沐曦股份是南京的吗

各位顾客，慕希股份成功上市，它原价是一百零五点六六元，开盘价七百元。

从毕业以后一直都在做 gpu 芯片的设计，所不同的是，我以前是在外企，现在是自主创业。最感慨的是，这是时代给了我们机会，让我们可以做有意义的、有价值的，而且自己也乐在其中的事情。

百亿风神葛卫东八倍豪赌木犀股份，国产 gpu 赛道跑出资本传奇二零二五年十二月十七日，科创板见证历史性狂欢，国产 gpu 巨头木犀股份上市首日暴涨五百六十八百分之八十三风值，股价冲至八百九十五元，市值一度突破三千三百亿元。 这场算力盛宴的最大赢家，当属私募大佬葛卫东，其个人及混沌投资阵营凭借十二亿元总成本，斩获超百亿浮盈，投资回报率飙升八倍，续写东邪式投资传奇。从期货界的东方野狼，到横跨一二级市场的资本猎手，葛卫东的百亿盈利从非偶然。 早在二零二二年九月，其旗下混沌投资便率先布局木溪股份，此后三年通过四次增资持续加码。二零二五年二到三月，葛卫东本人更是两度斥资八亿元突击入股家族协同作战，拿下百分之六点七三总股本，综合持股成本攀高至六十元以下， 这份精准与决绝，恰是他一贯的投资底色，在茅台塑化剂危机时逆势超底，片仔癀暴跌时坚定持仓，宁德时代崛起前提前布局，每一次百亿级回报的背后，都是逆向思维与产业洞察的双重共振。 作为国家级专精克星，小巨人慕希股份聚焦全站高性能 gpu 研发产品，对标英伟达高端系列。二零二二到二零二四年，营收从四十二六十四万元暴涨至七点四三亿元， 二零二五年上半年收入更是突破九十五亿元。硬核实力成为葛卫东持续加码的核心逻辑。这场百亿盛宴不仅超越了摩尔县城的投资神话，更印证了硬科技赛道的价值爆发。 当国产算力替代成为必然趋势，葛卫东用十二亿本金撬动百亿收益的案例，正是对押注中国核心技术的最佳注解。从十万本金起步，历经两次爆仓涅槃，到如今直涨数百亿资本版图，葛卫东的赚钱逻辑从未改变。以风控为盾，以趋势为矛， 以耐心为刃，木溪股份的暴涨不是终点，其布局的照异创新、海光信息等科技股、快棋山等消费股此前均斩获丰厚回报。 一个覆盖一二级、横跨多赛道的投资帝国已然成型。在注册制背景下，国产 gpu 赛道的资本化浪潮才刚刚起势。葛 卫东的百亿神话，既是个人投资眼光的胜利，更是资本市场对优质硬科技企业的投票。当技术突破遇上资本赋能，下一个木兮股份或许正在酝酿。而真正的投资智慧，恰如葛卫东所言，在别人恐慌时捡钻时，在趋势来临前布好局。

木兮真的是一个很神奇的案例，它是二零二一年才成立的。对，但是它的创始人全部都是来自 amd， 有 着非常深厚的芯片行业的经验。哦，原来它们是有这样的基因，那怪不得它们能够一开始就吸引这么多关注。是的，它的产值更是在几年内翻了四千多倍。 这个其实不光是他们团队的努力，更多的是国家战略支持和整个资本市场对于国产 gpu 的 一个热切期待。那我们接下来就要好好分析一下这个财务迷局，就是木兮到底是靠什么在这么短的时间内把自己的营收做到了几乎是火箭式的上涨， 他们这个营收的增长真的是让人非常的惊讶。你看他们二零二二年的时候还只有四十二点六万元的年收入，但是到了二零二三年就直接干到了五千三百零二万元， 然后二零二四年更是突破了七亿四千三百万元，到了二零二五年的第一季度就已经有三亿两千万元进账了， 四年的复合增长率高达百分之四千零七十四点五二，这个速度在芯片行业里面真的是非常非常罕见的。确实很罕见，但是呢，这种极度依赖单一产品带来的高速增长，会不会反而成为木兮的一个风险呢？对，没错，就是他们这几年几乎所有的收入都是靠细云 c 五零零这个系列， 你看他们在二零二四年和二零二五年的第一季度，这个产品的收入占比分别为百分之九十七点二八和百分之九十七点八七， 所以说他们其实是非常容易受到这个产品的市场和技术变动影响的，明白了那木兮在营收飙升的同时，他的亏损情况是什么样的，然后他的钱都花到哪些地方了？实际上，他们这几年的亏损数字也是非常惊人的，从二零二二年到二零二五年的第一季度， 他们累计亏损已经达到了三十二点九亿元，其中二零二四年就亏了十四亿元。听起来他们的烧钱速度也很夸张啊，那这些钱主要都流向了哪些地方呢？最大的三个支出方向就是研发、人才和供应链。 你看二零二四年，他们光研发就投了九点零一亿元，占营收的百分之一百二十一点二四，这远远高于行业的平均水平， 说明他们还是处于一个拼命投入、靠技术驱动的阶段。了解了我们现在把目光聚焦到技术破壁，木兮的这个创始人团队和他们的 amd 背景，到底给他们带来了哪些独特的优势？他们这个核心团队，包括陈维良、彭丽、杨建都是在 amd 做了很多年，平均每个人有超过十五年的 gpu 设计经验。 嗯，所以他们从一开始就具备了非常难得的量产能力和技术眼界，这个也让投资人更有信心， 同时也帮助他们更快地赢得了第一批客户的信任。原来是这样，那木兮在产品布局和技术发展方面最近有什么新的突破，或者说有什么新的方向是值得我们关注的。他们现在已经有两个系列量产了，一个是希斯 n 系列，它是专注于智能计算和推理的。另一个是希芸 c 系列，它是可以迅推一体的。 对，还有一个在研的是西彩，这系列是针对图形渲染的，然后他们在二零二五年的七月刚刚发布了基于国产供应链的旗舰 gpu 希芸 c 六零零这个芯片从设计到制造到封装测试，全部都是国产化的一个闭环， 它的性能是介于英伟达的 a 一 百和 h 一 百之间的。哇，这个进展确实让人眼前一亮啊，那希芸 c 六零零之后，它们还有什么新的动作？希芸 c 六零零预计是二零二六年的上半年量产，然后它们已经开始加速研发下一代。对标英伟达 h 一 百的希芸 c 七零零， 它们整个的技术路线图是非常清晰的，就是要不断地去追赶，并且争取在全球的高端 gpu 领域去占据一个有竞争力的位置。没错， 让咱们来关注一下木兮在生态突围方面的一些决策，他们到底是通过什么样的软件和什么样的合作方式来挑战科达长期以来的垄断地位？这个问题很关键啊，因为科达确实是一个非常坚固的壁垒。 然后木兮的话，他是选择了一条务实的兼容路线，就是他推出了 mx mak 软件站，这个软件站在 api 层面是和科达高度兼容的。 嗯，他号称可以支持超过六千个库达应用的迁移，这就大大降低了那些深度依赖英伟大生态的用户的切换门槛。 这种兼容性的策略确实很聪明。那他们在生态建设方面还做了哪些事情来加强自己的地位呢？他们一方面是跟产业链的上下游做了很多深度的合作，比如说他们在二零二五年的七月和中国电子技术标准化研究院共建了人工智能芯片技术研究及开源生态创新联合实验室。 另一方面，他们还加入了揭月星辰牵头的魔心生态创新联盟，这就首次实现了从芯片到模型再到平台的全链路技术贯通。明白了，那他们这个产品到底在落地的时候，在哪些行业，哪些场景会去优先的发力呢？ 目前他们已经实现了千卡级的 gpu 级群的大规模商用，然后万卡级群也在推进当中。他们的这个所谓的一加六加 x 战略，就是以国家和运营商的制算平台为基础，重点打造金融、医疗、交通等六大行业的标杆案例，然后再把它推广到更多的领域。 听起来很不错，那我们下面的这个主题是资本博弈，木兮到底获得了哪些重量级的投资？这些投资又给他们带来了什么实质性的帮助呢？木兮背后的这些股东阵容真的是让人非常的折舍，既有红山中国、经纬创投这样的一线的风投，也有国调基金、上海科创基金这样的国家队的资本。 嗯，他们不光是给木兮带来了非常巨额的资金去支撑他的研发，同时也带来了产业资源、政府关系，还有市场机会， 让它能够在这样一个激烈的赛道当中迅速地脱颖而出。那现在市场对于木兮这种高估值、高亏损，但是又高增长的公司，是怎么去看待它的投资逻辑的呢？现在投资木兮这样的企业，其实就是在压住国产替代的可能性和未来的市场空间。 你看截至二零二五年十二月二号，它的发行市销率已经高达五十六点三五倍。嗯，大家其实都清楚它是有泡沫的，但是大家更看重的是它在国产 gpu 这个领域能够成长为一个龙头的潜力。没错， 下面说到挑战重重，那我们现在就来看看木兮在全球和国内市场上面分别会遇到哪些主要的竞争对手，这些对手各自有什么独特的优势？全球范围内最大的蓝路虎肯定是英伟达了，它在二零二三年智算中心的 gpu 出货量高达三百七十六万颗，全球的市场份额超过九成， 然后在中国的 ai 芯片市场也有大概七成的占有率。而且它的生态壁垒也是非常非常厚的，有六百万的固态开发者和九百多个加速库以及模型。嗯，几乎每一个想要进来这个领域的公司都要面对这个巨大的挑战。看来英伟达的这个生态确实很难撼动啊。 那国内的情况怎么样呢？国内的话就是华为的升腾是最大的竞争对手。华为不光有自研的达芬奇架构和 c a n n 软件站，它还把芯片和应用做了一个垂直整合，并且和电信基础设施紧密结合。嗯，这种系统级的优势是很多独立的芯片设计公司没有办法比的。 然后另外还有一批像避任科技、摩尔现成、天数至新这些所谓的国产 g p o 四小龙，它们也都在紧锣密鼓地推进上市。 他们和木兮的技术路线、目标市场、客户群体大多高度重合，所以大家的竞争也是非常激烈的。哎，木兮在推进产品国产化的过程当中，他会遇到哪些卡脖子的环节呢？虽然说他们的希芸、 c、 六零零以及后续的产品都在大力地推进国产供应链， 但是向先进制程、 h、 b、 m、 高宽带内存这些核心的部分，嗯，国内的替代方案在进度上和性能上还是存在不小的不确定性， 这个也是他们必须要攻克的一个难关。那我们接下来就来展望一下未来。途经很多人关心木兮刚刚上市之后会有什么样的流通性的风险，以及它这种所谓的兼容加自研的模式到底给行业带来了哪些启示？ 其实他们上市的时候就已经提示了，说本次发行后无限售流通股只有一千八百一十三点八九七三万， 占发行后总股本的百分之四点五三，这个比例是非常低的，所以短期内是很容易出现流动性不足的风险的。确实，那这种所谓的兼容加自研的发展路径，对于其他的硬科技企业有什么样的借鉴意义呢？木兮能够成功上市，其实就证明了兼容加自研的路线是在当前的环境下是一条可行的过渡方案， 同时也说明不管是风险投资还是国家资金，在硬科技的攻坚过程当中，都起到了不可替代的书写和背书的作用。嗯，而且他们的发展历程也告诉我们，只有跟国家战略的需求同步，企业才有可能在这种关键的赛道上面走得更远。明白了， 那木兮的上市对于他们公司内部以及整个行业带来了哪些心态上的变化或者说影响？上市当天，他们公司内部也是一片欢腾，大家都在群里面互相道贺，但是技术团队的成员当天晚上就又回到实验室继续准备细云 c 六零零的量产测试 对他们非常清楚，对于他们来说，上市只是一个新的起点，更大的挑战还在后面等着他们。这种氛围真的还挺让人敬佩的。那行业里的人是怎么看他们的这个转变呢？比如说在 amd 上海办公室里面，偶尔还能听到前同事在聊木兮上市的事情， 有一个曾经在那工作的工程师就看着木兮的股价走势图，说四年前他们还只是我们的一部分，现在已经是一个两百一十亿的故事了。

明天国产 gpu 巨头木兮股份就要登陆科创板了，但市场早就炒翻了天，他能不能复刻摩尔现成的暴涨神话？他能不能打破摩尔中一千最高浮盈四十亿万的打新收益记录？ 今天这条视频啊，不管你是打星中签的幸运儿，还是跃跃欲试的投资人，我给大家讲透这个事情。首先咱们先看一个核心的前提，这两只票的打星简直就像孪生兄弟一样，也难怪市场会拿他们做对比。我给你们列一组关键数据， 一看就懂。第一是中签的难度啊，两者都是千军万马过独木桥，木樨股份的网上最终中签率是万分之三点三，摩尔县城是万分之三点六，难来说就是一万个散户里，能中木樨的还不到四个人，比摩尔县城更难抢。 而且两者申购的时候都掀起了热潮，木樨有效申购股数是两百八十九亿股，摩尔县城更是达到了四百六十二亿股， 两者都是市场抢疯了的稀缺标的。第二个你要看发行层面哈，节奏和规模是高度契合。两家公司同样都是二零二四年十一月启动上市辅导， 属于同一批冲刺科创版的国产 gpu 企业。木兮二零二五年十月过会，十二月十七日上市，摩尔建成是十二月五日上市，市值是四百一十亿元。摩尔建成的上市首日估值应该是三百一十亿， 都属于大市值的科技新股，而且两者都引入了战略配售，慕希有国家人工智能产业投资基金的加持，摩尔县城有腾讯字节等巨头站台，机构关注度两者都拉满了， 不过相似只是表象，真正决定它们后续走势的，是主营业务的核心差异。很多人都说这都是做 gpu 的， 应该没区别，其实差别大了去了。我用大白话给你猜透。先看木兮股份。一句话总结， 瞄准高端 ai 智算，抢的是英伟达的饭碗，涨得快但风险高。它的核心团队都来自 amd 这种国际芯片巨头，二零二零年成立之后就盯着训推一体这个赛道啥意思啊？就是既能训练缺 gbt 这种大模型， 又能做抖音推荐监控识别这种推理任务，还能帮设计师画图纸，属于全能干将。 木兮最聪明的地方一定要数他的超近路。市面上百分之九十的 ai 软件其实都是给英伟达做的，他搞了个转接器， 这些软件不用改一行代码，直接就能在他家的芯片上刨兼容了六千多个软件。你想啊，企业换芯片不用额外花钱请团队改程序，成本直接就省下来了。这也是他订单暴增的关键。 数据能说明一切啊。二零二四年营收七点四三亿元，二零二五年前三季度直接干到十二点三六亿元在手，订单还有十四点三亿呢。客户都是省级的智算中心头部 ai 公司，这种大客户，订单的稳定性没得说。 那你再看摩尔县城啊，风格完全不同，贴近咱们普通人走量的利薄。他的创始人是前英伟达的高管，上市后先靠游戏显卡出圈了，首款显卡一千四百九十九块，比英伟达同性能的还要便宜一半。 玩元神、英雄联盟这些完全不卡，甚至能流畅运行黑神话悟空是国内唯一能做到的国产显卡。简单来说，摩尔走的是智算加图形双轮驱动的路线， 一边给政府做政务云，给腾讯自洁工信片，一边卖显卡给普通消费者，属于大众款。二零二四年，他的 ai 智算产品收入占比也达到了百分之七十八，但营收规模只有四点三八亿元。二零二五年前三季度七点八五亿元， 还是比木兮差了一截。不过它的优势啊，是它的生态成熟度，通过工具实现哭打代码的零成本迁移，毛利率就接近了七成，比木兮的盈利潜力看着要实在一些。 用一个通俗的比喻大家就懂了。木兮就像开了家高端商务餐厅，专做政企大客户的定制宴席，单客消费高，订单稳。摩尔县城呢，就像社区里的平价家常菜馆， 菜品种类全，价格又亲民，靠走量来赚钱，两者的客户群体和盈利逻辑完全不一样。聊完业务啊，我们就要深入八一个关键的问题了， 为啥说两者？生态能力是决定长期价值的核心。这就像开馆子，你不光菜要好吃， 而且你要让顾客回头还想来。木兮的生态打法就很聪明，直接兼容了英伟达的生态，六千多个软件都能用 企业换芯片，不用额外费劲，相当于借别人的船出海，短期内能快速拉来客户，这也是他订单暴增的关键。但短板很明显啊，图形渲染领域其实没有成熟，产品太集中在 ai 计算 场景，单一百分之九十七的营收依赖，单一产品抗风险的能力就弱了。摩尔县城就是两条腿走路，短期靠兼容英伟达拉客户，长期自己搞系统，还要跟高校合作，让学生从小就用它的芯片培养未来的用户群体。但这种长期布局没个三五年 不能见效，现在就是个远期赌注。而且他累计亏损已经超过五十亿元了，比木兮还要多，至今其实没有给出明确的盈利时间，所以讲完优势， 重点来了，风险提示我必须拉满。不管是打心中签的，还是想追高的，都得听仔细了。第一，两家公司都还在聚亏，盈利前景是不确定的。目前二零二二年到二零二五年，一季度累计亏损超过了三十三亿元，预计二零二六年才能有望盈亏平衡。 摩尔建成累计亏损超过五十亿元，最早可能要到二零二七年才盈利。现在的高股价完全是资金炒作，国产替代的预期不是靠基本面支撑的。 第二呢，是估值已经严重透支了，摩尔建成当前市值对应的市效率高达三百四十二倍，英伟达当时中期才七倍， 二零二四年营收才七亿元，市效率也一点都不低啊。 历史上很多高估值发行的新股，上市后都跌了百分之七十甚至九十，你比如说万润新能，你比如说号称软件，这些都是前车之鉴呢。 第三，技术差距和竞争风险。木兮的芯片效率比英伟达的 ae 版还要差百分之十五，要是英伟达能降价打压，它的利润立马就要变薄了。 摩尔县城在高端游戏领域比不过英伟达， ai 能力又不如木兮，夹在中间是很尴尬的，而且两者都存在客户集中度太高的问题，摩尔县城前五大客户占比超过百分之九十八，木兮的客户也集中在政务和算力平台，一旦核心客户流失，营收就要大幅下降。所以最后 关键总结一下，木兮能不能复刻摩尔县城的六倍暴涨。短期来看，市场对国产 gpu 的 情绪还在，木兮的中签率更低，营收增长更快，订单储备更足，上市后大概率还是会有不错的表现。但是 一定要注意，它的风险和摩尔县城一样大，全靠预期支撑的高波动标的。所以对于投资者而言，中签的幸运儿可以考虑落袋为安，毕竟这种打新收益已经是天上掉馅饼了。没中签的我建议不能追高。 木兮的上市更像是国产 gpu 行业商业化进程的一个试金石，它的后续表现能反映出市场对国产算力赛道的真实认可度。 所以最后提醒一句，投资不是赌博，不能被概念炒作冲昏头脑。国产替代是大趋势，但趋势绝对不等于盈利，真正能长期赚钱的票，还是那些能突破技术壁垒并实现稳定盈利的公司啊。

各位股友注意了，明天，也就是十二月十七号， a 股科创板将迎来一个超级吞金兽， 国产 gpu 巨头木兮股份。它有个绰号叫四小龙之一，发行价定在一百零四六十六元，今年排第二高。很多人在问中，一千是不是真能和隔壁的摩尔县城一样，暴赚十几万？先别急，今天咱们就抛开表面的热闹，扒一扒他的家底儿， 看看这近四十亿的募集资金，到底是会变成真刀真枪的研发弹药？还是可能躺在银行里吃利息？首先，市场的热情确实烧到了沸点，发行时全网超过七千七百个机构账户抢破头，中签率低得可怜，堪称芯片彩票。这股热情的背后，就两个字， 国产替代。在 ai 算力需求爆炸、国际供应链充满不确定的今天，一家能自己设计高性能 gpu 的 公司，就是资本市场的天选之子。但是朋友 高增长故事的背面，往往是惊人的亏损，他的营收增长像坐火箭，三年翻了上千倍，这没得说，但另一边，他三年也亏了接近三十三个亿。钱去哪了？看这里，光是去年研发就砸了九个亿，比全年收入还高。 这就是硬科技公司的残酷现实，用今天的巨额亏损，赌一个国产芯片的未来。那么核心问题来了， 这次上市募来的近四十亿巨资，他会怎么用？会不会上市爆炒一波后就没了下文？根据公开信息，这次募资的目标非常明确，三十九亿元将全部投入三个核心的研发和产业化项目，简单说就是砸钱搞下一代更牛的芯片。 这传递的信号很清晰，木兮选择了一条最硬核但也最艰难的路，持续高强度研发，而不是把钱揣兜里。它的未来完全取决于新产品的接力赛能不能成功。 现在公司超过百分之九十七的收入，都靠一款叫希芸 c 五零零的产品，这既是成绩，也是风险。 真正的未来压在下一代产品上。好消息是，基于全国产供应链的希芸 c 六零零已经在今年七月成功点亮，性能更强的 c 七零零也在路上。 如果这些新品能按计划在明年量产，公司自己预测的二零二六年可能达到盈亏平衡，才有希望。除了硬件，更关键的是生态。 木兮已经在和揭月星辰这样的 ai 大 模型公司搞芯片，模型的深度联合优化也在金融、医疗等领域落地，这说明他不只是在卖芯片，更是在努力构建一个别人愿意用的算力底座。所以给各位的建议是，对于打新的朋友，由于热度超高，上市首日应该有不俗表现。 但如果你是想上市后长期关注，那你必须明白，你投资的不是一个现在就能赚钱的公司。你投资的是一张中国高端 gpu 自主化的船票，这张船票波涛汹涌，波动巨大。

又一个千亿 i p o。 诞生。继摩尔县城在 a 股上市首日暴涨五倍的十二天后，另一家通用 g p o。 公司慕希股份也成功上市。此次 i p o 发行价一百零四点六六元，每股，目资总额四十一点八六亿元，开盘价为七百点零零元，每股 大涨百分之五百六十八点八三，市值现已突破三千亿元。大家好，我是大邦，今天和大家聊一聊国产 g p o。 四小龙之一的慕希股份。慕希成立于二零二零年九月，在穗源科技、碧润科技。慕希建成之后，是国产 g p o。 四小龙中成立最晚的 三位。核心创始人陈维良、彭丽和杨建都是七零后都曾在 amd 工作。陈维良毕业于电子科技大学，之后又在清华大学获得微电子硕士学位。他曾在二零零七年至二零二零年任 amd 上海公司的高级总监， 主导并完成包括通用 gpu 在 内的十五款芯片的流片与量产。彭丽曾是 amd 全球首位华人女科学家，拥有构建大规模超算集群的经验。杨建曾是 amd 大 中华地区第一位科学家。工信的主要产品覆盖 ai 计算、通用计算和图形渲染三大领域， 包括用于智算推理的希斯 n 系列 gpu、 用于迅推一体和通用计算的希云 c 系列 gpu、 用于图形渲染的西彩 g 系列 gpu。 木兮于二零二二年推出了首款智算推理 gpu 芯片希斯 n 一 百，并于二零二三年四月实现量产。今年七月发布的木兮 c 六百，其从芯片设计、制造到封测的全流程均实现国产化， 国内首款达成端到端、全自主国产的高性能迅推一体 gpu 正在研发的希芸 c 七百对标英伟达前一代旗舰产品 h 一 百。据赵谷书，二零二二年至二零二四年，慕希营收分别为四百二十六万元、五千三百零二万元、七点四亿元， 利润分别为负七点八亿元、负八点七亿元、负十四亿元。二零二五年一到九月，其营收达到十二点三六亿元，实现净利润负三点四六亿元，同比减亏百分之五十五点七九。木兮从仅六人的创业团队到估值超三千亿元的上市公司，木兮不仅技术迭代迅猛，其融资速度和背后强大投资队伍同样惊人， 深受分析。木兮在成立仅一个月后就完成了天使轮融资，由合力资本领头，睿智国星和泰达磕头。跟头木兮的天使投资人、和利资本创始人、管理人孔令国出身于曾经中国台湾最大的半导体股权投资基金颐和创投，二零零零年开始进入大陆做投资，也是寒武纪的天使投资人，在芯片行业耕耘超过二十年。 从天使轮到 free i p o 轮合力资本，投资金额为二点五三亿元，持有发行后百分之四点三五的股权，账面价值为一百三十亿元，是其投资金额的五十二倍。此后，木兮又迎来红山中国、争格基金、 经纬创投、光伏创投、联想创投等投资机构。其中，红山中国合计投资了大约三亿元，持有发行后百分之三点七七的股份，账面价值一百一十三亿元，回报倍数三十七倍。光伏创投合计投资六千五百万元， 持有发行后百分之零点八八股份，账面价值二十六亿元，回报倍数四十倍。二零二二年九月，思慕大佬葛卫东加入投资者的行列， 葛卫东投资两亿元，加上其他投资者，共计募集五点零八亿。投资后，木兮正式成为独角兽，投资后估值达到七十三点零八亿元。葛卫东通过个人名义和混沌投资的名义，总共投资了五次，合计投资了十四亿元，持有公司发行后股份的百分之六点七三，成为最大外部股东，账面价值两百零一亿元，回报倍数十四 倍。而公司核心创始人陈微梁合计持有公司大约百分之十五股份近百分之二十一，按照市值三千亿元计算，其身价约四百五十亿元。 另外， idg 资本、卓源资本、 monoline、 丽思资本、普华资本、同创伟业等也都有参与。这两年间的多轮融资，木兮还吸引了包括上海、湖南、河南等多地地方国资平台，以及中国电信、娃哈哈、七匹狼等产业集团和上市公司。直 到科创版 i p o 前，木兮身后投资机构超过一百家。根据福洛斯特沙利文的数据，中国 g p o 市场规模从二零二四年的一千六百三十八亿元，并有望在二零二九年达到一万三千六百三十六亿元， 这市场拥有巨大的国产替代空间。据相关机构预测，到二零二七年，中国本土 ai 芯片供应商的市场份额将从此前的百分之三十提升到百分之五十五。然而，不论木兮还是摩尔县城，其核心产品 ai 通用 gpu 并未进入阿里字节等头部科技大厂的 ai 计算供应链， 在资本狂欢之下，两家公司的产品还需要更长时间的打磨和市场验证。今天的视频就到这里，更多创投市场最新动态，欢迎登录创业帮旗下数据平台锐兽分析查看，我们下期再见！

这绝对是今年最让人震撼的资本大戏，就在今天，随着木兮股份一生中下有一个传奇的资本大佬彻底封神了，这个人就是号称期货界四大天王之首的葛卫东。 根据木兮股份的股权信息，葛卫东和他的混沌投资总共持有公司大约百分之六点七的股份，这笔投资的持仓市值在盘中一度超二百四十亿， 而几年前他投木期的时候只花了十二亿左右，这意味着他在一天之内就赚了两百亿，回报率更是达到了惊人的二十倍。提起葛卫东，现在的年轻人可能没什么概念， 这么说吧，他是中国第一个持仓市值达到一百二十亿的个人投资者，也是让华尔街闻风丧胆的东方之狼，就连徐总督主见了都要恭敬的叫一声葛老大， 更重要的一点，他是真正的草根逆袭。一九七零年，葛卫东出生在贵州农村，是村里的第一个大学生，大学毕业之后被分配到国企，做了八年的外贸员。在这期间，他接触到了商品期货。零零年左右，葛卫东压上了自己的全部身家，一头扎进了期货市场， 通过在橡胶期货和大豆期货上来回操作，他只用几年时间就把十万本金做到了二十亿。这个时候的葛卫东已经彻底实现财务自由了，在中国金融界也逐渐开始小有名气。但真正让他名声大噪的是二零一零年的棉花大战和二零一四年的做空铜期货。 一零年国内棉花因为自然灾害大规模减产，葛维东敏感捕捉到这个机会，在低位大举做多棉花期货，随后棉花价格翻了几倍，葛维东轻松赚了几十亿。 如果说棉花大战只是垫垫了葛维东在国内的地位，那做空同期货则完全让他名扬天下。一四年初，葛维东带着团队悄悄在纽约商品交易所分批买入同期货和看跌期权。三月十号，国际组织下调全球经济增长预测， 他在半小时内平仓了所有多单，引发了国际铜价大跌百分之三。葛卫东抓住机会，用大笔资金反手做空，导致整个市场的恐慌情绪迅速蔓延，最终迫使欧美投资人也跟风抛售。国际铜价在随后三天内大跌了超百分之十。葛卫东迅速平调所有空单，拿着十八亿潇洒离去。 在这场和华尔街的较量中，葛卫东第一次让国际资本看到了中国人玩金融的厉害，外国媒体称赞他是在华尔街狩猎的东方之狼。葛卫东一下子成了明星人物，但他却不喜欢被人们关注。 一五年之后，他逐渐淡出公众视线。和中国很多做金融交易的人都是苦行僧不一样，葛卫东极尽奢华和享受，他曾经花了三百二十万欧元买了一艘意大利豪华游艇，是中国最早一批拥有豪华游艇的人。 除此之外呢，他还热衷于举办帆船赛，曾以颁奖嘉宾的身份出现在三亚海天盛宴现场。虽然爱玩，但葛卫东也并没有因此荒废事业。 在此之前，他的混沌系管理的资产规模已接近七百亿， a 股、美股期货几乎什么都做，他个人的最新财富也达到了二百一十五亿。此次木兮股份上市，无疑是他投资生涯的又一个高光时刻， 他在一天之内赚的钱可能已经超过了之前大半辈子的积累，二零二五年中国最牛投资人非他莫属了。

他被誉为国产 gpu 四小龙之一，还有着中国版 amd 之称。今天我们要认识的 gpu 巨头是木兮股份。 the tax 将于明天十二月十七日正式登陆科创版，时间回到二零二零年，木兮在上海成立，掌舵人是有十三年 amd 工作经验的陈维良。他曾主导十五款高性能 gpu 量产，是 rdna c dna 核心架构关键研发者。创业时， 他与两位 amd 老战友彭丽、杨建组成铁三角核心团队。木兮产品实力惊艳，王牌产品新云 c 五零零性能达英伟达 a 一 百的百分之七十五，累计出货超二点五万颗。自研 mx maca 软件站，兼容库塔生态，搭配 medx link 技术，可支撑万卡集群部署。 木兮落地场景广泛，能支撑大模型训练。与中山医院合作进入中国电信集彩名单，拿下阿里、腾讯等客户，在手订单超十四亿元。 其定位明确国际，对标英伟达高端系列，国内聚焦 ai 讯推赛道，以高性能量产加国产供应链闭环为优势。 此次上市拟募资三十九点零四亿元，用于新一代 gpu 研发及产业化。从 amd 核心骨干到国产 gpu 领航者，从技术突破到资本市场登陆，慕希正用硬实力撑起中国 ai 算力的自主脊梁。 明天让我们共同见证这家国产芯片企业的全新起点。

今天又是资本市场非常热闹的一天，我们看到第二家国产 gpu 企业木兮股份登陆了科创板。从上市招股书来看的话呢，木兮股份背后有一百 三十三家增资方，而这一百三十三家增资方背后站着的是九十多家投资机构。那这九十多家投资机构里呢，按照今天盘中的最高价计算，有四家机构以及一个个人，它的收益是能够超过一百亿人民币的，另外呢，有五十 四家机构，它的收益是能够超过十亿人民币的。所以今天木兮的上市呢，是给了整个一级市场一个资本盛宴的感觉。那我们今天就来聊一聊，到底什么样的投资策略，能够让一家一级市场的私募股权投资机构在一个项目里面能够赚到一百 亿。首先第一类那肯定是它的第一轮投资方了，那我们知道木兮股份呢，它是在二零二零年九月份成立的，它成立两个月之后呢，就完成了第一轮融资， 那他的第一轮投资方的领投方是合力资本，跟投方呢，有泰达科投以及睿智国新。合力资本呢，其实是在半导体领域非常专业垂直的一家投资机构， 它成立于二零零六年，它的创始人、管理人孔令国先生呢，是来自中国台湾，但是他在零一年的时候就已经开始在中国大陆工作了，而且一直是在从事半导体方面的投资。那我们看到合力资本呢，它其实旗下有多只基金，背后的大的 l p， 一个是南京浦口区的政府，还有一个呢就是江苏国信，也是一个国有的资本，那这只基金呢，值得关注的是，他还投过寒武纪，除了领投了天使轮之外，他其实后面也是持续在跟投的，他一共是投了六轮，总计投了两点九个亿，那这两点九个亿呢，是变成了一百五十六亿，直接让他赚了一百五十 三亿。合力资本的这个案例呢，其实非常有代表性，因为现在呢，很多这个 l p 出资方都是地方的政府，而管理人呢，基本都是在垂直赛道，非常专业的这种管理人。那合力资本在半导体领域，利用南京的国资去投出了慕希股份，包括韩五界这样的公司，其 这就是给我们这种国资和专业 g p 的 合作打了一个非常好的样本。那第二个赚到一百亿的呢，当然就是红杉了，红杉永远是红杉，那红杉呢，在前一段时间摩尔县城的 i p o 中也赚到了一百亿，在他的竞争对手木兮股 份的 i p o 中，又赚到了一百亿。能够连着这么在同一个赛道里面赚一百亿的，可能真的只有红杉这么一家投资机构了。红杉呢，是木兮股 份 pre a 轮，也就是他第二轮融资的领投方，是在二一年的一月份啊，就投了进去，在后面呢，也是持续加注，一共是投了三次，累计的投资金额是到了三亿人民币左右，那他呢，通过这三亿赚了一百三十亿。 第三个赚到一百亿的呢，是一个最长情的投资机构，经纬创投。那经纬创投呢，是他的 pro a 加仑的领投方，其实跟 pro a 伦就只隔了一个月，是在二一年二月份啊，领投的，为什么说他最长情呢？因为他在二一年以及二四二五年是连续投了六次，投了七点五个亿， 而这七点五个亿是直接给他带来了一百五十七亿的回报。所以从单个机构的角度来讲，最赚钱的是经纬创投， 最后一家赚了一百亿的呢，你一定想不到是最出人意料的，叫馄饨投资，那馄饨投资呢，是 prebi 的 投资方，是在二零二二年的九月份投进去的，也是通过多次的追投，是投了六点五亿，最后呢，是赚了一百零六亿。但是其实更值得关注的还有一个个人投资者，也是馄饨投资的 大股东啊，他在混沌投资大概占百分之八十几的股份，叫葛卫东。那葛卫东呢，是期权和股票界的传奇人物，那他自己个人呢，也在二四年以及后面以个人身份投了八 个亿进去啊，到木溪股份里面，而这八个亿呢，现在也增值到了一百亿往上。那他不是最早的投资方，怎么能赚的最多呢？因为他投的多呀，葛卫东自己投了八亿啊，混沌投资又投了六点四九亿，然后葛卫东自己在混沌投资的占比是百分之八十几，就是四舍五入下来赚了两百亿。 那相比摩尔县城呢？我个人认为木溪股份它的上市给到一级市场，给到私募股权投资人的启示是更大的。为什么这么说？什么样的投资机构能够在一个相对确定性的赛道里赚钱？它不是仅仅靠人脉和关系的， 它更多的其实靠的是自己的专业化，比如说在这次案例中的合力资本，它其实就是非常典型的一个在垂直赛道耕耘二十多年的专业化投资机构，用好了国资 l p 的 资源和资 金来去投中了一个好的项目，获得了超额回报的这样的一个样例。那我看到除了这几家个别的投资回报能够超过一百亿的基金之外，其实还有大量的几十家投资机构，他的投资回报都是超过了十亿的。所以像这样的投资机构呢，分布也非常的广泛，既包括像这个红山经纬、真格 康素等等这样的美元基金，也包括了像这个国调基金、中网头这样的国家级的资本，也包括了像上海科创啊，浦东创投啊，以及像鼓楼区的国投这样的地方国资，当然也包括了像七匹狼、联想这样的产业资本。 所以呢，今年这样的一个 ipo， 给到了我们一级市场非常大的信心。当然我们能够看到，其实我们要投的好，退的好，其实不光是说我们需要一些资源，需要人脉，更多的我们的专业性其实是能够在这个资本市场得到认可的，所以也是希望大家能够对一级市场，对私募股权更加的有 信心吧。这次呢，我们看到葛卫东他下面的混沌投资，除了木溪股份之外，其实也投了好多半导体的项目，他投的项目有三四十个，而且 里面已经有好几个是已经上市。那我们下一期呢，专门出一期，就是来从数据的角度解密一下葛卫东的一级市场投资帝国，记得关注我哟。