半导体洁净室是做什么的

哈喽，大家好，欢迎来到今天的播客。最近 ai 扩展的新闻特别多，你有没有发现一个有意思的现象，就是以前大家聊半导体，都在说光刻机、 eda 软件这些，现在突然开始提捷径式了。哎，你说这捷径式怎么就从幕后走到台前了呢？ 对呀，我之前也觉得洁净室不就是个装修好点的厂房吗？能有多重要？直到最近看了些行业报告才发现，现在 ai 芯片的生产，洁净室简直是卡脖子的关键环节，尤其是 hbm 这种高端存储芯片，对环境要求高到离谱。 好。 hbm 是 什么？我只知道它是 ai 服务器里必须用的存储芯片，它对洁净室的要求到底有多高啊？ 这么说吧，普通的逻辑芯片可能用 iso 五级的洁净室就够了，但 hbm 得用到 iso 三级，甚至有些关键工序要接近 iso 一 级。 iso 一 级是什么概念？就是每平方米空气中大于等于零点一微米的颗粒不能超过十个。你想想，咱们平时呼吸的空气里，每立方米得有多少颗粒啊？ 哇，这么严格，那要是洁净室的环境不稳定会怎么样？那就麻烦大了。 hbm 是 把多层芯片堆叠起来的，只要其中一层有一个微小的颗粒污染，整个芯片就废 了，而且层数越多，量率就越低。所以现在各大厂商扩展 hbm， 首先得把洁净室搞定，不然设备买了也没用。 难怪现在捷径式的订单这么火。我看到数据说，以前捷径式在半导体 capx 里占比只有百分之五到百分之六，现在景气周期来了，占比能升到百分之二十五到百分之三十？ 对啊，这差别可太大了。下行周期的时候，厂商都是在现有厂房里加设备，捷径式投入自然少。但现在是上行周期，大家都在新建厂房，捷径式作为前置工程，投入肯定就大了。而且半导体 capx 总量也在增长，所以捷径式的市场空间一下子就打开了。 那你说这个市场空间到底有多大？我听说以前预测是四千五百亿人民币，现在能到多少？有机构计算，锦汽上行的时候能到九千到一万两千亿人民币呢？这相当于翻了一倍还多。而且这还只是国内市场，海外扩产对洁净室的需求也很大。 海外扩产比如美光、三星这些公司，他们自己不能做捷径式吗？能是能，但捷径式的建设和挑事特别依赖经验和人员。比如美光在海外建工厂，捷径式的周期就很难压缩。 而且捷径式不仅影响扩产进度，更关乎量力。要是捷径式搞不好，产线建起来也没法稳定量产。 哦，原来如此，那现在国内的捷径式企业是不是都赚翻了？比如 a 股里那些做捷径式的公司。 那肯定啊，订单都排到好几年后了。不过也要看具体情况，比如技术实力、项目经验这些，毕竟捷径式不是谁都能做的，尤其是高端的。那你觉得这个捷径式的热潮能持续多久？会不会像之前的某些概念一样，火一阵就过去了？ 我觉得至少未来三到五年是没问题的，因为 ai 芯片的需求一直在增长，而且制成还在不断升级，对洁净室的要求只会越来越高，除非哪天芯片制造不需要洁净室了，不然这个需求只会越来越大。也是，那对于投资者来说，怎么判断一家洁净室公司好不好呢？ 我觉得可以看几个指标，首先是订单量，尤其是海外订单，能拿到海外订单说明技术实力过硬。然后是毛利率，毛利率高说明公司有溢价能力。还有就是看公司的研发投入，毕竟技术一直在进步，不投入就会被淘汰。 嗯，有道理，那你说现在投资捷径式相关的公司有没有什么风险？ 风险肯定有啊，比如行业周期波动，如果半导体行业下行，捷径式的需求也会跟着下降。还有就是竞争加聚，现在很多公司都想进入这个领域，可能会导致价格战。另外技术迭代也很快，如果公司不能跟上技术发展，也会被淘汰。 看来投资任何行业都得谨慎啊。不过总的来说，捷径式这个赛道还是挺有前景的，毕竟 ai 是 未来的大趋势，而捷径式是 ai 芯片生产的关键环节。 对啊，我觉得洁净室的角色转变其实反映了整个半导体产业的发展趋势，以前大家关注的是设备和材料，现在开始关注生产环境了，这说明半导体产业的竞争已经进入了一个更精细、更全面的阶段。 没错，那今天咱们聊了这么多，你能不能用一句话总结一下洁净室现在的地位？我觉得可以用以前是配角，现在是主角来形容。 捷径是已经从半导体产业的基础配套变成了影响产能和量律的核心因素。说的好，那今天的播课就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。再见！

半导体洁净室谁是盈利最强企业？半导体洁净室是用于芯片制造、封装测试等半导体生产环节的核心生产环境，其对洁净度、温湿度、气流组织等参数有极其严格的要求。美光财报会透露，洁净室已成解决 hbm 产能问题的核心， 计划将二零二六年洁净式建厂资本支出翻倍本，共选举十家半导体洁净式产业链企业作为研究样本。第十，百城股份 产业细分，其他专业工程盈利能力，净资产回报率百分之十点零零净利润百分之四十八，最新预测均值百分之七点二六， 主营产品，捷径式系统集成为最主要收入来源，收入占比百分之五十一点五六，毛利率百分之八点八二、 公司亮点，百城股份主要专注于为高科技产业的建厂、计改等项目提供专业的捷径式系统集成整体解决方案。 第九，盛建科技，产业细分，环保设备盈利能力，净资产收益百分之七点三一、毛利率百分之二十八点七七，净利润百分之八点三六、 业绩预测， roe 最近三年波动在百分之七到百分之十一，最新预测均值百分之七点六二，主营产品，绿色产物系统为最主要收入来源，收入占比百分之六十六点八零，毛利率百分之二十七点一一、 公司亮点，圣境科技生产的 e c t f e 涂层封管和 e t f e 涂层封管先后通过 f m approvals 关于洁净式专用的排气及排烟管道系统认证。 第八，创源科技产业细分，环保设备盈利能力，净资产回报率百分之十点一零，毛利率百分之二十三点八三，净利润百分之九点零七。业绩预测， roe 最近三年波动在百分之六到百分之十一，最新预测均值百分之十点一零。主营产品，洁净设备及工程为最主要收入来源，收入占比百分之五十三点七三，毛利率百分之十七点一三。公司亮点， 创源科技全资子公司江苏苏泗作为国内领先的洁净环保领域整体解决方案供应商，核心主导产品包括空气洁净设备及系统。 第七，华康洁净产业，细分其他医疗服务盈利能力，净资产收益百分之三点七八，毛利率百分之三十四点九一，净利润百分之三点九零。预计预测 roe 最近三年连续下降至三之 之。主营产品，净化系统集成业务为最主要收入来源，收入占比百分之八十七点五，毛利率百分之三十四点六一、 公司亮点，华康捷径，为客户提供捷径式建设相关的项目咨询、项目规划、生化设计、项目管理、工程施工、系统调试、二次配工程售后运维等全周期服务。六、青来硬材产业，细分综合包装 盈利能力，净资产收益百分之十二点零五，毛利率百分之二十五点七二，净利润百分之七点九四。预计预测， roe 最近三年连续下降至十二，百分之五， 最新预测均值百分之九点八五。主营产品，无菌包材为最主要收入来源，收入占比百分之四十八点七一，毛利率百分之二十六点一五。公司亮点， 新来硬材拥有开发设计、精密机械加工、表面处理、精密焊接、洁净式清洗与包装等一系列核心技术。第五，美 i 科技 产业细分环保设备盈利能力，净资产回报率百分之十一点二二，毛利率百分之二十九点六二，净利润百分之十一点一六，业绩预测， r o e 最近三年波动在百分之十一到百分之二十一，最新预测均值百分之十二点四九，主营产品，风机过滤单元及过滤器产品为最主要收入来源，收入占比百分之八十八点零四，毛利率百分之三十点二六，公司亮点， 美埃科技主要产品有，风机过滤单元过滤器、空气净化设备、工业除尘、除油污设备、 vocs 治理设备、洁净室墙壁和天花板系统等。第四，圣辉集成产业细分其他专业工程盈利能力， 净资产收益百分之十点五六，毛利率百分之十二点五九，净利润百分之五点八三、业绩预测， roe 最近三年连续下降至十。百分之五十六，最新预测均值百分之十一点八二，主营产品， 洁净式工程为最主要收入来源，收入占比百分之六十二点八零，毛利率百分之十二点四一、公司亮点， 圣辉集成是为先进制造业提供洁净式系统集成工程整体解决方案的一站式专业服务商。第三，圣美上海 产业细分半导体设备盈利能力，净资产回报率百分之十六点四六，毛利率百分之四十八点八六，净利润百分之二十点五三，业绩预测， roe 最近三年连续上升至十六。百分之四十六， 最新预测均值百分之十四点四八，主营产品，半导体清洗设备为最主要收入来源，收入占比百分之七十二点二二，毛利率百分之四十六点一七。公司亮点， 圣美上海自二零零七年开始就设立了研发洁净室，由 e h s。 部门专门负责运维。第二，四方光电 产业细分仪器仪表盈利能力，净资产收益百分之十一点三三，毛利率百分之四十二点三四，净利润百分之十二点九四业绩预测， roe 最近三年连续下降至十一。百分之三十三，最新预测均值，百分之十二点九零主营产品，气体传感器为最主要收入来源，收入占比百分之七十五点八七，毛利率百分之四十一点一三。 公司亮点，四方光电尘埃粒子计数器 o p c 六三零三 u l 可应用于实验室、洁净室或工业环境中。第一，亚翔集成产业细分其他专业工程盈利能力，净资产回报率百分之四十点四一，毛利率百分之十三点五五， 净利率百分之十一点七九预计预测， r o e。 最近三年连续上升至四十。百分之四十一最新预测均值，百分之三十一点九九营产品，工程施工为最主要收入来源，收入占比百分之九十八点三四，毛利率百分之十三点三五。 公司亮点，亚翔集成主营业务为 i c。 半导体、光电等高科技电子产业及食品医药、云计算中心等相关领域的建厂工程，提供洁净式工程、机电工程及建筑工程等服务。

大家知道国内的这个洁净室这一块，其实已经形成了一批还挺有实力的这种公司，对吧？呃，大洁净室其实不光会用在半导体领域，他也会在比如说在生物医药，尤其是上高端制造业里面 扮演这种卖水人的这种角色，就大家知道就是高端洁净这个领域，其实是这个卖水人的角色，尤其像半导体领域的这个角色，过去一般都是日本的好多巨头的企业在把持垄断这个行业。 你比如说，呃，像半导体的这种洁净室的系统里面，呃比较出名的其实就质纯，质纯科技嘛，对，它三季度的毛利率，呃已经做到百分之三十五了啊。然后大家知道就洁净室它，它是这种高端制造业 做企业的这种科研领域的特别基础的这种核心设施，然后整个的这个市场规模跟增长潜力受受益于下游的这种企业的快速发展的，过去几年的这个复合增长率大概在百分之十三，嗯，然后到二零三零年的话，整个市场规模有可能会突破 四千亿。对，然后整个的行业的增速我觉得还可以，但是但坦白说就是，呃半导体领域的这个增速的整体的速度其实是不如 ai 算力 这个主线领域的。嗯，然后呃，大家知道整个半导体的国产替代，它分为好几个细分领域，首先是 ai 芯片，包括 hbm 存储这些高端制造环节，慢慢慢慢在向国内转移，对吧？ 大家好多就是电源厂，对于高等级的就是 iso 三级的这种洁净室的需求其实一直在增加啊，在是当前比较强劲的一个驱动力。 生物医药这一块，比如说像疫苗啊，细胞啊，基因治疗这些新型疗法，对，就是这种特别前沿的新型疗法，对于无菌生长环境要求也是特别高的啊，其实也在推动这个洁净室，尤其像 gmp 洁净室整个的这个领域在升级。 嗯，还有一个大家可能不太清楚，就是像固态电池啊，像钙钛矿的光伏，包括量子计算这种更前沿的技术，其实也在催生一些，呃，高端洁净室的一个一个新的需求 啊。所以整个来看的话，呃，如果叠加了半导体、生物医药加新能源这些国家战略新兴产业发展的这个红利的话，呃，整个的这些产业的升级啊，创新啊，比如半导体的质层进步，比如说生物医药领域的新药的研发，比如说固态电池的一些技术革新，都会持续 产生，对于高标准洁净环境的这种要求可能会，呃源源不断的这个需求会会涌向洁净室领域。对，然后这个行业也是有一些显著的壁垒的。首先就是技术壁垒方面，大家知道就是高端领域 设计，越高端的制造业其实越涉及到特别精密的环境控制，比如说温湿度，比如说颗粒，甚至对于这个震动细微的这种震动都有都有要求，所以这个系统还是非常复杂的。然后如果能进入到就是头部制造业供应链的 这个时间，可能得需要三到五年特别长期的这种严格的审核。所以只要是国内能具备一些高等级，比如说像 iso 七以上的这种洁净室实施能力的这种企业，他的盈利能力其实是是能显著高于行业的这种平均水平的 啊。但是咱们中国的洁净室行业现在还处在一个万马奔腾的一个状态，行业集中度中等了。现在中国的这种洁净室的企业主要集中在这个江苏跟广东 那一块，然后整个的这个，呃，这里面，这里面竞争这个层次现在分化还是还是比较也比较大的，就是有好多中小企业，呃，聚焦在一些就是， 呃没到 ios 七，其实是是一些就是捷径等要求不高的这种低端市场竞争特别特别激烈，对吧？然后但是呢就是能够给半导体以及高端生物医药这些领域提供整体解决方案的高端市场，这个壁垒其实非常非常高，然后玩家也是比较少。 然后这在这种高端领域其实会呈现呈现一个就是比如说强者横强的这样一个格局，然后这一部分市场集中度还是比较高的。 然后呃，这基本上是一个就是千亿级别的市场，对，但是没到万亿这个这个这个体量，大家知道像商业航天是是能到万亿这个这个体量的。然后像洁净室啊、 q 部啊、电子部啊，包括 m 九富通版，基本上是千亿级别的这样的体量。所以你看比如说能给像 长期存储这这些头部企业提供一些洁净室系统，尤其是像供这种集成领域集成系统的，呃， 企业的话，呃整个的这个受益于比如说存储啊领域的这这些高速增长的话，这一类的企业无论是毛利率还是整个的壁垒还是增速都是比较高的，比如说像呃这方面，有个企业叫亚江集成，它整个的这个公司的净利润同比甚至增加了百分之三十九啊， 好，跟他同类型的。还有比如像圣辉集成啊，包括，呃百城股份这些其实都是能给这个半导体啊，包括嗯生命科学这些高科技产业链提供集成系统解决方案的企业，对这个壁垒还是比较高的啊。 你看像像太极实业，他其实是给这个中心国际腾基店这种呃知名的这种半导体企业提供这种捷径式业务啊。 但还有一些，比如像什么森桑达这种的，他其实就是，呃不，不是特别高端，做一些中低端领域的，这里面可能有有一个这种区分度，对，大家可能要到时候具具体企业，咱们得得具体来分析。整个洁净室现在其实处在一个特别 上行的这种周期，甚至处在上行周期的这种呃中早期的这样这样一个这样一个阶段，呃肯定是能看到它的爆发的。就是这轮上行其实是呃有好几个催化因素，比如说像半导体的国产替代啊，比如说像这个 ai 的 算力需求啊，包括生物医药创新，包括固态电池这些，呃领域的这种技术迭代，这其实是有这种结构性的需求来驱动的 呃，而不是简单的这种，比如说库存周期啊什么的。所以整个市场对于行业的这种长期的逻辑跟认知度也在提升。对，妙就妙在这个领域还没有被市场广泛的关注到，但是这个需求以及潜在的这种场景跟上行的周期都处在一个早早期的这种阶段，对，现在其实是一个特别好的时机吧。然后呃， 尤其是咱们考虑到下游的这种核心的产业，比如说尤其像半导体这种产能扩建跟技术升级，就是大家一个猪哥拉周期，就是设备周期的呃时长通常是八到十年的，所以整个的产能扩建跟技术升级是一个持续数年甚至更长的这样这么一个过程。所以尤其咱们国家这个两新的国家级的产业政策， 就是设备更新这个，尤其是高端制造跟科技创新驱动的这种呃设设备更新，高端制造领域洁净室的这种建设需求啊，我我我预计这个周期有可能会至少持续两到三年，甚至能持续更长的一个周期啊。 就是呃洁净室行业本质上其实就就是呃，我们关注洁净室行业，本质上就是关注中国的这种高端制造业的崛起跟科技的这种进步，也是跟国家的这种两新政策在在同频共振。所以大家可能重点关注，比如说在半导体，呃 固态电池这这些领域，这种高增长高壁垒领域有深厚积累，尤其是有集成能力的这种企业，对吧？然后呃同时大家也要关注一些，就是宏观经济波动下影响的一些下游的这种资本开支，如果行业竞争加聚或者是具体项目执行有这种底类的这种风风险的话，就是大家知道高科技行业跟周期类的企业 是没法让你躺着挣钱的，你得持续关注整个宏观经济的波动，包括上下游的这种资本开支，包括行业竞争格局的变化，包括一些就是前沿科技领域他的具体落地的项目执行的这种进展啊，跟风险。对，所以，呃，这就是 爱科技的代价，其实是没法让你躺着挣钱的，其实是需要时刻绷紧，时刻关注呃行业产业的这种进展跟动态的啊。欢。

最近半导体设备的洁净史概念股集体大涨，龙头更是创建了年内的新高。主要原因是什么？这波行情还有没有投资机会？今天我用三分钟的时间给大家好好讲清楚。洁净史板块最核心的引爆点是半导体破产。不仅仅是咱们国内大厂的破产，全球半导体巨头都在砸钱破产， 台积电直接追加了美国投资到两千亿美元，美光的破产更大，新加坡工厂在建，美国还要投两千个亿建晶圆厂， 德州仪器公司也砸了六百多个亿在美国建厂。不光是欧美啊，东南亚也在抢产呢， 新加坡、马来西亚、泰国全在建精原厂，封测厂国内就更不用说了，长江存储三期注册资本超过了两百个亿，中心长兴存储也在持续扩展。 而扩降精原厂，它第一步呢就是要投建洁净室，它是用尖端的技术把空气里的杂质降到极低的水平，是保障芯片高梁率的一个生命线。更关键的是，一座精原厂总投资里面，洁净室和相关系统占比至少百分之十五，是价值量最高的环节之一。 就按台积电每光各自两千个亿的投资算啊，光这两家就能撑起六百多个亿美元的洁净史的需求。现在行业正迎来一个量价齐升的黄金期。量上呢，全球算力需求爆发，芯片扩展，产能转移， 需求直接拉满。价上呢，高端洁净史技术稀缺，北美项目报价是中国弯弯的八到九倍，企业毛利率超过了百分之三十五，盈利空间是非常大的。 最后啊，咱们快速梳理一下产业链里的核心玩家，记好这几个方向。第一个是系统集成的龙头，亚翔是国内老大，能建造最高标准的洁净室，绑定了像中心还有长江存储这样的企业。圣辉呢，是台资背景， 跟台积电关系比较近，主要在海外布局，有望拿到美国工厂的订单。相关的其他企业还有什么？百城还有系统，还有美埃呢，是做空气净化设备的。 第三是跨界玩家，创源和东富这些企业呢，通过业务的延伸，已经切到了这个高景级的赛道。总结下，由于全球半导体产能重构，出现了新一轮半导体投资的浪潮。 而洁净史呢，作为价值量最高的环节之一，正在迎来一次重要的发展机遇。想了解行业的详细情况，想知道这个赛道的风险点，评论区告诉我。

出年内新高，市场资金对这一细分领域的追捧热度可见一般。此次板块的集体躁动并非偶然，其背后是多重产业利好催化剂在短时间内密集释放，共同点燃了市场对半导体基础设施环节，特别是捷径式赛道高景气度的强烈预期。 那我们今天就来聊聊半导体捷径式是什么？近期行业有哪些催化？对了，本次提到的所有公司都只是基于公开资料客观整理，均不做推荐。由于部分涨幅过大，请各位注意风险。我们先来看看消息面上到底是什么催化。 首先，今年五月，全球金源拜工龙头台基店宣布将追加在美国亚利桑那州的投资总额提升至惊人的两千亿美元。与 此同时，存储巨头美光科技的动态同样引人瞩目。一方面，其在新加坡的 hbm 先进封装工厂的洁净式建设进展顺利，展示了高端洁净式工程的实施能力。另一方面，美光公布了更为庞大的长期规划，计划在未来向美国本土投资超过两千亿美元，用于建设先进的 drm 金源厂和 hbm 封装工厂。 此外，模拟芯片巨头德州仪器也宣布了超过六百亿美元的在美建厂计划，而捷径式作为金源厂建设的先行与核心环节，将率先且确定性的受益。其次，东南亚作为全球半导体产业链转移的另一重要承接地，其产能建设也不如快车道。 除了美光在新加坡的 h p m 工厂、联电在新加坡的 fab 十二爱工厂扩建、世界先进与恩智普在新加坡合资的十二英寸金源厂等项目都在紧锣密鼓地推进， 马来西亚、泰国等地也聚集了众多风测和 p c p 产业链企业的投资。东南亚市场的活跃为捷径式工程企业提供了另一个快速增长极。最后，国内半导体产业的自主可控与扩展步伐并未停歇。 近期，长江存储三期公司已超过两百亿人民币的注册资本重磅成立，预示着国内存储芯片巨头新一轮的能耗扩张即将启动。叠加中兴国际、长兴存储等本土领军企业的持续扩产计划，国内半导体捷径式市场在国产替代的主旋律下，同样保持着稳健的内升增长动力。 这些消息共同印证了全球半导体资本开支正步入新一轮上升周期，而洁净室环节站在了这波浪潮的最前沿。市场之所以对上述消息反应如此剧烈，根本原因在于半导体洁净室在芯片制造中扮演着不可替代的高价质量的核心基础设施角色。可以说，没有洁净室，就没有现代芯片的制造。 什么是半导体洁净室？简单来说，它是通过一系列尖端工程技术创造出的一个受控环境，能够将空气中的微粒、气态、分子污染等降至极低水平。 随着半导体制成进入纳米级制造过程，对环境的要求已近乎苛刻，空气中哪怕一粒微小的灰尘落在晶圆上，都可能导致整片芯片报废。因此，洁净室是保障芯片高粱率生产的生命线，被誉为芯片的产房或半导体制造的隐形冠军。其重要性体现在极高的技术壁垒与资本开支占比上。 半导体洁净室的建设是一项复杂的系统工程，涉及空气动力学、材料科学、自动控制等多学科交叉，具有高度定制化和 no 号积累的特性。客户为保障生产安全与稳定，倾向于与有成功合作经验的工程服务商深度绑定，这形成了很高的行业壁垒。 从价值量来看，洁净室及相关机电系统的投资在半导体制造厂的总资本开支中占据显著比中。根据行业数据，一座金源厂的总投资建设，而在这部分投资中，洁净室系统的占比高达百分之六十。 综合计算，捷径式相关投资通常不低于一座金源场总投资的百分之十五。以台积电每光各自宣布的两千亿美元投资计划估算，仅这两家公司未来所带来的捷径式市场需求就将高达数百亿美元。 这种高价值占比，使得捷径式行业与半导体资本开支周期高度绑定，且具备显著的业绩弹性，当前行业正迎来量价齐升的黄金期。 这样的方面，全球 ai 算力需求爆发，驱动先进制程与先进封装扩产，叠加地缘政治带来的能源地域重构，创造了爆发式的全球需求价。的方面，由于高端洁净式工程能力稀缺，叠加北美等新兴市场面临熟练工程师和承包商短缺的问题，导致海外项目报价远高于传统市场。 有数据显示，北美地区的洁净式工程报价可达中国台湾地区的八到九倍，相关企业的海外业务毛利率可超过百分之三十五，盈利空间大幅大开， 这种量价齐升的罕见局面，构成了本轮捷径式板块强势上涨最坚实的产业逻辑。接下来我们聊聊产业链。半导体捷径式产业链调长涉及从工程设计、施工、核心设备供应到特种材料、耗材及后期运维等多个环节。首先从系统集成讲起， 这一环节的企业直接承接金源厂的洁净式建设项目，提供从设计、采购到施工的一站式服务，是产业链中订单最直接、业绩弹性最大的环节。亚翔集成是国内半导体洁净式工程领域的绝对龙头，其技术实力雄厚，能够承建 class 一 级的最高标准洁净室，满足三纳米等先进制程要求。 公司深度绑定中心国际、长江存储、合肥长兴等国内一线客户。圣辉集成具有深厚的台资背景，在集成电路半导体领域拥有丰富经验，与台积电等全球领先客户关系紧密。 公司国际化布局领先，海外收入占比较高，在东南亚市场根基深厚，市场尤为关注其跟随台西产业链赴美拓展业务的潜力，认为其有望在台积电美国工厂的捷径式建设中获取重要订单。此外，例如百城股份、申桑达 a、 太极实业等均有相关业务。 下一个环节，我们来看看核心设备与关键材料洁净室的正常运行，依赖于一系列高标准的专用设备和材料。智纯科技公司业务横跨半导体清洗设备与高纯工艺系统，是少数能打通设备加材料加系统的供应商，其高纯工艺系统为洁净室内的特气、化学平等提供超洁净的输送保障，技术门槛高。 美艾科技专注于洁净室空气净化设备，是 f f u 高效、超高效过滤器等核心产品的核心供应商。 新来应才专业从事高纯及超高纯洁净应用材料的研发制造，产品包括真空式泵阀、管道等。 再生科技，国内空气过滤材料领域的龙头，其生产的玻璃纤维滤纸是制造高效空气过滤器的核心材料。最后，还有一些公司，其主营业务并非纯粹的洁净式工程，但通过技术延伸或业务协调切入这一高紧急赛道，例如创源科技、杰特生物、东富龙、圣剑环境、金螳螂等。 总而言之，在全球半导体制造版图重塑与 ai 驱动的新一轮资本开支浪潮下，作为芯片制造基石的捷径式行业正从幕后走向台前，迎来历史性的发展机遇。好的，本期节目就到此结束，我们下期再见。今天咱们来聊一聊啊，这个最近突然之。

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大家好，我是荣贝，我今天刷到个新闻，直接给我整精神了，二十八亿大单砸向捷径市，八十二倍 pe 到底贵不贵？这事我琢磨了一上午，越想越觉得有意思，今天必须跟你好好掰扯掰扯。首先得说， 这个超洁净赛道现在真是站在了风口上。你想想，一边是半导体国产替代的浪潮，中兴国际这些大厂都在疯狂扩展，另一边是 ai 夜冷需求的爆发，字节跳动，刚签了三点二亿的测试单， 这两个风口一叠加，简直就是给这个赛道插上了双翅膀。我查了下数据，长三角地区贡献了全国百分之三十五到三十八的洁净式市场需求，成为产业核心集聚区，而 ai 业冷领域增长更为迅猛， 预计到二零二六年，全球市场规模将突破千亿元，你说这市场空间得有多大？不过说到估值，八十二倍 pe 确实有点吓人， 但你仔细想想，这个赛道的国产替代空间还很大，半导体洁净室设备的国产化率才百分之十五左右，这意味着什么？意味着未来有巨大的替代空间，而且 ai 热冷需求的爆发又是一个新的增长点。 所以我觉得这个估值溢价更应该被理解为对国产替代赛道稀缺性的定价，而不是单纯的市场情绪炒作。那这个超洁净技术到底有多重要呢？ 我给你举个例子，在半导体金元制造的纳米级世界里，一粒直径仅零点一微米的尘埃，足以导致整片金元量率下降百分之五。 某半导体企业曾因洁净室等级短暂降至 ios 七标准，导致价值两百一十万元的三百毫米金元批量报废，你想想这损失得有多大？ 所以捷径式被称为高端制造的隐形基建一点都不为过。而随着 ai 算力中心的爆发式增长，捷径技术又有了新的用武之地。 传统半导体捷径式聚焦空气威力控制，而 ai 液冷系统对密封性提出了极致要求，液冷 c d u 组件的泄露率需达到十一帕 m 立方，立方最 s， 这相当于在标准塔积压下一零零零年泄露量不足一声。你说这技术要求的有多高？那这个赛道里有哪些值得关注的标的呢？我给你梳理了一下，主要有这么几家。首先是圣辉启程， 这家公司专注于半导体及泛半导体领域捷径式工程建设，最牛的是它的订单能见度 截至最新，譬如在手订单已排至二零二七年，直接锁定了未来三年的业绩增长。二零二四年新签合同额同比增长百分之四十五，其中半导体领域订单占比超百分之七十， 最近还中标了国内某十二英寸金源场扩建项目，合同金额达十二亿元，进一步沓实了行业龙头地位。然后是新来硬财， 这家公司的布局很有意思，覆盖了半导体真空系统、高纯气体管路及液冷散热部件，实现了半导体与液冷双赛道布局。它的技术壁垒也很显著，半导体领域产品通过了 s e m i 国际认证， 液冷板块已切入英伟达供应链。二零二四年液冷业务营收同比激增百分之两百一十，占总营收比重提升至百分之三十五， 而且刚跟国内头部 ai 服务器厂商签订了八亿元液冷板供应协议，合作期限到二零二六年。再说说再生科技，这家公司专注于空气净化材料研发生产，核心产品包括高效空气过滤器及洁净式耗材。 它的材料稀缺性很突出，是国内唯一实现零点零九微米超高效率材料产的企业， 技术指标达到国际领先水平。二零二四年半岛体用率才营收同比增长百分之六十八，毛利率维持在百分之四十二的高位。 最近还成功研发出应用于三纳米制成的超低排放过滤器，已通过中星国际验证并小批量供货。还有百重股份。这家公司提供洁净式系统集成及高纯工艺戒制解方案， 核心产品包括高纯 p b、 d f。 管路等。它的技术参数也很领先，高纯 p b d f 溶出颗粒控制在十 p c s m l 达到 s e c m l f 五七标准，打破了国外垄断。二零二四年，班岛体洁净式订单金额达二十八亿元，同比增长百分之八十二， 而且中标了长江存储新一期三 dna 地产线捷径式项目，合同金额十五亿元，刷新了国内单笔订单记录。美艾科技也值得关注，这家公司是空气净化设备及过滤器龙头产品，广泛应用于半导体、显示面板等高端制造领域。 他深度绑定了头部客户，长期为中兴国际、上海微电子等提供定制化捷径解释方案。 二零二四年来自半导体行业收入占比达百分之五十八，同比增长百分之五十五。最近还与中兴国际签订了这列合作协议， 成为其全球捷径设备核心供应商，合作期限五年。创源科技通过子公司苏靖集团布局捷径式工程及空气净化设备，形成了设备加工程一体化能力。他是国产替代的先雄者， 参与制定了多项捷径式国家标准，在光伏半导体领域试占率超百分之二十二零二四年，捷径式业务营收同比增长百分之三十八，新签合同额突破三十亿元， 最近中标了龙机率能西安十二 jw 塔克康电池产线捷径式项目，合同金额六点八亿元，进一步拓展了新能源领域应用。当然， 除了这些核心标地，产业链中还包括专注于洁净式空调系统的雅诗达、提供高纯气体输送设备的惊鸿气体等企业，分别在细分领域具备技术或成本优势。不过，投资这个赛道也得注意风险。 首先是估值回调风险。当前半导体洁净式设备板块 pe 中位数已达五十二倍，显著高于 a 股制造业平均水平。若夜冷订单交付延迟或下游需求不及预期， 业绩增速与估值水平的匹配度可能恶化，存在估值回调压力。其次是技术替代风险。新兴等离子体纳米超净技术已实现两千小时性能衰减率百分之五的突破， 其过滤效率较传统 h e p a 技术提升约百分之三十。若该技术商业化进程加速，可能对依赖传统过滤技术的企业形成冲击。还有低元政治风险，半导体设备进口限制政策可能影响海外业务占比较高的企业， 以新来硬财为例，其海外收入占比达百分之三十，若主要出口市场实施技术管制或贸易壁垒，将直接影响订单履约和收入稳定性。最后是财务风险， 部分企业存在较高的财务杠杆压力，如新来英才有些负债率达百分之五十六，显著高于行业百分之三十五的平均水平。在扩展周期下，资本开支增加可能进一步加以现金流压力。好了，今天跟你聊了这么多关于超洁净概念股的内容， 总的来说，这个赛道在半导体国产替代和 ai 一 冷需求爆发的双重驱动下，确实具备很大的投资潜力， 但同时也得注意风险，毕竟高估值、技术迭代和地缘政治都是需要考虑的因素。最后还是要提醒一下， 以上内容不构成任何投资建议，投资者需结合自身风险承受能力独立判断。投资有风险，入市需谨慎，我们下期再见。

家人们，芯片站的焦点，早该从光刻机转向这里了。当台机电、美光等巨头将二零二六年资本开支呢？瞄准七百亿量级的时候，一个更隐蔽黄金赛道直接启动，就是半导体洁净室。 它是芯片制造的绝对禁区，一粒比 pm 二点五小数百倍的尘埃，就足以让整片金元报废。核心逻辑其实非常简单哈， 巨投每投一百元，扩展就有超十二元，注定流向这里。据 s e m i 预估，二六年全球半导体资本开支约一千八百亿美元，这意味着洁净空间将突破两百亿美元。 但这只是开胃菜，真正爆发来自三重推力共振。首先是技术越先进，洁净要求指数级越会飙升。而在能耗刚性上， 大陆金源场扩张的是战略任务，投资节奏不容易被中断。最核心的是，国产替代的本土供应商， 正从备选加速变为必选了。这些推力真正转化为真金白银的订单，会重塑价值链。既然这里都是价值高地哈，那资金机会到底在哪里呢？需要看三个环节的。第一个就是工程总包，百分之三十到百分之四十是掌控全区的总指挥官。空气过滤百分之二十五到百分之三十， 这个方向是必须定期更换的。超级耗材气流和化学控制合起来占百分之二十五到百分之三十五，则是决定良率的生死们当然，看懂地图不等于找到金矿了哈。真正的关键在于定住两个信号，头部进业场的资本开支 是前瞻风向标，而本土龙头的新订单和毛利率，才是验证逻辑的终极路标。必须警惕的一点是， 这一逻辑与全球半导体资本周期深度绑定，需对潜在的需求下行风险保持警惕。未来两年，半导体最大的确定性就是扩展捷径式，正是这条主线上格局最清晰、最能跟踪的收益环节。关注我，一起紧盯信号，发现价值！

在半导体洁净室里，一块墙面、一片地板都不是普通建材，他们是芯片制造的第一道分子防线。这里的选材标准比医院手术室还要严苛百倍。本期一起来聊聊半导体洁净室设计要素系列第四篇半导体洁净室装饰材料特征 传统建材在这里视为禁品，混凝土、木材等常见材料因士气特性被彻底禁用。 所有材料 vox 释放量必须低于零点零一毫克每平方米，相当于普通房间的千分之一。既要防静电，又要控制膨胀系数，还要耐化学腐蚀。三大核心特性缺一不可， 易超低刺激性，从源头锁死污染传统环氧树脂会释放硅氧、氨等有机物在金元表面形成单分子层污染，单个七肽分子吸附就可能导致芯片性能不可逆衰退。 解决方案，大量使用不锈钢、铝合金作为护墙材料，从源头阻断污染释放。二、防静电特性双重防护机制，物理污染带电表面会永久吸附空气中微粒电性损伤，静电放电可击穿芯片氧化层， 化学污染加速气态分子吸附反应。解决方案，环氧导电自流平地面加铜箔网格，加冷压焊接地，实现电和平稳耗散。三、耐化学腐蚀性对抗化学站半导体工艺中使用大量酸碱溶剂、等离子体臭氧， 普通材料会降解，产生微粒污染。解决方案，电解抛光不锈钢管道表面粗糙度极低， 形成三至五纳米复合氧化层，在含绿离子冷却水中运行十年无腐蚀。材料选择背后的芯片逻辑 三、纳米工艺对材料湿气性要求，硅氧丸小于零点零零一微克每平方米。墙面、地面、吊顶材料膨胀系数需匹配温湿度变化。所有接缝必须密封，防止污染物渗透。看不见的标准，看得见的价值。半导体洁净室的装修，每一平方米都是分子级工程， 这里的材料不是装饰，而是芯片良率的守护者。一次材料选择失误，可能让数百万的投资化为乌有。在原子级精度的世界里，连墙壁都在守护芯片。 你觉得还有哪些行业的材料标准同样苛刻？欢迎在评论区分享你的见解。下期分享半导体洁净室高架地板系统设计。

纳米战场的隐形防线啊！半导体结晶式撑起万亿产业底气！一片七纳米的芯片，百分之九十的工序要在洁净室完成，这里的颗粒控制精度达零点一微米，堪称半导体设备的超级无菌手术室。 它靠三级过滤加单向流风场，搭配精确的恒温恒湿防静电的严苛环境保障，光刻、石刻等核心工序，把芯片的量律稳在百分之九十五以上。光刻机区域要 plus one 超高洁净度啊！使客区强化废弃处理、定制化布局，是国产设备量产的前提。 那曾经核心材料被海外垄断，如今国产的高效率网是占率达百分之六十，成本降了百分之三十，助力中心国际还有长江存储扩产 芯片，像三纳米、二纳米眼镜，洁净式的精度要求再升级，全产业链迎来红利哦！关注我，获取国产龙头名单，把握芯片基建站上车机会！

出年内新高，市场资金对这一细分领域的追捧热度可见一般。此次板块的集体躁动并非偶然，其背后是多重产业利好催化剂在短时间内密集释放，共同点燃了市场对半导体基础设施环节，特别是捷径式赛道高景气度的强烈预期。 那我们今天就来聊聊半导体捷径式是什么？近期行业有哪些催化？对了，本次提到的所有公司都只是基于公开资料客观整理，均不做推荐。由于部分涨幅过大，请各位注意风险。我们先来看看消息面上到底是什么催化。 首先，今年五月，全球金源拜工龙头台基店宣布将追加在美国亚利桑那州的投资总额提升至惊人的两千亿美元。与 此同时，存储巨头美光科技的动态同样引人瞩目。一方面，其在新加坡的 hbm 先进封装工厂的洁净式建设进展顺利，展示了高端洁净式工程的实施能力。另一方面，美光公布了更为庞大的长期规划，计划在未来向美国本土投资超过两千亿美元，用于建设先进的 drm 金源厂和 hbm 封装工厂。 此外，模拟芯片巨头德州仪器也宣布了超过六百亿美元的在美建厂计划，而捷径式作为金源厂建设的先行与核心环节，将率先且确定性的受益。其次，东南亚作为全球半导体产业链转移的另一重要承接地，其产能建设也不如快车道。 除了美光在新加坡的 h p m 工厂、联电在新加坡的 fab 十二爱工厂扩建、世界先进与恩智普在新加坡合资的十二英寸金源厂等项目都在紧锣密鼓地推进， 马来西亚、泰国等地也聚集了众多风测和 p c p 产业链企业的投资。东南亚市场的活跃为捷径式工程企业提供了另一个快速增长极。最后，国内半导体产业的自主可控与扩展步伐并未停歇。 近期，长江存储三期公司已超过两百亿人民币的注册资本重磅成立，预示着国内存储芯片巨头新一轮的能耗扩张即将启动。叠加中兴国际、长兴存储等本土领军企业的持续扩产计划，国内半导体捷径式市场在国产替代的主旋律下，同样保持着稳健的内升增长动力。 这些消息共同印证了全球半导体资本开支正步入新一轮上升周期，而洁净室环节站在了这波浪潮的最前沿。市场之所以对上述消息反应如此剧烈，根本原因在于半导体洁净室在芯片制造中扮演着不可替代的高价质量的核心基础设施角色。可以说，没有洁净室，就没有现代芯片的制造。 什么是半导体洁净室？简单来说，它是通过一系列尖端工程技术创造出的一个受控环境，能够将空气中的微粒、气态、分子污染等降至极低水平。 随着半导体制成进入纳米级制造过程，对环境的要求已近乎苛刻，空气中哪怕一粒微小的灰尘落在晶圆上，都可能导致整片芯片报废。因此，洁净室是保障芯片高粱率生产的生命线，被誉为芯片的产房或半导体制造的隐形冠军。其重要性体现在极高的技术壁垒与资本开支占比上。 半导体洁净室的建设是一项复杂的系统工程，涉及空气动力学、材料科学、自动控制等多学科交叉，具有高度定制化和 no 号积累的特性。客户为保障生产安全与稳定，倾向于与有成功合作经验的工程服务商深度绑定，这形成了很高的行业壁垒。 从价值量来看，洁净室及相关机电系统的投资在半导体制造厂的总资本开支中占据显著比中。根据行业数据，一座金源厂的总投资建设，而在这部分投资中，洁净室系统的占比高达百分之六十。 综合计算，捷径式相关投资通常不低于一座金源厂总投资的百分之十五。以台积电每光各自宣布的两千亿美元投资计划估算，仅这两家公司未来所带来的捷径式市场需求就将高达数百亿美元。 这种高价值占比，使得捷径式行业与半导体资本开支周期高度绑定，且具备显著的业绩弹性，当前行业正迎来量价齐升的黄金期。 这样的方面，全球 ai 算力需求爆发，驱动先进制程与先进封装扩产，叠加地缘政治带来的能源地域重构，创造了爆发式的全球需求价。的方面，由于高端洁净式工程能力稀缺，叠加北美等新兴市场面临熟练工程师和承包商短缺的问题，导致海外项目报价远高于传统市场。 有数据显示，北美地区的洁净式工程报价可达中国台湾地区的八到九倍，相关企业的海外业务毛利率可超过百分之三十五，盈利空间大幅大开， 这种量价齐升的罕见局面，构成了本轮捷径式板块强势上涨最坚实的产业逻辑。接下来我们聊聊产业链。半导体捷径式产业链调长涉及从工程设计、施工、核心设备供应到特种材料、耗材及后期运维等多个环节。首先从系统集成讲起， 这一环节的企业直接承接金源厂的洁净式建设项目，提供从设计、采购到施工的一站式服务，是产业链中订单最直接、业绩弹性最大的环节。亚翔集成是国内半导体洁净式工程领域的绝对龙头，其技术实力雄厚，能够承建 class 一 级的最高标准洁净室，满足三纳米等先进制程要求。 公司深度绑定中心国际、长江存储、合肥长兴等国内一线客户。圣辉集成具有深厚的台资背景，在集成电路半导体领域拥有丰富经验，与台积电等全球领先客户关系紧密。 公司国际化布局领先，海外收入占比较高，在东南亚市场根基深厚，市场尤为关注其跟随台西产业链赴美拓展业务的潜力，认为其有望在台积电美国工厂的捷径式建设中获取重要订单。此外，例如百城股份、申桑达 a、 太极实业等均有相关业务。 下一个环节，我们来看看核心设备与关键材料洁净室的正常运行，依赖于一系列高标准的专用设备和材料。智纯科技公司业务横跨半导体清洗设备与高纯工艺系统，是少数能打通设备加材料加系统的供应商，其高纯工艺系统为洁净室内的特气、化学平等提供超洁净的输送保障，技术门槛高。 美艾科技专注于洁净室空气净化设备，是 f f u 高效、超高效过滤器等核心产品的核心供应商。 新来应才专业从事高纯及超高纯洁净应用材料的研发制造，产品包括真空式泵阀、管道等。 再生科技，国内空气过滤材料领域的龙头，其生产的玻璃纤维滤纸是制造高效空气过滤器的核心材料。最后，还有一些公司，其主营业务并非纯粹的洁净式工程，但通过技术延伸或业务协调切入这一高紧急赛道，例如创源科技、杰特生物、东富龙、圣剑环境、金螳螂等。 总而言之，在全球半导体制造版图重塑与 ai 驱动的新一轮资本开支浪潮下，作为芯片制造基石的捷径式行业正从幕后走向台前，迎来历史性的发展机遇。好的，本期节目就到此结束，我们下期再见。今天咱们来聊一聊啊，这个最近突然之。

在半导体制造车间，除了我们熟知的尘埃颗粒，还有更隐形的敌人。分子级污染 a、 m、 c 这些看不见的酸碱有机物一旦超标，就会让价值千万的芯片瞬间报废。本期为半导体洁净室设计要素系列第二篇。 a、 m、 c 指标控制及设计措施 amc 污染的杀伤力光刻胶变质影响图形转移精度，导致良率下降。金属腐蚀，在纳米极限宽下，分子级腐蚀足以让电路失效， 工艺干扰。先进制成如三纳米对 amc 浓度要求极低，硅氧氨需小于零点零零一微克每平方米。四、大设计防线构筑分子级防御。一、材料选择从源头降势气，采用不锈钢、氧极氧化铝等低势气材料， 避免使用易释放有机物的塑料胶粘剂。二、平面布局物理隔离污染源公益区与辅助区严格分离。化学瓶储存区、废弃处理站独立设置，与洁净区间距大于二十米。 施法清洗设备与干法设备光刻离子注入分至不同空调系统。三、气流管理切断污染路径。 刻蚀机、扩散炉等废气直接外排，经洗涤塔、热氧化器处理后排放，防止废气回流，避免交叉污染。建立合理的气流组织，确保污染物质只出不进。 四、过滤系统分子级拦截采用化学过滤器，针对酸、碱、有机物等不同污染，根据工艺需求配置不同级别的过滤系统，定期监测 a、 m、 c 浓度，确保在工艺缺陷预值以下不同制成的 a、 m、 c 要求 先进制程三纳米、镁五纳米要求最严， a、 m、 c 浓度需控制在 p、 p b 级成熟制程相对宽松，但仍需满足工艺要求。精密制造根据产品特性制定相应标准。核心价值， amc 控制不是可有可无的选项，而是保障芯片量率、降低生产成本的关键环节。一次 amc 超标事件可能导致整批产品报废，损失动辄数百万。在半导体制造的原子级精度战场上， amc 控制就是那道看不见的分子级防御线。 你身边有没有因为看不见的污染导致生产事故的案例？欢迎在评论区分享点赞收藏，下期分享温湿度控制及设计措施。