博纳影业股东大会的主要议题是什么？

今天我们要聊的呢是伯纳影业啊，这公司最近因为阿凡达三的定档以及 ai 转型的一些消息，他的股价呢，经历了非常大的波动。对，然后呢，现在他的这个估值和财务上面的表现也出现了比较明显的背离， 所以呢，我们就来分析一下他到底现在面临什么样的短期风险和长期机会。是啊，这个确实是最近大家很关注的一个话题，那我们就开始吧，我们先来关注一下啊，就这个伯纳影业最近股价的暴涨暴跌。嗯，你觉得他这一波火箭式的上涨背后到底有哪些关键的因素在推动 这个伯纳影业啊？他其实在八月十八号到十二月十二号这一波期间，他的股价是直接拉升了百分之一百八十四。 对，最直接的一个刺激就是阿凡达三定档在了十二月十九号，然后市场就开始对他有了一个业绩大幅增长的预期。 看来这个阿凡达三的影响确实很大呀，那除了这个电影本身还有什么其他的动力吗？当然有啊，除了这个阿凡达三的这个预期之外呢，其实伯纳影业他是通过子公司参与了 tsg 的 这个项目，所以他不光可以拿到全球票房百分之十二到百分之十八的分成， 它还可以拿到衍生品收入的百分之五。嗯，另外呢，它自己也有在推这个博卡一键 ai 短距的平台，包括它也有 ai 内容，像三星堆未来启示录这样的 ai 内容落地。 对，所以这也是为什么从十二月四号到十二月十一号这短短几天，机构资金是持续流入的， 然后他的融资余额也是一周之内积增了百分之二十三。明白了，那紧接着他这个断崖式的下跌又是哪些因素造成的呢？其实在十二月十四号的时候，公司就已经发布了股价异常波动的公告，特别提醒了大家，公司还是处于亏损状态的，并且未来的盈利也是不确定的。嗯， 然后紧接着十二月十五号，整个影视板块集体下挫，伯纳也是在这天率先跌停。对，到了十六号又继续跌停，而且十六号那一天主力资金是净流出一点零二亿元，同时呢，它的这个估值 pe 是 负数。对，然后它的市值还有一百四十八亿， 可是他的前三季度的亏损已经达到了十一点一亿，就他的这个估值和基本面是严重背离的。没错，那我们再来看看前期这个涨幅的核心的驱动力啊。嗯，特别是伯纳影业在阿凡达三上面的投资，他到底能够带来多大的收益？然后市场是不是有些过于乐观了呢？ 呃，他的投资份额外界是有一些争议的，有说百分之五的，也有说百分之十二到百分之十八的。对，那我们就按照他的这个票房来分情况讨论一下。如果说他是一个保守的票房，比如说他只有十二到十五亿美元，那他的这个分账大概是在三到四点五亿之间。 嗯，那这个数字就已经可以占到他的二零二五年的预期营收的百分之三十到四十五了。听起来确实很可观啊，但是这是在理想情况下吧。对，没错，如果他是一个很乐观的票房，比如说他能够超过二十亿美元，那他的分账可能就会到五到十亿元，那这样的话就会直接扭转他全年的亏损的情况。 但是公司自己其实已经发了好几次公告了，说这个投资比例其实是不高的，对公司的短期业绩其实没有什么重大的影响。既然阿凡达三的投资收益可能没有那么大，那这个博纳影业他靠什么来支撑他的这个股价呢？ 除了这个电影投资之外呢？他其实在 ai 上面的转型也是非常快的。嗯，比如说他专门成立了一个公司叫博越星际蓝图，是非常快的。然后他自己的平台也上线了很多 ai 的 短剧， 比如说来自太平洋的你。对，然后在内容端呢，其实他也有很多这种主旋律的大片，比如说蛟龙行动、克什米尔公主号，包括上甘岭，也刷新了央视的收视记录。 然后再加上他的这个影院业务，他现在有一百三十一家影院，二零二五年上半年的营收也是同比增长了百分之八， 这也是一个比较稳定的现金流的来源。好的，那我们来切入一个比较关键的话题啊，就是这个公司的估值和基本面的情况。嗯，那我们首先来看看他的这个财务数据，他现在到底面临着哪些危机？就是他的这个二零二五年的前三季度的营收只有九点七二亿， 虽然说他是增长了百分之一点二九，但是他的净亏损是十一点一亿，同比扩大了百分之二百一十三点一一，嗯，然后他的毛利率是负的百分之六十四点五一，净利润是负的百分之一百一十四点三一，就他的亏损额已经超过了他的营收了。 虽然说他的第三季度的经营现金流有七千一百七十二万，稍微比之前有所改善，但是整体的压力还是很大的。哎，这么看来的话，他的这个财务压力确实不小啊。那现在这个股价和估值到底有多夸张呢？如果说按照最新的这个股价来算的话，他的市值大概是一百四十八亿， 市净率是三点九八倍。但是你要对比一下行业的平均水平，比如说光线传媒，他的适应率是二十倍左右，然后他的利润是二十三亿，嗯，万达电影的适应率是十五倍左右。 再对比一下他自己，他自己在二零二一年的时候最高的适应率也就是三十倍，那个时候他还是盈利的，所以现在他的这个估值其实是非常高的，而且机构给出的目标价也就是八点一九元， 现在的这个股价是明显高于这个机构的目标价的。明白了，那我们接下来要讲的就是这个公司的核心竞争力和他的行业地位。嗯，就是伯纳影业到底在内容制作上面有哪些杀手锏，然后他在整个行业的格局当中是处于一个什么样的位置？ 他其实是我们国内的主旋律电影的一个领军者，像长津湖、红海行动这些爆款都是他出品的，然后他的总票房已经超过了六百亿。他在战争和动作这两个类型上面是非常有辨识度的，再加上他跟很多香港的知名导演，比如说林超贤，他们都有长期的合作， 再加上他有政策的加持，像上甘岭这样的剧也是屡次刷新收视记录。对，所以他的这个内容制作这块是非常有优势的。了解了，听起来确实在内容制作这块很有实力，那在整个行业的竞争格局里面呢？他是属于我们国内的民营电影公司的第二梯队， 赤战率大概在百分之十五左右。嗯，跟华谊兄弟和光线传媒一起被称为是三大民营电影公司，但是他现在的亏损是这三家里面最严重的。没错， 那我们现在要聊的就是这个伯纳影业未来的发展，以及他的投资价值评估。嗯，那你觉得伯纳影业在二零二五年和二零二六年有没有可能出现业绩的拐点？ 他的这个核心的驱动力会是什么？其实二零二五年他的这个业绩能不能有一个好转，很大程度上就是要看阿凡达三的分账。那这个分账呢？预计是会给他带来三到五亿的利润。嗯， 但是这个也并不足以让他全年扭亏为盈。所以说他真正的这个业绩的拐点可能还是要等到二零二六年。看来二零二六年才是真正关键的一年啊。那二零二六年有哪些值得期待的地方呢？二零二六年的话，他有一些大制作，比如说克什米尔公主号，这些大制作会上映， 然后再加上他的这个 ai 技术，会帮助他降本增效，提高他的毛利率。所以如果说这些大片的票房都能够达标的话，那他是有可能在二零二六年实现盈利的。 既然如此，那现在大家投资博纳影业的话，会有哪些机会点和哪些风险点呢？机会点的话，首先第一个就是阿凡达三，如果说他的票房大爆，那他的业绩是有可能超预期的。嗯，然后第二个就是他的这个 ai 技术，如果说真的能够大规模的落地，那他的内容制作成本是可以大幅下降的， 再加上整个电影行业在复苏，你看二零二五年的前三季度，全国的票房是四百五十六亿，同比是增长了百分之三十八点二， 这都是一些比较积极的信号。对，确实是有很多积极的信号，但是投资就是这样嘛，有机会就有风险，那风险主要是集中在哪些方面呢？风险的话，首先就是他的这个内容风险，比如说他的这个蛟龙行动，他的票房就已经低于预期了，那这个就是一个比较大的不确定因素。 嗯，然后第二个就是他的这个财务风险，他的资产负债率已经高达百分之六十五点零三，并且他已经连续亏损了，他的现金流的压力也很大， 再加上他的这个股价现在还是比很多机构给的目标价要高，所以他还是有估值回调的风险。分析完这些风险和机会，那我们来看看如果现在要投资博纳影业的话，有哪些关键的指标是我们需要去追踪的？呃，其实你在不同的阶段，你要关注的东西是不一样的。比如说你在短期一到两个月内， 你肯定就是要盯紧阿凡达三的实际票房和公司到底能够分到多少钱，这是你短期要去关注的。对，那到了中期，比如说你要看半年的时间，那你可能就要关注他的二零二五年的年报和二零二六年的一季报， 他的业绩有没有好转，包括他的这个 ai 业务到底有没有开始商业化，并且真的帮他节省了很多成本。那如果是想要做一个更长期的布局呢？应该重点关注哪些方面？长期的话，你就要看他的芯片储备， 就是他后面有没有持续的好的作品能够上映，并且能够带来稳定的盈利，这个是你要去关注的一个核心的指标。好的，那我们最后来总结一下，就是我们怎么看博纳影业现在这个股价的位置，他到底是已经提前释放了所有的泡沫，还是说他其实是处在黎明前的黑暗 啊？其实现在这个股价基本上已经把阿凡达三的利好全部都消化掉了，所以他的这个估值和他的真实的业绩是严重脱节的。嗯，所以他短期是有比较大的一个估值回归的压力。那你要从中长期来看的话，他的这个 ai 转型能不能够真的见效，然后他的内容制作能不能够重回正轨， 这两个是他能不能够在二零二六年迎来一个拐点的关键，但是这两个事情都是非常不确定的。 ok 了，那么今天我们从这个伯纳影业的这个股价的波动聊到了他背后的一些驱动因素， 然后又聊了他的这个基本面的风险和机会，最后还给大家梳理了一下未来的一些关注点。嗯，好的，那今天的节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜拜拜。关注我，为您带来最新财经信息。

来了，兄弟们，最近伯纳营业热度非常高啊，主要原因就是阿凡达三这个片子下星期就要上映了，而伯纳就是因为他的子公司和老美 tsg 这家公司合作吗，获得了投资收益权啊，并且又是唯一参与投资的中国公司，这就让伯纳最近 股价大涨啊。大家还记得我前段时间聊的中国电影吧，目前这个行业就是这样，只要热度非常高的片子啊，有联系的公司啊，就能受到资本市场的青睐。回到伯纳的业务情况啊，他主要就是干电影这一块，前三季度很低迷啊，从财务情况来看，前三季度营收九点七二亿， 总比就增长一个点，营业成本居然二十四个亿啊，公司上映的片子啊，都是成本非常高的，像我们看的那些特效，还有明星的片酬啊，以及宣传费用啊，都和成本绑定在一起对不对？ 而净利润更是负的十一个亿，这背后的原因主要是前三季度啊， g t 的 二点七八亿的，简直啊，是因为啊，二二年到二四年拍的十几部片子啊，上不了院线哦，然后啊，只能打折卖给视频网站呢，这差价不就出来了吗？所以算到损溢表里面 还有蛟龙行动啊，这个片子花了一点六六亿来宣传啊，结果一言难尽啊。另外你们看财务中的这个利息费用，一点八亿啊， 这就是借钱啊，要给利息对不对？而伯纳在外面有融资嘛，所以啊，今年人民币贬值会对还损失了不少。总结一下就是拍的有爆款啊，就能赚钱，没爆款啊就要亏钱， 而且还有融资的压力，我记得小时候啊，就看阿凡达的第一部啊，那时候对电影其实没什么认知啊，当时在电影院啊看的时候啊，那个动画做的已经是非常牛了，我非常喜欢。这一次阿凡达三啊热度已经起来了，而伯纳是通过职工式参与的阿凡达三的投资啊， 可以获得部分全球票房的分占权啊，有报告分析啊，假设安房达三全球票房达到二十二到二十五亿美元啊，那博纳就有二到二点四亿的净利润，相当于覆盖了百分之二十的这个 目前的亏损哦，这也就是算在二六年的业绩上，到时候财务数据上就是同比环比啊，他都会比现在好看。而且啊，他又是国内唯一一家投资的嘛， 这部分的想象力也起来了。从我的角度来说，电影板块就是硬币的两面啊，好的时候非常好，差的时候非常差，想想今年的哪吒，在这个片子之前啊，光线传媒的股价也是在低位趴了好几年哦。最后说一下，粉丝们最近总是遇到了各种问题，特别是被套了， 你就这样子想，你高位进去不就是要赚快钱吗？没赚到就要走啊，结果你扛扛扛，心态各方面都受到影响了。 记住啊，我说的新法，高位你就是快进快出嘛，特别是没有业绩支撑的，就是来杀估值的，你靠想象力没有用，那是你自己想的知道吗？而低位呢，就是要靠熬博弈呢，就是未来公司和行业可以更好，对吧？

光影资本局伯纳影业炒作浪潮下的逻辑拆解价值讨论在 a 股市场的题材旋涡里，伯纳影业的股价异动堪称一场吸人眼球的资本大戏。 近一个月内，公司股价从低位扶摇直上，区间涨幅突破百分之一百五十，单日阵幅多次拉满百分之十，涨停限制，成交量级从日均不足两亿元飙升至峰值超三十亿元。韬天巨浪般的行情让无数投资者趋之若鹜。 然而，当褪去骨架狂欢的滤镜，这场炒作背后的资金博弈、机构合力与题材逻辑，却藏着资本市场最真实的投机与理性的对决。这场行情的导火索源于多重市场情绪的共振。 作为国内主旋律影视制作的龙头力量，国难影业手握长津湖系列、中国机长等爆款影片的版权矩阵。 而近期，影视行业迎来政策暖风，国家电影局出台多项决策支持内容创作与院线复苏，叠加国庆党、春节党的档期红利预期， 影视传媒板块被资金视为低位补涨的优质标的。与此同时，公司批录的年度篇单中，多部主旋律星座进入筹备阶段。在市场对优质内容的强预期下，国内影业被贴上档期红利龙头的标签，成为资金抢筹的焦点。 但抛开题材外，伊布兰发现公司上半年营收同比仅微增三百分之二，规模净利润增速不足百分之五，扣飞净利润更是同比下滑一 百分之八，业绩基本面并未出现衰变，所谓的淡期红利更多停留在预期层面，资金流向的轨迹更清晰地勾勒出这场炒作的本质。 龙虎榜数据显示，本轮行情的主力军并非坚守价值的长线机构，而是以江浙油资、量化私募为代表的短线资金。 前期，多家知名油资营业部席位通过打板加仓的方式快速吸筹，单日净买入额最高突破两亿元。 中期部分公募基金趁势入场，形成游资点火加机构跟风的合力格局，推动股价进一步冲高。后期，当股价触及历史高位，前期入场的游资席位开始大举抛售，单日净卖出超三亿元，股价随之出现惨烈回调。 整个过程中，换手率始终维持在百分之二十以上的高位，筹码在短时间内完成多轮换手，典型的击鼓传花游戏特征显露无疑。 更值得警惕的是，这场炒作背后暗藏的估值泡沫与行业困境。当前，博纳影业的动态市盈率已突破六十倍，远超影视传媒板块三十五倍的平均估值水平， 而对比海外影视巨头二十到三十倍的市盈率区间，估值溢价更为明显。从行业基本面来看，影视行业仍面临内容审核趋严、票房分账比例固化、线上流媒体冲击等多重压力， 头部公司的业绩增长高度依赖爆款影片的票房表现，盈利稳定性堪忧。国内影业自身也存在作品单一化的隐患，主旋律题材的过度集中使其面临观众审美疲劳的风险，一旦星座票房不及预期，业绩与股价的双杀或将迎期而至。 资本市场的炒作逻辑向来是预期先行、业绩后至，但脱离基本面支撑的股价狂欢终究是镜花水月。 渤南影业的股价异动，既是影视行业复苏预期的集中释放，也是短线资金借机发挥的机场。对于投资者而言，需要清醒的认识到，题材炒作的浪潮终将退去，唯有具备持续内容产出能力、稳定盈利模式的企业才能穿越市场 危机。而对于整个市场而言，这场光影资本更像是一次警示，当资金妥协、情绪狂奔，理性的价值判断才是抵御风险的最后一道防线。

好莱坞大片阿凡达三将于十二月十九号上映，但其预售表现远不及前奏。截至十二月十六号，该片点映及预售总票房仅约五千一百万元，叫阿凡达二同期破亿元的成绩近乎腰斩。 市场分析认为，高票价特效厅一百五到二百八十元、一百九十八分钟的超长片场以及前座口碑下滑是主要因素。 作为该片投资方之一，博纳影业股价受预售低迷影响大幅波动。在阿凡达三开启预售前参投的博纳影业曾走出了一波五天四板的强势行情， 但在预售开启后的十五号、十六号，公司已连续两天跌停。记者注意到，博纳影业十二月十六号晚公告宣布，同意全资子公司浙江博纳向公司 仓股公司上海庭东借款约四千万元。上海庭东的最大股东为韩寒，在伯纳影业减资前的持股比例为百分之五十七点二六，减资后会上升至百分之六十点四。

阿凡达三将于十二月十九日上映，伯纳影业涨停，北京文化涨幅百分之二点五，京艺影视涨幅百分之三，光线传媒涨幅百分之零点零六。伯纳影业股价在近一个月成过山车式变化， 十二月二日至十二月十二日期间涨幅高达百分之八十，但在十二月十五日至十七日期间，跌超百分之二十。然而今天 又开始燃了，吃了三个跌停没有割肉的兄弟们，今天可以开心一下了。博纳营业已经连续亏损，三年，月初的暴涨完全是油资机构在炒作，如今阿凡达三上映，利好落地，利空可能即将到来，主力大量抛售，导致这周让许多人 吃了三个跌停，今天稍微有触底反弹的意思。公司也多次提示阿凡达三投资收益权比例低， 对短期业绩影响有限。可是资本可不看我，有热点我就炒，燃到你破房，看你买不买。大部分人是不看基本面的。有了春节期间哪吒光线传媒的先例， 直接闭眼入。莫老认为现在资金还在博弈，博纳一夜也参透了春节党的作品，后续能爆发出一个爆款电影的话，或许能缓解业绩压力，把 亏损填补的情况下，或许还能拉，但是哪吒不是年年有，大家要谨防回调，如今于炒之前还是有百分之三十多的涨幅。这里是莫导点个关注，日常更新市场信息，不备割韭菜！

今天我想分享一个一个一个体验。我在 a 股里面买了一个股票，它的名字叫做伯纳银业， 其实刚开始的时候他冲的很高嘛，然后我又不喜欢看电影，比较喜欢看电影，然后我就去，我想着就是要找到生活中的一些可以去采用的点，就是你利用这些， 就是你在生活中看到哪些可以赚钱的东西，然后你再去 a 股中用。然后我就想着阿凡达三一直很厉害呀，我就买了，但那时候已经很高，那个价位在十二块到十三块的时候， 我想着不能买这么高，不能追高，追涨杀跌，说的就是我这种人，我想着我不能这么蠢， 于是我就等第二天再买，就是在这周的星期一，我买了十二块多一点点，他刚好是跌停了，周一跌停，然后我就开始见证我最离谱的一个星期了， 好，他周一跌停了，跌了差不多百分之十，然后我买了，第二天他妈，第二天他又跌了百分之十，我看我人少了，我在想要不要进，要不要进，后来想想不进不能进，我不能把钱都压到这里。好，行，结束了， 我想着没事啊，因为其实我是靠他的一个大概两个月左右的一个回报的，一个周期两个月左右吧， 所以我想着等一下吧，结果没想到星期三它涨了百分之十， 周四又涨了百分之十。等下，等一下。我更正一下，我是周一跌了百分之十后买入，第二天跌了百分之十，第三天它又跌了百分之十，今天周四它又涨了百分之十。 你就说离不离谱，这东西很离谱啊，相当于我今天来的，我买这张票持仓了三天，三天吃了三个板。这什么概念？好离谱啊。真的很离谱，所以我觉得大家还是要找一个好的时机再进入。对。

哎，你想想看，一家公司亏了超过十个亿，结果他的股价居然在短短三天里飙升了百分之二十，这事听起来是不是特别反常？ 今天啊，咱们就来聊聊这个有意思的谜题，看看他背后到底揭示了整个中国电影行业正在经历一场多么深刻的变化。 好故事的主角，就是大家都很熟悉的电影公司伯纳影业。他们最近公布了一个数据，说前三个季度净亏损高达十一亿元人民币。 这个数字啊，比去年同期翻了两倍还多。说实话啊，这真的是个让人有点成木杰蛇的数字。但奇怪的地方就来了， 就在这个亏损的消息发布之后，公司的股价你猜怎么着？在短短三天之内，竟然大涨了超过百分之二十？ 一边是巨额亏损，一边是股价飙升，这背后到底是怎么回事？来，咱们一层一层的把它揭开。 其实啊，伯纳遇到的这个情况，根本不是一个个例，他更像是一个强烈的信号，告诉我们，整个中国的文娱产业正在经历一场非常痛苦的巨变，一个大解绑的时代已经来了。 你看啊，整个行业最核心的玩法正在发生根本性的变化。过去，电影公司的生死几乎就是押宝在院线票房上，只要出一部爆款电影，那就能吃好几年。 但现在呢，游戏规则完全变了，权力中心正从电影院慢慢转移到那些流媒体平台手里， 大家的关注点也从追求一部电影的爆款，转向了更有长远价值的 ip 和版权开发。这么一说你就明白了，这意味着，收入模式不再是一锤子买卖，而是要追求更稳定、更持有的现金流。 那为什么会这样呢？说白了就是因为现在拍电影太贵了，制作成本、营销、发行哪个环节都烧钱。 这么一来，就算电影票房真的大卖，最后能落到公司口袋里的利润也越来越薄。所以那种单靠一两部大片来救活整个公司的赌博式玩法，现在是越来越玩不转了。 那么为什么我们说这场转型这么痛苦呢？因为像伯纳这样的传统电影公司，他现在正同时面临着来自四个方向的巨大压力。 你就想象一下，就好像有一只看不见的大手，从四面八方一起实践机密，让你根本动弹不得。 这四重压力具体是什么呢？你看，首先是他自身有缺陷的精英模式，然后是缺乏耐心的资本市场，接着是严格的行业监管，最后还有就是特别难以捉摸的市场心理，咱们一个一个来看。 首先咱们来看看经营模式本身的问题。很多传统电影公司战线拉的特别长，从上游的制作、发行到下游的电影院，什么都想自己干，这听起来好像能分散风险对吧？但实际上这也意味着巨大的成本和债务， 你想高昂的制作费投了电视，这钱又回的慢，再加上电影院每天的开销，这直接就把公司的现金流给压的喘不过气来 好了。第二重压力来自资本市场，资本吧永远在找下一个能快速增长的故事，他非常愿意为爆款的预期去买单，可是一旦这个预期落空，你的估值就会被毫无留情的打回原形。 所以你看伯纳在公告里特意强调公司仍然在亏损，这个动作就很有意思，它就像是给狂热的市场直接泼了一大盆冷水，也完美的揭示了公司经营的现实和市场那种疯狂的预期之间有多大的鸿沟。 第三重挤压呢，就是来自监管。这个咱们都知道，文化产业嘛，因为他有很强的公共性和意识形态属性，所以不管是在内容审查、资本的流向，还是对外合作上，都有比较严格的要求， 这自然就给公司的运营增加了一层额外的风险和不确定性。最后一个压力来自市场心理。 现在这个时代，不管是观众还是投资者，情绪都太容易被社交媒体上的一个话题或者一个热搜给带着跑了，很少有人会真正去关注一家公司长期的财务到底健不健康，就导致什么呢？导致公司的市场估值和他真实拥有的现金流之间经常会出现巨大的偏差。 好了，分析完这些问题，咱们再往前看一看，根据推演，在接下来的一年半时间里，整个行业可能会走向何方呢？这里啊，有三种可能的剧本， 你看这有三种可能的情景，第一种，咱们叫它中性情景，发生的概率是中等，简单说就是公司勒紧裤腰带过日子，通过消减成本，再跟平台重新谈分账，慢慢地痛苦地恢复。 第二种是悲观情景，如果亏损停不下来，那公司可能连融资都会变得困难，甚至不得不卖掉一些业务来求生。 第三种当然就是乐观情景了，但它的概率比较低，那就是公司成功转型，靠着 ip 开发和海外市场找到了新的增长点。所以你看这里的关键点是，即使是最可能发生的中性情况，也意味着整个行业需要经历一段非常艰难的调整期。 那么了解了这么多行业内幕，这些分析对咱们普通人来说，到底意味着什么呢？我觉得他至少能帮我们打破两个关于电影行业很常见的误区。第一个误区就是，哇，这部电影票房这么高，这家公司肯定赚翻了， 但事实是，票房啊，他只是一个瞬间的收入数据，一家公司真正的长期价值，其实在于他手里握着多少有价值的版权，以及他能不能产生持续稳定的现金流。 第二个误区呢，就是一看股价大涨就觉得，哎，这家公司肯定缓过来了，要开始盈利了。但现实是，短期的股价波动很可能只是市场情绪或者某个概念炒作的结果。 要判断一家公司到底行不行，最终你还是要去看他最根本的业绩和现金流数据。 所以啊，绕了这么一大圈，这次分析的核心启示其实非常清晰，整个电影行业都必须把自己的焦点从去追逐那些短暂的话题和热度，重新拉回到优质内容加上长期现金流这个根扁上来， 只有这样，才能把那些流量话题真正的转化为可持续的收入，而不是沦为一个被资本反复炒作的投机品。 最后，这一切其实也引出了一个更深层次的问题，留给大家一起思考，电影行业的下一个篇章，究竟将会由那些真章的内容创作者来书写，还是会由那些追逐利润的资本家来主导呢？ 这个问题的答案也许将决定我们未来能看到什么样的故事。

哎，你敢信吗？一部电影连个影子都还没见着呢，就能让一家公司的股票哗哗哗连着三天都涨停？今天啊，咱们就来聊聊这个所谓的阿凡达效应，看看好莱坞的超级热度是怎么在华尔街掀起一场真正谜局的 来，我们把时间倒回到十二月初啊，当时有家公司叫伯纳影业，他的股价连续三天每天都直接冲到涨幅上限，也就是我们说的涨停。封的死死的， 那市场一下子就炸了锅了。为什么呢？看起来就是因为大家都在期待那部超级大片阿凡达三， 你想想，各种各样的投资者都跟疯了似的往里冲，他们在赌什么呢？赌的就是啊，这部续集能给伯纳影业带来一笔嗯，可以说是天文数字级别的回报。 但最有意思的地方就在这，就在市场一片狂热，大家热情最勾涨的时候，伯纳影业自己竟然跑出来发了个公告。这公告写的挺官方的，但你仔细一读，那话里话外的意思不就是，各位郎君点，别太上头了，这里头水深着呢， 所以你看，这就很矛盾了对吧？这到底是个天大的好机会呢？还是一个挖好了等大家跳的坑？好，咱们今天就来把这个事啊，一层一层的给他拨开看看。 ok， 那 要想搞明白伯纳尔这到底是在唱哪一出，咱们得先聊一个概念，一个在电影圈里可以说是屡试不爽的玩法，我管他叫大片效应， 这话听着有点绕，对吧？说白了就是一部大片，他可能还八字没一撇呢，就光凭着大家的期待值，光凭着网上的各种热搜，就能把真金白银给吸过来，让相关的股票蹭蹭往上涨，这就形成了一个嗯，自我强化的循环。 你看，这个循环其实特别简单，就三步走，第一步，市场对这个电影的票房有超级高的预期。第二步，嗅到味道的资本开始疯狂涌入。第三步，股价自然就被推高了。 你看，整个过程下来，股价已经飞起来了，但你注意到没，这可能跟这家公司最后到底能挣多少钱关系，不是那么直接。 行，那咱们了解了这个大片效应之后啊，再回过头来看伯纳，这个事就清楚多了。现在呢，咱们叫做一个关键的动作，把市场的热度和公司实实在在的财务状况给他分开看。 这一边呢，是市场狂热的炒作，像火一样，而另一边呢，是冷冰冰的商业现实。咱们来看看这两边到底是什么样的。 你看，最能说明现实的就是公司自己发的那份公告，里面清清楚楚的写着，就算阿凡达三最后票房炸了，赚了几十个亿，我们公司能分到的那份其实很少。所以啊，关键点就来了，票房高不代表公司利润就高，这是两码事。 我给你打个比方你就明白了，市场的这种狂热情绪啊，就像是火箭的燃料，那推力是相当猛的，能把股价推的老高。 但是伯纳影业真正能拿到手的利润分成，才是这个火箭要运送的货，也就是有效载荷。你想啊，要是这个货本身就特别小，那你用再多的燃料把它送上天，又有多大意义呢，对吧？ 所以，一边是火热的预期，一边是骨感的现实，这两边这么一拉扯，伯纳的股价接下来几个月到底会怎么走呢？咱们可以来做几个推演， 咱们来看啊，有三种可能的情况，最好的情况当然是电影和公司都赚翻了，股价也上去了。不过呢，这个概率中等， 最差的呢，就是票房扑击，股价直接掉头向下。但是最有可能发生的是什么？是中间这个情况。电影票房确实不错，大家看得很开心，但是呢，因为伯纳自己分到的钱不多，所以等这阵风头过去，股价从哪来很可能就回哪去了。 好，聊了这么多，你可能会问，这跟我有什么关系呢？关系很大，因为伯纳这个案例啊，就好像一本教科书，教我们怎么去识别市场上一些常见的坑。 你看啊，咱们普通投资者特别容易被媒体带节奏，掉进两个思维盲区里。第一个就是一看到新闻说票房破纪录，就想当然的以为这家公司也赚翻了。 第二个呢，就是压根忘了这电影赚的钱是个大蛋糕，出品方、发行方、院线一大堆人等着分呢，最后到这家公司口袋里的可能就那么一小块。 所以说，聊了伯纳股价的这次上蹿下跳，给我们提了个醒，也是最重要的一点， 你要学会拨开市场上那些热闹的咋咋呼呼的表象，去看看背后那些真正决定价值的数字。比如说这家公司到底投了多少钱，最后签的合同里写明了能分到多少利润，这才是关键。 所以最后咱们留下一个问题，一个每次你在看到类似这种市场狂热的时候，都应该在心里默念一遍的问题，这个问题就是区分你是聪明的投资者，还是被卷入风暴的韭菜的关键。

阿凡达三概念现在走出了一个趋势性的龙头，伯纳影业现在是唯一一家获得阿凡达三的投资收益权的公司。至于多少比例呢？官方未正式公布， 投资规模大概在四千万美元。阿凡达三投资高达三十三到三十五亿人民币，需约十六亿美元票房回本。那伯纳能分到多少呢？基于 tsg 常规的合作模式，分账比例可能在百分之五。 除票房外，泊纳还可以获得衍生品收入。百分之五的分账基于预期，全球票房达到二十亿美元时，按百分之五分账比例约一亿美元。 影片尚未上映，所有预测均基于市场分析和历史数据，存在不确定性。但从主力的布局看来，核心龙头泊纳龙二中影。

自从上一次赢十胜大赚之后，然后上周一星期全是亏钱。呃。基本空仓嘛，因为感觉情绪不太对，然后一周都没有怎么做， 呃。本周一也是感觉情绪就很差，就完全没有做的必要，就一直空仓到这周二。周二是打了一个两个票吧，打了一个北汽蓝，北汽，还有一个是 是什么来着？我想一下，突然想不起来了。我看一下啊， 北汽和永辉啊两个，呃。我对这两个的预期都是套利的。然后第二天，呃，周三的时候，也就是昨天是全出了，永辉是开盘出的， 然后北汽是，呃，一个点吧，大约基本上出在基本上是没怎么赚。 呃，这两个票我都不是打板进的，都是半路进的。呃。永辉是八个点左右，然后北汽呢是六个点左右，相当于就是赚了当天从我买入到涨停的利润。 呃，为什么我会选择半路买呢？因为我感觉他能涨停，就是有这样一种感觉，我做的很多票都是这样，就是买完之后你你感觉到有资，有资金在做，呃，下跌的时候有资金在承接， 你跟随就好了。所以我经常去半路买，因为我能判定他呃能涨停，然后第二天如果 不急预期呃出的话也会有利润，没有什么心理压力，但如果你涨停板进，第二天如果不到零轴的话，你可能不会出。呃。你不会出，就有可能一直往下走， 然后说一下今天的票，今天切换到了。呃。两个票， 一个是伯纳，一个是皇室，为什么去这两个呢？首先皇室是我，呃开盘进的，对，开盘 我挂的单正正好好，就是开盘的价格一分不差，如果我再多买几十手，那么这个价格就会推高一分钱，就是这么巧， 呃。是挂了，负一个多点买的，然后一路到涨停。呃。应该是贡献，我贡献了我今天最大的利润， 今天一共是涨了九个多点吧，从上一次赢时胜到现在，呃。基本上一直是亏钱，然后昨天是赚了几个点，今天是大赚。 呃。我感觉我做的好，主要是回撤控制的好，你看从上周一到这周二，呃，亏了不到十个点，应该就亏了不到五个点，行情这么恶劣，我感觉我的回撤控制的还算是可以， 因为我对这一周的行情都没有任何期待。呃，上周一清完迎世盛，我基本都是空仓的。 呃。就大约一成仓在做，就是买一个就买一手一手单这种。今天为什么会去买这个皇室呢？呃。因为我昨天看它是一个一字版，然后呃一个跳水， 因为我感觉今天会是一个反核的一个节点吧，然后我就，呃今天预期就是做皇室，还有伯纳。呃。 做博纳呢？因为明天阿凡应该是今天晚上阿凡达就上定了，我想博弈一下预期嘛，而且看他已经三连跌了。三连地板。昨天的话也是有资金在从，呃。有资金在从地板捞， 有资金在从地板捞，但是没有捞起来，我认为的原因应该是大盘不好。呃。跟随大盘，所以没有起来， 但是今天就不一样了，今天开盘就好像开到了水上，我本来计划是开盘就挂低了，挂低了没有买到，那没有办法。呃。然后就去看了，因为我， 嗯到昨天的时仓时。时仓是浙江世宝。浙江嘛。呃，我主要去盯浙江了，然后就没怎么看那个伯纳。那伯纳呢？今天是不太会截图啊。今天 我去怎么看不清啊，哼，摄像头不太对。呃，我说一下吧，这大约是几个点？四个点， 因为他一开始上午是冲到了七八个点左右，六七个点左右，我一看太高了，没有性价比就没有没有 g， 然后看他回落嘛，回落到了四个点，四个多点我就挂了一笔。我是挂了的， 然后就去盯别的了，没想到基本上是在那个位置的最低点成交的，然后今天是赚了 这有六个点了。六点一个点还可以，皇室和伯纳都是在我的预期内。呃，我感觉今天的操作还是比较满意的，至于为什么 是吧，没有拿住这个票，我看我今天关注的几个短线高手都没有拿出这个票。 呃。一个是镜架非常的弱，镜架都砸到四个点，然后最后捞上来。呃，其实像这种的话我可能按网上情况镜架就会合，但是没有合的话我就他就一上冲吗？我大约是负一不到负一负零点七五左右卖的 太弱了，而且整个智能驾驶今天都很差，都很差劲，所以就就所以 没法预判到他最后能涨停啊。呃，也是没有办法，也算是模式内的东西吧，你不可能去博弈他，因为感觉他冲到零轴然后就往下走就不对劲了，就成绩太差了， 没想到资金还是愿意去做他。因为我看整个智能驾驶整个板块都很差。 那那有资金愿意去做？我感觉大概率啊，是货出不出不去，如果他不拉的话，他的货是出不去的。 呃。为什么展厅板一直烂板？应该就是那个主力在出货，就是他把世保拉上去之后呢？在展厅板出货，这样明天他会继续出，大概率明天不会进去。我对世保是没有更高的预期了。 呃。然后南方，呃。还有一个南方卖的也还行，卖到了一点五个点。其实他今天最高三个点。你。你用手机定盘啊，就是一个很难看全面。 因为我不是用电脑投话术，我是用的手机，手机的话就比较麻烦一点，你得来回切页面就看不及时。 然后广西广电卖的很差。广西广广西。我是昨天抄的底。其实这个就是抄低嘛，抄低反弹，昨天广西基本上是天地板。 我觉得今天应该会给一个。就是就是昨天去博一个反弹的预期，然后今天只要是零折我就走了，没想到他能涨四五个点。呃。也也没有问题，其实都是自己模式内的东西。如果今天 开盘那么差，呃。没有那个资金来拉升的话，其实大概率会低开低走。今天一开盘开的非常差。 呃。但是应该是触发了量化的一些因素吧，一看开盘很差，然后量化就会进行一个超底很多次这种情况了。高开低走，低开高走。呃。量化，哎。量化就是赚这个钱。 呃。今天，然后我是转出了两万三。为什么转了呢？因为下周要参加一个小比赛，我是想把仓位弄小一点，然后就梭哈。呃。梭哈的话单票梭哈。用融资账户可能收益能做的比较高， 也是一些小心机吧。从一月一号开始我就用那个十万的账户开始做了。呃。那个账户就稳扎稳打一点，我对自己的预期就是每个月十二个点左右，我算了一下，每个月十二三个点，这样一年正好四倍。 呃，我，我不求多，我觉得一年如果能稳定翻倍就很厉害了。呃，争取能做到四倍吧，十倍就不多想了，虽然我半年做到三点一六倍啊，三点一六倍乘三点一六应该正好是十倍， 但是我也不奢望，因为这也是看行情，如果是大盘差，大概率是做不到那么好，今年主要是还是行情好。 然后我是另一个，呃，另一个账户，在同花顺参加的那个比赛 叫万圣杯，一共是六千三百人，三百多人参赛，我目前是第三十七名。 呃，大家可以搜索。看不清啊，大家可以搜搜索，这个比赛叫万圣杯，在童话顺的，在投资账本的那个比赛可以搜索。呃，我的 id 是 情非，彼此喜欢，可以看到我的直仓。 哎，今天简单讲一下，说的有点长，以后有什么想法尽量当天说吧。今天把一之前一周的操作的想法都说了出来。嗯， 这个月就这样吧，如果没有更亮眼的操作就不更新了，到下个月开始，争取日更，再见。

工资一定要与时俱进，我之前一直拿着茅台、格力等老灯鼓，但凡从两千多点涨到了三千多点，我还是没有赚钱，我就开始反思，猛然发现原来大家来大 a 都是投机的，我也跟着投机保本出了这些老灯鼓， 在十二月初的时候，七块多钱埋伏了我那营业，想等阿凡达三上市了之后投机一波。十二月中旬的时候，我那营业真的因为阿凡达的炒作， 股价直接从七块多钱涨到了十三元，我在十二块五左右卖出了百分之七十的仓位，占到了这轮牛市里的第一桶金。所以投资必须要与时俱进，跟着市场风格走，才能够赚大钱。关注我，一个让你变得越来越有钱的博主。