我终于想清楚，泡泡玛特的商业模式，哪里出问题了。很多人把泡泡马特当成IP公司、收藏品，甚至“年轻人的茅台”。但如果你从第一性原理出发，把它当成一门“卖盲盒”的生意，会发现它在商业和投资层面，存在一个绕不开的结构性矛盾。这期视频，我试着把泡泡马特从商业模式、盲盒机制、人性动机，一路推演到投资结论。不唱多，也不唱空，只讲逻辑。 #泡泡玛特 #商业模式 #第一性原理 #段永平 #底层逻辑大干货

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发布时间：2025-12-18 20:13

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大家都在搜：

博主你是个intj吗？

7月前·广东

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黄某有话说

好像是吧，是个逻辑学家. 我记不得具体的字母组合了，难道我的表现很符合某个画像吗[看]

7月前·山东

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308w人（愿世间无estj 这种npd

老段现在改观点了，博主有考虑再做个后续吗[看]

3月前·浙江

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黄某有话说

你更认同哪一种？A. 它有机会进化成长期IPB. 这是好生意，但不适合长期投资说说你的看法

7月前·山东

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西西弗斯的石头

之前看过王宁被投资者问，希望泡泡玛特的未来，他说比迪士尼大。所以我觉得泡泡玛特的商业模型应该比迪士尼更好

7月前·安徽

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满仓茅台静待花开

泡泡玛特未来可以持续赚钱吗[呲牙]消费者为啥只买泡泡玛特，盲盒稀缺都是可以复制的商业模式

4月前·广东

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以后会做内容

7月前·浙江

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分析的真好，感谢。

4月前·广东

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已经倒的差不多了

7月前·安徽

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噜啦啦噜啦啦

肯定得转型

7月前·浙江

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收集过水浒卡的人都知道，收集齐了就没有兴趣了。

7月前·内蒙古

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黄某有话说

粉丝13.7万获赞86.8万

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