火箭行业铲子公司有哪些

今天我们聊火箭回收。火箭回收什么意思呢？就是让火箭像飞机一样飞出去，还能自己飞回来，修整一下接着用。这已经不是概念了，它正在彻底改变我们通往太空的方式。首先我们来聊聊现状，现在到底发展到哪一步了？用一个词概括就是突破之后的爬坡起。大家都知道，马斯克的 spacex 用它的猎鹰九号， 已经把火箭回收复用变成了家常便饭。有的火箭甚至重复用了超过二十次，硬生生把发射成本砍掉了大半。这相当于给全行业打了个样，证明了这条路不仅走的通，而且经济上超级划算。不过眼下全球的格局可以说是一超多强，大家都在猛追。 spacex 是 那个领跑的超人，他不仅回收做得好，还在猛攻，那个更大的新建目标是实现整枚火箭完全服用。最近几次测试，在载入大气层和着陆这些关键环节上又拿到了不少宝贵数据，那追赶者呢？也一点不慢。贝索斯的蓝色起源， 他的新格伦火箭马上要进行首飞和回收尝试了，还有专门做小火箭的 rocket lab， 用直升机在天上抓火箭，这法子也挺酷啊。特别要提的是咱们中国的力量，最近这一个月，你能明显感觉到进展在加速。 像星际荣耀、蓝箭航天、星河动力这些商业航天公司，他们各自的可回收火箭，什么双曲线三号、朱雀三号、智神星一号，都已经不是 ppt 了，而是纷纷进入了实物测试，甚至整机点火的关键阶段。国家队当然也没闲着，都在布局，所以你看技术路径基本清晰了，现在的竞争焦点已经从能不能收回来，变成了 怎么收的更稳，修的更快，用的更多次，拼的是细节和工程化的能耐。那么接下来火箭回收这身到底带动了哪些上下游产业呢？它可不是一个孤零零的技术，而是牵一发而动全身。在上游最核心的是发动机， 现在大家正想搞的是那种能多次点火，推力能大能小，特别耐用的液氧甲氨发动机，比如 spacex 的 猛禽，咱们国内几家也都有自己的型号。这是火箭的心脏，心脏够强，回收才有基础。然后就是新材料要又轻又结实，还能扛得住往返大气层实的那种高温，还有高精度的导航控制系统， 这相当于火箭的大脑和眼睛，指哪飞哪、落哪在哪，全靠它。到了中游就是回收之后的学问，火箭落下来是落到海上平台还是地面，怎么运输，怎么检查， 这里头门道就多了，尤其是检测、维修和翻新这块，可能是个比造火箭本身更大的市场。想象一下，一架火箭回来，怎么快速判断它哪有磨损，哪个零件要换，怎么能像保养飞机一样，把它快速恢复状态？这里面的技术服务和流程管理是一片崭新的蓝海。对了，点赞数据对我很重要， 希望你能帮我点赞关注，这样我会更有动力做下去，下游就更好理解了。成本降下来了，应用就打开了，最直接的就是卫星发射，特别是现在动不动要发成千上万颗卫星组成星座， 比如星链。还有咱们国家的新网计划，低成本、高频次的发射变得直观重要，再往后看，太空旅游、空间站的常来常往， 也就有了更坚实的经济基础。说到这，你可能会问，最近有什么新的东方吗？还真有，尤其是国内近一个月的政策信号特别强，最高层的会议已经把商业航天明确定位为战略新兴产业和新增长引擎特别点了，要突破、可重复使用技术， 等于给了颗定心丸。具体到地方，北京、上海、深圳这些地方最近动作很快，有的设立了百亿规模的产业基金，专门支持航天企业，有的给发射保险提供补贴， 帮企业分担前期试验的风险。还有的甚至在规划建设专业的火箭回收着陆场了。同时，行业的安全标准、管理规范也在紧锣密鼓的制定中，这一切都是在为火箭回收从 试验走向真正的商业化运营铺路。聊完这些，我们来展望一下这里面藏着哪些机会。第一是核心赛道的机会，比如发动机、特种材料、高端传感器这些硬科技领域需求会非常持续。第二就是我刚才提到的火箭的体检和维修中心， 这个运维服务市场技术含量高，一旦形成就是很高的壁垒。第三，要想真的实现大规模复用，火箭本身的制造成本还得降，这就催生了航天制造的又便宜又好的供应链企业 会冒出头来。最后，这些精准控制、垂直起降的技术积累，未来说不定会用到其他领域，比如超级速的物流或者新型飞行器上，产生跨界的机会。最后，我们也力行梳理一下资本市场上的相关脉络，当然，这里仅仅是信息梳理，决不构成任何投资建议。 在 a 股，更多是关注供应链和核心技术关联的公司，比如做导航控制系统的航天电子，提供高端石英纤维材料的非利华，还有供应高温合金的抚顺特钢、图南股份等等。 下游可以关注卫星运营方，比如中国未通，发射成本下降，对它们建设星座是直接利好。港股可以留意中航科工作为航空航天的综合平台，它的动向有参考意义。美股方面，行业标杆 spacex 没上市，但可以关注已经实现小火箭回收的 rocket lab， 或者像 a s t space mobile 这样的卫星星座公司， 他们是低成本发射的直接客户。总而言之，火箭回收这件事已经从科幻大片走进了工程日制，它带来的不仅是一种技术的胜利，更是一套全新的、更经济的太空开发逻辑。而最近，特别是来自政策和资本层面的强力助推， 让这场太空竞赛的下半场充满了新的变数和期待。未来一两年，谁能率先稳定实现回收复用，谁就可能拿到下一张通往深空的门票。以上就是所有的内容，感谢所有点赞、收藏、关注的朋友，感谢大家！

咱们来聊聊航天电子之家企业，它是航天科技集团九院唯一上市平台，专注航天电子信息和无人装备两大主业，相当于给星舰弹机装大脑和神经军品，收入占比超百分之九十九。 二零二四年剥离非核心业务后，更聚焦高毛利主业，盈利稳步提升。公司的技术水平是行业顶尖，火箭遥测遥控设备是占率超百分之九十，全球仅中美掌握的十几比特每秒高速星间激光通信技术。它有 宇航级芯片，国产化率超百分之九十，抗辐射能力，能耐受太空极端环境惯性导航、舰载计算机等核心产品 可能性经过无数次航天任务验证，部分成本比国外低百分之三十。它是长征十二甲火箭的核心控制官，单件价值很可观，提供精准灌导系统， 可赋用舰载计算机，还有着陆腿、坐动器这些回收关键设备，直接决定火箭能不能精准着陆。单套核心电子系统价值数千万元，是火箭实现首飞即回收的核心保障，行业地位没人能替代。 既是国家重大航天工程的必选配套商，又是商业航天电子领域的天花板。在火箭测控、卫星载荷等领域，技术垄断、客户替换成本极高。作为航天九院上市平台，还能持续承接优质资产，政策和资源优势拉满， 发展前景一片向好。赶上商业航天和低空经济风口，中国新网、万科卫星组网要大量电子配套，商业火箭发射频次逐年翻倍， 旗下子公司二零二五年拿下五十亿元海外军贸订单，加上大国航天强国战略支持，未来几年增长动力十足，客户资源稳得很， 核心是航天科技集团、航天八院等国家队，还有中国兴网这种重大项目主体 合作关系长期且排。他现在也拓展了深蓝航天、长光卫星等商业航天客户，国内军民市场订单都很充足。希望以上信息能帮助您更多了解这家企业。

各位朋友们大家好，我是小茶，今天咱们来重点聊一聊商业火箭这个超级风口赛道，帮大家理清里面值得关注的核心标的。不管是即将冲刺 ipo 的 头部火箭企业，还是产业链上的配套龙头，每一个都藏着万亿市场的机会，咱们逐个拆解。 首先咱们从最核心的直接受益标的说起，也就是那些马上要登陆 a 股的商业火箭企业，这可是咱们能抓住的头波红利。其中最值得盯的就是蓝箭航天、 兰建航天现在绝对是行业里的种子选手，已经完成了 ipo 辅导，辅导机构中金公司也确认他具备上市条件，估值已经达到两百亿，就等择日递交招股书，妥妥的冲刺中国商业航天第一股的头号人选。 它的核心优势很突出，朱雀三号可重复使用，火箭首飞成功实现了液氧甲氨发动机不锈钢件体材料全链条国产化设计，能重复使用二十次，负用五次就能降本百分之四十五，终极目标是把每公斤发射费用压到两万元以下，这种成本优势在未来规模化发射里太关键了。 而且它背后有红山中国国家制造业转型升级基金这些知名机构加持，累计融资超七十亿，资本认可度拉满， 上市后大概率会成为板块标杆。除了蓝剑，还有几家在辅导期的企业也值得关注，各有特色。星河动力是十月刚启动的上市辅导，之前已经完成了二十四亿元地轮融资，多次成功发射，技术成熟度很高，属于稳健型选手。 中科宇航背靠中科院研发实力和政府资源没话说。刚落成了液体动力系统试验中心，有力箭二号。火箭已经进入总策阶段，还计划承担载人航天货运任务，深度绑定国家，项目确定性强。 天兵科技和星际荣耀也在辅导队列里。天兵聚焦推进，即创新和低成本设计。星际荣耀已经实现火箭入轨及回收试验，有实战经验，各自在细分技术路线上有突破。 这几家集中上市后， a 股商业航天的核心资产矩阵就成型了，板块估值会被重新定义。讲完了直接冲刺 ipo 的 企业，咱们再看产业链上的卖水人、间接受益的配套企业。这些标的已经在 a 股上市，流动性更好，适合稳健布局。主要分四条主线， 第一条是航天材料线，龙头必须提中航高科，它是航空复合材料一哥，遇进料军用试战率接近百分之一百，不只是服务大飞机和战机，还为火箭卫星提供核心结构件。虽然朱雀三号用了不锈钢材料降本， 但高端复合材料在火箭关键部位的应用必不可少，随着火箭量产，它的订单会持续释放。还有西部超导提供的合金材料，是火箭轻量化、耐高温的核心保障，属于赛道里的刚需标地。 第二条是发动机零部件线，这里重点说航发控制，它本来是做航空发动机控制系统的，现在把技术横向拓展到商业航天核心的 f、 a、 d、 a、 c 全全线数字电子控制系统，能让火箭发动机实现百分之三十、百分之负、一百、一十深度节流，这可是火箭垂直回收 重复使用的关键技术瓶颈。目前它已经给拦件航天等头部企业供涡轮泵、铸件、节流控制阀，还签了长期协议，虽然现在商业航天业务营收占比不高，但增长弹性极大。另外，红都航空的涡轮泵燃烧式组件也是液氧甲氨发动机的核心部件， 随着可重复使用发动机需求增长，对精度和耐久性的要求提升，龙头优势会更明显。 第三条是测控与电子元气间线。中国未通和海格通信负责卫星测控和载轨管理，火箭回收、卫星组网都离不开他们的技术支撑，属于产业链里的稳定器。 中航光电和正华科技提供的导航惯性测量单元是火箭精准入轨的关键，可重复使用技术越成熟，对这类高精度元期间的需求就越大，业绩确定性很强。 第四条是卫星制造与运营线。中国卫星是核心标地，新网工程一期百分之六十的卫星制造任务都由他承担。海南文昌超级工厂投产后年产量能到一千克。随着低轨卫星组网进入高峰期，订单会持续爆发。 还有银河航天作为下游卫星运营企业和火箭发射企业形成闭环，发射频次越高，它的载轨运营业务越受瘾。 最后给大家提两个关键关注点，帮大家把握节奏。一是盯紧蓝箭航天的招股书递交进度，它作为第一股，上市后的表现会带动整个板块情绪。二是跟踪可重复使用技术进展。比如蓝箭朱雀三号的后续回收试验、 中科宇航力舰二号的首飞情况，技术突破会直接催化标地估值，当然也要提醒大家注意风险可重复使用。技术还在验证阶段，回收成功率、成本控制不及预期，会影响产业化节奏。 另外，上市审核节奏、行业竞争加持也可能带来波动。但整体来看，二零二五到二零二六年是商业火箭从实验室走向资本市场的关键期，不管是潜在 ipo 标地，还是产业链配套龙头，都有望分享这波历史性机遇。大家可以结合自身仓位，重点布局核心标的。

火箭上天谁最赚？百分之九十的人都猜错了，不是搞发射的，而是一群稳赚不赔的狠角色。他们不参与淘金博弈，却凭借不可替代的硬实力，稳稳收割行业增长红利，他们就是商业航天的卖惨人。 在星辰大海的征途上，每一颗卫星的星空，都离不开程昌科技相控阵芯片的精准导航，离不开真雷科技抗辐射芯片的稳定供电。 每一枚火箭腾飞，都依赖钢岩高纳的高温合金的硬核推力，依赖九风能源特种燃料的澎湃动力。 每一次天地通信的顺畅衔接，都少不了中国未通的太空通道，少不了航天电子的测控装置。这些卖惨人，手握五到十年的技术认证壁垒， 绑定国家队与头部商业航天企业的稳定订单，在卫星量产、星座主网的浪潮中，业绩增长看得见摸得着。当商业航天从定制化迈向规模化，当低轨卫星发射进入了高频率阶段，上游核心配套的刚性需求只会越发强烈。

投资商业航天，你可能永远猜不准哪家火箭公司最终会赢，但有一件事几乎百分之一百可以确定，所有想飞上天的公司都必须向同一家公司购买门票。他就是保泰股份， 不是造火箭的明星，而是所有火箭背后那个不可或缺的卖产人。他的高端钛合金是制造可回收火箭发动机和数万颗卫星的物理基石。从国家队到美国， spacex 都在使用他的产品。这听起来像是个传统故事，但内核却是一场价值革命。 商业航天的核心是降本增效，每一克重量都价值千金。钛合金强度媲美钢材，重量却轻得多，还能承受极端温度，成为了让火箭可回收、让卫星轻量化的不二选择。 而保钛是国内唯一拥有完整宇航级钛合金全流程生产能力，并获得全球顶级 nasa 标准认证的企业。这意味着他掌握的不仅是技术，更是通往星辰大海的准入证。 他的价值直接体现在那份钻石般的客户名单上。这份名单为你过滤掉了所有技术路线的风险。 无论是国家队的中国航天科技、航天科工集团，还是蓝箭航天、天兵科技等民营航天新贵，乃至通过供应链间接保障的 spacex， 火箭与星链卫星都是他的客户。 宝钜不与任何单一梦想对赌，他与所有成功者共享红利。更关键的是，这种需求并非蓝图， 据公开信息，其相关订单可见度已排产至二零二七年。随着新产线投产，单台火箭的配套价值还将跃升。这不是预期，是正在发生的，现在进行时，因此市场看待他的眼光正在彻底改变，他正从一家受预算影响的传统周期股 蜕变为主导航天的核心成长股。他的估值逻辑根植于全球太空经济爆发的确定性需求，选择他本质是投资于商业航天爆发的最大公约数。无论谁最终胜出，都需要这把最坚固的铲子。 所以，当绚烂的火箭划过天际，一个更冷静的选择题摆在我们面前，你是愿意押注于一个可能闪耀也可能坠落的梦想，还是更倾向于投资那个所有梦想都必须依托的沉没的基石？在评论区告诉我你的答案。

今天我们聊火箭回收。火箭回收什么意思呢？就是让火箭像飞机一样飞出去，还能自己飞回来，修整一下接着用。这已经不是概念了，它正在彻底改变我们通往太空的方式。 首先我们来聊聊现状，现在到底发展到哪一步了？用一个词概括就是突破之后的爬坡期。大家都知道，马斯克的 spacex 用他的猎鹰九号，已经把火箭回收复用变成了家常便饭。有的火箭甚至重复用了超过二十次，硬生生把发射成本砍掉了一半。 这相当于是给全行业打了个样，证明了这条路不仅走得通，而且经济上超级划算。不过眼下全球的格局可以说是一超多强，大家都在猛追。 spacex 是 那个领跑的超人，他不仅回收做得好， 还在猛攻那个更大的新舰，目标是实现整枚火箭完全复用。最近几次测试，在载入、大气层和着陆这些关键环节上又拿到了不少宝贵数据，但追赶者呢，也一点不慢。贝索斯的蓝色起源，他的新哥伦火箭马上要进行首飞和回收尝试了，还有专门做小火箭的 rocket lab， 用直升机在天上抓火箭，这法子也挺酷的。 特别要提的是咱们中国的力量，最近这一个月，你能明显感觉到进展在加速。像星际荣耀、蓝箭航天、星河动力这些商业航天公司，他们各自的可回收火箭，什么双曲星三号、朱雀三号至神星一号，都已经不是 ppt 了，而是纷纷进入了实物测试，甚至整机点火的关键阶段。国家队当然也没闲着，都在布局， 所以你看技术路径基本清晰了，现在的竞争焦点已经从能不能收回来，变成了怎么收的更稳，修的更快，用的更多次，拼的是细节和工程化的能力。 那么接下来火箭回收这事，到底带动了哪些上下游产业呢？它可不是一个孤零零的技术，而是迁移发动全身。在上游最核心的是发动机，现在大家争相搞的是那种能多次点火，推力能大能小，特别耐用的液氧甲氨发动机，比如 spacex 的 猛禽， 咱们国内几家也都有自己的型号。这是火箭的心脏，心脏够强，回收才有基础。然后就是新材料要又轻又结实，还能扛得住往返大气层时的那种高温，还有高精度的导航控制系统，这相当于火箭的大脑和眼睛直，哪飞哪落哪在哪，全靠它。 到了中游就是回收之后的学问，火箭落下来是落到海上平台还是地面，怎么运输，怎么检查，这里头门道就多了，尤其是检测、维修和翻新这块，可能是个比造火箭本身更大的市场。 想象一下，一架火箭回来，怎么快速判断他哪有磨损，哪个零件要换，怎么能像保养飞机一样，把它快速恢复状态？这里面的技术服务和流程管理是一片崭新的蓝海。对了，点赞数据就很重要，希望你能帮我点赞关注，这样我会更有动力做下去， 下游就更好理解了，成本降下来了，应用就打开了。最直接的就是卫星发射，特别是现在动不动要发成千上万颗卫星组成星座，比如星链，还有咱们国家的星网计划，低成本、高频次的发射变得直观重要。 再往后看，太空旅游、空间站的常来常往，也就有了更坚实的经济基础。说到这，你可能会问，最近有什么新的东方吗？还真有，尤其是国内近一个月的政策信号特别强， 最高层的会议已经把商业航天明确定位为战略新兴产业和新增长引擎特别点了，要突破可重复使用技术，这等于给了颗定心丸。具体到地方，北京、上海、深圳这些地方最近动作很快，有的设立了百亿规模的产业基金，专门支持航天企业，有的给发射保险提供补贴，帮企业分担前期试验的风险。 还有的甚至在规划建设专业的火箭回收着陆场呢。同时，行业的安全标准、管理规范也在紧锣密鼓的制定中，这一切都是在为火箭回收从试验走向真正的商业化运营铺路。聊完这些，我们来展望一下这里面藏着哪些机会。 第一是核心赛道的机会，比如发动机、特种材料、高端传感器这些硬科技领域需求会非常持续。第二就是我刚才提到的火箭的体检和维修中心， 这个运维服务市场技术含量高，一旦形成就是很高的壁垒。第三，要想真的实现大规模复用，火箭本身的制造成本还得降，这就催生了航天制造的工业化积累。第二是把零件做的又便宜又好的供应链企业会冒出头来。 最后，这些精准控制、垂直起降的技术积累，未来说不定会用到其他领域，比如超高速的物流，或者是核心技术的产业跨界的机会。最后，我们也力行梳理一下资本市场上的相关脉络，当然，这里仅仅是信息梳理，决不构成任何投资建议。在 a 股，更多是关注供应链和核心技术关联的公司， 比如做导航控制系统的航天电子，提供高端石英纤维材料的菲利华，还有供应高温合金的抚顺特钢、图南股份等等。 下游可以关注卫星运营方，比如中国未通发射成本下降对它们建设星座的直接利好。港股可以留意中航科工作为航空航天的综合平台，它的动向有参考意义。 美股方面，行业标杆 spacex 没上市，但可以关注已经实现小火箭回收的 rocket lab， 或者像 a s t space mobile 这样的卫星星座公司，它们是低成本发射的直接客户。 总而言之，火箭回收这件事已经从科幻大片走进了工程日制，它带来的不仅是一种技术的胜利，更是一套全新的、更经济的太空开发逻辑。 而最近，特别是来自政策和资本层面的强力助推，让这场太空竞赛的下半场充满了新的变数和期待。未来一两年，谁能率先稳定实现回收复用，谁就可能拿到下一张通往深空的门票。好，以上就是所有的内容，感谢所有点赞收藏、关注的朋友，感谢大家！

我们一起来聊聊上海护工这家公司，它是一九五八年创立的老牌焊接切割设备龙头，国家高新技术企业，现在走火箭结构件加卫星 a i t 双轮驱动 核心子公司护航卫星是华东唯一商业卫星总装基地，深度绑定航天八院，是商业航天里少有的贯通件、 新关键环节的企业。它的技术水平核心是激光电弧复合焊接工艺，件体结构件尺寸精度达正负零点二毫米， 焊结合格率百分之一百，适配火箭发射与回收的极端工况，还能把件体成本降约百分之八十。拥有多项专利牵头参与行业标准制定。 南昌航天基地舰体结构件年产能两百套，能覆盖长征十二号甲规模化需求。公司是航天八院长征十二号甲舰体结构件独家供应商，负责整流罩、 苍断、柱香等关键骨架不见直接关系发射与回收成败，关键配套价值约八百到一千二百万元，占整件成本的百分之五到百分之八，产品已通过全流程验证，为火箭首飞与回收提供关键结构保障。 在行业地位上，商业航天舰体结构件领域绝对龙头，长征十二号甲独家供货，国内能做可回收火箭大型结构件的企业极少， 壁垒高。卫星 a i t 方面，护航卫星是华东唯一、全国仅两家的商业卫星总装基地， 五百千克级卫星总装量率百分之九十九点六，年产量将从三十克或至两百克。公司的发展前景又如何呢？ 商业航天爆发加可回收火箭放量，南昌基地满产后健体业务年营收有望达十五到二十亿元。背心 a i t 随着千帆星座等组网需求，订单确定性强， 传统焊接切割设备稳定现金流。航天业务毛利率约百分之四十以上，比传统业务高十五到二十个百分点，带动整体盈利提升。在航天领域的客户资源有航天八院核心、 九州云箭等深度绑定大国队与民营火箭力量。卫星领域，航天八院旗下的立正卫星独家合作，承接千帆星座等批量订单。传统领域 中船、中车、电站等客户粘性强，订单稳定。希望以上信息能帮助您更多了解这家企业。

c p o 超级主线的地位没变，临近年底，作为业绩增长确定性非常高的行业，继续受到大资金的青睐。但今天杰哥要讲的不是 c p o 本身，而是 c p o 的 产值股，这类公司具有更强的确定性和抗周期性。点赞加关注，马上发车！ c p o 产值股是在 ai 算力淘金热中为 cpu 产业链提供关键材料和新元器件、设备和技术服务等配套的企业，他们在 ai 算力竞赛中扮演卖产值的角色。 cpu 产值股的核心投资逻辑主要有，一是 ai 算力需求持续爆发。谷歌提出 ai 算力四到五年内可能提升千倍。 cpu 作为突破算力瓶颈的核心技术，市场规模预计五年内年复合增长率超过百分之一百，这就使得配套企业的核心部件需求量将持续保持高增长。 二是技术门槛高。 cpu 正从八百 g 向一点六 t、 三点二 t 引进，而配套企业通常掌握核心材料、精密器械或者专用设备制造技术，其技术门槛极高。 企业进入到产业链的认证周期一般需要很长的时间，普通企业很难轻易进入和取得突破。三是客户粘性强。作为核心供应商，配套企业和下游光模快厂商形成深度绑定关系，有的还参与到联合开发中来， 不管哪家 c p u 企业获得订单，都需要配套企业的支持，替换成本极高。四是盈利能力突出。由于 c p u 对 上游材料、器械等的精度要求极高，核心配套企业的溢价能力更强，产品单价和毛利率通常会更高。五是国产替代空间广阔。 配套企业部分环节此前被海外垄断，近两年来，国产化率虽然已经提高了不少，但仍然存在巨大的国产替代空间。 其实在之前的视频中，杰哥已经多次讲过 c p o 产值，只是当时是作为产业链来讲，并没有提到 c p o 产值这个概念。现在杰哥再来给核心 c p o 产值做一个梳理，这些都是在中长期的逻辑上。点赞加关注 天福通信，光，机电平台型领先企业，光引擎核心供应商绑定头部客户。光信科技，国产光芯片领先企业。光机电，全球试战率居前。世嘉光子，光芯片核心供应商。一点六 t 用 awg 芯片正在客户验证中。光谷科技， 薄膜尼酸里调制器芯片及芯片供应商。 ocs 交换机是新的增长点。德克利光传输，企业，研发含盖八百 g 及以上的技术方案。圆结科技，高速光芯片厂商， cw 芯片可用于 cpu。 天通股份，国内唯一能量产八英寸尼酸锂晶体的企业，打破国外垄断，用于制造薄膜尼酸锂调制器。福金科技，激光晶体，非限性光学晶体领先企业，是光引擎上游关键材料。太城光， 高密度光纤连接器核心供应商，是 c p o 模块内部光互联的关键接口。主线切入海外头部设备商。杰哥上面说的都是基于 c p o 超级主线上的，只要这条超级主线的地位不变，那么相关产值股可以持续跟踪。 商业航天，今天出现分化，杰哥依旧看好这个板块，但是这个板块当中许多品种已经不适合去追了，留意真正受益的公司，因为这是一个大容量的题材，属于这个题材的品种有相当多，不可能同时发动所有品种，一些前期没怎么动的，已经有资金持续流入的品种， 最近依然可以留意杰哥前几天说的业务，同时涉足商业航天和可控核聚变的航天城，光前期就没怎么动。今天下午直线上板，关注杰哥，及时带来最新的市场解读。

火箭上天谁最赚？别再纠结，火箭回收成功没有，这根本就不是关键，真正的王炸是四万颗卫星上天，这事雷都打不动。千帆星座一点五万颗，二零三零年前部署完成。中国兴旺 g w 一 点三万颗，二零三四年前部署完成。 红谷山星座一点二万颗，二零三五年前部署完成。这可不是画饼，是实打实的国家战略级规划。每一颗卫星升空都不是孤立的， 背后是一点二到一点八万亿的全产业链蛋糕。就像当年的淘金热，真正赚大钱的不是挖金子的，而是卖铲子的、卖水的人。 商业航天也一样，未来能走出十倍二十倍的独角兽，不在下游的发射端，而是上游的材料芯片供应商。 现在的行情是不是感觉很熟悉啊？散户还在纠结，涨太高了不敢追，机构早在连夜加班算利润，做估值重估。 要知道，卫星部署是刚性需求，每多一颗卫星上天，上游供应商的订单就多一笔，业绩增长根本就藏不住。所以呢，逻辑很清晰，星座必须见，卫星必须发，上游最先受益。这个方向呢，值得多看几眼。

中航基载大飞机腾飞与商业航天浪潮下的核心中军当国产大飞机 c 九百一十九凹向于蓝天之上，当商业航天的火箭划破长空，人们为之欢呼的往往是这些宏伟装备的整体。 然而，在这些大国重器的五脏六腑与神经血管中，有一类系统直观重要却常被忽视，他们就是赋予飞行器感知、思考与行动能力的基载系统。 作为中国航空工业集团旗下唯一的基载系统上市平台，中航基载政以其全产业链的深厚底蕴，成为衔接航空强国梦想与商业航天未来的关键枢纽。 当前，公司的基本面战略布局与资本市场表现正呈现出值得投资者密切关注的积极共振。一、行业篇多重战略叠加积在产业迎来需求升温时代，我们正站在中国高端装备制造业，特别是航空航天产业一个前所未有的战略机遇期， 这不仅仅是单一型号的成功，而是整个产业生态的全面崛起与需求的结构性升级。 首先，民机产业的崛起打开了万亿级的市场空间，国产大飞机 c 九百一十九已进入规模化运营与系列化发展新阶段，其后续型号及更广阔的宽体客机 c 九百二十九项目意味着一个长达数十年的稳定增长的产业链需求。 基带系统作为飞机价值的核心构成，其价值量占比高达整机的百分之三十至百分之四十，是产业链中附加值最高的环节之一。 中航基载不仅是 c 九百一十九的核心配套商，其全面的产品谱系更决定了它将深度受益于整个国产铭记家族的成长。 其次，商业航天与大房屋拓展成为新的增长机。低轨卫星星座可重复使用运载器。各类空间飞行器的迅猛发展，对高可靠、高性能的基载电子飞控导航系统提出了海量需求。 中航基载一托深厚的航空技术积累，正积极向航天房屋领域衍生拓展，以在导弹发射车、定位定向系统、航天飞行器飞控系统等关键领域进行探索和布局。这标志着公司正从传统的航空基载向空天一体的大防物体系进军。 再者，新质生产力与装备现代化驱动技术持续迭代，无论是军机的升级换代，还是低空经济催生的新型飞行器，都朝着信息化、智能化、体系化的方向发展。这要求基载系统必须具备更强的数据处理、智能决策和协调和交战能力。 技术革新不仅带来产品单价和价值的提升，更为先行者攘迫。中航基载明确将发展新质生产力作为核心战略， 其技术领先地位有望在产业升级中进一步巩固。二、公司篇航空工业国家队三轮驱动构建深厚互成合中航基载并非单一产品的供应商，而是中国航空基载系统的国家队和主力军，这一地位赋予了它无与伦比的综合优势。一、 全普系的业务布局从神经系统到肌肉骨骼，公司业务几乎包含了现代飞行器所有关键的基站系统，构成了一个完整且难以复制的产品矩阵。航空电子系统、航电飞行器的大脑和感官包括导航、通信、雷达、座舱显示、控制等。核心系统， 飞行控制系统，非控飞行器的神经中枢纽，负责操纵飞机的姿态与轨迹，技术壁垒极高。航空机电系统，飞行器的肌肉与循环系统，包括液压、燃油、电源 管控等保障飞机运行的基础系统。这种全覆盖的能力使公司能够为客户提供系统及解决方案，而非单一设备，在携手研发、集成保障方面具备显著优势。二、 军民新三轮驱动的发展战略，公司的增长引擎清晰明确，形成了风险对冲与增长接力并存的良好格局。 军品基本盘作为航空防务装备的核心配套商，业务根基深厚，订单稳定是业绩的压舱石。 民机增长级深度绑定国产大飞机项目，随着 c 九百一十九产量的爬坡和后续型号的推进，民机业务正成为最具确定性的增长动力。新兴业务拓展，积极布局商业航天、低空经济、燃气轮机等高潜力领域， 利用航空技术进行同源拓展，为公司打开长期成长空间。据机构调研信息，公司正致力于构建海陆空天全空间装备体系，战略雄心可见一斑。 三、财务透视，短期波动无碍长期价值，经营质量悄然改善。审视公司近期财务表现，需要辨正看待其表面的数据波动。 二零二五年上半年，受行业周期调整及部分军品订货合同节奏影响，公司营收与净利润同比有所改善，季度环比显著改善。第三季度单季，公司实现营业收入约五十五点九四亿元， 同比增长百分之九点九二，规模净利远约四点三三。亿元，同比大户增长百分之五十点六五，显示经营状况正在快速回暖。现金流大户好转，前三季度经营活动现金流净效上年中期显著改善，反映出公司在货款回收和运营资金管理上的成效。 研发投入持续高企，即使在成压期，公司上半年研发费用仍提升至百分之八点七九，体现了坚定推进科技自立自强、投资未来的战略定力。 三、护城核技术平台与生态构建的立体防线。中航基载的竞争优势是立体二、多维的，这构成了其坚实的护城核 不可替代的平台地位。作为中国航空工业集团倾力打造的基载系统旗舰上市平台，承载着整合国内基载资源、对标国际巨头的战略使命。 这种唯一性和平台性是其他企业难以企及的。完整的技术与产业链。公司拥有从系统设计、设备研制到器械生产的完整产业链和实验验证体系，多项技术达到国际先进水平。 这种垂直整合能力确保了供应链安全与研发效率。深厚的客户关系与资质壁垒，航空基站领域准入壁垒极高。公司与主要整机场建立了数十年的共生关系，客户粘性极强。 四、技术面点经资金关注度提升，趋势动能正在积聚。从二级市场维度观察，中行基债的股价运行已呈现出一些值得关注的积极信号。 根据市场公开的技术分析数据，该股近期在走势上展现出一定的韧性。一方面，股价在近期曾出现被称为杨包英的开限形态，并在其后站上短期均线。这类形态通常被市场技术派解读为短期下跌、动能衰竭、买盘力量尝试反攻的信号之一。 另一方面，从资金流向观察，近期的市场数据显示，该股在部分时间段内获得了高于行业平均水平的资金关注度，表明其投资价值正在吸引市场目光。更为重要的是，公司股价的长期走势与其航空基站核心平台的稀缺性、基本面向绑定。 当前市场或许仍在消化期短期业绩波动，但随着第三季度业绩改善信号的确认，以及商业航天、大飞机等长期蓄势不断强化，其技术面与基本面形成共枕的启机正在增加。五、投资逻辑与风险提示 投资中行基站的核心逻辑在于其平台价值的稀缺性与时代机遇的成长性的叠加。投资逻辑，公司本质上是中国航空工业基站板块的价值容器 投资它不仅是投资于某一款飞机或单一业务，更是投资于中国整个航空基的产业从跟随到并跑乃至领跑的历史进程。民机放量提供确定性，商业航天与新兴领域拓展则赋予其高弹性，这种首政出奇的组合在当前市场中颇具吸引力。 写于中行基在的故事是一个关于核心基石与枢纽的故事。它不生产整机，但所有整机都离不开它。它或许不如终端产品那样光彩夺目，但却是所有光彩得以闪耀的底层支撑。 在国产大飞机划破云霄、商业航天方兴为爱的宏大时代背景下，这家深藏功与民的产业链核心平台正从幕后稳步走向台前。 对于着眼长远的投资者而言，理解其不可替代的平台价值，并陪伴其穿越短期波动，或许正是在波澜壮阔的航空强国征程中分享核心成长价值的理性选择。

哈喽，大家好，欢迎收听我们的播客，今天要聊的呢是关于杰加伟创啊这家公司，看看他最近有什么新的技术， 有没有可能切入到商业航天这个领域。然后我们也会分析一下他作为一个光伏的产子股到底值不值得关注啊，包括他的一些业务的布局，以及他的资产的情况到底怎么样。没错，那我们就开始今天的主题吧，我们先来聊第一块啊，就是这个光伏产子股的这个价值剖析。 首先第一块我们先来聊一聊洁佳伟创这家公司，它的核心业务到底是什么啊？它在这个光伏设备这个行业里面到底是一个什么样的地位？对，其实洁佳伟创它就是主要做这个光伏电池生产设备的。 ok， 对， 就是从这个 智融啊扩散到这个 p e c v d 啊课时，它是一个全流程的一个设备都能做，然后呢，它的这个二零二五年的上半年的这个工艺设备的收入占比是超过了八成。哦， 这么高的占比，对，那说明它还是很专注的啊。没错，而且它是全球唯一的一家能够同时提供 topcon、 hgt、 钙钴、 b c 这四大高校电池技术路线的整线设备的一个厂商。然后呢，它的这个试战率呢，在 topcon 和 b c 电池设备里面是特别高的，就 p n c v d， 它的试战率超过一半， 板式 p e c v d 是 独家供货给全球龙头的。对，所以它就是技术和实战率都是行业内领先的，那就是说这个公司它到底是凭什么能够在这个激烈的光伏设备的行业里面能够保持领先呢，就它最大的优势就是它的技术覆盖特别广。嗯，它是全球唯一的一家能够同时做 popcorn、 h j t、 钙钴、 b、 c 这四大路线的整线设备的，所以它不会被技术路线的变化所淘汰。哦， 这么说他基本就是不怕技术变更。没错，没错，而且他研发投入也很大，他有一千两百多名研发人员，然后有将近八百项专利。嗯，他的这个盖台矿的设备是已经有 g w 级的出货了，而且效率是创了记录的。他的海外市场也拓展的非常快， 他的马来西亚的工厂已经破产了，他的海外的订单占比已经从百分之十提升到了百分之五十，他的这个毛利率也比国内要高很多。他的客户都是全球顶级的光伏企业，他的这个收款的风险也很小，他的涉战率在各个细分领域都是数一数二的。 对，那你觉得就是未来一到五年杰加伟创这个公司他的发展的潜力怎么样？包括他可能会遇到什么样的风险。嗯，我觉得他的潜力还是非常大的，因为他一方面是在钙钛矿和叠层电池等新一代的技术上面，他是有非常强的技术储备的。 然后他的 t c o 镀膜设备和材料也开始实现规模的销售了，他的这个试战率也在不断的提升，他的这个材料的毛利率是非常高的，他的半导体设备也已经打入了这个头部的供应链， 他的这个未来的收入占比也会越来越高，所以他的增长动力其实是非常充足的。听起来好像是一个新业务不断的开花。对，但是他的风险也是存在的，就是比如说他的这个国际贸易的壁垒，然后他的这个技术路线的变化， 他的这个客户的回款的周期变长，他的这个行业的竞争格局的变化，比如说有新的进入者，或者说他的这个老的竞争对手加大了投入等等，这些都是一些潜在的风险。然后咱们来进入第二个部分啊，咱们来聊一聊这个钙钛矿技术的这个潜力释放啊。嗯， 这个我觉得就想直接请教一下，就是杰加伟创的这个钙钛矿业务到底在营收和利润上面有多大的爆发力？ 这个业务呢？其实在二零二五年啊，是一个爆发的元年，就它已经实现了这个首条量产线的这个核心设备的交付啊，然后它的这个在手订单呢是超过了十五 g w， 那这个订单呢，按照这个单价来算的话，就是有四十五亿元的收入，那这就已经占到了公司全年收入的百分之二十以上了。哎呦，这这增速确实有点吓人呢。更厉害的是这个毛利率啊，这一块的毛利率是超过百分之四十的，对，就远远高于传统的这个光伏设备。 然后呢，预计二零二五年是可以贡献将近十亿的净利润，到二零二六年呢，这个收入就可以跳涨到六十八亿， 净利润呢可以跳涨到十四亿，那这时候呢，这个盖钛矿的这个业务呢，就会成为公司里面仅次于 top com 的 第二大支柱。 那我想问一下，就是说杰加伟创在盖钛矿领域到底有哪些技术和市场上的核心优势？首先呢它是全球唯一的一家啊，可以提供盖钛矿整线设备的一个厂家。对，然后呢它的这个关键的工序呢，都是自己研发的， 他的这个整线的产能呢是比同行要高百分之三十，他的这个量率呢是稳定在百分之九十五以上，他的这个单节电池的效率是超过百分之十八， 他的这个叠层电池呢是做到了百分之二十六以上，效率和量率都挺亮眼的。没错没错，而且他的这个 t c o 镀膜啊，也是很厉害的，就是它的这个 i c o 和 i c o 的 这种新型的材料，它是呃迁移率是领先的啊。然后它的这个音的用量呢还可以减少百分之三十，它的这个成本呢是比金龟的电池要低一大截， 它的这个设备呢已经在国内外的这个头部的企业呢都在使用啊，它的这个材料的收入呢也是连年翻倍， 他的这个海外的布局呢，也是率先在这个新兴市场呢实现了这个突破啊。你觉得就是杰加伟创这个盖泰矿业务在未来三到十年会是一个怎么的发展轨迹？就是我觉得，呃未来这三到五年应该是这个盖泰矿的设备的出货的一个爆发期， 然后到二零二八年呢，应该是可以达到一个八十多亿的一个收入。叠层电池呢会成为一个新的利润的引擎，它的这个 t c o 材料呢也会进入到一个快速的放量， 他的这个设备呢也会不断的更新换代啊，会有一些降本的空间，感觉是多条增长曲线齐头并进啊，对，没错，然后到二零三零年以后呢，他的这个盖台矿的这个技术呢，还会像半导体啊和这个柔性显示等领域去扩展，他的这个海外的市场的占比呢，也会持续的提升。 但是他的这个风险呢，也是要警惕的，就是技术路线的变化，以及这个量产的稳定性和竞争格局的变化。 我们来来到第三个部分啊，就是聊一聊未来布局和资产的这个预估。那我们就想先问一问，就是说杰加伟创最近这两年在业务布局上有什么新的动作？嗯，它其实就是一个呃光伏设备的龙头嘛。然后它最近的动作呢，就是在这个 topcon 继续做大的同时呢，它也在 h j t 和这个钙钛矿还有这个 x b c 这几个新的技术方向上面进行了一些突破。比如说它的这个 h j t 的 中视线已经可以做到平均效率百分之二十五点六，它的这个钙钛矿的这个整线设备也已经实现了这个照瓦级的出货。 看来是技术路线铺的很广啊。没错没错，然后它除了这个光伏设备之外呢，它也在往半导体和这个锂电设备去拓展。它的这个子公司呢，已经可以做到 六到十二英寸的这个金源的这个全流程的这个施法设备，并且他的这个核心的零部件的国产化率是超过百分之九十五的啊，他的这个呃二零二五年的目标是要让这个半导体的收入占比超过百分之十， 他的这个海外的工厂呢，也已经在马来西亚和泰国落地啊，他的这个海外的订单的占比呢，也提升的非常快，他的这个国际化的布局也非常的明显。对，那你觉得就是杰加伟创这两年的这个财务数据来看的话，你觉得他的资产质量怎么样？ 呃，他的这个二零二五年的三季报啊，他的这个营业收入是突破了一百三十一亿元，然后他的这个净利润呢是同比增长了百分之三十三，他的这个毛利率呢是接近百分之三十，他的这个净利润呢是超过了百分之二十， 这个在行业里面都是非常领先的。那现金流呢？经营现金流呢？他是因为受到这个行业的周期的影响啊，所以他是一个负数。但是他的这个合同负债啊，也就是他的订单储备还是很充足的，有六十四点八亿元。 然后他的这个存货呢，也下降的非常的明显啊，是为了应对这个市场的变化，他主动的去压的库存。他的这个资产负债率呢是百分之五十八左右，整体的这个结构还是很稳健的，他的这个研发投入呢，是持续的在增加， 他的这个专利的积累呢，也非常的丰厚。他的这个呃管理团队和他的这个实际控制人呢，也是非常的稳定啊，也进行了多次的这个股权激励。 对，所以就说长期来看的话还是很有竞争力的。你怎么看杰加伟创切入商业航天领域，你觉得有哪些机会和挑战？呃，机会嘛，我觉得就是首先就是这个钙钛矿的电池啊，因为它非常的轻， 然后又可以在这个低光照的情况下进行发电，所以它非常适合用在这个卫星啊，或者是说这个深空探测器上面，那这一块的话，现在基本上还是被国外的企业所垄断，但是我们国家的这个相关的部门也已经把它列为了这个 重点的支持的方向啊。那杰加伟创呢，已经有了这个钙钛矿的整线的交付的能力，所以它是有可能可以抓住这个进入这个新的赛道的一个机会的。 听起来确实挺有想象空间的，但挑战也是非常大的，就是首先这个技术门槛就是极高的，然后这个市场的认证啊，也是非常的严格，你必须要通过这个太空级的这个标准的认证，包括你的这个产品的可信啊等等的。另外就是说这个整个的这个商业航天的市场其实还处于一个早期的阶段， 所以他的这个批量的需求啊，其实还不是很明确。再加上就是说啊，这个头部的企业也在不断的涌入这个领域，所以这个竞争格局也是非常的复杂的，你要持续的去烧钱投入，所以对这个公司的这个资金的压力啊，包括管理的能力啊，都是一个很大的考验。 好吧，对，今天我们聊了这个杰加伟创的这个技术的突破啊，然后业务的布局啊，包括他的这个资产质量啊， 整体来看的话，我觉得这家公司在光伏和钙钴矿设备领域的实力确实还是比较突出的，对未来的发展还是可以期待一下的。但是呢，这个商业航天这个新的赛道到底能不能够真正的跑出来， 那还需要时间和市场的双重检验， ok 吧？那这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见，拜拜。

大家好，我是有才，今天我们要解读的公司是航天智装。航天智装的全称是北京航天神舟智能装备科技股份有限公司， 原简称康拓红外，成立于二零零七年九月，屹属于中国航天科技集团有限公司中国空间技术研究院。公司于二零一五年五月十五日在深圳证券交易所创业板首次公开发行。公司专注智能装备领域， 发挥宇航技术专业基础和系统工程经验优势，重点聚焦轨道交通、航空、航饼、天和工业三大国家战略性行业，形成了铁路车运行安全检测及检修系统、智能测试仿真系统和微系统与控制部组建和工业及特殊环境自动化装备三大业务板块的产业格局。 二零二五年前三季度公司业绩出现显著波动，规模净利润为负一点五八亿元，同比大幅下降，这主要受到核工业业务的短期拖累。需要认识到，这更多是项目制业务带来的阶段性业绩波动，公司的核心竞争优势并未发生根本改变。 三季度数据，尤其是第三季度的环比数据，显示出一些积极的可能，意味着业绩正在触底的信号。第三季度单季的毛利率和净利润相比上半年有了极其显著的提升，这表明公司在第二季度可能经历了业绩的最低谷。第三季度主营业务盈利能力正在快速恢复，公司研发费用同比大幅增长百分之二十三点零一， 这也表明管理层依然高度重视技术创新和未来产品的竞争力。航天智装在轨道交通方面，铁路车辆安全检测系统、龙能巡检机器人拥有全品类产品，覆盖全国十八个铁路局， 数水平国内领先，处于行业第一梯队。在航空航天方面，智能测试仿真系统、宇航级微系统与控制部组建如 soc 芯片。星载计算机子公司炫宇空间是国内领先的宇航级 soc 芯片供应商，在低轨卫星芯片等积分市场占有率预计高达百分之七十， 技术壁垒极高。在核工业领域，核工业特殊环境自动化装备如高放环境重在操作机器人。国内核工业机器人及智能装备领域的重要供应商，掌握关键技术，参与了国家标准制定。 随着我国低轨卫星互联网星座进入密集建设期，对高可能性宇航电子组建如星载计算机 soc 芯片的需求将呈现爆发式增长。其作为航天科技集团五院旗下的关键配套企业，其产品已实现载轨应用， 将直接受益于卫星组网的加速。公司将持续深耕智能感知、测试、仿真基础、 i c 产品等核心技术的研发和转化的同时， 积极关注人工智能、商业航天等新兴产业融合机会。由此可见，该公司的长期价值较显著，其核心在于其国家队背景加高端硬科技加黄金赛道的稀缺性。他身处商业航天和电建设、交通智能化三大由国家力量驱动的上升通道中，亦长期发展空间明确。 航天智妆作为航天科技集团国家队的一员，他潜入的是国家最顶层的战略工程，客户关系稳固，定单的确定性和持续性远超一般民企。无论是天上的卫星芯片还是核电站里的机器人，其产品都处在技术金字塔的顶端，可能性要求极高，这不是靠价格战就能轻易闯入的领域， 城河又宽又深。从公司短期发展来看，卫星互联网建设公司获得核心项目订单和工业业务的不利因素，这些都是重点突围方向。但长远来看，随着中国版卫星互联网进入密集发射组网期，公司星载计算机芯片等核心产品的需求将指数级增长。