誉帆科技是国企吗

如果说 ipo 成了一门生意，那对 a 股的影响能有多大呢？在近乎全球最低估值的 a 股排队 ipo， 是不是意味着上市真的赚钱，并且性质变味了呢？就比如说一番科技啊，典型的业务一般，业绩一般，前景一般的公司竟然也上会了，那他目的究竟是什么呢？ 咱们先说业务啊，就预防科技的，主要经营的是排水管道的监测评估，然后专项调查和非开发修复，是一个典型的市政工程企业，专门就是干排水管道工作的。 咱们单从业务类型来看，他不是什么高科技，然后盈利能力也不强，依赖性还特别大，就属于那种丢几单业绩都可能爆雷的那种。更有意思的是，他贼此地无银三百两。 早期招股书上的预防科技排水管的年限做标准说啊，我们从一九九一年开始就进入了修复期，并且列了一个年份修复管线长度 图，上面明确标注二六年到三零年的长度是二点八九万公里。这个数字呢，就代表未来几年修复管线行业可能会迎来萎缩，代表行业低谷将至。结果呢，人家后来把这个表和相关描述给删了，真的就贼尴尬。 另外呢，就是他的业绩啊，二零年到二二年，营收只有四点五八亿、五亿、五点一三亿，净利润零点七四亿、零点九六亿和零点七九亿， 能看出来他业绩很一般，就没啥亮点，而且盈利能力不稳定，二二年净利润甚至开始下滑，那在 a 股这份业绩肯定完全不够看嘛， 而且在上市的前三年业绩都能做成这样，那上市之后呢？你真的指望他上市之后业绩飙升吗？咱们就参考一下这两年上市之后业绩立刻变脸的企业。你细品还有一点要注意，就是这家公司的现金流非 常差，二零年到二二年合计经营现金流是负四千一百七十九万，货币资金只有零点七亿。再结合上面说的业绩，咱就说这企业到底是有多缺钱呀？所以人家想要 ipo 靠二级市场续命嘛。那找我书里也明确说了，募集的资金一部分用于补充现金流， 所以大家能看到这家公司成色有多一般。可是呢，人家一旦上市了，不仅能木资到很多个亿，还能造就一批高管和股东的财富梦，好像是一举多得呀。

一分钟了解今日新股，今天为大家介绍玉帆科技，十二月十九日，玉帆科技发起申购，发行价格为二十二点二九元每股。玉帆科技主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务。 公司的主要服务和产品包括检测及专项调查类、修复类、养护类和包括整车销售和材料销售在内的其他业务板块，全面覆盖了管道维护的应用范围。 二零二二年至二零二四年，玉帆科技营业收入分别为五点一三亿元、六点三亿元、七点三亿元，规模净利润分别为零点八一亿元、一亿元、一点二七亿元。 二零二二年至二零二四年，玉帆科技经营活动产生的现金流量净额分别为负零点七七亿元、负零点四一亿元、负零点三二亿元。而应收账款账面价值持续走高，分别为三点三三亿元、四点八二亿元、五点五一亿元。 此外，玉帆科技销售费用中，业务招待费、烟酒茶类支出占比持续增长至超过百分之七十，引发了监管部门问询。

哈喽，大家好，欢迎来到今天的新股分析时间。今天咱们要聊的是三只即将在十二月十九日上市的新股，分别是强一股份、育帆科技和双新环保。这三只股票虽然来自不同行业，但都有一个共同点，就是在各自领域里都有自己的独特竞争力。 没错，而且这三只股票都是在同一天发行，这在 a 股市场上还挺少见的。我先说说强易股份吧，他是做半导体碳蒸卡的，这个领域我之前了解过一点，好像技术门槛挺高的。 对，强一股份的核心产品是二 d m s 探针卡和薄膜探针卡，主要用于 soc 芯片、 cpu、 gpu 这些高端芯片的测试。你知道吗？全球探针卡市场百分之八十都是被境外厂商垄断的，强一股份能做到全球第六已经很不容易了。 确实，而且他们的 m s 技术是自主研发的，打破了国外的技术封锁。不过我看到他们的主要风险是核心原材料依赖进口，这会不会影响他们的发展？ 这个问题确实存在，但他们也在积极布局自己的供应链，比如这次募集资金就有一部分是用来建设南通的研发和生产基地，应该是想进一步提升自己的潜能和技术水平。 接下来是玉帆科技，他是做排水管网运维的，这个行业听起来有点传统，但其实里面也有很多高科技含量的东西，比如 cctv 检测和紫外光过化修复技术。 对，玉帆科技的主要客户是政府机构和国有企业，所以他们的业务稳定性比较强。不过他们也面临一个问题，就是下游需求受财政资金影响比较大，如果地方政府财政紧张的话，可能会影响他们的订单， 而且他们的应收账款占比也比较高，这也是需要注意的风险点。不过总的来说，随着城市基础设施建设的不断完善，排水管网运维的需求应该会越来越大。 最后是双新环保，它是做聚乙烯醇 pva 和电池的 pva， 这个产品应用范围很广，比如精细化工、绿色建筑、造纸等领域都需要用到。双新环保是国内前三大 pva 生产基地之一，实力不容小觑。 没错，而且他们的产品销往全球四十多个国家和地区，客户资源很丰富。这次募集资金，他们主要是用来建设 p v b 树脂和功能性膜项目，还有水基型交年季项目，这些都是高附加值的产品。 不过 p v a 行业也面临着激烈的竞争，比如皖维高新和山西三维都是他们的主要竞争对手。双新环保的优势在于他们的全产业链布局和高附加值产品，这应该能帮助他们在竞争中脱颖而出。 总结一下这三只股票，强一股份代表了高端制造的国产替代趋势，愈帆科技是城市基础设施建设的受益者，双新环保则是传统化工行业向高附加值转型的代表。投资者在选择的时候需要根据自己的风险偏好和投资策略来综合考虑。 对，而且这三只股票都是在同一天上市，投资者可以根据自己的研究和判断来选择适合自己的股票。不过投资有风险，入市需谨慎，大家在投资前一定要做好充分的调研，好了，今天的新股分析就到这里，如果你对这三只股票有什么看法，欢迎在评论区留言讨论，我们下期再见！

今天我们来聊点有意思的，我们会一起看一份挺复杂的金融文件，一份招股说明书，然后从里面挖出一个故事。这是一家公司的故事，它在解决一个我们大多数人看不见，但却无比重要的大问题。 好，我们就这开始。咱们先来聊聊一个支撑着整个城市运转，但我们平时又完全看不到的世界。我先问大家一个问题啊，你觉得在你生活的城市里，最大也最关键的基础设施到底是什么？ 是那些高耸入云的摩天大楼吗？还是说是四通八达的地铁网络？给你个提示啊，你很可能从来就没见过它。没错，这个庞大的系统，它就完全隐藏在我们的视线之外。 答案就是城市里那巨大无比的排水管网，你可以把它想象成是城市的动脉和静脉， 就在我们每天行走的街道下面，默默地工作。这个比喻一点也不夸张，它真的就像人体的循环系统，对一个城市的健康来说太重要了。 你想想，一旦这些管道堵了或者破了，那后果就是城市内涝、路面塌陷。这些可都是咱们偶尔会在新闻里看到的真实发生的事情。但说实话，平时谁会去想这个呢？它太容易被我们给忽略了。 那么问题就来了，当这些关键的血管老化了、堵塞了，谁来给他们做治疗呢？嗯，这就引出了我们今天的主角，一家专门维护这个地下世界的公司。 这家公司叫上海育梵环境科技，我们可以很形象地把它们称作是管道医生，甚至是外科专家。它们的工作就是给这个老化的地下世界动专科手术，确保咱们城市地下那些动脉啊，能一直保持畅通和健康。 我们从他们的交古书里可以看到，这家公司的发展路径还挺清晰的。你看，从二零一七年到二零一九年，那绝对是个快速发展期，服务网络一下子就铺开了，覆盖了华通、华南、西南好多地方。 然后从二零一九年到现在呢，就进入了一个稳定发展期，更专注于把团队做大，把服务品质造的更好。 好，那下一个问题就来了，你想想，如果一根管道埋在繁忙的马路底下坏了，那要怎么修呢？总不能把整条路都给挖开吧？咱们来看看他们到底用的是什么技术？ 他们的核心技术就叫非开挖修复。这个名字一听就很直白，说白了，这就好比是给城市管道做微创手术， 你想与其兴师动众地把马路整个挖开，还不如想办法从管道内部去解决问题。这个想法真的太聪明了，这样一来，效率又高，又不会对整个城市的纠通造成那么大的影响。 而且你可别以为这只是简单的通个下水道，这完全是两码事。你看他们这个高科技工具箱里面有什么有专门的管道？ cctv 人机器人能钻到管道里面去做体检，看看里面到底啥情况，有高压水射流，用来做清洁。 甚至还有一种叫紫外光固化的技术，它能直接在旧管道的内部重新再造一根全新的内沉管道出来。这听起来是不是有点科幻？ 当然了，这些技术的背后是实打实的创新能力，招股书里面写的清清楚楚，这家公司为他们的这些专业工具和方法申请了超过一百项专利，还有几十项软件版权。 好技术听起来确实很厉害，但问题是这门生意本身健康吗？财务状况怎么样？关于这一点，这份 ipo 文件也就是招股说明书给了我们答案。 咱们先来看收入，你看这个图表啊，这条增长曲线非常漂亮对吧？从二零二二年的五点一三个亿，到二零二三年的六点三亿，再到二零二四年的七点三亿，公司的营业收入一直在很稳健的增长。 这背后其实就传递了一个非常强烈的信号，市场对他们这种服务的需求非常大，而且越来越大。 那么谁在为这些服务买单呢？谁是他们的主要客户，这张图就一目了然了。你看在二零二四年，他们有差不多九成的业务都来自于政府相关的单位，就包括了政府机构和国有企业， 这就说明他们的生意是和公共基础设施的投入是紧紧的绑在一起的。这张流程图就是直接从招股书里拿出来的，他很清楚的展示了公司是怎么通过公开招投标这些方式来拿到这些大型的公共项目的。 整个流程看起来还挺复杂的，但也很标准，目的就是为了确保整个采高过程是合规的。 当然，为了看的更全面，我们不能只看好的方面，也得看看风险。这一点公司自己在招股书里也说的很坦诚。首先就是咱们刚才提到的收入高度依赖政府财政，这是一个风险。 然后呢，就是现金流的问题，因为这些项目回款的周期一旦都比较长，所以导致他们过去三年的经营现金流。注意是经营现金流都是附属。最后一点，这个试跳也不是他们一家独大，竞争正在变得越来越激烈。 好，既然有这些风险，那他们为什么还要选择在这个时候上市呢？我们来看看他们打算拿这笔钱去做什么？答案就在里面。 按照招股梳理的计划，上海玉帆这次上市目标是募集差不多五点四四元人民币， 那这笔钱打算怎么花呢？你看这个图，计划很清楚，最大的一块五十八帕萨，超过一半是要用来拓展服务网络的，然后有二十帕萨呢，要用来建研发中心，剩下的二十二帕萨呢，就是补充流动资金了。 这个分配方案其实清晰地说明了，他们就是要把重点放在增长和创新上。咱们再来看的具体一点，所谓的拓展服务，就是要去成都、武汉、西安这些地方新开八个城市的运营中心。 所谓的升级技术，就是要投资买更先进的设备，比如那些紫外光固化车，还有新型的管道机器人。更关键的是，他们还想通过研发进入到像天然气、自来水管道，维护这些临近的市场。你想想，这一下就把他们的潜在市场空间给大大拓展了。 招谷书里的这一句话，我觉得就特别好地总结了他们的未来战略。你看他们说要聚焦城市公共设施的生命周期和运行安全， 这说明什么？说明他们想做的已经不仅仅是修理管道了，而是要管理这些设施的整个生命周期，要保障它的运行安全。 所以你看咱们把这些信息串起来看，这次上市的意义其实已经超出了金融本身，它更像是一个宣言，要把一个已经被验证过的解决方案推广到全国更多的地方去，解决一个所有现代化城市都没法回避的共同问题，那就是基础设施的老化。 最后咱们留下一个问题，可以一起想一下，我们每天走在繁华的街道上，但就在我们脚下，是支撑着整个城市运转的庞大网络，这项工作我们看不见，但是如果有一天这些看不见的系统真的撑不住了，亏背了，那我们的城市会变成什么样子？ 这就不再仅仅是一个商业故事了，它关系到我们每一个人的生活，而这可能也正是这个行业存在的真正价值吧。