中兴通讯这次是真的吗

朋友们，今天中兴通讯的股价跌停，港股大跌超百分之十三，市场一片哗然，很多人都在问，这是怎么回事？点个关注，我花几分钟给你说透这背后的门道。这可不是一次简单的股价波动，直接原因就是公司早上发了一份公告，承认了一件事， 他们正在因为可能违反了美国的反海外腐败法，和美国司法部打交道。看到美国司法部这几个字，很多老股民心里可能咯噔一下，因为中兴在这方面是有前科的，二零一七年，他就因为违反美国的出口管制，被罚了将近九个亿美金，那教训可是相当惨痛。 所以今天市场这个反应，很大程度上是旧伤复发的恐惧。那这次这个反海外腐败法到底有多严重呢？我给你深入扒一扒。 你想象一下，一家中国公司要在海外，比如某个国家去推动一个通信基站项目，中间可能会涉及到聘请当地的代理处理清官手续、应对各种检查。 如果在这些环节中，为了行方便，通过第三方给当地官员一些不正当的好处，这就可能踩到 f c p a 的 红线了。 关键点在于，美国司法部最近的打击重点，恰恰就是这类在海关清关环节的腐败行为，他们把贸易欺诈和反腐败更紧密地绑在一起查。这对于像中兴这样业务遍布全球，每天都有大量设备要进出口的公司来说，潜在的风险点就多了。 这时候你可能会问，中兴现在自身情况怎么样？能扛得住吗？我们来看点硬数据，根据他最新的年报，二零二四年公司账上经营性现金流有一百一十四八亿元人民币， 这说明主业造血能力还是健康的。更关键的是，他一年砸了两百四十亿的研发费用，占收入的比中高达百分之十九点八，这个力度在科技公司里是顶级的，他的家底和未来的技术筹码并没有因为这次事件而消失。 但是问题就出在不确定性上，资本市场最讨厌的就是不确定性。这次调查可能产生三种结果，每一种对股价的影响都完全不同。第一种是最好的情况， 调查发现只是个别问题，或者公司合规体系运作有效，最终交一笔几千万或一两亿美元的本金，事情就了结了。如果是这样，今天这个大跌可能就砸出了一个黄金坑，立空出境，股价会快速修复。 第二种是中性偏坏的情况，调查发现存在一些系统性问题，最终处于比较高的罚款，并且要求公司未来几年雇佣一个独立的合规监督官，常年盯着你， 这会持续产生高昂的合规成本，像一根针一样，每年都在扎破公司的利润气球，那股价可能就会中长期被压制。 第三种是最坏的情况，虽然概率低，但市场必须担心。如果问题被认定非常严重，叠加一些其他因素，可能导致公司部分业务面临市场进入或供应链限制，那对他的国际业务将是毁灭性打击。 所以你看，今天股价的暴跌，其实是市场在用脚投票，提前为最坏的可能性部分买单。大家不知道最终会是哪一种结果，索性先跑为敬。那么作为我们普通投资者，现在该怎么办？我的建议非常明确，千万别急着去抄底， 你现在去接接的不是飞刀，可能是个不知道什么时候会炸的炸药包。在事情明朗之前，所有的抄底都是赌博。

我们中兴通信又一次的被美国司法部给盯上了，这次的油头是违反了美国的反海外腐败法 f c k。 首先咱们先来看中兴这次的事。这次美国司法部调查的焦点是中兴在南美洲，特别是委内瑞拉的一些电信项目，涉嫌通过贿赂当地官员来拿合同， 时间跨度是从一九九八年一直持续到二零一八年二十年的时间跨度。说到这，肯定有朋友疑惑，中兴是中国公司，在南美做生意，美国凭什么管？这就绕不开 f c p a 和他的常闭管辖。 接下来咱们先把这个 scpa 讲清楚。 scpa 本身是一九七七年美国出台的反海外腐败法，它的核心就两条，一条是禁止向外国官员行贿来获取商业利益。第二是要求企业有完善的财务记录，不能做假账来掩盖贿赂。 那这个法律刚开始他只是管辖美国本土的企业，后来经过一九八八、一九九八两次大的修改，这个管辖范围就直接出圈了。他现在是只要你满足以下三个条件里的任何一个美国司法部，他就有管辖权。 第一个条件叫做属人管辖，不管你是美国公民，美国公司还是在美国上市的外国公司，只要你搞贿赂，不管在哪都管。周星是在纽交所和港交所两地上市的企业，他属于 f c p 里的发行人，天生就被纳入了 f c p 的 管辖范围。 第二个叫做属地管辖，这个更狠，哪怕你是纯粹的外国公司，只要你的贿赂行为沾一点美国元素，比方说是用美元结算，通过美国的服务器传文件，甚至你只是在美国境内打了个电话促成这个交易，美国他就有权力管。 我记得有个真实的案例，一家欧洲的企业在非洲行贿，因为用了美国的银行转账，最后被美国罚了几亿美元。 第三个叫做控制原则，如果美国的母公司控制的海外子公司行贿，母公司要担责，反过来，中国公司的美国子公司要是行贿，中国的母公司也跑不了。 可能有人觉得这是霸权主义，但是从法律技术上来讲，美国他就是靠最低联系原则，把自己的管辖权给无限的扩大出去。简单来说，只要你的行为和美国哪怕有一丝丝的微弱联系，美国法院就认。 这也是为什么中企业务会被美国法律管辖。我们知道，现在全球的贸易里，美元结算、美国技术、美国金融机构的参与太普遍了，你如果想要完全和美国元素切割，这食物中几乎是做不到的。 复兴这次的委内瑞拉项目，据说是用了美元支付的佣金，还通过美国的律所取草的合同，那么这就给美国管辖权找到了借口。了解完了管辖依据，咱们再来看看美国司法部搞这个反腐败调查的套路， 它里边有个特别关键，也是特别恶心人的制度，叫做内部举报人制度。 we saw blue。 美国的 f c p a 调查，它通常有两个发起途径，一个是监管机构主动筛查，比方说通过银行上报的可疑交易，海关数据发现的线索等等。 那第二个非常重要的就是内部举报，这占了所有案件的百分之六十以上。美国的证券交易委员会，也就是 sec， 他 有个专门的举报人计划，只要举报人提供的线索能够让 sec 成功处罚企业，那么举报人就能拿到罚款金额的百分之十到百分之三十的奖励。 我记得这两年有个案子，一个公司的财务总监举报自己的公司海外行贿，最后 sac 罚了这个企业一点二亿美元，这个举报人拿了一千五百万美元的奖金，比他一辈子的工资都多。

今天咱们要聊一个最近挺热的话题，中兴通讯的罚单和回购时间。对，就是那个十亿美金罚单和十亿人民币回购的事。我看到这个消息的时候，第一反应是，这俩数字放一起是不是有点意思？ 确实挺有意思的。你想啊，十亿美金的罚单相当于七十多亿人民币，然后公司马上宣布用十亿人民币回购股票，这操作是不是有点像在说，我虽然被罚了，但我有钱回购，我对自己有信心。 对，而且是在股价跌停之后宣布的回购，这就更耐人寻味了。你说这回购到底是为了什么？ 我觉得至少有两个动机吧。第一个肯定是价值重估，股价跌停了，公司觉得自己的股票被低估了，所以用真金白银买回来给市场传递信心。第二个可能是为了绑定人才。 你想啊，回购的股票很多时候是用来做股权激励的，把核心员工的利益和公司绑在一起，大家一起努力度过难关。嗯，有道理。不过这事背后还有一个更深层的逻辑变化。你发现没有？你是说从个股危机转向国产替代生态？ 对，以前咱们看中兴可能就是看他一家公司的危机，但现在不一样了，这事反而让大家更关注整个国产替代的产业链，比如芯片设计、半导体设备这些领域。 没错，毕竟中兴的罚单本质上还是因为核心技术受制于人，这就像一把达摩克利斯之剑，悬在所有依赖进口技术的企业头上。 所以现在投资逻辑变了，以前可能只是炒个股，但现在大家更看重的是整个国产替代生态的机会，比如芯片设计公司、半导体设备制造商，这些公司未来的发展空间可能会更大。 对，而且这不仅仅是投资机会，更是国家战略层面的需求，毕竟核心技术是买不来的，必须自己搞。所以你看中兴的这波操作，表面上是应对罚单和股价下跌，但背后其实是整个产业逻辑的升级。 嗯，说到这里，我突然想到一个问题，你觉得国产替代的爆发点会在什么时候？是现在还是需要再等几年？这确实是个值得思考的问题。不过不管什么时候爆发，有一点是肯定的，国产替代的趋势已经不可逆转了。 对，而且这波趋势可能会持续很多年，毕竟核心技术的突破不是一朝一夕的事情。所以咱们作为投资者，或者说作为关注这个领域的人，其实可以多花点时间研究一下这个产业链上的公司，说不定下一个十年的机会就在这里面。 没错。好了，今天咱们就聊到这里，希望大家能从这个事件中看到一些不一样的东西。对，也欢迎大家在评论区留言，说说你对国产替代的看法，咱们下期再见！再见！

中兴这回是用自己的态度和实力来回应这一次罚款事件给我老板，他先是发公告说要用十到十二亿来回购自己的 a 股股份。回购回来干啥呢？用于员工的股权激励啊，用来激励员工给我老板。科技企业最看重的是啥呢？看重的是人才，对吧？他的态度呢，就表明了说我的钱肯定要用在有价值的地方，对吧？我投资我的科技人才，这样有利于我公司的长期发展。

中信通讯这次出手挺大方的，准备掏十到十二元真金白银从市场上买回自家股票，主要是为了以后奖励员工。 说白了，这就是公司对自己有信心的表现。第一，手里有余粮，现金流不错。第二，觉得现在股价可能被低谷了，买回来不亏。第三，用股份绑住核心团队，让大家更卖力一起干。 虽然回购股份的比例不算高，但这种动作一般被市场解读为利好，能在一定程度上稳住股价，提升自己。当然，回购期长达一年，公司可以根据市场情况灵活操作，不着急一次性买完。 整体来看，这波操作既安抚了市场情绪，又给员工发了远期红包，算是一举两得的稳健牌。

这两天，还有一条消息触动了科技圈的神经。中新通讯之前发布公告称，正就美国司法部可能启动的反海外腐败法调查进行沟通，并表示将坚决维护自身权益。同时，公司宣布了一项金额不小的 a 股回购计划。 许多老朋友看到中新通讯和美国司法部这两个词再次并列出现，心里可能咯噔一下，一种复杂而憋屈的熟悉感扑面而来。 这种感觉很真实，因为他瞬间把我们拉回到了几年前那个震动整个中国科技产业的至暗时刻。今天，我们不是要渲染情绪，而是试着在信息有限的当下，聊聊这件事背后，一个中国科技巨头这七年走过的路，以及他此刻的选择到底意味着什么。 首先必须承认，看到这条消息，第一反应确实是怎么又来了。这就像一个好不容易从重病中康复的人，突然又被要求去复查一项类似的指标，内心的忐忑和憋屈可想而知。公告措辞谨慎，目前没有任何更多细节，我们坚决反对一切不实猜测。 但无论如何，这无疑再次提醒所有人，在一些领域，中国领先的科技企业所面临的国际环境依然复杂严峻， 某些老剧本的阴影从未远离。然而，如果我们把目光从这则公告本身稍稍移开，看看中兴通讯这七年在做什么，可能会发现一个截然不同的故事。这七年，他几乎没有在舆论场中央活跃过，而是把头深深埋进了两项工作里。 第一是打造那个公告里提到的行业领先的合规体系，这几乎是耗费巨资重建了公司的免疫系统。第二，也是更关键的是把资源前所未有的投向了一个方向，自主研发。特别是在我们之前反复聊过的半导体和底层技术领域， 中兴的子公司中兴微电子等单元在芯片设计，尤其是五 g 基站、核心芯片、传输芯片等方面取得了长足的进步。经历过被卡脖子到几乎窒息的痛，他比任何人都清楚，躺在别人的技术地基上建高楼，无论这楼多么辉煌，都可能是沙滩上的城堡。 这种憋屈感彻底转化为了向产业链上游攀爬的死磕动力。理解了这种转变，我们再来看这次公告里的另一个关键动作，拿出真金白银回购股份。这不仅仅是一次简单的市值管理，在面临外部不确定性的关口，他更像是一个清晰的信号， 公司对自己当下的经营基本盘和未来的现金流有底气，对核心团队的稳定与激励有决心。他想告诉市场和员工的是，无论风雨如何，我们要先把自己的事做好，把内部的墙注牢。所以，今天的中兴通讯或许已不再是七年前那个中心。 那时的他更像一个在全球供应链中快速集成但命门被握的优等生。而今天的他，更像一个沉默但肌肉日渐结实的长跑者。 他的憋屈没有变成抱怨，而是化为了实验室里夜以继日的灯光和财务报表上持续增长的研发投入。这件事也给我们所有关注中国科技产业的人提了一个醒，真正的自主之路没有捷径，且必然伴随风浪， 它不仅仅是攻克几个尖端设备，更是构建一套从合规风控到技术研发、从资本市场到全球市场的全方位任性系统。对手的试卷可能会不断变换题型，从技术断供到合规调查，但答题者的核心能力最终必须建立在不可剥夺的自我积累之上。 中兴的这次沟通最终走向何方，还需等待事实与法律的结果。但无论如何，他以及所有中国科技企业的遭遇，都在反复印证一个最朴素的道理， 尊严与安全，从来不是谈判桌上求来的，而是实验室里生产线上一寸寸挣来的。那条向上攀爬的路注定不会舒服，但回头望去，我们已经没有退路，也早已比七年前站得更稳，走得更坚定。

本来上一周呢，中兴系列这个视频已经做完了啊，聊的内容还是不少的，看评论，我看大家也是各抒己见，有的人觉得中兴还可以啊，也买的有，有人呢，就觉得中兴比较垃圾啊，一八年制裁的时候 直接投降了啊，垃圾公司啊，没，没那个出息是吧。嗯，但是我觉得呢，有时候还是要客观一点。嗯，一八年中兴为什么华贵 有很多原因，第一个就是他是第一个备食材的啊，应对经验不足，大家都是很懵。那另外一个呢，就是一八年的时候，我们的半导体行业对美国的依赖还是非常深的，和现在二五年那不可同日耳语。所以说呢，我觉得当时面对 要么认罚，要么倒闭这个选择，换做任何人来做的话啊，那都会选择认罚，所以说当时投降了，那也是情有可原，毕竟，呃，保留下来火种才是最重要的事情。 呃，所以我认为中兴还是有价值的，至少在国内，现在国内的这个通信行业领域，呃，爱立信，诺基亚基本上已经处于退出状态了啊，只剩下一个华为。中兴，如果华为在倒下，如果那个中兴在倒下，那基本上华为一家独大，这在这对于国内的这个运营商来说是 是绝对不是一件好事的啊。呃，有两家企业毕竟还有竞争，还有溢价的余地，如果只剩华为一家的话，那基本上就是华为一手遮天了，对吧？所以说对于运营商来说，也肯定是不愿意看到中兴完蛋的 啊。那上个星期我发视频已经说了，中兴呢，我留下来有底仓啊，五千五啊，那就暂时和他说再见了，等到跌下来再买。 我以为这个下跌呢，或者说可能会是一个漫长的过程，甚至我自己都不确定中星还能不能再回到三十五以下呀。但是我真的没想到中星总是能给你惊喜， 但是对我，当然，对我来说，我拿了中兴有五年了。呃，我已经习惯了他这种突然给你的惊喜了。呃，对于，但是对于那些新进入了中兴这里边的朋友来说，那这今天这个事可能是一个惊吓，可能几年你都不会忘了今天这个事。呃，今天上午呢，呃， 外网发了一个信息，然后我在我的粉丝群里边也发了。呃，什么呢？就是彭博发了一个报导，就是说星子又被美国反腐败调查了。嗯，说是星子在南美啊，好像在哪国外拉业务啊，在这个过程当中行贿啊。其实要我说啊，这里边 都是扯淡，哪个跨国公司在国外开展业务不给当地的部门，当地的有关部门，当地的相关人员给点甜头啊，对不对？这种事不要太多好不好？ 我们的世界不是什么童话世界，这种见不得人的交易多了去了，哪个跨国公司没用过对不对？你就像谷歌，像脸书啥的，苹果都被欧盟因为这种行贿这种事处罚过啊，这无非就是一个由头啊。 那为啥老美就是抓着中兴不放，老是去耗，老是去耗星子的羊毛呢？这第一，当然我觉得跟当前的中美博弈有很大的关系了，但是这其实我认为它不是根本原因，根本原因还是在于我们的老祖宗已经告诉我们了， 宋代苏循在他的六国论当中说，今日割五成，明日割十成，然后得一息。安秦岂是四境，而秦兵又制矣，然得诸侯之地有限，暴秦之欲无厌，奉之弥繁，亲之欲急，故不战而强弱，胜负已判矣，至于颠覆理，故已然。 古人云，以地示勤，犹抱薪救火，心不进火不灭。此言得知，那老美最擅长的就是极限施压。前两年已经有华为大疆打过样了，最近呢，也有文泰， 希望这一次星子能够多学学人家啊，不要再那么没有底线。如果说一八年那是第一个被制裁，措手不及滑跪了，那这一次再举手投降就说不过去了。要知道老美的贪欲是无穷的啊。那说回中兴的股价， 呃，今天中兴市跌停，放出巨量，那就意味着很多不明所以的小散去抄底了。我看了一下论坛啊，刚才 竟然收盘之后还有很多人不知道中兴今天为啥跌停，所以说今天放出了这个巨量，很多是肯定是很多不明所以的人啊进去抄底了。既然这些傻惨这么喜欢抄底，那主力不去套一套他们，那就说不过去了。所以说 密切关注成交量，先等缩量看一下。一八年中兴被制裁的时候，那个八个跌停几乎是没量的，没人敢去抄底。呃，为啥？因为 当时大家都觉得中兴要完蛋了啊。所以说谁敢去抄底呢？等到十中兴打到十块的时候啊，十块左右的时候放巨量见底，那个是真底，那个时候那个位置 散户是不敢抄底的，只有机构敢去。所以说那个巨量是机构入场了。那这一次估计是达不到一八年的那个烈度的。呃，因为上一次说罚的是二十亿美金啊，这一次彭博报出来的是十个亿。呃，另外就是上一次是第一次，大家都很懵逼，那这一次有了第一次这个经验，所以说也不是那么慌张 啊，那这一次我觉得应该跌的不会像一八年那么惨烈啊，但是今天这一个跌停肯定也是不够的，后面无非是继续阴跌，或者说再来几个跌停，什么时候放量，我觉得什么时候 可以开始去介入了啊，什么时候就是真见底了，那期间呢，在这个过程当中呢，我建议啊，密切关关注中兴这个事的后续，多看少动啊，不要轻易抄底。 总之呢，今天中兴啊，中午那会公告也发了，算是确认了有这个事，但是事情呢，这才刚开始，还在谈 最后结果是什么样，现在也没有一个确定的答案。根据彭博的报导，最坏的情况啊，也就是十亿美金，折合七十亿人民币 一年的利润啊。如果中兴最后沟通完，又是华贵认错，那跌到多少我跟你说，不好说了啊，毕竟这些这再华贵，那就坐实软柿子了，那就坐实美国的钱袋子了，想罚你多少，以后就罚你多少，想拿多少钱就拿多少钱，那这个公司还有价值吗？对不对？ 那有了这个预期，那跌倒多少也不奇怪了，十块八块都有可能，但是如果说这个事最后 解决的方法是中兴不不给钱啊，或者说花少量的钱去和解，那我相信中兴很快就会见底反弹。那，那大家可以先点点关注啊，中兴这个事我会从始至终一直跟踪的。呃，不间断的发视频，有消息了我就上来给大家说，嗯。

中兴通讯午间发了个公告，你用十到十二亿回购 a 股给员工持股，你看昨天还跌停呢，今天 a 股直接涨超百分之一， h 股更猛飙了百分之五， 这反差也太大了吧，这里面藏着的东西，今天得好好说道说道。磊子，你说的这反差刚好是图一里的内容。中兴通讯的回购公告一出来，股价立马就反转了。 但我问你，为啥昨天还跌停，今天就涨，真的只是因为这一纸公告吗？我昨天在琢磨这票是不是出啥大问题了，今天突然涨，正想不通呢， 难道公告真有这么大魔力？哪能啊，你看市场里这种消息一出来就波动的情况多了去了，但关键得看背后的真实情况。就像图二里的板块表现数据，二零二五年前九个月，几乎没有哪个板块能连续两个月领涨， 电子板块算例外吧，还有四个月在下跌。你说要是牛市里总觉得调整就是机会，是不是很容易踩坑？可不是嘛，我之前就犯过这错，看见板块调整就抄底，结果越抄越套，亏了不少。 那量化数据能帮着避这坑不？当然能，你看图三力次，牛市里能跑赢指数的个股还不到一半， 被动持股就跟把命运交给抛硬币似的，赢的概率还不到一半。所以才有牛市换股强于持股的说法。这不是我编的，是数据堆出来的事实。那换股也得有个方向吧，总不能瞎换，万一换错了更亏。磊子，你看图四的昂立康 创新药概念走强半年多了，表面上是题材炒作，其实图里的成色注体机构库存数据一直在活跃，这说明啥？ 大资金早就在里面布局了，后来维生素价格上涨，只是个催化剂而已，要是你光看题材，根本摸不着门道。哦，原来如此，那同样是维生素概念的划痕生物，为啥走势差那么多？图六李划痕生物的机构库存明显薄弱啊。 同样的概念，机构资金的活跃程度不一样，走势能一样吗？所以说，与其猜消息会怎么影响股价，不如用数据看看机构的真实态度，他们是不是在积极交易。那回到中兴通讯这事，我是不是得先看看机构库存的数据？对啊， 回购公告能提振市场信心，但真正决定股价走势的，永远是机构资金的真实动作。 你看图一的中信通讯，今天涨了，可要是机构库存没了，说明大资金根本没参与，那这涨可能就是短期反弹，过两天又跌回去了。 那这么说，我之前光看消息面炒股真是错的离谱，也不能说全错，但得学会用工具辅助啊。市场里信息永远不对称，但数据不会说谎，要是能学会用工具把机构库存这些数据找出来，是不是比瞎猜靠谱多了？可不是吗，我之前总靠感觉和消息， 现在看来得试试这工具了。其实量化系统的核心就是用数据还原真相，他不预测未来，但能让你看到现在正在发生什么，不保证盈利，但能帮你避开很多陷阱。 就像你看中兴通讯，光看公告涨了没用，得看看机构是不是真的在积极交易，这才是本质。那我得赶紧去体验体验这工具，不然总被消息牵着鼻子走。是啊，工具再好，得学了用才行，赚钱的第一步就是转变思维，然后善用工具。 磊子，你以后可得多盯着这些数据，别再光听消息了，放心吧，我这就去试。对了，得提醒大家一句，节目的量化数据都是历史统计结果，只反映过去，没法预测未来，也不承诺用数据能赚钱。 还有，这里不涉及各股推荐，证券标的操作和提到的各股没有利益关系。没错，市场有风险，决策得谨慎。以后咱们继续用数据扒真相，看到更多平时忽略的东西。行，那咱们下期接着聊。

各位股友，今天我们来聊一家上热搜的科技公司，中信通讯。就在昨天，中信通讯股价突然暴跌，尾盘疯跌停。今天他又宣布了一个重磅消息，要拿出十亿到十二亿的真金白银回购自家股票。 这可不是一个小数目，很多朋友可能一头雾水，他到底怎么了？为什么一边股价大跌，一边又疯狂花钱买自己？这钱花的到底值不值？今天我就带大家把这事彻底聊透。 首先我们必须明白，中兴这次的回购绝对不是一个常规操作，而是在一个非常特殊甚至有点危险的时刻出手的， 它面临着三重压力，可以说是内忧外患。第一重压力是业绩上的虚胖。看公司最新的三季报，营收历史上第一次突破了一千亿，表面光鲜，但揭开盖子一看，利润却让人大跌眼镜。 前三季度净利润同比下滑了超过百分之三十二。最扎眼的是，仅仅第三季度，他的主业经营实际上已经亏钱了，这是很多年都没出现过的情况，简单说就是赚了吆喝，没赚钱 钱去哪了？为了抢市场，特别是政企服务和 ai 服务器这些新业务，毛利被压得很低，增收不增利。 第二重压力是突然飞来的一只黑天鹅。就在股价大跌前一天，有消息说他可能又在接受美国方面的调查。虽然公司很快回应说正在沟通经营正常，但市场还是用角投票，先跌为敬。这种不确定性是投资者最害怕的。 第三重压力是股价和估值已经被压得很低了。经过这么一跌，他的市盈率已经远远低于行业平均水平，处在一个历史的相对低位。 所以你看，正是在业绩尴尬、突发利空、股价低迷这三重打击下，中新抛出了这个十到十二亿的回购计划，这背后的信号就非常值得琢磨了。那么，公司这么做的真正意图是什么呢？ 我认为主要是向市场喊三句话。第一句是，我觉得我现在的股价太便宜了，我不服。在恐慌性下跌后，公司自己拿出巨额资金下场买股票， 这是最直接的护盘行动。他给市场画了一条线，告诉大家，我认为我的价值就值这么多，不会再低了，这能迅速稳住那些恐慌的投资者。第二句是，兄弟们别慌，我手里还有钱，现金流没问题。有人可能会问你，三季度经营现金流都下滑了那么多，哪来这么多钱回购？ 这恰恰是公司的另一个意图，展示家底。他要用行动证明，短期经营的波动不影响我公司的资金实力，我有足够的储备来度过难关，甚至还有余力回报股东。 第三句也是最重要的一句，是对内部的员工说的，跟着我好好干，不会亏待你们。公告里明确说了，回购的股份是给员工持股或股权激励用的。 现在公司正处于从传统的通信设备向算力服务器转型的关键期，打仗最需要稳定的军心，在利润暂时不好的时候，用未来的股权收益来激励核心团队，这是绑定人才，确保战略执行的高明手段。好分析到这里，作为投资者最关心的问题来了， 这波操作对我们来说意味着机会还是陷阱？我的看法是，要分短期和长期来看。短期看，这无疑是一剂强心针，它能很快地止住血，让股价不至于崩掉，大概率会促使股价在当前位置震荡住底。 如果你是一个激进的短线交易者，这种恐慌后的政策底通常会带来一些反弹的机会，但是请听清楚这个。但是，回购解决不了所有根本问题，它不能立刻让公司的毛利率回升，也不能让美国的调查马上消失。 所以，如果你是一个稳健的长期投资者，我建议你再耐心等一等，等两个更确定的信号， 一是等公司下一个季度的财报，看看毛利率是不是真的稳住了，转型是不是开始铲除真利润了。 二是等外部那个调查事件有一个相对清晰的结果。总的来说，中兴通讯这次的回购是一次在危机时刻的果断自救，他展现了管理层的决心，也给市场提供了缓冲电，但公司的真正价值最终还是要回到他能不能成功转型赚钱，以及能不能处理好外部的麻烦。 作为投资者，我们可以感谢这个回购带来的稳定，但千万别把它当成盲目买入的唯一理由。在股市里，公司的行动很重要，但最终的数据和事实更重要。

都说中兴通讯会贵啊，我认为这次中兴通讯一定不会贵，因为它背后站着一个强大伟大复兴的国家。 七年前啊，为了我们中国半导体产业的韬光养晦，那我们牺牲了中信通讯，那七年后的今天啊，我们不仅不会跪， 还缺少一个掀桌子的气剂， 相信国家。

哎，通信通讯，今天嘣十厘米大硬柱子，硬邦邦的又跌停了，这次不知道出什么幺蛾子。说的不太清楚，但是前几年对吧，记忆犹新， 被埋伏到了公司，把公司的这个核心机密该抓的抓了，一帮子创始人元老该免的免了。我呢， 零八年进入中心通讯做手机，那时候工资也没谈给多少算多少，我就去了，为什么？凭着当时部长的一句话说我们要做中国的诺基亚，然后我就从咨询公司就跳到了中心通讯， 然后呢，就给当时的手机 bu 的 老大做做个小参谋， 干了两年又去欧洲精英部去做手机的规划啊，微薄大风啊，阿尔及啊，蒂摩拜啊这些定制手机，我们做的不是开放市场，不是做的是定制市场，总共加起来七八年， 当时有个中心一元这个平台啊，然后呢，这个就有一个哎，女的号称是工会老大，老是送这个人珠宝，那个人项链，后来搞了个理财 年化收益啊，十几个点。我当时就在论坛里面直接怼，一般人不敢说。为啥。据传啊，他是终身侯董事长的干女儿 传闻的啊，不当真当很多人骂我啊，那我也无所谓，反正呢，哎，我自己行的正初心是好的，对吧？ 一股侠义之情油然而生，对吧？再后来，等我离职了，别人告诉我出事了，这姐们被抓了对吧？飞西搞了好几年，哎，你看这个中兴通讯，号称手机界的黄埔军校， 我们国内的很多手机第第三 house， 什么龙旗，华清呢，哎，都是从中兴出来的，华为的人很少出来，因为华为内部有这个内部股 有凝聚力，长官们都挺有钱的，老百姓小，工资低的很， 这内部管理稀松，人浮于世。嗯，利益之争，派系之争，就这么个样子。那么前几年啊，被美国人抓了个担子。哎，这次又愁的事有多大我不知道，但是我觉得 以上次的机会来看看那小咚咚咚这次到底看看能跌到什么程度。拭目以待吧。