海明窗频谱函数

大家好，我是维拉。今天我们要审的是科创板半导体公司海光信息，他十年营收复合增长率高达百分之一百六十三点四，但格林沃尔德说他没有护城河。格雷厄姆说股价连安全边际都没有，巴菲特却看中他的经营改善。 截至二零二五年十二月三十日，这家高增长黑马的价值到底在哪？今 天的评委是三位价值投资宗师。格雷厄姆只看资产和安全边际。巴菲特关注净资产收益与长期互成和格林沃尔德擅长用经济利润价值和重置成本算壁垒，他们会从不同角度拆解海光信息的价值。 海光信息是重资产，公司有形，账面价值只有一百八十六点七八亿元，可是净率高达二十三点二七倍，股价已经是净资产的二十三倍还多。 资产负债率百分之二十四点一二，虽然不高，流动比例三点三六也不错，但这么高的是净率，资产能支撑吗？ 我算的格雷厄姆数只有十三点四二元，可当前股价是二百一十九点二三元，整整高出十五倍， 安全边际是负的。十五点三三完全没有缓冲空间，而且它是重资产，流动资产远小于总负债，计算价值根本没法看市场隐含的增长。股价怎么支撑 海光信息的净资产回报率均值虽然只有百分之二点四四，但趋势在上升，最新的杜邦分析里，净利润有百分之二十点六七， 资产周转率零点二九，重资产正常杠杆一点五二，债务回收期只要零点九三年经营质量在改善，而且它十年营收复合增长高达百分之一百六十三点四，市场需求大。二、 护城河的本质是高且稳定的净资产回报率。海光信息的净资产回报率趋势在上升，十年营收复合增长率高达一百六十三点四百分号。 虽然现在净资产回报率不高，但如果高增长能持续，说不定能形成规模效应，把竞争对手挡在外面。 用现金留折现算出来的内在价值约六百九十七亿元，对应股价约三十元，可当前股价是二百一十九点二三元，市场引含的增长率是百分之八点四五， 如果它能保持百分之八点四五的增长，这个价格才合理。但十年营收复合年增长率高达百分之一百六十三点四，后面能维持吗？毕竟半导体行业变化快啊。 我算的经济利润价值是二百八十六亿元，重置成本是二百九十三亿元，两者的比值只有零点九七。这说明海光信息没有特许经营权，赚的钱还不够覆盖重置成本。 半导体行业的二与 d 是 必要支出。他投了二十九点一亿元，可还是没形成壁垒。 海光信息的内在价值比经济利润价值多了四百一十亿元，增长确实创造了价值，但经济利润价值比重置成本还少七点五亿。没有壁垒的话，就算现在增长快，竞争对手一来，利润很快就会被稀释。 格雷厄姆股价远超计算价值，安全边际为负，风险极大。高增长和经营改善值得关注，但当前股价太贵，得看后续增长能不能维持。 没有特许经营权，赚的钱不够重置成本，增长再快也难长期保持。 总结一下，格雷厄姆担心安全边际缺失，巴菲特看中增长潜力，格林沃尔德强调无护城河、海光信息的价值，谜题关键在增长的可持续性和避雷的建立。 三位宗师的争论告诉我们，投资没有绝对答案，高增长不一定能抵消无护城河的风险， 海光信息的价值要看你更相信资产的安全边际还是增长的潜力。本视频不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。欢迎在评论区留下你的看法。

二零二六年五千一百七十八点是要突破的，这个话我是在九月十三号的时候在杭州，不是在深圳见面会说的，那么时隔三个月之后我会跟你们说，因为有几个逻辑，第一就是 ai 最大的问题，现在是在缺电，那么缺电根本就是需要我们做电力，做一个发动机， 而这个电力就中国是不稀缺的，在全球都是稀缺的。尽管如此，对 ai 产业来说，目前的电力远远不够，那么作为我们市场上整个这个电力所下设的所有的这个 分支行业，他大概大概占的这个权重的比例占到了百分之十七，这十七如果平均 百分之五十到六十，基本上源远远远足以把这个市场翻到二零二五年的顶峰， 这是一个超级超级的机会，也是你们应该是过去十几年以来的第一次大运开启的之年。二零二零年是中国翻身之年，中国的大好开局之年，也是中国的我们的市场齐头并进，一切向好的一年。

用 excel 做的低卡爱心函数，我们演示一下怎么做出来的。首先在 l 单元格输入 x， b 单元格输入 y， 大 写在 a 三单元格数，输入负一点八一，然后点开始，里面右上角有个填充序号， 瞬间产生列误差值零点零一，中指时一点八一，到这个位置就停了啊，确定，然后在外三单元格输入这段函数，我们直接复制啊， 输入以后直接回车，确定 点上去以后，函数就在这里出现，大家数的时候看一下，别数错了，然后在 n 三单元格右下角变成双，变成十字箭头，手双击填充 好，这是第二步。第三步，我们选中 a、 b 列文件选项，有一个叠代计算， 就是重新计算，里面有个迭代计算，最多迭代是一，最大误差零点零零一，这个要改一下啊，改完以后点确定， 然后在 c o 单元格，这是第四步啊， c o 单元格输入，等 c o 加零点零五。第五步，选中 a、 b 列点， 选中 a、 b 列，点插入闪电图，红色，红色，这时候点 f 九，大家看一下啊，它要这样变的， 然后我如果把这个 x 轴 l 里面这个 x 的 符号删除，看一下啊，变成爱心了，所以说这个不能出 x 啊，别说 x 啊，我们点 f， 就 看一下 是不是有效果了，非常棒吧， 点住 f 就 不放，它就会一直变啊，非常好看。

大家好，我们来看一下这个采样信号的频谱分析 啊，这个单位脉冲系列，他是这样表示的，然后这个展开成副业级数，他是这个样子， 所以这个他有一这一系列的推导，他就这个样子啊，这个呢，其实啊，我们是先把这这个函数就是单位冲击系列，先把他展进行复列级数分解， 这个其实就是这个这个时间函数展开成复列级数的系数，这个得出来是这个样子的，这个系数就是 t 分之一嘛，所以这个带它 t 展开成复列级数，反过来啊，它就是以这个 ck 为系数啊进行展开， 那这个我们一个来，他是其实是一个啊，机波频率就是机机基础函数的频率，然后这个 e t， 前面我们就讲过了，这个 e t 的一星 t 的，他就是那个抽样抽样函数， 它是对连续时间函数 e t 啊，通过这个冲击系列的抽样得到的这个抽样抽样信号， 所以呢，它啊，这个一星期它通过这个，这个等，不是等于这个吗？这个等于这个，对吧？然后一星期等于啊， e t e t 乘以这个 deta t t， 然后得出来，这个就解出来就等于这个， 这个等于是这个函数的拉拉 plus 变化， 这个是啊， e t 这个函数的频谱，那么呢，这个把它进行抽样以后，它的频谱就会变成这个样子。接下来就是那个采样定理，我们很熟悉的这个采样定理， 这就是 nike 的斯特采样定点， 从这个从这个图其其实很很简单就看出来啊，这这个因为这个频谱他，他在右边这个半段，他的最高频率是这个欧米亚，对吧？ 啊？这，那么这跟他相邻的这个信号，他左边的这个也是欧米伽，那么他这个采样频率就必须要大于等于两倍的这个欧米伽 max 才不会产 生频谱的混叠啊，就是满足这个条件，然后呢，这个就是恢复， 这个是香炉采用定理呃，要满足的条件，然后这个是相应的这个说明。 然后我们看这个例子，假设这个 et 是这么多，然后再把它的拉丝变换求出来，然后频率特性是这个副频特性是这个，那现在他要求的是它的采样频率 啊，单单从这个频率特性来说， omega 一直到无穷他都是存在的。那，那，那在实际中中呢，我们就啊对他进行阶段啊，假设他的 我等于他这个频率特性，我那个等于零处的那个模的啊，百零点零五倍，也就是百分之五的时候阶段，然后把他的瓶带宽度求出来啊，这个我那个比等于这么多，这个 啊采样频率那就是两倍了，事实啊，就是这个 啊， et 这个频谱啊，他，他并不会在这里就等于零，他一般来说这个频谱函数存在的时候，他就是在无穷，哦，那个等于无穷的时候他都是存在的， 不会等于零，但是他会趋于零，所以我们在实际实际工作里面呢，总啊，一般来说要对他进行阶段 啊，刚才说的那个就起他的这个百分之五，这个腐值下降到这一点，就是一阶零这一点的腐值的百分之五的时候阶段，当然你也可以用别的标准阶段。

新麦恩源自于法国技术的高品质螺杆压缩机制造企业，研发了全球最大的水润滑无油螺杆压缩机及四点零兆帕以上压力的高压螺杆压缩机。 新麦恩水润滑螺杆压缩机不使用任何润滑油的螺杆压缩机。百分百无油压缩空气，百分百纯净的压缩空气，百分百没有油污染风险的压缩系统。 新麦恩产品具有以下特点，一、节能比干式无油机节能百分之十五以上。二、环保，不使用任何润滑油，避免环境污染。三、可靠绝对无油的保障 产品适用于食品生产、饮料生产、医院、药品制造、包装、电子行业等需要高洁净压缩空气的场合。水润滑无油压缩机工作原理介绍， 空气从机箱进气门进入，经过空气过滤器过滤后进入进气软管管道，再从铁阀小孔进入主机进行压缩。 当系统压力增高到零点三兆帕后，碟阀打开，机组进入加载运行状态。空气从碟阀进入主机进行压缩， 从主机低压端混合纯净水经过压缩到达高压端，再进入排气口，经过排气单向阀再进入水汽分离桶。 水汽混合物在水汽分离桶里面进行机械式分离压缩空气从分离桶上面经过最小压力阀进入排气口， 加压的纯无油压缩空气就形成了。经过机械分离的纯净水在重力作用下留在分离桶下面。纯净水在系统压力的作用下进入冷却系统。冷却系统分风冷和水冷， 风冷却器依靠风机带动空气流动来带走热量， 水冷却器依靠冷却水的流动来带走热量， 带走大部分热量的纯净水经过水过滤芯，水过滤芯将一部分空气中吸入的杂质挡住，纯净水经过断水阀再进入压缩主机的压缩腔进行第二次压缩循环。 新麦恩压缩机，中国高端压缩机制造企业螺杆压缩机的极致水平。

五千人气选手速度看！第十名，中超控股商业航天概念，现价七点五八，早盘高开秒板六亿封单，焊死车门，但逻辑不够硬核，明日回落概率大。第九名，东北集团 消费概念，现价十八点二四，主力昨日高位套现，今日深水震荡冲高也是发烫，难以反包。第八名，金凤科技电力加商业航天概念，现价二十点七五，早盘高开低走，明显受指数环境影响正常调整， 后续转强概率大。第七名，泰尔股份机器人概念，现价十一点二五，早盘表演第天走势，炸板后成功会封，但封单强度不足，加上市值太小，重点以观察为主。第六名，翠微股份 数字货币概念，现价十七点六三，缩量涨停，底部筹码逐渐锁仓，但由于是次核心的身份，加上今日非一次涨停，强度不及预期，只能短期恋爱。第 第五名，中国卫星商业航天概念，现价九十四点八九，早盘低开高走后高位震荡，作为商业航天核心，可以铰定五日线做波段， 近期最高恐有回调风险。第四名，雷克芒务商业航天概念，现价十一点四一，今日第两一字，主力高度空盘，明日同样晋级预期。第三名，神剑股份 商业航天概念，现价十三点六九，枣盘深水震荡，作为题材最高标今日首映，加上题材强度仍在，有反包预期。第二名，平潭发展海峡概念，现价十六点五五，枣盘深位反转，但高位至涨，获利盘太多， 谨防兑现风险。第一名，航天发展商业航天概念，现价三十二点七四，高位横盘激烈，有先手的朋友同样可以做波段。

来不及下周开盘了，周一的剧本已经彻底没有悬念，这轮反弹大盘已经迎来了史氏集团的八连洋，春造行情的启动已经没有任何悬念，那么对于下周回踩就是机会，兄弟们把耳朵竖起来再说一次，下周将会迎来回踩， 但回踩就绝好上车，机会方向上面就不用多说，本周的商业航天概念还要老兄我怎么提醒，航天发展和中国卫星再迎强势上天，航天壮丽强势四连洋， 兄弟们看看自己这波吃到了多少？你连续看过老兄我三天以上的视频，相信你早已拿下这些核心大肉，至于更强的神剑股份，没挤进去也没关系，后面老兄我再给大家分享更好的。而前天视频分享的核心夜冷英为 king pcb、 东财科 gq 不 菲利浦啊，同链街场非矿线，兄弟们不用着急，航天商业下周分齐主力资金就该进攻他了， 所以等风来坐稳扶好就行。别说老树我到时候没提醒你们，该说的都已经说了，肉都送到嘴里，吃的满嘴流油也是你们，明天就是周末，具体的盘面拆解就不跟大家啰嗦了，最后你手里的那个他可以拿来聊一聊，反正都是顺手的事。收到信号的兄弟欢迎评论区交流，我们顶风相见！

啊各位朋友大家中午好啊，给大家加根加根一条啊，因为上午这个排面已经 出现了很多信号啊，所以给大家加根一条。那么严谨应该的讲吧啊严谨应该的讲的话，呃，商业航天已经 开始淘汰赛了啊，早上说决赛嘛对吧啊开始淘汰赛了，那么中位已经开始杀了啊， 低位呢也有新的表现高位呢也从高回落了，而且量是放的异常的大啊，某发展的量今天半天的量已经超过昨天全天的量了啊 那么这里呢稳健的做法呢，最起码是要开始减仓了好吧。啊其他所有的除了核心之外其他所有的商业行业啊全部应该要出掉了 啊，那明天应该会被安会被吃巴掌好吧。啊那这第一个那第二个资金去了哪里啊？资金去了两个方向，第一个去了机器人对吧，那我本人就是机器人啊，新春快乐。两个版 机器人叠加商业航天很强。这第一个方向第二个液冷啊，我前几天的作品其实已经讲到了啊，液冷的强度是远远大于 cpu 的， 那么上午其实已经啊证明了， 所以说在这里啊，反正我是我配不上科技，我只能这么讲啊，你们要做就自己做，反正我是 不敢去好吧，我也赚不到那个钱我也亏不了那个钱，在科技里面就这样子啊，在我认为的话这个位置确实性价比是非常非常低啊，我情愿去做夜冷我也不会去做 cpu 就 这样子啊。所以说其实跟这个作品的主要目的就是给大家提示一下风险啊，航天已经开始 出货了啊，你看出货了，那么如果主线没有了啊，其他的都是垃圾， 对吧？啊？主线如果没有了，那其他都垃圾。你不要去看今天上午某些什么啊，文化传媒有所冲高，有所表现，对吧？有所超跌反弹啊，又或者说某某某些东西在弄，我们就是要么做主线，没有主线就不做， 对吧？啊，只有这样子才能不断的做福利。好吧，然后话就说到这里啊，然后有些人有平头哥啊，我觉得平头哥的话不吃鱼尾吧。啊，已经到这种程度了对吧？很强，但我觉得 二零二五年也要结束了，是时候说再见了吧。啊，好，就这样，拜拜。

大家好啊，我是平凡啊，今天我们继续来聊一聊天际股份啊，天际股份呢，今天高开低走啊，早盘这个开盘急速下探啊，紧接着这个快速反弹，后续呢，整个早盘保持震荡， 午后呢，连续两波反弹，展现出盘中承接，虽然后续啊，也成功站住了水上啊，最终收了一根假的小阴线， 今天的成交量是比较大幅度的一个放量，我感觉呢，天地股份今天的走势多半啊像是在诱空， macd 零轴上方红色灯笼柱今天出现较为明显的增高，黄白线呢，继续上行，且无明显减速的现象，黄白线继续保持 macd 金叉技术形态。 综合来看，我感觉天际股份的现在的位置啊，向下的概率不大啊，图上的形态更像是有有空。 天际股份呢，这个今天通过回落啊，伴随着成交量的显著放量，我感觉这种图形放在现在的位置，嗯，多半是像一种有空啊，主力的拉牌啊，并不是为了释放这个套牢盘， 但是现在的位置出现这样的图形，呃，不知道大家还愿不愿意等啊。我的看法是，天地股份在这个位置大概率会清洗复仇，走震荡的这个走势 啊，呃，大概是这样，我说的呢，也不一定对啊，具体的走势需要后续的交易日来验证啊， 刚才聊了那么多哈，仅代表个人看法，不作为投资建议啊，内容呢，仅做交流，也不构成投资建议啊。呃，这个可以点个关注，咱们明天再见。

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