沐曦股份对应哪个wtf

今天，科创板诞生了一个新的大兴神话，木兮股份开盘直接涨到了八百块，相较其一百零四块，发行价暴涨超七倍，中一千浮盈超三十万，短短几小时成交额超百亿，总市值直冲三千三百亿。这不是简单的涨停， 而是市场对中国英伟达第二股的疯狂压住。继摩尔现成首日狂飙四倍后，国产 gpu 双子星之一的木兮用更猛烈的姿势接棒，把 ai 算力自主可控的主题情绪推向了新高潮。哈喽，大家好， 今日话题，聊聊国产 gpu 新秀木兮股份，先赞后看，系好安全带，我们要上高速了！木兮股份，全名木兮集成电路上海股份有限公司，成立于二零二零年，二零二四年时整体变更为股份。公司 核心业务是自主研发高性能通用 gpu 芯片和全站计算平台，覆盖人工智能训练和推理、通用计算、图形渲染等领域。其产品线大致分为三个系列，七云 c 系列，训练推理一体。主力产品 c 五百对标英伟达 a 幺零零以量产销售，目前营收占比百分之九十七以上。 希斯恩系列，专注 ai 推理，七彩技系列，主攻图形渲染，在研阶段，未来扩展云游戏、数字孪生等业务。 木兮股份团队背景强，创始人陈维良控股约百分之二十三，其他核心成员均大多来自 amd， 平均二零年 gpu 经验，股东阵容豪华，红山经委、国调基金都有投资。木兮的优势主要几点， 国产自主可控、全自研 gpu 指令级架构软件站兼容英伟达 cud 一、 生态迁移成本低，用户不需要重写代码， 国内领先通用型单卡和集群性能稳定，在国产 gpu 第一梯队已实现千卡集群。商业化政策市场需求共振。 ai 算力国产替代大主题，国家公共算力平台优先使用，订单充沛， 迭代速度快。研发产品 c 六零零对标英伟达、 a 幺零零和 h 幺零零， c 七零零对标 h 幺零零，国产供应链市场潜力大。与摩尔县城相比，木兮更专注训练推理一体和通用计算，兼容性强。摩尔县城产品更全，但木兮在制算落地速度更快。 总体看，木兮是国产 gpu 双子星之一，代表自主可控希望，但处在产业化早期，短期靠情绪和主题炒作，长期得看产品迭代、 订单落地和生态构建。上市暴涨的本质是市场对 ai 算力、国产化的狂热，和摩尔县城如出一辙。你更看好摩尔县城还是木溪股份呢？评论区聊聊吧，招股书中也重点讲了几个风险， 持续的亏损和高研发投入。 gpu 是 资本技术双密集产业，研发费用率高，短期难以盈利。说几个简单数字，你们感受一下吧。 二零二二年营收四十二万元，研发费用六点四八亿。二零二三年营收零点五三亿，研发费用六点九九亿。二零二四年营收七点四三亿，研发费用九亿。不用多解读了，有分析师预估二零二六年可能实现盈亏平衡。没办法，这就是 gpu 赛道典型的路径。前几年砸钱赌未来， ai 东风一吹就起飞，产品单一，高度依赖 c 五零零，客户集中。 c 五零零是木兮目前的绝对主力，营收百分之九十七都来自 c 五零零，已累计销售超二点五万客，客户集中在国家人工智能公共算力平台、运营商制算平台等， 很显然与英伟达客户差异巨大。 c 六零零作为下一代的主力产品，二零二四年二月历向二零二五年七月正式发布，目前还处于测试中。量产 c 七零零先不提了，有点遥远， 技术与性能与英伟达有显著差距。 c 五百对标 a 幺零零， c 六百对标 h 幺零零。不用多说了吧，很明显了， 应收账款回收风险，营收账款高，营收基数低，但增速飞快，账面价值迅速上升，账龄多在六个月以内，但部分大客户有逾期现象，坏账准备计提比例不高，但绝对额在涨。 总体来说呢，这是木兮成长痛的体现。营收起飞，但回款慢，短期靠情绪固执高，长期得看现金流改善和客户多样化。其实这是市场通病，摩尔县城也有类似困扰，但木兮占比更高，争议最大。写到这，其实差不多了，来点总结吧，木兮股份 成立仅五年的国产 gpu 新贵，国产 gpu 双子星之一，主打迅退一体，增长势头迅猛，但光鲜背后是典型的芯片赛道。烧钱换未来。类似研发投入超二十四亿，二零二四年仍巨亏十四亿 客户集中，应收账款一度超营收百分之一百九十二，现金流持续大富。与英伟达相比，性能生态仍有明显代差，目资四十二亿 将全力压住迭代，其 c 六零零和 c 七零零正在紧锣密鼓研发中。木兮的暴涨，本质是市场对 ai 算力自主可控主题的极致狂热，但高市效率、流通盘小、持续亏损也让他站在了泡沫和机会的刀尖上。一句话总结，木兮是国产 gpu 最亮眼的希望之一，却也是风险集中的赌注之一。 短期看情绪，长期看产品兑现。现金流是否改善，将决定他是否能真正成为中国应为达，还是成为又一个概念炒作的过客。你怎么看待木兮股份呢？评论区和我聊聊吧。好了，今天就到这里吧，明天见。如果你喜欢我的文章，不妨关注每晚更新，让我们一起财富自由！

木兮真的是一个很神奇的案例，它是二零二一年才成立的。对，但是它的创始人全部都是来自 amd， 有 着非常深厚的芯片行业的经验。哦，原来它们是有这样的基因，那怪不得它们能够一开始就吸引这么多关注。是的，它的产值更是在几年内翻了四千多倍。 这个其实不光是他们团队的努力，更多的是国家战略支持和整个资本市场对于国产 gpu 的 一个热切期待。那我们接下来就要好好分析一下这个财务迷局，就是木兮到底是靠什么在这么短的时间内把自己的营收做到了几乎是火箭式的上涨， 他们这个营收的增长真的是让人非常的惊讶。你看他们二零二二年的时候还只有四十二点六万元的年收入，但是到了二零二三年就直接干到了五千三百零二万元， 然后二零二四年更是突破了七亿四千三百万元，到了二零二五年的第一季度就已经有三亿两千万元进账了， 四年的复合增长率高达百分之四千零七十四点五二，这个速度在芯片行业里面真的是非常非常罕见的。确实很罕见，但是呢，这种极度依赖单一产品带来的高速增长，会不会反而成为木兮的一个风险呢？对，没错，就是他们这几年几乎所有的收入都是靠细云 c 五零零这个系列， 你看他们在二零二四年和二零二五年的第一季度，这个产品的收入占比分别为百分之九十七点二八和百分之九十七点八七， 所以说他们其实是非常容易受到这个产品的市场和技术变动影响的，明白了那木兮在营收飙升的同时，他的亏损情况是什么样的，然后他的钱都花到哪些地方了？实际上，他们这几年的亏损数字也是非常惊人的，从二零二二年到二零二五年的第一季度， 他们累计亏损已经达到了三十二点九亿元，其中二零二四年就亏了十四亿元。听起来他们的烧钱速度也很夸张啊，那这些钱主要都流向了哪些地方呢？最大的三个支出方向就是研发、人才和供应链。 你看二零二四年，他们光研发就投了九点零一亿元，占营收的百分之一百二十一点二四，这远远高于行业的平均水平， 说明他们还是处于一个拼命投入、靠技术驱动的阶段。了解了我们现在把目光聚焦到技术破壁，木兮的这个创始人团队和他们的 amd 背景，到底给他们带来了哪些独特的优势？他们这个核心团队，包括陈维良、彭丽、杨建都是在 amd 做了很多年，平均每个人有超过十五年的 gpu 设计经验。 嗯，所以他们从一开始就具备了非常难得的量产能力和技术眼界，这个也让投资人更有信心， 同时也帮助他们更快地赢得了第一批客户的信任。原来是这样，那木兮在产品布局和技术发展方面最近有什么新的突破，或者说有什么新的方向是值得我们关注的。他们现在已经有两个系列量产了，一个是希斯 n 系列，它是专注于智能计算和推理的。另一个是希芸 c 系列，它是可以迅推一体的。 对，还有一个在研的是西彩，这系列是针对图形渲染的，然后他们在二零二五年的七月刚刚发布了基于国产供应链的旗舰 gpu 希芸 c 六零零这个芯片从设计到制造到封装测试，全部都是国产化的一个闭环， 它的性能是介于英伟达的 a 一 百和 h 一 百之间的。哇，这个进展确实让人眼前一亮啊，那希芸 c 六零零之后，它们还有什么新的动作？希芸 c 六零零预计是二零二六年的上半年量产，然后它们已经开始加速研发下一代。对标英伟达 h 一 百的希芸 c 七零零， 它们整个的技术路线图是非常清晰的，就是要不断地去追赶，并且争取在全球的高端 gpu 领域去占据一个有竞争力的位置。没错， 让咱们来关注一下木兮在生态突围方面的一些决策，他们到底是通过什么样的软件和什么样的合作方式来挑战科达长期以来的垄断地位？这个问题很关键啊，因为科达确实是一个非常坚固的壁垒。 然后木兮的话，他是选择了一条务实的兼容路线，就是他推出了 mx mak 软件站，这个软件站在 api 层面是和科达高度兼容的。 嗯，他号称可以支持超过六千个库达应用的迁移，这就大大降低了那些深度依赖英伟大生态的用户的切换门槛。 这种兼容性的策略确实很聪明。那他们在生态建设方面还做了哪些事情来加强自己的地位呢？他们一方面是跟产业链的上下游做了很多深度的合作，比如说他们在二零二五年的七月和中国电子技术标准化研究院共建了人工智能芯片技术研究及开源生态创新联合实验室。 另一方面，他们还加入了揭月星辰牵头的魔心生态创新联盟，这就首次实现了从芯片到模型再到平台的全链路技术贯通。明白了，那他们这个产品到底在落地的时候，在哪些行业，哪些场景会去优先的发力呢？ 目前他们已经实现了千卡级的 gpu 级群的大规模商用，然后万卡级群也在推进当中。他们的这个所谓的一加六加 x 战略，就是以国家和运营商的制算平台为基础，重点打造金融、医疗、交通等六大行业的标杆案例，然后再把它推广到更多的领域。 听起来很不错，那我们下面的这个主题是资本博弈，木兮到底获得了哪些重量级的投资？这些投资又给他们带来了什么实质性的帮助呢？木兮背后的这些股东阵容真的是让人非常的折舍，既有红山中国、经纬创投这样的一线的风投，也有国调基金、上海科创基金这样的国家队的资本。 嗯，他们不光是给木兮带来了非常巨额的资金去支撑他的研发，同时也带来了产业资源、政府关系，还有市场机会， 让它能够在这样一个激烈的赛道当中迅速地脱颖而出。那现在市场对于木兮这种高估值、高亏损，但是又高增长的公司，是怎么去看待它的投资逻辑的呢？现在投资木兮这样的企业，其实就是在压住国产替代的可能性和未来的市场空间。 你看截至二零二五年十二月二号，它的发行市销率已经高达五十六点三五倍。嗯，大家其实都清楚它是有泡沫的，但是大家更看重的是它在国产 gpu 这个领域能够成长为一个龙头的潜力。没错， 下面说到挑战重重，那我们现在就来看看木兮在全球和国内市场上面分别会遇到哪些主要的竞争对手，这些对手各自有什么独特的优势？全球范围内最大的蓝路虎肯定是英伟达了，它在二零二三年智算中心的 gpu 出货量高达三百七十六万颗，全球的市场份额超过九成， 然后在中国的 ai 芯片市场也有大概七成的占有率。而且它的生态壁垒也是非常非常厚的，有六百万的固态开发者和九百多个加速库以及模型。嗯，几乎每一个想要进来这个领域的公司都要面对这个巨大的挑战。看来英伟达的这个生态确实很难撼动啊。 那国内的情况怎么样呢？国内的话就是华为的升腾是最大的竞争对手。华为不光有自研的达芬奇架构和 c a n n 软件站，它还把芯片和应用做了一个垂直整合，并且和电信基础设施紧密结合。嗯，这种系统级的优势是很多独立的芯片设计公司没有办法比的。 然后另外还有一批像避任科技、摩尔现成、天数至新这些所谓的国产 g p o 四小龙，它们也都在紧锣密鼓地推进上市。 他们和木兮的技术路线、目标市场、客户群体大多高度重合，所以大家的竞争也是非常激烈的。哎，木兮在推进产品国产化的过程当中，他会遇到哪些卡脖子的环节呢？虽然说他们的希芸、 c、 六零零以及后续的产品都在大力地推进国产供应链， 但是向先进制程、 h、 b、 m、 高宽带内存这些核心的部分，嗯，国内的替代方案在进度上和性能上还是存在不小的不确定性， 这个也是他们必须要攻克的一个难关。那我们接下来就来展望一下未来。途经很多人关心木兮刚刚上市之后会有什么样的流通性的风险，以及它这种所谓的兼容加自研的模式到底给行业带来了哪些启示？ 其实他们上市的时候就已经提示了，说本次发行后无限售流通股只有一千八百一十三点八九七三万， 占发行后总股本的百分之四点五三，这个比例是非常低的，所以短期内是很容易出现流动性不足的风险的。确实，那这种所谓的兼容加自研的发展路径，对于其他的硬科技企业有什么样的借鉴意义呢？木兮能够成功上市，其实就证明了兼容加自研的路线是在当前的环境下是一条可行的过渡方案， 同时也说明不管是风险投资还是国家资金，在硬科技的攻坚过程当中，都起到了不可替代的书写和背书的作用。嗯，而且他们的发展历程也告诉我们，只有跟国家战略的需求同步，企业才有可能在这种关键的赛道上面走得更远。明白了， 那木兮的上市对于他们公司内部以及整个行业带来了哪些心态上的变化或者说影响？上市当天，他们公司内部也是一片欢腾，大家都在群里面互相道贺，但是技术团队的成员当天晚上就又回到实验室继续准备细云 c 六零零的量产测试 对他们非常清楚，对于他们来说，上市只是一个新的起点，更大的挑战还在后面等着他们。这种氛围真的还挺让人敬佩的。那行业里的人是怎么看他们的这个转变呢？比如说在 amd 上海办公室里面，偶尔还能听到前同事在聊木兮上市的事情， 有一个曾经在那工作的工程师就看着木兮的股价走势图，说四年前他们还只是我们的一部分，现在已经是一个两百一十亿的故事了。

二零二五年十二月十七日，慕希股份登陆科创板，首日股价直接冲到八百二十九元，重牵一手狂赚超三十六万，一举刷新 a 股新股盈利天花板。这波炸裂行情，实则是国产 gpu 赛道爆发的缩影。作为国产 gpu 四小龙中第三家敲钟的企业， 木兮从申报到上市仅耗时半年左右，妥妥的科创闪电速度。为啥国产 g p u 能火到这种程度？首先是算力刚需。全球 ai 发展一日千里，对算力的需求呈指数级飙升， g p u 堪称 ai 领域的动力心脏。其次是自主命脉， 此前 gpu 市场被英伟达 amd 牢牢垄断，从国家战略到市场刚需，都急需打造自主可控的算力根基。当然，国产 gpu 与国际巨头的技术差距仍很明显。有专家指出，国产旗舰产品的算力大概落后一到两代， 国产厂商正双管齐下追赶向木兮，聚焦通用 gpu 性能，对标英伟达 a 一 百到 h 一 百摩尔县城打造 musa 架构，兼容 cuda 来吸引开发者入局。 此外，外部环境也暗藏变量，若英伟达 h 两百芯片获准进入中国高端市场竞争将加聚，但反过来也可能倒逼国内厂商加速技术突破。整体而言，国产 gpu 行业机遇与挑战并存， 未来几年将进入拼产能、拼生态的洗牌阶段，谁能在产品落地、软件适配和客户绑定上抢占先机，谁才能在这场角逐中真正站稳脚跟？对于普通投资者，这个赛道机会满满，但风险也不小， 建议重点关注那些在技术和生态上持续有实质进展的企业，而非盲目追逐股价的短期狂欢。要知道，真正的较量现在才刚刚拉开序幕。你最看好哪家国产 g p u 公司？对算力、国产化有啥独到见解？评论区等你开聊！

如果你只是看到墨西股份上市首日就暴涨五倍之多，市值是一下子冲到了三千多亿，很容易以为这是不是散户的狂欢，但是真相可能恰恰相反，这支国产 gpu 明星股筹码呢，基本上不在散户手里面。我们先看看结果，十二月十七号，墨西股份呢，是顶着国产 gpu 第二股， 而且是年内第二个新股这个光环上市，开盘价直接冲到了七百元左右，单签盈利将近三十万，确实是足够扎列的。但是问题是，这么赚钱的机会，你真的能买到多少呢？ 答案是，基本上是买不到这只新股啊，从过会到拿批文，只用了大概二十天，比同样火爆的摩尔现材呢还快，发行价呢是一百零四块左右，也是今年第二贵的新股。但真正夸张的是它的申购结构， 网上的中签率呢，只有百分之零点零三三，比摩尔县城的还要低。这也就意味着说，咱们普通投资者想要中那么一千啊，难度是非常非常高的。但是真正的正常还是在往下摩西股份往下的申购倍数啊，高达了两千两百多倍。资金呢，抢到什么程度？一句话来形容就是机构疯抢， 而且呢，不是一般的机构，是清一色的 a 类的机构。 a 类机构啊，申购量基本上占了全部往下发行量的百分之九十吧， 更关键的是什么呢？大量的机构啊，选择了九个月的锁定啊，百分之六十五限售的 a 一 档。这就意味着说，这些钱啊，不是用来打一枪就换个店的，而是明摆着我是要长期拿的筹码。再往下看，公募基金呢，才是真正的这次的主力， 九十四家的公募，旗下有三千八百多支产品，一共拿走了一千三百万多股，这一下子呢，就占往下配售的一半以上的数量了，对应的资金大概达到了一百四十多亿。一方达，南方公赢，瑞信，富国这些我们天天耳熟能详的名字全部在内，而且拿的都不少。 思慕这一块也没有缺席，像换方量化这种顶级的量化，也是分到了筹码。但是如果说最狠的还不是他们葛卫东，还有他旗下的这个馄饨投资，一共有木溪股份百分之六点七左右的股份，合计呢，是两千六百多万股， 按上市当天开盘价来算的话，市值是接近了一百九十亿，而他实际投资的呢，只有十几亿。这不是打星啊，这是提前埋伏。吃完整条主神浪， 再看看一圈股东的名单，你会发现，木兮股份的背后，还站着一对 a 股公司，通过直投或者是间接持股，换句话说，这只股票从一开始就被圈内人和机构呢牢牢抓在手里面，散户这一块，可能更多的是情绪的参与，而不是说筹码的拥有者。 最后呢，必须要提醒一下的是，木兮呢，依然现在是亏损状态，收入呢，虽然是在快速增长，但是呢，亏损也在扩大，这说明什么？说明市场现在给他的呢，是预期，还有想象力的定价。

明天国产 gpu 巨头木兮股份就要登陆科创板了，但市场早就炒翻了天，他能不能复刻摩尔现成的暴涨神话？他能不能打破摩尔中一千最高浮盈四十亿万的打新收益记录？ 今天这条视频啊，不管你是打星中签的幸运儿，还是跃跃欲试的投资人，我给大家讲透这个事情。首先咱们先看一个核心的前提，这两只票的打星简直就像孪生兄弟一样，也难怪市场会拿他们做对比。我给你们列一组关键数据， 一看就懂。第一是中签的难度啊，两者都是千军万马过独木桥，木樨股份的网上最终中签率是万分之三点三，摩尔县城是万分之三点六，难来说就是一万个散户里，能中木樨的还不到四个人，比摩尔县城更难抢。 而且两者申购的时候都掀起了热潮，木樨有效申购股数是两百八十九亿股，摩尔县城更是达到了四百六十二亿股， 两者都是市场抢疯了的稀缺标的。第二个你要看发行层面哈，节奏和规模是高度契合。两家公司同样都是二零二四年十一月启动上市辅导， 属于同一批冲刺科创版的国产 gpu 企业。木兮二零二五年十月过会，十二月十七日上市，摩尔建成是十二月五日上市，市值是四百一十亿元。摩尔建成的上市首日估值应该是三百一十亿， 都属于大市值的科技新股，而且两者都引入了战略配售，慕希有国家人工智能产业投资基金的加持，摩尔县城有腾讯字节等巨头站台，机构关注度两者都拉满了， 不过相似只是表象，真正决定它们后续走势的，是主营业务的核心差异。很多人都说这都是做 gpu 的， 应该没区别，其实差别大了去了。我用大白话给你猜透。先看木兮股份。一句话总结， 瞄准高端 ai 智算，抢的是英伟达的饭碗，涨得快但风险高。它的核心团队都来自 amd 这种国际芯片巨头，二零二零年成立之后就盯着训推一体这个赛道啥意思啊？就是既能训练缺 gbt 这种大模型， 又能做抖音推荐监控识别这种推理任务，还能帮设计师画图纸，属于全能干将。 木兮最聪明的地方一定要数他的超近路。市面上百分之九十的 ai 软件其实都是给英伟达做的，他搞了个转接器， 这些软件不用改一行代码，直接就能在他家的芯片上刨兼容了六千多个软件。你想啊，企业换芯片不用额外花钱请团队改程序，成本直接就省下来了。这也是他订单暴增的关键。 数据能说明一切啊。二零二四年营收七点四三亿元，二零二五年前三季度直接干到十二点三六亿元在手，订单还有十四点三亿呢。客户都是省级的智算中心头部 ai 公司，这种大客户，订单的稳定性没得说。 那你再看摩尔县城啊，风格完全不同，贴近咱们普通人走量的利薄。他的创始人是前英伟达的高管，上市后先靠游戏显卡出圈了，首款显卡一千四百九十九块，比英伟达同性能的还要便宜一半。 玩元神、英雄联盟这些完全不卡，甚至能流畅运行黑神话悟空是国内唯一能做到的国产显卡。简单来说，摩尔走的是智算加图形双轮驱动的路线， 一边给政府做政务云，给腾讯自洁工信片，一边卖显卡给普通消费者，属于大众款。二零二四年，他的 ai 智算产品收入占比也达到了百分之七十八，但营收规模只有四点三八亿元。二零二五年前三季度七点八五亿元， 还是比木兮差了一截。不过它的优势啊，是它的生态成熟度，通过工具实现哭打代码的零成本迁移，毛利率就接近了七成，比木兮的盈利潜力看着要实在一些。 用一个通俗的比喻大家就懂了。木兮就像开了家高端商务餐厅，专做政企大客户的定制宴席，单客消费高，订单稳。摩尔县城呢，就像社区里的平价家常菜馆， 菜品种类全，价格又亲民，靠走量来赚钱，两者的客户群体和盈利逻辑完全不一样。聊完业务啊，我们就要深入八一个关键的问题了， 为啥说两者？生态能力是决定长期价值的核心。这就像开馆子，你不光菜要好吃， 而且你要让顾客回头还想来。木兮的生态打法就很聪明，直接兼容了英伟达的生态，六千多个软件都能用 企业换芯片，不用额外费劲，相当于借别人的船出海，短期内能快速拉来客户，这也是他订单暴增的关键。但短板很明显啊，图形渲染领域其实没有成熟，产品太集中在 ai 计算 场景，单一百分之九十七的营收依赖，单一产品抗风险的能力就弱了。摩尔县城就是两条腿走路，短期靠兼容英伟达拉客户，长期自己搞系统，还要跟高校合作，让学生从小就用它的芯片培养未来的用户群体。但这种长期布局没个三五年 不能见效，现在就是个远期赌注。而且他累计亏损已经超过五十亿元了，比木兮还要多，至今其实没有给出明确的盈利时间，所以讲完优势， 重点来了，风险提示我必须拉满。不管是打心中签的，还是想追高的，都得听仔细了。第一，两家公司都还在聚亏，盈利前景是不确定的。目前二零二二年到二零二五年，一季度累计亏损超过了三十三亿元，预计二零二六年才能有望盈亏平衡。 摩尔建成累计亏损超过五十亿元，最早可能要到二零二七年才盈利。现在的高股价完全是资金炒作，国产替代的预期不是靠基本面支撑的。 第二呢，是估值已经严重透支了，摩尔建成当前市值对应的市效率高达三百四十二倍，英伟达当时中期才七倍， 二零二四年营收才七亿元，市效率也一点都不低啊。 历史上很多高估值发行的新股，上市后都跌了百分之七十甚至九十，你比如说万润新能，你比如说号称软件，这些都是前车之鉴呢。 第三，技术差距和竞争风险。木兮的芯片效率比英伟达的 ae 版还要差百分之十五，要是英伟达能降价打压，它的利润立马就要变薄了。 摩尔县城在高端游戏领域比不过英伟达， ai 能力又不如木兮，夹在中间是很尴尬的，而且两者都存在客户集中度太高的问题，摩尔县城前五大客户占比超过百分之九十八，木兮的客户也集中在政务和算力平台，一旦核心客户流失，营收就要大幅下降。所以最后 关键总结一下，木兮能不能复刻摩尔县城的六倍暴涨。短期来看，市场对国产 gpu 的 情绪还在，木兮的中签率更低，营收增长更快，订单储备更足，上市后大概率还是会有不错的表现。但是 一定要注意，它的风险和摩尔县城一样大，全靠预期支撑的高波动标的。所以对于投资者而言，中签的幸运儿可以考虑落袋为安，毕竟这种打新收益已经是天上掉馅饼了。没中签的我建议不能追高。 木兮的上市更像是国产 gpu 行业商业化进程的一个试金石，它的后续表现能反映出市场对国产算力赛道的真实认可度。 所以最后提醒一句，投资不是赌博，不能被概念炒作冲昏头脑。国产替代是大趋势，但趋势绝对不等于盈利，真正能长期赚钱的票，还是那些能突破技术壁垒并实现稳定盈利的公司啊。

木兮股份最新估值分析报告内容基于公开数据分析和假设，不构成任何投资建议。 一、核心估值指标本次分析数据来自公司招股书二零二五年前三季度简报及上市首日交易数据。核心财务指标方面，营收呈爆发式增长，二零二二到二零二四年复合增速超百分之四千 二零二五年前三季度营收十二点三六亿元，全年预计十五到十九点八亿元。核心驱动是希芸 c 五零零芯片量产 规模，净利润持续亏损，但减亏明显。二零二二到二零二四年累计亏损三十点五七亿元， 二零二五年预计亏损五点二七到七点六三亿元。亏损主营是研发高投入和股份支付费用， 预计二零二六年实现盈亏平衡。毛利率高于行业均值。资产负债率因 ipo 募资回落至安全区间，应收账款周转率偏低，现金流占用风险较高。 上市首日关键数据发行价一百零四点六六元每股收盘价八百二十九点九零元，每股对应市值三千三百二十亿元收盘价。市销率两百一十八点四倍，高于行业均值，但低于摩尔县城。 市盈率为负。每股收益二零二五年预计负一点三二至负一点九一元，每股净资产十二点八六元，市净率显著高于行业水平。 成长性指标亮眼，营收增速远超行业平均，产品迭代顺利，二零二四年市场份额百分之一，国产替代空间广阔，还有中国电信等战略资本加持。二、当前市值理性判断 合理，支撑因素有四点，一是国产 gpu 赛道稀缺， ai 芯片市场高增长，木兮享受估值红利。 二是营收增速快，盈利拐点明确，当前市值提前反映两到三年成长预期。三是相对估值优于部分同行。四是资金储备充足，降低经营风险。 不合理与回调风险有三点，一是上市首日涨幅近七倍，情绪溢价过高。二是估值和盈利严重背离，营收不达标会加聚泡沫。三是对比成熟同行估值偏高，板块情绪降温会失去支撑。三、国际风头看法与估价 木兮吸引红山中国、经纬创投等头部机构多轮投资，投资成本从八元到五十八点五三元每股不等。早期机构如合力资本账面回报超八十倍，后期机构回报较低，面临回调风险。 估值逻辑分三阶段，二零二零到二零二一年靠赛道和团队快速提估值，二零二二到二零二四年靠产品量产和营收突破稳步提升。二零二五年上市后靠 a 股硬科技溢价大幅上涨。 机构共识是看好国产替代和公司技术分歧在于估值高低和业绩兑现难度。 四、核心风险分析，技术风险，研发周期跟不上， ai 大 模型迭代，自主生态壁垒薄弱，核心研发团队有波动。 市场风险面临英伟达等国际巨头压制，国内同行竞争激烈，下游智算中心需求可能波动。财务风险，持续亏损，现金流紧张，当前高估值提前透支成长存在百分之三十左右回调空间。 经营风险，客户集中度极高，存在关联交易收入确认模式不合行业惯例，有合规风险。 芯片生产依赖外部供应链，存在中断隐患。五、总结与估值结论木兮作为国产 gpu 核心企业，短期市值靠情绪和成长性支撑，中长期需业绩兑现 短期合理估值区间两千三百到两千八百亿元，中长期若二零二六年盈利达标合理，市值一百二十五到一百五十亿元， 投资者需关注营收目标、盈利拐点和生态建设，警惕各类潜在风险。

家人们， ai 芯片赛道又要添重磅玩家了！木溪股份十二月十七日正式登陆科创板，股票代码六八八八零二。这支聚焦 gpu 核心赛道的国产芯片股，带着四百一十八亿市值一百零四点六六元发行价来了。 作为主攻人工智能、训练推理、通用计算的全站 gpu 厂商慕习的产品直接对标英伟达，二零二四年营收飙到七点四三亿，同比暴涨百分之一千三百零一点四六。二零二五年更是预计营收翻倍至十五到十九点八亿，减亏幅度最高达百分之六十二点五九，成长速度肉眼可见。 发行后总股本四亿股，无限售流通股仅一千八百一十三万股，占比百分之四点五三。也就是说，上市初期流通盘极小，市效率五十六点三五倍，看似不低，但对比行业均值一百二十七倍，还有含五季四百七十七倍的超高估值，这个定价其实算相对克制。 更值得关注的是战略配售阵容，保健人华泰创新跟投二十四个月锁仓一百一十二名核心员工，通过家园一号资管计划持股国家级 ai 产业基金，也种藏入局。机构信心给足了， 但机会背后的风险必须警惕。第一，公司目前仍锐盈利，累计为弥补亏损超十亿元，短期没法现金分红。第二，流通股太少可能导致股价波动剧烈，前五个交易日还不设涨跌幅限制，科创板百分之二十的涨跌幅限制比主板刺激多了。第三， gpu 赛道神仙打架，英伟达垄断全球百分之八十市场， 国内还有海光信息、韩五 g 等玩家，目前要拖累境外供应商，供应链安全面临地缘政治挑战。 为啥这只股值得关注？因为它踩中了两大时代风口，一是 ai 大 模型爆发带来的算力刚需， gpu 作为算力核心供不应求。二是国产替代的政策红利。中美科技博弈下，高端芯片自主可控已成必答题。木兮的希斯 n 幺零零、希芸 c 五零零系列已经量产，切入重点行业客户，一旦突破生态适配瓶颈，增长空间巨大。 最后给大家提个醒，普通投资者要参与得先签署科创成长层，风险皆是书，毕竟为盈利企业纳入科创成长层，风险等级更高，上市首日就能融资融券，可能家具股价波动，千万别盲目操心。 建议重点关注他的客户验证进展、研发投入强度和供应链替代情况。这只国产 gpu 新势力是会成为下一个寒武纪，还是昙花一现？评论区聊聊你的看法，点赞关注！

今天有个特别有意思的排面信号，不知道你看到没，这刚上市的木兮和之前暴涨的魔王呢？今天的市值是不相上下，收盘都在三千三百亿左右，一个排在科创第三，一个排在第四，但这绝对不是巧合，反而呢，藏着大市值科技新股暴涨的核心密码， 这个密码我叫它指数卡位战。这背后呢，是两条规则在驱动，第一就是这基金经理的新 kpi， 近期新出的基金考核指引呢，对基金经理的考核是变得更严了，这长期跑输指数是要罚钱的。 那导致很多基金经理的首要目标啊，是从这冒险争第一，变成了稳妥不掉队。因此呢，不少基金经理可能会选择紧密跟踪指数，例如这对标科创五零的，就会重点买科创五零的成分股，避免落后风险。 第二呢，是这科创五零的大市值快速通道规则，如果新股日均总市值进入了科创前三，那则一个月后啊，就可以纳入科创五零指数这个绿色通道呢，就是资金抢筹的关键。 那这和魔王的暴涨有什么关系呢？其实魔王啊就是完美案例，他上市当天呢，市值是第三，这资金立刻就明白了，魔王大概率能进这科创五零。要知道，跟踪科创五零的公共基金规模大概有一千五到一千六百亿， 但这些资金迟早要按权重被动买入，于是呢，这提前抢好的资金就蜂拥而入，等着这指数资金来抬轿。结果就是魔王上市的第一周，市值从两千八百亿飙到了四千四百亿，把卡位效应玩到了极致。 那么现在新主角慕希登场，直接把这场戏推到了高潮，而摩尔今天死死守住了第三， 这场季军争夺战是已经拉开了序幕，他俩现在的市值只差毫厘，每一分钱的涨跌呢，都不仅仅是股价的波动，而是指数门票的争夺战。 所以最后鹿死谁手？是摩尔守住了王位，还是木兮后来居上？你怎么看呢？记得点赞关注哦！

踩点解析，仓里金通天宝库开福门兄弟们，昨晚科创版打新群彻底炸了！木兮股份六八八七三二，上市首日中签的幸运儿们单签获利高达二十九点七万元。这不是普通的新股上涨，而是一场现象级的资本盛宴。我们来拆解 这近三十万的利润背后到底发生了什么？一、数字背后的狂欢中签如中奖，先看核心数据，发行价三百八十七点三六元每股，单签收益 二十九点七万元，按五百股计算，涨幅百分之三百三十二，创下今年科创板最高记录之一。这意味着什么？如果你中了一千 五百股，投入四四十八万元，一天变成三十四点二万元。如果你中了两千，一天净赚近六十万，这个收益 超过了股百分之九十上市公司员工一年的平均薪酬。一位中签的投资者在论坛晒单，这辈子第一次体会到原来赚钱可以这么快。二、为什么是木兮？三、大爆点起染一、天使国产 gpu 的 唯一解在美国芯片禁令持续加码的背景下， 国产高性能 gpu 成为战略刚需。木兮是国内少数能量产七纳米 gpu 的 公司之一。机构严报直接标注卡脖子环节的稀缺标的。二、地利 豪华股东阵容背书国家队国调基金、中国互联网投资基金、产业资本阿里字节跳动罕见，同时投资顶级 vc 红杉高龄启明，这不仅是资本投票， 更是产业信任票。三、仁和 a m d。 梦之队下场创业创始人陈维良，前 a m d 全球 gpu 首席科学家，核心团队来自 a m d 英伟达、海斯吕丽及壁垒中国找不到第二个同级别 gpu 团队。一位私募基金经理坦言，木兮是今年必打新的项目，不是因为可能赚多少， 而是因为不能错过。三、盛宴背后冷静看风险。然而，首日暴涨并不意味着高枕无忧，需要看清几个现实。一、估值已到天际线。按首日收盘价计算，沐熙市值突破一千五百亿元。对比 全球 gpu 老二 a、 m、 d 市值约一八万亿元，年营收超一千五百亿元。沐熙目前营收不足一亿元， 上述亏损 ps 失效率超过一千五百倍，这是个科幻数字。二、商业化长征刚起步， gp 又从流片成功到大规模商用， 平均需要三到五年。英伟达的 c、 u、 d、 a 生态有二十年积累，国内大厂态度会测试，但核心业务暂时不会用。三、竞争已是红海，国内对手必认科技摩尔现成天数至新国际巨头英伟达、 amd、 英特尔全面进军， ai 芯片技术迭代极快。木兮的产品 需要追赶的是英伟达明年发布的 b。 一 零零四、众签者的幸福烦恼，卖还是不卖？面对近三十万的浮盈， 投资者面临经典抉择，卖出派观点落袋为安，这个涨幅已经透支未来三年预期。科创版新股 首日往往是最高点，锁定利润等回调再即持有派逻辑，这是国产 gpu 第一股具备稀缺性大基金，持仓成本就在发行价附近，安全垫后，如果真能打破垄断，现在只是起点。历史数据显示， 科创板明星股首日暴涨后，三个月内回调超过百分之三十的概率高达百分之六十五。但长期看，真正有技术的公司能走出独立行情。五、 没中签了怎么办？三条路径，一、观察等待期，关注上市后三个月的解禁期结束，跟踪首批客户验证进展，等待估值回归合理区间。二、产业链机会挖掘， gpu 设计 开大工具， ip 授权制造环节，先进封装测试服务应用生态 ai 软件合作伙伴。三、警惕炒作风险，避免在情绪高点坠入，区分国产替代故事和真实业绩，设置严格止损线。六、深层启示， 资本在赌什么？木兮的暴涨，本质上是资本对中国硬科技突围的集体投票，赌的不是明年财报，而是战略安全。 中国必须有自己的高端 gpu 产业闭环，从 ai 算法到芯片的自主可控时代机遇， ai 算力需求十年百倍增长。一位券商首席说，这次打新收益其实是国家给的风险补偿，奖励那些愿意陪伴硬科技公司穿越死亡谷的资本。最后提醒 盛宴与理性，木曦首日的表现是注册之下资本市场活力的体现，但也折现出当前硬科技投资的狂热。对中签者恭喜，但请记住，这只是账面财富，如何将浮盈变成实实在在的收益， 需要智慧。对观望者羡慕，但不必焦虑，芯片是长周期行业机会不会只出现一次，对市场狂欢之后终将回归基本面，木兮真正的价值不再首日涨幅，而在五年后，能否真的拿出与英伟达竞争的产品，在这个国产芯片破小的时刻， 保持清醒比追逐涨幅更重要，毕竟芯片战争不是一天打赢的，而公司的价值最终要靠产品说话，关注我们，及时解析热点财讯！

今天又是资本市场非常热闹的一天，我们看到第二家国产 gpu 企业木兮股份登陆了科创板。从上市招股书来看的话呢，木兮股份背后有一百 三十三家增资方，而这一百三十三家增资方背后站着的是九十多家投资机构。那这九十多家投资机构里呢，按照今天盘中的最高价计算，有四家机构以及一个个人，它的收益是能够超过一百亿人民币的，另外呢，有五十 四家机构，它的收益是能够超过十亿人民币的。所以今天木兮的上市呢，是给了整个一级市场一个资本盛宴的感觉。那我们今天就来聊一聊，到底什么样的投资策略，能够让一家一级市场的私募股权投资机构在一个项目里面能够赚到一百 亿。首先第一类那肯定是它的第一轮投资方了，那我们知道木兮股份呢，它是在二零二零年九月份成立的，它成立两个月之后呢，就完成了第一轮融资， 那他的第一轮投资方的领投方是合力资本，跟投方呢，有泰达科投以及睿智国新。合力资本呢，其实是在半导体领域非常专业垂直的一家投资机构， 它成立于二零零六年，它的创始人、管理人孔令国先生呢，是来自中国台湾，但是他在零一年的时候就已经开始在中国大陆工作了，而且一直是在从事半导体方面的投资。那我们看到合力资本呢，它其实旗下有多只基金，背后的大的 l p， 一个是南京浦口区的政府，还有一个呢就是江苏国信，也是一个国有的资本，那这只基金呢，值得关注的是，他还投过寒武纪，除了领投了天使轮之外，他其实后面也是持续在跟投的，他一共是投了六轮，总计投了两点九个亿，那这两点九个亿呢，是变成了一百五十六亿，直接让他赚了一百五十 三亿。合力资本的这个案例呢，其实非常有代表性，因为现在呢，很多这个 l p 出资方都是地方的政府，而管理人呢，基本都是在垂直赛道，非常专业的这种管理人。那合力资本在半导体领域，利用南京的国资去投出了慕希股份，包括韩五界这样的公司，其 这就是给我们这种国资和专业 g p 的 合作打了一个非常好的样本。那第二个赚到一百亿的呢，当然就是红杉了，红杉永远是红杉，那红杉呢，在前一段时间摩尔县城的 i p o 中也赚到了一百亿，在他的竞争对手木兮股 份的 i p o 中，又赚到了一百亿。能够连着这么在同一个赛道里面赚一百亿的，可能真的只有红杉这么一家投资机构了。红杉呢，是木兮股 份 pre a 轮，也就是他第二轮融资的领投方，是在二一年的一月份啊，就投了进去，在后面呢，也是持续加注，一共是投了三次，累计的投资金额是到了三亿人民币左右，那他呢，通过这三亿赚了一百三十亿。 第三个赚到一百亿的呢，是一个最长情的投资机构，经纬创投。那经纬创投呢，是他的 pro a 加仑的领投方，其实跟 pro a 伦就只隔了一个月，是在二一年二月份啊，领投的，为什么说他最长情呢？因为他在二一年以及二四二五年是连续投了六次，投了七点五个亿， 而这七点五个亿是直接给他带来了一百五十七亿的回报。所以从单个机构的角度来讲，最赚钱的是经纬创投， 最后一家赚了一百亿的呢，你一定想不到是最出人意料的，叫馄饨投资，那馄饨投资呢，是 prebi 的 投资方，是在二零二二年的九月份投进去的，也是通过多次的追投，是投了六点五亿，最后呢，是赚了一百零六亿。但是其实更值得关注的还有一个个人投资者，也是馄饨投资的 大股东啊，他在混沌投资大概占百分之八十几的股份，叫葛卫东。那葛卫东呢，是期权和股票界的传奇人物，那他自己个人呢，也在二四年以及后面以个人身份投了八 个亿进去啊，到木溪股份里面，而这八个亿呢，现在也增值到了一百亿往上。那他不是最早的投资方，怎么能赚的最多呢？因为他投的多呀，葛卫东自己投了八亿啊，混沌投资又投了六点四九亿，然后葛卫东自己在混沌投资的占比是百分之八十几，就是四舍五入下来赚了两百亿。 那相比摩尔县城呢？我个人认为木溪股份它的上市给到一级市场，给到私募股权投资人的启示是更大的。为什么这么说？什么样的投资机构能够在一个相对确定性的赛道里赚钱？它不是仅仅靠人脉和关系的， 它更多的其实靠的是自己的专业化，比如说在这次案例中的合力资本，它其实就是非常典型的一个在垂直赛道耕耘二十多年的专业化投资机构，用好了国资 l p 的 资源和资 金来去投中了一个好的项目，获得了超额回报的这样的一个样例。那我看到除了这几家个别的投资回报能够超过一百亿的基金之外，其实还有大量的几十家投资机构，他的投资回报都是超过了十亿的。所以像这样的投资机构呢，分布也非常的广泛，既包括像这个红山经纬、真格 康素等等这样的美元基金，也包括了像这个国调基金、中网头这样的国家级的资本，也包括了像上海科创啊，浦东创投啊，以及像鼓楼区的国投这样的地方国资，当然也包括了像七匹狼、联想这样的产业资本。 所以呢，今年这样的一个 ipo， 给到了我们一级市场非常大的信心。当然我们能够看到，其实我们要投的好，退的好，其实不光是说我们需要一些资源，需要人脉，更多的我们的专业性其实是能够在这个资本市场得到认可的，所以也是希望大家能够对一级市场，对私募股权更加的有 信心吧。这次呢，我们看到葛卫东他下面的混沌投资，除了木溪股份之外，其实也投了好多半导体的项目，他投的项目有三四十个，而且 里面已经有好几个是已经上市。那我们下一期呢，专门出一期，就是来从数据的角度解密一下葛卫东的一级市场投资帝国，记得关注我哟。

各位股友注意了，明天，也就是十二月十七号， a 股科创板将迎来一个超级吞金兽， 国产 gpu 巨头木兮股份。它有个绰号叫四小龙之一，发行价定在一百零四六十六元，今年排第二高。很多人在问中，一千是不是真能和隔壁的摩尔县城一样，暴赚十几万？先别急，今天咱们就抛开表面的热闹，扒一扒他的家底儿， 看看这近四十亿的募集资金，到底是会变成真刀真枪的研发弹药？还是可能躺在银行里吃利息？首先，市场的热情确实烧到了沸点，发行时全网超过七千七百个机构账户抢破头，中签率低得可怜，堪称芯片彩票。这股热情的背后，就两个字， 国产替代。在 ai 算力需求爆炸、国际供应链充满不确定的今天，一家能自己设计高性能 gpu 的 公司，就是资本市场的天选之子。但是朋友 高增长故事的背面，往往是惊人的亏损，他的营收增长像坐火箭，三年翻了上千倍，这没得说，但另一边，他三年也亏了接近三十三个亿。钱去哪了？看这里，光是去年研发就砸了九个亿，比全年收入还高。 这就是硬科技公司的残酷现实，用今天的巨额亏损，赌一个国产芯片的未来。那么核心问题来了， 这次上市募来的近四十亿巨资，他会怎么用？会不会上市爆炒一波后就没了下文？根据公开信息，这次募资的目标非常明确，三十九亿元将全部投入三个核心的研发和产业化项目，简单说就是砸钱搞下一代更牛的芯片。 这传递的信号很清晰，木兮选择了一条最硬核但也最艰难的路，持续高强度研发，而不是把钱揣兜里。它的未来完全取决于新产品的接力赛能不能成功。 现在公司超过百分之九十七的收入，都靠一款叫希芸 c 五零零的产品，这既是成绩，也是风险。 真正的未来压在下一代产品上。好消息是，基于全国产供应链的希芸 c 六零零已经在今年七月成功点亮，性能更强的 c 七零零也在路上。 如果这些新品能按计划在明年量产，公司自己预测的二零二六年可能达到盈亏平衡，才有希望。除了硬件，更关键的是生态。 木兮已经在和揭月星辰这样的 ai 大 模型公司搞芯片，模型的深度联合优化也在金融、医疗等领域落地，这说明他不只是在卖芯片，更是在努力构建一个别人愿意用的算力底座。所以给各位的建议是，对于打新的朋友，由于热度超高，上市首日应该有不俗表现。 但如果你是想上市后长期关注，那你必须明白，你投资的不是一个现在就能赚钱的公司。你投资的是一张中国高端 gpu 自主化的船票，这张船票波涛汹涌，波动巨大。

你知道吗？就在今天，一家被看作中国英伟达种子选手的公司，正式登上了科创板，最高涨幅超百分之七百，市值超三千亿。他叫木兮，但狂欢背后藏着三个少有人知的残酷真相。他一年狂亏十四个亿，客户欠款超过六个亿，研发烧钱烧到收入的百分之一百二十一。 它到底是国产算力的突围希望，还是资本催生的巨大泡沫？看完这期视频，你会看懂中国高端芯片破局的真实逻辑与残酷代价。用一句话说，木兮是中国高性能 gpu 芯片的设计者，目标只有一个，打破英伟达在 ai 算力领域的绝对垄断。 这不是普通的显卡公司，它解决的是中国人工智能发展的卡脖子问题。当美国进售最先进的 ai 芯片，我们的智算中心大模型训练就可能面临无心可用。 木兮要做的就是造出中国人自己的能同时完成 ai 训练和推理的高端算力芯片。在国内，能做到迅推一体的 gpu 厂商凤毛麟角，这就是他的战略位置。他的底气主要来自两大核心业务，第一个核心是他的王牌产品吸引 c 系列迅推一体 gpu。 这业务解决了客户什么麻烦？ 就是一套芯片两种核心需求。以前训练 ai 大 模型要用一种芯片，用训练好的模型做具体服务，比如人脸识别，又得用另一种成本高、效率低。 慕希的吸引 c 系列，一张卡全能干，他做的比别人好在哪？应数据说话，二零二四年，这款产品刚量产就卖出超一万张，直接带动公司全年收入暴涨十四倍，突破七点四亿元。 这说明他的产品不是实验室样品，而是获得了市场真金白银的认可。第二个核心是他的国家对生态，这业务解决了行业什么痛点？就是自主可控、安全落地。 木兮的芯片已经部署在国家人工智能、公共算力平台以及中国移动、中国电信等运营商的制算中心，这意味着他的技术路径和产品稳定性获得了最严格层面的背书。他做的比别人好在哪？ 这种根正苗红的生态位，是他参与未来所有政府、国企主导的算力基建项目的通行证，壁垒极高。来看三个关键信号，让你看清他的底色。信号一，收入火箭时增长，但盈利遥遥无期。 二零二四年收入七点四亿，同比暴增十四倍，这很亮眼，但是同年净利润亏损接近十四个亿， 为什么亏这么狠？核心就一条，研发投入近乎疯狂。二零二四年研发费用九个亿，占收入的百分之一百二十一。 也就是说，每收入一块钱，他要花一块两毛钱去搞研发。这既体现了他死磕技术的决心，也结实了芯片行业烧钱换未来的残酷 信号。二，手里有粮，但现金失去严重。好消息是，公司刚上市，融资超四十亿，加上之前的多轮融资，账上现金很充足。 但是注意，二零二四年他的经营活动现金流净额为负的二十一点五亿元，钱去哪了？一方面，为了供应链安全，他提前预付了十一个亿去囤关键原材料。另一方面，客户回款慢，应收账款高达六点一五亿， 占了大半年收入，这说明他在产业链上的话语权还有待提升。信号三，未来有盼头，但拐点尚未到来。公司自己预测最早可能在二零二六年实现盈亏平衡，这是一个重要的观察节点， 能否实现，取决于他的产品出货量能否持续翻番，以及高昂的研发成本能否被快速探薄。分析木兮绝不能只看公司本身，必 须把它放在一个无法逆转的国家级趋势下看，那就是全方位的科技自立自强与国产替代。从国家算力、基础设施到 a 安全政策，都在要求核心算力必须自主可控。 这个大趋势只要不逆转，对木兮这类公司的需求就不会消失。他的技术产品正是将这股国运东风转化为具体生产力的关键接口。 因此，他的未来潜力与中国高端芯片产业链的突破进度深度绑定。所以，面对这样一个站在时代风口却又背负巨额亏损和重重挑战的硬科技公司，你怎么看？你觉得木兮最终能成为那个打破垄断的中国英伟大吗？在评论区留下你的判断。