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小米阿里巴巴被套了怎么办? 美股关键大事深度前瞻(11.24—11.28)PCE定调趋势,财报验证真伪,这将是一周决定方向的“压力测试”恐慌指数跌至11,美股正站在情绪与基本面的交叉口。这不是普通震荡,而是一次对预期、流动性与企业真实质量的集中检验。从宏观到微观,从数据到财报,下周的美股,很可能成为年末行情的分水岭。这一周,市场只围绕三个问题展开博弈:通胀是否真的受控?核心PCE会不会再次超预期?美联储是否继续“放风”,强化高利率长期化预期?企业盈利是否还能支撑当前估值?而答案,将由一系列关键事件逐一给出。一、市场背景:恐慌指数11,美股进入“极端区间”当前恐慌指数VIX跌至11,乍看之下是“过度乐观”,但结合市场结构来看,真实状态却并不轻松。资金的焦虑主要来自三重压制:通胀反复,美联储态度摇摆科技龙头估值高位松动全球经济复苏节奏低于预期这并非单纯恐慌,而是典型的“预期错位期”:投资者开始重新审视一个问题:在高利率环境下,谁还能保持增长?于是,下周的每一份财报、每一项数据,都不再只是数字,而是市场重新定价的依据。二、周一(11.24):科技与自动化率先接受检验Zoom(ZM):从疫情红利到增长焦虑Zoom的问题不再是“能不能活”,而是“还能不能成长”。市场关注的核心包括:企业客户净留存率单用户平均收入(ARPU)AI会议功能的商业化转化逻辑很清晰:如果AI不能带来新的付费增长场景,Zoom将持续被困在“稳定但无想象力”的区间里。这份财报,将决定它究竟是技术转型者,还是被边缘化的协同工具。Symbotic(SYM):自动化物流的硬科技样本Symbotic代表的是“AI + 自动化仓储”的真实落地场景,被市场视为工业升级的受益者。关注点集中在:新订单增长速度与核心客户合作深度毛利率变化趋势若订单放缓,将被视为资本支出周期降温的信号;若延续高增长,则强化其长期逻辑。波动观察:Oklo(OKLO):核能叠加政策预期,高弹性高风险MicroStrategy(MSTR):与比特币深度绑定,是情绪放大器三、周二(11.25):大空头预言+密集财报轰炸Michael Burry再度发声:情绪扰动器登场大空头的预告,其影响不在逻辑,而在情绪。一旦释放悲观言论,极可能加剧:科技股抛压高估值板块波动但历史显示:真正决定趋势的,从来不是“预言”,而是财报与现金流。#阿里巴巴 #小米
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【20251111】高盛研报: 2025年11月10日,高盛发布三季度互联网巨头财报前瞻,源哥深度解读。受本地生活与即时零售加大投入影响,国内互联网巨头整体利润预计同比下滑31%,降幅较上季扩大。阿里、美团、京东为主要拖累项:阿里因战略性投资预计产生约360亿元亏损,调整后EBITA同比暴跌80%;美团受竞争加剧影响,调整后EBIT预计下滑252%。 尽管短期承压,两大结构性亮点浮现:**AI与云计算正加速成为“第二增长曲线”**。高盛预计,阿里与腾讯将提升AI资本开支,阿里云收入增速有望达+31%,腾讯云增长约+14%。超大规模云服务商表现强劲,反映AI token需求激增与企业支出意愿提升。中国AI模型全球排名持续上升,字节与阿里Token消耗量快速攀升,AI推理需求爆发,带动AI广告、游戏与云服务收入增长,支撑市场对AI主题的信心。 本地生活正从“规模扩张”转向**“效率主导”阶段**。即时零售亏损或延续至2026年,但投资强度已见顶,亏损预计在四季度起环比收窄。例如,阿里外卖单均亏损有望从9月季度的-5.2元改善至12月季度的-3.5元,验证“投资峰值已过、亏损趋窄”的节奏。 各公司表现分化显著:**腾讯**受益于高利润广告与游戏,盈利韧性最强,被视为核心AI应用载体;**阿里巴巴**具备“全栈AI能力”,云增长提速与客户管理收入稳健,形成“进可攻、退可守”双支点;**拼多多**因Temu在美市场复苏,营收上行空间可观;**美团**短期利润承压,但长期聚焦服务品质与供给差异化;**京东**则依托物流协同,加速改善新业务单位经济模型。 高盛认为,三季度财报标志行业关键转折——市场正从关注短期亏损,转向预期**2026年盈利拐点**。随着亏损收窄与海外业务改善,行业有望迎来修复。投资策略建议聚焦三大主线:**AI与云计算、优质本地生活、高确定性电商**,重点配置腾讯与阿里,同时耐心跟踪美团、滴滴的效率改善进程。#双十一 #阿里巴巴 #腾讯 #京东 #美团
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小米阿里巴巴被套了怎么办? 美股关键大事深度前瞻(11.24—11.28)PCE定调趋势,财报验证真伪,这将是一周决定方向的“压力测试”恐慌指数跌至11,美股正站在情绪与基本面的交叉口。这不是普通震荡,而是一次对预期、流动性与企业真实质量的集中检验。从宏观到微观,从数据到财报,下周的美股,很可能成为年末行情的分水岭。这一周,市场只围绕三个问题展开博弈:通胀是否真的受控?核心PCE会不会再次超预期?美联储是否继续“放风”,强化高利率长期化预期?企业盈利是否还能支撑当前估值?而答案,将由一系列关键事件逐一给出。一、市场背景:恐慌指数11,美股进入“极端区间”当前恐慌指数VIX跌至11,乍看之下是“过度乐观”,但结合市场结构来看,真实状态却并不轻松。资金的焦虑主要来自三重压制:通胀反复,美联储态度摇摆科技龙头估值高位松动全球经济复苏节奏低于预期这并非单纯恐慌,而是典型的“预期错位期”:投资者开始重新审视一个问题:在高利率环境下,谁还能保持增长?于是,下周的每一份财报、每一项数据,都不再只是数字,而是市场重新定价的依据。二、周一(11.24):科技与自动化率先接受检验Zoom(ZM):从疫情红利到增长焦虑Zoom的问题不再是“能不能活”,而是“还能不能成长”。市场关注的核心包括:企业客户净留存率单用户平均收入(ARPU)AI会议功能的商业化转化逻辑很清晰:如果AI不能带来新的付费增长场景,Zoom将持续被困在“稳定但无想象力”的区间里。这份财报,将决定它究竟是技术转型者,还是被边缘化的协同工具。Symbotic(SYM):自动化物流的硬科技样本Symbotic代表的是“AI + 自动化仓储”的真实落地场景,被市场视为工业升级的受益者。关注点集中在:新订单增长速度与核心客户合作深度毛利率变化趋势若订单放缓,将被视为资本支出周期降温的信号;若延续高增长,则强化其长期逻辑。波动观察:Oklo(OKLO):核能叠加政策预期,高弹性高风险MicroStrategy(MSTR):与比特币深度绑定,是情绪放大器三、周二(11.25):大空头预言+密集财报轰炸Michael Burry再度发声:情绪扰动器登场大空头的预告,其影响不在逻辑,而在情绪。一旦释放悲观言论,极可能加剧:科技股抛压高估值板块波动但历史显示:真正决定趋势的,从来不是“预言”,而是财报与现金流。核心企业财报深度拆解阿里巴巴(BABA):低估值背后
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