西部材料今天谁在砸盘

兄弟们，这次还用老徐说啥，直接飞起来了，多少人看到我前天跟大家讲那个上涨形态，当时跟他讲的很清楚啊，那么昨天视频还特意在结尾点了这么一句，有图有真相啊！ 那么今天西部的材料呢，直接水下七个点到水上七个点，并且呢商业航天的再生呢，带头反包修复，那么今天反包成功的这些品种啊，依旧值得高看一眼。最后啊，大家记得先小关小注一下，本硕盘呢，给大家做一个全面的复盘。

今天咱们来聊一聊这个西部材料啊，这是一家在军工和核电领域都有布局的稀有金属的企业， 然后我们会从他的这个核心竞争力到他的这个股价和业绩的表现，以及未来的展望，包括投资的建议啊几个方面来给大家详细的聊一聊。嗯，好的， 那我们就开始今天的内容吧。咱们先来聊第一大块啊，就是公司实力的剖析，就是西部材料他的核心竞争力到底体现在哪些方面？就是他首先他是国内唯一的一个拥有军用太材全部资质的一个企业， 然后他的这个子公司呢，是专门给航天和航空的这些央企做配套的，他是火箭用的这个泥合金的一个垄断的供应商，市占率超过百分之七十， 他的这个钛合金在军工里面的用量也是稳居前列的。看来是这个军工这块是确实是根基很深的。对，不止不止军工啊，就是他核电领域，他也是独家提供这个核级的银合金控制棒。 然后他的这个钛钢复合板的产能是全国第一，全球第三，他的这个金属纤维毡是国内唯一可以量产的，他的这个呃还进入了这个民用航天以及这个氢能和半导体的这个高端的材料市场， 他的这个钛双极板的成本只有国外的三分之一，未来的产能也是规划到全国最大。那所以说就是西部材料他的这个技术壁垒到底有多高？就凭什么他可以在行业里站稳脚跟？就是他一托于背后的这个强大的研究院啊，他手里有四个国家级的平台， 然后近五百项专利，他主导制定的国家和行业标准超过一百八十项，研发投入常年保持在高位啊，他的这个航天和核电的这些关键的材料都是他自己可以全流程生产的。 他的一些核心的装备啊，比如这个大吨位的油压机什么的，都是行业领先的。他的一些工艺啊，比如他的这个，呃，为了提高这个合格率的一些工艺啊，都是他可以做到近百分之百的合格率，所以 这些都让他在材料的创新啊和高端制造的能力上面筑起了一个非常高的护城河。那西部材料在这么多高景气的赛道里面，他是怎么做到分散风险的同时又抓住这个成长的机会的呢？就是他其实布局了军工核电 这个民用航天、氢能可控、核聚变、深海科技、半导体医疗这么八大业务板块，然后他的这些产品呢，都是在这些领域里面是属于卡脖子的关键材料，所以他一方面可以 对抗单一行业的波动啊，另一方面就是他可以不断的受益于各个新兴领域的爆发，所以他就是真正的做到了风险分散和成长的双重的保障。咱们来进入第二部分，咱们来聊一聊这个股价和业绩的背离啊，这是大家都非常好奇的一个事情啊，就是 西部材料这个二零二五年前三季度的业绩到底为什么会大幅下滑？其实他这个前三季度的营收啊，是稍微涨了一点的啊，但是他的利润呢，却腰斩了啊，主要原因就是他的这个太材的这个民品市场啊，竞争太激烈了，然后价格一直往下掉， 他的这个原材料海绵肽的价格反而涨了，所以他的这个毛利就被挤的特别厉害啊，就只有百分之十七点二一，比去年少了三个点 啊，那就是说就是这个利润被两头挤啊，这个压力确实不小啊，没错没错，然后呢，更麻烦的是他的这个航空航天和舰船的这些大订单啊，他回款很慢， 他这个账上的应收账款就飙到了十六点五亿元，是他净利润的十倍还多，再加上他的这个研发投入和财务费用 都增加了啊，所以他这个现金流也是非常的紧张啊，就这个呃，经营活动现金流净额是负的三千三百六十二万元， 他这个短期的这个负债的压力也在加大啊，所以他这个业绩就很难看嘛，对，很难看。那为什么这个西部材料这个最近的股价会涨的这么厉害呢？其实他这一波大涨啊，主要是就是市场的资金在追逐热门的题材， 那这个西部材料呢，它就是正好有这个商业航天，还有这个核聚变，还有这个氢能这几个热门的概念，然后再加上这个 spacex 要在明年上市的，这个消息一刺激啊，大家就疯狂的来买，所以它的这个换手率也特别高，经常就是一天换三成的手。 哦，原来是这个题材热把他推上去的，没错没错，而且他的这个子公司天利复合啊，在北交所上市之后，也是涨得非常厉害，然后其他的一些子公司也在积极的推进上市啊，所以就是 机构和油资都在大量的买入啊，大家都在赌他的这个未来的这些新的业务能够爆发啊，所以他的这个估值也是越炒越高啊，就现在已经是远远超过了这个行业的平均水平。你觉得西部材料这种股价和业绩明显背离的这种情况，它背后到底说明什么问题？ 就是我觉得现在这个股价的暴涨啊，更多的是资金和情绪对他的这个未来的想象力的一个压住。就是大家觉得他的这些新的业务未来会爆发啊，所以大家就会忽略他现在的这个利润下滑，包括他的这个现金流紧张啊，这些 听起来风险也不小啊。没错没错，就是现在他的这个适应率已经到了两百多倍了啊，远远高于行业的平均水平。然后他的这个短线的涨幅过大之后呢，也有很多资金已经开始获利了结了啊，所以他的这个换手率也是非常高的。 如果说他的这些新的业务兑现的速度没有办法跟上这个市场的预期的话，那他的这个估值可能随时都会有一个大幅的回落，所以这个是大家在投资的时候需要特别警惕的。那我们现在来聊一聊第三个部分就是未来展望和投资建议啊， 就这个西部材料，他在短中长这三个时期，他的发展前景到底怎么样？短期来看的话，他就是受这个太材的这个民品的价格战 和原材料的这个成本的拖累啊，他的这个利润的恢复还是需要时间的啊。但是他的这个新的业务，比如说这个商业航天、深海科技和这个核聚变这几个新的业务的订单是非常强劲的啊，然后他的这个军工这一块的收入占比已经超过了一半， 他的这个预收账款也同比翻了快三倍啊，就是他的这个业绩的兑现其实是越来越确定的哦，那就是说眼前的这个压力其实掩盖了一些潜在的增长，没错没错，而且他的这个 钛合金的这个产能到二零二五年是可以达到一万吨的啊，然后他的这个合集高合金的这个产线也是在年底就会投产啊，市占率也是稳步提升， 再加上国家的这个政策对于高端材料的这个持续的支持，他未来的这几年的复合增长率是非常有希望能够领跑这个行业的啊， 再加上他的这个子公司分拆啊，也会带来新的估值的空间，所以就是说他的这个短中长的这个发展路径其实都非常的清晰。就是说面对这样的一只西部材料不同类型的投资者，到底应该怎么去制定自己的策略呢？就是如果你是一个喜欢做短线的啊，那么你可能就是要 盯紧这些热点事件啊，比如什么 spacex 要上市了，或者说什么这个核聚变有什么新的突破了啊，然后你要去看它的这个市场情绪的变化和资金的进出，那这个时候你是可以去快进快出的，但是你也要设好你的止损位，因为它的这个波动会非常的大。 如果是更稳健一些的投资者呢？如果是，呃中期的，或者说你是一个比较稳健的投资者啊，那你可能就是要在他这个股价回落，然后市场情绪比较冷静的时候去分批的买入， 你要去关注他的这个高毛利的业务的占比是不是提升了，他的这个回款是不是加快了啊，等等的一些指标。那如果你是一个长期的投资者啊，那你可能就是要 把他当成一个核心的资产去配置啊，你可以就是结合他的这个分红啊，包括他的这个再融资的一些机会啊，去不断的积累你的仓位啊，那你就可以去分享他的这个成长的红利。就是说西部材料这么一支股票，现在大家去投资，他最需要警惕的风险是什么？嗯， 最大的风险我觉得就是他的这个民品的太材的这个价格如果下不来， 那他的这个毛利率的恢复肯定就是要打一个问号了啊，再加上他的这个军工和航天的这些订单啊，如果说交付的节奏发生了变化啊，那他的这个业绩的兑现可能就会 特慢，所以光看题材热还远远不够，没错没错，然后现在他的这个适应率也挺高的啊，在一百四十多倍， 如果说市场的这个热情一旦退去啊，那他的这个估值肯定是有回调的压力的，他的这个资产负债率也不低啊，他的这个应收账款也挺高的，所以说如果他的这个回款一旦出现了问题啊，那他的这个资金链也会比较紧张啊， 包括他的这个合集稿材啊，包括他的这个其他的一些新的产品啊，如果说认证啊，或者说量产的进度慢于预期啊，那也会影响他的这个后续的成长，所以大家投资的时候对这些风险也不能忽视，好吧， ok 了，那么今天我们从公司的竞争力 到他的这个业绩的表现，到他的这个未来的展望，给大家拆解了一下西部材料这只股票啊，那么 可以看出来，虽然说他现在面临一些短期的压力啊，但是他的这个技术的护城河和他的这个新业务的布局啊，还是让他值得大家去持续的关注。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

今天呢，我们要聊的是一家中国稀有金属材料的领军企业，他呢，因为给全球和国内的商业航天巨头供应关键的材料啊，所以现在正迎来一个快速发展的新机遇。是的， 这家公司的动态最近真的很受关注，那我们就直接开始今天的讨论吧。咱们首先要说的是公司的概括和研究的背景，西部材料到底在稀有金属材料这个领域 是一个什么样的地位？他的产业链是怎么分布的？然后他跟商业航天的这些龙头企业到底有什么样的合作？西部材料他其实是由西北有色金属研究院发起设立的，对，是中国稀有金属材料行业的一个领头羊。 然后他的产业链布局呢，也非常的完整，包括了钛及钛合金、难熔金属复合材料等等这些方面。听起来他们的产品确实挺全面的。对，更厉害的是，他是国内唯一的一个拥有军用钛材全部资质的这样的一个稀有金属的加工平台。 然后他同时也是全球商业航天巨头 spacex 和国内的蓝箭航天的双重关键材料供应商。嗯，所以他其实在整个商业航天的产业链里面是一个卖产人的角色。最近有哪些外部的事件或者政策的变化，让西部材料突然成为了市场的焦点呢？ 哎，最直接的就是二零二五年的十二月份，有消息传出来说 spacex 要冲刺一点五万亿美元的 ipo。 嗯，然后西部材料作为 spacex 在 中国大陆地区唯一的一个泥合金材料的供应商， 一下子就受到了资本市场的高度关注，看来这个国际巨头的上市计划确实给相关的企业带来了很多的关注啊。没错没错， 然后再加上国内其实也在密集的出台支持商业航天的政策啊，比如商业航天发展指导意见里面就明确提出了要在二零二七年之前建成千帆星座， 那这样的话，像西部材料这种核心的供应商就迎来了一个前所未有的历史机遇。对西部材料的这个研究主要集中在哪些方面呢？这个研究其实是非常全面的，就是它会深度的去分析西部材料在 spacex 和蓝箭航天的供应链里面到底有多么不可替代， 包括他的一些核心产品到底技术有多么领先，然后在市场上占一个什么样的地位，感觉这些都是决定公司长期价值的非常关键的问题。是的，然后除了这些呢，其实研究还会聚焦在航天业务到底给他带来了多少业绩的贡献， 然后他在整个商业航天这个万亿级的市场里面成长的潜力到底有多大？对，就是会给投资者和行业的企业的价值的参考。 下面我们谈谈西部材料是如何成为 spacex 的 核心供应商，并且在技术垄断的情况下形成了这种独家共赢的格局， 到底是哪些认证的壁垒让它能够牢牢地守住这个位置？就是西部材料是通过它的控股子公司西安诺博尔锡贵金属材料股份有限公司，成为了 spacex 在 中国大陆地区唯一的泥合金材料的供应商。 对，然后他能够获得这样的地位，最核心的原因就是他通过了全球最严苛的航天材料的资质的认证。看来要想进入这个门槛确实是难如登天。对，真的是这样， 因为航空航天材料的认证，他的周期一般都要两到三年，然后要对三百多项关键的工艺参数进行验证，你想新进入者要去取代现有的供应商几乎是不可能的。 嗯，然后西部材料它不光是通过了 nasa 和 spacex 的 双重认证，它也是国内唯一的一家拿到这个认证的企业。 spacex 对 它的供应商会有哪些具体的要求呢？ spacex 的 话，它会要求所有的供应商都必须要通过 iso 九零零幺和 a s 九幺零零的标准认证。这是一个专门为航空航天行业制定的一个非常严格的质量体系标准，里面还包括了 dod、 nasa 和 faa 这些监管机构的一些特殊的要求。 然后除此之外呢，每一个供应商都要经过试用期，并且要接受定期的绩效的考核。明白了， 那吸附材料给 spacex 供应的这个 c 幺零三泥合金到底在技术上面有哪些过人之处？ c 幺零三泥合金，它是专门为了极端高温的环境而开发的一种难熔金属材料。 那它的成分呢？除了腻之外，还添加了百分之十的哈，百分之一的钛和百分之零点五的垢。嗯，所以它的这个熔点高达两千四百六十八摄氏度， 可以承受火箭发动机内部瞬间三四千度的这种高温。这么高的熔点确实让人印象深刻。那其他方面的性能呢？呃，它的密度只有八点五六克每立方厘米，嗯，比镍基合金要轻三分之二。然后它在一千二百度的时候，抗拉强度是八十五兆帕， 比传统的尼合金要高出来百分之四十。室温的抗拉强度是三百八十到四百五十兆帕， 然后他的屈服强度经过高温强化之后，可以达到一千五百兆帕以上哦。伸长率经过增材制造和硬力消除之后，可以达到百分之三十二，所以他既可以满足火箭结构的强度的要求， 同时又可以用于制造复杂的薄壁的部件。那 c 幺零三泥合金具体都用在 spacex 的 哪些火箭的什么部位呢？这个材料它主要是被用在猎鹰九号和新建的火箭发动机的燃烧室和喷管这些最热的部分。 嗯，因为这些地方的温度是可以达到两千两百度的，然后对材料的要求是非常苛刻的。而西部材料的 c 幺零三泥合金是目前国内唯一可以满足这个标准的材料 哦，所以怪不得这个东西会成为一个核心的关键的材料。对，而且就是说他的这个四幺零三泥合金，在一千六百度的高温下，他的强度是比传统的泥合金要高三倍的， 嗯，所以他非常适合可重复使用火箭的这种极端的热环境，然后单枚火箭用的这个材料的价值就高达两千万元， 然后西部材料的这个市占率也是超过了百分之七十。我很好奇，就是西部材料在 spacex 的 泥合金供应链里面到底占了多大的份额，然后它这个订单规模到底有多大？ 它其实在 spacex 的 泥合金供应链里面是绝对的主导地位，嗯，占了百分之七十以上的市场份额。 然后他的二零二五年的前三季度，卫星和航天相关的业务收入就已经预计超过十五亿元了，其中光是来自 spacex 的 订单就有差不多七十，也就是有十亿左右的订单是来自于 spacex 的 啊，这市场份额和订单量真的是非常惊人啊。对啊，然后你想每一枚火箭它需要的呢？合金的材料价值是在五百万到一千万元之间，嗯，然后 spacex 二零二五年预计要发射三百次， 那这一块的收入就可能做到三十亿到四十亿元。而且随着 spacex 二零二六年要 ipo 以及新建的是非越来越频繁，订单只会越来越多。现在全球能做这个 c 幺零三尼合金的企业有几家？目前全球只有三家公司可以量产 c 幺零三尼合金。 然后西部材料是国内唯一的一个可以实现产业化的。嗯，所以它也是打破了美国的长期的技术垄断， 那这个就直接定了他在 spacex 的 供应链里面不可替代的地位。然后咱们下一个话题就是西部材料，作为蓝箭航天等国内商业航天企业的核心供应商， 他到底给蓝箭航天的朱雀系列的火箭提供了哪些关键的材料？然后这些材料都用在了哪些地方？西部材料，它其实是蓝箭航天的高温合金材料的最主要的一个来源， 他的这些材料呢，大量的用在了朱雀系列火箭的关键的热端部件上面。哎，那这个就很有意思了，那比如说朱雀三号上面有哪些部件是离不开西部材料的呢？比如说朱雀三号的液氧甲氨，火箭的发动机的燃烧室， 然后还有涡轮泵这些高温的部件上面用的就是西部材料提供的高温泥合金和钛合金。嗯，然后包括他的二级发动机的精密铸件， 这个就比传统的焊接的结构要轻了百分之三十五啊，然后也帮助朱雀三号在二零二四年的试飞取得了成功。西部材料在国内的商业航天的材料市场上面到底有多强？西部材料不光是给蓝箭航天供货，他也给天兵科技、 星际荣耀、星河动力这些头部的民营火箭企业都提供材料，然后他在国内的商业航天的材料市场上面占有的份额是超过百分之七十的 啊，所以他是整个产业链上游非常非常关键的一个特种材料的供应商，是真正的卖产人。西部材料和蓝建航天他们两个的合作关系 仅仅是简单的买卖关系吗？其实他们不仅仅是一个供货的关系，西部材料还会参与到蓝建航天的发动机的材料的选型和优化， 那时候他们会一起去做技术的协同，确保这个材料的性能是完全满足火箭的设计需求的。所以这种深度的合作就大大提高了双方的合作紧密度，也让这个供应关系变得非常的稳固。哦，那这种技术协同确实不一般呐。对，然后更有意思的是， 西部材料还通过参股百分之十七点二七的菲尔康快速制造科技有限责任公司 跟蓝箭航天有更进一步的合作。嗯，就是蓝箭航天的朱雀三号上面的火箭的机构建有一些就是用菲尔康的三 d 打印技术做的，所以这个也让他们在技术协同上面又上了一个新台阶。 最近西部材料在商业航天领域有拿到什么大的订单吗？有啊，西部材料已经跟蓝箭航天、星际荣耀等企业签了总额十二点八亿元的长期供货协议， 然后这些头部客户的订单已经排到了二零二六年。嗯，虽然他的钛合金的部件目前还没有看到有公开的大额订单，但是整个商业航天行业的年均增速是超过百分之三十五的， 所以他未来的放量是非常值得期待的。西部材料给蓝箭航天的朱雀三号火箭提供的这些材料大概能占到火箭总成本多大的比例？每一枚朱雀三号上面用的西部材料的高温合金的价值是在三百万元到五百万元之间 哦，然后这个大概是占火箭的材料成本的百分之十五左右。哎，那这个价值量虽然说比 spacex 的 要低一些，但是也相当可观了。没错没错，然后再加上就是国内的商业航天市场也是在快速的扩张嘛，那蓝箭航天又是这个民营火箭领域的领头羊， 所以西部材料其实在这个市场的成长空间还是非常大的。对，那我们国内的这个商业航天市场这几年增速到底有多快？二零二五年，整个中国的商业航天市场规模预计会突破二点八万亿元， 然后到二零三零年是会到七到十万亿元的这样的一个水平哦，他的年复合增长是超过百分之二十二的， 所以在这个万亿级的赛道里面，西部材料作为一个核心的材料的供应商，他的地位肯定还会进一步的提升。 然后紧接着我们要讲的就是西部材料的技术壁垒和核心竞争力，就是他的三重护城河到底是怎么来的？首先他的这个技术研发实力到底有多强？然后他在专利和标准的制定上面到底有哪些成就？西部材料的话，他的技术实力是非常雄厚的， 因为他现在已经累计拥有了四百八十五项专利，然后参与制定了一百八十四项国家或行业标准， 并且他还拥有四个国家级的研发平台，曾经为神舟、嫦娥等重大的国家工程提供过关键的材料配套， 所以他的这个技术底蕴是非常非常深厚的。最近几年他们在研发上面的投入力度怎么样？二零二五年的前三季度，西部材料的研发费用就已经达到了一点五八亿元哦，然后占他的营业收入的比例是百分之六点九二，这个比例是远远高于制造业的平均水平的。 然后这些研发投入不仅稳固了他在传统领域的技术壁垒，同时也为他的航天业务不断的推出新产品提供了动力。嗯， 而且他很多研发的成果已经开始转化成了无形资产，就是开始真正的产生实际的生产力了。西部材料到底在哪些高端的产品上面是处于垄断地位的？他在一些关键的产品上面是处于绝对的垄断地位的，比如说合集控制棒， 然后导弹的钛合金壳体等产品，他是处于垄断地位的。嗯，然后他的子公司天立复合在层状材料这个细分市场是占有百分之二十到三十的份额的，是一个典型的寡头，感觉他们真的是在很多关键的细分领域都不可替代。 确实如此，而且他在氢能材料领域也有重大的突破，就是他研发出来的这个冲压钛极板，用的是零点三到零点五毫米的钛板， 然后取代了传统的两到三毫米的石刻钛板，嗯，所以他的材料成本就直接下降了百分之七十五，最终产品的价格能够降低九成以上。明白了，那西部材料在生产装备上面有哪些别人没有的独特的优势呢？他有一些行业领先的设备，比如说八千吨的油压机， 然后还有六千三百吨的快断机，嗯，这些设备就保证了他的材料的成型精度，然后产品的稳定性也是非常好的，所以他才能够持续的满足航天级的这种极高的标准。 看来这些高端的装备就是他的高质量大规模生产的底气。对，然后再加上他的产业链布局也非常的完整，比如说二零二三年中国的泥合金的总产量是八千五百吨，然后陕西就占了全国的百分之六十七哦，然后西部材料又依靠西北有色金属研究院的技术支持， 所以他的这个高纯度泥合金的产能利用率是可以一直维持在百分之八十左右的。嗯，包括他的这个海洋工程用大规格钛合金生产线也已经打产了，然后锻造通过量是超过一万吨的， 并且他的宝鸡基地的军工产线二零二五年的第三季度就可以投产了，量率可以达到百分之九十五， 这是远远高于行业的平均水平的。西部材料在军工和核电领域的这个认证体系上面，到底有哪些别人羡慕不来的优势呢？ 它是国内唯一的拥有军用太材全部资质的民营企业哦，然后这个资质的审核是非常非常严格的，认证周期也很长，可能要五到十年，所以一旦进入了这个体系之后就很难被替代，这是一个非常高的壁垒，这样的话就等于说他在这个军工的供应链里面是一个 不可撼动的位置。没错没错，然后在核电领域也是一样的，就是他的这个核级告财是占有国内百分之四十的市场的啊。然后银合金控制棒是国内唯一的供应商，并且他已经拿下了霞浦快堆一点二亿元的订单。 嗯，所以就是因为这些资质，他就形成了这种绝对的垄断。客户如果说想要换一个新的材料供应商的话，他们会面临多大的障碍？因为终端产品的性能和安全性是直接跟原材料的一致性和稳定性挂钩的， 所以客户要去更换一个新的供应商的话，他的重新认证的周期是非常长的，并且成本也是非常高的，那就是说一旦选定了之后，就不会轻易的去变动。是的是的，因为你一旦要换料的话，就要重新做材料鉴定 部件试验整机是非，这一套流程下来可能就是好几年的时间，所以客户一般都是宁愿接受涨价，也不愿意去冒这个风险重新认证。嗯，所以西部材料的客户关系是非常非常稳固的。 然后我们要讲到下一个话题，就是财务影响与业绩贡献。嗯，就是航天业务到底是怎么成为西部材料增长的新引擎的？ 首先我们先来看一下二零二五年前三季度他的整体的财务表现到底怎么样，然后航天业务又在其中扮演了一个什么样的角色？西部材料二零二五年的前三季度的营业总额是二十二点八三亿元，同比微增了百分之二点八二， 但是规模净利润只有六千九百二十五点四四万元，同比下降了将近一半。嗯，扣非规模净利润更是下降了百分之五十点八。 听起来好像整体的业绩压力还是挺大的。那航天业务有没有带来一些亮点呢？亮点就在这里，就是他的这个航天业务 是在逆势增长的。你看他的第三季度的航空航天材料的收入是四点八二亿元，同比增长了百分之四十六点八，然后毛利率高达百分之五十二点三，远远高于公司整体的百分之十七点二一的平均毛利率。 嗯，所以航天业务已经成为了西部材料真正的利润核心。那二零二五年这个航天业务到底在整个公司的收入和盈利里面占多大的比中，就光看二零二五年的前三季度， 他的这个卫星和航天相关的业务收入就已经突破十五亿元了哦，然后占总额收入的比重已经超过百分之六十五了，那这么说的话，航天业务已经是西部材料的绝对的收入支柱了。确实是这样，而且他的这个航天业务里面有差不多七十， 也就是差不多十亿左右是来自于 spacex 的， 然后剩下的三乘五亿元左右是来自于国内的商业航天的客户， 嗯，然后他的这个毛利率也是非常高的，百分之五十二点三的毛利率在所有的业务板块里面是遥遥领先的，所以他对公司的利润的贡献也是越来越大的。还有一个就是二零二五年第三季度 这个军工的预收款和新订单有没有什么特别值得关注的变化？有啊，就很明显的一个变化，就是他的这个军工预收款，嗯，同比是暴涨了百分之一百七十八， 然后其中光航发集团的订单就从二零二四年全年的三点二亿元增加到了二零二五年前三季度的六点八亿元，翻了一倍还多。哦，那这个也是给二零二六年的业绩打下了一个非常坚实的基础。 我们都知道西部材料的整体毛利率最近是有所下滑的，那主要是受哪些业务的影响呢？公司整体的毛利率从去年的同期的百分之二十二点二三下降到了今年的百分之十七点二一， 其实主要的拖累就是来自于传统的太材业务。嗯，那他的这个航天级的泥合金的毛利率其实是超过百分之四十五的，是远远高于公司的平均水平的。所以航天业务已经成为了公司利润增长的一个核心的驱动力， 那就是说这个产品结构的调整，对于公司整体的盈利能力的提升有多大的推动作用呢？你看啊，他的这个高毛利的军工产品的占比，从二零二四年的百分之三十五提升到了二零二五年第三季度的百分之五十七。 哦，那这个就直接带动了公司整体的盈利的改善，然后随着航天业务的占比越来越高，公司的盈利水平预计还会进一步的提升。 嗯，然后再加上二零二五年公司又新增了三十七项专利，并且他的这个超高温钛合金还获得了国防科技进步二等奖， 这些都在不断的拉高公司的技术壁垒，也让公司在高端材料市场的领先地位更加稳固。顺着刚才的思路，咱们来谈谈行业地位与竞争格局，西部材料在全球的泥核心市场里面到底是一个什么样的地位？跟国际的巨头相比， 它有哪些独特的优势？呃，全球的泥合金市场其实是一个高度集中的市场啊，就巴西的那个 c b m m， 它一家就占了百分之八十五点二的市场份额。 然后加拿大的 new beck， 它的母公司是 magris resources， 它占了百分之十二点三，这两家就几乎把全球的泥的供应控制了百分之九十七点五，这样一看的话，这个行业的门槛儿真的是高得离谱啊。然后在 c 幺零三泥合金这个细分领域， 全球就只有三家公司可以量产，然后西部材料是国内唯一的一个可以产业化的企业 哦，所以他是可以跟这些国际的巨头去抗衡的，然后再加上他又通过了 nasa 和 spacex 的 双重认证，成为了 spacex 在 中国大陆唯一的泥合金的供应商。嗯，这就说明他的技术其实是已经走到了世界的前沿。 那西部材料在中国的航空航天材料市场里面到底是怎么布局的？其实中国的航空航天材料市场还是以国有企业为主，他们占了百分之八十二的市场份额，然后民营企业只占百分之十八，那西部材料就在这个百分之十八里面， 但是它是通过在多个细分领域建立技术优势来实现这种多点垄断。这么说的话，西部材料是在一些特定的材料市场里面是处于绝对的主导地位的。没错没错，比如说航天发动机用的泥合金，它是国内唯一的供应商，市场份额超过百分之七十。 然后军用太材他是全资制的，市场份额超过百分之三十。核电银合金控制棒他是百分之百的垄断。哦，然后核级钢材他是主要的供应商，占百分之四十。包括在商业航天材料领域，他也是核心的供应商，占比也是超过百分之七十。 哎，我记得这个高端太材市场好像一直都是被少数的大企业牢牢的把控着，那西部材料在这其中是怎么找到自己的位置的？高端太材市场其实是一个双寡头的格局， 就是西部招导和保太股份，他们两个加起来占了超过百分之九十五的市场份额。哦，那西部材料他走的是一个差异化的路线， 他主要是在航天发动机用的泥合金，然后核电材料这些细分的赛道里面建立自己的技术壁垒和垄断地位。嗯，所以他其实跟这两个大的企业正面竞争是比较少的。 行，那西部材料和保太股份还有西部超党相比，他的发展策略到底有哪些不一样的地方？保太股份他其实是一个太材行业的全能选手， 他的产业链是非常完整的，然后他的重点也是在航空航天、深海和核电这些领域。嗯，二零二五年上半年，他的军工订单也是同比增长了百分之三十五，但是他的短板就是他的产品比较单一，主要还是围绕着太材。 那西部超导又有哪些强项和短板呢？西部超导的话，他是国内唯一可以商业化生产低温超导线材的企业哦，然后他的钛合金棒材也是非常有竞争力的， 但是他的产品主要还是集中在军用，太材在民用市场的拓展是有限的。哎，这么一比的话，西部材料的业务布局好像更全面一些。对，没错，西部材料他是一个全能型的选手，他的产品不光是有板材、管材，还有复合材料， 然后它的应用也是横跨航空航天、核电、氢能、海洋工程等多个高增长的领域。嗯，所以它其实这种多点开花的方式，既可以分散风险，同时又可以把握住不同赛道的爆发机会。 那在营收和盈利增长方面，这三家公司二零二五年表现怎么样呢？从营收的规模来看的话，保泰股份是最大的，他的二零二五年前三季度的营收是四十四点四亿元，然后西部材料是二十二点八三亿元， 那保泰股份是差不多是西部材料的两倍，但是从成长性和盈利质量来看的话，西部材料是更有优势的。嗯，他的航天业务的增速是高达百分之四十六点八的，然后毛利率是百分之五十二点三， 都要明显的高于其他两家，所以他未来的增长空间其实是更大的。然后我们下一个部分要聊的就是风险因素与未来展望。嗯，西部材料在现在这个商业航天快速发展的情况下， 他会遇到哪些比较棘手的风险和挑战？第一个就是地缘政治的风险，因为这个泥合金它是一个敏感的材料， 然后如果说中美之间的贸易环境发生了变化，是有可能影响到希诺希贵对 spacex 的 这个稳定供应的哦，然后再加上 spacex 本身的供应链就是以美国本土和他的盟友国家为主的，所以涉及到航天军工这种敏感领域的话， 国际政治的波动就会让合作的难度大大增加，这个确实是一个很现实的外部的不确定性。对，然后第二个就是原材料的价格波动，西部材料他是没有上游的矿产资源的，所以他对太矿、告矿这些原材料的价格是没有什么控制力的， 然后他的客户又主要都是国家队订单，价格都是比较稳定的。嗯，所以他有的时候可能就是半年可以调整一次价格，但是他也没有办法说全年锁定成本，所以这个盈利就会直接受到原材料价格波动的影响。那除了这些还有其他会影响业绩和估值的风险吗？当然有啊， 就是业绩的波动风险。嗯，因为原材料价格的变动会直接影响毛利率，然后军工核电的订单又有很强的周期性， 再加上国际合作也会受到地缘政治的影响，所以订单可能会有起伏。然后技术转化的话，在核聚变和氢能领域的周期又很长，所以短期也很难指望这些新业务有很大的贡献。感觉这些风险确实都挺挺让人头疼的。是的，然后还有一个就是估值的泡沫风险。 西部材料他的静态适应率已经高达一百二十六倍了，但是这个行业的平均适应率也就是四十到六十倍。嗯，所以他其实已经提前透支了未来两三年的增长预期。 所以一旦军工的采购因为预算的原因出现了订单的推迟，那他的这个高估值是很难支撑的，就面临一个杀业绩的风险。明白了， 那咱们来看看全球和中国的商业航天市场未来到底有多大的增长空间。全球的商业航天市场在二零二五年是会突破七千亿美元的，然后到二零三零年是会达到一点五万亿美元。哦，他的这个年负荷增长是有百分之十五， 而中国的市场会更加的激进一些，就是中国二零二五年会达到二点八万亿元的市场规模，然后到二零三零年是会突破七到十万亿元。 嗯，他的这个年复合增速是超过百分之二十二的。这么快的增速的话，那西部材料作为一个核心的材料供应商，应该是会直接受益的吧？是这样的， 西部材料他不光是跟航天六院、航天医院这些国家队有深度的合作，他也覆盖了蓝箭、航天、星河动力这些全部的头部的民营火箭企业， 然后他在国内的市场份额是超过百分之七十的，嗯，所以他肯定是会在这个万亿级的赛道里面进一步的巩固自己的龙头地位。所以西部材料未来想从一个材料供应商变成一个平台性的企业，他主要的着力点会在哪些方面？ 他会持续的去提升自己的技术能力，就是不断的加大在研发上面的投入，然后去推动新材料、新工艺的突破。哦，就像二零二五年，他新增了三十七项专利，然后他的这个超高温钛合金还拿了国防科技进步二等奖， 这其实都体现了他的创新的实力是在不断的增强的。那就是说他在产品结构上面会有哪些具体的升级的动作呢？他会不断的去优化自己的产品结构，这是提升航天等高毛利业务的占比， 那其实高毛利的军工产品的比例已经从百分之三十五提升到了百分之五十七，嗯，那未来随着航天业务的进一步扩张，他的盈利水平也会持续的改善。 听起来好像公司不光是在巩固自己的传统优势，还在积极的拓展新的增长点。没错没错，就是他在巩固自己在商业航天领域的龙头地位的同时， 也在核电、氢能、核聚变等领域实现了重大的突破哦，比如说他在氢能材料上面直接把成本降低了九成以上， 那他未来很有可能会在新能源的产业链里面也占据一个非常重要的位置。好的，我们最后要聊的就是结论和投资建议，就是西部材料到底有哪些稀缺的优势？ 然后他未来的成长空间到底在哪里？西部材料他是 spacex 在 中国大陆唯一的泥合金材料的供应商，然后他也是通过了全球最顶级的航天材料的认证， 所以他的技术壁垒是非常高的。嗯，然后他在国内的航天发动机用的呢？合金、核电、控制棒等细分领域都是处于一个垄断的地位。这么看的话，他确实在产业链里面是一个非常独特且不可替代的一个环节。 对，然后再加上就是商业航天这个市场是处于一个爆发的前夕嘛。就中国的市场规模，预计是会从二零二五年的二点八万亿元增长到二零三零年的七到十万亿元。那西部材料作为一个核心的材料的供应商，他的业绩和成长性都是非常值得期待的。 虽然西部材料的航天业务增长很快，但是公司整体的盈利情况目前来看压力还挺大的。那未来这种情况会有改善吗？其实公司整体的业绩虽然说现在还面临一些压力，但是因为航天业务的高速扩张以及它的高毛利率， 是会逐步的带动公司的盈利结构优化的。哦，那随着航天业务的占比越来越高，公司未来的盈利能力是有很大的提升空间的。那对于不同类型的投资者在投资西部材料的时候有哪些具体的建议呢？ 如果是长期投资者的话，可以考虑在市场调整的时候逐步的去布局，然后重点去关注公司的航天业务订单的落地，以及他的新业务的推进。 嗯，那西部材料是有机会成长为一个千亿市值的企业的，那如果是比较看重短期收益的投资者呢？短期的话就要特别小心，因为他现在的市盈率是一百二十六倍，已经很高了，就已经提前透支了未来的增长。嗯，所以最好是等他的股价回落到一个合理的区间再去介入。 哎，那在投资的时候有哪些关键的指标是大家一定要去盯紧的呢？首先第一个肯定就是 spacex 的 订单能不能持续的增长， 然后国内的商业航天的政策是不是能够顺利的落地？哦，还有就是公司的新产品研发和产业化的进展，以及原材料价格的波动。最后一个就是中美关系的变化对他的供应链会有什么样的影响，嗯， 这些都是非常重要的决定公司未来发展的一些因素。所以今天我们其实很全面的梳理了西部材料在商业航天产业链中的核心地位，以及他的技术壁垒，成长空间，包括他面临那些风险点， 希望能给大家带来一些启发。行，那我们今天的节目就到这里了，然后感谢大家的收听，我们下期再见，拜拜。拜拜。

那么老徐现在啊，基本上可以确认了，新闸路就是消闲派，他是真有招啊，前阵子接地情绪好，他把上海新闸路的号啊开出来做龙头，那么玩格局啊，搞席位的议价，那么现在避风险的时候，又把宜昌沿江大道的大号啊登录上了，又在玩一个什么手板套利， 那么怎么有人能这么全能呢？大家有没有注意到一个细节啊，这几天呢，新闸路龙虎榜直接是隐身了，反而是沿江大道的席位出现了，以前都说啊，可能是量化或者是哪路的油资，现在看来啊，就是换了个号，这两个号啊，很少同时出现，你们有没有发现呢？ 那么另外啊，今天群总呢，再次选择了格局啊，银通通讯继续加仓，八千四百个，小 t 六四千个，现在市场啊，直接出了一个帝王股概念，帝王命确实太硬了。 那么回到市场来看呢，老徐也不多说，昨天就提示了商业航天的修复逻辑，大家啊，继续紧盯核心， 那么现在看来啊，可以算作核心的有再生呢，行动啊，行，发这几个，看一下明天的接力情绪啊。不过老徐看来呢，今天板块算是一个小高潮，正常可以走对线了，那么大家还是注意下风险，不要盲目追高。

那么今天的短线环境呢，实在太炸裂了，即使强如陈小群呢，都要挨打立正割肉跑。那么大家先点赞关注啊，跟上老徐的节奏，一起来复盘一下。首先呢，最值得说的就是商业航天， 今天市场啊，给强真十二假的，预期就是发射成功，回收成功，但是回收这块啊，还是失败了， 那么群主呢，也是常在河边走，哪有不湿鞋，昨天呢，刚加仓了九千个，主动引导封板，那么今天通宇啊，就单边下跌，差点呢地板了，吴呢，还是把昨天的仓位啊止损出来了，但是在龙虎榜上看到他应该是没有彻底清仓的，手里呢，还剩了不少， 这一次呢，做兄弟在心中啊，那么明天能否修复呢，还是得看一下板块，所以说，盘中一部分本身呢，不是核心的品种，可是出现了大跳水，甚至是地板的 带动，整个板块也跳水了，那么这里的空投代表啊，是以顺号啊，航机电为主的，但是老徐不认为啊，板块行情彻底结束了， 因为呢，本身研究啊，卫星火箭呢，就是一个漫长的过程，上一次回收就失败了，但是没两天板块就修复，甚至出现了新高，那么这次的失败啊，也未曾不在预期当中， 只不过正好趁着消息出现巨大的分析啊，一部分高位的资金选择了兑现，所以说啊，我们还是能看到一部分有很强承接的， 像航动啊，水下到水上十几个点的震幅，那么航发呢，也是出现了尾盘抢筹的动作。所以说啊，这次分歧在老徐看来啊，只引发了两个现象， 第一个，资金高利期啊，开始做板块的鼓掌，但是鼓掌的空间呢，肯定是有限的。第二呢， 去除掉那些非核心的品种，能够在今天呢，就直接奔向跌停的后面空间肯定是有限的，因为啊，真正的核心品种肯定是能够在这样分起的时候抗跌，这样涨的时候啊，才能够最新的修复。 那么有句话说的好啊，升旗呢，才是检验强度的唯一标准。那么另外啊，像西部的材料又出现了一个抢尾盘的动作，那么大家可以看到这种抢尾盘的能否明天走出去修复，这样啊，后面资金将会更加聚焦高看一眼。 那明天呢，我们就来看一下商业航天能否修复，以及啊修复的力度。那么大家记得关注老徐每日复盘，第一时间更新龙虎榜的游资复盘。

朋友们，今天来给大家分析一下西部材料这只股票，我分四个方面分析，第一，核心基础信息。第二，核心维度分析。第三，投资相关建议。第四，同行业优质股推荐。先说他的核心基础信息，他概念板块丰富， 涉及商业、航天、可控核、聚变、核电、核能、深海装备、军工、稀有金属等热门概念。主营业务省钛制品营收占大头二零二五上半年达十点七五亿元，占比百分之六十九点八三，用于航空航天、军工等领域。其他金属材料占百分之二十四点四九三点七七亿元， 深加工产品占百分之五点六八八千七百四十一万元，主要客户都是知名企业，含盖航天、核电、军工、深海装备和聚变研究等领域。 营收增长率方面，二零二五年前三季度营收二十二点八三亿元，同比涨百分之二点八，但规模净利润六千九百二十五点四四万元，同比降百分之四十九点七六分。季度看，业绩有波动，整体营收微增，利润腰斩，主要因原材料海绵肽价格上涨，毛利率下滑。再从核心维度来分析企业未来发展上， 未来在军工、航天、核电、核等等赛道发展好，比如是 spacex， 中国唯一尼克研发平台，四百八十五项专利， 一百八十四项国家行业标准研发投入占比超百分之五，比行业平均高。市盈率对比当前市盈率 t t m 约一百四十三点七五倍，太材行业平均约四十三到五十倍，军工、航天材料板块约八十到九十倍，西部材料估值比行业高不少。 roe 对 比二零二五年三季度西部材料 roe 仅百分之二点三，八年是百分之五点三，太材行业领先企业约百分之八到百分之十二，它比行业平均低一到二个百分点。 政策方面，国防科技、工业二零二五到二零二七发展规划等政策支持。再来看看投资相关结论，投资综合评分六十五分，加分项是赛道好、技术强、客户优，政策支持。减分项是盈利弱，财务压力大，估值高，业绩波动大，合理价格区间十二到十八元每股， 应高估值，风险建议谨慎。最后来看看同行业优质股，推荐保泰股份， pe 四十三点二五倍， roe 百分之八点五五，是太材绝对龙头，产能大，毛利率百分之二十二点三，比西部材料高，国内百分之八十，加航空航天太材都是他供的， 高端国产化超百分之九十五，业绩稳，估值合理，产业链完整。西部超导， pe 约五十五倍， roe 百分之十二点二二， 高端钛合金加超导材料，双龙头，技术领先军工太材和核聚变超导材料，试战率高，盈利能力强，成长性好，股值比西部材料还低。亲，还有哪些需要评测的股票？评论见。

总结下今天的操作，我没想到资金呢会复制龙头的图形，又刷新我的认知了。 我是十五号被那个东呃百大集团请下车的，然后当时他开盘很低，呃，不是，也不是很低吧，大概两个一两个点吧，然后还要往上刷了一下再拉上去的，我当时就被吓出来了，然后就 对着那个联版我就觉得很困惑了，但是没想到他后来又走了一次版了，然后接着又走了三个版，今天才断版。 其实原来拿住这个联版也不容易，也是有很多认知的，包括他所在的板块啊，还有板块的效应怎么样？ 我记得那个十五号那天东柏是从地板被翘了起来，然后永辉是跌停的，但是十六号呢？随着这个百大一字版后呢，资金就去修复了这个东柏和永辉，原来这才是这个资金的同板块炒作的逻辑 啊。然后再说到无人驾驶这个概念，也是一字版很强势， 他说好像我对这个一字版是比较手版是不是要，但是手版是一字版的情况下，我是比较抗拒的，天然的抗拒，所以二版我也没去看他。 然后昨天那个三版又是大地开的烂版，量也放的很大，而且封单又很小，才一千多万。然后今天的话就很明显，他得到了板块小地上这个华体科技一字版的支撑，然后封单就去了一个多亿。 我觉得浙江世保前面两个版也是类似百大集团的这种走势，低开了再拉上去，所以因为我是关注连版的话，我是不愿意看那个那个他低开的那些呃个股的，所以呢， 就错过了今天这个核心大陆浙江世保，所以我觉得人只能认赚到自己认知以内的钱吧，是吧， 所以盘后我就修正了自己的策略，下次遇到这种情况就能够及时上车了。嗯，不过我今天呢，做了这个核电核能的板块的雪人，还有那个西部材料， 嗯，还有这光学的炸版的历史大信，还有那个西部材料，打版后就回落了，你看我就觉得好害怕，我在想到底是谁发明的打版战法，打得我战战兢兢的， 到底是谁教我的，明明可以 d c 的 有更大的盈亏比，为什么不去做 d c 呢？我也想不通到底在哪里学的打板，然后利达信买了以后，最后还是差一分钱没有人去拉上去又回落了。下周会不会失恋呢 啊？盘后看到那个东北集团砸到水下以后，突然想起大曾子中午还在晒他今天赚的，说他误导了。嗯，今天他哎，他好像对他买东北的，然后我就去刷了他的视频，果然啊，真的很难的。哦 哦，对了，我今天还做了一个。嗯，酒木王，一进二的酒木王连版的，下周也可以看一看。

哎，你看一份财报，很多人觉得就是一堆冷冰冰的数字，但其实呢，你要是往深了看，他讲的是一个公司怎么活下去的故事。所以今天咱们就来一块解剖一下工业巨头西部材料的这份最新版电报。咱们来看看他那个特别扎眼的负增长背后，到底藏着多大的危机，又是不是暗含着什么新的机会？ 好，咱们先来看一个最新报数字，净利润同比直接掉了超过三十六倍三！我的天，你想想，对于西部材料这种级别的行业巨头来说，这简直就是警报，直接拉满了呜呜呜的响啊！ 如果说利润下降只是拉响警报，那这个数字就更让人捏把汗了。经营现金流，说白了就是公司自己造血的能力，居然暴跌了快一百二十趴，这是什么概念？就是说，公司不光是赚的少了，手头的现金甚至变成了负数，这可是真正考验一个公司能不能活下去的时候了。看到这么吓人的数字，你肯定也在想，这到底是怎么了？ 一个响当当的行业龙头，怎么突然就掉进坑里了呢？这只是暂时的颠簸一下，还是说公司碰上了什么根本性的大麻烦？好，这也就是我们今天想要搞明白的事，咱们今天就分四步走，把这事聊透。首先看看业绩到底有多惨，然后深挖一下背后的原因，接着看看公司是怎么想办法自救的。最后呢，咱们再一起展望一下未来。 ok， 第一部分，咱们先来直面一下这些数据，看看情况到底有多糟糕。你看这张表，一下就把问题的核心给点透了，有意思在哪呢？他的营业收入你看，几乎就没怎么变，说明什么？说明公司盘子大小还在那，生意还在做， 但是你看这个利润和现金流，简直是跳水要往下掉。这就告诉我们一个很关键的信息，问题不在于公司有没有生意做，而在于他做的生意不赚钱了，甚至还在烧钱。 没错，就像这里说的，光看表面数字肯定不行，真正的故事都藏在细节里。所以下一步，咱们就得像做手术一样，把这家公司的业务一块块拆开来看个究竟啊！咱们进入第二部分，现在呢，我们把聚光灯打到公司的两条核心产品线上，看看问题到底出在哪了。 这张图一下子就抓住了重点，你看，太产品几乎占了公司收入的七成，这妥妥是公司的顶梁柱啊！所以话说到这，我们基本上就能猜到，问题八成就是出在这根顶梁柱上了。 哇，这张对比图就更有意思了，它结实了一个巨大的反差。你瞧，一边是核心的胎产品业务收入和毛利率两个指标都在大幅下滑。 可另一边呢，那个规模小一点的其他金属产品业务，居然实现了差不多百分之三十的高速增长，这简直就是冰火两重天呐！一个在过冬天，另一个却生机勃勃，那核心业务为啥突然就不行了呢？财爆裂也给了解释，主要是两方面的原因， 第一，下游的化工行业不景气，买家需求少了。第二呢，市场竞争太激烈了，大家都在打价格，这说白了就是蛋糕变小了，抢蛋糕的人反而还变多了。那么面对这个核心业务的危机，公司是就这么干等着？还是说有什么别的打算呢？这就到了咱们要聊的第三部分了，也是最有看头的部分。公司的战略反击 对公司管理层的思路其实很清楚，他们没有在泥潭里挣扎，而是把这次危机看成了一个转型的信号，非常果断的就把目光投向了更有想象空间的未来产业。 他们的计划咱们可以总结成这么四个方面，第一，换赛道，从比较疲软的传统市场转向高大上的航空航天和核电领域。 第二，投资未来直接上马新的高端生产线。第三，这一点特别关键，就是砸钱搞研发，最后再用上数字化和人工智能这些新工具来提高效率。 你看，这不是简单的修修补补，这简直是一场彻头彻尾的自我革命。说到研发，数字是最有说服力的，公司上半年的研发投入占到了总额收入的百分之五以上，而且跟去年比还增长了差不多百分之十二。这就说明他们喊转型可不是光动嘴，而是真金白银地往里投钱了。 那钱花出去了，效果怎么样呢？从财报来看，已经能看到点希望了，公司在航空航天、核电这些新战场上拿到的订单都在增加，这至少说明他们选的这个转型方向路子是对的， 剥下的种子已经开始发芽了，这就是我们常说的战略性重新定位。西部材料现在做的可以说是一个非常标准的案例了，当传统业务遇到瓶颈的时候，果断的向代表未来的新领域开炮，为的就是换取一个更长远的竞争优势。 好了，蓝图画的挺好，行动也已经开始了，但是在最后一部分，咱们得冷静下来，客观的分析一下，西部材料的这场转型到底有多大把握，他手里攥着哪些豪牌，又面临着什么样的风险呢？ 别看上半年的业绩不好看，但西部材料的家底啊，还是相当厚实的。他有好几个国家级的研发平台，有一支几百人的硕博士科研团队，特别是在横空航天和核电这些领域，他已经是核心供应商了，有些产品呢，甚至是国内唯一。这些别人很难复制的优势，就是他敢于转型的最大底气。 当然了，前面的路也绝对不平坦，公司自己也很坦诚，指出了三座大山，整个宏观经济的寒气，市场上越来越卷的竞争，还有就是自己控制不了的原材料价格波动，这三座大山，随便哪一座都可能给这次转型带来巨大的压力。所以啊，故事讲到这，我们最后还是回到了这个最核心的问题上。西部材料正在进行一场高风险高回报的战略大挪移， 他身后的家底是他最大的王盆，而外部的市场环境是他最大的变数。那么这场关乎未来的博弈，究竟谁能笑到最后呢？这恐怕只有时间能给我们答案。

欢迎收听扣子 ai 播客 听众朋友们大家好，欢迎收听本期大国金融官。今天我们聚焦稀有金属材料龙头西部材料，从基本面、消息面和技术面三维度解析投资逻辑。 公司作为国内钛合金及复合材料领军企业，受益于商业航天、核电等高端制造需求爆发，短期股价受超导概念催化持续走强，但需警惕估值高位风险。 业务结构方面，钛制品占营收百分之七十二零二四年达到二十一点零五亿元，层状复合材料试战率国内第一，核电银合金控制棒为国内唯一量产产品。 财务表现上，二零二二到二零二四年营收复合增速百分之一点二，毛利率从百分之二十二点二降至百分之二十点六，主要受原材料价格波动影响。 二零二五年前三季度净利润六千九百二十五万元，同比下降百分之四十九点八，但经营性现金流净额四点二七亿元，同比增长百分之七十九点九。现金流稳健， 核心优势在于公司拥有爆炸、复合、难熔金属加工等核心技术，军工核电领域资质壁垒高，航空航天订单占比超百分之三十。 行业催化方面，二零二五年十二月稀土出口管制政策落地，稀有金属战略价值提升，商业航天概念升温。公司钛合金材料用于火箭发动机部件，近期或机构净买入一点九四亿元。 股价异动上，十二月十到十二日连续三日涨停，十二月十八日收盘价三十四点二九元，年内涨幅百分之一百一十三，动态市盈率一百八十一倍，显著高于行业均值。 日线级别上， macd 水上金叉， kdj 指标超买。 j 值一百一十二十二月十八日成交量三十点四六亿元，换手率百分之十八点六。资金分歧加大。 支撑压力方面，短期支撑位三十一点六元，也就是五日均线压力位三十五元，在历史新高附近。 短期来看，技术面显示强势，但估值过高，需警惕获利回吐，建议回调至三十元以下关注。长期而言，钛合金在新能源、深海工程领域需求增长明确，二零二五年研发投入占比百分之五点二，技术转化能力值得期待。 本内容仅为信息分享，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

哈喽，大家好，今天就给大家分析一下西部材料的一个情况哈，首先我们可以看到个股整体的一个资金情况还是比较强势的，怎么看出来的？大家可以看到这下边红色的是属于机构的中线资金，黄色的是属于庄家和紫色的这部分呢就属于这个油脂， 所以你看像个股的话，他在很早期的时候就已经是符合的什么呢？红黄紫三个颜色的共振了，那么一般当个股他处于三色资金阶段的时候，这个时候就是有庄家跟油脂合力， 那么这种股票他首先拉升的时候会比较强势，包括他在回调的时候，他有庄家护盘的话，也比较容易有下一波的一个机会。所以我们现在目前符合三四一个主力的情况下的话，这种阶段的个股就可以重点去把握嘛， 而你看有一些个股他哎处于这一个，对吧？非三四的一个阶段的话，整体其实也会出现反弹的，反弹的这种持续性啊，还有爆发力啊，其实能看到都是非常差的，对不对？所以我们重点要去找 三色资金阶段的一些个股去判断，那当然如果说没有信号去判断的，可以找看老师主页来添加啊， 这个开通开通用上去看，好吧，那么当个股他怎么去把握他的调整和反弹呢？对不对？比如说今天我应该做什么事呢？大家可以通过下方这里你看今天是不是有一个紫线下穿黄线绿色箭头啊？那么这种信号它代表的基本上就是个股的一些短线的横盘，或者说直接的调整， 所以出绿箭头阶段尽量就是怎么样规避风险，那么什么时候把握机会呢？就当个股子线上穿黄线跌到金叉红色箭头的时候，哎，你看这些点位他才是一些怎么样对应的短线反弹点位嘛， 所以如果说我们操作的话，尽量呢，就是说个股他满足三色主力的一个资金情况下，对吧？下方又有红色箭头的时候，就比较容易把握到这种波段的启动， 那现在是绿色箭头就尽量以规避调整为主嘛，留意后续的红色箭头发出。那当然如果说没有信号去监控的朋友们的话，可以看老师主页。呃，开通啊，看老师主页来开通，那没想到仅作为个人观点，不作为投建议，投资者应独立解释自然风险，市场风险投资进行下限呀。

各位会员粉丝啊，我们来看一看这个西部材料，我经常给大家说一个题材情绪标的，他在上涨的途中，如果他不是一字版的情况，却突然出现了一个严重的缩量，那么这是情绪到达高潮的标志。情绪到达高潮，也意味着他股价快要鉴定， 因为数量意味着共识一致，前期获利盘没有经过充分的换手，获利盘巨大，越往上抛压也越大，很多人为了锁定利润不回撤，稍微有波动啊，他就会恐慌性抛售，基本上出现快速上涨，却说很大的量， 那基本上国家明后天就鉴定了。而西部材料目前就是这种情况，屏幕前的粉丝和观众一定要谨慎谨慎再谨慎。

今天我是毫无禁控能力，昨天跌的好惨，所以今天想着防守就好了，因为我手上还有一个太阳电缆在手里，然后我想着今天要怎么处理它，还有一个通光电缆，昨天买了，然后今天也要处理掉， 再加上我早上看那些外围指数啊，什么金融指数啊， a 五零这些都不好，我想着哎呀，今天就盯好自己票子算了， 没想到今天指数是低开高走了。今天那个进价最强的是这个华人健康，然后是南京商旅，苏立股份，还有博菲电器这些。嗯，像这个皮安诺也是。他昨天不是烂版吗？ 烂板出腰。昨天那个大烂板今天也是高开了八个多点。嗯，然后就到我的那个顺号，顺号这个渣男昨天跌停了，然后今天直接开到了，呃，四个多点 涨停了，然后我没有加仓，其实这个时候其实是很上仓位的，但是我没上到好的仓位，就像那个科比老师说的那样，该上仓位的时候我们要上仓位， 这样就好。呃，就能赚多多点嘛，对吧？还有今天那个和富中国也是有那个选，他选出来了百分之呃，三三十日偏离值百分一百八十二， 如果他超过两百的话，就会触发这个严重异常波动。我是不敢买系统也有选出来，但是我没买平台发展，中间也是跌停了，然后今天进价也是看的很不错的。 还有那个小盘股博飞电器，他的流通值才是九点三亿，昨天的封单五点零八亿，今天的封单是四点九三亿。这个也是三盘主做的很猛，分时是很猛的，然后他直线砸盘，然后就 拉涨停，都在这样直线，还有就是我觉得，呃，整个人的情绪很重要的哦，因为我是分仓做的，我一般都有三到四只票左右，但因为那个太阳电缆爬在水下，我的情绪就不太好，影响了对今天行情的判断， 所以今天操作是由于是水准的，所以尾盘我就，哎该踢的就踢了，留点仓位明天再做。还有就是有一点就是那个，嗯， 其实冰点结束的时候和情绪回暖的时候几乎是同时来的，我们做短信的时候就要看懂这些情绪，哎，什么时候是冰点到了极致了啊？就是我们要出手的时候了，我是有这种感觉，有这种感悟。