二零二六年的金属黑马,三家企业暗藏机会,兄弟们别后悔错过黄金了,格局要打开。二零二六年最具潜力的金属黑马就是铜,铜这个行业啊, 供给端卡脖子,需求端彻底打开,缺口,一年比一年大。今天咱就从供需两单扒明白,为啥铜能成为二零二六年最值得蹲的硬铜货。 先说说供给端,二零二一年到二零二四年,全球铜矿供给增速从百分之三点三一路跌到了百分之零点三,二零二五年甚至要微降,直到明年啊,才能勉强回升到百分之三, 那这点增量其实根本不够看。更离谱的是矿山增量,二零二五年不仅没有新的矿山开采,反而还减少了八万吨产量。 二零二六年那点新增的,说句塞牙缝都不过分。海外的那些大矿山呢,一个个也都不给力,世界第三的格拉斯伯格矿产量奖,半 世界第一的金铜矿奥游淘乐干虽然说在扩展,但是啊,远水解不了近渴,国内这边啊,也不乐观,原生金铜矿的占比啊,一个接的往下掉,再生铜不管再怎么发力,也填不上这个供给的大坑。那简单点说,现在铜的供给端啊,已经紧到了货无可加的地步, 火朵朵,物以稀为贵的前奏,那如果说供给端是巧妇难为无米之炊,需求端就是抢着都来吃,四面开花,全面爆单。首先是电力领域,直接占着同需求的百分之四十六以上,不管是电网升级还是储能装机,哪样你的开头 美国的计划砸三千三百亿美元搞能源升级,这都是实打实的,同需求一点都不含糊。 然后是新能源汽车,现在单车的用铜量啊,蹭蹭在往上涨,二六年全球的汽车用铜量直接能冲到百分之九点一。 那大伙想下,电动车渗透率越高,对铜的需求啊就越大。那最狠的还得是 ai 数据中心这户啊,算是一个吞铜巨兽,二六年的用铜量增速直接干到了百分之三十二以上, 服务器的运转,液冷板的散热,哪一样离得开铜? ai 越火啊,铜的身价自然就水涨船高。还有机械、电子机器人这些领域都在疯狂抢铜,需求端简直是开挂式的增长。 所以说啊,这供需缺口已经藏不住了。二五年全球的铜缺口要四十八万吨,二六年啊,就直接扩大到了五十八万吨,到了二八年更是要炸到八十九万吨。这不是小缺口,是逐年扩大的供需黑洞。 供取单加不上量,需求多啊,还在狂飙,谁能从中赚的盆满钵满?三家核心公司咱一个个扒清楚。第一家,紫金矿业,全球铜资源的压仓石,这绝对是铜圈的全球矿王, 手里拿着一万一千零三十七万吨的铜资源,比国内多数同行加起来还要多。光卡莫拉卡库拉铜矿就年产六十万吨铜,成本低至一点八美元一半,比行业均值低了百分之三十,明年的产量还能继续往上涨。 巨龙铜矿二期打产之后能新增三十万吨,卡罗拉,三期可以再添四十五万吨全球矿产铜,直奔一百三十万吨。更狠的是,他还踩中了新能源风口,阿根廷的盐湖里干果的矿出菇,直接供货特斯拉二五年新能源的收入占比达到了百分之四十二, 供给缺口扩大的背景下,这货啊,又有资源壁垒,又有成长弹性,属于妥妥的龙头标杆。 第二家江西铜业,国内铜业的老大哥,二四年英制铜的产量就达到了二百二十九万吨, 占了全国的七分之一,从德兴铜矿采矿,再到高端加工,全链条打通。不仅如此,资源单啊也有保障,国内矿山年产二十五万吨,参股加拿大低量子等海外矿。自己的呀,向百分之四十冲刺,最关键的是抓牢了需求风口, 十二万吨的锂电铜钎产量里,四点五微米的超薄产品就占了百分之六十。专供赢得时代,毛利率啊,达到了百分之二十八, ai 服务器的电磁线试战率啊,更是百分之四十。 二六年贵溪野电厂新增了五十万吨的产量,能耗比啊,比行业低了百分之七十三,成本又是拉满,业绩弹性大爆。 最后一个是铜炼有色,这个是被低估的铜锭,铁马英级铜的产量有一百七十万吨,二六年啊,还要扩展到二百二十万吨,加工的成本呢,也比行业要低百分之十五。而且资源单也有大的增量。米拉多铜矿的二期啊,明年啊,就能满产 年过二十五万吨,铜自己率啊,从百分之八点八翻倍到了百分之十六,单吨的利润呢,超过两万元。 下游呢,也是直接绑定新能源巨头,三点五微米级的集薄里面铜薄打破垄断,拿到了特斯拉未来的长期订单。今年的新能源铜材营收啊,放涨了百分之五十以上, 在供需缺口下,资源加高端的加工双驱动模式,成长确定性大吗?兄弟们,关注我,消灭认知差,咱下期见!
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每天一家移动公司今天拆解新客材料。从普通铜材生产商到航天半导体高端供应商,他的翻身仗打得漂亮。作为国内铜加工技术派,能否再度触及上市时四十二点三八元的股价高点?今天,我们拆解他的成长逻辑。作为一九九八年登陆 a 股的老牌铜企, 新科的转型是逼出来的突破。早年他靠普通同代同管谋生,陷入原材料涨价就亏、同行压价就跟的恶性循环。二零二三年的亏损,让其彻底坚定转型决心,把所有资源和精力都压在高端同级材料上。如今,他靠两款核心产品站稳高端市场, 二零二四年高端产品营收占比已超百分之四十,彻底摆脱低端依赖。第一款王牌产品是铜镍硅合金,靠极端环境耐受力敲开航天大门。这款材料由新科联合中科院共同研发,能承受三百摄氏度以上高温与骤冷循环,即便经历上千次热冲击,仍保持结构稳定。 这正是可回收火箭发动机部件的核心要求。目前已通过航天科技集团验证,批量用于朱雀系列火箭, 赶上了商业航天年均百分之三十增长的风口。第二款利润引擎是芯片封装用石刻引线框架材料,直接打破日得垄断。在新科突破前,国内芯片厂采购这类材料完全依赖进口,单价高达八万元每吨。新科攻克超薄精密压制技术后,做出厚度仅零点零三毫米、 误差小于等于零点零零一毫米的产品,不仅纯度达标,还将采购成本压低百分之十五,目前以稳定供货,中芯国际长电科技单吨利润达普通铜材的五倍。 二零二四年,这款产品贡献了百分之三十五的净利润。新科的产品能成香饽饽,核心是踩准了两大风口,一是航天半导体国产替代需求, 仅芯片以线框架材料国内缺口就达二十万吨每年。二是新质生产力政策推动高端材料升级,国家有色金属行业稳增长工作方案明确支持这类企业。 新科二零二四年仅先进制造业增值税加计抵减就省了八百多万元。当然,他也有成长烦恼,目前部分高端产品产能利用率仅百分之七十, 如何将实验室技术快速转化为批量订单,进一步降低单位成本,是其提升利润的关键。从亏损到盈利,从卖吨数到卖技术,新科的逻辑已清晰绑定航天半导体等大赛道,靠技术壁垒吃国产替代红利。

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