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今天聊聊曾经的乳业龙头光明乳业的增长空间在哪里? 先说结论,随着消费升级,常温奶正悄悄退潮,低温鲜奶占主流市场是必然趋势! 交银国际预测,2022到2027年,中国低温鲜奶市场将以十二个百分点的复合年增长率一路狂奔。更关键的是,欧睿数据显示,欧美、日韩等发达国家的低温奶消费占比超九成,而咱们中国目前还不到二十个百分点。这差距背后,可是实打实的增长空间,难怪各大乳企都在抢这块“香饽饽”! 说到低温奶赛道,就不能不提光明乳业——它可是这个领域的“开山鼻祖”!作为国内最早系统布局冷链、最早提出“鲜奶战略”的企业,光明曾经靠着“新鲜”标签圈粉无数,甚至在2002年时,营收相当于伊利加蒙牛的总和,市值更是蒙牛的十一点倍。如今,但令人意外的是,光明乳液并没有吃到低温奶市场增长红利。数据不会说谎:2025年前三季度,光明乳业总营收一百八十二点三亿元,同比下滑零点九九个百分点。其中核心的液态奶业务表现更疲软,前三季度收入一百零一点四六亿元,同比下滑八点五七个百分点。就连上海这个大本营市场,营收都同比下降了四个百分点。 为啥行业风口正劲,光明却掉了队?其实主要是两个关键原因。第一,冷链物流的快速发展,让竞争对手补齐了短板。以前光明能靠先发的冷链优势领跑,但现在不一样了。2025年上半年,全国冷藏车销量同比增长十八点一九。从牧场到货架的全程低温保障越来越完善,伊利、蒙牛这些巨头,还有新乳业这样的后起之秀,都能轻松布局低温奶,光明的独家优势自然就没了。 第二,光明自身的管理层动荡,影响了战略定力。一家企业要在赛道上长期领跑,稳定的战略和执行力至关重要。但光明经历了多次管理层变动,导致战略摇摆不定,在成本管控、渠道扩张上没能跟上行业节奏。 那问题来了,曾经的“鲜奶鼻祖”光明还有机会翻盘吗?当然有!首先,光明已经开始剥离海外亏损资产,聚焦核心业务,这能带来充足现金流,减轻盈利压力 。其次,低温奶市场目前竞争格局还比较分散,前五大企业集中度仅三十六个百分点,光明可以深耕华东核心市场,再向周边城市群拓展,重拾“新鲜”护城河。最后,还能优化产品结构,推出更多高端低温奶单品,像“24小时鲜牛乳”这样的特色产品,既突出新鲜优势,又能提升利润率。 #光明乳业 #低温奶概念 #低温奶龙头 #乳业品牌 #上市公司研究
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