三千亿是泡沫还是狂欢?国产 gpu 第一股?今天扒开真相!这家刚刚登陆科创板的明星公司沃尔先生,上市首日一度冲到三千亿角,发行价暴涨百分之四百六十八,市场热度直接拉满。不同投资者对这个估值呢,有不同看法, 我们不妨用市场逻辑一层层解析它的价值核心。先看赛道潜力,万亿级的市场蛋糕,它能不能分到?判断一家公司的成长空间,首先要看它所属的市场空间有多大。 很明确,这是一个正在高速扩展的万亿级赛道啊!据行业研究机构的预测,中国 g p u 市场规模将从二零二四年的一千四百二十五亿稳固增长至二零二九年的一点三万亿,每年增速超过百分之五十,是全球增长最快的市场之一。 更关键的是,受国际供应链环境变化影响,国内高端 gpu 市场对自主可控产品需求显著提升,这也为国产 gpu 企业腾出了更广阔的市场空间。 每年上万亿的市场需求正等待国产力量来填补。这就是摩尔先生身处的历史性的赛道机遇。再看核心竞争力、技术、产品团队到底硬不硬? 赛道再宽,也需要过硬的实力才能站稳。摩拜县城的核心底气,来自于以下三点。第一,经验丰富的核心团队创始人张建忠曾担任英伟达全球副总裁、中国区总经理,用十几年的时间,推动英伟达 gpu 在 中国的市场份额大幅提升, 从百分之五十提升至百分之八十。既懂行业用 gpu 核心技术,也深安行业生态,搭建逻辑, 联合创世人和核心骨干团队呢,都来自于国际芯片企业。这支团队的优势在于熟悉 gpu 行业的技术路径,约发展痛点,能有效降低研发的次数、成本。第二,全功能 gpu 的 差异化定位。目前国内多数 ai 芯片企业聚焦单一功能路线, 而摩尔县城选择难度更高、应用场景更广阔的全能型 gpu 路线,其自主研发的 music 统一架构,能让单一芯片同时支持 ai 计算、图形渲染、科学计算和超高清视频处理。技 术路线与国际主流通用的计算方式一致,致力于打造适配国内市场需求的自主 gpu 的 产品体系。 第三,快速落地商业化能力。芯片行业从技术研发到产品落地,往往需要漫长的,这些在摩尔县城的推动节奏尤为高效。从成立一年就发布首颗芯片,四年完成四代架构迭代,营收数据也印证这一点。二零二二年营收零点四六亿元, 二零二五年上半年已经达到了七点零二亿元,半年的收入超过二零二二年至二零二四年三年营收的总和。二零二五年上半年毛利率提升至百分之六十九点一十,产品的竞争力啊,正在逐步显现。最后看资本的背书,大佬们真金白银投票底气在哪? 芯片行业是典型资本密集型的领域,持续的研发与产量需要巨额的资金支持。摩尔县城背后的投资方举足颇有实力, 早期有上达投资等机构入局,后续有红山中国、深创投等头部创投机构,腾讯、字节、跳动等产业资本,以及上海、深圳、潍坊、淄博等多地国资纷纷参与, 这些资本的投入本质上是对国产算力自主这一国运气方向认可。在核心技术自主可控成为国家战略的背景下,压住最有可能突破的团队成为资本的共识, 而充足的资本也为摩尔县城的技术迭代和生态建设提供了重要的保障。回到核心问题,三千亿市值合理吗?我们可以从两个维度来看待,从传统估值逻辑上看,公司目前尚未盈利,当前的市值显然包含的市场对未来的高度乐观预 期,短期股价上涨也让估值与当下业绩之间存在一定差距,这是不可否认的事实。 从成长逻辑上看,科技股的估值从来不只看当下的业绩,更看重未来的市场地位和成长的可能性。某研究报告显示,基于行业常用的营收估值法核算,若未来的营收达到行业预测的规模,对应估值可能随着市场的份额提升而成购。 而如果能在二零二九年的万亿市场当中占据一定的市场份额,零售规模将进一步突破,市值空间也进一步随之打开。简单来说,当前三千亿市值是市场对摩尔县城成为国产 gpu 核心玩家这一长期蓄势的前提定价, 其中概包含了对赛道的机遇、团队的实力认可,也不乏对短期市场情绪的溢价。狂欢之下更要注重长期价值,把这份市场简单定义为狂欢或者是泡沫,都不够全面。 简单说,摩尔县城的三千亿市值,不能单单的说是泡沫或者是狂欢,他有万亿赛道硬实力和资本背书,这是狂欢的基础,但也得面对国际巨头的生态壁垒、 同行竞争和持续烧钱的压力,最终他值不值这个价格,关键看未来可不可能用产品迭代、客户订单和生态的突破填上现在估值和业绩的鸿沟。对投资者来说,别跟风追短, 你是要分清楚看好的是国产顺利的自主长期趋势,还是要单纯的炒作热度。以上内容仅为行业分析,不构成投资建议。那么你觉得摩尔现成能扛起国产 gpu 的 大旗吗?评论区聊聊你的看法。
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叫发行价涨五倍,摩尔现成股价晋升 a 股 top 三。新一代 gpu 架构即将发布,科创版日报十二月十日,今日年内最贵新股摩尔现成大涨, 截止发稿涨百分之十九点五二,收七百五十点九五元每股,突破上市首日的六百八十八元高点,较发行价一百一十四点二八元每股涨超五倍,成为 a 股第三高价股, 仅次于韩五记和茅台,总市值三千五百三十亿元。根据科创板交易规则, 摩尔县城上市后前五个交易日不设涨跌幅限制,且上市首日即可作为融资融券标的。摩尔县城提醒投资者,上市初期流通股数量仅两千九百三十八点二四万股, 占总股本的百分之六点二五,可能存在流动性不足风险,需理性研判投资价值。摩尔县城昨日宣布,十二月十九日至二十日,摩尔县城首届 m u s a。 开发者大会 将在北京中关村国际创新中心拉开帷幕。摩尔县城创始人、董事长兼 ceo 张建忠 将首次系统表述以 m u s a。 为核心的全站发展战略与未来愿景,并重磅发布新一代 g p u 架构, 推出包含产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局,分享多领域落地案例与生态建设进展。


家人们,现在这世道,什么最硬通货?黄金?茅台? no! no! no! 是 显卡! 尤其是那种能跑 ai 大 模型的顶级算力卡!这几年,咱们那是眼睁睁看着某位皮衣刀客把显卡从电子配件炒成了电子奢侈品,甚至变成了战略物资。你想买?对不起,有钱都不一定卖给你,给你卡脖子卡的死死的。 但是,就在这让人绝望的垄断铁幕下,中国科技圈突然杀出了一批黑马。他有点狂,成立仅仅两三年就敢硬刚积累了三十年的行业霸主, 他有点神。在很多人还以为国产显卡只能那是 ppt 造车的时候,他已经把真家伙塞进了机箱里。今天咱们就来扒一扒这个让无数国人寄予厚望又充满争议的名字,摩尔县城,他是全村的希望,还是昙花一现的泡沫? 系好安全带,咱们发车!首先咱们得聊聊这个公司的速度,简直快的有点不讲武德摩尔县城成立于什么时候?二零二零年十月,这是什么概念? 那个时候新冠疫情的第一波冲击才刚刚过去。对于芯片行业来说,三年时间通常只够大厂开几次战略研讨会,或者够 ppt 团队做几轮融资路演。 但是摩尔县城这帮人,怕不是全员开了二倍速外挂?成立不到三百天,首颗国产全功能 gpu 芯片如期研制成功。成立两年,竟然就发布了面向玩家的游戏显卡 m t t s 八零,这可是国产显卡的破天荒,头一遭! 这就像什么?这就像一个刚学会走路的小孩突然跟你说,爸,我要去参加奥运会百米决赛了,还得拿牌,你听了是不是想笑?但摩尔县城不仅去了,还真跑完全程了! 这种近乎疯狂的研发效率,业界称之为摩尔速度,到底是什么样的底气,让他们敢这么玩命?核心机密就在于他们的独门绝技 m u s a 统一系统架构。 很多朋友可能不知道,做显卡最难的不是堆硬件,而是架构和生态。以前有些国产芯片尝试过,要么只能做个简单的视频解码,要么只能跑个特定的小游戏,严重偏科。如果把显卡比作一个厨师,以前的国产方案可能只会切堆,或者只会炒个番茄炒蛋。 但摩尔现成的野心太大了,他们搞的这个 mua 架构,是奔着培养一位全能米其林三星主厨去的。 什么叫全功能?就是这张卡,他既要能让咱们打游戏时画面流畅,又要能帮视频剪辑师加速渲染。 更关键的是,他还得能跑现在最火的 ai 大 模型训练 u s i 架构就像一把瑞士军刀,把这些完全不同的能力全部融合在了一个统一的平台里。 这就意味着,摩尔县城不想做这块那块的专用卡,他们要做的是对标英伟大 c u d a 那 样的庞大生态帝国。这条路是最难的,但也是唯一的出路。 当然,步子迈大了,难免会扯淡。咱们得客观说,摩尔县城的第一张游戏卡 m t t s 八零刚出来的时候,体验确实有点感人,驱动不完善,很多老游戏跑不动, bug 也不少,那时候网上吐槽的声音可不少。 但是兄弟们,咱们得有点耐心,摩尔现成的显卡更像是一个养成系偶像, 你肉眼可见的看着他通过一次次驱动更新,今天支持了 d x 十一,明天帧数提升了百分之三十,后天能跑黑神话悟空了,这种看着自家孩子一点点争气的感觉,不也挺热血的吗?而且游戏市场只是练兵场,真正的决战在 ai, 在英伟达高端算力卡被禁售的背景下,国内的大模型厂商急得像热锅上的蚂蚁。这时候,摩尔现成站出来了, 他们搞出了国内首个全国产千卡千亿模型训练集群。听不懂没关系,你只需要知道,在 ai 算力这个关乎国家未来的战场上,摩尔现成已经不仅仅是一个商业公司,他成了我们手里为数不多的能打出去的时代。 回顾摩尔县城这短短几年的狂飙之路,有人质疑他是资本泡沫,有人嘲笑他驱动拉胯, 但在我看来,他是中国科技企业在重压之下一次最悲壮也最浪漫的突围。他们想要用三五年的时间走完别人三十年的路,这注定是一场也是一场九死一生的赌博,我们现在还没法用它流畅的玩四 k 光追大作,这不丢人, 丢人的是面对封锁,我们连尝试的勇气都没有。给国产一点耐心,给理想一点时间,或许下一张卡就能给你惊喜。 摩尔县城这条线能否支出中国算力的未来图景?答案不仅在他们手里,也在屏幕前,每一个支持国产的你我手中。这里是余山硬核科技,咱们下期见,别忘了点赞关注!

哈喽,大家好。哎,我今天刷手机的时候看到一个事,突然让我想起一个问题,你有没有想过咱们平时说的那些新股到底能长成什么样?今天呢,咱们就来聊聊这个就是那个年内最贵的新股摩尔县城,他今天可是大涨了超过五倍,你知道吗? 你想想啊,今天是十二月十日,截至发稿的时候,摩尔县城的股价已经涨到了七百五十点九五元一股,比他的发行价一百一十四点二八元涨了整整五倍还多呢。而且啊,他还突破了上市首日的六百八十八元高点,现在已经成了 a 股第三高价股, 仅次于韩五记和茅台了,总市值都到三千五百三十亿元了,你说这厉害不厉害? 那为什么它能涨这么多呢?我猜啊,可能和它业务有关吧,摩尔县城可是被称为国产 gpu 第一股的,它的核心业务就是全功能 gpu 芯片的研发、设计和销售,产品还包含了数据中心级、桌面级 gpu 和相关软件系统的。 而且啊,它还有自主研发的 m u s a 架构,听说这个架构能同时支持 ai 计算、加速图形渲染、物理仿真和科学计算超高清编辑码,这技术突破可不小啊。 说到这个,我又想到了摩尔县城,昨天也就是十二月九日还宣布了一个好消息呢,它要在十二月十九日到二十日,北京中关村国际创新中心举办首届 m u s a 开发者大会, 到时候创始人张建忠会首次系统表述以 m u s a 为核心的全站发展战略和未来愿景,还会发布新一代 gpu 架构,推出完整的产品体系、核心技术和行业方案分享,多领域的落地案例和生态建设进展。 你说这是不是意味着他的技术和生态又要上一个新台阶了?而且啊,摩尔县城的上市之路也特别顺畅,从受理到过会只用了八十八天,创下了科创版审核最快的记录。 他这次 ipo 募集了七十五点七六亿元,可是年内募资金额最高的科创版新股了。 这些潜力,三十五亿元投向了新一代自主可控 ai 迅推一体芯片研发项目,二十二亿元用于新一代自主可控图形芯片研发,十八亿元投入新一代自主可控 ai soc 芯片研发,剩下的五亿元补充留资金。 你看,他把钱都用在了刀刃上,都是为了研发和创新啊!海通证券还说呢,作为国内全功能 gpu 厂商,摩尔现成在资本市场的进展,有望推动他的研发投入和生态建设,加速 mua 架构和开发者生态的商业化验证也将进入市场检验阶段。 对应产业链,还要关注 gpu 板卡、 hbm 与风测、整机与适配软件的协同推进呢。 现在算力供给端的竞争焦点向互联优化转移了,随着单卡性能提升空间减小,以更低成本实现高宽带互联、更密集封装、更高能效系统是下一步的方向。你看,国产芯片也在逐步走入大众视野, 阿里云盘、九幺二八超节点 ai 服务器实现了多芯片兼容与开放架构,有望在多样化算力供给下提升 ppu 的 部署效率。 对了,还有一个消息你可能也关注到,另一国产 gpu 龙头木兮股份已经开启申购了,战略配售名单里还有国家人工智能产业投资基金呢, 它本次发行拟发行数量四千零一十万股,初始战略配售数量八百零二万股。国投证券还称,摩尔县城和木兮股份相近,登陆科创版,形成了国产 gpu 双子星格局,这标志着国产替代需求爆发与 ai 算力产业升级的双重驱动。 国金证券也指出, ai 时代驱动 gpu 需求快速扩张,国产化进入了加速窗口期。据咨询公司沙利文预测, 二零二四年全球 gpu 市场规模超万亿元,预计二零二五到二零二九年, cag 二有望达百分之二十四点五。中国市场成长更快,市场规模将从二零二四年的一千四百二十五亿元跃升至二零二九年的一万三千三百六十八亿元。 二零二五到二零二九年, c a g r 高达百分之五十三点七。你说在这样的市场环境下,国产 g p u 厂商是不是有望深度受益啊? 所以啊,今天咱们聊下来,摩尔县城的大涨不是偶然的,它有技术、有生态、有资金、有市场,还有政策的支持,而且随着国产 g p u 双子星的形成,国产替代的步伐也在加快,我感觉未来国产 g p u 的 发展会在加快, 我感觉未来国产 gpu 的 发展会越来越好,咱们也可以期待一下他们能给我们带来什么样的惊喜。好了,今天咱们差不多就聊到这,你怎么看呢?欢迎来评论区告诉我。行,今天就到这,咱们下期见。