11号美股卫星通讯涨了么

早上好，昨晚美股消息汇总，美国市场回暖，只跌收涨，那市场回血的原因主要是两个利好，那一个利好就是美国十一月的 c p r 同比上涨二点七，核心 c p r 涨二点六， 那双双低于市场预期，就强化了每年处明年降息的一个预期。另外美光科技的财报超预期啊，带动美国科技板块整体的上涨 啊。摩根士丹利最新研报也明确表态，二零二六年芯片股仍将是美国市场表现最亮眼的板块之一，并将英伟达伯通列为首选啊。特朗普也明确表示，下一任美联储主席必须是超级鸽派，支持大幅降息， 还说将在未来几周内公布人选，面试三到四名后人。另外，特朗普旗下的特朗普媒体科技集团就是 dgt， 昨晚宣布以超六十亿美元估值与核聚变公司 tech technology 达成全股票合并， 你注资三亿美元推动核聚变的一个建设啊。消息带动了 d g t。 的 股价暴涨百分之四十。另外 ar 方面的消息， open ar 正以约七千五百亿美元估值洽谈新一轮融资，最高你融资一千亿美元。亚 马逊、谷歌等二十四家企业加入了美国 ar 的 创世纪计划， metta 也在打造带好芒果的新一代的 ar 图像视频生成模型啊。总体来看，美国降息和科技股的预期指引力好，总算让市场喘口气，那昨天咱们这边勉强能维持弱势正道那已经算不错了，那看今天能不能修复一下科技板块，来一个满堂红吧，祝大家今天大赚，加油！

今天晚上九点半啊，美国那边将公布一个非常重要的数据，就是物价指标 cpi， 为什么说这个数据非常重要呢？ 因为就在前天呢，美国刚刚公布了一个就业指标，这个非农数据很不理想，失业率啊，意外抬升，那么就业指标不理想的情况下呢，让美联储的降息预期不是抬升了吗？按道理来讲，对于股市啊，应该是一个好事， 结果呢，美国的股市反倒是下跌的，就表明啊，市场现在不仅仅啊在关心所谓美联储降息了，可能更多的还要关注这个衰退的可能性，所以美股下跌了，那么今天晚上，如果说 cpi 指标如果再度反弹， 那就真的麻烦了，因为一方面经济就业状况不理想，另外一方面呢，物价指标却继续恶化，这是一个非常不好的组合，这会使得美联储的货币政策非常的两难。 所以我们今天晚上呢，关注这个非常重要的指标啊，在晚上的九点半公布出来，那如果说真的发生了 c p i 继续反弹，甚至于超预期的情况会怎么样呢？那么对于贵金属，黄金，白银等等这些呃，这些重要的投资品呢，近期非常火热的投资品来讲，或许啊，还有向上的空间呀， 而对于美国的股票来讲呢，还会有进一步的压力，而对美元指数而言，当然也不会是一个好消息， 不过对于我们的出口，反倒啊有一定的好处。为什么这么讲呢？因为我们去看美国的 cpi 数据啊，从四月份以来呢，他们的 cpi 数据呢， 开始逐渐的反弹，逐渐的逐级向上，就表明他们的对等关税政策啊，对于他们的物价是确实造成了麻烦的，那么到了明年东大和西大进一步关于经贸谈判的时候，他们的筹码是下降的， 因此我们明年的出口或许没有那么的悲观，这就是对我们来讲的好处哈。那么至于啊，呃，更多的分析我们正在直播间呢，详细的解读，欢迎你们进来。

卧槽，涨疯了，这个纳斯达克这个盘钱涨疯了，兄弟们啊，涨疯了啊，每光涨了十四个点啊！然后 整个纳斯达克大部分的票，不管是七朵金花，八朵金花，十八朵金花，二十朵金花，通通是高开大涨，兄弟们，大涨！目前来看的话，今天纳斯达克最起码啊高开两个点左右是好事啊，但同样的不是一件好事， 高开的太多，你把那个力量用完了，盘钱都用完了，你盘中怎么办啊？今天晚上的美股注定是不太平的一天， 那明天的港股会如何？港股他可是跟的呀，只要我们明天 a 股能挺得住，那明天的港股注定又是一个大涨的局面，涨三个点，涨五个点不过分吧啊，那 a 股呢？ 现在今天晚上美股一表现之后，那全球的股市，咱别说其他了，今晚明天亚太最起码迎来一个强势的反弹，你 a 股你总不能够 离谱吧，你应该要扭起来是不是？兄弟们啊，咱先别管后面的啊，但从今天这个看的话，强真的是强的离谱啊！但愿今天晚上纳斯达克把高开给稳住，往上继续打。那如果说今天晚上纳斯达克再上 一个月之前那个样子，两个点直接一刀砍砍下来吗？跌一两个点那，那他想都不敢想啊！但从目前来看，情绪非常到位，非常到位，兄弟们。

一觉醒来美股又是大反弹，咱们 a 股今天也会更一波反弹，昨天是两千八百加上涨啊，并不是说两千八百下来跌，主要跌的也是科技方面的，跟美股相强相关的一些股票。 呃，今天肯定也是这些股反弹啊，为什么很多博主都是推荐什么 c p o 光模块？看好 ai 啊，不会说各股，就比如我们就打个比方， 呃，一中天很他们三个基本上很多都是涨八九个点，跌三四个点，有时候甚至不跌，像呃，天府昨天可能就没跌，而且都是红的。像工业复联这种呢， 涨的时候啊，三四个点还扭扭捏捏，跌的时候四五个点一泻千里，而且是不带不太回头的那种。 所以说看好 ai 跟看好个股还是两种，两种不一样的体验啊。

嗨，美国年底了，要迎来圣诞假期，而今天呢，也公布了，就是年底之前最重要的一份关键经济报告，也就是十一月份的 cpi。 因为大家应该还记得，十月份的 cpi 是 直接消失，所以让十一月份的这个 cpi 格外的重要。 不过呢，今天公布 cpi 之后，大家发现数据一片大好，甚至比很多市场原先预估的都还要好很多。但是有经济学家警告大家，不要太早就这么开心，因为这个 cpi 的 算法可能有问题。 好，首先呢，今天公布的十一月份消费者物价指数，剔除食品跟能源这两大变动性最高的 cpi， 也就是变成核心 cpi 之后呢，它的数字是年增百分之二点六，那大家记得吗？每一年，不是每一年，每三个月，每一，呃，每一点五到两个月， 美联储都出来说，我希望让 cpi 降到多少，降到百分之二的目标区间，所以它这个年增二点六，其实已经慢慢慢慢开始接近。呃，美联储的目标，至少它的那个个位数字已经开始接近了嘛，那 前两个月都是百分之三，所以这个月降到二开头，大家就很高兴。那还有呢，这个二点六这个数字呢，其实创下二零二一年来的第一点，通胀降到四年来的第一点，这是一个蛮大的消息， 那整体的 cpi 年增率是百分之二点七，而且从短期来看，每三个月的这个年化通胀率也降到百分之二点八了，所以一切都显示好像都接近美联储的百分之二的目标区间，好像通胀压力在减缓了，不过是这样子吗？因为这份报告的背景很特殊， 怎么说呢，劳工统计局坦言，他们先前受到美国十月份的时候有整整三十多天的这个政府停摆， 所以呢，他们很多的数据没有办法去进行实地考察跟实地的采访，所以是缺失的状况下，有可能十月份的数据缺失了，才一并压低了这个十一月份的通胀报告，导致这个十一月份缺乏完整的这个月度的对比 精准。那其实还有分享数据来看，我们看到十一月的住房价格年占百分之三，也是这个呃四年来的低点，但是还要美联储密切追踪这个超级核心通膨，也就是剔除住房跟能源之后的价格年增率也降到百分之二点七，又是一个二开头的数字。不过呢，这些 价格引发很多的经济学家警告，比如说他们认为这份报告收到所谓的技术性扭曲，我们就看到说像是它的租金跟 o e r 的 计算方式，现在成为最大的争议焦点。什么是租金跟 o e r？ 也就是说，呃，美国有一些，比如说买了房子，但没有租出去，它是一个自住 宅，但是他们在统计所谓的 c p i 中，他们不可能直接把你的房价纳入这个 c p i 的 记录，不然每一个月它都是一个新的 一整个房子的那个价值去计算，这样也不太对，虽然他们是拿你的房子如果租出去的话是多少钱， 就是预估的这个月租金叫做 o e r， 那 这个 o e r 呢？加上其他真的有在出租出去的这个月租金加起来就是所谓整个美国市场上的租金的行情的计算结果呢？大家发现你这个十月份的 实际上面的月租金跟这个 o e r， 也就是预估的租金竟然是零，他们因为他们没有办法搜集到数据，他竟然直接写一个零放上去，那这样一起就是计算下来，他当然他当然通胀率就会降低啊，因为你有两大这个波动性非常高的这个租金价格，你是你是写零吗？ 然后我们看到就是有一个很有名的记者，他是专门做美联储的报导的，那他是说他觉得这样的计算方式完全不可以接受，为了好像是为了压低数据，然后把 就是十月份缺失的数据就是假，假装每件事情。然后这个记者是说呢，他觉得应该会有更好的，比如说其他的计算方式或其他的这个数据模型可以来引用，但是他们竟然就是直接写了零。 还有很多人截图这个 cpi 的 表格，我应该放到这边，可以看到它很多的数字都是直接写一杠，就是代表没有这个数字。所以大家都说这个十一月份的 cpi 好 像很好，但其实其中藏匿选集 大家也都知道吗？年底这个美国通常股票会迎来一波，就是放假的这个利多。所以呢，今天股股股票市场是找到理由想说啊， cpi 还不错，所以就涨一下好了，我觉得是这样啊，就是大家想买股票随便找点理由。我觉得很多市场 呃的比如说买买卖股票的行动，它其实都是一些情绪性的反应，那当然今天 cpi 很好，它当然会成为一定程度的利多。然后还有一些期货市场显示说大家预估明年可能三月份美联储就会开始重新，也不重新美联储就会开始继续的再进一步的降息。不过呢， 呃，有可能是太早乐观了，可能还是要等到十二月份的 cpi， 呃，一月份正式的出炉之后，才能够慢慢辨认出美联储明年的这个降息步伐。

哈喽，大家好，美国十一月份的 cpi 通胀数据终于发布了，同比增长百分之二点七，那这个数据是比预期的百分之三点一，以及上一次的百分之三点零都要来的低的， 所以在数据发布之后，市场也非常开心，像是那次期货也突然开始上升。但这个礼拜发布的两个重要数据，不论是就业还是通胀， 都往着有利于美联储进一步降息的方向进行，像是礼拜二发布的非农数据，失业率有着小幅的上升，而现在发布的通胀数据， cpi 又有所回落， 所以呢，是给了美联储更多进一步降息的空间。那这一次公布的 cpi 呢，其实也是美国政府停摆结束之后，第一次公布的 cpi 数据，而且上一个月的数据，十月份的数据已经胎死腹中，我们再也看不到了， 所以呢，这一次公布的数也是没有还比，只有一个同比数。那我们也期望这一次所给出的大幅超过预期的百分之二点七。这个数据 不是因为美国的统计人员太久没有上班，导致统计失误了，是通胀真的有所缓解。那本周两个重要的数据，就业和通胀都已经发布完毕，而且都是朝着有利于市场的方向所进行的。 明天还有日央行的一期会议，我们可以来看一下，在日央行假期之后，它们后续的利率会如何变化，将会如何影响全球的流动性。

隔夜美股普涨，大型科技股今天有看头，消息刺激大盘昨天上午低开高走，午后冲高回落，虽然破除了黑周四魔咒，但六大指数啊，出现了分歧，而且上证指数 二十日机构生命线得而复失，今天考验能否继续上涨，收复二十日机构生命线。十二月十九号星期五，朋友们大家好，我是古邦。股市早播报， 常言道，周四不黑，周五黑，今天能黑吗？来，我们通过盘面的细节仔细看。先说上证指数，十五分钟，三十分钟高点附近，六十分钟续列高，八九十分钟小高点， 一百二十分钟和日线续列重排周线高点附近，这不就是有震荡整理要求吗？这是上证指数啊！再来看咱们上证，五零十五分钟、三十分钟高点附近，六十分钟、九十分钟小高点， 一百二十分钟和日线序列重排周线高点附近，这不也有震荡整理要求吗？再来看科创板，十五分钟序列低七 三十分钟序列低八，看到没，他都低了。六十九十一百二十分钟包括日线序列重排周线高点附近， 这科创板小周期有反弹，大周期还有诊断整理要求，这是科创板啊！再来看沪深，三百十五，三十六、十九、十一百二，包括日线都出现剧烈重排周线高点附近， 这不还有诊断整理要求吗？深层指，十五分钟序列低，七三十分钟序列低，八六十九十一百二十分钟出现序列重排日线周线高点附近， 这深层指小周期，这不是有反弹吗？大周期还有诊断整理要求？再来看创业版，十五分钟小低点，三十分钟序列低八 六十九十一百二十分钟续列重排日线周线高点附近，这不也是创业版，小周期有反弹，大周期还有震荡整理吗？综上我的观点是，大盘六大指数不协调， 有的是小周期有反弹，但多的都是大周期还有震荡整理。那我们的策略是，当前百分之三十仓位， 今天收负二十，日线分批。上车。那位说，那要如果下跌怎么办？如果要是起腰额的下跌再创新低，那我们出来不就得了吗？下车呀，总之咱赚钱的东西不能赔钱卖。 那位问，那要是出现提加零机会呢？按照上车三原则干就行，重点看成交量。再有就是特朗普官税这件事，看看怎么去解决。 那说说国外的消息方面啊，俄委会他们很多那些国家说对中企又发起一些个什么什么调查，你看他搁那那个了。再说每十一月 c p i 这个同比增长百分之二点七， 低于市场预期。再说每年处明年一月份降息二十五个基点的概率只有二十六点六，还不到百分之三十。 受这些影响，隔夜外盘出现了普涨，你看倒值涨的虽然不多，零点一几，零点一四，但那值涨的多呀，涨了一点三八，标普也涨了零点七九。我们中概股哎，这回总算跟涨了，中概股涨了将近百分之一， 而且大型的科技股都在上涨，所以今天科技股这面有戏啊。那再说欧洲那面也是个普涨，原油又跌了一下，现在是五十六美元， 黄金四千三百六十一美元，高位横着呢。人民币七点零四幺二，人民币，你看，又升了一丢丢值，又升值了。 港股恒生指数昨天涨了零点一二，恒生科技指数跌了零点七三。再说央行昨天开展了八百八十亿的七天期逆回购和一千亿十四天期逆回购的操作， 当天有一千一百八十多亿的到期，相当于往市场上净投放将近七百个亿。十四天期是啥意思呢？这不就是把节日这个期间要用的流动性都提前释放出来了吗？ 再说两市融资余额少了二十二个亿，但还是在二点四七八幺万亿。 那位说二点四七八幺万亿，这么多钱不知道啥意思，就是大盘在三千九百点附近仍然有人愿意加杠杆，那不就是看好后面的走势吗？ 那说说国内消息方面，国外说全方位加强电子烟的监管电子烟。再说房地产方面，中职院说了未来五年新建的商品房销售面积平均每年大概是七到八亿平方米， 看到没？调调给定的。再说全国生物制造产业总规模达到了一点一万亿。 那位说这生物制造看起来还是行啊。是啊。再说商务部已经批准部分稀土出口叫通用许可申请，看到没？稀土？ 再说时隔十六年，我们国家再次对钢铁实施出口许可证的管制钢铁。那再说市场监管总局，综合治理，关于内卷式的竞争。 啥意思啊？要稳价呀。那再说元旦假期，旅游市场现在是显著升温。 那位说北边的是不是候鸟？应该是往这个什么海南呐，又是云南呐，总之得出来玩来了。 那南方的小土豆呢？是不是又到北方去滑雪去了，是，综上我的观点是大盘大小周期不协调，有一部分现在小周期要反弹，但更多的还是要正当整理。那我们的策略是当前百分之三十的仓位， 如果今天收负，二十日机构生命线分批上车，那位说那要是低了怎么办？再创新低我们下车。总之咱赚钱的东西不能赔钱卖， 要是出现提加零机会讲干活，按照上车三原则干就行，重点看成交量，有了量猪都能上天。 再有就是关税这件事，看看怎么去解决。好朋友们，以上是早播报的主要内容，我是古邦，喜欢的点赞加关注，我们中午收盘见！

今天 a 股吃了一个大大的定心丸，还在担心大跌的朋友们会不会今天踏空呢？点上关注，我们一起来看看到底发生了什么。 就在昨晚呢，美股就大涨了，此前还在大跌，昨晚就大涨，可以说是冰火两重天，源头就在于美股的存储巨头美光业绩暴涨，我们对美光的业绩呢，做了一个总结和提炼。当市场都在担忧 ai 需求放缓的时候，美光特别聪明，他没有去证明自己，用业绩来说事实。 美光 ceo 说，二零二六年 hbm 的 产量不仅没有剩下，而且被提前缩死了。美光二零二六年的财报，第一季度的营收、毛利率、每股收益均超行业上线。 而且美光还警告，全行业正在面临一个结构性的短缺，他们目前的产量仅仅只能够满足核心客户一半，最多三分之二的订单需求。与此同时，公司正在与客户谈判一种史无前例的、更具有约束力，而且有具体承诺的长期供应合同。 这也就意味着， hbm 市场，也就是高贷款内存，市场预期到二二零二八年，它的规模会达到一千个一千亿美元， 那这是一种里程碑式的上涨啊！朋友们，那这能不能证明 ai 的 需求并没有放缓，而且整个市场反驳了 ai 泡沫破裂的担忧呢？因为客观事实就摆在眼前， ai 从数据中心到边缘设备，正在全面推动内存需求的结构性增长。 我们众所周知，内存严格来讲并不是没有一个核心竞争力，他就是个周期性的行业，等破产了，价格也就凉了。那客户为啥不等破产，反而要提前锁定订单呢？因为缺货程度无法想象，二零二六年的产能全部都被锁死了，这不是给行业一个大大的定心丸吗？朋友们， 所以我一直给他讲，不要一跌了就是 ai 泡沫，一涨了就是需求。他们之前都在说 ai 泡沫的时候，我坚定告诉大家，昨天 a 股不会跌，能够扛得住，对吧？那所以为啥？因为我们要看到这一次发展不是什么公司需求，它是国家意志， 当这个事情上升到国家意志的时候，这个叫战略，这才是刚刚发展的到来，还有很大的一个发展空间。 所以伙计们，当前的困难仅仅是因为前期投入太早，他需要这么这么一个阶段，他还没有转化为真实的业绩收入，那这个真实的业绩收入要怎么来配合？就要 ai 下游的应用来配合，因为 你只有下游 ai 应用，有了这个合作，有了业绩收入，那么我们上游的这些服务器、芯片、 cpu、 光通信，才会有长期的订单。 这就像开一个餐厅一样，只有客户吃的好，觉得味道好，长期来复购，那么你的餐厅才能开下去。餐厅存在，你的厨师才有存在的意义。当厨师、餐厅客户都在的时候，那么上游供应商，你的供菜、供蔬菜、供鸡肉、粮油米面才能够持续下去。 这是一个与聚拢而一融，聚拢的一个行业。朋友不存在单一，所以大家一起玩，一起兴。那么目前你看不看好人工智能呢？ 那么我们是很看好人工智能，但是看好人工智能，要证明什么，就要证明明年 ai 应用一定要起来，所以明年 ai 应用一起来的时候，你就明白，明年会是人工智能爆发的大元年。 朋友们，咱们先不讲明年，先讲今天，今天的 a 股会不会爆发呢？我们会不会踏空呢？马上就九点钟了，如果你担心你不知道怎么办？赶紧点上关注，点上预约，九点钟直播间里面不见不散！

全球资本市场迎来重头戏，美东时间十二月十一日，美股走出鲜明分化行情，到止标普五百携手创下收盘历史新高，科技股云集的内纸却逆势走低，在叠加美联储刚落地的年内第三次降息，市场信号极具参考价值，咱们逐一拆解。 先看核心指数表现，稻琼斯工业平均指数大涨百分之一点三四，收于四万八千七百零四点零一点，全日集盘中军刷新记录，标普五百指数同步上涨百分之零点二一，连续两天创下收盘新高。板块方面，金融、工业等周期性和价值板块成为领涨主力， 资金涌入迹象明显。反观那指以科技股为核心的他逆势下跌百分之零点二五，科技板块的集体走弱，成为主要拖累科技股调整的核心导火索是甲骨文的业绩暴雷。这家科技巨头公布的财报显示， 不仅总营收和云业务收入双双不及市场预期，还宣布将二零二六财年资本开支目标上调一百五十亿美元至五百亿美元，大幅加码 ai 相关投入。更关键的是，公司自由现金流亏损达一百三十二亿美元，远超市场预期，未来还可能面临三千亿美元巨额债务， 这直接引发市场对 ai 投资回报与企业偿债能力的双重担忧。受此影响，甲骨文股价盘中一度暴跌超百分之十六，最终收盘大跌百分之十点八，市值蒸发超四千八百亿元人民币，还带动英伟达、博通等一众芯片股根跌。 而道指标普五百能逆势创新高，核心离不开美联储的政策红利。就在北京时间十二月十一日凌晨，美联储宣布年内第三次降息，将联邦基金利率下调二十五个基点至百分之三点五零到三点七五。尽管这次降息出现了近六年最大规模反对票， 凸显决策层分歧，但市场仍捕捉到流动性宽松信号，资金开始从高估值科技股撤离，转向对利率更敏感的周期和价值板块，这也直接造就了此次美股的分化格局。整体来看，当前美股分化本质是资金在宽松预期与科技股盈利担忧间的权衡， 后续市场需重点关注美联储政策动向以及科技企业 ai 投资的盈利兑现情况。对全球投资者而言，这种结构性分化格局下，更要聚焦各股基本面，谨慎把握操作节奏。

家人们刚炸出的大消息哈，美国十一月 cpi 数据出了啊，整体呢，同比二点七，核心呢二点六，全部低于预期，数据一出来之后呢，全球市场直接就变脸了， 大家先看一下这个实时的反应啊。嗯，首先呢，纳指期货直接拉升零点八个点，科技股呢，吃满了这个流动性的红利， 美元指数呢，跌破了九十八点三，创近期的这个新低。现货黄金呢，十分钟暴涨了十五美元，直奔四千三百三十六美元，美昂斯资金呢，疯狂从避险资产转向了风险资产，这个动静啊，够不够大 啊，再聊一聊这个关键影响啊。嗯，美股这边呢，年末的升淡行情是要加速了， 科技股，成长股啊，就是那个最大的赢家机构呢，都在抢着加仓，年内新高的预期应该是拉满了 咱们自己的， a 股港股呢，呃，外资回流的窗口也打开了啊，成长板块，消费板块肯定会跟着沾光，我认为啊，就是送上门的流动性红包。 最关键呢，是属于美联储三月份降息呢，概率会撑到了百分之六十，明年呢，至少有三次的降息的预期了啊，会越来越晚，宽松周期呢，可能真的是要来了啊，有一个重要提醒啊， 呃，这次数据呢，是因为政府停摆成了十月份的这个环比对比，不少经济学家呢，担心通胀之后呢，会反弹，而且呢，美联储内部呢，还在炒啊，这波呢，咱尽量还是别追高， 简单说呢，短期市场肯定是先狂欢嘛，对吧，长期呢，咱还是看后续的数据。大家觉得美股这波能不能破新高，黄金呢，能不能到四千五百美元啊？咱们可以评论区一起聊聊。

消息面利好哦，隔夜没股只跌反弹了，科技芯片股零涨，中概股大涨近百分之一，相信周五股市会有一个良好的开端，昨天因为大跌跑了的股友，今天又要拍大腿了吧。 从消息面上看，消费和光伏再出利好，所以建议股有关注科技、消费、新能源、银行、保险、券商、医药。 这次顺序又不一样了，不要搞错了，今天成交量应该会放量，能不能收复昨天的阴线，就要看科技股和消费股发不发力了。再提醒一句吧，消费板块已经来到了右侧交易端了，可以提前布局了，我只能帮到这里喽！

来了，美国那边昨天晚上公布了十一月份的 cpi 数据，让市场大肆一紧，全线低于预期，尤其是同比增速创了近四年的新低， 通胀这把火难道真的要熄灭了吗？数据一公布，整个市场炸了锅，你看，首先是缓解了人们对这个高关税的 啊，所引起的这种高通胀，高物价的这种持续的焦虑担忧，这是一个另外一个市场啊，对美联储的这个降息迅速的升温， 无论是降息的次数或降息的幅度都比之前更加的寂静，你看昨天晚上美股就非常的睡眠问题啊，三大指数数据一公布就大幅度的高开啊， 尤其是大型的科技股普遍的上涨啊，人工智能怪这一块，那涨势更好啊，对不对？直到收盘的时候，那时那个指数还上涨了一点，三八个百分点，说明市场把这个通胀的这种降温 当成重磅利好，但是我们也不要记着就狂欢了，虽然这个通胀是降温了，但是降息并不一定是板上钉钉的事，尤其是一月份的这个， 呃，降息啊，含存财很大的变数，首先一个就是每年取内部对这个货币政策含存财 严重的分歧，因派和果派还在激烈的博弈，这是一个。另外一个就是现在的这个美联区主席还没有最终的定下来， 新任的美联区主席，他的政策走向是什么样子的，也存在不确定性。所以总结一句话就是 通胀的这个降温确实是实打实的利好，为市场赢得了这个喘息的机会，但是后世 这个货币政策的这种不确定性，将仍然劳动着我们的市场。好了，就说这么多。

大家注意到一个问题没有，那就是接下来几年，美国的科技巨头们每年都要有一笔接近三千亿美元的成本进入他们公司的财务报表。如果你这两年一直关注美股的话呢？尤其是你会盯着那几家核心的科技巨头， 我不知道你是不是有一种非常强烈的感觉，那就是整个美国的经济并不是在加速起飞，而是几家公司把这个 gdp 的 增速给硬生生的拿上去了。 所以蜡纸在涨，标普在涨，看起来是热闹非凡啊。但是如果说你把这件事情拆开了之后，你会发现，美股这轮的上涨几乎是被前十家科技企业扛在肩膀上带动的。而这十家公司的背后有一个共同的趋势逻辑，只有一个词，那就是 ai 基建。 那说白了就是囤 gpu， 建数据中心，抢算力资源。而问题呢，恰恰也就出在这里了。就过去两年，市场讲的是一个非常丝滑的故事， ai 是 第四次的科技和工业革命， 算力就是新石油，那谁能够先把这个 gpu 囤起来，谁就能够在未来的智能时代去掌握算力的定价权。所以企业的资本开支越高，谁的股价就涨得越猛。所以回头你看啊， 微软啊，亚马逊啊， mate， 谷歌啊，包括曾经风光一时的甲骨文，这资本开支是一个比一个夸张，动辄都是几百亿美元起步。当时市场对这件事情根本就不在乎，不在乎这些钱花出去之后会不会变成成本。因为当时大家只默认一件事情， 那就是 ai 的 收入很快就能够兑现呢，那么之前的这些投入它是会被利润覆盖的，但是现在这个事情正在发生一些微妙的，而且是比较危险的变化。 那么我先说一个，很多人都忽略了，但是呢，对估值是极具杀伤力的财务指标，那是什么呢？那就是折旧与摊销，也就是 dna、 gpu 服务器、数据中心这些资产， 他有一个共同的特点，就是他们在入表的时候，他们不是费用，是资产。那什么意思呢？就是你买的时候对损溢表几乎是没有什么太大影响的，但是问题在于，从那一刻开始，折旧就已经在排队等着你了。那么根据目前的计算，美国的九大科技巨头，就是因为 ai 的 基建， 所以他的折旧和摊销的总额到了二零二七年的时候，会攀升到两千九百三十亿美元。那么这是一个什么概念呢？ 这是一个足以去直接改变美国股市利润结构的数字。而且更为关键的是呢，那这个东西它不是限行增长的，它是指数级的在累积上涨。 因为这一轮恩爱的期间有三个致命的特征，第一个就是投入极其集中，时间极其密集，几乎都是在两到三年之内，把未来五到十年的资本开支啊，差不多提前给花完了。 第二呢，就是 gpu 的 更新换代速度太快了，它远快于历史上的这种服务器的周期，过去一套服务器用五到七年都没问题，但是现在的 ai 芯片，你有可能用两到三年就会被迭代，就会被替代掉。 第三呢，也是最危险的一点，就是现在这个越来越多的数据中心的项目啊，它的建设进度正在被延期，正在被放缓，甚至在被重新评估，那么这又意味着什么呢？这实际上意味着，你已经囤好的那些 gpu， 很 可能在还没有来得及产生足够现金流的时候， 就要开始折旧，就要贬值了，甚至面临减值的风险。那么这才是问题的核心所在。市场过去两年只看到的资本开支带来的未来的想象空间，但是却刻意的忽略了一个基本的会计事实和会计的原理，那就是折旧不是假成本啊， 他一定会成为实打实吃利润的成本。我们拿微软举个例子，二零一一年的时候，微软的折旧与营业数的占比大概只有百分之四， 但是按照现在的趋势，到了二零二八年，那这个比例很可能会飙升到百分之十八。那这是什么概念呢？就是微软每赚一百美元的这个收入，就先要有十八美元呢，被折旧给拿走了。 那亚马逊的这个数字大概是在百分之十一， metal 的 这个数字呢，大概会接近百分之十五。那我们要知道，就是这些科技公司，他们原来是靠什么呢？靠高利率，靠高的这个自由现金流，因此被市场当成这种核心资产来定价的。 那一旦说你的成本结构发生了这种结构性的变化，甚至说是恶化，你的估值体系一定是要推倒重来的。而更现实的问题在于， ai 的 收入啊和盈利根本就没有预期的实现的那么快，那么好。没错，这个 ai 的 确很重要，需求也很旺盛， 但从算力投入到实现稳定可持续、高毛利率的商业化收入，这个中间是有一条非常长的，而且充满不确定性的道路的， 企业级的客户的预算他不是无限的， ai 应用的各种场景还在摸索当中，而且算力价格本身也在面临着一个边际下限的压力。 那么这就会出现一个非常让人尴尬的局面，就是 ai 的 收入兑现慢，但是他的折旧兑现越来越快，于是呢科技巨头的利润就会被挤压的。而且我们大家要知道，就每股过去十几年核心上涨的逻辑， 有一个非常非常的关键词，那就是叫盈利驱动啊，上涨不是固执驱动，也不是情绪驱动，而是每年主要的美股的上市公司，它的 eps 在 稳定的增长，它的自由现金流在稳定的扩张，而一旦这个逻辑被打破了，那么市场就一定会变得非常敏感。 所以你会发现，就是现在最近一段时间美股的这个波动啊，它的结构发生变化啊。但是如果说在财报里提到的折旧呀， 资本开支啊，项目延期啊，出现这些情况的时候，市场的反应是非常非常的剧烈，那这个现象啊，它不是偶然的，这是资金在给市场做一个提前定价的问题， 那也就是 ai 基建的红利期可能已经过半了，但是成本的高峰期可能才刚刚开始，接下来会怎么走怎么办？从宏观层面来看，解决问题只有一条道路才能够维持美国 ai 基建的狂潮，才能够维持美国股市继续走牛。这条道路是什么呢？这条道路就是更加宽松的货币政策， 因为只有在利率持续下行，资金成本显著的科技巨头 才能够被市场理解和支持，否则呢，在盈利被压缩，估值又处在高位的情况之下，那么科技巨头任何一次的业绩不及预期，都会被市场的情绪放大。所以你再回过头看看，就是美股的这轮 ai 狂潮，它其实已经悄悄的完成了一次性质上的变化， 那么就是从一开始的讲，未来走到了算成本的阶段，而一旦市场真的开始认真的跟你算账，那这个情绪就会降温的，波动就会上升的，趋势就变得不会是单边上行的。这就是为什么我说就是美股 ai 的 狂潮呢？ 他很可能不会说马上就崩溃的啊，但是他一定会进入一个缓慢下降的通道，不是说价格马上就会暴跌，而是说今后上涨怎么样会越来越难，而回调怎么样会越来越频繁，因为对基本面的要求是越来越苛刻。如果说你做一个关注美股的投资者，这个阶段我觉得最重要的 不是去在追捧什么美国例外以及硅谷神话这样的故事呢，而是你真的需要问问自己，当科技巨头们，他们这个算力折旧呢？全面压下来的时候，这些企业还能剩下多少利润？ 那么美股靠 e p s。 增长的这个上涨的逻辑是否明天还能依旧？那另外一点就是白宫现在对于美联储要求进一步实施宽松货币政策的诉求， 显然已经不仅仅是给美国国债提供流动性那么单一那么简单了，而是要通过宽松的货币政策继续印钞，给美国的 ai 续命，乃至给美国的股市注水续命。

今天商业航天板块依旧比较强势，板块涨了百分之一点三三，但是我估计大部分财发并没有赚到钱，为什么？因为板块在修复过程中，除了顺号股份，其余大部分核心客户来了一波冲高回落， 像航天电子、航天发展、通与通讯，包括今天依旧跌停开盘的龙舟股份都在下午开始跳水，虽然尾盘大部分收红啊，但是整体修复是不及预期的， 一方面是这些核心个股在过去一段时间已经上涨了不少，资金整体是有未高情绪的，所以今天修复过程中他们基本都是缩量的。 另一方面，商业航天板块近期在火箭发射重要节点处处于延期或者中空期，需要等待更加确定的相关火箭发射信息来刺激市场。 我预计未来几天商业航天板块内部资金会更加倾向于切换到板块内部的。卫星遥感、卫星测控和卫星通信方面，这几大气氛领域有不少个股相对于火箭发射领域有不少还是处于相对于低位， 但是已经可以观察到有比较多个股开始底部堆量，未来有望开启拉升，尤其是试盘动作比较明显的，需要重点关注。 卫星板块是直接受益于火箭运力的释放而放量的，必然也会在这一轮商业航天浪潮中获得市场的持续增量。 以上呢，都是个人观点，代表任何投资意见。如果觉得这样的分析对你有帮助，欢迎点赞关注程程，后续会持续给大家带来更多的市场解读和行业动态。

看看人家美股今晚涨的多好， cpi 数据不错，降息预期又升温了，美股又开始狂飙了，明天我大爷又稳了，也要狂飙了吧。

十二月十八号啊，现在美股达斯达克盘前涨了百分之一点四四啊，涨了一个多点，这基本上把昨天跌的差不多涨回来大半半了啊。在，而且这是盘前还没有开盘。 呃，主要看了一下刚才 cpi 的 数据出来了啊，是低于市场预期，也就是说也有利于降息，有利于降息，也就是说，呃，很有可能会利好股市啊，利好股市，这个， 这个美小日子。明天也加息，这个事感觉发酵了好多天。十九号加息，这个事发酵了好多好多天，也跌了，好，发酵几天跌几天，我甚至有种感觉，明天不跌了， 明年会大涨，明年全都会大涨，因为这个事已经完事，大家已经消化完事，不像上次，上次去是去年八月份降息的。哎，这加息的小日子，加息那天就很突然，比较出乎人的意料，所以那天跌了很多，但是那是一下子跌下去的，这次是 已经提前大家都知道了，就好像大家都有一个呃，公认的答案一样，到到了那个答案的时候会发生什么呢？我觉得有可能会出乎所有人的想象，但也有可能会按照剧大家所想的进行，这是一切都说不准，只是脑子里有这么一种想法， 所以大家知心合一吧，该止损止损，该做就得做，现在是机会，是危机，也是机会。好吧，行，就说这些，祝大家发大财。

晚睡福利来了，有没有还没睡觉的老铁？今晚美股高开高走，科技股零场全是场，真的是超级大的一个利好啊，英伟达涨了将近三个点，然后特斯拉涨了将近四个点，台积电、微软， 嗯，闪迪存储芯片、谷歌，谷歌涨了将近两个点，反正全部大涨，非常非常值得庆幸的一个利好，明天我们大家应该不会太差，大家可以早点休息睡觉喽。

hello， 家人们，十九号了，回顾一下昨天晚上美股，那昨天晚上美股终于迎来了喜讯啊， 普涨，哈哈，普涨啊，那倒指和纳指的话，分别是前指涨零点幺四，后指涨一点三八啊，那标普五百的话也是涨了零点七九啊，科技板块全面回调啊，终于是给力了一把， 为什么？外围太影响我们大 a 了。好吧，那整体目前科技板块来看的话，像 mate， 亚马逊啊，超了百分之二啊，包括苹果、英伟达、谷歌、 微软也进行了整体的回调，在一到两个点的区间啊，那特斯拉又迎来了新的王朝啊，涨百分之三啊，股价一直 biu biu biu 啊 biu biu 啊！摩托也是涨了百分之一啊，非常不错。 nice， 那昨天晚上外围市场的泛红，会不会让今天的大 a 不 会再向昨天的春高回落了？但是要关注一下，今天十点钟日本加息的消息 已经报导，会不会又成为了一种外媒对市场鼓吹啊？市场崩盘是因为日本的加息造成的影响？很难说啊，兄弟们，很难说。