广发港股创新药休市什么意思

今天港股创新药板块盘中一度超跌百分之四，个股基本上是被学习博泰、信达、康方、三生、摆件这些核心标题基本上是同步下挫，而且呢，并不是单点爆雷，而是持续机械式的资金流出，这种走势更像是一轮被动式的抛售，而不是说他的基本面出现了系统性的问题。 大家都很好奇，谁在卖，为什么要卖？这是一个非常关键的。这么一个问题，很可能是出现在机构的考核机制上面。今年以来呢，不少偏医药的偏成长的公募产品呢，都把港股创新药当成了加分项，希望是靠它来提高收益。但是现实是，很多基金的比较精准，并没有把港股的创新药分领去， 或者说权重是非常低，如果放到行情好的时候呢，这不是什么问题，甚至呢，还能显得我们眼光独到。可是一旦市场变差，考核压力上来了，那事情就完全不一样了。基金经理最怕的不是一个短期的波动，而是 好书机准。一旦有这样的风险啊，第一轮反应呢，往往不是死扛，而是把那些不在机准里面又占仓位的资产先处理掉。于是我们就看到了今天的这个画风，不是小票先跌，而是大票带头，不是一天砸完的，而是连续几天慢慢流出。不是某一家公司出问题，而是整个板块呢，一起被按着。 像信达、康坊、三生这些票呢，本身流动性还是不错的，机构呢，拿了也多，也最方便快速去减仓，对，需要短时间里面的压低港股仓位啊，把组合拉回精准的资金来说的话，卖这些票效率呢，是最高的，也是最省事的，这就解释了为什么很多人都觉得跌的有点过头了，如果真的是 产业逻辑变了，那么市场一定会分化。但现在的情况更像是，不管价格也不看位置，只要是卖了再说，这是一种典型的被动去风险的行为。 接下来该怎么看呢？核心就两点，第一个是后续的药机，他的业绩基础会不会更明确，如果说港股创新药啊，依旧不在核心名单里面，那么这类简仓可能还没有彻底结束。 第二个就是资金到底卖够了没有，只要卖盘停下来，情绪自然会缓和。从交易的角度来看的话，现在确实已经开始具备了超跌的味道，但还不急， 在没有看到明显的这个放量止跌，没有确认抛压出清之前呢，强反弹的胜率呢，并不高，超跌呢，并不等于说马上会反转，它只是说明啊，下跌越来越不划算了。 总的来说，这不是创新药不行了，而是规则变了，资金在调整。长期看好创新药的人呢，要分清楚备卖还有变差的，这个区别在哪？做交易的人呢，那更重要的就是耐心，等真正的超跌确认了再出手也不迟。

港务创新要大跌百分之一点三啊，昨天是大跌，今天又大跌，直接把前期低点给干掉了，和咱们预判基本上是差不多的啊，我 说在这个位置当前走的就是一个下降结构，你从幺六六零之后把高低点连接，大家有没有注意到一个非常的一个下降通道 把低点连接呢？他始终是要把前期低点给打破掉的，这就是说下降趋势是没有结束的，知道吧？如果说结束，比如这个位置要结束，他不会破掉前期新低的，那这个人竟然选择破掉前期新低，并且有加速的，就是一个嫌疑啊， 很明确的讲啊，就是马上就要出题了，但是说又是仅仅只是一次反弹，和这种位置类似的就是一种现象啊。但是我们要上车，要在什么时候考虑去上车呢？阴线是不能考虑的，咱们一定要等待阳线的，就是一个出线 m a、 c、 d， 现在绿柱仍然是在加长的，并且 d i f、 d a 将要触碰之后啊，开始就是一个拐头向下，这就之前给大家讲的零轴之下啊，出现金叉，或者说将要出现金叉，拐头向下的时候，它是一个卖点， 是一个买点。军线系统大家也可以看得出来的，下面那个是五日军线，上面是十日军线，再上面是二十军线，这里是六十军线，这个是一百二，这是一个典型的空投排列， 空投排列只能维持着下跌，如果说想要转为上涨，他必然会进行粘合，粘合就是多空博弈的，就是一个结果，知道吧？现在没有粘合，说明多方这个位置并没有真正的资金就是进来，能明白吧？ 没有资金进来，他想要进行达升难度是很高的啊。我们这个时候只能说是耐心去等待就可以吧？你说我就想要把握一下这种反弹，或者说做一做这个 t， 那能不能去把握呢？我们等待一下子，比如说这种锤子型出现啊，或者等待着第二天就是个阳性出现，你可以把握一波就是一个反弹，也仅仅只是当成就是一种反弹去应对啊，不要想太多，想入非非不好啊。

我可以说百分之九十的人啊，在这个市场当中都是韭菜啊。你比如说这个港股创新药，给大家看一个非常有意思的事情啊， 这是早上我发的就是个视频，打到这根 p 线出现的时候，我说自下而上，这个位置有个单量柱阳线自下而上打到这个位置，他是一个离场信号，大家可以看清楚啊，又是一个离场信号，图在这里放着啊， 那我们在看评论区啊，有的还是可以的，他说很准，他至少视频是看完了，他知道我说的是买还是卖啊， 但有些人就说很好玩啊，他说发早了，哥们，已经跌了啊，我判断对吧，跌了不是对的吗？我盘中不给你发，难道我等他跌过之后再给你发吗？肯定是这种高位时候告诉你， 马上又是一个离场信号呀，这个直接说可能还会涨还是继续跌，这个看不懂吗？哥们， 在回落过程呢，底部出现成交量能是放量，这一种形成分歧说明下跌过程形成分歧说明做多的资金进来在底部出现放量。所以说你坐这个位置 讲的很清楚，这是一次做 t 的 机会，就自下而上打到这个位置，它是个离场信号，知道吧？你像今天最高的时候，是涨了，是一个多点是吧？如果说你高位走掉了，是涨了是一个多点是吧？如果说你高位走掉了，就是零点五八加起两个点了啊， 指数可能是没怎么变化，但是两个点的差价你应该是可以做的出来的。整体上你要搞清楚，自幺六六零之后做出同级别分解线，后面都叫做震荡下行， 震荡下行操作原则非常简单，就是你不要老想着是不是马上要反转了，马上主升了就要开始了，不存在这个情况，下跌趋势只有反弹，反弹就是三天， 这个位置是不是反弹三天？这个位置是不是又反弹三天？这个位置是不是又反弹三天？这个位置是不是又反弹三天？就这么简单就是规律，学识的学员可以结合着量价关系去把握一下。就是一个买点啊，比如说底部开始形成，就是个分歧的时候， 到底部对应这一种位置是可以考虑去买入的，到这个位置出现的时候是一个离场点，不是一个上车点。 我们当前要走的是让五日军线、十日军线和二十军线这个位置形成高度粘合啊。 为什么又高度粘合吧，因为他现在是空投排列，他直接拉上去概率不存在的，那么他必然会出现，就是个回踩再冲高。让五日军线、十日军线这个位置先拐头，知道吧？让 k 线占上军线，军线拐头向上， 随后行情才真的有可能启动。当前是没有量的，没有量说明没有资金在底 部愿意去拿货，知道吧？我们再看看 m、 a、 c、 d 这块绿柱是在缩短，说明多方力量是在加强，但是是空方主导的， d、 i、 f、 d、 a 也是要形成，就是金叉马上就要靠近了，但是这一个位置一定要搞清楚。水下啊，水下形成金叉是一个卖点信号，不是一个买点信号，这一点一定要搞清楚啊。行情有变化第一时间给大家去做波波，想系统学习的都可以进入到学区。

兄弟们，说一下创新药啊，创新药今天跌的又是挺狠，尤其是港股创新药，收盘也是跌了一点七个点，将近两个点了啊，我看今天这个港股创新药也是跌破了这个直线， 最近来说这个创新药走势还是非常非常的弱的啊，已经走了连续三个月的一个震荡下跌的行情了，短期内，我觉得对于想要布局创新药的兄弟们来说，我觉得还是要谨慎一点啊，因为对于现在的市场来说，明显是有更好的选择的啊，比如说这个大科技了， 甚至光伏储能了，还有这个商业航天了，可能商业航天最近这段时间一直在涨，我觉得后面短期内可能会有一个回调风险，所以大家一定要注意。相对于这个港股创新药来说，我是更倾向于去布局其他板块的啊，因为从目前来看，这个创新药并没有一个明显的起稳迹象啊， 所以对于目前来说，我觉得想上创新药的话，还是建个底仓或者说清仓的来玩一玩啊，短期呢，做一做，低息高抛。 从最近的表现上来说，创新药这个行情太差了啊，近来就是纯折磨啊，但是我觉得咱们还是要变更的来看啊，当你觉得创新药已经极度折磨你，对它不抱任何希望的时候，可能反弹就来了啊，所以说大家在布局之前一定要做好一个心理准备啊，给自己一个心理预期， 否则进来的话，你不断的内耗，不断的痛苦难受啊，那你也扛不住啊，所以大家一定要注意这点啊。

港股创新药大跌零点七啊，虽然是放假，咱们也做下，就是分析，对接后只有一个展望，就是个动作啊。首先我们要看下的就是五日均线，是最下面这根黑线啊，十日均线是个蓝色的，上面是二十日均线，再上方是 六十日均线，再上方是一百二十均线，说的更直白点，这就是一个空投排列，就是一个格局， 那么有没有见底呢？这个位置我们可以看成交量始终是处于递缩的，和前面上涨过程当中成交量进行比较， 那是天壤之别，是不是无量就无价吗？因为量是用来改变趋势的，当前没有量，说明当前的趋势要以当前即走的方向维持着就可以了。当前的方向是什么呢？ 均线是有方向的，大家可以看到我带个箭头你们就发现其实说他的方向仍然是向下的，就是个阶段啊。 m、 s、 d 这一块 当前是绿柱控盘，也就说空方控盘，就是局面始终都处于空方控盘啊，就在这个位置，稍微多方发起了一轮，就是一个反攻，但是幅度非常就是小，大家一定要保持谨慎的，就是一个态度就可以 了。筹码这一块之前已经给大家讲过很多遍了，就底部筹码这个位置，人家完成进入一轮健康之后， 随后股价开始就是一个冲锋，冲锋过程当中大家有注意到，底部筹码全跑掉了，因为上方想要再次完成就是个拉升，他必须要先进行筹码，就是收集， 收集筹码的方式，通过两种方式一定要低买。什么叫低买呢？就是把股价砸的足够低，他才能够去买。还有一种方式呢，就是通过横盘震荡的，就是一个方式，让散户在这个阶段交出手中的筹码，从而降低手中就是成本进阶 才会有一波行情的启动，否则的话啊，边拉升然后边建仓，主力当前又处于比较高的位置，很多散户套在高高的就是一个山岗上，让主力先帮散户解套，我觉得他不会干这种好事的啊。行情有变化会第一时间给大家去做播报系统学习，大家加入了学社。

你还在投资创新奥吗？你想投资创新奥吗？创新奥的 b d 是 什么，你究竟清楚吗？点好关注，一分钟给你讲清楚。在创新奥领域里边儿哈， b d， business development 就是 搞合作谈生意的部门儿，这个部门儿呢，是专门帮药企用最划算的方式搞研发卖药赚钱。 给大家举个例子啊，比如说，哎，你们家的小药企研发了一款抗癌药，但是没钱继续去做临床试验，也没有渠道卖到国外。这个时候， b d 就 像中介，对外找合作，对内找资源，对外呢，他把你的药租给大公司，就是 license out， 他们出钱做后续的研发，负责销售，你拿租金，租金就是首付款和后续的分成。对内呢，如果你们的一个研发恰可了， b d 就 去外面淘别人的专利或技术，就是 license c 拿回来自己接着做， 甚至是买公司。要是遇到有潜力的一个小团队， b d 呢，会建议老板直接收购，把他们的技术打包买回来。这就是 b d， 您懂了吗？ nice， 了解完什么是 b d 之后呢，我们会发现，药企其实根本离不开 b d， 因为它省钱。你自己研发一款药，可能要花十亿甚至更多，还容易研发失败打水漂。但是呢， b d， 你 可以和别人拼单儿研发，那可以做到一个风险的分摊，还省事儿。比如说，你想把你的药卖到欧洲去，但是你根本不懂得欧洲那边儿的一个当地的规则。 那 b d 呢，就会去找欧洲的本土公司进行合作，他们负责去搞定审批和销售，你就坐收分成就好了，最后还赚快钱。你小企也没实力自己卖药，那靠 b d 把利润租给大公司，你马上就能拿到更多的一个钱，比你自己慢慢熬到上市快多了。所以药企是离不开 b d 的。 那今年我国的创新药 b d 真的 是在出海方面实现了质的飞跃，而这个趋势还会持续下去。所以呢，展望未来，随着研发能力的不断提升，生态体系的不断完善，中国创新药的 b d 出海会将呈现更广阔的前景。所以创新药产业的投资逻辑和投资价值，目前来说根本没有发生任何变化。 b d 初还是头不减。密集的学术会议上，我国不少的创效龙头企业是大秀成果，医保谈判落地，直接为创效的支付开辟了新的路径，职务规划也在被提及，政策端的这个支撑是很足的，所以这段时间的调整之日呢，是说，哎，涨多了，再加上情绪作祟，所以呢，就有一个资金和情绪面的共振下跌。 在最新的消息面上，我们看到九家制药巨头与白宫达成了药品的降价协议，来换取三年免税，便便娃还计划明年在自家的这个网站上供应折扣的药品。这个举动广泛被认为是美国的极彩。很多人看到第一反应就是，哇，对我们那个创新药和 c 叉 r 简直是特别特别大的一个利空。 所以我那天在直播间问大家，你们觉得是利空还是利好？我觉得不是利空，反而恰恰是长期利好。为什么老美药企利润高？为什么利润高？就是因为他们那个药品售价足够高，但是你看他们那个售价，被便便娃疯狂砍价之后，为了弥补企业的利润 对不对？你只能在成本端去做文章，你只能空成本。而全球创新药的生产研发成本老美最贵，其次是欧洲，然后是日本，我们的研发生产成本恰恰是最低的。所以，老美想要最大限度地降低成本，提高效率，最有效的方法就是买我们的创新药 b d， 而我们的 c 叉 l 企业去给它们做代工。所以呢，对于我们的一个创新药和 c 叉 l 企业来说，这意味着后续海外市场的潜力会进一步地开拓。 调整期难免大家如惊弓之鸟，这种短期情绪面的一个冲，反而是为药调仓的人争取到了更多的时间和便宜的一个价格。 记住，创新药是我们在二零二五年一月十三号给我的粉丝挖掘的低位机会，毋庸置疑，如果你也不想错过明年我挖掘的低位机会，点好关注，不错过我的低位掘进方向，今天点关注，后世步追高，祝大家周末愉快，点关注不迷路！

十二月十九号，我们来解读一下港股创新二板块，今天我把这个线画的很清楚，我记得在这根阴线的时候，我就跟大家说过， 短期来看的话有起稳的迹象，因为他在这个位置很明显有长长的下影线，且底部的话是缩量的，包括我们当时看了一下月线， 当时月线已经跌了将近十个点左右，我们查看一下，今年的话，基本上单月跌幅超过十个点的很少，基本上在十个点左右，而且我们刚才也说了， 这个活跃度还是非常好的，所以说我们短期可以看反弹，再加上这两个下跌波段，这是一个 n 字形的一个回调结构， 这个很明显是有一个背驰的结构，包括底部的 m、 a、 c、 d， 在 这个地方是不是很明显也有一个底背离的一个迹象，所以说种种迹象表明，它大概率在这个地方啊会趾接气稳。我们可以先看反弹， 然后在这两天的时候就说了啊，他缺少一根阳线，但是今天他涨了百分之一点九，一点九，我们可以看一下分身图，今天其实最高的时候大概涨了百分之三点几，所以说他的一个活跃度，包括他的一个弹性反弹的力度其实还可以，但是我们之前也说了， 他上方那个压力位，就是在今天我画的这个位置，他是幺三四二点八零，在这个压力线在这个地方，然后我们可以接着往后看， 他今天打破了一下这个位置，然后又迅速的收回来了，所以说短期的话在这个地方是有沉压，所以我们接着看后面能不能再走阳线，把这根线突破，如果说在 k 线再往后顺移的话看，这是一个标准的一个下降通道，这就是一个下降通道的一个上轨， 他后面上呃下降通道的一个上轨和这个这个压力线马上就要重合，所以说在后面的这个地方一定是沉压是非常重的，因为前面的话也是一个筹码密集区，因为在这个地方在大概在十月底 一直横盘到现在，所以说前期的一个套楼盘是比较大的，所以说短期这个地方大概率会沉压，如果说底部出现放量的阳线直接站稳了，那我们可以看啊，他就打破了一个下降通道，我们就可以接着往上看。如果说短期之内没有站稳这个 幺三四二点八，所以说，呃，如果说没有站稳这个位置，那我们就可以接着看啊，接着看，因为他他大概率会在这个地方做一个底部震荡啊，在这个地方， 所以说又到了一个考验前低的时候，因为我反复的和大家强调啊，之前给大家看的是年限，他在今年到今天为止涨了，还涨了啊，今年的涨幅大概是八十二点八二， 所以说前期的涨幅很大，我们也不得不防啊，不得不防，所以说我们去变真的去看，去动态的去看啊。短线的话基本上可以看上方的压力， 如果说很强势往上走，那我们接着往上看啊，如果说他没有突破前方的一个压力，那我们就看正道回落，看前面的低点是否能支撑的住。好，你觉得我讲的怎么样？如果说讲的还可以，可以点一点关注。

十二月二十三号，我们来解读一下港股创新药，刚刚在直播的时候，有很多朋友问这个港股创新药，来我们看一下， 之前我给大家画了一条线啊，画到一些线下降通道，包括支撑位和压力位。有人说，呃，这个画这个线没有用， 画这个线呢，是辅助我们去参考的啊。有人说你的这个观点不明确，其实我们做交易更重要是以动态的角度去看他，而不是说他后面一定怎么样。打个比方说现在这个位，现在这个位置来，他 前期我不说了吗？在这个地方有直接切换的迹象，对吧？然后他后面是我们短线一直说可以先看反弹，那这一波反弹是不是已经走出来了？ 我们说了，在前面幺三四二点八这个位置是什么？是前期的一个压力位，因为他长时间横盘震荡，所以说这个地方压力是比较大的。你看今天啊，今天的话又冲高了一下，直接回来，包括昨天也是一样， 前天力度稍微强一点，直接走了一把，但是还是预阻回落。所以说短期来看的话，这个位置啊，因为之前一直跟大家说，就说年限，我们看了年限， 年限今年还涨幅还有百分之八十点零三，就说前期的涨幅过大，我们不得不防，防止他再深度的回调，这种可能性有，但是我们还是以看什么，以看反弹为主。 虽然说前啊前面这三天基本上是一组回落，但是他是不断的向上冲高去啊，把前面的这个什么，前面的这个套盘对不对，去进行什么去进行解放。如果说短期之内我们能站稳这个位置，那我们就可以高看一线啊，接着往后看，之前跟大家说过啊，我们再看一下， 这是，这是下降通道的一个上轨来，这是一个下轨，他打到底部的时候我们可以看反弹，因为一直说了这个活跃度不错，而且的话，呃，近几天这个走的幅度还是比较大的，他波动很大， 然后如果说后面，后面一个交易日啊，越往后面看他的一个前方呢？我刚才说的是幺三四二点八这个位置啊，是一个压力位，他大概率会和上方的一个上就下降通道的一个上轨去重合，所以说这个地方短线是沉压的， 所以说他经过啊，这几天那个不断的什么不断的向上去打，他尝试着去解放，去突破这个压力位，去解放前期的一个套套盘， 所以我们在后面完全可以什么的可以接着啊，接着往上看一看，但是也不得不防啊，不得不防，但是你记住这种情况不要盲目的去追高啊，不得不防啊，不得不防他再破前期的低点，再给你来一波，因为一直跟大家讲的就是前期的涨幅很大， 好吧，所以说我们要以动态的视角去看，而不是说一定怎么样，一定怎么样，这个是不存在的啊，没有，就说这个资本市场里面没有那么确定的事情，就是唯一确定的，就是啊，任何事情都在变，明白吗？好，如果说你还想听我讲解其他板块，可以把板块打在评论区。

今天港股的创新药板块大跌，比方说港股通创新药 etf 下跌了超过百分之三点五。部分医药标志性的个股，比如百济神州、康康生物、科伦博肽、三生制药大跌都超过百分之六。市场传言很多粉丝要求我点评一下，必须重返。传言呢，有哪些呢？ 比如 y、 p、 h 的 a 资产 b、 d 交易价格不达预期，市场呢，预期是三十亿，实际的交易总金额只有十五亿， 影响了对后期资产 b、 d 的 一个预期。第二个是传闻是公募基金的被动减仓，年底了，需要清理风险资产。我们觉得传言都有一定的道理。首先是今年二季度的暴涨是由 b、 d 行情驱动的，近期呢，临近圣诞， b、 d 交易的这个降温，一些资产的预期过高，导致预期落空，或者说埋伏资金的一个利好兑现。 第二个，根据我们所知，很多偏药或者偏成长的基金今年在医药上都是超配的，根据二零二五年三季度公共基金持仓数据，全部公共基金的医药中仓占比是百分之九点七，超配比例呢是百分之三点三。非药主动基金的医药中仓占比呢，是百分之五点七，是高于基准配置的，基准大概是在百分之五左右。 年底呢，出于考核基准和降低风险资产持仓的角度，今天出现被动式的集体抛售，且集中在大票上，小票呢，在港股的流动性比较差，很难集中减持。我们 我们的观点呢是，本次下跌是市场整体调整，行业政策担忧，资金面变化，还有技术性回调，多重因素叠加作用的一个结果。 具体展开一下，首先第一点，当日的恒生指数收跌是百分之一点三四，恒生科技指数呢，跌幅是百分之二点四八。创新药板块呢，作为港股科技板块的重要组成部分，受市场的系统性风险释放拖累，市场的整体情绪疲软，投资者对全球经济复苏地原政策走向的一个担忧，导致对风险资产抛售压力过大。 第二个就是美国联邦医疗保险和医疗补助服务中心，二零二五年十月底呢，公布的第二轮药品价格谈判结果，十五种药品的最高降幅超过百分之八十五，再次引发了市场对创新药盈利空间的担忧。同样的，中国医保谈判 降价的幅度呢，也是创了历史新高。全球创新药药价下行的这个趋势呢，让投资者对国内创新药企业的海外商业化前景产生了疑虑。第三个就是港股市场，年底资金面通常比较紧张，投资者倾向于获利了结前期涨幅较大的板块， 比方说二零二五年前三季度，港股通创新要 e t f 标的指数涨幅达到了百分之一百零八。此外，港元流动性收紧导致了资金成本上升，进一步加重了这个抛售压力。 第四个就是二零二五年以来，港股创新要板块受益于政策支持，比方说国家医保的这个研发加支付的全面条支持，还有产业升级，比方说像双抗和 adc 等新技术的突破，以及出海的这个竞争进展， lansanto 的 交易量量价齐升，涨幅是比较显著的。 截止到二零二五年九月上旬，板块呢进入了阶段性的调整期，回测超过百分之二十，前期高位风险释放导致了今天的这个加速下跌。 我们总结一下，短期回调是均值回归的正常现象，好公司也需要好价格。我们也要看到明年的医药日历表里面，比如说 j p morgan 的 大会， a s， c o a， d a 都会有重磅数据的一个突破。部分的管线呢，明年头对头的数据也会出现一个尖芒 出海，龙头的业绩持续验证都是正面信息，长期还是有机会的，我们觉得机会是大于风险的。以上就是我们对今天大跌的一个点评，如果大家对我们的内容感兴趣，可以关注我们的抖音和视频号，感谢大家，再见！

港股还有港股创新药指数走到哪里了？根据公开资料整理，不能保证数据文字的完全正确，不代表作者个人观点，也不作为投资建议，投资风险及亏损资担。 二零二五年是港股市场的大年，也是港股创新药的大年。年初在美国降息，还有几家国产创新药公司大额必定的消息催化下，港股创新药指数率先于港股启动， 还带动 a 股医药市场反弹。然而，自九月份以来，港股市场进入到典型的摩底加牛皮式阶段，一些个龙头医药各股回调不少。 咦，那么问题来了，现在的港股创新药是倒春寒，还是继续要搞个二次探底？ 先说答案啊。目前的港股的低迷或许并不是一些个小原因导致的，而是市场整体上存在一些内忧外患，一些个系统性压力造成的。 主要还是近期美联储的水龙头开的不够大，流动性收紧是港股下跌的核心推手。今年五到八月， 港元与美元利率车扩大，引发部分套利资金外流，隔夜银行间拆借利率一度突破百分之五大关，市场明显是缺钱的。七月后， 互联网龙头价格战、国内消费服务需求疲软等问题，治理了行情的预期。还有就是近期还有些港股的成分股盈利预期下调，外资持仓有减少。 二零二五年港股 ipo 募资额位居全球首位，十二月数据显示有上千亿级别的限售股解禁，加聚了紧张的资金面。 二、港股算是个特殊的市场，它的基本面是看国内，但是交易的流动性还是看美联储的脸色，看海外机构的配置意愿， 接下来的行情或许不再是一个普涨的行情，而是一个结构性分化的行情。大逻辑要从估值修复要转向业绩倍现。 我们看到，恒生医疗保健指数目前的市盈率目前已回落至二十六倍到二十七倍左右，处于近五年的极低分位，约百分之十到百分之二十。相比 a 股同类资产，港股存在一定的折价， 这说明当前的下跌可能更多的是一个错杀，不是投资价值逻辑的崩塌，这种低估值状态为长线资金提供了一定的安全边际。 二、前一波的快速上涨的行情大逻辑，主要是核心医药企业海外大额逼利、授权出海等红大趋势提供了市场的情绪价值。 但是医药股最终的估值水平，归根到底还是要看具体的临床数据和销售数据，再就是一些 b、 d 的 项目，海外临床的速度。在美国，药物获批的确定性，才是国际资本买单的确定性的来源， 毕竟必定不是实打实的销售现金流，还是要学学百技神舟，在海外头对头临床、建渠道、卖药，赚老外的钱。 哪些能够有能力出海的企业，必须要证明自己不仅能在国内搞好研发，还能在国外赚到大钱。 要港府学大 a 去抑制 i p o 发行的数量，目前是不现实的。于是，并购重组正在成为新的解题思路。 二零二五年， a 股和港股的医药并购案例明显升温，这为一级市场提供了退出渠道，也为二级市场带来了资源整合的预期。 最后还是要做个总结，再经历了二零二一年至二零二四年的创新药行业额寒冬后，二零二五年港股创新药指数迅速回， 尽管四季度出现短期回调，但相比年初大多数龙头如康坊生物，还有荣昌生物、信达生物等核心各股还是有可观的涨幅。展望二零二六， 我们有理由坚信，港股创新药的基本面还是根植在国内的研发红利，还有工程师红利。 我们国家创新药行业所扮演的角色已经不是当时那个无下阿蒙，而是经得起全球临床监管的严格的、标准的硬科技。 这份源于实力的底气会最终驱散目前的市场阴霾。二零二六年，宏观流动性预期会进一步改善，创新药行情或许将继续复苏上扬，为投资者创造更多的价值。全文玩。

老辈子些，你们天天都在说创新药不行了，创新药不行了，但其实啊，香港那边的创新药比大 a 的 还要惨，不过今天香港财政司长就说了，二零二六年我们香港要大力的发展创新药啊，要去和老美那边去拼一拼，比一比。 所以创新药我觉得咱们下周一明天开盘之后啊，有可能在香港市场的带领下来一波向上的反攻。

最近视频一直强调的港股创新药今日强势反弹，今天带大家快速的了解一下港股创新药 etf 的 具体情况。港股创新药 etf 跟踪的是中正香港创新药指数，是目前市场上追踪港股创新药赛道的核心指数， 选举了港股通范围内五十家创新药研发的龙头企业，前十大权重股合计占比大约为百分之七十二，精准跟踪了港股通创新药的成长红利。 截止到二零二五年十一月，指数的估值大约为三十二倍，处于近五年的百分之十八的历史低位。今年上半年成分股整体首次扭亏为营业绩增长消化指数，估值的逻辑是清晰的。 港股创新药 etf 的 优势是交易灵活，支持 t 加零，交易门槛低，不用单独开通港股通权限。同时需要注意四个风险，第一个，波动性风险。 前十大权重股集中度过高，各股波动会对 e t f 的 表现有一定的影响。第二点，业绩风险，例如医保谈判、砍价、海外政策变化，都有可能影响到企业的盈利。第三点，研发风险。 创新药临床失败率高，一旦研发预错会带来悲观的预期。第四点，汇率风险。港股汇率的波动会带来 e t f 的 溢价风险。希望视频对您有所帮助，记得点点关注！

如果你想赚钱，那你一定要了解一下创新药，如果你想找到最新的治病方案，那你一定要了解一下创新药。今年创新药的行情真是火到没朋友，从年初到现在，港股创新药的指数涨了百分之九十多，国内创新药也涨了百分之四十五左右。 但是如果你连这十个创新药的黑话都没搞懂，那我劝你不要轻易入局，否则很有可能就被当韭菜给收割了。 哈喽，大家好，我是阿杜，深耕美语健康行业十五年，在药企待了这么久，今天就把创效的十个高频黑话拆成家常话，帮你从小白变懂王。首先讲讲什么是创新药，简单的说就是之前全球都没上市过，有自己独立专利的药，不是抄作业来的，是真真正正的新发明，咱们以后可能用到的很多心慢病的药、抗癌药，很多都是这一类。 第二个，专利，悬崖。创新药的专利能保护二十年，在这二十年里，只有这家药企卖，价格也贵，但二十年一到，其他药厂就能抄作业了。大家都卖创新药的，价格呢，就会暴跌，跟掉悬崖一样。所以买相关产品或关注行情的时候，得看看专利快到期了没有，这是一个大风险点。 第三个，三十规律。做创新药特别难，要花十年时间投十亿美金，最后能成功上市的概率还不到百分之十。有些企业也是押宝多个创新药，看哪个能顺利上市。这就是为啥创新药很贵的原因，也是为啥相关的行情波动很大，所以普通人千万不要只看上涨就跟风，得知道背后的高风险是什么？ 第四个， i n d 和 n d a， 这俩是新药从研发到上市的关键节点。 i n d 是 investigational new drug， 中国为，中文为新药临床试验申请。药企先在实验室做完研究，向药监局提交数据，批下来才能找志愿者做人体实验。 n d a 是 new drug application， 中文为新药上市申请。 临床试验成功后呢，药企提交十万多页的材料给到药监局进行审核，以前要一到两年时间，但二零二五年国内绿色通道能缩短到六到八个月，咱们老百姓呢，能更快地用上新药。 第五个 fic b i c me better me too。 这是创新药的档次划分。 f i c first in class 是 全球第一个做出来的药，开创了新的治疗方法，是最高等级的创新药。 b i c 是 best in class 的 缩写，意思是同类型里面最好用的。 mebetter 是 比原版药效果更好的。那 me two 呢？是跟原版药效果差不多，但改了点结构，避开专利的价格可能会更便宜。 第六个，管线 pieplan， 这可不是家里的水管线，其实就是药企手里正在研发的新药清单，从刚起步的新药到快上市的都算。说某药企管线强，就是指他手里有好多在研的新药，未来可能出爆款，这也是大家看行情时要关注的点。但普通人你不要只看数量，得看这些药是不是针对常见病，有没有临床试验的数据。 第七个， license in license out， 简单说就是创新药圈的买卖合作。 license in 呢，是药企从国外或其他公司引进来的新药，拿到中国的研发和销售权，咱们就能更快地用上国外的好药。 license out， 就是 把咱们的研发的新药卖出去，授权给到国外的公司，赚外国人的钱。现在很多药企啊，都是靠这个模式发展，咱们看行情的时候，也可以关注这类有优质合作的企业。第八个， c 叉 o 创新药的外包队友。药企在研发、生产、销售新药时，会把一些杂活外包给专业的公司，这些公司就是 c 叉 o， 那 研发的外包叫 c r o， 生产的外包叫 c m o， 销售的外包叫 c s o。 简单说就是专业的人干专业的事，能帮药企省钱省时间。那么咱们普通人知道它是创新药背后的帮手就行，不用深究。避坑时呢，只要看药企合作的 c i o 是 不是正规公司就好。 第九个， p f s o s。 这是判断创新药好不好用的核心标准，尤其是针对癌症。 p f s 是 progression free survival 的 缩写，就是用后用药后病情不恶化的时间。 o s 是 overall survival 的 缩写，是用药后的总存活时间。这两个时间越长，说明药越靠谱。咱们不管是自己买药，还是关注相关的行情，都可以看看这两个数据，别被网红新药的宣传给忽悠了。 第十个，一点一类创新药。这是咱们国家认证的最高级别的创新药，是国内都没有上市过，分子结构和治病原理都是全新的药，它说明药企的研发实力真的很强，咱们以后遇到这类药呢，也能知道它背后的含金量 啊。总结一下，创新药的发展对普通人绝对是好消息，从原来无药可治的病有了新办法，患者也不用再在治愈和副作用之间纠结。更值得骄傲的是，今年一到十月，中国创新药海外的授权已经超了一百例，金额破一千亿美元。以下是我们追着国外的药跑，现在很多国家都抢着买咱们的药， 中国的创新药已经从紧跟到齐头并进啊，甚至在部分领域还实现了反超和领跑，未来会成为中国的新名片。如果觉得有用，请点赞、收藏、转发给家人和朋友！关注我，带你看懂更多普通人能用的健康干货！

聊一下创新药啊，创新药的话，今天又是下跌了啊，尤其是港股，创新药跌了有一个点啊，最近的创新药表现呢，其实都非常不好啊，创新药也是连续下挫，也是受到港股的影响吧，其实最近的港股 它的表现来说，其实也是非常不好的，包括恒生科技也是连续创新跌啊，没有太大的一个起色， 今天这个恒盛科技也是涨了零点八个点吧，这个涨幅其实并不大啊，所以说最近港股整体的表现就不好，创新药呢，表现就非常弱了啊，这就导致大家都非常的焦虑啊，我觉得创新药还是能玩一玩的啊，就是你要注意你的仓位， 你要注意你的仓位，不要把它搞成一个特别重的一个仓位了啊，我觉得清仓的话，稍微少配置一点，你的心态呢，会比较稳。从中长期来说，这个创新药还是有的玩的，但是短期来看，我觉得还是大科技的天下，这个大科技最近表现真太猛了啊， 这波行情呢，还没有轮动到这个创新药，现在就是大科技跌，创新药可能才会有一个好的表现啊，大家还是调整好自己的心态，然后调整好自己仓位吧，我觉得，呃，注意仓位管理啊，不要不要太重了。

二十三号解读一下创新药这个板块，创新药今天走出了一个缩放量的一个调整，那么这个方向接下来该怎么走？咱们通过量价来解读一下。首先呢这个方向呢，我们可以打到了什么五月平均线了， 打到这个五月平均的下方了，我跟大家讲过，这个方向和那个港股创新药是一模一样的走势，我们可以看到港股创新药呢，这个月是什么十月平均线了，我首先呢看的是什么月线图， 也就是只要是跌破五月线，不能重新站上五月线的板块，你们记住了他的首要目标是干嘛回到 十月平均线，也就是说我们的操作呢很简单，第一步打到十月平均线，你去抄个底，抄完底之后，那么目标是什么？五月平均线，要么他重回五月线，进入一个上升通道，那么目前很明显他就是在十月线和五月线这个区间在干嘛？正当， 所以说这个地方呢，只是一个反弹，因为现在这两天涨的是什么板块？这两天涨的是那个就是科技这个方向，科技和资源，因为牛市的主线就是科技和资源。而这个创新药呢，它属于什么超跌反弹， 也就是说目前只是个超跌反弹，目前呢均线呢，还没有金叉， macd 呢？还没有变成红色，所以说这个地方只能是一个反弹了， 反弹的时候你要看住他这个压力位了，压力在哪里？压力就是这个阴线，看到吧，这个地方是不是有个阴线，而且他是放亮的，所以说你就在这个阴线的什么开盘价给他画一条水平线，你看今天刚好到这个开盘价了，昨天前天刚好到了，包括这个什么创新药也是一样的， 在这一波下跌过程中，你给他找一个压力位，压力在哪里？压力就是最大的一根阴线，来，朋友们看哪根阴线最大，是不是？这根是一点三，这根是零点几，那么这一根是最大的了，所以说你可以看一下这根阴线，刚好呢也是发快快到了，到了之后，现在调整下来了。目前呢我们要看到的是什么？均线要形成金叉， macd 要变成红色才能上涨，所以说这个方向目前只能是一个超跌反弹了，超跌反弹做起来比较难，因为现在的主线呢就是科技和资源这个方向，你就等他均线形成金叉了， macd 变成红色了， 咱们再去看，因为这个地方只能是个超跌反弹了，超跌反弹之后，等他满足这个条件之后，接下来目标是什么？五月平均线，接下来的目标是五月平均线。好吧，喜欢的朋友们呢，点点关注，点点赞。

十二月二十号解读一下创新药和港股创新药这两板块啊。呃，创新药呢，周五走出了一个什么放量的上涨，那么这个方向呢，是不是要迎来一次大涨了？咱们通过量价来看一下。首先呢，这个创新药这个方向呢，我之前呢给他画了一条通道线，对吧？ 下架的一条通道线，朋友们看到了没有？他这个下架的通道线呢，被突破了，那么意味着这个方向呢要起来了。 那么首先呢，我们可以看到这个方向呢，你看看月线啊，月线的话你们可以看一下，就是说创新药这个板块他已经干嘛了？回踩过十月平均线了？上个月我跟你们讲过了，只要我说只要跌破五月平均线，他就要到什么十月平均线，那么现在是不是到了？ 很多人说没到，因为他这个价格是往上跑的吗？当收盘价往上跑的时候，这个均线呢，他也会往上跑，因为他的最低点价格是不变的，而收盘价在往上跑的时候，十月线也会往上跑。你们再来看一下港股创新药， 港股创新药的话，朋友们看到了没有？哎，港股创新药是不是已经回踩过了？也就是说港股创新药他是率先回踩了十月平均线，回踩完成之后看到了吧？是不是反弹了？也就是说他刚好在下降的这条通道线这个地方卡住了， 那么卡住之后，接下来也就说他能不能上去呢？可以的，也就是说创新药和港股创新药这两个板块呢，走势是一样的，那么创新药呢，还没有回踩十月线，也就是说他只要价格往上跑的时候，就相当于回踩了，所以说第一个 回踩，第二个是什么呢？突破了通道线了，那么接下来就是什么？均线一旦形成金叉，也就这个方向呢，就会起来了 啊，均线要形成金叉，因为他在这个方向呢，已经形成了什么底背离的开始了，什么叫底背离？看到了吧，也就说创新药这个方向已经形成底背离了，股价在创新低，指标创新低了没有？没有 指标没有创新低，这是一个标准的底背离，所以说创新药和港股创新啊，已经完成完成了什么底部了，那么就是说现在我们只要关注一个点就可以了，只要这个五天线啊，没有被跌破的情况下，咱们就干嘛一路做多 啊？一路做多大概做多到什么地方呢？大概就是说创新药这个方向预计呢？呃，就是前期这个压力位置啊，就会出现什么回落，回落之后呢，再回踩一下，然后再上，我们再看看他的一个走势啊，反正创新药这个方向目前是超跌反弹啊，超跌反弹短线呢是有一定的延续性的， 短线是有一定延续性的，那么接下来能不能往上涨了，那就看一个消息或者说政策的一些配合了，同时呢也要看一下主力资金的一个配合了。再来看一下港股创新药，港港股创新药的话，来朋友们看，港股创新药呢，目前呢跌的是更深啊，跌的更深，所以说现在 通道线还没有被突破，均线呢，还没有形成一个金叉，所以说这个地方呢，也只是一个反弹。反弹的目标在哪里？反弹的目标就是五周平均线啊，你们记住了啊，不管说是创新药也好，还是说港股创新药， 目标就是五周平均线，反弹到五周平均线之后会有一个回落，回落之后打到日线级别的支撑之后再次去挑战，只有站上了五周平均线才能干嘛？重回升势，开启一波上涨的行情，知道吧？所以说 这就是方法吗？喜欢的朋友们呢，点点关注点点赞啊！那么也就是说，如果说喜欢学习的朋友们可以点进去看一下啊，学习一些方法。

有在港股创新药的兄弟吗？我怎么感觉港股创新药在这里撑不住，还要往下走？本轮恒生指数看上去下跌并不多，但港股创新药、恒生科技、中概互联走的都很弱。 创新药从九月初就开始调整，按理说先调整的先反弹，如果港股创新药不反弹的话，恒科跟中概的概率相对小一些。但是感觉 港股创新药还要往下上，上一个平台没有撑住，这个应该向下还有五六个点的空间才能稳住，然后至创新药开始反弹，带动整个恒科。你怎么看？关注我评论区聊。