白银泡沫会破裂吗

哎，你听说了吗，银价今年涨了快百分之一百三十了，摩根大通都发报告警告了，说这可能引发需求危机呢。对啊，我也看到这个消息了，摩根大通那份金属周报里说，银价涨得太猛，可能会抑制工业和投资需求，供需关系要变天了。 可不是吗，你想啊，银价涨这么多，工业企业肯定得掂量掂量成本啊，比如电子行业、光伏产业这些用银大户说不定就得找替代品了，到时候工业需求不就下来了。 没错，而且投资者也可能被高价格吓跑，本来买银是为了避险或者增值，现在价格这么高，谁敢轻易进场啊，需求一降，供需平衡就打破了。 魔鬼大葱还分析了银价上涨的原因，主要是全球宽松货币政策和避险需求推动的，各国央行都在放水，大家都想把钱换成贵金属保值，银价自然就上去了。 对，还有经济复苏的因素，工业生产恢复了，对银的需求本来就有支撑，再加上投资需求不涨才怪呢。不过涨的太快就容易出问题。 是啊，物极必反嘛，银价涨的越高，潜在的风险就越大。蒙哥大通说，供应端可能会增加，矿山企业看到价格高了，肯定会加大开散力度，到时候供过于求就麻烦了。 所以投资者得小心了，不能光看到涨就跟风买，得密切关注银价走势和供需变化，制定合理的投资策略，风险控制也很重要。 其实不光是银，其他贵金属也一样，投资嘛，还是得理性，不能被短期的涨幅冲昏头脑。摩根大通的报告也提醒大家，要站在全球视野看问题，提前看懂趋势才能抓住机会。 对，多看看外资研报挺好的，能帮咱们拓展思路，毕竟人家的研究方法和视角可能跟国内不一样，能给咱们一些新的启发。 所以今天聊下来，咱们也明白了，银价暴涨背后藏着需求危机的风险，投资者得擦亮眼睛，工业企业也得想办法应对成本压力。总之，市场变化快，咱们得随时保持警惕。 没错，机会和风险总是并存的，希望大家都能从这次银价波动中吸取教训，以后做决策的时候更谨慎一些。好了，今天的话题就聊到这，咱们下期见。

原以为国头瑞银白银 love 炒作暂告一段落，但是现在看来，疯狂还未停止。今天早盘，国头白银 love 开盘一度跌停，但盘中又直线拉升，而是在上中午，该期货已经是连续两日跌停，溢价率从接近百分之七十迅速的回头值不足百分之三十。 近期，国头白银 lof 作为公务基金市场上较为稀缺的跟踪白银资产的基金产品，获得了大量的资金追捧。而对于大多数的投资者而言，买白银资产几乎等于是买入了国头白银 lof。 截止到三季度末，该基金份额的静止年内涨幅达到百分之四十二，规模更是达到了六十六点四亿元的历史最高值。不过规模大幅提升之后，对于基金的管理人也提出了更多考验。由于不允许使用杠杆、最大持仓限制、流动性担忧以及 投资者频繁申购赎回等相应的因素影响，国投白银 lof 的基金份额进值上涨幅度大幅的跑输白银期货指数，也是上述的原因导致了。为保护持有人的利益，国投瑞盈基金四季度以来开始采取限购措施，并多次的降低限购金额。 业内提醒，高溢价的背后是随时可能会破裂的泡沫。在炒作高峰期，套例神器、史诗级羊毛等话术也是广泛传播，吸引了大量的散户跟风。而当行情急转直下时，连续涨停随时变为连续跌停。

全球资本当下为何都在抢购白银？而白银暴涨的背后，到底有哪三股神秘的力量？银币油贵又释放了什么？普通人尚未意识到的财富真相？而就在这几天，白银突然出现剧烈回调，这到底是泡沫的破裂，还是全新财富机会的暗流涌动？老子说，反者道之动， 当货币超发走向了极端，那么物质资产的回归或许就成为了这个时代的历史必然。白银在过去一年的时间暴涨了百分之一百八，早在十月十七号，我们在视频里就深度解析过了白银的未来即将狂 狂奔的真相。而在过去一百天的时间里，白银也确实不负众望，一路狂飙。但就在这几天，白银却突然出现了剧烈的回调，并且因此而登上了热搜。而这次回调千万别着急对它进行概观定论，要知道价格的短期波动，它往往掩盖的是更深层的时代逻辑。 这场白银风暴的背后，其实藏着的是属于这个时代的真相和些许现实。今天我们就一起透过皮囊看本质，聊聊白银风暴的来袭对普通人来说到底意味着什么，又该如何去应对。 首先我们要理解二零二五年呢？令无数人意难平的银比油贵这四个字，它传递的其实是个极其罕见的经济信号。石油是工业文明的血液，它价格的高低，它直接反映了全球经济的冷暖。 而白银呢？它既有贵金属的避险属性，它又有工业品的商品属性。当白银价格狂飙而石油价格低迷的时候，市场其实表达的是一种极其撕裂的情绪， 一边是对实体经济的前景依然担忧，一边又是对货币的信用深层忧虑。这种撕裂上一次出现还是在一九八零年，当时的亨特兄弟囤积了全球三分之一的白银进行投机操纵。 泡沫破裂之后呢，全球就迎来了恶性通胀和经济衰退。但当下白银的涨幅的逻辑其实和一九八零年已全然不同。 要理解这一轮白银的暴涨，我们得先从基本面说起。白银这个东西，他早已经不是我们印象当中首饰盒里的那块银饰了，现在他有个新的身份，叫下一代金属。 为什么这么说呢？因为当下时代前沿的三大产业几乎都同时向他伸出了双手。光伏产业就是第一个，太阳能电池板的核心导电材料是银浆，而目前没有任何代替品能够达到同样的效率。二零二五年，全球光伏产业一年就要吃掉七千五百吨白银， 占到总需求的百分之五十五。而新能源汽车就是第二个，一辆纯电动车的用银量其实是传统燃油车的两倍还要多，全球每年两千多万辆电动车下线，光这一项就要消耗近千吨的白银。那么第三个就是 ai 数据中心服务器芯片封装，它是需要用到白银的，因为它是地球上导电性能最强的金属。 全球 ai 算力的快速崛起，这背后每一台服务器可都是一台吞银兽。所以当下呢，在需求端，其实我们已经看到了对白银需求的三见其发，可是供给端却几乎是纹丝未动的白银。它有个先天的缺陷，因为它百分之七十到百分之八十都属于半生矿。那么何为半生矿呢？ 半身矿，他指的是全球当下百分之七十的白银，他是来自铜锣、锌等主矿的半身开采。说白了，如果铜是男主，锌是男二，那白银只能说是在开采过程当中挖出来的群众演员。这就意味着当下白银的供应量，他很大程度上取决于主矿的产量和价格，而非自身的需求。 你想让群众演员多演几场戏，那除非主角得先加戏才行。那么如果你说我想单独开采白银呢？那对不起，恐怕现在还很难做到，因为没有任何一个矿企会为了一个群众演员专门去开一部戏。 而且新矿开发的周期它是长达五到十年的时间，就是巨大的成本，红沟时间也是巨大的金钱消耗，而且远水它也解不了近渴。结果就是，全球的白银市场连续五年供不应求，累计缺口是高达二点五五万吨的 伦敦市场，可交割的库存也只剩下二百三十三吨，创下十年新低。雅里士多德讲过，整体大于部分之合，当光伏、新能源、 ai 三大产业同时在拉动需求的时候，那么产生的效果可能就是成数效应。而 简单的叠加了，当下白银需求的曲线是指数级上扬的，而供给曲线呢，却只能限行爬坡这把剪刀叉越拉越大，那么价格自然是水涨船高。但是供需失衡，他还只是这轮行情的最基本的层面，他能解释白因为什么涨，但他解释不了为什么涨的这么急，一个月就能飙升将近百分之四十， 这背后一定有更深层次的推手，而这个推手就是全球货币体系正在经历信任危机。众所周知，美国现在的一笔糊涂账，国债的总 金额已经高达三十八点四万亿美元，二零二五财年光支付利息就已经占了财政收入的五分之一。所以大家要认知一件事情，当美国的债务雪球已经滚到这个水平的时候，其实解决方案就只剩两条路了，要么直接硬着陆， 直接违约，那么信用体系可能就会瞬间崩塌。那么要么就是开启印钞机模式，用通胀慢慢去稀释债务。而当下直接违约的代价，恐怕没有哪个美国总统能承受的了，那么于是印钞就成了他们唯一的温和疗法。 当然，这里有个非常形象的比喻，债务就像一锅浓汤，处理它的方法不是直接把它倒掉，而是不断往里面加水，那么汤还是那锅汤，但是浓度已经被彻底稀释掉了。华尔街给这套逻辑起了个名字，叫贬值交易， 它的核心洞察不是白银变贵了，而是纸币变薄了。当计价的尺子缩短，一切用这把尺子丈量的东西的数字可能都会瞬间膨胀。所以你看，全球资本涌向白银，本质上就是在寻找一种央行无法凭空印出来的价值锚点。 黄金是一个，白银是另外一个，他们共同的特征都是供给的刚性，是无法被复制的。这不是简单的投机，而是在避险。这也不是简单的炒作，而是在用脚投票。我们用货币的逻辑解释了资金涌入的动机，但还有一个问题，为什么偏偏在最近两个月 涨势如此之凶猛呢？答案其实就藏在全球最大的白银玩家的一系列操作里面。二零二五年十月底，摩根大通做了一件极其反常的事情，把五十多 名贵金属交易员连同其家属，一周之内紧急前往了新加坡，而四十亿美元的实物黄金也同步转移到了亚太地区。紧接着，他们又把一点六九亿昂斯的白银，从可交割的仓库直接划转到不可交割的仓库。 货还在，但是你拿不走了。这就相当于在超市的货架上给商品贴上了仅供展示的标签。要知道，摩根大通他可是控制着纽约商品交易所百分之四十三的白银库存，这一旦一锁仓，那么市场上交近一半的流动性可就瞬间蒸发了。 破空白银的人想平仓呢？对不起，根本找不到货。而这一系列动作的时间节点，选择的也是极其耐人寻味的。二零二六年元旦，中国也将对白银的出口实施许可制的管理，全球供应链会再度收缩，摩根大通在这个窗口上抢先锁仓，与其说这是一种交易的艺术和策略，倒不如说这是 卡位未来的定价权。孙子兵法，想善战者治人，不至于人真正的高手，他永远是规则的制定者，而不是规则的跟随者。逻辑链其实到这里已经非常清晰了，供需失衡 挖好了上涨的地基，货币危机又交上了金融燃料，而资本博弈点燃了最后的那根银线，三股力量共同共振，也就把今天的白银送上了历史的最高点。 而这一轮风暴，那普通人到底该如何应对呢？我们先说当下的光伏产业以及电子制造业，其实正在被飙升的银价挤压着利润。马斯克之所以跳出来说那句，这不是什么好事，正是因为特斯拉的太阳能业务和电动车的产业线 其实都离不开白银。所以当下如果你从事的是新能源相关的产业，那或许白银的风涨正在稀释着你的利润。而对于所有想参与投资的朋友，有一组数据是必须要证实的，白银的 rsi 的 指标已经飙升到九十三点八六， 这是自一九八零年以来的历史最高度数，而这个数据其实也意味着在技术层面已经严重超买。开头宏观的分析师也警告， 白银的价格到明年年底可能会回落到四十二美元左右。当然，这只是一种预判和预测，他不构成任何投资建议。而我们需要大家理解的是贵金属的投资逻辑，他适合定投或者逢低分批， 绝不是在情绪最亢奋的时候一把嗦哈。那么回到最开头的问题，这一次银比油贵，是一九八零年泡沫的翻版吗？这恐怕也不是，因为底层逻辑其实已经完全不同了，一九八零年那次呢，九成他是投机驱动，没有真实需求脱底，泡沫破裂终归是必然。 二零二五年的这一次呢，有光伏的革命，新能源的转型以及 ai 算力的爆破式的成长，它构成了真实的需求，也有美元信用松动所带来的避险迁移，也有大国博弈之下的资本卡位。所以你需要理解的是，这一轮白银的上涨，它不是空中楼阁，而是时代转型的一面镜子。黑格尔说，存在既合理，但合 合理终究才能存在。当下一年白银的暴涨，它不是市场的任意狂飙，而是旧秩序正在松动时，资本寻找新锚点的本能反应。当纸币可以被无限的印刷，当债务只能通过更多的债务来偿还，那么那些无法被复制的、无法被稀释的东西，就会被重新定价， 重新登上历史的舞台。四十五年前，银币油贵是投机泡沫的回光反照。而四十五年后，银币油贵，是货币信用危机的预警信号。历史虽然不是简单的重复，但是它也总是踩着相同的运脚。 白银的涨跌，它从来不是一个数字的跳动，它是新旧能源交替的投影，是货币体系重构的镜像，更是大国博弈的无声宣言。走走停停，起起伏伏，潮起潮落。历史能留下来的，从来不是纸上的符号，而是那些真正稀缺的、无法被印刷机所复制的价值本身。

白银暴涨之后暴跌，这是必然的，普通人千万不要去碰，我告诉你真实的原因，前段时间暴涨的原因是因为有一个印度的富商 花巨资买了一千吨白银，他囤积了大量的货，他不卖出来了，导致期货市场的那个单没办法去交付，导致价格巨涨。啊。好，这两天白银 突然暴跌，是因为别人，他对标的对象是黄金吗？他的价值区间有个对应的关系，这个对应的关系超出 正常水平太多了，也就是形成泡沫了，形成泡沫那就是很容易物极必反了，这个泡沫一扎破，那就暴跌。普通人千万不要产生这种投机行为，每一个人都很难去赚到你认知以外的钱，千万不要去参与，盲目跟风。

疯了，彻底疯了！白银刚刚飙到伊昂斯八十四美元，创了人类历史最高价，但转眼就暴跌超过百分之三。 这到底是千年一遇的超级牛市起点，还是马上就要破碎的世纪大泡沫？就在所有人高喊一百美元不是梦的同一秒，一个冰冷到极点的危险信号已经亮起，他专门猎杀那些在狂热中失去理智的人。今天，我们不谈虚的，就用刚刚发生的一切，彻底撕开这场银色狂想曲最惊心动魄的博弈内幕。 先来看看为什么有那么多人，包括一些顶级的分析师，敢喊出白银要充上一百美元？这不是他们瞎猜，背后有三股近乎无解的力量在拧成一股绳。 第一股力量叫做货币的叛逃。你感觉到钱越来越不经花了吗？这种感觉在全球市场被放大了一万倍。二零二五年，美联储已经降了三次息，市场甚至赌明年还要接着降。更关键的是，降息这件事，正在从纯粹的经济决策，变成一种强烈的市场预期，甚至政治风向。 当全球的水龙头都倾向于拧开，人们本能的就会去寻找那些不会被水冲走的石头。黄金和白银就是其中最硬的石头之一。 白银的盘子比黄金小得多，所以一旦有资金想冲进来，它的波动就会像火箭一样猛烈。第二股力量，是白银自己完成了身份的革命。过去大家觉得白银就是黄金的小弟，跟着涨涨跌跌， 但今天不一样了，它成了未来科技世界的核心命脉。你看到满大街的电动汽车，屋顶上的太阳能板，还有支撑整个互联网的 ai 数据中心了吗？ 他们的心脏和血管里都离不开白银，因为他导电导热的能力，几乎是所有金属里最顶尖的。 世界白银协会的报告写的明明白白，光伏产业每年增长百分之十七，电动汽车增长百分之十三， ai 数据中心的需求更是爆炸式增长。这就意味着，白银不再只是一个放在保险箱里的财富象征，它变成了一个每年都被大量消耗的关键工业原料 工厂要跟金融家们抢货，这种矛盾一爆发，价格能不上天吗？连马斯克都出来说，这么涨，对全球工业不是好事。这句话的潜台词就是需求太实在了，实在到连顶级企业家都感到压力。第三股力量是市场自己踩下了加速油门。 当价格一路狂飙，创造出年内百分之一百六十五涨幅这种天文数字时，它本身就变成了最好的广告， 赚钱效应，会吸引更多的关注，更多的资金涌入，形成一个越涨越买，越买越涨的循环。很多人并不是真的理解上面的宏观和产业逻辑，他们只是害怕错过。这种情绪是市场上最汹涌的燃料。于是我们看到白银的总市值一度超过了苹果、微软这些科技巨人，排到了全球第三。 这个信号太震撼了，他让所有人都无法忽视这个市场。法国巴黎银行的分析师说，按照这个势头，二零二六年看到一百美元非常有可能。这听起来是不是很有道理？然而，所有盛宴都有一张看不见的账单， 就在创下八十四美元历史新高的那一刻，另一股完全相反、基于数学和群体心理学的力量，已经拉响了刺耳的警报。这张账单的名字叫做相对强弱指数，也就是 rsi。 这个指标今天达到了接近八十的恐怖高位。我知道很多人一听技术指标就头疼，觉得是玄学，但请你理解这个简单的逻辑， rsi 就 像是一个测量市场体温的体温计，七十度以上就算发烧，八十度就意味着已经高烧到神志不清。 他告诉我们，市场上想买的人，在短期内几乎已经全部入场了，动能被彻底耗尽。这不是预测，这是对现状的诊断。 一个最简单的道理，当最后一个看多的人也买完，接下来还有谁能继续推高价格呢？这里有一个最致命的认知误区，我必须帮你捅破。很多人觉得超买了就会立刻跌，所以一看指标高了就卖，结果经常卖完就涨，然后大骂指标没用。 事实恰恰相反，在真正的超级牛市里，市场可以持续超买很久，价格就在所有人怀疑的目光中一路向北。 rsi 的 核心作用不是告诉你马上跑，而是警告你路太陡了。 它意味着市场变得极其脆弱，就像一根绷紧到极限的琴弦，任何微小的扰动，可能是一个大单的获利卖出，可能是一个不太好的经济数据，都足以让它断裂，引发剧烈的回调。 今天亚洲盘中那场从暴涨百分之六到暴跌百分之三的高台跳水，就是这根琴弦断裂的标准动作。他用真金白银的损失，给所有忽略这个警报的人上了一课。 那么，我们到底站在一个什么样的十字路口？一边是描绘着货币贬值、能源革命和科技未来的宏伟蓝图，他指向一个星辰大海的长期方向。另一边是刻画着短期情绪过热、交易过度拥挤的冰冷刻度，他预示着眼前就有一座陡峭的悬崖， 这不是谁对谁错的童话故事，这是不同时间维度和不同交易逻辑的残酷碰撞。长期布局者看到的是未来十年的趋势，他们愿意承受眼前的剧烈波动，而短线追逐者看到的却是当下透支了太多未来涨幅的风险，他们必须躲避眼前的瀑布。 今天的急跌，就是短线力量对长期蓄势的一次激烈抗议。对于每一个关注这个领域的人来说，现在的关键不是去赌他立刻上涨还是马上崩盘， 而是必须想清楚两个问题，第一，你相信的到底是哪个故事？是相信白银作为未来核心金属的长期价值，还是只想参与一段价格波动的狂欢？ 第二，你的行动和你相信的故事匹配吗？如果你相信的是长期故事，那么在市场高烧八十度，所有人都疯狂的时候追进去，这本身就是一种逻辑的背叛。真正的长期主义者，此时更应该做的，或许是等待，等待这场高烧褪去，价格回落到更坚实的支撑区域。 历史上所有伟大的布局，往往都发生在无人问津之时，而非人声鼎沸之处。白银用一天时间上演了一部从巅峰到谷底的金融戏剧， 他用八十四美元的高光向我们展示了趋势与想象力的可怕力量，又用紧随其后的暴跌向我们揭示了规律与风险的绝对威严。这场对决没有结束，他只是进入了更复杂、波动更剧烈的章节。 请记住，市场永远在讲述两种语言，一种是关于梦想和未来的诗歌，另一种是关于数据和概率的数学。能真正听懂这两种语言并知道自己该在何时听从哪一种的人，才能不仅看懂这场狂想曲的乐谱，更有机会在波澜壮阔的旋律中找到属于自己的那个音符。

有些人告诉你这是泡沫，有些人告诉你这是投机，他们苦口婆心的劝你赶快获利了结，把资金转回所谓的真实资产。好像白银这种有着五千年历史的货币金属还不够真实似的，他们之前跟你说五十美元就是天花板， 接着又说六十美元是顶点，现在又斩钉截铁的告诉你，七十美元绝对是最高点了。任何还在持有的人都是傻瓜，正骑着一个世纪级的大泡沫冲向深渊。好吧， 现在请看看你的看盘软件，看看那个数字。十二月二十九日，白银市场经历了过山车般的行情，保盘时段，现货白银价格一度暴涨近百分之六，突破八十三点九九美元，创下历史新高。 然而狂欢转瞬即逝，价格随后直线跳水，盘中一度暴跌于百分之十一，最低触及七十一点三美元，日内政府超过十六个百分点。截 止收盘，现货白银报七十二点零零美元，美昂斯八十三点九九美元。我们正面临着一个人类文明史上从未见过的价格， 我们正在见证一场及时的资产重置。当主流财经媒体手忙脚乱的想要解释这波行情时，当 cnbc 那 些抿嘴警告你市场已经过热，非理性繁荣并大谈追高杀跌的风险时，在世界的另一端发生了一件重大的事， 这件事印证了我们一直以来所分析的一切，这件事毫无疑问的证明了事实，白银市场即将彻底爆发。 各位朋友，我是你们的老朋友，今天我必须带大家了解白银市场上最重要的一项政策进展，就在大家享受假期，当纽约政交所一片漆黑，修饰寂静的时候，对岸的商务部悄悄发布了二零二五年第六十八号文件。 这份文件的内容简直就是对西方白银定价体系的一场宣战。让我帮你想一下路透社可能的标题，白银冲入未知领域，贵金属全面创下历史新高。 未知领域，这就是他们的原话，这代表金融建制派承认了。对于目前的走势，他们完全摸不着头绪，没有历史潜力，他们没有应对方案。 之所以没有 sop， 是 因为这一次不是普通的上涨，不是单纯的投机，这是全球资本从纸上承诺转向硬资产的战略性重新布局。 而这项新政策刚刚确保了这一布局，将大幅加速。对岸发布的文件为两千零二十六至二零二七年期间的白银国银贸易出口管理制定了框架。 各位要明白国营贸易在这个语境下意味着什么。这不是自由市场的运作机制，这不是企业根据价格信号自行决定要不要出口白银。 这是政府在告诉每一家白银生产商，如果你想出口一吨金属，你需要申请资质， 你需要经过严格审批，你需要证明合规，你需要获得北京方面的许可。他们为新的白银生产商设定了八十吨的年产量门槛，这实际上是由国家控制流向国家决定谁可以卖白银，谁不可以。这代表白银在战略上已经非常重要， 重要到不能让自由市场来决定它的去向。大家明白这意味着什么吗？对岸是世界第三大白银生产国，他们每年开采数百万昂司的白银，而现在，他们宣布，在接下来的两年里，每一昂司白银在离境之前都需要政府批准。 这不是关税，这不是贸易战的武器，这是一个控制阀门。北京可以收紧或放松这个阀门取决于他们的战略目标。考虑到我们对那边太阳能产业，电动车生产，以及我们台湾这也非常关注的半导体野心的了解， 你真的觉得他们会松开那个阀门吗？你真的觉得他们会把战略白银库存送到西方，好让摩根大通用来交割奇货吗？这份公告的时机绝非巧合，他们从来都不会随意行动，选在欧美假期 市场流动性最低，交易员都不在岗位上的时候发布，主流媒体只留守少数人员，就是为了让这件事悄悄生效。他们让许多市场人士在周一早上醒来时才猛然发现供应情况正在恶化，而所有人还在放假吃大餐。 但我们一直在关注，我们看到了实体白银供应的系统性收紧以及需求爆发的关键时刻。外媒未报本周也发表文章，重点报导了白银价格的飙涨 以及工业供应链的严重担忧。他们引用了埃隆马斯克本人的警告。这并不奇怪，白银在工业中是无可替代的。当世界上最富有的人，一家拥有大量消耗白银的公司的人公开表达对供应链的担忧时， 你必须听进去。特斯拉生产的每一台电动车都需要白银，电磁炉、电池组都需要白银。 马斯克帝国靠白银运转，而他公开告诉你情况不妙。试想一下，当全球最大的电动车市场之一开始限制白银出口， 而西方的车场，甚至是我们台湾引以为傲的电动车零组建供应链都在努力提高产量时，会发生什么事？当那个制造了全球百分之八十太阳能板的地区决定把白银需求内循环时，会发生什么事？ 我想请大家思考一下，那些在足科内科的采购经理们，那些负责资料中心、 ai 基础设施和半导体工厂料件采购的人，现在看着这份商务部的文件，心里有多慌， 因为他们知道，原本指望从对岸供应商拿到的白银，可能连一样事都拿不到了。这就是我们警告过的工业恐慌， 就是那个时刻，指白银市场和实体市场的脱钩如此严重，以至于整个定价体系崩盘，市场数据正在及时印证这种情况。 路透社报导，现货白银大幅跳空上涨。二零二五年，白银的表现大幅跑赢了黄金。请再读一遍，白银赢了黄金。工业货币金属的表现超过了终极避险资产， 这告诉了你关于这波行情本质的一切。这不仅仅是避险资金的涌入，这是对工业必需品的抢夺。这是市场终于认识到，没有白银，你根本无法建立一个现代科技经济体，而白银根本就不够分。 让我给大家看看目前的筹码和价格情况。现货白银交易价格约为美昂斯七十二美元， 买卖价差很窄，根据 kiko 的 数据，大约是七十二点二七到七十二点三九美元。尽管这些看起来似乎不一致，市场仍然有流动性，仍然有交易，但流动性集中在纸上市场，目前实体市场则完全是另一回事。路透社报导， 截至十一月底，伦敦金库中有约两万七千一百八十七吨白银，听起来很多，对吧？但你算一下， 两万七千一百八十七吨，大约是八点七四亿昂司。光是 ice 白银信托这一档 etf 就 持有约五点二九亿昂司，这相当于超过百分之六十的伦敦库存被锁定在单一 etf 中。 如果再加上其他 etf 工业储备托管账户，突然间那八点七四亿昂司的库存看起来就非常吃紧了。这才是应该让银行团感到恐惧的部分，也是为什么北京选择在此时此刻收紧出口管制，会让市场如此绝望。 c m e 集团的期货合约即将面临交割，多头不愿意转仓，他们要求直接提货，而主要的供应来源现在受到国家管控。 西方市场的主要供应来源之一刚刚变得不可靠。那些负责管理 etf 金属流入的授权参与者， 那些在期货市场做事的银行，他们现在无法指望对岸的白银来填补缺口，他们被困在不断增长的需求和收缩的供应之间，没有任何宣泄压力的出口。 zenner metals 的 副总裁兼高级金属策略师 peter grant 被路透社引用指出，八十美元是一个合理的进其目标。八十美元，各位，我们距离那个价位还不到一美元， 而且给出这个目标价值。市场还没完全消化出口管制的影响，还没等到周日晚间期货市场重新开盘， 还没等到演算法开始解读这则新闻，还没等到那些足科男科的供链经理开始疯狂下单，以确保二零二六年的库存。你真的认为我们会止步于八十美元吗？ 你真的认为当基本面变得呈现指数级看涨时，整数关卡会构成阻力吗？让我谈谈接下来会发生什么， 因为这个市场的机制即将创造。大宗商品历史上最令人惊叹的走势之一。现在美股收盘了，纽交所一片漆黑，纳斯达克沉寂无声。 lv 没有交易，矿业股被冻结，但白银本身从不休眠。 cme glowx 奇获周日晚间回复交易， 这意味着价格发现正在及时进行。基于来自对岸的新闻流撼全球交易员的反应。当每股周一早上开盘时，每一个持有 slv 的 人， 每一个持有矿业股的人，每一个通过副委托拥有白银保险的人，都将看到一个反映隔夜巨变的跳空价格。这叫做跳空市场。 在筹码如此紧绷的情况下，白银动能如此强劲，跳空幅度可能会非常惊人。如果白银在盘后涨到八十二美元， slv 的 开盘价可能会比周五收盘价高出百分之三或百分之四。如果涨到八十五美元， 那就是百分之七或百分之八的跳空。那些想在周一早上进场的人只能追着疯狂上涨的价格跑。做空的人将争先恐后地以比预期更高的价格平仓 砸空。行情就是这样加速的，这正是技术面所暗示的。有分析指出，白银上看八十一到八十二美元区域，但这里有一个关键数据点， rsi 已经接近八十的高档。在正常市场中，这被视为超买信号，通常暗示要拉回修正，但在历史罕见的强力行情中，这显示动能极其强劲。 传统的技术分析乖离过大，需修正的理论暂时不适用。市场不再尊重传统的技术边界，因为基本面正在碾压技术指标。 daily fax 将白银的上涨描述为狂野和流星般的， 他们说价格走势仍然强烈看涨，但警告说，白银的表现更像是一种高波动性动能资产，而非传统贵金属。读懂言外之意，分析师在告诉你，旧规则已经不适用了。 他们在告诉你，白银已经脱离了历史交易模式，现在完全靠供需动态和动能运行。他们在心理上已经进入了未知的领域。但他没告诉你的是，这也是主流财经媒体拒绝承认的。这种动能不是随机的，不是投机， 这是市场正在正确的为即将爆发的供应危机定价。这是聪明的前意识到对岸刚刚释放了优先内需限制出口的信号。 这是工业买家不计代价的恐慌性扫货。这是空投认输，在被断投之前赶紧平仓。这是指白银市场向实体铁律投降。让我解释一下泡沫这个说法， 因为接下来你会听到很多。 aik 的 市场分析师 tony sycamore 被喂报引用，描述了一种世代性的泡沫动态。 当资本涌入贵金属时，泡沫这个词就是为了吓唬你，它是为了让你想起郁金香、互联网、股票和房市。但让我问你一个问题， 一九七三年石油禁运造成供应冲击时，石油是泡沫吗？当汽车需求超过开采供应时，斑鲸是泡沫吗？ 当核能复兴开始，公用事业公司争抢油矿石油是泡沫吗？这些不是泡沫，这些是重新定价事件， 这是市场在适应新的供需现实，这是目前白银市场正在发生的事情。泡沫和重新定价事件之间的区别很简单，泡沫是由脱离基本面的投机驱动的，重新定价事件则是由市场修正被严重低估的基本面所驱动的。 看看白银的基本面，全球矿产量持续持平或维升，但由于太阳能板、电动设施、五 g 基础设施、焊 ai 资料中心的建设，工业需求正在爆发，投资需求正在激增， 因为各国央行正在让货币贬值，库存恢复速度跟不上消耗，地上库存正在被消耗殆尽，而现在最大的生产国正在限制出口。这些不是泡沫的特征，这是供应危机的特征。价格只是在反映供应危机中该有的样子， 一直上涨，直到需求被抑制。 stormx 市场分析主管 rona okano 在 路透社的一篇分析中警告说，这波上涨在很大程度上是由投资驱动的，上涨空间可以预见， 但反转也可能很剧烈。它在动能市场的运作机制上是对的，但它忽略了宏观大局。 资金流向白银不是随机投机，而是资本在寻求躲避货币贬值的避风港。是机构法人认识到，相对于东方资产，他们手上的纸钞正在失去购买力，这是聪明的钱在抢跑，如今已是无可否认的供应危机。 当基本面故事如此强劲时，投资资金流不会逆转，它会加速。 wisdom tree 的 大宗商品策略师 nateesh shah 将当前格局描述为在需求和库存动态下具有支撑性。 支撑性是个客气的说法，准确的词应该是爆炸性。我们正坐在一个由强劲需求含受限供应组成的火药桶上，而出口管制刚刚点燃的隐性，现在唯一的问题是爆炸威力会有多大。 再来谈谈美国的政策，这是另一只即将落下的靴子。路透社早些时候报导，美国关键矿产清单正在扩大， 关注的是依赖进口的风险。白银被明确列入考虑范围内的金属。美国政府正在认识到一个现实， 我们从那些可能并不总是对我们利益友好的国家进口大量战略金属。他们正在考虑风险，关税考虑限制措施。他们在考虑那些会在最短时间内进一步收紧全球白银供应的政策。 花旗分析师警告称，市场可能低估了某些关税风险，这相当重要，因为它决定库存在哪里，哪个地区的边际价格最高， 以及如果美国对白银进口加征关税，供应能多快响应价格高峰。那些目前在伦敦、 新加坡和香港的金属对美国买家来说将变得更加昂贵。 etf 将面临更高的金属采购成本，工业消费者预计他们需要的每一昂司都要支付更多。 这就是贸易战的运作方式。而在一个供应已经紧张的市场中，贸易壁垒就是火上浇油。 想想一家美国太阳能板制造商，或者我们在美国设厂的台湾科技业者，现在面临这样的情况，电池板需要白银对岸再限制出口最大产出国，墨西哥政局不稳，美国又可能加征关税， 他们要去哪里找银子？他们将不得不与世界上所有其他工业消费者竞争，争夺即将枯竭的可用供应。他们不得不支付市场要求的任何价格。而市场今天要价七十二美元，下周可能会要九十美元，再下周可能会要幺零零美元。 现在，我想对那些正在看这个视频但还没有进场的朋友说几句话。我知道你们在观望，在等拉回，在等漂亮的买点。我知道你们告诉自己已经太晚了， 在七十二美元买入是最高。我必须坦白跟各位说，现在的风险不是你买贵了，而是你根本买不到。 我们正在进入我所说的无法取得阶段，这是供应危机的阶段。有没有货比价格多少更重要？ 批发商库存告急，经销商停止接单注币场进入配己制购买按钮消失。我们之前在晶片缺货时见过这种情况，我们在婴儿配方奶粉上也见过。当供应链中断时，价格毫无意义，因为没有东西可买。 外媒报导，主要的场外交易市场由伦敦大型银行金库支撑，但那些金库不是无限的。伦敦的那些成吨的白银不是放在那里等着散户买家的，它是被分配好的，是有承诺的， 它在支撑着 etf、 工业长约和银行债务。当多头要求交割时，当工业买家争相确保供应时，当出口被限制而关税被加征时， 那些金属将会蒸发。而那些等待的散户很快就会发现，拉回从未到来，而现在金属已经没了。这就是为什么我几个月来一直告诉大家要买实体白银， 而不是 slv， 不是 矿业股，是你手中握着的实体金属。因为当系统崩溃的时候，当纸面价格和实体价格脱钩的时候，当授权参与者无法找到金属来支撑 etf 兑换时， 你的纸上权益就一文不值了。但你的实体金属是真实的，他就在你手中，他不会被违约，不会被一份商务部文件限制，他是你的。那我再次带你们复盘周一早上的操作手册，因为接下来的四十八小时将是关键。 今晚周日晚间， cme 环球白银期货重新开盘，这是市场消化新消息的时候，这是演算法开始运行的时候，这是价格发现发生的时候。如果你在做期货交易，你需要关注全球交易焦点预期会有，波动， 预期会有，跳空预期会出现在任何正常市场都会被视为极端的走势。周一早上，每股开盘 slv 和白银矿业股将反映隔夜行情的价格开始交易。如果白银在盘后涨到八十二美元， slv 的 开盘价将大幅高于周五收盘价。周末那些设置限价单的散户交易者将以更高的价格成交，做空者将面临保证金追缴，动能将在整个一周内不断攀升。关注宏观经济数据以及连准会的言论。 这波涨势已经在二零二六年联准会终极预期看美元走软的推动下获得强劲动力。如果联准会释放降息信号，美元将进一步走弱，白银受益。如果数据表现强劲， 现金的实际价值就会缩水，白银就会变得更加紧俏。宏观环境从各个角度来看都是利多。 此外，关注实体市场，监控银楼和经销商在现货价格之上的溢价，看看溢价是否在扩大， 看看交货时间是否在延长。如果你发现产品断货了，那就是纸面价格与现实脱节的信号，那就是夹空正在加强的信号，那就是你需要立即行动的信号。 那么现在我想对那些已经持有白银的人说几句话，那些所谓的囤银族，那些长期投资者，你们是对的。我说过，我会重复一遍。 每次有人嘲笑你买了一堆石头，每次有人告诉你白银是过时的餐具，每次有人质疑你为什么囤积闪亮的金属而不去投资所谓的真实资产，你们都是对的。他们错了。 价格现在正在证明你们一直坚信的事情，白银就是货币，白银无可替代。但我需要在之前给你们一个警告，波动性会非常剧烈。我们可能会看到白银单日暴跌百分之五的情况。我们会看到试图击溃你们信心的洗盘， 我们会看到主流媒体铺天盖地报导泡沫破裂，信心已见顶，聪明的钱正在恐慌离场。 不要相信他们，不要让他们把你手中的筹码骗走。基本面没有改变，出口受限，工业需求爆发，投资需求达到高峰，供应危机即将加深。五美元的拉回修正不是趋势反转，而是加码的机会。 zener metals 的 分析师 peter grant 警告说，年末获利了结仍然是个风险，但更大的趋势依然强劲。他说得对，一些交易者会获利了结，这是自然的，健康的。他会洗掉信心不足的筹码， 为下一轮上涨重新蓄力。但那些理解基本面逻辑的投资者，那些做足功课的投资者，那些知道自己为什么持有白银的投资者，他们不会被百分之五或百分之十的回调吓跑，他们会加仓。八十美元关口近在咫尺， 我们距离那个关口还不到一美元。当那个关口被突破，而且一定会被突破，下一个心理目标是幺零零美元。从八十美元到幺零零美元是百分之二十五的空间。在正常的市场，这可能需要几个月甚至几年。但在现在的市场， 有这样的浪潮，有这样的基本面，有出口限制，连准会准备就绪，工业需求爆发，这可能在几周内就发生。这不是限性的，是指数级的，指数级是真正的财富被创造出来的时候。 我让你们想想，幺零零美元的白银对这个世界意味着什么？这意味着太阳能行业的经济模式将发生巨大的变化。 这意味着每辆电动车都会变得更加昂贵。这意味着数据中心和 ai 基础设施面临更高的成本。这意味着绿色转型恰好在各国政府试图加速推进的时刻变得更加昂贵。 这意味着工业经济必须适应一个新的现实。在这个现实中，一个关键的原料在两年内价格上涨了百分之两百。这也意味着你 预见到这一切的投资者，那个在所有人嘲笑时默默积累的囤积者，那个在被操纵、打压和无尽的宣传中坚持持有的信仰者。你正坐拥改变人生的收益。这就是我们谈论的财富重分配， 这就是资本从持有纸面承诺的人流向持有现实资产的人的时刻。这就是平反昭雪。 但财富转移还没有完成，我们还在早期阶段。七十二美元的白银相对于已经发生的货币超发来说仍然便宜。相对于即将到来的工业需求来说仍然便宜。相对于正在紧缩的供应约束来说仍然便宜。 历史上的金银比在人类历史的大部分时间里平均为十五比一。今天这个比例如果回归均值，即使黄金价格不变，也意味着白银价格将比今天的水平高出数倍，而黄金并没有保持不变， 黄金正在不断趋近历史新高。白银也是如此，整个贵金属板块正在被重新定价。 所以，这就是你的行动计划。如果你还没有白银，现在就买，不要等回调，不要等确认信号，不要等主流媒体告诉你安全了，等他们告诉你安全的时候，行情已经结束了。行动的时机就是现在。趁金属还能买， 溢价仍在可控范围内，系统仍在运行。如果你持有 etf 形式的白银，考虑转换成实体形式 slv 和 civa 用于交易。纸面价格还行，但它们存在交易对手风险。如果授权参与者没有金属来源，如果净值偏离标的资产，如果系统崩溃了， 你的纸面产权可能没有你想象的那么值钱。你手中的实体金属没有对手交易风险，它纯粹是财富，不受一个正在崩溃的金融系统的债务拖累。 如果你持有现货白银，抱紧它，不要在上涨中轻易卖出，不要让他们把你洗出去。回调会来的，那不是趋势结束，那是加仓的机会。基本面只会越来越强，出口受限，连准会放水，工业界恐慌，供应紧缩，每一个因素都是看涨的。 如果你已经满仓了，那就把消息传出去，把这个视频发给你认识的每个人，帮助他们理解正在发生的事情。白银的故事并不复杂，金属满足需求，价格必须上涨，直到需求被配给。 每一个明白这个故事并付诸行动的人，都是对抗纸面操纵者的战斗中的又一名战士。 一手把金属从金库中拿出来，就是供应无法满足的一份需求。来自北京的商务部文件是供应形势收紧的最新证实，但不是最后一次。更多的限制即将到来，更多的关税即将到来，更多的工业恐慌即将到来。 西方的纸面市场一直在苟延残喘，从 etf 借金属，从央行借金属，从未来借金属，而未来已经逼近，债务已经到齐了，金属被要求交割而根本不够分。七十二美元的白银不是泡沫， 这不是投机，不是一代人的顶部，这是一场重新定价事件的开始，将把这种金属推向三位数 幺零零美元以上。主流媒体劝你害怕，他们想让你丢掉你的仓位，错过这个行情。他们想让你留在他们可以控制、牵引和修理的纸面资产里。 不要让他们如愿持有你的金属，买更多的金属，要明白你站在一代人最重要交易的正确一方。 期货市场今晚重新开盘，股市明天重新开盘，跳空即将到来，财富转移就在眼前，或者你已经布局好了，或者没有在供应危机中没有第二次机会。当金属陷入短缺时，不需要等待确认时机，就是现在 价格已经突破八十美元，然后九十，然后幺零零美元，然后是世界前所未有的水平。 白银牙空是真实的，新的政策刚刚让情况变得更糟糕，而你唯一需要做的就是坚守正线， 看着系统在你周围崩塌。今天的分享就到这里了，希望能为您带来启发。如果您觉得这段内容对您有所帮助，欢迎点赞分享，让更多的人受益。别忘了订阅我们的频道，获取更多关于理财的知识，期待与您再次相遇！

十二月三十日资讯周一晚间至周二开盘，贵金属市场全线重挫，现货白银在突破八十美元后，收盘跌至近七十美元，单日波幅创季年新高。金价接连失守四千五百与四千四百美元关口， 博把期货分别大跌百分之十三点八和近百分之十七。市场分析指出，此次调整主要受三方面因素影响，一是前期价格快速上涨后，技术指标严重偏离，存在修复需求。 二是投资者在年末选择获利了结。三是知商所宣布上调多类贵金属交易保证金，增加了持仓成本，抑制市场过热情绪。尽管出现单日深度回调，行业仍普遍看好贵金属中长期走势。

白银崩了，一天之内暴跌了百分之四，这个跌幅是今年以来的最大单日跌幅。很多人可能摸不着头脑，不是说白银最近挺火的吗？怎么突然就撑不住了呢？ 很多人没意识到的是，这声闷响可能不是白银自己的事，它更像是给过去两年我们耳边震天响的那个词， ai， 也就是人工智能的狂热敲响的第一声警钟。为什么这么说？因为引爆这次白银闪崩的导火索，直接连着的就是 ai 产业的心脏。 就在昨天，科技圈出了两个不大不小的消息，一个是软件巨头甲骨文宣布，他给 open ai 建造的那个超级数据中心，完工时间要从二零二七年推迟到二零二八年。 另一个是芯片大厂博通发了财报，里面提到 ai 芯片的订单增长没那么快了，而且未来赚钱可能也没那么容易了。就这么两件事，让这两家公司的股价瞬间栽了个大跟头，同时也像一把钥匙， 打开了市场心里那个恐惧的盒子。我们是不是对 ai 硬件投资的想象太过头了？要知道，白银这两年能涨这么多，一大半的英雄故事都跟 ai 有 关。 大家被灌输了一个逻辑， ai 要大发展，就需要海量的算力，算力背后是无数日夜运转的数据中心和服务器。而每一台高端的 ai 服务器里面，用到白银的地方比传统服务器多得多，主要用在那些关键的导电和散热部件上。 所以一个宏大的预期被建立起来，全球数据中心的耗电量会爆炸式增长，相应的，白银作为 ai 金属需求也会跟着坐火箭。去年不少投行报告还言之凿凿的预测说， ai 硬件对白银的需求增长会从之前的百分之二十猛增到百分之三十五。 现在甲骨文的延期和博通的预警就像一盆冷水浇下来，市场猛然意识到，那个百分之三十五的年增速很可能只是个美好的泡泡。 真实的情况是，明年这个增速可能要掉到百分之十五到二十，这可不是个小数字。这意味着，预期中成百上千吨的白银新增需求可能一下子就没着落了。 更深的层次在于， ai 产业本身可能也在变天。以前是各家疯狂堆硬件，比拼谁家的算力规模大，但现在风向有点转了，像一些更高效的算法模型出现，让企业可以用更少的算力干更多的活。 有行业内的专家就指出，现在 ai 用在日常推理上的需求增长，可能补不上那种巨无霸模型。训练投入的放缓，产业正从军备竞赛转向精打细算的效率战争。白银的暴跌只是第一块倒下的多米诺股牌， 它的连锁反应已经开始显现。最直接的是科技股纳斯达克指数一周市值就蒸发了上万亿美元，资金正在从那些被炒到天上去的 ai 概念股里往外跑。 同时，这也牵动了宏观的神经。美联储有官员最近再次强调，为了对抗顽固的通胀，利率可能需要在更长时间内保持收紧的状态。通胀率确实已经连续几个月卡在百分之三以上了。 这就让市场期待的降息、资金宽松的好事又蒙上了一层阴影。白银本身既有工业品的属性，又有黄金类似的避险金融属性，现在 ai 故事破灭打击了他的工业需求，美联储的鹰派态度又让他的金融避险价值打折，两边一挤，价格自然就撑不住了。 那么未来会怎样？有些分析师还很乐观，喊着白银明年能冲到七十五美元，但眼前的现实是，几盏红灯已经亮起来了， 通胀粘性很强，降息遥遥无期，技术本身在进步，单位算力消耗的白银未来可能会减少。而且资金是最聪明的。全球投资白银的 etf 基金持仓量已经连续几周在净流出了，这和黄金 etf 的 持续流入形成了鲜明对比。 说到底，白银这一交摔出的可能是一个时代的转折信号。当资本从盲目追捧算力神话中清醒过来， 我们会发现，任何脱离实际基础的技术革命趋势，无论包装的多么华丽，最终都难以为财富提供真实的支撑。历史的运脚总是相似的，这次轮到 ai 接受市场的冷静审视了。

无祸一身轻，你慢慢去体会。讲个故事吧，我的主页里边有写啊，牛顿曾经说过，我能算得出天体的运动轨迹，却算不出人性的疯狂。这个事情出现在一七二零年英国南海股票泡沫事件， 当时的时候牛顿呢是以最低价一百二十八英镑入手的南海公司的股票。南海公司的股票呢，一路上涨。 呃，牛顿应该是在两百五十英镑左右的时候出手了，赚了有一点三万英镑的样子，跟大家现在买白银差不多， 赚了很多。然后这个时候又出现了一个问题，他看着身边的人都在赚钱，南海公司的股票呢，也从 两百五十英镑呢涨到了五百，涨到了七百，涨到了一千。那牛顿呢，又分了四次，在五百、六百、一千和六百的时候又进了南海公司的股票。后来呢，南海泡沫破裂，股价跌回了一百二十四英镑， 这个时候呢，牛顿亏掉了两万英镑的现金。两万英镑是什么概念呢？当时他是国家驻闭局的局长，每年的年薪呢是两千英镑，他一次性亏掉了自己十年的年薪。 所以如果白银你赚到了，你出来了，你就不要再进去了，完全没有这个必要。所谓无祸一身轻，你慢慢去体会。

前几天刚刚说过的国投白银 lf 基金啊，给不懂投资又喜欢冒险的人结结实实的上了一课。 我在这不是幸灾乐祸啊，我只是觉得有点可悲，很多人不懂得交易机制，然后还要去冒险。你看，从二十四号最高峰的三块一毛一，到十二月二十六号的两块五毛二高位接盘的人，现在已经亏损了接近百分之二十， 这还不算那个手续费，这是再典型不过的情绪泡沫的破灭。必须澄清一点啊，这个崩溃和白银价格没有一毛钱的关系。现在白银的价格，无论是现货还是期货，他都很坚挺，我上次说过，贵金属的上涨逻辑的基础还在， 所以呢，他的方向不会有太大的变化。另外啊，亏损是场内价格向净值回归的钱，而不是基金资产出现缩水， 这个是要搞清楚的，很多人连这点都分不清。今天要强调一点啊，任何投资或者投机，你都要先搞清楚它的运作机制，不能盲目的跟风，否则迟早吃大亏。我们简单说啊， 这个基金呢，是有两个标价，一个是它的净值，一个是它的交易价格。净值和交易价格之间会因为供需关系啊，比如说炒作就会出现一个虚高，那就是所谓的溢价率， 随着溢价率的变高，风险就变大了。正常 loft 基金的溢价率也就是上下几个百分点，而且一旦出现溢价，投资者就会通过套利机制抹平这个价差。怎么抹平呢？以它的净值申购，然后在场内通过市场价格卖出， 这样就把它给抹平了。但这次呢，为什么会涨得这么疯呢？是因为对这个场外申购啊进行了限制啊，每次最高只能申购五百块钱套利，资金呢，量很小，而场内的炒作资金力量非常强大， 所以才会出现高达百分之七十的溢价率，这就是明显的靠情绪推动，靠忽悠造成的虚高。 实际上，基金公司在十二月连发了十六次的风险提示，而且多次的停牌啊，再加上限购，这都是明确的逃生信号。但是还是有大批不明就理的人忽视了那个不断在闪烁的红灯，还在不知死活的往里冲，这就太可惜了。 总结一下这个故事，就是有人利用羊群效应薅了羊毛。另外一方面，基金公司呢，也因为变成万众瞩目而冲高了规模，唯一的输家就是那些高位接盘的人。 很多人不知道有溢价套利这件事，又搞不清楚里面的流程，脑子一热啊，看着这价格每天都在上涨， 就冲到二级市场跟风去投机，最后呢，就不明不白的被玩死了。这个事情啊，教训不小。我觉得总结呢，有这么三条，首先呢，买 loft 金一定要先查一下净值，还有它的溢价率，远离那些明显不正常的这溢价率，对这些标的绝不要追高炒 作。第二，要重视官方的警示啊，有些人觉得官方的警示只是做官样文章，其实不然， 你看像包括基金公司，交易所的风险提示，他都是有道理的，他为什么要停牌，他不好明着说让你别买了，但是你要看得懂，要及时离场。第三呢，不要去碰自己看不懂的复杂的投资品， 尤其是叠加了高波动、高溢价，还有限购的这些品种。总而言之呢，你投资是不是成功，取决于你的认知的高低。当然了，认知靠什么呢？还得靠不断的学习。

大家好，欢迎收看本期的黄金观察，在每冬时间的十二月二十九号，黄金白银双双出现大幅的回调，尤其是白银从高点回调的幅度一度是达到了百分之十六，而且是伴随着巨大的成交量。 到底是白银过度炒作之后的泡沫破灭，还是资本布局已经到了收网的阶段，或者只是资金对交易所增加保证金的正常反应呢？ 咱们今天的黄金观察就简单的对当前黄金和白银的价格走势做进一步的分析。 首先咱们先说三点结论，第一就是本次回调是由白银回调来作为主导，黄金的回调只是被动的跟随。第二个结论，白银回调的直接诱发因素是交易所增加保证金的比例， 但是内在的真实的原因还是因为白银短期过度炒作之后，因为货币属性弱于黄金，仅仅靠商品属性不足以支撑价格，所以金融属性对应的波动就显现出来了。 第三个结论就是本次回调可以看作是中期黄金白银价格又一次的分界，接下来白银受到商品属性的影响可能会大幅的增加，而黄金仍然会受到货币属性的主导。接下来咱们就把这三点逐一展开。 第一，之所以说本次回调是由于白银的回调需求主导，是因为在二十九号回调的过程当中，白银的成交量是创出了历史最高的水平，但是黄金并没有，黄金在二十九号的成交量要低于十月十七号冲击四千三百八十美元的时候， 这种成交量上的差异既表明当前白银的活跃程度，同时也表明他是这一轮回调的引领者。另外， 黄金和白银之间会有比较合理的比值关系，这种比值关系从一八一六年英国废除掉了白银的本为货币地位时候开始，就从一比十六持续出现下降。近些年来， 两者之间正常的比值一般来说应该在一比六十到一比九十之间。两者之间的这种比值关系在之前分享给网友的那份国际白银市场评估的资料里也已经提到了， 而超过一比六十的比值通常很难长期持续。同时这个比值又会受到两种规金属各自三种属性强弱关系的影响。 这一次白银在最高位的时候，这个比值已经高于一比五十五了，所以白银的价格本身就已经有了相对于黄金价格进行向下修正的需求。第二，引发这一轮回调的直接诱因没什么疑问，就是芝加哥商品交易所十二月二十六号发布的通知。 通知提到了包括黄金、白银在内的一系列的金属期货合约的保证金将在十二月二十九号之后进行上调，更高的保证金会增加持有杠杆头寸的成本，从而也就促使一些交易员减少持仓。 但是在这一点上，多投和空投其实是对等的，双方都需要减少投寸。所以咱们可以认为市场当中的多投油资很可能正在利用这次机遇兑现之前一轮炒作之后的盈利。我在十二月二号的文章和十二月十二号的视频里面 都曾经提到了，白银和黄金的上涨内在动力上是有很大的差异，黄金是货币属性主导，但是白银仍然还是商品属性主导，所以文章和视频里边我都曾经提到， 长期投资者或者是避险配置首选还是黄金。白银的上涨可以看作是交易型的机会，但是和黄金的长期价值是完全不同的概念，而交易型的机会很多时候也容易被资本加以利用。 这一点也是我在月初的文章当中就重点提到的，资本完全可以利用工业需求增长的事实作为依据，同时 再配合白银残存的货币属性作为题材，两者叠加进行炒作。如果再加上美联储降息所形成的流动性促推，出现此前贯穿整个十二月的加速上行的行情，其实也并不奇怪。 如果这一个月以来的上涨是资本做局的结果，那么这一次交易所加收保证金本身就会增加做局的成本，那么市场的回调也就更容易理解了。 而且如果我们回顾一下历史上交易所加收保证金的情况，咱们就可以发现，历次加收保证金的行为往往是因为交易所 预期交易品种的价格将会出现大幅的波动，为了避免大幅波动给交易所和投资者带来的风险，从而增加对保证金的要求，所以这种情况往往出现在行情重要的转折点，而加收保证金本身也会诱发行情出现转折。 所以无论这一次由白银引领的回调会持续多久，黄金和白银之间都很可能就此再一次出现走势的分印，也就是上面提到的第三点结论。 当然这里面提到的黄金和白银的再一次分印，并不是指二者之间会呈现相反的涨跌关系，而是指白银很可能会回归由商品属性作为主导，同时由于兼具了一些货币属性， 所以会和黄金呈现同涨同跌，但是幅度上很可能会逐渐的归于平静，这个过程可能会需要一点时间，但是这个趋势是有非常高概率的， 所以如果从这个趋势的生化来看，这一轮的回调会是一个重要的分界线。从中短期来看，市场的流动性仍然会对二者同时起到支撑，但是从中长期来看，货币属性会让黄金在长期保持多头趋势， 当然这也会带动白银的震荡中疏出现继续的上行，同时工业需求对应的商品属性会带给白银更强的周期特征。如果结合 smart 交易体系，那么白银能否占稳七十八点九美元，会是白银中短期会不会形成新一轮公式的关键， 而黄金则是应该关注下方的重要的支撑区间，以及由此带来的更合理的价格和对应的避险配置的机会。我把黄金和白银对应 smart 教育体系关键位置的截图放在屏幕上， 有兴趣的网友可以进行查看，同时也可以作为辅助的参考。在接下来的几天，我还会专门做一期视频，结合 smart 交易体系的关键位置，分析一下黄金和白银这两个品种的处境以及相应的应对策略。好，今天的黄金观察先到这 儿，咱们下期再见。

最近贵金属市场最劲爆的消息莫过于白银史时期的过山车行情，十二月二十九日当天，白银先是冲破历史新高，摸到八十三点九七美元， 随后直线跳水，最大低幅超过百分之十一，期货市场更是创下五年来最大的单日提幅，不少投资者被打了个措手不及。 第一关键的因素也是直截道和锁，是交易所的保证金上调政策。因为近期白银价格涨得太疯狂，芝加哥商品交易所紧急宣布十二月二十九日 收盘后大幅上调金属期货保证金，其中白银期货上调幅度达到百分之十三点六，这意味着简单的就是炒白银交易成本变高了。很多投资者为了避免后续的风险， 赶在新规生效前集中平仓离场，大量卖单，直接引发价格踩踏，这也是当天暴跌最直接的推手。第二，核心原因 是前期暴涨后获利的集中出逃。今年以来，白银的涨幅已超过百分之一百六，远超黄金的百分之七十，不少投资者赚的盆满钵满。 临近元旦期间，市场流动性不会下降，价格波动可能更大，所以很多人在选择提前锁定收益，这种落袋为安的心态形成了集体抛售潮。 再加上技术层面，白银之前已经严重偏离了均线，处于极高的超买的状态，本身就有回调的需求， 互利极正，引发了这种技术层面的修复。第三，不可忽视的原因，市场情绪流动敌家的影响。白银市场 本身的规模比黄金小，流动性相对不足，一旦出现集体中交易，价格波动就会放大，而且市场的本营预期已经过度乐观，之前因为供需失衡，每年处 降息的预期等因素，大家疯狂追狂白银，推高了泡沫，在这样的预期之下，敌家之后，白银将会出现死机的动态调整，市场的情绪从狂热转向谨慎，进一步加持了低市。 那么虽然说这次暴跌很剧烈，但是市场对白银的长期看法还是有分歧，有人认为上涨趋势中回调，毕竟白银供需的缺口 长期逻辑还在，也有人担心后续抛售压力持续形成短期的底部。对于投资者来说，当前最重要的还是控制风险，不要盲目的去追敌杀敌的问题。

所有关注财经的朋友，紧急通知，一个四十五年前摧毁无数富豪的金融陷阱，正在二零二五年今天悄然重现。 如果你手上有白银投资相关股票，或者关注光伏新能源车行业，这个视频可能帮你洞察一次重大的市场转折点。 就在上周，芝加哥商品交易所 cme 做了一件事，两周内第二次上调白银期货保证金。这个动作和一九八零年白银泡沫崩盘前、二零一一年白银建顶前的操作一模一样。历史正在发出尖叫声。我们先回到一九八零年那场著名的白银崩盘， 亨特兄弟通过期货杠杆试图控制白银市场，价格一度飙到美昂斯五十美元。然后，关键的转折点来了， cme 出台了被称为白银规则期的措施，大幅提高保证金并限制新开仓。与此同时，美联储暴利加息，两者叠加，短短几个月，白银价格暴跌超过百分之八十。 二零一一年，相似的剧本再次上演，在零利率和量化宽松的背景下，白银价格再次冲击五十美元高位。而 cme 在 九天内五次上调白银期货保证金， 累计幅度超过百分之三十，强制去杠杆的过程随即引发踩踏，白银价格在数周内暴跌近百分之三十。请注意，这两次历史性转折的起点都是一纸保证金上调通知，它通过提高交易成本， 直接挤压市场的杠杆空间，迫使投机资金要么追加本金，要么被动平仓，极易引发连锁反应。而今天，二零二五年十二月， cme 已经在两周内两次上调白银期货保证金。 二零二六年三月合约的初十保证金从两万美元提高到两万两千美元，再提高到约两万五千美元。这种密集的调整节奏与历史峰值时期的手法高度相似。你可能会说，这次不一样。是的，这次最大的不同在于基本面的极端紧张。当前白银市场的核心矛盾是前所未有的食物短缺。 几组关键数据揭示了危机的深度。纽约商品交易所的注册白银库存自二零二零年以来下降了近百分之七十，伦敦金银市场协会的库存减少了约百分之四十，上海市场的库存也处于十年来的低点。 又分析指出，按当前消费速度，一些工业区的白银储备仅够维持三十到四十五天。这场短缺源于一场结构性的需求革命， 全球绿色能源转型，特别是光伏产业在疯狂吞银，每块太阳能电池板都需要白银。电动汽车的普及使得单车用银量大幅增加。人工智能和电子产业的蓬勃发展进一步加强了白银的消耗。这导致了一个前所未有的市场分裂，指白银与实物白银正在形成两个世界。 白银调期利率深陷复止区域，意味着实物交割的需求极其迫切，买家愿意支付溢价。这已经超越了一般意义上的投机，变成了实实在在的供应链危机。 当前市场正处在多个风险时间窗口的重合点，保证金上调已然生效，对冲基金面临年末仓位调整，商品指数进行年度再平衡，这些因素共振极有可能放大市场的波动性。面对历史的回想与现实的基本面撕裂，白银市场可能走向三种路径， 第一种是历史重演，金融层面的去杠杆压倒一切，价格出现深度回调。第二种是强势整理实物短缺的应约束，提供强劲支撑，回调后凭借基本面再创新高。第三种则是体系撕裂，期货价格与实物溢价严重背离，甚至可能引发更深层次的信用考验。 在如此复杂的局面下，我们需要的是穿透噪声的观察，区分短期金融博弈与长期供需趋势，直观重要关注库存的绝对水平，而不仅仅是价格的短期跳动。理解市场流动性在关键时点可能发生的变化。最终，这是一场历史剧本，金融规则与物理极限之间的多重博弈。 回顾一九八零年，规则改变与货币紧缩联手扼杀了泡沫。二零二五年的今天，保证金工具再次被频繁使用，而全球宏观政策也处于微妙时刻。 这仅仅是巧合吗？还是某种我们应当深入思考的周期律历？历史不会简单重复，但它沉重的脚步声已经再次临近。 你对这次白银市场的历史性路口怎么看？你认为食物短缺能战胜金融杠杆吗？在评论区留下你的真知灼见，如果这个深度分析对你有启发，请务必点赞、收藏并关注我，带你一起穿透数据迷雾，看清时代变化的底层逻辑。

白银涨到七十二块，所有人都觉得是泡沫，要崩盘，大错特错，二零二六年一月才是白银真正的主生浪。别被 k 线吓傻了，你现在看到的不是顶，是下一场风暴的山脚。为什么敢看多？因为哪怕价格上天，你也可能买不到货了。就在几天后，一月一日，中国最严的白银出口管制正式生效。这意味着什么？全球最大的金链饮水龙头被拧紧了， 在伦敦和纽约的仓库里，库存已经跌到了十年最低。这叫什么？这叫逼空！手里有空单的机构，下个月要么割肉离场，要么跪求现货。而且这不仅仅是供需问题。看左边，美国海军正在封锁委内瑞拉，油价一抬头，通胀就得爆，买银必显示本能。 看右边， ai 还在爆发，你知道吗？现在的 ai 服务器导电必须用最好的银，根本没法替代。一边是战争带来的货币贬值，一边是 ai 带来的工业刚需。你告诉我白银怎么跌？根据我的计算，一月份白银极大概率会冲击八十美元的心理关口，甚至摸高到八十五美元。但是听好了， 我也要泼盆冷水。现在 rsi 指标已经超满了，中间一定会有剧烈的洗盘，千万别上高杠杆，这个位置是留给拿现货的人躺赢的，不是给赌徒存钱的。未来一个月，要么见证历史，要么成为历史。你手里的白银是三十块买的底仓，还是七十块追的高岗？在评论区打出你的成本价，别让煮熟的鸭子飞了。

近期白银市场在线狂热行情，现货价格突破八十美元每昂司期货单周涨幅近百分之十八。但历史经验告诉我们，疯狂背后往往隐藏巨大风险，监管干预是遏制投资的重要力量。 当前国内外交所以立即出手，芝加哥商品交易所于十二月十二日以上调白银保证金百分之十。上海期货交易所本月三次加码风控，调整涨跌幅 至百分之十五，并提高保证金。这些信号与二零一一年白银泡沫破裂前如出一辙。当时 c m 一 在九天内五次上调保证金，直接引发价格暴跌百分之三十。 更具警示性的是一九八零年亨特兄弟低仓事件，他们通过杠杆将银价推至五十美元，监管机构通过白银规则期限制持仓并取消杠杆，叠加每年储暴利加息至百分之二十，最终导致其资金链断裂，损失超十亿美元。 尽管白银有工业需求增长、供应短缺等基本面支撑，但当前市场易过度交易预期， 投机情绪如高空走钢丝。历史反复证明，一旦监管抽走杠杆梯子，高估值资产极易闪崩。投资者需警惕狂热中落政策风险，避免成为泡沫的接棒者。 当前白银的价格，在我看来它的风险大于机会。如果你投资白银，我建议你一定要慎重，欢迎在评论区写出你的看法。

哇，白银最近简直是疯了，价格一路飙升，很多人可能一夜之间就赚翻了，但问题来了， 这到底是天上掉下来的馅饼，一个千载难逢的机会呢？还是说这只是一个巨大的泡沫，随时都可能砰的一声破掉？ 今天咱们就来一起扒一扒一位专家的分析，看看这里面到底有什么门，咱们来做个思想实验啊！ 想象一下，你手上正好有白银，现在价格嗖的一下涨到了八十美元，这时候你心里肯定在打鼓，是现在就卖掉，把钱揣兜里安稳？还是再等等，赌他能充到两百美元？ 你看，这就是典型的贪婪和恐惧在打架，而这也正是我们今天想聊透的核心问题。 没错，在市场顶点的时候，那个心情啊，简直比坐过山车还刺激。一边呢，你看着帐号里的数字蹭蹭往上涨，心里乐开了花。可另一边呢，又怕卖早了，万一后面还有一波大行情，那不是拍断大腿都来不及？ 这种又兴奋又焦虑的感觉，就是专家们常说的感觉，就是专家们常说的市场规律。 就像这位分析师说的，当市场狂热到极点的时候，那往往就是顶部了。想想看，要是连你家楼下的大爷，开出租车的师傅都在跟你聊投掷白银能发大财，那通常不是让你赶紧上车的信号，反而是一个警告，市场可能马上就要建顶了。 好了，那这位专家到底是怎么看的呢？他的预测可不是模棱两可的，而是给出了一个非常具体，非常明确的价格区间，咱们一起来看看。 这位分析师呢，也没卖关子，直接就把结论亮出来了，他认为白银这次的峰值很有可能就在八十到一百美元这个区间里。 哎，你可能会问，我们凭什么要信他的预测呢？嗯，这就叫说到他的战绩了。你看这两张图，一年多以前，他就用类似的方法预测了黄金的走势，结果呢， 后来的市场行情简直就是照着他的剧本走的。所以说，他这次对白银的分析可不是空穴来风，是有真材实料做支撑的。 不过呢，这位分析师自己也说的很明白，他这套方法不能算是百分之百的硬科学， 他更愿意称之为图表链金属。什么意思呢？就是说，这里面既有对图表模式、分型这些技术东西的科学分析，也参杂了大量他个人的经验和市场直觉，可以说是一种科学与艺术的结合。 好，现在我们知道了这个八十到一百美元的价格区间，但你有没有想过，为什么偏偏是这两个数字呢？这背后的逻辑啊，其实跟技术分析关系不大，反而是跟我们人类的心理活动息息相关。 咱们先说八十美元，按照这位专家的说法，八十美元算是一个理性的目标位，到了这个价位，你手里的利润已经相当可观了，这时候选择卖出落袋为安是一个非常合理的决定。 那么一百美元呢？一百这个数字，它是个整数关口，就像一块磁铁，有一种特别的心力魔力，它会吸引那些最后一批害怕错过，也就是佛某的买家冲进市场，正是他们创造了最后的疯狂。 说到这，如果你觉得我们的拆解分析还不错，请点赞转发和订阅关注我们，这样就不会错过精彩后续了。好了，那么最关键的问题来了，当价格真的冲到这个峰值区域之后，会发生什么呢？这位分析师给我们描绘了三种截然不同的情景。 第一种情况也是最让持有人兴奋的，就是一飞冲天，市场的狂热情绪完全停不下来，白银价格就像坐上火箭一样，继续垂直拉升，轻松突破一百美元，奔向更高更远的地方。 第二种可能呢，就是横盘震荡，价格冲高之后稍微跌下来一点，然后就在一个区间里来来回回的磨， 这种情况最考验人的耐心，不管是想买的还是想卖的，都会被折磨的够呛。最后一种情况可能也是大家最不愿看到的，就是大幅回调，市场那股狂热劲突然就没了，泡沫破底一下破了， 早先进场的投资者开始疯狂砸盘套现，结果就是价格一泻千里。那这三种情况哪一种可能性最大呢？有意思的地方来了， 这位专家认为，这三种情况发生的概率基本上是差不多的，各占三分之一，也就是说，未来就像是扔骰子，充满了不确定性。 不过他也悄悄透露了一点个人情向，他觉得啊，出现回调的可能性可能要稍微那么高一点点。好了，既然有这么多种可能，那作为个人投资者到底该怎么办呢？接下来我们就来看看这位专家给自己制定的行动计划。 这里要特别强调一下啊，这个不是什么投资建议，纯粹是他个人的思路分享，主要是为了给我们提供一个思考的角度， 他的计划非常清晰，分三步走，第一步也是最重要的一步，锁定利润。一旦白银价格进入他设定的八十到一百美元区间，他会果断卖出大部分仓位，把钱先装进自己口袋。第二步呢，叫做重新部署， 他会把赚到的钱投到那些他认为被低估的资产里去，比如铂金、帕金或者铜，去寻找下一个机会。最后第三步，他会拿出一小部分利润，比如两三成去做一个高风险的投机，买点白银矿业股， 万一白银价格继续疯涨呢？这部分仓位还能让他分一杯羹。好了，到这里呢，我们已经把这位专家的分析预测，甚至是他自己的个人操作计划都给大家拆解了一遍，他有他的一套打法。 那么现在问题回到我们自己身上，如果是你，你会怎么做？是见好就收，锁定利润，还是选择继续冒陷，博取一个更大的收益？这个问题没有标准答案，最终还是要看你自己的判断和风险偏好。

今天白银 loft 跌停了，跟白银没关系，是泡沫炸了。国投白黑 loft 今天复盘就分死，跌停分担超过了八个亿，好多人慌了，白银牛市是不是到头了？我直接说结论，跟白银基本面半毛钱关系没有，就是高溢价的泡沫破了。这只是 loft， 是 国内少有的白银期货 loft， 之前白银一路暴涨，资金疯了一样往里面冲。更关键的是，这个基金还限购，最多只能买五百块钱，场外买不到大家就抢，场内份额一加率直接飙到了百分之六十八。啥概念？就是你花了一百六十八买到了实际价值只有一百块钱的东西，纯纯的情绪炒作，今天为啥跌停？三个真相给你扒的明明白白！ 一套利基金集体砸盘，之前申购的基金份额陆续到账，能卖了，大家想赶紧锁定收益卖盘，直接把买盘压垮了。第二，溢价必然回归，价格早晚跟净值对齐，就算白银不跌，你高溢价买的也亏，溢价收敛的钱。第三，圣诞假期没人接盘，节日期间市场这个交投清淡， 稍微有抛压直接就跌停了。我再强调一遍，白银现货期货还是在历史高位，每年处降息预期，避险需求，压盘购进，这些支撑逻辑一个都没有断。但是 loft 跌停，这是给最高的人敲了警钟， 高溢价就是陷阱，不是机会，现在溢价率还有百分之四十五，还没有回归合理的区间，千万别想着抄底。 ok？ 点赞关注，有需要加一个专属会员群，我们群里面聊。