腾讯自选股使用攻略

今天加仓了十万的腾讯啊，平均成本是五百一十港币一股啊，那老粉丝都知道，我之前就已经投了十万港币，所以我现在有四百股的腾讯，平均成本是四百四十六人民币一股啊，那总投入资金是十八万人民币。那这期视频就讲一讲腾讯的商业模式，以及我为什么这么看好他。哦， 个人观点，不构成任何投资建议，我发表的都是我自己的看法啊。如果整个港股市场让我选一家公司投的话，就只能选一家的话，那我也毫不犹豫选择腾讯，因为它的商业模式很好，而且它的护城河极宽， 在我眼里算是所有的，算是恒生科技里面护城河最宽的一家了。好，今天我们就直接把它和其他公司对比一下，这样大家就能很直观的体现到腾讯的优势到底在哪里。今天我拿了三个对比对象啊，一个是小米，一个是阿里，一个是网易，然后这三家公司呢，也都是港股上市的公司，也都是龙头企业啊， 也都是我们很深科技的成分股。 ok， 我 们先拿小米来说，小米我们都知道它是以实体业务为主的，是吧？手机、电车、家电，哎，也有一定的互联网服务，不过占比是偏小的。但我是怎么把它和腾讯进行比较的呢？我就看谁更能赚钱， 这是最直观的啊。我们看小米他们的毛利率，小米二五年的全年综合毛利率是百分之二十二点三，那腾讯呢？是百分之五十六，这一点就很明显，腾讯远远高于小米。那有人就会说了，这两家公司也不是同一个类型的公司呀，那可以这样比吗？啊？虽然这样比确实不太恰当，但我个人觉得可以这样比。 因为买股票就是买公司，本质上是买公司未来的自由，现金流折现。所以我们在选股的时候，当然要优先选择盈利能力更强，确定性更高的公司。 那公司赚到钱了，股价才会上升，也才可能更多的分红，我们才更能盈利，是吧？那为什么腾讯的毛利率如此之高呢？当然是因为他的业务都是互联网业务， 而且他是以最大的收入是游戏业务，被称为现金奶牛。我们知道很多游戏的商品，他是虚拟商品，没有太多的成本，所以他的利润就是这么来的啊。那小米呢？他卖的是实体的东西啊，是吧？手机、电车、家电都要有成本，而且家电像那个电车还更偏向重资产一些。 嗯，所以毛利率就会更低。好，那既有两家公司不是同一个类型的，所以我们接下来就引入了第二个对比对象，也是同为互联网公司的阿里。 要知道阿里也是国内的互联网巨头，而且他的商业模式也很暴利，他去年全年的中保保利率是在百分之四十。那这么一看，阿里好像也很不错啊。那为什么我是要选择投腾讯而不投阿里呢？因为电商业务在我看来护城河不够深， 要知道阿里最大的业务就是电商业务是吧？但现在有京东、拼多多，甚至抖音电商也崛起了，那淘宝他的市场份额就不可避免的会遭到蚕食吗？毕竟我们啊，就这么多人，是吧？那大家如果都用别的，就不用你的了。 我也现在也经常会在抖音里面买东西，包括京东，他也有他的优势，他的物流很好，京东很快是吧？拼多多的话呢，又很便宜。那抖音的优势就是豆包现在给你推的商品都是抖音里面的商品，而且他会把抖音里面大量的用户流量全部引到抖音商城里面去。 那从这个角度来看，我个人就会觉得淘宝会有点危险。反过来，腾讯他在社交业务上有对手吗？几乎没有是吧？那游戏呢？哎，游戏还真有，这个时候我们就引入了第三个，对不对？像网易啊，网易也是做游戏的，你的游戏是现金奶流，我的游戏也是现金奶流。 那你的毛利率高，我的毛利率也高呀。那为什么我不投网易，而是选择投腾讯呢？因为腾讯的游戏业务在我看来是远远强于网易。 在游戏行业，他每个月都会有个流水排行榜，就是手游的。而在这个版单上呢，前几的版单基本上都是腾讯的游戏，就比如说王者荣耀、和平精英、金铲铲上王者行动，火影忍者明朝等等，太多太多了。 而且很多人对于腾讯的游戏业务啊，可能还停留在他是全国第一啊这样的定位里面。但其实腾讯他现在已经是全球第一了，他现在是全球最赚钱的游戏公司，没有之一。 像国外的英雄联盟，无谓契约啊，部落冲突，皇室战争、荒野乱斗、绝地求生，一大堆知名的游戏全部被腾讯收购了。那讲到这里，你是不是就明白腾讯有多恐怖了？ 那他的基本面就只有这些吗？还不止，你深入想想，微信里面有很多的小程序，那腾讯能不能赚到钱呢？是吧？包括我们平时日常生活中必须的一些政务服务，很多人也是在微信上进行的， 包括一些啊，云服务是吧？还有很多的企业服务，甚至微信里面还有金融服务，他能不能赚到钱呢？也可以， qq 里面有很多付费服务，他也能不能赚到钱呢？也可以。所以你深入了解就会发现，腾讯的整个商业版图，他又大又宽，在我看来就像是一座巨大的城堡， 别人都是一栋栋房子，而他是一整座城堡。那腾讯未来还有哪些增数呢？要知道现有的这些护城河和盈利能力，多少都会体现在股价上。 那未来最大的增速，我个人当然认为是 ai 方面，比如说它有混元大模型，然后微信未来可能会有 ai 智能体，包括游戏，会有 ai 的 开发工具，还有企业和云服务方面的。那还又比如说 to 肯出海啊，小龙虾等等等等。 虽然目前我从我们的体感来看，腾讯他们在 ai 上是落后于字节的，但是我认为它们还是有优势的， 至少腾讯的现金流很充沛，而且他们还有海量的用户数据和强大的算力中心。所以你要说腾讯完全测不到 ar 这一波红利，我是不相信的，并且我认为不可能 好。那业务和前景我们讲的差不多了，那当前的估值是否合理呢？我个人觉得是合理，甚至是略微低估的，这个低估是怎么得出来的呢？首先我们看 pe， 当前是十八倍，这个 pe 位于腾讯历史上的百分之十五到百分之十七的风味，那也就是说它比 历史上的大部分时候都要便宜，然后就是自由现金流折现，这每个人算的都不一样，因为一些参数你是按照自己的预期和风险偏好去算的。 反正我算出来啊，是五百二十港币，当然啊，这个价格也不算是特别便宜，就当前这个价格应该是五百一啊，因为前段时间腾讯有四百八。那当时我为什么没买呢？因为我港股通还没有开通，而且我港卡那边钱转不出去了，我的额度用完了， 所以前段时间的低价我是真的只能眼巴巴的看着了。那这两天我赶古通才终于开通好，我就选择了加仓。 那也有人会问你为什么不等啊，未来可能更低的时候再买呢？你不是说越低就安全边际越高吗？因为我过去的投资经历告诉我呀，不要太在乎买入的价格， 一味的追求低点啊，也有时候不一定会追求的到，就像我去年买黄金，有时候也会一味的追求一些低点， 然后我越等进价越高。还好我那个时候后面就没有再犹豫了，冲进去了，所以就还是能赚到钱。所以我现在只要是我足够了解的公司啊，我认为可以放心持有的。其实短期内是什么价格不太重要。嗯， 随着时间的推移，他都是涨的，只要随着时间的推移，你拉长到十年后，二十年后来看，这个价格一定是便宜的。嗯，我是这样想的，所以只要当下不是明显高估的价格，我就会买入。而且腾讯这家公司真的算比较好的公司，至少他的护城河不错，而且商业模式我个人也是真心喜欢。 然后在最后讲讲什么时候卖出的问题啊？通常卖出一家公司，我我自身只有两个原因会卖，第一个就是他短期涨太多了，价格明显高于价值，那如果放在腾讯上，什么样的价格才是明显高估，存在一定泡沫呢？ 我目前认为至少也要在六百以上，六百港币一股以上，嗯，当然要随着时间推移，他的价格中数也是会不断上移的，所以真正涨上去以后，还是要再具体分析一下原因，看一下是不是有什么新的利好催化。 然后第二个卖出理由就是基本面出现明显恶化，就比如说哪一天微信不再垄断了，或者是因为 ai 技术的出现啊，以后全民都可以自己制造游戏了，腾讯的地位和护城河遭到破坏了，那我会卖，嗯， 又或者是因为一些政策的原因啊。好，那今天的投资分享就到这里了，个人观点不够，什么投的建议，然后大家投什么东西都要理性的去投资，在你觉得时机未成熟的时候，我个人是倾向于你去观察和等待的，我们可以错过很多的机遇啊，要知道我们每天都在错过各种各样的机遇， 所以错过真的不算什么，但只要你耐心的等待，细致的观察，相信总会有确定性更高的机会出现的。