#美国国债

美国国债(英文：U.S. Treasury Securities)是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。一般来说，一个国家的财政收支不可能是完全对等的，在遇到财政赤字或者财政盈余的情况下，可以利用国债的方式来平衡收支。在独立战争期间，美国大陆会议和各州就开始大量发行债券，但统一的美国国债发行始于1792年，由美国第一任财政部长汉密尔顿（Alexander Hamilton）推动。美国国债分为两大类：流通国债(Marketable Treasury Securities)和非流通国债(Non-Marketable Treasury Securities)。非流通国债不允许在市场上流通，例如储蓄债券（Savings Bonds）。根据债券的偿还期限不同，流通国债大致可分为短期国库券（Treasury Bills，T-Bills）、中期国库票据（Treasury Notes，T-Notes）、长期国库债券（Treasury Bonds，T-Bonds）通货膨胀保护证券(Treasury Inflation-Protected Securities，TIPS)和浮动利率债券(Floating Rate Notes，FRNs)五类。按照发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。按照持有主体不同，美国国债可分为美国政府及公众持有和外国持有。经济基本面、货币政策和经济发展预期都会影响国债利率。美国国债的发行规模由财政部和美国联邦储备局共同决定，而后财政部拍卖国债有两种报价方式：单一价格和多种价格。美国国债良好的还款记录使其被誉为世界上风险最低的投资之一，优点是安全性高、流动性强，缺点是利率低，且存在利率风险、通货膨胀风险和违约风险。需求减少、收益率曲线倒挂、和美联储不断加息是其发展趋势。2023年10月19日，美国财政部续发130亿美元20年期国债，中标收益率5.245%，创历史新高。2024年3月8日，10年期美债收益率在非农就业数据公布后跃升至4.108%。2025年5月14日，10年期收益率进一步升至4.536%，创六周新高；同月末，30年期收益率突破5%，创2007年以来新高。截至2025年10月21日，美国联邦政府债务总额首次突破38万亿美元。11月，美国以外国家和地区总体持有美债的规模增加了1128亿美元，至9.36万亿美元，刷新历史纪录；日本、英国和中国为前三大持有国。美国国债作为政府债券最初是为了弥补政府财政收支的缺口，具有融资属性。通过买卖政府债券的方式进行银行体系的流动性调控，是宏观调控的重要工具之一。国债是一种基础性的金融工具。政府债券由于其安全性和流动性高，成为私人部门债券和金融衍生品定价的基准，具有很强的价格发现功能。