任子行2024年业绩有转盈可能吗

艾美克二零二三年报公布之后，走势一直疲软，周五更是直接大跌，同时机构集体下调未来业绩预期，公司的年报到底透露出什么信息，引发市场这么大的波动？ 同时如何看待二零二四年的艾美克？本期视频从公司基本面以及未来预期的波动角度，只讲重点，快速帮大家抓住核心，找出公司的合理估值位以及定价逻辑，坐稳扶好。现在发车 公司目前账上货币资金二十四亿，交易性金融资产十二亿，应收款两亿，存货五千万，固定资产和在建工程有两亿， 短期和长期借款都没有。总结下来，公司的特点就是家当不多，但现金流充沛，公司有高达百分之九十五的毛利率，属于赚钱能力超强。下面 咱们评估公司的估值框架，大家看这些图。公司这些年保持了营业收入和净利润的持续高速增长，同时多年来都保持了百分之九十五的高毛利率， 这属于市场中最优质的一批公司，所以给予三十批亿的估值框架。同时这种公司在市场上也属于名牌， 所以机构基本都是锚定未来预期利润进行博弈。公司二三年年报中利润是十八点五八亿，三十倍 pe 框架，当下明确的价值是五百五十七亿市值，目前总股本二点一六亿，折合股价二百五十八元。 我们可以看到之前市场最悲观的地点正好在这个位置，但市场稍有回暖，立即就拉起来了。这种预期特别强的公司，只有大环 悲观时候才能看到当下真实赚钱能力所保定的点，一旦预期转好，就看不到，就是未来预期博弈的位置。那么随着年报的公布，大家可以看到，虽然机构继续预期公司增长，但是集体都调低了对未来业绩的预期，为什么会出现这种情况呢？ 从自身来讲，源自于公司扩产的预期，未来非常赚钱的产能延期投产二三年十月二十五日，当时有个跌停， 原因就在于此前的基因重组蛋白研发生产基地建设项目，预期的是二三年十二月能形成产能，结果公司谈到延期至二五年十二月才能形成产能。 这个项目是非常重要的，是建设基因重组蛋白药物生产车间以及其他配套设施。这个产品是重组人提高血 常样态杠一、 glp 杠一类似物，主要用于糖尿病及肥胖症的治疗，通俗的说就是类似于诺和诺德的胰岛素减肥药。这个项目投入一点六亿，第一年就能贡献营收一点六亿， 第二年三亿，第三年三点八亿，第四年四点六亿，第五年是百分之百打产之后预期持续贡献五点四亿的营收。所以大家可以看到这个项目太赚钱了，投产就相当于多了一个印钱机器，所以这个项目的延期一定程度上影响了他的成长性预期， 当时跌停后一路吓醒，直到跌到了毛定的二三年利润的合理估值位。其次就是外部因素，行业的内卷和毛利率下滑的担忧。艾美克在整个行业中是具备先发优势的，但是近年来一 医疗美容市场的需求快速增长，整个行业的平均毛利率水平比较高，所以吸引了很多企业通过自主研发或者兼并收购的方式进入国内市场。行业竞争格局家具 具体表现在研发注册、工艺技术、产品质量、产品价格、市场营销服务以及优秀人才等多方面的竞争。毕竟百分之九十五高毛利率是一把双刃剑，可以让自身有优势，也会让友商很眼馋。现在信息这么透明的情况下， 友商的追赶一直都在，所以这两个点形成了机构集体调低了未来的增长预期。关于未来，有几个关键的博弈点，如果公司正常经营没有大变动的情况下，二三年真实利润十八点五八亿，具备成长性的三 三十倍 pe 框架，五百五十七亿市值是相当好的，但如果没有大盘环境极度悲观，大概率是看不到这个位置的，如果能看到，说明公司竞争格局出现了巨大的变化，反而要特别谨慎。 而二五年预期三十三亿利润，这个是未来的预期，是没有见到的，如果按未来预期去计算公司估值，同样就会预期未来的成长性有一定下降。所以整个的框架就不是三十 p， 而是变成二十倍 p 框架了， 因为三十三亿利润已经包含了预期利润的部分，这时候就是六百六十亿市值，这个位置可能是一个重要的点位。而二六年预期的四十一亿利润，二十倍 pe 框架，八百二十亿市值的位置，是未来 预期转好或大盘有流动性溢价的重要位置。周五大跌之前，公司市值是七百四十五亿，这已经超过了二十五年预期利润在江苏吴忠美颜真上市消息下形成翘翘板效应， 导致机构预期行业竞争格局继续加剧，公司综合毛利率下降的引优形成了当下的集体宣泄。还想听哪家公司在评论区给我留言，更多的公司定价逻辑和每日专属三更知识？星球加华妃课堂，咱们下期见！

赛丽斯二零二四年一季度业绩预测有些球友看文章图省事，一般就看第一段，第二段及以下就懒得看了，我就把预测结果写在前面，计算过程写在后面，方便大家。 二零二四年一季度预计赛利斯的季度营业收入在三百六十亿元左右，净利润预计为十八点四亿元左右，规模净利润预计为十四点七亿元左右。 一、收入预测预测赛利斯的收入就是赛利斯不同车型的销售量乘以销售均价加总求和乘以换算系数即可。 目前赛里斯在售车型有 m 九、 m 七、 m 五、蓝电、翼五及风光系列等。 m 九一月二十六日率先启动交付，一月两千辆，二月二十六日开启规模交付，二月三千辆， 三月五千辆。 m 九的一季度销量预计为一万辆，结合上图 m 七、 m 五、蓝电一五的月度销量走势，考虑二月春节假期的影响，大致预测这三款车型的一季度销量情况。 需要考虑的是， m 五由于要改版，预计一月、三月能维持二零二三年十二月的月销量就算不错了，二月销量在一月销量基础上打七折。 m 七一月三万一千四百四十一辆， 二月两万六千六百一十辆，三月三万六千辆，合计九万四千零五十辆。 m 五一月四千五百六十三辆，二月三千一百九十四辆， 三月四千五百六十三辆，合计一万两千三百二十辆。蓝电 e 五，一月三千九百四十九辆，二月三千四百一十， 三月五千七百九十五辆，合计一万三千一百五十四辆。风光系列预计变化不大，按照二零二三年四季度的销量估算，建于瑞驰电动分拆以后不病表， 因此不需要考虑瑞驰系列车型的收入。因此，按照上表，赛利斯二零二四年一季度的销售额预计为四百零九点九亿元，乘以零点九一的换算系数，赛利斯二零二四年一季度的营业收入预计为三百七十三亿元。 根据二零二三年四季度营业收入估算的经验，上述估算方法一般会高估一点点，因此，赛利斯二零二四年一季度的营业收入预计落在三百五十至三百七十亿元这个区间范围内。二、利润预测预测净利润就是先根据季度营业 收入推到当季毛利率，然后减去各种费率，得到当季净利率，然后再乘以季度营业收入得到净利润。二零二四年一季度为例， 赛利斯的季度营业收入约为三百六十亿元，代入赛利斯的季度毛利率的计算公式，毛利率等于百分之二十二点三，减九点三。六，营业收入则赛利斯的季度毛利率为百分之十九点七。净利率的计算公式可以简化为净利率等于毛利率。各种税费率， 一、营业税金及附加率约为百分之一点五。二、销售费用率由固定的渠道费率百分之八，加上浮动的广告宣传费率百分之一点三，合计百分之九点三。三、管理费用和研发费用率由固定的技术授权费率百分之二，加上浮动费率 百分之一点八，合计百分之三点八，因此，预计二零二四年一季度的净利率约为百分之五点一。考虑到前几年的巨额亏损，产生了巨额的递延所得税资产，因此二零二四年一季度不需要缴纳所得税。净利润约为十八点四亿元， 规模净利润约为十四点七亿元。我对于赛利斯也是一个循序渐进，逐步加深认识的过程，以往也曾经写过二零二四年一季度的预测贴，当时是照着理想的模子来画赛利斯，确实有诸多问题。 本文是基于赛利斯的财务报表，对二零二四年一季度赛利斯的业绩做出预估。虽然也有可能与实际有出入，但是本文的逻辑基本是自洽的，很多人都喜欢写不能证明、不能证伪的文章，毕竟不会打 打脸吗？我写文章是为了指导投资，没必要自欺欺人。所以我需要对赛里斯未来的经营业绩做出合理的预估。我对于建设性的留言是欢迎的。

军师散户大本营京东方发一季度预告了，面板周期要起来了吗？解读一季报行情评论区留言给军师，这就给主公们把卖面板鼓先给结论，这轮面板构筑了更牢靠的双底，不过利润很难恢复到二一年的盛况。 目前面板行业已经是有我国公司为主导，不过在高端 oled 面板上还和韩国厂商有差距，因为还有少量台湾和韩国面板产能，加上内耗，国内面板厂商还没有定价权。 产能过盛夏，一九年残酷的价格战后，在二零年韩国厂商已经放弃将部分产能卖给 tcl， 并计划将剩余的产能关停。可惜半场开香槟还是太早，由于口罩的诱因，下半年开始面板价格飞涨，即将关停， lg 产能键还能捞一把，推迟了计划，甚至刺激了头部厂家 增加产能，二零二一年爆赚的面板厂家满血复活，只能再来一轮价格战，那真是斩草不除根，春风吹又生。 在阶段性供需不平衡结束之后，二零二一年面板价格再次跳水，甚至低于面板的物料现金成本，面板厂家重回深度亏损。又经过半年后，二年内地面板厂家达成减产默契，最大减产超过百分之四十，才让面板价格逐步走出低谷。 面板老大京东方去年三到四季度利润逐步走出低谷，不过上涨没有持续，随着消费电子销售旺季结束，面板价格又有所回落。 不过这次面板价格没有再跌穿现金成本，上一轮没退出的 lg 产能终于再次开启了收购谈判，面板厂商进入到了盈利稳定期。进入一季度，随着电视开始进入备货周期，面板 价格温和上涨，在这种背景下，京东方披露了一季度业绩预告，那他能不能继续涨存在一定难度，电视被或旺季不可能持续。目前面板厂的产能利用率为百分之八十，一旦价格大幅上涨，巨头可以增产打压价格。 京东方一季度业绩盈利水平也没有超过四季度，和二一年的状态是完全不一样的。个人认为未来价格对面板厂家影响减弱，面板行业周期性淡化， 市场回归关注面板公司自身。比如京东方预期二十四年 led 面板出货会增长，最近两季度财务报表的毛利率、净利率对公司长期盈利水平有比较好的指引作用。券商给出了京东方二十四年五十亿的净利润水平，对应三十倍适应率估值，各位主公可以作为参考。