黄金lof跌黄金etf会跌吗

在前一个视频我还讲，白银 loft， 也就是既能在场外按净值买卖，又能在股票账户按市价买卖的一种基金。这个白银 loft， 它的溢价率已经飙到比净值高出百分之五十七点五， 最近几天几乎天天奔着涨停去的。那这种泡沫之前是简直是闻所未闻啊，不过之前我也多次提到过，这东西简直是疯了，因为它与掷骰子赌博已经没什么区别了。 那么前一个视频中，我还在最后特别提醒，这种浪潮能跟着吃肉，那当然开心，但是最好还是收着点，预防突发的风险。 没想到被说中了，这两天欧美过圣诞节，纽约期货交易所和伦敦现货交易所全部休假，国际上的那个黄金白银呢，也不再交易。而我们正常开盘的黄金白银场内落户，今天几乎全部跌停了。 唯一的白银捞货，在上午十点半开盘即跌停，几百万手的卖单瞬间封单。我粗算了一下啊，这相当于整个盘子的五分之一规模，都在拼死跑路， 但除非是小白啊。绝大部分人其实都明白，这时候就像几百万人挤在一个几米宽的门洞前一样，想跑是跑不掉的。 黄金 loft 相对好一点，开盘直接涨停，但是很快又砸下来，变成几乎跌停，上演天地板之后呢，又再度暴涨再下跌，截至收盘，下跌九点五个百分点，差一点点就是跌停板，它相对好一点点，就是因为它给了大家跑路的机会。 回过头来看啊，那么持续上涨阶段，人人都是股神，尤其是一直涨个不停那种，就像之前的房子 那种长势，会让所有人从怀疑到发疯，争抢上车，但是一旦碰到突然的大幅跳水，将五个点以上的跌幅往往就会瞬间击碎之前坚持看多的信心。 如果这种恐惧在下一个交易日继续变现，那毫无疑问他会继续跌停。也因此，前几天冲进老府吃到肉，但是没有落在为安的人，可能就会变成杨百万进去杨白劳出来到嘴的肉不但要吐回去，还得倒亏本钱。 这也是提醒所有人啊，即使这些强势品种在强势阶段也是有暴跌风险的，因为你不知道他的顶在哪里，尤其是溢价过高的场内基金，相比而言，实物和银行 app 里的积存产品还相对好一点。 当然了，这不代表实物和积存产品就没有风险，这些东西本来就是高风险。本质上，如果这些强势品种进入回调，那不论实物还是场内基金，区别只是跌的快慢罢了。 至于目前是不是正在进入回调，暂时是看不出来的。因为跌的是国内黄金白银的基金，并不是国际期货现货。

昨天我才说完白银诺富的高一家风险，今天市场就直接上演了抛头破面的连续剧啊！黄金诺富紧随白银诺富后面，开盘后也暴跌近百分之十。 今天白银诺富和黄金诺富的暴跌，正是套利机制反噬的结果，也印证了当套利资金疯狂涌入，就会在短期内形成巨大的卖压，直接把场内价格砸向尽致。但是你要好好想一想，为什么是现在才集中爆发？ 我今天就结合两份机构的关键信息，给你一个提前的研判。首先，时间窗口已经进入了高风险区。 j p morgan 报告明确指出，明年一月八号到十四号， b c o m 全球大宗商品指数再平衡策略将带来黄金约百分之三、白银约百分之九的集中卖压， 那将是年度最激烈的调仓冲击之一，这意味着下周可能是全球机构资金调仓的重要节点，波动会变大。 其次，流动性驱动。行情接近尾声，某国内机构券商的报告点出，当前基金上涨更多是 b 仓和流动性宽松预期驱动，但这类行情在交割月结束后会阶段性的熄火。 白银的投机多空投寸已在撤退，而黄金的上涨也更多依赖于空投减仓，而非多头主动进攻， 情绪燃料快烧完了。但从中长期来看，因去美元化、央行购金等因素经营的逻辑没有变，但短期我们要避开溢价泡沫加上调仓冲击的双杀。你要相信，脱离静止的狂欢终将会以回归静止的方式结束，你说对不对？

最近很多人扎堆买场内的某一个路虎，把溢价炒到百分之二十九，说白了就是花高价去买东西，看着热闹，其实随时可能亏损。为什么这么说？大家还记得今年一月份的沙特 etf 吗？当时场内的价格是一点三二，净值是一点零四二， 溢价多百分之二十七。两个交易日 e t f 的 净值依旧是在一点零四二附近，但是它的场内价格从一点三二下跌到了一点零九，两天跌了百分之十七点四。还有上个月的四号日均二二五的 e t f， 最高溢价也超过了百分之十六，而截止到昨天的收盘，溢价率已经回落到百分之一点四七。对比基础指数，高位溢价买入的投资者承担了额外百分之十四的额外亏损。路虎产品兼具有场外生熟和场内交易两重属性， 注意净值价和市场价两个价格。正常情况下，如果市场价高于净值价，那套利的资金就会按净值的价格申购份额，然后转到场内卖出，这样拉平价格。 而当前百分之二十九的高溢价，意味着后来的投资者以一点二九元买入的份额，本质价值仅一元，一旦价格回落，亏损几乎注定。 其实，基金公司已多次通过公告临时停牌警示风险。目前高溢价迟迟没有回落，因为什么？ 一是近期他的底层资产白银涨幅较大，点燃了市场情绪，新投资者在持续涌入。二是基金严格限购，限制了套利资金的规模，暂时稳住了高溢价，这也是很多新手容易忽略的关键。 何时会触发价格回落呢？答案也很明显了，一旦基金放开申购门槛，套利资金将开闸放水，大量低价份额呢涌到二级市场，高溢价就会快速消失。 此外，市场情绪的降温也会加速这一过程，高溢价率终将都会回归实际价值。 这是路虎 e t f 的 必然规律。只要套利有钱赚，或者市场变了，基金放宽申购价格就可能暴跌。当一只路虎基金 因为高溢价而多次停牌，申购规模逐步放大，这可能将是一个我们需要注意的风险爆发信号。

朋友们，这里是胡说理财，最近啊，这黄金价格真的是一路高歌猛进，这金价到底还能不能跟呢？懂行的人最近都在盯着美连锁那帮人，还有粉丝怼我，净说一些没含金量的，不要急，今天咱们一起把黄金这过去三十年的涨涨跌跌彻底拆解一下，更重要的是， 结合每年处二零二六年的动向，给你三条实实在在的投资建议，让你拿得住，赚得到。我们先来回顾一下黄金这三十年的人生轨迹，他可不是一路平坦的康庄大道，而是经历了跌宕起伏的四个大阶段。 我们来拆解一下，从上个世纪九十年代中期到二零零一年那会，黄金真是没什么人喜欢的，价格在低位徘徊，甚至一路跌到了谷底，为什么呢？因为当时美元太强势了，通胀又低，大家觉得持有黄金没什么意思，但转折点来了，从二零零二年开始， 随着互联网泡沫破裂，国际局势风险加大啊，特别是后来的全球金融危机，美联储开始放水是吧？黄金就像坐上了火箭，一路狂飙到二零一一年的历史最高点，接着就是漫长的盘整期， 直到二零一八年，转折点来了，金价就在高位震荡回落。而最近这几年，也就是从二零一九年到现在，在疫情高位震荡回落。而最近这几年，也就是从二零一九年到现在，在疫情高位震荡回落的背景下， 黄金又开启了新一轮的牛市，不断刷新了历史记录，看明白了吗？黄金的上涨不是偶然，它背后藏着一个巨大的周期性的逻辑。 那么美联储的加息和降息到底是怎么影响金价的呢？这就像美联储手里拿着一根金箍棒，挥舞起来，金价就得跟着跳舞。核心的关键在于一个专业名词，实际利率。黄金自己，他是不会生产利息的，他是一个无息的资产， 当美元数加息，银行存款、国债这些美元资产的收益变高了，大家就会想，我把钱存到银行或者是买国债就能拿到高利息，干嘛还要去买那些不升利息的黄金呢？这就是机会成本增加了，实际利率越高，持有黄金的机会就会越大，持有黄金机会的成本就会越大， 金价自然就会成压。反过来呢，美联储一旦开始降息，就像我们预测二零二六年那样，美元资产的剩余率下降了，持有黄金的机会成本就变低了。 再加上降息往往伴随着通胀预期，黄金作为抗通胀的神器，价值就凸显出来了，实际利率就会越低，黄金的吸引力就会越大，金价自然就水涨船高了。所以啊，记住这个核心逻辑，黄金怕的是高实际利率， 爱的是低实际利率。理解了逻辑，接下来就是我们的实操。既然我们判断二零二六年美联储将继续降息，黄金的长期牛市逻辑不变，那么未来一年我们应该怎么操作呢？我给你三条建议，请收好。 第一，要敢于逢低买入，市场不会一帆风顺。金价上涨的过程中肯定有回调的，当每年所放出一些因派言论或者是经济数据超预期的时候，金价可能会出现百分之十左右的短期回调。记住了，这是重点， 不要慌，这正是你上车的绝佳机会，要像猎人一样耐心的等待，分批建仓。第二，核心仓位要拿稳了。既然我们看好的是一个宏观预期，就不要被短期的涨跌吓跑，把一部分资金锁定在实物黄金，或者是 把一部分资金锁定在实际黄金或者是长期黄金 etf 上面，就像给自己买了一份财富保险， 频繁交易只会增加成本。第三，接近目标，要分批只赢。很多国际大行都预测，二零二六年金价有望冲击四千五甚至五千美金，当金价接近这些目标的时候， 建议你分批卖出百分之二十到百分之三十的仓位，把赚到的钱先装进口袋，这叫落袋为安， 既锁定了超额收益，也能应对任何突如其来的黑天鹅风险。所以朋友们，黄金投资是一场长跑，看懂周期，抓住核心逻辑比追涨杀跌重要的多。美联储的政策是风向标， 实际利率是核心锚点。希望今天的分析能帮你拨开迷雾，找到属于你的财富密码。记住，投资路上我一直在这里为你解惑，伴你前行。如果觉得今天的分享有价值，请点赞、转发三点，让更多的朋友一起来看懂黄金的财富逻辑，我们下期见！

黄金白银不断的创新高，那现在还能不能投呢？我有一个朋友啊，昨天突然打电话给我，他说他想投一点黄金，问我能不能投，那这个朋友呢，是从来不投资的，他突然打电话过来呢，确实让我感受到了一些惊讶， 我在想啊，有没有可能啊，这两年贵金属的大幅度的上涨啊，是不是有点过热了，连从来不投资的人都收到信号了， 又像当年啊，像零七年十月份啊，像一五年的五六月份啊，二一年的年初啊，当时的股市行情也是一样啊，很多从来不投股票的人也纷纷去开户啊，去加入到了个股市投资的行列里面来，结果高高的挂在了山顶上。 那近期呢，黄金也是同样如此，从来不投黄金的，从来不投白银的人也关注起来了，说明啊，阶段性的过热是极有可能的。 那么我们今天呢，想从资产配置的角度想跟大家呢讲一讲啊，如果你真的是做一个长期的资产配置，现在再去投贵金属，是不是有一点晚了呢？ 我是觉得啊，呃，要谨慎起来，因为呢，这两年因为美联储的货币政策，包括央行的增配 以及地缘冲突等等因素吧，导致了黄金呢大幅度的上涨，而白银呢，今年呢，也进行了补涨，但是这两年的涨幅啊，非常之大。 但是你要知道啊，贵金属虽然说从特别长期的角度来讲呢，会不断的创新高，但是中途啊，比如说调整个几年也是极有可能的，在历史上也是有发生过的， 如果你每一次都是在呢阶段性的过热阶段进来，并且还重仓进场的话，那么未来几年很有可能呢，你就要陷入到一个消化过程当中，如果这个钱是你平时可能要急需要用的钱，那么你就比较被动了。 所以我们说啊，从资产配置的角度来讲，这个时候如果你要布局的话，可要三思，但 但是呢，你说我就是想做一个交易，做一个，呃，这个所谓的价差能不能做呢？我倒是觉得可以考虑，因为二零二六年美联储呢，依然是一个降息周期， 黄金价格呢，或许呢还有一定的上行空间。那么怎么去做交易呢？做交易的角度呢？就是说每当他跌下去的时候，博他一个反弹是可以的， 但是做交易要求我们要有严格的纪律，你要设置好止盈的空间，更要设置好止损的空间， 看对了就要及时获利，看错了也要及时的止损。我们千万不能把短线交易又做成了长线布局，因为我们讲的从资产配置，从长期的布局角度来看，当前极有可能是一个高位，如果说你重仓进行布局， 假如未来陷入几年的一个调整，那就比较麻烦了，大家可以回忆回忆零七年高位，一五年高位和二一年高位的教训，再来做啊，深思熟虑的考量。

今天我们想跟大家讨论一下，白银市场最近非常非常火爆，无论是它的价格大幅的上涨，还是说白银 l o f 的 这个场内的溢价透利啊，都吸引了很多投资者的目光。 但是呢，其实这背后是有很多风险隐藏着的，对，包括投机的成分也越来越重。没错没错，这个确实是最近大家都在热议的一个话题，那我们就直接开始今天的讨论吧。好的，咱们首先来聊的就是这个白银 loft 的 套利，从这个躺赚神话到跌停惊魂， 为什么这个国投瑞银白银期货 l o f 会成为散户们的这个套利神器？它到底有什么特别之处？要说特别之处啊，其实这个基金它是国内唯一的一个 可以让散户间接的参与到白银期货的一个公募基金产品。对，所以在白银价格一路飙升的这个期间呢， 它就变成了一个很多人眼中低门槛赚钱的一个捷径，然后大家就一拥而上，就把它推成了一个市场的焦点。原来是这样啊，那这个白银 loft 的 套利到底是怎么操作的？它是怎么利用这个场内外的差价来赚钱的？ 这个操作说起来也简单，就是你在场外按照基金的净值去申购这个白银 loft 的 份额，然后等两个交易日 确认了之后呢，你再把它转托管到场内，这个时候你就可以在场内以一个二级市场的价格把它卖掉。 那如果说这个时候场内的交易价格高于你当初申购的净值，那中间的这个差价就是你的收益。听着好像挺简单的，但是实际操作中会遇到什么难题吗？当然会了，首先啊，这个整个流程它是需要好几个交易日的，所以你是没有办法实时的去操作的， 这中间就会有价格波动的风险。而且在市场情绪最狂热的时候，比如说去年十二月下旬的时候， 这个国投瑞银白银期货 i o f， 他的溢价率一度超过了百分之六十八，就是他的净值是一点八五元每份，而场内的价格最高冲到了三点一一元每份，那这个时候理论上每一份的套利空间是一块二毛六， 但是啊，这个时候个人的申购额度已经被限制到了单日只有一百元，所以你的实际收益其实是非常有限的。对，然后一旦市场有什么风吹草动，这个溢价快速的回落甚至消失了，那最后一批进去的人就会 被套在里面。如果大家都去进行这种套利操作的话，会对这个市场带来什么样的冲击呢？如果大家都去套利的话，就会有大量的份额集中的涌入市场进行抛售，那这个时候就会对这个二级市场造成非常大的 卖出的压力。对，比如说去年十二月二十五号那一天，就因为前期的这些套利的资金集中的进行确认和转托管，然后卖出， 直接就把这个产品砸到了跌停板上，没想到会引起这么大的市场反应。那这个跌停当天对于这些还在场内的投资者来讲带来了什么样的影响呢？ 影响还是很大的，就那天跌停之后，这个场内的溢价率从百分之六十八直接就压缩到了百分之四十五，嗯，一天之内就缩水了二十三个百分点。 然后更麻烦的是，这个跌停板上卖单堆积如山，大部分人根本就没有办法卖出哦，所以账面的盈利一下子就变成了浮亏， 这个套利的美梦就瞬间破灭了。那在这场套利的热潮当中啊，基金公司到底采取了哪些具体的措施来提示风险，并且来遏制这种过度的投机呢？ 具体的措施其实还挺多的，基金公司在去年十二月一个月之内就发布了十六次风险提示公告，嗯，然后反复的去提醒大家关注这个溢价回落，流动性不足，还有银价波动等等一些风险。 而且他们还不断的去收紧这个申购的额度，就是把这个 a 类份额的单日申购上限从五百块钱降到了一百块钱， 对，中间还多次的去暂停这个交易，就是临时停牌，希望能够让市场冷静下来。既然有这么多的风险提示，为什么还是有这么多散户义无反顾的冲进去呢？ 说到底还是因为这个短期的暴利太诱人了，大家就是完全把这些风险提示抛在了脑后，嗯，然后就一窝蜂的去追高， 结果呢，最后就被这个市场情绪和流动性的错配给带进了这个陷阱里面。其实这一波套利它并不是一个价值发现， 它更多的是一场情绪的狂欢和资金的失衡。说的很对啊，那你能不能给我们举一些历史上这种高溢价套利最后崩盘的例子？可以啊，其实这样的例子还挺多的，比如说二零年的时候，原油 l o f 当时也是因为国际油价的暴跌， 导致了他场内的高溢价突然之间反转，然后很多跟风进去的人就一下子亏了很多。对， 包括二三年的时候也有一些主题 i o f 也是一样的，就是短期炒的很高，然后最后也是溢价迅速的回落，追高的人都被深度的套牢，所以说历史总是惊人的相似。那现在这个白银 i o f 的 市场里面有哪些风险是我们应该特别警惕的？现在就是溢价率迅速的收缩， 然后流动性一下子就变差了，再加上监管也在不断的加码，所以这个套利已经变成了一个高风险的投机。 对普通投资者如果现在再去追进去的话，很容易就会接到最后一棒，就是你不光是赚不到钱，反而可能会因为这个溢价的进一步的缩水 和银价的大幅波动，让你两头亏损。是的，那接下来我们要聊的就是这个银价为什么能够暴涨百分之一百五，就是这一轮白银的牛市，它背后的供应端到底发生了什么样的变化？其实这一轮白银的牛市，它的供应端是非常特殊的， 就是全球大概有百分之八十的白银，他都不是独立开采的，他都是在铅锌矿或者铜矿等其他主金属矿里面的半生矿，所以他的产量其实是完全取决于这些主矿的开发计划。嗯，那这就导致了 白银他没有办法说，因为价格涨了我就马上增产，他是没有办法的，他只能跟着这些主矿走，所以他的供应弹性是非常非常低的。原来是这样啊， 那就是说白银的供应增量一直都很有限是吗？没错，而且这个世界白银协会的数据也显示了，二零二五年全球的矿产银的产量可能只会增长百分之一到百分之二。 对，就是它的这个产量是在三万一千七百八十八吨到三万二千零五十六吨之间， 那他的这个增加的量根本就没有办法满足快速增长的市场需求。了解了，那现在全球白银库存的这个情况怎么样？就是说连续这么多年的供应缺口对这个市场带来了哪些具体的影响？ 影响还是很大的，二零二五年已经是全球白银连续第五年出现供应短缺了。嗯，然后这个缺口呢？是在一千一百四十吨之间，那有些机构甚至预测可能会高达六千六百九十六吨。 这么多年的这个供不应求，已经让全球的这个核心的白银库存不断地下降。比如说 comax 的 白银库存，二零二五年比二零二四年下降了超过百分之二十， 然后 l b、 m a 的 这个注册仓库的白银库存更是降到了近十年的最低点。库存这么紧张的话，是不是说这个市场一旦有什么风吹草动，银价就特别容易暴涨？没错，因为库存越来越少，那市场对于供应端的这个扰动就会变得特别敏感。对，然后一旦有新的资金进场， 那银价就很容易出现这种剧烈的上涨。这也是为什么白银在这一轮牛市里面的表现会明显的比黄金更有爆发力的一个关键原因。好的，那我们再来看一看需求端到底是哪些核心的因素在推动白银的需求，尤其是工业需求出现这么大的增长。 要说这个的话，其实工业需求一直都是白银的一个主要的支柱，他占白银总需求的百分之六十以上。 对，然后二零二五年这个工业需求又迎来了一个量级上的跃升，其中光伏行业是最大的一个亮点， 因为白银它是光伏电池里面银浆的一个关键的材料，它的这个导电性和稳定性是没有任何其他材料可以替代的。听起来光伏行业的发展简直就是白银需求的一个发动机啊。说的很对啊，而且二零二五年全球光服用银量预计会达到七千五百六十吨， 这是什么概念呢？这超过了工业用银总量的百分之五十五。对，然后每兆瓦的光伏装机需要消耗差不多半吨的白银， 再加上中美欧都在大力的推进这个碳中和目标，所以这个光伏产业的政策支持是很强的， 这就给白银的需求带来了一个长期的保障。那除了光伏之外，还有哪些新兴的领域在带动白银需求的快速增长呢？这个的话就是新能源汽车 ai 和这个数字经济。嗯，先说新能源汽车吧，就是一辆新能源汽车，它里面的电池管理系统、 电机绕组、高压连接器等等这些关键的部位都要用到白银，而且随着这个智能化的升级，单车的用银量也是持续提升的，所以二零二五年全球新能源汽车的用银量，它的增速是超过百分之十二的， 然后新增的用量是超过五百二十吨的，那高端的智能电动车，它的用银量更是比传统的燃油车要高出三到五倍，感觉这些新兴产业真的是白银的新的大胃王。然后 ai 和这个数据中心的发展也是很惊人的，就是因为服务器芯片、高频通信设备， 还有高速连接器这些都要用到大量的白银，所以这个领域的白银需求也是同比增长超过百分之三十的。嗯，再加上投资需求的爆发，你像全球最大的白银 e t f slv， 它的持仓量 二零二五年是激增了百分之二十以上，达到了一点六万吨的历史新高。然后印度、美国这些主要的市场对银币银条的这个实物投资也是非常旺盛的，就是工业需求和投资需求一起 把这个白银的价格推到了一个新的高度。说的很对啊，那我们再来聊聊货币端，就是这个降息周期，去美元化和地源风险， 这三股力量是怎么在一起共同推高了白银的金融属性呢？这三股力量其实是互相叠加的，就二零二五年这个美联储已经三次降息了嘛，然后十二月的那个 f o m c 会议，又把联邦基金利率 降到了百分之三点五到百分之三点七五，这是二零二三年以来的最低点。对，那这个利率一下降， 就会导致美元走弱，同时也降低了持有白银这种无息资产的机会成本，所以就有更多的资金涌入白银市场来追逐这个收益。原来降息和若美元给白银带来了这么大的推动力。是的，而且特朗普政府又推出了这个大规模的关税政策， 这就导致了美国的财政赤字率从百分之三点八涨到了百分之五点二，然后美元指数二零二五年也是跌了超过百分之十，是二零年以来最大的年度跌幅。 再加上这个中东的冲突额无局势的反复，导致这个避险情绪也是不断的飙升，所以这三者一叠加， 就形成了这种降息。若美元避险，这三股资金同时涌入白银市场的这样一个局面。 对，所以白银的金融属性就被彻底的激活了。既然如此，那为什么现在各国央行和机构投资者会越来越看重白银的战略价值，把它作为一个资产配置的重要选择呢？因为去美元化的潮流下，全球的央行都在加速的囤金， 然后二零二五年的这个进购金量可能会突破一千二百吨，创一个历史新高，那白银作为黄金的补充，同时又有工业用途，所以也开始进入到央行的视野。 对，然后再加上美国已经把白银列为了关键矿物，又有各种产业政策和战略储备的加持， 所以白银的这个地位就从一个普通的贵金属升级成了一个兼具商品金融战略三重属性的这样一个特殊资产。原来白银的地位已经上升到这个程度了，那这种变化是不是也吸引了更多的长期资金进场？没错没错，就是因为这个战略属性的提升， 所以像社保基金、主权财富基金这种追求长期稳定回报的机构也开始持续的加码白银。 对，那这就给银价的上涨提供了一个非常坚实的源源不断的资金支撑。确实啊，那我们下面要讲的这个可能大家关注的比较少，但是却在二零二五年给全球的资本市场带来了非常大的冲击的， 这个日元套利的回流和美元的泛滥，这两大因素到底是怎么影响了贵金属的避险逻辑的？这个就说来话长了，其实这两大因素是被很多人忽略的，但是他们却在二零二五年彻底的改变了全球资金的流向， 然后也让贵金属的避险特性大放异彩。对，特别是黄金和日元的同步走强，成为了这一轮新高行情的一个风向标。 说到这，那日本央行在二零二五年十二月的这个假期，为什么会被认为是引爆全球套利交易逆转的一个导火索呢？因为二零二五年十二月十九号，日本央行把政策利率上调了二十五基点至百分之零点七五， 这是自一九九五年以来的最高水平，然后十年期的日债收益也突破了百分之二对，一下子就打破了过去二十年来的超低利率的环境，也让这个延续了非常久的日元套利交易彻底的逆转了啊。 这么说的话，之前很多人去借 d c 的 日元去买美股，买比特币，买黄金期货，那现在是不是都要平仓撤退了？是的，就是因为这个融资成本一下子就飙升了，所以这些套利者就不得不火速的卖出他们手里的这些高收益资产，然后买回日元去还债。 对，所以就出现了这种大规模的资本回流，那美元对日元的汇率也从十二月初的一百五十七上方迅速的回落到了一百五十六左右， 同时也带动了全球的金融市场剧烈的波动。那美联储的这个降息是怎么跟日元的套利回流一起把贵金属推上新高的？这个嘛，二零二五年十二月十号，美联储进行了年内的第三次降息，然后把联邦基金利率降到了百分之三点五到百分之三点七五， 这个时候每日之间的利差就从年初的五百个基点一下子收缩到了只剩三百个基点。 对，所以就导致日元一下子就变得有吸引力了，然后全球的资金就开始加速的回流日本，这种资金的流动对各类资产都带来了哪些具体的冲击呢？这个嘛，就是流动性收紧， 导致科技股、加密货币这些风险资产被大量抛售。但是黄金和白银这种贵金属反而受到了追捧。嗯，因为大家把他们当成了对冲主权风险和流动性紧缩的首选。 所以这就是为什么二零二五年十二月下旬， comax 黄金期货能够一举突破四千五百美元每盎司， 全年的涨幅超过百分之七十，然后白银更是飙升超过百分之八十。原来是这样啊，那为什么二零二五年黄金和日元会出现这种罕见的强相关性？背后到底有哪些传导机制？二零二五年黄金和日元的这个关联度确实是非常高的，它们的相关系数 一度接近零点八，这种同步性其实主要是由三个因素驱动的。嗯，第一个就是避险情绪的共振，无论是日本的加息还是地缘政治的危机，都会让市场同时去追捧日元和黄金这两大避险资产， 所以他们就会一起涨。看来就是说大家在恐慌的时候，会同时的去买入日元和黄金。对，所以他们就容易出现这种同涨同跌的情况，没错没错。然后第二个是资金流动的传导，就是当日元的套利头寸被平仓的时候， 大家会抛售美元资产，然后买回日元，这就会让美元走弱，那美元一弱，黄金的价格就会因为计价的因素而走高。对，所以这就形成了一个日元涨，美元跌，黄金涨的这样一个连锁反应。 第三个是主权风险的定价共振，就是日本的国债利率的飙升，其实反映的是市场对于日本的主权债务的一个重新定价， 那同时像美国等主要经济体的财政赤字也在扩大，所以这就会提升全球的主权风险的溢价。 嗯，那黄金作为一个没有信用风险的资产，就会和日元一起成为资金去规避主权风险的一个共同选择。明白了，那美元的持续走弱，是怎么进一步的放大了黄金和日元的这种联动效应呢？其实就是因为美联储不断的降息，加上大规模的财政刺激， 导致美元的流动性过剩，所以美元指数在二零二五年跌了超过百分之十，是自二零年以来的最大年度跌幅。那在这样的一个贬值的压力下，全球的投资者就会去寻找更保值的资产。 嗯，那这个时候像日元和黄金这种传统的避险港湾就会受到青睐，所以资金的涌入就会让他们的价格同步的走高， 然后他们的这种联动性就会更加的紧密。所以说就是这种全球的流动性的重组和大家对于主权风险的担忧，是让黄金和日元的这种同步性变得这么强的一个关键的原因。是吗？是的是的，其实他们两个的这种高度的联动， 本质上就是反映了全球的资金再重新寻找避风港，然后风险偏好发生了一个巨大的转变。 对，所以这也成为了我们去理解这一轮贵金属为什么会创新高的一个非常重要的宏观的线索。 那我们接下来要讲的这个主题呢，就跟大家息息相关了，就是风险警示。嗯，狂欢背后的一些引诱和历史给我们的一些境界。那现在这个白银的市场在需求端有哪些不确定性？ 有哪些潜在的风险？要说不确定性的话，首先就是现在这个光伏、新能源汽车，包括 ai 这些白银的需求大户，其实都是高度依赖于当前的这个经济和政策环境的。嗯，如果说未来全球经济增速放缓，或者说这些行业出现了产能过剩， 那很有可能就会直接削落白银的工业需求。也就是说这些热门行业一旦有什么风吹草动，白银的这个需求端就会有很大的压力。对，因为光伏和新能源汽车现在是非常非常火的， 但这种高景气未必能一直持续下去，如果终端的消费没有办法消化这么多的产能，那很有可能就会爆发价格战。嗯，然后装机和销量目标完不成，白银的需求肯定也会跟着下来， 包括 ai。 虽然现在大家都在说算力服务器需求暴增，但这个投资热潮一旦退去， 服务器的建设速度放慢，白银新增需求的动能也会减弱。原本看似稳固的工业需求支撑，其实也存在变数。那供应端呢？中国的这个出口政策和全球的矿山的情况，会给未来的白银供应带来哪些变数？ 这个嘛，中国现在对于白银的精炼出口是有限制的，但是这个政策其实是跟能源和货币政策紧密相邻的。嗯，如果说未来能源价格跌下来了， 或者说货币政策又开始放松鼓励出口了，那这个时候中国就有可能会调整这个出口的政策，那全球的白银的供应格局也会跟着发生变化，原来供应端也不是一成不变的，是会跟着政策和成本的变化而变化的。没错没错，而且现在银价这么高， 那些之前因为成本太高而没有办法开采的矿山，现在也变得有利可图了。嗯，那这些高成本的矿山一旦投产，再加上半生矿的这个主金属的开发节奏如果加快的话，那白银的供应在未来是有可能迎来大幅的释放的， 那这个供需的缺口也有可能会得到缓解。那如果说美联储突然之间改变了现在的这个降息的节奏，或者说日元的回流突然之间加速了，那这会给白银的价格带来什么样的风险呢？其实这背后最大的风险就是货币政策的转向， 因为现在支撑白银走牛的一个关键的因素就是全球的流动性非常的宽松。对，那如果说美国的通胀又开始抬头，然后美联储不得不停下江西的步伐，甚至重新开始加息， 或者说全球的资金突然之间收紧了，那这个时候持有白银的机会成本就会大大增加，那白银对投资者的吸引力就会大打折扣。嗯， 那这个时候银价就很有可能会迎来一波比较大的调整。那历史上有没有出现过白银市场因为投机热潮和宏观冲击而出现过这种大崩盘的情况呢？这样的例子还真不少，就说离我们比较近的吧，像一九八零年那时候是亨特兄弟，他们俩试图去垄断白银市场， 然后再加上当时的高通胀和石油危机，把银价推到了一个空前的高点，就是五十点三五美元美央四。嗯，但是呢，当政府出手干预，然后交易所上调保证金之后， 银价在银色星期四当天就直接腰斩，让亨特兄弟也因此而破产，引发了整个金融市场的一个连锁反应。 这就是一个纯粹的投机泡沫破裂之后的一个非常极端的例子。听起来跟现在的情况有点像啊，那零八年金融危机的时候，白银市场又是一个怎么的情况呢？零八年的话，其实在金融危机全面爆发之前， 白银也是因为避险的需求一度冲到了二十美元美银斯以上，但是呢，当雷曼兄弟倒闭之后， 全球的流动性瞬间枯竭，嗯，然后银价就暴跌到了九美元美央四，也是跌去了一半多。直到美联储出手推出了零利率和量化宽松之后，白银才重新开启了一波牛市。 对，所以这也说明了即使是贵金属，在系统性危机面前也很难独善其身。那我们现在这个白银的价格已经冲破了历史新高， 那在这种情况下，到底有哪些风险是我们最应该警惕的呢？要说最该警惕的风险啊，二零二五年十二月，白银价格已经冲到了七十七到七十九美元美银斯，已经超过了一九八零年的那个高点，然后黄金也占上了四千五百美元美银斯。 虽然说这一波上涨是有比较坚实的基本面的支撑的，嗯，比如说工业的短缺啊，新兴产业的需求啊，还有全球去美元化，但是我们依然不能掉以轻心，因为历史上的那两次崩盘，给我们的教训实在是太深刻了。 也就是说，即使现在的这个市场看起来很强劲，但是大家还是不能忽视那些可能会随时引爆的风险点。如果说后面这个 l o f 套利的投机气氛还是继续的升温，然后监管再出手，比如说进一步的限购， 或者说突然之间加息，或者说大家这个获利了结，一拥而出的话，很有可能会重演一九八零年的那个黑色星期四的这种闪崩。 如果说再发生像美股美债市场崩盘，或者说地缘冲突，突然之间升级，引发全球的流动性危机， 那白银也依然有可能会出现类似于零八年那种短期的暴跌。没错，即使说这一次的基本面比较好， 然后央行的买盘也比较强，可能会让这个调整相对温和一些，但是对于那些盲目追高的人来说，依然有可能会造成非常严重的损失，那我们在面对这样一个狂热的市场的时候，我们到底应该怎么样去保持一份清醒，去识别那些风险呢？其实越是这种市场情绪高涨的时候， 我们越要去理性的去分析每一个驱动因素背后的不确定性，不能被这种表面的繁荣和大家的这种热情冲昏了头脑，因为历史一再的告诉我们，这种非理性的追涨往往都是以危机收场的。对，只有我们去正视这些 周期的变化和潜在的风险，我们才能够真正的去把握市场的本质。没错，那今天我们给大家梳理了白银市场背后的这些复杂的逻辑和风险，既有这种短期的套利的陷阱，也有这种长期的牛市的支撑因素。 对，希望大家能够从我们今天的讨论当中得到一些启发。好了，那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见吧，拜拜。拜拜。

说下大伙最关心的两个问题，第一个是黄金，白银有什么影响？第二个是商业航天的情绪。先说白银，四月七号的黄金你们忘了吗？也是现货价格飙涨，衍生品出现极端套利。央妈和村里是极度反感这种市场行为出现的， 因为不利于我们的汇率稳定和市场稳定。现在是干预加传化，后面就可能是打子弹，要注意汇率的反弹结构，听上头指挥，不做趋势的对手，避免误伤。 但说商业航天和情绪再深，主动调整不单是搞异动，板块内后排直接趴地板，可以当做吹哨行为，也就是我之前说的，大哥要出关，小弟会收敛，这两天会是检验航发地位变化成色的节点，明天要注意分歧是否加具，亏钱效应，是否扩散。当然商业航天跌下来，后面依然看机会，祝大家下午好运！

国投白银 loft 的 黄金套利期基本上已经过去了，这是可以肯定的，那我们看一下最近的套利情况，那下周一 套利卖出的，也就是说是上周四，也就是说是十二月二十五日申购的，他的净值大概是在一点九四七，那单账户盈利应该是在 一百一十二元左右，那扣除手续费也有将近一百亿的收益，那这个收益来讲的话，对于投资者来讲还是不错的。 那下周一能不能卖出？我想的话，如果是隔夜单，应该差不多，因为上周五啊，白银期货的价格又出现了大幅度上涨，导致净值的上涨。下周一大概率啊，如果是隔夜单的话，应该是能够卖出的。那我们再看一下下周二， 下周二是上周五，十二月二十六日申购的，申购的净值应该是在二点零四八，下周二如果卖出，如果跌停价是二点零四五，已经出现了负溢价，那按照目前的情况啊，一方面考虑到 对于套利者来讲，很多人一旦是出现负一价，就不会卖了啊，还有一些小白，一旦出现账户出现亏损的情况，他也不卖了。所以说在综合的合理下，那下周二有可能会出现啊，嗯， 起稳甚至是上涨的情况，这是一个大概率的事件，比如说下周二跌停的概率并不是很大，甚至说是下周一也有可能出现起稳反弹的情况。 作为我们套利者来讲，我们啊往往是考虑最悲观的情况，比如说对于我来讲，我现在考虑是下周一依然是跌停，既然即使他会出现起稳 反弹，甚至啊翻红上涨涨停的情况，我依然会挂个月单挂跌停卖出，如果下周一，如果气温，那下周二那套利的也会出现 啊，有一个不错的收益，这是第一方面对于过去的啊，周四周五两天套利的来讲的一个啊分析 啊，具体的操作情况根据本人啊，根据自己的情况而定。那我们下个问题来考虑一下，就说下周一这个国投白银 off 是 否值得参与，那按照周五晚间期货，白银期货的上涨 大约是上涨了百分之，有涨百分之四，有涨百分之六的，那按照我们按照高的，比如说百分之六，那下周一申购的净值就大概是在两块一左右，如果下周一出现跌停，那意味着他的溢价率达 到了百分之八，甚至说是考虑到溢价率，那对于套利者来讲 吸引力大不大？对于我来讲的话，我已经觉得吸引力不是很大了哈，但是考虑到如果，因为，呃，如果是账户是免五账户， 那百分之八的这样的溢价率还是可以参与百分之八，扣除手续费百分之七，那相当于还有百分之七的这样一个安全垫，即使白银跌百分之七，那依然有 一个空间。再考虑到从下周以后五百元的限额变成了一百元，等于说后期从周三开始，他的抛压的动能会持续的下降，所以说对于免五的账户还是可以去考虑参与的。 而对于不免五的账户，如果是也是分两种情况，第一种情况，你是做套利的，单笔卖出，那每一笔就有百分之五的费用，那就参与的意义并不是太大。而且如果遇到白银净值回撤百分之三，那也就说你会面临亏损。还有种情况 就是说我看好白银的后市，那我认为的话，他不会出现负溢价。在百分之八的基础上，我可以长期的累积，比如说我每天申购一百元，那五天就是五百元，凑到五百元的时候，我一次性卖出，相当于我 啊只有百分之一的费用，这样子相当于如果一加率长期存在，那我就长期有个假如说百分之八，我就长期有个百分之 七的这样一个口水费，百分之七的这样溢价率来抵抗白银净值的下跌，这样也是可以的。所以说对于不免五的账户，他的逻辑会发生变化，不免五的账户他会考虑到就说 持有白银的啊，他看好白银的长期后期的一个走势，对于棉袄的账户，他啊考虑的东西就会少一些啊，单纯的从套利的角度来考虑就可以。以上就是我对 国投白银 loft 啊，结合上周的套利情况以及下周的一点思考，嗯，归纳而言的话，我还是认为国投白银 loft 他 这个 套利已经的黄金期已经过了，这主要考虑到就是现在的大家对于国土白银 loft 的 整体的认知已经提升到了一定高度。做白银的 loft 经历了 溢价率达到了百分，从百分之六十到了现在的百分之十几，甚至到周一的时候缩减到百分之十以内 啊，这个过程其实很多人已经对这个有个充分的认识，对他的收益，对他的风险， 比如说这里边没有啊，混这个认知差在里边了。还有一个很大的风险就是白银的净值已经提升上来了，那我刚才我给大家估了一个净值，就说下周能到百分之，能到二点一左右， 那这个净值上涨的空间可能不是太大，而短期回调的空间却是有的。所以说通过这两方面，一是认知差的问题，另一方面就是白银本身的这种涨幅， 在目前这个节点的话，反而是下跌的概率更大一些。所以说综合来考虑就是白银套利的黄金期已经过了 啊。那我已经把这个算是一个完结篇，下期我们再有什么问题可以进行交流，如果是，嗯，有什么好的东西的话，我会及时跟大家分享，我们下期再见。

大家晚上好，欢迎大家收看国际黄金。二零二五年十二月三十号早盘分析。我是新大李，今天咱们的标题呢是金甲遇到狐狸盘抛售了结。 这个五天上涨不如一天下跌，昨天跌幅是真的很凶啊，大概估算了一下这个数字啊，下跌的这个数字也很有意思，跌了两百五十美金，好像在跟各位散户说，一群两二百五是不是都套上了， 极具嘲讽意义啊。那你像昨天的这种走势，国际局势有变化吗？没有，单纯的就是跑手， etf 迟早有变化吗？没有，还在不断地增持。国际局势呢 几个方面嘛，美军对美联瑞拉局势正在紧张啊，对伊朗如果继续研发弹道导弹， 将对伊朗发动打击。还有这个俄乌局势也在恶化，就是我们能看到的关注到的闭源政治风险，包括泰国军方指责柬埔寨违反停火协议， 我们能关注到的地源风险都在升温。你不要觉得说一暴跌是不是都和平了，没有，你说二零二六年降息预期改变了吗？昨天就没有任何经济数据公布，也没有任何美联储官员出来讲话， 所以说他就单纯的就是获利盘的获利了结涨太高了，再加上元旦，你像明天就是元旦前夕，那就部分市场就开始消失了，元旦假期就相当于周三、周四、周五、周六、周日连续五天的一个修饰。如此高的价格呢，你说一部分获利盘了结布局也是正常的。 所以说的话是好事啊，一直涨反倒不一定是好事，一直涨这种大幅度的棋盘，谁敢进场？反倒是下来了还有很多的支撑去参考， 那么这就是今天的这个国际黄金涨盘的一个分析，感谢大家收看，咱们下期视频见。

啊啊啊。

哼哼，今天刺激吗？早盘黄金白银上演了惊心动魄的高台跳水，伦敦的银价呢，在短短的一个小时之内，从涨了将近百分之六急转直下啊，到跌百分之二，极致的波动率呢，让市场的目光再度聚焦到了这个艰巨避险和投机属性的品种上。而 而之前呢，因为套利引爆热度的某白银 loft 啊，在白银持续大涨，刷新了历史新高之后，打开了跌停，一度冲击了地天板，又吸引了不少的套利资金蠢蠢欲动啊！那问题来了，此时入场套利真的可行吗？白银当前的疯狂上涨究竟还能够持续多久？这肯定是大家都关心的问题啊。 事实上啊，这一段时间，白银的领地长势核心的动力是源于它高起的金银笔所凸显的白银相对低估的这么一个优势。但是随着白银一路狂飙，这个金银笔已经迅速回落到了近十年的一个最低水平， 这是不是就意味着白银的补涨的逻辑已经消失了呢？答案显而易见啊，现在上涨更多是资金热度催生的这个惯性行情，而不是基本面支撑的理性上涨，那后续市场是不是会迎来反噬呢？对于套利的资金而言啊，风险的信号已经出现了啊！如果说今天在场外申购，最快周三才能够在场内卖出，尽管啊， 现状场内的溢价率呢，仍然有百分之三十一，但是跟上周的峰值比，已经腰斩过半了。如果说明天市场再度跌停，那今天蜂拥而入的掏利资金就会瞬间陷入到亏损的这么一个困境，那咱们还是以史为鉴啊，这个极致的波动率以前有没有呢？白银的这个波动性啊，历来是要远超黄金的， 历史上曾经很多次遭遇过惨烈的斩杀线。最极端的是，伦敦现货收盘最大的回撤，竟然达到了百分之九十二点八啊！ 这样的历史会不会在当下重演呢？谁都说不好啊！一九八零年亨特兄弟引发的白银浩劫，是至今仍然都令人警醒的啊，他们联合了沙特的资本，还有欧洲财团，囤积了一点二亿昂斯的白银，掌控着全球三分之一可交易的份额， 推动了白银的价格从一九七九年八月的美昂斯六美元，半年暴涨了百分之七百三十三啊，到了美昂斯五十美元那个时候啊，散户抵押房产去追高的这种场景随处可见，但是狂欢最终被政策终结了。 纽约商品期货所八十四号文件出台之后，白银单日暴跌了百分之三十四，后续呢，更是开启了长达十一年的熊图，从峰值跌到了美央斯三点五美元，历史总是惊人相似啊！二零一一年白银泡沫的二次破裂，同样值得大家深思啊， 受到全球宽松货币政策的刺激呢，白银的价格从二零零八年十月的美央斯四十九点七九美元， 市场充斥着白银破百的乐观预期， etf 的 持仓量呢，激增了百分之三百，杠杆交易比达到了两点五比一。但是啊，缺乏基本面支撑的上涨始终不靠谱啊，短短的一周内啊，白银的跌幅超过了百分之二十五，后续呢，更是回撤了百分之七十二点六，全球的白银 etf 的 资金净流出超过了八十亿美元，超过百分之六十的杠杆投资者爆仓了。如今啊，白银的价格从二零二五年的美昂斯二十八点九美元，飙升到了十二月二十六号的美昂斯七 七十九点三三美元啊，一年的涨幅呢，也有百分之一百七十四点五，创下了近十年的一个最快涨速。那这样的行情啊，和历史上的疯狂时刻何其相似啊，难道大家不应该警惕吗？所以，面对当前的极致波动，其实高层已经出手了， comax 全线上调了各类贵金属的保证金的比例，为的就是压制市场的波动率。我们具体来看啊，黄金期货的非高风险组合的保证金呢，从两万美元上调到了两万二美元，涨幅百分之十。白银呢，从两万二上调到了两万五美元啊，涨幅是百分之十三点六。钛金的上调幅度最大啊， 达到了百分之二十。那这个规则呢，将在明天的凌晨每盘期货收盘之后开始生效。这不仅仅啊会给现有的仓位带来压力，就连新开仓的最低的资金占用也得上调百分之十，尤其是白银维持保证金的比例同步上调百分之。 那这就意味着，即便多头不再新开仓啊，哪怕你是维持现有的仓位，也需要额外承担百分之十的资金成本。其实啊，现在的市场已经形成了两大阵营，一边呢，是投机者借着现货白银短缺，踩着高一价持续冲锋。另外一边呢，是交易所通过上调保证金来压低这个 波动率，甚至释放出后续可能继续上调的这么一个信号，那最终谁能够笑到最后呢？我觉得啊，交易所和银行，它掌握着无限上调保证金比例的这个主动权，应该是更占优势啊。但是这一次的白银，它上涨有限或短缺这么一个基本面的支撑，可能交易所也是遇到了前所未有的硬骨头 啊，后续的博弈过程呢，必然是充满变数的，而白银的走势大概率啊，会与巨大的近乎破坏性的波动来收场。 对我们投资者而言啊，需要牢记白银市场的底层逻辑，他既是避险资产，也有工业金属的属性，更是高波动投机品种。短期情绪驱动的上涨，终究是要回归到基本面的。在现在狂热的市场氛围当中，是盲目跟风追涨，还是保持理性控制仓位？经纬市场，答案不言而喻啊，毕竟历史 不会简单的重复，但总会惊人的相似，唯有降低杠杆，警惕风险，才能够在这场疯狂的波动当中穿越牛熊。

哈喽大家好，我是老金，今天是二零二五年的十二月三十日星期二，欢迎大家。昨天的行情呢，小伙伴们应该是看到了，黄金足足跌去了两百五十美元，创造了黄金历史上第二次单日最大跌幅， 而历史之最呢，是发生在今年的十月二十一日，黄金当日的跌幅呢是达到了三百美元，两天的跌幅达到了四百美元，而黄金接下来的一个星期足足是跌掉了五百美元。 那么最近一次黄金出现大幅回撤呢，是在十一月的十四号到十八号，最大跌幅呢是达到了两百美元，这么一看呢，好像每个月黄金都要搞一次猫腻。我在星期间的时候呢，发了一个视频，就市场持续火爆的时刻，需要有一个声音来给大家提提醒，来给大家降降温，想必呢，很多小伙伴们已经是看到那个视频了。 哈喽大家好，我是老金，今天是二零二五年的十二月二十八日，欢迎大家。今天呢，老金想和大家来聊一个泼冷水的话题，也是在为近一段时间过热的市场情绪给大家提提醒，给大家降降温，也是希望大家呢能够在过热的市场行情当中呢，能够保持一个冷静而又清醒的头脑。 市场上有一些传闻，说是由于是刚刚过完圣诞节，然后马上又要迎来新的一年一月一号，也就是说很多的机构主力以及包括交易员现在是处于一个休假的状态，所以才会导致行情大跌，这当中也包含很多的获利盘，直接了结出局。 到今天上午的十点三十分，国内银行品牌金条价格也是涨少跌多，包括老庙黄金、周生生和老凤祥等金条的价格呢，也是下跌的，老凤祥的跌幅是最大的，达到了每克四十六元人民币。 也有消息称，在周一发布的新报告中，瑞银对于二零二六年的前三季度的黄金价格目标上调至美昂斯五千美元。 若美国中期选举相关的政治或经济动荡加急，那么这一目标呢，可能会进一步攀升到五千四百美元左右。现货白银周一呢，是创造了四十五年以来的最大单日跌幅， 此类极端的波动在成熟的牛市当中以后会经常出现。但是如果说在元旦之前，白银依然是现在这样的持续抛售状态，那么跟风的多头就要保持警惕了。 我一直在强调，这个市场可以不回调的单边上涨，我们就要去接受它不回头的单边下跌。无论黄金白银是涨是跌，这个市场上永远都会找出各种各样的原因和理由来解释这一现象。 虽然说昨天的黄金和白银下来很多，但是老金的个人观点依然是多头不要因为几次的暴跌或几根大阴线而轻易的改变自己的思路， 毕竟过完年后，我相信这些机构的交易员会卷土重来。好了，我们来说一下今天的行情。首先呢，在发视频之前呢，我们在六零和八零已经走了两波，欧洲盘和美洲盘需要关注的上方是四千四百三十美元，下方需要关注的是四千三百美元的整数关口。 如果欧盘和美盘持续下行，黄金下方需要关注的位置是在四千二百五十美元。好了，今天的分享就到这里，我们明天再见。

小黄接下来怎么办？我今天因为看到他在五日线这有问题破的时候，给大家有没有说必须得执行？我们今天我们在减的时候，我们是不会判断今晚会跌这么狠的，我们也不做判断，这个就是方法的意义嘛。 我今天在会员群里呢，给了大家非常清晰的一个交易规划，我分了两种情况，我说第一，如果是之前没有仓位的刚开始建仓的朋友，很多人可能不理解什么叫刚开始建仓，我给了一个标准是，如果你目前的仓位是在五成以下，那我默认你目前在建仓阶段， 你刚刚上车，前两天刚刚沿着五日线加仓了，建了一成仓，两成仓。今天的下跌你可以不动，因为你处于建仓期。 什么人是要动的？我的趋势持有快进快出，不是让你们做高频交易，这个快不是这个意思，这个快是让你在贴线的时候符合你买入的，买点的时候你 快点操作，在破线符合你卖点的时候，你快点卖出，这叫快，这叫你反应快，执行快。假设你现在是八成仓位， 那么今天小黄跌破五日线的时候要不要减仓？肯定要减吧，因为你的八成仓位当中有五成是你的基本盘，你不用动，没问题，只要黄金的中长期趋势不变，你的基本盘可以拿着，这是我们的规划。那么另外的三成仓这叫什么？ 这叫拨断仓，我不管你这个拨断仓在什么位置进去的，既然是拨断仓，我说了目前黄金沿着五日线还算是比较强势的往上走，那么你的拨断仓位 在跌破五日线的时候，你必须要卖掉，你必须要快速的出来，因为是这样的，因为我们很多朋友他自己心里，他根本他在买一个东西的时候，他是没有什么底仓和不断仓的概念的，我看好我就一笔就买了， 所以我就直接给了大家一个标准，五成当做底仓，五成当做拨断仓。那么你就知道你现在比如你八成仓底仓是五成，那你就知道说啊，那你的拨断仓三成，你就知道说如果你要减仓，你减多少了？我给了大家一个科学的方法，如果你们在买的时候没有这个规划，那也没事，那现在我告诉你们一个统一标准，你套在你自己的仓位上面去用就好了。 我们会员朋友很明确哈，我明天就不再讲了哈，今天剪掉的部分，明天开盘二分之一啊，不要问这个二十线怎么上了下了无所谓二分之一，因为我的预判是二十线会站稳，支撑会很强。

昨天三大指数放量冲高回落，上涨指数携手九连阳，而深夜黄金白银大跳水，市场要进入到短期的关键节点，这位置啊，非常重要，将决定于短期市场的走势， 那么今天市场到底会怎么走？首先呢，咱们还是先看消息面，第一个消息，在昨天呢，美联储这块呢，再次传出了对于未来降息的巨大分歧，受此影响呢，在叠加上短期呢，现货黄金，现货白银经历过大涨之后，所以呢，昨天呢，黄金白银出现大跌， 现货白银呢，大跌超过百分之十一，现货黄金呢，大跌超过了百分之四。那么首先从这消息来看的话啊，对于呢贵金属，包括有色等相关方向来说，会形成短期的利空， 虽然呢，回调之后呢，未来还有上涨机会，但是呢，短期的压力风险还是比较大的，所以今天呢，我们要防范一下这个方向带来了短期调整风险。 第二消息，在昨天呢，高层调整了二零二六年的关税的税目， 从一月一号起开始实施，那么从这消息来看的话，对于进出口等相关方向来说，算是一个短期利好，不过呢，最近消费板块在前期呢，也涨了一波了，所以即使有利好，最终呢，我们还是要看一下资金到底认不认可。 说完昨天晚上的消息没，接下来我们继续聊市场，强调一点啊，今天市场走势非常关键，因为市场已经开始酝酿短期回调了，很快就会出来，当然客观来讲的话，这位置是两种模式回调， 第一种模式呢，是市场这位置呢，先直接给调整，也就是今天开始直接开始给调整，调整的往往空间和力度不会太大，很快就会见低点，然后呢会再次呢开启一波上攻。 另外第二种呢，就是位置啊，先给一波小的加速，加速完成之后给一波又多，后面市场再次出现一波回调，那个调整力度呢，会稍微大点。 是呢，这里面有几个重点将决定于到底是做哪种模式。第一个呢，我们看到了昨天呢，外围美股开始出现一波回落，中概那会回落，我们看到贵金属这方面给出一波的跳水， 直接呢跌幅超过了百分之十二以上，黄金跌幅超过百分之四，都已经不是普通的下跌了。像这种情况，如果说市场想走第二种类型的话，那么指出这位置，一方面有色今天呢一定要扛住，不能出现太大的跳水。 另外一方面呢，像我们昨天看到消费板块里边很多的品种已经开始出现打跌，甚至跌停了，这里面今天不能够继续恶化。 另外还有一点啊，就是航天板块，在昨天呢也是出现了很多品种的跌停，那今天呢，不能继续分歧，一定要出现修复，包括呢券商为首的权重板块， 以及呢像银行这些品种，他们今天一定要站出来表态，那么市场呢，才有机会走出我们所说的先加速后调整，否则的话啊， 那今天市场很大概率就要先出现调整走势了。当然这个调整大家也不用过度恐慌啊，短期如果是先调整的话， 一旦结束，一方面的空间力度不会太大，另外一方面呢，结束完成之后，还是我们再次上车的机会，在今天上午九点半到十点这个区间，很大概率市场就会出现明显的表现了。一方面除了我们刚才前面讲那几点之外呢， 要关注一下在早盘的时候市场能不能够稳住这种突发的利空影响。另外一方面市场能不能够放量，券商为主，权重板块能不能发力，这是核心点，所以今天呢将决定这一点。那么接下来我们还是要防范短期的回调和回踩的这种压力，这里面主要是针对于短期涨的比较高的品种， 如果说你手里边品种本身涨的不多，那么在这里面呢，可以再耐心等一等，那么更加具体的分析和讲解。