浙江世宝是海峡股吗

哈喽，大家好，我是 t 哥，一天一家公司，今天给大家讲浙江世保。工信部正式公布中国首批 l 三级自动驾驶车型准入许可，这一消息直接点燃了资本市场， 智能驾驶概念股集体狂欢。十二月十七日，浙江世保更是上演了二连版的强势行情。浙江世保成立于一九八二年，一直专注汽车转向系统领域，被业内称为靠着一个方向盘闯天下。 在 l 三级自动驾驶时代，方向盘不再是必需品，车辆需要一个完全独立于驾驶员的转向系统，这就是线控转向。转向系统是决定车辆能否听懂 ai 指令并精准执行的关键执行部件。与传统机械转向不同，线控转向通过双电机、双芯片、双传感器的溶于设计， 将系统失效概率降至 five 级，达到汽车电子最高安全标准 a、 s、 l、 d。 这意味着当驾驶员在高速公路上睡着时，车辆仍能安全地完成转向操作。浙江世保的核心竞争力在于其线控转向技术，该技术通过机械结构实现方向盘与车轮的完全电控连接， 支持 l 三及以上级别的荣誉控制和底盘集成协调。该转向系统已获得比亚迪、未来、理想等十余家主流车企的定点， 部分项目计划于二零二六年量产。十二月十七日，公司在互动平台明确表示，其智能转向、线控转向、电调管柱等产品均适用于 l 三及以上自动驾驶， 并已与多家车企建立长期配套合作。浙江市保的客户矩阵堪称豪华，包括奇瑞、吉利、蔚来、理想领跑、小米等主流车企， 其中与小米汽车的合作尤为引人注目，公司已于二零二四年切入其供应链。在商用车领域，公司智能电液循环球转向器已成功应用于重型无人矿卡， 并在机场行李车、摆渡车等特定场景实现落地。二零二五年三季报显示，浙江世保实现规模净利润一点四九七亿元，同比增长百分之三十三点六六，基本每股收益零点一八一九元。与此同时，公司正加速产能扩张， 计划新增年产六十万台套汽车智能转向系统，以应对二零二六年预计爆发的市场需求。线控转向系统的初期量产成本约为四千元每套，但通过规模化生产， 有望在二零二六年前降至三千元以下，打开盈利空间。根据行业预测，中国线控转向市场二零二四年规模为五点五亿元，到二零三零年将飙升至三百零一点五亿元。浙江世保凭借其先发优势， 有望在二零三零年将限控转向业务贡献的利润占比提升至百分之四十，成为智能驾驶产业链中确定性最高的投资标的之一。 尽管前景广阔，但浙江市保仍面临多重挑战，技术验证周期长，限控转向需通过整车场十万小时以上耐久性测试，部分项目因软件迭代延迟量产成本压力。 二零二五年上半年毛利率同比下降一点七七个百分点至百分之十八点零一。传统转向系统价格竞争激烈，外资壁垒博士采埃孚在勇于控制算法、芯片集成等领域拥有核心专利，公司需通过产学研合作突破技术瓶颈。

明确的告诉大家，无人驾驶 s 三万亿新时代已经正式来临，板块接下来还会涨，如果你手上刚好只有这四家公司，千万要捂住拿稳了，因为他们接下来的表现将出乎你的意料。尤其是最后一家，不仅是国内首个实现长距离无人驾驶的车企，而且还被外资抢筹了二点六亿股超底， 可以说他的潜力将丝毫不输三倍的航天。具体都有谁呢？点点小红心，咱们接着聊。 无人驾驶产业近期迈出了重要的一步，近期工业和信息发布，正式公布我国首批 l 三级有条件自动驾驶车型准入许可， 此次长安汽车与北汽吉湖成为首批入围车企，分别适配城市拥堵高速路段的车型，将在北京、重庆指定区域开展上路试点，标志着我国 l 三级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。 此外，今日媒体密集透露，鸿蒙智行开启 l 三级有条件自动驾驶内测小鹏或 l 三级自动驾驶道路测试牌照。为此，武汉经过深度复盘产业链，发现这四家公司是无人驾驶领域的佼佼者，其中一家更是被外资抢筹二点六个亿超底，随时可能起飞。 具体都有谁呢？第一家，万级科技公司，自动驾驶相关的激光雷达产品小批量量产。第二家，华阳集团公司，深耕智能驾驶领域多年，有望充分受益汽车智能化大潮。 第三家，浙江世宝作为 l 三加级自动驾驶核心线控转向部件龙头，手握多项自研专利或比亚迪等头部车企定点，且 二零二六年量产第四家更具翻倍牵制公司，不仅是国内首个时限长距离无人驾驶的车企，在无人驾驶领域已取得多项专利， 而且近期还被外资抢筹了二点六亿股，可以说筹码已经非常集中，一旦被市场挖掘，随时有望走出翻倍行情。大家知道是谁吗？欢迎评论区交流！

今天呢，我们要讲的是这个浙江世保这家公司啊，它在汽车转向系统上面的技术创新，以及它在线控转向这个领域的业务布局，到底能不能让它在智能驾驶和新能源汽车快速发展的这样一个浪潮当中，抓住历史性的机遇，实现国产替代和市场份额的大幅提升？是的， 这个话题很值得聊，那我们就直接开始今天的内容吧。首先我们要讲的就是这个公司的概括和业务分析啊，对，它到底是怎么一步一步从一个传统的转向器 制造业，变成现在能够生产电动助力转向和智能线控转向这种综合的汽车零部件供应商的呢？其实浙江世保的这个成长史啊，就是中国汽车转向技术升级的缩影， 他最早是一九九三年成立的浙江世保方向机，嗯，那个时候他就只做机械式转向器，但是经过三十年的发展啊，他现在已经能够生产电动助力转向系统，还有智能线控转向系统这些智能化的产品。是的，已经成为了行业的龙头企业。确实很厉害啊， 这个公司现在他的这个主营业务到底有多聚焦在汽车转向系统上？非常聚焦，因为最新的这个财务数据显示啊，转向系统及部件占公司总营收的百分之九十五点五五，这个比例真的很高啊，那产品结构上电动化、智能化的转型到什么程度了？现在电动化、智能化的产品在二零二四年已经占到了百分之七十三， 对比二零二三年提升了不少，传统的机械产品已经下降到百分之二十七了哦，那其中呢，电动助力转向系统这个 eps 它就占了整个营收的百分之五十八，毛利率也有百分之二十八点七， 所以它是公司的一个核心的利润来源。看来公司的主要盈利还是靠电动助力转向系统啊。那我想知道这个浙江世保它在不同的阶段， 它的产品和市场到底有什么样的变化？第一个阶段呢，是一九九三年到二零零五年这个阶段，它主要就是做传统的业务， 做机械式的和液压动力的循环球转向器，那这个主要就是给中重型货车、轿车还有农用车这些来进行配套，相当于说他一开始就是把基础打得非常扎实。没错没错。然后第二个阶段呢，就是二零零六年到二零二零年这个阶段，他就开始电动化的转型了。 对，那他零六年的时候呢，就自主开发了新一代的电动助力转向系统，然后也在港交所上市了。那后面呢，他又陆续的推出了齿条式的、小齿轮式的，还有这个电动循环球转向器， 客户群体呢，也从商用车拓展到了乘用车。这么看发展很迅速啊，那最近这几年呢，公司又有什么新的突破？最近这几年就是从二零二一年开始，他就进入了智能化的升级期， 二零二三年的时候呢，他就成功的开发了限控转向系统，这就标志着他正式的转型，成为了智能驾驶核心零部件的供应商。了解了，那浙江世宝在技术创新上面到底有什么样的独门绝技？这个公司呢，其实在研发上面投入还是非常大的啊，他已经构建了这七大核心技术能力，包括转向系统的设计与匹配、 旋转液压控制阀、电动转向、 ecu 转向器的先进制造、循环球式电动转向、智能线控转向和智能线控底盘。这七大核心技术其实为他在智能驾驶这个领域的竞争啊，打下了非常坚实的基础。原来是这样啊， 那这个线控转向技术到底为什么会成为浙江世保战略转型的关键？线控转向其实是实现高级别自动驾驶不可或缺的一个执行部件。嗯，那浙江世保其实早就在这上面进行了战略布局，它不光是完成了产品的研发和测试啊， 而且还已经成功的进入了比亚迪未来这些头部的新能源车企的供应链。首先呢，浙江世宝的线控转向系统到底在技术上面有哪些特别厉害的地方？它最大的亮点啊，就是它的机械完全解偶设计，就是它完全取消了方向盘和车轮之间的物理连接。 那它的转向的意图呢？是通过电信号来进行传输的，这个是实现 l 三及以上级别自动驾驶的一个技术基础。那它在安全性和性能方面表现怎么样？它采用的是多重安全熔于啊，双电机、双芯片、双传感器，它的系统失效概率能够降到 f i l d 的 认证，它的转向力矩传感器精度高达正负零点一度， 系统响应时间小于一百毫秒，然后支持随速随角度可变转向速比最大的齿条推力可以做到八到十六千牛 啊。然后他的适用电压也很广，十二伏、二十四伏、四十八伏都可以，这么说的话，技术优势还是很明显的。那浙江世宝最近在线控转向这个市场上面到底取得了哪些突破？他们的线控转向系统已经被比亚迪、未来理想等十多家主流车企选定， 然后有一些项目会在二零二六年正式量产，那初期的产能呢？是规划到每年三十万套。那看来这个市场拓展的速度还是很快的啊。对，有没有一些比较猎眼的客户？当然有啦，他们现在已经成为了奔驰 e q 系列和蔚来 e t 九的独家线控转向供应商，虽然现在还在测试阶段， 但这个已经是一个很大的突破了，就已经打破了外资零部件巨头对于这个技术的垄断。这个独家供应的消息确实很振奋人心啊，那公司的限控转向业务在营收上有什么变化？就二零二五年上半年啊，他们的限控转向产品的营收同比增长是超过了百分之三百， 虽然目前占公司整体营收的比例还不到百分之十五，但是它的增长势头是非常猛的，而且它的产能也在持续的提升。好的，那我想知道这个公司最近在产能扩充和技术研发这方面到底有哪些新的进展？产能方面呢，就是它的这个新增年产六十万台套汽车智能转向系统技术改造项目， 他的实际募集资金投入已经从原来的九千万元增加到了一点三亿元，这他已经超额完成了他的计划。然后研发方面呢，他的这个智能网联汽车转向线控技术研发中心项目，虽然完工时间推迟到了二零二六年的六月三十号，但是他的累计投入进度已经达到了百分之六十七点三五。 下面我们来谈谈这个公司二零二五年的财务表现。嗯，我特别想知道这个公司在二零二五年前三季度和第三季度单季的营收和利润到底增长了多少？我们先来看一下这个前三季度啊，就是二零二五年的前三季度，浙江市保实现营业收入二十四点六二亿元， 同比增长百分之三十五点四四，然后规模净利润是一点五亿元，同比提升百分之三十三点六六。 扣菲规模净利润是一点二九亿元，同比增加百分之二十二点九，基本每股收益是零点一八元，同比增长百分之三十一点八一。单季度来看呢，这个第三季度的营收和利润增速怎么样？第三季度的话，他的营业收入是九点三八亿元，同比增长百分之三十五点六五， 规模净利润是五千六百六十四万元，同比上升百分之二十五点六。扣菲净利润是四千八百六十三万元，同比增长百分之十九点一九。这个业绩表现真的是非常不错啊。那这个增长背后的原因是什么呢？其实这个增长主要的原因就是因为汽车电动化、智能化和国际化的加速， 然后再加上中国品牌乘用车的市场份额不断的提升，那公司的电动化、智能化的转向系统的销量也是持续的走高。 那我有个疑问啊，这个公司的毛利率和净利润为什么在二零二五年有所下滑呢？就是二零二五年的前三季度啊，他的毛利率是百分之十七点七八，同比减少了一点九二个百分点。 然后第三季度单季的毛利率是百分之十七点四一，同比下降了二点一六百分点，环比也微降了零点四七个百分点。那净利润的变化呢？净利润的话，就是前三季度是百分之六点七五，同比减少了零点五七个百分点。 这个下滑的主要原因呢，就是因为产品的销售价格下降。哎，虽然这个毛利率和净利润都下滑了，但是公司还是实现了利润的快速增长，那这背后到底是靠什么呢？这背后的原因呢，就是因为公司的规模效应和非常有效的费用管控，让公司在面对销售价格下降的情况下，依然能够实现利润的快速增长。 我还有一个问题啊，就是这个公司的现金流和资产负债情况在二零二五年有没有什么亮点？现金流方面的话就是非常的亮眼啊，就是二零二五年的前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额是一点九二亿元，同比暴涨了百分之四千零八十二点四五。 对，这个主要的原因就是因为销售商品收回的现金大幅增加，这也说明公司的经营质量是有一个质的提升，然后也为公司未来的产能扩张和技术研发提供了非常充足的资金保障。看来这个公司的资金状况还是挺不错的啊，那他的资产负债结构有什么变化？就到二零二五年九月三十号， 公司的总资产是三十六点七三亿元，比二零二四年年末增长了百分之十二点五一，然后归属于上市公司股东的所有者权益是二十点四三亿元，比二零二四年年末提升了百分之五点一六， 资产负债率呢，是百分之四十三点七一，处于一个非常合理的水平，然后整体的财务状况是非常稳健的，也具备非常强的抗风险能力。 ok， 那 我们接下来要关注的就是行业的发展趋势和市场机遇了。嗯，说到这，我想知道中国的 l 三级自动驾驶 在二零二五年到底有哪些重大的突破？就是二零二五年的十二月十五号，工信部正式给长安和吉湖的两款 l 三级自动驾驶车型发放了附条件的许可。啊，对，那这就意味着我们国家的自动驾驶汽车 从技术验证真正的迈进了量产应用的新阶段。这两款车型具体会在哪些地方先开始试点呢？就是这两款车，一个是长安汽车的深蓝 sl 零三，另一个是北汽吉湖的阿尔法 s 六， 然后他们会分别在北京和重庆进行上路的试点。听起来真的是未来以来啊，那最近这两年，咱们国家在 l 三级自动驾驶的政策方面有哪些新的动作？就最近两年，政策是非常密集的出台啊，就是二零二三年的十一月份， 工信部和公安部等四部委联合发布了关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知， 那这个通知里面就明确了，这个试点是面向具备量产条件的 l 三级和 l 四级的智能网联汽车，这么说的话，国家层面对于推动这个技术上路的态度还是非常明确的，没错没错。然后到了二零二五年的九月十二号，工信部等八部门又发布了汽车行业稳增长工作方案。 二零二五，二零二六年，那这里面就直接提出了要有条件批准 l 三级车型的生产准入，这就为 l 三级自动驾驶的商业化 铺下了非常坚实的政策基础。那我们国内这些主流的车企和科技公司，在 l 三级自动驾驶的量产推进上都有哪些具体的规划？这个就很多了啊，就比如说奇瑞，它是计划二零二六年量产 l 三级自动驾驶的车辆，然后它也会发布自己的猎鹰智驾系统。 那广汽呢？是说二零二五年的第四季度会推出首款 l 三级自动驾驶的量产车，还有极客科技，是说二零二五年年底具备 l 三级自动驾驶的量产车交付能力。感觉大家的节奏都很快啊，那新势力这边呢？有什么消息？新势力这边的话，小鹏汽车的董事长何小鹏， 他是透露说二零二五年年底会率先在中国落地 l 三级智能驾驶，然后还有长安汽车，他是说二零二六年会实现全场景的 l 四。 包括华为也说了二零二五年会在高速场景进行 l 三级的试点，然后首批上车的车型就是问界 m 九、 m 八，二零二五款 m 七，还有奇瑞的智界 r 七 ultra， 北汽的享界 s 九等等。然后二零二六年会进行规模化的应用， 那车型也会扩展到阿维塔、十一十二零七零六、深蓝 s 零九 auto 等。既然现在各大车企都在加速布局 l 三级自动驾驶，那这个市场到底有多大？其实有很多机构都很看好这个 l 三级自动驾驶的前景啊，就比如说有一些机构预测说二零二五年中国 l 三级自动驾驶的新车渗透率会达到百分之三十， 那对应的市场规模就是差不多一千五百亿元，然后到二零三零年渗透率会提升到百分之三十五到四十五，整个市场生态会是一个万亿级的。 这个数据听起来真的很夸张啊，那产业链上下游会有多大的带动作用？如果是按照麦肯锡的这个预测的话，就是二零三零年中国 l 三级以上自动驾驶的渗透率会达到百分之二十，那整个智能网联汽车的市场规模会突破两万亿元， 然后整个产业链包括芯片、高清地图、云服务等等加在一起会有五万亿元的空间。那线控转向这个市场在未来几年会有多大的增长空间？线控转向是一个实现 l 三级及以上自动驾驶不可或缺的一个关键技术， 对他的市场前景是非常广阔的。就我们国内的话，根据这个电动汽车智能底盘技术路线图里面的预测，他的渗透率会从二零二五年的百分之五提升到二零三零年的百分之三十，然后市场规模也会从六十三亿元膨胀到三百七十六亿元， 他的这个复合年增长率是非常高的，有百分之六十七点一，这个增速真的是很惊人啊，那全球的市场又是一个什么样的情况呢？全球的线控转向市场也是非常火热的，就二零二三年全球的市场规模是三十五亿美元， 然后到二零二五年会增长到五十亿美元，他的这个年复合增长是百分之十四点七。那到二零三零年的话，整个市场规模会飙升到约四百五十亿美元，而且中国市场会是全球的重中之重，就是二零二五年我们就会占到全球的百分之三十五以上的份额， 然后到二零三零年的话，我们的市场规模有望突破五百亿人民币，看来线控转向的市场需求会越来越大。那现在全球和中国的线控转向市场分别是哪些企业占据主导地位？现在全球的线控转向市场还是被国际的巨头所把控，就像博世采、埃孚大陆集团，他们 这三家基本上就拿下了全球超过六成的市场份额。对，然后博士是第一，占到差不多百分之二十八，大陆集团是百分之二十二，财浮是百分之十五。这么看的话，外资企业还是有绝对的优势啊。那中国的本土企业有哪些机会？ 中国的话，其实电动助力转向系统 eps 的 市场还是外资占大头，但是本土的企业正在迅速的追赶。就二零二四年的市场份额，前五大里面有两家是中国的企业，然后这五家加起来是百分之六十点一， 特别是有两家公司，他们的份额提升的非常快，就是博世华域和奈士特，他们二零二四年的市场份额分别提升了十一点八和四点八个百分点。那现在国内外企业在线控转向技术的研发和量产进度上都有哪些差别？ 外资企业的话，现在财服是进度最快的，它的线控转向产品已经搭载在未来的 et 九上面了，然后预计是二零二五年会量产， 那不是的话是二零二三年发布的限空转向产品，它的量产时间也是定在二零二五到二零二六年，包括特斯拉也是二零二三年公开了它的限空转向专利，它也是预计二零二五到二零二六年会量产。 感觉外资企业还是起步比较早啊。那中国的企业现在追赶的情况怎么样？中国的企业在整体技术上面还是有一点距离的，但是像浙江世宝这种公司，他通过自主研发也是在快速的缩小这个差距。然后另外一个就是国产替代的速度也非常快，就是电动转向领域，本土企业的市占率从二零一八年的百分之十七提升到了二零二三年的百分之三十四。 特别是像华域汽车、浙江世宝他们已经在中低端的新能源车型上面实现了突破，那未来随着 l 三级自动驾驶的普及，本土企业的份额还会进一步的提升。明白了，那新能源汽车的快速发展到底给智能转向系统带来了哪些全新的需求？这个变化真的非常大，就二零二五年， 新能源汽车的渗透率可能会直接冲到百分之五十五到六十，然后销量可能会达到一千五百万到一千六百万辆，这就意味着新能源车的销量会首次超过燃油车， 那随之而来的就是对于转向系统的需求也会发生根本性的变化，就主要的变化呢，就是轻量化、集成化和智能化，这三个方面的要求会比以前高很多。哎，那新能源汽车在这个转向系统的技术选择上面跟燃油车有什么不一样的地方？新能源汽车的话，它基本上都是用电动助力转向系统，就是 e p s。 这个二零二四年在新能源车里面的装配率已经高达百分之九十八了，就比燃油车要高十二个百分点，看来 eps 已经成为了新能源车的标配了。那它相比传统的液压助力转向系统到底好在哪？ eps 的 效率是可以超过百分之九十的， 但是传统的液压助力转向系统只有百分之六十到七十的效率，而且液压助力转向系统还要消耗发动机的动力，会让整个车的燃油消耗增加百分之三到五，那这个对于新能源汽车来讲是完全没有办法接受的，所以 eps 就 变成了首选。 这么说的话，新能源汽车确实带动了这个转向系统技术的升级。那具体是怎么带动的呢？因为新能源汽车的话，它不光是让传统的 c e p s。 升级成了性能更高的 d p e p s 和 r e p s， 然后也让这个单车的价值从一千二百五十元提升到了两千五百元。那这个升级的话，不光是让车的操控更好了，也让 e p s。 的 供应商可以赚到更多的钱，也就是说技术升级会带来更高的收益。那线控转向系统的市场渗透会有多快？线控转向的话，到二零二五年在新能源车里面的渗透率是会达到百分之十， 然后传统燃油车里面只有百分之三，整体在乘用车里面的渗透率是百分之五点九，特别是当新能源车的渗透率超过百分之六十之后，整个市场的需求结构会彻底的改变， 然后线控转向的装机量也会迎来一个爆发，就是他会以百分之二十六的复合增量快速扩张。线控转向的市场渗透率提升这么快，那它的成本会不会成为一个普及的障碍呢？ 其实随着技术越来越成熟，然后产量越来越大，线控转向的成本也是在快速下降的，就预计二零二五年会降到四千元以下，然后到二零三零年可能就只要两千五百到三千元了， 那这个降价的话会让它更快的普及到更多的车型上面。 ok， 那 在新能源汽车的带动下，我们国内整个智能转向系统的市场规模会有多大的增长？现在国内的 e p s 市场规模大概是三百八十亿元， 然后产品正在从 c e p s 往 d p e p s 和 r e p s 升级，所以预计到二零二八年市场规模会到四百八十亿元，然后再加上线控转向的快速增长，整个汽车转向系统的市场规模到二零三零年可能会突破六百八十三亿元。 就 eps 和线控转向基本上是平分秋色，各自三百多亿元。既然市场规模这么大，那浙江世保到底在技术研发上面有哪些硬核的实力？这公司的话，他是有建立一个非常完善的研发体系的，然后他在杭州有集团研究院，在北京有智能科技研发中心，就是南北遥相呼应的这样的一个研发布局。 对，所以他的研发投入也是连年增长的。就二零二五年的前三季度，他的研发费用就已经达到了一点三六亿元，占营业收入的百分之五点五三。 然后二零二四年全年是一点六亿元，占营收的百分之五点九三。而且他的研发团队也是非常庞大的，研发人员占比超过了百分之四十。听起来确实很重视技术啊，那他们在专利和核心技术上面有什么积累？浙江世保现在已经累计获得了四百三十六项专利，然后专利的转化率高达百分之八十一。 就这些专利呢，覆盖了转向系统、设计、制造工艺、控制系统等等，就是几乎每一个关键环节它都有专利布局，所以它的这个知识产权的保护网是非常严密的。这么多专利的话，那他们在线控转向这个领域有什么技术亮点吗？他们在线控转向上面是有重大突破的，就他们的这个系统是采用了 双电机、双芯片、双传感器的这样的一个多重安全荣誉设计，然后系统的失效概率可以达到 f i t 级，也通过了汽车电子的最高安全等级 a s l d 认证。 然后转向力矩传感器的精度可以达到正负零点一度，响应时间是小于一百毫秒，也支持可变转向速比，最大的齿条推力是八到十六千牛。 哦，那浙江世宝最近在技术创新上面有什么新的成果？他们二零二四年有一个很大的突破，就是他们自主研发的这个齿条助力电动转向系统 r e p s 开始量产了， 这就意味着他们在高端的 eps 产品上面打破了技术壁垒。除了这个高端产品的突破之外，还有没有其他的技术亮点？还有一个亮点就是他们在电动转向系统的轻量化上面做了一个升级， 就是他们用助旅去代替了传统的铸铁，然后这样的话就可以让产品的重量大幅的降低，那这个对于整车的能效提升和续航的提升都是非常有帮助的。感觉技术升级还是很明显的。那浙江世宝在国内和国际上的技术水平到底处于一个什么样的位置？浙江世宝现在的技术进步是非常快的， 虽然说跟博士啊财富这种国际一线的企业还有一点差距，但是在中低端市场和一些特定的细分领域，他们的产品已经是非常有竞争力的了。那他们在细分市场上有没有特别突出的表现？就二零二四年，他们在轻型商用车的电动转向器这个领域市场份额是占到百分之六十的， 就是在这个领域他们是绝对的技术领先者，听起来实力还是很强的啊。那浙江世宝在客户资源上面有什么特别突出的地方吗？这公司的客户其实是非常优质且多元的，就他不光是在乘用车领域跟奇瑞、吉利、蔚来、理想这些主流车企都有合作，同时他也在商用车领域跟那些头部企业也有非常深度的合作， 就他基本上覆盖了整个中国的主流汽车市场，看来合作的车企都是大家耳熟能详的名字啊。那这些客户给他们带来的收入占比有多少？二零二四年他的前五大客户带来的收入就占到了他总额收入的百分之六十六，然后其中光是奇瑞一家就贡献了百分之三十三点二三， 前四家主流车企加起来就超过了百分之六十，这么看的话客户集中度还是挺高的。那他们跟吉利，他们从二零二一年开始合作，最开始的时候是做 c e p s。 然后二零二四年的时候开始小批量的供应 r e p s， 现在他们也在联合开发限控转向系统，就是未来是要用于 l 三级及以上的智能驾驶车型的。 然后跟奇瑞的话，他们的合作就更深入了，就他们一年光是给奇瑞配套的 e p s。 就 超过八十万台。他们在商用车领域的合作是不是也同样深入？对，因为他们是国内唯一一家可以量产新能源商用车电动转向系统的企业， 所以他们的客户包括福田、比亚迪商用车，然后二零二四年还打进了戴姆勒斯坎尼亚这些国际巨头的供应链，特别是他们跟比亚迪商用车，他们不光是给比亚迪供这个电动转向器，他们还一起在开发线控转向技术， 那这个是要适配比亚迪的高阶自动驾驶方案的，就是未来可能会搭载在他们那个呃天神之眼系统的车型上面。了解了，那浙江世宝在智能转向，尤其是线控转向这个领域订单获取能力怎么样？在智能转向这一块，他们是非常有竞争力的。就线控转向这一块，他们已经拿到了比亚迪、未来理想等十多家主流车企的定点， 然后有些项目是计划二零二六年量产的，初期规划的年产能是三十万套。那这些订单和产能的增长对于他们收入结构的变化会带来什么样的影响？他们的这个电动化、智能化的产品订单增长是非常快的。对于二零二五年上半年，他们的 eps 产品的营收占比已经提升到了百分之六十五，然后 适配新能源车型的 c eps 和 r 杠 eps 的 渗透率超过了百分之四十，再加上这个限控转向即将量产，所以他们的收入结构是会持续优化的， 然后国产替代的加速也会给他们带来呃，稳健的增长。订单增长确实很快啊。那浙江世保在全国的产能布局是怎么展开的？他们现在是在杭州、义乌、四平、芜湖、常州有五大生产基地， 然后整体的年产量是可以达到差不多四百五十万套。转向系统这么多基地，那每个基地都有什么特点？呃，杭州是他们的总部，然后也是他们的研发和核心制造基地。义乌专门做 ecu 的， 就转向系统的电子控制单元，然后四平、芜湖和常州呢，是分别负责不同的产品线， 所以他们整个是一个非常专业又协同的一个生产网络。明白了，那他们在产能的结构上面和生产效率的提升上面都做了哪些努力呢？他们一方面是保持传统转向产品的产能利率高位运行， 然后另一方面就是根据市场的需求灵活的去调整新兴产品的产能，同时他们也投入了很多自动化的升级和精益管理，所以他们的生产效率提升的非常明显。 特别是智能转向的产线，他们通过技术改造和设备的更新，让他们的生产精度和生产节拍都上了一个新台阶，这样的话生产效率和产品质量应该都能得到保障了。那他们在供应链管理和质量控制上面具体都有哪些举错？他们不光是引进了大量的进口的加工设备， 然后关键的工序也都是用国内顶尖的设备，所以他们的加工精度和生产效率都是非常有保障的。然后他们所有的核心子公司都通过了 i t f 一 六九四九二零一六项的这个质量体系的认证， 所以他们的产品质量一直都是非常稳定的，也获得了客户的高度认可。他们在成本控制上面有没有什么特别的做法？他们是从二零零五年就开始引入了日本丰田的精益生产管理模式，然后他们在采购、生产和技术研发的全流程都进行了这种精细化的管理，所以他们就把这个 t p s 变成了自己的一个管理特色。 然后他们通过对生产过程的实时追踪和持续的优化，他们就有效的降低了废品率，然后也缩短了生产周期。看来他们的成本控制确实做得很好啊。那他们在供应链本土化和核心部件自制这一块有什么优势？他们的生产基地呢？是分布在浙江、吉林和安徽， 然后这些地方本身就是汽车产业聚集的地方，所以他们就可以非常方便的去进行本地化的采购，然后跟他们的供应商也建立了非常稳固的合作关系，所以他们不光是能够控制原材料的质量， 他们也能够有效的去压低采购的成本，所以说他们的这种布局对他们的成本控制和盈利能力提升帮助很大。没错，然后更厉害的是他们的核心零部件和关键的生产环节都是自己做的，所以他们就可以非常精准的去把控每一道工序的品质，然后也可以不断的去优化成本， 所以他们的盈利水平也是领先于同行的。我还有一个疑问啊，就是浙江世宝在智能转向系统的产物扩张上面有什么新的动作？他们现在正在推进一个技术改造项目， 这个项目的目标是要新增年产六十万台套的汽车智能转向系统。那这个项目具体会包含哪些产品呢？这个项目里面会包括三十四点二万台套的智能电动循环球转向系统， 二十万台套的智能电液循环球转向系统、三十万台套的 r e p s 转向系统，然后还有一些机械转向管柱、电动转向管柱和中间轴。哦，那这个项目的投资和进度有没有什么变化？这个项目的募集资金投入已经从原来的九千万元增加到了一点三亿元，然后完成时间呢是延长到了二零二六年的十二月三十一号， 就是他的投资强度是加大了的。投资强度加大了，那产能应该能跟上市场需求了。那下面我们要聊的就是估值水平和投资价值判断了。说到这，我想问问浙江市保现在的估值是处于一个什么样的水平？就截止到二零二五年十二月十七号， 他的股价是十四块四毛七，然后他的市盈率 t t m 是 六十三点七二倍，就这个市盈率是明显高于行业的平均水平的， 说明市场对他未来的成长预期是非常高的。这个适应率确实不低啊，那跟他自己的历史估值比呢？有什么特点？他的这个估值波动也是非常大的，就二零二零年到二零二一年，因为特斯拉的概念，加上新能源订单的暴增，他的股价是一度涨了三倍多。 然后二零二二年之后呢，因为商用车的景气度下滑，他的利润也出现了下滑，所以他的股价也是持续的回调。那现在他的这个动态适应率，有的数据是显示有一百二十倍，但是行业的平均可能就二十五倍左右， 所以他现在的估值还是明显的偏离了他的基本面，这样的话风险是不是也挺高的？对，就是他现在的这个高估值，一方面是反映了市场对于智能转向这个赛道的热情，另一方面也确实是有比较大的估值回归的风险。 如果我们用绝对估值的方法来评估的话，浙江市保的合理股价区间应该是多少？我们用 sop， 也就是分布加总估值法， 然后我们得到的它的这个合理的估值区间是在一百零四点二亿到一百七十三点八亿元之间，那对应的股价就是十二块六到二十一块一之间，那它现在的市值是在这个区间的什么位置？它现在的市值是一百一十九亿，就是它是处于我们保守估值和中性估值之间，所以它的这个价格是相对合理的， 但是它的这个上行的空间其实也比较有限了。既然如此，那现在这个估值水平主要是支撑，其实现在这个估值主要的支撑就是在于现控转向业务未来的爆发性的增长。 就如果我们按照每台车限控转向系统 s b w 是 五千元的收入，然后浙江世保能够拿到百分之三十的市场份额来计算的话，那他每年就是有十五亿的新增收入，这个十五亿的新增收入已经是他二零二三年总营收的百分之八十二了， 但这个都是非常乐观的假设，实际能不能够实现还是有很大的不确定性的。原来是这样啊，那现在主流券商对于浙江世保的评级都是偏积极的， 但是在目标价上面是有比较大的分歧的。就比如说天风证券，他是给的买入的评级，然后他的目标价是定在七点三二港币，也就是差不多六块七人民币左右， 然后他是按照二零二五年二十倍的 pe 来进行估值的，就这个价格其实是比现在的市场价格要低不少的， 所以这也可以看出来就是券商整体对于他的这个估值还是比较谨慎的。那券商对于他未来几年的业绩增长是怎么看的？天风证券他是预计浙江市保二零二五到二零二七年的营收分别是三十五亿一千万、四十三亿七千万和五十二亿元，然后他的同比增速分别是百分之三十、百分之二十五和百分之十九， 规模净利润分别是二亿七千万、三亿八千万和五亿一千万，然后他的增速分别是百分之八十四、百分之三十九和百分之三十四。就这个盈利预测的话，主要是基于他在电动助力转向领域的先发优势， 以及他已经获得了很多项目定点之后的客户基础，听起来业绩增长预期还是挺高的，那券商在估值的时候一般会采用什么样的方法呢？他们一般都是用 pe 估值，然后会给一个比较高的成长性的溢价。 就他们觉得像浙江世保这种在电动化、智能化转型当中走在前面的公司，而且他线控转向的市场空间又这么大，所以他们觉得可以给到二十到二十五倍的 pe， 但是现在的股价对应的市盈率已经超过六十倍了， 就已经提前透支了未来好几年的增长了，所以他们大部分都是建议说等股价回落到合理区间再去介入。那在投资这家公司的时候，券商都提醒了哪些主要的风险点呢？首先第一个就是技术研发的风险， 就线控转向这个东西现在还处于产业化的初期，所以它的研发进展是有可能会不及预期的。第二个就是市场竞争的风险，就像博士、采耳服这种国际巨头，他们在技术和客户资源上面还是占据着非常大的优势的。 然后第三个就是下游需求的风险，就汽车行业本身就是一个周期性非常强的行业，所以需求的波动也会直接影响公司的业绩表现。最后一个就是估值的风险， 就现在的股价其实已经充分的反映了乐观的预期了，所以它是有比较大的估值回调的压力的，这些风险确实都是需要警惕的。那券商对于操作上有什么具体的建议吗？大部分的券商都是建议说短期可以谨慎乐观， 就如果是因为市场情绪或者说概念炒作，股价可能还会有冲高的机会，但是如果从中长期来看的话，还是要看限控转向业务能不能够真的落地，然后业绩能不能够兑现。所以他们建议就是关注一些关键的节点， 比如说有没有新的订单，产能有没有如期释放，然后技术上面有没有突破等等，然后最好是能够等股价回调之后再去分批布局。如果我们现在综合的来看的话，浙江市保的投资亮点到底有哪些？ 第一个就是他的技术是处于行业领先地位的，就他是国内最早一批自主开发汽车电动助力转向系统和智能转向系统的企业，然后他在限控转向系统也是实现了技术的突破，打破了外资的垄断，而且他的限控转向系统已经拿到了十多家主流车企的定点， 所以他的技术是已经被市场认可了的，这么说的话技术实力确实很突出啊，那市场地位呢？他在商用车电动转向领域是占有百分之六十的市场份额的，然后在乘用车领域也是跟多家头部企业有合作，所以他的市场基础是非常扎实的，再加上新能源汽车和智能驾驶的快速普及，所以他是非常有望能够充分的享受行业增长的红利的。 看来市场地位也很稳固啊，那行业的增长空间是不是也给公司未来的成长提供了保障？因为预计就是二零二五年到二零三零年，中国的限控转向市场规模会从六十三亿涨到三百七十六亿，复合增速高达百分之六十七点一， 然后他又是国内少数的几家可以进行限控转向量产的企业，所以他的成长的确定性还是非常高的。再加上他现在虽然说市盈率比较高，但是如果他的限控转向业务真的能够如期放量的话， 它的业绩是很有机会能够消化掉这个估值的，所以它的估值也是有向上修复的空间的。听起来确实很有投资价值啊，那投资浙江世保都有哪些主要的风险点？首先第一个就是估值的风险，就它现在的市盈率 t t m 已经是高达六十三点七二倍了， 就已经是充分的反映了市场对于它的高增长的预期，所以只要它的业绩一旦有一点点不及预期，它的股价就很容易出现大幅的下跌。确实，高估值就是一把双刃剑啊。那技术和研发方面有什么不确定性吗？ 线控转向这个技术本身就是还处于产业化的初期，所以他的技术路线还不是完全的确定，然后研发的周期也有可能会延长， 再加上他的产品可能性也是需要时间去验证的，而且他们公司的这个研发中心项目已经延期了，所以技术风险也是一个不能忽视的风险。了解了，那市场竞争和客户方面还有什么需要注意的吗？市场竞争的话就是，呃，博士财服这些国际巨头，他们也在加快的布局中国市场， 然后本土的一些企业，比如说奈士特、伯特利，他们也在不断的加大研发的投入，所以竞争是只会越来越激烈的。然后客户方面的话，就是他前五大客户的收入占比高达百分之六十六，其中第一大客户就占了百分之三十以上， 所以客户过于集中也是一个风险，就万一哪个大客户订单减少了，或者说转单了，对他们的业绩影响也是非常大的。客户集中确实是一把双刃剑啊。那行业本身的周期性会带来什么样的风险？汽车行业本身就是一个周期性非常强的行业， 如果说未来汽车销量下滑了，或者说新能源汽车的渗透率提升的速度没有那么快了，那公司的业绩增长肯定也会面临很大的压力。 这么说的话，投资建议和操作策略就非常关键了。那我们该怎么给浙江世保进行投资评级和目标价的设定呢？我们的建议是给一个持有评级， 然后我们的六个月的目标价区间是定在十六到十八块钱，对应的是二零二五年三十到三十五倍的 pe， 这个是基于我们预计他二零二五年的营收是三十五亿规模，净利润是二点七亿， 然后线控转向业务刚刚开始贡献收入，但是占比还不高，那在具体操作上你建议怎么去分批买入呢？如果是想要买入的话，我们建议是分批次的买入，比如说在十二到十三块钱的时候可以买百分之四十，然后十三到十四块钱的时候再买百分之三十，然后十四到十五块钱的时候只能买百分之二十， 然后十五块钱以上就只能用非常少量的资金去参与了。那在持有这个股票的过程当中，有哪些核心的指标或者说事件是我们必须要关注的？首先就是他每一个季度的营收的增速，毛利率的变化以及净利润的增长情况。然后第二个就是要关注他有没有新的限控转向的订单落地，以及原有订单的进展。 第三个就是他这个六十万台套的计改项目，以及限控转向的政策的变化，以及新能源汽车补贴政策的变化。 最后还要关注一下像博士、采耳服这些主要的竞争对手，他们的动向，听起来要关注的东西还挺多的，那咱卖出和风险控制上面有什么具体的建议吗？我们的建议是，呃，如果涨到了十六到十八块钱这个区间的话，可以考虑先卖出一部分， 比如说卖出百分之三十到五十，然后如果要是能够涨到二十块钱以上的话，就全部都止损，那如果要是往下跌破了十一块钱的话，就要果断的止损。然后另外就是浙江市保的仓位最好不要超过整个投资组合的百分之十， 然后同时也要注意分散投资，不要把鸡蛋放在一个篮子里，然后每一个季度都要重新评估一下这个公司的基本面，再就是因为他的市值比较小，所以在买卖的时候也要注意一下流动性的问题，就是不要一下子下单下太多，导致冲击成本过高。好的，那接下来的一到两周有哪些关键的指标是我们一定要紧盯的？ 首先就是技术面的东西，比如说它的股价在十三块钱和十二块钱附近有没有获得支撑，然后十四块五和十五块钱附近会不会遇到比较大的阻力，然后日均成交量能不能维持在两个以上，换手率能不能够维持在百分之十五以上， 然后另外就是 macd 指标是不是能够持续的金叉等等。听起来技术面确实有很多值得关注的细节啊，那资金面有什么需要特别留意的信号吗？资金面的话就是要关注主力资金是不是在持续的净流入，然后深股通是不是在加仓， 融资余额是不是在不断的上升，然后有没有一些知名的游资或者机构现身龙虎榜等等，资金动向确实很关键啊。那公司层面和行业层面有哪些事件是可能会影响股价的？公司层面的话就是要关注有没有新的限控转向的订单， 有没有业绩的预告或者快报，然后六十万台套的这个项目有没有新的进展，然后有没有什么知名的机构去调研他们。然后行业层面的话就是要关注 l 三级自动驾驶车型的上市和交付的情况，然后新能源汽车的销量和渗透率的变化， 然后竞争对手有没有什么新的动作，然后智能驾驶的技术有没有什么突破等等，这些都是很重要的信号啊。那具体到操作上有哪些触发条件是我们要特别留意的，比如说股价回落到十二到十三块钱区间，然后成交量明显的萎缩，这个时候可以考虑买入。 然后如果要是有新的限空转向的订单，或者说有 l 三级政策的利好出来的话，可以考虑加仓。然后如果要是股价已经冲到了十五块钱以上，但是他的成交量没有办法放大，或者说突然之间出来一个什么重大的利空消息的话，就要考虑减仓。 然后如果要是股价不幸跌破了十一块钱，或者说公司的基本面突然之间出现了恶化的话，就要坚决止损。好的，今天我们给大家梳理了浙江市保的技术实力，业务布局，然后也分析了一下智能转向和线控转向这个行业的巨大的成长空间， 最后也提醒了大家这个高估值和激烈竞争背后的一些风险。没错，那这期节目咱们就到这里了啊，感谢大家的收听，咱们下次再见吧，拜拜！拜拜！

不用等开盘了，周一剧本早已敲定，不管周末消息再多，也无法影响后续商业航天的走势。评论区尽管来打脸，商业航天的故事还远远没有结束，而则折服已久的航发，后续必定会再次打开市场新高度。 与此同时，消费在东北的带动下继续高举高打，但也只是主力掩护其真实意图的烟雾弹，真正的跨年题材必定是商业航天而非消费，每盘东北的跳水就是最好的证明。 而如果你看懂了这场横跨几个月的深度布局，那么不管是商业航天还是消费亦或是海峡，定然能够身处泰然，游刃有余。老规矩，先赞后看，直接开启今日复盘先来看商业航天，昨日在龙舟开板后，商业航天如期迎来了修复顺号带队领长， 市场以为顺好今日会继续高举高打，但开盘不及预期，遭到资金兑现，西财却是后发制人成功两年。从行动领涨开始，板块的领涨核心一直在变， 知道为什么吗？这个这个观点绝对全网首发，兄弟们且看且珍惜，因为板块不能高潮，一旦全部核心集体高潮，那么当分其实便是海量的抛压，到时候板块将会面临退潮的风险， 航发也会受到波及，商业航天板块可能就此结束，所以只能不停轮换领涨去维持板块热度，等到航发脱离异动再次起飞。 因此简单的做法是低吸核心高手，直接去低位补涨。再看消费东北，终于再次带领板块高举高打，永辉大涨助攻百大，考虑到异动压制，同样大涨助攻依然强势，但尾盘平弹的跳水直接带崩东北，三哥昨天已经说过 平潭和东北的关联性，相信兄弟们尾盘已经安全着陆，而对于下周一的消费必定会承受巨大的分歧，兄弟们小心。 最后简单聊两句，无人驾驶这个题材名牌恰为商业航天，其核心是保。今日如三哥所预料的成功，若转强板块虽有助攻，但午后却是没有什么有效涨停，意味着对于抱团情绪的忌惮。但尾盘平潭带着东北跳水，却是给了士保稳住的气息，如果士保周一能加速稳住板块， 同时消费航天步入分歧，那么先手的兄弟势长格局，反之撤退。好了，今天的视频就到这，有问题的兄弟评论区留言，三哥都会一一解惑。

浙江世保涨停背后主力操盘细节和手法解析浙江世保在二零二五年十二月十七日的涨停表现引起了市场广泛关注， 作为 l 三自动驾驶加线控转向概念的龙头股，该股在连续两个交易日涨停，其中十二月十七日首次涨停时间为九点三十一分十五秒，涨停价十四点四七元，涨幅百分之十点零四， 成交额二十一点四二亿元，换手率高达百分之二十五点六七。从盘口分布可以看出，卖盘主要集中在十四四十五到十四点四七元三个价位合计约三千一百一十八手， 而买盘则相对分散，其中买一位置有一千一百二十四手，在十四四十四元价位等待成交。这种盘口结构为后续的涨停突破提供了重要的价格空间。 值得注意的是，从九点二十四分四十八秒开始，多笔大额买单直接以涨停价十四点四七元申报，显示出主力资金强烈的坐多一元 集合竞价，最终以十三点九八元开盘，涨幅六百分之三十一，成交九点五二万手，成交额一点三三亿元。第一笔六万七千零一十五手的买单，直接以涨停价十四项成交，这是促成长停的决定性买单。 该笔麦单不仅消化了麦三位置的两千五百三十四手麦单，还将股价从十四点四六元直接推升至涨停价十四点四七元。 浙江世保全天共经历三次开板，每次开板都伴随着流动性的剧烈变化，一、第一次开板九点三十一分 红九十七亿元，换手率百分之九点零一 二，第二次开板，具体时间未透露，但从成交额变化可以看出。三、第三次开板十三点左右，随后在十三点十八分零三秒再次封板，并保持至收盘。 每次开板都伴随着大额成交，例如九点三十一分三十九秒有一万七千零三十七手卖单导致开板，但随后都有新的买单，迅速将股价拉回涨停，显示出市场对该股的强烈看好。 通过分析九点三十分到九点三十二分的主笔成交数据发现，促成长停的买单具有以下特征， 大单密集性涨停前三分钟内单笔大于等于一千手的特大单共出现七笔，累计约一点二万手，占同期总成交量约百分之十五。其攻击性全部为主动买入，直接以卖盘价格甚至涨停价成交，而非被动挂单，等待 时间集中性，决定性买单集中在九点三十一分零八秒到九点三十一分十五秒至七秒内，共成交约四千五百手，将股价从十四向节前六十一元直接推至十四点四七元涨停 持续性涨停后，买一位置迅速聚集五六万手买单，且十分钟内未大幅减少，显示资金丰满决心。

在 a 股汽车产业链的题材炒作图谱中，浙江世宝的名字始终占据着一席之地。这家深耕汽车转向系统领域数十年的老牌企业，屡屡在新能源汽车赛道的风口下上演股价暴涨暴跌的戏码。 从暑联版的高光时刻到冲高回落的快速调整，其股价波动的背后并非简单的资金跟风，而是赛道红利、技术卡位与市场情绪共振的复杂产物，深刻折舍出 a 股题材炒作的运行规律与潜藏风险。 浙江市保的炒作起点，永远绕不开新能源汽车产业的爆发式增长这一核心引擎。作为汽车底盘的核心零部件供应商，公司的转向系统产品广泛应用于乘用车、商用车等多个领域。 尤其是在新能源汽车轻量化、智能化的升级趋势下，电动助力转向系统成为了市场争抢的香饽饽。随着国内新能源汽车渗透率的持续攀升，车企对转向系统的需求呈现出几何级增长， 这为浙江世保勾勒出了清晰的业绩增长蓝图。更关键的是，公司深度绑定多家头部新能源车企成为其核心供应商， 这种绑定龙头的业务结构，让其充分享受了产业链的红利溢出，也为资金炒作提供了坚实的基本面支撑。技术突破带来的国产替代预期，则为浙江世保的炒作增添了新的趋势维度。长期以来，汽车转向系统市场被外资品牌占据主导地位， 国产企业在高端产品领域的话语权相对较弱，而浙江世宝通过持续的研发投入，成功实现了高端电动助力转向系统的技术突破，部分产品性能达到国际先进水平，打破了外资品牌的垄断格局。 在国产替代成为主旋律的当下，这种技术卡位能力被市场赋予了极高的估值溢价，资金将其视为汽车零部件国产替代浪潮中的代表标地， 不断放大其技术优势，推动股价脱离基本面，进入炒作通道。资金博弈的极致演绎，是浙江市保股价过山车行情的直接推手。 从龙虎榜数据来看，油资席位的频繁进出构成了股价波动的核心特征。在炒作高峰期，单日成交额较平日激增数倍，换手率飙升至两位数，典型的油资击鼓传花模式尽显无疑。 油资凭借对赛道风向的敏捷嗅觉，在新能源汽车利好政策发布或行业数据超预期时迅速入场拉升股价，吸引散户跟风。 而当股价冲高至目标价位后，油资又会快速获利了结，引发股价的大幅回调。值得注意的是，相较于油资的活跃机构资金，在浙江市保的炒作行情中显得相对谨慎， 显有大规模加仓动作，这也从侧面印证了这场行情的短期投机属性。然而，在题材炒作的喧嚣之下，浙江市保的基本面引诱如影随形。财报数据显示，公司近年来的营收虽然保持增长，但净利润增速却远低于营收增速， 毛利率受原材料价格波动的影响持续成压。与此同时，新能源汽车行业的竞争日趋激烈，车企为了降本增效，不断向上游零部件企业压价， 这对浙江市保的盈利能力构成了严峻挑战，更关键的是，公司的研发投入虽然持续增加，但在智能化、转向系统等高端领域与国际巨头仍存在一定差距，国产替代的进程并非一蹴而就。 当市场对新能源汽车 c 道的热度褪去，缺乏持续业绩支撑的股价将面临价值回归的压力。

家人们又是起死回生的一天，昨天根据技术分析判断，今年年尾应该没有大的行情了，下午突然全线反弹，深圳涨了两个多点，盘面上看到的是前期的算力，通信、电池之类的涨，其实不然，下午就是的还是银行、保险、券商这三个板块的权重占整个指数权重的百分之二十五还要多。 从技术分析、资金面和情绪来说，昨天其实是一个走坏的迹象，但是今天管理层强行控盘，展示了他的控盘能力，作为我们这些小股民、小散户，就不能仅看技术分析而逆着政策走了，顺应政策才是重中之重。我的思路还是把重心放在消费和地产类的板块。 今天打板的浙江世保，因为昨天的判断，看到票上板的时候只打了一点点，没赶上仓位，结果他果然破板了。后续过程中又去研究一下他主要做的 l 三智能驾驶， 对于咱们来说是个从零到一的过程，还是非常有想象空间，有故事可讲到又回风的时候，又打了一手。昨天的恒宝和永辉超市都在上午出了，基本上互相对冲了。

三天三个涨停，浙江市保突然加速，只是老腰股借势还魂吗？核心引擎是精准踩中了 a o 三自动驾驶爆发的油门。作为国内汽车转向系统龙头， 它的线控转向技术被市场视为未来智能汽车的手脚，是实现高级别自动驾驶的关键执行器。政策落地在即，他正从传统部件商向智能核心供应商蜕变，但股价已冲到年内高位，短线情绪火热，波动剧烈，且需注意， 自动驾驶规模化落地与业绩兑现仍需时间。这波行情是概念冲锋还是价值重估？深度拆解，请看下期蹲式周记。投资有风险，理财需谨慎！

随着自驾出行热度狂飙，叠加 l 三自动驾驶落地，浙江世保靠着线控转向核心技术拿下了四连版， 成交额直接充了十五亿元以上啊。人家可不是单纯的炒作呀，不仅是戴姆类全球供应商，还绑定了未来理想等车企二零二六年量产项目都敲定了呀，我还是非常看好它的。技术上呢，有四三六项目 呃，专利啊，才能和客户都非常的扎实呀，刚好呢，踩动了汽车智能化的风口啊。自驾热和自动驾驶都是长期的趋势啊，不是短期情绪的炒作，后续随着产量放量潜力，我觉得呢，还能够进一步的释放呀。

l 三自动驾驶获批对浙江市保的影响一、政策突破 l 三自动驾驶正式商用二零二五年十二月十五日，工信部正式发放首批 l 三级自动驾驶准入许 可，长安汽车和北汽吉湖两款车型获得准申证，标志中国自动驾驶 从测试阶段迈入商业化应用原理核心突破合法性，从区域试点到国家认证使用主体，从专业测试员到 消费者责任接力系统激活期间事故责任由车企承担，驾驶员仅在未及时接管时负责。二、浙江市保有三自动驾驶核心受理方一、公司定位核心技术行业地位，国内转向系统龙头企业， 拥有四十年技术积累核心竞争力，线控转向 s b w 技术通过机械节拗实现方向盘与车轮完全电控连接， 是 l 三自动驾驶刚需执行部件。技术优势，多重荣誉安全架构、双电机、双通信链、故障响应时间五零 mbs， 转向精度达零点一度 支持六三级以上自动驾驶的荣誉控制和底盘集成协调，以获 a 四五功能安全等级认证最高级别 二于六三自动驾驶的深度绑定。线控转向是六三自动驾驶的必要条件。 行业专家明确表示， l 三级别自动驾驶功能出现后，线控技术就成为必须。 l 三自动驾驶要求转向系统必须具备多重领域，确保单点十小时系统仍能安全运行，这将是宝的 sbw 技术 完全满足这一要求。公司已在互动平台明确表示，智能转向、线控转向、电调管住等产品均适用于三级以上自动驾驶。三、具体影响分析一、订单与业务层面，已获多家主流车企用三级自动驾驶 定力，新实力，未来理想。预计二零二六年的正式量产 单台 sbw 价值约五千元，若市场份额达三十亿即可贷蓝，年增量营收十五亿 元，约占二零二三年度营收八十二二、市场已公值层面，股价反应，政策公布后，浙江实报连续三日涨停，十二月一千六百一十八日 市值增长超一百亿，成为 l 三落地最正宗受益标的。行业预期现控转向市场，二零二五年渗透率预计达五，二零三零年达三，十，二零三零年市场规模将达六百八十三亿元。产业链重构， 汽车行业从价格战转向技术战，智能驾驶能力成为车企核心竞争力，浙江时保作为技术供应商迎来战略机遇。三、长期战略影响，业务转型，从传统转向器制造商向智能驾驶 核心零部件供应商升级技术壁垒。线控转向式线控底盘最后一块拼图，技术门槛高，浙江市保已建立先发优势，国际化产品是被全球 单标准，为进军国际市场砥砺基础。四、挑战一站望一短期挑战，量产准备需加， 已满足二零二六年订单交付需求。竞争家具，国内多家企业如伯士、彩安、福拓 步集团、波特利也在布局。线控转向成本压力高，融于设计增加成本，需通过规模效应优化二倍来展望。 两千零二十五万两千零二十六年要三十点城市扩大更多车型火批，线控转向需求启动， 二零二七年后有三、渗透率提升，浙江世保 sbw 技术进入收获期，业绩有望大幅增长。 长期愿景，随着 l 四、 l 五技术发展，线控转向成为标配公司，有望占据三十以上市场份额，成为全球智能转向领域领军企业。总结， l 三自动驾驶获批对浙江世保是里程碑式利好， 不仅带来直接订单和业绩增长，更将推动公司战略转型和价值重估。作为线控转向领域的国产龙头，浙江时报以精准卡位自动驾驶商业化王朝有望在这场汽车产业改革中抢占先机。 新一轮高速工程注意，以上分析基于二零二五年十二月十九日前公开信息实际业绩影响，上百例三车型大规模量产验证。

四位成长与价值投资者对浙江市保的看法一、凯西伍德成长投资者谨慎乐观，认为公司收入增长加速，但研发投入不足，技术创新有限，尽 管现金流表现良好，但行业竞争力和长期增长潜力较弱。 二、彼得林奇成长投资者强烈看好，指出业绩增长强劲，派克合理，现金流正向，行业前景广阔。 三、飞利浦废血价值投资者持谨慎态度，认为公司高估值和 d o e 令人担忧， 尽管利率稳定且管理效率尚可。四、拉凯什君君瓦拉价值投资者强烈看空，指出 roe 过低，增长不一致，安全边际不足。 整体趋势显示，投资者对浙江市保的看法存在显著分歧。成长投资者中，凯西武德谨慎， 彼得临其积极价值投资者则普遍担忧高估值和低 roe 问题。共识点一、公司面临技术投入不足和行业竞争力较弱的问题。二、高估值和低 roe 是 主要风险。 分歧点一、凯西伍德对短期增长持谨慎态度，而彼得林奇看好长期前景。 二、价值投资者普遍看空，而成长投资者意见不一。四位成长与价值投资者一致认为， 浙江市保的高估值和 d r o e。 问题急待解决，未来增长潜力需进一步观察。

两位宏观投资者对浙江世保的看法斯坦利德鲁肯米勒作为宏观投资者， 认为浙江世保虽然收入增长强劲，但高估值和高波动性带来较大风险，尽管股价有上涨趋势，但市盈率远高于行业平均水平，未来可能面临回调压力。 他的信心水平为百分之四十五，对市场持谨慎态度。阿斯沃斯达莫达兰同样是宏观投资者， 认为浙江市保的公司故事尚不明确，财务数据部分缺失，现有指标显示增长，但风险因素不明。因此他对公司的前景持中立态度，信心水平为百分之五十。 整体趋势，两位分析师对浙江市保的看法存在分歧，德鲁肯米勒看跌，而达莫达兰保持中立信心水平接近，但对市场的解读有所不同。 主要共识点，一、公司收入增长强劲。二、市场风险因素需要关注 核心分歧一、德鲁肯米勒强调高估值和波动性风险，达莫达兰则更关注公司故事的不明确性。二、两位分析师对浙江世保的增长潜力和长期前景存在不同看法。 两位宏观投资者一致认为，尽管浙江市保目前有增长迹象，但市场风险和不确定性需要进一步观察。

还得人家浙江世宝的大股东啊，四次炒作换来四次头顶，每次都能精准离场，把油资和基金经理当猴耍。老股民呢，可能对这个票印象比较深，因为每次炒作无人驾驶的时候，浙江世宝都能起飞，那这次当然也不例外，短短一个多月，涨幅翻倍， 他大股东也是硬生坚持成功淘顶八千多万。可以说油资啊，散户基金经理都蒙了，我辛辛苦苦把股价拉上去，结果给别人做了嫁妆。但我跟你说啊，这八千多万其实不算啥，对大股东来说只能是微操物。六、 上市以来呢，这家公司一共经历过四次大型炒作，一五年、一六年、二二年和今年，分别对应百分之九十五、百分之一百五百分之二百五百分之百的涨幅。巧的是，控股股东就坚持四次，每次都在最高点逃定，你说神不神？尤其是二 二年啊，简直连声招呼也不打，直到交易所发了问寻函，这才委屈的说下次一定上市。十一年呀，卷跑九个亿，而公司净利润加起来不过两个亿。咱就是说勤勤恳恳经营公司，哪有这来钱快啊。 可能他们也明白吧，就公司前景真的堪忧，能捞点是点吧。其实呢，浙江世宝的主营业务是汽车转换器和零部件的研发制造，但是偏偏说自己有自动驾驶，并且还很牛的那种。 但是事实真的是这样吗？按他们自己的话说啊，公司有针对智能驾驶、无人驾驶汽车的转向产品，部分项目已经完成测试，但是并没有大批量生产。 看见了吧，说白了就有个 ppt 或者有个实验室，然后棒上了自动驾驶的概念而已，有业务但不多，水平也一般，那反映到业绩上可就是一戳就破了。一二年上市利润零点七二， 自此之后再没有逾越过这个数字。上市级巅峰十年光景，仅仅盈利二点三五亿。看到这股民是不是觉得意难平呢？公司经营的习烂，但是捡池捡到手软，贴个概念就能挥起镰刀，这钱可真好赚。

做区域教育，每天三分钟讲清楚一家公司。那今天的话给大家聊聊浙江市宝吧，浙江市宝在周五的时候又出现了一个涨停吗？呃，很多人很可能觉得是老龙避险，对吧？哎，我们跟大家去聊一聊吧，到底是呃整体的一个公司情况有没有变化，或者说还是真的就是一个啊？老龙的一个避险，对吧？那我们给大家去聊一聊吧。 对于张世宝来讲的话呢，其实你要说他公司完全没有任何的瞎吵呢，也不至于，他的确是在汽车转向这个系统上呢，深耕了三十年吗？啊？转向系统的话以前都是一些机械式啊，或者说是液压助力式啊，现在已经慢慢的开始转型到了一个电动式了， 而且目前电动式的一个转向系统占据所有的一个啊，转向系统里面占着百分之九十，可以说目前就是这个方向了，对吧？呃，那对于转向式来讲的，对于电动转向系统来讲的话，大部分其实还是外资企业占据 主要份额嘛。那这张社保作为国内啊，基本上可以比较有代表性的公司，更多的还是想要去抢夺一些外资的一些份额嘛，对吧？那么就社交的确也还是不错的，他目前来看年年产量在转向系统上也有一百万套了。 公司的一个 e p s 产品类型呢也比较丰富，已经进入到了一个吉利、一汽吉瑞、奇瑞、长安等各个自主品牌体系嘛。 所以说从整体的一个啊，浙江来看的话，我个人倾向于的确还是可以的啊。那最近他募募集了一个呃，定增了十一亿嘛，也是可以说用于一个新增的六十万套汽车智能转向系统嘛，对吧？的确是在自动作驾驶、无人驾驶这一块， 浙江来看的话，在转让系统治理上来说，未来还是会更多的去抢夺一些啊，外资或者说格外的一些份额，不能说是完全的一个瞎炒，对吧？更多的还是，呃， 明显还是有手上有一些东西的啊。啊，那对于浙江来讲的话，整体的炒作或者说汽车整体的炒作来讲，我们觉得分两块讲吧，汽车这个板块啊，大家搞清楚啊，在浙江第一波的时候，当时炒的是汽车零部件，对吧？后面炒的是汽车，像比如说众泰，长安，对吧？那批公司又起来之后， 后来就不行了，对吧？为什么不行了，知道吧？当时在汽车第二波还第一波就算了，第二波反正就汽车零部件那批公司瞎炒一波嘛，对吧？第二波长安这批公司都要起来的时候，包括当时像比亚什么迪，比亚迪什么都有点起来的时候，那个时候就有点不一样了，大家感觉就要需要钱了嘛。 而在当时去汽车第二波要起来的时候，券商当时也是非常火的嘛，他毫无疑问首选券商。第二个可能是四车，但是呢，后来发现钱不够，没有增量资金，那汽车先被放弃，是不是汽车先被放弃，那汽车就是被放弃的呀，你看长安拉 两个大洋线之后，再也找不到后面的高点了，对吧？那等于因为没钱呀，你会发现后面成交量就不够了呀，是吧？所以说大家搞清楚，就目前来看呢，其实属于一个什么状态呢？就是被一个放弃的状态呀，对不对？没有钱呀，被放弃了呀。你进攻 之后被放弃了，那就就不样子了。那只能选择浙江这样的公司去做一个老龙的避险了。老龙的避险就是他个人的行为，像宏博，像人民，像浙江。不都这不都这么做的吗？就走老龙避险了，对不对？好不好？所以这个节奏你要搞清楚啊。呃，我觉得很大的预期，也没有太大。好吧，那我们今天就说到这里，明天再见。拜拜。

四位价值投资者对浙江市保的看法，一、浙江市保整体表现不佳， roe 低，债务高、利率弱且估值偏高。 二、本格雷厄姆认为股价远高于 gram number， 缺乏安全边际，流动比例低于最低要求，且未支付股息，进一步降低安全性。 三、巴菲特和芒格指出公司现金流回报率低，管理层激励不足， rock 表现欠佳。 四、帕伯莱虽认可收入和现金流增长，但认为 fcf 收益过高，估值显得较高，建议优先保护资本。共识点， 一、公司 l e d 债务高、利率弱。二、估值偏高，缺乏安全边际。三、管理层激励不足，财务健康状况令人担忧。 分歧点一，帕伯莱认为公司收入和现金流增长强劲，但巴菲特等其他投资者对此未予认可。 二、巴菲特对现金流回报率的担忧与帕博莱的增长观点形成对比。四位价值投资者一致认为，浙江市保在财务健康状况、估值安全性和管理层激励方面存在显著问题。