SK海力士长约影响
科技圈最离谱的谈判出现了，谷歌、微软 mate 排着队给 s k。 海力士送钱，主动要帮他盖工厂，买全球最贵的光刻机。结果人家一口回绝，钱我不要，要签就签三到五年的长期供货合同。这波客户求着给钱，供应商还挑三拣四的操作，直接把 ai 时代存储产业链的话语权反转写在了脸上。 s k。 海力士敢这么硬气， 全靠手里攥着 ai 的 命根子。 hbm 芯片它一加就占了全球百分之七十的市场份额，现在 hbm 交货周期已经拉长到一年多，订单多到根本做不完。不精明的是，海力士把投资这笔账算的门清。要是拿了微软的钱建厂，以后殷伟达、谷歌来要货，就得先紧着微软。 万一哪天 ai 热度降了，微软自己用不了这么多芯片， sk 海力士还得按当初的低价卖给他，等于把自己的命运全绑在一家客户身上。与其这样，不如把巨头们急着抢货的心态当筹码，逼他们都签长约，提前锁定未来几年的销量和最低价格， 谁也别想拿捏谁。现在不止 s k。 海力士，三星凯侠都在跟风推长约。瑞银预测，很快全行业百分之三十的 d、 d r 产量都会被长约锁死。这也意味着，存储行业延续了四十年的暴涨暴跌周期魔咒，可能真的要被 ai 终结了。
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04:25查看AI文稿AI文稿董事长们，今天 sk 海力士扔出了一枚重磅炸弹，一项叫 i h p m 的 技术。我听圈里不少做产业研究的朋友说，这可能是 ai 算力领域一个真正意义上的底层变更。咱们先把时间往回拨一点。很多老股友心里都有个疑问，这两年 ai 这么火，为什么涨来涨去？好像就那么几个方向在轮动？ 有一个被大多数人忽略的真相是，当所有人都在盯着芯片多少纳米，算力多少万亿次的时候，散热这个藏在机柜里的配角，已经悄悄成了致约人类冲向更高算力的最大物理瓶颈。你没有听错，就是散热。我给你一个数据感受一下。我跟史丹利之前拆解过英伟达最新的 ruben 架构 ai 机架， 单机柜的功耗从上一代的一百三十千瓦，直接跳到了最高六百千瓦。六百千瓦是什么概念？大概就是一栋中型写字楼的用电量，全压在几个冰柜大小的空间里，这时候你装再多风扇都没用，传统的散热手段已经物理失效了。 正是在这个节骨眼上， sk 凯力士拿出了 i h p m。 咱们不用讲得太玄乎，过去 h p m 内存发热，就像你住在一栋楼里，顶楼特别热，但空调装在地下室，冷气的一层一层传上去，效率极低。 ihbm 干了件什么事呢？它直接在顶楼发热。最厉害的那个房间，也就是连接内存和 gpu 的 那个核心接口区域，植入了一个用高导热硅基材料做成的冷却原件， 它们管这叫 i c。 这就相当于在热源正上方直接开了个制冷口，热量还没散开就被抽走了，官方数据是热阻降低超过百分之三十， 这才是真正的杀招。它意味着，当三星每光还在卷堆叠层数的时候， s k。 海力士已经开始从物理架构上重新定义怎么把热量排出去。而且他们明确说了，这项技术是给 h p m 五准备的， h p m 五那是未来一两年 ai 旗舰芯片的标配， 可以说谁掌握了散热，谁就拿到了下一场竞赛的入场券。那么最关键的问题来了，这个技术突破，钱会流到谁的碗里去？这才是咱们投资者需要盯紧的地方。 这个链条上的机会是层层传导的，我帮你输三条最硬核的逻辑，最先谈起来的一定是跟 i h b m 这个 i c。 冷却原件直接相关的材料端， 这里面最匹配的方向就是芯片封装级的导热材料。你想想，要在微米级的封装内部塞进去一个高导热的东西，还得绝缘，这材料得多金贵？国内在这一块，有几家公司是实实在在卡住位置的， 比如说信维通信，他们手里有自研的液态金属和高分子材料配方做的那种高导热界面材料，就是直接用在先进封装里的，而且已经给北美的头部客户批量供货了。 还有忠实科技，他们的导热模组、热管、军热板已经在给服务器厂商大批量出货，这是第一层最直接，弹性也最大， 紧接着是第二层系统性机会。家人们注意了， i h p m 解决的是芯片内部的散热，但芯片外部呢？那六百千瓦的机柜终究还是得靠外部方案带走，所以封装内散热越先进，芯片就能跑得越猛，外围的散热压力反而越大。 这是一个逻辑上的正相关，不是替代关系。这就会让叶冷彻底成为 ai 数据中心的标配。这一块，你绕不开英维克。国内叶冷的绝对龙头 技术储备，从禁末式到冷板式全部覆盖，深度绑定了头部的云厂商，还有给服务器做叶冷板核心部件的高栏股份做全站叶冷服务器连续四年国内实战率第一的浪潮信息。当叶冷从选配变成必选，这些公司吃的就是确定性的增量，那第三层就是藏在更深处的长线机会。 sk 海力士官方说， i h p m 是 用已经验证过的先进金元级封装工艺来做的，能规模化量产，而且客户不用大改设计就能直接用。 这话翻译过来就是，能支撑这种先进封装的设备和材料需求只会更棒。就像当年新能源车爆发，最赚钱的先是卖铝矿和电池的，再是卖生产设备的 h b m 也一样。不管最后是海力士、三星还是镁光的方案，省出它们，都需要更先进的 t s v 刻蚀机、更高纯度的电镀液、更耐热的环氧塑封材料。这些上游环节，正在跟着 h b m 的 缺货浪潮，进入一个量价齐生的周期。 当然，咱们做投资，光看吃肉不行，还得知道哪里可能挨打。我必须要提醒你，风险 i hbm 今天刚发布，从实验室到装进 hbm 五大规模量产，中间量率能不能达标，时间上还有变数。 国内公司虽然追赶的非常快，但替代的过程需要时间验证，得一步步跟踪业绩和订单，千万别把它当成一锤子买卖去博弈。 总而言之， i h b m 的 发布是一个清晰的信号，它告诉我们，在 ai 算力这个大赛道里，热管理这三个字正在从幕后走到台前，成为和计算、存储同等重要的核心环节。风起了，得知道往哪个方向站。
2355久韭究财
05:14查看AI文稿AI文稿我的天，股友们，人均年终奖三百万人民币，明年可能翻到六百万，这可不是金融圈，而是工厂，你敢信？ 告诉你一个让人血压飙升的事实，韩国 sk 海力士，一家做内存条的公司，今年宣布拿出全年营业利润的百分之十发给员工。分析师预测，他们二零二六年营业利润两百五十万亿韩元，折合人民币一点一六万亿， 十分之一是一千一百六十亿人民币，分给三点五万名员工。你算一下，人均三百二十五点九万人民币，你没看错，做内存条的工人，年终奖比绝大多数中国一线城市白领的全年收入还高十几倍， 但隔壁三星的员工不干了。三星今年一季度营业利润五十七点二万亿韩元，创历史新高。全年分析师预测三百万亿韩元，但管理层只愿意拿出百分之十分钱。工会说，不行，我们要百分之十五。 百分之十五是什么概念？三星半导体部门七点七万人，按三百万亿利润的百分之十五算，人均奖金五点八亿韩元，折合人民币两百七十万。管理层说，不行，我们最多百分之十三，人均两百四十万。 公会说，两百四十万就想打发我隔壁 sk 海力士，今年三百万，明年六百一十万，你凭什么给我打折？谈崩了！ 四万工人四月二十三号走上街头，平责芯片工厂前大规模集会。公会宣布，如果不答应，五月二十一号起总罢工十八天。人类历史上第一次有工人因为年终奖只有两百四十万人民币，太少了而罢工。为什么存储芯片突然这么赚钱？来看一组让所有人闭嘴的数据。 s k。 海力士二零二六年一季度营收五十二点五八万亿韩元，同比暴涨百分之一百九十八。净利润四十点三五万亿韩元，同比暴涨百分之四百零五。净利润百分之七十七，你听清楚了吗？ 百分之七十七的净利润率，英伟达全球 ai 芯片之王，去年四季度净利润率百分之六十五。台积电全球芯片代工之王，今年一季度百分之五十八。 sk 海力是宜家做内存条的利润碾压了英伟达和台积电。三星更夸张， 一季度营收一百三十三点九万亿韩元，同比增长百分之六十九。营业利润五十七点二万亿韩元，净利润四十七点二万亿韩元，同比暴涨百分之四百七十四。 两家公司一季度利润加起来折合人民币超过四千亿。如果全年维持这个节奏，二零二六年三星加 s k。 海力士净利润双双有望突破一万亿人民币，人类历史上这是第一次。 但最关键的问题是，为什么？为什么做内存条能比卖显卡还赚钱？三个字， h p m 高宽带内存，英伟达的每一块 ai 显卡旁边都要围一圈 h p m 芯片， 一台 ai 服务器需要的内存是传统服务器的八到十二倍。全球 ai 数据中心在疯狂建设，但 h p m 的 产能跟不上。 sk 海力士自己说了， h p m 的 需求在未来三年将远超自身供给能力。 control point 预测到，二零二七年全球 d r m 供给只能满足六成需求，缺口百分之四十。供不应求的结果是什么？只能是涨价。 transforce 数据，二零二六年一季度 drm 合约价格环比涨百分之五十五到百分之六十。高盛预测，全年 drm 均价涨百分之两百五十二到百分之两百八十。 s k。 海力士拿到了全球 h p m 市场超过百分之五十的份额。三星在追赶 整个行业的利率，被 ai 活活推到了比卖软件还高的水平。但钱多了，问题也来了，三星员工跳槽去了 s k。 海力士。 为什么？ sk 海力士去年九月就和工会谈好了，取消奖金上限利润的百分之十，直接发员工确定性，拿钱安心干活。三星呢？ 扯皮拖延，上线封顶。摩根大通测算，如果三星工会的百分之十五诉求全额满足，加上罢工期间的产能损失，三星二零二六年营业利润可能被吃掉最高百分之十二，额外劳动成本三十九万亿韩元。 更可怕的是，全球 h p m 本来就供不应求，三星如果真罢工十八天，全球 ai 芯片供应链可能出现断裂。英伟达、 amd、 谷歌都在等三星的 h p m 四交货。这不是一场普通的劳资纠纷， 这是一场可能影响全球 ai 进度的博弈。存储芯片是强周期行业，二零二三年，三星芯片部门全年亏损， sk 海力士奖金归零。 今天的暴利建立在 ai 需求继续指数级增长的前提上，如果需求放缓，利润可以像瀑布一样崩塌。其次，韩国社会已经出现反对声浪。匿名论坛上有人算了一笔账，两家公司过去两年累计享受约二十万亿韩元的税收优惠，折合九百三十亿人民币，纳税人补贴了你的利润， 你的员工拿三百万年终奖，公平吗？最后， h p m 市场集中度太高， sk 海力士加三星占全球百分之九十以上，一旦中国长江存储等追上来，虽然现在差距还大，价格战打响的那一天，今天的暴力神话就结束了。 二零二三年， sk 海力士员工拿了个寂寞，三星芯片部门亏的底裤都没了。二零二六年，同样的人，同样的工厂，同样的产线，人均年终奖三百万，明年可能六百一十万。 不是他们变聪明了，是 ai 来了，英伟达卖显卡赚翻了，但他每卖一块显卡，旁边那一圈内存条也在跟着印钞。这就是这个时代最残酷也最真实的逻辑。你不需要是 ai 的 主角， 你只需要是 ai 不 可或缺的配角。存储芯片就是那个没我你跑不动的配角。觉得有用，点个关注，我来讲透每一条消息背后的硬逻辑。
20.6万复利投研社
06:56查看AI文稿AI文稿最近有两条新闻放在一起看，特别有意思。一边是韩国的海力士传出二零二六年员工人均年终奖可能达到六百万人民币，靠着半导体真的赚麻了。三星的员工看的眼红，接连闹罢工，整个韩国股市也借着这股半导体的东风，在全球市场里面一蹶绝尘。 而另外一边是曾经被称为投资神话的印度彻底掉队了，过去赖以生存的软件外包正在被 ai 快 速替代，而内部又是能源不足，外汇流失，还动不动就给外资投资者开天价的罚单，硬是把投资人都给吓跑了。 这一冷一热的对比，说明了一个非常清晰的道理，拼硬实力的时代真的到了，光会玩套路和平衡已经行不通了。然而我们也不用太羡慕韩国，因为在半导体时代，咱们国内也有城市赚埋了，那就是 合肥。可以说，凭一己之力，这座城市正在向日韩最核心的两大产业宣战。根据二零二六年一季度的公开数据，在万亿级 gdp 城市中，和肥的规模以上工业产值增速排名第一，同比增长了百分之十九点六。同期武汉增长百分之十一， 深圳增长了百分之八点七，可以说是断崖式领先。合肥怎么这么牛呢？竟然可以跟硬科技一哥深圳摆摆手腕。原因无他，就是半导体。单长兴科技这一家公司，在一季度的营收就达到了五百亿人民币，赚了二百五十个亿，同比增长超过十倍， 一把赚回了过去十年的亏损。他像一个强大的引擎，带动合肥整个电子信息产业在一季度 狂增百分之七十四，堪称恐怖级的增长了吧？但更恐怖的是，这个是在延续去年恐怖增长的基础之上实现的。二零二五年，合肥计算机、通信和其他电子设备制造业的增速也在百分之六十以上。 但你以为合肥只有半导体这一张牌吗？今年一季度，安徽的汽车产量冲到了全国第一，而合肥一个城市就贡献了其中的半壁江山，同比增幅高达百分之一百零一， 还是在今年我们全国车市整体第一名没有那么景气的背景下取得的。说到这，可能有朋友会觉得，合肥不过是运气好，踩中了风口，而且背靠着中科大罢了。但我还特意去查过，中科大并没有汽车专业，只有合肥本地的 合肥工业大学有，是一家隐形的专业冠军。合肥的崛起，从来不是等来的风口，而是靠着一股就是干的狠劲，主动谋划，敢赌敢投投出来的， 这可不是谁都能做成的呦。要知道，安徽的赛博省会某城市其实之前也搞过面板新能源半导体，很遗憾全部出局，赔了个底朝天。产业竞争就是这么残酷，光有热情是不够的，更需要精准的眼光和超凡的战略定力。 当然啊，即便数据如此亮眼，网上依然有很多不同的声音。有人说合肥相关岗位的工资不高，经常还要加班几班倒。这些情况确实客观存在， 但我们必须看清它背后的底层逻辑。全球半导体产业的总规模大约就一万亿美元，就算这整个蛋糕全给到中国，但分到十四亿人手里，每人也就增加几百美元。 这个世界高薪的岗位、顶尖的行业从来都是稀缺，资源注定只集中在少数国家和少数城市。这也是为什么海外的一些国家一直想方设法在半导体领域打压我们， 因为他们很清楚，一旦我们在硬壳基上彻底突破，那所有人的生活都会稳步向前。所以，一座城市能否抓住像半导体这样的战略机遇，关乎的远远不止眼前的 gdp， 决定了下一代年轻人有没有机会在家门口就踏入那些代表着未来的高端产业，错过了可能就是整整一个时代的落差。而如今的合肥，已经手握了丰厚的产业回报。长兴科技的第一第二大股东都是合肥的国资。根据机构的预估啊，未来上市后， 其市值可能达到三到四万亿元，届时合肥国资持有的股份账面价值将接近万亿。这几乎相当于合肥二零二五年全年的 gdp 总量了，是地方税收的十几倍。曾经的十年亏损换来了今日的万亿预期， 这笔财富让合肥成了我们国内极少数有能力、有资本去布局下一代前沿科技的非一线城市。 科技赛道未来的门槛只会越来越高，后来者追赶的难度只会越来越大。回望二十年前，合肥还只是一个存在感没有那么高的县城，没有产业，也没有就业，不临海，也没有特殊的资源优势。 但就是这样一座城市，随着产业的升级和发展，人口不断增长，二零二四年人口全国竞增排名第一。所以很多专家总在苦思冥想如何防止人口流失，其实答案很简单呀，把产业做起来，把高质量的就业机会创造出来。 就连曾经生育率全球垫底的韩国，这两年也因为产业红利的释放，迎来了生育率的连续回升。 很多时候，一切问题的根源常常就是四个字，发展停滞。有钱赚，孩子和人口的问题自然而然就解决了。其实回溯合肥这条逆袭之路啊， 我最深的感触是，真正的破局之路都是煎熬而且孤独的。一个国家的突围如此，一座城市的崛起如此，每个个体想要改变现状，实现逆袭，也能从合肥的故事里面得到莫大的启示。比如，当所有人都在纠结你有什么的时候，要先清醒的知道自己 能成为什么。可能我们总在抱怨，出身、学历、资源仿佛没有显性的王牌就注定出局，但真正的破局点在资源转换的认知能力。合肥拥有的高校，其实放在全国来看，就是普通的科研单位，但换个角度看， 就是能孵化出千亿产业链的稀缺火种。不要太去纠结眼前的排面，而是要重新定义资源的形态。你的敏感，你的任性，你对某个微小领域异于常人的热爱，都能通过战略设计和持续深耕，被置换成独一无二的竞争力。 还有一点，在沉剧中修炼穿越周期的内在秩序，长期主义不是一种策略选择，而是一种信仰上的修行。为了引进和培育一个产业，合肥当年投入了远超当时财政承受能力的资金，忍受了长达十年的沉默、质疑甚至嘲讽。 我们可能总在寻找一些用了马上就有效的方法，稍有不如意就怀疑方向，更换赛道。但所有能带来阶层跨越或者本质蜕变的路途，都内置了一个漫长且反人性的冷漠期。 这个时期可能没有正反馈，没有掌声，能做的就是赌信最初的判断。这里面没有咬牙硬扛的痛苦，只有不动如山的亲民， 直到坚守的价值穿越时间和周期成为共识，一座城市熬过了产业的寒冬，便能脱胎换骨。一个人扛住了成长的孤独，也终将重塑自我。如果你也正在默默积累，等待破土而出， 那么请记住合肥走过的路，找准支点，延迟满足，精准下注，然后用绝对的定力熬过去，前面就是天光大亮。
2458宏宏
02:47查看AI文稿AI文稿你敢信吗？涨了好几倍的芯片龙头，反而被全球的基金抢着卖？近期韩国股市的反常走势，其实藏着外资配置科技资产的全新逻辑。 对，我特意翻了数据，五月二十九号，韩国 k o s p i 指数大涨百分之三点六，还创了历史新高。两大权重三星电子、 s k。 海力士分别涨了百分之百，三星涨了百分之一百六十四， s k。 海力士更是大涨百分之二百五十九。过去一年， s k。 海力士的涨幅更是超过百分之百，三星的涨幅也超过百分之四百。这么猛的涨势，基金为什么要卖啊？ 就是涨太猛才出了问题。很多基金都有单只个股持仓上限的规定，一般单只股票持仓不能超过组合的百分之十，超过百分之五的持仓合计不能超过组合的百分之四十。这两家芯片股市值涨太快，纷纷突破了基金的持仓红线，逼得不少机构哪怕还看好后续走势，也得被动抛售。 原来如此，我这边也有对应的数据印证，截至本周四，全球投资者竞抛售了价值六百三十六亿美元的韩国股票，是一九九九年有数据以来的较高水平的月度卖出规模。其中三星和 s k。 海力士今年合计净流出资金就有五百八十六亿美元。 高盛那边算过，从去年十月下旬到现在，这种分散投资规则引发的抛售规模已经有六百九十亿美元。要特别注意的是，如果这两家的市场集中度继续上升，后续还有可能性较大的卖出压力， 这也是现在持仓这类个股的资金要留意的波动风险，钱也不会凭空消失，直接买龙头受限，机构就开始找替代的投资路径。现在大家都在买所谓的影子半导体资产，也就是持有这两家龙头股份的关联公司，间接压住产业链红利。 没错，就比如持有 s k。 海力士百分之二十点五股份的 s k square， 过去一年股价飙升超过百分之百，持有三星集团核心资产百分之八点六股份的三星人寿保险， 同期股价也涨了三倍多。五月二十七号，机构净买入 s k square 的 规模达到一百三十九亿五千一百万韩元，是当天仅次于三星电子的第二大净买入标的。同一天，机构反而净卖出了二十五亿韩元的 s k。 海力士，资金从直接持仓转向间接持仓的趋势特别明显。 本质上，这波行情的核心支撑还是人工智能算力需求的爆发。本周五，三星刚刚宣布已经开始交付最新的十二层 h b m 四 e 高宽带内存的同类型产品， 容量达到四十八 gb， 比上一代提升了百分之三十以上，后续还会推出三十二 gb、 六十四 gb 的 版本。整个先进存储赛道的景气度还在持续上升。整体来看，短期被动抛售带来的波动，不会改变行业中长期的增长逻辑，后续间接关联的产业链标的动向值得留意。
15梵西日记
02:51查看AI文稿AI文稿韩国那边炸了， sk 海力士市值首次突破了万亿，达到了一点一二万亿美元，进入了万亿美元市值俱乐部。而就在昨天，美光也刚刚突破加入了这个俱乐部。 目前啊，只有三家亚洲公司，三星台机电，海力士加入了万亿美元市值俱乐部，而韩国成为了除美国之外第二个拥有多家万亿美元市值公司的国家。 现在的 ai 内存需求大到什么程度了呢？它已经强到了把手机、 pc、 汽车这三个行业的供应链都给挤到墙角了， 一季度存储芯片的价格直接就翻了倍，这季度看样子啊，至少还得再涨六成。所以你能想象吗？一个行业的需求强到让其他行业必须得让路，所以你看，这就是 ai 的 实际需求。 受 s 凯利士的推动，韩国 kofpi 指数就是韩国宗指也创下了历史新高，三星加凯利士两家就占了韩国宗指一半以上的市值，指数今年涨了百分之九十五。昨天盘中涨太猛，直接触发了侧车，也就是轻刹车机制，把算法交易直接给按停了。你就说夸不夸张吧， 更离谱的是分析师就他们判断啊，说这种供不应求的局面至少会持续到二零二八年，也就是说价格高位产生紧张，需求爆炸，这套组合拳还要再打四年。于是呢，他们顺手就把目标全给上调了，海力士再涨百分之十八，三星再涨百分之十四，这就是这帮机构的态度。 那散户们也疯了，韩国那边的杠杆 etf 上市首日就被抢爆了，美国散户也往里砸杠杆 etf 买期货，期货推现货，现货再推情绪，这样就形成了一个自我强化的循环，甚至韩国金融投资协会的网站都被挤挂了。为什么呀？因为大家都在查 etf 的 教程， 你再看涨幅啊，今年一来，美光涨了百分之二百四十五，海力士涨了百分之二百一十五，三星涨了百分之一百四十九。这不是牛市，这是被 ai 点燃的产业链火山。一句话总结啊， ai 不是 在带动一个行业，而是在呈现整个半导体的共赢逻辑。海力士破万亿只是续续。 最后聊一嘴存储三季度的数据啊，三星二五年营收两千五百九十亿，全年预计两千九百六十亿。 海力士二五年营收七百二十亿，今年 q 一 三百九十亿，全年预计一千一百一十亿。美光二五年营收八百七十亿，今年 q 一 一百三十六亿，全年预计六百亿。 换句话说，其他成熟厂商虽然也借着行业窗口机飞起来了，但是因为技术还存在差距，所以市占率、营业额、利润还只是他们的零头。存储行业说白了还是科技产业， 虽然有行业周期，但拼的说到底还得是技术里边，包括研发和设备啊。如果三巨头加大了低端产品的潜能，那么实战率就一定会被改写，会发生变化。听明白了就听明白了啊，我就说到这了，拜拜各位。
693奇点凉风吹
02:09查看AI文稿AI文稿昨天我们聊了那个芯片圈的爱恨情仇啊，今天芯片圈又出了一个大新闻， sk 海力士啊，这个名字听着像某个韩国男团啊，人家的市值突破了一万亿美元。一万亿什么概念呢？就是亚洲的第三家。 前两家是谁呢？三星和台积电。好家伙，这直接就跟大佬们坐一桌了，他凭什么呢？就凭给 ai 卖铲子啊。 咱们之前聊过中兴国际，那是开印刷厂的，帮别人印芯片电路。长电科技呢，是搞包装盒质检的，把芯片包好不漏脚。这俩呢，一个赚辛苦费，一个赚手艺钱。可 sk 海力士不一样，这哥们是个开饭店的，而且只卖两道硬菜， 内存 d r a m 和闪存 n a n d， 它自己设计，自己炒，自己端上桌，直接卖给电脑手机厂。这牛逼，这叫 idm 模式，说白了就是一条龙。不废话，它最牛的一道菜叫 hbm 高宽带内存。听着玄乎啊，你就把它理解成 ai 的 大脑数据源，现在那些大模型啊，英伟达的 gpu 离了这个数据源，智商直接掉一半。 所以啊，前段时间访来访中国的那个老黄啊，黄仁勋啊，也得追着他要货，哈哈哈，这玩意有多赚钱呢？人家利润极其丰厚，跟他一比，中芯和长电赚的那真是血汗钱。所以他的市值一技绝成，直接干到了万亿美元，是中芯国际市值的六倍多。 更绝的是，这位韩国顶流其实也是个无锡老铁，他悄悄在咱们无锡投了超过两百三十亿美元，把他全球近四成的 drm 能源放在了那里。什么叫深耕中国？这就是。 说到底， sk 海力士这次市值爆炸就两个原因，第一是抱紧了 ai 的 这条大腿，成了卖场之王。第二是存储芯片前两年跌的很厉害，现在 ai 一 来直接咸鱼翻身， 业绩和估值双击起飞。所以你看，虽然都叫做芯片公司，但玩的游戏完全不一样。一个在 ai 心脏里当核心建材，一个在后方默默搬砖， 一个在终点精心包装。这就是江湖，有人吃肉有人喝汤，但只要跟对了大事，早晚都能上桌。记得点赞关注哦！
57陈才说
04:00查看AI文稿AI文稿上期咱们聊到 sk 海力士和三星在 ai 暴力面前走出了两条截然不同的路。今天来聊两个更扎心的问题，十八天罢工到底会付出什么代价？以及有一个人从来不在谈判桌上，但他真能决定这块蛋糕归谁？ 十八天罢工，亏的不是钱，是时间。十八天停摆直接的财务损失。分析师估计，在营业利润的百分之七到百分之十二之间，公会自估的三十万亿韩元，大多数人不信，但我想说，真正的损失根本不在利润表上。在时间窗口当前， h b m。 市场格局清清楚楚， s k。 海力士百分之六十二做头把交椅，美光百分之二十一排第二，三星约百分之十七勉强第三。三星之前已经错过了 h b m 三 e 的 先发优势客户端，三星回来了的信号今年初才刚冒头，而 h b m 四的量产时间线，是三星能不能重回第一梯队的生死线。 现在你告诉我，在这个结果眼上来，一个十八天罢工，代价不是一次性的财务损失，是对三星 h b m 四量产时间表的系统性延迟风险。 平泽工厂的单日行动已经导致单班次产量下降百分之五十八，一旦量产推迟， s k。 海力士将获得更长的独占窗口，双方的份额差距会越拉越大。而在 b two b 这种高度集中的大客户关系中，落后从来不是追不追的问题，是还有没有位置的问题。 管理层和工会争的是分多少，但他们联手送出的是对竞争对手最值钱的一份时间礼物。华盛顿那个从不露面的人， s k。 海力士的十年承诺，三星工会写进合同的诉求，都把这场账定义成韩国内部问题、老板和打工人的事。但有一个变量，既没上谈判桌，也没被市场认真定价。华盛顿，别觉得我扯远了。 来看一段历史，一九七八年到一九八六年，日本 dm 全球份额从不足百分之三十飙到约百分之七十五，美国从百分之七十跌到百分之二十。 然后呢？一九八六年，美国逼日本签了半导体协议，给 dm 设价格下限，还要求在五年内把外国芯片在日本市场的份额提到百分之二十以上。 这不是市场竞争，这是直接掀桌子，针对的是约百分之九十试战率带来的垄断级暴力。对照一下，今天 sk 海力士约百分之九十的 hbm 出货流向英伟达，这条暴力链的起点和终点都在美国， 但中间那块最肥的利润留在了首尔郊外。按分析师预测，三星和 s k。 海力士今年合计利润可能逼近五百万亿韩元，产生的企业税可能超过韩国政府预计的全年企业税总额。这个数字本身就是一个政治把子。 董王政府有动机，也有工具盟友的安全依赖，就是现成的筹码政策工具箱，花样多得很，而且你得注意时间节点。目前董芒的经历被伊朗局势和中期选举全面占据， ai 产业链的超额利润还没进入他的议程。 但一旦中期选举落幕，外部局势收敛，这件事就是一个政治回报极高、执行阻力极低的目标。 蛋糕多大，有人说了算，这才是整件事最深的非共识。两家公司和他们的工会正在用合同和罢工争夺未来十年的分配机制。但这个机制能成立的前提，华盛顿继续让这笔钱留在韩国。没有任何一方在谈判桌上讨论过 s k。 海力士的故事。一家专注的公司站在 ai 周期的正确位置，用制度设计把员工命运和公司命运绑死，反过来强化了工程师文化和人才。护城河三星的故事，一家更大更复杂的公司正在为它的规模和历史遗产付出代价。 不止在谈判桌上，也在工程实验室里，但两家公司的故事都套在一个更大的序室里面。 ai 时代的超额利润在哪里产生，在哪里留存，最终由谁来决定，从来不只是企业和员工之间的事。他们抢的这块蛋糕到底多大，有第三方意见。你觉得华盛顿会出手干预韩国半导体的 ai 暴力吗？ 评论区说说你的判断。
06:06查看AI文稿AI文稿我的天呐，海力士联手应特超级重仓的小燕，我已经六倍了，全网都知道啊，一战封神，我是最懂应特的，但为什么好消息就是停不下来啊？其实我不知道，可能是懂王，也可能这就是美国工业民族的排面吧。 你以为 ai 封装绕不开台积电？错了，存储之王 s k 海力士刚刚甩开了他的老搭档啊，掉头和英特联盟，全球最赚钱的芯片公司，利润百分之七十二超过英伟达啊！海力士啊正在秘密的测试英特的 e m i b 技术，一旦验证通过的话，台积电的铁王座瞬间就会被撕开一个口子。今天，我把这场供应链权力转移的三张底牌 拆解给你看。台积电在先进封装上的铁王座可能真的要坐不稳了。现在全球 ai 芯片有一个死结，就是台积电的 coos 封装产物，不管是英伟达的 gpu、 amd 的 显卡，还是谷歌的 tpu 啊，谁都绕不过去。那就在这两天啊，一个重磅消息出来，全球最赚钱的存储巨头 sk 海力士竟然甩开了老搭档台积电，转身和英特接摩， 双方正在秘密测试英特的 e m i b 技术。海力士的目的很明确，要验证能不能用英特的方案把自家的 h b m 内存和运算芯片 完美的粘合，如果成了台积电的封装垄断，瞬间就会被撕开一个口子。这不是技术竞争，这是 ai 供应链权力的重新洗牌。 说到海力士，二零二六年一季度，他的营业利润冲到了百分之七十二，这是什么概念呢？英伟达才百分之六十五，台积电是百分之五十四，海力士现在是全球芯片业有史以来啊，最赚钱的公司，没有之一，股价一年九倍，市值八千亿美金。 去年他的营业利润历史上第一次超过了三星整个公司。而从破产后选到全球， 海力士这十七年，是芯片史上最惊心动魄的逆袭啊。我觉得他之所以能翻盘，核心逻辑就三条，第一，被迫专注。二零零八年，海力士近亏损了四万多亿，航运全靠银行助资续命。 正是因为穷啊，他没法像三星那样四处搞手机屏幕、家电，只能把全部身家压在内存这一条路上。这种绝望下的专注，反而在垂直领域积累了深厚的技术红利。 第二，压住一个不存在的未来。早在二零零六年，海力士就在开始研究冷门的 t s v 技术。 他们的判断很简单，处理器算力飞涨，但内存数据传输速度却跟不上这堵贷宽墙，迟早憋死所有算力。于是他们死磕 hbm。 高贷宽内存这种东西，当时成本极高，市场根本不要。 二零一三年初，第一代没有订单，二零一五年给 amd 用，还是小众，甚至第二代研发失败，内部一片绝望。但 sk 集团入主后，坚持把工程师的判断优先放在财务报表面前。 所以在市场最冷淡的那几年，海利斯对于 hbm 的 投入一点没减，他在等一个改变历史的引爆点。第三，抓住对手的战略真空。 二零一八年，黄仁勋秘密拜访三星，希望联合开发 hbm， 甚至想把订单从台积电转过来。结果当时 三星掌门人身现官司，内部居然找不到一个能拍板弹射的人，直接给老黄吃了一个闭门羹。老黄转身就找了海力士，双方一拍即合。更离谱的在后面。二零一九年，三星高层做了一个现在看来代价惨重的误判， 写上了核心 hbm 研发小组，把人调去搞普通内存。那这帮憋了一肚子火的顶级工程师啊，防守就集体跳槽到了海力士。等到二零二三年 ai 大 爆发，全世界才发现，只有海力士的 hbm 能完美适配英伟达的 h 一 百 机会永远留给有准备的人，而海力士啊，准备了足足十七年三星后来想追啊，但发现技术路线已经有代差了。海力士用的是 m r m u f 液态树脂封装，散热极好。而三星用的是旧工艺，层数一多就过热。现在海力士的量率是三星的三倍以上，在芯片制造里，量率差三倍就意味着成本和厂能的绝对碾压，这护城河不是砸钱就能填平的。 现在的海力士是 ai 链条上绝对的顶级玩家，但身处高位，海力士也有，他的终极焦虑 是台积电。目前最顶级的 ai 芯片都得用台积电的 cores 封装，说白了就是把英伟达的双立芯片和海力士的内存像搭积木一样拼起来。台积电厂能极度紧张，海力士的芯片造好了，也得在台积电门口排队。海力士很清楚，如果永远绑在一棵树上，自己就永远只是个 高级配件供应商。于是海力士主动找上了英特。英特虽然在先进制程上坎坷，但在封装技术上是有绝活，就是 e m i b 这套技术在逻辑上和台积电在同一梯队。海力士联手英特，本质上是在构建一套非台积电的选择。他 再告诉英伟达和谷歌，如果你在台积电那里排不上队，那换英特尔封装，我海力士的 h b m 照样能攻获，性能可能更优。当然啦，这场豪赌能不能成，最后看两个字， 良率。英特宣传百分之九十的良率还停留在试验阶段，量产良率才是生死线。一旦英特跨过了量产制导卡，全球半导体的权力天平可能就要从台积电一家独大转向多强并立。很多人还把海力士当成一家内存公司， 这个认知太过时了。海力士现在是 ai 基础设施，他再通过和英特的加盟去重构供应链，从一个技术追随者成为 进化成规则的制定者。凯利斯和英特的这次联手只是这场大戏的新序章，未来的全球双利霸权，可能就在这几次看似不起眼的实验里悄悄一出。我是米老哥，带你价值投资做时间的朋友。
1982美刀哥
02:38查看AI文稿AI文稿存储散热新技术，它来了！ s k。 凯利士发布 i h b m。 冷却新方案，降低热阻超百分之三十把散热从主板和机柜机拉到封装内部的革命，让 h b m 能叠更高、跑更快、功耗更大。 一句话来总结就是，以前散热靠外敷，现在直接内敷，从根源解决 h b m。 过热的瓶颈，让 ai 算力再上一个台阶，直接立好这四大方向。 资料收集不易，记得点赞加收藏哦！第一， hbm 先进封装音响最直接、弹性最大的方向。 ibm 必须有金元级封装，加大规模回流填充，加二点五 d 或三 d 堆叠。国内能做 hbm 高端封装的极少。 朗帝 s k。 海力士的企业能直接拿到订单。太极的子公司海泰半导体是 s k。 海力士在中国大陆唯一的 dam 封测基地， 也是国内唯一 hbm 三 e 稳定量产线，能直接承接 i hbm 的 封装订单。长电是全球封测第三个企业， s k。 海力士 hbm 三 e 核心封测伙伴，技术是被 i hbm 的 二点五 d 或三 d 价格， hbm 五封装正在验证当中。通富是国内封测的第二企业， s k。 海力士 hbm 三 e 二点五 t 封装服务商。第二， 高导热封装材料 i h b m。 的 刚需避雷最高的方向， i h b m。 内部的硅基、高导热原件和高导热环氧塑封料，以及 高导热底部填充胶，要求绝缘导热极强，耐高温和硅铜兼容，国内能做的极少。能直接切入 s k。 海力士供应链。花海是国内唯一量产 h b m。 专用颗粒环氧塑封料的企业， 进入 s k。 海力士供应链是封装用塑封料的核心供应商，雅克的子公司是 s k。 海力士 h b m。 前驱体的核心供应商。第三， 硅基和陶瓷散热原件 i c e。 的 本质全新的赛道 i c e 是 i h b m。 的 心脏，用高导热硅基或陶瓷材料做成， 国内做高端半导体及硅基散热片的龙头达链和 s k。 海力士潜在供应商 也通过海外客户测试。第四， hbm 专用检测设备。 i hbm 嵌入 i c e 后结构更复杂，需要高精度缺陷检测、嵌合检测、堆叠堆起检测， 全球仅三家企业能做。赛腾是国内唯一掌握 hbm 全制成缺陷检测的企业职工。 s k。 海迪士三星 i c e。 嵌入后检测必备的设备。最后总结起来就是 ihbm 冷却新方案打开了 hbm 行业的天花板，提升了 ai 服务器的性能，对散热产业链进行重新洗牌，唯一立空的就是传统的液冷方向。
492老舅说财经
14:20查看AI文稿AI文稿s k。 海力士太坏了，二六年奖金预计是人均三百二十万人民币，典型的恶意发行嘛，直接就把韩国婚恋市场给搅乱了。按朝鲜日报的说法，以前 s k。 海力士员工在婚介公司哈是 b 加级，现在直接跃升到 s 级， 以至于海力士的工服成了韩国最强的脱单战袍，义乌都已经开始收卖了。当然，人均三百二十万人民币是保守估计，国际头康麦格里给的是六百一十万。最后呢，要看 s k 海力士今年的业绩情况，我想聊的呢，不是具体金额哈，是一个细节。 照朝鲜经济日报的说法， s k 海力士通勤班车线路周围的多个区域房价已经开始暴涨了，成交量同比上涨百分之三十五点四，而且多次刷新芯片区成交价的记录。这个细节点在哪呢？ 今年二月 sk 海力士发的是二五年的奖金，人均才啊，才六十五万人民币，那这帮人不怕明年二月拿不到三百二十万或者六百一十万吗？就敢这样超前消费吗？某企业当年是风口很强啊，结果祸从口出，不少周边楼盘是排队的推房，这海力士的员工没有听过吗？ 那这就是今天要说的核心了，就海力士的员工对分钱这事哈，预期很稳，因为不存在什么好老板的故事，只有硬核博弈的事。今天呢，我们就来扒一扒。先说第一层，业绩 能发钱，要有钱才能发吗？海力士现在是全球第一大存储芯片制造，二五年哈，刚把三星给超了，一年营业利润就有三百二十八亿美元， 不过这家厂二三年还在狂亏中，三起三落，海力士是真的很熟，我呢，就用几分钟快速的给各位大佬聊聊海力士的发家史，别觉得无聊哈，里面全是细节。海力士的前身是一九八三年韩国四大财阀之一的现代集团成立的现代电子 和同样是由四大财阀之一的三星成立的三星电子是同一年，为什么同时诞生呢？那时候的大格局是全球半导体产业基本被美国和日本垄断，这全都换集啊，挥棒有力度嘛，就开始搞指挥棒式的产业升级， 搞官产学一体化，强压银行给资金。五年内韩国政府是砸了三点四六亿美元，还动员了二十亿美元的民间投资， 真的是做到了抬手有高度，津贴有厚度，喊出来的口号是非常的耳熟，技术立国，产业立国，韩国想要不再做穷国代工国，只有在高技术领域弯道超车，才能跨越中等收入陷阱，才能让国民富裕起 来。于是现代电子从 o e m。 代工开始，慢慢的搞自研，让韩国终于在一九八四年完成了十六 kb 的 s r a m 快 速存储区的试产， 刚好一年后就广场协议日元升值，日本产业的性价比优势就不在了，韩国就冒头了。八十年代末和九十年代，三星和现代电子那是疯狂的扩展，三星第一，哈，现代电子第二，狂的很。金永三那个时候给出的口号是三星现代的半导体就是韩国的范文， 国民的饭碗，然后刺激的来了，饭碗就砸了。一九九八年亚洲金融危机，不光是韩国经济崩盘了哈， drm 的 价格也暴跌百分之七十五，全行业是巨亏。现代电子呢，是钉屑附体啊，不要慌，技术性调整还在那坚持， 结果一九九九年，韩国政府为了救世好，强制裁发重组，把亏的已经断了气的 lg 半导体强行并入到亏的只剩一口气的现代电子，虽然一举合并出了世界上最大的 drm 能，但也背上了天亮的负债嘛。 两千年。更惨的就来了，第一轮互联网泡沫破例， d i m 从十二美元跌到了一美元以下。这个时候现代电子已经亏了一百四十亿美元了哈，资不抵债率达到了三点四倍，财阀就只有剥离资产，海利士就这样成立 了，而且一出生哈，就是被债权团给接管，开始各种还债求生。不得不说哈，韩国人虽然泡菜吃多了火气大，但韩国工程师还是有那么一点点血腥的。 买不起新一代的光刻机咋办呢？就对老旧的八英寸产线进行极限的改造，一顿捣鼓哈，居然在旧设备上量产出了零点一三微米 ddr 内存，成本还比所有的竞争对手都要低。就这样靠着真实的增效哈，而不是降本增效， 海力士就盈利了，勉强的活了下来。二零零七年，全球 d i m 产的严重过程啊，又亏又命悬一线。二零零八年，金融危机又来了，差点就被美国的美光收购了。好在美国人心实在是太黑，给的价实在是太低， 被韩国政府出手给阻止了。就这样一直熬到了二零一二年，韩国四大财阀之一的 sk 集团。做这个决定的是 sk 集团的二代目 叫崔太元，他的名字可能有大佬没有听过哈，没关系，知道他能当上白马王子卢太鱼的女婿就好。崔太元他眼光很毒啊，行业寒冬里面还立是狂亏啊。崔太元就使劲砸钱，而且一砸就是三百多亿人民币的量级， 别人恐惧他贪婪吗？别人走性价比路线，崔泰源就一直说要搞高附加值技术。顺便说一句哈，这个 s k。 海力士成立的第二年，崔泰源就因为挪用子公司的公款被抓了，所以下注 s k。 海力士的操作 都是他在监狱里面远程操控的，也就是崔泰源蹲里面的时候， s k。 海力士和 amd 合作全球首发了 h b m 一， 也就是高宽带内存，这东西就是未来 ai 芯片的心脏。可以这样简单理解哈，就 ai 训练里面， cpu 承载了算力， hbm 就 负责高速的喂数据进去，你数据如果喂得不够快，那 ai 芯片再强也是饿肚子的嘛，没有办法发挥全部的能力好之 后 s k。 海力士就是一路高歌猛进嘛，可惜又因为收购英特尔闪存业务花钱太多，以及二零二二年破产太多，二零二三年又亏哭了哈，甚至亏出了公司成立以来最大的年度亏损。不过公司的发展不光要有自己的分， 也要考虑到历史的进程。 ai 太火了，导致英伟达也火了，而英伟达大概百分之七十的 hbm 就是 从海力士这里买的，弄得海力士也就火了。 这就是挖金矿热卖锄头的赚钱，给锄头卖杆子的更赚钱。今年一季度海力士的营业利率是百分之七十二，英伟达百分之六十五都只是小弟弟， 我看也就酱香科技茅台能压一压 s k 海力士了。韩国人又找到了感觉，这次居然说哈半导体让国民富裕，甚至对生育率回升都有很大帮助。好啦啦，杂杂，聊了那么久海力士发家史，为什么呢？ 业绩好不好，能说明有没有勤奋，不能说明有没有意愿分给打工人。你看海力士的血统，有现代 s k、 l g 四大财阀里面，它就占了三。问题就来了，财阀是什么表现啊？ 霸蛮垄断你不干，有的是人干，为啥给员工那么高的奖金呢？而且海力士的发展过程中，一直有国民分红的概念，比如总统府策略式市长金范荣就说过，半导体超额利润不是企业自己搞出来的，是国家和国民一起创造出来的，应该进行红利的 普惠。而韩国啊，这个财法之国、内卷之国，绝望之国，怎么就实现了 ai 产业不光创造财富，还能分配财富的事情呢？ 这就是第二层工会。我知道哈，三百二十万人民币，按网上的说法，在韩国能买几个西瓜吗？敢不敢随便吃烤肉吗？没啥可比性哈，咱们也就不随便对比。真正的看点是， 为什么门卫、司机、保洁、前台所有的岗位都能分钱，而且能分那么多钱？因为这是博弈出来的嘛。去年九月， sk 海律师和工会达成了协议，改了一个规则哈，就 之前利润分享金，就是年终分红，定的是不能超过工资的百分之一千。在公会的一顿努力下，取消了这个上限，年度营业利润的百分之十直接全部纳入到蒋介石全员共享。 当然海利是公司，他也不是吃干饭的说啊，我不全给，我只给你百分之八十，剩下的百分之二十还一还啊，分两年支付。 那工会也不吃干饭啊，说好分期支付可以，那每年要给员工百分之十的利息。对标一下，韩国现在长期存款利率是百分之二点五到百分之三，而且工会还更进一步说，这样员工可以选择把最高百分之五十的奖金直接就兑换成公司的股票。 你们不是天天说什么企业是家吗？投资自己的家没有毛病吧？你们不是天天说要忠诚吗？把赚的钱放在自家公司股票上，够忠诚了。 可能看到这里就有大佬觉得奇怪哈，之前那个规定不超过工资百分之一千的那个不好像也挺不错的嘛。对， 这也是博弈出来的。二零二一年之前 sk 海力士的奖金分配方法使用的是 eva 经济增值分析法。我给各位大佬念一念哈。 经济增值等于税后净营业利润减调整后资本乘平均资本成本率，其中税后净营业利润加括号利息支出加研究开发费用调整项减 非经常性收益调整下乘百分之五十，反括号乘以括号一减百分之二十五括号。其中调整后资本等于平均所有者权益加平均负债合计减平均，无需流动负债减平均。再建工程是不是有点复杂？对的， 太复杂了，太不透明了，甚至很容易在会计上做微调。所以工会就不干了嘛。 no， 动不动就搞点什么小规模抗议，甚至海利是高管想要加新工会直接就否决。至于为什么高管加个新工会能直接否决， 那讲起来，这要从朴正熙时代二十二岁的全太一手持劳动机准法把自己给点燃了，以抗议恶劣的工作环境和雇主对员工的压迫。 还有一点哈，一九九七年海力士不是差点没有熬过亚洲金融危机吗？韩国就求援万恶的国际货币基金组织，居然要附加条件强制要求劳动市场化， 保障公会权益。就还是那句话哈，又要有个人奋斗吧，又要有历史精神。这个太复杂了，改天咱们再聊。当然，二零二一年那波潜质博弈，公会也不是在那光头铁，沟通技巧也是很牛的 说，你看现在蠢蠢暴涨嘛，勃勃生机嘛，利润你肯定要分给员工一点，双赢嘛，有根胡萝卜挂在头上，员工也更加努力。咱要的也不多，就百分之十，你赚十块钱就拿一块钱给员工分红， 八九块钱你揣口袋里面，的确不多哈，不干啊，那这样，我们设定一个上限，也就是员工百分之一千的收入，十个月工资嘛，超出部分呢，归公司，只不过你只能用来扩展或者研发。海迪士一想，好像也不是很离谱哈，就答应了。结果没有想到，二零二五年看到生意这么好，工会就又来了，还卡了一个 bug， 说上一轮谈判咱们可没有聊规则的持续期啊，从二五年的五月份就开始闹，闹到八月份，终于在第十轮的谈判上 s k 海力士让步了，说这样上线，我们提高到基本工资的百分之一千七百怎么样？工会说，我们唠那么久不是为了这才区区七个月的工资， 这样我们给海力士商量强度，第二天青州和利川的工厂数千人就开始罢工，这个时候呢，刚好是 hbm 产量紧张，英伟达疯狂催单的时候，这白马快续催太远，这次他眼光就不长远了哈。 在一次和工会代表谈判的时候，就说，你们对百分之一千七百的奖金都不满意，那增加到百分之三千，百分之五千，你们也一样不会幸福。 这话一出，韩国舆论是群起而攻之，没有人说什么啊，这是支柱产业啊，国民产业要保护竞争力，甚至都没有人眼红啊，就都觉得企业赚钱就该多分一点给员工， 员工有了钱，消费就多了。那海力士的成功不光能让韩国人在精神上赢，物理层面也就能溢出到整个韩国经济了嘛，大家一起赢。 于是熬到九月份， s k 海力士再次让步，先是基本工资涨了百分之七点八，然后废除了奖金的上限， 最关键的是哈，有效期直接就锁定了十年不能更改更好玩的就开始了，内卷来了，三星的员工也在工会的帮助下开始要求更高的福利。三星那帮员工的要求是取消奖金上限，那肯定要有，因为 s k 海力士都有嘛，隔壁的奖金是经营利润的百分之十，你三星家大业大，你就要拿出百分之十五。 感受到了没有？什么叫正向的卷，三星肯定就不干啊，给出了二百四十六万人民币的一次性奖金方案。员工说，你侮辱谁呢？你知道我现在在婚恋市场上已经不是 s 级了吗？于是就在上个月牛刀小试啊，短期罢工，三星的产量直接下降百分之十八 一的韩国国家劳动关系委员会介入。我写稿子的这天哈，是五月十二号，就这天，企业、政府、员工三方参与的为期两天的谈判开始，谈不好的话，工会就要开启十八天的长期罢工，预计损失会是两百零四亿美元起步。 好，聊了半天 s k 海力士的故事，我到底想说啥呢？海力士豪横起来，靠的是 ai 热潮嘛。这段时间围绕 ai 都在讲 技术革命，改变世纪，算力、算法、数据、应用都有光明的未来。就一个问题，被或有意或无意的回避了，就技术，它是可以改变世界，可世界是由具体的人构成的，那技术的红利归哪些具体的人呢？回头翻三百年的技术革命史，蒸汽机、电力、 互联网，再到现在的 ai， 每次挂出来的旗号都是，只要技术好起来了啊，那就没事了，自然会带来进步、效率、繁荣和便利。可惜这帮韩国人哈，他不这样看，或者说他们看发展的分辨率要更高那么一点， 能看到大趋势向好中那些落在普通人肩头上的尘埃。一九八三年，海力士前身和三星电子同一年成立韩国想的是，哭一哭， 忍一忍，等我们世界第一就好了。结果的确，产业升级成功了，很早就世界第一了，拥有先进的生产线，精神上那是赢麻了。但打工人的真实利益不是等出来的，也不是喊口号喊出来 的，是博弈出来的。一直到二零二六年，他们还在那博弈，而到了 ai 时代，这种能博弈尤其关键。 我之前就做视频吗，详细讲了什么叫无就业繁荣。去年的二零二五年，美国就已经走了这条路，经济爆炸式的发展和就业岗位供给的减少他能同时出现啊？稻子熟了千万次，经济增长和个人收入之间关联性那么低，低一次局面呢？因为太新了嘛，不论东西方，不论韩国和美国，都 还没有落地的解决方案。那至少韩国打工人有上谈判桌的机会，能随着公司的往上爬，让自己在婚恋市场上的排名也往上爬。韩国人敢不敢随便切西瓜吃我不知道哈。我觉得可能不行，但至少在这个特定案例 里面，他们敢在做大蛋糕以后大喊一声，老子要一起切蛋糕。有点东西，各位大佬觉得呢？
3161曹小灵
01:35查看AI文稿AI文稿家韩国的姐姐啊，半导体公司三星电子，加上这个海力士，他们的盈利加起来差不多一年的盈利，加起来跟我们恒盛指数好几十家篮球股盈利相约，你可以想象他们这两年赚的钱是那么恐怖。 另外一点就是最近海力士他们分花红啊，他们规定有一个很好的条款是分白石利润给全体的员工，普遍平均的员工每一个人就能分六百万港币的花红， 你可以就是想象哪一家企业那么恐怖的赚钱投资周期还没有改变迹象呢。对姐，类型上游的公司啊，还是非常厉害，但是到小心上一个部分我们 好过，如果下游的公司他们经营链出现问题的时候，会否影响到他们对上游的需求会有些改变呢？这些轻微的改变呢，对现在目前比较乐观的预期可能会有些调整，到时候市场的价格了，无论是对芯片的股份，或是对下游的大模型的股份，有可能会引起比较大的波动。 我听说隔壁的三星公司他们闹起了罢工，他们也想要有这么高的一个利润分成，是因为三星电子有一个封顶的分红季度， 所以令到他们的花红呢，跟海力士的员工呢，是跟不像，估计需要谈一下吧，最近应该可以寻找到一个方案，双方也能够接受，因为始终现在是我们所谓 happy polo 嘛，企业是赚了钱，只是怎么去分配，我觉得最终应该是能够完美解决的。
02:48查看AI文稿AI文稿ai 芯片最大的敌人你觉得是什么？热越堆越厚，热散不出去，多强都没用。那如果我告诉你，有人搞了个新方案，热主降了百分之三十，而且设计都不用改呢？ 是谁？五月二十六日， s k。 海力士发布了 i h b m。 这件事被太多人忽略了。 i h b m 的 核心不在 h b m 本身，在一个叫 ice 的 原件，绝缘导热原件。 这个 ice 用高导热硅基材料制成，直接嵌入 hbm 封装内部热量最集中的 d2d phi 区域。什么叫 d2d phi？ 就是 hbm 基础芯片和 gpu 之间的超高速数据传输物理层， 这个地方每秒吞吐一点二肽字节以上的数据，功率密度极高，是整颗芯片最烫的那一点。传统方案是让热量从这点往外面跑，绕一大圈。 ihbm 的 做法是直接在火源中心修一条专用排热通道，把热量原地导出去，热阻降低百分之三十以上。但 ihm 真正厉害的地方不是这个百分之三十，是另外两个字，不换。官方说的很直白， ihm 采用已经在市场广泛验证的 mr moff 精原级封装工艺，不需要新制造流程， 你的 g p u 设计系统及封装环境全部不需要大规模改动，插上就用。在半导体行业，一个新技术，如果要求客户改设计，重做验证，导入周期动辄十八到二十四个月。 h b m 不 需要 客户不用改任何东西，散热直接降百分之三十，这不是进步，这是降维。而且这件事要放在竞争格局里看。 五月二十九日，三星宣布开始出货全球首批十二层 hbm 四 e 样品。隔了三天， sk 海力士不是跟 hbm 四 e 的 牌，而是直接出了一张新牌，告诉全世界， hbm 四这一代我跟你们卷， 但 hbm 五的散热方案我已经做好了。这个节奏差说明什么？ sk 海力士不是在和三星比谁出货更快，而是在比谁的下一代技术储备更厚。 hbm 四 e 是 今天的产品， ihbm 是 明天的标准。你可以回想一下，台积电在先进分装上的待机碾压 coloss 已经量产了，但 colosl 也准备好了， 对手刚追上 s， 他 已经切到 l 了。海力士现在在 hbm 上做的事情，逻辑一模一样。我觉得 ihbm 这个技术，单看散热降百分之三十好像只是个数字， 但放在 hbm 从十二层往十六层甚至更多层眼镜的大趋势里，它是决定谁能在 hbm 五时代继续吃肉，谁只能喝汤的技术分水岭。 sk 海力士提前两年把 hbm 五的散热方案锁定了三星和美光，要追的不是一代产品，是一套体系。
5176乐弟讲AI产业上下游
01:10查看AI文稿AI文稿年暴涨九百倍， sk 海力士杀入万亿市值，叠加三星两大重磅消息，存储主线彻底锁死下半年行情核心消息， sk 海力士一年暴涨九倍， 稳稳站稳万亿美金市值。要知道， sk 海力士一直都是英伟达 hbm 存储核心的供应商，机构直接定掉，全国 ai 存储仅缺桌，最少延续到二零二七年，海外三大存储巨头直接掌握定价权， 还有三星罢工风险彻底解除，才能稳定全力供货。同时砸了十五亿在越南扩建存储测试工厂，两大动作只有一个答案，全球存储才能全力加码，依旧赶不上 ai 算力需求。 那么国外巨头爆涨跟 a 股有什么关系呢？全球存储长期供不应求，价格持续上行，海外巨头吃肉，国内存储原材料封测配套产业链订单业绩都是实打实的利好。这不是一日游的题材炒作，是长达两年的行业超级景气周期。 现在逻辑已经明牌， ai 显卡缺 hbm， hbm 缺潜能，供需缺口摆在眼前。觉得内容有用，点赞、关注加收藏！
16韭菜饺子
