投资预测irr计算公式详解

分红险长期持有真的是稳赚吗？分红险的 i r r 在 不同时间节点的真实波动是什么样呢？那首先我给大家说个结论，分红险的收益表现，它并不是一条稳定上升的一个直线，而是高度依赖时间点与持有者行为的选择。什么意思呢？不同的退保时间、减保动作、 红利变化的年份儿都会带来明显的 i r 的 波动。因此呢，长期稳赚它只是一种趋势，只是一种营销，它不是收益的规律。那我们来讲一下这个核心问题。首先第一个，我们看五年、十年、二十年的 i r 分 段取现一份保单，你要知道，基本上前十年在我看来是 i r 为零或者为负，因为前十年是回本期，十年之后呢，才接近产品的长期区间，就十到二十年之间它才进入周期。 也就是说你看香港毛男的 i r r 复利，在第十年的时候，基本上都二点几到二十年左右呢，都干到了五点几，那这进入了一个高速增长的情况，二十年以上呢，才进入一个长期状态，也就是从五点五以上，基本上呢，三十年就稳定在六点五这个水平。它不是一个时间限性的争议，它是一个台阶式的改善，它首先让你 牺牲掉前十年的流动性，然后尽量让你十到二十年之内不要拿掉全部的收益，然后尽量让你十到二十年之内不要拿掉全部的收益才是最高。第二种场景呢，就是 你如果说提前退保或者减保的情况下，你的减去掉的那部分现金价值呢？它会导致这个 ir 显著的下降，因为你的总的本金在减少了，减保或者提前领取的话呢，它就会改变这样一个曲线， 所以这个收益呢，就没有办法再等驾驭之前给你演示的那个收益了。所以基本上在这种情况下，你减保的次数越多，也就是你行为越多，你的 ir 会越偏离这个演示的模型。然后呢，第三个就是如果红利你低的时候， 它会对 r 的 影响，红利下调，它会被平滑做处理。所谓的红利低是指的是如果保险公司投资出现了连续几年的亏损，当然天然的就会下调这个红利，那这种红利的下调呢？它会被平滑账户的平滑基金做处理，但时间上拉长， 他依然会拉低这个 i r， 其实本质就是投资失败嘛，然后导致最终没有那么多钱进入到你的分配账户，进入分配账户的钱不够，那就会导致整体的 i r 下滑。我们还要另一个角度去看，他还是要跟那个定存啊，跟债型基金的机会成本去对比。也就是说我在同样的时间维度下，我要对比无 无风险利率或者可替代资产。什么叫无风险利率啊？比如说在美国市场，我们认为美国的十年期国债利率是整个金融市场定价的，叫无风险利率。如果说我这个收益率，我还没有十年期国债的收益高，那我跟你做这种对比的话，这种产品的优势何在呢？另外一个呢，就是我们基于这个，我们去看它的 适合的人群跟不适合的人群。首先你什么人群才适合这种分红险？第一种就是风险极度厌恶型的，也就说我接受不了一点的回撤和亏本。那我希望稳定以储蓄或者传承作为核心目标呢？尤其是我想把这个钱将来留给孩子的，它不适合什么呢？它追求收益的弹性。如果你是一个专业的人， 专业的金融选手，那你将来你再做别的投资，你都能做到比这个高得多的收益，那你就不需要去买这个。同时呢，你是为了稳稳拿，还是要去赚更多，这个是很关键的。

ir 就是内部收益率，可以简单的理解成资金的时间价值，其实他的计算非常简单，那我们用一个年金产品举个例子，相信一分钟您就能学会。假设客户五十岁，规划一个十年期，每年十万的年金，首先我们把年龄这列数据准备好，五十， 我们一直准备到一百零六吧，前十年的现金流是从领口袋里往外拿的，所以是负十万，总额是一百万。之后我们从年金产品里把领取的数据考出来，就是从六十岁到一百零五岁，每年可以领四万多， 这个是领取的，所以是正数。那最后呢？现金价值还有一百万，然后我们要计算 ir 的数值，我们选择最后这个数据框，然后点击公式，然后选择 ir， 从第一列一直拉到一百万的这个最后一页，确定这个年金产品的 ir 数值就算出来了，是三点六四二，是不是非常简单？

哈喽，大家好，我是王琦，今天和大家来聊聊 i r r 到底是个什么鬼？ i r 呢，是英文 internal rate of return 的简写，翻译成中文呢，叫做内部回报率。 在我们做投资理财的时候，经常会接触到这个术语，每当专业人士跟我们解释完，我们都会觉得，哇恍然大悟，可是当下一次再接触到的时候， be like。 打开书马冬梅和尚书马什么梅什么冬梅。今天呢，我就带了一些道具，帮大家记住这个概念。 假如今天我要吃草莓，我的面前有这两个，你会选哪个？我会选这个，因为这个更大。如果我们在选择投资的时候，就像选草莓那么 简单就好了，只要看一下个头的大小。而事实上呢，所有的投资产品，他的设计相对都是复杂的，我要交多少钱？我的钱要过多久才能回来？回来又是多少钱？他都不一样。 那我们再来做一个稍微复杂一点点的选择，你来看看你想选哪一个？假如我有一百万，这是粉色的口罩啊，长得跟我们人民币的颜色，特别的像 十个口罩。假如我有一百万，这是我的本金，现在呢，我的面前有两个项目，一个项目呢，我投入这个一百万，前面四年都不会给我任何一分钱的回收，但是第五年的时候会一次性给我两百万，我赚钱了，翻倍了， 这是项目 a， 项目 b， 我还是投一百万，但是他呢， 第一年会给我四十万，第二年又会给我四十万，总共给五年，一共呢，也是给了两百万，也是翻倍了， 同样都是一百万变成两百万，各位你想选哪一个？我想选第二个， 因为他从第一年就会给我回本钱，我是可以把第一年的这个四十万又拿来做其他的投资，他可能又会产生新的收益，到最后我能得到的这个收益是超过两百万的， 是不是这样？为什么我们会这么想？因为我们考虑到了钱的时间价值，而 i r r 是怎么来计算的， i r r 就会精准的去计算现金流的流入和流出。当然了，它有一个很复杂的公式区 解释啊，我们今天不研究公式背后的原理，我们只来给大家算一个直接的结果， a 的选择一百万，五年以后直接变两百万，他的 ir 呢，是十四点九。 而选择 b 这个一百万的投资，通过五年每年四十万的形式变成两百万，他的 i r r 是百分之二十八点六， 所以从答案我们就可以得出结果。哎啊啊，是不是越大越好？这个数字对，没错了，哎啊啊呢，是金融行业的一面照妖镜，在投资的时候呢，哎啊啊，越大越好，在借钱的时候，哎啊啊，越小越好，你记住了吗？

如何计算一个项目或一个产品的真实收益？由此来判定他值不值得投资？我们一般会用到内部收益率，也就是我们平时经常听到的 i r r。 什么是 i r r？ i r r 是指资金流入限制总额与资金流出限制总额相等，也就是近限值等于零时候的折现率的。 呃，举个例子说明一下吧。假设一个产品现在投入一万元，一年后连本带利拿回来一万零五百，那么他的 i r r 是多少呢？ 根据定义，资金流入的限值总额与资金流出的限值总额要相等。资金流出的限值是一万，而流入的资金没有限值，只有一年后的一万零五百。所以， 所以我们要把这一年后的一万零五百折算成现在的价值，也就是一万零五百除以一加上一个利率，而这个等式当中的利率，我们计算出来之后，就是这个产品的 i r r。 当然了，我们现实中碰到的案例往往会比这种情况要复杂的多。比如，我投入的钱是分期投入的，每年投入五万，连续投三年，第六年开始每年能领回来两万，连续领十年。那么这个产品的 i r r 又是多少呢？ 资金流出的限值为五万，加五万除以一加癌，加上五万除以一加癌的平方。资金流入的限值为两万除以一加癌的五次方，加上两万除以一加癌的六次方， 一直加到十四次方。嗯，这根本没法算呐！别怕，咱们不是有计算机工具吗？ 打开 excel 表格，将对应的现金流入和流出分别输入表格。资金流出这一列要输入负的数值流入这一栏，正常的输入正的数值，然后点击里面的 i r r 计算公式，这不马上就计算出来了吗？这个产品的 i r r 是百分之三点五，你学会了吗？ 掌握了这个技能，不管什么样的产品和投资项目，我们就能计算出他的真实收益率，再也不怕被繁杂的数字蒙蔽了我们的双眼。当然，在这里我要补充一句，如果你购买的是保险产品， i r r 可以作为一个参考，但它绝对不是产品的唯一 评价标准，因为 i r r 只能反映一个产品的收益率，而保险产品额外给我们附加的杠杠保障带来的确定的现金流以及额外附带的保险服务都是无法评估的， 大家购买产品的时候一定要综合考虑。好了，本期视频就到这里，喜欢的话请点赞、评论、转发，一键三连，谢谢支持！关注董森，洞察保险本质！

三十秒教你用函数快速计算内部收益率！ i r r 第一个函数 i r r 函数等于二括号，输入七出投资到当年净收入，接着敲响回车就算好啦！第二个函数 m i r r 该函数同时考虑了投资成本与现金在投资的收益率，对内部收益率进行了修正，等于 i m r r 括号 一次输入七出投资到当年净收入贷款利率，在投资收益率敲响回车就算好修正后的内部收益率啦！第三个函数 x i r r。 非常非常贴近实际决策，主要解决现金流不定期调节下的内部收益率计算 偶尔满足投资决策分析的需求。等于 xm22 过后依次输入期出投资到当年净收入期，出到某一日期敲响回车就算好现金流不定期条件下的内部收益率啦！你学费了吗？

大家好，今天咱们用最接地气的方式，把光伏投资里最关键的指标 i l 二给大家彻底讲明白。很多想投光伏的朋友都有个疑问，这个电站到底赚不赚钱？尤其是听资方同行天天说 i l 二，多少多少，听得一头雾水。 其实特别简单， i l 二就是光伏项目的赚钱能力，核心指标，说白了就是把你投的钱，加上这座电站二十五年里赚的电费、补贴探收益， 全部折算成每年的平均收益给大家举个例子，你拿一百万建建站，二十五年赚两百万， ir 算出百分之八或百分之十， 就像把钱存进光伏专属银行，每年拿稳定利息，比银行利率更精准。那为什么投资光伏必须算 ir 呢？ 核心就三个原因，第一，它是项目投资的生死线，你预期年化回报百分之八， i r r 等于百分之十就闭眼投，只有百分之六直接 pass， 不 浪费钱。第二，它是不同项目的对比标尺，光伏发电储能没法直接比 i r r， 把他们拉到同一水平线， 选最高的，最大化赚钱效率。第三，它是融资谈判的硬底气，光说能赚钱没人信，那你说我们项目 i r r 等于百分之十二， 银行愿意放款，投资人愿意合作。总的来说，搞懂 i r 二，你就掌握了光伏投资的核心逻辑，再也不用凭感觉听别人说，就能自己判断一个光伏项目值不值得投了。想了解更多光伏投资技巧，记得点赞关注哦，下期给大家讲 i r 的 具体计算方法。

今天跟大家聊一个在投资领域比较关键的词汇，哎啊啊，中文名称叫内部收益率，我习惯称它为实际收益率， 那他和我们老百姓在银行常见的年化收益率有什么区别呢？年化收益率的计算方式没有考虑到时间价值，单纯的用收益除以年份除以本金乘百分之百的方式计算。 比如我去银行存了一笔两年定期存款，本金一万，两年后本息一共一万零五百，那么年化收益率就是括号一万零五百减一万，扩四除以二除以一万乘百分之百等于百分之二点五。 小学数学六年级上册知识，这一般也是银行的挂牌利率啊，银行告诉老百姓的存款利率就是年化收益率，那么同样的情况，这笔存款的内部收益率怎么计算呢？解社内部收益率为 x 一万乘上括号 一加 x 扩四的平方等于一万零五百，解得 x 约等于百分之二点四。七初中数学九年级上册知识， 家长们可以让孩子试着算一算自己家投资的内部收益率啊。那我们可以发现，其实 i r r 会比年化收益率要小一些，而且年限越长，这个差值会越大。那么以上的例子是简单的资金投入和回收的计算，能直观的对比出 i r r 和年化收益率的区别。 如果资金分批次不同时间投入，又分批次在不同时间回收，那么哎呀，就可以精确计算出这种情况的内部收益率，比如股票频繁买入卖出、基金定投、信用卡分期、年金保险等等。 为什么说这些情况一定要用哎啊啊计算收益率，而不是用年化收益率计算呢！比如有个人每月一发工资，就拿一部分钱去买理财， 或者买基金定投，连续投入三年、五年甚至更长时间才赎回本金和收益。再比如，有个人买了一份年金保险，投入资金可能不是一次性投入的，返还的钱也不是一次性返还的。像这样，如果一笔投资有时间跨度， 即在不同时间分批投入资金，在不同时间分批获取收益，就可以用 i r r 来计算收益率，因为 i r r 考虑了时间价值。通俗来讲就是你现在投入的一万和你十年前投入的一万，虽然面值一样，但是实际价值不一样。最后，教大家如何用 ir r 计算收益哈！ ir 的计算公式比较复杂，现实中可以利用微信小程序或者 xl 来计算，搜索微信小程序 ira 计算器啊，我一般用第六个，进入之后选择理财计算器，然后选 xira 计算。我们举个简单的例子，小吴每月工资五千元，除去日常 开销，每个月还剩五百元闲钱。假设小吴拿去理财，每月投入五百元，连续投入一年后，理财账户金额达到了六千一百元，那么 ir 是多少呢？我们看图， 三点零八四幺啊，百分之三点零八四幺，那么 air 达到多少是合理的呢？啊？就我个人经验而言，投资的渠道有很多种，像什么货币基金、债券型基金，银行理财、银行定期存款啊，国债啊，保险 p 图 p 指数基因定投啊，信托啊，股票型基金啊，股票等等等等，每一种投资方式根据风险等级的不同，都有它合理的 i r r 区间，那么我们要做的就是能够尽量算明白自己任何一笔投资的实际收益率 i r r。 多学知识，少走弯路，少上当。不然你可能买了一款号称收益率百分之四的产品，而它的实际 收益率二二二，可能连百分之二都不到。你可能炒了一大吨股票，单纯算年化收益率时，好像觉得还赚了点啊，可到最后账户余额却越来越少。今天先聊到这吧，我是只说实话的，小刘，点个赞吧！

自从中国人寿的傲龙创富下架之后，拿得出手的美式分红产品就此绝迹了，想要找到一款坚固稳定性和灵活性的港企真的太难了。那在艰苦等待了好几个月之后，终于又有一款国资背景的美式分红产品很 一举点燃了火苗，成为了我们全村的希望。那我在刚得到消息之后，就立刻马不停蹄的过来给大家分享，那下面我们就来具体的看一看这一款太平洗浴厨具计划到底怎么样。那在讲具体的产品之前，我们要先来了解一下大家一直对澳龙创富念念不忘的原因，那就是美式分红。 美式分红产品到底好在哪边？那大家也都知道，与美式分红相对应的是英式分红，英式分红产品呢有两大的痛点，首先痛点一，回本的周期很长，通常需要十年以上。痛点二呢，灵活性非常的差，它的红利是以 复归红利的形式存在的，如果你想要提取分红出来的话，就只能选择退保或者部分退保的方式来进行， 过早的退保是会造成资金的亏损的。而美式分红产品呢，就比如说太平的洗浴储蓄计划，保证六年回本，预期第四年就能够回本，回本的速度是超级快的，在升值的过程当中，咱们不需要等待太长的时间，咱们心里自然也没有什么负担。 那再来说灵活性，美式分红派发的是现金红利，这就意味着你是所见即所得的，拥有这份保单，咱们不仅可以直接获得现金，而且账户里的现金可以随时取，非常的方便。 现在你知道为什么这么多朋友都对美式分红的港险产品念念不忘了吧？好，那么下面我们回归产品的本身和别的港险产品不太一样，太平的洗浴储蓄计划呢，只支持准缴，也就是一次性缴费，最大的优势就是回本快，收益高，还能快速的提取，终身有现金流。那我这样说你可能没有什么太大的感受， 我们拿它和目前市场上热门的十八款产品进行了一个横向对比，假设同样都是投入五十万美金，从回本的角度上来看，别的产品保单第八年一期回本，保证第二十几年才能回本，而洗浴储蓄计划呢， 预计第四年就能够回本，第六年保证回本，直接比这些热门产品快了一大截。那从收益的角度上来说，保单的前十年洗浴储蓄计划是绝对的收益王者，大部分热门产品的 i r 还在百分之二、百分之三左右徘徊的时候，他的 i r 就 已经冲到了百分之四点五， 而且动态收益呢，更是一举绝胜，今年交完保费之后，从第二年开始就能每年提取百分之五的收益，直至终身，相当于一个超级大号的终身大额存单， 保单第十年累计可以领回二十二万五的收益，第二十年累计领回四十七万五，第三十年累计领回七十二万五，这个时候账户里面居然还有五十一万三可以供你随时提取。 而且大央企太平背书出品的产品，连续九年的分红实现率都是超过百分之百的，在品牌实力这一块完全没有话说， 分红实现率呢，也非常的可靠，不过我们实事求是啊，虽然美式分红产品的回本快，前期的收益比较高，终身的现金流，资金灵活性都比较的强，可以自由的支配现金啊，但是它的整体收益注定是没有一时分红产品高的 洗浴储蓄计划呢，也不例外，他的长期复利呢，只能达到百分之五点八。如果您更看重稳定性和灵活性，只想要每年都有百分之五的固定收益，那太平的洗浴储蓄计划这款产品非常适合你。但是如果你追求更高的终身复利，百分之六点五的收益，接受资金的长期存放， 也有其他的港铁产品可以为你相配。为了方便你的选择和了解，我也是把目前市场上几乎所有的港铁产品都进行了整理，最终整理成了一份超全的资料包，需要的朋友留言，想要我单独发给你。如果你想要看看自己具体能领到多少钱的朋友，也欢迎您来私信我，我和我的团队会根据你的 情况私人定制一份专属的方案发给你。好了，今天的分享呢就到这里，我是带你存财理财、发财的王老师，我们下期再见！

如何快速计算投资的实际回报率呢？哈喽，大家好，我是鹤鸣，现在市面上有各种各样的理财产品，当我们在看这些宣传海报的时候，我相信很多人都会疑惑，它的实际回报率是不是像销售人员说的这么高呢？ 那今天我就来教大家快速的计算投资的内部回报率。首先要科普一下内部回报率 i r r， 简单理解呢就是在富力情况下投资的平均年化收益率。我来给大家简单的演示一下如何计算 r r。 我们需要用到 excel 表格工具，我们以一款储蓄型的保单为例，假设是三年缴费，每年缴一万到第十年现金价值为四万。首先打开你的 excel， 在第一列中输入零一二三四一直到十，这一串数字代表 保单年度。然后在第二页中依次输入每年缴纳的保费，缴费期三年，每年一万，给出去的钱要用付出来表示。接着我们查阅一下产品的计划书，看看他在第十年末的收益率，把他的现金价值写在第二页对应的位置，四万， 然后把中间空白的地方写上零，代表在这些保单年度没有现金流发生。然后用 excel 自带的 ir 公式把第二列有数字的部分圈起来，按回车显示两位小数，立即就得出了这份储蓄险在第十年的实际收益是三点二四。 注意了，这里得出的收益率是名副其实的复利收益。好了，接下来我们就来运用 irr 比较两款产品谁的收益高。 a， 投资每年投资二十五万，投资两年到第十年能拿 回六十六万。一投资每年投十万，投资五年到第十年可以拿回六十五万。你可能会觉得 a 投资收益更高一点，那现在我们就用 xl 计算一下， 通过计算我们发现 a 投资的内部收益率是二点九六，而 b 投资的收益率是三点三二，结果 b 投资的收益率反而更好一些，毕竟资金是分期才投入进行滚存的。 如何计算内部回报率来比较产品的实际收益？你学会了吗？关注我，理财不迷路哦！

这个视频为大家来介绍一下 cf 一级公司金融，包括法马尔及投资当中呢会用到的现金流键， npv 进限值键，包括哎呀哈内部回报率键。不管你计算的是 npv 进限值还是内部回报率，哎呀哈你首先要做的第一步就是把所有设计的现金流去给他录入进。 大家跟着我先一起按一下 cf cashflow 现金流这个键，如果你在之前是输入过现金流的，那么他会有对应之前储存的数据在中间。 如果你是第一次使用这个键，那么现在屏幕上应该显示的是为零。你要开启一次新的计算，请大家先要做一个步骤，就是清零，把之前所有输入的现金流都给他清除。 请大家跟着我一起先按一下左上角的 c 根的功能键，按一下左下角的 c e 杠 c 键。那这个时候你之前入入进去的所有现金流都会归零。先来尝试一个比较简单的例子啊，起初呢投资了一百万，第一年年末的时候收入五十万，第二年年末的时候收入一百五十万， 所以在期出的这一百万投资，我们先得把它输入到 cf 零，也就是零时刻的现金流当中。值得关注的是，这里所有的现金流我们都要考虑他的方向。那期初既然是投资了一百万，请大家按一下一百，再按一下加点键，把一百改为负一百，表示的是现金流的流出， 按完还没有结束，请你务必按一下安特键，按完安特键之后，这笔现金流才正式的输入到你的现金流当中。接下去我们一起来按一下第一年年末收入的五十现金流， 请大家按一下向下键， c 零一表示的就是第一年年末的现金流，请你按一下五十，按一下艾特键，这样子就已经把这笔现金流给他录入进去了，那我们继续向下翻， 上下翻之后大家会发现，哎，没有出现 c 零二，第二年年末的现金流，反倒出现了 f 零一，那么这个 f 表示的是 frequency， 也就是频率的含义，他表示的是以这笔现金流啊，一共发生过多少次？那假设说呢？哎，我 五十的这笔现金流一共发生十次，我需不需要一次一次就这么按入到计算器当中呢？有了这个 f 键之后，他就会变得比较简单，你只要输入十，表示的是这笔重复的现金流，他一共重复过十次即可。 但是在我们这个案例当中呢，你会发现第二笔现金楼是一百五十万，他并没有重复，所以我们只要默认这里的 f 零一为一，说明这笔现金楼一共发生过几次啊， 就一次就可以了。好，所以我们继续按向下键进行下方，接下去我们就把最后一笔现金流一百五十万给他输入进去，请大家千万不要忘记按这个艾特键，输入完所有的现金流，你可以按上下键去进行调动，去来观察一下之前输入的现金流是否正确。 登录完所有现金流，我们就可以计算 npv 或者 iranpv 表示的是进限值，那么进限值表示的是我未来所有的现金流的流入或者流出，被他折现到零时刻，那么这个限值为多少？这里就需要有一个折现率了，那么假设呢， 你的折线率为百分之十，你只要按十按艾特键就可以了，你不需要按百分之十，因为这个 i 这个键他是自带百分号的啊，接下去呢，你就按这个向下键进行下方，那么请大家按一下左上角的 cpt 键，自然你就可以计算出 a 我的 npv 为六十九点四二幺五， 意味着考虑到期出一百万的投资，那么后期有五十万，一百五十万的收入，我要求的一个回报率为百分之十，那最终我们这个项目的进限值为正的六十九，那接下去我们来讲一讲 i r r 会比较的不一样，它表示的是考虑了现金流的流入和流出，当我整体项目的进限值为零的时候， 所采用的折线率，我们把它叫做内部回报率，所以其实你只要把所有的现金流输入进去之后，你按到 ir 这边，再按一下左上角的 cpt 键，其实你就可以算出它对应的一个内部回报率，那这个内部回报率非常的高啊，为百分之五， 意味着你期出头了一百万，后期五十一百五十万，你整个项目如果说进限值为零的情况下，你的内部回报率就会有百分之五十这么多整一个关于现金流的使用相对是比较复杂的，接下去我们会通过一个例子再帮助大家去巩固一下。

二零二五年马上过去了，又到了全民大总结的时候，我也来凑个热闹，总结一下今年的投资收益和心得。先说结果，今年投资收益百分之二十多，盈利的主要来源是腾讯，其次是英伟达，而茅台连续两年都拖了后腿，但是也是真扛跌啊。今年下半年，白酒行业爱红遍野，但是茅台的股价还是很坚挺。 刚才说的投资收益是根据股价来算的，但是我们预测不了股价，所以不知道明年是赚钱还是赔钱。给大家推荐另外一个算法，尤其是今年亏损的散户们。用公司的盈利情况来计算，也就是巴菲特说的透视盈余。比如腾讯二零二五年挣了两千六百亿，分到每股收益是二十八块五，你买了一百股， 实际挣的钱是两千八百五。按照你持有的成本来计算，比如四百块钱，那收益就是百分之七。同理，买了一百股茅台，假设茅台挣了九百一十亿，那你就挣了七千二百七十块钱，成本是一千四百五，那收益就是百分之五。 假如你只买了这两家公司，不管股价涨跌，你的收益率不会超过腾讯的百分之七，也不会低于茅台的百分之五。 这就是按照自己经营公司的思路去思考，投资最大的好处是，只要你持有优秀的公司，不论股价涨跌，每年都能赚钱，虽然这个收益入不了大多数股民的眼，但可以作为一个保本收益，心态会好很多。 今年我的持仓是腾讯、茅台、英伟达和美团，美团是二年，腾讯分的比例很低，作为观察仓一直也没管。我对腾讯和茅台是绝对的中仓，年初趁着腾讯便宜又买了点，后来的主要资金都加仓了。茅台 英伟达是在贸易战美股暴跌的时候买了点，本来想越跌越买，也没给机会，就错过了，今年卖出的股票是洋河，当时盲目抄作业，最后亏损收场。我们简单说说腾讯、茅台、英伟达和特斯拉这几家我重点关注的公司。 先说今年最惨的茅台，二零二五年，白酒行业断崖式下跌，网上很多比较牛的投资人也开始唱衰茅台，比如淡啤，最热门的金金经理之一，几年前一直在说茅台是一个值得持有几十年的公司，未来空间巨大。最近的发言变成了茅台面临着各种各样的挑战，言外之意就是谨慎持有。 这个也反映了资本市场对茅台前景的争议很大，越是有分歧，股价越跌，只要你能看得准，创造超额收益的几率越大。 今天的茅台很像二二年的腾讯，那时腾讯的核心业务游戏、广告、支付都面临着各种挑战，唱衰的声音一直不断。当时我也不知道腾讯最后会发展成什么样。从底层逻辑去想，互联网行业会一直存在，这个行业是得流量者得天下， 微信、 qq 作为国内垄断的通讯软件，腾讯不用担心流量，所以未来不会差。换成茅台白酒行业，我认为是得品牌者得天下， 白酒行业虽然面临挑战，但不会消失，茅台的品牌力毋庸置疑，全国人民都知道茅台是最好的白酒， 所以我认为茅台的未来也不会差。从腾讯的重新崛起中，我学到了一点，一个公司有好的商业模式，好的企业文化，即使大家都不看好的时候，也能从意想不到的方向重拾增长。今天的茅台同样适用，明年或者后年茅台大概率会触底反弹。 最近两年持有腾讯股票的同志们日子过得不错，不论是股价还是利润连续大涨，未来我认为腾讯还会接着涨下去，一方面价格还处在回归价值的阶段，另一方面公司盈利的增长空间依然很大。 目前市场主要担心腾讯在 ai 阶段会掉队，我觉得得流量者得天下这句话在 ai 领域依然适用，只要没有一个通讯软件颠覆微信就不必太担心， 腾讯的容错空间很大。另外，管理层还是非常用心地在经营公司， ai 业务只是不突出，并没有掉队，现在也在全力推进，即使有颠覆性技术出现，相信腾讯也能快速赶上。 英伟达最近几年一直很火热，但是这家公司我看的不是很懂，研究芯片还有芯片上的软件开发，对我来说挑战很大。我基本理解了英伟达的 gpu 和酷特系统在行业中的垄断地位，但是不明白的是，中国现在举全国之力去突破，谷歌这些巨头也投入巨资，英伟达还能领先多久？ 在大模型训练阶段，需要大规模的芯片算力，英伟达优势明显，但是未来算力的百分之八十会应在推理阶段，边缘计算会发挥重要作用。英伟达以后还能不能垄断？所以我只敢在英伟达价格严重低谷的时候建仓，目前这个价位还是只能看看 后续需要进一步的研究。特斯拉今年的股价也一直很高，公司肯定是好公司，马斯克那就更不用说了，就连一直看不上特斯拉的段永平，最近几个月都认真研究起来，夸自动驾驶 fsd 做的很好， 我看不太懂的是 fsd 还能领先几年，大家接受自动驾驶是一个缓慢的过程，这个长周期中，理想华为这届公司的自动驾驶能不能追上，我相信未来特斯拉会有很大的增长空间，就是现在的股价实在是太高了，下不了手。 公司分析完了，再说说今年的主要收获，股票的投资理念和研究方法在前两年都已经固化了，今年也只是按照这个思路在迭代。主要有两个收获吧， 一是借鉴了段永平所说的，知道错了马上就改。我早就发现洋河股票买错了，但是一直处于亏损状态，总想着等回本了再卖，今年终于把洋河卖了，道理都懂，但是实践很难，这次虽然晚了点，但也算改正了错误。 二是我开始做短视频了，股票研究了几年，有很多东西想分享交流，但是现实生活中很难找到愿意听我唠叨的人，在网上呢，能找到很多兴趣相投的人，当然也希望能帮助一些人。 就跟几年前我看唐朝文章的时候，觉得打开了新世界的大门，另外看了几年之后，很多东西已经看不下去了，自己感觉成长的速度在放缓，只有通过输出不断的掏空自己，才有动力去学习更多的知识。 二零二六年呢，希望自己能够多研究几家公司，适当的扩展自己的能力圈，研究范围主要聚焦在 ai 领域，这是新一轮浪潮的核心驱动力，现在只是起步阶段，未来十年甚至几十年将会创造天亮的财富。 过程呢？主要先看看美股七姐妹到底多厉害，业务版图是什么样的，核心竞争力是啥？了解了全球最值钱的几家公司，反过来再看看国内几家大厂值不值得投资。