九鼎新材是央企还是国企

今天我们来拆解九鼎新材，他手握风电和特种玻璃两大王牌，技术实力不输国际巨头，还在悄悄布局氢能。在双碳目标下，他会是新能源赛道的明日之星吗？一开始不得不先泼一盆冷水。最近商业航天概念大火，也带动了九鼎新材人气飙升。 其实，公司与商业航天概念存在技术关联，但业务占比有限。九鼎新材作为国家航空航天特种玻璃纤维布定点生产企业，其核心产品特种玻璃纤维布确实具备应用于航天领域的技术特性。历史资料显示，公司产品曾应用于长征五号 b 的 保温层，并为神舟系列飞船提供保温用。特种玻璃纤维布 尽管技术上存在关联，但需谨慎认识到，公司的航天业务占比很小。风电人事主业更值得注意的是，二零二五年九月二十五日，公司公告设立江苏九鼎风电复合材料有限公司，整合风电叶片业务，切入风电复合材料赛道，这比起与商业航天的关联更为直接和重要。 一、九鼎新材专注高性能复合材料和特种玻璃，他的两个拳头产品，一是风电叶片材料，就是风电发电机的骨架，高强度、轻量化让风电机主更耐用。二是特种玻璃用在光伏面板、五 g 基站、新能源汽车上，技术突破让他成为行业尖子，生风电材料是占率国内前三，客户全是名扬智能、金峰科技这样的行业大佬。 这些年他靠技术突围和产业链整合，稳坐新能源材料一席之地。二、技术有多牛？三大杀手锏助起护城河为什么说他技术强？第一，研发投入占营收超百分之五，合作中科院、清华，手握一百五十多项专利， 比如低模量、高韧性剥尖沙，让叶片抗疲劳性能提升百分之三十，这可不是随便能做到的。第二，智能化升级，生产线全自动化加 ai， 质检成本降百分之十二，良品率冲到百分之九十八，效率拉满。 第三，前瞻性布局，轻能储运材料抗高压、抗侵蚀，已经给中石化国家电投供货测试，未来可能成为新的增长点。三、行业风口来了，双碳加国产替代需求爆棚，现在正是它的黄金赛道。一、风电装机场景时速。五、规划风电装机要超五百四十 g 瓦，年均新增六十 g 瓦，叶片越大，对高性能材料需求越高，它的产品正好卡位。 二、光伏玻璃需求爆发，安行电池渗透率加速，对玻璃透光率要求变太高，他的玻璃透光率超百分之九十三点五，完美匹配。三、国产替代空间大，风电叶片和高端玻璃材料长期被国外卡脖子，他的技术突破后， 进口替代空间上百亿，是战力提升，潜力巨大。四、财务健康吗？稳增长加现金流底气足，看公司靠不靠谱，财务是关键。近五年营收复合增长百分之十八，净利润年增超百分之二十，风电材料毛利率超百分之三十， 玻璃板块百分之二十八，比行业平均水平高，现金流持续为正，回款快，财务风险低，二零二五年还扩建到江苏内蒙古基地，能翻倍，订单交付稳稳的。五、对存在的风险也要相当重视。一、原材料价格波动可能影响利润。二、风电、光伏行业竞争激烈，技术迭代快，得持续创新。 三、政策变化或风电装机节奏放缓，短期需求或有波动。四、部分高端设备依赖进口，供应链风险需关注。综合看，九鼎新材的核心逻辑很清晰，技术壁垒深，专利护墙和赛道确定性强。风电、光伏、轻能都是双碳核心，成长空间大，产能扩张加国产替代加新领域突破， 虽然短期有波动，但长期看，他像一棵扎根新能源土壤的技术树，未来之叶可能越升越高。最后，九鼎新材这位风电新材料的技术派选手，手握技术王牌，站在高景汽赛道上，你觉得他未来可期吗？评论区聊聊你的看法，点赞加关注，司机带你上高速！

今天我们要聊的是九鼎新材这家公司，它在各种玻璃纤维和风电叶片领域的业务发展， 以及它的股价表现。是啊，这确实是一个值得关注的话题，那我们就直接开始吧。首先咱们要讲的就是公司的概括和研究的背景啊，那九鼎新材这家公司到底是做什么的？它的产业链是怎么分布的？在整个市场上是一个什么样的地位？嗯，九鼎新材它是成立于一九九四年，然后它是国内非常重要的一个玻璃纤维制品的深加工基地， 同时也是航空特种波纤部的定点生产企业，在我们国内的特种波纤领域是有非常独特的技术和市场地位。听起来技术实力应该很强啊，那它的主要业务板块都有哪些呢？这个公司呢，它主要就是聚焦于特种玻璃纤维及其制品和玻璃纤维增强复合材料的一个研发、生产和销售。 然后它的业务可以分为三大板块，第一个是玻璃纤维及制品，占比是百分之四十九点八二。第二个是玻璃钢制品，占比百分之四十五点九零，然后其他业务是百分之四点二八。 它的产品呢是被广泛的应用于风电叶片、航空航天、新能源汽车和轨道交通这样的一些战略性新型产业里面。说到这我有个问题啊，就九鼎新材在风电和特种包厢这两个领域到底有哪些突出的成绩？或者说有哪些独特的竞争优势？风电领域呢？它是已经成为了远景能源的核心叶片供应商， 然后截至二零二四年年底，他跟远景能源的这个长期销售订单累计旅行的金额已经达到了十九点二四亿元，其中二零二四年确认的收入是八点三六亿元，占他全年营收的百分之五十八点七五。 然后他的渭南风电基地在二零二五年八月正式投产，这个基地的设计产能是每年四百套大兆瓦级的风电叶片， 单套叶片的长度是超过一百米的，那这个基地投产后每年可以带来大概四亿元的销售收入。了解了，那特种波鲜领域呢？他有哪些核心技术，或者说有哪些独特的市场地位？特种波鲜领域的话，公司目前已经拥有了一百二十三项专利。然后他的一步法连续粘工艺是填补了国内空白的，他的这个产品的熔点可以达到一千二百度， 直接可以应用于火箭的隔热层。然后它也是我们国内唯一的一家能够为航天航空提供特种波线布的民营企业，产品还应用于卫星的外壳等这些关键的部位。同时呢，它也在积极的布局新能源汽车市场， 已经进入了比亚迪的供应链，为其提供电池、护板等一些材料。我比较好奇的是，为什么我们要在这个时候去研究九鼎新材的股价趋势，然后研究的重点会是哪些方向？其实是因为他现在正处于一个业绩爆发的阶段，你看他二零二五年的前三季度，营业总额入已经达到了十二点二三亿元，同比增长了百分之三十六点二九， 然后规模净利润是七千五百五十二点九六万元，同比增长了百分之一百八十点零三，就他第三季度单季的净利润同比涨幅更是高达百分之二百五十点七三，这业绩增速确实挺惊人的。对，所以说最近股价表现是不是也挺受关注的？没错没错，他的股价在二零二五年十二月二十三到二十四号这两个交易日是连续涨停的， 然后收盘价涨到了十点二九元，它的总市值达到了六十七点零五亿元，市盈率 t t m 是 高达八十五点八五倍。 所以我们这个研究呢，就是要从他的财务的最新情况，技术面的表现，行业的前景还有风险因素这几个核心的维度来给大家进行一个全方位的剖析，希望能够给投资者提供一些有用的参考。具体来说，这个研究的分析框架是怎么搭建的，就我们会按照一个什么样的步骤来进行深入的探讨。 首先会在第二章重点剖析他的基本面，就是包括他最新的财务数据，核心业务的进展以及他在行业里面的地位是怎么样的。第三章呢，我们会从技术面来切入，对他的股价的走势，估值的水平以及市场的情绪这几个方面来做一个详细的解读。然后第四章我们会聚焦于他所处的行业的发展趋势以及政策环境会给他带来什么样的影响。 第五章呢，我们会专门来识别和分析他所面临的主要风险因素。最后第六章呢，我们会基于前面的这些分析，来给出我们对于他的投资价值的判断，以及相应的投资策略的建议。接着咱们展开讲讲他的基本面啊，就是他的业绩爆发和业务转型是如何齐头并进的。我们先来看一下他二零二五年的这个最新的财务表现到底有多亮眼， 他的营收和盈利能力相比以前有哪些明显的变化？他二零二五年的这个三季报啊，真的是非常的亮眼，他的前三季度的营业总额收入是达到了十二点二三亿元，同比增长了百分之三十六点二九， 这个就跟二零二四年全年的负的百分之十七点二形成了一个鲜明的对比，光看整体还不够啊，他这个季度与季度之间的营收增长是不是也有一些值得关注的趋势？你看他的单季度的营收，一季度是二点九八，二季度是四点二五亿元，同比增长百分之三十五点二五， 三季度就直接冲到了五点零五亿元，同比增长百分之五十三点九九，就是他的营收增速是在逐季加快的，这也充分的体现了他的业务转型是在不断的见效的。那他的盈利能力二零二五年有没有什么大的提升呢？ 提升非常明显，他的二零二五年前三季度的规模净利润是七千五百五十二点九六万元，同比增长百分之一百八十点零三。扣菲净利润是七千零三十七万元，同比增长百分之一百九十九点八五。然后第三季度单季的净利润是三千一百二十三点六万元，同比增长百分之二百五十点七三，环比增长百分之四十点四一， 就他的盈利的增速也是非常强劲的，这个盈利的质量有没有什么变化呢？盈利质量也是同步提升的，他的毛利率从去年中期的百分之二十七点一九，提升到了今年的百分之二十八点零五，净利润更是从百分之二点零八提升到了百分之六点一八。这背后的原因就是因为他的产品结构的优化， 成本的有效管控，以及他的高毛利的产品的占比上升。咱们再深挖一下啊，就是他的资产质量和现金流的情况。那我们先来看一下他二零二五年九月三十号的这个资产负债表，他的总资产结构有什么变化吗？他的负债水平是合理的吗？ 到二零二五年九月三十号，他的总资产是三十一点六七亿元，比年初增长了百分之十七点六零，比年初增加了百分之六点零五。 那他的资产负债率呢？是上升到了百分之六十三点二五，比年初高了五点六七百分点。这个上升主要是因为他的生产规模扩大了，所以他的负债也相应的增加了，但是整体还是在可控的范围内的。我想知道他的流动资产里面有哪些项目是变化比较大的？他的流动资产是有十九点六五亿元，占总资产的百分之六十二点零五。 然后其中呢，货币资金是比去年同期增长了百分之三十三点六九，达到了一点四六亿元。应收账款是上升到了五点六四亿元，同比增加了百分之二十点二八。存货是激增到了七点二零亿元，同比增长了百分之五十七点零八。 那这个存货的大幅增加呢？主要就是因为他为了一些大型的玻璃钢制品的订单提前备货，这也反映了公司对于未来的订单是非常有信心的。那他二零二五年的现金流状况怎么样？有哪些地方是值得我们重点关注的？他的现金流整体表现还是不错的，他的经营活动产生的现金流量净额是一点六三亿元，同比增长了百分之五十点九九， 这个主要的原因就是因为他销售商品收到的现金增加了，这也说明他的回款能力是增强了，经营的质量是有所提升的。那他的投资活动和筹资活动的现金流有没有什么大的变动？投资活动现金流金额是负的一点四六亿元，就是他主要是用于构建固定资产和对外投资， 然后筹资活动现金流金额是三千四百九十五点一三万元，主要是因为他到期的债务减少了。分析完前面的，咱们再来看一下九鼎新才最近几个季度的主要财务指标有哪些趋势是我们需要重点关注的。首先就是他的盈利能力是持续提升的，你看他的加权平均净资产回报率 从二零二五年一季度的百分之一点四八提升到了前三季度的百分之六点六五，这就说明他给股东创造回报的能力是在迅速增强的，看来他的盈利提升还是很明显的。那他的成长能力指标有什么样的变化？成长性的话就是更加突出了，他的营收增速从二零二四年的负的百分之十七点二二， 大幅的攀升到了二零二五年前三季度的百分之三十六点二九，然后净利润的增到了二零二五年前三季度的百分之一百八十点零三， 这个微型反转就非常的有标志性，说明他的业务转型是非常有成效的。还有哪些指标是我们值得关注的？运营效率这块的话，就是存货周转率，因为备货增加是有所下降的，然后应收账款周转率也是有所下降的，特别是二零二五年中报的时候，应收账款占利润的比例高达百分之一千七百三十点九六， 就说明他的回款压力还是要持续关注的，但是整体考虑到他的营收是在快速扩张的，所以这些波动暂时还是在合理的范围之内的。好的，那我们现在要聊的就是他的核心业务进展了，那我们先来看一下风电叶片这个业务啊，他在二零二五年有哪些产能扩张的大动作，然后这些动作又会给他带来什么样的影响？ 它的风电叶片业务呢？其实在二零二五年八月五号的时候，迎来了一个里程碑式的进展，就是它的渭南风电基地正式投产了。这个基地是坐落在渭南经开区的风电双碳产业园里面，它的设计产能是每年四百套大兆瓦级的风电叶片，而且单套叶片的长度是超过一百米的。 那这个基地全部投产后，每年可以带来四亿元的销售收入，两千万的税收，然后可以提供六百多个就业岗位。渭南基地的投产确实让人眼前一亮啊，那他在其他地方还有新的布局吗？当然有了，他在二零二五年八月二十七号的时候，还公告了，他要出资一个亿在江苏设立一家全资子公司，叫江苏九鼎分店复合材料有限公司。 然后这个江苏的子公司呢，又会在甘肃的酒泉和内蒙古的锡林郭勒蒙分别在设立两家全资孙公司，他们的注册资本分别是两千万和一千万。 那这样的话，他就可以把他的风电叶片的业务扩展到西北地区，就可以充分的利用那边丰富的风能资源，然后来提高他的整体的运营效率和市场竞争力。 哎，那他在风电叶片业务上和主要客户的合作关系有什么新的进展吗？有的，比如说他在二零二五年的四月份，他的全资子公司九鼎新材料有限公司跟江阴远景投资有限公司，还有远景能源有限公司，他们三方共同签署了一个合同主体变更协议， 就是把原来的合同主体由远景投资变更成了远景能源，这样就保证了他们之间的长期合作是可以稳定延续下去的。哦，那他跟远景能源这个合作目前订单执行情况怎么样？根据他的二零二四年的年报，譬如啊，他跟远景能源的一个长期销售订单累计已经履行了十九点二四亿元，还有二点四九亿元没有履行， 就是他既有这种业绩的保障，然后又有持续的增长动力。除了这些，他在风电叶片业务上还有哪些技术创新，或者说市场拓展上的动作是值得我们关注的。他在二零二五年的六月份中标了东方电器风电股份有限公司的二零二五年的连续占物资采购项目， 然后他还新建了一条十万吨级的玻璃纤维织物的产线，这条产线也是计划在二零二五年全面投产。那这个就可以很好的匹配风电叶片制造不断增长的需求， 同时呢，也会让他在分店材料这个领域的市场地位更加稳固。行，然后我们再来看看特种波纤业务啊，他在航空航天领域到底有哪些不可替代的优势？特种波纤其实一直都是公司的一个传统强项，他是国内唯一的一个可以为航天航空提供特种波纤布的民营企业。 然后他的产品是直接应用在火箭的隔热层、卫星的外壳等等这些核心的部位。就他的技术门槛是非常高的，你比如说他在二零二一年的时候为运载火箭专门研发的特种玻璃纤维布，就解决了外热内冷的隔热难题， 他是有这种垄断性的地位。听起来技术实力确实很硬核啊，那他在技术创新上还有哪些新的突破吗？有啊，他在二零二五年的七月份，他旗下的江苏九鼎特种纤维有限公司申请了一种耐八百摄氏度的玻璃纤维的专利， 然后他现在总共已经有一百二十三项专利了，其中他的一步法连续粘工艺是填补了国内空白的，他的产品的熔点可以达到一千二百度，就他的整体的技术水平是处于国内领先地位的，这些技术创新应该也有助于他去开拓一些新的市场吧。没错没错，你看他就是依靠这些核心的技术，然后积极的在布局高端的电子部市场， 它的长沙和东莞的基地的扩建项目在二零二五年就要破产了，那它的总产值会提升到二十万吨每年，然后其中三代步 q 部的占比会超过百分之三十。那这个三代电子部它是用石英纤维做的，主要是用于高频高速通信， 那随着五 g 和 ai 的 普及，这个市场的需求是非常非常旺盛的，看来它在电子部市场也是动作频频啊，那它在其他的一些新兴领域还有哪些新的突破吗？有的，比如说它在二零二二年的时候就提供电池护板啊，还有一些碳纤维的制品， 然后它的三代低界店铺也已经量产了，并且已经开始给日系的 pcb 代工厂供货了。就它其实已经间接的参与到了 ai 芯片的高速传输的基材的这个产业链里面了。 除了它的这些传统的主业之外，它在新能源领域还有哪些新的业务布局？然后这些布局之间有没有什么协调效应？除了传统的波鲜业务之外啊，它在二零二五年还投资了一点二亿元建设了光伏边框的产线，然后它的目标就是要给龙基啊荆轲能源这样的行业龙头做配套， 然后他预计是在二零二六年可以带来三个亿的收入，那这个就会让他的新能源产业链更加的完善。那他在其他的新型产业里面还有什么动作吗？他还在进军低空经济，他现在在研发这个 e v t l， 也就是电动垂直起降飞行器用的轻量化复合材料，然后他已经跟一航智能达成了合作的意向， 就是这一块的话，也是未来非常有想象空间的一个新的增长点。就说他这些不同的业务板块之间会产生什么样的协调效应？协调效应其实非常明显，你比如说他的风电叶片业务和特种波纤业务，他的风电叶片是需要大量的波纤复合材料的， 那他自己供应波纤就可以大幅的降低他的成本。然后他的特种波纤积累的一些技术又可以直接反补到风电叶片，让他的性能更上一层楼。再加上他在新能源汽车、光伏这些领域的布局， 其实都可以享受到双碳目标下新能源产业的爆发红利。明白了，然后我们再来讲一下这个行业地位和竞争优势，就是九鼎新材在整个波鲜行业里面，以及在风电叶片行业里面，他的市场份额大概有多少啊？然后他面临的竞争格局是一个什么样的情况？ 其实波鲜行业的话，整体是一个集中度非常高的行业，就全球前五大企业就占据了百分之七十的市场份额，其中中国巨十一家就占了超过三分之一，然后中国的产能更是占到了全球的六成。 那九鼎新才的话，他算是一个中型的企业，就他的规模肯定是没有这些龙头那么大的。但是他在一些细分领域是有自己独特的优势的。那他在特种波仙，或者说在风电沙、风电叶片这些比较专业的领域，有没有什么比较亮眼的表现？在特种波仙领域，他是国内唯一的航空特种波仙部的定点企业，就他在军工这块是百分之百的试战率。 然后在风电沙领域，他虽然没有中国巨石那么厉害啊，中国巨石可能有将近百分之四十五的市场份额，但是他也是凭借自己的技术优势站稳了脚跟， 然后在风电叶片领域的话，它也已经成为了一个重要的供应商。你像二零二四年国内的市场格局里面，虽然它的规模没有中材科技和时代新材那么大， 但是它跟头部的整机厂商深度合作，所以它在细分市场里面也是很有竞争力的。那现在整个玻纤行业的竞争格局有什么新的变化吗？现在就是高端缺货，低端过剩。就二零二五年，你像风电纱、电子纱、热塑性短切纱这些高端的产品需求是暴增的，然后普通的玻璃纤维纱反而价格是持续走低的，那公司就是正好抓住了这个机会， 他专攻高端，所以他避开了这个惨烈的价格战，这也是他为什么盈利能够不断提升的一个关键原因。这么说的话，九鼎新才在技术上面和在市场进入门槛上面，到底有哪些别人难以复制的核心竞争力？他的核心竞争力还是很突出的，就他不光是有一百二十三项专利，他还形成了一个完整的知识产权体系， 就他的发明专利有四十一项，实用新型专利有八十二项。这么多专利，那他具体都有哪些技术是处于行业领先地位呢？比如说他在特种剥鲜领域，他是掌握了一步法连续粘工艺的，这个是填补国内空白的，然后还拿了中国专利优秀奖和中国好技术称号， 然后他的二元祖分高硅氧等高性能剥鲜技术也是国内一流，就这些技术都是让他的产品性能遥遥领先，同时也让新进入这个行业的企业很难跨过这些技术壁垒。除了这些，他在生产工艺上面，或者说在品牌影响力上面还有哪些可以撑到的地方？ 它在生产工艺上面也是实现了智能化的升级，它自己研发了十二条全自动化隔山生产线，然后还突破了这个行业一直以来都是手工生产的瓶颈，让它的生产效率和产品质量都上了一个台阶。比如说它的一种砂轮网片自动化成型减时与检验一体化生产线，还拿了中国专利优秀奖。 然后在品牌影响力上面的话，它也是在军工、风电、新能源汽车这些高端的领域都有自己的一席之地，比如说它的产品是直接应用在火箭卫星上面的， 然后在风电领域他是得到了远景能源等龙头企业的认可的，他也是进入了比亚迪的供应链，就这些其实都让他的品牌护城河变得非常的牢固。 了解了让我们来进入技术面的分析啊，就是我们要来看一下这个股价的走势和估值的水平。我们首先来看一下二零二五年十二月下旬 九鼎新材的股价出现连续涨停时，他的技术形态和量价关系都有哪些显著的特征。在二零二五年十二月二十三日，他以八点五零元开盘，然后一路涨停，最终收在九点三五元，涨幅是百分之十， 当天的成交额是三点二一个亿，换手率是百分之五点八七，然后紧接着十二月二十四日，他又是以十元的价格高开，并且冲到十点二九元，最终涨幅是百分之十点零五，成交额是二点一六亿元，换手率是百分之三点五三。 就这两个交易日的量价配合是非常完美的，就是它的量能是明显放大的，然后资金的热情是非常高涨的。这种连续涨停从技术形态上面来看的话，意味着什么？连续两个涨停板直接就突破了他之前的一个震荡区间， 然后在十二月二十三日的十点零二分的时候，他还创下了六十日的新高，就这是一个非常强势的信号。然后从 k 线形态上来看的话，这两根涨停 k 线组成了一个双响炮的看涨形态， 然后再配合上均线系统，他是向上发散的，形成了一个多头排列，就这都是一些比较经典的强势特征。那在这个连续涨停的过程当中，成交量和资金的动向有没有什么特别值得我们关注的？有啊，十二月二十三日那一天，他的成交额是三点二一个亿，明显是放量的，然后十二月二十四日虽然说成交额有所萎缩，但是整体还是维持在一个比较高的水平， 就这种放量上涨，说明有助力资金在积极地介入，然后市场的关注度也是大大提升了。懂了，那这个时候如果我们去看一些技术指标，比如说像 macd、 kdj、 rsi 这些，它们在这个时候分别传递出了什么样的市场信号？ 从趋势类指标来看的话，它的 macd 是 在零轴上方的，然后 d i f 和 d e a 是 开口向上的，红柱也是在不断地拉长， 就这是一个典型的多头行情，就说明它的中期的上涨趋势还是比较明确的。那是不是说这个时候所有的指标都在看涨呢？也不是，像 kdj 的 话，它的 k 值已经到了九十点六， d 值是八十二点三一， g 值更是超过了一百，到了一百零七点二六。 然后 rsi 也是一样，它的短期 rsi 已经到了八十七点七八，长期的也有八十点二六。就这些都已经是严重超买的区域了，就说明它短期的上冲太快了，它随时可能会有一个技术性的回调。像这种 cci 和威廉指标这些呢，是不是也都进入了这种极端的区间？没错没错， cci 也是进入了超买区，然后威廉指标也是显示极度超买。 就综合来看的话，就是它的短期的调整压力是非常大的，但是呢，在这种极强的行情里面，超买也可以持续很久，所以不能单纯地因为这个就去做空， 就是只要他不有效跌破他的关键支撑位，那他的这个上涨趋势还是很难逆转的。然后投资者就是要密切的去关注他后面的量价关系的变化。好，我们接下来就来看一下他的估值水平，就是九鼎新台的市盈率在不同的算法下具体是多少，然后跟同行业的公司相比，他到底是高还是低？ 截至二零二五年十二月二十四号，它的适应率 t t m 是 高达八十五点八五倍，然后它的静态适应率是一百七十九点九七倍，动态适应率是五十二点八零倍，然后它的滚动适应率是在六十八到七十倍之间波动。就不管是从哪个角度看，它的适应率都是明显高于行业的平均水平的。 行业的平均市盈率是七十二点零六倍，然后行业的中值是七十八点二三倍，他在整个行业里面的排名是第十三。哦，那他这个市盈率这么高，是不是意味着他的股价已经被高估了呢？也不能这么简单的下结论，因为他的二零二五年的前三季度的净利润是同比暴增了百分之一百八十点零三的， 然后第三季度单季的净利润的增速更是高达百分之二百五十点七三，就是他的这个高市盈率是有高成长在支撑的。 如果我们按照全年的净利润是在一到一点二亿元来估算的话，那他的动态适应率其实也就是五十到六十倍，就这个其实也不算特别离谱。明白了，那我们再通过一些财务数据，把他和同行业的其他公司做一个比较，看看他的成长性到底怎么样。好，我们选举了中材科技、时代新材、中国巨石这几个比较有代表性的公司来和他做一个对比。 就从二零二五年的前三季度的数据来看的话，九鼎新材的增速是百分之一百八十点零三， 就这两个数据其实都是明显高于中材科技和时代新材的。这么一比的话，它的增长速度确实很突出啊。对，不过呢，它的规模还是要小一些，在它的前三季度的营收只有十二点二三亿元，然后中材科技是两百一十七亿元，时代新材是一百四十九点四九亿元， 但是它的这种高增长是可以在一定程度上解释它的市盈率为什么会比同行要高一些。所以说我们到底应该怎么去判断九鼎新材现在的这个估值到底合不合理？就从绝对估值来看的话，它的市盈率 t t m 已经到了八十五点八五级， 就这个水平已经是充分反映了市场对他未来的高增长的一个预期了。那如果说他未来的业绩增速一旦降下来的话，他的股价其实是有比较大的回调风险的。那从相对估值的角度来看呢？有没有什么其他的指标可以帮我们判断他的可能性？如果我们用 p e g 来看的话，就是他的二零二五年的全年净利润，如果真的能够做到一到一点二亿元的话，那他的净利润增速就是百分之一百八十以上， 然后它的 p e j 就是 零点四到零点五左右，就这个数值其实说明它的成长性还是可以支撑它现在的估值的。看来它的估值还真不是完全脱离基本面的。那除了这些财务指标之外，还有哪些因素在影响它的估值水平？它的估值提升的动力主要还是来自于它的业绩的爆发，然后加上风电和新能源行业的高景气， 再加上他在特种波仙领域的龙头地位，还有就是市场对于他的光伏边框和低空经济这些新业务的未来的期待，就这些东西都是推高他的估值的重要因素。我们现在这个价位去介入的话，会面临什么样的风险和收益的权衡？目前这个位置其实风险收益比已经不是很理想了，就他的估值已经不低了，所以他进一步上涨的空间其实是比较有限的。 然后一旦他的业绩达不到预期，或者说市场的风格发生了切换，那他的股价是很容易出现比较大的调整的，所以对于那种长线看好的投资者来说的话，可以等他股价回落到合理区间再去介入。分析完这些，我们再来说说市场情绪和资金流向。 就最近这个九鼎新才连续涨停的过程当中，市场的关注度到底有多高？然后市场的情绪又发生了哪些变化？他在十二月二十三到二十四号这两个涨停板期间，市场的关注度是急剧升温的，就他的换手率是一直维持在一个比较高的水平的，二十三号那天的换手率是百分之五点八七，然后二十四号是百分之三点五三， 就是有大量的资金在频繁的交易，大家的分歧也是非常明显的。那从一些公开的信息来看的话，有没有什么比较明显的多空分歧的迹象？还是很明显的，就他连续涨停之后，在东方财富网上面直接就成了热门股票，然后他的股吧里面也是讨论量暴增，就看多的人觉得他是业绩爆发空间巨大，看空的人就是觉得他的估值太高了，风险太大。 就两边的观点是非常鲜明的，最近这个龙虎榜和融资融券的数据，有没有透露出一些主力资金和杠杆资金的动向？有的就十二月二十四号他是上了龙虎榜的，然后著名的游资张盟主也现身了，就说明有短线的资金在里面非常积极的炒作。 然后融资融券这边的话，其实从十一月十八号到二十四号这段时间，他的融资买入额是累计超过了五千万元的， 就是有很多投资者是在加杠杆去追这个股票，就大家的热情还是很高的。所以二零二五年十二月二十三号那天，主力资金和散户资金的动向到底是怎么样的？那天主力资金是净流入七千四百三十五万元，占成交额的百分之五十五点九，然后散户资金是净流出一千六百七十二万元， 就主力和散户的流向是完全相反的，就说明机构是在大举的惜筹，然后散户是在卖这个资金的类型，会对股价的短期和长期走势带来什么样的影响？它里面既有长线的机构，也有短线的油资，还有散户。就这种多元的结构，虽然说会让这个股票比较活跃，但是也会让这个行情变得更加的难以预测， 特别是油资，就是他们的进出往往会导致股价出现比较剧烈的波动。那最近主力资金持续流入，对后面的股价会有支撑作用吗？ 一般来说，如果主力资金是持续流入的话，那对股价肯定是有一个推升的作用的，但是一旦他们开始大规模的流出，那股价也是很容易出现调整的。了解了，那我们接下来就把目光转向行业的发展趋势和政策环境。 我们先来看一下风电行业啊，就是二零二五年风电行业的装机情况，以及未来几年的增长空间到底有多大。二零二五年的风电行业真的是非常的亮眼，这二零二五年一到十月，全国的风电新增装机已经达到了七十 g 瓦，同比增长了百分之五十三， 然后全年的新增装机是有望突破一百几瓦的，那其中陆丰的新增装机是预计在九十五几瓦左右，同比增长百分之三十， 然后海丰的新增装机是预计在十二几瓦左右，同比增长百分之七十一。哇，这个增速真的很夸张啊，那未来几年风电行业还能维持这样的发展势头吗？这个是行业的共识了，就是十四五期间，陆丰的年均装机是会稳定在一百一十到一百二十几瓦，然后海丰的年均装机是会提升到二十几瓦， 然后到二零三零年，全国的风电总装机是会达到十三亿千瓦，然后到二零六零年是会达到五十亿千瓦， 就整个行业还是处于一个快速扩张的阶段。最近海上风电有什么新的政策或者说新的项目给这个行业带来了哪些变化？二零二五年其实海上风电迎来了一个历史性的机遇，就是因为深远海的规划出来了，然后军事用海的问题也已经离清了， 所以就是之前的那些政策的障碍基本上都一扫而空了。然后像江苏啊，广东啊，这些沿海的项目都在顺利的推进， 整个行业是被注入了非常强劲的动力。江苏和广东具体有哪些比较大的海上风电项目落地了？江苏的话就是二零二五年的一月八号，他公布了二零二五年的省重大项目名单，里面有十一个海上风电项目，比如说国信大风八百五十兆瓦， 三峡大风八百兆瓦，然后龙源射阳的一百万千瓦，这几个都是非常大的项目，然后其中大风的这两个项目已经全面开工了， 射阳的这个项目也已经拿到了军批，即将进入正式的施工阶段。这些项目的进展确实很让人期待呀。那广东那边是什么情况？广东的话就是青州五期和番十一二这几个项目都已经完成了风机和海澜的招标， 然后青州五期已经在二零二五年九月份上旬开始复试海澜了，番十一已经正式开工了，番十二的海澜也已经开始生产了，然后计划是二零二六年全部都开工。 就这些项目的顺利推进，其实是在全国都起到了一个示范的作用。现在海上风电的技术发展，包括市场前景有哪些比较值得关注的趋势？目前海上风电的技术趋势就是往深远海，还有就是大型化去发展，然后漂浮式的技术也是逐渐的成熟，就到二零二五年，全球的漂浮式海上风电的装机容量已经达到了三百零七兆瓦， 然后我们国内是有四十兆瓦，就主要的商业化的项目还是集中在英国、韩国和我们中国。我们国家的话，像海南的万宁漂浮式项目一期已经完成招标了， 看来漂浮式风电真的是越来越受重视了，那海外的市场对我们国内的企业来说，是不是也变得更有吸引力了？对啊，欧洲现在是海上风电发展最快的一个市场，就按照他们的规划，到二零三零年，欧盟的海上风电装机容量要达到一百二十几瓦， 然后到二零五零年要达到三百几瓦。就像英国、德国、荷兰、丹麦这些国家，他们的海风的规划都是非常激进的， 那这就给我们中国的风电设备企业带来了巨大的出口机会。最近这个风电叶片的市场需求，包括技术发展有哪些新的变化？二零二五年的风电叶片是非常紧俏的，就市场是供不应求的，尤其是这个大型化的叶片，因为它的技术门槛高，然后新的产能又释放的比较慢， 所以它的供需矛盾是特别突出的，价格也是由百分之五到百分之十的上涨。这么看来，大兆瓦的叶片是不是就成为了这个行业的一个竞争焦点？可以这么说吧，就二零二四年的时候，陆风的平均单机容量已经到了五点九兆瓦，然后海风更是到了十兆瓦， 然后二零二五年这个八到十兆瓦的机型是上量非常快的，那它直接带动了大叶片的需求的激增，所以整个行业都在加速的去提升自己的大型叶片的潜能，来抢占这个市场的制高点。那这个分店叶片行业现在竞争格局怎么样？行业格局的话还是比较集中的，就二零二四年的时候，中材克技 时代、新材、中负连重这些企业是占据了大部分的市场份额的，然后九鼎新材虽然说整体的规模没有他们那么大，但是他通过跟头部的整机厂商深度的合作，在一些细分的市场里面也是形成了自己的独特的竞争力。如果我们从全球来看的话，风电叶片的市场空间有多大？二零二五年全球的风电装机是预计在一百二十几瓦， 然后每一个集瓦大概是需要一百二十套左右的叶片，所以全球的叶片的需求量就是十四点四万套，然后中国的话就占了全球一半以上的需求，再加上海上风电的发展，所以大叶片的市场空间还是非常可观的。明白了， 那这个特种材料行业最近有什么新的机会吗？尤其是在航空航天领域，这个需求是不是也在快速的增长？航空航天材料这几年的需求真的是飞黄腾达，所以对高性能复合材料的需求也是持续的攀升， 这种市场的变化对九鼎新材这样的企业会带来什么样的影响？九鼎新材作为我们国内唯一的一个航空特种波纤布的定点企业， 他其实是直接受益的，就他的产品是被广泛的应用于火箭的整六照，然后卫星的外壳等等这些关键的部位，所以他的市场需求是非常旺盛的，尤其是在耐高温和轻量化材料方面，他的基础优势也是非常明显的。最近这个新能源汽车行业发展这么快，对波纤复合材料到底带来了哪些新的需求？ 二零二五年上半年，我们国内的新能源汽车的产量就达到了六百八十七点二万辆，同比增长百分之三十六点二，然后整个行业的快速发展就极大的带动了波鲜复合材料的一个需求的爆发，因为轻量化是新能源汽车的一个非常重要的趋势， 而波鲜复合材料就是目前最理想的轻量化的材料之一。那九鼎新材在这个新能源汽车的供应链里面具体都做了哪些产品？他其实在二零二二年的时候就已经进入了比亚迪的供应链，然后他是为比亚迪供应电池、护板等一些零部件的， 然后他也在给乘用车供应一些碳纤维的制品，然后他的这些材料不光是用在电池包的结构件上面，他还可以起到隔热和绝缘的作用，就他是直接关系到电池的安全的。 然后随着新能源汽车的市场不断的扩大，那他的这个业务增长空间也是非常大的。如果我们往未来看的话，新能源汽车的轻量化材料市场会有多大？到二零三零年，我们国内的新能源汽车用的波纤复合材料的市场规模是有望达到数百亿元的， 就他这个市场空间还是非常可观的。然后九鼎新才因为他的技术是处于行业领先的地位，所以他是非常有机会去抢占更大的市场份额的。这么说的话，最近出台的这些政策到底给风电和特种材料行业带来了哪些实质性的利好？在双碳的目标下面，其实政策的支持力度是空前的， 就像风电他在十四五可再生能源发展规划里面就明确提出了到二零二五年风电的年发电量不低于五千万千瓦， 就这是一个非常明确的，而且是力度非常大的一个推动地方层面有没有什么比较有代表性的政策？有的像江苏就出台了专门的海上风电的发展规划，然后广东是有海上风电的补贴， 然后包括新材料，它也是在十四五的新材料产业发展规划里面是被列为了重点的发展方向，然后包括高强纤维啊，这些都被纳入了首批次应用保险补偿目录， 然后包括在建筑节能啊，新能源汽车啊，风电光伏啊这些领域的应用创新都是被鼓励的。最近的这些政策在推动新材料的研发，还有就是产业链的协调上面有哪些具体的去做？政策里面是把长波先列为了关键的战略材料，然后要求到二零二五年行业的研发投入强度要提升到百分之四点二， 然后要实现高端产品的进口替代率超过百分之七十五，然后高端产品的比例要提升到百分之三十以上，然后像五微米以下的电子砂啊，高压管道用的直接砂啊，这些都要实现国产化。听起来这些目标还是很有挑战性的啊，那在产业链的合作上面有没有什么新的动向？政策也是鼓励分店的整机企业和零部件企业要建立长期的合作关系， 然后新材料的企业要和终端的用户联合去开发新产品。那这种上下游的协同其实是非常有利于像九鼎新台这样的企业去和龙头客户形成更紧密的合作，然后去加速创新成果的落地。懂了，那我们下面要聊的就是风险因素评估了，我们首先要看的就是财务风险，那这个公司的应收照款到底有哪些值得我们警惕的地方？ 他的应收款的风险还是比较突出的，你看他的二零二五年三季报，应收款的余额是有五点六四亿元，然后他占总资产的比例是百分之十七点八一，然后他占营业收入的比例高达百分之四十六点一二， 就这个比例其实是远高于行业的平均水平呢，就说明他的回款的压力是非常大的，这么高的比例确实有点让人担心啊。那这个应收账款最近几年的变化趋势是什么样的？其实风险是在持续累积的，你看他二零二四年的应收账款是五点六六亿元，然后他占应收的比例是百分之三十九点七，然后他的周转天数是高达一百八十天， 就相当于半年的应收是没收回来的。然后二零二五年虽然说他的绝对金额略有下降，但是他占应收的比例反而上升了， 然后账龄超过一年的占比也不低，所以他的坏账的风险是在加大的。针对这么高的应收账款，公司有没有采取什么有效的措施来降低这个风险呢？公司其实有加强客户的信用管理，然后也有完善他的催收的机制，甚至也有对一些客户提出了担保的要求， 但是整体来看的话，这些措施的成效还是有限的，所以应收账款的风险依然是一个比较大的隐患，就投资者还是要密切的关注他的账龄结构，还有他的坏账准备的记题， 如果说他这个占比继续的上升，或者说出现了大额的坏账，那对公司的现金流和盈利都是会有很大的冲击的。我们再来看一下这个公司的偿债能力啊，最近有没有什么值得我们投资者特别关注的变化。他的二零二五年三季报的资产负债率是百分之六十三点二五，比年初提升了五点六七百分点， 然后他的流动比例是一点零九，速动比例是零点六七，就他的短期的长债压力还是比较大的，因为他的速动资产是没有办法完全覆盖他的流动负债的。那他的这个债务结构里面有没有什么潜在的隐患？他的负债主要都是流动负债，就二零二五年九月底的时候，他的流动负债是十八点零七亿元， 然后他占总负债的比例是百分之九十点二一，就这么高的一个短期负债的比例，再加上他的经营活动现金流净额只有一点六三亿元，所以他的整体的长债的压力还是不小的。这公司有什么办法可以缓解他的长债的压力吗？最关键的还是要看他能不能顺利的通过股权融资或者说长期的债务来调整他的债务结构， 不然的话，一旦他的融资渠道收紧，或者说有债务集中到期的话，他的资金链还是有比较大的风险的。哦，那我们下面要聊的就是经营风险了，就这个公司对大客户的依赖会给他带来哪些潜在的隐患？他现在最大的风险就是客户太集中了，你看他的二零二四年，单单是来自远景能源的收入就有八点三六亿元， 然后他占全年营收的比例是百分之五十八点七五，就他对这一家客户的依赖程度是非常高的。如果说跟这个大客户的合作出现了问题，那对公司的业绩会不会有很大的影响？肯定啊，因为他前五大客户的销售占比可能都超过了百分之七十， 然后他跟远景能源的这个长期订单，虽然说还有一部分没有执行完，但是一旦合作出现什么变动，或者说新的订单衔接不上，那他的业绩波动会非常剧烈。针对这个客户集中的问题，所以他也在努力的去开拓新客户。 比如说他在二零二五年六月的时候，中标了东方电器的一个连续站的采购，但是说实话，这些新客户带来的收入在短期内还是很难去弥补他对原有大客户的依赖的。原材料价格的大幅波动会给公司的盈利能力带来多大的不确定性？他的主要原材料就是玻璃、纤维、纱和树脂， 这些都是跟国际油价和供需关系非常相关的，所以他的价格波动是非常大的。然后原材料成本又占到他整个生产成本的百分之六十到七十， 所以它的价格的每一次大幅波动都会直接影响到公司的毛利率。最近这个原材料市场的变化，对公司的成本控制带来了哪些新的挑战？二零二五年，其实高端的波鲜是供应紧张的，然后价格是上涨的，但是因为公司的产品结构主要还是高端的，所以它受到的成本的压力还算是可控。 但是如果说未来市场的供需格局发生变化，原材料价格一旦暴涨的话，那公司的盈利空间还是会被迅速的压缩。那公司在应对这个原材料价格波动这方面都采取了哪些具体的办法？公司主要是通过跟主要的供应商签长期的协议来锁定一部分的价格，然后另外一个就是通过技术改进来提高原材料的利用率， 还有就是根据市场的价格来及时的调整产品的售价，但是这些方法其实都没有办法完全的消除风险，所以原材料价格的大幅上涨依然是会影响公司的盈利能力的。聊完前面的，咱们再来看看市场风险啊，就是风电和新材料行业竞争越来越激烈，这会给公司带来哪些具体的压力？ 现在这个行业里面的龙头企业都在加速的扩张才能，比如说中材科技，他是在乌兹别克斯坦新建了一个年产一百一十套百米级风电叶片的基地， 然后时代新才他在二零二五年的第三季度也是跟各大主机厂签了高达四十四点九亿元的叶片的大单。就大家都在扩产， 那肯定未来的市场竞争会更加的激烈，甚至有可能会引发价格战。听起来好像不光是产能在竞赛，技术的门槛也在不断的抬高。没错没错，因为现在这个八到十兆瓦的这种大型叶片是市场的主流，然后他的技术难度是非常高的，所以只有那些掌握了核心技术的企业才能拿到订单。 那九点新材虽然说在特种波纤领域是有一定的优势的，但是在风电叶片的整体的设计和制造上面，跟这些龙头企业还是有差距的， 再加上下游的客户也在不断的扶持新的供应商，所以公司在市场上面还是面临比较大的挑战的。面对这么激烈的市场竞争，公司有什么应对的办法吗？公司其实就是选择了走差异化的路线，就是它重点做特种波纤和高端的复合材料， 然后避开了这种低端的价格厮杀，同时他也在不断的加大研发的投入，然后来提升自己产品的附加值。但是这些策略能不能够持续的奏效，还是要看到后续在市场上的表现。我比较担心的是在新材料这个行业里面，技术更新换代这么快，会给公司带来什么样的挑战？技术迭代其实是这个行业里面大家都要共同面对的一个风险， 这可能今天你还是一个先进的技术，但是可能过几年就被新的技术所取代了。所以公司虽然说现在在特种波鲜领域是有一些积累的， 但是他依然是要时刻的警惕这种新技术带来的颠覆性的威胁。现在行业里面有哪些新技术是特别值得关注的？比如说碳纤维方轮这种高性能的复合材料，他们在航空航天、新能源汽车这些领域的应用是越来越多了， 然后包括一些智能材料也是在快速的迭代，那这些都对传统的波纤材料构成了非常大的替代压力，所以说公司现在在技术创新和研发投入上面具体都做了哪些努力？公司是跟高校和科研院所合作，然后来共同的引进一些新技术的研发，然后也在不断的引进高端的技术人才。 但是说实话他的研发投入占营收的比例可能也就是在百分之三到百分之五之间，然后他的专利虽然说有一百二十三项，但是大部分都是集中在传统的领域， 所以他在这些前沿的方向上面的技术储备还是相对薄弱的。就他如果想要去持续的保持领先的话，他还是要进一步的加大在这些新兴技术上面的投入。那我们接下来就要进入我们今天的最后一个主题了啊，就是投资价值的判断和策略的建议。 那我们首先要聊的就是我们到底是用什么样的估值方法来对这个公司进行估值的？然后这些不同的方法分别都给出了什么样的结果？我们这边是综合运用了市盈率、 p e g、 市净率还有分布估值这四种方法来对它进行一个全方位的估值。 那首先我们来看一下市盈率估值，就是我们根据它的二零二五年前三季度的净利润，然后我们假设它第四季度跟第三季度是持平的，那我们再给他一个五十到六十倍的市盈率， 那我们就可以得到它的一个合理的估值区间是在五十三点五到六十四点二亿元之间，那对应的股价就是在八点二一到九点八五元之间。这几个方法里面， peg 和市净率这两个方法算出来的结果有多大差异？ peg 的 话，我们是假设它全年的净利润增速是百分之一百五，然后它的市盈率是取得八十五点八五， 那我们算下来它的 p e、 g 是 零点五七，就它还是略低于一的，所以它还是有一定的合理性的，但是它的安全边际其实也不是很高。然后试镜率的话，我们是按照它的每股净资产是一点七九元，然后我们给他一个四到五倍的试镜率， 那我们算出来它的合理股价区间是在七点一六到八点九五元之间，那你这个分布估值是怎么分的？然后最后算出来一个什么样的结果？我们是把它分成了传统边线、分店、叶片、核心业务这三块，然后我们分别给了他们不同的适应率。 传统别新我们给的是二十五倍，风电叶片我们给的是四十倍，然后新业务我们给的是五十倍，那最后我们算出来它的一个总估值是在五十五亿元左右， 然后对应的股价是八点四四元。如果我们把这几个方法综合起来看的话，公司的合理估值区间应该是多少？结合这四种估值方法的结果来看的话，我们认为它的一个合理的估值区间是在五十三亿到六十五亿元之间，对应的股价是在八点一到九点九元之间， 那他现在的股价是十点二九元，所以他现在的股价是略高于我们这个估值区间的上限的，所以他现在是存在一定的高估的。了解了，那我们再来看看这个公司的投资逻辑啊，到底有哪些核心的看点是值得我们关注的？最关键的一点就是他的业绩迎来了拐点， 你看他的二零二五年的前三季度的净利润是同比增长了百分之一百八十点零三，然后第三季度单季是同比大增百分之二百五十点七三，这个增长主要的原因就是因为分店的业务的放量，然后加上他的产品结构的优化和成本的有效控制， 除了这个业绩的反转之外，还有哪些因素让他值得我们去关注？还有就是他形成了风电加航天的双轮驱动，然后他的渭南的风电基地也破产了，然后他的特种波迁在航天领域是处于一个垄断的地位的，然后他又切入了新能源汽车等一些新的领域， 再加上整个行业的前景也是非常好的，他又有技术的壁垒，然后他的估值也不算很贵，所以他整体的投资逻辑还是比较清晰的明白了。那在我们看好他的这些长期的前景的同时，有哪些风险是我们必须要警惕的？首先就是他的估值已经不便宜了，然后他的应收账款占比非常的高，他的短期偿债能力也不是很强， 然后他对单一客户的依赖度又非常的高，再加上原材料价格的波动，然后行业竞争的加具，再加上技术更新很快等等，这些都是他的风险点。如果我们现在要投资这个公司的话，你会给不同类型的投资者什么样的操作建议？对于价值投资者来说的话，可以等他回落到八点五元以下再去分批的布局，然后目标价可以看到十二到十四元， 止损可以设在七点五元，然后对于成长型的投资者来说的话，可以在现价少量的参与，然后等他回调到九元附近再去加仓，然后长期的话可以看到十五到十八元，然后对于稳健型的投资者来说的话，建议还是以观望为主， 就是等他的财务状况进一步的明朗之后再去介入。那在仓位的配置上，还有投资时机的选择上有哪些原则是大家需要去遵守的，就是短期的话他可能就是在八点五到十一点零元之间去震荡，然后中期的话要去关注他的年报和一季报的业绩， 然后长期的话是看好他的这个风电和特种材料的前景的，然后仓位的话就是激进型的投资者可以配到百分之十到百分之十五，然后稳健型的百分之五到百分之十，然后保守型的不建议超过百分之五， 就大家一定要分批的去建仓，然后去长期的持有，然后密切的去跟踪公司和行业的变化，然后来及时的调整你的策略。对， 今天我们其实就是给大家梳理了一下九鼎新才的这个业务的亮点，然后包括他的一些风险点，然后也给大家分享了我们对于他的股价和估值的一些看法，那就是这期播课的内容了，然后感谢大家的收听，我们下期再见，拜拜！拜拜。

兄弟们准备总结一下，这个周末其实我们原本关注度其实是聚焦在馆长身上，那馆长其实按照我们的观测角度来说，可能表现普普通通，但是对于整个带货行业来说， 他的首播其实已经相当不错，而且如果把这个数据放回到岛内的话，足够岛内的其他的网红就非常的眼馋，馋到流口水。那这件事他其实 看怎么去理解了？因为我们所说的并不是说他需要他带货超预期，其实我们需要的是什么？需要的是超预期之后能在全网聚焦过来更多的目光，把他的人气 给好，给推起来。但是你看看现在他的人气可能还没那中超高是什么意思？这件事没有按照我们预想的去达到一个一个聚焦整个市场目光和人气的一个效果，实际上就还是没有达到我们的预期， 那这里明天我感觉求一个体面就可以了。这里面其实也不是说没有活口，这里的活口在哪？为什么说明天还是有超预期的可能？这个超预期的可能在哪？在他一月份还要播，馆长 马上就到一月份了，对吧？你过三天，过个元旦就一月份，那么他一月份如果还要播，那可能会有持续性的一些想象力和持续性的一些议论度， 那这件事就是可能超预期的一个点。什么叫可能超预期？就是带料弱转强，无论是上面的还是下面的，那这事就结果没有带料弱转强，你就体面走就完了。如果带料弱转强了，那这件事你还得上去，要不要 去博他的？他的一个持续性，如果能叠加到消费，就是你感知到明天消费能走日内主线，那我觉得去博没什么问题，如果单独去博弈， 可能就意思就不太大，仅此而已。这个方向就先结果整个周末就是关于大题材的消息，商业航天喜，优餐版喜，刚才讲了 e u 自己也能搜到，就不再过多赘述了，估计大家也不爱听 这件事。明天其实我认为会到一个分歧的节点，这个分歧节点依然有龙头多条命的可能，仅仅只是可能。那这件事什么情况下是符合预期的？那就是航发小高开三个点上下，那是符合预期的。神剑 中高开五七个点，那是符合预期的。那只有这种情况下，这个板块整体符合预期，才会有一个平稳的分歧，平稳的过渡，甚至可能还会有量化线冲进去，后面再做题， 但是这个是我觉得是比较偏核心的，才会才会有这种表现。那如果明天航天表现比预想中的要弱，那会有一个老题材的一个轮动和切换，或者说往周末热点方向上的一个轮动和切换，尤其是量化 现在这么猖獗的一个状况下，那他会往哪切换？周末方向就多，内需消费有加持，金属涨价有加持，碳酸锂电有加持，海南周末又有又有又有，政策消息有加持， 都有加持，哪里都有可能。所以这件事导致明天这个预期显得非常没有意义，你哪里都做预期，就跟哪里都没做预期一样，你就盘中去看， 那这一块破局点有可能是啥破局点？我倒觉得其实机器人这边其实是有一个硬支撑是什么封笼，已知，今年跨年龙封笼肯定有一席之地，而且一定是大难一自 必是大单一字。会不会有陪跑，或者说量化？会不会根据这种氛围去抓取到其他的一些人性机器？可能是一个点，所以也可以跟着看一看，看看有没有亮眼的能陪跑，风龙的能表现出来， 那其他的就没啥了。什么方向都有预期，什么方向都没预期，就只能明天走一步看一步了。明天最那个什么了。最超预期的其实是商业航天的墙，横墙 就是神箭，分歧之后快速上板，航发扛住分歧直接走强，这个是最超预期的，这个表示商业航天强横强。明天其他方向我觉得就可以先不看或者是少看。不敢想吗？ 这有啥不敢想的，叫封羊就好。那喵那不行，还是封龙比较好。这就是虽然后面是羊年关口，但是龙还是比羊好。 龙还是比较好。这个我想了一下，你叫风羊也不行，就还得是龙。对，明年马年，但是马年就得炒羊，你不可能马年还那啥，家是大山的，反正已经不能打板了。对，还是龙，就是中华民族的图腾。这可是 回流海峡，两岸也是一个点，但是现在所有题材都叠加回流海峡，回流福建，所以摘出来看也可以，放一起看也可以。这块的加持主要还是讲上来，上海说了一些体面的一点，我觉得这是一个好事， 大大增加我们合同的进程。也算是名字好听，他应该是机器人带出来的。我感觉是驴也是马。驴这个谐音。谐音有点太夸张了兄弟， 其他就先判断航天是分歧还是符合预期还是超预期，就看看会不会有对应的轮动往哪边去，轮动主线是哪核心给不给机会。 方向太多了就没办法去做逾期管理了，四五个方向都有可能，这都不用聊了，这还有啥聊的，监管没管他已经是不得了的好事了。可不会，跨年可以期待一下。差不多了，兄弟们，他最好别空 消费有加持，统一有奖少的啥？奖少的倍数就是来护的，这一次突袭 没毛病，合逻辑。消费周末你抛开馆长不看，周末内需上面依然有政策，所以有可能带量弱转强，不能直接奔着馆长去。就是馆长相关的带量弱转强一定是消费走主线， 这个博弈才有价值。这个也很好理解，晚安兄弟们。对的，必须同意，馆长他就应该卖点，统一方便面肯定不会比旺旺卖的差，晚安天津什么预期？至少小高开吃口中肉。如果是理， 走主线这个难度比较大，就有晋级的预期，不是没有可能，因为涨价逻辑依然坚挺有可能。晚安兄弟们，早点休息。

中国最强的财团，第一名，实力超乎你想象。中国最强的四大财团都是谁？大伙你猜，我敢保证你肯定想的是谁， 阿里、腾讯、百度、京东其实都不是人家真正的四大财团，行事低调，但是却关系着我们生活的方方面面，吃穿住行都离不开人家。第四名，保利集团， 资产规模一点零九万亿，二十年的总营收两千四百三十二亿，净利润四百亿，旗下保利发展保利有中国第四大房地产公司。 保利是军工界的强者，负责军事装备的出口，每年光这个创汇数百亿。另外在文化艺术领域，保利集团也是多次斥巨资海外收购流失的一些文物捐献给国家。 圆明园的侯守牛首都是咱们比较熟悉的保利干的，保利业务覆盖全球一百多个国家和地区，员工超过十万人。第三名，华润集团，资产规模一点八三万亿， 二十年的总营收六千八百六十一亿，华润利润接近六百亿，旗下有两千多家的公司，四十二万多名员工，多余阿里、腾讯这些公司。 如果咱们对华润的感觉还不够亲切，注意了像什么怡宝矿泉水、雪花牌啤酒，太平洋咖啡，五峰大米 米粉，好多人从小喝到大都是属于华润食品。九百九十九感冒，灵东阿阿胶江中健儿牌消食片都属于华润医药， 还有什么华润地产、华润电力、华润燃气、华润水泥等等，中国人的生活肯定是离不开人家华润的。 第二名，中信集团，这个资产规模就更吓人了，八点二万亿，二十年的总营收五千一百五十三亿，净利润六百一十八亿。 如果你觉得做投资肯定知道了，中信有国内的最大的证券公司中信证券，有第四大的基金公司华夏基金，最大的信托公司中信信托， 第七大商业银行中信银行。同时中信建设、中信箭头是中国最大的工程建设服务商，中信重工是全球最大的履车轮供应商等等。 当时有人开玩笑说，中信自己都不知道自己能干多少。板块第一名，招商局集团，总资产十几万亿， 超过了整个俄罗斯二零二零年全年的 gdp， 如果他要算是个国家，能够排在韩国的后面。二十年总营收八千一百四十八亿，净利润一千七百五十四亿。招商集团这个历史太悠久了， 他的前身是轮船招商局，一千八百七十二年洋务派的代表人物李鸿章牵头创立的，已经成立一百四十九年了，是真正的央企老大哥。 他是中国最大的港口运营商，拥有五十六个港口，是全球最大的三十万吨和四十万吨级的船的生产商，掌握着全球一大半的海运话语权。 他是中国最大的收费公路投资运营商，拥有高速公路总里程绕地球半圈，同时还拥有向招商银行、招商证券、招商基金等等金融公司。

谁能够告诉我为什么？为什么？九鼎今天跌停了，操， 哎，哈哈哈哈。