智谱ai今天尾盘暴跌的原因！
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03:39查看AI文稿AI文稿前段时间，智普、 mini max 这些头部 ai 企业正式被纳入恒生科技指数，一时间全网唱空声铺天盖地，所有人都在喊高位接盘，指数被收割，散户要被套了。很多人越看越慌，生怕指数被动，高位接盘带着大家一起亏钱。 但我想说一句实话，如果你也这么想，说明你完全不懂指数的底层逻辑。其实这种质疑，资本市场十几年从来没变过， 只要市场行情弱，大家没信心，一旦高位热门股被纳入主流指数，高位接盘的论调就会刷屏全网。说白了，这根本不是市场风险，只是散户焦虑情绪的集体宣泄。 股市永远都是这样，行情好，所有消息都是利好，行情差，再好的消息都会被强行解读成利空。首先记住一个核心常识， 全球所有主流指数编制逻辑一模一样，恒生科技、沪深三百，上证五十，纳斯达克、标普五百， 全部遵循流通市值加权规则。底层逻辑就八个字，优胜劣汰，强者恒强，市值长的大，实力强的好公司自然入围，权重越来越高， 业绩拉跨，市值缩水的差公司就会被直接踢出去。大家之所以抵触，无非就是觉得这些 ai 公司现在是阶段高位，本能觉得高位纳入就是收割。 回忆一下二零二四年底的寒武纪，当时寒武纪高位纳入上证股时，全网清一色看空，所有人都在喊指数高位接盘，芯片股后续必跌，拖累大盘， 结果呢？狠狠打脸所有空投。寒武纪后续短短时间暴涨三倍，不仅没拖累指数，反而成了上证五十最强的拉升主力，肯定有人会杠，难道纳入就一定涨吗？当然不是， 指数机制本身就是动态赛马，大浪淘沙。你说它是追涨杀跌没错，但这套机制长期力远大于弊。 差公司骗得了指数一时，骗不了一世，就算侥幸入围，权重也微乎其微。而真正的好公司，是时间的朋友，越走越强，权重只会越来越高。 就拿这次的 ai 企业来说，智普、 minmax 两家纳入之后，权重加起来都不到百分之一。就算短期大跌，对恒生科技指数的影响几乎可以忽略不计，但万一他们未来成长为 ai 行业巨头呢？这个机会你敢赌吗？ 想想二零零一年的英伟达，当年英伟达只是个普通显卡公司，第一次纳入标普五百时，权重同样微不足道。这二十多年里，英伟达经历过多次暴跌，最惨的时候跌超百分之九十，百分之七十。 但现在呢？市值突破五万亿美金，标普五百，超百分之二十的涨幅，都是他贡献的，权重直接干到百分之九以上， 这就是指数的魅力。没有永远厉害的基金经理，没有永远精准的伯乐。但指数永远相信市场，相信强者，主动选股靠眼光，靠运气，很容易翻车。但指数投资是让所有优质公司自己赛跑，我们躺赢时代红利。 这也是巴菲特几十年来反复推荐普通人买指数基金的核心原因。短期股价高低根本没那么重要， 只要一家公司踩中技术天时、政策地利、市场人和，就一定能跑出来，别再被媒体带节奏恐慌割肉了。投资最顶级的真相，最简单的方法往往最稳最赚钱！
27财知日记
10:21查看AI文稿AI文稿我的观点非常明确，智普被市场严重低估了，清华学霸搞的 ai 公司 glm 五，全球开源第一，编程能力直接对起 cloud opus。 四点五，一年前股价一百三十一块港币没人要，现在一千三百四十五十倍。我先把话撂这，智普是中国最接近 open ui 的 公司。你先把话撂这， 你把账也撂这。营收三十个亿，亏四十六个亿，毛利率从百分之五十六跌到百分之四十一，研发费率干到百分之四百三十九，这哪叫公司，这叫印钞机，倒着赚。你这就是典型的散户思维，看利润表投资。 我告诉你，大模型这生意就不是按传统 pe 算的，营收涨百分之三百一十七，明年再涨百分之一百三十五到七十一个亿，后年一百二十三个亿。增速摆在这儿，增速？增速能当饭吃啊。营收涨得越猛，亏得越狠， 说明啥？说明你的商业模式跑不通，每赚一块钱要亏一块五，你管这叫好生意？你看不懂？那叫战略性亏损。大模型前期就是砸钱铺基建训练。 glm 五一个模型烧了多少算力？现在 openclaw 一 火， token 消耗爆发了十倍百倍， 等掉用量上来，边际成本断崖式下降，战略性亏损，二零零零年互联网泡沫也叫战略性亏损？ 后来怎么样了？再说了，智普凭啥就一定能跑出来？ deepsea 不要钱， kimi 抢用户，阿里百度华为哪个不比你有钱？好？咱一个一个掰扯， 你瞅智普三条腿走路，云端 api 去年干到一点九亿，涨了百分之两百九十三。企业智能体一点六六亿，涨了百分之两百四十九，本地化大模型五点三四亿，涨了百分之一百零二，三条线全是翻倍增长。 一点九亿的云端 api 毛利率才百分之十八点九，卖一单赔一单，你还好意思拿出来说本地话？五点三四亿，毛利率从百分之六十六暴跌到百分之四十八点八， 客户越多毛利越低，这不是越做越亏是什么？你这就是只看当下不看趋势。云端毛利率去年才百分之三点三，今年干到百分之十八点九，翻了快六倍，研报预测二零二八年能干到百分之四十五， 这叫什么？这叫规模效应来了。就像开包子铺，前一百个包子成本高，开到一万个包子，面粉白菜都便宜了包子铺。 你拿 ai 公司跟包子铺比四百亿估值的企业，你类比包子铺，我告诉你真实情况。本地化部署是项目制， 每签一个客户就得配一对工程师驻场，人吃马喂的，跟开连锁店一个道理，店开越多未必越赚，管理成本疯涨。那你告诉我八千家机构客户和八千万台设备是假的？ 智普的 mas 平台已经跑通了，从训练到推理到部署的全闭环，客户在平台上微调模型，调用 api， 部署智能体，整个飞轮已经转起来了。八千家客户，不是八千个项目，是八千个持续付费的入口飞轮八千家机构有多少真正付费超过一百万的？研究报告自己写了，中国大模型企业客户付费意愿低，大部分都是免费试用或者千把块钱小单， 你飞轮赚了。产出在哪？产出在 token 消耗。 openclaw 今年一月出来，三月份就占了 open router 百分之二十的掉用量。智普 ceo 张鹏自己说的一次复杂 agent 任务消耗的 token 是 普通问答的一百倍，这就像从卖瓶装水变成了卖自来水，量级完全不一样。 那智普更完蛋了， openclaw 是 开源的，谁都能用， deepsea kimi mini max 的 模型随便挂用户凭什么非得用你？智普 你只是其中一个选项。凭 g l m 五，全球 artisan tesla 榜单第四，开源第一编程能力。对其 cloud opus 四点五， s w e bench 得分七十七点八，比 google 的 germany 三 pro 还高，这是实打实的榜单数据。开源第一有啥用？开源等于白送。 deepsea v 三出来的时候也是开源第一。现在不也打价格战吗？你看看 ai 行业，今天你第一，明天他第一，现在不也打价格战吗？你看看 ai 行业，今天你第一。模型叠代跟翻书似的， g l m 五的优势能维持三个月吗？ g l m 五跟 deep seek 不是 一个路子，智普搞的是 agnatic engineering， 从 web coding 到 agnatic engineering 的 跨越， 通俗说就是从写代码升级到写工程， g l m 五能自主完成长城任务。你像帮我做一个电商网站，这种需求它能从架构到部署全搞定，这关门槛不是代码能力，是系统架构能力。你自己说 agnatic engineering 是 啥 工程项目？工程项目最贵的就是交付成本，一个电商网站你收十万，结果派了三个工程师驻厂，一个月成本二十万，又是越做越亏。你刚才说的系统架构能力恰恰是成本最高的地方，不是你搞混了 agentient 认证，是说 ai 自己做工程，不需要人驻厂， 智普的 auto g l m 能自主操控手机和电脑。 auto club 降低 open club 使用门槛，一键安装五十多个 skills， ai 自己就是工程师， 这颠覆的是交付成本结构。 auto club 那 不是 open club 的 套壳吗？给开源框架套个皮就叫创新？ 而且 open club 发布到现在才几个月，整个生态还在野蛮生长，你确定智普能靠这个赚大钱？ autocart 不是 套壳，是消除了 openclaw 的 使用门槛，普通用户连 openclaw 装都装不上。命令行， github 环境配置这对程序员都费劲。智普给他做了 macos 和 windows 一 键安装预制五十多个 skills， 普通人下载就能用。这就叫人人养龙虾，从即刻玩具变成大众工具。人人养龙虾？你这话说的跟传销似的，我给你翻译。翻译就是给一个免费的开源的人人都能用的框架做了个安装包。然后呢？靠什么赚钱？免费送安装包？送五十个 skills？ 付费模式在哪 付费？在模型调用上， autoclaw 内置了智普专属的龙虾模型 pony alpha 二，专门针对 openclaw 场景优化了工具调用和长城任务，用户免费入门，高频使用就付费。典型的 sas 模型，跟 salesforce 一个逻辑， salesforce？ 人家 salesforce 当年是靠产品矩阵打天下的。智普现在的产品在哪？ ipi mars， autoclaw， auto galman， code， gapps。 名字起的一个比一个好听，但哪个是现金牛？没有一个事儿， 全是烧钱换增长。烧钱换增长怎么了？亚马逊亏了二十年。你看现在大模型的逻辑就是这样，先用巨量研发投入，建立技术壁垒，等模型成熟后，推理成本断崖下降，利润就出来了。你拿智普类比亚马逊，亚马逊亏钱是因为持续投物流，投仓储， 投的都是固定资产。智普亏钱亏在哪？研发费用率百分之四百三十九，说白了就是养人，养了一堆科学家和工程师，人是会走的， 你这些资产晚上六点下班就没了，那清华 k e g 实验室的院校团队也是会走的？智普的核心竞争力是清华产学研二十年的积累，从唐杰流之远到张鹏，中国知识工程领域最顶级的人才都在智普。这不是随便招几个程序员就能复制的行人才我认， 但咱算一笔实实在在的账，智普现在市值六千亿港币，营收才七个亿，市盈率多少？ 负的试销率八百多倍？八百倍试销率买一个年亏四十六亿的公司，你告诉我这合理吗？ 试销率你按去年算当然高，按今年三十亿营收算就是两百倍，按明年七十一亿算不到八十五倍。 size， 公司在高增速阶段本来就是十到二十倍 ps， 质普明年百分之一百三十五的增速，八十五倍 ps 贵吗？八十五倍你算错了，百分之一百三十五增速对应八十五倍 ps。 但 ai 行业竞争激烈到啥程度？ deepsea 开源还免费 kimi 补贴烧钱拉用户，阿里云百度云华为云全在砸大模型。质朴的增速能维持住吗？ 别说百分之一百三十五，今年百分之三百一十七是基数低，明年开始逐级回落。你那个八十五倍是建立在一个可能实现不了的增长假设上，那你觉得能维持住的是谁？ 阿里、百度有自己的云，有场景，但它们是平台思维。 deepsea 专注底层模型。智普是中国唯一一家以独立大模型为核心，从模型到平台到智能体，全链路跑通的公司。清华背景 g l m 自研架构 mars 商业闭环，外加 open cloud、 智能体、生态卡位， 这四种能力叠加在一起，别人要复制，至少追你两年。两年？ ai 行业两年是一整个时代， 两年前 chat gpt 刚火，现在 opencloud 都定义了 agent 新范式，你追我两年，我等你追上，新的范式又出来了。这恰恰说明 ai 公司没有护城河。范式一变，所有积累归零，范式变了，对质朴反而是好事儿。每次范式切换都是洗牌的机会。从对话式 ai 到 agent 执行， 智普用 auto glem 和 auto cloud 两次都卡住了位置。为什么？因为清华二十年积累的不只是技术，是对智能本质的理解。这种底层的认知优势，比单纯的技术堆叠更难被颠覆。好，你说技术领先，认知领先我都认，但现实是什么？资产负债率百分之两百六十七， 股东权益是负的八十一亿。技术上你可能真的牛逼，但财务上，这就是一家资不抵债的公司，哪天融资断了， 或者资本市场转冷，你告诉我靠什么活儿？这就是你看不懂的地方。大模型公司的核心资产不在资产负债表上。 g l m 五的算法预训练数据、二十八点五 t 异步强化学习框架、 slime， 四十款国产芯片适配，这些才是真正的资产，虽然不在账上，但比厂房值钱多了， 那风险报告中自己写了算力成本、不确定性、行业竞争加锯、数据安全合规五大风险，任何一条都能让智普翻车，你凭什么觉得这些都不会发生？我没说不会发生，我说的是发生的时候，智普有足够厚的缓冲电、 清华的学术背书、八千家机构客户关系、 opencloud 的 生态卡位，这三样加在一起，就算某个季度增速不及预期也死不了。 而死不了的大模型公司，在 ai 爆发的大趋势里，就是最大的弹性标地。你这逻辑跟炒币的一个样，只要不退市就能翻倍。得了，咱也不争了，你赌智普成为中国版 open ai， 我 看它年底再跌回五百。 走着瞧走着瞧。反正我还是那句话，当一家公司营收涨百分之三百一十七，模型全球第一，客户生态爆炸的时候，账上亏四十六亿，只是交学费。大模型这赛道跑得快比跑得稳重要。
395存小白报告
01:36查看AI文稿AI文稿五、智普跌了三个点， mini max 跌了八个点，从最高点算，智普已经回收了百分之二十， mini max 也回收了百分之五十吧。其实之前的视频聊过 大模型，它是每一个头等背后都有能源和算力消耗的，所以它必须收收费。它区分以以前我们做软件萨斯时代的产品来说，它没办法完全免费，所以它必须是收费的。收费呢，就会有马太效应，比如国外最强的可能就是 i s r p 的 cloud 和 o p i 的 g p t 模型嘛，所以他们都是有非常好的商业模式，比如 s 叉 p 个今年可能预期收入都有两千亿吧，可能是过去谷 歌微软这样十几年几十年才达到一个水平，所以今年大概上市的话，估值会有八千到一万亿美金嘛。所以这两家已经是美国或者世界层面的 ai 的 巨头了。但中国最好的大冒险公司是什么？其实不太好回答，有可能我们使用起来偏 c， 那 可能都是豆包用的比较多， 包括阿里的前任其实也比较好。但是我认为最好的模型可能还是 deepsea 吧，而且它现在也扛起了国产替代的一个大旗。相对应的，像 kimi 也好，上上市的 mini max 和智浦也好，其实都属于第二梯队啊。 而且现在因为 mini max 和智浦上市，一个是两千多亿，一个是四千多亿，所以对于一级市场，对于 deepsea 的 投资和 kimi 的 投资也有了一个非常明显的锚定作用吧。 比如说最新的估值， kimi 已经有两百亿美金，而 deepsea 已经有四百到五百亿美金的市估值了，因为大模型还是有非常强的买台效应嘛。后续可觉着可能大模型公司随着 deepsea 和 kimi 的 上市，可智普和 mini max 大 概率还有更大的回车空间吧。
15春哥Talk
08:00查看AI文稿AI文稿哈喽，大家好，今天给大家分享一个最近关注的事情，这个智浦的股票真的有点太离谱了，其实智浦我两年前就已经在用了，然后调他们的服务啊，用他们这个网页版 啊，在我用的时候，我是一直觉得比这个千万和 mini max 呀，别的呀是更强的，再加上，呃，他们也一直进行线上线下这些活动呀，推广呀什么的，我是比较看好这个公司 啊，甚至今年啊，刚出出股票的时候，我还想着啊，过几个月买一点，但是我真的没想到是在我几个月之后再次看的时候，智普已经从一百多涨到了七百多， 很后悔，真的很后悔，早知道我就不把预算放在别的上面了，但是他在涨到七百多的时候，我已经有点不敢投了啊，因为，呃，七百七百多的这个呃港股， 嗯，在没有任何的这个出色的 a 帧的工具，并且升图升视频模型，也没有说做到顶尖的情况下，只靠卖这个文本模型算力，文本模型 api， 嗯，可能也有些 to to to b 的 这些算力出手，我就觉得已经是有些虚高了，然后就没有再关注了， 直到最近，最近又又看了一下我，我觉得已经真的很不可思议了，真的太离谱了，我已经想不到有别的词来形容他了，但是我也真的很后悔，真的很后悔在刚开始的时候没有把这个预算放在这上面头上面上市不到半年， 涨了，涨了十几倍，现在的市值七百多亿的市值啊，接近一个小米。 呃，发行的时候是一百多，现在已经是一千五百九十五了，甚至啊，甚至昨天，哎，不是昨天，今天 是昨天，已经达到了快两千啊，我已经不知道用什么词来形容了，不到半年这个涨幅程度真的重写了 ai 股的这个估值逻辑对我已经震惊了， 相当于一个小米啊，相当于十几个 b 站的啊，这个市值， 小米是什么公司对吧？手机，汽车啊，现在也进军了 ai 啊，包括什么啊？家具， iot 等等，对吧？互联网再加上实体产品，而智普一个，对吧？ 最近并没有特别的出拳，并且他们的模型也并没有说特别特别的顶尖的情况下是怎么能控制到接近小米的和小米的这个一个级别呢？一个是真的。 那再看一下他们这个收入和亏损，二五年的收入还是二四年？看一下啊？是二五年，这个可能是错的，二五年的收入啊，年收入七亿，还亏了四十几个亿，但是现在估值七千多亿， 亏损亏损收入的六七倍的情况下，这个市值能估计到估到七千多，也就是说， 也就是说如果说按照去年的收益要还要七千多年，七千多年可能把这个，呃，就是这个收入才能和市值相匹配，虽然说不是这样子算的， 即便，即便今年可能啊，这个龙虾呀什么的出了火了一下，嗯，这个包括这个质朴的 coding plan 啊，也被也有一段时间被抢光了，但是 我对估计是今年的收入是绝对可能只有两到三倍，或者说不会超过五倍。相比起来，去年除非，除非下半年他们能出特别好的外形或者说特别出圈的不行，不然以现在的这个出圈程度和这个，嗯， 这个商业模式的话，我并不觉得智普在今年的年收入能嗯有多大的提高，特别是智普的扣点破烂有多少有，还有很多人会抢不到，就他们的算力最近也是有一点不够用的。 然后看一下这个估值有多夸张。嗯，就是，呃，金融里面有一个词叫这个市销率，这个 ps ratio， 也就是说你的市场估值和你的这个收入的这个比例， 市场估值，也就是说你大概收入一，收入一块钱，大家会对你的市值有多大的期待？比如说你收入一块钱，大家对你的市值是七块钱，那就是七倍，但是这个是九百多倍， 就是已经真的已经没有没有别的词可以形容了。 呃，虽然说这个智普算是半个国家队吧，就是他是背靠清华嘛，并且公司老总也是有一些政治背景，大家可以自己去查一下，但是我只能想，我只能说，我想说就是我感觉背后是 是有人在推动啊，是有人是有在被控制。 这个增长速度如果说从一百多涨到七百多，可能是压的是这个公司的未来，但是当他能涨到两千的时候，这已经不是压了，这已经是赌了。 除非还是我说一下，除非，除非智普能在未来半年内打出来特别 特别好的模型，或者说特别火出圈某些工具什么的，但是从因为他爆太爆火了，而且在特别短的速度， 包括他这个算力还有短缺，所以在短时间内我并不会看好质朴他这个产品的这个出圈或者说提升，或者说整个商业逻辑的 这个提高，他还是只是在卖一些文本的算力， 虽然说最近我看了一个他也出了一个什么高速版模型，嗯，四百透刻每秒挺强的，也挺有用的。但是还是那句话，在这个市，呃，在和这个市值比较情况下，嗯，这些东西还远远不够，远远不够。 所以说啊，综合分析了市值收入以及出圈程度程度，以及他们家的产品以及他们这个商业模式啊。我只是觉得 可能对一些散户来说，如果说投了直播的话，可能真的 在某一天，未来的某一天可能真的会赔很多钱，倾家荡产那种，就觉得挺可惜的吧。嗯，当然也希望质朴会更好，也希望他们能真的拿出来更好的产品。来去来去让来，让我们去看到这个未来，而不是说在赌这个， 在赌这个市场增长，在赌这个市，呃，公司升值。那好的，呃，感谢大家，那今天就讲到这里。
00:19查看AI文稿AI文稿今天大约的半岛铁 cpu 存入芯片疯狂跳水，但是香港那边拉起来了，智普拉了二十厘米，它现在的市值呢，已经超过小米突破了八千亿。而且下个月八号呢，是 mini max 和智普纳入合生指数的生肖日，这是合生科技啊，第一次纳入纯种的 ai 大 户型，以后就不能再叫人家外卖科技啊，说不定啊，一会就好起来了。
40小文慢慢来
00:44查看AI文稿AI文稿小米的 mini 大 模型已经在 openroot 里面排第三了，当然这是在永久降价百分之九十九的前提下，已经可以跟 deepsafe 扳扳手腕了，已经超过了智普和 mini max。 但智普只光只做个 a r e， 一 年营收只有七八个亿， 亏损几十亿都能市值一度超过小米啊！大家想一想到底是为什么？因为他们是资金抱团，但是米子真的是家人们太多了，需要再洗一洗。米子也是正宗的物理 a r， 它有机器人，有汽车，有 note， 有 智能家电。 哎，都说米子不行的，你们看一看智普，看看迷你 max， 当这两个马上六月份就要入管谷通了，机密要接盘了，一定要小心！
01:10查看AI文稿AI文稿今天智普早盘大涨了百分之九，市值一度突破了一千亿美金吧，成为了中国已上市的互联网和平台科技企业里边的第四名，仅次于腾讯、 阿里和多多，已经超越了小米了。所以可逐渐 ai 的 疯狂。我想起了之前王厚文说的一个理论，他说在北京，比如说在清华、北大、 大众四和学院路画一个框，如果你在这框里面投资企业的成功率是远大于框外的，回报率也远大于框外。比如早期的字节滴滴、美团、快手、小米，其实都在这框里面，你要投资到了的话，收益就非常大， 可能唯二的落网之余就是小红书和多多吧，都在上海。他说这套理论其实后续也可以平移到后面的这轮 ai 创业公司里，比如最近的智普、 kimi 以及 mini max， 其实也属于这框里面的。正常来说，在 ai 时代，投资这框里面的公司的成功率和收益也是远大于这个框外的， 这可能是唯一一个方法论吧。当然我更认同的就是王厚文的一句话，他说在这个伟大的时代，如果不加杠杆是非常可惜的。确实，这一轮 ai 革命是非常充分的一次革命，对于普通人投资来说是很大的一次机会吧，就看大家能不能把握住了吧。
43春哥Talk
00:16查看AI文稿AI文稿小米昨天刚出一机爆，今天股价直接干了二十八元抗压位，手握两千两百亿现金，直接砸出史上最大两百亿港元回购。另外鲜灵魔大摩西永久降价，最高降百分之九十九，一边砸钱不盘，一边试 ai 价格，屠夫市场到底在爬什么？
167情绪流财经(首付哥)
08:03查看AI文稿AI文稿啊，智浦破一万亿市值了哦，很难受啊，之前就按兵不动，哎，没有业绩啊大哥。营收一个亿一个季度啊。嗯，市值一万亿。一万亿你知道什么意思啊？ 一千倍屏，一万倍屏，阿里巴巴才两万亿是值啊。我靠，阿里巴巴营收是他多少倍啊？很多人觉得哦，他是下一个这个 hobo。 对 啊， hobo 都一万亿是值啊，不要把它当成互联网公司。 说的是没错的啊，但是 atropy 的 atropy 是 一万四十美元的吧。嗯，智普一万亿四十人民币。按道理你没错啊，国内市场嘛，对标一下没错。问题人家已经赚四百亿美元了。没错，比哦，一年吗？还是一个季度？ 那个四百亿美元是四亿人民币一年。哦， 可能啊，算算真的吗？算十亿吧。那你这个是人，人家这个是一百。呃，人家这个是二十五倍的效，你这个是都不知道怎么算的，都天价了。这么说来啊，你是二百五十倍， 所以我觉得这个太夸张了，而且我查了一下，他的业务根本就不是做 atropi， atropi 的 核心的主打是 ai 编程嘛。 嗯，充一下会员就全全球的人都可以用嘛，就是程序员受益比较大。对，编程的智普是要一个一个上门跟那个金融啊。呃，电信啊，火起来就先去谈，给他们部署这个大模型。他不做那个西端客户嘛， 不怎么做啊，做的很少啊，因为如果你要编程的话，你会去上上网找智普的模型的。他是做国内的市场的还是国外的？他做国内的啊，做国内的 要上门一个一个单谈啊。所以你增长很慢的哎。 chubby 是 从二十亿美元哦，一年不到时间变成四百亿美元，就相当于他要全球火了。阿里的千万也做这个啊。听说 你现在找国内的 ai 编程，你肯定找阿里嘛？对啊，或者找豆包嘛。阿里还有一次性的东西嘛，还有个什么云盘啊，什么鬼啊。阿里云嘛？对啊，包给你嘛？对啊，要不就用腾讯的这个 robert 龙虾嘛。 你不可能找智普的呀，贝贝市场完全把这个港股商城了。这个 mini max， mini max 呢？当成 oppo ai， 呵呵，然后智普换成 apple。 现在 apple 比 oppo ai 要香嘛， 他们觉得 b 端更香嘛，更稳嘛？收入。所以呢，这个智普亿万亿为原来智普的市值不如这个 mini max。 现在 mini max 倒霉了，我觉得挺魔幻的。 他不，他说你大模型，他的增长速度是很快的，你不要把它当成互联网公司。 但是我现在没有一个季度的表现，我们看到这个增长是十倍的增长，没有，他们现在每个月的增长是翻倍的增长，业绩还是不够漂亮。 对啊，而且你想不到啊，你怎么可能用它来变成国内的竞争对手也不少啊，他，而且他又不是第一的，对吧？ mini max， 我 们再讲 mini max， mini max 是 在海外帮人家生成视频，然后海外做虚拟的 ai 陪伴，收海外的钱呢？做巴西啊，东南亚啊，日本韩国啊，这些。在国内你不可能用它来生成视频啊， 你肯定用 c 点二点零吧，用豆包吧，嗯，对不对？所以 这个 mini max 也不愧是 oppo 啊。然后你再说这个 oppo ai， 哦，你感觉像 oppo ai 是 被那个 h 饼 拎着走，是指被人反超了是不是？对，其实 oppo ai 后面也出了一个叫 cudis， 就是 帮你编程的。哦，现在口碑也不错，也很好用， 就是很多编程的人既用这个拷壳又用这个 code。 对， 我觉得他有没有一种前景就是算力出海，比如说像智智普的 ai。 嗯，他做国外的市场。嗯，因为国内的水电便宜嘛， ai 算力平均价格也便宜。 那就有前景了，哪些消费人群呢？出海也像是速卖通一样啊，做做东南亚，做做那些偏远的美区就不能做吗？美国的算率高啊， 单价高啊，你要好用啊，人家付费能力强，人家肯定用用谷歌用用 oppo ai 啊，就是你简单的那种啊，计算任务交给你这种普通的模型。嗯，我高级的。我在买那个谷歌的。买那个 gpt 的 嘛。那人家也有免费的呀。谷歌的有免费的呀， 那也有免费的。买卡拉车也是免费的，所以是不可能打到他们的系统。你说第三世界国家可可以，非洲啊，也是可以。嗯，所以这里是我再说这个欧本 a i a 戳比这个问题啊啊。 atropy 是 有低端的先发优势编程，但是现在慢慢被 open ai 反超过来了。这可乐袋嘛，你知道不？为什么吗？为什么？因为妈的那个 atropy 太保守了，算力不够。 它大模型好用，但是它算力不够，就是那些英伟达的机贵，不够。对，它内存啊，宽带啊，康宁啊这些英伟达那些没有提前他还去找马斯克租了吗？对，还是不够。 oppo ar 有， 有这个，那个 oppo ar， 那 个什么叫他的老板叫什么？ 山姆啊。山姆奥特曼。原来不是发疯的去定那个算力吗？对啊，结果现在用得上了，跟贾古文啊签那些天价订单啊，现在用得上了。 哎。他用算力顶你的大冒险好用，但是他的大冒险也追上来了，所以很多人在那个那个拷扣那里就排队 或者乱收钱。乱收，因为你算力不够，他就乱收受死费的价格。嗯。哎，人家去，现在去反而用 oppo a。 所以 你你发现这个这个大模型的他没有永远领先的。哎，有时候是他领先一点他他又你领先，你先做，我可能就超了你。 对，可能是比到最后就是比设备了，谁的设备多。对，可能后面是 open ai 这个路线是是对的，你原来觉得他太操心了？嗯，哎，原来他是有高瞻远瞩。那说回智普国内的那几家，哪一家的那个算力中心，那个设备多了， 资本支出大呢？投入的多了，设备最厉害是深腾，但是华为不做大模型。你看国内最厉害是阿里，然后是豆包，阿里豆包花的钱多。对，你不管是这个现金流 还是资本支出，你还有综合业务来讲上他的。对买算的那个迷你麦是九万张那个 h 一 百的卡和深腾的卡，但是全部是融资买的，你可以把它比作成这个。 还说比也是烧了很多钱，有源源不断的现金流的，反而是字节跳动。阿里那种他肯定打不赢他们的，在国内国外又打不赢其他的市场， 所以他没可能做一哥了。这么说，哈哈，不可能的，你像人家收订阅费这种商业模式他是不行的，他只能跑政府业务，一张一张单去谈，这个很难受的，政府也会压价的， 人家也会对比吧。对，所以你们不要魔。真的啊大家，我们有个同学魔真的好像过年到现在已经二十二十层楼。这么高， ok？ 哎，难受。还是那句话，嗯嗯嗯。
02:46查看AI文稿AI文稿恒生科技抄底还是抄少了呀？自从二零幺五年十月触及阶段性高点以来呢，恒生科技指数累计跌幅超过了百分之二十五， 而同期的纳斯达克一百涨超百分之十二，科创五十涨超百分之三百。恒科指数呢，就成了全球主要科技指数中表现最差的标地，完美踏空全球科技狂欢 就是华泰、博瑞、天虹等多只挂钩 etf， 亏损已经接近百分之三十。恒生科技指数呢，就是专门用来追踪在香港上市的市值最大的三十家科技公司，但是这里的科技跟 a 股的科创五十还不太一样。 科创五十里面呢，有很多半导体、生物医药、高端装备之类的硬科技公司，而恒生科技呢，主要覆盖的是咱们日常生活中天天都在用的互联网平台和科技硬件。所以为什么跌呢？ 首先就是外资定价权的治理，港股科技板块长期呢，由外资主导定价，而外资自二零二五年下半年以来呢，持续净流出，累计流出接近三百亿美元。 在高利率环境下，全球的资金回流，美元资产叠加地缘政治风险加巨，外资对中国科技股的配置意愿也不是很强哈，南向资金呢，虽然持续买入，但是体量上尚不足以完全接住外资的抛售。 第二呢，就是指数结构偏弱，消费属性过重。上面也说到，恒生科技成分股高度集中于互联网平台与消费电子公司，当全球的 ai 蓄势升温的时候，恒生科技的主力部队腾讯、阿里、美团 ai 业务对整体营收的占比过低，与资本市场就有了脱节感。 最后呢，是非成份股的冲击，像是字节跳动等没有在恒生科技成份股之列的头部企业呢，持续蚕食着传统互联网平台的市场份额和盈利预期。 而指数本身呢，未能享受到这些新兴力量的增长红利。这就是恒生科技特有的指数结构性，滞后于行业演变的结构性问题。 不过大家还是有一个统一的认知哈，就是估值低。恒生科技指数当前的 p e t t m 约为二十一至二十二倍，比历史上约七到八成的时间都便宜，前瞻式盈率更是压缩至约十八倍，市净率处于近一年约百分之六的分位水平。 最主要的是，最近出了一个很重要的变化，指数成分调整。六月份，恒生科技会正式纳入两家国产 ai 大 模型公司，智普和 mini max， 这是第一次有纯正的 ai 大 模型企业进入到指数里。 长期看，这意味着恒生科技的 ai 含量在提升，它的估值逻辑有机会从消费互联网定价慢慢转向科技成长定价。所以综合来看，恒生科技呢，现在是处于一个明显的估值洼地，但短期呢，还缺一口气的状态。大家看好恒生科技吗？
75包不同
06:20查看AI文稿AI文稿他是怎么给你停掉的？自己停掉的？对，自动停掉的呀，是非跟你自动停了？对啊，我就我都没有操作，然后他自动给我停掉了。这 是不是因为你上次在我这投诉了他，然后质朴把你拉入黑名单了？如今的 ai 大 模型早已成了很多自由从业者， o p c 一 人公司的刚需干活工具、接单、创作、办公都是离不开他啊。 靠平台吃饭最怕的就是规则说变就变，收费说涨就涨，用量说限就限。那相信关注我的朋友还有印象，此前我曾经采访过杭州的一位 o p c 经营者王先生，网友呢，还给他一个外号叫杭州 o p c 三换神之一。 当时他就向我们吐槽过头部的 ai 平台收费不透明，日常频繁限流的行业乱象。 本以为啊，这只是一个小范围的体验问题，没想到时隔不久，这位老兄啊，再次主动联系我们，说遇上了更棘手的新麻烦。这次是又碰到什么新的问题了呢？我们现在发现说有一些我们以前的套餐是采用的是自动续订的，嗯，然后现在被 平台方关停了。还是质朴，对，就是我们，当时他直接给我们停用了， 我们是每制度自动续费的以前，然后我后台我其实是没有退定停止的入口的。 那如果说接下来继续要使用的话，该怎么办呢？就只能新购。那简单来说呢，就是用户原本正常按月按季度自动续费，没有任何提前解约、违规停用的情况，平台直接是一刀切关掉老套餐的续费通道，用户没得选，只能被迫接受新套餐。 很多依赖 ai 云端工具接单的从业者，本来就是靠着固定套餐，稳定控制成本，安排工作产能。哎，这突如其来的规则变更，直接就打乱了日常的经营节奏啊。就是现在如果是 let 的 话是一百三十二点三， 这是我们之前的，之前的话是五五十次，不光是花钱更多，更关键的是能使用的调用次数还被狠狠的压缩，等于说你花了更多的钱，却享受更少的服务。 对于靠 ai 跑单做业务的 o p c 经营者来说，调用次数，这就是产能额度缩水，直接影响接单的效率和收入。少了至少两百次，至少这样子的话，对你们的工作会产生什么样的一个影响呢？ 呃，产能上面至少要减掉百分之二十五，四分之一。翻看近期公开行业信息，智普今年以来已经是多次调整套餐和 api 定价， 从年初的套餐涨价，到后续接口价格上调，再到近期直接官厅老用户的续费强制迁移新套餐，一连串动作下来，老用户的使用成本和限制都在持续加码。 让人难以接受的是，价格涨了，限额严了，但是给到个人用户的服务体验并没有同步提升，高峰期限流卡顿依旧时常发生。 想要找官方讨要说法，咨询规则变动的缘由，那更是求助无门呐。您有没有就这个问题跟质朴方面去沟通过呀？呃，无法打通电话，那您觉得他现在更改这样的一个付费方式，或者说更给更改这样的一个服务方式，他的原因是什么？目的在于哪呢？ 就原因我们理解为是他的算力无法进行等价的服务，然后他需要把这个量给减少下来。我在现场呢，也是跟着王先生尝试拨打官方客服电话，结果呢，同样长时间无人接听啊。 付费用户遇到套餐强制变更、服务缩水，却连正常的咨询维权的渠道你都走不通。 在从业者看来，平台突然收紧配额，调整收费，背后并不是服务升级，而是自身算力承载跟不上用户的需求了，只能通过涨价限额、清退老套餐的方式，人为控制使用量。 而遭遇这种情况呢，远不止王先生一个人，杭州不少 opc 从业者都是碰到了同款问题，大家也开始用自己的方式做出选择。其实除了智普之外，呃，其实就是最近的那个，呃，小米的那个 miimo 的 模型二点五，它，呃，其实效果也还挺不错的，也挺不错的。对，所以可能后续的话会转这个小米， 嗯，对。然后其实有一些 kimi 也效果也很也很不错。 kimi， 二点六，对。有人呢，选择直接换赛道转头其他的大模型平台用脚去投票。也有人呢，不想再受制于任何云端平台的规则和限流，索性打算彻底逃离云端模式。 王先生呢，就有了自己的新打算啊，不再依赖第三方云端 ai， 转而从硬件上去破局。那我们就换一台电脑，让这台电脑能破模型。 通过这样的方式，效率能提升吗？呃，我们自己弄的话，是能够有一定的提升的，至少 跑单任务的效果上来讲比云端速度快，这是事实。从日常隐性限流，到如今直接关停老套餐，涨价又缩配额， ai 云端平台一次次调整规则，首先受到冲击的就是依赖平台生存的个体从业者和小微经营者啊。 这平台呢，有经营的成本，算力的成本，合理涨价我想大家都能够理解，但是只涨价不提质，单方面更改合约，无视老用户的权益，客服还形同虚设，那这个显然就说不过去了， 做生意啊，讲究的是气约精神啊，做平台更应该要有责任担当，用户可以接受合理的成本上涨，但是绝对不接受单方面毁规则，投诉无门的霸王式操作。 这件事到底是行业发展当中的无奈之举，还是平台缺乏温度的主力行为呢？那相信屏幕前的各位心里自有一杆秤吧， 我们也是希望智普呢，能够正式用户的诉求，完善老用户的权益保障，开通顺畅的客服渠道，用实打实的服务匹配上涨涨的价格，而不是让老用户寒心离场啊。
738记者喳喳辉
