mems ocs与传统光交换机区别

咱们来聊聊光讯科技这家公司，它是武汉的老牌光通信龙头，是国内首家光电子器械上市公司。深耕行业快五十年了，它能自己做芯片、器件、模块到子系统， 全产业链都能覆盖，研发人员有一千三百多人，研发投入占收入的百分之十二，专利超三千项，实力很扎实。 和谷歌合作挺深的，二零一五年就开始合作了，现在是谷歌 tpu 超算集群的核心供应商，它是国内唯一能量产一百九十二乘一百九十二端口 mcs 的 企业，这产品通过了谷歌验证， 二零二五年上半年就给谷歌送了两千多片模块，还共一点六 t 硅光模块。这些关键器械能让谷歌 ai 训练效率提百分之三十，延迟降不少。 二零二三年海外收入百分之三十四都来自谷歌，技术水平在国内是顶尖的，和中科院、中科大合作搞新技术， 新一代四百乘四百端口 o c s 都过了谷歌测试，还参与国际标准制定，行业地位也稳。连续十八年国内光机电竞争力榜首， 全球能排前十，接入光机电领域排第三，年初获量行业前三，客户资源超广。 国内有华为、中信、三踏运营商，还有字节、 bat 这些互联网巨头，字节二零二四年买了它几百万只光模块。国际上除了谷歌，诺基亚、三星也都是长期客户合作，十几年的不少， 发展前景很明朗。现在 ai 算力需求爆发， ocs 是 关键设备，它已经绑定谷歌，还在对接英伟达、微软， 加上五 g、 六 g 和数据中心的需求，增长动力足。财务方面，二零二五年一季度 ocs 业务收入同比涨了百分之三百，单台 ocs 毛利就有三万多美元，跟着谷歌 tpu 集群扩建，后续业绩还能往上走。 整体来说，这公司技术硬、客户牛，踩中了 ai 算力的风口，不管是行业地位还是发展潜力都挺能打。希望以上信息能帮助您更多了解这家公司。

最近如果你关注光通信圈子，可能眼睛都盯着光模块、 cpu 这些热门概念，觉得这差不多就是 ai 硬件的尽头了。但是如果我告诉你，谷歌正在秘密疯狂的囤积一种比光模块更贵、 更核心的设备，单价高达十五万美金，而且这东西很可能直接隔了传统交换机的命， 你是不是会觉得有点不可思议？这东西就叫 o c s 光路交换机。今天我们就来深入聊聊这个藏在水下的秘密武器。我们先搞清楚这玩意到底是干嘛的。 过去的数据中心数据交换要经历一个光转电再转光的过程，既麻烦又费电。而谷歌为了让自家的 tpu 算力集群跑得更快更省电，直接搞出了 ocs， 实现了所谓的全光交换。这意味着数据在交换机里头 不再需要变回电信号，而是直接以光的形式嗖的一下就过去了。换句话说，这背后真正意味着什么呢？它标志着数据中心的底层架构正在升级。这种全光交换的突破， 直接解决了 ai 算力爆炸带来的两大瓶颈，能耗和速度。对于谷歌来说，这可是在 ai 算力竞赛里建立核心优势的关键一步， 这也预示着整个数据中心行业都在朝着一个更高效、更低功耗的未来迈进。那么这种革命性的技术不仅需求爆炸式增长，它高昂的单价和技术壁垒也带来了巨大的商业价值。 这笔巨额投资的利润到底会流向何方呢？我们来看看它到底有多贵。一台三百端口的采用 mems 方案的 ocs， 现在的样品售价就高达十五万美金，就算未来量产了，成本降下来， 售价大概率也能维持在八到十万美金。之所以这么贵，就是因为它太难做了。它的核心壁垒是一个叫做二维准值期震裂的部件，再加上里面的 mems 芯片或者液晶芯片，整个技术门槛极高。目前这个市场几乎被谷歌自言自用垄断了， 大概占了百分之八十五的份额。不过好消息是，另一家光通信巨头挪曼曼正在入局，这就给供应链厂商打开了一个缺口。 你看， ocs 的 天价，其实就反映了它技术上的复杂性和战略上的重要性。这种高壁垒让市场短期内形成了寡头垄断，谷歌通过字眼掌握了话语权。 然而， ruminant 的 加入可以说是市场走向开放和竞争的一个关键信号，它为 a 股的供应链厂商提供了一条取现救国的路径， 也就是通过成为 luminant 的 供应商来间接分享 ocs 市场的红利。面对这样一个高价值并且正在形成新格局的市场， a 股的上市公司里究竟哪些企业有望在这场淘金热中分得一杯羹？根据产业链专家的拆解， a 股市场的相关概念股可以分成三类，第一类是已经拿到入场券的实锤股，比如藤井科技， 它的核心零部件像反酸仪已经进入了谷歌和挪曼曼的供应链。第二类是抱紧大腿的潜力股，比如光库科技和天福通信，它们本身就是挪曼曼的供应商，有望跟着分道一被更。最后，还有一类需要谨慎看待的确定恶股， 比如塞维电子，它虽然收购了瑞典的 mems 芯片公司，但核心技术转让受限。还有德克利， 他走的波导方案，技术路线很超前，但离大规模量产还有距离。所以要看懂这其中的门道，关键就在于这些公司与核心玩家，也就是谷歌和 rummint 的 实际合作深度， 以及他们自身的技术成熟度。藤井科技因为是直接供应商，确定性最高，光库科技和天府通信则代表了间接受益的路径，他们的业绩弹性很大程度上取决于 lomentam 的 出货量。至于塞维电子和德克利，因为技术或合作上存在不确定性， 投资逻辑，就需要投资者自己更谨慎的去评估了。好了，理清了现在的玩家，我们再把视线放得更长远一点， 几年之后，这个市场会变成什么样子？根据业内的推演，到二零三零年， ocs 市场的主流技术路线将是 mems 方案，因为它寿命长，可能性高，大概会占据六到七成的份额，剩下的三成是液晶方案。而在市场格局上，谷歌为了供应链安全，不会一家独大， 可能会维持百分之三十到百分之四十的自用比例，剩下的市场份额就由挪曼曼和其他场上来瓜分。这个推演其实给我们指明了未来的投资重点方向，那就是要专注于 mems 方案的核心部件供应商，以及那些和挪曼曼深度绑定的光机电场上。 这不仅是对当前技术趋势的确认，更是对未来市场竞争格局的预判，它能帮助我们规避技术路线的风险，抓住那些相对确定的增长点。 好了，总结一下今天我们聊到的核心要点，首先， ocs 光路交换机是数据中心实现全光交换的关键技术，它单价高昂而且需求增长迅猛，正在成为 ai 算力硬件的新焦点。其次，谷歌是 ocs 的 主要推动者和早期用户， 而 luminum 的 入局为 a 股供应链厂商提供了进入市场的宝贵机会。第三，在 a 股市场中，藤井科技因为直接供应核心零部件被认为是确定性较高的标地，光库科技、天福通信则有望通过 luminum 间接受益， 而塞维电子和德克利的投资逻辑目前还存在不确定性。最后，未来的 ocs 市场将以 memphis 方案为主导，投资机会主要会集中在 memphis 方案的核心部件供应商，以及那些深度绑定路曼的光气件厂商。

大家早上好，欢迎来到今天的个股深度解析。今天咱们聚焦的是 mems 领域的龙头塞威电子。最近这只票动静可不小，十二月十二日单日暴涨百分之十一点五二，股价冲到六十二点三三元，总市值占稳四百五十六亿。 不过背后的门道可不止涨跌这么简单，而且好多朋友发弹幕说它布局看着乱七八糟的，今天咱就把这些内容揉到一起，从业务、财务估价到布局逻辑一次性扒透。 先看大家最关心的业务板块，这可是塞维电子的核心底气，也是它所有布局的主线。它是国内 mems 赛道的领军者， 之前靠瑞典 clex 撑起半边天，全球不少高端手机的麦克风、陀螺仪芯片都出自他家产线。 现在虽然出让了 clex 部分股权，但这根本不是乱卖，而是弃足保居，拿这笔二十二亿的处置收益回笼现金，把所有资源砸向国内的塞莱克斯北京产线，之后还花三二十四亿收购塞莱克斯北京百分之九点五股权，持股比例提到百分之八十一， 就是要牢牢攥住国内 m e m s。 代工的核心资产。北京 fab 三产线已经实现 b a w 滤波器、微震镜这些产品的量产，还切入了汽车领域， m e m s i m u。 都进了特斯拉、比亚迪的供应链， 二零二四年汽车领域收入占比都到百分之二十五了。更厉害的是，它是谷歌 m e m s o c s。 光交换芯片的独家供应商，这个业务毛利率高达百分之九十，还锁了七千两百万美元订单。到二零二六年，这可是未来的业绩爆点。 可能有朋友疑惑，他一会收购公司，一会碰光刻机，是不是乱布局？其实真不是瞎折腾， 所有动作都在给 m e m s。 主业筑护城河。八月收购的展成科技，是国内 eda 细分头部，有三纳米、五纳米先进工艺研发能力。 m e m s。 代工要做定制化工艺开发，离不开 eda 工具， 拿下它就有了自主研发大脑，不用受制于人。十一月，你收购股权的新东来，专攻光刻机再造和自研，虽然目前营收低还亏损，但塞微电子要的是供应链安全， 北京 fab 三未来要充三万片每月能源。光刻机是核心设备，绑定新东来能减少设备不确定性，中长期还能降成本。另外，赛机国际搞京元级封装测试， 塞莱克斯深圳做中试验证、海创威源建中试线，形成了工艺研发、精研制造、中试验证、封装测试的闭环。再加上设备保障，就是要打造全链条服务能力覆盖不同下游场景，可不是乱铺摊子。再聊聊财务数据，这里可得划重点， 二零二五年前三季度规模净利润十五七十六亿，同比暴涨百分之一千四百三十八，听着是不是特别惊人？但大家别冲动，这钱主要来自出售 cyx 股权的一次性收益，扣飞后其实还亏了二五十四亿，全靠卖资产撑利润。 不过也有好消息，毛利率涨到了百分之三十八点三二卖资产拿到不少现金，货币资金同比增长两百六十八。百分之六十六，正好支撑北京产线扩产。但问题也很明显，北京 fab 三产线二零二一年就喊量产，二零二五年上半年产能利用率才百分之五十八， 现在说二零二六年才稳定，量产进度一再推迟，目前利率还没到盈亏平衡点，这是影响未来盈利的关键变量。而且收购新东来的时候，连公司董事都投弃权票，质疑估值，内部有分歧，外界看着自然觉得混乱。 接着看股价和估值，十二月以来，这票波动超大，三号暴跌近百分之二十，没过几天又震荡回升，十二号当天震幅就接近百分之十五，换手率更是高达二十、百分之六十六， 筹码交换特别活跃。估值方面，现在动态市盈率不到三十倍，而半导体 mems 赛道平均 pe 在 四十到六十倍， 对比下来有估值修复空间。机构对它二零二六年预期很高，中性预测对应股价能到一百五十三元，乐观情况下能冲到一百九十一元。还有机构给出两百五十到三百五十元的目标价， 长期成长空间值得期待，但短期波动风险也得警惕。最后，咱们聊聊核心风险点，投资可不能只看亮点。首先是客户依赖问题， ocs 订单高度依赖谷歌，对方资本开支波动会直接影响订单。 其次，产能爬坡风险，北京产线扩产要是不及预期业绩兑现就会受影响。还有竞争压力，车规 m e m s 领域可能面临台系厂商降价，而且还有其他技术路线的竞争威胁。 另外，国家集成电路产业投资基金要是减持，短期内也可能引发股价震荡。总结下来，塞维电子的布局不是瞎折腾，每一步都对着 m e m s。 国产化的痛点补短板，奔着构建自主可控产业链去的， 只是执行节奏慢，核心产线盈利之后才让人有布局混乱的错觉。大家要是关注的话，别盯着短期收购动作，重点看北京产线的产能利用率和量率能不能提上来，订单交付能不能落地， 理性布局，别盲目追高哦。本内容仅为各股分析，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。今天的深度解析就到这，觉得讲的透彻的朋友记得点赞关注，咱们下期接着聊行业优质标的。

昨晚参加了这个 ocs 一个专家会议，那有些结论要赶紧跟大家同步一下，那么首先呢，现在主流的 ocs 的 技术方案一共有三种啊， memos 的 方案，压电陶瓷的方案和波导方案。 压电陶瓷方案因为用量不多，所以这里就不赘述了，主要是 coherent 在 给谷歌送样在做，那么 memos 方案是当下用的比较广的方案，主要是谷歌啊， met 啊，北美这样的一些 csp 厂商在用，我们村里面华为老师也在用啊， 那么芯片用的是赛威的，然后校准系统用的是藤井的，然后代工，现在主要是这个光库老师在代啊。 memes 方案的这个核心优势，它是功耗比同端口的电子交换机低百分之五十，长期可告性是通过谷歌的验证，而现在很明显的缺点是因为它的潜能少， 然后现在几个核心在做代工的这个公司呢，的产能产量满足不了谷歌的这个需求啊，所以这里我们需要持续跟踪的是 ocs 市场需求的这个不断的变化。那么第三个是波导方案，波导方案目前主要就是这个我们一直在说的这个德老师在送样给谷歌和英伟达，那十一月十五号呢，应该在谷歌这里已经通过了几十台的测试， 它的优点很明显，就是整体的这个工号比 memes 的 这个方案还要低一个量级。那么缺点呢，就是目前它的这个端口数少，然后价格贵，而且刚刚记得那个 memes 可信测试吗？在播导方案里面，可信测试上面暂时还没有通过谷歌的这个升级验证， 所以这个结论就是在短期的时候，播导方案会作为一个补充，那么 memes 方案是主流，但是明后年开始，可能这个播导方案就与 memes 持平，占比会持续提升。首页记得点赞关注，获得更多产业信息哦！