白银基金跑还是留

我看到有好多人问我，嗯，白银到底盈利了多少钱？我白银基金是分了两个账号买的，然后合计收益大概是在七千块钱左右，然后买了一根银条。呃，就是前几天买的嘛，然后亏损呢？是一千五左右。 呃，合计下来还是盈利了五千五百块钱左右。今天会考虑把基金卖掉，然后五千五左右就落在为安化，再掉再减掉。今天跌的应该还是能盈利个四五千块钱吧。

白银基金呢？套着白银基金的白银股票啊。他现在的话刚开盘是跌停了啊，跌停了之后呢？第二秒开始的话又上涨了，现在上涨差不多七个点。嗯，七个点？没听错，从最低点复时，现在上涨到七个点。十七厘米。十七厘米。 那我就说一下该怎么办？言归正传，该说一下怎么办。如果你是从质保 或者直接在那个证券账户里面申购的，我说申购的不是在那个场内里面买的，我说申购知道什么意思吗？场外买的转到场内的，你可以赚差价，我是建议可以跑， 跑了之后呢把这个现在这个溢价率是百分之三十二。就比我打个比方的话，一块钱的东西你在场外收购之后可以多赚零点三二块钱，那个差价你可以跑，然后把这个赚到的这个钱包含这个本金。你买一下 真正的实物白银啊，我的剑是这样，因为这个比较稳一点啊比较稳一点，因为我一直半年前就一直推荐白银的话就要买实物白银啊，就要买实物白银， 实物白银，然后实物白银。很多人觉得现在很贵对不对？不贵，只要你觉得你能拿五年，甚至你能拿一年以上都是不贵的啊。不贵的，拿住即可拿住即可。还有一个是什么呢？这类人比较特殊啊， 他直接是在场内买的，就前两天最高的时候他直接在里面跟人交易买的。场内是什么意思呢？就互相，你就散户直接卖来卖去知道吗？有一个散户卖给他了啊，他觉得明天会上涨，但发现跌停了，跌停两天他慌了，知道吗？所以他现在亏钱的，亏钱的这类人你该怎么办呢？ 我以自己为例子啊，我现在投入到你这个呃身份当中啊，情况当中的我现在不是亏了吗？对吧？但是我又觉得白银的前景很好，因为我一直说白银的话，二月到三月的话期权已经很多，压住的是八十五美金到一百美金 啊，所以的话它还会上涨，但是你溢价率确实已经很高了，你这个溢价率甚至已经把那个上涨的那因素都考虑进去了，知道吗？百分之三十二的溢价率 特别高，所以我的经验是啊，虽然前景还是很大的，白银上涨还是大概率上涨的短时间之内，但是呢，溢价率太高了，我们就留一半，如果是我的话我会留一半， 一半的话因为前景太好了，所以的话再加上自己前面也亏了点嘛，所以的话就放一半，然后剩下一半的话就跟我之前说的一样，买食物啊，如果觉得现在白银的食物也很贵的话，最好最稳的方法就是买黄金啊，黄金 纸黄金也好，实物黄金也好啊，什么都可以， e t f 也好，就是现在黄金比较稳。白银的话啊，如果你是能买实物白银的话，我是百分百赞同的，但是如果让你买场内的话，我是觉得现在风险其实比较大，溢价率太高了啊， 场外的话又限购啊，现在就是这么个情况，就是你现在很拧巴知道吗？就场内前两天进去的人，然后又吃了两个跌停，你真的很拧巴，一直不要说场内进去非得进去，对不对？但是你现在考虑一下吧啊，考虑一下。

我的白银 a 抛了，现在来处理白银 c， 因为大家都说赶紧跑，要不然有我哭的。我是谁呀？我是超级听劝的人哪。白银 c 本金是一千一百，挣了一百零三， 咱们看看能提出来多少钱。我点的卖出全部分额一千两百零三点三三元，手续费十八点零五元，连续红了三天，挺知足了。

金呐，套着白银基金的白银股票啊。他现在的话刚开盘是跌停了啊，跌停了之后呢？第二秒开始的话又上涨了，现在上涨差不多七个点。嗯，七个点？没听错，从最低点复时，现在上涨到七个点。十七厘米。十七厘米，那我就说一下该怎么办？ 言归正传，该说一下怎么办。如果你是从质保或者直接在那个证券账户里面申购的，我说申购的不是在那个场内里面买的，我说申购知道什么意思吗？场外买的转到场内的，你可以赚差价，我是建议可以跑， 跑了之后呢把这个现在这个溢价率是百分之三十二。就比我打个比方的话，一块钱的东西你在场外收购之后你可以多赚零点三二块钱，那个差价你可以跑，然后把这个赚到的这个钱包含这个本金，你买一下 真正的十五白银啊，我的剑是这样，因为这个比较稳一点啊比较稳一点，因为我一直半年前就一直推荐白银的话就要买十五白银， 实物白银，然后实物白银很多人觉得现在很贵对不对？不贵，只要你觉得你能拿五年，甚至你能拿一年以上都是不贵的啊。不贵的拿住即可拿住即可。还有一个是什么呢？这类人比较特殊啊， 他直接是在场内买的，就前两天最高的时候他直接在里面个人交易买的。场内是什么意思呢？就互相你就散户直接卖来卖去知道吗？有一个散户卖给他了啊，他觉得明天会上涨，但发现跌停了，跌停两天他慌了，知道吗？所以他现在亏钱的，亏钱的，这类人你该怎么办呢？ 我以自己为例子啊，我现在投入到你这个呃身份当中啊，情况当中的我现在不是亏了吗？对吧？但是我又觉得白银的前景很好，因为我一直说白银的话，二月到三月的话，期权已经很多，压住的是八十五美金到一百美金 啊，所以的话他还会上涨，但是你溢价率确实已经很高了，你这个溢价率甚至已经把那个上涨的那因素都考虑进去了，知道吗？百分之三十二的溢价率 特别高，所以我的建议是啊，虽然前景还是很大的，白银上涨还是大概率上涨的短时间之内，但是呢，溢价率太高了，我们就留一半，如果是我的话，我会留一半， 一半的话因为前景太好了，所以的话再加上自己前面也亏了点嘛，所以的话就放一半，然后剩下一半的话就跟我之前说的一样，买食物啊，如果觉得现在白银的食物也很贵的话，最好最稳的方法就是买黄金啊，黄金 纸，黄金也好，实物黄金也好啊，什么都可以， e t f 也好，就是现在黄金比较稳。白银的话啊，如果你是能买实物白银的话，我是百分百赞同的，但是 如果让你买场内的话，我是觉得现在风险其实比较大，溢价率太高了啊，场外的话又限购啊，现在就是这么个情况， 就是你现在很拧巴知道吗？就场内前两天进去的，然后又吃了两个跌停，你是真的很拧巴，一直不要说场内进去非得进去对不对？但是你现在考虑一下吧啊，考虑一下。

白银的价格出现了小瀑布，心脏不好的可以先抛一部分，紧急插播一条。白银的价格已经迎来了小瀑布，现在跌到七十六美元易洋石了，今天是高开的，早上七点半的时候一度涨到了八十一美元易洋石，随后就开始下跌了，直到现在已经跌了百分之六。很早就跟大家提示过白银的风险和它较大的波动性， 场外的白银乐府基金也禁止申购了， c 不 乱买了， a 只能买一百每天。如果我个人持有十万的白银持仓的话，我会在今天抛掉至少五万，不过限于我场外的只剩下一万了，而且场内我很早就抛掉了，所以我也没有什么好抛的了，现在 我就不抛了，但你们不一样，你们如果持仓数额比较大的，还有就是你们心脏能力承受不太好的，接受不了这样巨大的波动的，你们就尽早抛掉一些，因为人的贪欲是无穷无尽的，但白银的涨幅是有限的，这句话我之前就讲过，我是不认为我们普通人可以精准的卖在最高点的，所以我们也不要祈求太多了， 而且白银现在的价格依旧历史性的高点，你现在卖出一部分，如果能赚钱也可以了，是吧？普通人你要记得好好吃饭，好好生活才是最重要的，不要被这些东西搞坏了身体。 黄金今天也有一点点的下跌，不过他的涨跌幅度还算健康，这波回调是很正常的，我依旧看好黄金，持有黄金的人我个人认为是不用担心的。最近评论区还有很多人问我其他的贵金属，但其他的贵金属我不太了解，而且在全球的国际上也没有什么广泛的共识，他们更多是工业领域 的产品多一点嘛，金融领域没有什么共识，所以我不建议大家去碰。黄金为什么能涨那么高？而工业需求占总需求比例特别小， 只有百分之几，白银为什么不行呢？因为白银它是工业需求用量很大的，它的工业需求在百分之六十以上。马斯克也喊话说白银太高了，你白银翻倍又翻倍，那别人怎么做生意，怎么正常生产呢？ 现在是上午九点五十了，马上就是十点半，场内马上就是要开盘了，十点半就开盘了，今天是十二月二十九号，我也非常期待，也非常好奇场内白银到底会怎么走，而且我内心还是有一点点忐忑的，就是本来按理说白银又突破了历史新高，并且涨幅很猛， 他应该是会停止跌停，甚至是可能会出现涨停的情况。但今天又来了一个小瀑布，我觉得场内白银反而就变得很悬啊，如果情况糟糕的话，甚至可能会迎来第三个跌停。还好我很早就把场内的白银给全部都卖了，不然我现在肯定是非常不安的一个状态。 现在回想起来，当时的百分之四十二的溢价，我认为已经卖的非常好了，我个人是非常满足的。然后，所以我现在是白银上只有小仓，就是场外的那一万，我也加不了大仓买，因为他一直在限购，然后现在每天又限到一百了， 我就很怕我现在卖出去以后之后就接不回来了，想买也买不进来了，不过现在已经的确确算是历史性的高点了，我认为已经可以了，包括很多人，国外很多人预测白银就是会涨到八十美元的样子，这个时候就有大量的 止盈，就是你知道什么是止盈吗？就很多人他们在一开始买入一个东西的时候就设定一个目标，涨到八十美元我就收手，是吧？然后国内的话，我们是什么是二十元，每克二十元刚好是个整数吗？很多人就是从七八块开始买，或者是十十一、十二十三、十四十五开始买，然后现在涨到二十块了，他们大概率也是会 破例了结止盈，然后所以大家如果承受能力不好的话，我个人就是建议抛掉一点吧， 你别到时候就是真的大瀑布下去了，你又说我没有抛，当然我就承认我不是什么预言家，我也是普通人的，所以我们每每个人都不可能卖到最高点，他接下来也有可能会再继续往上涨，谁都说不准。

昨天视频火了，后台私信也炸了，问的最多的就是博主，我在支付宝微信买的，我要不要赶紧跑？先给结论，千万别乱跑。大家记住了，你在银行支付宝买的是场外基金，按净值算钱。股 票软件里跌停的是场内价格，虽然是一个代码，但完全是两个世界。场内跌停是因为之前炒太高了，泡沫破了，但你手里的场外基金那是实打实跟着国际银价走的。周末外盘白银暴涨百分之十一，你的基金净值其实是在偷偷涨钱的， 这时候跑，就是把筹码送给别人。有人问溢价到底是啥？很简单，原本这基金只值一块钱净值，大家非要花一块五去抢试价，这就叫溢价。现在银价大涨，你可以理解为，虽然你在高楼层没动，但地面净值自己太高了，泡沫被动挤干了，这对所有人都是好事。还有人问我，每天定投一百元，还能继续吗？注意看公告，现在是限购一百元，但这主要针对 a 类份额， 场外定投的。既然限购一百元，能买进就偷着乐吧。最后，实物白银能不能买？想传家可以买，想赚钱？算了吧，金店银条买卖差价太大，你今天买回家，明天得涨个百分之十才能回本。咱们做投资效率第一，别跟手续费过不去。还有什么搞不懂的评论区继续提问，只要我看到一定回。点个关注，带你在白银的超级周期里做一个清醒的投资人！

学习基金第七天，好多人说赶紧抛，我虽然是小白，但主打一个听券，这有一百定投的本金，一千元，赚了九十八元，咱们看下一千零九十八元能提出来多少钱，我点的全部卖出份额，本金是一千零九十八点二五元， 这有个手续费，十六点四七元，我明天卖应该就没手续费了。但是大家都说抛内就抛，群众的呼声最重要，我的白银 a 跑了，今天看不到他绿了。

白银基金呢？白银基金呢？套着白银基金的白银股票啊。他现在的话刚开盘是跌停了啊，跌停了之后呢？第二秒开始的话又上涨了，现在上涨差不多七个点。嗯，七个点？没听错，从最低点复时，现在上涨到七个点，十七厘米。十七厘米。 那我就说一下该怎么办？言归正传，该说一下怎么办？如果你是从质保 或者直接在那个证券账户里面申购的，我说申购的不是在那个场内里面买的，我说申购知道什么意思吗？场外买的转到场内的，你可以赚差价，我是建议可以跑， 跑了之后呢把这个现在这个溢价率是百分之三十二。就比我打个比方的话，一块钱的东西你在场外收购之后，你可以多赚零点三二块钱，那个差价你可以跑，然后把这个赚到的这个钱包含这个本金，你买一下 真正的十五白银啊，我的建议是这样，因为这个比较稳一点啊，比较稳一点，因为我一直半年前就一直推荐白银的话，就要买十五白银啊，就要买十五白银， 实物白银，然后实物白银，很多人觉得现在很贵对不对？不贵，只要你觉得你能拿五年，甚至你能拿一年以上都是不贵的，不贵的拿住即可，拿住即可。还有一个是什么呢？这类人比较特殊啊， 他直接是在场内买的，就前两天最高的时候他直接在里面个人交易买的。场内是什么意思呢？就互相，你就散户直接卖来卖去知道吗？有一个散户卖给他了啊，他觉得明天会上涨，但发现低停了，低停两天他慌了知道吗？所以他现在亏钱的，亏钱的，这类人你该怎么办呢？ 我以自己为例子啊，我现在投入到你这个呃身份当中啊，情况当中的，我现在不是亏了吗？对吧？但是我又觉得白银的前景很好，因为我一直说白银的话，二月到三月的话，期权已经很多，压住的是八十五美金到一百美 金啊，所以的话他还会上涨，但是你溢价率确实已经很高了，你这个溢价率甚至已经把那个上涨的那因素都考虑进去了，知道吗？百分之三十二的溢价率 特别高，所以我的经验是啊，虽然前景还是很大的，白银上涨还是大概率上涨的短时间之内，但是呢，溢价率太高了，我们就留一半，如果是我的话，我会留一半， 一半的话因为前景太好了，所以的话再加上自己前面也亏了点嘛，所以的话就放一半，然后剩下一半的话就跟我之前说的一样，买食物啊，如果觉得现在白银的食物也很贵的话，最好最稳的方法就是买黄金啊，黄金 纸，黄金也好，实物黄金也好啊，什么都可以， e t f 也好，就是现在黄金比较稳。白银的话啊，如果你是能买实物白银的话，我是百分百赞同的，但是 如果让你买场内的话，我是觉得现在风险其实比较大，溢价率太高了啊，场外的话又限购啊，现在就是这么个情况，就是你现在很拧巴，一直不要说场内进去，非得进去，对。

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黄金白银昨晚这轮暴跌啊，可以说是意料之外，情理之中。我之前反复强调过，看涨是观点，买入是行动，这两件事必须得彻底分开才行啊，绝对不能混为一谈。 那很多人总觉得看涨了就必须立刻买，不买就是看跌，但经过昨晚的行情啊，大家应该都懂了，哪怕你长期看涨，但只要进场位置不对，也一定要管住手，人多的地方全是风险，尤其是金融领域啊，盲目跟风只会被市场收割。 那么问题来了，经过这轮大跌之后，黄金白银到底跌到位了没有？现在能不能上车？那今天咱们看一组数据啊，看看能不能找到答案。我就拿黄金举例啊，昨天金价是刚刚创出历史新高之后，就迎来了超过百分之四点一的暴跌， 我专门统计了历史上黄金创下一年新高后，单日跌幅超过百分之四点一的所有行情。数据显示呢，不管是暴跌后的一天两天，还是一周两周，金价大概率都会延续下跌啊，短期平均跌幅达到了百分之五点六六， 最大跌幅甚至能冲到百分之九点四一，那这个意味着什么呢？就是短期来看，黄金调整可能还没有完全结束啊，直接抄底的风险不小。但是如果你要问我现在能不能上车，我的答案是，绝对能啊。 原因很简单，历史数据已经告诉我们了啊，后面最差的情况也就再跌个百分之九，而且还未必能跌到这个位置。而现在市场已经把最疯狂的泡沫都挤掉了啊，后面大概就是震荡修正的走势， 这个时候恰恰是分批定投的好时机，分批进场就能把你的平均回撤控制在百分之五左右，这个回撤幅度对于黄金这类长期自然来说呢，完全可以接受啊。只要不凹印，别人眼里的风险恰恰就是你的机会。按照这个节奏布局，咱们才能时刻不慌，细水长流。

白银基金呢？套着白银基金的白银股票啊，他现在的话刚开盘是跌停了啊，跌停了之后呢？第二秒开始的话又上涨了，现在上涨差不多七个点。嗯，七个点？没听错，从最低点复时，现在上涨到七个点。十七厘米。十七厘米， 那我就说一下该怎么办？言归正传，该说一下怎么办。如果你是从质保 或者直接在那个证券账户里面申购的，我说申购的不是在那个场内里面买的，我说申购知道什么意思吗？场外买的转到场内的，你可以赚差价，我是建议可以跑， 跑了之后呢把这个现在这个溢价率是百分之三十二。就比我打个比方的话，一块钱的东西你在场外收购之后你可以多赚零点三二块钱，那个差价你可以跑，然后把这个赚到的这个钱包含这个本金，你买一下 真正的实物白银啊，我的剑是这样，因为这个比较稳一点啊。还有一个是什么呢？这类人比较特殊啊， 他直接是在场内买的，就前两天最高的时候，他觉得明天会上涨，但发现跌停了，跌停两天他慌了，知道吗？所以他现在亏钱的，亏钱的这类人你该怎么办呢？我的建议是啊， 虽然前景还是很大的，白银上涨还是大概率上涨的短时间之内，但是呢溢价率太高了，我们就留一半，如果是我的话我会留一半，一半的话因为前景太好了，所以的话再加上自己前面也亏了点嘛，所以的话就放一半，然后剩下一半的话就跟我之前说的一样。买实物啊， 如果觉得现在白银的实物也很贵的话，最好最稳的方法就是买黄金啊，黄金纸黄金也好，实物黄金也好啊，什么都可以， e t f 也好，就是现在黄金比较稳。白银的话啊，如果你是能买实物白银的话，我是百分百赞同的。但是 如果让你买场内的话，我是觉得现在风险其实比较大，溢价率太高了啊，场外的话又限购啊，现在就是这么个情况。

白银基金呢？套着白银基金的白银股票啊。他现在的话刚开盘是跌停了啊，跌停了之后呢？第二秒开始的话又上涨了，现在上涨差不多七个点。嗯，七个点？没听错，从最低点复时，现在上涨到七个点。十七厘米。十七厘米。那我就说一下该怎么办？ 言归正传，该说一下怎么办。如果你是从质保或者直接在那个证券账户里面申购的，我说申购的不是在那个场内里面买的，我说申购知道什么意思吗？场外买的转到场内的，你可以赚差价，我是建议可以跑， 跑了之后呢把这个现在这个溢价率是百分之三十二。就比我打个比方的话，一块钱的东西你在场外收购之后你可以多赚零点三二块钱，那个差价你可以跑，然后把这个赚到的这个钱包含这个本金，你买一下 真正的十五白银啊，我的剑是这样，因为这个比较稳一点啊，比较稳一点，因为我一直半年前就一直推荐白银的话就要买十五白银， 实物白银，然后实物白银很多人觉得现在很贵对不对？不贵，只要你觉得你能拿五年，甚至你能拿一年以上都是不贵的啊。不贵的拿住即可拿住即可。还有一个是什么呢？这类人比较特殊啊， 他直接是在场内买的，就前两天最高的时候他直接在里面个人交易买的。场内是什么意思呢？就互相，你就散户直接卖来卖去知道吗？有一个散户卖给他了啊，他觉得明天会上涨，但发现低停了，低停两天他慌了，知道吗？所以他现在亏钱的，亏钱的，这类人你该怎么办呢？ 我以自己为例子啊，我现在投入到你这个呃身份当中啊，情况当中的我现在不是亏了吗？对吧？但是我又觉得白银的前景很好，因为我一直说白银的话，二月到三月的话，期权已经很多，压住的是八十五美金到一百美金 啊，所以的话他还会上涨，但是你溢价率确实已经很高了，你这个溢价率甚至已经把那个上涨的那因素都考虑进去了，知道吗？百分之三十二的溢价率 特别高，所以我的经验是啊，虽然前景还是很大的，白银上涨还是大概率上涨的短时间之内，但是呢，溢价率太高了，我们就留一半，如果是我的话我会留一半， 一半的话因为前景太好了，所以的话再加上自己前面也亏了点嘛，所以的话就放一半，然后剩下一半的话就跟我之前说的一样，买食物啊，如果觉得现在白银的食物也很贵的话，最好最稳的方法就是买黄金啊，黄金 纸，黄金也好，实物黄金也好啊，什么都可以， e t f 也好，就是现在黄金比较稳。白银的话啊，如果你是能买实物白银的话，我是百分百赞同的，但是如果让你买场内的话，我是觉得现在风险其实比较大，溢价率太高了啊， 场外的话又限购啊，现在就是这么个情况，就是你现在很拧巴知道吗？就场内前两天进去的，然后又吃了两个跌停，你真的很拧巴，一直不要说场内进去非得进去对不对？但是你现在考虑。

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无祸一身轻，你慢慢去体会。讲个故事吧，我的主页里边有写啊，牛顿曾经说过，我能算得出天体的运动轨迹，却算不出人性的疯狂。这个事情出现在一七二零年英国南海股票泡沫事件， 当时的时候牛顿呢是以最低价一百二十八英镑入手的南海公司的股票。南海公司的股票呢，一路上涨。 呃，牛顿应该是在两百五十英镑左右的时候出手了，赚了有一点三万英镑的样子，跟大家现在买白银差不多， 赚了很多。然后这个时候又出现了一个问题，他看着身边的人都在赚钱，南海公司的股票呢，也从 两百五十英镑呢涨到了五百，涨到了七百，涨到了一千。那牛顿呢，又分了四次，在五百、六百、一千和六百的时候又进了南海公司的股票。后来呢，南海泡沫破裂，股价跌回了一百二十四英镑， 这个时候呢，牛顿亏掉了两万英镑的现金。两万英镑是什么概念呢？当时他是国家驻闭局的局长，每年的年薪呢是两千英镑，他一次性亏掉了自己十年的年薪。 所以如果白银你赚到了，你出来了，你就不要再进去了，完全没有这个必要。所谓无祸一身轻，你慢慢去体会。

下午讲一下白银，呃，白银早上的话是不是说非常的强啊？但是也没有封死在跌停板上，呃，这么大的一个低开的话，也是源于昨天 晚上到今天早上这段时间期货的一个大幅下跌，后面进入了一个整理， 那从昨天开始这个白银的话限购调低到了一百，场内场外申购限额都是一百块钱， 嗯，目前我们可以可以看到这个溢价是有百分之十二，这个十二呢？有点，它是有点滞后的，那真实的溢价是在百分之十九左右。十九左右如果你通过股票市场进行买卖， 那你如果按照现在两块三毛九的这个价格，他真实价格可能是在两块一左右， 那你这边做了一个场内的一个买入动作，而且这个是 t 加一的，不是说 t 加零的马买入以后马上就可以卖的。 那你这边风险的话自己注意啊，这个风险还是比较大的，我个人建议还是进行一个场内或者场外的一个申购，按照净值申购，然后申购 t 加二，到账以后去赚取他的一个溢价，好吧？

上期理解了白银的投资逻辑，我们就知道当前我们应该怎么去看待白银的投资机会，大家好，投资无小事，跟着浩然涨知识，怎么去看待白银的投资机会？给大家讲一个核心的驱动逻辑啊，其实就三重共振，哪三重共振呢？第一重是金融属性定方向，核心驱动力呢，其实美元的信用周期，实际利率必 需求，因为当前的美联储降息周期开启嘛，去美元化的背景下呢，央行的购金朝外溢，这个呢，就为金银这种贵金属的价格提供支撑。而第二重支撑力呢，其实就工业属性扩弹性嘛，这个包括这么一个，电子啦，光伏啦， 新能源汽车等等工业需求的增长呢，都提供了区别于黄金的独立增长的阿法。而第三个呢，其实估值修复，尽管呢，我们由于前两个逻辑可以看好白银，但是另一方面，我们也要看估值嘛，而这个估值呢，历史均值来看呢，大概是六十左右，而 之前高的时候呢，达到九十，目前呢，可能也在七十左右，那么现在呢，只要高于六十这个历史均值呢，就说明了，白银相较于黄金还是有一定的修复空间的，所以呢，这个是三层对于银价的这么一个逻辑支撑。 聊完了这三个逻辑呢，大家可能就搞得清楚，为什么机构投资短期内对白银的关注度的确是比较高，但是呢，在这个过程中呢，大家有一些核心疑虑，在这里呢，浩然也给大家做一些解答，同时呢，也让大家知道，机构投资在投资白银的时候，还会关心哪些核心疑虑？首先第一个，大家最常讨论的就是说， 因为白银现在有很多的工业需求是用在光伏技术上嘛？大家在想，如果你的光伏技术进化了，比如电镀铜出现，是否会颠覆白银的需求？那我们的答案呢，是短期影响呢？还是有限的？因为第一，你的新技术量产渗透还是需要时间的。第二呢， 从 top 看，电池呢，它是以转换效率优先的，目前呢，肯定还是以银浆为主，你用电镀铜短期是会影响效率。而第三呢，是全球的光伏装机量呢，目前在 ai 的 驱动下，还在持续增长，那这就使得呢，对于这么一个用银量呢，在持续增长，所， 所以呢，这三点来说呢，我们不太担心新技术对于光服用银的短期影响。第二个问题呢，其实就大家会想着说，都说这么一个价格上涨呢，就会使得刺激供给嘛，那么银价的上涨会不会刺激供给大幅释放？这个呢，其实如果大家听完前面的科普知识就清楚了，这个短期内也是难以实现的，因为我们刚刚说过吗，百分之七十以上的白银是铜、铅锌的半生品， 它的产量呢，取决于主金属矿山的资本开支，产的周期对银价是不敏感的，说白了，银能生产多少呢？百分之七十以上是取决于铜锌铅能生产多少，而你生产铜锌、铅的人肯定不会看银价嘛，所以这个情况下呢，目前他们对银价是不敏感的， 甚至呢，这些主金属矿山呢，还面临投资不足，开采周期拉长等问题，所以呢，供给干性可能在近期内还是一个明显的约束。而第三个机构投资者会关心的问题呢，就是你目前库存高不高，会不会压制价格？那我们答案呢是，现在险性库存呢，肯定是已经深度去化了，全球交易所的库存呢，相较于二零二一年的高点，已经 下降了大概百分之三十三，处于一个历史低位。而除了险性库存呢，还有隐性库存，说白就平时看不到的库存利润，废旧回收。这个呢，过去几年的确在增长啊，但基数还比较小，高峰呢，可能要等到二零三零年以后了。所以呢，这两个因素叠加呢，目前 银的整体库存呢，应该也是不高的，低库存呢，他就会放大价格的弹性。那么机构问的第四个问题呢，就说 ok， 那 我们现在理解的都对，但是呢，你看到现在金银币的确是比历史均值高一点，他为什么一定会修复呢？我们的答复呢，是历史规律与经济逻辑是双重支撑的。历史来看呢，金银币有九次的大 幅修复，说白了，有九次金银币到了高位之后呢，银价开始涨，导致金银币开始下七次呢，是发生在金银同涨的这么一个流动性宽松加经济复苏期的。 目前什么状态？一个是美国的降息周期开启，流动性宽松条件达成。另一方面呢，大家对于美国经济软着陆或温和复苏的预期有所升温，所以呢，现在有可能再一次达到历史的流动性宽松加经济复苏的，这 种经济环境组合，是非常利好于经营比修复的。我们呢，也梳理出了核心的逻辑链条，每人处降息，其次呢，就导致美元与实际利率成压，那黄金就走强吗？ 比就维持高位。同时呢，我们又慢慢的看到流动性改善和经济预期回暖，这个时候呢，工业金属呢，需求预期就升温，那白银的工业属性受到关注，资金又寻求高弹性品种， 自然而然呢，就关注到了白银。而关键的催化与观察节点呢，现在的流动性宽松已经是不争的事实了。那目前呢，我关键我们就要关注经济是不是真的能慢慢起来带动工业需求，那无非就是两个国家的数据吗？第一个国家是美国的经济数据，那看他们知道 a p m i 就 业，看他能是否能避免硬着陆。而另一方面呢，看中 中国呢，那就看两行两中的政策呢，对于工业需求的提振效果。所以呢，梳理完这些呢，最后给大家做个总结，白银投资呢，其实就像是贵金属中的成长股，关键是利用它高弹性的特点，在工业需求复苏的时候呢，去博取到超额收益。那投资者呢，通常就有两种办法，第一种呢，就是直接投资白银啊，比如说白银期货，白银 e t f， 比如说 agq， 还有呢实物银条。而国内呢，最方便的一个呢，可能就是某白银期货基金了，它的优势呢，就是弹性大，直接授于赢价上涨和经营比修复，这就要求呢，投资对波动承受能力高，而且呢，需要密切跟踪宏观与市场情绪。而第二个方向呢，就你去投资白银的矿业股 嘛，要知道白银的矿业股呢，是通常具备一些量价提升的陈述效应呢？在赢价上涨周期中呢？拥有资源增量和成本控制能力的公司呢？它的业绩弹性是非常之大的。 最后呢，为大家做个总结，当前的白银的投资机会呢，本质上是在全球货币放肆转变去美元化和能源放肆转变光伏革命的交汇点上呢，对一个被长期低估的工业加金融双属性资产的 价值重估，尤其是在经营比还高于历史均值的这么一个背景下，投资者呢，可以根据自身的风险偏好关注白银或者具备弹性的白银矿业公司。好的，今天呢，为大家梳理清楚了白 白银的基础知识，他的产业格局，他的投资规律以及当下的投资机会，希望呢，对大家投资白银有所帮助，今天就到这里，记得好好投资。