碳酸锂龙头是谁

碳酸锂今天暴跌，这是泡沫破裂的前兆，还是一次健康的中场休息？答案就藏在产业链的博弈里，核心就是到底谁为碳酸锂的涨价买单。说到碳酸锂的调整，其实我们在二十三号的时候就 已经给大家做过风险提示，如果说不太清楚的朋友呢，不妨看一下二十三号的视频。那我们说回产业链博弈的问题， 最近中油的头部企业密集发了几个公告，部分产线检修的公告，就这三个企业，他的产量基本上是占据了中油半壁江山。为什么会出现这种情况？首先我给大家讲一下 碳酸里的中油企业，他到底是干嘛的？中油企业，首先他是需要向上油进货进碳酸里的原材料，然后他做生产， 它生产的是什么呢？它生产的是电池的核心部件，主要是正极材料，那么生产了正极材料之后要卖给下游，那下游就是电池厂， 那电磁场的下游才是新能源车场。好，整个链条是这样的一个情况，那么现在整个中游其实处在一个非常尴尬的境地，他尴尬就尴尬在于他向上游拿货，拿货价在上涨，但是他向下游发货呢？ 下游又拒绝涨价。为什么要拒绝涨价？就是因为下游正在干价格战啊，我正在打价格战，你要给我涨价，这不可以， 这就形成了一个非常明显的矛盾，那就导致谁来承担了这个涨价呢？主要就是中油，但冥想是不合适的，对吧？所以中油就干了一个事情，检修减产，主要是收紧对下游的供应。因为接下来中油和下游要谈论价格的问题， 主要就是要涨涨价，这其实是一种博弈的手段。那么基于这样的一个背景之下，我们再来看，因为中油的供应收紧，那毫无疑问就是生产少了， 那生产少了，你向上游的进货是不是也少了？所以对于上游来讲，他的需求就直接减少，那么基于这个角度，供应在这个位置减少的情况下，那价格调整一下是不是非常符合逻辑？ 另外一个是什么呢？就是目前资金对终端产品涨价后，市场的认可度是存疑的。为什么新能源车现在这么火？是因为 新能源车的价格一直在走低，走低走低，那么大家觉得性价比还 ok， 如果说突然来了一个这样的走势， 那么新能源车的销量还会这么猛吗？这是一个打问号的事情。所以我们进一步总结啊，现在的这一个调整主要有这么几方面的因素。 第一个呢，就是上中下游对于涨价，他的博弈核心其实就是他们蛋糕如何分配的问题。第二就是技术调整，气急 个碳酸锂在近期确实是长得太陡，长得太快了，没有任何一种价格，他可以说蹭蹭蹭一路上行，对吧？虽然我们整体看好他上行，但是过程当中有转折点，那是很正常的。那第三呢，就是对调控的尊重， 又限仓这么多次了，如果说你再这样涨的话，那进一步限，那整个场子也不能玩了，对不对？那讲完了本次碳酸锂调整的一个原因呢？也是再次给大家重塑一下我们对于他长趋势的观点。首先他的供应收缩预期和需求乐观预期 依然是成立，那在这种背景下，整档上行走势预期是不改的。那在这样一个背景下，也是再次给大家强调核心是干嘛？ 核心是踏准节奏。就以我的量化系统为例，我们呢算是在比较高的位置开了一个空，然后价格出现了这种情况。其实在这样的走势当中，大家一定要思考一个问题， 尤其是有的比较谨慎的朋友，在前面持续往上走，持续往上走，你会觉得风险比较大，不敢去参与，这个很正常。如果说他调整下来之后呢，是不是也是一个比较好的机会？所以节奏非常的重要。好，希望在判断你的节奏当中，大家能够猜准，能够有所收获。

根据公告整理二十五家铝矿碳酸铝上市公司。一、中矿资源，专注铝矿开采于铝盐产销，拥有津巴布韦 b t t。 加拿大贪口两大铝矿，合计二百八十八万吨 l c， 已建成六万吨每年，电池及铝盐产量计改后将达七点一万吨每年，产品进入特斯拉供应链。 二、永新材料手握江西华山磁石矿三百九十八万吨 l c， 形成采矿、选矿、碳酸锂加工全产业链，现有三万吨每年电池及碳酸锂潜能一万吨，既改推进是李云母资源自己的低成本一体化生产商。 三、永山锂业主营电池及碳酸锂与氢氧化锂，具备三万吨每年，氢氧化锂一点五万吨每年碳酸锂潜能，产品应用于新能源汽车储能及消费电子电池。 四、盐湖股份卤水提里龙头一托叉焊盐湖以吸附膜分离藕合技术，破局高媒离比难题，现有四万吨碳酸锂潜能，远期规划十万吨产品通过您的时代认证。 五、雅化集团全球核心供应商，拥有四川李家沟经巴布韦卡马蒂维两大铝矿，铝岩综合设计产能九点九万吨，聚焦电池及氢氧化铝与碳酸铝。六、新讯达控股孙公司光与矿业的南洋山蔡家铝矿或采矿证厂区基建完工，已开展铝原矿碎矿销售。 西西藏珠峰坐拥安特莱斯二百零四点九万吨 lc 与阿里扎罗超一千万吨预测储量。岩湖现有两千五百吨每年锂盐产量推进三万吨每年，碳酸锂项目采用吸附魔法工艺。 八、西藏矿业独家开采亚洲最大扎布耶岩湖一百八十四点一万吨 lc， 二零二五年九月万吨项目投产后产量达一点七万吨，采用全球首套膜分离 mbr 工艺。 九、西藏城头，通过国能矿业掌控龙目措捷泽茶卡盐湖，合计三百九十万吨 l c， 采用磷碳工艺，一万吨氢氧化铝委托加工产量落地规划九万吨铝岩项目。 十、微零股份，形成采矿、选矿、冶炼一体化产业链，现有一万吨碳酸铝，一百二十万吨选矿产能、四万吨在建产能。二零二六年释放 十一万里石。聚焦盐湖提锂运营五千吨每年碳酸锂生产线，与盐湖股份合作，保障原料产品适配新能源电池。 十二、天铁科技通过全资子公司布局理化物业务，拥有五点三万吨锂电池用化学品及两千六百吨锂材系列产品产线，已逐步式生产。 十三、天气理业，行业头部企业，控股澳大利亚格林布什里矿，参股智力 s q n， 国内基地里化工产量九点一六万吨，年资源自挤率超百分之一百，供应全球头部客户。 十四、天立理能拥有一万吨每年碳锂回收项目，通过提纯锂电池废料生产碳酸锂。十五、天花新能锂盐总产量十六点五万吨每年。三大基地布局多元产品，可灵活转换碳酸锂潜能，深耕固态电池材料研发。 十六、圣心里能里岩总产量十三点七万吨，每年，含碳酸锂七点五万吨每年。坐拥多国优质矿山及盐湖资源，产品应用于动力电池储能领域。 十七、龙杰股份，国内在产产能最大铝矿企业，拥有四川甲基卡铝矿超两千八百九十五万吨，具备一百零五万吨采矿，四十五万吨选矿能力。碳酸锂合计产量二点四八万吨，每年。 十八、金源股份，盐湖提锂锂电回收，双文驱动，国内两千吨产线头产，国内多基地规划产能，绑定头部客户。 十九、江特电机云母提锂龙头控制锂矿超一亿吨，现有四点五万吨碳酸锂产量，多条产线在建，参与行业标准制定。二十、海南矿业矿山加工一体化，控股马里布谷尼锂矿，一百四十万吨氢氧化锂产线落地，可灵活生产碳酸锂。 二十一、甘丰里业，全球最大金属里生产商，掌控十九处全球优质资源。四千五百三十四万吨 l c 里延，年产量超三十万吨，覆盖全产业链。二十二、大中矿业布局湖南、四川两大里矿总规划十三万吨每年碳三里产量一期两万吨，二零二六年头产。 二十三大为股份拥有贵阳大冲里矿区半生氧化铝储量，规划四万吨碳酸铝产量一期两万吨，二零二六年头产已完成前期审批。二十四、川能动力控股李家沟里矿一百零五万吨，每年采选四点五万吨每年锂盐产量，运营碳酸锂产量约二点五万吨，每年。 二十五、藏格矿业，青海西藏双基地布局，现有一万吨碳酸锂技术降本增效。

碳酸锂的盘中正伏达到了一万七千多点，如果你只是买十手碳酸锂，如果是在今天高点坐进去的话，就单单今天一天你的亏损就要达到十七万，这个值是非常的可怕的，但凡你摊位再重那么一点点，很有可能一百万的资金你买个三十手，今天你五十万的本金就没掉了。 所以这也告诉我们一个道理，像碳酸锂啊，白银啊，长期上涨的这种品种，也不见得你所有的位置买进去都能挣钱。虽然说大的趋势没有变化，但我们交易有个非常核心的点，就叫什么要择时， 从技术的角度很多人都会猜测，哎，碳酸锂是不是到顶了？因为市面上大部分的交易者，他还是根据 技术分析来做交易。我从两个维度跟大家聊一聊我对于碳酸里的看法，碳酸里到底见顶了没有？聊这个问题之前，我们来看几个案例，根据最近这两年一些见顶的品种，它是由什么因素上涨，从而又是由什么因素导致了它见顶？ 因为你只看碳酸里，内心难免会有些困惑，我们现在把格局和视野打开，你从其他的品种身上，或许你就能找到 碳酸到底有没有见底的答案。第一个猛龟，二三年的时候，猛龟因为澳洲的巨峰把南三十二的这个猛龟的发货的满头给摧毁掉，导致猛龟的货短期运不出来，所以当时猛龟有一波大涨的行情，从六千点最高涨到了将近一万点。他的上涨 是由什么导致的？单一驱动导致的。什么叫单一驱动？就是因为一个事件让他的上涨或者是下跌，这叫单一驱动， 见到高点之后，价格一路下行都不带反弹的，这个是大家所谓的理解的鉴定。回过头再来以上帝的视角，当一因素的影响退坡之后，他就容易形成这种叫倒微型的反转。 第二个，二三年底的纯碱，本质来讲，它也是单一事件的驱动，一方面纯碱当时的库存非常的低，都觉得远星能源马上要供货了，所以下游的玻璃厂能把库存压的多低就压的多低。 但是没想到的是，当玻璃厂库存很低的时候，屋漏偏逢连夜雨，遇上了青海查环保，这就导致了青海的减产，货供不出来，在玻璃厂库存很低的同时，货又出不来， 所以价格干嘛也是一路上涨。但他当时下楼的需求是怎么样稳定带着弱势，因为房地产不好吗？ 短期比较稳定，长期比较弱势。回到之前的蒙龟也是一样，当时蒙龟大涨，但是下游的需求，铁合金的需求也是很弱势，所以整体来讲，这些单一因素导致的行情，它比较容易形成微型的反转。 当时棉花的见底，他就不是倒微型的反转，他是走了个真真正正的横盘的顶部，他是在上方干嘛头头尾尾横盘了两到三个月的时间，棉花是为什么见底？ 上涨是因为减产，下跌是因为两个，第一个需求非常的疲软，二三年的反沙场需求非常的低迷，但是呢，棉花的价格一路上长，这就导致反沙场一方面货卖不出去，另外一方面成本不断的增加，都快破产， 所以就引来了国储的打压，他是一系列的事件驱动导致的，他不是单一因素。所以我们就发现了棉花在头部形成了个横盘， 遇到了国储的打压，所以价格把它砸了下来，这是有主动的外力的干涉。所以鉴定了二四年的橡胶上涨，是因为一方面需求比较好，另外一方面整个橡胶的供应遇到了瓶颈了，或者它的产能遇到了瓶颈了， 再加上中间遇到了台风，包括宏观，所以让橡胶的价格大涨，哪怕现在看来，像橡胶这种比较弱势的品种，他也不是微型的反转直接下来的。从以上几个不太全面的案例中， 我们可以大致上得出一个结论，非单一驱动逻辑的行情，大概率不会一次 建顶，再怎么差，哪怕像棉花这么弱的品种，他都上去之后给你横了盘摘下来，往往这种的顶他才是大多数。那我们现在回到碳酸锂上面来，碳酸锂的上涨，他是单一驱动导致的嘛？碳酸锂的长期逻辑，供应紧缺，需求持续旺盛。 前面几个品种，猛龟也好，纯碱也罢，棉花也罢，这些品种普遍都有一个什么共性，它们的需求是很一般的，甚至在不断的萎缩，虽然这种情况下它就见顶了，但是碳酸锂从现在往后推， 他的需求是一个持续旺盛的过程。因为一到三月本身是需求的淡季，大家心里有数，你要证明碳刷你的需求不行，至少至少要等到明年六月之后，在这之前，你很难有人 就能够拍着桌子说碳刷你的需求不行，所以你要认为他的需求没有那么的快，而且限阶段不管是券商也好，期货公司也罢，还是产业。大家对于碳刷你需求旺盛，注意我的表述， 需求旺盛这是一个共识，尤其是当大家形成共识之后，你要改变这个共识非常的难。你事实的东西你不好改变，就算要改变，他需要时间，不是说你一月份你就能说碳酸，你的需求不行的， 那这一次的碳酸你他不会因为今天调整多了再帮你碳酸，你从什么十三万一路打打打打到原先的期望去， 这个应该是极小概率的事件，我们不能说绝对，但至少我们刚刚从别的品种再反推到碳酸里以及碳酸里自身的大的逻辑来看，碳酸里的价格他不会就这样子 微上去，再给你微下来。第二个我们来看短期影响为什么涨这么快？本质上这一次的回调在吗？核心是上涨过快的，这一轮的上涨从十万涨到十三万五，也就是十来天的时间 涨了百分之三十几，涨幅过大过猛，当把空投拉爆了之后，积累了大量的获利盘，所以他这里有回调的这么一个动机。另外还涉及到比如说交易所的调控情绪的博弈， 但是这些维度他都是阶段性核心的基本面供应比较短缺，需求持续旺盛，这个是没有改变的，但随着你的价格回调下来，这些矛盾他自然而然也就化解了。 但化解完了之后，供应紧缺，需求持续旺盛这个底层逻辑你还是一样没有办法推翻。

好兄弟们啊，最近这段时间大家都知道啊，牛尾啊，很多板块都跌的啊，但是有个板块就是里矿板块啊，就最近的话是疯狂上涨啊，甚至很多时间涨的比啊，就昨天比较疯的白银都涨的多啊，而且里矿这个东西他是不限购的啊， 那周末又迎来利好啊，就是很多生产那个碳酸锂的企业啊，是停产检修，哎，这样的话，哎，对里矿价格又是火上浇油啊，那大家都知道啊，小俊今年的成名作很多里矿就是其中之一啊， 我敢说我是全网啊，不管是机构也好还是那个啊，个人自媒体也好啊，都是唯一一个啊，重仓超低里矿的人啊，很多人当时还不相信啊，小俊昨天还把那个成交记录给放出来了啊， 为什么当时小俊是看好里矿啊，一个啊，我不能说全都是我的功劳啊，有份功劳是我一个机构的朋友啊，他说有可能最近大户啊，有可能要那个超低里矿啊，然后小俊当时看了一下里矿的龙头成分股啊，我觉得这个位置的话，已经是 就是通过这两三年下跌，已经是跌无可跌了啊，已经到了最低位啊，而且是个人感觉话是有个啊，双大底啊，所以说小军的话是重创了八里矿，但是我这个观点太超前了，你知道吧，很多人不理解就说，哎，都以为我在吹牛 啊。我跟大家讲，当时因为经历了三年的下跌，很多里矿基金经理受不了了，迫于业绩的压力，几乎是在我最低点把里矿给卖了，除了一部分指数基金，还有里矿啊，其他大部分都把，哎，小军就那个时候买的里矿啊，为什么我买了以后后面又卖掉了啊，不是说我不看好了， 是什么原因大家知道吗？就里矿基金经理，他把最低点割了，里矿以后这还不算去啊，他拿了钱以后不敢建仓，因为跌了整整三年了，他怕又后面又不大跌，因为经常是三年偶尔反弹一下又大跌，偶尔反弹一下跌，基金经理怕，你知道吧。就是，我就很郁闷啊，当时的话就是也发了一些文章 啊，或者发一些视频啊，说那个金金怎么怎么怎么样，结果受到了哎呀，那个的警告啊，所以说盛才吵架了，一气之下我就把里框给卖了啊，然后后面的话，我看里框确确实实啊，呃，就是那天大，实际上那波的大涨啊，不比现在少 啊，后面的话，我发现啊，就里框有一点二次启动样子啊，所以说又买着，但是当时已经到十月底了啊，我就买了十万块钱买了，买完以后又是天天涨。所以说小俊对里框的判断啊，真的，我觉得 啊，还是非常给力的啊。小军的场内的铝矿基本上说已经超过百分之一百了啊，所以很可惜啊，但是苍蝇也是肉麻，那下个礼拜铝矿还能不能追这个问题，那小军个讲下个人观点啊，铝矿虽然说长得非常好，但现在的话就基本面不是说特别好啊，就基本面的话， 就说那个新能源的销量啊，就是没有想象中那么大啊，然后储能的话，就说国内的储能的订单就受到美国 ai 的 影响，也没有那么好啊，但是这一波说白了 本来就是波资源的牛市啊，所以说我们一定要注意后面啊，就是买社会时期啊，什么时候卖更重要啊。所以后面如果说有渐定现象的话，小俊会 减仓啊，或者清一把啊。我们不要说前面那波，我们也赚到了啊，虽然说因为啊，那个经纪经理啊，他当时不敢建仓，让我们少赚了很多很多钱。毛估估 几十万啊，因为当时买了五六十万，你说我我这么看好对吧，所有人不看好的时候，我买了这么多。哎呀，那拿到现在不说拿到现在吧，就当时那波赚到啊，本来应该涨百分之五十，结果就涨了百分之二十 啊，那我就能够多赚个十五万到二十万的样子，如果拿到现在多赚个五六十万的样子。好吧， ok， 感谢关注小俊啊。

碳酸锂领域又有新动态，碳酸锂锂产线开启减产检修，时长为期一个月。这一调整预计会使碳酸锂产量减少约五千吨。要知道，碳酸锂是生产碳酸锂的核心原料，二者在锂电池产业链中构成紧密的上下游依存关系。 与此同时，市场上还传来了宁王的声音，观点很明确，一是认为碳酸里不缺货，二是觉得八万左右的价格已经足够，并且特别提到储能领域，对成本高度敏感，不支持更高的价格。这种量价判断从下游超级买家的嘴里说出来，对市场心态的影响是巨大的。如您需要更及时咨询，欢迎点击我的主页添加专属会员，感谢各位！

一家上市公司江特电机主营啊，是生产碳酸锂，可他呢，偏偏在期货市场大举做空碳酸锂，也就是啊，压住自己产品的价格会暴跌，结果啊，最近李家暴涨，冲破十三万元一吨。这家公司啊，偷鸡不成蚀把米， 短短二十五天，期货账户巨亏超过一千万元。自己生产的东西涨价了，自己却在赌桌上亏的底朝天。这部魔幻操作啊，堪称我卖我自己，我空我自己。 今天啊，咱们就来好好盘盘，这到底是怎么完脱的？这事是江特电机自己发公告报出来的，但公告写的那叫一个语言的艺术。大意就是啊，主要是因为价格涨了，但我们啊，这是正经的套期保值，为了规避风险，不影响公司正常经营。这说法就像什么呢？就像有人说啊，我炒股亏了，主要是因为股票涨了， 是不是听着有点怪怪的？更核心的矛盾来了，你一个卖理的公司，主业不就是盼着理价上涨，好把货卖个高价吗？你去期货市场做空对冲，正常逻辑应该是啊，万一理价真的接了我期货这边赚的钱，可以弥补现货卖便宜的损失，这叫保险。可现在是理价大涨， 那你期货账户是亏了，但你仓库里实实在在的理盐，不是能卖的更贵了吗？按理说啊，现货多赚的利润应该能填平期货的窟窿才对，那这一千多万的净亏损到底是怎么算出来的？这不科学！ 所以啊，很多业类人士和网友都怀疑，这哪里是套期保值，分明是方向性投机，给玩脱了，给套保来背锅。这里啊，给大家打个比方，真正的套期保值啊，就像是给你家的房子买火灾险，你每年呢，交笔保费是为了防范那个万一的可能性，买个心安。你不会天天盼着自家房子着火，跑去领保险金吧？这不成纵火犯了吗？ 那为啥一家专业的公司会做出这么离谱的判断呢？咱们来看看市场的行情啊，就明白了。今年九月之前啊，他算理市场内较一个惨，价格呢，一度跌到了每栋七万元以下，比很多厂家的生产成本还要低。 行业里呢，几乎是爱红遍野。很多人呢，包括江特电机啊，可能都会觉得这喋喋不休的日子可能还得继续，毕竟在去年李家单边下行的情况里啊，他们都是做空尝过甜头的，赚过钱。这就是典型的不近依赖， 用过去的成功经验，现性预测未来，觉得去年做空赚了，今年接着空还能赚，但是市场专治各种不服。从十月份开始，行情直接来了个史诗级的微型大逆转， 普伦需求呢，突然爆炸式增长，上有理矿的供应啊，又出了问题，政策呢也在整顿，一大堆利好因素，就像火箭一个推进器一样，把碳酸锂价格从谷底嗖一下的推上了天。到了十二月呢，价格直接冲破了十三万元的大关，这不，旱地拔葱市的暴涨啊，把所有手里还握着空单的交易者，像江客电机这样的都给挂在了山顶上。 其实啊，江特电机玩期货不是一天两天了，它呀，算是国内比较早参与碳酸锂期货套保的企业之一，在二零二四年李嘉下跌的时候，它的套保确实发挥了作用，减少了损失。但问题是，期货市场这点减亏的收益，跟它主营业务的大窟窿啊比起来，简直是杯水车薪。 看看他的财报就明白了，公司啊，已经连续两年巨亏了。主业是增产不增利，甚至啊，是越生产越亏。他的命运啊，几乎完全是被碳酸里这个大众商品的价格牵着鼻子走。这次去货巨亏呢，更像是他的主业困境和战略焦虑下的一个缩影。病急乱投医，结果呢，就踩进了另一个坑。 交特电机啊，这一千多万的天价学费，其实是给所有企业，甚至是给我们每个普通人都上了生动的一堂课。第一，别把盾牌当刀剑。淘宝啊，是防御性的风险管理工具，目的呢，是求稳，不是求暴力。一旦呢，把它当成进攻性的投机工具，心态一歪，动作必定变形，风险呢，就会无限放大。 第二，永远要敬畏市场，历史会重演，但不会简单的重复过去呢，让你赚钱的方法，很可能就是下次让你破产的陷阱。 第三，撑起主业才是立足之本。一个公司呢，如果总想着靠金融操作，投机取巧来弥补主营业务的薄弱，那就好比一个人啊，不脚踏实地的工作，整天幻想着靠买彩票发家，路子走偏了，迟早要翻车。说道理啊，资本市场光怪陆离，每天呢，都在上演各种故事，咱们吃瓜之余啊，更重要的是从中看到门道，吸取教训。

不光是泰山，这过去了多少年，一个品种暴涨就是我做的哈哈哈， 一个品种暴跌那就是把我搞出来又亏了我的钱哎，好像我是多头的袋子哎，一涨就是我，一掉就把我套死 啊好像大概不光是探险啊这种。呃，谣传非常之多 啊。探险瘾呢是最近没有多长时间啊我我第一个就看到了吗。亏五十个亿还不错啊。还有五十个亿才是赔是不是啊，起码我有五十个亿才是赔。不是，现在是探险，以后到今天都不是广招手的客户， 虽然我也不叫楚楚，江辉也可以叫楚楚也是我为前一段时间我看台上李家的代购可以买一手连开连敲三十一手金币 咋回事叫怎么这么的不保证你可以过我买一手保证你难道不够了吗？ 看，其实哦，我不是教一手货，我要给这个故事你看不看又买不买不了，到现在我就没做过一手钱。哈哈哈，我前一段想做一手做不进去，我想想我就是玩玩。对对对，就不说我才好散， 既然进不去我就不玩了。我本来就是玩嘛，我也不是说专业学技术无所谓，开不进去我就不开了，要真能开一手货量赚个钱也够喝的。喝酒喝不完。所以说为什么。我知道为什么。 哎呀，我再说耽误大家两分钟。为什么针对我的脚踩这么多。可以说这期货比较承认我的脚踩是低落的。 为什么说我自己心里有数。可以说我一零年来上海以后啊。一零年以前在几月来很多部车，我石总也在这，我们都是老朋友了。我看货，我切货当年就叫三楼货色哎，是石总，石总 山东，他当年是山东接过来的主要负责人，一开始两千年做西瓜在石洞道上，后来呢，我就在海通接过来石洞道了。海通 啊，我一零年的海龙。我讲机密面，讲工，求讲价值规律，当时没有，是不是到哪个地方那个时候没有什么都是所谓的我呢？ 往哪浪？ a 浪， b 浪， c 浪，再浪，再往下浪，两浪 a 浪啊，小浪和大浪。 这还有完没完，什么 ktv， 什么金叉死叉，什么倒行反转，那说话过来都是国外翻译过来的东西， 就到今天为止，我可以毫不客气的讲讲基本面的书都没有，只有我这一本， 当然我也不容易把这个整个人做的企鹅城市的理念全面转过来了，你看我们几个五位王者产业基本面不求价值规律， 不过他们误会基本上所有的都变了，也不容易啊。不容易，那肯定是得到了个别人的反感 啊。你说我为什么靠你的什么我，这不是我不玩了吗？可能对我有意见，我不能说还很开心。肯定是有意见， 有一年以后他们还在这听着听说我的传闻，同桌影发微博发抖音发快手， 我说他不行吧，怎么样，不行了吧，他完了吧，完犊子了还不行，哎，你说我们不行，我说你不行，说我们不行。其实我也不在意这个事情，我看一下一笑还过不过瘾了。 我背水。我你你看刚才有一个老师傅，老师你给他说别的地方那是罚什么呢？他说不行了，我真不行了，他说行我也， 你说我不行，我照吃照喝照玩，你说你啥都不做，我，哎呀， 我不年轻了，真是硬汉子吧，老奸巨猾， 六十岁的老了吗？你说你说你呀，这个咋还有这么个情况，哎，所以说嘛，我们还是要实事求是，要接地气， 深入一线，深入产业，根据不同行业的特点和特点，针对性的去研究， 把未来的路啊和桥搞清楚。金钱不重要，重要的是未来 往往。我要看今天，今天不行，你管今天干啥，今天越不行，未来越行，今天要是行，反而会来不行。我们做期货本质上是做着未来， 根据今天的现象或者过去一年或者半年的现象推演未来呀，造成什么样的东西，影响的程度有多大？ 哎，推演未来它的供应和需求，具体是个什么情况，我们在推演这个价格是涨是跌，或者能跌多少，当然每个品种 也不一样，反正是对于要去。呃，若圆若小的 长势若越大，参越越极多的。若圆若小的长越大，比如说大象是羊，可以去湖泊长十万，为啥？在我们生活当中重量很小， 价格高了，一大顿吃半年不管，我也不贵，十块我也不少，是不是？比如说现在看上你，我也不知道咋的啊，现在整个 看上你不说吧，他们九个白银吧，典型是白银，白银的上涨我也不做，他就是需求这么大，因为新能源大发展。 感觉我们照的电车路，咱们一打火，这钥匙往里一插啊，一点接触点是银， 因为它的导电性是最好，这个可能你们都知道，你们也学过物理，银的导电性，导电性必须接触两个东西， 这个行不行知道了吗？听明白吗？这啊，他呢就不会因为价值升高而少用 塑料，在这个村里面没有不行，你什么一万两万，你一百万一斤，我也不会因为你的价值高了买不到车啊，在这个车的成本系数都是成本里面非常少， 价格高也不影响什么呢，他和猪不一样，为什么把世界降落尘 啊？所以说当然是大世界，我不知道，我们自己去研究，我就说这个产业品种特点特性有一个说明，因为时间的关系， 今天就我先说到这里啊，谢谢大家，再一次的感谢。

来了，朋友们，最近碳酸锂期货涨出了主升了，这一波价格主升的逻辑还是要重视的，因为这次他并不是资金无序的炒作，而是因为基本面的逻辑发生了变化。 这几年碳酸锂价格从二二年底的五十一点二万元每吨，一路跌至了二四年的七万元左右，跌幅是将近九成。价格下跌直接就导致了减产或者停产。 下游电池厂商看到价格下跌，他也不敢囤货，中间贸易商也不敢囤货，所以现在就出现了无论厂库还是社库都在历史的低位。 但是今年的储能属于是大爆发，使得了下游需求的增加，导致了价格的上涨，而随着价格的上涨，各方也都要开始补库了，这里又会推动价格的进一步拉升。 那么知道了这个逻辑，我们来看一下国内锂业龙头干封锂业的情况，他到底会受到怎样的影响。先说一下公司的基本情况，干封锂业是中国最大的、全球第三的锂化合物生产商，同时也是全球最大的金属锂生产商。 这家公司最厉害的地方就在于他打通了整条产业链，从上游的铝矿资源开发，到中游的铝岩加工，再到下游的锂电池制造和回收利用，形成了完整的生态闭环。 目前在澳大利亚、阿根廷、马里等地都有铝矿布局，产品含盖了四十多种铝化合物和金属铝产品。咱们再来看二五年上半年的财务数据，公司实现营收是八十三亿元，同比下降了百分之十二点六五，净利润亏损了五点三亿元， 扣分后的净利润亏损更是扩大到了九点一三亿，为什么会亏成这样呢？这里主要原因就是里价的崩盘式下跌，而本轮行情启动是四季度开始的，所以说现在的财务数据并没有体现价格上涨后对于财务的影响。 那么这俩问题要来了，这波碳酸锂的主升浪对于干封锂业来说到底有多大的影响？咱们来算笔明白账。二五年上半年锂盐销量约七万吨，机构预计全年销量有望达到十六到十八万吨， 我们就按十七万吨来算，如果碳酸锂价格每上涨一万元每吨，理论上就能带来十七亿元的收入增长。 但是这里啊要注意，公司今年理资源自己率预计是百分之五十到百分之六十，还有一部分原料需要外购，所以说真正增加的毛利大概在八到十亿元左右， 这就对于一个上半年亏损五点三一亿的企业来说，简直就是雪中送炭。我们再来具体来看，影响有几个方面，首先就是直接的价格效应，公司二五年上半年锂系列产品毛利率只有百分之八点四， 说白了就是刚刚的过成本线，那么现在碳酸锂价格从年中的七万左右涨到了接近十二万， 涨幅接近百分之七十一，如果按照公司年产能来看，仅价格上涨这一项就能带来数十亿的毛利增量。第二点呢，就是库存增值，里矿企业都会保有一定的成品和半成品的库存， 价格上涨期间，这部分库存啊就会产生巨大的账面增值。虽然具体的库存数据公司并没有完全的透露， 但是以干峰锂业的体量来看，他的库存增值会带来的利润贡献也不会小。第三点呢，就是资源价值的重估。干峰锂业在全球布局了大量的锂矿资源，包括澳大利亚、阿根廷、马里等地的项目， 碳酸锂的价格上涨就意味着锂矿资源的价值再重新评估，公司取有的资源资产价值会大幅的提升，受到了影响，那么未来会怎么样呢？ 这里两大锂业巨头都发出了乐观预期，近期锂业董事长就预计二六年全球锂需求量达到二百万吨碳酸锂当量。 干峰锂业董事长更是把二五年的全球碳酸锂需求从一百四十五万吨上调到了一百五十五万吨，并表示如果明年的需求增速超过百分之三十，那么价格可能会突破十五万元每吨。 那么这些预期呢，也正在推动企业从之前的逢高套宝策略转向了积极补库。总的来说，干风理念它正处在一个困境反转的黎明前，有微呢，也有基，我们要从这些微与基中啊去看到本质。 股市啊，他从来不是一个快钱游戏，而是耐心和智慧的一个较量。我们买的呢，也不是 k 线图，也不是代码，而是一家企业的未来，是一个行业的趋势，所以说要做好功课，看准方向，然后保持耐心。在此是散户能在市场里长期生存并且盈利的秘诀。

是不有色回调，反而聂走出了行情。嗯，您觉得他后期会不会持续？我们先要知道聂为什么上涨？聂最近的异动主要是因为印尼的聂配额的减少有可能落死， 再加上劣的半身矿可能要增税抬高他的成本，所以在这两个的冲击下，劣维持强势，但是要等政策的进一步落地。前阶段有色都涨，但是他很弱。嗯，但是建立在 有色比较强的基础上，我觉得劣不太可能回到他前进那个低点，所以如果政策落地， 我认为猎还是有希望往上去突的，那就关注后期的这些消息。对，铜最近也回调了，我盯了他挺久了，什么时候能上车？铜昨天大跌，今天是先抑后扬。嗯，跌得多的时候跌了百分之四， 然后又收回来一半，其实整个盘面还是挺强，看起来我们铜也一直看好，在这个位置，我觉得还没有足够的释放风险，所以 还是要等进一步回调好。那白银今天也是先抑后扬。嗯，有时候真的好想入几手白银。主要是它的波动幅度还是挺大是吧？跌百分之九，然后到最后 尾盘拉回来直跌盘四，中间还是有个百分之五的利润，但是限阶段如果还没有起稳的情况下，不要急着入手。如果是大行情的话，会伴随大的回调，他不可能一直涨上去，即使他没有大的回调。他上去了，那就让他上去吧，等他再回一回， 我觉得是可以去接一点好。那波跟八这两个品种双双跌停，后期怎么看？波跟八其实是跟风者情绪上的跟风，所以它涨起来非常快，跌起来也非常快，八的话我觉得是偏弱的， 薄的话我觉得后续的话可能相对偏强，但是等这波情绪释放后，等它正常的时候，我觉得可能会慢慢爬。嗯，我们之前一直看好的这个碳酸锂，最近出现回调了，您还依旧看好吗？ 其实他三女我是依旧看好，特别在二零二六年处人的一个爆发，这个是一个他上涨的最大的逻辑，我觉得也就是未来对他有需求上面的有需求上的预期啊，反正有故事可以讲啊。现在其实在一个趣库，再加上妇产落空推动他， 当然我希望他回一下他猛涨，确确实实对我来说我怕去追这个高位，因为这个并不是说真正的很大的需求带来的上涨，有一半以上可能是资金情绪的炒作，政策预期、储能预期等等。所以如果能回一回，当然可以试一试。那您觉得具体能回到哪？ 如果能回到十万左右，当然我们说过可能明年看十五甚至二十都有可能，但他这个过程我觉得是很正的。 之前我们都聊过这个问题，我说他说你回一个一两万点是非常正常的，所以保持关注吗？现在快过节了，先看一看玻璃。为什么您前两天在圈子里面说要直营了？大家都知道我们有做玻璃，我们是前两天走掉，主要有个原因啊，就是好像反瑞卷的生意又开始了，可能对黑色系 相对而言会利多。其实从最近的盘面上来看的话，黑色系就很难跌，跌下去又拉上来，所以玻璃的话我们就前两天就清掉了，这个位置走的还是比较及时，不是平在最低点，但是相对而言还好，所以说做交易他是走一步看一步是怎么去应对。 我们也不知道这个政策他有可能一下子把你拉很高， 拉很高以后，然后再慢慢下，嗯，这都是有可能的。所以有了政策很多品种是很难做的。第一他的基本面很差，但是政策一直在拖地，跌的好好的可能来个大砸，所以这个就是黑色性难做的地方。 我们现在空仓刚好过节，后面看看有没有别的一些机会，我觉得机会主要还是出在铜锣盘山里这样的品种上面，所以要边走边看，要回到 我们想要那个点，那是最好好，但是也要看盘面的走势，这样的品种不要去冒太大的风险，投资有风险，入市需谨慎。我们今天就聊到这里。

泰山女终于来了，周五盘中再创今年新高，一举站上十三万大关，下一步我们应该看哪里？上期泰山女视频说过，泰山女的行情可能真的要来了，若有回调可考虑上车，目的地十三万到十五万，那么现在车上的兄弟们到底该把车门焊死还是准备下车呢？ 今天我们就继续聊聊碳山铝。上期我就说台面目前接连突破，市场情绪转变，下行周期结束，反转的动能正在聚集，原因是多种迹象表明是有时代性的核心和逻辑支撑。 首先是基本面改善，洞底收缩，库存见底补库，需求大增，同时储能的配套需求点燃了碳山铝的增长，所以价格彻底爆发。就在周五涨盘， 国家发改委一纸文章再度将碳城里推上高潮。国家发改委发表大力推动传统专业优化提示文章指出，对新能源汽车、锂电池、光伏等新三样产业， 关键在于规范秩序，创新引领。十五五时期要综合整治内卷式竞争，加大技术创新力度，巩固技术领先优势，加强宏观调控，坚持用市场化、 法治化手段推动落后低效才能清退。这个是什么意思呢？第一点就是严禁内卷，用低价扰乱市场运行，第二点就是加强技术的创新，第三点淘汰落后的低效才能。 这几点毫无疑问是对探探底以及生产的原料大幅利好。所以说上次探探底讲过，政策上首先推动的决心是坚定的，对于产业链是长期利好。目前探探底供给完全无法满足，市场就出现了供给收缩、库存低位、需求强劲的阶段，加上还有部分企业年底检修，产量势必打折， 那价格上涨的所有理由都摆在眼前。上涨是必然的，无论是基本面也好，技术面也罢，当下立好阶段推动碳碳锂持续走高，台面上空投也都逐步离场，这一场多头的深演就此开始。 此时你们知道碳碳锂的上涨逻辑了吗？虽然近期广汽所对牌面碳碳锂合约都进行了限仓，遏制投机情绪，本质来说对于碳碳锂其实并无大的影响，反而有推波助高，并非牌面炒作 去推动价格上涨，排面上涨只是顺带的也是市场投资价值的显现。最后总结一下，判断力的上涨是政策层面的长期利好，是长远的布局，带动价格上行，所以对于后面来说，判断力重心还会上瘾。想去参与关注每一次回落的小窗口，去跟进北上思路， 先关注十三万到十五万的兑现情况，如果市场格局仍得不到改善，价格完成第一预期目标后，可再次向上修正调整。 十六万、十八万或者二十万也不是没有可能。当前我们只需要确定有机会的时候自己是否在车上就可以，当然还是需要控制风险，不追高等回调的机会。今天的探讨你就分享到这里吧，我是潮起味道，关注我，咱们一起拆解各类产品的底层逻辑，我们下期再见！

某特电机做空碳酸锂大亏的新闻大家都有刷到吧，我的评价只有两个字，活该！首先我不理解的是，你手里面没有现货，你还敢去做裸空，那你不亏钱谁亏钱？ 还有这么明显的上涨趋势，这么好的行业前景，难道整个公司没有一个人看出来吗？还是说老板一言堂，按照老板的喜好去做事情，否决掉了内部风险部门提出来的策略和建议呢？ 期货是一个非常好的金融工具，但是不代表你在产业里面有一定的市场份额，一定的话语权就能用好它。 我的建议是做实体产业的公司，稍微花点钱，请一个专业的金融人才来管理这些套期保值对冲风险的事情。但是话说回来，那些真正看懂大众商品，真正会做交易的人，估计也看不上你的三瓜俩枣，所以这是个死局。 市场永远都是认知高的人去赚认知低的人的钱，聪明的人去赚愚蠢的人的钱。还有某德时代，我也不想再说了，这段时间所有的立空小作文不能说百分之百吧，百分之九十九都是跟你某德时代有关。 假如这些立空消息不是你放出来的，为什么不辟谣？为什么不采取法律行动而让舆论发酵呢？ 那些在我视频底下看空唱空碳酸里，发碳酸里空头小作文的人，我希望你能用真金白银去到期货市场里面进行博弈啊，不好意思，我整忘了碳酸里陷仓了，就你那仨瓜俩枣也博弈不了多少。

注销采矿权，大矿停产，碳酸锂的现货价格在十二月的下旬再次回到了十万元每吨以上。咱们今天啊，就来聊一聊这个全球新能源的白色石油碳酸锂， 要看懂啊，这波反弹，我们首先得回顾一下锂电行业之前的情况，从二零二四年到二零二五年的上半年，咱们中国的新能源行业和很多的上游行业一样，出现了内卷的格局。 对，当锂电上游的碳酸锂价格跌破到了这个八万以下的时候啊，意味着市场上大量的产能其实是在亏钱赚腰子。咱们今天啊，先来科普一下锂矿的种类，咱们说起来体锂啊，一般呢，要么就是靠南美的这个盐湖，他呢首先呢相对便宜，但是呢会比较慢， 二一个呢会通过澳洲的李辉石来生产，它的特点呢就是质量比较好，但是呢会偏贵。那么这几年为了不被卡脖子，我们大规模开发了江西的李云母， 但这东西目前来看啊，品味不太高，渣子有点多。然后呢，就是处理成本其实是不低的，所以要把这个云母里面的李提炼出来呢，成本啊，普遍目前是在八万到十万人民币一吨， 但是呢，二零二五年，这个电池级的碳酸锂价格最低曾经跌到过六万元每吨以下。这就好比说你花一百块钱，你比如说你烤面包吧，然后为了你抢占这市场份额，转身七十块钱就卖出去了，那你就是越卖的多越亏，越亏的多越卖啊。 哎，有人就要问，那为什么这些企业还不停产呢？因为有地方补贴，因为我们要考虑成本，这些东西最终就会导致了内卷的格局。 那么转折啊，出现在了二零二五年的八月，全球电池龙头之一宁德时代做出了一个令全行业震惊的决定， 暂停了江西碱下窝矿场的开采，这可是全球最大的鲤鱼母矿之一啊，那为什么要停呢？其实咱们简单的测算一下就知道了，碱下窝的开采成本接近九万块钱一吨，那与其他自己挖矿亏钱，不如直接从市场上买现成的了。 所以他这一停，直接把全国市场上接近百分之三到百分之六的供应就给抽走了。二零二五年下半年的第二个转折点呢，就是反内卷态度的明确。五月三十一号，行业协会发布了反内卷的畅议，七月一号，新版的矿产资源法实施， 十二月二十六号，全国的工信工作会议再次明确要深入整治内卷式的竞争。紧接着十二月，我们看到了宜春当地直接注销了二十七个矿产的许可证，一下呢，就把环保不达标的小作坊也清除了场子了。 那么故事如果讲到这里，那就是传统的去产能了，也就是一个周期的故事了。但在二零二五年，让投资人最兴奋的是，从需求端也出现了一个新的增长点。大家以前觉得这个锂电池嘛，不就给电动车用的吗？ 那现在人工智能站出来说了，我也要用电池，我要很多电池，那为什么 ai 也需要用锂电呢？大家知道大模型这些东西啊，它是妥妥的电老虎啊。大模型的背后是什么？是庞大的数据中心，数据中心最怕什么？ 怕断电？以前的数据中心啊，会用相对来说笨重的这个铅酸电池来做备用电源， 但是在这个寸土寸金的算力中心啊，铅酸电池确实有点太占地方了，于是锂电的 ups 就 变成了标配了。更重要的是，为了平衡电网波动，现在的数据中心啊，都在建比较巨大的储能系统。于是在二零二五年，中国企业的储能锂电池的出货量大涨了， 这一块的需求呢，正在成为继电动车之后第二个增长引擎。所以一句话总结啊，上半年的价格帮他清洗了盲目的投机者，下半年的政策脱底，又清退了低效的落后能源。而现在的 ai 爆发呢，则为行业打开了一个新的天花板， 未来的锂电江湖逻辑正在改变。好，我是昆玉万古，关注我，了解更多有趣有料的财经资讯，我们下期再见！拜拜！

碳酸锂期货市场的暴跌，让整个新能源产业链都炸开了锅，单日跌幅接近百分之八，价格直接击穿大家的重要心理关口。这个数字背后隐藏着一个正在发生的重大变更，他正在彻底改变我们对碳酸锂这个新能源关键材料的认知。 很多人第一反应是新能源车需求出了问题，但实际情况要复杂的多。这是一场关于定价权的深刻改革。就在几天前，全球主要的铝矿生产商突然宣布了一个重大决定， 从二零二六年开始，他们将不再采用传统的现货价格作为交易基准，而是转向以期货市场价格作为结算依据。这个决定看似只是改变了定价方式，实际上却标志着碳酸锂市场正在经历一场根本性的权力转移。 定价权的转移意味着什么？这意味着决定碳酸锂价格的力量正在从实体产业转向金融市场。这种转变带来的影响是长远的。 在过去，碳酸锂价格主要由实际的供需关系决定，矿商根据市场需求调整产量，电池厂和车企根据价格变化调整采购策略。 但现在期货市场的资金规模已经远远超过了实物交易量，未平仓合约是实际现货流通量的数倍之多。这就导致了一个重要变化，价格不再单纯由产业供需决定，而是越来越多的受到金融资本博弈的影响。为什么锂矿企业要推动这样的转变？这背后有深刻的商业逻辑。 在当前的市场环境下，期货价格普遍高于现货价格，这种现象在金融术语中称为生水，对于上游矿企来说，这种市场结构带来了巨大的优势，他们可以通过期货市场提前锁定未来一段时间的销售价格，确保稳定的利润和现金流。 但硬币的另一面是，这种转变给下游企业带来了巨大挑战。电池制造商和整车厂突然发现，他们需要面对更加复杂的价格波动风险，不得不投入更多资源来学习金融工具，建立对冲机制。这场定价权的转移直接引发了昨天的市场暴跌。 当市场参与者突然意识到碳酸锂正在从工业品转变为金融产品时，那些压住价格上涨的资金开始恐慌性撤离，再加上监管机构对过度投机行为的干预，导致大量多投投寸集中平仓，形成了踩踏式的下跌行情。 但我们必须清醒的认识到，这只是一个开始，全球金融市场对新能源金属的关注度正在快速提升。据了解，伦敦金属交易所计划在明年推出氢氧化铝期货合约， 意味着如果我们不能保持对碳酸锂定价的主导权，可能会面临类似铁矿石市场的困境，在国际贸易中处于被动地位。展望未来，有几个重要趋势值得关注。首先，期货价格与现货价格的背离可能会持续存在，传统的价格收敛规律正在被打破。 其次，实体企业必须尽快提升金融风险管理能力，否则将面临巨大的经营压力。特斯拉的成功经验告诉我们，在当今的市场环境下，掌握金融工具和资源控制同样重要。 二零二六年将是关键的一年，一季度作为传统需求淡季，叠加金融资本的深度参与，市场波动可能会进一步加聚。在这个新的市场环境中，能够生存发展的将是那些既懂产业又精通金融的企业。对于普通观察者来说，最重要的是理解这个变更的本质，而不是被短期波动所迷惑。 需要特别强调的是，当一个商品完成金融化转型后，其运行逻辑就发生了根本性改变，这不再是一个简单的供需问题，而是涉及到整个产业链价值分配的核心问题。 在这个变更过程中，谁掌握了定价权，谁就掌握了产业发展的主导权。如果不能及时认识到这一点，就可能会在新的市场格局中处于不利地位。这场碳酸锂定价权之争，实际上反映了全球能源转型过程中的深层次变更。 从石油道里，每一次能源革命都伴随着定价体系的重新构建。在这个充满不确定性的时代，保持清醒的认知和开放的思维显得尤为重要。这不是简单的市场波动，而是一个新时代的开始，它将深刻影响未来十年的新能源产业格局。

今天碳酸锂盘面出现了剧烈波动，这里我专门盘点了两个关键的消息面影响，来跟大家深入分析一下。第一条消息是关于基本面预期的全面转弱，城联会秘书长崔东树发文指出，一月新能源车销量可能环比下滑超过百分之三十。仅 接着一份行业排产数据也在网上传开，显示碳酸铁锂一月的排产环比下降了百分之十六点五，这个跌幅远超市场预期。第二条消息则是关于溢价权反转的市场传闻。坊间疯传，作为行业龙头的宁德时代已经开始要求铝矿企业降价，并表态铝矿根本不缺。 这里要特别提醒大家，这两条消息里，排产数据属于行业层面的传闻，但就是这一时一虚，两条消息在今天下午合力引发了一场调整。 接下来咱们就着这两条消息，聊聊他们是怎么一步步把多头的心理防线给击垮的。首先来看一个奇怪的地方，刚才提到的那份排产下降百分之十六的立空，其实早盘就在传了，可当时盘面甚至还拉长了百分之三。为什么同样的立空，早上是立好，下午就成了催命符？ 其实今天这场博弈，本质上已经脱离了单纯的供需，演变成了一场传闻博弈与流动性踩踏的遭遇战。早上的拉升其实是多头在博弈，立空出尽。但到了下午， 那条关于宁德时代降价的传闻精准的击中了多头的软肋。在广七所整体品种纷纷跳水、八斤跌停的大背景下，这些真假难辨的消息成了压死骆驼的最后一根稻草， 这就导致资金出现了一种先卖后问的典型防御姿态，多头不再博弈基本面的反转，而是担心传闻成真引发连环踩踏，于是出现了跨品种的集体撤离。 总结来看，碳酸锂今天的走势是宏观需求转弱，遇上了情绪传闻炸弹。一月的季节性淡季是行业共识，而节前获利了结的压力，叠加未经证实的传闻，共同放大了这次的波动。 但如果我们跳出短期的波动，站在更高维度的视角来看，高盛在最新的二零二六年展望中提到，全球市场正在进入一个扩散性牛市，其核心逻辑就是从估值驱动转向盈利驱动。这意味着二零二六年市场不再愿意为任何不确定性买单，资金会极度挑剔资产的真实成色。 今天关于宁德时代降价的传闻之所以能杀伤力巨大，本质上是因为他触碰了那个最敏感的神经，溢价权的重新洗牌。正如摩根大通所强调的，在利率趋于平稳、技术红利向下游扩散的阶段，确定性和健康的资产负债表才是企业真正的护城河。 对于铝矿企业来说，过去那种靠资源稀缺性躺赢的时代已经结束了，接下来考验的是谁能在下游大客户的压价下，依然通过技术手段降本增效，维持住真实的利率。这种从资源为王到效率为王的逻辑切换，才是我们在二零二六年最需要关注的底层真相。