中国卫通与spacex有合作吗

大家好，欢迎大家收看本期的索恩斯这期视频呢，老索想跟各位聊一聊，二零二六年中国的商业航天到底订单会给哪些企业？有很多人说现在我们在市场当中炒作，什么韩展呐、韩基啊，对吧，韩店呐等等，这些公司都是乱炒的，他们不一定有订单。那么这个研究的路径是什么？老索已经给各位探索清楚了， 我们不要去随便选择上市公司，不要随便把我们的资金投给这些你们根本看不懂的企业，我们应该往哪个方向研究？我们应该看看美国的星链公司，就是马斯克的 space x， 到底在我们 a 股当中哪些上市公司下过订单？你想想看，马斯克的星链在天上已经有一万颗卫星， 这些技术用在他的卫星上能用，难道用在中国的商业航天上就有问题吗？很显然，经过马斯克的检验，这些公司更容易得到订单，所以这就是我们这两天工作和研究的重点。 马斯克说他的心链有三个核心的护城河，那么其中有两个护城河里面跟 a 股的上市公司是有关系的。那么老总跟各位呢？已经梳理出来了，那么第一个护城河，它叫心尖机关炼炉技术， 什么意思？就这个技术就是给太空，就是所有的卫星钻上了太空的光尖，彻底摆脱了传统卫星以地面站进行数据传导的这样的一个限制。 星链通过构建九千条机关链路组成太空通信网络，单链路速度达到一百到两百 g b p s。 啥意思？一秒钟一个 g 到两个 g 的 电影传输只要一秒钟，接近地面官宣的水平，这在天上没有任何基站的情况下，一秒钟传一个电影， 最远距离可以达到五千四百公里。你想想看，两个卫星之间五千四百公里切换的时间小于一毫秒，不仅全球无缝覆盖，还将通信延迟控制在二十到五十毫秒之内， 远远超过高轨卫星。高轨卫星中间的这个延迟大概是五百到八百毫秒，这样的一个延迟水平，他只控制在二十到五十之间的这样的一个毫秒，那么即将部署的他要搞第三代芯片，那么他的通信性能可能比第二代还要提升十倍， 那么这样情况下，他跟全球其他，比如说跟中国商业行列可能会进一步拉开差距。那么老所讲这个什么意思？就是机关心间的机关链路技术在美国是重要的，在 space x 身上是重要的，在中国的商业行列是不是也是重要的？ 那我们中国有哪些公司给这个机关链路，给他，给美国的 spacex 公司提供技术呢？好，我们有三个非常重要的公司，第一个光讯， 这个公司他最重要，他是全球最大的啊，全球只有两个公司，一个是美国公司，一个呢是中国的官宣，就是烽火底下的。那么这个公司是新建机关通信模块的绝对龙头，全球为二， 目前为止是国内唯一能够生长一百 gbs 机关通讯模块的企业，他的产品适配整个太空极端环境下，并且被中国卫通认证过， 那么国内的市场占有率目前为止超过了百分之五十。那么这家公司是跟激光链路有关系的，那么第二个公司就是我们航天电子， 那么这个公司它是心间机关通信终端以及系统的核心龙头，因为它是国企啊，那个官宣也是国企风火鼎下的，那么其心间机关通信速度达到了十 g d ps， 心间链路啊，心间间链的时间仅十五秒，且终端体积小于三十平方厘米，功耗低于十五瓦， 现在已经用于国网星座的试验性上。那么产能上，武汉的卫星产业园就是武汉的卫星产业园，现在年产达到五百套，目前为止处于国内的领先水平。 那么这是寒亭电子，他也有这样的技术。那么还有呢，像长光华新，那么这个是新间机关通信芯片的细分领域的龙头，因为他这个通信需要芯片的，那么他作为唯一明确开发新间机关通信产品，并参与国家重大寒亭工程配套的上市公司，目前为止这家公司实现了一百 g 光芯片的量产，那么这些公司是跟新间机关链路技术相关的企业，那么有些企业其实已经配套给新链在用，就是马斯克的那个新链在用。那么另外呢，还有一个技术，它三个互成合，还有一个互成合叫先进终端与动态资源调度技术， 这个是什么意思？他就是新练用迷你的天线，然后再运用叫电子扫描相控阵技术，可以实现毫秒锁定高速移动的卫星，然后体积缩小百分之六十，工耗降至十五瓦，而且在零下四十度到六十度的极端环境下也可以运行， 而且用户部署的成本降到了三百七十五美元，极大的降低了民用普及的门槛。 然后在新链的资源调度上，自主研发了一个叫动态资源调度系统，借助 ar 预测全球的用户需求，实时分配宽带这个资源，同时结合叫多波数复行技术，单颗卫星啊，单颗卫星可以实现六十四个波数同时传输，而且系统容量提升四倍， 那么这种能力让网络在用户密集或者拥塞的时候，它优先级的用户可以保持百分之九十以上的速度，非常重要。 那么有很多人讲这个技术跟我们 a 股哪些公司有关？那么这里面最重要的其实就是迷你天线。那么 a 股当中给心恋提供迷你天线的有两家，一家叫姓维， 这个公司他跟心恋的迷你天线关联度非常之高，而且他不仅是心恋地面接收终端连接器的独家供应商，就地面的终端接收器他是独家供应商，而且已经切入了心恋的迷你终端的天线行列， 为其提供高性能的毫米波天线。二零二五年在新链业务上面，这个营收啊预计已经突破了十五亿，其中 spacex 的 订单占比达到了百分之七十，而且这家公司比较聪明，在墨西哥建了厂，规避贸易限制，保障合作的稳定性。 哎，你看这个，这个是其中的一个啊，跟新恋有关。那么还有一个呢，就是通宇，作为 space x 这个公司的直接供应商，那么通宇他为新恋提供的叫呃， micro wifi 的 这个产品，提供天线模组， 该产品可通过 spacex 接口实现卫星直连的互联网功能，能够适配星链相关终端的信号交互要求，可以看作是星链地面终端天线相关配套供应。目前该公司已经获得了十万套的设备订单， 在全球的星链终端天线市场当中占据百分之六十的份额，二零二五年管天线这块星链的天线达到了三个亿，那么这些公司是跟 这个新链的天线有关，所以我们综合整个来看，中国的上市公司当中，为新链提供心尖机关链路的技术，为新链提供这个 天线的技术。在 a 股当中都有这些企业，那么这些公司会不会得到我们中国的自己的商业航天的这订单呢？我认为可能性是非常之大的， 所以今天呢，我把这些公司做了一个梳理和介绍，大家也可以通过我们的这个视频把这些公司呢都可以仔细的去研究和观察一下。好，今天重点我们就讲到这里，大家手机有电，长按点赞键点个赞，特别要点个小红心收藏起来没有关注老锁的大家关注一下老锁的视频，拜拜。

今天我们想聊的呢是关于这个 spacex 计划在二零二六年上市这件事情，对，然后它的上市呢，不光是让全球的资本市场非常的关注， 同时也让很多跟他相关的中国的 a 股的上市公司也成为了大家关注的焦点。据可靠消息， spacex 它是计划在二零二六年上市，然后它的估值呢据说会高达一点五万亿美元， 这就意味着它可能会成为历史上规模最大的一次 ipo。 所以 这个事情不光是让投资圈非常的震惊啊，也让全球的资金都开始关注，同时呢也给中国的这些在供应链上的企业带来了新的增长机会。说到这儿，咱们来看看这些直接供应商核心的 a 股的上市公司到底都有哪些？ 然后他们在 spacex 的 项目里面到底扮演了什么样的角色？比如说信维通信，它是给这个星链的地面终端提供这个连接器和电缆的，而且是独家供应哦，那其他的还有哪些公司是比较关键的？还有像西部材料，它是国内唯一的一个给 spacex 提供火箭发动机里面的这个泥合金材料的， 然后再生科技，它是给卫星和火箭提供这个超细玻璃纤维棉的，用于绝热保温。其他的还有一些，比如说通宇通讯，派克新材、超洁股份、硬牛股份、天银机电等等，它们都是在各自的领域为 spacex 提供非常关键的零部件或者说技术。这些公司听起来都很厉害啊，那它们各自都在哪些方面有优势呢？ 就比如说通宇通讯，它的这个 micro wifi 产品是通过了 spacex 的 认证的，主要是负责这个地面终端和卫星之间的信号交互啦。 然后派克新材，他是给电音九号啊，还有这个新键提供这个键体和发动机的精密锻件的，而且他是通过了 n a s a 的 认证的。 还有像超洁骨寸，他是为可回收火箭提供这个高强度的紧固件的，这些紧固件是用于非常关键的结构部位的。硬如骨寸，他是为新建的猛禽发动机提供这个耐高温的核心熔膜铸件的。天银机电，他的子公司是为新练的三代卫星提供这个恒星敏感器的，这是卫星姿态控制的一个核心部件， 这些公司真的是各显神通啊。对，然后下面我们要说的是其他的一些关联公司，就是除了这些核心的直接供应商之外，还有哪些公司是通过间接的方式参与到了 spacex 的 生态系统里面的。其实还有很多，比如说进货股份，他是通过他的客户台阳科技，然后把这个基站的放大器供应给了星舰的地面站。还有 斯瑞新材，他是因为生产这个纳米晶各铜合金材料，这个材料是跟新建的发动机的需求是非常契合的，所以他也是有望成为未来的供应商。明白了， 那在投资关联方和国内的商业航天的龙头这一块，有哪些公司是最值得关注的？投资关联方的话，有利欧股份，因为它的子公司是计划直接投资 spacex 的， 所以它是在 a 股里面非常少见的有这种明确的资本纽带的公司。然后国内的商业航天的龙头的话，像中国卫通它是做卫星运营的， 还有中国卫星它是主要做卫星制造的，这两家公司是行业的标杆，那随着这个整个商业航天的赛道热度的提升，他们也是有望迎来新的发展机遇。好的，今天我们给大家梳理了一下， spacex 的 上市可能会给 a 股相关公司带来了一些机会和风险。哼，在今天的内容咱们就到这里了。

最近啊，商业航天涨得很猛，很多人啊，看到中国未通上涨了，就去买中国卫星，或者是中国卫星上涨了，就去买中国未通，去做他们自以为的套利，反正名字都差不多嘛，就差了一个字。 但是呢，你不要小看这一个字，差这一个字，他们的业务模型那可是天差地别，不要最后没有套到利，反而去失了米。 今天啊，咱们就来讲一下这两家公司他到底有什么区别呢？咱们要明确，这两家公司虽然都跟卫星相关，但是他的业务模型啊，却是完全不同的。 中国卫星呢，他是一家卫星制造商，是造卫星和配套设备的。中国卫星呢，他是卫星运营商，说简单点就是中国卫星制造的卫星啊，发到天上去，你要想用，就得向中国卫星去购买服务。在产业链中呢，就是一个上游一个下游的关系， 他的业务不同，财务模型肯定也是不同的。中国未通二五年前三季度，他的营收是十八亿元，同比增长了百分之五点四。规模净利润二点八六亿元，同比下降了百分之四十。 扣菲净利润二点七四亿元，同比下降了百分之二点七。再来看看中国卫星二五年前三季度一个表现，营收达到三十一亿元，同比暴增了百分之八十五。规模净利润呢，一千四百八十一万元，实现了扭亏为盈， 去年中期还是亏损的，特别是第三季度，单季度营收就有十七点八二亿元，同比增长了百分之一百七十七。再来看看盈利质量， 中国未通毛利率是百分之二十八，资产负债率只有百分之十二，属于极低的负债率，显示出他的财务非常稳健。 中国卫星上半年还亏损了三千零四十九万，毛利率只有百分之九点六二，资产负债率是百分之四十三，这就体现出他一个核心差异了，未通属于是收租的模式， 卫星在轨持续的产生收入，他的现金流稳定，负债都非常低。而卫星呢，是制造业，他的周期性强，前期投入大，利润比较薄，属于典型的重资产制造业特征。再来说一下他们的优势与风险。 先说下中国未通的优势，他是稳定的现金奶牛，卫星在轨运营就能持续的产生收入，大客户的关系啊，稳定，主要服务广电政企客户，而且资产负债率低至百分之十二，几乎是零负债经营。 同时呢，还在扩展海洋航空等高端应用，并且开拓了海外市场，包括东南亚、中东、非洲等地区。再来看看中国卫星的优势，作为战略新兴产业，他的小卫星制造技术在国内是处于领先的地位， 而受益于国家新质生产力的发展战略，正处在商业航天卫星互联网的风口上，订单出现了一个爆发式的增长，二五年营收增速百分之八十五，第三季度单季增速更是达到了百分之一百七十七，是主要风险，也要注意 胃痛，营收增速放缓，他只有百分之五左右净利润出现了下滑，主要受非经常性损溢的影响，另外还有卫星载轨故障的技术性风险。 卫星呢，他的盈利能力差，刚刚扭亏，利润极低，毛利率大幅下滑，主要是被低价的商业航天订单拖累，这些都是需要警惕的风险点。说完了当下的业绩，我们再来看一下未来的市场空间，这才是投资中最重要的。 先看一下卫星互联网这个赛道，二五年我国卫星互联网的市场规模预计达到三百七十六亿元，而且这个增速是非常快的。 那么更重要的是，全球卫星互联网市场二五年将达到两千五百三十三亿美元，到四零年预计达到七千六百一十六亿美元， 这是一个万亿级的超级赛道，中国卫通作为运营商会直接受益于这个趋势， 特别是他的海卫通，卫星互联网已经覆盖了全球百分之九十五的海域，在海洋通信、应急救援、航空航海等高端应用市场有着巨大的潜力。再来看一下商业航天制造领域， 二四年我国商业航天市场规模将超过二点三万亿元，二五年有望突破二点五万亿元，而且三零年预计将达到八万亿元。 其中卫星制造环节更是重点，二五年卫星制造市场规模将达到八百亿元， 三零年有望升至两千五百亿元，年复合率超过了百分之二十五。中国卫星作为国内唯一的卫星整级制造上市平台，订单爆发式增长就是这个趋势的体现。 那么特别是千八星座和 gw 星座的组网建设，需要大量的卫星制造，这就给中国卫星带来了历史性的机遇。但是呢，这里需要注意的是，卫星互联网运营和卫星制造，虽然它都属于航天领域，但是它们的发展节奏是不同的， 卫星互联网需要先完成组网才能进行规模化的运营，目前还在建设期，商业化进程是相对较慢的。 而卫星制造现在就是订单的爆发期，短期的业绩弹性更大。所以说中国卫星啊，属于是长线价值投资标的，而中国卫星则是成长型的投资标的， 两个是各有各的优势。一句话总结就是，中国卫星等于稳定的卫星，房东出租模式适合求稳。中国卫星呢，等于高成长的卫星，工厂订单爆发风险收益比高。 所以你说我们做投资不懂分析，不懂产业，光听那些所谓的名字，名字相同了，这个涨了，名字差不多的那个也要涨。那么公司这趟车的终点你都不知道往哪开，你还有心情去欣赏那沿途的风景吗？ 你都不知道下一站是墓地还是游乐园是吧？每天就跟开赌场一样，那能不慌吗？能拿得住吗？所以说越是这个时候，越要回归到价值。

今天给大家介绍 spacex 产业链，上个月底给大家介绍了一期商业航天，一直有粉丝后台说还要看其他企业，今天再给大家介绍商业航天 spacex。 spacex 已从单一火箭发射商转型为覆盖发射组网、运营深空运输、太空基础设施的综合太空经济平台，构成了五大商业飞轮，包括火箭发射服务、星链载人航天运输、国防军事服务、深空探索平台。核心企业有 一、西部材料作为 spacex 航天级泥合金在中国的唯一供应商，泥合金具有两千四百六十八摄氏度的超高熔点， 可耐受极端高温环境，是猎鹰九号星舰等火箭发动机、燃烧室、喷管等关键部件的核心材料。 二零二五年前三季度， spacex 相关订单已占西部材料卫星业务收入的百分之七十，预计二零二六年航天业务收入将突破三十亿元。二、再生科技是全球仅有的三家具备航空级超细玻璃纤维棉量产能力的企业之一，产品纤维直径最细可达零点零九微米， 技术打破国际垄断。该材料具有阻燃防水、超高温绝热特性，可为心电卫星及火箭提供太空保温材料，每月稳定出口至 spacex。 同时，再生科技还为 c 九一九大飞机提供配套，实现航天与航空双领域应用。 三、信维通信独家供应星链地面终端连接器，市场占有率接近百分之一百，产品可适应零下两百七十摄氏度至两百摄氏度的极端环境。二零二五年上半年，公司卫星通信业务收入同比增长百分之一百二十，其中 spacex 订单占比达百分之七十， 毛利率高达百分之四十到百分之五十四。派克新材通过 nasa 认证，为 spacex 猎鹰九号和新舰提供舰体结构断件及发动机高温合金断件，公司技术达到世界顶级水平，客户粘性极高，是 spacex 全球供应链中少有的全品类断件供应商， 产品直接应用于火箭的发动机系统及主体结构。五、硬流股份为 spacex 新舰猛禽发动机提供核心容膜铸件，耐受一千六百摄氏度以上极端高温。每枚新舰配备约三十三到四十二台猛禽发动机，在国内合一级铸件市场占有率超百分之九十， 形成航天加核电双赛道支撑。六通与通讯研发的 micro wifi 产品通过 spacex 接口认证，可实现地面终端与星链卫星的直接信号交互。采用高增益天线阵列和内置带外滤波器，支持一点五到两公里超远距离传输， 覆盖范围是传统 wifi 的 十倍，预计二零二六年星链相关收入有望突破三亿元。斯瑞新材的纳米金各铜合金材料是液体火箭发动机推力式的核心材料， 可耐受极端高温环境，抗热震性和耐腐蚀性优异，并深度绑定国内商业航天头部企业。超解股份的高强度钛合金紧固垫能承受极端历学环境，精度达微敏级。 二零二五年上半年航天业务订单同比增长百分之一百二十。进拓股份供应微波功率放大器、罗伯特科供应激光通信自动化产线设备。以上仅供参考，不构成任何投资建议。

哈喽，大家好，今天咱们来聊一个可能平时不太容易注意到的话题，中国未通的隐形资产到底有多强？你可能会问，什么是隐形资产啊？就是那些不在财务报表上直接体现，但对公司长期发展至观重要的东西。 我最近查了些资料，发现中国未通的隐形资产简直可以用硬核来形容，今天就跟大家掰扯掰扯。首先咱们得明确，中国未通是航天科技集团旗下的卫星通信运营商，说白了就是太空中的土地所有者。 你想啊，卫星通信的核心竞争力是什么？不就是轨道和频谱这两样东西吗？这玩意跟地球上的土地一样，是不可再生的战略资源，而且遵循先登先占的国际规则。 中国卫通手里握着十四个优质 g、 e、 o 轨道位置，像一百二十五度 e、 一 百三十四度 e 这些热点轨位 覆盖中国全境、东南亚还有一带一路沿线国家，新玩家根本没法通过后发优势抢占。再说贫普资源，他持有国家基础电信业务经营许可证，工信部不再新发同类牌照， 这就形成了永久性准入壁垒。现在它运营着十八颗载轨卫星，占用五百四十个 c 加 ku 转发器，二十六个 ka 点播数，宽带库存达五百 g b p s， 占国内民商用卫星宽带总供给的百分之八十以上。 你想想，这就相当于在太空里圈了一大块地，别人想进来都没门，这隐形资产够不够强？接着咱们聊聊政策与制度性壁垒。中国未通可是国家战略的执行者和受益者，在国家天地一体化信息网络顶层设计中， 他被明确为 gw 星座的高轨节点建设主责单位，二零二五到二零二六年能拿到八到十亿元专项补贴， 直接增厚利润。而且他还承担着国家应急通信来说，就拿应急通信来说，这可是灾害救援的生命线，安全 军工通信更是国防现代化的基础。这些任务不仅给他带来了稳定的收入来源，还强化了他国家基础设施运营商的地位，这种制度性优势可不是随便哪家企业都能有的。然后咱们再看看高价值场景、商业化潜力。 中国卫通正在从管道向生态转型，这些高价值场景虽然现在占比不高，但未来增长潜力巨大。比如航空互联网，它已经和国航、南航等主要航司合作， 六百架飞机完成了 k a 高通量卫星改装，试战率达百分之六十，单航司年网络服务收入就能达到亿元级。随着基上互联需求的爆发，这肯定会成为它的第二增长曲线。 再说说海洋互联网，海星通品牌覆盖全球百分之九十五的海上航线，在线传播近一万艘前收入达数亿元。现在它正从低价值渔船市场转向高价值邮轮商船市场， 单船价值贡献显著提升。还有手机直联卫星，它和华为、小米合作，支持 mate、 六零、小米十四等机型的卫星直联功能。 据机构预测，二零二七年全球卫星直连手机用户将达五亿户，中国卫通作为国家队，有望占据百分之三十以上的市场份额，这潜力可不小。最后咱们谈谈集团资产注入预期。中国卫通是航天科技集团旗下唯一的卫星通信运营上市平台， 是承载集团未上市卫星资产证券化的核心标的。比如军用卫星运营资产，航天科技集团旗下有未上市的军用卫星通信业务， 技术壁垒高，盈利能力稳定，如果注入未通，能显著提升它的技术与盈利水平。还有低轨卫星互联网资产 gw 星座计划总投资超一千亿元，集团可能将低轨卫星制造、发射及运营资产注入未通， 对接资本市场融资。另外，商业航天协同资产向中国商星公司的海南超级工厂年产能一千颗卫星， 若注入未通，能实现制造运营闭环，降低成本。这些资产注入预期也是中国未通重要的隐形资产。 总结一下，中国未通的隐形资产不是账面上的数字，而是战略资源的垄断、政策壁垒的保障、高价值场景的潜力以及集团资产的协调，这些共同构成了它不可复制的竞争优势。从长期来看，这些隐形资产会逐步转化为业绩增长和固执提升，让它成为中国卫星通信领域的核心资产。 就像它的太空包租公模式，隐形资产的租金会随着卫星互联网产业的发展不断提升，最终实现长期价值的释放。今天咱们就聊到这，希望大家对中国未通的隐形资产有了更深入的了解，咱们下期再见。

商业航天的公司那么多，分别扮演什么角色呢？行动计划释放什么信号呢？国家航天局设立商业航天司，并发布推进商业航天高质量安全发展行动计划，将商业航天纳入国家总体布局。紫薇科技成功发射全国首个民营飞船，北京经开区设立一百亿元产业基金支持入轨发射。 叠加 spacex 进入 ipo 静默期及多场行业大会召开，商业航天正迎来爆发前夜。但二十多家国内商业航天相关公司看似杂乱，到底谁是火箭发动机？谁是卫星建造者？谁是地面连接器呢？ 这场太空竞赛的分工逻辑，今天一次性讲透。一、顶层设计破局行动计划到底释放了什么信号呢？为什么现在商业航天突然占上风口呢？核心在于我们局层面的系统性布局。这份行动计划堪称行业发展的导航图， 核心目标明确，二零二七年建成高质量产业生态。计划提出，到二零二七年实现产业规模显著壮大、创新活力充分释放的目标。简单说，就是要让中国商业航天从单点突破变成全链成熟。这背后是三个关键支撑， 技术层面，开放国家科研计划和重大试验设施，比如火箭发动机试车台、空间环境试验设备，都要向商业主体共享，相当于让民企用上国家队的科研资源。 资本层面，设立国家商业航天发展基金，鼓励地方和社会资本参与，解决行业高投入、长周期的资金痛点。市场层面，推动政府采购商业航天服务，让商业火箭、卫星有了稳定的应用场景，不再靠单点项目生存。 一个关键变化，从放任生长到规范提速。国家航天局商业航天司的设立，标志着行业从野蛮生长进入规范发展期。这意味着发射、审批、卫星运营牌照等流程会更高效， 企业制度性交易成本降低，规模化发展有了确定性，就像给高速发展的赛车装上了专业导航，既能跑得多快，又能走得稳当。二、分类逻辑用太空产业链看懂公司分工 很多人觉得商业航天公司杂乱，其实用上游制造、中游发射、下游应用的产业链逻辑一拆，各自的角色立刻清晰。就像建一栋大楼，有人造钢筋水泥，有人负责搭建，有人做内部装修，各司其职，又缺一不可。 这里信息太密、太复杂，旭哥为了给你更清晰地呈现各家公司在太空产业链中的定位与核心信息，这里整理了一份汇总表格，会员有更齐全的表格版本，还有 ppt 文稿、权益专属动态和专属直播等。正常看这个表和这个视频就已经足够了。 上游太空基建供应商核心部件与材料这是商业航天的地基，负责提供火箭和卫星的核心零部件材料技术门槛高，护程和深一材料与结构件、太空装备的钢筋铁骨 西部材料，核心产品是航空航天用高端钛合金，市场份额约百分之二十三点九，打破欧美技术封锁。钛合金重量轻、强度高，就像给火箭和卫星穿上轻量化防弹衣，保障极端环境下的可能性。 奥普光电通过收购长光宇航，切入碳纤维复合材料领域，产品包括舰体结构件、卫星结构件，以配套快舟系列火箭和风云系列卫星。碳纤维材料有多牛呢？比钢铁结实却只有四分之一重量，能大幅提升火箭运载效率。 邵阳液压并购新城航锐后进入航天断铸件领域，产品包括火箭喷嘴、冷热交换器等关键部件，这些部件要在高温高压下工作，相当于给火箭装了耐高温心脏瓣膜。二、核心零部件，太空装备的精密器官。 中航光电商业航天领域的连接器、电缆网以配套火箭和卫星的连接器，电缆网以配套主流火箭型号和多家商业火箭企业。 连接器看似小，却是电信号和动力传输的关键，就像人体的神经和血管，一点都不能出问题。天建科技，专注高波段大功率固态微波前端产品，用于卫星通信和星载雷达技术，处于国内领先水平。 简单说就是给卫星装上高性能信号发射器，让太空与地面的通信更清晰、更稳定。北摩高科，打破欧美垄断的刹车专家，核心产品是飞机起落架、着陆系统和刹车部件，延伸到航天发射相关制动设备。 航天制动技术有多严苛呢？相当于让高速飞行的火箭在着陆时平稳刹车误差不能超过厘米级。中游太空运输与运营，发射与载轨服务，这是连接地面与太空的关键环节，负责把卫星送进轨道并开展载轨管理，核心是效率和可能性。 一、卫星制造与运营，太空平台搭建者，中国卫星，国内卫星制造龙头，从卫星平台到整星研制都有布局，是商业遥感通信卫星的核心供应商。 对比国际竞品，其卫星在轨可信达百分之九十九以上，与美国劳拉空间系统公司产品相当，但成本更具优势。 中国未通，国内唯一的商用卫星通信运营商，拥有地球静止轨道卫星群，提供广域通信服务，就像太空中的信号塔，覆盖地面通信网络无法触及的偏远地区海洋和空中。二、发射配套与测试，太空安检与保障， 西测测试，航天领域第三方检测服务商，负责火箭和卫星的可信测试，确保产品符合太空环境要求，相当于太空装备的体检中心，只有通过它的检测才能获得上天资格。航天动力核心产品是火箭发动机相关组建，专注液体火箭动力技术。 火箭发动机是航天发射的心脏，其性能直接决定火箭的运载能力和发射成本。下游太空价值转化者，数据与终端应用，这是商业航天的变现环节，负责把太空资源转化为实际服务，是行业规模扩张的关键。 一、终端设备连接太空与地面的桥梁。圣阳科技子公司 fta 的 dvb、 nip 技术成为卫星互联网的关键桥梁，已与欧洲通信卫星公司、全球最大卫星运营商达成合作， 其研发的直播卫星加北斗加五 g 融合终端，能同时接收卫星信号和地面网络，解决偏远地区通信难题。对比国外同类终端成本降低百分之三十以上，性价比优势明显。 通与通讯，通过空天产业基金布局卫星通信，投资的经济通信、零空天形，与自身业务形成协调，聚焦地面通信设备与卫星通信的衔接。二、数据与服务挖掘太空金矿 中科星图专注卫星遥感数据服务，就像给地球装了太空摄像头，把卫星拍摄的影像数据转化为农林监测、城市规划等实用信息。顺号股份参股轨道晨光布局太空数据中心首颗试验星，算力规模达二十五 p， 未来要打造地数天算服务，相当于把数据中心搬到太空，能解决地面数据中心能耗高、延迟高的问题，不过商业化还需要五到十年培育期。三、特种配套细分场景解决方案 神剑股份为航天科技集团提供卫星天线反射器和无人机基体，是航天装备的配套服务商，产品精度直接影响卫星通信和遥感效果。 天银基店布局卫星互联网相关配套产品，聚焦空间信息传输，为卫星与地面的通信提供技术支持。 三、可视化对比中外商业航天核心指标 pk 光说不练假把式，用一组关键数据，看看中国商业航天与国际领先水平的差距和优势。 这个对比能看出中国商业航天在有没有的问题上已经解决，现在正在攻克好不好、多不多的问题。 差距主要在规模化和赋用成熟度上，但优势是国产化率高、政策支持力度大，追赶速度非常快。 四、信息高潮三个令人震撼的行业突破一、液氧甲氨发动机量产发射成本大降的关键 蓝箭航天已下线一百台液氧甲氨火箭发动机，标志着我国商业航天动力系统进入规模化应用阶段，液氧甲氨燃料比传统煤油便宜且燃烧无残留，能大幅降低火箭回收成本，这是中国商业航天追赶 spacex 的 关键一步。 二、民营飞船成功入轨，商业化落地的里程碑紫薇科技迪尔五号货运飞船的成功发射，验证了民营公司的太空运输能力， 这意味着未来太空旅游、太空物资运输等商业场景有了国内服务商，不再依赖国外企业。三、卫星互联网技术出海中国方案走向全球盛阳科技子公司 fta 与欧洲、南美顶级卫星运营商合作，将 dvb、 nip 技术推向全球， 这是中国商业航天技术从引进来到走出去的重要转变，说明我们的技术方案已经获得国际认可。 五、核心优势盘点这些公司的护城河在哪呢？技术独占性北摩高科的全电飞机刹车系统、偏见科技的高波段固态微波前端都是国内领先的卡脖子技术，短期内难以替代。产业链协同，中航光电、中国卫星等企业深度绑定上下游，形成稳定的供应链体系， 新进入者难以突破。政策红利倾斜西部材料、奥普光电等企业承接国家科研项目，既能获得资金支持，又能优先布局关键技术，抢占市场先机。六、干货总结商业航天的核心逻辑 一、产业链角度，上游核心材料和零部件技术壁垒高、确定性强，下游应用场景正在快速扩张，增长潜力大。 二、技术角度，可回收火箭、液氧甲氨发动机、卫星互联网是三大核心赛道，掌握这些技术的企业将迎来高速发展。三、生态角度，能形成火箭、卫星应用一体化生态的企业，将具备类似 spacex 的 综合竞争力，这是未来的核心发展方向。 从东方红一号升空到民营飞船入轨，从国家主导到商业崛起，中国航天用几十年时间走完了别人上百年的路。 今天的商业航天，既有政策的东风，又有技术的积累，更有资本的助力。这场太空竞赛，不仅是企业之间的比拼，更是中国科技创新实力的彰显。记得点赞关注， 也欢迎加入旭哥专属会员，下期继续跟旭哥续续刀。本内容仅供学习，不涉及任何投资建议。投资有风险，投资需谨慎。

今天，我们深度拆解马斯克的 spacex 凭什么这么值钱，以及在这十万亿太空商业版图背后，有哪些中国企业正在悄悄跟着吃肉。 首先， spacex 的 估值凭啥值十万亿？ spacex 凭借新建加新链加太空算力的三架马车，正在构建一个前所未有的太空经济。这三个业务新链提供运力，太空算力提供未来，形成了一个完美的商业闭环。 第一，是现在的现金牛星链。截至今年十二月，星链已经部署了超过九千颗卫星，全球活跃用户突破了八百万。预计二零二五年星链的收入将突破一百一十亿美元，占公司总额收入的六成。 更厉害的是，它的直连手机服务一旦全面铺开，潜在用户将从千万级跃升到数十亿级。 第二，发射业务的降维打击。凭借可回收技术， spacex 占据了全球商业发射市场百分之六十四的份额。猎鹰九号的单次发射成本被压缩到了六千七百万美元，只有传统火箭的三分之一。 这不仅省了钱，更把发射业务从成本中心变成了利润中心。第三，也是估值泡沫最大的一块，太空 ai 算力。 这是马斯克最新讲的故事，他提出利用太空中无限的太阳能和天然的极限低温环境，在轨道上部署 ai 计算卫星，直接解决地面 ai 面临的能源短缺和散热瓶颈。谷歌、英伟达等巨头也都在跟进这一概念，这让资本市场看到了无限的想象空间。 在 spacex 的 宏大蓄势背后，一批中国企业已经凭借硬核技术潜入了它的核心供应链。我为你梳理了几个关键玩家。 第一家，西部材料，它是 spacex 在 中国境内唯一的泥合金供应商，这种材料的熔点高达两千四百六十八摄氏度， 专门用于新建猛禽发动机、燃烧室和喷管这些最热最核心的部位。第二家，再生科技，新建用的是液氧甲氨燃料，极易挥发， 这就需要极致的绝热再生科技。生产的超细玻璃纤维棉，直径只有头发丝的八百分之一，是全球仅有的三家航空级供应商之一，为火箭燃料箱提供超级保温。第三家，派克新材， 它通过了 nasa 的 严苛认证，直接给新件件体和发动机提供大型精密锻件，在航天领域，认证周期长达五到八年，一旦进入护城河极深。第四家，信维通信， 他是星链地面终端连接器的供应商，那个锅盖要能转能对准卫星，全靠它的连接器，而且要耐受零下两百七十度到零上两百度的极端温差。第五家，天银机电，他的子公司天银星际为星链三代卫星提供恒星敏感器， 也就是卫星在太空中用来辨别方向的眼睛，全球试战率超过百分之六十。此外，像通与通讯等企业也通过了接口认证，产品成本仅为星链终端的四分之一， 未来在民用市场大有可为。而随着国内民营火箭朱雀三号发射成功和 g w 星座、 g 六零星链等国家级项目的加速落地，中国商业航天产业也迎来了爆发期。

中国卫通和中国卫星虽同属航天科技集团，名字都带卫星，但核心业务决策定位完全不是一回事。 简单说，中国卫通是太空通信服务商，手里握卫星、卖信号。中国卫星是卫星制造包工头，专门造卫星做配套， 二者从业务到场景，从技术到布局，差别清晰又好懂。一、核心角色与资质不同。中国卫通是国内唯一手握自主可控商用通信卫星资源，且有基础电信运营资质的央企， 还属于国家一类应急通信专业保障队伍。就像太空通信领域的独家运营商，手里十八颗载轨商用通信卫星，覆盖多个海外区域，是世界第六大固定通信卫星运营商。而中国卫星是国内规模最大的卫星制造，没有卫星运营牌照和自主轨道资源，核心身份是卫星产业的量产工厂， 专注卫星制造和系统集成，海南基地投产后，未来年产能有望达一千颗，承接了国内多个低轨星座的大量卫星订单。二、核心业务内容不同。 中国未通不造卫星，核心业务是运营卫星、卖信号和服务，比如给偏远地区用户传广电信号，给航空海事提供互联网接入，紧接近年外保的运行听单，还承接党和国家重大活动的通信保障任务，客户续约率超百分之九十。 中国卫星不运营卫星，核心业务是造卫星以及做地面配套设备和系统集成，小到一公斤的微小卫星，大到一千公斤的小卫星都能造，还能给农业、环保等行业搭遥感监测这类专属卫星应用系统，提供从卫星到地面的一站式硬件和方案服务。 三、产业链所属位置不同中国未通站在产业链顶端的资源端，手里的高轨卫星轨道和频率资源是国际先登先占的稀缺战略资产。 国内多数消费级卫星通信业务，像华为手机卫星通话、中国电信天通卫星电话都要靠它的卫星资源支撑，是产业链的底层资源提供者。中国卫星处在产业链中游的制造端，是上下游的中间支撑。上游中国未通补卫星，下游行业客户要卫星，大多会找它合作， 而且它还能生产卫星核心零部件，相当于卫星产业的基建供应商。没有它的产能支撑，很多卫星运营业务就成了无米之炊。 四、市场布局范围不同中国未通的市场布局遍布全球，作为亚洲第二大、世界第六大固定通信卫星运营商， 其服务覆盖中国全境、澳大利亚、东南亚、非洲等多个区域，想要夜月成绩之外商外壳页收入占比不低， 在全球卫星通信市场有稳固的地位。中国卫星的业务则主要聚焦国内客户集中在国内的科研单位、军工部门和各类行业企业，业务重心多围绕国内低轨星座建设、国家重点卫星项目等，虽然也有相关技术输出，但整体海外市场占比远低于中国未通。 五、技术研发与未来方向不同中国卫星的研发聚焦卫星制造技术，重点攻克卫星量产、轻量化核心载荷研发等， 比如优化卫星标准化生产工艺，提升卫星稳定性和生产效率，应对上千颗卫星的交付和品控考验，研发投入力度大，核心是夯实卫星制造的技术壁垒。 中国未通的研发侧重卫星运营和通信技术，如联合机构完成国内首次六 g 星地链路级外场测试，测试高轨与低轨卫星协调通信技术，优化多星协调传输技术。未来方向是实现高轨与低轨互补，完成从脉带宽到平台加服务的转型，拓展高附加值业务。 总结来说，中国卫通和中国卫星虽同属航天系，但本质是运营服务商和制造集成商的区别。中国卫通握稀缺卫星资源，靠运营卫星、卖信号、做服务，聚焦公共保障和基础通信刚需。站在产业链顶端， 中国卫星靠造卫星、做配套、搭系统赚钱，聚焦行业个性化需求，处在产业链中游制造端，二者分工不同、定位不同，却共同支撑着我国卫星产业和航天事业的发展，缺一不可。

近日，一颗中国新发射的卫星与 space x 星链卫星在太空中仅相距两百米擦肩而过，引发激烈争执。 space x 高管指责中方未提前协调，存在安全风险。点击下方关注和分享，了解更多全球资讯。 面对指控，发射方中科宇航迅速回机，强调所有任务均通过地面空间感知系统选择安全窗口，并指出此次接近发生在卫星分离近四十八小时后，发射任务早已完成，责任不应归咎于中方， 这并非首次争议。星链卫星曾在二零二一年两次逼进中国空间站，迫使中方实施紧急避碰操作，对航天员生命安全构成直接威胁，引发国际关注。 截至二零二五年二月底，星链在轨卫星已超六千七百五十颗，计划最终部署四点二万颗。更关键的是，仅半年内，其执行了超过十四万次变轨机动，是此前铜器的二点八倍，极大增加轨道预测难度。 航天专家于广指出，星链卫星采用薄片构型，与大面积太阳能翻板，面质比高，易受大气阻力影响，轨道高度持续衰减，必须频繁变轨维持位置，这是其高机动性的根本原因。于广强调，真正威胁并非卫星数量，而是变轨信息不共享，一旦卫星变轨却不通知相关方， 原有轨道预测即失效，极易引发碰撞。负责任的航天国家应主动公布星力数据。 spacex 呼吁所有运营商共享星力数据。中科与航则表示，需两大航天生态系统重建合作机制。这场两百米的擦肩，不仅是技术冲突，更是规则话语权之争。 你怎么看？是 spacex 在 碰瓷还是中起该更透明？欢迎在评论区留下你的高见，关注全球才知道，洞悉天下之先兆。

航天系成长最快的十家企业。第十，中国未通扣费净利润复合增长负百分之十三点九四、公司亮点，中国未通是中国航天科技集团直接控股的上市公司， 中国运载火箭技术研究院、中国空间技术研究院是公司股东。第九，航天南湖公司亮点，航天南湖控股股东是中国航天科工集团旗下北京无线电测量研究所， 公司主要产品是防空预警雷达、雷达配套装备、雷达零部件。第八，航天科技公司亮点， 航天科技控股股东是中国航天科工集团旗下中国航天科工非航技术研究院三院。第七，中国卫星扣费净利润复合增长负百分之九十六点六七、公司亮点，中国卫星控股股东是中国航天科技集团旗下中国空间技术研究院， 公司专注于宇航制造与卫星应用两大主业。第六，航天电器扣飞净利润复合增长负百分之五十五点零二、公司亮点，航天电器控股股东是中国航天科工集团旗下航天江南集团， 公司主要产品是继电器、连接器及互联一体化产品、电机与控制组件、光通信器件。第五，航天彩虹公司亮点，航天彩虹控股股东是中国航天科技集团旗下中国航天空气动力技术研究院， 公司主要产品是无人机集基载武器产品多样化应用服务功能、聚脂薄膜业务、光学膜业务。第四，航天电子扣飞净利润复合增长负百分之五十九点四四、公司亮点，航天电子控股股东是中国航天科技集团旗下中国航天时代电子有限公司， 公司主要产品是惯性与导航、测控、通信与网络信息、微电子、机电组建与传感系统、 精导对抗与有效载荷等领域。第三，锐科激光，扣飞净利润复合增长负百分之八十一点九九。公司亮点，锐科激光控股股东是中国航天科工集团旗下中国航天三江集团， 公司主要产品是光纤激光器及其关键器械与材料。第二，航天制造，扣飞净利润复合增长百分之二百三十点九零。公司亮点， 航天制造为中国航天科技集团大型科研生产联合体四川航天技术研究院的上市平台。第一，航天工程扣费净利润复合增长负百分之一点一九。公司亮点， 航天工程控股股东是中国航天科技集团旗下中国运载火箭技术研究院，公司主营业务是以航天粉煤加压气化技术为核心。

万星互联时代以来，不想错过卫星互联网的星辰大海？别乱追，记住这四家绕不开的核心公司就够了！ 朋友们，商业航天的炒作已经进入深水区，单纯的题材狂欢结束了，接下来要看真订单、真业绩。而整个产业链里，卫星制造环节的订单是最确定、弹性也最大的。为什么？ 你想想，无论是国家主导的兴网工程，还是各大民营星座计划，第一步都得把卫星造出来，打上去 这个环节的公司会最先吃到行业爆发的红利。那么，谁才是这个黄金赛道里你真正绕不开的核心资产呢？ 我帮你锁定了四家，他们各自手握独门绝技，构成了卫星互联网的四大金刚。 第一，金刚，定海神针中国卫星，它是整个行业的基石，是给股市场里唯一的卫星制造总体上市公司，背靠国家队，国内很多重要的卫星总体设计和总装都是他干的。 更关键的是，他已经深度参与了国家低轨卫星互联网星座的建设。 有信息显示，他在天津的卫星超级工厂投产后，年产量最高可以达到一千颗，这就是为未来万星互联时代准备的造星引擎，他吃的就是行业最确定、最基础的一块大蛋糕。 第二，金刚芯片心脏程昌科技卫星要想实现高速通信，核心在于相控阵天线，而天线的核心就在于 t r 芯片，这家公司就是给卫星造心脏的， 他的技术壁垒高到什么程度？有行业报告指出，他是全球仅有的两家能规模化供应星载相控阵营而芯片的企业之一， 实现了对国外巨头产品的替代。在这个极其细分的领域，他的市场占有率超过了百分之八十，几乎处于垄断地位。星座建设越加速，他的芯片需求就越旺盛，是典型的卖产人生意。 第三，金刚，太空之眼天银基垫卫星在天上飞，怎么知道自己姿态对不对？指着哪个方向？靠的就是星敏感器，你可以把它理解为卫星的眼睛。 天银机电就是这家公司的核心业务，他的新敏感器不仅在国内市场领先，在全球商业卫星领域也拿下了约百分之三十的市场份额， 连海外的知名星座都是他的客户，每一颗高精度卫星都离不开他，这个优势同样难以替代。 第四金刚，运营咽喉，中国卫通卫星造好了，打上去了，谁来运营？谁来提供服务？答案就是中国卫通。他是国内唯一拥有自主可控通信卫星资源的运营商， 掌握着稀缺的轨道和频率资源，运营壁垒极高。在未来的天地一体化网络中，他负责落地服务，承接下游爆发的应用需求。 无论是高轨通信，还是未来的低轨互联网，它都是绕不开的枢纽。这四大金刚分别卡住了卫星制造、核心芯片、关键部件、运营服务这四个最核心、最赚钱的环节， 他们构成了卫星互联网产业链的硬核骨架。当然，这个赛道里还有像航天电子做卫星电子系统、航天宏图做遥感应用与星座运营等很多优秀的公司。 但如果你想抓住最核心、最确定的主线，那么从这四家入手，绝对能帮你把握住卫星互联网 tz 的 精髓，关注我，带你了解中国科技前沿资讯！

spacex 计划于二零二六年下半年启动 ipo， 目标估值十点八万亿。目前公司已完成内部股份出售谈判的前期准备，正在推进监管禁末期，并计划于二零二六年下半年挂牌上市。国内供应链八家，核心公司如下，一、 通与通讯，其 micro wifi 产品通过 spacex 接口认证，可实现地面终端与星链卫星的直接信号交互，覆盖半径达两公里。 二、西部材料是 spacex 泥合金产品的中国境内唯一供应商。泥合金因具备耐高温、高强度的特性，是火箭发动机等核心部件的关键原材料。三、再生科技，其高性能高硅氧纤维用于隔热保温供货。 spacex 是 全球仅有的三家合格厂商之一， 月供 spacex 火箭保温材料。四、超解股份为 spacex 的 可回收火箭提供高强度紧固件，如螺栓螺母，该部件是火箭结构的基础组成部分，直接影响火箭的稳定性与回收安全性。 五、派克新材为 spacex 的 猎鹰九号火箭和新件提供件体、结构件、发动机、机匣等断件配套产品，通过 nasa 认证，直接进入 spacex 全球直接供应链。 六、信媒通信为 spacex 的 星链 starlink 地面终端提供高频高速连接器及毫米波天线，是地面终端与卫星信号传输的核心部件。 七、天银机电与 spacex 合作星链卫星恒星敏感器供应商，产品用于卫星姿态控制，定位精度达零点一毫秒，全球试战率超百分之六十 八。硬流股份为 spacex 的 新舰猛禽发动机提供核心铸件，如涡轮泵壳体，该部件是发动机的核心组成部分，直接影响发动机的推力与效率。关注我以更客观、务实的态度解读财经热点。