美国12月降息对股市影响

年初这个如期降息，但是降了个寂寞，把美股降了个大涨，把 a 股降了个千股下跌，估计这个是市场意料不到的啊。接下来呢，我们从两个极点上来讲一讲为什么美股加息，对 a 股不笑。第二，一个 围绕三千九百点这种千股下跌的这种震荡之下，我们该如何去应对？点个小红心，我们接着聊。首先来讲一讲美股降息为什么对 a 股无效？ 首先美股降息呢，是美国人之家的事情，这个是第一，所以对他的这种表现，股市的表现呢，已经流入流出更加的粘度更加高一些。所以那么看到美股上涨了，收到这个消息的这种上涨， 那美元呢？全球资本啊，美股降息之后呢？大量的流动性是流入美股，这是很重要的一点啊。相反，我们再来看看，对美联储降息会如此的无效，反而造成了个千股下跌呢，而形成了软性的利空，主要是在于两点， 一，这个美联储降息呢？切，很多人认为是个利好，但是他恰恰意味着 a 股的压力反而更大，因为美联储降息之后呢，大量的美元的流动性，他会流入美股市场，但是未必会流出 a 股市场。 反而是如果说美联储如期降息，那 a 股如果说不跟着继续降息的话，人民币的相对来说，人民币资产的这种吸引力啊，和资金的流入度就没那么高，关注度也没那么高， 这是市场的一种负向循环的第一个因素啊。第二个因素呢，是美联储降息对 a 股它自研的原因，是因为这个消息它不是一个突发的，并不是关起门来，全世界都不知道， 突然放出来的这种呢，他冲击性可能更大一些，但是关键这个事情是市场已经两三个月前就知道，他这个吸的大概率是百分之九十以上，所以呢，提前已经把这种利好相对来说已经消化掉了，这是一个事情啊，连锁降息他也不是一点没用，接下来如果说 a 股不降息的， b 这种 相当于说被动升值的，这种预期就很强，所以接下来啊，预计他的美元降息之后呢，会腾出手来进一步的进行降准降息。 这个呢，对 a 股来讲，补充我们的流动性更加直接和更加那个地方，不出意外，可能大概在元旦前后，降准降息将会进一步到来，这才是 a 股真正的利好啊，这是美股对 a 股为什么没有免疫力的这个事情。 那接下来我们来讲一讲， a 股为什么在三千九百点这个地方持续的萎靡不振，接下来方向怎么样啊？今天我们来看关键数据，市场呢，这是数量调整，表明市场趋于谨慎。从成交量来看呢，成交量刚刚过一万亿啊，比一天的成交量大概又在一点六万亿左右。预测啊， 这个成交量呢，既然是数量调整，它实际上是表明市场的这种恐慌性并不重，抛盘并不重，只是入场的意愿减弱了。但是市场呢，对于观望和谨慎状态，但并不是说他一定得大幅下调，因为从成交量上来看呢，数量就已经告诉我们答案了，大盘在用时间换空间，所以不用特别担心。 那从外资的涨盘的动向来看啊，昨天大幅的这个流入系统啊，上午北向资金我们看表现比较平淡，同时市场关注可能午后是否会转向这个关键点节点啊。从情绪上来看呢，董事长上涨的板块，行业板块只有六个， 大部分还是集中在喝酒吃药上，军工这几个板块上面啊，平均加速呢，早盘只有三十二家，但是低点呢，高达十六家，市场情绪偏冷，但是我们看到他并没有出现大幅恐慌情绪，这是关键数据来看啊，盘面上来看呢，呃，冰火两重天， 三条主线在历史局起，这是大家注意的一个地方，调整的压力呢，主要是来自于这段时间连续上涨之后，又回到前期高点，没人接盘。 那同时我们看到地产呢，还有就整个的软件，还有就能看到半导体，通信等等都在回调，所以半科技链调整的还更加贵一些啊，像目前的银行啊，只有啊，地产啊，化工啊，现在 科技啊在集体走低的，对市场的杀伤力还是蛮大，但是历史活跃的，大家要注意啊，消费零售板块在快速的起涨，同时我们看到海澜之茂和福建板块也在盘中有所表现，另外很久不长的这种航天，军工，地产 等等，近期都有持续的这种活跃，就表明市场呢开始在从进攻转为防守，进攻的科技转为低位的防守，这个现象大家能看得到啊，就午后来看呢，起稳的信号和主线方面还是有期待的，因为起稳的迹象方面呢，我们看到虽然科技在 链条和化工链条在大幅的调整，但是我们看到以新能源、军工、酿酒、医药为主的这些板块在逆势的走强，说明市场呢，我们看到以新能源、军工、酿酒、医药为主，大家要注意，尤其当我们反复讲到的大消费这一块， 有吃药以及机器人以及券商这一块，随时可能会卷土重来，这是在三千九百点大家注意的一个现象啊。接下来呢几句话，建议大家在这个时候呢，看淡这个涨暴跌，保持一个平和的心态，就避免在普跌的行情中盲目去追涨杀跌。 对于有一些已经深度调整的你，像医药，消费啊等啊，本来之前就没怎么涨，现在深度调整的这种品种呢，可以多一份耐心， 对于短期涨幅过大的，像一些科技类的啊，还有一些小金属啊等的，可以回避一下啊，防止阶段的高点海盗啊，尽量的择优布局吧。市场呢，在震荡中孕育机会，不是在震荡中孕育风险， 从分化中呢体现价值，所以下一步我们共同来观察吧！换直播间这样的锁定啊，我们再陪大家一起来锻打好之后的行情，谢谢，别忘了随手点赞！

先别为美联储降息高兴太早，美国经济数据明明一片惨淡，为什么股市黄金却狂欢暴涨？这背后藏着一个百分之九十九的人都看不懂的反向收割。就业崩了，制造业垮了，他们却选择在十二月这个关键节点降息，这根本不是为了救经济， 这是一场针对全球资产价格，特别是针对我们中国市场的精准拆弹和重新装弹。来，我帮你把三层皮扒开，看到本质。第一层皮， 他们为什么必须现在降息？因为再不降，自己的后院就要起火了。小企业裁员创疫情以来最高， 制造业连续九个月萎缩，但这些都只是表面伤口，真正的内出血是高达三十四万亿美元的国债，每多维持一天高利率，美国财政就要多流血一天。他们降息第一目标根本不是刺激经济， 而是给自己的天价债务紧急疏血。第二层皮，他们为什么选在十二月和日本加息撞车？这才是杀招。他们提前降息，就是在日元加息这颗金融核弹引爆前， 抢先一步把全球资本从美国赶出去，制造一场人为的美元泛滥，让这些溢出的洪水般的美元去冲击那些看似坚固的市场。当然包括我们中国， 他们给我们挖了两个明坑和一个最毒的暗坑。明坑一，汇率陷阱人民币短期升值，看似进口便宜了，但我们的外贸工厂会立刻感受到含义，订单流失，利润变薄，这是直接打击我们的实体经济根基。明坑二，输入性泡沫外资涌入股市 推高 a 股，看上去是利好，但请你记住，所有靠热钱吹起来的泡沫最终都会破，他们是在用短期繁荣诱惑我们接盘高估值的资产，但最阴的是那个暗坑， 我叫他大宗商品剪刀叉。他们一只手用降息放出来的洪水美元，把全世界用美元买卖的大东西价格抬上去，比如铜、石油。另一只手呢，配合日本加息，准备把比特币、黄金这些虚的自然泡沫给捅破。这一抬一压，就像一把大剪刀，想剪断的是什么？ 就是咱们中国产业链的利润。咱们是世界工厂，原材料价格被他们抬的老高，可咱们生产出来的东西却因为汇率涨了，外国人也买不动了，根本卖不上价，咱们的工厂就被活活夹在中间，两头受气。所以他们降息对我们真的是全面利好吗？ 短期流入的热钱是糖也是刀子，他考验的是我们金融体系的定力和智慧。那就有人问了，哎，张老师啊，所以这些对我们普通人有什么影响呢？问的好，我现在就告诉你， 如果你是出口商，未来半年要准备好过冬的准备，抓紧升级产品，稳住核心客户。如果你有房贷，国内可能跟着降息，月供压力能缓一口气，但这口气是别人算计之余送来的。如果你是股民，记住一句话， 外资驱动行情来得快，去的更快，别追高，看业绩。如果你只是普通上班族，警惕你所在行业是否处于剪刀插的刀刃上，未来踏实的内需消费和核心技术行业才是避风港。这不是简单的经济周期转换， 这是一场大国博弈下的金融战力重构，他们所有的操作核心目标都指向一点，在自身虚弱时，如何更有效的消耗和牵制对手。 看懂这盘棋，你才不会在接下来的波动中成为被情绪收割的棋子。冷静观察，然后牢牢握紧你真正有价值的资产，才是我们最应该做的。

为什么美联储降息靴子落地了，但是我们看到美国的高科技公司呢，就出现了股价调整的压力呢？在十二月的十一号凌晨的时候，美联储呢是终于做出了继续再降息二十五个基点的这样一个决定。 那么根据过往的美联储货币政策和美国股票市场的互动关系，每当美联储呢出现了降息这样的决定，一般来说呢，都会直接立好美国的高科技公司，因为我们知道高科技公司呢，它是一种高风险的资产， 那么如果说美联储降息了，资金成本降低了，就意味着说人们愿意，而且能够承担高风险的这个偏好呢，明显将会提高，所以呢，会直接立好这一些呢，高科技的成长股。 但是这次呢，却非常有趣，当美联储宣布了这样的决定之后，我们看到在十二月十一号的下午，北京时间呢， 美国的大部分的高科技公司在盘前呢，都出现了股价明显调整的这种压力，像英伟达，股价跌幅呢将近百分之二，是在盘前的这个股价啊。 那么另外呢，像比方说著名的我们是叫云计算啊，或者叫这个云服务的，美国的这个 oracle 甲骨文，这公司呢，股价跌幅呢也超过了百分之十。 那么这家公司呢，你可以间接理解为呢，和 open n i 是 密切捆绑的，是当前 open n i 呢，是几乎呢最主要的一个投资机构。 那另外除了这个之外，我们看像谷歌作为大模型，在全球当前呢比较领先的这个机构呢，股价呢，在盘前也跌了将近百分之一，其他那些呢，不一一列据了，所以以上这些似乎和过去我们所看到的情况呢，又明显的不同。为什么呢？我想可能呢，主要有两个方面的原因。第一个原因呢， 可能稍微的勉强一些，但它是有关的。虽然说美联储这次降息了，但是呢，根据花尔街以及美联储的相关这些官方机构的对外所释放的信息呢，美国明年呢降息的次数呢，从目前来展望呢， 是明显降低了，降息的幅度呢，也减小了。在过去，包括像高盛啊，像摩根大通啊，摩根斯坦利啊，华企等等啊，普遍都预计呢，明年美联储降息至少五十个基点，至少呢降息两次以上。但是这一次呢， 当每年出降息结束之后，根据呢，每年出这个我们叫点阵图。然后另外一个呢，就是华尔街的分析报告，普遍预计每年出降息呢，明年大概率呢，只有一次。第二降息的幅度呢，大概只有二十五个基点，这和过去的预计呢，应该说形成了很大的反差。我们知道股票市场呢， 它不但是反映的当前的货币政策什么等等这些变化，它常常反映的是未来这样的预期。如果说每年出明年的货币政策明显呢， 比方说和大家的预期相对比呢，收紧了，自然呢，就意味着说呢，整个金融市场的流动性也会因此而收紧，那这对这个高科技公司呢，也会带来压力，我想这是其中一个原因。所以你看到的其实除了 这些其他科技股之外呢，其实美国的像飙普白指数呀，纳斯达克指数啊，总体来看，在盘前呢，都出现了呢，这种调整的压力，另外一个因素呢，我认为呢，可能会更加直接一些，那么是我们看到的在 英美达关于到底 ai 有 没有泡沫的争议呢？是还没有结束，那么最近呢，又出现了围绕着云服务的像这个甲骨文，那到底呢，甲骨文有没有泡沫？ open ai 有 没有泡沫？最近这两天呢， 这个声浪是一浪高过一浪，因为我印象中的甲骨文呢，是前天刚刚发布了财报，那么其中呢，应该说收入利润表现的非常好，但是呢，分析师竟然得出其中一个很关键的一个线索，得出的判断说甲骨文呢，在下一个季度要承担的，要兑现的那么一些承诺的 这个服务呢，他的压力非常之大，意味着说他要来承诺在云服务方面呢，包括呢基础设施的这种建设，那么他要有很大的这种负担才能够来满足呢。对客户之前呢所签署的承诺，就意味着说 甲骨文在下一个季度呢，他投资的要求呢，对他可能会构成压力，那么这个应该说在过去呢，很少有这种分析的角度，但这次呢，他就恰恰成了 整个市场大家最关注的一点，就说对一家公司呢，如果说没有这种签署未来的这一些呢意向性的合同，或者说承诺的合同，那么大家会认为呢，你将来是不是有客户呢？客户能不能增长呢？那今天对甲骨文恰恰是签署了和英伟达呀， openai 呀， 是非常这个大的这种未来的合同的订单，但反而呢，整个资本上担心呢，甲骨文他兑现不了这样的啊，这个订单，那要想兑现，他必须呢要加大对基础设施的投资，如果加大投资的话，那么有可能会对甲骨文未来的财务呢，带来很大的风险。那这是其中一个呢， 我们看最近两天呢，上升的这么一个报告。另外一个呢，也非常直接，就是对于 open n i， 我 们知道在之前呢，有一个美国著名的做空机构呢，是看空英伟达， 带来了整个市场呢，很激烈的多空的分歧，那么这个应该说纷争还没有平息。那么最近呢，对 open n i 认为说二零二六年，可能 open n i 呢，就可能会立马出问题，它但不是说二零二六年的一季度，是到年底的时候， openai 呢，它的这个运营的方式呢，可能就持续不下去，甚至认为呢， openai 所未来描述的这种商业模式，未来这种增长呢，都是假的。另外也有这一些呢，高科技的一些公司认为呢， openai 呢， 可能从公司的自身的属性来看，它缺乏外部的生态环境，很难以来兑现呢，未来这一些大的收入增长的这样一些计划。那么正是因为这样的原因，那么以 openai 为代表这些大模型呢， 大家看到的像萨弗曼克软银呢，股价出现大幅的下跌。所以正是以上这些对 ai 人工智能的新的一轮质疑的声浪的快速的上升，对整个美国的高科技公司呢，应该说造成了新的压力， 我想这个因素呢，可能更加直接，更加主要一些。好了，我们不知道以上这些分析和讨论，对您是否会有启发呢？如果你的自己的投资是认真的话，欢迎你关注道道金融，谢谢。

大超预期啊，美联储决定扩表了！就在今天凌晨，美联储如期宣布降息二十五个基点，但是市场已经不关心他降多降少了，甚至不太在意什么英派降息，各派降息，所有的注意力都集中在这两个字身上，扩表。 因为声明中同时还宣布，美联储将重启短期国债买入操作，首期是四百个亿。要知道，在十二月一号，美联储刚刚结束缩表， 这么快的时间中，又开始重启括表，那么市场看到的是一场即将来临的流动性盛宴，所以瞬时美国三大股市集体反弹。今天我们深度聊一下，美联储为什么着急开始括表，这个力度能有多大，会产生哪些影响。 降息和括表啊，都是宽松的政策，降息是降低了大家拿钱的成本，而括表呢，是美联储通过买债的方式直接向市场里撒欠， 美联储在这个时候用价和量两个轮子去放水，一定是遇到了一些不得已的情形啊。所以要看懂这次扩表呢，首先你要理解，这次的降息跟以往都不一样，因为它背后分歧巨大。以往在美联储投票的时候啊，基本上大家都是一致性非常强的，但这一次呢，有三张反对票， 这已经创了鲍威尔当美联储主席之后的最高反对票记录了。这三张票呢，一张来自米兰，这个大家都知道，它是特朗普的传话筒啊，它永远只支持江西五十个基点。而另外两张票是反对江西的，来自地方联储主席，他们的理由就是通胀还是太高了。 通胀比较高这个事实际上已经是美联储内部的共识了，但是在这种情况下仍然选择江西，是因为经济的情况不容乐观，两个经济数据都不好，失业率这个指标，在以前美联储的语境中啊，都会加一句话叫维持在低位，但是现在呢，删掉了 它改为了说截止九月份，失业率有进一步扩大的这个走向。另外一方面就是非农就业这个数据啊，它的真实性啊，其实全世界人民都知道啊，动不动呢就下休。 对鲍威尔说，如果刨出中间高估的部分，可能就业数据呢，已经开始呈现略微的负增长了。所以综合去看，经济是需要降息的。那通胀的问题怎么办呢？ 为了给降息铺路，鲍威尔这次改变了自己以往的话术啊，他的描述说，只要美国政府不再加关税，那么美国通胀很有可能在明年一月份鉴定， 所以说经济向下，通胀应该也能向下。有了这个判断，降息自然就水到渠成了。但是到了明年之后呢，美联储就不能靠这种猜数据的方式来决定是不是降息了，如果通胀数据很高，换谁当美联储主席，他也不敢降息。 明年降息的预期就被极度的压缩了。大家看美联储的点阵图也能看得出来，明年降息的预期已经降为只有一次了。而在降息空间极度压缩这个背景之下，美国银行体系内部的流动性风险却在若隐若现。 有两个指标很能说明金融体系的压力啊，一个呢，是银行担保隔夜利率一直在飙升。另外一个呢，是银行机构放在美联储的准备金已经跌到了二点八三万亿美元逼近警戒线，这两个指标都说明了一个问题，就是银行体系很缺钱。 而造成这种现象原因是因为在此之前美国政府一直在发展，而美联储一直在缩表，就是一个拼命的要钱，一个拼命的收钱，你说这个钱能不紧张吗？ 那么接下来如果这种紧张情绪还要继续的话，到明年四月份美国的纳税日的时候，大家会大量的向政府去支付大笔的资金，就很容易引发流动性短期的极度紧张。 在二零一九年九月份的时候，就出现过这么一次危机，那时候把美联储搞得焦头烂额，他肯定不希望重新陷入那样的煎熬之中，所以当下他得行动起来，赶紧给钱。 那怎么给呢？就是拿钱买债，也就是大家现在看到的，美联储将会在首月掏四百个亿去购买短期国债。美联储对这次购债的目的说的很清楚，就是给银行补充准备金的，从他的立场出发呢，是一种风险管理的策略。 但是市场并不关心美联储的出发点啊，市场感受到的呢，就是扑面而来的这个流动性，因为在历史数据上去看，当准备金的余额在上涨的过程中，股市也会倾向于上涨，比如说二零二零年美联储开启了无限制量化宽松，也就是 q e。 那 之后呢，银行的准备金就蹭蹭的涨，股市也蹭蹭的涨。所以今天这个扩表消息出来之后，什么美股啊，黄金白银都是上涨的。但是咱们理清点说啊，这次购债还是没法跟二零二零年的 q e 相提并论的 q e 也是买债，但他买的是长期国债，他的主要目的呢，就是把经济从这个泥潭中拽出来，所以通常呢，额度很高，也就属于那种大水漫灌的形式。但这次买债呢，他的主要目标是给金融体系内部提供流动性，所以买的是短期的债。 虽然说这四百亿比这市场预期的两百亿到三百亿呢，还是多一些的，但是比着 q e 一个月能到一千两百亿，这个规模是不在一个等级上的。 所以说 q e 就 很像流动性已经出现危机了，需要抢救。但是这次购债呢，更像是打预防针。因此鲍威尔在后面答记者问的时候反复说啊，这次购债不是 q e， 不是 q e， 就 怕市场兴奋过了头。 所以听到这，大家也能感受到这次溢吸会透露出来那种纠结哈，就是鹰派的降息，鸽派的扩表，大家在反复的去理解哪个会成为未来市场主旋律，所以市场一会涨一会跌，也很好理解了。但通篇来看，这次溢吸会之后，对于我们展望明年的流动性来说呢，还是整体偏离好的， 因为买债是有持续性的。鲍威尔就明确表示，在未来几个月里边，这个买债的规模都不会太低，资产负债表的扩张呢，是有一定持续性的， 那当放水成为一种新常态之后，至少在明年换美联储主席之前吧，美元的流动性是有拖底的，那么这对于美股美债都是一个长期的利好。 港股呢，跟美元流动性紧密相关，等到日本加息消息落地之后呢，它的表现应该会比现在更好一些，但是 a 股更多的还是看国内的政策、经济以及货币走向。

全球瞩目的美联储降息终于靴子落地了，美国还是扛不住进行了降息。对于中国来说啊，这可能是我们很多普通人 翻身逆袭的一个机会。为什么这么说呢？这条视频我带大家看懂美联储降息对我们普通人所带来的财富机会。首先，我们先弄清楚什么是美联储降息。 简单的说，在美国，存钱和借钱的利率都会降低。过去两年，美联储通过加息把利率提升到了五点几，导致大量的钱啊涌入到美国躺着去吃利息。 现在呢，美国降息了，收益变低了，这些钱啊就会从美国流出，流向其他收益更高的资产，或者投资收益更高的国家，比如香港股市，比如我们的 a 股。既然明知道大量资金会因此流出美国，那么为什么美国他还是要降息，尤其是今年，甚至在做连续的降息， 背后的原因其实也并不复杂。回顾历史上美国的降息周期，核心原因大多数都是因为美国的经济 出现了一定的问题。要知道，现在美国的国家债务总额已经高达三十八万亿美元左右，而美国二零二四年的 gdp 啊，才二十九万亿左右，可以说它是资不抵债的，而且每年光利息支出啊，就要高达一点一万亿美元， 甚至比国防预算还要更高。如果继续维持这样的高利率，会压垮美国的财政体系。除此之外，美国最新的就业数据会压垮美国的预期， 原本呢，预期能够增加七千个岗位，但实际上却减少了三点二万个岗位，创下了两年半以来最大的跌幅。可以说二零二五年是美国十多年来招聘最弱的一年， 这就好像之前班里的第一名，突然之间啊，成绩大幅下滑难免啊，也会引起大家的担忧，所以这个数据一出来，十二月的降息概率立刻飙升到百分之六十多，因此这个时候美联储不得不选择降息来缓解压力。 说了这么多呢，那么美联储降息究竟对我们的中国普通人会产生什么样的影响？首先，最直接的影响就是房贷、车贷的利息 可能会变得更少，历史上每次美国的降息大概率呢，都会带来中国也可能做跟随性的降息，同样是借一百万利率，从百分之五降到百分之三，原本要付五万元的利息，现在啊，只用付三万元就够。 其次，因为降息，市场啊，开始抛售美元资产，导致呢，美元可能产生贬值，人民币啊就会相对升值，那么对于出国旅游留学的人来说，就是重大的利好，同样的，人民币可以买到更多的东西。最后，美元储降息对资本市场来说也是一个信号，钱要开始动了， 美元储从收钱到放水，这一步，往往是一轮全球资产周期的起点，比如黄金，股市都会迎来上涨的周期。 我们来看一组数字，一九八九年美联储大幅降息， a 股从九十五点涨到了一千四百多点。一九九五年美联储降息， a 股也开启了长达六年的牛市。二零零七年美联储降息， a 股最高涨到了六千多点。二零二四年美联储降息， a 股两周内呢，也上涨了百分之二十。所以说美联储的降息，它标志着一个旧周期的尾声，也可能是一个新周期的起点。 当美元不再躺着就能赚钱，资金就不得不重新寻找出路，而当钱开始流动，机会啊才会出现，历史不会简单的重演，但是会惊人的相似。每一轮全球宽松的背后，都是一次全球财富的重新洗牌。

全球的资金现在已经开始转向了，一觉醒来，美国果然还是如期的降息了，降二十五个基点，那么现在呢，一只靴子已经落地了，现在就等另一只了， 另一只是什么呢？另一只就是日本，看看剩下的这只靴子要怎么去配合他。因为根据目前放出的各种消息，下个星期，也就是十八号到十九号，日本的央行大概率会宣布加息，时隔三十年后呢，再次把利率提到百分之零点五以上，来到零点七五这个水平。如果一旦日本开始加息，那么也就意味着全球的资本就要开始 改变流向，而全球的资产也会进行一轮重新的配置。为什么这么说呢？前面的视频我们说过了，因为日本长期以来都是超低的利率，所以呢，大家都选择把日本借出来，去到利息更高的美国去赚差价，也就是套息。这种日元套息的交易模式，全球的规模一度是达到了五万亿美元， 但是现在两个国家进行反向的这种货币政策的操作，一个降息，一个加息，这个中间的利差就会迅速的缩小，甚至是消失。所以说之前这些套息交易的人，为了避免亏损，那么就会选择加速的平仓，抛掉美股美债这些美元资产，然后换成日元，咱们再回流到日本。长期的趋势咱们看不了啊，但是 从短期的趋势来说，首先第一个汇率肯定会大幅的波动，美元贬值的同时，日元会持续的升值，而明年美国肯定还会接着降息的，因为目前的利率水平，据他们自己说还处于一个中性利率的上端嘛，也就是还是偏高了那么一点，还没降到位呢，那么明年的一季度很大的概率还会接着降。而根据这个摩根施丹利的预测， 二零二六年一季度美元对日元的汇率很有可能会跌到一百四这个关口，这个幅度还是挺大的，对吧？现在是一百五出头嘛，那这种汇率的波动肯定就会直接影响到美国和日本两个国家的出口贸易。因为美元贬值了嘛，所以美国商品在国际市场上面的竞争力就会加强。因为日元升值了，所以日本商品在国际市场上面的竞争力会减弱，因为它更贵了，所以日本的出口压力会增大。 熟不熟悉？所以我们说历史总是在不停的重演，八十年代的时候，美国人就是这么把当时如日中天的日本制造啊， made in japan 给搞垮了。日本人肯定一头雾水，这都啥年代了，你还来搞我，冤有头债有主啊，现在惹你的不是我，是旁边的哥们，怎么冲我来啊？好玩笑归玩笑啊，然后紧接着会受到 大冲击的，那肯定就是债市嘛，对吧？这个套息交易账户啊，所持有的美债占到整个外资持仓的比例是多少呢？是百分之三十五也不低的一个比例啊。如果说随着这些套息的资金撤离美国的话，那肯定就会面临着大量的美债被抛售，那价格就会下降，收益率就会上升。 而美债又被誉为全球资产定价之矛，所以美债利率被推高，也就意味着全球的无风险利率的基准都会上升，各个国家的这个债券收益也要相应的调高，所以就会导致全球的融资成本和各个国家的发债成本都在持续的上升。 资本是最聪明的嘛，这个地方套不了息的，我肯定要到其他地方去套呀，所以这些聪明人肯定会继续的去寻找新的避险或者说可以套利的这种资产，也就会导致全球的资产又会进行一轮新的大规模大范围的重新的配置。 ok， 情况呢，就是这么个情况，如果你手上现在持有的是美元美债或者是日元日债啊， 那都可以根据以上的这些情况看情况的去调整你的情况，但是呢，一定记住做好风险的对冲，分批合理的配置。

最近的市场仿佛在上演一场魔幻现实剧。一边是美联储释放明确信号，暗示明年宽松步伐将大幅放缓。另一边，美国股市持续上演狂欢盛宴，导致突破四万八千点。这种政策收紧预期与市场风险偏好背离的场景，究竟隐藏着怎样的密码？这场背离的盛宴最终又会以怎样的方式谢幕？ 首先，必须读懂美联储释放的矛盾信号。十二月的降息决定本身是宽松决策，但会议细节处处透露出审慎与分歧， 关键不在于这次降息，而在于对未来的指引点。阵图显示，到二零二六年底，利率中值仅比当前低零点二五个百分点，这几乎是在宣告宽松周期接近尾声。更值得注意的是，内部投票结果九人赞成，对三人反对，这是五年来最大的政策分歧。 两位委员希望维持利率不变，而另一位特朗普认命的李氏米兰则要求更激进的降息。这种分裂本身就说明了货币政策制定者面临的困境，既要应对可能上升的失业率风险，又要警惕依然高企的通胀压力。市场为何选择性的忽视了这些警告信号？ 这背后是流动性预期与科技蓄势在共同作用。虽然美联储暗示未来降息放缓，但同时宣布继续购买国债，这意味着金融体系的流动性在短期内仍将保持充裕。更重要的是，人工智能革命带来的资本开支浪潮正在创造一个强大的现实扭曲场。 科技巨头们数千亿美元的投资计划，编织了一个关于未来无限增长的宏大故事，这个故事暂时掩盖了周期性风险。只要这个蓄势成立，市场就有理由相信企业盈利增长能够抵消货币政策收紧的影响。 然而，这种背离建立在三个脆弱的支点上。第一个支点是通胀路径的不确定性。特朗普政府推行的关税政策已被鲍威尔明确认定为推高通胀的因素。 虽然美联储认为其影响可能是暂时的，但全球贸易环境的持续紧张可能使通胀更具粘性。第二个支点是就业市场的微妙平衡。美联储已删除对失业率较低的描述，承认下行风险上升。如果失业率超预期上升，消费驱动型经济将直接受到冲击。 第三个支点则是美联储自身的可信度。严重的内部分歧加上可能的领导层变动，正在削弱市场对政策可预测性的信心。当前这种背离局面最可能通过两种路径结束，要么是经济数据证明软着陆确实可以实现 企业盈利足以支撑高估值，要么是某个脆弱环节断裂。无论是通胀复燃、就业恶化，还是科技蓄势、政委引发市场的剧烈重估。 历史经验表明，当流动性驱动与基本面出现显著背离时，最终往往以市场的快速调整来完成重新定价。对于理性观察者而言，此刻最重要的是理解市场定价背后的多重逻辑，以及这些逻辑之间的脆弱平衡。这不是预测短期涨跌的时候，而 是审视自身风险承受能力与投资框架的时候。背离终将收敛，而收敛过程往往伴随着剧烈的市场波动。你认为这种背离局面还将持续多久？ 是科技趋势最终被证实，还是宏观现实让市场回归冷静？欢迎在评论区分享你的看法，如果这篇分析对你有所启发，请点赞、收藏并关注，我们一起追踪这场金融大戏的下一幕！

十二月十一号，美联储明明宣布降息二十五 v p， 可是 a 股今天却是大跌。其实不是降息没用，是这几个原因打乱了市场的节奏。首先美联储这次是表面降息，实际放狠话，最新规划里面显示，二零二六年可能只在降二十五 v p， 比市场之前的预期少一半。这 大家都在赌持续大宽松，结果发现是点到为止，之前涨太多的科技股、成长股直接就被泼冷水， a 股里面的 ai 应用板块也跟着风往下跌。第二个原因就是放水是精准的滴灌，不是大水慢灌。 这次江西同步的四百亿倒在购买，不是无差别的放水，目的只是为了缓解银行年底的资金紧张，和二零二零年那次刺激经济的大放水完全不一样，资金知道钱不会泛滥，就不会盲目追涨，并且年季年末观望的情绪浓厚，就不太会轻易入场。 再者就是市场分化，资金在旗高就低，降息后的资金不是不入场，可能是换了方向，之前炒的火热的概念，因为没有了业绩支撑，又遇到宽松的预期降温，拉低了整体的情绪，所以朋友们不要再被降息必涨的误区带偏，资金面真宽松和业绩硬实力才是真正的机会。

所以这次降息，这个对于美国的大家都关心的股市和房市接下来会有什么样的影响呢？呃，对于股票市场来说，嗯，权益类的市场对流动性是非常敏感的。那么降息了之后呢？呃，其实这个权益类市场一定会有反应， 他们一般都是提前就开始去，去 prc 去定价降息了。对，所以说真真正正降息之后，可能我们会看到股票市场会有波动，但不会说像这个市场毫无准备一样突然就跳升，这样不太可能，大家对这股票征也比较大嘛。听说这个 ai 现在到底是泡沫，还是说是一个，呃，这个生产力提升的一个工具， 那我其实我们也研究了这个就是历史上近近两百年，这个所有的人类的科技的这个发展的过程。 我们会发现不管是从这个，呃，一八四八年那会英国坐铁路吗？那会铁路是一个这个泡沫的一个膨胀的过程，任何一次革命，他的这个资产泡沫最终都是被宏观环境变化给刺破的。大家可能会说这个英伟达呀，或者是 呃其他的这些股票啊，他自身的盈利能力很强嘛。那么我们类比两千年左右的时候，有一个股票叫斯柯，他的盈利能力也非常强，但是他的股价从 假期开始就停滞了，就不再涨了，直到他真正的出现了，这个盈利不及预期，他的国家开始加速下跌啊。所以说单个的个股，我们说英特尔和其他的股票也好，他可能自身的盈利能力确实很强， 但是大环境的变化，他是扛不过这个大环境流动性的变化的，但看这个美国股票，我们从现在的时间节点往前看，就是往后看到二零二六年，我们都不认为有特别大的这个风险出现啊，主要就是因为从宏观的环境上来讲，包括下一届美联储主席，他也是一个比较这个，比较这个鸽派的人嘛。所以说我们看不到宏观环境 突然收紧的这个政策变化，所以说我们认为美股现在还基本上是安全的。那么降息对于美国的房产市场这块是怎么样的一个影响啊？ 房价会涨吗？嗯，对对于房地产来说，其实跟美股是差不多的逻辑，因为他们都是美元资产嘛。嗯，那么， 呃，从美房的角度上来看的话，其实船岛路径就更清晰一点，降息了之后呢，大家的这个贷款利率下降，一定会这个自己需求，需求多了空虚就开始出现了一个边际失衡嘛， 买的人多了，商品的价格就上去了，符合供求关系，对，符合供求关系的这个情况，所以说美房的价格一定会涨。另外一个呢，就是我们也可以从机构的这个动作可以看得出来，因为华尔街他这些机构他们都是 比较敏感的吗？相对于这个普通人或者说个体户来说可能会更敏感一些。所以我们可以看到像黑石啊，这匹摩根啊，贝莱德啊这个机构已经开始呃，从活跃了，对，已经开始活跃了，就是进入了这个美国的这个房地产市场的收购。那么比如说这个最近的一个， 呃，黑石他旗下的一个公司收了一百套左右的一个美国房产，嗯，所以说从这两个角度来看呢，我们认为这个美国房地产的这个价格未来一定会上升的。嗯，对， 所以跟着机构投。没错，跟着机构投其实还是能，肯定是能赚钱的嘛，就看你跟不跟的上了。对，因为机构的大资金进去以后，很容易就把这个资产价格给推上去了。嗯，因为它的资金量大嘛，一挤进去，这个水池马上就升上去了。嗯，所以说大家 如果能跟得上，那就好了，但大部分人我，我感觉都是跟不上的。对对对，是对，我们也可以对比一下，比如说，呃，二四年九月份那一次的降息，那一次降息，呃，很多人就是觉得这个房价可能会涨，对吧？我们当时也预测，但确实是九月中降了息，十月份的同比数据就涨了一点七个百分点。 所以说，呃，类比那个时候呢，我们判断二五年连续三次降息，那么房地产的整个市场活跃度啊，包括成交量啊，还有价格都会量价齐升。关注我，让你的财富自由生长。

十二月十一号周四听放底料，市场今天的行情是不是让大家很失望啊？美联储如期降息了二十五个基点，隔夜外盘也涨了，但是我们 a 股这边完全没有了动力， 全天基本上看不到多头抵抗尾盘银行户盘呢，也是收效甚微，最终有近四千四百家个股下跌，主力资金净流出了八百五十七亿，那放量下跌更是凸显了我们当下市场的弱势， 目前已经连续两天的低迷下行，那市场为什么这么弱？是自身出了问题还是外部因素的干扰？今天芳姐就从明牌和暗牌两个层面跟大家讲透目前的牌面逻辑和我接下来的操作观点。 我们先来说明牌，这两天呢，芳姐反复在强调两件事，就是当前市场的核心矛盾，那美联储降息又是在收紧流动性，从牌面上来看呢， 资金明显是更关注后者，而并非是前者，这一点呢，从近期港股的表现我们就能够看得出来，今天港股也是高开低走的一个走势，更加说明了资金的这种担忧。 那大家现在怕的是日本加息之后引发全球资金流动格局的一个变化，甚至会担心美股也会受此影响回到原地那所以在当下的市场环境里面，无论是外资出逃还是我们国内资金的观望，都在影响着当下市场的情绪。 说完明牌，我们再来看暗牌，抛开现在外部因素， a 股自身的问题我认为也很突出，说白了就是当下市场缺血，资金不足，那今天成交一点八五万亿，比昨天放量了七百八十六亿，目前的这个量我认为只能维持当下市场的一个平衡， 一旦缩量，那指数随时有可能会顶不住。另外，近期除了消息面刺激的一些板块偶尔有震颤式的一个上涨之外，主流的热点根本就站不住脚，盘中呢，更是出现了指数涨科技跌，而指数跌，科技又勉强复苏的这样的一个 割裂的走势，那这就是典型的资金分流的一个后遗症，钱就这么多，只能顾此失彼了。 今天最糟糕的信号就是之前有一些强势的抱团股也开始松动了，这不仅会打击短线资金的信心，还会引发抱团资金的分歧，那这就让本来就低迷的行情就雪上加霜了。好了，来总结一下， 当下的市场正是处于一个外忧内患的状况，那现在多空博弈的核心就看主力资金会不会出手抵抗了， 就像上周五的券商异动一样，是能够短暂激活我们市场的情绪的，但是今天券商是全程隐身，那接下来 只要主力资金能够站出来护盘，那市场还有复苏的希望，毕竟我们当下的牛市大逻辑还没有变化，但是呢，如果大资金放弃抵抗的话，那这波反弹就基本上宣告失败了，指数大概率还会继续去寻求新的支撑，这点我希望大家一定要警惕，所以 芳姐的策略依然是老样子，当前的市场情绪非常的脆弱，我们一定要多看少动，那重点我们就关注券商等情绪板块的表现，只要他们不站出来，市场很难出现大机会。我认为现在最安全的策略还是等待右侧的教育机会， 比如说量能要上两万亿，主线要明确，还有指数要能够站稳关键支撑，这三个信号缺一不可。好了，我们今天的观点就这么多了，别忘了点赞关注我们周天的周评观点，再见了，记得点赞关注哦！

全球市场喜迎美元数降息，唯独我们大 a 对 着市场喊了一句，抱歉，我只走独立下跌行情， 人家美股也长得像喝了假酒，那黄金白银也都嗨到创纪录，那唯独咱们大 a 走出了反向的，反而是来高开低走不说，还带着四千多只股票集体跳水，活托托上演了一出别人狂欢我独悲的年度大戏。 这操作说出来很魔幻，你说美元数降息相当于给市场全球资本市场发流动性红包，那别人都忙着拆红包而领福利，你大爷可好了，直接把红包给我扔地上踩两脚，顺便给股民表演个立好出进，等于立空拉满。 合着全球都在跟宽松节奏，大姨偏要搞逆向操作，主打一个没股涨我不涨啊，没股跌我更跌，把独立行情四个字演绎的淋漓尽致。 那更讽刺的是，北上资金人家半天还净流入了四十二个亿，想着来抄底捡漏吧，结果被咱们大 a 的 待客之道给整蒙了，本来以为是来捡便宜了，没想到成了接盘侠了。这场景像极了这么一个场景，在家里办喜事，你带着礼物上门去道贺了，哎，结果呢？主人家直接关门放狗， 主打一个不欢迎任何一个乐观情绪。说到底啊，大衣这波操作还是老套路，提前消化预期力好落地呢咱就跑路，毕竟每连出这事，早就被猜的明明白白了，主力刚好借势高开出货走人，那留下散货在原地一脸蒙圈， 就像提前剧透的电影啊，真到上映时，大家反而没了兴致，只想尽快离场。不过吐槽归吐槽哈你，你只要想在这个市场里玩，你就不要太灰心，调整好心态，另一次的希望都是在绝望中诞生的啊。今天这个情绪啊，宣泄完之后，明天如果再有顺势下山的话，我觉得机会就要悄悄靠近了。 哎，这个玩意就像这个打游戏一样，遇到这个逆风局啊也很容很正常。哎，只要能稳住心态。那句话怎么说嘞，大 a 虐我千百遍，我待大 a 如初恋。但愿明天能够好起来，祝大家股票长虹。