厚业绩，等于在主业稳定的基础上，新增了一条高景气的第二增长曲线， 后续订单爬坡和并表预期会持续拉动业绩往上走。讲完核心企业，我们再看第二个明确利好的方向。 国内头部 m l c c 厂商风华高科、三环集团、信维的突破不是孤立，是整个国产高融 m l c c 替代加速的信号。风华高科是国内 m l c c 绝对龙头， 高融产品早已通过英伟达认证，批量供货，全行业缺货下产能拉满，量价齐生的弹性最大。 三环集团手握陶瓷全产业链自给优势，成本控制力强，车规级、消费级 m l c c 同步放量，业绩确定性最高，行业国产替代节奏提速， 头部厂商业绩兑现最稳。还有一个值得多看两眼的是上游核心材料厂商，国瓷材料、薄铅芯材 赚的是全行业扩容的卖产人红利。不管哪家厂商扩产 m l c c 都离不开陶瓷戒制粉、纳米镍这些核心原料。国瓷材料是国内 m l c c 陶瓷戒制粉绝对龙头，国内试战率超百分之八十，下游所有厂商扩产都要找他拿货，订单确定性最强。 薄千新材的高端纳米淀粉是高容 mlcc 刚需叠层，层数越多用量越大，行业景气度越高，它的业绩增长越稳。所以你看，别总觉得 mlcc 是 老周期品种，这波 ai 带动了长周期缺货，叠加国产替代加速整个行业的成长，逻辑已经变了。 信维这次的产品落地，不是单个公司的小进展，是国内厂商向高端 m l c c 赛道渗透的明确信号，后续的订单释放、业绩兑现会一步步落地。
00:21查看AI文稿AI文稿我没看错吧，这信维居然公告说自己有 mlcc 业务，而且是高端 mlcc， 他的参股子公司啊， 这明天这不是要起飞了吗？啊，直接从商业航天跨界到这个半导体啊。来喜欢的点个红心加个关注，兄弟们评论区可以聊一聊啊，你们好多人都拿着信维的吧？
756股界猴哥
01:35查看AI文稿AI文稿大家应该都比较关注这个消息吧，就是商业航天的龙头股之一某某通信昨晚发公告称定增的六十亿审批通过了。那这个定增到底是利空还是利好呢？多数人啊，一听到定增都很害怕， 一般短期都是立空对吧？但是中长期啊，我觉得应该是一个好事情，是非常好的一个事情，他背后的逻辑得知道这个不是硬往立好上去靠啊，咱在陈述客观的事实，第一啊，本次定增被交易所审核通过，是首家商业航天的上市公司， 这个其实是具有里程碑意义的在这个产业上。第二，他此次定增的资金啊，主要用于商业航天卫星通信器械和组建这个项目啊，这标志的商业航天这个赛道呀，要真的逐步落地了，往后的这几年呀， 要逐步的产生业绩了，带动着整个产业链啊，携同发展呃，并且在资本方、国家层面上都给予了大力支持，并且攻坚核心技术产品落地破产，实实在在的要干起来了。 直白点就是要实实在在的去完成之前画的商业航天这块大饼了。其实你对比之前的中继旭创还有盛鸿，当时也是定增多少多少亿啊，去扩产 还也是被好多人诟病唏嘘，结果一路走到现在，确确实实完成了以前画的大饼，产能上来了，销量上来了，利润也上来了，市场规模确实大了。那 你们觉着这个某某通信他也能会像他们一样实现现在给自己画的大饼吗？在未来。
3460六边形炒家
06:46查看AI文稿AI文稿今天咱们要聊的是一份特别有意思的研报，野村证券在二零二六年六月份发布的关于深圳信维通信的研究报告，这家公司代码是三零零幺三六 s z， 当时市场关注度特别高，我看了下数据， 高高显示，当时信维通信的股价在一百零三块六毛五，但野村给出的目标价居然高达一百三十八块钱，这中间有接近百分之三十三的上行空间。这个溢价背后，及时反映了市场对卫星通信和 ai 硬件这两个赛道的巨大期待。没错， 这个股指确实很有意思。野村当时给出的一百三十八元目标价是基于二零二八年的预测市盈率八十六倍， 而历史平均市盈率只有三十九倍，也就是说，他们愿意给这家公司超过历史均值两个标准差的溢价。为什么这么看好呢？主要是两个业务亮点，一个是卫星通信，另一个是消费电子的 ai 硬件。嗯，先说说卫星通信这块儿吧， 我记得二零二六年六月份那会，中国正好进入了一个密集发射期。对，当时 g 六十星座进入了密集发射阶段，光是六月份计划就有六次发射，全年预计要发射超过二百颗卫星，到年底要达到三百二十四颗的载轨卫星，而且这只是开始，下半年 g w 星座还要接力， 全年总发射量可能超过三百颗。哇，二百多颗卫星，这对信维通信来说意味着什么？这意味着巨大的市场机会。信维通信已经收到了美国某客户的心灵部件资格申请，而且随着地面段建设的推进，单机价值量会逐步提高， 更重要的是，中国的卫星部署正在加速，多个运营商都在加快步伐。虽然具体的客户信息没有透露，但从产业调研来看，信维通信很可能是直接受益者之一。说到美国客户，其实消费电子这块也有新进展吧？是的，有个美国客户的第一个 ai 硬件设备，信维通信也参与了。 他们在二零二六年第三季度末开始量产，正好赶上第四季度的产品发布，这个时间点卡得非常好，第三季度末量产，第四季度放量。呃，这个时间节奏把握得真准。那除了卫星和 ai， 他 们在 mlcc 业务上有什么动作吗？ mlcc 这块儿进展也不错， 他们的子公司收入增长强劲，拿到了新客户订单。根据之前的战略指引，这符合他们向高端化发展的方向。而且我注意到一个细节，报告提到，管理层可能会在二零二六年下半年到二零二七年间逐步增持这个子公司的股份，这显示了对这个业务发展前景的信心。 从财务角度看，信维通信当时的基本面怎么样？财务数据当时就很亮眼了，二零二五年收入八十九点一亿人民币，预计二零二六年到一百零六亿，二零二七年能到一百二十三亿。净利润增速更快， 二零二六年预计十个亿，二零二七年接近十三亿，毛利率也从百分之二十多提升到百分之二十四左右等等。我看到一个特别有意思的变化，现金流。 二零二五年还是净负债状态，结果二零二七年就要变成净现金了。是的，这个转变很关键，二零二五年净负债七点六三亿，当二零二七年就转为净现金状态了，自由现金流从二零二五年的负九百万到二零二八年预计能有十一点二十一亿。 这个转变主要得益于两个方面，一是主营业务增长，二是资本支出相对稳定，每年大概十二亿左右，就是说公司把赚来的钱都变成了现金储备。可以这么理解，应收账款周期从二零二四年的九十一天缩短到二零二八年的五十九五天，运营效率在提升。 现金储备从二零二五年的十三点九三亿增加到二零二八年的三十三点十七亿，利息覆盖率从十点一倍升到十二点三倍，偿债能力明显增强。野村当时为什么这么看好新闻通信？他们给出了三个主要的增长驱动因素吧。嗯，报告里总结的很清楚， 第一是美国客户 ai 硬件业务的增量，第二是中国卫星产业的快速发展。第三是消费电子市场的复苏。其中卫星业务是重中之重，因为毛利率能达到百分之三十五到百分之四十，远高于传统消费电子业务百分之三十五至百分之四十的毛利率。 这个确实很诱人。不过我注意到，风险提示里也提到了几个风险点。确实有风险，首先是卫星星座的建设进度可能不及预期， 其次是政策和监管方面的不确定性。还有就是市场竞争加聚的风险，特别是在消费电子领域。说到风险，野村的评级体系也挺有意思的， 他们当时给出的买入评级占比百分之五十七，中信百分之四十一，减持只有百分之二。这个比例设置挺激进的，但他们也批漏了潜在的利益冲突。比如野村在二零二六年六月三十日后 就没有再投资银行业务客户，所以从利益冲突的角度来说，他们的推荐还是比较独立的。其实仔细看报告里的估值方法，野村用的是贴现、现金流分析和倍数分析法。他们基于二零二八年的预测，每股收益一点六元，给了八十六倍的市盈率。对， 他们认为信维通信正在经历结构性转型，从低毛利的消费电子为主转向高价值的卫星通信业务主导。这种转型通常会给公司带来更高的估值水平，就像报告里说的，市场会重新定价。嗯，回顾这份研报，我觉得有几个关键点值得记住。第一， 卫星通信确实是二零二六年的一个大风口，二百多颗卫星的发射计划确实能带动整个产业链的发展。 第二，信为通信在天线、无线充电这些领域的积累，让他们在卫星通信领域有先发优势。第三，财务结构的改善也为未来的成长提供了良好基础。对，而且你要注意到，野村给出的目标价是基于二零二八年的盈利预测，他们假设市场会在二零二八年接受八十六倍的适应率， 这个时间窗口其实很长，期间有很多不确定性。但如果你相信卫星通信和 ai 硬件这两个赛道的前景，这个估值也不是完全没有道理。就是说，投资这种公司需要有一定的前瞻性，不仅要看到眼前的增长，还要看到未来几年的业务布局。信为通信当时就是典型的 典型案例，既有短期业绩弹性，又有长期增长。股市是的，而且它们的多样化布局也很聪明，既有高增长的卫星业务，又有稳定的消费电子基本盘，还有正在培育的 m、 l、 c、 c 业务， 这种多轮驱动的模式，抗风险能力会更强一些。好，今天我们深入分析了野村证券二零二六年六月这份关于信维通信的研究报告， 从卫星通信的爆发式增长，到 ai 硬件的放量，再到财务结构的优化，确实能看到这家公司的转型轨迹。当然，投资永远伴随着风险，卫星发射进度、行业竞争、政策变化，这些都是需要持续跟踪的变量。感谢大家的收听，我们下期再见！
21校尉投研
06:10查看AI文稿AI文稿先看评论，姓维的呼声很大，那今天我们就来看看他我的结论，逻辑队、赛道队、公司队、业绩队。但姓维估值泡沫化严重，八张图八分钟讲清楚你到底该怎么办？论事论事的第一层， 赛道优势，信维是 starlink 的 重要供应商， starlink 现在有一千两百万用户，覆盖一百六十四波载轨卫星，超一万一千五百颗，占全球百分之七十五， 但目前全球还有四十亿人没用过宽带，所以业务潜力巨大。第二层，公司卡位，信维的地面终端接收器占比接近百分之百， 三条产线连接器、相控阵天线， spacex 的 新建天线，这在大 a 除了它没谁。而且 姓维的客户不止 spacex， 还有亚马逊、中国新网、华为卫星通信。第三层，业绩验证，二零二五年业绩一般，但二零二六年 q 一 的扣菲斗真百分之一百零四 扣非净利润增长远超营收的百分之十四，说明公司靠的是高毛利率业务拉动，卫星业务虽只占百分之十到百分之十五，但毛利率却超百分之四十五。七月的这个定增项目打产后 新征营收比现在全年营收还要多一倍，这就是信维的大事。那么开始论信，我特别想知道股民看到现在价格和一百二十七倍市盈率的时候，脑子在想什么。第一种清醒的放弃，我知道信维是热门，我知道信维是 only， 我 也知道他 q 一 扣菲净利润增长百分之一百零四，但一百二十倍的 pe 我 下不了手。这种人有估值原则，可能会错过大牛股，但不会做错。第二种， 纠结的观望，我知道贵，但 spacex 描绘的蓝图太宏伟了，我怕错过，好纠结。我再问问别人，他上我就上，他不上我就不上，没有独立思考能力，很容易产生羊群效应的人。第三种 已经在车上，那又分两种啊，浮盈的怎么办？你问问自己，你下车的纪律是什么？估值超多少？你下车低于什么技术指标？你下车或者财务指标哪些项目变坏了，你下车服亏的怎么办？比如这位，这时你要清楚当初上车的逻辑现在还在不在？ 如果你是短线，你清楚自己的止损策略吗？如果是长线，浮亏状态继续持有，那逻辑是什么？这些问题以后我会发视频帮助大家建立自己的战法体系，请大家点点关注，点点小红心。接下来我们来讲讲长线思维。第一， spacex 的 only 订单还给不给行为？第二，全球商业航天的大逻辑变没变？第， 太空算力的前景你怎么看？如果这些问题你得到的答案都是正面的，那亏损只是时间成本， 迟早还是会回来的。其实在大 v 市场，百分之九十的散户都没有想清楚某家公司拿多久，拿多高。关注我以后出视频帮大家梳理我的粉丝，坚决不做羊群效应里面的羊论战。 说到论战，作为私募基金研究员，我得给你们讲讲真话。信维确实贵，但是今天贵这个字，我要用四张图给你重新定义。第一张图是盈率，看这条蓝线，信维 它现在的市盈率 t t m 是 一百二十七点三二倍，什么概念？它处于过去三年九十六点六九的高分位，换句话说就是过去一千多个交易日里面，只有不到三点四的时间比现在高。 再看这两根参考线，红色虚线和绿色虚线，也就是说正常状态下，信维的 p e 应该在三十到四十五之间波动，但现在呢，直接冲到了一百六，后面又落到了一百二十七，依旧是合理区间的三倍多。第二张图是近 市净率 m r q， 现在是十一点六八倍，同样处于九十六点六九的历史高位，七十分位才三点五一，三十分位是二点七一，正常区间二到四倍，现在是十一点六八倍，又是合理水平的三到四倍。所以现在大家看这家公司， 基本上是用信仰支撑，为梦想窒息。第三张图，市县，市县率 t t m 八十二点一六倍，历史分位同样是九十六点八三， 又是一个三到四倍的偏离度。市县率看的是经营现金流，这个指标很难造假， 连现金流都能定价到八十多倍，你说这个股价里面有多少泡沫？三张图我们讲完了，我们做个小结， 三个维度全部打满历史高区，信维现在的价格已经严重脱离基本面，这个时候肯定有人说，这些指标高一点不要紧，只要公司利润增速足够大，持久都能降下来。那我们来看看第四个指标， p e g。 信维现在的 p e g 是 多少？十二点四六，不到两年时间，从合理区间的一出头涨到十二点四六，翻了十二倍， 同期股价从复权前二十多涨到了九十多，但利润增速呢，显然没有跟上，所以信维不是偏高，而是直接泡沫化。对了， 信维还有一个致命的问题，就是客户单一，卫星业务约七成来自于 spacex 一个客户，万一老马明天换供应商，你信维的逻辑全部归零， 就问你慌不慌？总结，所以信维逻辑对赛道，对业绩，对未来的故事也对。但三论告诉我一个事实，信维虽然优秀，但目前的估值是所有维度同时达到历史高点， 目前敢上车的朋友看的就是他二季报未来能否撑住每个股民的预期。盲目上车的呢，就是在赌击鼓传花的游戏不要在自己手中停止。 spacex 四家供应链之一，信维讲完了关注我，下条拆解哪家打在评论区。顺便说一句，西部 航天级泥和金，全球只有三家能做，比信维更冷门，但可能更有爆发力，拜拜。
460价投三论
05:52查看AI文稿AI文稿这个视频我们聊透信维通信，两个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业？看主页置顶视频。信维通信是全球消费电子射频龙头，主页就是做手机、电脑等消费电子的天线、无线充电、精密连接器， 同时深度布局卫星通信、汽车电子等高增长赛道。信为通信近期受到市场高度关注，核心原因是公司业绩进入快速上升，通道产品结构优化呈效显著。 二零二五年，公司实现营业收入八十九点一零亿元，同比增长百分之一点九零，规模净利润七点一二，扣非规模净利润更是大涨百分之十九点五六。 二零二六年一季度业绩加速爆发，营收十九点九二亿元，同比增长百分之十四点三一。规模净利润一点零五亿元，同比增长百分之三十五点三五，扣非规模净利润直接翻倍，同比大增百分之一百零四点零四。更关键的是，公司盈利能力持续提升， 二零二五年四季度毛利率达到百分之二十六点一一，创下二零二四年以来的季度新高。 二零二六年一季度毛利率也同比提升二点三个百分点至百分之二十一点七七。这背后是高附加值的卫星通信、 ai 终端零部件占比的快速提升。为什么在这么多泛射频企业里讲信为通信？ 因为它是国内小型天线行业的绝对领跑者。二零二四年凭借移动终端天线领域的深厚积累，获评制造业单项冠军企业， 在 l c p 天线、卫星地面终端相控阵天线、高频高速连接器等多个细分领域处于全球第一梯队，目前公司已经构建起覆盖全球顶级科技企业的客户矩阵。 苹果是第一大客户，华为稳居前三大客户之列，北美卫星巨头更是成功跻身前五大客户，成为公司业务增长的重要推手。能拿下这么高的行业地位，它的核心竞争力到底是什么？ 首先是全链条的技术壁垒，公司具备材料、零部件、模组一站式研发能力，自主研发的 lcp 薄膜通过美国 u r 认证，高频传输性能处于国内领先水平。 还拥有广东省 lcp 五 g 射频系统工程技术研究中心和深圳市五 g 毫米波天线技术工程实验室，测试能力达到国际领先标准。其次是全球化的产能布局。 越南基地运营近七年，面积从最初的五千平方米扩大到五万平方米，已经承接所有海外卫星客户的业务， 通过境外子公司直接向美国出货。墨西哥基地也已启动建设，能快速响应北美客户的本地化交付需求。最后是深度绑定的客户关系，公司连续多年独家供应北美卫星大客户的高频高速连接器，目前在该客户相关产品中的份额仍占七成以上。 同时深度参与苹果透明天线 ai 终端零部件的前期研发，客户粘性极强。两个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。那么信为通信未来还有哪些看点呢？第一个看点是消费电子 ai 创新周期全面开启， 多产品携同打开公司成长天花板，全球 ai 终端进入爆发式增长阶段，二零二四年全球 ai 眼镜销量一百五十二万副，二零二五年预计增至三百五十万副， 二零三零年有望突破九千万副，行业负荷增速超百分之一百。 ai 终端对天线、无线充电、精密结构件的需求全面升级，公司作为全球移动终端天线龙头，深度受益玻璃天线突破集成瓶颈， 透光率超百分之九十三，且支持毫米波钛赫兹频段，性能接近十铜，二季度将明确是否独家供应北美大客户。二零二七年纪念版机型单台价值量有望从传统 lcp 天线的约十美元大幅提升。 钢壳电池已实现批量供货，受益于 ai 终端工号提升带动的电池升级趋势。无线充电年产量达数亿级，覆盖手机可穿戴汽车全场景。全球无线充电市场二零二八年将达三百八十二亿美元， 同时切入某头部互联网客户首款硬件供应链，该客户拥有七八亿用户，付费用户占比超百分之十，产品放量后将贡献显著收入增量。第二看点是商业卫星进入规模化部署新阶段，公司卡位地面终端核心黄金赛道， 全球低轨卫星通信市场高速增长，二零二五年全球低轨卫星市场规模约一百五十二亿美元，二零三二年将提升至三百四十七亿美元，期间复合增速达百分之十二点五。地面设备是卫星产业最大收入来源，二零二四年占比达百分之五十三。 公司凭借射频技术优势，深度卡位，自二零二一年起连续多年独供北美头部卫星客户地面终端高频高速连接器合作品类和规模持续扩大。 二零二五年成功新增另一家北美商业卫星客户，以实现天线连接器产品出货，同时成为国内头部卫星客户核心供应商， 实现从零组件到整机的跨越覆盖地面端连接器、天线结构件全产品平台行业红利持续释放， starlink 全球活跃用户已突破九百万。 中国二零二五年商业航天发射五十次入轨卫星，三百一十一颗低轨星座加速组网，带动终端需求爆发。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。
321章老师投研
05:37查看AI文稿AI文稿因为 spacex 的 超预期上涨，整个商业航天产业链热度再起。今天咱们聊一家被很多人忽略的标地，网传它是 a 股里深度绑定星链新建的隐形龙头，它就是信为通信。哈哈，又是隐形龙头的说法，现在这类题材噱头不少， 先打个问号，绑定海外巨头，听着美好。这里面到底是实打实合作，还是单纯炒概念？ 咱们今天掰开揉碎聊，没问题，咱们先从公司整体业务说起，再拆解核心技术和 spacex 的 合作细节，最后分析机会和隐患。行话不多说，正式开始。 首先带大家理清信维通信的整体业务，他是国内泛射频领域的老牌企业，业务分成三大板块，结构很清晰。先划重点，一家公司靠多条业务支撑，就得区分谁是主力，谁是讲故事。第一块是传统消费电子业务，这是公司的基本盘， 他是苹果核心天线供应商，同时供货华为等品牌，每年营收稳定，现金流扎实，相当于给整个业务兜了底。 消费电子行业现在内卷严重，天线这类产品技术门槛不算顶尖，价格竞争激烈，这块业务增长空间其实很有限。第二块是车载业务和高端 m l c c 算是第二增长曲线， 公司打破海外垄断，切入特斯拉、比亚迪供应链，跟着新能源车智能化稳步放量，车载赛道玩家越来越多，后续毛利率大概率被稀释，想靠这块实现跨越式增长，难度不小。第三块就是当下最大看点，商业航天业务， 这块业务毛利率远高于传统业务，也是市场炒作的核心，主要合作方就是 spacex， 关键点来了，这块也是争议最大的地方，咱们重点聊聊双方合作。能成为海外巨头的供应商，首先靠的是硬核技术。 信维手握三大核心优势，航天级 l c p 材料、毫米波相控阵天线、高频高速连接器都是卫星通信的刚需品。 技术有积累不假，但要分清能生产和独家垄断，目前全球也有其他企业布局同类产品并非他一家独大。 而且 spacex 的 供应链认证极其严苛，前后历时二十三个月完成上百项极限测试，信维才成功入局，成为新链地面终端连接器的核心供应商。 认证通过，不代表合作就高枕无忧。海外客户供应链调整很频繁，一旦出现成本质量问题，随时有被替换的风险。 另外，网上流传百亿大单等消息也已经被辟谣，夸大成分很明显，客观说合作是真实的。目前信维为心链供应高频连接器配套天线，还为新建提供通信相关产品，并且在墨西哥建厂，适配北美市场，交付能力有保障。 咱们看财报说话，二零二五年，公司总营收近九十亿元，航天相关业务目前占比并不高，就算逐年增长，短期也很难成为营收主力。 现在股价提前透支，远期预期，这是最大隐患，但增长速度很可观。海外客户订单逐年提升，叠加新链用户持续扩张，这块业务的增量潜力摆在眼前。而且公司同时布局国内新网、千帆新作，海内外双线发力 理想很丰满。国内卫星市场虽然广阔，但本土供应商竞争激烈，想拿到大额稳定订单同样需要长期比拼。我再说说他的合作壁垒，首先是双重壁垒叠加 长达两年多的认证周期，新玩家想要切入至少需要三年以上时间，成本极高。其次结合材料、天线、连接器一体化供货，综合成本也有优势。 壁垒是相对的，航天技术迭代速度快，如果后续产品跟不上新规格，现有优势很快就会消失。而且公司六十亿定增落地， 后续研发扩展都有压力，资金投入会持续分流利润。换个角度看， spacex 也需要稳定的低成本供应商，双方属于互利共生的关系，短期不会轻易更换合作方。商业合作永远以利益为先，一旦海外本土企业推出性价比更高的产品， 或者地缘因素出现变动，合作随时会受到影响，这类涉外业务的不确定性一定要重视。抛开合作，公司本身也在持续拓展新品阵列，天线等新能逐步落地，长期成长逻辑还是通顺的， 新品落地、产能释放都需要时间，从建厂到产生实际利润，中间存在很长的空窗期，这段时间股价很容易反复震荡。综合来看，信维通信是典型的传统业务打底加新兴航天业务突围模式， 消费电子、车载业务保证基本盘绑定， spacex 叠加国内卫星互联网，打开长期想象空间。随着太空赛道持续发展，相关订单逐步放量，公司估值有重塑的机会。我保持谨慎态度， 第一，航天业务目前营收占比偏低，业绩兑现周期长。第二，市场大量夸大合作规模，题材炒作氛围浓厚。第三，行业竞争、海外供应链变动、技术迭代都是潜在风险， 普通投资者盲目追高很容易被套在高位，短期确实会受情绪影响，但拉长周期。射频器械作为卫星算力设备的刚需行业，大趋势向上，公司的技术和客户资源具备竞争力， 趋势向好不等于各股一定大涨。建议大家理性区分真实业务和市场传闻，不要被热点裹挟，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
138稳定复利
06:05查看AI文稿AI文稿大家好，今天咱们横向对比三家 spacex 核心国内供应商，信维通信、西部材料硬流股份，内容只做科普，不构成任何投资建议。首先先说三家核心盈利逻辑，信维通信靠星链出货体量赚钱 是全球独家，连接器供货商是占百分之百，订单排到二零二七二六一季度卫星业务涨幅百分之一百八十九， 西部材料一托泥合金技术壁垒，盈利是火箭燃料箱原料国内独供，全球份额超百分之七十，这块业务毛利超百分之六十。英流股份凭借双重认证拿下发动机住建订单，手握 nasa 加 spacex 双认证， 二零二五年两类机型订单超二十亿，业绩连续提速。下面从行业周期、商业模式、成长动能、盈利质量、核心壁垒五个维度分析三家公司。 第一个维度，行业周期和成长天花板。信维通信身处成熟期，消费电子赛道存量竞争，旗下卫星通信处在起步阶段，星链终端年产三百至五百万套， 西部材料，传统太材行业产能过剩走下行周期。泥合金属于小众高门槛品类，全球市场规模五十至八十亿。英流股份航空铸件迎来国产替代，上行周期 全球市场空间千亿以上，各家主业周期直接拉开抗风险差距。第二个维度，商业模式与定价能力。信为是轻资产运营，消费电子盈利逐年走低，星链业务独享定价，整体毛利率百分之二十二点七九， 卫星板块毛利率百分之四十八点三。西部材料生产高耗能普通太材价格随行波动，泥合金掌握外方定价，综合毛利率百分之十七点六，合金业务超百分之六十，但高毛率业务体量太小，应留为重资产。精密铸造 认证带来强定价权，多客户分散风险。整体毛利率百分之三十五点八，航空铸造百分之三十八点零二。 第三个维度，业绩增长表现。英流走势稳健，三年营收年均涨幅百分之十二六，一季度营收涨百分之三十四点一，净利润涨百分之三十点六， 订单落地明确。信维依靠卫星业务拉动，三年营收年均涨百分之五点八，一季度营收涨百分之十四点三。一，扣费净利大涨百分之一百零四，消费电子业务增长乏力。西部材料持续成压，三年净利年均下滑百分之二十七点五， 一季度营收跌百分之二十点零四，净利大跌百分之七十一点四，太财亏损远超合金创收。第四个维度， 财务与盈利质量。英流综合毛利率百分之三十五点八，净利率百分之十一点九五，现金流提升百分之一百五十八，但资产负债率百分之五十八，负债偏高。信为毛利率百分之二十二点七九， 净利润约百分之七点九六，负债率降到百分之四十一点四三，现金流提升百分之五十七，财务状态持续变好。 西部整体毛利率百分之十七点六，净利率仅百分之三点二，现金流下滑百分之三十九，传统业务大幅侵蚀利润。第五个维度，逐个拆解企业护城河。信维坐拥星链终端百分之百供货份额， 墨西哥工厂建厂带来千万级替换成本，短板式消费电子业务体量庞大，市场难以界定企业估值归属。西部泥合金原料稀缺，认证周期长达一八至二十四个月， 单品用料两百公斤以上，可惜太材占七成营收，深陷价格战，盈利被主业拖累。英流拿下高温铸件双认证供货，多家海外龙头认证件厂耗时两至三年。隐患是大额存货叠加百分之五十八点三八的高负债 存在存货减值隐患。再来聊聊三家后续利好催化节点，信为看点，一是星链终端产物从三百万扩展至五百万套，实现量价齐升。 二是定增落地，叠加六 g 低轨卫星政策落地西部，一是新建大批量投产，带动合金需求。二是泥合金拓展航空核聚变等全新应用 营流，一则依靠猛禽 v 三 v 四迭代和火箭发射增量抬升订单。二则低空经济商用核电落地，打开新增市场。接着梳理供应链普遍浅藏的三类风险，第一， 客户集中风险， spacex 一 旦更换供应商，独家供货优势直接消失。第二，业绩兑现分化已经落地西部高毛利业务还没法覆盖主业亏损。 第三，主业决定经营底线，三家主业健康排序，应流稳固上行，信维平稳横盘西部，持续亏损，主业强弱决定行业低谷期抗风险能力。最后综合打分总结， 信维通信主业平稳，壁垒极强，业绩回暖，现金流充足。隐患是估值难以界定。 西部材料技术壁垒顶尖，但主业下行拖累财报，利润持续受压，应流护城河多元业绩稳不走高，但高负债和大额存货暗藏隐患。 收尾结论，信为确定性最优，净待二零二六下半年消费电子回暖，实现双线增长，西部壁垒顶尖，需要等待太材指跌呢？合金营收突破百分之二十，应流成长韧性突出，长期景气，但需要持续留意负债与存货减值风险。
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03:35查看AI文稿AI文稿每天介绍一家中国硬核企业，今天介绍信媒通信。曾几何时，我们手中的手机智能设备里面的核心命脉射频都被欧美巨头死死锁着。 在高端通信材料领域，杜邦、罗杰斯等国际企业构筑起技术高墙，牢牢垄断全球 lcp 薄膜市场。这项毫米波通信折叠屏卫星通信必备的核心材料，长期面临技术封锁、天价垄断的双重困境。国外企业凭借独家技术肆意定价，国内通信厂商毫无异甲醛， 高端射频零部件完全受制于人，国产高端通信设备的升级之路处处被卡脖子。然而，绝境之下，必有硬核国货挺身而出。信为通信以十年深耕、死磕到底的研发韧性，打响了中国泛射频领域的突围攻坚战。 作为国内唯一实现航天级 lcp 薄膜量产的企业，信媒通信彻底撕开了欧美维持多年的技术封锁壁垒，研发团队扎根基础材料空间，反复迭代工艺参数，最终实现颠覆性突破。其自研量产的 lcp 材料界电损耗低至零点零零一， 相比传统 pi 材料性能大幅提升百分之三十，能极致降低毫米波天线信号损耗，完美适配五 g 高阶终端 折叠屏手机低轨卫星通信等高端场景，且成功拿下国际权威 u l 认证，性能稳定性全面对标，甚至超越海外进口产品。不止材料突围，信媒通信早已实现全链条技术领跑。在下一代六 g 赛道，公司累计斩获超三百二十项六 g 核心专利， 半数专利覆盖太赫兹关键频段，从基础材料、核心天线到射频模组，实现全技术链路自主可控，更深度参与全球六 g 标准制定，主导三 g p p n t n 国际标准、亚太赫兹天线参数定义， 牵头多项国家级通信标准化课题，让中国标准走向世界，彻底扭转我国在高端射频领域无话语权的被动局面。 从消费电子到商业航天，从车载互联到 ai 终端，信维通信打造出全域覆盖的泛射频解决方案。作为华为、苹果、三星、小米、 spacex 等全球顶尖厂商的核心供应商，其产品通过消费级、工业级、汽车级全场景认证， 更是凭借航天级射频技术成功卡位低轨卫星黄金赛道，成为国内极少具备卫星通信相控阵模组量产能力的企业，全方位打开国产射频的增长空间。核心技术自主可控，直接终结海外添加垄断。 随着信维通信实现 l c p 材料高端射频模组全面国产化量产，曾经被海外巨头轰台价格的高端通信零部件成本大幅腰斩，价格持续下探。原本只有高端旗舰设备才能搭载的高清、高速、低颜值通信配置， 如今全面普及到大众千元终端，老百姓用更低的价格，用上信号更稳、网速更快、体验更优的国产手机智能终端。国产通信设备摆脱进口依赖，生产成本大幅下降，产品竞争力全球跃升， 国内五 g 卫星通信、六 g 新基建加速落地，带动整条上下游产业链蓬勃崛起。从被卡脖子到领跑全球。从材料空白到标准制定， 信为通信，用极致的技术攻坚守住了中国通信产业的底层命脉，全释了国货科技的硬核底气。未来，在六 g 商业航天、智能汽车的全新赛道上，这家国产泛射频龙头必将继续突破边界，让中国通信技术屹立世界之巅。
219庐陵剑客
