火箭回收成功了对超捷股份的影响

兄弟们，超杰股份今天又涨停了，昨天看我视频的，今天基本都吃到肉了吧。商业航天这一波到现在很多人还没看懂，他的核心不是成功，而是失败， 发射失败反而把体材的炒作周期拉长了，热度不降，资金就敢持续推。更关键的是什么？这次大概率路线没有了分歧， 国家队很可能要从铝合金路线往不锈钢键起和储相切，因为副用时代拼的不是一次飞的多漂亮，而是能不能高频，能不能抗造，能不能降本。 所以超杰这次为什么能二十厘米连版，本质上就是资金在压住火箭，回收副用时代的核心材料不锈钢。 但是注意，超结只是第一波，随着市场持续的发酵，资金一定会往下挖，还有谁能真正卡位不锈钢附用链条的？第二个超结我已经帮大家挖掘出来了，位置很低，而且是刚刚启动，完整的逻辑和跟踪要点我都总结好了， 想要的先点个关注，然后私信回复我不锈钢，我直接把第二个超结的标的和逻辑发给你。

今天我们聊火箭回收。火箭回收什么意思呢？就是让火箭像飞机一样飞出去，还能自己飞回来，修整一下接着用。这已经不是概念了，它正在彻底改变我们通往太空的方式。首先我们来聊聊现状，现在到底发展到哪一步了？用一个词概括就是突破之后的爬坡起。大家都知道，马斯克的 spacex 用它的猎鹰九号， 已经把火箭回收复用变成了家常便饭。有的火箭甚至重复用了超过二十次，硬生生把发射成本砍掉了大半。这相当于给全行业打了个样，证明了这条路不仅走的通，而且经济上超级划算。不过眼下全球的格局可以说是一超多强，大家都在猛追。 spacex 是 那个领跑的超人，他不仅回收做得好，还在猛攻，那个更大的新建目标是实现整枚火箭完全服用。最近几次测试，在载入大气层和着陆这些关键环节上又拿到了不少宝贵数据，那追赶者呢？也一点不慢。贝索斯的蓝色起源， 他的新格伦火箭马上要进行首飞和回收尝试了，还有专门做小火箭的 rocket lab， 用直升机在天上抓火箭，这法子也挺酷啊。特别要提的是咱们中国的力量，最近这一个月，你能明显感觉到进展在加速。 像星际荣耀、蓝箭航天、星河动力这些商业航天公司，他们各自的可回收火箭，什么双曲线三号、朱雀三号、智神星一号，都已经不是 ppt 了，而是纷纷进入了实物测试，甚至整机点火的关键阶段。国家队当然也没闲着，都在布局，所以你看技术路径基本清晰了，现在的竞争焦点已经从能不能收回来，变成了 怎么收的更稳，修的更快，用的更多次，拼的是细节和工程化的能耐。那么接下来火箭回收这身到底带动了哪些上下游产业呢？它可不是一个孤零零的技术，而是牵一发而动全身。在上游最核心的是发动机， 现在大家正想搞的是那种能多次点火，推力能大能小，特别耐用的液氧甲氨发动机，比如 spacex 的 猛禽，咱们国内几家也都有自己的型号。这是火箭的心脏，心脏够强，回收才有基础。然后就是新材料要又轻又结实，还能扛得住往返大气层实的那种高温，还有高精度的导航控制系统， 这相当于火箭的大脑和眼睛，指哪飞哪、落哪在哪，全靠它。到了中游就是回收之后的学问，火箭落下来是落到海上平台还是地面，怎么运输，怎么检查， 这里头门道就多了，尤其是检测、维修和翻新这块，可能是个比造火箭本身更大的市场。想象一下，一架火箭回来，怎么快速判断它哪有磨损，哪个零件要换，怎么能像保养飞机一样，把它快速恢复状态？这里面的技术服务和流程管理是一片崭新的蓝海。对了，点赞数据对我很重要， 希望你能帮我点赞关注，这样我会更有动力做下去，下游就更好理解了。成本降下来了，应用就打开了，最直接的就是卫星发射，特别是现在动不动要发成千上万颗卫星组成星座， 比如星链。还有咱们国家的新网计划，低成本、高频次的发射变得直观重要，再往后看，太空旅游、空间站的常来常往， 也就有了更坚实的经济基础。说到这，你可能会问，最近有什么新的东方吗？还真有，尤其是国内近一个月的政策信号特别强，最高层的会议已经把商业航天明确定位为战略新兴产业和新增长引擎特别点了，要突破、可重复使用技术， 等于给了颗定心丸。具体到地方，北京、上海、深圳这些地方最近动作很快，有的设立了百亿规模的产业基金，专门支持航天企业，有的给发射保险提供补贴， 帮企业分担前期试验的风险。还有的甚至在规划建设专业的火箭回收着陆场了。同时，行业的安全标准、管理规范也在紧锣密鼓的制定中，这一切都是在为火箭回收从 试验走向真正的商业化运营铺路。聊完这些，我们来展望一下这里面藏着哪些机会。第一是核心赛道的机会，比如发动机、特种材料、高端传感器这些硬科技领域需求会非常持续。第二就是我刚才提到的火箭的体检和维修中心， 这个运维服务市场技术含量高，一旦形成就是很高的壁垒。第三，要想真的实现大规模复用，火箭本身的制造成本还得降，这就催生了航天制造的又便宜又好的供应链企业 会冒出头来。最后，这些精准控制、垂直起降的技术积累，未来说不定会用到其他领域，比如超级速的物流或者新型飞行器上，产生跨界的机会。最后，我们也力行梳理一下资本市场上的相关脉络，当然，这里仅仅是信息梳理，决不构成任何投资建议。 在 a 股，更多是关注供应链和核心技术关联的公司，比如做导航控制系统的航天电子，提供高端石英纤维材料的非利华，还有供应高温合金的抚顺特钢、图南股份等等。 下游可以关注卫星运营方，比如中国未通，发射成本下降，对它们建设星座是直接利好。港股可以留意中航科工作为航空航天的综合平台，它的动向有参考意义。美股方面，行业标杆 spacex 没上市，但可以关注已经实现小火箭回收的 rocket lab， 或者像 a s t space mobile 这样的卫星星座公司， 他们是低成本发射的直接客户。总而言之，火箭回收这件事已经从科幻大片走进了工程日制，它带来的不仅是一种技术的胜利，更是一套全新的、更经济的太空开发逻辑。而最近，特别是来自政策和资本层面的强力助推， 让这场太空竞赛的下半场充满了新的变数和期待。未来一两年，谁能率先稳定实现回收复用，谁就可能拿到下一张通往深空的门票。以上就是所有的内容，感谢所有点赞、收藏、关注的朋友，感谢大家！

哎，你想过这么个事没？咱们聊起一辆新出的电动车，或者一枚要上天的商业火箭，眼睛里看到的是不是都是那些特有名的牌子？但是啊，如果我告诉你，在这两个可以说是正在改变世界的行业背后，其实藏着一家你可能压根没听说过的公司，他就像一个隐形冠军，默默地把这一切都给篡连了起来，这家公司就叫超洁股份。 今天咱们就来好好聊聊这位隐形冠军，看看他到底是怎么同时驱动汽车和火箭这两个顶尖行业的。一千五百六十万这个数啊，可不简单，这代表着光是二零二五年上半年在中国生产下线的汽车数量。你稍微想想，要让这么多车安安稳稳可靠的在路上跑，得需要多少个精密又结实的零部件？而这，恰好就是咱们今天主角大显身手的地方。 那么问题来了，一辆电动车和一枚火箭，除了都很酷，到底还能有什么共同点？你可能觉得，哎，这两玩意儿八杆子打不着吧，但是他们之间那个连接点呐，恰恰揭开了现代制造业一个特别有意思的秘密。 答案嘛，就是高精度的关键零件，不管是汽车的心脏，也就是它的动力系统，还是火箭的骨骼，也就是件体结构，都离不开这些小东西。而咱们要聊的这家公司呢，就是专门造这些关键关节的顶尖高手。 好了，咱们这就进入第一部分，驱动未来的力量，一起走进超杰股份。没错，这家公司就是把汽车和航天这两个听起来高大上的行业给串起来的关键角色， 超杰股份这个名字你听着可能有点陌生，对吧？但是他生产的东西说不定就在你天天开的车里，或者就在下一次你关注的火箭发射任务里。你想啊，那些咱们耳熟能详的大牌子，背后靠的是什么？就是像超杰这样的关键供应商，他们才是撑起整个工业体系的。嗯，真正的基石。 那超洁股份到底是干嘛的？说白了，他们就是造那些高强度的精密紧固件，还有各种奇形怪状的连接件，你就把他们想象成机器里头那些看不见的骨骼，把所有重要的零件都死死的拴在一起，还得扛得住巨大的压力和各种恶劣环境，厉害吧？ 好，接下来咱们看看第二部分数字里的增长，来看看他的财务快照，那这家隐形冠军到底有多牛呢？哎，别的都虚的，数字最实在，咱们直接看业绩， 百分之三十六点八，你记住这个数，这是超洁股份在二零二五年上半年的营收同比增，你想想，在现在这个大环境下，能有将近百分之三十七的营收增长，这速度说实话相当惊人了。 光看收入还不够。咱们再来看利润，净利润同比增长了将近二十二点，你看收入和利润一起涨，这就厉害了，这说明什么？说明人家不是在赔本赚吆喝，是实打实的健康的高速增长。 你看这张图就更直观了，就半年时间呀，营稍从二点八个亿蹭的一下就窜到了快四个亿。那么问题来了，这钱到底是靠哪些看不见的小零件赚来的呢？咱们来拆开看看 连接万物的部件，咱们来一次产品询礼好财报看完了，数字很漂亮，但光看数字不过瘾，咱们得看看真东西。接下来咱们就深入幕后，看看究竟是哪些硬核产品撑起来这么一份牛气的成绩单。 首先看这个金属紧固件，哎，你可别以为这就是五金店里那种普通螺丝啊，那可差远了，这玩意都是经过特殊设计和热处理的大力士专门用在发动机、涡轮增压器和底盘这些要命的地方，你想啊，那地方又热又抖，没点真本事可扛不住。 再来看这些塑料件，哎，你可别小看这些小东西，他们是给汽车减肥和规整那些复杂电线的关键，车身轻一点，能耗就低一点，对吧？这对电动车来说，那可是续航的关键啊！ 好，现在看到的这些，可以说是超杰手里的王牌，是他们通往未来的门票。这些都是专门给电动车电池冷却系统设计的。咱们都知道，电动车的电池最怕啥，就怕发烧，超杰座的这些零件，说白了就是给电动车的心脏电池装上了一套高效的空调系统，直接就戳中了行业的痛点。 那到底都是谁在用他家的东西呢？你看看这份客户名单嚯，简直就是全球汽车零部件的全明星阵容，博士麦格纳、法雷耀这些可都是响当当的行业巨头，而他们的产品最后都会用在未来比亚迪、大众通用这些牌子的车上。所以你看，能跟这些大厂合作，这份名单本身就是对超洁技术和质量最好的证明了，根本不用多解释。 第四部分，驱动汽车和火箭成功的秘诀。好，咱们看到了牛掰的业绩，也看到了硬核的产品，那么这一缺背后的秘诀到底是什么？他们又是怎么做到既能在地上跑的车里站稳脚跟，又能冲上天玩转火箭的呢？ 你看这张图，虽然看起来有点复杂，但其实里头就藏着他们成功的核心密码，对质量那是极致的把控。就说这个 pfm 一 分析有点像开诸葛亮会，在生产前，工程师们就得把所有可能出错的地方都想到，提前做好准备。 还有这个 p p a p， 就 跟一个特严格的毕业考试一样，保证每一个量产的零件都跟当初那个完美的样品一模一样。就是这种说实话，近乎偏执的严谨，才让他们拿到了进入那些顶级供应链的入场权。 你想啊，在汽车行业这种严苛的环境里，已经把质量体系打磨得这么牛了，那下一步自然就要挑战更高的山峰了。所以超解股份就把目光投向了要求更高，当然回报也更高的领域。天空通过他们的一个子公司成都轩越，他们正是杀入了航空航天这个赛道， 而且他们可不是来打酱油的，是正儿八经的核心玩家。他们给蓝箭航天、添兵科技这些商业航天领域的当红炸子机提过关键部件，从火箭的脊梁、件体结构到输送燃料的血管、发动阀门。你想想，能给火箭造零件，这本身就说明一件事，他们的制造水平已经是金字塔尖那个级别了了。 好，最后一部分，咱们聊聊未来和风险，咱们得明白，没有哪家公司能一帆风顺的增长，要真正看懂一家公司，就不能只看他光鲜的一面，也得看看他未来可能遇到的挑战，对吧？ 先说好的方面，机遇在哪呢？很明显，超姐股份正站在两个巨大的风口上，汽车这边电动化、轻量化这个大趋势谁也挡不住，航天那边呢？商业航天、卫星互联网这场大赛才刚刚拉开序幕，所以说这两台超级引擎未来会给公司带来源源不断的动力。 不过挑战也同样现实，一点也不含糊，首先就是成本，钢材这些原材料的价格一波动，直接就会影响到他们的利润。 其次是竞争，不管是在汽车还是航天领域，这都是一个神仙打架的市场，价格和技术的压力都特别大，这就意味着他们必须像一个永动机一样，不停的创新、创新、再创新，才能保住自己的江湖地位。这些啊，都是摆在管理层面前实实在在的难题。 所以咱们来总结一下超洁股份这家公司可以说完美的全释了什么叫隐形冠军，你平时买东西可能看不到它的牌子，但它就是那些大品牌背后那个默默撑起一切的关键力量，是全球供应链里一根你看不见但绝对少不了的顶梁柱。 舅舅给我们留下了一个特别有意思的问题，值得我们去想一想。在这场关乎未来出行的宏大竞赛里，你觉得真正起决定作用的，到底是那些站在聚光灯下万众瞩目的品牌呢？还是像超杰股份这样，在幕后默默把所有零件、所有系统都连接起来的隐形冠军呢？这个问题答案就在你心里。

家人们，今天长征火箭首飞，家可回收技术突破，这不是单纯的航天喜事，更是股市的短期机会信号。三十秒说清 首飞到底怎么影响你的时舱核心影响一航天军工板块直接引爆。首飞成功，意味着我国商业航天技术成熟度在升级，万亿市场空间打开至今，会优先抢筹核心标地 火箭动力的航天动力、卫星制造的中国卫星关键部件配套的航天晨光，短期情绪拉升加资金流入，股价大概率异动。其次， 细分赛道跟着喝汤，别只盯龙头产业链上的隐形冠军更有机会，比如给火箭做三 d 打印部件的伯利特工、影星，在芯片的程程科技， 还有做件体结构件的超洁股份，这些有唯一性技术壁垒的公司容易被资金挖掘。另外注意两个细节，一是短期看情绪，首飞带来的利好窗口期大概三到五个交易日，别盲目追高。二是分化会很明显， 只有真正有订单有技术的公司能稳住，纯概念炒作大概率冲高回落。最后提醒， 航天板块长期看产业趋势，但短期拼的是节奏，想布局的优先选有国家对背景、业绩有支撑的标地，稳妥第一，觉得有用的点赞收藏，后续持续跟踪航天产业链动态。

大家看火箭是不是只关注他的发动机和芯片，但你知道吗？让这媒庞然大物在超音速飞行和极端温度下保持金刚不坏之身的，是他的骨骼、皮肤和铠甲，也就是舰体结构。 而长征十二号甲壳回收火箭的这身筋骨皮，有一位核心的打造者，他不是国家队，却拿下了核心配套资格。他不做总装，但 单枚火箭的结构件价值可能高达三千万，他就是超杰股份。超杰股份在长征十二号甲项目中扮演的是舰体结构件核心配套供应商的角色， 说白了就是火箭需干的主要经销商之一。他的工作可以概括为两大不可替代的板块， 第一，提供火箭的主体框架与外壳，根据公开信息抄结股份为长征十二号架供应包括整流罩、基建段、尾段等关键部段的结构件， 你可以理解为整流照射。火箭的头盔，负责在穿越大气层时保护卫星。极间断是连接火箭一级和二级的腰部，承受着分离时的巨大冲击。尾段是发动机的基座， 是整个火箭推力传递的起点。制造这些部件需要极高的精密加工、铆接和材料处理技术， 确保在剧烈震动下严丝合缝。第二，制造火箭的心脏容器燃料炷香， 这是技术含量最高、价值量最大的部分之一。炷香用于储存火箭的血液、液氧。没有等推禁忌，他必须极度坚固以承受压力， 又必须极度轻盈以减少死重。超洁股份正在推进燃料柱箱产线的建设，完成后将能提供完整的柱箱产品。 从外壳到心脏的全覆盖，是其核心竞争力的体现。那么，超洁股份凭这份工作取得了什么成绩？我把它总结为一个身份， 两项数据，三方布局。一个核心身份。他是连接国家队与民营队的稀缺枢纽。超杰股份不仅是长征十二号家的核心配套商，他旗下的成都新月公司， 同时也是国内头部民营火箭公司如蓝箭航天科技、中科宇航的核心供应商。 这意味着他掌握了商业火箭结构件的通用核心工艺，无论技术路线如何变化， 他都是绕不开的。卖产人。两项硬核数据，高价值与高国产化 一价质量惊人他在单枚商业火箭上提供的结构件当前价值约一千五百万元， 未来完成著乡产线建设后，价值量有望跃升至两千五百万到三千万元。长征十二号甲作为重点型号，其订单价值弹性巨大。 二、国产化率超九十八，其配套的结构件国产化率极高，这在强调供应链自主可控的航天领域，是一个巨大的优势和门槛。三方未来布局汽车基本盘航天增长及机器人新前沿 超洁股份并非只靠航天讲故事，他的基本盘是汽车高强度紧固件，客户包括博世、比亚迪等巨头。二零二五年上半年，公司总营收增长三十六点八， 净利润也同步增长。航天业务是他增长最快的第二曲线，而人形机器人所需的精密紧箍键，他也已获得小批量订单，这种业务结构让他既有稳定的现金流，又有广阔的想象空间。 所以，理解超洁股份不能只看一次发射，它代表的是中国高端精密制造能力，力向航天产业的溢出和升级。当可回收火箭未来需要高频次发射时，对轻量化、 高可靠结构件的需求会呈指数级增长。超洁股份提前卡位的 正是这条未来航天工业的量产流水线。这个系列我们从火箭大脑、航天电子讲到火箭筋骨、超解股份，下一期我们介绍斯瑞新材，下期见。

二零二五，中国航天重头戏来了！长征十二甲运载火箭即将在酒泉卫星发射中心首飞。前不久朱雀三号回收留遗憾，这枚国之重器直接冲击发射加回收双成功，要做全球首个首飞极长式回收的液氧甲板火箭，今天从性能、商业、产业链三大维度拆解这枚改写格局的硬核火箭。 先看性能天花板，航天八院研制的新一代可回收火箭，和传统长征十二号天差地别。动力换成七台九洲云箭龙云液氧甲板发动机环形排布，推力调节百分之三十二到一百零六，比猎鹰九号还灵活，完美适配回收控速、运载力超能打近地轨道超十二吨， 回收状态六点五吨，七百公里太阳同步轨道超六吨，刚好匹配我国上万颗低轨卫星。组网回收技术更牛，不走海上平台，甘肃民勤回收场实现十米及以内着陆，天书导航加持，场地适配性比猎鹰九号高百分之六十，商业前景太颠覆。以前发射火箭是豪华邮轮运快递 长征十二架设计，副用超五十次，成本直降百分之八十到九十，单次发射仅两千八百万美元，比猎鹰九号的四千五百万美元还划算。年发射三十次的话，近地轨道单价跌破五千美元每公斤， 直接冲击美国一点五万美元每公斤的垄断报价。我国 gw 星座、 g 六零星座上万颗卫星待发射，它的高频次、低成本刚好打通组网读点，重点说产业链投资机遇。这枚二点五到三亿元造价的火箭，每个核心环节咱们按整件价值占比排序 一个个说，第一是动力系统，占整件价值的百分之四十到四十五，大概一点零到一点三五亿元是绝对的。核心。七台龙云发动机占了动力系统百分之八十五的价值， 其中推力室内壁需要耐受三千摄氏度高温。国内唯一能做的就是思锐新材，单件配套价值两百七十到六百六十万元。国立特用三 d 打印制造发动机，百分之九十的复杂结构件，交付周期缩短百分之六十， 单件配套约两百万元。第二是件体结构，占整件百分之二十到二十五，价值零点五到零点七五亿元，其中柱箱占结构价值的百分之四十。整流罩、着陆腿这些回收专用部件也很关键。核心参与公司里，航天机电是航天八院的上市平台， 负责建体结构总装，单件配套两千五百到三千万元，还叠加资产注入预期超解股份供应。建体结构件和紧固件，单件配套约五百万元，是朱雀三号的独家供应商。技术壁垒高，这个环节的优势是需求稳定， 随着火箭批产，订单会持续放量。第三是电子飞控与导航测控，占整件百分之十五到二十，价值零点三七五到零点六亿元， 相当于火箭的大脑。航天电子是绝对龙头公硬件在计算机和惯性导航系统着陆误差控制在十米内，国内是占率超百分之九十，单件配套六百到八百万元。高华科技的宇航级传感器能承受万倍重力冲击， 单件配套约两百万元，可回收。火箭对导航精度要求极高，这个环节技术壁垒最高，几乎没有替代风险，业绩确定性最强。第四是回收系统与地面支持，占整件百分之十到十二，价值零点二五到零点三六亿元。国际精工的航天特种轴承是涡轮泵的核心部件， 国内市占率超百分之九十，单件配套四百五十到九百二十万元。海兰信的海上回收指挥系统中标海南四点五八亿元项目，单件配套约八百万元。随着复用次数增加，回收维护的需求会越来越大，这个环节的成长弹性很足。 现在长征十二甲的首飞已经进入倒计时，他不仅要验证首飞即回收的技术突破，更要开启中国商业航天的成本革命。 一旦成功，中国将成为全球第二个掌握中型可回收火箭工程化技术的国家，打破美国的垄断格局。这场关乎太空话语权和千亿市场的发射任务，你觉得能成功吗？你最看好哪个产业链环节？评论区留下你的观点，关注我，解锁更多商业航天投资干货！

中国国家队首次挑战可回收火箭，也还是失败了，巨大的黑烟冲天而起，很多视频下面的留言根本看不下去，很多人可能根本没想过，如果没有这次失败，后果会更糟糕。这次发射只要发射了，其实就是好消息。 当国家对亲自下场用现役火箭去验证可回收火箭技术，本身就是在向所有人传递一个非常明确的信号，对可回收火箭技术，国家并不仅仅停留在设立下属商业航天司，引发推动商业航天高质量安全发展行动计划专属文件的层面， 而是要以身入局，因为这条路是非走不可的，所以国家才会接受失败，接受成本，接受时间消耗。 国家这次发射火箭呢，全名叫长征十二号甲，是在国家航天八院研制的长征十二号系列的基础上做了一个升级，变成了可以重复使用五十次的火箭。 那么一旦回收成功，火箭将从一次性的消耗品变成真正意义上的航天工业产品。之所以选择长征十二号系列，那是有讲究的， 这个系列呢，是真正的国之神器，截止到二零二五年呢，已经运载火箭六百一十九次飞行。在过去一年期间呢，长征十二号先后将零七组、十三组位、零三星发射声控，可谓是战功彪炳，威风凛凛。 但就是这样成熟的火箭，一旦改为可回收，还是失败了。但这并不代表过去几十年航天人从不败绩的成绩被否定了，而是用实地实验测试出了技术落后的点，用面子激发出了全国上下一心拿下可回收火箭这门技术的决心， 可回收火箭这个技术必须要掌握，而且要尽快的掌握，拖下去的代价将不可承受。首先，每拖一天，中国将会因此花上亿的资本，因为火箭不可回收，所以同样发射一颗卫星，中国人的成本将是美国人的三到五倍，这样的话，商业公司根本玩不起， 国家资本也无法长期承受，就会导致未来的天上将到处都是美国的卫星，从此中国的通信、遥感、导航将长期受制于人， 到最后，中国人手机里的定位、信号、数据安全都会变成别人的筹码。其次呢，每拖一天，中国能够抢占的卫星就越来越少。 此时此刻，有线的太空资源正在被美国人抢占，根据国际电信联盟的规定呢，对于卫星轨道位置以及关键频段资源，各国按照先登先占，先到先得的规则竞争协调使用。就跟房子根据地段房价不同一样，卫星所处的轨道也分为好地段和一般的地段。 其中的近地轨道，也就是运转角速度和地球角速度完全一致的轨道，是成本最低，性价比最高的轨道。再远呢，就是静止轨道，需要更大的火箭，更复杂的技术才能把卫星送上去，那么成本高，难度高。所以近地轨道是黄金地段时接下来的兵家必争之地。 那么近地轨道一共可以容纳大约十万颗卫星，二零二九年，根据地球近地轨道部署五点七万颗卫星， 中国这几年向国际电信联盟申请的禁地卫星数量呢，总计已经达到了五点一三万克。而截止二零二五年十月底呢，实际发送的卫星总数是不超过一千六百克的。那 马斯克的星链呢？目前已经发到太空的有一万克，他的计划是未来要再追加三万克，最终形成四点二万克的卫星规划。一旦他把太空的低轨卫星频道都占满了，中国的空间资源和频道资源就会受到极大的挤压。 我们从未来的五年，像饺子一样的可回收火箭试验将会成为日常，如果一次不能成功，那就十次、百次、千次。今天长征十二号，假的回收失败只是未来教科书里的一行小字。这是从这种不完美的第一次开始，中国才真正站上了可重复使用火箭的起跑线。 有些路必须炸过几次才能走成强国之路。最后必须要提醒大家，中华民族伟大复兴成与不成，就在当下一论坛上，十四亿人的大多数人比任何时候都需要自信， 中国上下五千年的文化独此一家。没必要用美国体系来评价自己，但是在科技上，在火箭芯片、光科技、大模型、人工智能上，每场战役我们还要战斗下去，每场战役都不能输，输一场就是输了整个未来。

各位投资者朋友们，今天咱们聚焦一个兼具战略高度与成长潜力的硬核赛道，航天火箭发射与回收。随着太空心机键加速落地，这个曾经的高精尖领域正从国家主导迈向国家队加民营队双轮驱动的黄金时代。二零二五年市场规模已突破两万亿元， 未来十年更是有望迎来爆发式增长，成为新质生产力的核心代表。想要把握这波星辰大海的投资机遇，咱们先从行业底层逻辑到具体投资策略，一步步拆解清楚。 首先看行业大环境，政策与需求形成强力共振。国家层面，十四五规划明确支持航天商业化， 十五五更是将航天强国纳入重点目标，北京、上海、海南等地不仅出台专项补贴，还打造了北京火箭大街这样的产业集群，从发射许可到场地支持全方位护航。 国际竞争层面，全球低轨卫星资源争夺白热化，我国星网、千帆星座等重大项目加速推进到逼。火箭发射与回收技术迭代， 政策红利正持续释放。这个赛道能快速崛起，核心是三大优势撑起底气。技术上，可回收火箭实现关键突破，朱雀二号完成垂直回收，长征十二号甲即将首飞，能让发射成本降低百分之三十到百分之七十，彻底打通商业化盈利路径。 加上三 d 打印、一键多星等技术落地，火箭可信和发射效率大幅提升。供应链上，形成了从高温合金材料到精密转动部件的完整配套体系。国企坚定技术基石，民企创新突破，上下游携同效应凸显， 需求端更是爆发式增长，低轨卫星、互联网、商业遥感、应急通信等下游场景全面开花，仅千帆星座规划卫星就超一点五万颗， 直接带动火箭发射频次和卫星制造需求激增。航天火箭发射与回收的投资机会遍布全产业链四大核心环节，每个环节都有明确的增长逻辑。一、 火箭制造与发射服务产业链基石技术壁垒最高。核心看发射成功率、载荷能力和成本控制， 受益于星座组网带来的密集发射需求。二、卫星制造与运营，太空数据工厂需求随星座建设爆发，关键看在轨卫星数量和技术指标，是产业链核心价值承载环节。三、 地面设备与终端连接天地的关键接口。随着卫星通信融入手机等消费端，渗透率将快速提升，核心关注芯片和终端设备的技术领先性。四、卫星应用与数据服务价值变现，终端 场景覆盖农业、物流、自动驾驶等千行百业，数据服务的商业化落地将打开长期增长空间。每个环节都有明确的龙头企业，咱们精准锁定核心标的。一、火箭制造与发射，航天科工、航天科技、南舰航天、星河动力。二、 卫星制造与运营，中国卫星、长光卫星、银河航天、安地面设备与终端，海格通信、华丽创通、萌生电子、圣路通信。四、卫星应用与数据服务，航天宏图、中科星图、四维图星、中国未通。 五、可回收火箭配套，斯瑞新材、伯利特派克新材、双环传动。最后咱们聊关键的投资逻辑， 不同周期有不同测重点，精准布局不踩坑。短期咱们抓事件驱动和业绩兑现。重点关注可回收火箭首飞进展、重大发射任务落地，以及产业链上业绩同比高增的标地。比如可回收火箭配套的材料和部件企业。 中期咱们聚焦技术成熟度和潜能释放，核心看卫星星座组网进度、火箭发射频次提升以及终端设备的渗透率突破，布局卫星制造、地面终端等成长确定性强的环节。长期咱们拥抱生态化和商业化落地， 关注空天数据服务、太空旅游等新兴场景爆发，优先选择军民融合、深度技术壁垒高、构建产业生态的龙头企业，分享行业规模化增长的红利。 总结下来，航天火箭发射与回收是兼具战略价值和商业潜力的万亿赛道。政策托底、技术突破、需求爆发，三重逻辑共振。 产业链各环节都有明确投资机会，投资核心要把握制造先行、应用为王的主线，短期盯催化，中长期看成长，聚焦有核心技术和订单支撑的龙头标地。

哈喽，大家好。哎，我跟你说，最近商业航天圈有个大消息，我看到的时候眼睛都亮了，就是咱们国家那个长十甲火箭用网信回收方案首飞成功了，你知道吗？这可是世界第一啊，全新的回收方式，跟 spacex 那 种完全不一样。哎，你可能会问， 什么是网信回收啊？别急，我给你掰开揉碎了说。就是说啊，咱们不是让火箭自己像铅笔一样站在地上或者海上平台， 而是搭个大舞台，在海上或者地面弄个平台，上面竖高高的支架，拉一个井字型的拦截网阵，火箭底部或者侧面装个挂钩，下降的时候精准挂进去，就像咱们小时候玩的套圈一样。不过这个圈可大了去了，而且精准度要求特别高。 你想想啊， spacex 那 种方式对火箭控制精度和结构强度要求多高啊？就像让一个大胖子在钢丝上跳芭蕾，稍微有点差池就完了。 但网系回收不一样，他对火箭更友好，不用带那些沉重复杂的着陆之腿，能减装不少呢，运载效率自然就上去了。而且着陆容错率高，就算火箭最后有点横向速度或者姿态摆动，也不怕，因为有网兜着嘛。 还有啊，地面缓冲系统可以做的特别强大可靠，把火箭着陆的风险分担了一部分。最重要的是什么？就是降本啊，商业航天的命根子不就是成本吗？这个技术把火箭本身的复杂度和成本降下来了，把最后一磅的难题转移到可付用可维护的地面或者海上设施上， 你猜怎么着？成本骤降百分之九十，从一亿美元直接降到一千万美元，这是什么概念？相当于以前发射一次的钱，现在能发射十次，这对整个商业航天产业格局都是颠覆性的。 哎，说到这个降本，我突然想到卫星降本的核心其实也是减重。你知道吗？卫星每减重二十公斤，就能节省发射成本约八百万元，这可不是小数目。那用什么材料减重呢？就是超高分子量聚异氰纤维，英文叫 uhmwe， 这东西强度高、密度低，还耐辐射，简直是为航天工程量身定做的，被广泛用于卫星结构件、防辐射、照天线这些地方，是最理想的轻量化材料。那你肯定好奇哪些公司在做这个材料呢？我给你念叨念叨。首先是油夫股份已经涨停了，可见市场多认可。 然后是南山至上，它们的超高分子量聚乙稀纤维，在商业航天领域用的挺广的，像高可靠的省懒和降落伞系统都用这个，而且也叠加了商业航天减重轻量化的逻辑。还有同一中，这个公司厉害啊， u h m w p e 主业占比超过百分之五十，产能和市值比领先 产品还用过神舟五号到九号的任务，跟航天科工离得近，业务协调优势特别明显，既是火箭回收材料，又是减重材料，双重逻辑，券商研报都覆盖了。最后是恒辉安防， 他们的超高分子量聚乙稀纤维，潜能在航空航天领域应用潜力大，比如降落伞绳、装备牵引绳这些地方都能用。说实话，我觉得这事特别提气， 咱们国家在商业航天领域终于有了自己独步全球的差异化技术，不再跟着别人后面跑了。你想想，以前咱们提起火箭回收，可能首先想到的是 spacex， 但现在不一样了，咱们有了更高效更省钱的方式，这对整个产业来说都是巨大的机遇，而且相关的材料公司也跟着受益，这就是技术创新带来的连锁反应啊。我个人觉得未来商业航天的竞争肯定越来越激烈，但谁能把成本降下来，谁就能占得先机。 而网戏回收技术和超高分子量聚一席材料就是咱们手里的两张好牌，你说是不是这个道理？嗨，其实我越想越觉得兴奋，咱们国家的航天事业真是越来越牛了， 从神舟飞船到嫦娥探月，再到现在的网戏回收，火箭每一步都走的特别扎实， u i x i g w 的 用意的炸成产业范围超过百分之五十只， 产能和市值比领先还能安品还用过神州五号到九号的任务，好像和夜夜午夜量又是特别的明显， 既是斜向垂直的料，又是权重小料，双双双双得下料力，双料双料双料双料双料双料。最后后是横方横回横横向商要由商要的商要的商要商要商要其向边方那商要能在行要航天，航天商要方向用用浅料大。 比如说事吗？说酱料闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪闪， 在跟着别人闹上上，想别人后面跑了。你想想，想，想到以前咱们在前头说那个提及火星上的回收收，可能首先想想的是 f s x， 但是是巨大事不一样了，咱们有了更向上，有了更高高效的上了公司挣钱的方向上事，这对这对整个整个产业而言来说都是巨大巨大的机遇，而且相关的材料到公司私也跟着受益， 这就是技术创新带来的连锁反应啊，我个人觉得未来商用航天的也跟着收益，这就是技术创新带来的连锁反应啊，我个人觉得未来商用航天的的超高高分。

尊敬的各位合伙人，大家下午好，我是新业军工的董新瑞。呃，那么我们今天非常荣幸的邀请到了超姐股份的呃领导财务负责人兼董事会秘书李洪涛李总，呃，来参加我们商业航天产业链的这个呃系列电话会议。 呃，那么超级股份呢？呃，那么最近的这个关注度啊，应该也说是非常的高啊，那么公司在这个火箭制造领域啊，应该说的这个实力啊，包括目前的这个产业链的卡位 都是非常优秀的啊，那么，呃，也借此机会，我们跟林总跟李总再去做这个进一步的探讨跟请教。 呃，对，感谢李总的参会啊，那么，呃，我先抛砖引玉哈，就是针对大家可能比较关注的一些方向 跟您先做一个大概的请教。呃，首先就是咱们现在啊啊公司，呃，无论是这个呃公司啊，母公司还是这个成都新月也好啊，现在这个在商业航天领域的 配套的产品啊，以及客户啊，包括这个价值量的一个情况，请您帮我们一个做指导，感谢你们， 非常感谢各位投资者参与今天的交流。呃，我来简单来讲一下我们这个商业航天领域的这个这个具体情况，目前我们的这这这块领域的配套产品就是主要是在件系结构件上， 嗯，产品主要包括像整罩、可断以及其他像，比如发动机及管路方面的一些零件。 客户呢，主要目前是以行业头部的商业火箭公司啊为主啊。嗯，具体的名字呢，在这里不太方便透露，因为客户有要求啊。 对，那就价格量来说的话，目前目前我们的产品的，呃那个范围呢？一八那个火线的话，比目前头部客户主流的这些最新型号的这个火箭， 哎，来测算的话，大概是约一千五百万左右，就是刚才说的照核钻一些其他的一些零部件。对，大概在一千五百万左右。对， 那后续，呃，随着我们如果再增加其他的一些产品线的话，那加量可能还会进步增加。对，那这一块等到我们有进一步的进展的话，他会再给各位投资者再分享信息。 嗯，好的，好的，好的，感谢李总的这个解答哈。嗯， 对。然后这个大家其他可能现在说，呃，比较关注的哈，就是我们目前啊，针对于商业航天现在整个的产能，呃，包括产值的一个情况啊，以及后续我们的这个扩展的规划这一种。 嗯，哎，目前的话我们是一条产线，大概具备年生产结构建立结构件的配套。 哎，然后现在我们已经开始左手来扩建第二条产线，对，哎，我们预计可能会在 二季度初的时候，可能四月份左右这条产线我们就可以那个可以建，建设完毕，那这样我们就会具备那个年产二十八的这样一个 一个产。对，后续呢我们会根据那个我们的客户订单情况随时增加产，因为这个产能的话，其实就整个周期或或者整个周期的话，大概是在四个月左右就可以了， 所以对于我们会根据订单情况来随时增加产量，并且产量的提升的这块投资呢，我们是不设上限的。对，嗯，订单越多，那我们投的越多这块，所以是没有任何的限制的。 嗯，明白。呃。如果咱们这个，呃，就比如说年产二十八这个这样的一个数量级哈，大概对应，比如说产值是一个什么样的概念？ 嗯，呃，这块产值呢？就是以目前呃行业内头部的火商业火箭公司的最新型的火箭，像四米五左右的火箭的话， 呃，刚才又讲到过一发大概的量在大概在一千五百万左右，对，就是我们产品的产量，那我如果二十发的话，我可能就是三个亿左右的样子。 哎。当然了，哎，我们的客户订单也不一定全部都是那个四米五之间的，这个，这个这个火箭有可能会有，比方说 三米八的，或者说四米二，或者这样，其他的可能不同型号可能都会有。对对对对。哎。如果是小尺寸的，那我们的整个的呃 那个产量就是产量可能就就不止十八了。刚才的十八可能是以相对四米五左右之间，四米以上的这个直径呃类的产品，呃，来来来测算的。对，对。所以两条线的话，大概呃完成的话大概是在三个 g 左右。对， 嗯，明白。明白。对。感谢李总。嗯，对。然后李总。呃我这边还有看到一些问题哈，比如说像， 呃这个很多投资人也知道这个，我们现在配套的这个某个比较大的，呃，头部的商业火箭公司， 呃，那么其他的一些，比如说啊，包括民营的火箭公司，包括可能这个国家队在内啊，其他的一些客户的拓展情况，能不能请您帮我们做一个更新？感谢这个。嗯 嗯，好的。哎，就是除了目前就是之前在公开，就是公开信息里面，或者我们不同意里面有批斗过的我们的客户以外，就是说几家头部的， 呃，主要客户以外，嗯，今年下半年以外，其实我们也也有不少的， 我见公司客户我们有过深度的交流，也有到公司进行过实地考察，包括那个我们的工商资质认证这块都有都有有不同程度的一些进展。对， 那目前我们其实已经有了一家新的客户，订单已经签定了，对，客户有五八的一个订单，对，明年可能要交三八， 哎，然后同时我们可能，嗯还有那不少的刚才说的英语交流了。对，所以我们预计在明年开始，年一季度开始应该会陆续会有 新的客户来进行签订合同，然后我们来进行合作。对，哎，这个也是跟目前行业的一个 现状其实也有关系啊，因为除了我们刚才说的市场上，嗯，目前主流的几家那个保险公司以外，其实最近几年嗯也有不少的新的保险公司成立， 然后同时呢还有相对来说发展程度稍稍比头部的保险公司稍稍稍稍排在后面一点的。呃，这些这些客户啊，然后嗯，就是我们超级股份，我们在 嗯，过去的一年多，我们已经实现了跟行业的嗯客户，客户的一个有自信产品的这块有一个稳定的一个小皮蛋供应，对，已经具备了这样一个这个丰富的经验，所以这一块呢，是对于我们就其他的一个潜在客户也是有很大的一个吸引力的。 嗯，所以，嗯，再往后看一下，到明年的一季度，嗯，在新客户这块的一个这块情况呢可能会有。嗯，就是我们预计可能会有那个新的信息可以批录出来。嗯 嗯，明白。李总。嗯，那个您刚才提到的是咱们这个新客户啊，我们配套的产品跟之前那个比较大的客户相比是比较类似的来说，可能会有一些这个，呃，不一样的这个点呢？ 嗯，主要是说它的火箭的尺寸可能会稍稍呃小一点，可能是三米多的， 呃，那个之间的火箭稍可能会稍稍稍稍小一点。对对。但是我们配套产品相对来说还比较齐全，因为整个件级部件里面，从整套到全件级的一级级和二级级的可乱，对，我们都来。嗯，配套方面。 嗯，明白，明白。感谢栗总。嗯，对。然后这个大家可能还是比较关注呃，咱们所处的这个火箭的这个制造环节的 竞争格局的情况啊。那么现在这个我们看下来，呃，有没有一些这种可能潜在的竞争对手啊？会给我们构成一些竞争的压力呢？感谢理解。 嗯嗯，这目前的话在火箭建起这屋建这个这一个环节的一个竞争格局，其实处在一个产能的一个相对紧缺的一个状态。对，嗯，我的理解，我的团队的理解应该是一个功不英雄的这样一个情况。嗯， 主要是说在我们同行就是这块同事，就这建起屋建制造的这块的同行其实更多是一托于体制内的。 呃，三家院所，然后的话再有相对会有明显区域性的一个分布，比方说华安、北京、天津、河北这一块会有会一些那个从事这一块的一些公司，嗯，包括围绕着在成都周边可能也会有大概 四家左右的，就是相对来说，呃，上规模一点的这块的，就是，嗯这块发展公司来配套，对其他的地方像山东可能也会有少量的一两家。就是所以总体上而言，嗯，这个从事这一块的电气及供电制造的这块的， 嗯，这块公司其实不是特别多，因为这块也是有一个行业的人才辈们，对，毕竟造火箭这个是是一个比较庞大的一个奇迹型的一个工厂，所以还是有原来从相关的体制内的相关的安慰，嗯，在 过去这些年就是陆续有少量的人员出来从加入到这个这个运营企业里面，对，所以从事的公司呢，不是特别多。哎，然后所以这个环节相对来说还是一个，嗯，那个紧缺的这样一个一个环节，这是目前的一个竞争格局。 那往后看短时间内，嗯，我个人觉得是也不会有明显的改善吧，因为最后刚才说了有这样一个人才必得在里面的。对，嗯， 然后所以面临着目前在我们的整个商业，航天火箭这块是处在一个嗯，就是快速的一个发展的这样一个时期的话，其实我认为，嗯，那个 往后看明年和过年看的话，其实这块整个的这个订单情况我认为还是会比较充足的。 嗯，然后我们也不用担心，是说有很多的竞争对手来进来之后来强调我们的正业，因为这块我我认为是是不用过多的来担心这块。第一个刚才我说的是一个很爱的竞争格局在这边的情况。第二个呢，嗯，是在于说，嗯， 那个这行业是处在一快速发展阶段，会有会有那个大量订单，会会会根据门店后面，然后会一快速增长的一个阶段。然后第三个呢，是因为就是公司本身的我们有具备一定的优势， 因为首先我们的相关的核心团队也是有丰富的相关的一些经验，包括其实那一方面的一些一些 现在那个经验，包括，嗯，给目前的头部的或者创业或者公司前期早期情况进行配套的这样一个丰富的经验，有这样一个技术实力。然后第二个我们在过去的一年多，我们已经， 嗯有给我们行业头部的公司有过成熟的配套。那这款产品的一个无论是从产品的尺寸还是从技术指标来说，都是应该来说在民营，民营的火箭公司那边还是算哎， 要求是最高的这样一个级别。对，所以我们已经有丰富的这块经验。那第三个呢，我们是有因为有我们时尚上市公司这样一个平台，所以我们会有更多的投资资源能够来投入到我们在商业航天结构件，在你物件这块的一个配套上面，刚才有讲到过，我们对于 产线的这一块的一个一个扩充是没有任何的限制的，所以根据客户订单我们会随时会增加产，这块是没有上限的。对，嗯嗯，这是目前这样的情况。 嗯，明白明白，感谢李总。呃，对，呃，李总。然后就是这个，呃，这个大家还相对比较关注了，如果说 啊，我们的这个大型一代火箭啊，实现了一字级的这个回收啊，那么对于咱们这个公司的，呃，特大的价值量方面会不会产生一些影响？感谢李总。 嗯，呃，您首先是说可回收的这块，主要是它的就是主要的目标是回收一字级的发动机这块，因为发动机是目前 整个火箭上面制造成本最高的这个环节，对，所以这是他的主要目标。那，嗯，如果实现了一次机的这块回收的话，那可能的影响呢，就是在于一次机的可断， 嗯，包括柱箱这一块。对，那这块呢，是否能够就是说回收过来的可断和柱箱这块能不能实现 可重复的利用，主要取决于可回收的技术水平。对，嗯，即便是说，哎，我们可回收可回收技术到了一个比较好的一个状态，那刚才说的这些易子集的可算和故乡是可以进行 重复性的施工的话，那其实也是要进行返厂进行维修的，进行修复的不是直接可以用的，那修复这一块呢，也是有一定的一个成本并发生的。对， 哎，然后这是这是这样一块，那同时呢，对于我们的整容罩这块是目前而言是实现比较可回收的，哎，所以它就是一个耗材。对，哎，然后对于二次机的客端和柱箱的话，这块，其实，哎，目前的技术之中啊，也是 不是也实现不了可回收吗？或者说短时间内啊，对，因为主要目标是一级记的这块的一个一个回收。对，嗯，所以这块呢，其实，嗯，那个可回收会，它会首先从大的方向能够促进我们的一个呃 过肩发射的这样一个频率和次数。对，因为会有这样自己这样一个需求嘛。对，那第二个呢？即便是有实现高回报回收的话，我们也是有增值的，那个很多成本的。嗯，董老师。 嗯，明白。哎，感谢李总们这个指导啊。嗯，对，李总。然后呃，我这边还看到一些问题啊，就比如说像呃这个，呃，我们这现在这个成都新月，它作为一个非常核心的子公司， 呃，那么呃里面的骨干现在是否有一些这个呃股权上的一些深度的补进？包括后续呃会不会有一些这种呃进一步的激励去加深的这样的一个呃计划？感谢李总。 嗯，但是是这样的，就是目前的话，我们，嗯在接下来新一期的公司在上头公司层面实施着股权激励，我们已经把成都新月这个商业航天的核心团队已经纳入了我们的一个实施范围了。对，这个目前正在 呃计划当中。对，呃，然后一直在子公司层面上，我们会在合适的时间呢，会使用子公司层面上的一个股权激励。对，然后这样的话是两个层面上的股权激励，然后能够呃 一个实现给核心骨干的一个绑定，那么大家能实现在商业航天这个建邮件我们的这个方向上都都能实现一个共赢的情况。对这一块呢，我们，嗯已经纳入了我们的计划范围，并且目前初步的计划是预计明年我们 打算实施一期引进的股权激励。因为我们在去年和前年和去年开始的实施的那个我们的股份回购这块在去年已经完成了嘛？这部分库存股我们是用来打算来做新一期的股权激励的。 嗯，明白，明白。对，感谢李总。呃，李总。然后就是这个想跟您再请教一下，呃我们现在怎么样去展望 这个，呃今年啊，包括后续呃两到三年咱们商业航天的这个收入，包括净利润的一个增速的情况啊，那么咱们这块业务大概呃能够达到的一个稳菜的利润能到一个什么水平啊？感谢李总。 嗯嗯，今年呢，其实我们已经实现了主要客户的核心产品的一个小批量交付啊。然后那个今年收入预计呢也实现的收入从收入口径来说，大概预计是在四千万左右的样子。 嗯，那个那往后看的话，随着我们这个商业行业这个这一块行业型的一快速发展啊，因为包括从十二个开始，已经不少的商业保险公司已经已经进行的 发展实验和接下来那个即将进行的那这块发展实验，应该后面还有好几家。对，那我们预计啊明年整个行业的这块的一个，呃目前发生的这个， 呃这个这个需求应该会比今年二五年会有一个快速的增长。对，包括二七二八年，应该每年都是应该会有一个预计会有一个大幅度的一个增长。对， 那所以说在那到这个阶段，明年开始这个阶段的话，其实就意味着，呃主流火箭公司的他们的一个产品已经实现了。呃，一个技术定型，就是大部分技术定型，所以就可以实现一个批量化的一个订单。 呃，对于我们公司来说，那在批量化的这样一个订单生产的这个环节的话，我们的一个效率 这块呢会有一个比较大的提升，所以在，哎，就是加上刚才我讲的话，就是这行业的一个竞争格局还是比较好的，所以说我觉得在首先是在收入的这个增长空间上，应该会是一个 比较不错的一个情况。那同时呢，刚才说的，那我会实现批量化之后，我的整体的一个生产和交付效率这一块，然后也会有一个大的提升。所以在盈利水平上面呢，我觉得也是会比二零二五年的这一块 盈利吧，应该会有一个提升吧？对，哎，哎，我们今年二零二五年在商业行业这块其实已经实现了小幅的一点盈利。对，因为整体收入体量还没上来，但是已经实现了盈利。对，嗯，那我们 预计明年二六年甚至往后看的话，在这块收入会快速增长，然后盈利能力呢，我觉得也会有一个，嗯，相对比较明显的一个提升吧。对，嗯，那是具体的，你说盈利的水平， 因为还没到那个二六年这个成批量的这样一个酵母产品，所以一句话呢，不太好估算。对， 嗯，明白，明白，明白。对，就说那个，呃，就跟刚才那个上一个问题啊，就是一级回收的这个问题。呃，您刚才提到就是说，呃，如果说一级回收的话，其实 呃火箭部分是要呃返厂去进行维修的，呃，这个是相当于要重新，就比如说要寄到我们公司，还是说这个我们会去派团队在现场去帮他做这个维修处理 啊？如果说去做这个维修更新的话，它大概对应的价值量相较于原来的呃这部分的价值量有多大的一个比方呢？嗯嗯，这一块的话，嗯， 就是到客户现场进行返场进行维修，或者说返回公司进行维修，嗯，可能都会存在，但是目前我个人的估算应该是到 返回公司进行维修，因为毕竟各种的一个设备或者手工装这块都是在公司嘛，在客户现场不一定具备这样一个充足的条件。对，所以大概率大部分情况还是要进行进行返回我们公司进行维修。对， 哎，包括前期客户，我们今年已交付客户的部分产品，经过客户经过十年之后呢，也已经返回公司进行了修护，然后我们 马上要交付客户的。对，那对于维修成本方面来说呢？我只能说是因为今年这块整个业务才刚刚开始啊。对，对，当然了，这个返返厂维修其实不是可回收的，返厂维修应该是客户经过实验之后，后面还需要的进一步的修复，还可以再使用。对，哎， 这个维修费用的这块的目前刚才说了，其实还没有一个这块的一个一个整个的一个稳定的这样一个一个一个一个业务，所以其实也不太好估算，对不对？但是肯定是有一定的一个一个一个修复成本的。 嗯，理解理解。对，感谢李总。呃，对，然后李总，我这边还在跟您请教最后一个问题，就是，呃，这个咱们现在包括这个汽车那块的主页， 以及可能有一些这个机器人相关的业务，现在整个的一个进展，包括我们怎么样去预计主业以及其他非商业航天的这个业务后续的一个收入跟这个利润的一个水平。感谢利润。 嗯，从今年来说的话，我们跟板块看机器零部件的主业的话，我们 根据前三季那个三季报，其实可以看得出来，我们的话其实包括半年报啊，我们其实会有一个百分之整体，会百分之三十加的这样一个增速。对，然后今年四季的目前截止目前的话，其实我们四季的每个月其实都会实现。哎，我们营收的历史新高，对， 利润端的话也是会实现，是同比也也是一个新高的这样一个情况。嗯，所以全年看的话，我们集成件这块，嗯，就在目前还是能够实现百分之三十以上的这样一个营收增速的。对，哎，在利润端的话，呃， 随着我们那个整个的营收这块的一个增加，会实现一定的规模效应，所以我们在营收风在利润端的一个也会相比同比去年也会有一个相对，还是一个不错的一个修护吧。对对对，当然了，今年包括前面有交流过，你今年其实还是 在汽车主业零件方面，我们其实还是有一些内部的一个产生调整，在金属零件和塑料件件这块会有一个产生调整，所以产生了一定的一个一个那个相关的一个成本大概会有一千多万，这块多多少少会影响了我们 那个主业方面的这个利润情况。但是这边考虑到，考虑到这部分因素的，其实比二零二四年还是有一个不错的增长。对，对，哎， 那其实我们二零二四年的零售其实我们也有，其实主业方面也有百分之二十七八的一个增长。对，那嗯，再看明年，看明年往后看个三年左右吧。 哎，我们初步预计我们在主业方面其实还能够实现大概的有百分之二十以上的一个增速，或者是在零售方面的一个情况。 那在利润端呢？就是一方面是说，嗯，我每年都保持一个刚才说那个不错的一个增速。哎，我们会规模效应就会有一个 那个明显的显现。对，第二个呢，刚才说的在二零二五年，我们进行内部的，就是刚才说的一个产品调整产生的这个一定的成本，这个是这个一，在二零二五年是个一次性的一个一个一个费用。对， 所以在二零二五六年开始，我们其实没有其他的一些额外的一个大额的一个成本发生。所以我们预计在其零件主页方面这块明年在盈利水平上应该会有一个相对明显的一个提升吧？对对对。嗯， 然后那个照目前刚才在我们预测的话，其实明年我们大概可能会到一个十亿左右的这样一个主页方面的一个营收，这样一个，呃， 这块的一个一个一个一个规模吧。对，再往后看三年，照刚才的一个算算，大概会到十五亿左右，其实相对来说还是一个不错的一个增长的。对，他会给我们 公司贡献一个相对一个稳定的年收和一个比较不错的利润以及稳定的现金流。对，在机器人零部件业务这块是这样的，分两块，一个是我们 从汽车零部件这个主业方面衍生出来的，我们来配套，就是说这经济区的 这块的一个一个零部件这块的一个配套。对，唉，金属的话塑料这块业务都有。对，目前已经取得了，从终端客户来说，国内外的一些主机厂以及一些一级供应商的这样一个呃， 就是和工商认证也好，包括那个项目地点。对，部分的国内的主机厂其实已经实现了我的一个呃 产品供应，哎，有也有一定的收入啊，在二零二五年期间出来。对，那我们那个今年，包括后面明年我们的主要的目标是说在不断的开拓我们的客户群体，增加我们的产品的 定点范围。对那，那我觉得随着这个人性经营这块的一个市场，哎， 后面整个行业公开的时期来说话，还是会有一个不错的一个增长，或者前景是比较广阔的。我们也希望在目前的一个布局，这两年一个布局会在未来行业的一个 呃，这个，这个，这个就是就是增长快速，增长放量的这阶段，我们也能有一个同步，会有一些在凝缩端和利润端的一个一个释放。对， 哎，另外一个我们在那个服务集群方面也有一些布局，哎也成为了。呃甲合资的那个，就是那个集群的一个公司来做这块的一个布局。对，目前呢，哎 表示在于产权搭建以及我们的一个扩开发这块，然后我们会借助于我们的就是这个合作公司，共同 合合作公司的股东方这块的一个在软件方面的丰富的经验，我们在一起开拓这块的一个市场。对，那这块呢？二零二五年其实对我们整个的一个零售和利润端嗯 的影响会非常小，因为刚开刚起步。对，那到明年上半年吧，我觉得在可能这块可能会有些取得一些进展。对，到时候有进展的话我会跟各位投资者来进行同步的分享。对， 嗯，明白，明白。对，哎，感谢李总。对，这个李总今天的假答案也是非常的详细哈。呃，那我先看看线上的各位领导有没有还有关注的问题，跟领导去做情调的 麻烦或点击旁边的举手按钮，是请语音提问。谢谢 李总，我看线上也没有呃，其他投资人在提问的。呃，那么这个我们会议时间大概半个多小时，然后您刚才给我们也做了非常详细的指导。呃，那最后看这个您还有没有要跟各位投资人这个补充总结的这个内容。 嗯，好的。嗯，我来做个小小的总结吧。就是，嗯，前面有有提到过，我们其实目前公司的这个业务分三块嘛，一个就是机器人店主页，然后和机器人这块的业务，包括 n g n 的 零部件业务，以及 一些服务集群的整机制造这一块。对，第三部分就是航空航天业务这一块，刚才其实已经分了，分别进行了这块的一个沟通。那主业方面呢？其实就是明年开始我们整个的营收和 包括盈利能力方面这块呢，其实应该会有一个比较好的一个一个预期吧，就是根据目前的一个项目 的一个来进行一个一个预测。对，哎，第二个呢，在商业航天 结构件建立结构件这一块呢，是得于就是整个首先是整个行业的这样一个，是一个快速发展的这样一个阶段啊，这是，然后第二个呢，公司在这个气氛领域呢，我们也有我们自身的 一定的优势在里面啊，对，所以我们预计在商业行业这块呢，从明年开始会有一个比较大的一个弹性啊，这块，呃在人机群零部件以及服务机器人这一块呢，我们 目前就是刚才说的，其实还在一个开拓当中啊，就是说就是，哎，我觉得明年上半年可能会有 更明显的一个更明确的一个进展，到时候我再跟大家共享，哎，哎，我想提醒的是说在刚才，嗯，我跟大家的交流当中呢，接到的一些，哎，对于那个能说我也好，另一个水平也好，或者明点的一个 公司，这三个业务这过的一些展望也好，都是一个基于目前这个公司的情况，我个人做出的一些预测啊，并不构成一定的一个实际的业绩承诺啊，所以我想大家，哎就是要注意一下，懂吧先生？ 嗯，好的好的。呃，那再次感谢李总今天宝贵的时间，那么呃也欢迎各位投资人持续 这个保持对于创业股份的关注和支持啊，那么如果有进一步的问题的话啊，也欢迎会，会后呢跟这个李总跟我取得联系。呃，那么再次感谢这个公司领导以及各位投资人的参会， 那我们今天的这个会议就先到你这里结束，感谢李总，感谢，感谢董老师，感谢各位投资者还有这个人交流，感谢。