谷歌服务器采用液冷吗

继英伟达之后，谷歌正成为全球算力扩张的第二大玩家。依照自研 tpu 芯片的持续迭代，从性能对标顶尖的 v 七型号到规模化部署，谷歌已构建起软硬协调的算力体系，通过开放商用，与 mate 等巨头达成大额合作。凭借成本与协调优势，谷歌正在重塑 ai 算力格局， 近期更宣布二零二六年 tpu 出货目标上调百分之五十，达六百万颗。为支撑 gemini 等大模型的训练与推理，谷歌正大规模扩建 ai 算力基础设施，核心覆盖五大方向， 其一，算力集群内部每秒传输海量数据，依赖超高速光模块与光通信设备。其二，采用自研 ocs 光交换技术替代传统电交换，降低延迟，提升效率，从而带动相关系统与核心器械需求。 其三， tpu 芯片与 ai 服务器主板需高层数、高频、高可信的高端 pcb 作为物理载体。其四，这些硬件最终集成至 ai 服务器，由专业代工厂完成整机装配。其五， tpu 集群单机柜功耗长超一百千瓦， 传统风冷难以为继，对供电稳定性要求极高，必须同步部署液冷与高效率电源模块，由此形成芯片互联基板，整机电源模块由此形成 ai 算力基建链条。 尤其值得注意的是， tpu 七峰值功耗达九八零 w， 逼近千瓦级，将强制百分之一百采用液冷，并催生对 sst 等新型电源保护器械的刚性需求。 接下来梳理四家与谷歌在液冷与电源领域关联度较高的核心企业，但需声明，本内容依据公开信息，仅对经营层面科普梳理，不构成任何建议。第一家，飞龙股份， 国内汽车零部件头部企业，在汽车热管理领域极点深厚，依照成熟的制造体系与成本控制能力，成功切入算力液冷赛道，是国内电子水泵的核心供应商，具备大规模量产和定制化交付能力。 业务结构中，汽车零部件业务占比超百分之八十，产品包括水泵、热管理控制阀、机油泵等，广泛应用于燃油车与新能源车客户，覆盖主流汽车品牌。自二零一七年起，公司前瞻性布局民用热管理新场景，现已拓展至充电桩液冷、服务器液冷、数据中心液冷以及低空经济和机器人等领域 地。服务器液冷方面，深耕多年，自主研发的电子泵温控阀系列产品性能与可能性已获市场验证，目前已与英维克、深林环境等四十多家客户建立合作，部分项目实现量产。其中，电子水泵作为液冷循环系统的心脏，可精准控制冷却液流量与温度，完美适配高功耗算力集群的散热需求。 公司通过供应英维克、台达等液冷系统集成商，间接切入谷歌 tpu 算力集群的液冷供应链，为其提供关键散热部件支撑。外，针对机器人关节日渐增长的液冷需求，依靠在电子泵、温控阀及集成模块等新能源热管理产品上的技术优势，正积极布局机器人液冷市场。 业绩方面，受益于新能源放量近两年高速增长，今年前三季扣非净利同比增长百分之十六。 第二家，英维克以机房温控和户外机柜温控起家，现已成长为精密温控平台型企业，并率先推出高可靠全链条液冷解决方案。业务结构上，机房温控占比百分之五十二，机柜温控占比百分之三十六，合计近九成。在液冷技术上已实现端到端全链条布局。 其 coside 液冷机柜及全链路解决方案含盖冷源管路、快换接头、冷板等，均以规模商用。 公司与华为、英伟达、谷歌三大巨头均有深度合作，与华为方面为其服务器提供液冷基础设备，共同开发了 slab 液冷集群，实现数据中心设备耗能实时监控，即制冷 pu 实时显示，以优化能耗管理。 与英伟达的合作则是通过维蒂技术这一纽带，因为刻有产品应用到维蒂，而维蒂是英伟达液冷系统合作伙伴，并深度参与谷歌 tpu 生态。二零二五年十月在 ocp 大 会上推出基于谷歌 dash shoot 五 c d u 规格的合作产品，并展示二十六兆瓦全链路业冷案例。十二月，谷歌团队到访英维克总部神厂，评估合作进入实质落地阶段。业绩方面，历史上较为优秀，逐年稳定增长，今年前三季度扣非净利增长百分之十五。 第三家金盘科技干式变压器龙头企业，产品主要面向风能、轨道交通、高效节能等新业务。 业务结构上，输备电设备为绝对支柱，核心产品就是变压器。过去下游高度聚焦新能源风电客户，包括维斯塔斯、通用电器、金峰科技光伏领域覆盖规料组建及电站全链条配套电力产品。 ai 算力方面，产品已广泛应用于百度、华为、阿里、中国移动等数百个 a、 i、 d、 c。 数据中心项目，并将全面推出 h、 a、 d、 c、 s、 t。 等新一代电源模块，在美国、香港、德国、新加坡设有海外营销中心，销售遍布六大洲八十七个国家， 且以直接供货价联合研发双模式深度切入谷歌算力，既批量供应定制化高压干式变压器等核心供电设备，又联合研发十千伏每二点四兆瓦固态变压器 s s t， 并纳入谷歌技术路线图。 业绩方面，历史上稳定二零二三年后净利规模明显上的台阶，今年前三季度扣非净利同比增长百分之十九。 第四家新雷能高端电源模块在 ai 算力电源领域有布局， 业务结构上呈现特种电源为基、数据中心为一的双轮驱动电源模块为核心产品，占比超九成。产品包含 a、 c、 d、 c、 dc、 dc 电源模块、电源系统等，具备高可能性、高效率、小型化等特点，历史上约七成收入来自军工等特种领域，应用于航空航天、传播、雷达等。 近年来加速拓展数据中心电源业务，通过子公司深圳雷能布局从交流供电到芯片及供电的全链路解决方案，覆盖一次电源、二次电源及三次电源，技术对标国际一流，部分产品性能领先。深圳雷能数据中心电源基地已于二零二五年十月投产，全面适配 ai 数据中心高功率、高可靠需求。 公司数据中心电源已通过谷歌认证，并与 a、 d i。 达成独家 o、 d m。 合作，成功切入英伟达、麦塔等国际顶级客户供应链。此外还有低轨卫星电源产品在轨运行，后续将进行低轨卫星电源产品的系列化开发。 业绩方面，受特种行业需求疲软及资产减值影响，近两年成压，今年前三季度亏损有所收窄，但扣非净利依然亏损一个亿。 总结下来，飞龙股份主营汽车热管理零部件，跨界提供液冷电子、水泵等核心部件。因为客是精密温控平台型企业，拥有全链条液冷解决方案，以推出规格 cdu 产品。金盘科技以输配电设备为核心，能为数据中心供应高压干式变压器， 并联合研发 sst， 纳入其技术路线图。新雷能专注高端电源模块，布局数据中心全系列电源产品。

今天给大家介绍谷歌神厂企业。谷歌于二零二五年十二月对多家中国科技企业开展供应链神厂活动，主 要针对 tpu 芯片配套的液冷系统、 pcb 检测设备等关键环节。此次神厂标志着谷歌加速推进 tpu 芯片量产计划，并强化对中国供应链的技术验证与订单锁定， 为二零二六年订单落地铺路。主要企业有以下，一、英维客是谷歌夜冷供应链的核心供应商，市场预期，英维客将锁定谷歌 c d u 约百分之二十到百分之二十五的份额和快接头约百分之十的份额，对应新增订单价值约二十到三十亿元。 英维客与谷歌联合开发了 dash shorts 五 c d u， 采用第四代冷板式液冷技术，散热效率提升百分之十五，能效比达百分之九十五以上， 将谷歌数据中心 p u 一 直控制在一点零八以下。二、长兴博创聚焦 n p o 光纤连接器和 o c s。 光交换等细分环节， 虽不直接生产光模块，但其产品是光模块集成和数据中心光网络架构的关键组建，其技术壁垒体现在精密光学原件的制造能力上， 为谷歌数据中心的高速互联提供底层支持。公材科技是谷歌 p p u。 新一代产品材料升级的关键供应商，为附铜板厂商台光电子提供 m 九级高速碳氢加 p p o 树脂材料。麦格米特在谷歌供应链中主要作为电源设备供应商， 为谷歌数据中心及 ai 设备提供高效电源解决方案。德芙科技提供 h v l p 同薄金盘科技与谷歌联合开发适配 ai 计算集群的电源管理系统 s s t 技术已被纳入谷歌 ai d c 技术路线图。 薄姐股份的检测设备集成液冷测试能力，支持多通道高精度诊断，通过谷歌零缺陷认证。飞龙股份提供液冷系统中的电子水泵，该产品是液冷循环的动力来源，技术门槛高。以上仅供参考，不构成投资建议。

今天讲讲叶冷，这一期比较长，看完应该是会对叶冷有一个大概的感觉。首先我们要知道叶冷主要分为四个模块，第一个是希尔产品，主要是叶冷板，价值量在百分之三十到四十之间。 第二个模块是传热产品，主要是冷却液管路系统和快接头，价值量在百分之二十左右。第三个模块是换热，也就是我们说的 c、 d、 u 模块，价值量在百分之三十左右。 第四个是模块是散热产品，主要是冷源设备，价值量在百分之十左右。 那么这个夜冷为什么突然就火起来了呢？主要的原因是谷歌团队来中国大陆进行生产考察，谷 歌在 ai 既有设施散热方案上的激进转向，谷歌新一代自研 asic 芯片 tpu v 七，因此单芯片功耗飙升至前所未有的九百八十瓦， 传统的风冷已经无法满足散热方案，从传统的风冷和混合散热全面转向百分之一百全液冷架构， 全球存量数据中心，风冷占比目前依然是主流，占到百分之七十到八十，液冷是未来的一个方向。 其实大家都知道叶冷相对来说技术门槛比其他要低，渠道是最大的门槛，所以一般供应商都是中国台湾和漂亮的企业。 那么谷歌这边主要是看技术，谁的技术好就用谁的比较开放的一个态度，这是我们这边企业一个很好的介入机会。谷歌这边二零二六年预计采购价值量大概在三十到三十五亿美元， 那么大家肯定是没有概念的，那么我们来看一下谷歌在 oc 的 采购价值量， 二零二六年全球 ocs 整机市场大约是十八到三十亿美元，谷 歌贡献百分之七十，大约是十八亿到二十亿美元。这样一对比，你就发现叶冷市场比 ocs 要大，那么幅度是不是也会更大呢？本次提到的所有公司都是基于公开资料客观整理，均不做推荐。 英伟克，谷歌 tpu， 叶冷一级供应商，选择上面一级的肯定是更好的。叶冷的核心部件英伟克都有设计，英伟克单机 ctu 供应价值约二点一万美元，占叶冷使用百分之三十。 能版快接头合计占比百分之二十。配套谷歌全页人机柜页人出海业务毛利率约百分之三十八到四十二， 高于蜂人版的十到十五个百分比，显著增厚利润。二零二六年第一季度可以量产出货。 叶冷供货谷歌有高到低，分别是维蒂台达、英伟克。那么我们来对比一下同样间接供货给谷歌的飞龙股份和大元崩业。飞龙的电池 泵市场占比多。大源的屏蔽泵技术壁垒更高一些，大源独供给维蒂飞龙，工台达因维克两家都有供货，飞龙更多一些，更有优劣势。伯爵股份， 谷歌一级供应商设备进入漂亮七姐妹检测设备今年和谷歌合作已超过一个小目标，机柜配套的人头部分想象空间巨大，但不确定能否接住。 易东电子，二零二五年十一月完成深圳冠顶的收购，真的是赶上好时机。这种就像买了只母鸡回家发现已经开始生蛋了，做的东西还挺多的。业人版的结构件、快接头、主件、电源、 pcb 等， 还有挺多的就不易裂去了。比如还有强锐技术通过控股铝宝科技切入谷歌链， 川环科技提供的业人馆入通过英维克台达切入谷歌链，还有中石和狮泉这些都有望进入，那么今天就分享那么多吧！

近期全球科技产业最引人瞩目的变化之一，莫过于谷歌在 ai 算力基础设施散热方案上的激进转向。 据产业链多方信息显示，谷歌新一代自研 ai 芯片 tpuv 七，因其单芯片功耗飙升至前所未有的九百八十瓦，其机柜散热方案将从传统的风冷或混合散热全面转向百分之一百全液冷架构。 这一技术决策并非简单地升级，而是标志着液冷技术从高功率密度场景的可选项，正式成为 a i c c 芯片阵营的强制标配。 另外，更直接引爆市场热度的事件是，谷歌供应链团队近期被传正在中国大陆进行审厂考察，其审核重点正是液冷机柜的核心组建供应商。 市场信息指出，谷歌此行目的明确，指在为其庞大的 tpuv 七部署计划，锁定冷板分配单元 cdu 和液冷快接头等关键部件的产能与供应链。 那么今天我们就来聊聊这个千亿赛道。对了，本次提到的所有公司都只是基于公开资料客观整理，均不做推荐。由于部分涨幅过大，请各位注意风险，尽管具体订单尚未官方下达。有分析指出，谷歌二零二六年的液冷机柜采购量可能高达四万台， 对应采购价值量或将达到三十到三十五亿美金。那为什么谷歌此次突然全面转向夜冷呢？在功耗危机与能效压力下，或许夜冷成为全球大厂的唯一解。 ai 大 模型训练与推理对算力的需求呈指数级增长，直接推高了芯片的功率密度，从英伟达 h 一 零零的约七百瓦，到 b 二零零的超过一千瓦，再到谷歌 ppu 七的九百八十瓦， 单芯片功耗正快速逼近甚至突破千瓦大关。传统的风冷散热依靠空气对流，其散热效率在面对如此高功率密度时已捉襟见肘，散热功耗占比激增，且伴随巨大的噪音和空间占用问题。 夜冷，特别是冷板式夜冷，依靠比热熔远超空气的液体作为冷却介制，散热效率可提升数十倍，成为应对千瓦级芯片散热的唯一可行方案。 其次，数据中心的能耗问题日渐突出，北美、欧洲及亚洲部分地区正面临电力基础设施扩容缓慢与算力需求暴增之间的尖锐矛盾。液冷技术的核心优势在于能效，它能将数据中心的 p u e 从传统风冷方案的一点五到一点六大幅优化至一点一到一点二。 这意味着在相同的总电力输入下，采用液冷的数据中心可以承载更多的 it 设备，相当于凭空增加了超过百分之三十的算力容量。 那还有哪些大厂在使用液冷呢？首先是英伟达，其最新的 g b 二零零 n v l 七二机柜已全面采用液冷方案。市场测算，仅英伟达 g p u 配套的液冷器械需求在二零二五年就有望实现翻倍增长。 其供应链正从台系和美系主导，向开放大陆优质供应商代工或直接供货转变，为国内企业带来结构性机会。 met， 其自研芯片 m t i a 和超大规模 ai 集群普罗米修斯项目正加速推进。据悉，该项目对叶冷的需求是极瓦级的， 且倾向于以集成的叶冷解决方案总包模式进行招标，单位价值量和利润率较为可观。 mate 对 供应链持相对开放态度。大陆龙头叶冷企业被认为有较大机会切入。 a w s 微软字节跳动等均在大力推动自研 ai 芯片或采购高端 gpu， 并规划建设超大规模 ai 数据中心。 这些项目的共同点是对高密度、高能效散热方案的强制需求，叶冷已成为其新一代数据中心的默认配置。 关于叶冷，产业链非单一产品，而是一套复杂的系统工程，其产业链覆盖从核心材料、关键部件到系统集成的多个层级。首先是叶冷解决方案与核心组建，这是直接面对终端客户的环节技术壁垒和客户认证壁垒最高，也是当前市场关注的核心。 液冷机柜系统集成提供从 c d u 冷板管路、快接头到监控系统的完整温控解决方案。企业需要强大的热设计、流体仿真、工程化和交付能力。 代表企业，英维克国内平台型龙头。另外还有高栏股份、生灵环境同非股份， 该环节直接受益于液冷渗透率提升，是产业链的总成角色。冷板环节 直接与芯片表面接触，通过内部流道带走热量的核心部件，其设计加工工艺、材料直接影响散热效率。未来随着芯片工号提升，微通道、均温板等更先进技术将导入代表企业，思泉芯材、银轮股份、中石科技等， 以及为台系厂商做代工的易东电子等。 c g u 液冷系统的心脏负责冷却液的分配、压力与流量调节、监测与控制技术门槛高需高可能性，英维克在该领域具有领先优势。液冷泵 驱动冷却液循环的核心动力部件，要求长期无故障运行，技术正从传统的机械泵向更可靠、无泄露的磁力驱动屏蔽泵升级。代表企业，飞龙股份以向谷歌供应链小批量出货。此外还有大圆泵液、南方泵液等 快接头与管路，实现冷却液在服务器与机房侧冷源之间快速连接与密封的部件要求急插急拔、零泄露， 是一号品，需求量大，代表企业英维克部分精密制造企业冷却液直接决定换肉效率与系统安全。常见的有趣离子水、孵化液、矿物质油等 不同方案对材料兼容性、绝缘性有不同要求。在检测与装配设备环节，液冷系统及其组建如 c、 d、 u 冷板，在出厂前和组装后需进行严格的气密性、水密性、流量和散热性能测试。 随着产量暴增，自动化测试设备需求激增。代表企业，驳解股份传闻为谷歌夜冷相关测试设备的核心供应商。 ai 服务器，不仅芯片要散热，承载芯片和高速信号传输的 pcb 本身也因功耗和频率提升而产生大量热量，并需要更高的电气性能。 这驱动 pcb 向更多层数、更高速材料如 m 七、 m 八等级升级，单机价值量显著提升。同时，部分高功耗芯片周边 pcb 也可能需要嵌入散热管或采用特殊基板材料加强散热。高功率密度机柜对供电系统提出了新要求， 高压直流 hvdc 方案因效率更高、更稳定而受到青睐。关于 pcb、 电子部、 hvdc 等技术，之前都有过非常详细的介绍，这里就略过了。 最后，我们来谈谈这件事情的意义。谷歌作为全球云计算与 ai 技术的领军者，其技术路线选择具有极强的示范效应。 tpuv 七全面液冷化宣告了在单芯片千瓦级功耗面前，风冷技术已触及物理天花板。 这不仅是谷歌一家的选择，更是为整个 ai 算力行业指明了散热技术的远近方向。其次，谷歌的激进规划为业冷市场爆发提供了最清晰的量化指引。 结合其自身需求以及对 a w s meta、 微软等厂商的带动，夜冷市场从讲故事阶段快速进入算业绩阶段。

t p u v 七代号 i n v 是 谷歌用来跑大模型云算力的关键芯片，单芯片功耗极高，整个集群的功率可以达到十兆瓦级别。为了让这些芯片稳定运行，谷歌这一轮神场重点就锁定在四大环节，一是全液冷机柜系统，用来解决散热问题。 二是八百 g 一 点六 t 高速光模块，负责数据传输。三是大功率服务器电源，保障供电稳定。 四是 pcb 载板等核心材料。目前通过神厂的有英维克、中继续创、深南电路、互电股份、工业互联、光库科技。正在神厂的有伯爵股份、易东电子、欧陆通、东材科技、飞龙股份、联特科技、新雷能、圣红科技、长电科技。 从投资角度看，对谷歌神厂意味着技术和管理得到了全球科技巨头的认可，也意味着有机会切入 ai 算力的核心供应链。但也要提醒神厂，通过不等于马上有订单， 后面还有商务谈判、样品验证、小批量试产，真正能贡献业绩可能还是一个漫长的过程。关注我，带你用数据看懂硬科技的未来！

今天咱们不聊那些虚头巴脑的 ai 应用，咱们直接把算力中心的盖子揭开，聊点最硬核、最烫手也最值钱的话题。 听好了，二零二五年底的这个时间点，叶冷板块已经从所谓的概念炒作，正式进入了暴利落地的爆发前沿。如果你还觉得叶冷只是个散热的配套，那你的投资逻辑可能还停留在石器时代。为什么我说叶冷是现在的唯一真理？咱们先看一个数据， 英伟达最新的黑瑞尔系列，也就是大家常说的几笔系列显卡，它单机柜的工号已经从以前的十个千瓦， 一路狂飙到了一百千瓦，甚至三百个千瓦以上。这是什么概念？相当于你把一百台大功率挂机空调塞进一个衣柜里，同时开到最大功率。 这时候你还想靠风扇在那吹，那不是散热，那是给芯片火上浇油。风冷的物理极限已经到了，再加上国内政策对能源效率指标，也就是那个破指标的刚性约束，夜冷已经不是你选不选的问题，而是不搞夜冷， 你的算力中心就是一堆废铁。回顾二零二五年，叶冷板块其实经历了三波史诗级的进化。年初的时候，大家还在炒预期看英伟达的架构图。到了八月份，技术方案突然升级，几比三百的小冷板方案正式露面。很多人没看懂这个小冷板， 以前的大冷板是给芯片盖个大被子，现在的小冷板是给每个发热核心做精密手术。这一遍，单机柜的液冷价值量直接从五十万人民币蹦到了七十万，整整涨了百分之四十。但这还不是最炸裂的，最炸裂的事情发生在十二月， 以谷歌和亚马逊为首的北美科技巨头正式宣布，他们自研的芯片，也就是那些专门搞计算的怪物，明年出货量要上修到四百万片以上。而且重点来了，他们的架构从以前的可选液冷，直接变成了百分之百强制全液冷。这意味着什么？ 这意味着原本还在观望的那些大厂，全都被按着头进的液冷赛道。这已经不是在修路了，这是在给算力时代换血。咱们来算一笔账， 根据我的深度计算，到二零二六年，全球夜冷市场空间将达到一百亿美元，也就是七百亿人民币左右。而到了二零二七年，这个数字会突破一千二百亿。其中机柜内部最核心的冷板和冷源分配单元，每一个环节都是三百亿规模的超级赛道。 说到这，你肯定会问，中国企业在这场盛宴里到底能分到几块肉？现在的全球竞争格局非常有趣，台戏的那些厂商虽然搞加工有一套，但他们缺乏整体的方案解决能力。 而北美的老牌巨头呢，方案做得好，但到了精密冷板这种细节环节，他们的产能和成本简直让人头大，这就给咱们中国企业留出了巨大的操作空间。现在由于海外产能紧张，英伟达和北美的这些巨头已经开始向中国头部的夜冷企业求援了， 很多国内公司已经实现了从一到多的跨越，不仅在送样测试，有的甚至已经拿到了大批量的代工订单。 明年你会看到一大批二线企业实现海外订单从零到一的突破，这哪里是出海，这简直就是降维打击。现在的投资逻辑已经变了，以前大家看的是渗透率，是虚无缥缈的未来。现在大家看的是订单兑现度，是真金白银的合同。在这里我要特别提醒大家两个细节， 第一，盯着小冷板方案带来的溢价。第二，盯着谷歌和亚马逊这几个大客户的神场进度，这就是现在的财富信号。 那么问题来了，当风冷时代彻底落幕，这一波由叶冷带动的万亿算力革命，究竟谁能笑到最后？是那些拥有全产业链能力的龙头？还是那些在细分零部件做到极致的隐形冠军？如果你觉得我今天讲的东西对你有启发，记得点赞关注。 最后问一句，你觉得中国叶冷企业真的能像当年的电动车产业链一样，直接霸榜全球吗？觉得能的扣个一，觉得还有难度的扣个二，咱们评论区见。

哎，你听说了吗？谷歌最近在亚洲搞了个大动作，就是二零二五年的神厂，专门针对他们 ai 芯片供应链的，咱们今天就来聊聊这个事。 哦，这个我知道，好像是为了他们 tpu 芯片的大扩产，对吧？听说二零二六年出货量要涨百分之五十到六百万颗呢。对，就是这个事，你知道吗？这次神厂特别严格，主要看业冷光通信、电力供应这些关键环节，最后挑出来十家中国供应商，个个都不简单。 是吗？那你快给我讲讲都有哪些企业啊？首先就是英文课，他们做夜冷系统的已经通过最终审核了，你猜怎么着？他们和谷歌联合开发的那个 deschutes 五 cdu 能把 peue 降到一点一以下，这在行业里可是顶尖水平了。 哇， peue 一 点一以下，那确实厉害，数据中心电费可是大头，这个技术能省不少钱呢。 没错，所以他们拿到了 cbd 百分之二十到百分之二十五的份额，快接头也有百分之十，潜在订单能有二十到三十亿呢。 那光通信方面呢？我记得中际旭创好像是这个领域的龙头。你说对了，中际旭创正在接受审核，他们可是谷歌一点六 t dr 八光模块的独家供应商，二零二五年订单就超五十亿了，二零二六年还锁定了四十多亿。 这么大的订单量啊，那华光科技呢？他们好像也做光模块。华光科技更厉害，他们的八百 g lpu 光模块已经批量交付了，一点六 t 的 也在送样测试。而且他们是全球少数能做量子点激光器芯片的企业，还给谷歌供应量子计算的关键组件呢。 量子计算那可是未来科技啊，华工科技能进去这个领域，技术实力肯定没话说。对，还有电力设备方面的金盘科技，他们的干式变压器已经通过审核了，两年订单能有十二亿，同时还在推进 mate 的 神厂，两家加起来能有近三十亿的潜在订单。 哇，那他们可真是左右逢源啊。那 pcb 版呢？ ppu 芯片肯定需要高性能的 pcb 吧。说到 pcb， 沪电股份和盛宏科技都榜上有名。 互电股份做 ppu 算力板 pcb 占了约百分之三十的市场份额，仅次于韩国的 isu。 他 们能做七阶 hdi 和四十层以上的高多层 pcb， 技术实力很强。 那圣鸿科技呢？圣鸿科技更牛，他们做的是 tpu v 七专用 pcb， 全球只有三家能做六阶二十四层的 pcb， 全球只有三家能做六阶二十四层的 pcb 版，他们就是其中之一，量率还能达到百分之八十五，现在正在为下一代服务器平台打样送测呢。 这么高的量率确实不容易。那电源方面呢？ ppu 芯片功耗肯定很大，电源模组也很关键吧。 对，电源模组方面有新雷能，他们已经成功切入供应链了，提供关键的电力转换方案。还有飞龙股份，他们做电子水泵，现在审核还在进行中，可能会通过英维克或者台达这些系统集成商间接供应。 哦，这样啊，那光库科技和腾景科技呢？我好像也听过这两家的名字。光库科技是做 ocs 交换机整机代工的，代工份额超过百分之七十二零二五年交付了约两百台，贡献了一点二亿营收，二零二六年增速预计能超百分之两百。 腾景科技则是做 ocs 交换机的核心，光学原件占了 cohen 采购量的百分之四十，单台器件价值量就有五千美元呢。 五千美元一台，那利润肯定很高吧？是啊，他们二零二五年第三季度毛利率都达到百分之三十九点一二了， ocs 业务收入占比百分之二十八，发展势都很猛。听你这么一说，这十家企业真是各有所长啊。那这次神场对整个行业会有什么影响呢？ 影响可大了。首先是夜冷市场，二零二六年空间有望超千亿元，比二零二五年扩容五倍呢。光模块领域一点六 t 的 需求能达到八百万只，年复合增长率超百分之四十。 这么快的增长速度，那行业集中度会越来越高吧。对，你看谷歌供应链里的中国企业还不到二十家，以后小厂肯定越来越难生存了。 技术方面呢，叶冷从可选项变成了强制标配，冷板式叶冷成了主流，光通信也在从八百 g 往一点六 t、 三点二 t 升级， cpu 技术路线的单价还能翻倍。那材料方面呢？有没有什么突破？ 材料方面也有，比如 m 九材料，这些关键绝缘材料已经实现国产替代了，不用再依赖进口了。那这么看来，中国企业在这些高端领域已经能和国际巨头掰手腕了。 可不是吗，你看这次核心供应商里，超过百分之六十都是中国企业，技术指标也达到国际一流水平了，而且国内供应商的交付周期比海外短百分之五十，成本还低百分之十五，这可是很大的优势啊。那真是太好了，说明咱们中国制造业越来越强了。 对，这次谷歌神场其实也是对中国供应链的一次大考，结果证明咱们确实有实力，以后全球科技巨头的供应链里，中国企业的话语权会越来越大。没错，希望这些企业能抓住机会，继续提升技术实力，在全球市场上占据更多份额。 我也这么觉得，今天咱们聊了这么多，你是不是对中国科技供应链更有信心了？那肯定的，没想到咱们有这么多优秀的企业在默默努力，以后可得多关注这些领域。对，以后有什么新消息咱们再接着聊。好啊，今天就先到这吧，下次再聊。

嗯，关于谷歌这块的夜冷啊，我上周已经直播跟大家讲过了，那我再和大家再说一下吧，就是首先只有在它下一代芯片的服务器上 v 七 v 八上，它会用到夜冷啊，然后呢，它这个夜冷不管是 cpu 还是冷板啊，那确实 啊，都是有我村可以参加的这个名额在那边啊，那特别是 cpu 啊，是直接供应商的这个存在。 那那冷板的话是通过天虹啊，因为天虹是这个 cls 嘛，是谷歌的主要的 odm 厂家，服务器 odm 厂家，所以天虹会分配这个冷板的份额啊，大家知道一下吧。

近期全球科技产业最引人瞩目的变化之一，莫过于谷歌在 ai 算力基础设施散热方案上的激进转向。 据产业链多方信息显示，谷歌新一代自研 ai 芯片 tpu v 七，因其单芯片功耗飙升至前所未有的九百八十瓦，其机柜散热方案将从传统的风冷或混合散热全面转向百分之一百全液冷架构。 这一技术决策并非简单的升级，而是标志着液冷技术从高功率密度场景的可选项，正式成为 aic 三芯片阵营的强制标配。 另外，更直接引爆市场热度的事件是，谷歌供应链团队近期被传正在中国大陆进行神场考察，其审核重点正是液冷机柜的核心组建供应商。 市场信息指出，谷歌此行目的明确，只在为其庞大的 tpuv 七部署计划，锁定冷板分配单元 cdu 和液冷快接头等关键部件的潜能与供应链。 那么今天我们就来聊聊这个千亿赛道。对了，本次提到的所有公司都只是基于公开资料客观整理，均不做推荐。由于部分涨幅过大，请各位注意风险，尽管具体订单尚未官方下达。有分析指出，谷歌二零二六年的液冷机柜采购量可能高达四万台， 对应采购价值量或将达到三十到三十五亿美金。那为什么谷歌此次突然全面转向叶冷呢？在工耗危机与能效压力下，或许叶冷成为全球大厂的唯一解。 ai 大 模型训练与推理对算力的需求呈指数级增长， 直接推高了芯片的功率密度，从英伟达 h 一 零零的约七百瓦，到 b 二零零的超过一千瓦，再到谷歌 p p u v 七的九百八十瓦，单芯片功耗正快速逼近甚至突破千瓦大关。传统的风冷散热依靠空气对流，其散热效率在面对如此高功率密度时已捉襟见肘， 散热功耗占比激增，且伴随巨大的噪音和空间占用问题。液冷，特别是冷板式液冷，依靠比热熔远超空气的液体作为冷却介制，散热效率可提升数十倍，成为应对千瓦及芯片散热的唯一可行方案。 其次，数据中心的能耗问题日渐突出，北美、欧洲及亚洲部分地区正面临电力基础设施扩容缓慢与算力需求暴增之间的尖锐矛盾。液冷技术的核心优势在于能效，它能将数据中心的 p u e 从传统风冷方案的一点五到一点六大幅优化至一点一到一点二。 这意味着在相同的总电力输入下，采用液冷的数据中心可以承载更多的 it 设备，相当于凭空增加了超过百分之三十的算力容量。 那还有哪些大厂在使用液冷呢？首先是英伟达，其最新的 gb 二零零 nbl 七二机柜已全面采用液冷方案。市场测算，仅英伟达 gpu 配套的液冷器界需求在二零二五年就有望实现翻倍增长。 其供应链正从台系和美系主导向开放大陆优质供应商代工或直接供货转变，为国内企业带来结构性机会。 met， 其自研芯片 m t i a 和超大规模 ai 集群普罗米修斯项目正加速推进。据知，该项目对叶冷的需求是极瓦级的， 其倾向于以集成的叶冷解决方案总包模式进行招标，单位价值量和利润率尤为可观。 麦塔对供应链持相对开放态度。大陆龙头叶冷企业被认为有较大机会切入 aws。 微软字节跳动等均在大力推动自研 ai 芯片或采购高端 gpu， 并规划建设超大规模 ai 数据中心。 这些项目的共同点是对高密度、高能效散热方案的强制需求，叶冷已成为其新一代数据中心的默认配置。 关于叶冷，产业链非单一产品，而是一套复杂的系统工程，其产业链覆盖从核心材料、关键部件到系统集成的多个层级。首先是叶冷解决方案与核心组建，这是直接面对终端客户的环节技术壁垒和客户认证壁垒最高，也是当前市场关注的核心。 液冷机柜系统集成提供从 c d u 冷板管路、快接头到监控系统的完整温控解决方案，企业需要强大的热设计、流体仿真、工程化和交付能力。 代表企业，英维克国内平台型龙头。另外还有高栏股份、生灵环境同非股份，该环节直接受益于液冷渗透率提升，是产业链的总成角色。 等板环节直接与芯片表面接触，通过内部流道带走热量的核心部件，其设计加工工艺、材料直接影响散热效率。未来随着芯片工号提升，微通道、军温板等更先进技术将导入代表企业，思全新材、银轮股份、中石科技等， 以及为台系厂商做代工的易东电子等。 c d u 液冷系统的心脏负责冷却液的分配、压力与流量调节、监测与控制技术门槛高需高可能性，英伟克在该领域具有领先优势。液冷泵驱动冷却液循环的核心动力部件要求长期无故障运行， 技术正从传统的机械泵向更可靠、无泄露的磁力驱动屏蔽泵升级。代表企业飞龙股份已向谷歌供应链小批量出货。此外还有大圆泵液、南方泵液等 快接头与管路，实现冷却液在服务器与机房侧冷源之间快速连接与密封的部件要求即插即拔、零泄露， 是异候品需求量大，代表企业因维克部分精密制造企业，冷却液直接决定换肉效率与系统安全。常见的有趣离子水、氟化液、矿物质等 不同方案对材料兼容性、绝缘性有不同要求。在检测与装配设备环节，液冷系统及其组建如 c、 d、 u 冷板在出厂前和组装后需进行严格的气密性、水密性、流量和散热性能测试。 随着产量暴增，自动化测试设备需求激增。代表企业博结股份传闻为谷歌夜冷相关测试设备的核心供应商 ai 服务器，不仅芯片要散热，承载芯片和高速信号传输的 pcb 本身也因功耗和频率提升而产生大量热量，并需要更高的电气性能。 这驱动 pcb 向更多层数、更高速材料如 m 七、 m 八等级升级，登机价值量显著提升。同时，部分高功耗芯片周边 pcb 也可能需要嵌入散热管或采用特殊基板材料加强散热。高功率密度机柜对供电系统提出了新要求， 高压直流 hvdc 方案因效率更高、更稳定而受到青睐。关于 pcb、 电子部、 hvdc 等技术之前都有过非常详细的介绍，这里就略过了。 最后，我们来谈谈这件事情的意义。谷歌作为全球云计算与 ai 技术的领军者，其技术路线选择具有极强的示范效应。 tpu 七全面液冷化宣告了在单芯片千瓦级功耗面前，风冷技术已触及物理天花板。 这不仅是谷歌一家的选择，更是为整个 ai 算力行业指明了散热技术的远近方向。其次，谷歌的激进规划为液冷市场爆发提供了最清晰的量化指引。 结合其自身需求以及对 a w s meta、 微软等厂商的带动，夜冷市场从讲故事阶段快速进入算业绩阶段。好的，本期节目就到此结束，我们下期再见。

好，各位朋友，昨天呢，我们聊的太空发电，今天爆了。今天呢，咱们聊谷歌带火的千亿夜冷黄金赛道。全球科技圈呢，出了重磅消息，谷歌为自研 ai 芯片呢，直接全面转向夜冷， 还专程来大陆神场所供应链，夜冷啊，从此从 ai 算力可选项变为强制标配了。 谷歌呀，是全球 ai 云计算巨头，它的动作呀，是行业的风向标。其新一代自研 ai 芯片，单芯片功耗啊，标到了九百八十瓦， 直接放弃风冷混合散热，全面切换百分之百全液冷架构。更关键的是啊，谷歌供应链已经奔赴大陆审场，重点审核呀， c、 d、 u 冷板分配单元， 叶冷快接头啊，这些核心组建供应商为 ai 芯片呢，大规模部署锁定才能。 据行业分析啊，谷歌二零二六年叶冷机柜采购量或达四万台，对应三十到三十五亿美金价值量。 这直接宣告啊，叶冷赛道彻底规模化爆发。那么为什么谷歌要 out 叶冷呢？两大刚需啊，逼着走，叶冷啊，是大厂唯一破局之道。第一啊，是芯片功耗彻底突破天花板，风冷啊，直接切菜，英伟达 h 一 百 b 二百功率早超一千瓦。 谷歌芯片呢，九百八十瓦也直奔千瓦级风冷啊，不光散热效率拉跨，噪音还大，根本顶不住。而夜冷啊，散热功率能提升数十倍，妥妥唯一可行的方案。第二是能效，刚需太迫切了，夜冷啊，能大幅优化 相同电力输入下呀，能多承载百分之三十算力，完美破解电力基建跟不上算力暴增的矛盾。 不光谷歌呀，全球大厂都在抢探叶冷，英伟达 g b 二百机柜，全叶冷二零二五年配套需求翻倍，供应链呢，还向大陆开放 mate 超大规模 ai 集群呐，要的是几瓦级叶冷龙头切入机会巨大， 字节跳动，新建 ai 数据中心，叶冷全是默认配置，我们呢，在锁定千亿叶冷产业链核心受益啊，有五大环节，第一啊，是系统集成龙头， 英 v 高蓝是核心。第二是冷板核心标地，比如忠实。第三呢，是 g t u 环节，英 v 呀领跑。第四啊，是夜冷泵看飞龙 检测设备核心呢，是薄捷。同时啊， p c b 升级， h v d c 供电呢，也同步受益。总结来说呀， ai 算力进入千瓦级时代， 风冷触顶，叶冷啊，是必然选择。谷歌示范效应加全球大厂布局加千亿增量叶冷赛道啊，从讲故事，正式进入算业绩阶段。最后强调啊，市场波动风险大，务必理性看待，谨慎抉择。关注我，下期解读更多赛道机会，我们下期再见！

五哥在这个英维客神厂考察啊，虽然还没有签正式合同，但是内部预期他能拿到不错的订单，所以英维客今天干白了，那么这意味着什么啊？这意味着就像一个大老板来这个 大客，一个大客户来考察那个生产线啊，说明他真的准备这个大规模的采购了，那么谷歌只要一带头，其他的云巨头，像亚马逊啊，微软这些很可能也会跟上。那么对普通投资者有什么关注的东西啊？产业链上的这个最有戏的公式要按顺序研究一下， 比如说像这个尖子生的英文课啊，那他已经拿到了脸书和这英伟达订单，现在谷歌也来考察了，他肯定是确定性最强龙头啊，那么其他环节还有优等生， 比如那个思泉在给英伟达更新一代的这个呃，芯片送一样页轮版啊，然后那个伯爵的话是这个谷歌测试设备的这个核心供应商， 然后像那个易东和这个飞龙，他分别是做页轮版的这个代工和这个冷却棒的这个核心零件啊，都是给行业龙头供货的这个实力派。所以这个谷歌的这个省场行动是一个强烈信号，预示着这个服务器的这个页的行业将迎来巨头的订单潮。

谷歌九百八十瓦的芯片，正在逼出一场散热革命。最近，国内各大液冷供应商的工厂里，迎来了一批低调且分量极重的访客。谷歌的供应链审核团队，他们此前的目的是为即将大规模部署新一代的 tpu v 芯片， 寻找可靠的液冷散热合作伙伴。要知道，谷歌是计划在二零二六年将 tpu 出货额提升至四百到六百万颗，这对于中国液冷场上无疑是一场巨大的历史机遇。目前两家已经相对明确。 首先是叶冷板块一举绝胜的英威克，目前公司已掌握 cpu、 叶冷分配单元、冷板快接头控制系统全链条的能力。多家数据机构预测，二零二六年英威克的谷歌相关订单超二十亿元，全年海外订单有望达到三十亿。 其次是全能选手。工业复联作为全球顶级服务器代工厂，其与英特尔联合研发的超流体液冷技术单机柜的散热能力达到了一千三百千瓦，可完美适配 tpu v 七的高功耗需求。此外，腾飞股份、高栏股份、森林环境也有相关液冷解决方案， 但尚未批露明确。谷歌合作进展更多处于市场验证和试机阶段，确定性低于前两家当一颗芯片的功耗，毕竟一千瓦散热就不再是附属功能，而是算力能否兑现的前提。谷歌的密集神场也是全球 ai 基建进入夜冷时代的前兆。关注我，带你了解国产算力崛起的新趋势。

谷歌再次对英伟达放大招，这波操作直接把风冷技术逼到绝境，而全液冷架构从可选变成强制标配。 最新消息，谷歌新一代 tpu vc 芯片功耗狂飙到九百八十瓦，后续机柜散热将采用百分百全液冷架构。这不仅是散热方式的升级，更是从芯片到数据中心的硬件重构， 高端 pcb、 高压直流电源等环节也跟着喝汤，量价携程行情就要来了，更是催生数百亿美元市场。今天静静就给董事长巴特，这个市场的十四字核心股，按产业链分类，赶紧点赞收藏起来， 精准拿捏新风口，一夜冷解决方案直接吃红利！第一家，英伟克全球夜冷龙头，直接拿下谷歌 tpu 机柜 cdu 订单，二零二六年份额约百分之二十到三十亿元收入， 海外 ai 夜览订单有望超八十亿，确定性拉满。第二家，思全新材异能主线核心受益股， a s i c 阵营从零到一突破，直接承接行业增量需求，逻辑超硬。第三家，曙光树科静默式乃至相变夜冷领头羊， 国内率先实现大规模商业化，高效散热技术适配高功耗芯片，需求潜力十足。第四家，高览股份，异能技术老兵， 冷板式、静默式方案全覆盖，深耕数据中心热管理多年，跟着行业渗透率提升稳赚。第五家，忠实科技夜冷模组量产推进中积极导入客户，凭借技术积累抢占组建市场，业务即将放量。第六家，飞龙股份， 跨界黑马，把汽车电子水泵技术用到服务器业了，合作超四十家企业已实现小批量供货。二、 pcb 高端附铜板材料升级受益者。第七家，护电股份高端 pcb 核心玩家 tpuvc， 要求更高层数和密度， 公司产品完美适配，是机构重点看好的受益标地。第八家，深蓝电路高阶 h d i 工艺王者，能满足中高端 p c b 复杂需求，直接对接 ai 服务器和数据中心，技术壁垒超高。 第九家，生意科技附铜板龙头 t p u v 七，需要 m 八 m 九等级高速附铜板，提升产品价值量，作为核心材料商直接受益。三，电源系统高压直流新风口 第十家，麦格米特英伟达合作伙伴谷歌高压直流方案带来增量，已获小批量 ai 服务器电源订单，二零二六年有望规模放量。第十一家，欧陆通 ai 数据中心电源龙头， 五千瓦高功率产品适配高功耗需求，产品份额领先，与谷歌有潜在合作空间。第十二家，科仕达， 集成液冷 u p s。 先行者，新型产品提升单机贵价值，二零二六年将在国内外市场逐步放量，增长可期。 四、服务器制造连接配套生态同益。第十三家，工业复联全球服务器制造一哥，既代工又工业冷方案，客户覆盖谷歌英伟达，直接吃满 asic 生态红利。第十四家， 库尔何才高速通信线隐形冠军，给国际连接器大厂供货，间接进入谷歌供应链，已开发四百四十八期产品，布局未来高速度市场， 有券商测算，仅谷歌采购口径预计二零二七年一冷市场达六十点六亿美元， p c b 和电源芯片市场也各超三十亿美元，加上 g p u 和 a s i c s 全市场需求规模还要翻数倍， 谷歌带头发力，其他科技巨头大概率跟进，一冷成为高端数据中心主流方案是必然趋势。最后，近景啊，也要高度明确。董事长这波消息才刚刚出来，真正的爆发还需要时间，但英伟克思全新才作为谷歌一冷绑定最深的标的， 有波动，值得重点关注。而高栏股份、飞龙股份、工业复联、深蓝电路、麦根米特作为二三梯队，也值得提前关注。除此之外，董事长还有更靠好的公司吗？欢迎在评论区里留言讨论。 还想让静静插节哪些产业呢？也欢迎在评论区里留言哦！我是静静，关注我，不让你错过任何一个财富增长点！大家下期视频再见！

潜伏业的小伙伴啊，终于崛起了，机构到头来还得听专家话。大饼那 ppt 啊，把谷歌的神厂和供应链情况嘛，讲的太详细了。当然啊，订单最终落地能有多少呢，不好说，但是啊，脱离抬起 自己直接当一级供应商啊，不是给他们的。去代工啊，还是很爽的。每年 tpu 出货量啊，预期已经达到四百万块，在英伟达主流保持不变的情况下，妥妥的额外增速。 那英伟达 h 两百一会儿要一会儿不要的情况下，搞不好啊，明年谷歌回归大陆市场，一起建设数据中心。那也不好说啊，不 过还是得更新一下啊，目前国内对于谷歌二零二六年 tpu 七的芯片出货量二百二到二百三十万颗，那 对应的叶冷规模啊，是二十四到二十九亿美元，其中中国供应商能够吃下多少啊，就看这个代工水平了，这一波没赶上的也不用担心叶冷的细分啊，又长又多，后面还有电源呢。

叶冷真正的避雷不在技术，而在于你能不能进入大厂的供应链。今天英维克的涨停，直接原因就是谷歌对英维克进行了神场，很多人只看到股价，但忽略了背后的含义。对海外云厂商来说，神场不是参数，而是供应链准入的前置条件。 被审场，说明这家公司已经从前战供应商进入到可选供应商次。而且对于大厂来说呢，夜冷不是一次性采购，而是跟着机房生命周期走， 一旦验证通过，轻易不会更换供应商。因为重新验证的成本极高，风险也不可控。所以叶冷这条线，真正决定公司价值的不是产品参数，而是你能不能给他们供货。不同客户逻辑完全不一样，投资的节奏也会完全不一样。比如给英伟达供货，更多是围绕整柜 整机的配套，它强调可信和规模化交付能力，而谷歌和 a w s 更看重长期的稳定性、能耗指标和全球交付能力。 mate 的 特点是节奏快，但对成本和夜灯周期要求极高。所以同样是夜冷，客户不同，意味着订单节奏、利润结构、放量速度全部不同。 这也是为什么很多人喜欢把页冷去类比光模块。但真正相似的地方，并不是技术的复杂度，而是出海路径。你回头看，光模块龙头的成长路径几乎一模一样。先送样，再进入验证，验证通过，拿到扣的 之后是小批量出单，最后才是规模化的放量，每一步都会淘汰一批公司。页冷现在呢，正处在这个过程的前段。 现在买房视角，我们真正要跟踪的也不是短期涨跌，而是每家公司走到哪一步了。从公开信息和产业调研来看，目前国内几家代表性公司的进度完全不一致， 因为客已经进入海外云厂商的省场与验证阶段，开始向体系内靠拢，高栏股份更多还是围绕国内的数据中心和部分海外客户推进，验证在进行中。 森林环境在叶冷系统集成和工程策经验较多，但海外云厂商的突破仍在爬坡，同非股份偏向配套和方案能力更多体现在国内项目，这背后反映的不是谁技术更强， 而是谁更接近订单的确认阶段。所以你会发现，叶冷不是一个讲想象力的赛道，而是一个按步骤兑现的赛道。每往前走一步， 估值逻辑就会发生一次变化。对买房来说，真正重要的不是压住哪家公司，而是看谁进入了大厂体系，谁还停留在送样阶段，谁可能拿到下一步的 code。 看懂这一点，你就不会被短期的波动牵着走。关注我，持续分享投资干货！

服务器里这个夜冷是怎么组成的？这一条我们慢慢给大家说明白，有点干，点赞慢慢看。以一台英伟达 gb 三百的这个夜冷举例啊，它的价值量大概是八万美金， 那么现在所有的这个 gb 系列全用上了夜冷方案，包括明年的这个 root 价格一共可能是八万台。机柜里面的夜冷主要由什么组成呢？它由一个 cdu， 也叫冷却分配系统， 一个冷却水管三十六块计算冷板，九块交换冷板，以及是二百七十个快接头和其他的一些呃配件组成。这里最贵的是这个 c d u 一 套可能就是三万刀，那么计算托盘和交换托盘里用的冷板，它的这个价格是不一样的，计算托盘会贵一些，六百八，那么交换托盘是三百五。 然后接下去给大家讲的是这个快接头，这里的两百七十个快接头， gp 三百跟 gp 两百是不一样的，三百里的用量是比 gp 两百要多很多的，核心原因是因为 gp 三百的这个快接头的大小是比原来型号小三分之一，但是价格呢，也从七十五美金降到了四十五美金，整体的价值量啊还是上升的， 基本上增长了百分之三十。那么最后给大家整理一张表，点赞收藏。今天晚上六点半，直播间不见不散，联系我们进公开群可以获得更多信息。