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知未3天前
SpaceX招股书已公开 双重股权结构: • A 类股 = 1 票/股 • B 类股 = 10 票/股 • 公司计划在纳斯达克上市,股票代码为:SPCX • Elon Musk 通过 B 类股保留多数投票控制权。 • SpaceX 将符合“受控公司”的定义。 2026 年第一季度财务数据: • 营收:47 亿美元 • 经营现金流:+10 亿美元 • 净亏损:-43 亿美元 • 资本支出(CapEx):单季度 101 亿美元 • 仅 AI 资本支出:77 亿美元 • 总资产:1020 亿美元 • 物业、厂房及设备(PP&E):539 亿美元 • 持有现金:159 亿美元 2026 年第一季度业务板块亮点 太空业务: • 仅第一季度就进行了 40 次发射 • 进入轨道的载荷达 556 公吨 Starlink: • 1030 万订阅用户 • 第一季度营业利润 12 亿美元 • 调整后 EBITDA 为 21 亿美元 AI: • 1 吉瓦(GW)计算集群 • 仅第一季度营业亏损达 -25 亿美元 2025 年财务数据: • 187 亿美元营收 • 68 亿美元经营现金流 • 207 亿美元资本支出 • 72 亿美元 Starlink EBITDA • 2025 年 AI 资本支出为 127 亿美元 • 到 2026 年第一季度建成 1 吉瓦 AI 计算集群 • 539 亿美元的 PP&E/资产,包括数据中心、工厂、发射基础设施、GPU 集群等。 Anthropic 已同意在 2029 年 5 月之前,每月向 SpaceX 支付 12.5 亿美元以获取 AI 计算能力,计算能力将在 2026 年 5 月和 6 月以较低费用逐步提升。
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SpaceX 8000亿估值上市:马斯克不是在卖股票,是在为人类未来定价 一则消息如深空雷霆般炸响:SpaceX计划在2026年下半年以8000亿美元的估值启动IPO。这不是一次普通的上市,而是马斯克向全球资本市场投下的一颗“文明级”震撼弹。他瞄准的不是财务回报,而是更宏大的目标——重塑全球资本流向,定义下一个时代的权力图谱。 一、终极叙事:超越公司的“基础设施主权” SpaceX的恐怖之处,在于它彻底颠覆了传统估值模型。它不是用下一个季度的盈利说话,而是用下一个时代的蓝图估值。其核心叙事是一个无缝融合的超级体系: · SpaceX(发射):掌控地球通往太空的“铁路权”,成本与可靠性碾压全球。 · 星链(网络):编织一张覆盖全球每个角落的低轨通信互联网,成为数字世界的“海洋与航道”。 · Starship(深空):打开月球、火星经济的大门,提前锁定“星际资源开采权”。 将这三者捆绑上市,意味着马斯克出售的不是一家公司,而是未来人类在近地空间乃至太阳系开展经济活动的“基础设施主权”。当全球的数据、通信、物资乃至军事行动都依赖于这套体系时,其价值便超越了商业,触及国家战略层面。 二、精准猎杀:在资本最贪婪时,贩卖最大的梦想 选择2026年下半年,是马斯克对全球宏观周期的精准伏击。届时,预期中的全球降息周期可能步入高潮,流动性充裕,资本对长期增长故事的贪婪达到峰值。马斯克选择在这个时刻,将人类迄今最宏大的科技梦想——成为一个多行星物种——包装成资产,推向公开市场。 这会导致一个必然结果:全球资本的结构性迁移。主权基金、科技股配置、风险投资乃至AI热潮中的资金,都将被这个“终极故事”部分虹吸。SpaceX将成为资本市场的“奇点”,重新划定科技投资的叙事等级。 三、权力对决:掌控“神经网络”的人,比掌控“大脑”的人更底层 此次IPO被广泛视为马斯克与萨姆·奥特曼(OpenAI)之间“未来定义权”的隐性对决。当前,AI(“大脑”)是绝对的焦点。但马斯克的逻辑更深一层:未来世界,最底层的权力不属于最聪明的大脑,而属于最通达的神经网络。 星链要成为的就是这个全球神经网络。无论AI如何强大,其训练数据的实时获取、全球模型的分布式部署、终端的低延迟响应,都离不开一张高速、全覆盖、低轨的物理网络。谁定义了连接,谁就定义了数据流动的规则,从而在更深层次上定义了AI的形
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