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03:15查看AI文稿AI文稿未来能源革命可能被这家公司拿捏，高温超导重塑光伏工艺激光技术护航国家安全手握十亿订单领跑科技赛道今天我们来拆解联创光电如何用硬科技颠覆行业。 联创光电是高温超导引领技术革命，激光以智能控制、双轮驱动的成长先锋，是一家专注于激光技术、高温超导、 led 芯片、智能控制等领域的科技型企业。公司是国家火箭计划重点高新技术企业、 国家技术创新示范企业，形成了高端制造加技术驱动的双轮发展模式。核心业务解析，高温超导以激光技术打开成长天花板 高温超导技术壁垒以商业化突破联创光电是全球少数掌握高温超导磁体全流程制造技术的企业之一，产品含盖高温超导感应加热设备、可控核聚变磁体等。公司的高温超导感应加热设备已实现商业化量产， 成功应用于光伏硅单晶生长领域，助力光伏行业降本增效。订单爆发与市场前景二零二五年，公司高温超导业务在手订单超十亿元，其中光伏领域订单超七亿元，核聚变领域订单超五千万元， 电磁弹射领域订单约两千万元。此外，公司参与星火一号可控核聚变项目，锁定未来五十亿元订单。据测算，二零三零年可控核聚变领域超导磁体市场规模或超百亿元， 公司作为核心供应商有望充分受益。二零二五年， h 一 高温超导业务营收同比大增百分之八十，毛利率超百分之三十五，部分产品毛利率超百分之五十，成为公司利润增长的核心引擎。激光技术产品与市场优势公司光刃系列激光反无人机系统拦截成功率超百分之九十五，单体拦截成本仅为传统导弹的十分之一， 技术性能国内领先，产品已获中东地区超十亿元意向订单，并在国内军工领域实现批量应用。二零二五年 h 一 激光业务营收达一点二八亿元，同比大增百分之一百七十六点八七。毛利率百分之三十七。高增长趋势随着全球无人机需求爆发，公司激光业务有望持续高增。 传统业务智能控制与光通信稳健支撑。智能控制器深耕家电、汽车电子领域。二零二五年 h 一 营收八点二一亿元，毛利率百分之二十五点四。一。客户含格力、比亚迪等头部企业，通过产品升级，高端智能控制器占比提升至百分之三十五， 推动盈利能力改善。背光源及光电通信 mini led 背光产品通过车载认证，高端化转型初见成果。光纤通信业务聚焦军工、五 g 等领域。客户粘性较强。财务状况，二零二五年前三季度营收二十四点五亿元。客户粘性较强。财务状况，二零二五年前三季度营收二十四点五亿元，客户粘性较强。 规模净利润三点六亿元，同比增长百分之三十二点五。扣菲净利润三点二亿元，同比增加百分之二十八点七。高毛利，新兴业务占比提升，推动盈利增长。毛利率百分之二十三点八，同比增加百分之三点二，主要因高温超导与激光业务占比提升。净利润百分之十四点七，较上年提升百分之二点一。盈利质量显著优化。 经营活动现金流四点二亿元，同比增加百分之四十，主要是高毛利业务，回款良好。资产负债率百分之四十一点五。财务结构稳健，为后续研发投入与产能扩张奠定基础。 风险因素，技术产业化风险可控核聚变商业化进程或受技术突破影响，交付周期存在不确定性。传统业务竞争，智能控制器面临价格战，需持续提升高端品占比。政策依赖高温超导与激光业务，受国防预算及新能源政策影响较大。 总结一下联创观念，以高温超导技术为矛，激光以智能控制为盾，正处于从传统制造向高端制造转型的战略机遇期，公司技术壁垒深厚，订单储备充足，有望充分受益于光伏可控核聚变及国防现代化带来的行业红利。 尽管面临短期业务压力，但长期成长逻辑清晰。家人们，你们觉得这家公司怎样呢？评论区，说说你们的看法！点赞加关注，司机带你上高速！
41豪华轿车司机
02:16查看AI文稿AI文稿今年以来啊，已有多家 led 照明企业告别新三板，扎堆退市，这背后是行业衰退的信号，还是一场不可避免的深度调整？ 大家好，今天我们来聚焦一个行业现象， led 照明企业啊，正迎来一波退市潮。据不完全统计，仅二零二五年以来，啊，就有责任光电、三星照明、 宏远电器等十余家 led 造企啊相忌，终止新三板挂牌，最近，联创光电的控股子公司厦门华联电子也宣布退市。 老红认为啊，这波退市潮背后啊，反映出行业正经历三个深层变化。第一，行业正在经历一轮残酷的新陈代谢， 成本高涨、利润压缩，让很多缺乏核心竞争力的中小企业难以为继。 老红觉得，这不是行业的衰退，而是一轮不可避免的洗牌，是市场在淘汰落后产物。 第二，同质化竞争已走到尽头，传统照明市场已经饱和，产品严重同质化，价格战愈演愈烈。老红认为啊，这倒闭企业啊，必须转变思路，未来的出路在于向高质量发展，通过创新升级， 在细分市场建立核心竞争力。第三，行业分化趋势更为明显，一边是中小企业退市离场，另一边是行业巨头并购整合动作频频。 在老红看来，这说明行业正在从野蛮生长进入强者横强的阶段。总而言之，当前 led 照明行业正处在冰火两重天的转型期，对于有技术、有特色、能对接新兴需求的企业而言， 这反而是机会。而对于依然依赖传统模式、缺乏核心竞争力的企业啊，挑战才刚刚开始。您认同老红的观点吗？欢迎在评论区分享您的见解，关注老红论灯，照亮你的前路！
58老洪论灯
00:36查看AI文稿AI文稿s t。 股票涨跌幅从百分之五变为百分之十，游戏规则的改变，必将被资本市场重新定价。 同步更新一下最新的已经完成整改，年内将要摘帽的股票。四月二十五号 s t。 老袁，四月二十九号 s t。 维海 五月十四号 s t。 联创，六月二十七号 s t。 长方，七月十八号 s t。 任紫行，八月八号 s t。 云动，八月十五号 s t。 香雪 s t。 金兰， 九月十号 s t。 华阳，九月十六号 s t。 应急，九月三十号 s t。 爵位，十月二十四号 s t。 创意 s t。 斯柯瑞，十月三十号 s t。 美辰。
1574小七聊财经
02:10查看AI文稿AI文稿联创光电因为沾上了商业航天这个高科技概念，最后一个交易日的股价走势相当淋漓，直接垂直拉涨停，今天我们一起来看看这个背后的故事。 我们先看引爆点，就在节前的最后一天，联创光电的子公司联创超导宣布呢，他们承接的商业航天的电池发射项目成功通过验收， 这可是公司在这个前沿领域的第一个工程化的订单，消息一出，主力资金当天净流入接近三个亿，直接把股价封死在展厅板上。这个高温超导电磁弹射技术听起来很科幻，简单的理解呢，就是给火箭装上了一个巨型的电磁弹弓， 目标就是让卫星上天，成本更低，效率更高。这无疑是一个想象空间巨大的模式，也是联创光电短期内最吸引人的地方。但是故事到这，我得开始泼冷水了啊。 第一就是贵，截止到今天，联创光电的一个动态收益已经超过一百一十七倍，失效率接近九倍，这些估值的指标呢，都处在了过去三年的历史高位，这是什么概念呢？我们拿同行业的公司来做个对比啊， 比如说光电连接器的中行光电，他的适应率不到二十三倍，做光模块的光讯科技，适应率也才五十八倍多。 可以说啊，联创光电现在的股价已经把未来好几年的空间都给提前兑现了。第二是他的新旧业务之间的矛盾。商业航天这个新的故事呢，虽然很性感，但是他能贡献多少的业绩还是未知数。 翻开公司二五年的中报，你会发现，被公园限栏这些传统的业务收入呢，仍然占比超过百分之六十，这些传统的业务面临行业需求疲软的压力，一边是嗷嗷待哺的一个老业务，另外一边是持续烧钱的新业务，这个转型之路啊，并不轻松。 第三呢，就是公司的控股股东和一次行动人的股票质押率接近百分之八十。虽然现在的股价六十三块多，距离二十八块左右的一个平常线还很远，暂时没有风险。 但是这么高的一个自压比例呢，始终是一把悬在头上的剑，一旦市场出现了极端的波动，控股股东的流动性压力会很大。所以对于我们而言呢，始终要记得，投资有风险，入市需谨慎啊。
172减持先生
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01:17查看AI文稿AI文稿今天晚上的一些重要公告，兄弟们，第一个，联创观念表示，中东地区对无人机反制装备需求较为旺盛，公司正在积极对接当地潜在客户，拓展市场。第二个，中研化工，你同意太湖投资通过减资退出在中研检业的全部股权及相关权益。 年之后，中研化工将持有中研检阅百分之一百的股权，构成重大质量重组。第三个，台机股份的控制权已发生变更，公司的实控人由刑宴变为湖北国之委，明天复牌。第四个，线上线下的控股股东及实控人正在筹划控制权变更事项，明天开始停牌。 第五个，圣诺生物，预计今年上半年的净利润七千七百零二点七五万到九千四百一十四点四八万，同比增加百分之二百五十四到百分之三百三十二，主要是公司多肽原料药业务表现较好。第六个，康达新茶，你收购中科华为不低于百分之五十一的股权，实现 对其控股，拓展半导体集成电路领域。第七个，海镇药业，你合资设立合成生物学独立子公司，为公司合成生物学业务发展提供支撑。第八个，金种子有澄清公司经营范围不存在变更主业情况， 未来将继续聚焦资源，做优做强白酒主业。第九个，三金国际已发行 h 股，并在香港联交所上市。第十个，哈工智能明天复牌，进入退市整理期，首个交易日无涨跌幅限制。
102欧阳向阳
00:29查看AI文稿AI文稿全都是重大收购。万龙光电，你二十三点二五亿收购中控信息百分之一百股份。联合光电，你二点四一亿收长益光电百分之九十二点六二股份。 tcl 科技，你八点四五亿收购中环领先百分之二点三七股权。行云科技向股东借款一个亿用于采购海外算力服务器。 中付电路你定增募资不超八点五亿元用于赫山中付 ai 用 pcb 产线改扩建等项目。通通光电，你分拆子公司横通华海上市。山高环能，你五千万元收购衡阳桑德百分之六十五股权。喜欢的点点特别关注，重要消息不错。
442大圣说道
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04:14查看AI文稿AI文稿你有没有想过，一家公司的上市报告，从第一页开始，可能就是一本编出来的小说。这两天，又有两家上市公司，七月科技和远道通信被镇江会抓了。他们造假的胆子有多大？ 我打个比方，就像你在小区里搭违章建筑，却伪造了物业开发商甚至所有邻居的签名，来证明自己合理，这听起来已经够离谱了吧？ 但你知道吗，今年年初，有家公司的造假手段更硬核，他们居然搞起了结快递的活， 就为了骗过沈记。今天我们就来聊聊，这些魔术账本是怎么变的，戏法又是怎么被一眼看穿的。第一个，清越科技，他玩的是会计魔术核心就两句，该亏的钱我不认，没有的钱我变出来。 具体怎么变呢？比如仓库里一堆过时的旧屏幕，明明该算亏损，他大手一挥，说这还很值钱，利润就这么虚增了一块。 更绝的是，他干脆虚构了几笔芯片生意，签假合同、开假发票，让钱在自己控制的几个账户里空转一圈，收入和利润就都做出来了。 但真正的雷在后面，他之前可能涉嫌骗了国家四千多万的出口退税，后来被要求悄悄补上，他居然真补了，还一声不吭。 他凭什么觉得能瞒过去？他的破债恰恰出在太聪明上。你虚够了一笔收入，就得有对应的钱从客户那里打回来吧？为了圆谎，你就得让一笔钱从自己控制的账户出去绕一圈，假装是客户付的款，再回到自己账上。 这在财务上叫资金闭环。但在今天，税务局和证监会的系统天天盯着成千上万家企业，异常的资金流向，以公司账上几百万的钱，同一天从 a 账户到 b 账户，几天后又从 c 账户回来。这种画圈圈的游戏，在监控系统里就像黑夜里的探照灯一样眨眼。 所以魔术穿帮了审计师给了不信任的报告，监管顺着资金流水这条线，一摸一个准。如果说七月是在账本上变魔术，那原道通信简直就是从源头造剧情。他是给运营商做网络维护的，这行要确认收入，靠一个核心证据， 工作量。确认单得有客户签字盖章，你猜原道怎么干？他自己伪造，他伪造了一堆客户的签字和公章，把没干的、少干的活全算成了业绩。 听到这，你可能会笑，这不怕客户对质吗？他怕，所以他造假是个系统工程，为了匹配这些假收入，他还得编造对应的员工工资、材料采购，让成本看起来合理。 但这里就露馅了，这也几乎是所有造假公司的死穴，光有利润，没有现金流，就像你看着工资条，数字很高，但银行卡里永远没有钱。时间一长，谁都觉得不对劲，所以远道也得玩那个资金出去逛一圈的魔术。结果就是，他的报表上利润年年好看，但实际经营收到现金 却为富。对不上。这种分裂就像一个人天天晒米其林大餐，但外贸记录全是方便面，迟早露馅。上市后，他的业绩瞬间变脸，利润大跌。调查立刻就跟来了。开头我说还有更硬的核，那就是今年开年第一例退市的广告数字。他的操作简直颠覆想象， 他不仅伪造了合同、发票、物流单所有单据，他甚至组建了一个反审计小组。干什么呢？在会计师事务所往外发群函，就是向客户核实交易真伪的信 的时候，他派人去快递点把信给半路截下来，然后自己掏出私刻的假公章盖上，再冒充客户回复给事务所。这相当于什么？相当于老师要抽查作业，你半路把老师派来的课代表给拦了，自己冒充课代表回去跟老师说作业全对。 这种直接攻击审计防线的行为，已经不能用财务造假来形容了，这是对资本市场诚信底线的直接爆破。最后因为太猖狂，被内部人举报，瞬间玩完。 不知道你发现没有，从年初简单粗暴的结快递的广告数字，到这两天被查的玩会计魔术和业务造假的清月圆，到一个趋势很明显，监管的拳头真越来越快，越来越准。 现在的监管是长牙带刺的，它不仅是事后罚款，更是通过税务、银行、供应链的数据互通，在事前事中就发现异常。 那种靠着做一本假账，编一个故事就能上市圈钱的时代，正在以肉眼可见的速度终结。我是岳家智策，关注我！
44越嘉智策
25:36查看AI文稿AI文稿今天晚上的话，我们也是借这个时间再去给各位投资者汇报一下我们之前发布的联创光电公司的这个深度报告。呃，那这个联创光电的话，其实也是我们近期一直在去跟市场去持续推荐的这样的一家标的。 那公司我们看几个未来远期，呃景气度比较好的这么几个方向，一个是在商业航天电磁弹射这个领域的这样一个应用，包括未来这个人类终极能源可控核聚变，同时的话也包括，呃在这个激光反无这样的一个方向上， 呃这个激光武器的这样一个应用。那基本上我们看下来公司前瞻布局的这样的几个未来，呃， 呃这个潜在的这个发展方向，其实景气度，我们觉得，呃一直还都是在去呃提升的这么一个趋势。呃，那近期其实我们在节前也看到了联创光电，呃在这个公司的公众号上其实也发布了公司在呃商业航天电磁弹射这样的一个细分领域， 呃这个当中，呃有一个比较重要的，这个产品有了交付，呃那整个市场的关注度其实也有一定程度的这个提升。呃 那公司在这个节前最后一天哈，股价也是涨停。呃，所以今天的话，我们晚上也是呃核心会汇报几块内容哈。第一块的话， 呃就是我们再去强调一下公司在整个商业航天电磁弹射这样的一个方向上，呃基于公司这个超导磁体产品，那未来的话，呃包括这个现状，包括未来发展的前进。 那首先我们第一块会基于整个商业航天这一块去做一个汇报。那第二块来看的话，我们也是再去强调一下公司在这个核聚变这样的一个板块当中， 那聚焦于磁体这个价值量比较高的这个环节，那之前我们也是通过公司的个股深度，包括前段时间刚刚发布的磁体环节的这样的一个行业报告，那我们也是持续再去跟市场去强调啊，那联创光电整个未来在空核聚变这样的一个发展潜力。 呃，那第三块来看的话，从整个新兴业务来看哈，我们也是会再简单介绍一下公司在这个激光反无这样的一个方向上，那未来整个的这个发展的潜力的。 呃，这个这个这样的一个总结。呃，那最后的话，我们可能，呃第四块内容的话，基本上我们在围绕公司的主页，那简单再去做，呃做一个分析，那基本上我们今天核心就是围绕这样的四个内容吧来去展开。 呃，那首先第一块内容来看的话，呃，这个也是近期这段时间哈，这个不管是整个市场还是呃对于公司的整个个股哈，就是关注度比较高的，就是在商业航天，呃这样的一个这个 未来比较重要的这样的一个产业当中，那公司在这个电磁弹射也是基于，呃这个超导磁体的这样的一个产品哈，那在这个方向上，其实公司整个的这个应用的前景还是比较 这个景气度还是比较高的。呃，那我们去看这个在商业航天这一块公司，呃基于超导磁体产品这样的一个应用哈，主要是聚焦于这个电磁发射系统的， 那其实我们看现在呃整个这个商业航天这个发射哈，这个其实还是聚焦于燃料的这样的一个系统。那如果说未来能够我们说能够切入到电磁发射的这样的一个 模式当中来，其实还是呃能够比较显著的去降低航天发射每一次的这样的一个这个这个成本的同时的话，效率其实也会进一步去有一个提升。 呃，那电磁弹射的这个原理的话，其实还是呃通过这个我们说超导磁体产生的这种比较高强度的这样的一个电磁推力啊，那能够给我们的这个，呃在商业航天发射的这样的一个这个这这个阶段能够 呃给一个比较大的这样的一个推动力，然后推动啊进入到这个我们说推进系统，进入到一个预定轨道。 呃，那通过这样的一种方式的话，其实我们说相较于传统的这种使用燃料的这样的一种方式的话，其实可以这个一方面是减少这个我们说燃料自身这个有重量吗？其实可以减少这个呃燃料载荷占比， 同时的话能够通过我们说电磁加速这样的这种方式，呃能够提升呃整个后续未来发射的这样的一个效率。 那如果真的这样的这种方式能够落地的话，其实我们说后面如果我们进行高频次规模化的这种火箭发射的话，其实呃对应到我们说呃成本这一端的一个占比，其实会有一个比较明显的这样的一个下降。 最基本上原理哈，我们说呃这个通过超导磁使用超导磁体这样的一个产品，然后去研发一个电磁发射系统。相较于传统的这种我使用燃料，那基本上这个是从原理上 呃，会有这样的一个不同。呃，那基本上其实公司这一块业务的话，之前我们看公司也是发布过公告哈。 啊，这个也去详细去介绍过公司在这个使用这个超导磁体的这样的一个产品啊，来能够实现商业航天电磁发射啊这样的一个技术路线。在基本上这一块的话，这个也是会有一些比较好的这样的一个呃 优势，或者说关键技术上的一个呃不同哈，基本上这一块我们简单介绍一下吧。呃几个比较好的这样的一个点哈，比如说我们可以去消除一些呃机械摩擦的阻力，因为这个高温超导磁体的话，它构建的是这种无接触的啊，这种磁悬浮的这样的这种环境，那其实可以减少一些物理。 呃，比如说机械轨道的这种摩擦损耗啊，包括一些接触的磨损，是这样的一些问题。呃，那比如说能够消除一些摩擦阻力，包括能够去优化整个发射的这个震动环境。如果说我们是有一些 呃这种燃料的话，那其实它会有一些震动，那可能会损伤我们整个的这个发射的一些， 呃，这个包括一些航天器的这种精密的器械，那除此之外的话，整个这个推力其实也是能够去灵活进行精准去调控的。因为我们超导线圈的话，其实采用的是这种电流波的这样的这种一种方式去精确控制它的，那大一点、小一点，其实我们都是可以 呃这个前期通过一些装置的这种设定来去改变的。呃除此之外的话，包括一些能量转换的这种 效率平静。那如果我们是用传统的，比如说这种这种发动机啊，那其实呃一定程度上，比如说到一个临界值的时候，他其实可能未必就能够呃把我们的燃料转化成我们需要的这种能量啊。那高温超导 啊，基于高温超导磁体的这样的这种电磁弹射的方式的话，其实呃我们还是能够实现比较高的这种能量转化的效率的啊，那基本上我们带来的结果的话，就是直接能够降低三次发射的这个能耗的水平， 那其实归根结底我们说呃还是会对于未来整个商业航天如果能够采用电磁弹射的这样一种模式的话，其实整个的成本，呃我们觉得说还是会有一个比较明显的这个下降过程的。 那基于这样的一个呃业务哈，这个公司之前其实很早的时候，在七月份的时候，呃其实就已经呃这个跟市场区有过批录了，当时的话也是 呃这个联创超导，呃这个在七月份的时候中标了。资阳的就是商业航天发射技术研究院的一个大功率呃低温制冷系统，呃与这个模型超导磁体研制服务的一个采购的项目，那这个项目的金额的话，其实大概是两千万，就一千九百六十万的这样的一个水平。 呃，那这个招标方的话，这个资阳这一边哈，这个资阳商业航天发射技术研究院，呃他也是成立于这个二零二三年的这样的一个，呃，比较新的这样的一个，一个 一个一个研究部门。哈，这个可以说是全国呃首个专注于商业航天电磁发射，呃电磁发射技术的这样的一个新型的研发机构。 那公司的话其实也是比较好的。呃，因为我们看联创光电的话，其实他自己的这个超导的这样的一个超导磁体的这个产品吧，其实也是此前是积淀了很久的这样的一个时间的。 那基于说我们说目前可能全国首个专注于商业航天电磁发射技术的这样的一个资阳这边的一个，呃，这个研究院，那公司也是，呃进行了这个比较好的这样的一个绑定。 呃，那其实我们看七月的时候，公司也是。呃这个在公众号上其实是发布了这样的一个相关的一个中标的。呃，那我们在十二月三十一号 啊，就是节前，其实公司也是在自己的官方的公众号上其实是透露了。呃，就是刚才提到的。呃，我们说这个大概两千万的这样的一个项目已经是顺利完成了交付的，而且通过了客户的这样的一个验收。 呃，那这个其实也是标志着联创啊在整个商业航天电磁发射，呃，就这样的一个前沿领域，呃，第一个工程化的这个订单取得了这个比较圆满的一个成功。呃，那也是公司也是从实现了哈整个技术研发，然后包括到交付，包括到后续的等等这个环节，哈一系列的这个 过程，其实公司也是都呃这个一直在去。呃，包括设计、制造、交付全流程是打通了啊，那也是为后续整个批量化的一个订单，其实目前是一方面积累的经验，另外一方面的话这个公司也是在这个全力的去做这个产物的这样一个准备。 呃，那其实我们看到近期整个商业航天在整个市场上也是比较热的这样一个主题哈。呃，那公司去切入的也是基于自己比较成熟的这个 就是超导磁体的这样的一个一个产品，然后去切入商业航天电磁发射的这样的一个环节。 呃，那如果说我们说整个电磁发射技术，呃，如果未来能够研发成功的话，呃，那我们看到联创其实已经在比较前期的这样一个时间节点，呃，刚才也提到说哈跟目前全国唯一的一个就资阳这边的一个这个，呃 技术研究院，然后有合作，那公司也是，呃再去为未来去做，呃就更批量的这样的一个产品去做一个铺垫。 所以其实第一块内容的话，我们也是就最近，呃这个，尤尤其是节前吧公司这个比较重要的这样一个新闻。然后我们也是基于高温超导磁体这样的一个产品，然后对应到未来能够去切入商业航天电磁弹射这样的一个领域，那在这一块内容的话，我们再去给 这个各位领导去做一个简单的复盘跟汇报。那当然我们刚才提到说，呃，已经交付的这样的一个比较关键的这个产品，呃也是给公司这个提供了很多的前期的参考经验啊，那如果说未来这一块真的后续能够有比较重要的这样的一个突破的话， 那我们觉得整个公司未来，呃，高温超到自己的这个产品的一个放量，那会是更，呃，就是这个这 更更好的这样的一个未来，对于公司这个发展前景的一个支撑。所以第一块内容的话，我们也是基于商业航天这个方向哈，就是公司切入的电磁弹射的这样一个环节， 呃，去给各位投资者去做一个汇报，那基本上还是基于公司这个超导磁体的这样一个产品来去做延伸的，那就是第一块内容，那第二块内容来看的话，我们在这里也是在去持续去在 强调一下哈，就是公司也是基于超导磁体这样一个产品，未来的话去切入可控核聚变这样的一个这个这个这个这个发展的方向， 呃，那可控核聚变其实近期我们也确实是一直在持续不断的去跟市场去强调哈，啊，那最核心的这样一个投资逻辑的话就是，呃，我们说二零二五年可以说是整个可控核聚变真正意义上的 资本开支的原念，那基本上我们看在二零二五年之前的话，可能会就变更多的更像一个是概念性的一个东西， 那基本上每次去提哈就基本上觉得说未来永远的五十年。呃，但是我们看到二零二五年的话，呃，那这个包括我们看 best， 包括像一些其他的这种实验堆啊，那整个的我们说从 实验堆这样的一个一个一个 一个时间卡口，那不再是我们说，呃，好像每一个阶段我们说核心四个阶段，那每一个阶段走出实验室可能还要十年甚至更久。那这一次的话，我们看到真 扎扎实实的很多项目，尤其是我们看到合肥 best 这个项目已经开始去做资本开支，包括我们今年这个从上半年的时候就已经陆陆续续看到这个之前我们也梳理过， 就是这个，这个，尤其是合肥这条线上的哈，整个啊大家这个这个招标的这样的一个时间节奏，基本上上半年的时候，呃，可能每个月基本上有两到三个亿的这样的一个呃招标的这个释放，那基本上我们看到到了十一月份之后啊，整个的 招标突然之间放量，大概提升到了四十亿的这样的一个水平。所以其实今年我们说呃之前更多的时候大家讨论可能会去变偏概念，觉得难落地。但是今年来看的话，我们觉得说整个呃从资金端实实在在看到了 呃整个的招标，整个的资金再去落地。呃，我们进一步能够看到很多这个商人公司，尤其是之前去预期的这个阶段，能够拿到之前预期的这个订单。 所以其实从这样的一个角度来看的话，我们觉得整个口红核聚变确实最核心的一个结论就是进入到了资本开支的一个扩张周期，那在起点的过程当中，在起点的这样一个比较关键的阶段， 那如果说未来进一步的能够看到更多的堆去放量，那我们觉得是能够陪伴一些公司在前期吃到整个行业发展初期的一个红利的。 所以这个的话再去跟大家再强调一下哈，我们觉得整个呃，尤其是核聚变、空核聚变这样的一个，呃，这个未来发展的一个新兴的这样的一个产业方向啊，那目前确实看到了拐点来临。 同时的话我们看到比如说像今年更多的是合肥这边啊，再去做招标，那明年我们看到像成都、像南昌、像上海等等其他的这个地方， 如果一旦有更多的这个反应堆，呃实验堆去招标的话，那我们是能够进一步的看到行业资本开支的天花板进一步向上，同时对应到 这个呃这个主要的这种呃设备商，那大家能够看到更多订单的一个落地。那首先我们是基于可核聚变这一块行业层面哈，或者说最核心的 这样的一个投资的关键逻辑。我们再去进行一个强调，那进一步的呃，我们去看联创光电基于这个可能火炬变的这样的一个业务领域哈，啊，那从整个设计的环节来看的话，也是我们觉得呃最好的这样一个环节，那基本上联创呃刚才提到的也是超导这个磁体哈， 那对应到可燃火炬变的这样的一个领域，这样，尤其是最主流的这种托卡马克装置，那我们说磁体在这个装置里面首先价值量占比是最高的， 那基本上未来整个高温堆的话，我们说磁体在托卡马克装置当中的占比是这个在四成的这样的一个水平，可以说是在所有的环节里面价值量占比最高的。 呃，那进一步哈，我们说联创呃这个这个高温超导磁体，那如果说能够 呃这个一托雨，我们看到南昌其实后面有一个这个星火一号这个反应堆，那如果说星火一号反应堆能够呃顺利的呃能够开始招标，开始进入到呃整个的这个建设过程当中来看的话，那基本上我们说联创一方面拥有这个星火一号一定的这个股权， 另外一方面的话，那呃联创其实涉及的星火一号的这个环节是价值占比最高的瓷器这个环节， 所以基本上这一块来看的话，我们觉得整个呃一旦星罗一号开始启动，那我们说未来一段时间其实给这个联创能够带来的呃不管是订单还是业绩端其实能够增厚的弹性呃都是比较大的。 那这一块的话，我们之前其实也是做过一个这个测算哈，基本上呃公司整个能够在星火一号啊这样的一个反应堆里面去呃这个这个这个能够去做的基本上就有大概五十亿这样订单的一个体量。 所以还是强调就是如果星火一号一旦能够呃这个开工能够进入到这个 呃这个这个实质的建设阶段，那对于联创光电带来的这个业绩弹性我们觉得是比较可观的。 那基本上就是从第二点也是基于这个，呃我们说公司的这个高温超导磁体，那是在可混合聚变这样的一个方向上的一个应用。 呃，那第三块这个新型业务来看的话，就是也是聚焦于公司整个呃反无的，就激光反无的这样的一个领域，那公司的这个产品的话，其实核心应用于这种短距离的， 基本上会对一些无人机啊进行一个激荡啊，那公司我们看几个比较核心的这个产品哈，像光认一代、光认二代，那基本上也是陆陆续续完成了这个 呃产品的设计研发，然后到最终的这个验收。那基本上我们觉得如果未来呃，随着这种呃下游需求的这样的一个提升，那公司这个产品其实也是从 呃这个前期的这种设计，然后一步一步走到了比较成熟的这样的一个阶段。那这个激光反无这一块的这个领域来看的话，我们觉得市场前景其实也是比较广阔的。 呃，那刚才提到的就是我们说公司三个就是远期景气度比较好的，那再去做一下复盘的话，一个是在商业航天这一块的一个应用哈， 尤其是基于电磁弹射这样的一个环节啊，那也是基于公司的这个这个高温导磁体，那一个是在商业航天电磁弹射的应用，那第二个的话是在可能回变的一个应用。除此之外的话，公司在这个激光反乌这样的一个领域，其实未来的这个增量也是比较可观的。 那基本上我们看公司前期前瞻布局的这样的一些涉及到未来新新方向的，基本上我们看二五二六年啊，包括这个之后的这样的一个之后的一段时间，其实都在一步一步去验证公司之前的这样一个战略眼光。 所以其实我们看三个这个比较浅占的这样一个环节，后续呃无论是哪一个或者是彼此之间共振，那其实我们觉得远期其实都能够给联通光电带来比较大的这样的一个远期的想象空间。 呃，那以上三点的话，其实主要是公司在这个新，呃未来的这种新型方向上这样的一个布局。呃，那第四点来看的话，我们再回归到公司的整个的一个传统主业哈，基本上设计两块产品，呃，一块是这个智能控制产品，一块的话是一个背光源相关的这样的一个业务。 呃，那公司主业的话，其实我们看到过去几年确实因为，呃我们说行业行业内卷啊，包括整个呃这个这个好，这个产业的一个下沉压力的这样一个背景之下，其实公司整体的这个盈利能力还是处在一个持续成压的这样的一个阶段当中的。 呃，但是公司确实无论是在这个智能控制，呃，智能控制产品这个方向啊，这个产品板块，还是说在背光源这样的一个产品板块，其实公司也一直是在持续不断的去做业务的业务架构的这样一个调整 啊。然后包括对于远期，呃整个，比如说，呃如果是公，如果是业务，呃相关业务的这个毛利率实在是比较低，那公司其实也是会战略性放弃掉啊相关的这样一个，呃这样一个布局的。 所以基本上我们看到包括像二四年哈，当然也包括像二五年，我们看到前三个季度公司整体的这个盈利能力还都是处在一个比较好的这样一个改善过程当中的。那基本上公司今年前三个季度毛利率的话，大概二十五点不到十九点七，那同比的话是提升了大概零点七个百分点， 那净利润这个环节来看的话，呃大概前三个季度的话是百分之十八点二，那同比呃之前的话是提升了大概两点六个百分点。所以其实我们看到公司还是在持续不断的哈， 呃通过呃这个调整，呃这个业务的一个结构，比如说这个能够战略性的往高这个毛利率的这样的一个产品方向上去多做一些倾斜，然后通过这种呃这个 呃结构方面的一个转换，包括管理能力的这样的一个提升，然后持续不断的去改善公司整体呃毛利率的这样的一个水平。 所以这一块的话，公司我们也确实看到了呃在传统主业的这样一个方向上，公司也是呃这个有魄力敢作为，那持续不断的呃去对这个盈利能力呃去进行改善， 呃那除了公司整个的，我们说呃体内的这种，呃这个这个传统主业哈，除此之外的话，我们这个公司一块对于整个盈利贡献比较大的， 还有就是公司的这个餐馆，公司整个带来的一个投资收益，在基本上这一块来看的话，我们也是呃一直是比较稳定的。那我们今年看到二零二五年前三季度公司整个这个投资收益的话，大概是四个亿不到，就三点八个亿， 那相当于上年铜器大概三点二三点三个亿，其实也是同比增加了大概这个五六千万的这样的一个一个一个一个一个一个水平的。所以这一块的话公司整个投资收益也是持续不断的在稳健向上 啊，那基本上我们说第四块的话，就是整个，呃这个传统主业这一块，呃确实压力比较大，但是公司也是在通过各种各样的这样的一个努力去改善，呃，整个毛利率也好，包括净利率也好，远期的这样一个提升。 所以其实我们呃再去总结复盘来看的话，就是公司整体的这个传统主业比较稳健，呃，相对来讲太大的下井风险，我们觉得这个不会太大。同时的话基于公司几个远期警惕度比较高的，呃，包括像基于这个 这个高温导磁体的，不管是商业航天的电磁发射或者是可控核聚变，当然同时也包括整个极光反光这样的一个新的这样的一个方向啊。那基本上我们看到这公司 呃主业扎实，未来的话也有比较大的这样一个想象空间。所以其实我们近期一直都对联创光电，其实， 呃这个一直是维持一个推荐的这样一个评级。呃，那，呃最终的这样的一个业绩的话，我们基本上这个预测哈，大概二五年，二六二七年，就未来三年的话，这个大概整体的这个业绩预测的话，就是五点六、六点九三跟八点二十七个亿， 呃，基本上对应到这个这个这个这个增速的话，大概就是在二五年，因为二四年公司有一块业务的一个减值哈，整体的这个同比增速会比较快一点，大概在二五年，同比大概在百分之一百三十五这样的一个水平， 呃，二零二七年的话基本上在二十三，呃二十大概这样的一个每年的这样的一个增长的水平，那这一块的一个业绩增长，其实我们是没有 呃这个把，呃空火巨变，包括商业航天等等这样一些未来想象空间比较大的这些业务，这个放到我们对远期的一个盈利侧当中的。呃，那如果说未来公司整个新兴业务板块这一块有一 就有更明显的这种催化的话，那我们也是会随时呃去调整我们对远期公司业绩的这样一个预测。 所以基本上我们呃今天整个的这个汇报哈，也是基于传统主业比较稳健，那公司远期几个发展比较好的这样的一些方向哈，基于高温超导四 t 的 啊，这个商业航天电磁弹射啊，加上这个口红核聚变，加上这个激光反无这样几个表性的一个领域，那能够为远期公司的这个业绩增长啊带来较大的这样的一个想象空间。那我们其实最近这段时间一直持续不断的在去跟市场去强调我们对于联创光电这样一个推荐。 呃，那最后的话我们再去简单强调几点这个风险提示哈，包括整个核聚变进展的。呃，这个远期的一个不确定性，包括商业航天、电磁弹射这个技术路线发 技术路线发展的一些不确定性，偶尔公司传统业务层面的一些挑战，呃，调整哈，是不是会有一些这个潜在的风险？那基本上我们最后也是简单再去降低点这个风险的提示。 那今天，呃我们对于联创光电公司整个的这个深度报告，基本上就四个内容哈，三个新方向加。呃这个传统比较稳健的这样一个传统主业，呃，因为时间的关系，我们可能这个介绍的，呃从呃偏自上而下，呃我们选几个比较大的这种，呃 这个主要的点去进行的这样一个汇报。如果说今天各位投资者对于公司整体的这种不同业务，呃，想要这个有一个比较细，这个细致跟深入的交流的话，这个也欢迎会后随时联系我们团队。 那我们可以在这个会后进行更为详细的这样的一个探讨。呃，那今天我们整体对于联通光电公司的这样一个汇报就到此结束。那也是欢迎各位投资者 这个后续在曲中我们进行更深入的这样的一个交流。那今天也是这个感谢大家参会。那会议助理，我们今天的会议就到此结束， 感谢大家参加本次会议。会议到此结束，祝大家生活愉快，再见。
06:54查看AI文稿AI文稿哎，今天我们来聊一个 a 股里头可以说是最会伪装的公司之一了，真的，你看他那个名字，感觉特传统，但他背地里干的事啊，简直就像是从科幻大片里搬出来的一样。 你一听连创光电这四个字，脑子里冒出来的是啥？是不是就那种 led 灯啊，电线电缆那什么的？那你绝对想不到，人家现在玩的是能直接把无人机打下来的激光防御系统，还有那种能让工厂电费省一大半的超导新科技 怎么样？这反差是不是绝了？这也就是它最有意思的地方。所以说啊，这整个故事的核心其实就是一场彻头彻尾的转型。 你可以想象一下，一个以前那种有点儿暮气沉沉，赚点儿辛苦钱的老国企，现在呢，一脚油门儿直接冲进了硬核科技的最前沿。 而且你别以为这是瞎猫碰上死耗子，它可不是偶然，人家的战略特别清楚，就是把那些不怎么赚的老业务，比如电缆什么的，该卖的卖掉，然后把换来的钱哗的一下全部砸到那些技术门槛高，未来增长空间大的新项目上， 这简直就是一次脱胎换骨啊。好，那咱们先来看看他的第一个杀手锏，高能机工系统。跟你说，现在天天讲什么低空经济，那这玩意可能就是未来最重要的保安了。 这个系统他们起了个特酷的名字，叫光刃，他的活也特简单，就是专门收拾那些低慢小的无人机。 你想想啊，现在无人机满天飞，像机场啊，核电站呢，还有那些重要场合，万一有个捣乱的怎么办？所以啊，这种低空盾牌的需求可以说是非常迫切了。 那他跟传统的放空导弹比，好在哪呢？哎，那优势可太明显了，首先值哪打哪，反应超快，而且还没什么动静。最牛的是什么？是成本，打一发出去花的钱基本上就是点电费，你说这多划算？ 哦，对了，万达说这技术来头可不小，是从咱们国家搞原子弹的那个中务院出来的，这背景够硬吧？ ok， 说完激光盾，咱们再来看它的第二个大招。我跟你说，这个技术可能比激光武器还要颠覆，它就是被很多人叫做工业节能圣杯的高温超导技术。 这个高温超导听着挺玄乎，其实说白了，你就可以把它想象成一条绝对光滑的水管， 普通电线呢，就将一根粗糙的管子电流过去，一路摩擦，能量就浪费掉了，变成热。而超导呢，就是零摩擦零损耗，电流过去一点能量都不浪费，也就是说，百分之百的电能都能派上用场。 那他到底牛在哪呢？你想啊，现在工厂里加热东西，普遍用的还是铜线圈，电流一过那个电阻啊，会让线圈本身变得剧烫，好多电能就这么白白变成热量跑掉了。 但是一旦换上超导材料，情况就完全不一样了，电阻没了，电流进去多少，几乎就能百分之百的用来加热他该加热的东西，一点都不浪费。 关键的数字来了啊，用上这个技术，节能效率能提升超过超过五十趴，你没听错，是百分之五十， 这是什么概念？这么说吧，对于那些一年电费好几个亿的大工厂，比如炼铝的，用上这个，一年省下来的钱可能就是几千万甚至上亿，这可都是纯利润呢。 所以呀，这就成了连创光电最深的一条护城河。你看资料里说的，它可是目前全球唯一，记住，是唯一一家能把照瓦级的这种超导加热设备做出来并且卖出去的公司。 注意啊，不是停留在实验室里玩玩，是已经能卖钱，能商业化了。好说了，这么多高大上的技术，你肯定会问，这东西听着是挺酷，但它能赚钱吗？到底能不能变成真金白银？ 别急，咱们就来看看这场转型在财务报表上到底留下了什么样的印记。咱们把它跟那些纯粹做激光的或者纯粹做超导材料的公司放一块儿比一比，你看就有意思了，联创光电的估值就是那个适应率不高不低，夹在中间 就说明什么？说明市场现在还有点儿懵，还没完全把它当成一个正儿八经高科技公司来看待，而这里头可能就藏着机会，也就是我们常说的预期差。 这张图就更直接了，简直是一目了然。你看啊，左边这根矮一点儿的柱子，是它以前的电缆、 led， 这些老业务毛利率低得可怜，不到十五趴，赚的都是辛苦钱。 再看右边这根高高的是饥荒和超导，这些新业务毛利率直接干到了四十帕以上。所以你看明白了吧，只要新业务的盘子越来越大，那整个公司的赚钱能力就会发生翻天覆地的变化。 那么聊到这，我们往后看，投资这家公司最核心的看点和赌点到底是什么？说白了，就是要在他巨大的潜力和赌点到底是什么？说白了就是要在他巨大的潜力和风险之间找到一个平衡。 当然了，光说好听的没用，风险咱们也必须得看到。首先第一个，那个抄导设备虽然长期看是省钱，但买的时候那可是一大笔钱，工厂老伴舍不舍得掏这个钱是个大问号。 第二个，激光武器这东西你想在民用机场装，那空域管制、安全审批一层一层下来肯定不简单。最后一点就是他那些不赚钱的老业务要是卖得太慢，就会像个拖油瓶一样，一直拖着公司的后腿儿。 所以啊，接下来几年咱们就得盯紧几个关键的信号等。第一，他的超导设备订单能不能真的放量，比如说突破个五亿人民币。 第二，它还有个更尖端的产品，就是给卫星用的那个激光通信终端能不能按时交货，通过验收。第三就是刚才说的那些老业务到底卖的怎么样了？这几件事基本上就是判断它转型成不成功的时机时了。 所以最后这个问题也留给大家一起思考。一边呢，是现实世界里非常骨感的推广和监管难题。 那么联创光电的这个故事，到底会是一个科技巨头的诞生季，还是说只是一个好听的有点不真实，最终被现实打败的传说呢？我想未来几年，市场会给我们一个最终的答案。
217细水长流的家庭资产配置
