财经博主为啥不中沐曦，摩尔

股盘的时候，摩尔和木兮两个股份表现的让人可能是有希望又有失望，我先说一下木兮股份，木兮今天是股盘的时候在八百倍以下，很多人问这两天为什么不能冲到一千啊，每个人都明白，股价往下砸是为了吸头，往上拉是为了突破，筹码不够，为什么要往上 拉，有没有想明白这个点庄家的成本在哪？你要想不明白的话，那么你对你的手里的筹码绝对是握不住。 无论是木兮还是摩尔，你要清楚的认识，庄家的成本是什么，庄家的意图是什么，你赚的是谁的钱， 我认为这些搞明白了，你才有可能在现在的股市当中赚到钱，个人认为这四天你木兮一定会有一波摩尔呢，七百元左右的价位也绝对有的玩。而且我再告诉大家， 这两只股票啊，一定是 ai 量化工具最喜欢的场所，震幅够大，利润够高，今天可以看出来，摩尔有 ai 的 量化的切割，如果你不明白这种原理的话，那么你对自己手里的筹码一定是没信心的， 那么纵观今天的市场，宇哥个人认为这两只股还会有表现，无论你怎么想，我把我的经历分享给你，关注我天津宇哥股市带你飞！

明天国产 gpu 巨头木兮股份就要登陆科创板了，但市场早就炒翻了天，他能不能复刻摩尔现成的暴涨神话？他能不能打破摩尔中一千最高浮盈四十亿万的打新收益记录？ 今天这条视频啊，不管你是打星中签的幸运儿，还是跃跃欲试的投资人，我给大家讲透这个事情。首先咱们先看一个核心的前提，这两只票的打星简直就像孪生兄弟一样，也难怪市场会拿他们做对比。我给你们列一组关键数据， 一看就懂。第一是中签的难度啊，两者都是千军万马过独木桥，木樨股份的网上最终中签率是万分之三点三，摩尔县城是万分之三点六，难来说就是一万个散户里，能中木樨的还不到四个人，比摩尔县城更难抢。 而且两者申购的时候都掀起了热潮，木樨有效申购股数是两百八十九亿股，摩尔县城更是达到了四百六十二亿股， 两者都是市场抢疯了的稀缺标的。第二个你要看发行层面哈，节奏和规模是高度契合。两家公司同样都是二零二四年十一月启动上市辅导， 属于同一批冲刺科创版的国产 gpu 企业。木兮二零二五年十月过会，十二月十七日上市，摩尔建成是十二月五日上市，市值是四百一十亿元。摩尔建成的上市首日估值应该是三百一十亿， 都属于大市值的科技新股，而且两者都引入了战略配售，慕希有国家人工智能产业投资基金的加持，摩尔县城有腾讯字节等巨头站台，机构关注度两者都拉满了， 不过相似只是表象，真正决定它们后续走势的，是主营业务的核心差异。很多人都说这都是做 gpu 的， 应该没区别，其实差别大了去了。我用大白话给你猜透。先看木兮股份。一句话总结， 瞄准高端 ai 智算，抢的是英伟达的饭碗，涨得快但风险高。它的核心团队都来自 amd 这种国际芯片巨头，二零二零年成立之后就盯着训推一体这个赛道啥意思啊？就是既能训练缺 gbt 这种大模型， 又能做抖音推荐监控识别这种推理任务，还能帮设计师画图纸，属于全能干将。 木兮最聪明的地方一定要数他的超近路。市面上百分之九十的 ai 软件其实都是给英伟达做的，他搞了个转接器， 这些软件不用改一行代码，直接就能在他家的芯片上刨兼容了六千多个软件。你想啊，企业换芯片不用额外花钱请团队改程序，成本直接就省下来了。这也是他订单暴增的关键。 数据能说明一切啊。二零二四年营收七点四三亿元，二零二五年前三季度直接干到十二点三六亿元在手，订单还有十四点三亿呢。客户都是省级的智算中心头部 ai 公司，这种大客户，订单的稳定性没得说。 那你再看摩尔县城啊，风格完全不同，贴近咱们普通人走量的利薄。他的创始人是前英伟达的高管，上市后先靠游戏显卡出圈了，首款显卡一千四百九十九块，比英伟达同性能的还要便宜一半。 玩元神、英雄联盟这些完全不卡，甚至能流畅运行黑神话悟空是国内唯一能做到的国产显卡。简单来说，摩尔走的是智算加图形双轮驱动的路线， 一边给政府做政务云，给腾讯自洁工信片，一边卖显卡给普通消费者，属于大众款。二零二四年，他的 ai 智算产品收入占比也达到了百分之七十八，但营收规模只有四点三八亿元。二零二五年前三季度七点八五亿元， 还是比木兮差了一截。不过它的优势啊，是它的生态成熟度，通过工具实现哭打代码的零成本迁移，毛利率就接近了七成，比木兮的盈利潜力看着要实在一些。 用一个通俗的比喻大家就懂了。木兮就像开了家高端商务餐厅，专做政企大客户的定制宴席，单客消费高，订单稳。摩尔县城呢，就像社区里的平价家常菜馆， 菜品种类全，价格又亲民，靠走量来赚钱，两者的客户群体和盈利逻辑完全不一样。聊完业务啊，我们就要深入八一个关键的问题了， 为啥说两者？生态能力是决定长期价值的核心。这就像开馆子，你不光菜要好吃， 而且你要让顾客回头还想来。木兮的生态打法就很聪明，直接兼容了英伟达的生态，六千多个软件都能用 企业换芯片，不用额外费劲，相当于借别人的船出海，短期内能快速拉来客户，这也是他订单暴增的关键。但短板很明显啊，图形渲染领域其实没有成熟，产品太集中在 ai 计算 场景，单一百分之九十七的营收依赖，单一产品抗风险的能力就弱了。摩尔县城就是两条腿走路，短期靠兼容英伟达拉客户，长期自己搞系统，还要跟高校合作，让学生从小就用它的芯片培养未来的用户群体。但这种长期布局没个三五年 不能见效，现在就是个远期赌注。而且他累计亏损已经超过五十亿元了，比木兮还要多，至今其实没有给出明确的盈利时间，所以讲完优势， 重点来了，风险提示我必须拉满。不管是打心中签的，还是想追高的，都得听仔细了。第一，两家公司都还在聚亏，盈利前景是不确定的。目前二零二二年到二零二五年，一季度累计亏损超过了三十三亿元，预计二零二六年才能有望盈亏平衡。 摩尔建成累计亏损超过五十亿元，最早可能要到二零二七年才盈利。现在的高股价完全是资金炒作，国产替代的预期不是靠基本面支撑的。 第二呢，是估值已经严重透支了，摩尔建成当前市值对应的市效率高达三百四十二倍，英伟达当时中期才七倍， 二零二四年营收才七亿元，市效率也一点都不低啊。 历史上很多高估值发行的新股，上市后都跌了百分之七十甚至九十，你比如说万润新能，你比如说号称软件，这些都是前车之鉴呢。 第三，技术差距和竞争风险。木兮的芯片效率比英伟达的 ae 版还要差百分之十五，要是英伟达能降价打压，它的利润立马就要变薄了。 摩尔县城在高端游戏领域比不过英伟达， ai 能力又不如木兮，夹在中间是很尴尬的，而且两者都存在客户集中度太高的问题，摩尔县城前五大客户占比超过百分之九十八，木兮的客户也集中在政务和算力平台，一旦核心客户流失，营收就要大幅下降。所以最后 关键总结一下，木兮能不能复刻摩尔县城的六倍暴涨。短期来看，市场对国产 gpu 的 情绪还在，木兮的中签率更低，营收增长更快，订单储备更足，上市后大概率还是会有不错的表现。但是 一定要注意，它的风险和摩尔县城一样大，全靠预期支撑的高波动标的。所以对于投资者而言，中签的幸运儿可以考虑落袋为安，毕竟这种打新收益已经是天上掉馅饼了。没中签的我建议不能追高。 木兮的上市更像是国产 gpu 行业商业化进程的一个试金石，它的后续表现能反映出市场对国产算力赛道的真实认可度。 所以最后提醒一句，投资不是赌博，不能被概念炒作冲昏头脑。国产替代是大趋势，但趋势绝对不等于盈利，真正能长期赚钱的票，还是那些能突破技术壁垒并实现稳定盈利的公司啊。

木兮一天七杯，虽然昨天视频我说了，木兮并不比摩尔差，但是也不确定他会一步到位，果然资本不会把同一个剧本演两遍。那今天我想聊一个什么话题呢？就是木兮和摩尔的未来究竟会怎样去演绎？ 其实我有一个很扎心的假设，这或许是泡沫破裂前一场盛大的烟花秀。我们翻翻 a 股的旧账，会发现一个铁律，每当市场处于极度亢奋之中，巨无霸高调上市的时候，可能就是板块的丧钟。 比如零八年中石油曾经亚洲最赚钱的公司，而且那个时候还是成长股，营收三年会翻倍的。如今十七年过去了，亏的钱再加上货币贬值，账都不敢细算。 近一点的也有。二零二零年十月中旬，消费股的高光时刻，金龙鱼上市短短三个月，股价从二十多干到一百四十多，八千多亿，市值得名油毛。然后消费股连跌五年， 历史总是压着相似的韵脚，太阳底下也没有新剧本，只不过每次更换主角，在很多科技高标股已经翻了十倍，情绪极度亢奋的当下，摩尔和木西光速过会高价发行，一天七倍，这给未来三年留下的究竟是成长空间还是烂摊子，我很不愿意去深究。 最让我脊背发凉的还不是股价，而是接下来即将名牌发生的羊毛。记住这个时间，明年三月十五日，梦溪和摩尔都是六八八科创版，按照现在几千亿的市值，他们有极大概率会在明年三月中旬被纳入科创五零指数。 意味着什么呢？科创五零是有巨量 etf 被动资金的，你看现在成分股，老三含五 g 五千多亿市值，老四蓝旗一千多亿，摩尔和木兮一旦进场，妥妥前五名。按权重计算，每只股票百分之八到十两只股票，至少会有百分之十五到百分之二十的 etf， 资金必须强制无脑地买它们。 目前科创五零十八只 etf， 总规模一千七百多亿，百分之二十是三百五十个亿。想一想这个场面，三百多亿的真金白银，在短短几天之内，不计成本的涌入，两个股票股价会被瞬间拿高，制造出最后的狂欢。但是问题来了，谁在卖？ 如果我是那个拿着原始筹码操盘手，我现在只需要做好一件事，明年三月之前，死死的稳住股价，甚至制造力，好持续拉升股价，把场子热起来。因为我知道，三月底就会有一帮叫 e t f 的 接盘侠，带着三百个亿在路口等我。 e t f 的 钱是谁的？是千千万万普通散户的。 所以我一方面很开心看到国产芯片如此火热，看到科技在新国。另外一方面，我也很担心，担心烟花燃尽之后留下的阴跌太过漫长。 所以给朋友们一个建议，享受泡沫，但别信仰泡沫，在烟花绽放的时候观赏，在烟花结束之前离场。我们的资本市场从不缺明星，缺的是兽性。关注我，一起聊聊投资那些事。

木兮真的是一个很神奇的案例，它是二零二一年才成立的。对，但是它的创始人全部都是来自 amd， 有 着非常深厚的芯片行业的经验。哦，原来它们是有这样的基因，那怪不得它们能够一开始就吸引这么多关注。是的，它的产值更是在几年内翻了四千多倍。 这个其实不光是他们团队的努力，更多的是国家战略支持和整个资本市场对于国产 gpu 的 一个热切期待。那我们接下来就要好好分析一下这个财务迷局，就是木兮到底是靠什么在这么短的时间内把自己的营收做到了几乎是火箭式的上涨， 他们这个营收的增长真的是让人非常的惊讶。你看他们二零二二年的时候还只有四十二点六万元的年收入，但是到了二零二三年就直接干到了五千三百零二万元， 然后二零二四年更是突破了七亿四千三百万元，到了二零二五年的第一季度就已经有三亿两千万元进账了， 四年的复合增长率高达百分之四千零七十四点五二，这个速度在芯片行业里面真的是非常非常罕见的。确实很罕见，但是呢，这种极度依赖单一产品带来的高速增长，会不会反而成为木兮的一个风险呢？对，没错，就是他们这几年几乎所有的收入都是靠细云 c 五零零这个系列， 你看他们在二零二四年和二零二五年的第一季度，这个产品的收入占比分别为百分之九十七点二八和百分之九十七点八七， 所以说他们其实是非常容易受到这个产品的市场和技术变动影响的，明白了那木兮在营收飙升的同时，他的亏损情况是什么样的，然后他的钱都花到哪些地方了？实际上，他们这几年的亏损数字也是非常惊人的，从二零二二年到二零二五年的第一季度， 他们累计亏损已经达到了三十二点九亿元，其中二零二四年就亏了十四亿元。听起来他们的烧钱速度也很夸张啊，那这些钱主要都流向了哪些地方呢？最大的三个支出方向就是研发、人才和供应链。 你看二零二四年，他们光研发就投了九点零一亿元，占营收的百分之一百二十一点二四，这远远高于行业的平均水平， 说明他们还是处于一个拼命投入、靠技术驱动的阶段。了解了我们现在把目光聚焦到技术破壁，木兮的这个创始人团队和他们的 amd 背景，到底给他们带来了哪些独特的优势？他们这个核心团队，包括陈维良、彭丽、杨建都是在 amd 做了很多年，平均每个人有超过十五年的 gpu 设计经验。 嗯，所以他们从一开始就具备了非常难得的量产能力和技术眼界，这个也让投资人更有信心， 同时也帮助他们更快地赢得了第一批客户的信任。原来是这样，那木兮在产品布局和技术发展方面最近有什么新的突破，或者说有什么新的方向是值得我们关注的。他们现在已经有两个系列量产了，一个是希斯 n 系列，它是专注于智能计算和推理的。另一个是希芸 c 系列，它是可以迅推一体的。 对，还有一个在研的是西彩，这系列是针对图形渲染的，然后他们在二零二五年的七月刚刚发布了基于国产供应链的旗舰 gpu 希芸 c 六零零这个芯片从设计到制造到封装测试，全部都是国产化的一个闭环， 它的性能是介于英伟达的 a 一 百和 h 一 百之间的。哇，这个进展确实让人眼前一亮啊，那希芸 c 六零零之后，它们还有什么新的动作？希芸 c 六零零预计是二零二六年的上半年量产，然后它们已经开始加速研发下一代。对标英伟达 h 一 百的希芸 c 七零零， 它们整个的技术路线图是非常清晰的，就是要不断地去追赶，并且争取在全球的高端 gpu 领域去占据一个有竞争力的位置。没错， 让咱们来关注一下木兮在生态突围方面的一些决策，他们到底是通过什么样的软件和什么样的合作方式来挑战科达长期以来的垄断地位？这个问题很关键啊，因为科达确实是一个非常坚固的壁垒。 然后木兮的话，他是选择了一条务实的兼容路线，就是他推出了 mx mak 软件站，这个软件站在 api 层面是和科达高度兼容的。 嗯，他号称可以支持超过六千个库达应用的迁移，这就大大降低了那些深度依赖英伟大生态的用户的切换门槛。 这种兼容性的策略确实很聪明。那他们在生态建设方面还做了哪些事情来加强自己的地位呢？他们一方面是跟产业链的上下游做了很多深度的合作，比如说他们在二零二五年的七月和中国电子技术标准化研究院共建了人工智能芯片技术研究及开源生态创新联合实验室。 另一方面，他们还加入了揭月星辰牵头的魔心生态创新联盟，这就首次实现了从芯片到模型再到平台的全链路技术贯通。明白了，那他们这个产品到底在落地的时候，在哪些行业，哪些场景会去优先的发力呢？ 目前他们已经实现了千卡级的 gpu 级群的大规模商用，然后万卡级群也在推进当中。他们的这个所谓的一加六加 x 战略，就是以国家和运营商的制算平台为基础，重点打造金融、医疗、交通等六大行业的标杆案例，然后再把它推广到更多的领域。 听起来很不错，那我们下面的这个主题是资本博弈，木兮到底获得了哪些重量级的投资？这些投资又给他们带来了什么实质性的帮助呢？木兮背后的这些股东阵容真的是让人非常的折舍，既有红山中国、经纬创投这样的一线的风投，也有国调基金、上海科创基金这样的国家队的资本。 嗯，他们不光是给木兮带来了非常巨额的资金去支撑他的研发，同时也带来了产业资源、政府关系，还有市场机会， 让它能够在这样一个激烈的赛道当中迅速地脱颖而出。那现在市场对于木兮这种高估值、高亏损，但是又高增长的公司，是怎么去看待它的投资逻辑的呢？现在投资木兮这样的企业，其实就是在压住国产替代的可能性和未来的市场空间。 你看截至二零二五年十二月二号，它的发行市销率已经高达五十六点三五倍。嗯，大家其实都清楚它是有泡沫的，但是大家更看重的是它在国产 gpu 这个领域能够成长为一个龙头的潜力。没错， 下面说到挑战重重，那我们现在就来看看木兮在全球和国内市场上面分别会遇到哪些主要的竞争对手，这些对手各自有什么独特的优势？全球范围内最大的蓝路虎肯定是英伟达了，它在二零二三年智算中心的 gpu 出货量高达三百七十六万颗，全球的市场份额超过九成， 然后在中国的 ai 芯片市场也有大概七成的占有率。而且它的生态壁垒也是非常非常厚的，有六百万的固态开发者和九百多个加速库以及模型。嗯，几乎每一个想要进来这个领域的公司都要面对这个巨大的挑战。看来英伟达的这个生态确实很难撼动啊。 那国内的情况怎么样呢？国内的话就是华为的升腾是最大的竞争对手。华为不光有自研的达芬奇架构和 c a n n 软件站，它还把芯片和应用做了一个垂直整合，并且和电信基础设施紧密结合。嗯，这种系统级的优势是很多独立的芯片设计公司没有办法比的。 然后另外还有一批像避任科技、摩尔现成、天数至新这些所谓的国产 g p o 四小龙，它们也都在紧锣密鼓地推进上市。 他们和木兮的技术路线、目标市场、客户群体大多高度重合，所以大家的竞争也是非常激烈的。哎，木兮在推进产品国产化的过程当中，他会遇到哪些卡脖子的环节呢？虽然说他们的希芸、 c、 六零零以及后续的产品都在大力地推进国产供应链， 但是向先进制程、 h、 b、 m、 高宽带内存这些核心的部分，嗯，国内的替代方案在进度上和性能上还是存在不小的不确定性， 这个也是他们必须要攻克的一个难关。那我们接下来就来展望一下未来。途经很多人关心木兮刚刚上市之后会有什么样的流通性的风险，以及它这种所谓的兼容加自研的模式到底给行业带来了哪些启示？ 其实他们上市的时候就已经提示了，说本次发行后无限售流通股只有一千八百一十三点八九七三万， 占发行后总股本的百分之四点五三，这个比例是非常低的，所以短期内是很容易出现流动性不足的风险的。确实，那这种所谓的兼容加自研的发展路径，对于其他的硬科技企业有什么样的借鉴意义呢？木兮能够成功上市，其实就证明了兼容加自研的路线是在当前的环境下是一条可行的过渡方案， 同时也说明不管是风险投资还是国家资金，在硬科技的攻坚过程当中，都起到了不可替代的书写和背书的作用。嗯，而且他们的发展历程也告诉我们，只有跟国家战略的需求同步，企业才有可能在这种关键的赛道上面走得更远。明白了， 那木兮的上市对于他们公司内部以及整个行业带来了哪些心态上的变化或者说影响？上市当天，他们公司内部也是一片欢腾，大家都在群里面互相道贺，但是技术团队的成员当天晚上就又回到实验室继续准备细云 c 六零零的量产测试 对他们非常清楚，对于他们来说，上市只是一个新的起点，更大的挑战还在后面等着他们。这种氛围真的还挺让人敬佩的。那行业里的人是怎么看他们的这个转变呢？比如说在 amd 上海办公室里面，偶尔还能听到前同事在聊木兮上市的事情， 有一个曾经在那工作的工程师就看着木兮的股价走势图，说四年前他们还只是我们的一部分，现在已经是一个两百一十亿的故事了。

含五 g 之后上市的所有 gpu 算力公司，全部都是在割韭菜，是一场彻头彻尾的骗局。因为我们太希望出一个中国版的英伟达，我们太希望搞国产替代了，我们太爱国了，三年就希望能超越 amd， 五年就希望领先英伟达。 口号先喊出来，把股票先炒到二零三五年。中国的芯片还没有突破，但是 a 股已经率先领先美国了。先是摩尔县城上市，上市就翻七倍，一年才十亿，收入还不如一家小微企业，收入高，市值却已经超过三千亿，业绩极低，盈利为负，芯片技术过时，储备的技术过时，落后美国两代 号，能极高订单和客户，甚至找不到一家有名有姓的，唯一的卖点就是国产替代的政策。而摩尔县城才结束，又来了一家差不多的小公司，叫做莫西股份。没错，一年营收才七点四亿，也是亏损，也是视野率为负， 跟摩尔县城一模一样，十二月十七号开盘，大涨七倍，一把冲向三千亿，市值比百度的市值还高。而接下来效仿这个暴富路径的 还在排队，包括心动科技、避雷登顶、天树之星等等，一夜之间，似乎中国的 g、 p、 u 公司全部出来了，也全都是这个套路，我们大概率可能真的要超越美国了，太赚钱了。我知道你只关心你有没有中签，毕竟中签一股可以赚三十万。但是我们同时要不要反思一下，这里面真的有鹰尾巴 吗？真的没有泡沫吗？你相信吗？我反正是不相信的。摩尔县城的老板是草率出身，现在上市了，七百二十个员工，一夜之间身价三千万以上，你说还有动力去奋斗吗？ 还有动力去研发什么 gpu 吗？才刚刚上市，居然将上市募资到了七十五亿资金直接投入到现金保本理财，直接想做摩尔贷。不是应该将上市募资到七十五亿资金 马上投入研发 gpu 吗？华为到现在都没有上市，大家都知道星哥也是在华为干了很多年，我是很务实，我也很理解我们老板的务实态度。有人之前问过任正非，为什么华为不上市？任正非的原话是这么说的，他说资本是主力，但我们做的是长期主义， 上市可能会毁了华为的理想。企业上市本身就是无可厚非，但是这些 g p u 公司跟风 i p u 这一次 真的有点过了，吹泡沫吹得有点多了。这些名字里头真的有出中国版英伟达吗？英伟达现在是五万亿市值，收入增长百分之五十五，你的第一反应是不是泡沫？但真相是什么？英伟达今天的市盈率比 ai 热潮开始前 还要低，这家公司的收益增速超过了股价增速，也就是变得更便宜了。 美国超大规模数据中心每年要烧掉三千五百亿到四千亿美元，而这些钱就是支撑英伟达的增长。他的逻辑是非常硬，反而现在让英伟达的估值更低，更合理。而反观我们的企业和市场，现在市场真的太希望有中国版英伟达了。但是中国版英伟达，新哥认为， 我个人观点，我觉得只可能是三家公司，华为、阿里以及韩五 g。 韩五 g 虽然没有华为阿里这么大，不是巨头公司，但他实打实有订单，他最大的客户是字节跳动字节已经认证了他的实力，而其他接下来上市的公司，通通一个有名有姓的大客户都没有。 韩五 g 之后的所有公司，我认为全部是在割韭菜，大家赶紧上，打着国产替代的招牌，收割大家的爱国情绪，收割股民的钱之后一定会一地鸡毛。所有人现在全都知道了这个暴富路径，做一家盈利为富的 g p u 公司，只需要七亿人民币的业绩，再上市摇身一变变成三千亿市值 只需要五年的时间。全部是泡沫，这还不是泡沫？什么是泡沫？我们还在说人家美股科技股有泡沫，到底是英伟达有泡沫还是摩尔墨烯之流有泡沫？中国科技一定会崛起，但是我们需要的是低调务实，而不是现在这些炒上天的小公司去制造出来的泡沫。

今年上市这个木兮股份要比几天前那个摩尔还要疯狂，摩尔县城上市第一天最高价六百八十八，收盘的时候收到了六百以下，那这个木兮上市不到一个小时，最高价已经突破了七百五，而且 现在他的换手率才只有百分之五十五，也就是说有相当一部分中签者没有选择第一时间卖出股票获利，他们可能还想再搏一把。现在问题是木兮的这个市场红息效应， 如果资金对他疯狂的炒作的话，那难免会有一部分资金从有业绩支撑的科技股里边抽离，这样的话会影响其他科技股的走势。而且今天开盘之后， cpu 三剑客涨势喜人， 所以说创业版的指数看着也不错，那今天整体来说估计是指数看着好看，但是个股应该不会太理想。

都快二零二六年了，还有客户拿着截图问我，为什么我的申购总失败，科创版新股凭什么不让我买？今天就一次性说明白，打新不是你想打，想打就能打！ 沪深两市打新都有以下硬性要求，先说最容易被误导的地方，要知道市值是不等同于现金，不是说有钱在账户里就能行的，必须提前买入对应市值的股票，且近二十个交易日市值要日均一万加以上 二。那就是要看你打新的标的有无需要额外开通权限，就拿穆尔县城决定，都知道他上市当日就涨幅百分之四百六十八点七八中一千就直接从五万变成二十五万。 但是要知道穆尔县城哪个是科创版女票库加科等于要先满足护士打新的条件，且还要额外开通科创版的权限，才能获取打新的资格。 知道了打新的硬性条件，也别慌着走，权限开通条件我也放在下面了，满足条件的就赶紧去点开 app 搜索权限先开通吧。 最后就是小提醒，重签全靠运气，一定要记得去查询是否重签，且重签后要记得缴费，一次放弃被警告，三次放弃被封号。木耳现成虽然很香，但也不是每一只新股都是木耳现成，别为了打新而乱买股票，做市值破发概率赛，也就别无脑打新。 差不多就这样，有问题的话评论区聊，今天就先这样啦，拜拜！

就在今天，新股木溪股份首日上市中，一千赚三十六万以及葛卫东赚了上百亿的消息刷屏了，那这到底是 a 股的悲哀 还是该高兴呢？首先呢，五十万以下的账户占到整个市场百分之九十以上，那就意味着大多数人是只能看，参与不了。其次呢，打中的 实际上都是具备资金优势的大机构，就算你已经有了科创版的功能，那也基本上是中不了的， 这就是畸形的 a 股市场，前有摩尔县城，最高时效率四百倍啊，后有这个木屑股份，上市就涨近七倍，说明了什么问题？第一，资本在监管漏洞下兴风作浪，他们把泡泡吹的太大了。 第二，中签的一点九亿股民倒是乐了，但谁将会是接盘侠？我想一定会有部分的冲动投机资本，以及拿广大基民的钱不当钱的公共基金会进场。第三， 在这种被资本控盘的上市初期啊，其实人家可以完全直接定价到百分之一千的，想怎么玩就怎么玩。第四，这就是我们 a 股的德行，你在这块土壤上看到的就是大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米的残酷游戏。 所以呢，强烈建议监管要有所作为，不能这样让资本去定价，因为他最终留给二级市场股民的都是一地鸡毛 啊，就跟港股当年的在顶一样一样，上市定价就是五百多港元，上市后呢，一路拉到一千五百港元，现在呢，只有十三港元啊，上方的套廊盘解套那是猴年马月的事了，所以那些一上市就是巅峰的科技股， 想想都后怕。我也强烈建议咱们大家呀，坚持投资不投机的思想，因为呢，我们玩不过量化，更玩不过这些资本大恶，就老老实实做价值投资才是正道。

这些抱团炒作木兮股份的机构啊，你们的吃相太难看了啊，我估计啊，你们还是摩尔县城那帮人，这次啊，比摩尔做的还过分， 摩尔当天开盘百分之四百二十五，后续三天又涨了百分之五十左右，给了那些没中签的还想参与的人一些机会。你木兮可倒好啊，盘中啊，直接飙到了百分之七百五十五，股价突破了八百八，市值突破了三千亿。 妈的，太狠了啊，你们是吸取了摩尔的教训，妥妥的吃独食了。我原本以为啊，会高开个四百多，股价，只要不突破五百块钱就可以去玩两手，妈的，我直接啊被这八百啊七百多吓退了， 我不相信他还能像摩尔县城一样，后续三天啊，再涨个百分之五十多，股价突破一千块钱。哎呀我靠，现在的股市啊， 诈骗无语，就被两股恶心的势力控制着，一个是机构抱团高价股， 一个是量化制造波动，高卖低买收割散户。强烈呼吁啊，间间会啊，好好查查吧，管管吧，为了你们自己也好啊，但凡只要你们发布重大利好， 我相信初中也是为了稳股市提振信心的。那结果呢，被这些恶心的势力啊，盗行逆施，往小了说啊，这是黑心收割，往大了说，这是违背国家意志犯罪啊。

因为前面有了摩尔，所以很多人现在关心木兮，其实木兮在昨天的视频里边已经跟大家浅聊过了，包括在内部我们也去讨论过，那么暂时来看，我的观点就是错过摩尔的人，嗯，可能会去冲木兮， 但大概率要挂在木兮上，可能不排除后边就木兮真上了之后我会改口。为什么？因为我看很多人在我讲摩尔的那个视频底下评论区去说， 呃，我有跟过摩尔的视频，我说上市当天上市即巅峰，然后后面又去，对吧？去做这个摩尔，那说我变得快。 摩尔上的第一天最高六八八，最低五五六，他正服达到百分之一百多，如果你当天就头脑很热的情况下，你冲到六八八，后边他到五五六，再到第二天就很多人大概率是受不了你要挂上面的， 然后到你受不了的时候，对吧？你把他那个啥了，你把他 sss 了，你发现后边人家超级大爆发，这是一种非常极致糟糕的节奏，因为， 呃，怎么说呢，作为波动的载体，他也是情绪的载体，那既然是情绪的载体，他就跟常规的人性是相反的。因为摩尔上市的第一天情绪顶的太满，热度顶的太满，所以他大概率就不会那么的顺。 然后呢？他下来之后，我们要根据他的一个嗯表现，然后重新去 呃，确力，就是他作为一个情绪的核心，到底要怎样就大概率要怎样，然后去逐步的去验证自己的拖延。所以暂时我们依据整个 摩尔，木溪他们近段时间发生的这种所有的事情，对木溪有这样的想法，那等上了之后，依据当时的一个整体的氛围，不排除会改口。所以说， 呃，如果有关心呃木兮的情况下，木兮能不能复制？嗯，摩尔的这种成功，到时候及时来看我最新更的视频。好，就这样。

木西要上市了，有摩尔五天七倍的注意在前，今晚肯定很多人睡不着，一半人担心木西明天把市场流动性抽干，另外一半则准备明天大干一场。那 木西到底会不会成为第二个摩尔呢？别着急，炒作都是有逻辑的，我们把核心逻辑拆完了，你看懂了心里就有数了。为什么大家会封箱？摩尔国产替代只是一方面，核心是他的高管团队都是英伟达。木西也巧了，他的核心团队是 amd 出来的，不比英伟达差多少。 更关键的是上面的意志，摩尔是八十八天过会的，创下记录，而木兮也只用了一百一十七天。两张门票的含金量是相近的，背后都是上面对战略性科技的鼎力支持。那重点是什么呢？重点是估值， 摩尔发行的时候，市销率一百二十二倍，对未来的透支非常严重，木兮呢，只有五十六倍。摩尔现存近三年营收复合增长是百分之二百零八，而木兮是百分之四千零七十四，也就是四十多倍 利润。上两家都是亏损的，摩尔三年累亏五十四个亿，木兮是三十三个亿，今年前三个季度，摩尔亏了七点二四个亿，木兮亏了三点四六个亿，所以相比之下，木兮亏损的幅度更小，而且减亏的速度更快。 同时，在公司给出的未来的业绩指引当中，摩尔是二零二七年才会扭亏为盈。木兮是明年，因为他现在已经有十四点三亿的在手订单了，而且其中百分之七十六都是来自于千卡级智算中心项目。都知道互联网大厂算是最挑剔的客户了，但还是愿意真金白银买他产品，就还是有说服力。 而摩尔这边有百分之九十八的收入，都依赖前五大客户，并且是以正误为主，所以多少会有一定的疏学的成分。所以总结一下，木屑减亏的速度更快，商业化的程度更高。 讲完逻辑，我们再看筹码，因为筹码才是短线爆发力的决定因素。摩尔网上申购是五百一十七点五万户，比摩尔还多，中签率只有百分之零点零三三，比摩尔更低。 更绝的是摩尔四千多亿市值，二百多亿流通盘，只有百分之六点二五的筹码是流通的，非常稀缺，而木西的流通股居然只占总股本的百分之四点五三，更稀缺。 这就意味着市面上的货非常非常少，只要有资金愿意去点火，国家很容易就窜上去了。而且这两家的发行价都在一百块以上，涨起来之后一手就要好几万，直接就把小散户挡在门外了，场内留下的都是大散户，和机构圈层越纯粹，合力就越强。 所以仅就公司成色来看，我并不觉得木兮比摩尔差多少，但是我们要看价格，摩尔之前涨太疯了，市场情绪被部分透支了。所以如果明天木兮直接大涨，直接一步到位，那还是不要去接飞刀，如果开盘相对理性的话，就还有机会关注我，一起聊聊投资那些事。

我真的受不了，好想吐槽一下。这，这十二月中啊，十二月到现在两个股票六八八的，一个摩尔县城，一个木溪股份 上市了，本来是很好的事啊，哎呀，那个网上一大堆评论就说，哎呀，这是什么公司，年年亏损，然后还这么高估值，还抽到这么多血，好心里了。抽，抽到你的血了， 你的六八八的票你都有，没有资格买，你都是个问题，抽你的抽到你的流动性呢？就你那三个人，月薪五千，三千的人抽到你的流动性呢？这，第一个，第二个我真的想不明白， 这基本上也就是代表了国产 gpu， 国产半导体的未来的两家我认为是非常好的公司，发展非常迅速的公司。 一堆人说，哎呀，你这个还在亏损状态呀，还没盈利呀，一年亏多少钱？那凭什么上市呀？这不是坑人吗？哎呀，这是， 这不是你送外卖，这也不是你做保安，这也不是你老家种地是吧？我，我今天干了两小时，我就要两小时的工资我今天干了八小时，八小时工资。我，我春天种了一个果子，我秋天就必须要有收获。这是高科技， 全在这颗星球上面，只有英伟达、 amd、 英特尔三家公司能做的高科技， 只有美国人能做的高科技。我们现在想方设法把这些公司把它放到资本市场，物积资金，然后去打破垄断， 然后一堆人在那里叽里呱啦，叽里呱啦，我不知道说些什么东西，今年亏钱，明年亏钱，后年就会亏钱，以后永远亏钱吗？ 这一点点都看不到，看不到任何未来。哎，还好这些人不是主要目标啊，也还好，这些票子六八八这些人买不起是吧？第三个， 乌尔县城筹了钱说存银行理财。那肯定存银行理财在公司上面，他七十五亿现金趴着干嘛不放银行存理财难道放在什么活期账户里面吗？放在基本账户里面吗？ 做理财不是很正常吗？做理财也叽里呱啦。那筹了钱去做理财慢慢用的嘛，有什么项目马上一定要用七十五亿啊，我真的搞不懂这 a 股的股民亏钱真的亏的不圆，活该。

摩尔县城买理财是不务正业吗？这简直是金融圈的智商过滤器。摩尔县城刚上市，目击了八十个亿，结果这两天一堆博主跳出来高潮了，指着鼻子骂，你看公司骗钱不搞研发，拿几十亿去买理财，这是资金空赚？ 真的，我都听笑了，这简直就是评判一个财经博主是真懂金融还是纯蹭流量的智商过滤器。不废话，直接说结论， 拿着八十亿现金不做理财，让他躺在活期账户里贬值，那才叫对股东最大的犯罪。今天带你拆解一下什么叫木头项目的资金节奏。第一点，做芯片不是去菜市场买菜。 首先，摩尔县城这八十亿是干嘛的？人家招股书写得清清楚楚，三大芯片研发有 ai 训练、图形和 soc， 这都是硬科技。 请问搞芯片研发是一手交钱一手交货吗？不是，你去菜市场买白菜，把八十亿拍桌子上，芯片就做出来了。芯片研发的周期就至少三年，从架构设计、流片、测试、量产，每一步都需要时间。资金的使用是分阶段，第一年用百分之三十，第二年百分之四十，第三年百分之三十，这就意味着 必然有大量的钱在第一年，第二年是闲置的。第二，这就是现金管理的常识。闲置的资金怎么办？那些博主的意思是必须放活期，方便随时取用，这叫没过过日子的败家子思维。八十亿资金如果不做理财，放在活期里，吃百分之零点二的利息 和买了保本理财吃百分之二的利息，中间的利息差一年就是好几个亿，这几个亿的利息够发多少？工程师的工资够多留骗几次 用闲置资金买保本理财是为了帮研发回血，是所有上市公司标准操作，含五 g。 海光信息哪家不是这么干的？别再被带节奏了， 看懂了吗？摩尔县城不是不搞研发，而是研发还没到那个烧钱的节点，只要钱还在监管账户里，只要买的是保本理财，这就是最负责任的做法。以后再刷到那种高喊上市公司买理财就是不务正业的博主直接拉黑，因为他连最基本的资金时间价值都不懂，还想教你投资？

木兮能不能超过摩尔这个人者见仁智者见智了，甚至大家有时候讨论的基点不一样，比如说木兮上来之后会爆炒吗？你要问我，我觉得木兮会爆炒呀，因为他又给了另外一波人希望呀。 我说实话，木兮要是估值不够，我都想上去吵两下，因为有了摩尔在前嘛。木兮和摩尔的差别在哪里？这就是好问题啊。就是因为大家不知道差别在哪里，不就给了大家炒作的空间吗？大家需要换一个新网再上车，科技公司千万别挣钱对吧？别发布财报，在发布财报之前都是想象朦胧的就是美， 咱这个就是下一个鹰尾巴。就是就是，咔咔就是下一个鹰尾巴。别闹啊，开玩笑，开玩笑，开玩笑，开玩笑啊，以上都是开玩笑。

那个谁买谁赚的神话到木兮这需要打个问号。没错，市场热情看着是更疯了。木兮网上的中圈率只有万分之三点三，比摩尔县城还要低，五百多万人在抢。但你们仔细想想看， a 股现在是个什么光景，市场就在三千九百点附近来回的晃荡，钱都跑出去避险了。 更为关键的是呢，这钱袋子收紧了， ipo 还在加速，这哪还是当初水漫金山的行情？再看看木兮自己，他的往下筹码超过六成被公墓和保险这些大机构锁死了，而且大部分要锁九个月。那这意味着什么？ 意味着上市初期能够自由买卖的流通盘远比想象当中的少的多。当初呀，摩尔县城首日的换手率是冲到了百分之八十五，靠的就是筹码充分的交换。木兮这个说法等于把炒作的火苗提前就给摁住了一大半。 木西的基本面有优势吗？有，他今年的前三季度营收是十二点三六亿，规模几乎是摩尔县城的两倍，增速高达百分之四百五十三。但问题就出在了木西面临着摩尔没有的压力。摩尔县城现在市值都充四千亿了，动态试销率炒到了快三百倍， 木西发行的市值就只有四百一十八亿，你让市场再按这个倍数去接盘，可能性是微乎其微的。所以结论很清楚，时代变了， 摩尔县城市抓住了年底所有人犹豫的空档，完成了一场天时地利人和的奇迹。而木兮啊，面对的是一个更理智、钱更紧、监管更警觉的市场。

张老师，木兮股份今天上市又是开盘狂飙五倍，为什么感觉这些好股票离散户都特别远呀？这确实是一个不争的事实，也是一个比较尴尬的一个现象。我们知道呢，新制生产，尤其是先进的半导体这一块，是国家未来发展的一个大的方向，不论国家大基金还是其他的主力资金，都 都在扎堆的去涌入，但由于科创板的门槛高啊，以及民星各股的定价，导致了很多散户呢被拒之门外。而且呢，还有一个非常不好的情况，就是 科技股啊，像下饺子一样，上市融资已经是在整个市场产生了一个不小的红利效应。微观上呢，短短一个月之内，包括摩尔啊，木兮这两家 gpu 的 公司连续的去上市 融资达到了一百二十多个亿，那接下来还有一家叫避任的科技，以及从百度风拆的昆仑星也要 ipo。 宏观上，现在科技股的市值整体来看已经占到 a 股的三分之一了，成交占比呢，也是接近一半，甚至广义的 t m t 先进制造每天的成交的金额是超过了一万亿， 那占 a 股六成以上。医药、消费、金融、地产这些传统板块加起来都没有它的资金多，那科技的 etf 的 资金更是百亿级别的在流入，那传统板块 etf 的 持续的失血， 所以大家呢，体感上，尤其是做价值投资的朋友就会感到非常的痛苦，一方面，传统的优质的公司被不断的边缘化，另一方面呢，公募基金高度抱团的科技股，很多公司估值上百倍， 亏损呢，也是一塌糊涂，一旦业绩不达标，回调会非常的惨烈，那这些资金呢，表面上是机构的钱，但本质上呢，也是机敏的钱。此外呢，科技股扎堆的去 ipu， 被疯狂的热炒之后，也容易引发公司高管的减持。那所以呢， 面对当下市场的风格，散户到底该怎么办？我觉得有三点啊，大家一定要铭记于心。第一个，不要逆天而行。如果把市场比作一个惊涛骇浪，那我们每个散户呢，就是这场去浪里面的一朵小浪花， 我们改变不了大的趋势，只能够顺势而为。那第二个呢，别把鸡蛋放在一个篮子里面，一方面呢，我们要拥抱科技，另外一方面呢，也要去关注被低估的优质公司，做到分散 投资。第三个，关于科技的品种啊，重点看公司的现金流和研发的转化率，远离那些盈利遥遥无期的一些企业，同时紧盯政策和国际局势，及时的去调整组合，做好优化。 最后我想说的是啊，科技的浪潮确实诱人，但投资呢，绝不能够盲目的跟风，历史经验告诉我们，跳的有多高，摔的呢就有多狠，散户找到自己的资产配置，才是在市场生存的长久之道。好了，关注张萌主，带你独立思考，理性投资。