商业航天价值量最高有哪些

大家好，欢迎收听本期硬核科技投资解读。最近商业航天成了资本市场的热词，星网星座启动，千帆计划加速银河航天发射不断， 但很多人只看到火箭升空的壮观，却不知道真正赚钱的不在天上，而在卫星内部那些看不见的高价值零件。 今天我们就来拆解一颗现代通信卫星里成本最高的十个部件是什么？每个环节背后， a 股哪些公司正在吃下最大红利？他们凭什么垄断？未来空间有多大？ 准备好了吗？我们从最值钱的开始说起。第一， t 二一芯片全称发射接收芯片，占整型成本百分之十五到百分之二十，这是整个未清理单价最高、技术最难、国产化、最稀缺的部件。 tri 芯片全称发射接收芯片，是相控震天线的核心，它能让卫星像雷达一样无机械转动地扫描地球，精准对准用户终端。一颗低轨通信卫星要用几百到上千颗这种芯片。 而目前 a 股只有一家公司能量产星在 tr 芯片长昌科技，这家公司有多牛？ 他是国内唯一通过宇航级认证的民营 t r i 芯片供应商，技术人自浙江大学承担国家重大专项。 在星网和 g 六零千帆两大国家级星座中，他的试战率超过百分之八十，利率常年维持在百分之七十以上。二零二五年上半年订单同比增长百分之一百三十七，产能排到二零二七年。 可以说中国每发射十颗通信卫星，就有八颗用的是长昌的星。第二，通信载客整机卫星的大脑加喉舌占百分之十到百分之十五。 如果说 trn 芯片是眼睛，那通信载客就是整套通信系统，包括基带处理、射频模块、信号调制、解调等。 这个环节， a 股的王者是上海汉讯经马玲，他不仅是军队战术通信龙头，更是千帆星座独家通信载客供应商，单颗卫星配套价值超五百万元，技术壁垒在于抗浮照设计加高速数据处理能力。 随着千帆星座进入每年千颗级发射节奏，上海汉讯的商业航天收入占比已从百分之五跃升至百分之三十五，成为第二增长曲线。 第三，新敏感器卫星的导航仪占百分之八到百分之十二。卫星在太空中如何知道自己朝哪，靠的就是新敏感器。通过识别恒星位置，实现角秒级姿态确定。 全球能做商业新敏的公司不到五家，而中国有一家 a 股公司做到了天盈基建， 他的子公司天银星际是全球第三家、亚洲第一家商业化新民厂商，产品出口欧美服务、 spacex、 planet labs 等国际客户。在国内，他为千帆新网提供超百分之八十的新民，单台售价数十万元，毛利率超百分之六十。 别看它市值不大，却是真正的隐形冠军。第四，生化加太阳能电池片。卫星的能量心脏占百分之六到百分之九。太空中没有电网，全靠太阳能发电，而普通硅电池效率太低，必须用三节。生化加电池 转换效率超百分之三十二。 a 股主力玩家是前兆光电，它原本是 led 芯片厂，但近年全力转向空间电源，建成国内最大宇航级生化加产线， 目前百分之六十以上的国产卫星都用它的电池片，虽然单片利润不高，但成以万颗星座规模，这块业务正从副业变成支柱。第五，自控飞轮。卫星的平衡仪占百分之五到百分之八。 卫星要保持稳定，指向不能乱转，靠的是控制力矩。陀螺或飞轮这一领域国家队主导，但 a 股有核心在体。航天电子背靠航天科技集团九院，它几乎包揽了所有重大型号的自控系统。 如今，他正把军用技术降维到商业卫星，已拿下新网多个批次，订单的点是订单稳、回款快，不可替代。第六，高速连接器卫星的神经突出占百分之四到百分之六。 看似不起眼的连接器，在太空中要承受极端温差、强辐射、微震动，一个故障就可能导致整芯失效。这里 a 股龙头是航天电器，他是中国航天科技集团旗下的连接器一哥， 产品用于长征火箭、北斗天宫，现在全面切入商业航天。在新网和千帆项目中，他的连接器试战率超百分之七十，单颗卫星配套价值几十万元。 更关键的是，百分之七十的营收来自宇航与防务，抗周期能力强。第七，星载计算机卫星的中央处理器占百分之三到百分之五，负责任务调度、故障诊断、数据管理，必须抗辐射、高可靠。古代表是中国卫星。 他不仅是整星制造商，也自研 o、 b、 c， 用于自有平台。作为星网工程百分之六十卫星的总装单位，他虽不直接卖芯片，但通过系统集成，牢牢掌控价值链顶端特点是体量大、订单确定性强，是商业航天的压仓石。 第八，热控系统卫星的空调占百分之三到百分之四，太空中向阳面一百二十摄氏度，背阴面零下一百五十摄氏度，设备必须恒温。热控材料中，碳纤维复合材料是关键。 a 股龙头官微副材， 其 t 八零零级碳纤维用于卫星骨架和热控支架，减重百分之四十的同时提升散热效率。目前它已进入航天科技科工供应链。高端副材试战率超百分之六十。 第九，电推进系统卫星的微调引擎占百分之二到百分之四，传统化学推进太重，低轨卫星普遍改用离子或霍尔电推进，用电力产生微牛级推力维持轨道。 a 股布局者，航天动力原主业是液体火箭发动机，现将电推进技术延伸至卫星，虽尚未大规模放量，但已参与多个商业星座验证，是潜在的黑马。在时 结构件与天线反射面卫星的骨架加耳朵占百分之二到百分之三，轻量化高精度天线反射面决定信号质量。 a 股星瑞航天环宇专攻星载天线和结构件。 二零二四年拿下千帆星座超两亿元订单，射频组建试战率超百分之三十，作为科创版次新股，它代表了民营航天配套企业的崛起力量。总结，谁是最大赢家？ 如果按技术壁垒乘成本占比乘试战率打分前三甲毫无悬念。长昌科技 t 二芯片卡脖子环节近乎垄断， 上海汉讯加天盈机电载客与星明高毛利高成长航天电器加中国卫星连接器与整星稳如磐石， 想博高弹性？关注长昌天盈、航天环宇等。七是想求稳增长，配置航天电器中国卫星、航天电子看长期赛道前兆光电官微副材具备材料平台价值。 展望未来，二零二五到二零三零年，中国将发射超亿五万颗低轨卫星，警惕 r n 芯片市场规模就将突破八百亿元。 这场太空新基建不是概念，而是订单驱动现金流，可见的硬科技盛宴。而站在浪潮之巅的，正是这些默默耕耘十年，终于迎来爆发的中国航天配套军团建。 感谢收听本期深度解读，如果你觉得有价值，欢迎点赞转发，我们下期再见！

a 股隐藏王炸，居然有公司同时商业航天和人形机器人两大顶流赛道，要知道这俩可是现在硬科技里最火的双子星，一个冲向星辰大海，一个开启智能革命， 能同时布局还都是创投属性的公司，简直比稀缺资源还难找。今天就来扒一扒这些手握双重 buff 的 潜力股。首先得说楚江新材，这公司绝对是双赛道的隐形冠军。商业航天领域，他子公司的碳纤维预制体试战率超六十， 长期给长征火箭供货，相当于航天材料里的刚需供应商。转头做人形机器人，又靠超细镀银铜线切入头部供应链，抗干扰限速，还过了美军标 二零二五年三季报净利润直接暴增百分之两千零八十九，这业绩爆发力谁看了不眼红？然后是龙胜科技，妥妥的双料实力派。商业航天这边给银河航天卫星太阳一角链深度绑定商业卫星产业链， 还参与过嫦娥神舟项目，技术底子超扎实。人形机器人领域更狠，直接布局灵巧手特斯拉认证的斜坡减速器，还有试触觉传感器，形成了感知执行的部件矩阵。产品都已经落地新能源产线了。 二零二五年三季报净利润二一亿元，同比增长三十七，稳扎稳打往上走。 超姐股份最近可是资本市场的当红榨子机，连续拉出二十厘米涨停板。商业航天方面，给蓝箭航天、天兵科技批量供应建体整流照， 单枚火箭配套价值就约一千万元，二零二五年已经批量供货。人形机器人领域，用 pek 材料做部件直接减重六十以上， 还拿到了智源机器人的小批量订单。更厉害的是，社保基金都扎堆新进，福建机构对他的认可。不过短期涨幅太大，风险也得注意。 四川金鼎属于跨界黑马，玩法特别新颖。商业航天推进开悟星座计划，目标二零二九年实现五百一十二颗卫星组网，还想搞太空采矿。 人星机器人直接推出全球首款矿山混合动力人星机器人 airx， 一、 专盯工业场景的差异化需求。二零二五年三季报净利润同比激增六百二十。业务转型直接带来业绩爆发。 还有美格智能，走的是技术赋能路线，商业航天研发五 g n t n 双向卫星通信模组，实现天地融合通信。 人形机器人这边推出的 snm 九七零模组，算力达一百 t， 能支持端侧大模型运行，完美适配智能交互需求。二零二五年净利润同比增长二十四。 通信模组业务稳不发力。这些公司之所以能同时玩转两大赛道，核心是技术可复用。比如航天的轻量化材料精密制造技术，刚好是人形机器人急需的核心能力。现在商业航天订单排到好几年后， 人形机器人也进入量产前夜。双重风口叠加下，这些手握核心技术、绑定头部客户的上市公司，后续成长空间确实值得期待。

史诗级题材，商业航天强势来袭，必将消灭十元以下低价股，懂的都懂，希望你不要错过二十五年最后末班车！点赞收藏直接公布！一、金鱼集团，现价一点六八元。核心逻辑，航天耐高温材料加可控核聚变二、 酒缸红星现价一点六九元。核心逻辑，可控核聚变加商业航天。三、西宁特钢，现价二点八六元。核心逻辑，商业航天加特钢概念 四、中国一众现价四点一四元。核心逻辑，冰雪产业加商业航天五、龙建股份，现价四点二九元。核心逻辑，商业航天发射场基建龙头六大名城现价四点三三元。核心逻辑，卫星通信加低空经济 七破日新难现价四点三九元。核心逻辑，航天组建加卫星导航。八、城建发展现价四点五亿元。核心逻辑，新型城镇化加商业航天。九一、亚通，现价四点八六元。核心逻辑，特钢概念加央企国企改革加商业航天十、 南钢股份，现价五点一三元。核心逻辑，航天材料加火箭制造。十一、钛钢不锈现价五点一六元。核心逻辑，火箭关键结构材料供应商。十二、中超控股，现价五点六九元。核心逻辑，商业航天加高温合金十三、 抚顺特钢，现价五点八一元。核心逻辑，航空发动机加核电十四、苏州高新，现价六点零一元。核心逻辑，商业航天投资加测试服。十五、大 豪华智能现价六点一一元。核心逻辑，卫星通信基础设施加手机直连卫星十六、高红股份，现价六点三二元。核心逻辑，卫星通信加车联网十七、中信重工，现价六点四八元。核心逻辑，机器人加商业航天加野金龙头。

今天橙子将从整个商业航天，上游卫星制造，中游火箭发射，下游商业落地，简单拆分一下整个链条。老规矩，求个关注，正式开讲。先说上游，整个产业链占比大概百分之三十到百分之四十， 其中最重要的就是卫星制造与总装，以及一些核心组建。卫星总装与制造目前就两家公司比较突出，一家中国卫星试战率最高，承担星网星座百分之六十研制任务， 年产年大概三百颗一年。另外一家上海护工，通过子公司护航卫星，与航天八院合作，承担千帆星座的卫星总装任务，单颗卫星生产周期大约二十八天，已获得一百零八颗卫星订单，利率百分之三十。 别家文昌超级工厂年产能大概五百克一年，高价值组建，技术壁垒高，国产化率逐步提升，头部企业垄断细分市场，其中几件家比较突出。程昌科技核心业务，星载 tr 芯片研发，是相控阵天线的核心部件， 国内唯一量产星载高算力 t 二芯片的民企。星载 t 二芯片试占率超百分之八十。千帆星座芯片供应占比百分之七十五到百分之九十六，毛利率超百分之九十六。航天电子核心业务，星间激光通信终端、相控震天线等载客研发， 星间激光通信终端速达十 g b p s 全球领先。航天环宇相控震天线是占率超百分之五十，相控震天线承接新网百分之六十订单， 火箭测控通信系统是占率超百分之九十。前兆光电空间太阳电池片核心供应商为千帆星座太阳翼独家供应中游火箭发射和组网任务，成本占比百分之十到百分之十五。 现在最火热的就是重复回收火箭技术的突破问题，也是火箭发射环节和频率减低成本的关键。 火箭发射环节的公司主导的是中国长征火箭有限公司，承担国家级发射任务，试战率超百分之六十。民营的有蓝箭航天、朱雀系列，投资方主要有两家，金峰科技和鲁信创投， 而发射配套与技术企业比较垄断的有航天动力， a 股唯一专注商业火箭发动机的上市公司，为超百分之七十国内火箭提供动力系统。 航天晨光参与海南发射场建设，耐一千三百摄氏度高温的燃料输送软管是占率百分之六十。 朱雀三号垂直回收核心钛合金炸格剁是占率百分之六十。国际精工火箭轴承是占率百分之九十。加油！地面设备与终端服务，这里中国未通比较突出，是国内唯一商用通信卫星运营商。高轨卫星是占率超百分之七十。 低轨转发器租赁独家供应商，终端设备与应用。其中手机直连卫星华丽创通与华为合作，手机直连卫星技术 为吉利极客车型提供卫星通信模组。北斗星通高精度导航芯片模组，龙头车载高精度导航是占率超百分之二十。深度绑定头部车企四维图新，国内高精地图是占率百分之三十五。主营高精地图自动驾驶数据服务 运营商与服务中国联通、中国电信、中国移动。这里再补充一点基础面，全球四大低空卫星星座分别是美国 spacex 的 星链，国内的国网星座、千帆星座以及洪湖星座。 目前 spacex 的 规划是最多的，目标四点三万颗，已发射九千多颗。国内三大卫星星座总共规划大概在四万颗左右，其中国网星座规划大概一点三万颗，卫星载轨一百三十六颗，千帆星座规划大概一点五万颗，载轨一百零八颗。 洪湖星座未透露，日内预测大概一点二万颗左右，在轨零颗。主要技术支持是中国航天科技集团有限公司和中国航天科工集团有限公司提供，两个集团旗下上市共二十二家，其中三家在港股上市。观点依旧未变，感谢关注，明天复盘见。

商业航天里面百分之七十的钱被谁赚走了？炒火箭能理解，炒卫星到底是为什么呢？那今天咱们来聊一聊，为什么还在炒卫星链？造卫星的钱都被哪些公司赚走了，以及什么时候你该跑路了。评论区很多人不理解啊，卫星为什么还在炒？明明可回收就没有成功啊， 明年上千颗的发射计划还能完成吗？你甭管他能不能完成，只要有卫星订单了，制造商就会去造，不管上天不上天，他们的钱也赚到了。而明年卫星的订单量至少是今年的， 因为星网计划要发射一千三百颗卫星，千帆星座六百四十八颗，其他遥感导航卫星要发射四到五百颗，加起来呢，有两千三百到两千五百颗，而今年发了多少呢？才三百颗左右，二零二六年又会是快马加鞭的造后年发射的卫星，你想想看， 这就是实打实的业绩吗？那肯定有人要说了，要是可回收不成功，那火箭链不是比卫星链靠谱多了吗？别的咱不说，你知道再造一个朱雀三号要多久吗？ 元宝给的答案是，至少一年，天路三号呢，三到六个月，而造卫星呢，最快二十八天。那我就问了，明年火箭制造商拿到的订单更多还是卫星更多呢？还不懂，你就看今年咱们整个商业航天板块，三季宝业绩涨得最好的汉讯、甄雷、陈昌不 都是卫星链吗？还想不明白？再看看数据你就知道了，在二零二四年全球四千一百五十亿美元的商业航天总额中，卫星产业贡献了大概两千九百三十亿美元，占据了超过百分之七十的份额，为什么呢？一是因为卫星造价高，一颗高达三千万，并且上天之后还能用 五到十年。二是存量市场大啊，不仅有新发射的卫星，还有庞大的载轨，卫星维护升级和报废处理需求。那第三呢，就是卫星应用广泛，包含了遥感、导航、通信三大领域。那么卫星到底该怎么炒呢？一颗卫星三千万，最值钱的部分是卫星的大脑载荷系统，占了整个卫星成本的百分之六十， 大概在一千七百五十万。最贵的呢，就是射频通信载荷啊，差不多占到了百分之二十八，也就是八百五十万。那这一部分其实就是卫星的大喇叭，主要负责把信号啊发回地面，核心组建是价值四百万的 t r 芯片，目前正类科技是这块的核心供应商。另外程昌科技做的是相控阵，芯片是行业的双寡头，产品是直接供给国货电子， 主要服务中电科体系。那再说说卫星的大脑处理部分啊，路由和数据的处理呢，占了百分之十五，价值四百五十万，负责不同宽带啊，窄带和物理网数据的融合。那这个领域的龙头呢？是烽火通信，主要搞星上多网融 合，星科移动也有参与。那这里面最关键的硬件就是星上路由器了，是 g w 星座区别于普通卫星的杀手锏。那再往后是星天激光通信，占了百分之十一，三百五十万左右，就是卫星和卫星之间的聊天服务， 用激光高速进行数据传输。那每颗卫星呢？匹配了三到四个激光头，单价贵，但是未来降本潜力非常大。核心玩家光库科技提供了激光调制器，长光华星也提供了高功率激光芯片。再来看卫星的身体部分，也就是平台系统，占了百分之四十， 大概一千三百万，其中最贵的是结构和热控系统，占了五百万，是用来做外壳散热和太阳翼展开的。那相关上市公司是中国卫星 五院唯一上市平台，整新制造直接受益。那超杰股份呢？是提供了关键的紧固件和结构件。第二的是自控系统，占了三百八十万，控制卫星姿态和轨道的，那航天电子是这块的龙头。 第三个呢，就是能源系统，大概占了二百万，主要就是太阳能电池板和电池片，那前兆高电是这个的龙头。那第四呢，就是综合的电子系统，占了一百四十万，包括卫星的神经系统，电源和数据管理。航天电子和航宇 v 是 主要的玩家。那第五呢，就是基础连接，大概值八十万，是卫星内部线路和连接器，像陕西华大是连接器的龙头。航天电器 辞职，除了硬件设备，还有一笔大头的成本经常被忽视，大概在一千一百五十万，占到了三分之一，那就是卫星的测试，比如 a i t 测试就五百万了，它包括各种震动热真空实验， 新测测试是核心的收益标的，那发射场保障二百五十万基本是被发射服务商吃掉了，那就是咱们的中国航天科技集团，对于对标后续火箭发射的所属单位去炒 微轱隐射，那剩下的呢，就是运维变轨测控费用了，还有就是税费和利润控制在百分之五到百分之八，这就是全部的卫星制造的费用分配了，虽然平台系统硬件占比大，但是测试服务这些隐性成本更加稳定靠谱， 而且还在低位。最重要的是炒卫星链，那什么时候该跑呢？就看明年二月份左右新网计划的招标落地。那这轮新网二代卫星的超级采购招标，涉及到数百甚至上千颗的卫星采购，会含盖卫星制造、 星载射频、激光通信、地面终端等等等等领域。那订单一落地，意味着未来两到三年的业绩和赛道方向全部明牌，而在此期间呢，跌下来可能就是机会。关于卫星产业链啊，大家还有什么要想了解的吗？也可以打在评论区，那下一期我们就可以展开聊聊。

首先啊，我们说这个商业航天的一个发展的历程啊，我们说是中国与美国，中国与世界啊，因为我们其实啊，就我个人的背景啊，其实本身是呃学学习这个航空航天专业的啊。 然后呢，我毕业之后，包括我们科里组啊等等这些很多的这个校友、同事啊都呃，校友等等都在这个航天的这个单位工作啊。所以其实我对航天这块也是有一个比较长时间的观察啊。那其实我们能看到啊，就是全球的航天的这个进展， 在一九五七年的时候是美国是这个土星五号实现了一个呃，登月啊，载人的登月， 然后到了一九九四年的时候，是美国去建成了 gps 的 一个系统啊。然后呢，在这么大概一个四十年的时间里面， 中国的航天啊，或者中国的这个商业航天这块的进展其实是比较缓慢的啊，比较缓慢的，当然我们也发射了人造卫星就有一个突破，但是呢，跟美国跟全球比起来，我们这个进展是比较缓慢的。那么 进入到了二十一世纪啊，这个全球的商业行内也发生了很大的变化，这个变化体现在我们先看全球啊，全球的话 在二零零二零，呃，在这个，呃，这个二零一五年的时候，就美国他的马斯克的这个，呃呃呃， space， 就 猎鹰的这个火箭啊，实现了可回收的这个技术的突破啊，这个呢，不止在美国，在全球的话都是一个呃，首次啊， 他通过这种液体火箭可回收可回收的技术，确实是大幅的降低了火箭的发射的成本啊。然后呢，也为啊美国未来在卫星互联网这个领域的快速的发展奠定了一个条件，因为你成本很低的话，就可以去大规模的去发射啊，所以这是在二零一一五年的时候， 这个商业航天，全球的商业航天，尤其主要是在火箭领域出现了一个这么重大的这个变化啊。然后呢，在二零一五年左右的时候，其实也是这个马斯克去提出来 starlink 的 这样星座计划的一个时间啊，在二零一五年前后，然后呢，到了 到了这个二零二零年的时候啊，美国的 starlink 星座呢，开始去搭建啊，开始搭建，其实呢， 在呃与美国对标的这个时间，我们中国是一个什么样的情况呢？我们是这个在零三年的时候呢，是载人航天成功了啊，这是当时是一个非常值得庆祝的事情。 然后呢，我们在这个国内的商业航天的公司的出现，其实也是在二零一五年左右，当然要回速更早一点的话，大概在二零一三年左右就出现了啊，但是真正的比较 比较多的出现也是在二零一五年到二零二零年这个中间啊，其实也是当时受到了美国就是马斯克、 spacex， 包括 starlink 等等啊，这些事件的一个催化，所以中国呢，是有一批商业火箭的这个浪潮啊，成立的这个浪潮， 然后呢，到了这个又到了二零年及以后，就这近五年啊，近五年啊，其实中国的这个商业航天的发展速度是非常加速的啊，加速的加速的话是体现在 第一呢，在二零二零年的时候啊，这个卫星互联网被纳入到了新基建啊，被发改委纳入到新基建， 然后在二零二一年的时候呢，是中国的中国的新网公司成立啊，然后在二零二三年的时候是千帆星座啊启动，然后到了去年的时候，就二零二四年是新网跟这个元星的这个两个星座啊，分别开始去进行一个密集发射，然后一直到今年啊， 呃，这是这个就能看到中国其实是商业行进的发展啊，就是在这么呃，这这五年是非常是最快的五年啊，当然在回速的话是一个十年的时间啊。呃，如果我们把这个呃视野哈维度再把它拉长一点，我们就去回顾过去七十年的话啊， 呃，就是呃中国的话是一个明显的加速的一个状态啊。 呃，并且呢是我们看这一页的下面的这个文字啊，就是卫星互联网的这个星座的这种提出和发射呢，其实是实现了一个商业航天的闭环啊，尤其是实现了商业火箭发射的这个闭环啊，所以这是一个就我们在后面会有详细的介绍。为什么 这个马斯克的 spacex 或者 starlink 能够去成功啊？尤其是 spacex 这个模式能够成功，就是它是自己有火箭，自己有星座啊，自己的火箭去发射自己的星座，实现了一个商业的闭环啊。 然后呢就是说在过去十年，中国的商业航天经历了我们说是三次浪潮，这也是我们这次汇报的这个主题啊，这三次浪潮应该怎么看呢？就是说从萌芽，嗯，二零一五年左右的萌芽， 然后呢从一五年到二零年这个期间啊，或者甚至到二二年期间是一个非常快速发展的阶段。 然后呢到了二零二五年，就是当下我们进入到了第三个阶段。这个第三阶段是什么呢？是我们中国的星座 真正的开始去发射，开始去建设。而且呢是呃，今年啊，今年是目前来讲是有 呃，至少是五家啊，当然有不同的口径啊，就是五到七家的火箭公司，还有一批的卫星公司 啊，都是去进行了 ipo 的 这个申报啊，所以我们其实可以预预计啊，在未来的几年，在十五期间啊，甚至更快的一个时间，未来几年就是会有一批的企业，商业行业的企业会登陆资本市场，所以你看这是一个 呃，开始进入到登陆资本市场，进入投资者的视野，然后发展壮大的这么一个阶段。所以我们说这是三次的浪潮，从萌芽到发展，然后再到繁荣， 然后呢就是在最下面我们说就是商业航天，就是中国啊，对商业航天的这个呃，国家啊，对商业航天的这个重视是或者定位啊，是非常高的以及非常重视的。 二零二四年的时候，商业航天呢，是首次被这个写入政府工作报告啊，被列入列入这个新增长的引擎啊，然后到了今年的时候，二零二五年的政府工作报告里面是进一步定位为战略新兴产业和新增长的引擎。 去年的，在今年的四中全会里面啊，刚刚结束的四中全会里面也是在提到了十五要加快航天强国建设啊，所以我们其实可以有个定性的判断，在未来的五年，中国的商业航天肯定是一个繁荣发展的五年啊，这是第一个，第二个就是我们是海外应设 卡文印刷，这块呢，就是 spacex 的 发展历程和新建的规划啊，我们其实能知道，呃， spacex 包括 starlink 的 这个发展啊，并不是一帆风顺的，在猎鹰火箭正式发射成功之前，它其实已经至少失败了有三次了啊，当然呢，它 说这个这个在四年的时候啊，他的十分也首次的成功了啊。呃，那然后呢，在呃这一页的下面就是我们去去详细的列了啊， starlink 的 这个， 呃新啊，这个新店的这些新的这个发展发展的，呃，这个规规划啊，申请的规划就是说在未来的这个按照呃国际电源组织的这个规定啊，在未来的 这个七年啊，到十四年的时间里面啊，这个 starlink 其实是申请了，他开始是申请了这个，呃， 四千多颗星啊，第一代星链啊，然后紧接着第一代星链补充呢，又有七千五百一十八颗星，再到第二代星链呢，实际上是有三万颗星啊，所以实际上合计的话是已经有 四点三万颗星左右啊，这是这个星链的这块。然后呢，我们在这一页的右图里面去呃，去详细的 呃，去分析了一下，就是 spacex 的 他们的这个财务的情况。在二三年的时候啊， spacex 的 营收呢，是八至七亿美元，其中呢， starlink 是 实现了一个收入的平衡啊，所以二零二三年对马斯克来讲啊，对 starlink 来讲是一个非常重要的时间节点。 然后呢，在二四年的时候， c p x 营收是达到了一百三十一亿美元啊，其实同比的话也还是有一个非常大幅的增长的。 在今年的时候呢，它的营收预计啊是能做到一百五十五亿美元啊，其中呢， starlink 这个贡献能占到百分之七十六啊，在收入端。然后呢，预计啊到二零三零年的时候， c p x 营收能达到六百亿美元啊，其实六百亿美元，如果我们按照汇率期的话，是 啊，四千多亿人民币啊，这个体量其实非常非常大的啊，这个非常大的，所以就是我们能看到我们说不论是基于， 不论是基于，就是呃，这个呃呃美国啊，或者是全球很多地方啊，这个呃地广人稀啊，或者这种基建不发达等等各种客观的客观的原因啊。但是呢， 呃，不论怎么讲啊，确实是给这个 spacex， 给 starlink 啊，给卫星互联网这块带创造了一个非常巨大的一个需求，市场的需求。那么对于中国来讲，我们其实也同样是有这样的一个市场在的啊，就全球的市场，我们中国也是同样的，那么就看， 呃，最终其实就看，比如技术成本啊，其实也包括了可能是政策方面等等啊这些呃，这些呃因素的影响， 所以这是第二个就是海外印刷啊， c c x 的 发展历程，包括星链的一个规划。然后呢，我们再来说这个就是发射的这个角度啊，我们中美是引领了全球的发射，我们从一二一九五七年呃，到二零二五年的这个发射的情况啊， 呃，在这页的下图，我们其实注意到我这边用箭头标注了一下，能看到啊，在在这个上个世纪啊，基本上是六十年代到八十年代啊。 呃，俄罗斯啊，其实当时应该是叫苏联啊，他的这个火箭的发射数量啊，是占了， 占了这个大头的啊，基本上我可以这么处在一个垄断的地位，甚至比当时的美国的这个轨道发射的次数都要多很多啊，多很多，当然随着啊，冷战的结束，随着苏联的解体，那么其实，呃，美国的这个占比，在全球这个发射的占比是在提升的， 尤其是我们看一下，从二零一五年到现在啊，这近十年，这个这个发射次数的增长是这个，你看这个斜率是非常陡峭的啊，非常陡峭的， 那么在这个非常陡峭的增长里面，我们能看到这个变化。第一个变化是什么呢？是俄罗斯的发射次数在降低啊。第二个是美国的发射次数在增加啊，它是增加的是， 呃，今年啊，今年截止到十月十六号啊，其实美国是已经成功的发射了一百五十次的这个火箭啊， 呃，当然其实截止到十月三十号的话，是已经发射是一百，应该是一百五十七次左右了啊。然后其中呢， spacex 的 这个火箭发射占比是在百分之七十八啊，也就是你看能占到大头将近八成， 就美国的火箭发射有八成都是 cbs 的 啊，你可见这个实战率有多高啊。然后呢，第三个变化是什么呢？是中国的发射次数， 呃，也是在呃稳健的增长，嗯，它的增长的速度肯定是不如美国的，就这里面这个美国的增长速度是非常非常快的啊，最快的在几倍的一个增长，中国呢是个比较稳健的增长，整体数量其实是比较平稳的啊，基本上都是在一个 大几十次啊，可能在一个呃五十次到呃七十次中间啊，当然今年啊，中国是呃是计划要发射一百次，发射一百次，当然截止到呃十月十六号的时候啊，它是已经发射六十三次，那么截止到 这个十月底的时候啊，是发射了应该是六十七次啊，那么其实为还有两个月，今年还有两个月啊， 当然这个要想玩，在未来两个月想把剩下的三十多次的发射都发射完，还是有一定挑战性的，所以这个事情我们在持续的关注，这是在这个发射次数这，然后呢，我们有两个丙状图来做了一个分析。 最左侧这个丙状图呢，是截止到今年的二月份啊，二月份不同国家的就是在轨卫星不同国家的一个占比的情况，那么美国呢，是占比百分之六十四啊，就是现在啊， 这个天上的这个卫星啊，美国占了百分之六十四。嗯，然后呢中国的占比呢？是百分之六啊，其实中国是全球的第二啊，第二，但是美国是六十四，中国是百分之六啊，这个差距也是非常巨大的，你看，哎，数量上是一个十倍的差距 啊。然后呢在呃第二个这个饼状图是什么呢？是这个卫星的类型啊，载轨卫星的类型， 呃，加卫星类型的通信卫星，通信广播卫星，占比是百分之七十四点七啊，就是四，四分之三，四分之三，都是通信卫星啊，都是通信卫星，所以呢，就是我们其实通常我们知道就是卫星的这种应用，通常分为通导遥啊，通信导航、遥感， 但是呢只有卫星通信啊，或者说低轨卫星星座，或者是卫星互联网啊，其实这几者之间基本上是一个约等的关系啊，是一个在需求端或者在市场上是一个 更加巨大的，更加更更大的啊，更大的这样的一个一个领域，这一个方向啊，从这个载过卫星的数量上啊，也能够的也能够看得出来啊，就是说中美引领全球的发射， 那么呃，国内的商业航天的这个主体的情况啊，主体的企业，包括我们说是一个资本市场的宠儿，就是我们去分析了发展历程，然后去做了海外建设的一个研究啊，然后去对比了中美的，其实中美俄的三国的一个情况，包括载波卫星的一个分类的， 从国别和类型上进行的一个分类。那么我们再来回到国内啊，回到国内的话，我们说现在啊，中国的卫星互联网的运营平台，其实主要就是两个啊，一个呢就是中国新网 二零二一年的时候成立的啊，然后呢也在今年经历了管理层的一个更换啊，然后也确实是从今年开始啊，中国的就是 g w 星座的发射是明显加速了的。嗯，然后第二个呢，卫星运营平台呢，就是源信啊，源信卫星 圆形卫星呢，也是从去年下半年的时候开始去发射啊，密集发射，然后到今年三月份的时候，就是三月份到十月中旬之间啊，他是一度是隔质的停滞的，但原因呢就是在这一页的右图没有详细的分析，就是他的火箭就是运力啊，这块是遇到了一些挑战， 当然到了十月份的时候，他又再次恢复了一个发射。然后呢，我们看到在这个呃这页的左下图能够看到，就是现在我们去做了统计啊，就是 呃进行已经是呃进行 ipo 辅导备案的这个企业啊，上面是火箭的，下面的是卫星的啊， 火箭这块呢，我们能看到，其实像星河动力、中科宇航、电兵科技、星际荣耀、蓝舰航天啊这些头部的企业，其实都已经去发布了 ipo 辅导备案啊，这个是由公开的资料可以查阅的。 那么爱思达航天呢，是一个配套的企业啊，也进行了一个 ipo 的 这个辅导备案。嗯，然后右边的这个包括东方空间、深蓝航天等等这些企业， 呃呃，他们呃也都是呃有计划啊，有规划也是呃肯定是要登录资本市场的啊，当然这个时间上我们就在呃进行一个跟踪啊，进行一个关注，然后在下面的话是卫星的啊，卫星这块能看到，其实包括了 呃成都的，呃，国信宇航，包括维纳星空、长光卫星等等啊这些。有些企业呢，就是已经是此前就已经报了材料，当然中间也经历过一些 换中介机构也好啊，一些暂暂缓啊，终止啊等等这些。但是整体来讲啊，就是能看得出来，今年啊，这些火箭公司、卫星公司都是啊非常扎堆的啊，进行了这个 ipo 的 辅导备案啊。而且呢，现在 其实无论是从国际竞争的关系，还是中国这个硬科技发展啊，新的战斗力，新的生产力的这种角度来讲的话啊，这些公司啊，都是科技含量属性非常强的，那么他们也呃有很大的可能性啊，在未来比较，呃比较比较快的速度啊，去争夺这个资本市场。 然后在右边这个就是我刚才提到的说这个运力啊，其实我们说卫星货运的建设，呃，组网的这个建设， 呃，这个卫星的批量生产，呃，就是简单来讲是卫星和火箭这两大部分去组成啊，然后呢火箭这块其实是目前来讲是一个平静啊，是一个是一个运力的平静啊。我们其实看到像 元信呢，在今年其实经历过好几次的留标啊，在二月份的时候呢，他就是由于这个供应商不足三名，所以去宣告了失败啊，然后在七月份的时候呢，他的这个 一键实心的发射服务啊等等，也是有有失败啊，八八月份的时候招标，包括，当然当然到了这个八月十四号啊，元信确实这个发的这个，这个呃二零二五年就在火箭发射服务这个采采购项目啊， 然后蓝箭航天、天明科技和中中科宇航啊入围了候选人。嗯，然后呢这个是这个履约时间啊，是在明年二零二零二零年的这个三月啊，所以呢这些公司，这些火箭公司的火箭的这个发射啊， 在未来的半年时间吧，都是非常重要的，如果他们能够达成的话啊，那确实就可以去在一定程度上去缓解元气的火炬运力的这样的一个呃，这个这个平静的问题啊。那么同时我们要注意到，在 呃二零二五年八月份的时候就原信的这个招标啊，它里面提提到了这个就单单价啊，成本的这个这个问题，就是呃含税单价一公斤五点五万元啊，其实关于这个数字我们要可以记记一下，就是到后面我们还有一个对比，就是成本啊，中美之间这种成本的一个比较。 全球火箭这个书里呢，就是啊，就是能够看到其实在上图的话，就是像猎鹰九的这个火箭啊，它的这个运力呢，是能达到二十二点八吨啊，然后到了重型猎鹰的话就就五十多吨了啊，当然 还有更更大的这个运载能力的这个火箭啊，其实我们列这个图呢，就是呃去来看中国的 这个火箭的这个运力的情况啊，呃，就是呃经济轨道啊，运载能力，其实中国跟美国在火箭运力上啊，单单个火箭运力上还是有有差距的啊，甚至我们说还是有不小的一个差距的，所以这里面是一个任重而道远的一个情况啊，就是 火箭的一个梳理这块就不再展开一个回，呃，不再展开做汇报，然后是卫星的这个构造解析啊， 那么就是我们在先来看右边这个图啊，这是这个猎鹰火箭的，我们要注意到呃上面啊，他，呃这个右上右上方啊，密密麻麻的这个他的他的这个火箭的这个堆叠啊，就是呃， starlink 的 这个星啊，能够去一键发射六十星。这么多啊的原因之一就是它的卫星的构造，它就是一个像长方盒子一样，所以是可以一层层的这种堆叠的，那么像传统的卫星 的这种这个结构的话啊，在空间这个布置上是做不到这种程度的，所以这也是我们在 呃某种程度上可以去做一个参考卫星的地方。那么在左边呢，我们其实是呃这个去分析的，就卫星这种构造啊，他基本上分为这么两大部分，第一呢就是卫星的一个载荷啊，当然呢现在 这个卫星，呃，如果你是卫星互联网通信卫星呢，它就是个通信载荷啊，但是现在其实可能更多的是一个融合的通道，要融合的，然后呢是微。呃第二个就是卫星的平台，卫星平台呢，其实又分为呢，包括了说像这个热控，然后自轨控，还有电源，还有摇杆啊，摇杆测控 等等啊，这些的这个结构的这个组成啊，所以这是一个卫星的这个结构的这个组成的情况。那么在呃左上图我们是有更详细的啊，每一个每一个组成部分的这块的一个情况，这里呢我也不再展开进行一个赘述啊。 然后就是这个成本的对比啊，这块其实还是能有一个比较大的直观的一个这个数字上的一个对比啊，甚至是一个冲击啊。就我们我们看到说呃心链的，呃这个心的担心的价格在他们就一代的心啊，他其实一颗只有五十万美元， 那基本上就是乘以七的话，就是三百三百五十万人民币啊，一颗星非常便宜啊，非常便宜。但是他后面的这个后面的这个新的单个，呃，这由于功能的提升啊，他的单心价格也也有提升。但是呢，如果我们跟国内进行比较啊，现在这个新的呃单价啊，基本上来讲肯定 是以从几千万元到亿元是不等的，但是就是说我们跟这个 starting 的 星比起来，它的单个单价啊，单星的这个价格成本差距还是非常大的。 另外就是这个运载能力这一块单价这块我们说猎鹰九号啊，这个竞技轨道就是 l e o 运力啊，竞技轨道是二十二点八吨，然后全件报价呢是六千七百万美元，那么呢折算折合下来就是一公斤是三千美元，也就是相当于一公斤是两点一万人民币。 而中国在过去啊，根据公开的这个资料，其实是要八到十万的，当然现在成本也降下来。其实我们说刚才提到的，说原新的招标啊，他一公斤的话就是五万多，但实际上我们说他跟美国这块的这个 这个价格啊，跟猎鹰的这个发射成发射的这个成本一每公斤啊，还是有有差距，有差距。当然这个我们其实也做过更更详细的测算，就是说 如果中国的这些呃火箭公司啊烤回收这个技术能够得到一个突破的话，其实这个呃每公斤的发射成本呃也会出现一个大幅的降低啊， 可能会去呃呃就是不会比啊，猎鹰的这块更高，甚至还有可能会比他便宜。当然也这这也是一个也是个挑战的地方啊，我们后续也是去观察像呃这个后续呃比较快的时间啊，像朱雀这个火箭的这个发射，我们拭目以待。 然后呢就是向右边这款能看到像新建他的进近轨道是能达到两百五十吨的啊，这个数字是非常夸张的， 呃，因为你看猎鹰九号才二十二，才二十三吨左右啊，这个就是两百五十吨，十倍的一个增长。嗯，然后到了长征五号，中国最大的运载能力其实二十五吨 啊，所以这是中五号跟美国最大运力的，也是差距还比较大啊，然后长征八号还有股神一号，星河动力的等等啊，这个运载能力上我们是能看到一个明显的差距的。 然后就是这个投资的复盘啊，这是最后一页，投资复盘这块呢，我们就能够看到啊，是我们统计了，从二零二零年初到现在啊，到现在一个 这个，这个一个是上证指数，嗯，就所谓的我们关注这个大盘的，还有一个中证军工指数，还有一个微信互联网指数的情况，我们是能够看到啊，在二零二零年的 上半年的时候，二月份到四月份，其实微信互联网当时就有一波很好很大的表现，这个表现呢，其实当时就是 海外应援啊，因为我们看到 something， something 开始就发射了，所以国内这块当时也是有一波很大的行情。然后呢就是到了二零二三年啊，其实我们知道二零二三年啊，如果看军工的话，它是行情是非常惨淡的，但是呢，微信互联网是走出了独立的行情，那这里面一个非常大的 这个催化，就是原信啊， g 六零星座的一个一个一个隆重的推出，所以微信互联网在二十四年是走出了独立行情。人们那么在二十四年的话，其实是 呃，因为整体的发市的进度是可以认为是呃低预期的，所以二十四年其实行情的表现也比较弱，但是到着今年的话又都呃重新受到了市场这个关注，因为我们秦池能看到就是说第一呢，呃， 这个发射真的是开始高密度了啊，真的是可以是高密，呃，这个可以称之为高密度啊。第二呢就是 这个火箭的技术这块也确实出现了很大的这个突破啊，我们的液体火箭，一氧化氨的这个蓝箭航天的火箭是发打打打成了的啊，而且呢我们还要他要再继续去打，而且一批的火箭公司的火箭在未来的呃半年吧啊，都是要去发射的， 呃，这个包括说啊，这个新网的管理层的这种更换啊等等啊，其实都是给市场啊，还有就是呃新网的这种星座的招标啊，从一期还有一期的这些啊，后续的等等的招标，在今年的这种发生都是让微信互联网这个重新回到了 投资的这个视角啊，并且我们其实还是做一个最终的，最后的结论就是我们也可以非常确信啊，在十五期间啊，未来的五年中国的商业航天一定是一个繁荣发展的阶段。

哈喽，大家好，欢迎收听彩联社风口博客。有个板块从十二月初火到十二月底，没错，说的就是商业航天。卫星发射可回收火箭，太空算力、各种黑科技层出不穷。 以前提到航天，总觉得是国家专属的高精尖，现在居然成了普通人也能关注的投资赛道。听说 spacex 的新恋用户都突破九百万了。国内蓝舰航天、星际荣耀这些公司也在搞可回收火箭，这行业是不是真的到了爆发前夜？ 今天咱们就用六分钟把商业航天的现状、投资逻辑、产业链和上市公司一次聊透。先从最核心的问题开始。这轮商业航天热和以前有啥不一样？我记得前几年商业航天也炒过几次，但这次感觉特别不一样。是技术突破了吗？ 核心差异在成本控制，以前火箭发射一次成本上亿美金，现在 spacex 的猎鹰九号通过可回收技术，把单次成本压到一千五百万美金，新建出来后甚至可能降到一千万以下。 国内也在追蓝舰航天的朱雀三号、航天，八月的长征十二号，明年都会密集测试可回收火箭，成功率大概率比 spacex 当年高。毕竟咱们是站在巨人肩膀上， 成本降下来，需求就爆发了。没错，今年国内星网就发射了一百三十六颗卫星，大部分是三四季度打的，明年预计发射五六百颗，后年可能上千颗。 卫星多了能干啥？太空基建啊，比如手机直联卫星，华为 mate 七十，苹果 iphone 十六都支持了，以后偏远地区没信号也能上网。还有太空算力把 服务器搬上太空，利用太阳能和超低温环境解决散热问题。这可是 ai 时代的能源革命，大国之间的轨道资源竞争是不是也是一个催化剂？听说 spacex 计划发射四点二万颗卫星，咱们国内的 gw 星座、千帆星座加起来也规划了有二到三万颗吧， 太关键了。低轨资源是先到先得，国际电信联盟规定，卫星必须在十四年内发完，否则轨道资源就作废。现在美国兴练已经发了一万多颗，咱们再不加速，以后可能连停车位都没有了。 听着挺激动，但普通人怎么把握投资机会？这赛道是不是还太早期？记住三个关键词，基建先行，将本为王、国产替代。首先是基建先行，现在就像二零零零年的互联网，先得把太空高速公路修好、火箭发 设、卫星制造地面设备，这些卖产人最受益。比如火箭发动机材料做高温合金的啦，碳纤维啦。具体的公司就不提了，大家可以去财联社主题库里查看。 还有卫星的向控阵天线、激光通信设备等等，在这里也做个广告。彩联社股市频道新上线了题材库产品，市场最热门的题材都有及时更新。 其次是降本为王，可回收火箭卫星批量化生产是核心， spacex 的星链卫星成本从初期五十万美元，降到现在不到一百万。国内长光卫星通过吉林一号系列，把单星成本从五千万压到八百万，谁能把成本降的更快，谁就能抢占市场。 最后是国产替代，中美技术差距还不小，比如可回收火箭，太空算力，但国内政策在发力， 上交所专门为商业航天出了科创板第五套上市标准，蓝舰航天、中科宇航，这些公司都在排队 ipo。 一级市场的热度很快会传导到二级市场。产业链具体分哪些环节，有哪些上市公司可以关注？ 简单分四部分，咱们挨个说。一是火箭制造，太空卡车的生意，发动机是火箭的心脏，国内龙头是航天动力，西部超导。可回收技术有航天电子，中国未通。民营力量包括蓝舰航天、星际荣耀，但未上市，可关注产业链供应商，比如思睿新材。 二是卫星制造，太空手机基站、卫星平台包括中国卫星银河航天核心部件有相控振天线，比如长昌科技、真雷科技。激光通信包括光库科技。电源系统包括天银机电。三是 发射服务，太空物流国家队有中国长征火箭有限公司。商业发射场包括海南文昌发射场、酒泉东风发射场，受益于中国卫星。 四是应用与运营，太空流量变现。卫星通信有中国卫通、上海汉训。遥感数据有航天宏图、中科星图，太空算力有中科曙光、海光信息。 听着很美好，但风险肯定不小吧。三个风险要注意，一是技术迭代快，可回收火箭失败率高，国内试验进度可能不及预期。二是成本下降慢，卫星批量化生产，如果卡壳产业链盈利会受影响。 三是政策监管，太空资源先到先得，国际竞争激烈，频谱和轨道资源可能受限。那普通人怎么参与？直接买股票？还是有其他方式？ 除了个股，也可以关注相关主题 etf 具体的名字大家可以问下豆包 etf 覆盖全产业链，龙头分散风险。长期看，这是个好赛道，但需要耐心，毕竟 spacex 从成立到盈利也花了十六年。 总结一下，商业航天不是炒概念，而是六 g 基建、 ai 算力、新能源的交叉点，是大国博弈的战略必争之地。现在就像二零一零年的新能源汽车，技术突破加政策支持加资本涌入，行业正从零到一爆发。 没错，下次看到火箭发射新闻，别只觉得酷炫，想想背后的产业链和投资机会，说不定十年后，咱们真能坐着商业飞船去太空旅行呢。今天的内容就到这里，更多干货欢迎关注我们的公众号，感谢收听，咱们下期再见！再见！

今天咱们就来聊一聊这个 a 股市场里面商业航天的核心的公司。整个产业链其实可以分成四大块，嗯，第一块呢是卫星制造，然后第二是火箭发射，第三是地面设备，最后是应用服务。 哦，那卫星制造这块呢，其实又可以分成卫星的平台，就是它的那个基础的股价，然后还有就是卫星的载荷就是它的各种功能模块。哎，那火箭这部分呢，关键系统都包括什么？ 呃，火箭配套这块的话，主要是发动机系统和结构件与材料哦，然后发射服务他自己就算一个环节，地面设备就是另外一个环节了。明白了，那现在这个商业航天产业的格局还有一些关键的数据啊，就是比如说这个产业链里面哪些环节是最值钱的， 哪些公司是手握大额订单的，然后技术上面有哪些制高点是大家正在争夺的。在这个单颗卫星的成本里面啊，卫星的载荷就占了百分之五十，嗯，然后呢，这个载荷里面，仅仅 tr 组建这一个部分就占了整个天线系统的百分之五十哦， 所以说这一部分的价值量是非常集中的。那看来卫星在核这块真的是核心中的核心啊。对，那在核里面有没有什么技术方向特别值得关注呢？当然有了，通信在核占了卫星价值量的百分之四十八， 然后呢，其中的星间激光通信就是下一个技术高地。嗯，另外呢，就是中国卫星它现在的在手订单已经高达一百四十亿元， 还有航天电子，他的商业订单占比已经提升到了百分之三十五，哇，然后还有航天动力，他是全球仅有的三家掌握超低温液氢涡轮泵技术的公司， 就整个行业已经从一个概念的验证走向了一个规模化的扩张，而且预计到二零二五年国内的市场规模会达到二点三四万亿元， 哇！今天我们真的是把这个商业航天产业链的每一个核心的环节都拆解的非常清楚了，从卫星制造到火箭动力，再到这个地面设备和应用服务，然后我们也看到了这些关键的技术和订单都集中在哪些公司手里。

嗅觉比较灵敏的投资人都已经布局进去了，但是我们预计它最大的涨幅在明年和后年，可以预测明年一季度最火爆的一个板块是什么？商业航天，就这一个产业，就是一个数十万亿级的机会，上下带动将近两百家上市公司。 ai 它可以把每个行业都更新一遍，所以每一个行业全部都是巨大的机会。以后的 ai 传说全部要靠卫星通讯。我们以前的通讯方式不是靠地面的基站传播吗？现在速度都已经跟不上了，所以现在我们直接发展的就是卫星通讯。 那么卫星通信要求是什么？我要有足够多的卫星群，是吧？所以马斯克不搞了新电计划吗？所以中国也推出了叫新网计划。马斯克是发了三万三千颗卫星，我们的新网计划第一批是要发一万七千颗卫星，现在才发了一千颗上去了。 那么好，要发一万七千颗卫星这一件事你想带动了多少产业？卫星产业要大发展，对吧？那第二，我们可以预测明年一季度最火爆的一个板块是什么？商业航天， 我卫星造出去了，我是不是还把卫星给送上天去？这是一个巨大的产业，一万七千个卫星啊，光仅你造卫星都需要带动多少产业？卫星发动机、散热系统就这一个产业，就是一个数十万亿级的机会，上下带动将近两百家上市公司， 这是不是就是知识经济的一个转化？商业航天是一个巨大的赛道，就是因为 ai 产生的。 ai 的 核心最后是什么？背后它是算力。那么算力的核心是什么？算力的核心是芯片，那么芯片的功能最最重要，它在传播数据， 通过用非常快的速度传播海量的数据来产生新的信息。所以 ar 会催生一个直接的一个产业，叫什么产业？通讯行业，他对通讯行业非常大的要求，我们传统现在我们的四 g、 五 g 都已经跟不上了，接下来是六 g， 以前我们传播是靠电播电子，但现在电子也跟不上了，最新催生出来一个新的行业叫光通讯， 用光子来传播信息，所以叫光模块。英伟大，对全球光模块的需求非常大，所以导致我们 a 股的三家公司暴涨，今年股票就翻了好几倍，相应的板块就已经暴涨。 那么作为投资人，那如果你有这个先见之明，你预测到了 ai 这个浪潮，预测到马上光模块是个巨大的爆发，那么这条产业链的需求供应方直接就这几家上市公司，那你在年初就卖出股票，那你今年的收益就已经达到至少三倍以上了，所以知识就直接转化成了财富。 接着我才说啊，算力的背后是谁？算力的背后是能源电，那我们电力需求远远不够，所以现在美国的科学家提出了这些 ar 巨头们个个都要大规模造芯片，说未来美国电百分之七十都要被这些巨头们给消耗掉，电力根本就是不够用的，那所以我们要大力发展能源产业， 所以大家说新能源有没有前途？如果中国又变成全球一 i 的 龙头，那么我们的发电量将在现在基础上将再翻一倍，所以我们现在电都不够用了，我们要干嘛？我们的光发电、太阳能发电、水力发电都已经跟不上了。所以现在有一个新赛道叫可控核聚变， 用核裂变去发电。可控核聚变这个链条上你要造核反应堆对吧？你要造发电站，电发出还要传输，还要稳定。围绕了这个核控核聚变赛道，又有几十家上市公司， 这几家上市公司可以预见未来两三年也会有非常好的表现。中国的技术已经接近要破产的阶段了，所以这也是资本市场非常非常热的一个赛道。 这只是核控核聚变，只是能源中的一个吸风赛道。那接着我们的光发电、太阳能发电，我们的风力发电不但不会停止，还会加速的快速发展。那么光能和风能有一个特点是么？它不够稳定，太阳能白天发了电，他晚上这个电白天用不完，你晚上要储存起来，所以又催生一个行业，叫什么叫储能行业， 是一个非常大的一个赛道，所以这一切你看都是围绕 ai 直接推崇的行业，这是不是都是真真切切摆在眼前的机会？ 那这还都是 ai 的 前端的机会？我还没说后端呢，这 ai 弄完了以后，现在阿里的想千问呢，他们费了千辛万苦投了这么多钱，搞出了大模型，他就是为了应用啊，那下一个应用非常多呀，比如说我用在科研方面怎么用？我用在生产方面怎么用？ 我用的商业方面怎么用 ai， 它可以把每个行业都更新一遍，所以每一个行业都会去相应的产生出 ai 的 应用场景，产生新的软件，新的商业模式，新的服务，全部都是巨大的机会。 然后 ai 催生了还有一个非常非常重要的产业，我认为是被 ai 改变的最深刻的产业，生物制药、医疗，因为我们原来人类的医学，对人类的 dna 的 分析， 数据的分析，但是我们原来没有 ai 的 时候，我们的分析是有限的。比如说现在科学家不要破解 dna 密码吧？我们原来破解一对密码，他们需要几年时间才能破解的，现在用一分钟就破解了， 他几乎能把过去解决不了的问题，甚至科学家都不该想的问题，现在瞬间全部算出来了。所以我们整个的生物制药进入了一个前所未有的快速发展的 过去，可能好多疑难杂症啊，包括一些根本就我们不知道的发病的一些病菌的这些谜团全部都能解开，那么我们相应的治疗的药物都会研发出来，所以生物制药进入一个爆发增长的阶段。 那么另外啊，我们的二零三零年左右，我们可能到六十岁以上的老人的人数大概会到三点五到四亿人， 养老产业会是我们房地产之后的又一个巨大的产业。所以未来我们大家预测啊，大概在十年内，应该是每一个家庭都会有一个 中国十四亿人，中国起码有有两到三亿家庭吧，两三亿家庭都意味着中国要有三亿个家庭。机器人啊，那更不用说工业的机器人，但他的每一个动作，甚至他的交感神经，他的皮肤，他的思考能力，他的反应能力背后全部都是巨大的一个专利的支撑，所以机器人是一个非常大的产业， 那么以 a r e 为核心的半导体产业、新能源产业、通讯产业， a r 驱动的生物制药产业，这是最直接的产业啊，现在都已经看出来了，把这个总结下来啊，这几个行业都已经相当相当的惊人了，更不用说还有些细分子，比如说发展非常快的脑机接口。所以未来真的是科技驱动的力量太强大， 嗅觉比较灵敏的投资人都已经布局进去了，现在有有很多大机构都已经在几十亿几十亿的资金都已经潜伏到商业航天领域了， 但如果你不知道这信息，你又不学习，那这个财富就跟你完全没有关系啊，就无缘呢。最简单的方法，其实跟在高人的身边听到的话，就可以足以让他致富。 我毕竟是在中国的这个金融市场在一线奋斗了三十年，看过送过那么多的企业去上市，经历过整个资本市场从小到大的一个过程，亲自操盘了这么多的案例，我积累了非常丰富的经验啊。 尽管我可以明确的告诉大家，未来中国十年，中国的资本市场的浪潮是中国未来十年最大的一个红利， 但是作为普通的家庭，如果你没有这方面认知，可能你将和这个红利擦肩而过，这个红利跟你是无缘的， 那么怎么能分享到这个红利呢？其实整个的商业社会就是一个巨大的一个信息差，那我觉得我可以再帮大家弥补这方面的认知差。 ok， 我是 峰哥啊，我以后每天会给他做一个分享，就把我的三十年的在资本市场上的认知来分享给大家，来帮助大家目前可能正在处在压力下，处在困境中的家庭啊，走出困境来跟上我们的时代浪潮， 分享到未来十年的资本红利，找到一个财富保值增值的一个通道，你知道吗？嗯，好，谢谢。

家人们，今天 a 股最火的赛道又是商业航天莫属，老粉都知道这个赛道，我都说了好久了，今天依然有二十多只股票集体涨，新晋钢、新雷能直接百分之二十封板， 中国卫星也大版涨，资金抢筹都快抢疯了。但热闹归热闹，别瞎跟风，这波行情里 真正有硬核逻辑的标地就这八只，今天一次性给你扒清楚！老规矩，先点赞，后观看，财运永不断！先给大家说个大背景，这波涨停不是瞎炒。昨天第三届商业航天大会刚开，百亿基金落地支持， 前一天长征十二号甲火箭首飞，客回收技术又获突破，政策加技术双重加持，万亿赛道彻底爆发，现在进场选对标地才能吃到肉。第一类核心真题材，直接绑定航天产业链，逻辑最引， 这四只必须重点盯！一、新晋钢今天百分之二十涨停的狠角色，主力直接净流入一点七五亿， 它的超硬涂层材料是火箭发动机喷管卫星结构件的核心耗材，实打实的航天配套题材，精准对口每一点水分。二、中国卫星，卫星制造龙头，昨天直接百分之十涨停， 市值冲到七百八十多亿，现在诋毁卫星，星座需求暴增，它的年产能都提上来了，是板块的压仓时，后续还有大量订单预期。三、新雷能 同样百分之二十涨停，核心做高可靠电源设备，商业卫星在轨供电或建地面测试都离不开它，已经正式进入航天客户供应链，属于刚需配套，后续业绩有保障。四、楚江新材 子公司天鸟高新是国内唯一能产航天及碳纤维预制件的企业，产品直接供航天科技。 航天科工用在长征火箭舰体和卫星外壳是新材料领域的绝对龙头。第二类 上游配套加隐藏黑马，看似不显眼，实则暗涨发力，这三只别错过。一亿天银基垫 看似是家电股，实则藏着航天王牌子公司天一星际，它的卫星姿态控制飞轮是卫星纹轨道的关键部件，已经配套多颗商业卫星，属于隐藏的真玩家。二、航天电子 今天大涨百分之五点四二，成交额超八十三亿。长征火箭百分之九十的测控系统都来自它，还是卫星 e t f 的 第一大权重股，想布局产业链上游的这只必须重点看。三、再生科技 今天直接涨停，是商业航天稀缺的核心材料龙头，全球仅三家能产航空级抄袭波纤棉，专门给长征十二号假火箭攻隔热材料，技术壁垒拉满。最后不会选股怕踩雷的朋友 直接定卫星 etf， 昨天单日涨了百分之四点九四，一键覆盖航天电子、中国卫星这些核心标地，不用纠结，单只股票风险小白也能搭快车。重要提醒，别碰蹭热度的伪标地，像瑞泰新材、维通通信这些 业务和航天关联极弱，纯属情绪炒作，涨得快跌得更快，优先选有实际订单、 技术壁垒高的真龙头。觉得这份标的清单有用的点赞加关注，后续我会持续跟踪这些标的的走势，用最新动态第一时间更本。内容仅为政策解读， 不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

中国商业航天白名单，六巨头抢单，谁是卫星制造王者？商业航天早就变天了，以前追火箭回收的壮观，现在真正的大佬都在盯着卫星产能，毕竟火箭只是太空货车，卫星才是在轨道上赚钱十几年价值千万的核心货物。 现在能瓜分中国星网、 g 六零、千帆星座这些国家级项目的，只有六家顶尖玩家组成的白名单天团。长光卫星、银河航天、航天二院、航天八院、红旗科技、哈工大卫星 根本没门兴旺，现在在轨的上百颗卫星都是试验星，实测数据就是后续订单的入场券，实力不够连参赛资格都没有。这六家的夺单逻辑简直神仙打架，各有杀手锏。银河航天作为商业航天独角兽，堪称卫星量产卷王， 以前造一颗卫星要好几年，他用互联网迭代模式，七十五天就能完成六颗卫星的总装测试，还靠三 d 打印和商业化供应链把成本压到极致。手机直连卫星技术更是测试中的佼佼者。 长光卫星是遥感界的龙头，现在跨界冲通信赛道，靠吉林的产业扶持实现全链条自主制造，成本控制能力拉满，批量生产优势没人能比。 航天八院更是国家队王牌，一边搞长征十二号可回收火箭，一边打造年产六百颗卫星的超级工厂，手里的空间推进精准控制技术是独门绝技，在新网白名单里优先级拉满，还带着长三角完整产业链霸富加成。 很多人不知道，卫星制造最赚钱的不是外壳，而是三大高附加值，核心载荷与天线是卫星的大脑加嘴巴，负责通信成像，高端卫星里这部分成本占比超百分之六十， 直接决定卫星能提供什么级别的服务。 t 二组建与芯片是核心神经，没有它，信号、接收、处理都是空盘，技术壁垒极高。还有二零二五年爆火的太空算力，星算时代已经到来，算力够强，才能让卫星数据快速变现。 为啥传统通信巨头挤不进来？因为低轨卫星互联网和地面蜂窝网技术完全不同，现在新网已经形成双寡头格局，不是光有资金就能玩的。中国商业航天早就过了讲 ppt 的 阶段，现在拼的是真产能、硬技术， 这背后其实是国家层面的太空博弈，我们要抢占上万颗卫星的轨道席位，才能在未来六 g 标准太空资源分配中掌握话语权。 从长征十二号首飞，回收到卫星超级工厂量产，中国航天正在构建火箭加卫星加应用的全链条优势。 这六家巨头的较量，不仅决定各自的市场地位，更关乎中国在全球商业航天万亿赛道的话语权。未来几年，随着订单落地，真正的卫星制造成场王即将诞生。

家人们， spacex 即将上市，直接给商业航天铰定一点五万亿美元估值。天花板黄金时代已至，但你发现没？长征十二架火箭回收失败后，火箭进入短暂休整期，资本目光却在集体转移。火箭歇脚，钱去哪了？答案就藏在卫星载客。 什么是卫星载客？如果说火箭是太空运输车，卫星是太空房车，那卫星载客就是车上的核心功能设备。装什么设备，卫星就能干什么活。 它是卫星的功能心脏，成本占比高达百分之五十到百分之七十，价值远超火箭发射环节。卫星载客并非遥不可及，三大核心赛道，每一个都紧扣万亿市场。 一、通信客在卫星的嘴巴加耳朵，靠天线和转发器实现信号收发、星链上网，偏远地区通信全靠它，占载客成本百分之七十五以上，是绝对核心。 二、遥感赫赞卫星的火眼金睛雷达，高清相机能穿透云层，实现零点五米级成像，全天候监测农林灾害。国产星座组网需求正全面爆发。三、导航载客卫星的精准指南针星在原子中，让定位精度从米级跃升至厘米级，是自动驾驶电力电网的时空底座。为什么这个赛道现在必火？ 看一组震撼数据，到二零三六年，全球载轨卫星总数将增至约二十七万颗。 spacex 星链计划要部署由数万颗卫星组成的巨型网络。中国 gw 星座规划一点三万颗， g 六零星座布局一点五万颗，洪湖星座也直奔万颗量级。 二零三零年前，全球至少落地数万颗卫星，每一颗都离不开载客需求，堪称指数级爆发。更关键的是，卫星载客技术壁垒极高，横跨射频、芯片、光学等多领域，龙头企业手握核心技术，订单根本不愁。最后划重点，国内核心龙 头真雷科技星载芯片国产替代核心配套多星座项目，上海汉讯 g 六零星座核心供应商，二零二六年交付量预计翻倍。 程昌科技 tr 芯片试战率超百分之八十，垄断低轨供应链。航天环宇星载天线的核心玩家，负责把信号精准地发向地面。遥感载荷标杆中国卫星星网工程核心，年交付卫星超两百颗。 航宇 v 高光谱遥感载荷加 ai 芯片一体化布局，意驾能力突出。导航及核心部件电音、机电、恒星敏感器试战率超百分之六十，还供货 spacex、 萌生电子北斗三号导航载荷主力供应商。 商业航天，下半场比拼的不再是谁飞得高，而是谁看得清，谁连得上卫星载客。作为国产替代加需求放量、双重驱动的硬科技赛道，会不会跑出百倍？补，欢迎留言讨论，关注我，带你深挖更多硬核赛道投资逻辑。

天龙三号发射在即，掘金商业航天运力革命与卫星放量双主线随着二零二五年即将收官，中国商业航天领域正迎来年度最重磅的事件之一，由天兵科技研制的天龙三号大型液体运载火箭计划于年底实施首飞。 天龙三号的核心价值在于其前所未有的高可靠、低成本规模化潜力。火箭全长七十二米， 近地轨道运载能力高达十七至二十二吨，能够一次性将三十六颗卫星送入轨道，性能直接对标国际主流的 spacex 猎鹰九号。 基于此，投资布局可紧扣以下两大核心方向。主线一，大运力核心技术突破天龙三号的技术突破是支撑其商业价值的根本，也是首飞最直接的投资映射。其大运力核心依赖于三项关键技术，相关供应链企业已深度绑定 天龙三号一级火箭集成了九台自主研发的天火杠一二液氧煤油发动机，超解股份为九台发动机提供独立包落空间，订单锁定至二零二七年。 为实现高运再比，天龙三号大量采用高性能铝合金等轻质材料，并通过创新的健体结构设计，有效降低重量。 建体建构看两家公司，一是非沃科技，他是建体连接系统核心供应商。二是龙胜科技供应发动机与建体结构件单品价值量高。 主线二，博弈卫星放量逻辑布局天上组网与地面建网我国卫星互联网建设已全面提速，天龙三号一件三十六星的能力恰好适配了超三万颗卫星的发射需求， 一旦首飞成功，市场对卫星平台通信、载客相控、震天线、新上元器件等环节的订单放量和业绩兑现预期将大幅增强，重点可关注博博电子、真雷科技、程昌科技。 同时，地面核心网的扩容也不可忽视，卫星上天后必须通过地面核心网与地面通信网络融合。核心网作为卫星互联网的地面中枢纽大脑， 负责所有信号的交换、路由和管理。随着在轨卫星数量从百颗级向千颗、万颗级跃进，地面核心网必须随之进行大规模的扩容、升级和新建。近期正有科技成功获得中国电信天通一号卫星通信核心网扩容项目，充分印证了这一需求已开始落地 通与通讯已切入国内多个主要卫星互联网星座供应链，包括投资上海原信并获订单。 地面端产品具备与多系统互联能力。信科移动作为空天地一体化的重要参与者，具备心在激战地面核心网终端等全系列产品和技术服务能力。本视频仅从技术角度进行行业分析，不作为投资建议。