兆易创新跟的是哪个美股
您可能没想到，一家看似传统的存储芯片公司，一季度净利润同比增长竟然超过百分之五百二十三，仅仅一个季度净利润就达到人民币十四点六亿元，毛利率更是从去年同期的百分之三十七点四跃升至百分之五十七点一，这家公司就是赵毅创新。 今天我们来深度解读下高盛发布的赵毅创新研究报告，高盛给予赵毅创新买入评级。高盛对公司 spstt dram 业务强劲增长的势头充分认可。 那么，高盛究竟看到了什么？让我们逐一拆解。第一，一季度业绩超预期，净利润同比增长百分之五百二十三高盛指出，赵毅创新一季度净利润达到人民币十四点六亿元，同比增长百分之五百二十三，环比增长百分之一百五十九，这一表现大幅超出市场预期。 业绩增长的核心驱动力来自三个方面，首先是 specialty d r a m 业务的强劲表现，其次是 m c u 业务的复苏，最后是 n o r flash 产品结构的升级。一季度毛利率达到百分之五十七点一，较 一季度二零二五年的百分之三十七点四和四季度二零二五年的百分之四十四点九均有显著提升。第二， specialty d r a m 业务与长存新关联交易金额暴增四倍 高盛在研报中特别强调了赵毅创新与长江存储新的合作深度，公司预计二零二六年与长存心的关联交易金额将达到人民币五十七亿元，而二零二五年这一数字仅为人民币一十二亿元， 同比增长接近四倍。高盛认为，这一大幅增长主要得益于 d r a m。 价格的持续走强以及精元价格的提升。更重要的是，高盛预计 spstt d r a m 的 价格强势将在二零二六年全年持续。 由于 ai 市场向先进制程持续迁移，导致 spstk 里 d r m。 供给持续紧张， 新供给的释放与需求释放之间存在时间差，这为赵毅创新提供了宝贵的窗口期。同时，公司正在积极推进 l p d d r 四解决方案的研发，计划在二零二六年下半年实现量产。第三， no flash 二三季度有望实现环比增长。高盛指出，一季度 no flash 价格温和上涨，主要由汽车和工业需求支撑。 高盛预计这一趋势将在后续季度持续。消费电子仍是 n o r flash 的 主要应用领域，但公司正在向 ai、 服务器、汽车等高增长市场拓展。产能方面，公司正在与产业伙伴合作推进 no flash 产能扩张计划。 第四，收入与盈利预测大幅上调。高盛基于公司一季度业绩表现，对二零二六至二零二八年的盈利预测进行了显著上调。具体来看，收入预测二零二六年上调至人民币一百六十五点二八亿元，叫此前预测上调百分之二十二。 二零二七年预测为一百九十九点零三亿元，叫此前上调百分之二十一。 毛利率预测二零二六年为百分之五十点九，二零二七年为百分之四十七点二，二零二八年为百分之四十七点六，叫此前预测分别提升约四个至九个百分点。净利润预测二零二六年上调至人民币五十二点九九亿元，叫此前大幅上调百分之六十。 二零二七年预测为六十二点五一亿元，较此前上调百分之三十六。二零二八年预测为八十一点九八亿元，较此前上调百分之三十六。第五，业务结构展望， specialty dream 将成为第一大业务。 从细分业务来看，高盛预计二零二六年 norflash 收入将达到人民币六十九点二三亿元， i c u 收入为二十三点零五亿元， 而 spstt drm 收入将拿五十七点九三亿元，这意味着 spstt drm 即将超越 mcu， 成为公司第二大收入支柱。更值得关注的是，公司正在布局定制化 drm 业务， 预计二零二九年起开始贡献收入，二零三一年收入有望达到人民币三十三点八六亿元。第六， 估值方法与目标价逻辑。高盛采用贴现 pe 模型进行估值，将二零三零年的盈利预测贴现回二零二七年 使用的权益成本为百分之十二，贝塔值为一点三，无风险利率为百分之四，市场风险溢价为百分之六点五。二零三一年预测净利润同比增长百分之二十， 对应的目标市盈率倍数约为三十五点一倍。由此得出的目标价引含的二零二七年市盈率约为四十四倍，与公司历史平均远期市盈率四十九倍基本相当。 高盛还列出了三个关键下行风险，第一， m c u 需求和价格走弱导致销售增速放缓和毛利率下降。第二， n o r flash 行业产能扩张速度快于预期，导致价格下跌和长期结构性疲软。第三， 竞争家具导致市场份额流失和利润率成压。总结来看，高盛对赵毅创新的看好主要基于三点核心逻辑，其一， specialty d r a m 受益于 ai 驱动的供给紧张，价格强势有望贯穿全年。其二， n o r flash 在 汽车、工业和 ai 服务器等高端应用驱动下实现产品结构升级。 其三，定制化 d r m。 业务的长期布局打开了新的增长空间。从行业趋势来看，存储芯片正处于景气周期， 而赵毅创新凭借与长存心的深度合作和自身的技术积累，正站在这一轮周期的潮头。当然，研报观点仅作参考，投资决策还需结合自身风险承受能力综合判断。
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362猫哥的研报圈
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660猫哥的研报笔记
02:59查看AI文稿AI文稿上次无情通过三合一的视频，专门强调了关于趋势的力量，唯有把握住趋势，方可在市场中立于不败之地。 其中三合一的一个重点就是无情从二四年一直跟大家强调的一直带着铁铁们玩的，一直以大周期为形式去参与趋势的小姨子赵姨创新。 上次吴行讲到他的时候，就是在这一颗关键的十厘米之时，彼时也就是这个三合一视频之中提到了小姨子他的两个关键点，一个就是在趋势之中，当末端开始呈现的时候，也就意味着他进入到了加速的阶段，而一旦加速，那么就有可能冲出一个顶来。 第一个问题，现在顶不顶？不过上一个视频还讲到了关于二零二六年存储的重心是以原厂为主，这个观点实际上是建立在周期之上的，也就是说今年是原厂的一个大周期。 那么关于这个大周期现在走到何处了呢？只要您相信麻麻变富，那么关注无情，若有牛势就有你。首先第一个问题，这个位置究竟顶不顶？其实上次专门提到了，说是无情陪你们等到他上五百，也专门提到了他在加速了，那么基于此， 实际上这里的短期那就差不多了，该减就要减，只不过这个短期他是属于十五分钟级别的加速，所以说对于日线来讲，他并不是顶。 那么如果说无情在这一天跟大家讲，哎，接下来要加速了，该减要减一减，那么今天无情就要说他又进入到了一个机会阶段，所以这个顶实际上是短期小级别的小顶，而在日线来讲，它并不是顶， 也就是这里的末端加速，它只是加了这一轮的速，对于日线来讲，大的趋势尚未末端加速。那么接下来我们要说的就是第二个重点，二零二六原厂大周期。那么接下来我们要说的就是第二个重点的话，也只能说将将过半，如果不保守的话， 也就是在极端主义者眼中，那只不过是刚刚开始，不过就此二者而言，天差地别。吴昕认为完全可以先当将将过半来看接下来六月到七月的表现。如果六月到七月又出现了一些更加厉害的事情，那么彼时才确立刚刚过半的话，那 现在就是刚刚开始，未来还会更好。短期来讲，在目前的形式之中，这一套量价水平总体来讲是合理的。首先我们可以看到，本界面中最大的量能是一个底部量能，截止今天，没有任何一个量能能够超越这个最大量。不过在整轮上行的过程之中，它的量能却整体是以一个阶梯式放量的姿态，直至现在又进入到对量。 这就是为什么有人说量缩价涨涨不上去，那是因为他没有发现量能里的细节。我们再拆开来看一下，其实这段量价齐升的过程之中，似乎大的量能都是音量，但更加可怕的是，音量过后，要么是一种缩量姿态，进入阳量阶段消化完毕了，要么就是直接阳线配合阳量形成修复与上工， 每每皆是如此，这也就证明在此期间他是处于同龄级别。而在本段之中，似乎最后一天也形成了同样特征，但却没有向这里完成修复，那么其实从主力手法来讲，于此一段还是比较类似的。 这一段的视频你们可以回过头看一看，无情一定讲过很多遍，这里是要突破历史新高的位置的视频，而其实这组 k 线也非常关键，因为它是来到了真正打开周期的关键时刻，所以说，且看它是横向化解在虚图修复，还是说阴量缩阳量也是直接修复，明白了吗？好了，本视频纯继续分享，不作为指导意见。点加收藏评论区，告诉我你的观点。
963无情的作手
03:48查看AI文稿AI文稿不要把造一创新只当成长兴科技的概念，重要的事情说三遍。不要。为什么这么说？你看现在人人都盯着 ai 算离芯片，盯着海外大厂，半导体底层早就悄悄变天了。很多人都好奇，为啥造一创新一季度的毛利率能够冲到百分之五十七以上， 直逼全球顶尖大厂？答案就四个字，供需错配。今天我们不聊任何投资建议，只从产业视角跟大家聊聊造一创新的业务转型和行业变化。 造衣创新的本质，其实是全球密集市场定价权的博弈。我用一个比喻帮大家看懂这场博弈。假设我们把全球存储市场想象成造房子，那么以前三星、美光这些大厂既造别墅，也 造公寓。随着 ai 浪潮席卷全球，大家突然意识到，算力中心对 hbm 的 需求简直是个无底洞。 海外大厂发现造别墅可太赚钱了，产能根本不够用。于是从二零二五年下半年开始，他们直接做了一个极其狠辣的决定，集体关停并转，立即产陷。这就好比大牌开发商都不造普通住宅了，只盖别墅， 那市面上那些刚需的普通住宅需求又有谁来承接呢？结果，一直在这个领域深耕十年的造艺，就成了全网刚需的核心供应商。以前造艺是求着客户下单，还要内卷打价格战。现在反过来，全球供给缺口出现了， 而造艺成了手里拿着钥匙的人。所以一季报造艺毛利率达到了百分之五十七点零八，环比提高了十二个百分点。这完全就是供需格局变天的真实写照。 为什么你要花时间听我拆解他的业务结构呢？因为很多人看不懂他的增长。赵奕并不是单点爆发，而是三条逻辑一起发力。 第一条，存储周期红利拉满，大家只看到存储涨价，没看到赵奕的产量护城河有多深。他跟合肥长兴深度绑定，二零二六年代工金额从十一点八亿暴涨到了五十七亿。缺才能的行情里，有才能就有定价权。二零二六年一季度 democracy 收入直接环比翻番。第二条，造币正在加速把重心转向中高端市场，这是产品结构的降维打击，整个大中华区能够稳定供应高容量存储产品的，除了造币，基本就没有别家了。这种结构性的升级，让它从芯片的搬运工变成了高附加值的解决方案商。第三条 是 ai 与汽车电子撑起的第二增长曲线。赵毅的非意识性闪存已经大批量进入了 ai 服务器、 mcu 产品在国内，人形机器人和汽车电子获得了较多的应用。这些赛道全踩在了风口上，为啥偏偏是赵毅撞住了鲫鱼，而不是别人呢？这里我就要提到另一个概念， 叫做跨品类携同币类。造物是国内唯一同时手握存储、 m、 c、 u 和模拟芯片三条主线的企业。在人工智能互联网时代，客户要的不单是单颗芯片，而是解决存储加控制加模拟的 全载能力。这种能力让他的客户粘性极强，不是简单的降价就能被取代的。所以造物创新早就不是单纯的存储公司了，他正在向 ai 时代 国产半导体平台型公司一路进化，数据最实在了，二零二六年一季度营收四十一点八八亿， 净利润十四点六一亿，单一个季度利润就已经接近二零二五年全年了。不过理性来讲，也不能盲目跟风，三个风险点一定要牢记。第一，存储行业周期波动大，是典型的三年不开张，开张吃三年的行业，但是后面才能扩的太快，价格回落是迟早的事。 三十二位 mcu 现货已经开始降价，现货波动往往是行情的风向标，要警惕短期的回头可能。第三，金源代工厂的产量已经满载了，万一成本涨幅超过芯片的涨幅， 那么百分之五十七的毛利率大概率就是阶段性高点了。总的来说，赵毅的业务变化反映在全球半导体产业供需重构背景下，国内企业的发展机遇。如果您觉得今天的行业分析对你有所启发，记得点赞收藏，我们下期再见！
1065大A红铲铲
01:40查看AI文稿AI文稿现在的行情太极致了，一边是芯片半导体涨不停，一边呢是大股东的简直呢也陆续来了，今晚简直的来头呢可不小，中国存储芯片的教父朱一鸣两家公司造艺创新跟即将上市的长兴科技的创始人跟董事长。 那周易创新今晚就公告，在股价暴涨的最乱期间呢，朱一鸣就完成了六百多万股的捡石，起码呢套现了二十多亿。 不过呢，大家也不要纹检磁色变，就认为一定是利空，因为这个检磁计划呢，不是今晚突然扔出来的，而是四月初呢，就已经披露 到现在的公司股价已经翻倍，当然也是碰上了长兴科技炸裂的业绩跟准备上市的消息的影响。而且呢，赵毅创新还是长兴科技前十大股东，持股比例呢百分之一点八。而朱一鸣呢，也是实打实的做了大贡献的，创立长兴呢，打破了国外的垄断，而 且还立过军令状，长期盈利之前呢，不领一分钱薪酬，不拿一分钱的奖金，是非常了不起的人。而且人家呢，真的烧钱烧时间去做产业，尤其是半导体，前几年呢，是看不到利润，技术呢也不一定跑得通场线，不一定爬了起来，稍微一步走错，可钱呢，可能就全烧没了。 所以呢，资本市场呢，有进有出啊，企业家承担了巨大的风险，最后呢，把公司做出来了，产业也做出来了，股价呢也涨上来了，那他阶段性的兑现一部分回报，我觉得是合理的，因为只有让真正做产业真正打硬仗的人获得足够的回报，才会有人继续呢去愿意去啃下一个硬骨头。 那国产芯片这条路呢？本来就不是靠情怀走完的，他需要技术，需要资本，需要时间，也需要针对真正创造价值的人呢，给出足够大的奖励，你觉得呢？
1207中国基金报
02:20查看AI文稿AI文稿哈喽，大家好，我是文哥，这两天呢，有朋友问文哥最近怎么看赵一创新，借着朋友的问题呢，也来给大家稍微分享一下我是如何跟踪的吧。先来盘点一下赵一创新最近的盘面消息，首当其冲，朱总减持落地，减持了百分之零点九， 从百分之七点九的持股，持股份额呢占比降到了百分之七，累计减持六百三十万股，叠加股价从五月十一号到五月二十五号的公告期内为三百三到五百一十五，我们可以平均以售价四百来计算估 算，最后相当于朱总套了二十五亿。这个消息呢，是发给所有人看的，但是每个人解读后往往结果不同，文哥来说说自己的看法，先说结论， 肯定谈不上利好，但是这其实算是靴子落地了，大家都知道常新和赵毅是同一个董事长，朱毅明朱总， 常新要上市了，那跟赵毅减持有什么关系呢？文哥做的可能是目前全网没有人说的细节，大家且听且珍惜，下面给大家揭晓。以下都是真实数据来源，都为五月二十号公司发布的招股书。 首先第二次平台激励，朱总累计拿到了约十六亿股的股票收益，价格为零点一零八元，简单计算一下就是需要十角一点六六亿，这只是一小部分，大头呢，在税里这里呢，我们按国家税务机关收税，应该是百分三十五到百分之四十五， 这里我们需要计算他的收益表，算出每股的公允价值，应纳税所得额等等。这些呢，文哥帮大家做完了直接说结果，如果按百分之四十五计算，需要缴纳税款二十六点九六亿。如果按百分之三十五计算，需要缴纳税款二十点九七亿。叠加之前的实缴金额，我们就可以得出 需要交税的金额是二十二点六到二十八点六亿。等等。还没结束，大家有没有发现什么？还记得我们刚才算过的朱总套现的金额吗？ 这可不是巧合，大家是不是应该懂是怎么回事了？这次绝对不是简单的高位套现离场，更多的是在给长期输血，所以文哥说靴子落地了，立空也几乎算是出尽了 这些内容够不够干？这才是持续跟踪的真实意义。大家知道文哥是如何从去年五月六月份拿到现在了吧，关注文哥，慢慢致富下课！
323文哥聊价投
00:55查看AI文稿AI文稿嗨，大家好，接下来一分钟，咱们肃揽半导体圈一场史诗级的大爆发，简直绝了！村处巨头长兴科技预计二十六年上半年净利润要狂破五百亿大关！ 没错，这股疯涨的预期直接把朝一创新的 s 股推上了六百零三点五港元的历史新高！背后推手是谁？ dram 价格狂涨吗？长兴一季度的营收同比暴涨将近七百一十九！怕 利润端更夸张哦，同期的净利润简直像开了挂，直接狂飙超过了一万六千八百八十八！核心密码就是两家深度绑定，赵毅不仅持股一点八 percent， 朱一鸣更是双方共同的董事长。 那么问题来了，这种神级联手，未来能在国产存储芯片市场掀起多大的巨浪呢？
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00:48查看AI文稿AI文稿嘿，今天咱们聊聊赵一闯新股价为何突然一路狂飙？就在刚刚， h 股破纪录了大涨超百分之十，直逼六百零三点五港元。 幕后推手是谁？是长新科技靠着 dram 涨价，一季度利润狂飙百分之一千六百八十八， 更牛的是，预期到二零二六年上半年，他的净利润最高能冲到五百七十亿耶！那这跟赵毅有啥关系？人家手里可是攥着长新一点八的股份呢。 而且你猜怎么着，朱一鸣同时兼任这两家巨头的董事长，所以你想想这个超级联盟会怎么重塑咱们国产储存的未来版图？
0标普说财
06:11查看AI文稿AI文稿当全球 ai 算力均被竞赛持续升温，中国半导体行业正在经历怎样的分化与重塑？今天我们来深入解读下美银证券发布的中国半导体行业研报，看看中国半导体企业在人工智能浪潮中交出了怎样的答卷。 美银的这份研报系统梳理了覆盖范围内中国半导体公司的 fa 二五全年及 eq 二六季度业绩报告核心结论清晰， ai 驱动的需求保持强劲，但行业内部呈现明显分化格局。研报指出， a 股半导体公司 f y 二五业绩表现参差。收入端方面，第四季度平均同比增长约百分之十五， 主要受益于计算相关需求的复苏，然而盈利能力呈现较大波动。细分来看，内存芯片企业表现亮眼，例如蓝企科技受益于 d d r 五升级周期和产品更新换代，业绩强劲增长。相比之下， 功率半导体或智能手机业务占比较高的企业表现相对疲软，如新鹏威士兰威、惠鼎科技、卓胜威等公司业绩普遍成压。港股方面，业绩同样呈现分化特征，地平线机器人收入同比增长约百分之五十八，表现超预期。 黑芝麻智能和英诺塞科分别实现约百分之四十六和约百分之七十三的收入增长，但均处于亏损状态，反映出新兴赛道的投资期特征。值得欣慰的是， e q 二六数据显示，行业基本面出现更明确的复苏信号， 收入增长扩大至平均约百分之三十，盈利增长反弹更为显著。复苏主要由销量驱动，反映需求逐步恢复，以及计算和 a i o t 领域 ai 相关需求的早期放量迹象，美银证券明确指出， ai 相关和计算领域成为本轮复苏的主要引擎。 首先看资本开支层面，全球前五大美国云服务商二零二六年预计资本开支同比增长约百分之六十。同时，中国服务器总资本开支预计二零二六年同比增长约百分之二十五。其中， ai 服务器资本开支将从二零二五年的约两千六百七十亿元增长至约三千五百亿元， 增幅约百分之三十一，这为上游芯片企业提供了强劲的需求支撑。美银全球内存技术团队预计， 内存超级周期将持续至二零二七至二零二八年，关键催化剂在于芯片供应紧张与 ai 芯片需求强劲上升之间的矛盾。尽管资本开支持续增长，但实际芯片产量在二零二七至二零二八年前增长有限。 大多数芯片制造商预期，即使新建晶圆厂头产，二零二八至二零三零年 d r a m 和 n a n d 的 年比特增长也将低于百分之二十。对于计算芯片需求， amd 近期将二零二八年服务器 cpu 市场预期上调至约一千二百亿美元，几乎是此前预测的翻倍。 主营是新兴代理式 ai 需求增长，每年预计 amd 和英特尔服务器 cpu 出货量二零二六年将同比增长约百分之二十。接下来是各股深度解析与目标价， 蓝启科技维持买入评级，目标价从二百二十元上调至二百五十一元。研报认为，公司具备三大优势，一是 d d 二五子弹升级周期带来的内存接口及支持芯片持续增长。 二是 pcie、 retimer 等新兴产品快速放量。三是服务器互联芯片整体市场规模不断扩大。 eq 二六收入达十四点六亿元，同比增长约百分之二十，环比增长约百分之四， 毛利率提升至约百分之六十九点八，超出市场预期。基于 dcf 估值模型， wacc 设定为百分之九， 长期增长率为百分之三，对应二零二七年预期市盈率约五十七倍。赵毅创新同样获得买入评级，目标价四百五十五元。受益于 d r a m n o r flash 和 m c u 市场份额持续提升以及内存周期向好， 公司 eq 二六净利润同比暴增约百分之五百二十三至十四点六亿元。毛利率显著扩张，目标价基于四十倍。二零二六年下半年至二零二七年上半年，预期市盈率 相较历史固执区间三十至一百二十倍，处于合理水平。地平线机器人维持买入评级，目标价十一元九角港元。公司收入增长强劲，设计订单不断扩大， 受益于高级辅助驾驶系统渗透率提升和下一代汽车 soc 规模化，目标价采用市销率和 dcf 估值各占一半的混合方式， 基于二零二六年预期试销率二十二倍，与中国 ai 芯片及 adas soc 同业的市值加权平均水平一致。瑞欣威目标价二百三十五元，维持买入 aiot soc 产品需求旺盛。 eq 二六净利润同比增长约百分之五十七，业绩符合预期。 公司正战略拓展汽车电子和机器人等前沿市场，目标价基于六十倍十二个月预期市盈率相较历史平均约九十倍处于折让水平， 对应二零二五至二零二七年盈利复合率约百分之三十九。世兰威目标价从十八元九角上调至二十元三角， 但维持跑输大势频及功率半导体市场竞争加具定价压力，持续毛利率成压目标价基于三十六倍二零二六年二季度至二零二七年一季度预期市盈率。研报同时提示多项风险因素， 宏观层面，地缘政治紧张局势可能影响半导体出口和供应链稳定。行业层面，功率半导体领域竞争加巨，可能导致价格战和毛利率压缩。技术层面，产品迭代节奏和量律控制面临挑战。投资者应关注全球 ai 芯片出口管制政策变化、 终端需求波动以及技术创新路径的不确定性。综合来看，美银证券认为，中国半导体行业复苏趋势稳定， 但 ai 相关和计算领域将持续领跑，而传统功率半导体赛道可能处于相对缓慢的复苏阶段。投资者应关注具有明确 ai 应用场景、技术壁垒和市场份额优势的头部企业。需要注意的是，研报观点仅作参考，不构成任何建议。市场有风险，决策需谨慎。
63猫哥的研报笔记
03:06查看AI文稿AI文稿四百六十八块的赵毅创新能追吗？刚批录的二零二六年一季度规模净利润同比暴涨百分之五百二十二点七九，野村直接把目标价上调到五百二十三元，这可是名牌的成长机会啊。 我完全不认同，你光看净利润增速，怎么不看同期百分之九点八的换手率？这明显是资金跑路的信号，现在买就是接盘。换个角度看九十一点五四倍的静态 pe， 你 觉得高静态 pe 就是 按过去一年盈利算的估值，相当于看去年的考试成绩给学生估分，哪有参考性。 按二零二六年机构预测的净利润算，动态 pe 才三十倍，这在半导体上行周期率相当于打半价，明显低估啊。 这点我同意，但机构对今年净利润的预测区间是二十亿到七十六亿，差了快四倍。你拿最乐观的预测算估值，这不等于把考试蒙的最高分当成平时成绩吗？ 真要是业绩不及预期，九十一倍的估值能直接把股价砸到三百块以下，风险你考虑过吗？但我了解到一季度营收是四十一点八八亿，同比涨了百分之一百一十九点三八，这可是真金白银的收入，不是虚的预测。现在端测连来智能座舱都要用到它的存储芯片和车规 mcu， 相当于开了一个独家供货的高速收费站， 后续投入的产出只会越来越高。我觉得不对，存储行业是典型的周期行业，现在价格涨，你觉得是收费站？等过两年三星美光扩产打价格战，这收费站直接就能给你拆了。二零二二年行业下行的时候，他净利润跌了百分之九十 你忘了？那如果按你这么说，他带的体内公则不算数了，他现在是国内唯一能同时做 norflash 和车规 mcu 的 厂商，相当于芯片领域的独家药店。别人没有的货他有护城河够宽吧？ 这根本说不通，长江存储、长新存储都在扩展中，微星的 mcu 也在抢市场，你这独家药店旁边马上要开三家连锁大药房，哪来的护城河？你说这个风险确实存在，但他的 ai 定制化存储产品已经开始送样了，今年新兴业务就能贡献三亿以上营收。 第二增长曲线已经跑出来了。五月单周涨了百分之十九点一五，技术面多头排列，说明大资金都在抢筹，这涨势才刚开始。 我的想法不同，单周涨百分之十九点一五，换手率接近百分之十，这是典型的高位筹码派发现象，相当于菜价已经涨了三成，摊主还在拼命往外出货，你觉得后面还能涨？ 我再补充一点，已经有三家空母基金退出前十大流通股东了。聪明，钱都在跑，你还觉得是抢筹？野村给他们心思是一百二十三元，现在四百六十八元，还有百分之十二的上涨空间。突破四百九十五元压力位就能直接创新高，现在进场就是吃主生了。 你错了，四百九十五元是三年大顶，要是冲不过去，直接就会跌破四百五十元，现在进去就是被套在山顶存储上，新周期才刚开始，业绩高增确定性强，现在就是最佳配置时机， 短期涨幅透支所有利好，现在进场风险远大于收益，观望才是上策。要是你，你会现在买赵毅创新吗？关注多多财经评论区，打出你的想法，我来分析。
1422多多财经播客
02:37查看AI文稿AI文稿今天我们来看高盛最新研报解读，赵毅创新维持买入评级，目标价上调至三百九十一元，上行空间百分之二十四点九。一季度业绩全面爆发，营收、净利双双大超预期。 营收四十一点八八亿元，同比大增百分之一百一十九。净利润十四点六亿元，同比暴涨百分之五百二十三，还比增百分之一百五十九。毛利率飙升至百分之五十七点一，同比提升十九点七个百分点，还比提升十二点二个百分点。 盈利质量大幅改善。特种对岸呈第一增长曲线，量价齐升。二零二六年长新合作规模达五十七亿元，增近四倍。 ai 服务器需求爆发，特种对岸供给持续紧张，产品向 d d 二四 i p d d r 四升级，下半年放量。母 first 二、三季度环比持续增长，一季度价格温和上涨，车规工业需求支撑接入 a 服务器，与汽车市场打开成长空间， 携手产业链扩展，实现量价齐胜。 m c u 业务迎来行业回暖，恢复稳健增长，消费公共需求复苏， 贡献稳定业绩增量。高盛大幅上调未来三年盈利预测，二零二六至二零二八年净利润分别上调百分之六十、百分之三十六、百分之三十六。 毛利率上调四点三至八点九个百分点，盈利能力强化，目标价三百九十一元，采用折现式盈利估值法，对应二零二七年是盈利四十四倍。 激进历史军制高增长赛道给予合理估值溢价。特种突然与 norf 双轮驱动成长， a a 算力需求爆发，最受益国产存储标的产品结构持续升级，毛利逐季改善下行风险 m c u 需求怒扩展，竞争加具上行催化 a a 需求， 德尔曼涨价结构超预期，一季度确定业绩拐点，全年高增确定，二三季度环比持续增长成长无间断。存储芯片龙头，国产替代核心受益者，技术壁垒深厚，客户资源优质稳定。本视频仅为研报解读， 不构成投资建议。跟踪特种对岸出货 no 价格毛利率变化。关注 ai 服务器需求，与长兴合作进展，业绩高增加，估值修复，双击行情。科技 ai 存储核心标底，成长确定性极强。感谢收看，我们，下期再见！
37研报翻译官
00:47查看AI文稿AI文稿嘿，今天咱们聊聊国内存储芯片板块，最近简直是一路狂飙，太火爆了！赵毅创新的 h 股刚刚直接飙到了六百零三点五港元，这可是绝对的历史新高啊， 为什么这么猛？因为第一润疯狂涨价，长兴科技一季度的利润简直是爆炸式增长，你看他们招股书里至夸张的未来盈利指引，难怪现在整个市场情绪都彻底沸腾了， 最绝的玄机在这啊！赵毅不仅参股常新大佬朱一鸣，更是同时兼任两家的董事长。那么问题来了，这种罕见的顶层战略抱团，究竟会怎样重塑国产存储供应链的未来呢？
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05:34查看AI文稿AI文稿这个视频我们聊透赵毅创新，四个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。赵毅创新是国内存储芯片和 mcu 微控制器的双龙头企业，主业说白了就是生产各类存储器和微控制器。公司最近为什么受到市场高度关注， 背后核心原因是二零二六年一季报业绩大超预期，单季度营收四十一点八八亿元，同比暴增百分之一百一十九点三八。规模净利润十四点六一亿元，同比暴增百分之五百二十二点七九。 这份亮眼的成绩单，主要归功于存储行业周期上行，叠加海外大厂如三星美光战略性退出密集市场， 导致供需格局恶化，公司产品出现了罕见的量价齐升局面。为什么在这么多半导体公司里，偏偏是照异创新成了这轮周期的领头羊？因为他在多个细分领域都是隐形冠军。根据弗洛斯特莎利文的数据， 二零二四年他的 north flash 全球市场份额达到百分之十八点五，一举跃升为全球第二，中国内地第一。他的 mcu 微控制器在中国内地企业中排名第一，就连门槛较高的 slc nnd， 他 也是中国内地排名最高的企业。 这种多赛道同时领先的地位，在整个半导体板块里都相当稀缺。那么，赵毅创新究竟做对了什么，才能建立起这么宽的护城河？ 他的核心优势在于平台化布局和技术先发优势。相比于国内很多只做单一产品的公司，赵毅创新构建了感存算控连的全方位产品矩阵，这意味着他能给客户提供一站式解决方案，客户粘性极强。 技术上，它是国内率先实现四十纳米车规级 mcu 量产、四十五纳米 no flash 大 规模量产的厂商，在二零二五年又率先推出了一点二伏超低电压 spi no flash， 这种技术迭代速度直接把很多竞争对手甩在了身后，说白了，别人还在追赶某一款产品，它已经在多个赛道上完成了技术卡位。 财务数据方面，二零二五年全年公司实现营收九十二点零三亿元，同比增长百分之二十五点一二。规模净利润十六点四八亿元，同比增长百分之四十九点四七。而进入二零二六年，增长突然加速， 一季度营收四十一点八八亿元，已经接近去年全年的一半。规模净利润十四点六一亿元，更是逼近去年全年。这种爆发式增长除开低基数效应，最核心的原因就是存储产品涨价。 二零二五年第四季度，公司整体毛利率已提升至百分之四十四点九一，二零二六年一季度更是跳涨到百分之五十七点零八，说明涨价带来的利润弹性正在猛烈释放。 四个月前我们内部就讲过这个行业了，下一个关注什么行业，看主页置顶视频。那么赵毅创新未来还有哪些看点呢？ 第一个看点就是利基型 dram 的 量价提升和定制化存储的落地。海外三大原厂三星、 sk、 海力士、美光正全力转向 hbm 和 ddr 五，明确退出 ddr 三和低容量 ddr 四市场，这给赵毅创新留下了巨大的供给缺口。 二零二六年 q 一 其 drm 收入占比已提升至约三分之一， ddr 四八极字节产品快速放量，并且公司预计二零二六年下半年将量产 lpdr 四小容量产品，同时开启 lpdr 五研发。 更值得关注的是，他控股的子公司青云科技在定制化存储三 d dram 上进展神速，二零二六年有望在汽车座舱端侧 ai 等领域实现量产，并贡献数亿元人民币收入， 这将是全新的增长引擎。第二个看点是在 norflash 和 s l c n 的 领域趁势扩大份额。目前 norflash 市场供不应求，价格呈温和上涨趋势， 公司管理层明确提出要将当前的全球试战率约百分之二十进一步提升至百分之二十五到百分之三十。而在 s l c n 的 领域，同样受益于海外大厂退出，二 d n 的 二四年，公司全球份额仅百分之二点二，排名第六，但远期目标是要冲到全球前二甚至第一。 这两个传统强项业务，在 ai 终端、 ai pc、 ai 手机、 ai 眼镜对存储容量需求翻倍的背景下，正迎来量价齐升的戴维斯双击。 第三个看点来自 mcu 业务的触底反转和 ai 赋能。此前 mcu 经历了漫长的去库存周期，但从二零二六年 q 一 开始，公司在工业、消费、电子、汽车等多领域需求带动下，收入环比大幅增长，已成为第三大营收来源。 公司正计划开发集成 npu 的 ai o t 产品，预计二零二七年陆续发布，主要面向自动化、数字能源、 ai o t 等前沿领域。 同时，在人形机器人浪潮中，近期北京人形机器人马拉松比赛里，多数参赛机器人均采用了赵毅创新的 g d 三二 m c u， 这证明了其在高端实施控制领域的强大实力，这个增量市场空间极其广阔。好，这一讲就讲到这里，关注我，每天看懂一家上市公司。
768章老师投研
05:12查看AI文稿AI文稿兄弟们，当红炸子鸡赵一创新最近确实涨的有点疯，那今天我们就用一个视频回答七个问题，给你讲清楚存储市场和赵一创新。首先第一个问题，为什么涨呢？ 这一波赵一创新疯涨，主要还是有实实在在的业绩支撑的，二零二五年营收九十二亿，结果二零二六年一季度直接干了四十二亿， 去年半年的业绩今年一个季度干完了，且毛利率呢，还从去年的百分之四十飙升到百分之五十七，主要就是得益于存储行业的大周期见底， pi 算力爆发，存储刚需爆发，存储短时间内极度短缺。而且呢，目前存储三巨头，也就是三星、 sk、 海力士、美光控制才能扩张，把精力呢放在了全力扩张高端 hbm 的 产量上，让出来了一部分 dram 的 市场。 那第二个问题，到底什么是 dram， 什么是 hbm 呢？我们就拿手机来举个例子，存储分成了运行存储和闪存，一般我们说的二百五十六 g， 五百一十二 g， 这个呢，其实就是闪存，是可以长期存储我们的数据的， 即使你关机呢，它也不会丢失。但是 dram 呢，是指的手机的运行内存，它负责的是在你使用手机打开软件的时候进行读取和加载的用来临时存放正在使用的 app， 只要你关机呢，数据就没了。 所以一般你用手机总觉得卡，可能就是因为你的运行内存不够了，所以在你手机卡的时候，别人总会建议你把之前的软件关掉或者手机重启再用，目的就是为了把 dram 清空。 iphone 十六的内存呢是八 gb， 十七 pro 的 内存呢是十二 gb， 而 hbm 呢，其实就是 dim 的 升级版，相当于是把多个 dim 芯片呢，通过技术一层一层给它叠起来，它能够让存储的性能提升四到六倍，是未来存储发展的一个主要趋势，而这个叠起来的封装技术，就是目前三巨头的一个核心技术。 那第三个问题，国产 dim 和 hbm 发展的怎么样呢？跟三巨头之间的差距到底有多大？那就必须得提到长新存储了。 教育创新原先是做 no flash 车危及芯片的，并且呢做到了全球的前三。之前我们国内的 duram 百分之百是依赖进口的，价格呢，也是一直被外资随便操控拿捏。二零一六年的时候呢，国家就下定决心，必须自主可控。于是安徽省政府牵头找到了朱一鸣，也就是教育创新的创始人，一起成立了长兴存储， 专门负责攻克 durham， 终于在二零一九年九月实现了量产，但是目前距离头部厂商待机差仍然有一点五到两代，成熟的工艺呢，甚至差了三年以上，而 hbm 现在还在研发当中，目前呢，还完全没有办法实现量产，跟头部的厂商差距呢，大概有七到十年 达到量产呢，预计至少要到二零二九年以后，所以目前国产呢，只能吃到 dram 的 市场份额。而由于赵一创新之前卖 no flash 已经开辟了成熟的海外市场，所以目前长期存储的 dram 虽然在国内还是自己卖，但是海外市场呢，就全部委托给了赵一创新做代销。那第四个问题，为什么国产 dram 差距这么大，还有人买呢？ 首先政企军工，国内的云厂商是必须考虑到国外断供的风险的，所以需要做好国产替代的 plan b。 还有就是像华为、联想、移动、联通、电信这些大型的国有企业，都有国产存储采购配额，不买不行。 而在消费级存储端呢，虽然国产 dram 还是有差距，但是货实在是太短缺了，用更贵的进口 dram 呢，更算不过账，所以用更便宜的国产 dram 呢，就成了替代方案。那第五个问题，为什么大厂不破产 dram 的 呢？主要是因为之前吃过大亏，前些年呢，消费电子增长特别火热的时候，存储厂商对于未来的预期是非常乐观的， 大家都争着疯狂扩产，二零二二年的二零二四年，存储暴跌，大厂的毛利率呢，直接从正的百分之四十跌到最低的时候负百分之二十七， 之后呢，一直在减产，控产能，保价格，吃过一次大亏之后，现在呢，就不敢那么激进的扩产能了。另外呢， hbm 市场的毛利率大概高出 dram 百分之二十到百分之三十，算净利润的话呢，大概高出了两倍以上，是未来发展的主要趋势。如果现在大规模扩产 dram， 那 以后全都是落后产能， 所以三巨头把产能扩张主要都放在了 hbm 上，但是一时半会儿，很多应用场景还只能用得起 dram， 没有其他的选择，这就让国产的 dram 呢，减到了大漏。那第六个问题， 这一次三巨头大概能让出多少的市场呢？赵一创新能抢到多少呢？这个测算呢，就没有那么准确了，但我们可以粗略的估算一下，由于现在三巨头优先抢占先进的才能，加上目前的市场扩张，预计呢，会留出百分之十到百分之二十的市场空间，大概对应了一千五百亿左右的市场空间，而 这里头呢，绝大多数都是国内市场，会被长青存储吃掉，还有小部分呢，会被一些小厂吃掉，真正能够被赵一创新抢到的呢，估计会在百分之二十左右，毛估呢，也有个两三百亿。 赵玉创新二零二五年的营收是多少呢？总共只有九十二亿，这就意味着他的增长空间可能还有三四倍，并且呢，由于存储的短缺，短期内存储的价格还会维持在高位，短期利润呢就很可观了。这就是赵玉创新为什么这段时间能够疯涨的主要逻辑。 最后一个问题来了，赵奕创新现在还值得投资吗？首先，如果把周期拉的足够长，国产 u m 替代的长期趋势是不可逆的，长新和赵奕的市场份额必然是会持续提升的。但是短期来看，目前的股价呢，其实已经充分的反映了各种涨价的预期， 短期内是情绪在推着股价上涨。短期来看，存储最大的风险就是它的强周期性，之前三巨头的恶性竞争，直接导致存储干到了负毛利， 未来一旦 ai 需求减缓，三巨头的 hbm 扩产完成，再加上高端 dim 降维打击和小厂的扩张，低端 dim 的 价格将会急剧下降，到时候戴维斯双杀对股价的打击是致命的。在市场疯狂的时候，我们更加要保持一份冷静，投资最怕的不是错过，而是被情绪带着追涨杀跌。 好公司呢，也要有好价格，这也是为什么在 ai 涨到飞起的时候，巴菲特反而卖掉股票持有现金的主要原因。
1279呀呀呀瓶子
