商品物价总指数和销量总指数怎么计算

五分钟学懂经济学，今天我们学的是居民消费价格指数，简称 cpi。 问你一个特别生活的问题，你妈最近有没有在电话里跟你抱怨，现在菜价涨得厉害，一把青菜都要五六块了。 或者你自己买菜的时候，有没有感觉钱包越来越不经花？如果你有过这种感觉，恭喜你，你已经亲身体验到了经济学里一个超级重要的概念， cpi 全称叫居民消费价格指数，老百姓管它叫物价指数，我更喜欢叫它国家经济的体温计。这个名字很形象，你发烧了，体温计告诉你多少度经济过热还是过冷？ cpi 就是 那个告诉你度数的家伙。 那 cpi 到底是啥？说白了，它就是郭嘉桐寄居，派人去全国各地盯着几百种和你我生活息息相关的东西， 米面粮油肉蛋奶菜、房租水电、衣服鞋帽，甚至电影票理发前定期记录价格，然后算出来的一个综合数字。这个数字告诉你什么呢？它告诉你，和你上个月、去年同月相比，这些东西整体是贵了还是便宜了。 比如说新闻里说 cpi 同比上涨百分之二，意思就是和去年这个月相比，你买同样的东西要多花百分之二的钱。反过来，如果 cpi 是 负的，说明东西整体便宜了，你手里的钱更值钱了。 但你可能会说，不对呀，我感觉菜价涨了好多，怎么新闻里说 cpi 才涨零点几？是不是统计局骗我？还真不是，这里有个特别关键的逻辑， cpi 是 一个平均数，不是个别的感受。 你想啊，你家楼下超市的猪肉可能涨了，但隔壁的鸡蛋可能跌了，夏天的空调费涨了，冬天的羽绒服打折了， 有人买肉多，有人买衣多。 cpi 是 把成千上万种商品和服务的价格放在一起，按大家花钱的比例加权，平均得出来的一个总水平， 它反映的是整体，不是你个人的账本。那这个体温计对国家来说有多重要？太重要了。如果 cpi 涨得太猛，比如超过百分之三、百分之五，那叫通货膨胀。 你手里的钱越来越不值钱，存银行的利息跑不赢涨价，老百姓生活压力大，社会就可能不稳。 这时候国家就得踩刹车，加息，收紧银根，让经济冷下来。反过来，如果 cpi 一 直趴着不动，甚至下跌，比如连续几个月零增长，甚至负增长，也别高兴太早。 那不是东西便宜了，你好占便宜，而是说明大家都不愿意花钱了。企业东西卖不出去，只能降价，利润下降就开始裁员降薪，你收入少了，更不敢花钱，恶性循环， 这叫通货紧缩，比通胀还难治。所以 c p i 的 理想状态是温和上涨。 经济学家认为，每年百分之二至百分之三的增长是比较健康的。就像一个人，体温三十六点五摄氏度刚刚好，太高太低都要进医院。再往细了看， cpi 里面还藏着不少秘密。 比如国家会统计一个叫核心 cpi 的 东西，就是扣掉波动大的食品和能源价格后的数据。 为什么？因为猪肉、蔬菜受季节天气影响大，今天贵，明天便宜，容易干扰。判断核心 cpi 连续几个月回升，才说明消费真的在回暖。那这个体温计对你我普通人到底有什么用？ 至少有四点。第一，看懂新闻，不被人忽悠，以后看到 cpi 又涨了的标题，你心里有数哦，这是说东西整体贵了，国家可能要调整政策了。 第二，谈工资，涨薪的时候多个筹码。如果老板说给你涨薪百分之三，你可以说老板去年 cpi 涨了百分之二，那我实际只涨了百分之一，能不能考虑再涨点？ cpi 是 你和老板讨价还价的底气。 第三，理财投资必须看 cpi， 你 买理财年化百分之四看着不错，但如果当年 cpi 是 百分之三，你实际只赚了百分之一。 如果 cpi 是 百分之五，你其实是亏的，真正重要的是实际收益，名义收益减去 cpi 涨幅，跑不赢 cpi， 你 的钱就在缩水。 第四，规划家庭开支和长远未来。家里记账的时候，可以顺便关注一下 cpi 走势。如果预期物价要涨，可以适当囤点耐用品。 如果预期要降现金为王，给孩子存教育金，给自己存养老金，都得把 cpi 考虑进去。现在的一百万，二十年后可能只值现在的一半。 你看， cpi 这个东西听起来高大上，其实它就在你家楼下菜市场的电子秤上，在你妈买菜时讨价还价的声音里，在你每个月还完花呗，看着余额发呆的那一刻。 它不是冷冰冰的数字，它是你生活成本的温度计，也是国家经济运行的听诊器。

一文读懂 cpi， 普通人必知的物价指数，看懂钱是怎么变不值钱的？很多朋友经常听到 cpi， 却不知道它到底是什么，和自己有什么关系。其实它不只是一个宏观数据，更是直接关系到你口袋里的钱、日常开销、工资、购买力，甚至还会影响股市和理财。 今天就用最通俗的话把 cpi 讲得明明白白，新手也能一看就懂。一、什么是 cpi？ c p i 的 全称是消费者物价指数，简单说，它就是用来衡量我们日常吃穿住行用等商品和服务价格变化的指标。它反映的是物价是在涨还是在降，你的生活成本变高了还是变低了？ c p i 上升等于物价变贵，钱更不经花。 c p i 下降等于物价便宜，购买力相对变强。二、 c p i 越高越好吗？并不是。 c p i 有 一个合理区间，太高太低都不行，比较健康。百分之二到百分之三左右超过百分之三出现通货膨胀， 超过百分之五进入严重通货膨胀。如果 c p i 太低，又会有通货紧缩的风险，经济活力不足，这两种情况都不利于经济稳定，也会影响我们每个人的收入和就业。三、举个例子， c p i 如何让你的钱悄悄缩水？很多人觉得钱存银行有利息，怎么会亏？一算就明白了。 假设年初存一万元，活期利息百分之零点三，年末变成一万零三十元，当年 c p i 是 百分之二，实际购买力等于一万零三十，除以一点零二，约等于九千八百三十三元，相当于 一万块钱，实际缩水了近一百六十七元，表面赚了一杯奶茶钱，实际亏了一顿饭钱，这就是通货膨胀在悄悄偷走你的财富。四、 同比而还比，一分钟分清看 cpi 数据，一定会遇到这两个词，一、同比和去年同一时期比二零二五年一月 cpi 同比上涨百分之二，等于比二零二四年一月的物价贵了百分之二二，还比 和上一个月比历二零二五年一月 c p i。 环比上涨百分之零点四，等于比二零二四年十二月贵了百分之零点四、一个看长期趋势，一个看短期变化。五、 cpi 到底有什么用？ cpi 不 只是数字，它有五大关键作用，一、反映通胀通缩水平。二、衡量普通人的生活成本。三、影响工资、社保调整。四、指导央行货币政策加息降息。五、 为投资理财提供参考。对我们普通人最重要的一点， cpi 涨得快，工资不涨，你的实际购买力就会下降。六、 cpi 和股市有什么关系？ cpi 不 直接决定股市涨跌，但会间接影响 cpi 过高，通胀压力大，可能加息。加息，资 金成本变高，股市容易成压，所以大家会感觉通胀一抬头，市场就容易成压。所以大家会感觉通胀一抬头，市场就容易成压，所以大家会感觉 cpi 本身，而是它带来的政策变化。 c p i 是 非常重要的宏观观察指标，可以帮你判断经济冷暖，优化理财，但它不能单独作为买卖股票的唯一依据。投资一定要结合政策、资金、行业趋势综合判断，才能更稳、更长久。

今天你经济了吗？每天来打卡，你也可以拥有经济学头脑。这一期我们将讲述消费者物价指数 cpi 和 gdp 评减指数的计算方法。我们将对这两个价格指标进行对比。 让我们假设二零二一年，面包的价格是六元一个，蛋糕的价格是五元一个。我们贾定蛋糕和面包是完全替代品。由于蛋糕便宜，人们只消费蛋糕。二零二一年，人们消费零个面包和一百个蛋糕。 我们假设在二零二二年，面包的价格变为五元，而蛋糕的价格变为六元。由于蛋糕相对较贵，人们只消费面包。二零二二年人们消费一百个面包和零个蛋包。 为了计算物价指数，我们需要指定基准年份，一个基准年份就是对比的参考年，基准年份又简称基年。在这个例子中，我们假设二零二一年为基准年份。 消费者物价指数 cpi 的计算公式是在现年购买今年消费篮子的成本除以在今年购买，今年消费篮子的成本再乘以一百。 现年就是我们要计算 cpi 的那一年。二零二一年是基准年，那么基准年的消费篮子里有零个面包和一百个蛋糕。 现在我们可以计算二零二一年的 cpi。 由于二零二一年是今年，也是现年，那么购买今年消费篮子，也就是购买零个面包和一百个蛋糕，成本就是一样的。 二零二一年的 cpi 是一百，快拿小本子记下来。消费者无价指数 cpi 在基准年是一百， 现在我们计算二零二二年的 cpi。 请注意，在二零二二年，我们还是用二零二一年的消费篮子 cpi 比较的是同一个今年的消费篮子是否在不同年份变得更贵？ 在二零二二年，购买零个面包和一百个蛋糕要六百元。在二零二一年，购买零个面包和一百个蛋糕要五百元。六百除以五百乘以一百，等于一百二十，所以二零二二年的 cpi 就是一百二十。 二零二一年的 cpi 是一百，二零二二年的 cpi 是一百二十。一百到一百二的百分比变化是百分之二十。 由于 cpi 代表总体物价水平，而他的百分比变化是百分之二十。我们说二零二二年的通货膨胀率是百分之二十。 有些经济学院认为在二零二二年含有二零二一年的消费难度不合理，他们就创立了另一个指数，也就是 gdp 评减指数。 gdp 评检指数的计算公式是，在现年购买现年的消费篮子的成本除以在今年购买现年消费篮子的成本，再乘以一百。 这里你可以看到，计算 cpi 时，不管哪年都用今年的消费篮子，而计算 gdp 评减指数时，始终用现年的消费篮子。这是 cpi 和 gdp 评减指数的重要区别之一。好学的你也许会问，为什么取名叫 gdp 评检指数呢？这是因为计算 gdp 评检指数的公式的分子也被称为民意 gdp， 公式的分母也被称为实际 gdp。 gdp 评检指数是民意 gdp 和实际 gdp 的比值再乘以一百。 现在我们来计算二零二一年的 gdp 评检指数。二零二一年是现年，也是今年购买二零二一年消费篮子的现年和今年成本相同。今年二零二一年的 gdp 评减指数是一百， 和 cpi 一样， gdp 平点指数在基准年是一百。 接下来我们计算二零二二年的 gdp 评减指数。在现年，二零二二年，购买现年消费篮子，也就是一百个面包和零个蛋糕要花五百元。在 今年，二零二一年，购买一百个面包和零个蛋糕要花六百元。五百除以六百乘以一百，等于八十三。二零二二年的 gdp 平间指数是八十三。 二零二一年的 gdp 平间指数是一百。二零二二年的 gdp 平间指数是八十三。 gdp 平间指数代表整体物价水平。由于一百到八十三的百分比，电话是负百分之十七，我们说二零二二年的通货紧缩是百分之十七。 在二零二一年，人们消费零个面包和一百个蛋糕。在二零二二年，人们消费一百个面包和零个蛋糕， 人们在二零二一年和二零二二年的生活成本都是五百元。可是 cpi 和 gdp 平点指数却给出不同结果。我们今天的例子 你可以看到，消费者物价指数。 cpi 一般高估通货膨胀。 gtp 平间指数一般低估通货膨胀。 如果你的老板打算按照通货膨胀给你调整工资，你会选择按照消费者物价指数还是 gdp 平均指数计算的通胀率呢？你的答案当然是按 cpi 计算的通胀率。当然，你的老板为了节约成本，会倾向于据 gdp 平均指数计算的通胀率。 cpi 和 gdp 平间指数还有其他区别。计算 gdp 平间指数时，消费篮子里包括用于生产的资本品。 cpi 的消费篮子里不包括用于生产的资本品。这是由于 cpi 是消费者物价指数，消费者不消费用于生产的资本品 算 cpi 的消费篮子里包括进口商品，这是由于消费者消费进口商品 gdp 平均指数的消费篮子里不包括进口商品，这是由于进口商品是他国生产的，而不算入本国 gdp。 如果想培养你的经济学头脑，赶快定我们的频道吧！

第二期，一百天学懂一百个财经知识！什么是 cpi？ 老百姓必看的物价指数？大家好，今天是咱们一百天财经入门的第二天，用一分钟讲透 cpi， 小 白也能一听就懂。 很多人都听过 cpi， 但根本不知道它和自己有啥关系，其实它就是你钱包的隐形监控，决定了你手里的钱值不值钱。先搞懂三个关键点， 一、 cpi 的 中文名叫居民消费价格指数，简单说就是专门统计咱们日常吃穿用住行的价格变化。二、 cpi 上涨就代表物价变贵，钱的购买力下降，同样的钱买不到以前那么多东西。 三、 cpi 下跌代表物价便宜，但往往意味着消费不景气，对经济也不是好事。咱们平时买菜涨价，油价上调，房租涨跌，最后都会体现在 cpi 数据里。国家看他制定政策，上班族看他判断工资够不够花， 理财的人看他选存款还是投资。不用记复杂公式，记住一句话， cpi 温和上涨，经济才健康。 太高是通胀，钱不值，钱，太低是通缩，生意不好做。每天一个财经小知识，越学越清醒，关注小皮财经，皮一下你就懂了！

hello， 大家好，欢迎来到我的频道，这里是荒野全站 e i， 带你用全站的视角看 e i。 啊，那么咱们本期呢，就来聊一个宏观经济的一个问题啊，哎，就是我们这个社会经济到底它有怎么样的一个指标来判断呢？ 啊？那几个指标对我们具体来说对我们个人有什么影响？那对美联储对央行他的一个加息减息政策有什么影响？那对我们手上持有的这些股票有什么影响呢？包括现在在这个伊朗的大环境的情况下， 对于这些啊，这个指标，这些指数啊，到底是有什么影响？这些经济指数啊，社会呢？是变得通胀还是哎？变得景气，还是说直接就变得智障？哎，这些呢，都是需要我们来聊一聊的。好，那我们话不多了，直接开始吧。 好，我们可以看得到哈。啊，首先就是说通胀呢，其实是指挥一个资本市场跳动的终极指标啊，为什么呢？因为呢，通胀一般对我们个人来说，它就意味着，哎，我们的钱 贬值了啊，所以呢，就是通胀啊，所以说我们一看到其实不止这么简单，是我们钱贬值了的问题哈，啊，所以我们看物价不仅仅是生活账单，它还是央行加息或者降息的一个直接扳机，就说如果通胀了，那这个时候呢，央行政策它的利率就会改变啊， 那这个时候呢，股市也会改变，你比如说通胀了，哎，就表示啊，大家的钱啊，这个变得不值钱了啊，那这个时候呢，加行呢，反而会加息，加息呢，相当于呢，你在就不会花那么多钱呢来买了钱入这个，这个市场上流通的钱就少了，哎，所以呢， 相当于你就打压了一下这个经济市场的这个经济啊，这个时候呢，股市这些科技股表现呢啊，这个时候呢，股市这些科技股企业借钱就变难了 啊，所以呢，就是叉三啊，其实是一起转了一个轮子，他少了一家呢，都不行啊。这也就是啊，我们为什么说啊？了解通胀是非常非常重要的。 好，那接下来看我们了解红湾经济通胀的三个最重要的指标，分别是 cpi、 pce 和 ppi。 好， 那我们看 cpi 呢，就是全称叫消费者物价指数，那这个指数呢，就是衡量的你，就是你，我们消费者 平时生活中对这个物价的感知怎么样啊？在我们首先我们知道啊，这三个呢，它都是为了含啊，这个就是为了衡量这个通胀的，就是所谓的这个宏观经济温度的一个指标。所以呢，我们可以看到 cpi 它衡量的是消费者这一段， 然后 ppi 呢，大家看到叫生产者物价指数，它衡量的是啊生产者就厂商那一段，所以你如果你长一个，长的一个物流供应链来看的话呢，那你消费者在下游，那你厂商呢？就是上游， 所以这是衡量的下游，然后这个 ppi 是 衡量的上游啊，那么看 cpi 呢，就是说，哎，你今天去超市买东西，那你 出了超市，你买单的时候，哎，整个的站单，哎，它是变多了还是变少了呀？哎，这个就是大众焦点，就是对你消费者，普通消费者来说，你能感受到的 衡量家庭普通支出的一个服务价格啊，就是说你平时花的钱多了啊，那可能你钱就不值钱了，那你这个时候呢，你相当于物价又贵了，这个时候相当于市场的流通的钱就变多了，这个时候呢，就是一个通胀的一个前兆了啊。好，所以我们先来看这个 ppi 呢，其实也是一样的，不过它呢衡量的是企业了 啊，因为知道我们企业，比如说啊，传统的啊，这个英美达来说啊，作为英美达呢，它其实它还需要 啊，很多的，他在这个英文达，虽然说他已经是供应链上游了，但他在英文达的上游还有上游，比如说啊，一些啊， pcb 版的这些供应商啊，啊，这，这些，这个啊，这个供应商他都是需要的啊，把原有的供应商等等这些啊，都需要的话呢，我们想， 哎，如果原油、电力这些是供应商涨价了啊，那势必会让他的这个啊，英伟达的成本变高，那这个时候呢？哎，这个时候啊，他的这个 ppi 呢就会变高啊， 当然我们知道他的 ppi 偏高呢，是消费端物价波动的一个新型指标啊。就说如果英伟达的这个成本偏高了，那，那 有可能，其实有可能哈，在几个月之后，他卖出来的 g p u 变贵，那最终消费者会感受到的这个啊，这个卖买出来的 g p u 变贵，那只是有可能，那为什么有可能呢？因为因为他，他是一家溢价能力极强的公司，他的毛利率达八达到百分之七十五，这种情况，他就会想别的办法把这个成本 分散给别的啊渠道，而尽量不分散给消费者啊，因为他知道分散给消费者的话，他可能就卖的就更少了。所以呢，比如说苹果也是一样的啊，你今天内存涨价了 啊，并没有说他马上下一代的这个手机，他马上就价格就变贵啊，即使你内存涨价百分之百，苹果只能接受他采用别的方法，比如说提高你的 iphone music 的 一个定价啊，这个时候呢，你比如说每月提高一块钱，这个时候呢，从你别的地方，比如说软件提高毛利率九十以上毛利率的地方可以赚回来，他很少会直接去提高你的一个啊，提高你的一个，通过内存提高你的一个定价啊，苹果手机的定价是不会的。 好，讲完了 cpi 和 ppi， 接下来呢，就讲到一个更重要的指标叫 pce， 那 pce 全叫做个人消费支出物价指数，这个指数呢，其实它也是衡量消费者这一端的，也是下游消费端的啊，那为什么有了 cpi 还要 pce 呢？哎，就是因为 啊，它呢，能够更动态更全面的反映整个底层社会的啊，这么来的通胀指标，而不是 啊，如果大家可以理解为就是说这个是站在你消费者角度了，这个是站在真的社会角度，那你觉得美联储他更希望看到哪个呢？当然是更希望看到真实社会反应的一个通道，而不是看了你啊，对吧？看了你个人的。所以说啊，这个呢，具体我们之后还会讲的啊，放心，我们现在先过一遍。 好，首先我们先讲 cpi 哈，我们看，其实大家不要觉得 cpi 在 不同地方它的啊，每个地方和 cpi 都是一样的。当然不是了，我们看台湾和美国的 cpi 结构，台湾 cpi 结构呢，是食物和居住类占了一大头， 但是美国呢，房租住房占了大头，实物占了很小啊，这是为什么呢？其实我们就要知道了哈， cpi 它包括的一篮子物品，油显像 etf 基金一样的，它包括的是你作为一个居民消费者来说，它最常 呃买的东西，就比如说你的一天你会买什么呢？你比如说早晨买早餐啊，晚上呢就坐车打车回家，你每个月还交房租，那 就按照你这个比例来，你比如交房租三千块钱，你买早餐买一块钱，那可能就交房租，占比就更高啊，占百分之八十，那买早餐呢，你可能就占百分之十，就占那个比例来的，是按照你真实的比例来的，而不是说你想怎么样就怎么样的。那所以我们知道， 在这种情况下，你每个不同的国家，他肯定消费者他的比例不一样。拿最简单的食物来说，你在发展中国家，他花在食物上的钱是更多的啊，如果你在发展国家，他花在食物上的钱更少，这可能会理解啊，你相当于花在发展中国家 啊，你就更更容易愁吃愁喝。但是呢，你啊，并且呢，你发展中国家，你还没有更多的那些娱乐项目之类的去提高你的这精神的啊，一个啊享受，那如果在你的发达国家，那不愁吃不愁喝了，那你更多钱呢？可能就用来做一些精神上的享受，比如说呢住房 等等等等这些啊，这为什么美国的住房呢？因为美国住房，这是啊，很多美国人呢，他是在租房住的，所以呢，租房房租呢，在美国人的一个很大部分开销，所以呢，在这个 cpi 美国 cpi 里面呢，要把房租列出来了啊，好，所以我们看到越是发达国家，他可能越就不那么把食物放在最主要的位置。 所以说你用美国的 cpi 结构去评价台湾呢，是明显不合理的。因为如果你这样评价了，相当于你完全就 啊是不能够反映一个正常的台湾人他对这个经济的感知的。那啊，比如说你 把这么多的这个啊，住房放在这里，但其实台湾人他并没有花那么多住房的钱在这住房上，所以呢，他就会觉得说，哎，啊，我这个房价涨了，但是我这个 p i 涨了这么多的，其实呢， c p i 涨了这么多，其实他可能没涨这么多呀，因为比例不对啊，所以呢，我们就根据真实的比例来定这个 c p i 的 结构啊，不能换的啊，不能错的啊。所以我们就看到了不同市场的通胀痛点，它是截然不同的，它是有地域的一个差异性的。 好，接下来我们看一看我们经常在财经新闻里面看到的啊，一个叫做 headline cpi， 也就是整体物价，那接下来还有一个叫做 core cpi， 叫做核心物价。好，那我们看这两个是什么意思？为什么我们有了整体物价这个 cpi 之后，还需要一个核心 core cpi 呢？哎， 就是因为我们看到的核心物价就包括了非常多，比如说新鲜食品、能源、原油这些东西了。哈，那如果是包括这些东西的话呢，他就非常非常容易受到地缘政治影响和 极端天气影响。比如今天刮个台风，那你鱼就很多时候就是出摊了就卖不上来了，那这个时候，这一段时间，比如说这半个月都刮台风，那这半个月呢，可能你的这个鱼的价格非常非常高 啊，那比如说低研，低研政治，那油运不出来了，那这个时候这一个半个月，或者是这几个月不知道，所以呢，你这个油的价格会非常高，但是呢，如果你把这个东西全部算在你的 cpi 上，结果反应出来你的 cpi 大 涨了几个点， 然后这个时候美人手就开始慌了，哎呀，我觉得马上要啊，开始要开始要这个通胀了，这个时候马上给你加薪，这个时候对吗？当然不对，因为呢，这是一个短期的一个，呃，一个现象，他不是一个代表的底层的经济的一个现象。哎，他是由于这些 波动极大的一些，比如说新鲜食品啊，能源原油这些啊，短期的政策波动啊，就这种价格波动往往很大 啊，特别是我们看这一次一老世界，你就能看得明白。哎，如果你这个海峡一封，那你的这个原油价格得升多少啊？直接到一百去了，对吧？所以呢，我们就更应该得出这个结论，就是说，哎，我们需要的更多的是一个 core cpi， 而不是整体物价 cpi。 当然 我们可以这么想，就说你的 high 的 cpi， 整体 cpi 真的 是能够反映你一个作为消费者来说的你的想法的。那你说这个今天刮台风，那你买不到鱼，你鱼确实是涨价了，作为我一个实实在在的消费者来说，我确实花更多的钱去买了这个鱼， 对于我来说，确实，哎，我这个感受，我倒涨价了，没毛病啊，但是呢，对于你这个啊，美联储来说，他要做经济政治决策的来说，他就不能 这么轻易的做决策，他要分清楚背后的原因，到底是因为经济真的在通胀，还是因为 这个有一些地缘政治或者是天气极端天气的一些影响。所以呢，我们就搞出了一个东西，叫做 core cpi， 核心 cpi， 这个呢，就是剔除了这些奇异受到短期波动的这些东西，比如说原油，新鲜食品等等。哎，得到了一个 core cpi， 好，所以呢，这个库 cpi 呢，才能真至暴，真实地暴露经济体内的长期的深层次的一个通胀趋势。 好，接下来我们看。哎，如果有了 cpi， 我 们为什么还要 pce 呢？哎，我们就来看 cpi 和 pce 到底是什么区别。好，首先我们可以得到哈 pce， 在 cpi 的 基础上，为美联储既制定这个政策呢，加息还降息政策呢，哎，提供了一个更多的这个帮助或者是支持。好，我们看，比如说 pce 相比于 cpi 呢，首先是它包含了第三方支付， 所以为，所以这个 cpi 只算自套药包的钱，就算我作为一个公民，我花多少钱去买东西，但是呢， pce 不 仅算自付，还计入了雇主代缴的医疗保险和政府保险啊，因为如果大家美国都知道，哎，美国虽然说治病花的钱不多，但是呢， 感受到花的钱不多，实际上是被政府呢背后给你花了很多钱，包括中国也一样，你医保，对吧？哎，政府给你花了很多钱，所以呢，很多时候呀， 你如果只治你，只记录你自己的话呢，你可能就记录出真实的东西，因为这个钱其实是花出去了，它不是没花，政府来给你花，所以呢，这个时候，哎，它其实是包含了第三方支付的啊，这个 pce 它包含了第三方支付 啊，所以呢，我们说 pce 中的医疗权重是二十二点三，远超了 cpi 啊，因为呢，它 cpi 啊，这个 pce 呢，它还包括了政府的一些补贴，所以呢，它权重会更大。看 第二个特点呢，就是捕捉替代效应，嘿，就是说 pce 它是实时动态的啊，它会动态的，根据呃你消费者的一个 呃这个对于呃这个品类的变化，需求的变化而改变，就相当于它是一个动态的基金，标普五百一样的，如果它是标普五百呢，相当于它会实时的更新出最新的五百家企业一样，而不是就固定死了那五百家企业， 那知道，那 cpi 呢？就固定死了，那什么就固定篮子，但是呢， pce 呢，它是动态调整的，为什么要动态调整？哎，举个例子你就明白了。 好，那比如说拿个例子啊，比如说今天呢，哎，这个上升涨价了啊，牛肉涨价了，这个时候呢，一般消费者会怎么想？哎，我牛肉涨价了，我也不一定要吃牛肉，我买鸡肉不就行了吗？哎，所以呢， 这个时候就出现问题了，如果你这个篮子里面就像 p cpi 一 样的，这个篮子里面每一个啊商品的比例都不变， 这种情况下的话呢，如果你去涨价了啊，这个时候你买的明明更多的是一个鸡肉，而这个比百分比比例，你 cpi 百分比里面呢，是占的更多的是牛肉，它还是用的老的百分比来算的， 所以这种百分比呢，就不能够清晰地表示出你在经历了涨价或者是通胀之后的一个真实的一个表现情况了。要我们知道，我们 cpi 要做的就是做一个居民真实的水平，但如果你 去消啊，这个起起寻找一些替代品的话呢，比如说那个消费降级的时候呢，那你这个 cpi 就 不能够再次反映了你真实情况了。所以呢，这就出现了一个 pce 啊， pce 呢，它动态调整，它就能立即捕捉这种消费降级的哈，它就马上呢，就把你这个啊，牛肉的这个比例或占比呢就降低，哎，马上的肌肉占比就提高，这个时候呢，又和你真实的消费水平，消费样貌或者消费趋势，消费习惯就一样了啊，就这么个逻辑。 好，那我们看这个 cpi 和 pce 之间呢，它到底有什么区别？它们差距大吗？其实差距非常非常大，比如说二零二二年夏季，美国 cpi 曾飙升至九点零，而 pce 为七点一，差距非常显著。哎，这个时候有小伙伴会问了，为什么呢？啊？为什么 pce 的 很大概率上它就会比 cpi 要小呢？啊？这个是个非常非常好的一个问题啊，就是比如说就是我们刚刚这个例子啊， 你这个啊， c p i 呢，它占的很可能，如果你消费者转到了另一个小头的话呢， 这个牛肉呢，还占了一个大比例，那这个时候呢，你牛肉涨价，那相当于你这个 c p i 就 飙升，但是呢， p c e 呢，它会灵敏的观察到。哎， 其实牛肉的比例不应该这么高，所以它把牛肉比例调小了，即使它涨价，它没涨这么多，所以呢，导致的结果就是 cpe， pce 呢，它往往会更小哈，一般来说呢， pce 都会比一个 cpi 呢要小这么几个点，这就是它动态调整带来的一个优势或者是好处了， 所以呢，大家千万不要搞混了这两个点哦。好，接下来我们看看啊，核心对决就是 cpi 与 pce 啊，这我们是再过一下啊，介绍对象就是说啊，消费者如果是 cpi 的 话呢，自然就像家庭，那 pce 的 话呢，是个人去分研的机构 啊，那我们看这个住房权重呢，是高达百分之四十四的，那 pce 里面的住房情况是考虑二二十二点六的，那发布时间的话呢，是 cpi 是 每月中旬，但是呢， pce 的 话是每月末啊，所以我们看到啊，由于 pce 的 这种啊，这两种特点， 一个是包括了他人支付的啊，第二个特点呢，是可以动态的，那所以呢，二零二零二零年起， pce 正式代替了 cpi， 成为了美联储制定货币政策的首选的御用指标。哎， 这也就是为什么美联储他说的通胀，美联美是百分之二。哎，那百分之二哪来的呢？是哪个百分之二啊？其实 pce 百分之二啊，不是 cpe 百分之二啊，不是 cpe 啊，是 pce 百分之二。 好，所以呢，讲完了这个，哎，我们先来看看 ppi 啊，就是产业上游的生产者物价指数啊， ppi 呢，它是通过每月调查啊，这么两万五千家企业啊，它包含了 这个一一万个的这么样的一个产品，反映了原材料半成品到最终出厂产品的批发价格，那是相当于站在了一个你的一个企业的角度来看，它的一个成本怎么变化呢？我们看核心本质就是一个 啊，卖房的一个通胀的先行指标啊，就比如说你原材料涨价了啊，那成本企业成本飙升，那注月后它很有可能就会转嫁给消费者，那 cpi 自动上涨导致通胀啊，所以呢，整个如果你 tpi 上涨了，你 不一定会立刻导致通胀啊，我们说通胀对整个社会来说的，所以你这个云厂商呢，上游上涨了呢，你要最终传到下游来呢，传到消费者这一端来呢？你消费者花更多钱这么回事了，你才会导致通胀，可能钱不值钱了，钱流通太多了，这个时候呢，政府就会加息啊，这样的钱流的变少一点啊，这就是哎，这个逻辑了。 好，那我们先来看看通胀是怎么从 ppi 传找到这个 cpi 的 呢？ 好，第一种有三种情况啊，第一种的话就是成本拉动是最常见的，就比如说原材料价格飙升，生产成本增加，企业的生产成本增加，那这个时候呢，他就企业就把终端账，就把终端商品涨价了 啊，涨价的话呢，你消费者花更多钱去买了，那相当于钱流通的更多了，就是通胀了啊。第一种情况成本拉动最常见，那第二种呢？替代品拉动这种？是啊，非常常见，但是呢也是最难预测的，因为替代品它一下子被拉动了，很难，所以我们看什么意思？比如说 拿中东这次举例，那原油昂贵，对吧？然后呢，生物柴油需求提升了，为什么？因为原油你贵嘛你，所以你原有的替代品就是生物柴油提升了嘛？ 如果你这个需求基生物柴油的话呢，那相当于你相应的玉米大豆来榨出这个生物柴油呢，它这个玩意也会涨价，那如果玉米大豆涨价了，饲料就会变贵，饲料变贵的相当于食品 cpi 就 会上涨， 所以你原油 c p i 上涨了，直接导致你十名的 c p i 上涨了。这个呢，它的链条就非常非常的神奇啊，这所以是最难发现的，可能有非常多的膜金融模型在干这个事，但是呢还是非常非常难发现的啊，它就使不定的，它就发现了。 好，那第三个呢，就是需求拉动的哈，也是非常非常可怕或者是恐怖的一个叫做 p p i 形成双顶，一个政策双顶的一个情况啊，什么政策？就是说 当我们下求需求是极度旺盛，对一个东西，那涨价呢？就导其其顺畅，就是说你企业你再怎么涨价还是会买，就是说这个企业呢，比如说苹果手机啊，我说我今年，哎呀，我八九九九，我今年我就涨九九九九，你买不买吗？那你还是得买，那如果你买了啊，那 就会导致企业在想了，哎，就说九十九就行，那一零九九九行不行呢？哎，直接进价再加一千，那消费者没办法，还是还是得买，对吧？ 那直接就无限制的往上导成了这个 ppi 双顶，就导致 ppi 呢，一直一直往上涨啊，这个一直一直往上涨，这个就是很恐怖的事情啊，除了这个，如果苹果手机可能还不是非常形象，那你更形象的这种，是吧？比如说 vm， 这个是我们刚刚说的博通的这么样的一个 啊，软件护城河这种东西呢，你是绝大部分的这个云都在用这种基础设施当这个 pass 平台的啊，所以呢，你很难有很高的切换成本，这也是为什么拨通它，即使是按改成了这个按订阅制的话呢，消费者也不敢说什么，因为呢， 护城河太深了啊，去不掉它，没有办法，不有它，哎，这就是啊，这三种啊，如何从 ppi 把这个通道呢转换到 cpi 的 方式了。 好，那我们先来看一看啊，是不是说 cpi 啊？ cpi 涨价上涨，那 c p i 就 一定会上涨的啊？其实不是的啊，不是的，我们就来看一个寸山的漂流器啊，比如说整个链条呢，有非常非常多啊这个玩家，比如说第一个最上层的是棉农啊，你要纺织厂、 衣裳厂、服装厂，那接下来呢是零售商，那最后呢才是消费者，那我们看，当上游棉花短缺暴涨了，那这个时候 ppi 是 急速上升了，对吧？ ppi 上升了，上游棉花上涨了，那服装厂呢？是大幅提高出厂价，这个没毛病啊，因为 ppi 上升了，服装厂这个出厂价上升了，这个最后这个地方服装厂的出厂价上升了，但是呢， 问题就出现在零售商这里了哈，由于下游的零售商，他所面临的竞争非常非常激烈的啊，他面临的非常非常激烈一个竞争，那这个时候呢，他可能他就会觉得，哎呀，我这个时候 我如果涨价的话，那消费者能不能接受呢？如果他不接受，他是不是上别的超市去买去了呢？那如果这种情况下呢？ 哎，销零售商很有可能就会选择把这个利润自己吞了吧。啊，就说让我少赚点钱吧，我零售商少赚点钱没关系， 要，其实，要不然就会影响利润了啊，对吧？要不然就是消费者就失去了消费者，成了，成了别人的消费者了。哎，这个时候呢， cpi 就 相对平稳啊，会有这种情况的，你 ppi 提升， cpi 平稳 啊，这就是一个博弈了哈。哎，主要的矛盾点就在供应商，零售商这里，就是说结果就是零售商被迫自行消化成本，利润空间被彻底挤压。但是呢，就对我们 啊，这个就比如苹果公司这个非常好的例子了哈，他可能是啊，不敢向消费者涨价是没错的，但是呢，他会用其他的方式把利润分配出去啊，是你不知不觉的就向你就，就给你要钱了啊，这种很有可能的，包括英伟达呢，他可能也不会啊，直接向消费者涨价，因为他的这个 啊，啊，这个他，他即使在护城河非常深，消费者离不开他，他也不会啊，因为呢，他的利润啊，利润率太高了啊，他的利率太高了，那利率达到了百分之七十五，这个情况下呢，他会想别的办法啊，把这个成本转嫁出去，而不是说 靠啊，他自己赢啊，收这些啊，亏损，因为他如果收着亏损的话，他他的这个毛利率呢，他就会下降，那比如下季度达到百分之七十二了，那这个时候股价肯定大跌，这个时候呢，对他也没什么好处，所以呢，这个对企业来说也是一个啊，值得思考一下这个问题了哈， cpi， ppi 啊，这么个道理。 好，那接下来我们看一个非常非常重要的一个观念，对于我们啊，对我们普通的这个啊，这个股民也好，或者散户也好，非常非常的观念，就是 ppi 减去 cpi 就 叫做剪刀叉啊，剪刀叉呢，就是 ppi 的 同比增速，减去 cpi 同比增速了哈，我们看啊，二零零二零年到二零二二年的这个啊，这个这两年呢，我们看它的 cpi 和 ppi 的 变化，我们 cpi 的 话呢，是先增加，后一直减小，那 ppi 呢？是一直在增加这个状态的哈， 我们看如果剪刀叉为正，哪个时候是剪刀叉为正的哈，那么看 ppi 减去啊， cpi 为正啊，这个时候呢，它就是为正的，那右边就是为正的，左边呢是为负的，那如果剪刀叉为正的时候呢， 就相当于 ppi， 哎，就是说 ppi 是 这个，呃，这个是多的，这个时候呢企业涨价就多，哎，相当于企业的这个利润，上游呢就多了啊，利润在哪去了？利润就全都到上游聚集去了啊，那比如说那些石油矿业、钢铁，就是全是它的利润了啊，那下游消费者 就会被疯狂挤压，因为 cpi 呢，没涨这么多啊，相当于消消费下午消费者的这个，呃，定价权呢？或者是这个定价权就没有那么多下午消费者的利润呢？就企业呢，就在积极的受挤压啊，在夹缝中求生存。那，那如果是减到差为负的，那就是 ppi 小 于 cpi 的 话呢， 那就是上游成本就会降，那终端售价坚挺，那这个时候呢，利润就会由向下游哈，那消费类企业呢？将来迎来盈利改善的黄金期。 好，那接下来呢，我们就拿个具体的例子来看一下啊，比如说在就是我们现在这种情况，就是中东局势紧张的情况，那会出现一个现象叫做输入性通胀，这个形现象呢，是非常非常复杂，非常非常难以解决的，因为这个是 你输入的原油导致的你发生的这种通胀，而不是经济出问题了，哎，这也就是我们刚刚说的，他这个是不可控的一个因素了哈，所以我们看，如果出现类似于这种石油涨价的这种输入型通胀会怎么办呢？比如说我们上游行业 啊，这种高 ppi 的， 就会赚的盆满钵满，哎，这也就是符合我们的一贯的来说的这个常识。这个石油涨价啊，那上游行业有些金属，石油这个，有些金属呢，就会赚的盆满钵满，这种避险的啊，但是呢，下游的，比如说家电，食品啊，纺织，甚至包括 啊，台积电，英伟达等等这些科技股呢，就会利润遭到象牙似的一个下跌啊，因为呢，那个是 high ppi 啊， high ppi 呢，对这个企业来说呢，是一个噩梦 啊，这个是衡量企业的一个成本，或者是它的成本的一个指标。那 happypi 呢，高通胀就表示呢，对于你的上游企业是好事，因为呢，你这个啊，你成本对你企业来说，你成本上升了，那实际上呢，也就是 收你钱的那个人，他赚的就更多了嘛，那收你钱的人是谁呢？无非就是这些嘛，石油，石油金属和碳油这些东西嘛，对吧？啊，对尼美达来说可能就不是了，可能你更上游，你要追到哪个人却就不一样啊，所以一般来说是这些 啊，那包括下游行业呢，包括英美达，台积电啊，啊，这些呢，都会，哎，利润招啊，这个是招错啊，包括我们看到哈，当大中产品引发的一个输入型通胀的时候， ppi 减， cpi 减到差的是急剧走阔，就相当于 ppi 马上变多啊，这个 c p i 呢，马上呢就变少啊，所以呢，上游企业攥取了大部分的上游性利润，而中下游企业呢，势在于这个消费疲软，无法成功转嫁了啊。所以的话呢，我们看到由于这个时候原油它赚了太多利润了， 那这个时候呢，呃，企业呢，也没有办法把这个这个这个成本，因为你企业成本上升的嘛，上升了， p p i， 你 上升了，是企业成本上升了，那这个时候呢，你也没有办法把企业成本呢转交给消费者，那这个时候呢， c c p i 没有上升，但是 p p i 急剧上升的话呢， 那这个时候会导致的一个问题呢，就是企业的利润上涨是下跌，但是呢，上游行业呢，就会赚的盆满钵满，哎，就是这么道理，这也就是我们现在正在经历或者是正在进行的一个事，原油涨价啊，大幅涨价，但是呢， 与此同时呢，科技股，英伟达， md， 这些局绩抛售啊，一模一样的啊，对不对？你要是了解了经济，你现在看这个股市，是不是觉得豁然开朗了呀？ 好，接下来我们看一看整个 ppi 和 cpi 的 一个推演的沙盘四象线，好，那我们看当是我们这个 ppi 和 cpi 啊， ppi 上升， cpi 下降， 这也就是我们传说的一个智障出奇的一个形象了哈，就是成本高企，无法转嫁，企业利润萎缩了啊，所以权力又萎缩，股市风险极高， 规避中下球的一个制造企业，如你如果你要投资的话，好，那我们看，如果是相反的 ppi 下降， cpi 上升的话呢，这个时候呢，就是企业来说它的成本就骤降了，因为 ppi 下降了，那 cpi 上升了，就表示呢消费者，哎，钱，消费者愿意花更多钱了啊，那这个时候呢， 你应该就投资一些下游消费型的一个产啊，产业股票，就比如说什么科技股，哎，伊美达、 amd、 台积电这些，这也就处于这个企业黄金期的时候呢。好，那我们再看这个啊， ppi， cpi 啊，这个全都上升的时候，这也就是典型的通胀了啊，就是说你上游的 ppi 上升，导致了你下游 cpi 上升，哎，所以你这个通胀一条路就传递过来了，那如果你传递过来了，那这个时候 明显的是给央行的一个加息的一个信号啊，加息的一个信号呢，就会让接下来你的钱就会变少，流动钱变少，那就相当于你这个经济抑制一下你的经济了啊。好，那么接下来看这个 ppi， cpi 全部下跌， 这个时候看上去非常好啊，看上去非常好，对不对？呃，你这个 ppi， cpi 全下跌了，但是实际上呢，会什么问题呢 啊？这个是一个通缩的一个概念啊，这日本三十年全都在通缩，这非常非常难解决的事啊，所以我们呢，江航可能降息刺激了啊，所以这个时候是要关注一些防御性资产，并不是说通缩就好啊，钱越来越值钱的，他不是什么概念啊，大家都不消费的，不是一件好事啊。 好，我们看最好的一个事呢，就在右下角， ppi 下降， cpi 上升啊，那这种情况下的话呢，是最优秀的一种情况，也是我们每年百分之二的一个通胀的一个比例呢，就希望呢，就在这么一个 象限里啊， ppi 下降， cpi 上升，企业成本下降， cpi 呢？企业啊，消费者据单呢，每年上升百分之二，是非常非常理想的一个软着陆的一个场景了啊， 好，现在来看呢，哎，央行或者是美联储，它到底要怎么决策？这也是非常非常重要的。就我们这些核心了啊， 就比如说仅仅 a 陷入两难了，就是说第一种情况，经济疲软，通胀高企啊，这种情况呢啊，就是我们说的智障了哈，经济停滞啊，这个还通过膨胀，那这个时候呢，美联储呢，通常优先去抗击了通胀 啊，那因为通胀是非常重要的，那你经济疲软，你稍后再说嘛，对吧？哎，所以优先去缓解降息竞争了哈，就换这通胀嘛。哎，这第一个是两难，这个问题就是智障，这个问题就老生常谈了。那第二个呢？ 是啊，这个千平倾斜的问题，就是说经济疲软，加上 cpi 或者 pce 支持啊，持续回落到了两百二百分之二的目标，那这个时候呢，美联储呢，就可以获得了完美背书，哎，就是说我这个 啊，我这个通胀哎，可以刚好达到目标， pce 直接到了百分之二了，这个时候呢，我们经济还是疲软的，这个时候满美直接就降息啊，直接降息的话呢，股市直接就起飞了啊，股市这个科技股直接直接起飞了，所以呢，这个就是啊，我们这个 pce p cpi， 哎，如何来对这个央行或者是美联储的决策呢产生影响的，哎，这也就是我们这一次分享的一个核心了。 好，那接下来呢，我们来看一看。哎，我们作为一个普通投资者，要搬关注哪些事情呢？比如说我们首先要查阅 pce 来确定央行的底牌， 就是说放弃迷信的一个 cpi 了哈，每个月底呢，仅仅 pce 啊，因为呢， pce 我 们只能说才是美联储的一个御用指标了哈，好，包括关注 ppi 来预测未来风暴，因为大家知道很有可能 ppi 上涨了，那 啊，接下来几个月呢， cpi 就 会上涨，所以呢啊，提前三到五个月呢，你就要关注啊，如果你看到哪个企业的上游，比如原油，它 ppi 上涨了，那就用到原有的这些企业呢，它很可能它接下来它的成本就会受到挤压啊 啊，接下来呢，点着叉啊，计算 ppi 减 cpi 叉值，那叉值走货啊，这个变大了，他就买上游的啊，就表示呢这个钱呢全留到上游去了啊，如果他是走货的话，那砂石走低的话呢，你就是买下游的，因为这个时候呢， 上游的时候没那么赚钱了，这个时候下游更赚钱，那个时候呢，你就要去买一些，比如英美达这些企业，那如果你差的走阔的话，你可能就要买原油了啊，所以呢，这个就是整个的一个逻辑的啊，就是综合了 ai， 综合了半导体，综合了经济，综合了金融啊，还包括综合了大家炒股票的经验啊， 折出来一些视频在这个是非常非常知识非常非常多，但是啊，非常的基础，但是非常非常多的一些视频啊，那希望呢，大家能够帮助到大家哈， 好，那么最后总结一下，咱们今天呢讲了三个非常非常重要的概念，分别是 cpi、 pce 和 ppi 和剪刀叉啊，这三个概念你无论在金融任何的新闻中肯定是天天都会看到的，我们今天呢， 分析了它们之间的区别， cpi 和 pce， pce 变得动态了， pce 呢加了一些第三方给你支付的钱啊，这就是这两个呢，全都是消费端的，那 ppi 呢？是工厂端的啊，这个上游端的，企业端的一个信号，那这个时候呢，我们说有四个象限，每个象限呢都代表着不同的 进度，那这个时候呢，我们希望的是什么？希望的是啊， ppi 增啊， ppi 啊减小啊，那 cpi 呢，就上升啊，我们希望这种情况发生，因为呢，企业啊，企业的话呢，减小的话呢，就是它这个成本下降了，那 p cpi 上升是我们 默认它希望的，我们默认呢，它也会。企业，是啊，整个社会呢，它是会有一个通过膨胀存在的，你默认消费者他每年的花的钱都会越来越不值钱，这正常的啊，这才是正常的一个健康的一个社会经济啊。所以呢， 哎，了解的这些呢，对我们以后啊，投资也好啊，对于我们了解整个社会也好啊，整个社会运转也好，包括了解我们生活，看财经新闻等等等也好啊，都会有非常非常大的作用的哈，尤其是对我们半导体 ai 行业来说，这都是能够起到一个照明灯的一个作用啊。那么 本期视频就到这里了，那如果大家觉得这个视频有帮助，或者是想更多学一下财经金融经济的知识的话呢，也欢迎在屏幕底下打出来，那么我看到之后呢， 就会给大家去啊更新的啊，也不欢心的话，放心吧，大家都呢我是会经常更新一些有用有用的视频，那希望能帮大家。那如果大家觉得有帮助呢，欢迎帮我点个三零点个关注吧，那咱们就下期视频再见。拜拜。

大家在财经新闻中经常看到消费物价指数， cpi 这个指标，却不太了解它的意思，今天就来普及一下。它是用来监测我们的生活费用随着时间的推移而变动的指标。 当消费物价指数上升时，一般家庭需要支付更多的钱才能维持相同的生活水平。 消费物价指数是普通消费者购买物品与服务的总费用的衡量指标。关于我们前面提到的 gdp 平减指数都是衡量通货膨胀的， 但这两个指标又有很大的差别。 gdp 平减指数反映国内生产的所有物品与服务的价格，而消费物价指数反映 消费者购买的所有物品与服务的价格，一个反映的是国内生产的，另一个反映的是消费者购买的。 c、 p、 r 与我们普通人的生活更为紧密， 它更好地反映了消费者购买的物品与服务，是更为常用的通货膨胀指标。

这期讲 cpi， 什么是 cpi 呢？ cpi， 它的全称是消费者物价指数，可以理解为一个物价指数， 其实说白了就是用来反映咱们日常生活中购买商品以及体验服务的价格变化的情况，包含了吃、穿住行等一系列的商品和服务。那你想啊，这吃的、穿的和用的那个，都是跟咱们老百姓的生活是息息相关。所以， cpi 数据的采集与公布， 对于了解居民的消费力以及当前的物价水平有着很重要的参考意义。如果 cpi 上升，说明物价在涨， 如果下降，说明物价在降。更简单地说， cpi 就是 看看生活成本在变贵还是变便宜。 那么这个 cpi 指数是越高就越好吗？当然不是了。一般来说啊，这个 cpi 指数保持在百分之二到三这个区间是比较合适的。一般来说，当 cpi 百分之三的增幅时， 是通货膨胀。当 cpi 百分之五的增幅时，是严重的通货膨胀，低了呢，则会有通货紧缩的风险。这两种情况都不利于经济的稳定发展。举个例子，假设小张二零二五年年初存了一万元，活期利息为百分之零点三，到了年末， 小张的卡余额变成了一万零三十元。但根据国家统计局的数据，二零二五年的 cpi 为百分之二，那么小张的钱实际上是一万零三十，除以一加二等于九千八百三十三元。也就是说，小张的一万块缩水了一百九十七元，看似赚了一杯拿铁钱， 实则亏了一顿火锅，怎么样都还挺好理解的吧。那么 cpi 数据怎么看呢？ cpi 是 一个相对指标，是和之前的某一个时间段作比较。举个例子，二零二二年一月份 cpi 同比上涨百分之零点九，意思是二零二二年一月的 cpi 价格水平 相较于二零二一年一月的价格水平上涨了百分之零点九。这里有一个词要注意，那就是这个同比 什么意思呢？它只是将某一时期的数据与上一年的同一时期的数据进行比较。换句话说，如果二零二一年一月的物价是一百元， 那么二零二二年一月的物价就是一百点九元。那么环比又是什么意思呢？环比指的是指将某一时期的数据与紧邻的前一个时期的数据进行比较。比如这里， 二零二二年一月 cpi 环比上涨百分之零点四，意思是二零二二年一月的 cpi 价格水平相较于二零二一年十二月的价格水平上涨了百分之零点四。换句话说，如果二零二一年十二月的物价是一百元， 那么二零二二年一月的物价就是一百点四元。 cpi 有 哪些作用？总体来说，就包含了五个方面的作用，分别是反映通胀水平、衡量生活成本、调整工资、社保、指导货币政策和指导投资决策。那么对于社会来说，它是价格水平的晴雨表。 c p i 是 监测通货膨胀的重要指标，如果 c p i 上升过快，意味着通货膨胀可能加速。如果 c p i 下降，可能是通货紧缩的信号。还有一个就是提供经济政策的参考， 政府和央行经常根据 c p i 调整货币政策，如加息或减息，以控制通货膨胀。对普通人来说 是衡量老百姓的生活成本。通常工资与物价挂钩，如果 c p i 上涨，但工资不跟着涨，人们实际的购买力就会下降。有小伙伴还问了，说因为通货膨胀导致股市都跌了，这通货膨胀还会影响股市吗？别着急啊，这两者之间呢， 虽然有一定的联系，但不是直接的因果关系。股市跌了，直接原因是加息的原因。可是为什么要加息呢？那主要都是为了抑制通货膨胀。整体来说， c p i 是 衡量宏观经济变化情况的重要指标，可以用它进行投资参考以及复盘使用。 但是可千万不要把指标当做是投资的唯一参考，还是要对市场有更深度的了解，从各个方面进行更加全面的分析，才能更好地在投资市场中纵马奔驰。好了，今天的视频就到这里，咱们下期再见。